Tipo de cambio

INTRODUCCIÃ N
El mercado cambiario implica el tipo de cambio el cual está influenciado por la oferta y la demanda de
divisas; en la presente investigación se definirá tipo de cambio, los factores que intervienen en la oferta y la
demanda de divisas, el mercado cambiario, las modalidades o tipos de cambio, los posibles riesgos, el
arbitraje y el control de cambio.
Se considera que la elaboración de la presente investigación es bastante relevante, ya que permite conocer
cómo funciona, desde un punto de vista más objetivo el mercado cambiario, el cual establece la cotización
de una moneda frente a otra, y que depende del control de cambio que exista en el paÃ−s y de las relaciones
entre la oferta y la demanda.
Para elaborar esta investigación se consulto variadas fuentes de información y además realizo visitas
virtuales a páginas web en la red internet que tratan sobre el tema en cuestión, lo que permitió realizar un
profundo análisis de la información obtenida.
Por último, es necesario resaltar que el equipo consideró que, para un mayor entendimiento de los
términos utilizados en ciertas ocasiones en la investigación, se hará necesario la lectura de un glosario de
palabras administrativas, el cual contribuirá enormemente a la compresión de la terminologÃ−a empleada
en este tipo de operaciones económicas.
Finalmente, queremos expresar que este trabajo de investigación contribuyó en gran parte a nuestra
formación académica, ya que como futuros administradores internacionales necesitamos conocer cómo
funciona el mercado cambiario, puesto que las operaciones de importación y exportación requieren de ese
mercado en ocasión de que esas operaciones se realizan entre diferentes paÃ−ses, los cuales tienen monedas
diferentes y necesitan de la equivalencia cambiaria para realizar sus operaciones internacionales.
Tipo de cambio
El tipo de cambio es el precio de la divisa, y esa última es la moneda extranjera que poseen los agentes
económicos de un paÃ−s. Actualmente este valor es determinado por la oferta y la demanda en la mayor
parte del mundo.
Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las transacciones internacionales de
bienes, capital y servicios. El tipo de cambio no solo es el precio de una moneda en términos de otra. Las
variaciones en el tipo de cambio afectan los precios de bienes y servicios producidos en un paÃ−s respecto a
los producidos en otros paÃ−ses, afectan los precios de todos los activos y pasivos denominados en una
moneda respecto a los denominados en otra. Los tipos de cambio y sus variaciones tienen, pues, una
trascendencia primordial en las actuales economÃ−as. Existen factores que influyen sobre el comportamiento
del tipo de cambio, casi todos exógenos, y que por tanto, requieren la intervención del Banco de Central del
paÃ−s residente (en el caso nacional el BCV) para que su efecto sobre el mercado disminuya. Figura entre
ellos la crisis ocasionada por las fugas de capitales que provocan reacciones similares en otros mercados, pese
a que tiene que ver poco o nada con tales crisis. Otro factor que influye es la coyuntura polÃ−tica pues la
forma como los agentes económicos perciben el desempeño del gobierno presiona sobre el tipo de cambio,
que se ha convertido en un indicador de la estabilidad económica del paÃ−s.
Concepto: El tipo de cambio (también conocido como tasa de cambio) es la relación cambiaria que existe
entre dos monedas de distintos paÃ−ses. Este dato establece que cantidad de una moneda X voy a obtener a
cambio de una moneda Y. En otras palabras, señala cuánto dinero puedo “comprar” con la divisa de otro
paÃ−s.
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Las operaciones de cambio (compra y venta de divisas) pueden realizarse en los bancos y en las casas de
cambio; que por lo general, cotizan dos tipos de cambio: uno para la compra y otro para la venta. Por ejemplo:
si se decide comprar dólares el precio a pagar a la tasa de cambio es de 3,45 pesos (mexicanos) por cada
dólar. En cambio, si quiero vender dólares obtendré 3,44 pesos (mexicanos) por cada dólar que
entregue. En nuestro paÃ−s debido al control cambiario no existe disparidad entre la venta y compra de
dólares oficiales, ambos precios se encuentran igualados a 2,15 y no oscilan entre sÃ−.
Cuando se habla de tipo o tasa de cambio se refiere a la comparación entre dos monedas de acuerdo con los
valores de la economÃ−a mundial. Por ejemplo cuando se ubica en relación de correspondencia una
determinada cantidad de dólares con la moneda local, como ser pesos argentinos, pesetas, libras, entre
otros.
El tipo de cambio entre dos monedas especifica el precio de una en términos de la otra. Por ejemplo, si el
tipo de cambio del peso uruguayo respecto al dólar es 11, significa que debemos entregar 11 pesos
uruguayos para obtener un dólar. Un tipo de cambio de 120 Yen con respecto al Dólar, indica que con un
dólar se obtienen 120 Yen.
Como precio que es, el tipo de cambio cumple un importante papel como orientador de recursos. Si bien
existe una gran cantidad de pares de monedas para construir tipos de cambio, casi siempre se publica la
relación de las monedas respecto al dólar de Estados Unidos. A un nivel de inversor, existen monedas,
además del dólar, que se suelen utilizar como referencia, entre las cuales se puede encontrar al Euro y al
Yen.
Existen dos tipos de cambio en la práctica: el nominal y el real.
El cambio nominal
Es la relación directa que existe entre la moneda de un paÃ−s con la del otro. Por ejemplo, para acudir al
banco a cambiar nuestro dinero por el de un paÃ−s que deseamos visitar o al revés. En otras palabras es el
precio en bolÃ−vares de una moneda extranjera; que se encuentra establecida en los mercados, tanto de euros
(€) como por dólar ($).
Existen apreciaciones y depreciaciones en el tipo de cambio nominal. Una apreciación de la moneda
nacional se produce cuando necesitamos menos moneda nacional para adquirir otra, por ejemplo el dólar
estadounidense. Si decimos que la moneda nacional se aprecio, es igual a decir que el tipo de cambio bajo.
Todo lo contrario cuando hay una depreciación del tipo de cambio nominal, sube el tipo de cambio.
En el tipo de cambio que generalmente se utiliza en bancos y las casas de cambio.
Por ejemplo, si para obtener un dólar debemos entregar tres pesos argentinos, el tipo de cambio nominal
entre Argentina y Estados Unidos es 3P= 1$US. Para saber cuantos pesos obtengo por cada dólar, multiplico
por el tipo de cambio, si por ejemplo tengo 100P y los vendo al tipo de cambio 3P=1$US obtendré 100P *
3P=1$US es igual(=) 300$US. Para saber cuántos dólares obtengo por un monto de pesos, divido el monto
por el tipo de cambio, por ejemplo si tengo 300$US y compro U$S al tipo de cambio 3P=1$US obtendré
(300 $) / (3P=1$US) = 100P.
En las casas de cambio, lugar donde se realizan las operaciones de compra y venta de divisas, suelen cotizar
dos tipos de cambio según se trate de compra o venta, por ejemplo, en junio de 2002 el dólar en el mercado
libre en argentina cotizaba a 3.47 comprador, y 3.58 vendedor. Es decir que si usted iba a vender dólares, por
cada dólar le pagaban $ 3.47, pero si iba a comprar, cada dólar le costaba $ 3.58. De ésta manera las
casas de cambio obtienen una rentabilidad mediante la compra y venta de divisas.
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El cambio real
Es el que distingue la relación entre los bienes y servicios de un paÃ−s por los de otro, considerando su
impacto en la economÃ−a de un individuo o sociedad. También es aquel que establece la relación por cual
una persona puede intercambiar bienes y servicios de un paÃ−s por las de otro.
El tipo de cambio real capta la tasa de cambio entre bienes de diversos paÃ−ses, para lo cual no solo se debe
tener en cuenta la tasa de cambio entre las divisas (tipo de cambio nominal), sino también los diferentes
precios de los bienes entre los paÃ−ses. Una forma de captar los precios de los bienes en los paÃ−ses es
utilizando un Ã−ndice de precios. Un Ã−ndice de precios que capta el precio de todos los bienes producidos
en una economÃ−a es el deflactor del PBI.
El tipo de cambio real se define entonces de la siguiente forma:
e = (E.P* / P)
Siendo:
e: tipo de cambio real entre el paÃ−s doméstico y el extranjero
E: tipo de cambio nominal
P*: deflactor del PBI del paÃ−s extranjero
P: deflactor del PBI del paÃ−s doméstico
Los deflactores del PBI son números Ã−ndice, que asumen un valor de 100 en el año que se elija como
base. Por lo tanto, el tipo de cambio real varÃ−a de acuerdo al año que se elija como base para cada
deflactor del PBI. Entonces, el valor del tipo de cambio real es arbitrario, sin embargo, las variaciones del tipo
de cambio real no lo son. Un aumento del tipo de cambio real significa que los bienes extranjeros se volvieron
más caros. Esto puede ser porque aumentó el tipo de cambio nominal, o porque la inflación en el
extranjero fue mayor a la inflación en el paÃ−s doméstico.
Un aumento del precio de los bienes domésticos expresado en bienes extranjeros se denomina apreciación
real, mientras que una disminución se denomina depreciación real. Una apreciación real corresponde con
una caÃ−da del tipo de cambio real, y viceversa.
El tipo de cambio real se puede realizar entre dos paÃ−ses, en cuyo caso se denomina “tipo de cambio real
bilateral”, o bien entre un paÃ−s y varios paÃ−ses. En este caso se denomina “tipo de cambio real
multilateral”.
Se encarga de medir el grado de competitividad de los productos internos con respecto a los productos
extranjeros. El tipo cambio real resulta de multiplicar el tipo de cambio nominal por el nivel de precios del
exterior y dividir todo entre el nivel de precios internos.
Las variaciones en el tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal o
variaciones en los precios de bienes locales y extranjeros. Si el nivel de precios interno es mas alto que el
nivel de precios externos, eso significa una caÃ−da en el tipo de cambio real que harÃ−a subir la cantidad de
importaciones y disminuir la cantidad de exportaciones indicando una baja en el nivel de competitividad de
nuestros productos con respecto al exterior.
Una forma alternativa de definir tipo de cambio real es mediante la relación entre el precio de los productos
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transables y el precio de los productos no transables. Los transables son aquellos que están sujetos a la
importación o exportación y los no transables son los que por su naturaleza o disposiciones legales de los
paÃ−ses no pueden ser exportados o importados.
Sistemas cambiarios:
El banco central de cada paÃ−s puede elegir distintos sistemas de tipos de cambio como:
Tipo de cambio fijo
Es determinado por el banco central (la institución decide el precio de la moneda). En este caso, el valor de
la moneda se fija con respecto a otra moneda, a una canasta de monedas, o a otra medida de valor, por
ejemplo el oro. En los paÃ−ses latinoamericanos ha sido usual que el tipo de cambio esté fijo con respecto
al dólar. Los tipos de cambio fijos son criticados porque, al ser un precio rÃ−gido, pueden generar
inconvenientes y desequilibrios en la economÃ−a. Por ejemplo, un déficit de balanza de pagos se puede
prolongar por un perÃ−odo de tiempo sin que el tipo de cambio se modifique para equilibrarla.
El tipo de cambio ha sido usualmente utilizado como un ancla nominal. En una economÃ−a abierta, los
precios de los bienes transables no pueden ser muy diferentes de los precios internacionales de estos bienes.
La fijación del tipo de cambio, puede ser útil para disminuir la inflación en el sector de transables, y
debido a las conexiones con el sector de no transables y la inflación de toda la economÃ−a. Esto se ve
reforzado debido a que, si existe una fuerte convicción de que el compromiso de mantener el tipo de cambio
se va a cumplir y se pueden eliminar las expectativas de devaluación. Además, el control de la oferta
monetaria deja de ser efectivo, debido a que bajo un régimen de tipo de cambio fijo los flujos de capitales
esterilizan todo movimiento de la oferta monetaria.
La experiencia histórica de los paÃ−ses con poca influencia en el mercado internacional de divisas indica
que los tipos de cambio fijos funcionan durante un cierto perÃ−odo de tiempo atenuando la inflación, pero
los desequilibrios que se generan se van acumulando con el tiempo, por lo que la salida del tipo de cambio fijo
suele ir acompañada de otros fenómenos, como fuertes depreciaciones de la moneda, pérdidas de
depósitos bancarios y salidas de capitales. Estos fenómenos suelen influir negativamente en la tasa de
desarrollo.
Crowling Peg
Es el sistema en que el tipo de cambio de un paÃ−s está ajustado al de otra divisa. El precio oficial puede
variar de tanto en tanto.
Es un tipo de cambio que se utiliza actualmente en varios paÃ−ses en desarrollo, particularmente en
América Latina, y que se establece sobre un tipo de cambio inicial fijo que se ajusta periódicamente de
acuerdo a una tabla o fórmula predeterminada. Es el caso del sistema de devaluación gradual o "gota a
gota" que se utiliza en Colombia.
Bajo un sistema de Crowling Peg, el tipo de cambio se ajusta de modo progresivo y controlado de acuerdo a
una tasa como la inflación o la tasa de interés, o una combinación de las mismas, o bien de acuerdo a un
cronograma establecido por el gobierno, como lo fue la famosa “Tablilla Cambiaria” en Argentina. El
término Crowling Peg es traducido al castellano usualmente como “minidevaluaciones sucesivas" o
“microdevaluaciones periódicas”.
La principal caracterÃ−stica del Crowling Peg es que el tipo de cambio se ajusta con pequeñas variaciones
porcentuales, en vez de hacerlo mediante grandes devaluaciones mesuradas.
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Tipo de Cambio Flotante:
Se determina en el mercado de divisas, por la ley, oferta y demanda, sin la participación del Banco Central.
Bajo tipo de cambio flotante, el tipo de cambio se determina sin intervención del gobierno en el mercado de
divisas. Es decir, que el tipo de cambio es el resultado de la interacción entre la oferta y la demanda de
divisas en el mercado cambiario.
En ningún paÃ−s existe el régimen de flotación pura, debido a la gran volatilidad cambiaria y a los
efectos en la economÃ−a real. Es por esto, que los bancos centrales suelen intervenir en el mercado cambiario
para evitar las fuertes fluctuaciones del tipo de cambio. Cuando el Banco Central interviene ofreciendo o
demandando divisas, el régimen se denomina de flotación sucia.
Muchos economistas argumentan que un régimen flotante es favorable para el crecimiento y la estabilidad a
largo plazo de la economÃ−a, porque el tipo de cambio se aprecia o deprecia para suavizar shocks y ciclos
económicos. Un ejemplo muy simple (quizá demasiado) serÃ−a el de un paÃ−s que tiene déficit
comercial, en este caso la demanda de divisas es mayor a su oferta, por lo que el tipo de cambio sube, lo que
encarece los bienes transables y abarata los no transables. El proceso continuará hasta que se elimine el
déficit comercial. Este ejemplo irreal sirve también para observar la relación entre el mercado de
divisas y la economÃ−a real.
Sin embargo, puede suceder que el Banco Central intervenga evitando que el tipo de cambio se siga
apreciando o depreciando. En ese caso, a pesar de que haya un régimen de tipo de cambio libre, en la
práctica el valor del tipo de cambio se mantiene estable en el tiempo.
Tipo de cambio administrativo o sucio
Cuando la autoridad monetaria (en este caso pudiera ser el BCV) interviene en el mercado de divisas creando
escasez o abundancia a través de la compra y ventas de divisas, influyendo en el tipo de cambio (regulando
el precio de la moneda) pero no fijándolo de manera directa lo cual obedece a sus objetivos
macroeconómicos.
Clases del tipo de cambio:
A la par.
Cuando una moneda nacional es igual a una moneda extranjera. Hay equilibrio en la oferta y demanda de
divisas de mercado.
Bajo la par.
Cuando hay que dar mas monedas nacionales por moneda extranjera. Hay escasez de divisas en el mercado.
Sobre la par.
Cuando hay que dar mas monedas extranjeras por monedas nacional. Hay abundancia de divisas en el
mercado.
Riesgos del tipo de cambio:
El riesgo del tipo de cambio es la posibilidad de perdida o beneficio en el valor de cualquier activo expresado
en divisas, como consecuencia de la fluctuación de sus tipos de cambio a lo largo del tiempo.
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El riesgo de cambio afecta a la competitividad de una empresa frente a sus rivales, tanto en su mercado
domestico como en los mercados internacionales, aunque se hace más evidente en aquellas empresas
exportadoras e importadoras.
Nos preguntamos ¿Cuándo una empresa asume riesgo de cambio?
• Cuando recibe cobros o debe realizar pagos en divisas.
• Cuando en su balance figura activos denominados en divisas.
• Cuando obtiene financiación en divisas.
Cuando se analiza la exposición al riesgo de cambio podemos diferenciar entre:
• La exposición de transacción de divisas.
• La exposición económica en divisas.
Arbitraje
El tipo de cambio entre cualquier par de monedas se mantiene igual en diferentes centros monetarios mediante
el arbitraje. Esto implica comprar una moneda en el centro monetario que la ofrece más barata para venderla
de inmediato en el centro monetario donde esté más cara a fin de obtener una ganancia.
Por ejemplo si en precio del dólar en libras fuese de $1,99 en Nueva York y de las $2,01 en Londres, un
intermediario (por lo general un Cambista de un banco comercial) comprarÃ−a libras en Nueva York a $1.99
y las venderÃ−a de inmediato en Londres a $2,01, obteniendo asÃ− una utilidad de $0,02 por libra. En tanto
que la utilidad por cada libra parece pequeña, por cada millón la utilidad serÃ−a de $20.000,
correspondiente a unos cuantos minutos de trabajo. De esta unidad deben deducirse costos por la llamada
telefónica transatlántica y los asociados con el arbitraje, pero esos costos son muy bajos.
Conforme se opere el arbitraje tiende a igualarse el tipo de cambio entre dos monedas en los dos centros
monetarios. Continuando con el ejemplo se ve que el arbitraje aumenta la demanda de libras en Nueva York,
lo que ejerce una presión al alza en el precio en dólares de las libras en Nueva York. Al mismo tiempo, la
venta de libras en Londres aumenta la oferta de libras ahÃ−, lo que ejerce una presión a la baja en el precio
del dólar en libras en Londres. Esto continúa hasta que los precios en dólares de la libra se igualan
rápidamente en Nueva York y Londres (por ejemplo 2$ = 1£), eliminado asÃ− la utilidad de un arbitraje
subsecuente.
AsÃ− como existe un arbitraje de dos puntos como el ejemplo anterior también se pueden ver el arbitraje
triangular o de 3 puntos que incluye a 3 monedas distintas este aumenta la demanda de la moneda en el centro
monetario que la ofrece más barata, se incrementa la oferta en el centro donde es más cara y se elimina con
rapidez los tipos cruzados inconsistentes y la rentabilidad de un arbitraje subsiguiente.
Expedición del tipo de cambio
Una casa de cambio es una organización la cual permite a los clientes cambiar una divisa por otra. El
término en francés es conocido como “bureau de change” y es muy conocido en Europa. También se
le conoce con el término en ingles de “Exchange”. De esta manera los visitantes pueden identificar
fácilmente este servicio.
Usos
Las casas de cambio están usualmente ubicadas dentro de bancos o agencias de viajes, como asÃ−
también en aeropuertos internacionales, estaciones de trenes, etc. Hacen ganancia y compiten manipulando
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dos variables: la tasa de cambio o cotización que usan para calcular transacciones y una comisión explicita
por su servicio.
La tasa de cambio al público esta generalmente relacionada a los valores para los bancos, ajustada para tener
ganancias. Una casa de cambio muestra habitualmente un tablero con el “valor de compra” y el “valor para la
venta” para cada moneda con la que trabaja. Esto indica que “venden” una moneda a un valor menor del que
la “compran” la comisión se cobra generalmente como un porcentaje del monto a cambiar. Sujeto a un cargo
mÃ−nimo por transacciones de bajo monto.
Algunas casas de cambio se publicitan como carentes de comisión, pero las compensan con las cotizaciones
que ofrecen. Las casas de cambio a veces compran o venden monedas de divisas extranjeras con un margen de
ganancia mayor, debido al costo de almacenamiento y envió comparado con los billetes.
Muchas veces cambiar dinero en una casa de cambio antes de viajar es más caro que extraerlo usando un
cajero automático (a través de una red internacional) o pagando directamente con tarjeta de crédito o
debito. Sin embargo, esta varÃ−a dependiendo del banco emisor y del tipo de cuenta usado.
En el 2002, muchas casas de cambio informaron reducciones sustanciales en sus ganancias debido al
reemplazo de muchas divisas europeas por el euro.
Modalidades de Tipos de Cambio
Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran:
• Tipos de cambio rÃ−gido y flexible.
• Tipos de cambio fijo y flexible.
• Tipos de cambio único y múltiple.
Cambio RÃ−gido
El tipo de cambio rÃ−gido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado.
Este es el caso de patrón oro, en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o
lÃ−mites de exportación e importación de oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio
excedieran de dichos lÃ−mites ocurrirÃ−an movimientos de oro que harÃ−an volver las cotizaciones al
margen determinado.
Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura, además,
mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo, ligados a una relación entre los
tipos de cambio y las tasas monetarias de interés.
Cambio Flexible
El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen lÃ−mites precisamente determinados, lo que
no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Este es el caso del patrón de cambio puro y
del papel moneda inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la
dinámica de las transacciones internacionales del paÃ−s, los que, bajo la condición esencial de la
flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de
los diversos componentes de la balanza de pagos.
Cambio Estático
Es aquel determinado administrativamente por la autoridad monetaria como el Banco Central o el Ministerio
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de Hacienda y puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre, como con restricciones
cambiarias y control de cambios.
Dado el virtual quebrantamiento del patrón oro en nuestros dÃ−as, la alternativa de la flotación de los
cambios es la fijación por la autoridad. La variabilidad de los tipos de cambios puede interpretarse en sentido
restringido (como en el caso del patrón oro) o en sentido amplio (como en régimen de patrón de cambio
y de papel moneda inconvertible).
Cambio à nico
El tipo de cambio único, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias,
cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de
la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y
beneficio normal.
Es el ideal del FMI es el sistema de cambios únicos, que no admite discriminación en cuanto a las fuentes
de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. De modo
distinto, los tipos de cambio múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre
compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la polÃ−tica monetaria, fiscal o económica en
general. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de
preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos
exportadores), determinadas entradas de capital, o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital
y otras transacciones internacionales. Es un sistema frecuentemente utilizado por los paÃ−ses no
desarrollados como un instrumento auxiliar de la polÃ−tica de crecimiento económico.
CONCLUSIÃ N
Existen diversas formas en que los paÃ−ses controlan y establecen los tipos de cambio. En los sistemas de
tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda lo establecen los mercados. Cuanto mayor sea la
demanda de una moneda, mayor será su precio (su tipo de cambio). Algunas veces, el banco central puede
intervenir en los mercados para lograr un tipo de cambio favorable. Esta intervención se conoce como
fluctuación dirigida.
Cuando el tipo de cambio es fijo, la moneda tiene un valor medio que podrá aumentar (revaluarse) o
disminuir (devaluarse) cuando las autoridades monetarias lo consideren necesario. Los sistemas de tipos de
cambio fijos suelen fijarse en relación a una moneda: en el sistema de Bretton Woods el dólar
estadounidense; en Ôfrica occidental el franco francés o a una cesta de monedas.
En Latinoamérica numerosos paÃ−ses fijan su moneda con respecto al dólar, mantienen paridades fijas o
deslizantes y por tanto forman parte del denominado "bloque del dólar". Los bancos centrales tienen que
mantener fijo el tipo de cambio entre unas bandas de fluctuación de más - menos 2,25% para la mayorÃ−a
Finalmente, es necesario señalar, dada la investigación presentada, que para el 29/05/09 el tipo de cambio
en nuestro paÃ−s, se encuentra en Bs. 2,15 para la compra del dólar y Bs. 2,15 para la venta, esto según
información recabada de la página Web del Banco Central de Venezuela.
Calanche Ulises
CONCLUSIÃ N
El rol que tiene el tipo de cambio es dar información que oriente las transacciones internacionales de bienes,
capital y servicios. El rol de las divisas es poder comprar de una nación y su respectiva divisa con respecto a
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otro paÃ−s, realizan una función de crédito y facilita a la disminución de la especulación
Los tipos de cambio existentes son:
• Tipo de cambio nominal que es el precio en Bs. de una moneda extranjera, Los que se establecen en
los mercados, por ejemplo tanto de euros por dólar.
• Tipo de cambio real que es que se encarga de medir el grado de competitividad de nuestros productos
con respecto a los productos extranjeros.
Ambos constituyen parte fundamental dentro del mercado de divisas, ya que teniendo definido el tipo de
cambio a utilizar resulta más fácil la consecución de las transacciones comerciales dentro del comercio
internacional.
Vargas Helen Yuruany
CONCLUSIÃ N
El tipo de cambio de una moneda hoy o mañana, es el precio de equilibrio entre la oferta y la demanda de
esa moneda en cada momento. Son entonces los flujos internacionales de comercio y capital los que
determinan ambas curvas; la oferta de una divisa dependerá de las exportaciones de los bienes y servicios
del paÃ−s, de las referencias recibidas de otros paÃ−ses, y de las entradas de capital exterior; la demanda por
su parte, dependerá de la importación de bienes y servicios, de las transferencias hechas a otros paÃ−ses y
de las salidas de capital por diferentes motivos. Â
Existen diversas formas en que los paÃ−ses controlan y establecen los tipos de cambio. En los sistemas de
tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda lo establecen los mercados. Cuanto mayor sea la
demanda de una moneda, mayor será su precio. Algunas veces, el banco central puede intervenir en los
mercados para lograr un tipo de cambio favorable. Esta intervención se conoce como fluctuación
dirigida.  Â
Cuando el tipo de cambio es fijo, la moneda tiene un valor medio que podrá revaluarse o devaluarse cuando
las autoridades monetarias lo consideren necesario.
En Latinoamérica numerosos paÃ−ses fijan su moneda con respecto al dólar, mantienen paridades fijas o
deslizantes y por tanto forman parte del denominado "bloque del dólar" implantado cierto porcentaje de
paÃ−ses.
Vargas Helen Mariani
REFERENCIAS
BIBLIOGRÔFICAS
Dominick S., (1999). EconomÃ−a internacional. Mexico. Editorial: Pretince Hall. Sexta edición. Edición
en español
Carbaugh, R. (1999). EconomÃ−a internacional. México. Editorial: Internacional editores. Séptima
edición.
González A., Maza Zavala D., (1983) Tratado moderno de economÃ−a. República Dominicana. Editorial:
Quisqueya. Primera edición
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ELECTRÃ NICAS
http://www.monografias.com/trabajos13/monodef/monodef.shtml#INTRO
MonografÃ−as.com, Control de Cambio en Venezuela, (Mayo, 2009)
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