6. Perfil del movimiento financiero AGD

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CRE.AN
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Y
REsPoNsAerrreD
CAPITULO VI
PERFIL DEL
MOVIMIENTO
FINANCIERO DE
LA AGD
El pánico financiero de bancos y de otras
lFls, y la alarma del gobierno y de sus autoridades
monetarias y financieras, en el año en que se
aceleró la caída del precio del petróleo y en que
se expandió la crisis de las lFls, contribuyó a que
la legislación y organización de la AGD fueran
breves, e iniciara de inmediato sus operaciones.
1. Fuentes
Se dispuso, por lo mismo, de recursos
para operar -bonos emitidos por el Ministerio
de Finanzas- y una contribución de los bancos
privados en funcionamiento, del 6,5 por mil,
de la masa anual de depósitos, destinada a
formar el seguro o garantía de depósitos. Sin
duda, ésta es la fuente más estable de la AGD.
Estos y los demás recursos son intangibles e
inembargables.
De acuerdo
a la ley, otras fuentes
asignadas fueron:
a)
Laprimaporriesgodiferenciadaque
determine el Directorio de laAgencia
de Garantía de Depósitos, sobre la
base de las calificaciones de riesgo
efectuadas por calificadoras de
riesgo calificadas o registradas por
la Superintendencia de Bancos;
b)
Los depósitos a la vista y a plazos
inmovilizados por más de 10 años
en las instituciones financieras;
c)
Los créditos obtenidos por
d)
el
Directorio, y cualquier otra fuente
de financiamiento que determine
el Directorio y que se destinen a
cubrir el pago de la garantía de
depósitos;
Las donaciones recibidas;
75
lQf,)cn
eAN
Do (l upaparu íA HoN Es-iA Y RtsPoNtAB
LE
e)
Los ingresos provenientes de la realización de activos recibidos de las instituciones
financieras en liquidación ;
f)
g)
Los saldos mantenidos por la Agencia de Garantía de Depósitos;
Los valores recibidos de la institución financiera en liquidación, en virtud del
derecho de subrogación por pago de la garantía;
h)
Los recursos en numerario o activos transferidos a favor de la AGD por
la
subrogación en los derechos de los acreedores garantizados;
i)
Los rendimientos generados por la inversión de los recursos.
Además, a fines de 2003, se asignó una partida presupuestaria del gobierno central,
de modesto monto para gastos de administración, que comenzó a ejecutarse en 2004. Pero,
desde el año 2002, el Ministerio de Economía y Finanzas dejó de aportar recursos para
honrar la garantia de depósitos. En la administración de Alejandra Cantos Molina se finalizó
con la totalidad del pago de la garantía, al público en general.
Las fuentes mencionadas son, en general, de rendimientos modestos; y algunos de sus
recursos son preasignados. La prima por riesgo diferenciada de las lFls, no se ha cumplido
y su aplicación permanece en stand by, por resistencia de las lFls, con el argumento que su
ejecución elevaría la tasa máxima convencional de interés en 0,21o/o y en 0,13o/o la pasiva.
La alternativa de cargarlo al margen financiero, tampoco ha tenido acogida.
2. Recursos
En los 7 años del período 1999-2005, IaAGD dispuso aproximadamente de 1.521
millones de dólares (cuadro Vl-1), constituidos por los aportes del Estado en bonos -620/r,-',
el rendimiento del 6,5 por mil, con una proporción ya significativa de 12,8o/o, más otros
ingresos menores de cuentas diversas, y las compensaciones de los Certificados de Pasivos
Garantizados (CPG's) emitidos por las lFls y avalados por la AGD, que agrega casi un 23oA
de recursos.
Cuadro Vl-1
RECURSOS TOTALES DE LAAGD
Período 1999-2005
Millones de dólares y porcentajes
i
!
DOLARES
CONCEPTOS
948,6
lngresos menores de diversas fuentes
:1
Aportes del6,5 por mil
x9E!IAIES_ _
62,4
30,8
2,0
979,4
64,4
194?
-i
12,9
I
Compensaciones de CPG's
Total
347,3
1.520,9
Fuente y elaboración: AGD
NOTA: 2 Cifras incluidas en la columna de "otras fuentes" del cuadro V-4
3 ídem
76
_i
t22Fl
100,0
I
l
l
l
I
il
ll
I
CREANDo CTUDADANÍa HoNesra Y
REsPoNsAsrrreD
Luego de los años de urgencia y de pánico en los que entró a intervenir la AGD
-'999 y los inmediatamente siguientes-, las contribuciones voluminosas del Estado se
'=Cujeron, y evolucionaron con tendencia a declinar sustantivamente, suspendiéndose en
-,,02 los aportes para los pagos de los acreedores primarios.
En efecto, han sido del Estado las sumas más cuantiosas de los recursos totales
: spuestos por la AGD desde su creación, a los que se han adicionado los intereses
, : rrespondientes, y unos ingresos de fuentes diversas. El cómputo de estos valores desde
-399 hasta 2005 se aproxima a 980 y medio
millones de dólares (cuadro Vl-2).
Guadro Vl-2
APORTES DEL ESTADO A LA AGD
Período 1999-2005
Millones de dólares
CONCEPTOS
Aportes del Estado mediante bonos
Recursos del Ministerio de Economía y Finanzas
lntereses derivados de los bonos
lntereses en cupones del BCE
lngresos menores de fuentes diversas
TOTAL
DOLARES
594,2
327,2
11,2
16,0
30,8
979,4
Fuente y elaboración: AGD
La fuente de recursos crecientes -aunque todavía no tan cuantiosa en rendimientos-
por mil. Con una fluctuación al comienzo del período, sus montos anuales posteriores
=s el 6,5
':
han elevado constantemente (cuadro Vl-3).
Cuadro Vl-3
APORTACIONES ANUALES DEL 6,5 POR MIL
Enero 1 de 1999 - abril 30 de 2005
Millones de dólares y porcentajes
Año
Efectivo
999
2000
2001
24,4
20,8
24,4
20,8
24,7
2002
24,7
26,7
6,1
32,8
2003
30,9
6,1
37,0
0,1
39,3
12,3
15,2
194,2
6.4
100.00
1
2004
39,2
2005.04.30
15,2
Total
181,9
93.6
%
Bonos
Total
Fuente: AGD
Elaboración: AGD
- 2006 / Auditoría General
77
$pcnraN
Do ct uDApaN Ía HoN EsrA Y REsPoNsABLE
La Ley de Reordenamiento en Materia Económica en elÁrea Tributario Financiera, no
menciona el Fondo de Garantía, pero hace referencia a la existencia de un "Fondo" que, de
acuerdo a la ley, no está constituido únicamente por elaporte det6.5 por milde los bancos,
sino que engloba todos los recursos de la AGD provenientes de las fuentes previstas en el
artículo 29 de dicha ley.
En efecto, en el periodo 1994-2005, IaAGD ha constituido un fondo de casi 1.521
m(\tqnes de dótares, inclu\das las compensac(ones de \a AGO de tss CPGs. De ta\es
recursos casi un 87% son de origen estatal: el grueso de esta cifra se concentró en 1999 y
2000 (cuadro Vl-4), aún a costa de agregar significativas desestabilizaciones monetarias e
inflacionarias, y de incrementar la deuda pública. Las autoridades del sector financiero del
período más duro de la crisis cumplieron así compromisos con el sector privado para salvar
bancos y recursos importantes por encima del interés del Estado y de la nación.
Guadro Vl-4
REGURSOS ANUALES TOTALES DE LA AGD
Período 1999 - 2005
Millones de dólares y porcentajes
FUENTES
\
Del Estado
24,4
Total
Distribución porcentual
-DéIf,5-poa mil
T
620,8
96,1
l-g
93,1
21,0
5,5
12,2
4,9
-
70,7
32,8
39,0
319_
12,9
39,3
28,7
61,0
--T'--
I
979,4
Elaboración: AGD
24,7
15,2
20,1
24,4
'194,2
'1.173,6
83,5
347,3
100,0
1.520,9
87,2
2006 / Auditoría General
3. Pagos
LaAGD ha utilizado entre 1999 y 2005 -según cifras explicitadas- 1.520 millones
de dólares. De acuerdo a su prioridad, en un altísimo porcentaje -más de 99,3%- ha sido
empleado en pagos de las garantías de depósitos, y una proporción marginal en compras
menores (cuadro Vl-5).
78
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; j:.-¡r.ili.i.\.--,',,'.i!F : i';,.'l\';-i''
Y' j
"'(
Cuadro Vl-5
RECURSOS TOTALES UTILIZADOS EN LOS PAGOS DE LAAGD
Período 1999-2005
Millones de dólares y porcentajes
1.510,3
979,4
::3os de garantía de depósitos y diferencial cambiario
l:n recursos del Estado
l:n recursos del 6,5 por mil
I 'erencial cambiario con recursos
i:n compensaciones de CPG's
del 6,5 por mil
iastos de operación y pequeñas compras de activos con recursos del 6,5 por mil
64,4
167,8
11,0
16,7
1,1
347,3
22,8
9,7
1.520,9
TOTAL
99,3
0,7
100,0
Fuente y elaboración: AGD
tarearealizada de 1 999 a 2005-, comenzaron
políticas y de los organismos del
:ctor monetario-financiero, de favorecer a los grandes bancos y con más poder político,
:mpre con elargumento de la sensibilidad del mercado y del sistema financiero. En los dos
- n¡eros años de la AGD, 1999-2000, se pagó el 49% de los seguros totales de depósitos
-crertos en el período 1999 -2004 (cuadro Vl-6)
El pago de la garantía de depósitos -ardua
:1 un acentuado sesgo, resultado de las decisiones
Guadro Vl-6
PAGOS ANUALES DE GARANTIA DE DEPOSITOS
Enero I de 1999 - abril 30 de 2005
Millones de dólares y porcentajes anuales
Con
recursos del
Estadoa
Año
455,5
256,6
74,3
999
2000
2001
1
Gon aportes
del 6.5 por
Total
Porcentaje
anual
mils
Distribución
porcentual
Del Del 6,5 por
Estado mil
9,7
465,2
30,8
97,9
19,4
276,0
18,3
30,1
104,4
6,9
93,0
71,2
28,8
10,2
78,7
21,3
84,3
35,5
48,5
2002
121,5
32,8
154,3
2003
7,1
38,1
45,2
3,0
15,7
2004
56,5
31,1
87,6
5,8
2005
ferencial cambiario
7,0
6,6
13,6
0,9
64,5
51,5
16,7
16,7
1,1
347,3
23,0
100,0
1,510,3
100,0
87,8
I
'avor de lFls
'lcmpensaciones
tpG's
Suman
de
347,3
978,5
184,5
2,1
7,0
100,0
12,2
: ¡ente: AGD
i
aboración: AGD
-
2006 / Auditoría General
79
Es evidente la pérdida de relevancia que con el curso de los años han experimentado
los recursos del Estado, al mismo tiempo que ganan participación los rendimientos del 6,5
por mil.
Los pagos efectuados entre 1999-2005 excedieron ampliamente los fondos
recolectados por la AGD, originándose una deficiencia de recursos del orden del 23%. Este
déficit se salvó con las compensaciones de los CPG's.
De modo que para el financiamiento de las garantías de depósitos se utilizaron
tres fuentes principales: recursos públicos, que son las contribuciones más cuantiosas 65,5o4-; compensación de los CPG's, que fue la segunda fuente importante, con 23,0o/o; y
el rendimiento del 6,5 por mil que significó más de 12% de lo pagado (cuadro Vl-6).
Cuadro Vl-7
FUENTES DE RECURSOS UTILIZADOS
PAGOS DE GARANTíAS DE DEPÓSITOS
Período 1999-2005
Millones de dólares y porcentajes
DOLARES
PORCENTAJES
948,6
62,8
Otras fuentes de pequeños montos
29,9
2,0
Subtotal
978,5
64,8
Aportes del 6,5 por mil, incluido diferencial
cambiario del 6,5 por mil
184,5
12,2
Compensaciones de CPG's
347,3
23,0
1.510,3
100,0
FUENTES
Recursos públicos con fuentes
identificadas de grandes montos
Total
Fuente y elaboración: AGD
4. Asignaciones del 6,5 por m¡l
Esta fuente es la de rendimientos más sostenidos; sus aportes crecen de año en
año, con la excepción de alguno. Como se vio, en el período 1999-2005 sumó más de 194
millones de dólares, de los que se emplearon sobre 167 millones en pagos de acreencias
o garantías de depósitos, más un diferencial cambiario a favor de las lFls, ascendente a
16 millones 700 mil dólares, y pequeños gastos administrativos, por 9 millones 700 mil
dólares.
80
CREANDo
CluprpaNÍA HoNE5rA Y REsPoNsABLEISD
Guadro Vl-8
APLICACIÓru EruUEI DE APORTES RECIBIDOS4s DEL 6,5 POR MIL
Período 1999 - 20054e
Millones de dólares y porcentajes
-Fágo de
Distribución porcentual
acreencias
y diferencial
Gastos de
operación
9,7
0,1
9,8
99,0
1,0
2000
19,4
2,8
22,2
87,4
12,6
2001
30,1
-0,7
29,4
102,4
-2,4
2002
32,8
0,6
33,4
98,2
1,8
2003
38,1
2,5
40,6
93,8 I
6,2
2004
31,1
1,5
32,6
95,4 I
4,6
2005
6,6
2,9
9,5
69,5 I
30,5
16,7
100,0
194,2
94,5
Año
1
999
Diferencial
cambiario
167,9 I
Total
9,7
TotalCuenta de
Ejecución
t
Acreencias Operaciones
5,5
I
Fuente: AGD
Elaboración: AGD
-
2006 / Auditoría General
Los recursos provenientes de la aportación del6,5 por milanualde las instituciones del
: 3:ema financiero privado en funcionamiento, han sido utilizados principalmente para elpago
:: a garantía de los depósitos; pero, en algunas circunstancias también se han empleado
:- gastos de operación, en mayor o menor porcentaje, dependiendo de la administración;
: - embargo, en la administración Cantos ese uso fue regulado, y suspendidas las compras
-31ores de activos con cargo a dicha fuente.
Tal medida cumple a cabalidad el objetivo del 6,5 por mil, y se acrecientan sus
-, -3os para las garantías de depósitos. Además, a fines de 2003 se estableció una partida
: --supuestaria para gastos operativos de la AGD, que comenzó a percibirse en el 2004,1o
:-3 alivia el financiamiento de sus gastos operativos.
i
Balanza global
El movimiento de fondos de AGD en el lapso de 1999-2005, muestra el énfasis en
sfacer la garantía de depósitos; tanto es así que de todos los fondos recolectados y
: sconibles, más del 99% fueron asignados al pago de la garantía (cuadro Vl-S).
. =:
-
rcluidas pequeñas
Oe
que en 1999-2002, sumaban 27 .353,21dólares.
""tluo",
de 1999 al 30
lesde el 1 de enero"orpr""
de abril de 2005.
81
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Dor\j 5AB L t
Se presentó, obviamente, en este período, una brecha de recursos en el movimiento
de los fondos para pagar las acreencias de depósitos, que se saldó con la compensación
de CPG's, de un valor mayor a 347 millones dólares (cuadro Vl-6).
Cuadro Vl-9
PAGOS DE GARANTíAS DE DEPÓSFOS
Período 1999-2005
Millones de dólares y porcentajes
DOLARES
PORCENTAJES
Garantía de depósitos pagadas
1.510,3
100,0
Con recursos del Estado más aporte del 6,5 por mil
L163,0
77
CONCEPTOS
Deficiencia de fondos AGD, cubierta con compensaciones
CPG's
347,3
Fuente y elaboración: AGD
Los CPG's coadyuvaron al cumplimiento de la política de la AGD, de avanzar en el
pago de acreencias de depósito. Esta entidad financiera nueva, creada en condiciones de
emergencias y con caráctertemporalo transitorio, ha movilizado una gran masa de recursos.
poniendo más o menos en orden, la anarquía creada al principio de la crisis y en las dos
primeras administraciones. Tomando en cuenta pequeños gastos, la AGD ha movilizado
más de 1.520 millones de dólares, sin que haya logrado ganancia o rentabilidad alguna.
82