TEMA 13. - IES Andrés de Vandelvira

TEMA 13.
COMERCIO INTERNACIONAL, BALANZA DE PAGOS Y
TIPOS DE CAMBIO.
1. EL COMERCIO INTERNACIONAL.

El Comercio internacional es el intercambio de bienes y servicios entre distintos países.

La justificación del comercio internacional descansa fundamentalmente en que las
naciones poseen recursos y capacidades tecnológicas muy distintas. Estas diferencias
pueden ser diversas: condiciones climatológicas, riqueza mineral, tecnología, cantidad
disponible de factores productivos: mano de obra, capital y tierra cultivable.

Estos factores diferenciales entre naciones llevan a la especialización, la división del
trabajo, y el intercambio: las naciones se especializan en aquello para lo que están
comparativamente mejor dotadas, de manera que produzcan a menores costes que el
resto.

En 1944 en EEUU se desarrolló una convención de la ONU en la que se establecieron los
Acuerdos de Bretton Woods, en los que se fijaban las reglas de juego para las
relaciones comerciales y financieras entre los países más industrializados del mundo.

También se decidió la creación del Banco Mundial (para ayudar al desarrollo), del FMI
(Fondo Monetario Internacional, para cooperar y financieramente) y se proclamó el uso
del dólar como moneda internacional.

En 1947 nace el GATT (Acuerdo General de Aranceles) que se transformaría en 1995 en
la Organización Mundial de Comercio (OMC).

El objetivo era impulsar el crecimiento económico mundial, el intercambio comercial entre
naciones y la estabilidad económica a nivel internacional, diseñando un sistema económico
internacional.
VENTAJAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL

Los países se benefician especializándose en la producción de bienes y servicios que
pueden producir con mayor eficiencia, e intercambiándolos después por los bienes y
servicios que otros países producen con mayor calidad y menor coste. Se obtiene una
producción más eficiente, más opción de elección para los consumidores y bienes
mejores a precios más bajos.

La eliminación de las barreras al comercio permite a los individuos el acceso a un
supermercado mundial de todo tipo de bienes y de servicios, desde las
telecomunicaciones, el transporte, la educación o la comida.

La competencia incentiva a las empresas a innovar, a encontrar nuevos y mejores
procedimientos y tecnologías de producción.

El comercio internacional ha sacado de la pobreza a millones de personas en el mundo,
mientras que las regiones pobres cerradas al intercambio continúan presentando índices
muy bajos de crecimiento.
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Gabriel Gómez Galán
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2. TRABAS AL COMERCIO INTERNACIONAL.
Frente a los que defienden el libre comercio internacional por las ventajas que conlleva,
a lo largo de la historia ha habido, y sigue habiendo, partidarios de adoptar medidas
proteccionistas.
Siempre que se entra en una época de crisis, como la iniciada en 2007, aparecen
partidarios de reducir el libre comercio mediante prácticas proteccionistas. Se llaman
medidas proteccionistas a las trabas que impiden el libre comercio internacional.
LAS TRABAS
OBJETIVOS:
AL
LIBRE
COMERCIO
PERSIGUEN
ALGUNO
DE
ESTOS
1. Proteger sectores estratégicos o de seguridad nacional para el país, que sirvan
para prevenirse ante imprevistos: defensa, energía, agricultura, pesca…
2. Mantener el empleo de su industria nacional, o afianzarlo si es un país en vías de
desarrollo.
3. Mantener el equilibrio Exportaciones-Importaciones, para evitar un déficit
comercial exterior que requiere pedir prestado al resto del mundo para pagarlo.
4. Como fuente de ingresos fiscales. Los aranceles de aduana son ingresos para las
arcas públicas.
5. Mantener el empleo de sectores frente la competencia procedente de países con
mano de obra muy barata que puede ser el fin de estos sectores.
LAS MEDIDAS PROTECCIONISTAS.
Los distintos estados han practicado diferentes tipos de medidas proteccionistas como
las siguientes, en lo que se conoce como Política Comercial:
1. El arancel: Impuesto sobre las importaciones, que las hace más caras frente a los
productos nacionales.
2. Cuotas y contingencias: Límites impuestos a la cantidad que se puede importar de
un bien durante un periodo de tiempo.
3. Barreras no arancelarias: Trabas para impedir las importaciones (controles
técnicos o sanitarios, controles de calidad…) que desincentivan la importación.
4. Ayudas y subvenciones: El Estado concede subvenciones a empresas nacionales
para que puedan exportar a precios más bajos.
5. El dumping: Ventas de productos con pérdidas para expulsar la competencia. Las
empresas que realizan estas prácticas reciben subvenciones estatales para que
pueden compensar esas pérdidas.
Mantenimiento del tipo de cambio de la moneda devaluado: para fomentar las
exportaciones y penalizar las importaciones. (China, Japón o Corea del Sur han
centrado su crecimiento económico en el comercio exterior, mediante la devaluación).
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3. LA BALANZA DE PAGOS.
Es un documento donde se registran los intercambios exteriores de la economía
(exportaciones e importaciones). Se estructura o divide en las siguientes sub-balanzas:
A. BALANZA POR CUENTA CORRIENTE.
1.
2.
3.
4.
Balanza comercial o de mercancías.
B. de servicios.
B. de rentas.
B. de transferencias corrientes.
B. BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL.
C. BALANZA POR CUENTA FINANCIERA.
A. BALANZA POR CUENTA CORRIENTE.
Registra los intercambios de bienes y servicios entre estados. Se subdivide en 4:
1. BALANZA COMERCIAL O DE MERCANCÍAS.
 Registra los ingresos y pagos procedentes de exportaciones e importaciones
de bienes: Por ej. compra de petróleo a otro país, venta de jamones al exterior…
 Su SALDO da lugar a un DÉFICIT O SUPERÁVIT COMERCIAL.
2. B. DE SERVICIOS.
 Registra los ingresos y pagos de servicios prestados entre los residentes de un
país y los residentes de otro: Ej. Transportes, turismo, servicios bancarios …
 Exportación de servicios es cualquier actividad por la que se recibe un
ingreso: Ej. entrada de turistas extranjeros.
 Importación de servicios es cualquier actividad por la que se paga: Ej. Una
empresa española paga a una compañía de seguros francesa.
3. B. DE RENTAS.
 Registra los ingresos y pagos por el uso de factores productivos entre países:
 De Inversiones de capital (intereses, dividendos de acciones):
 De Rentas del trabajo: emigrantes temporeros, trabajadores fronterizos…
4. B. DE TRANSFERENCIAS CORRIENTES.
 Registra los movimientos de dinero sin contrapartida (sin recibir nada a cambio)
entre residentes del país y el exterior, en ambas direcciones.




Remesas de emigrantes a sus países.
Subvenciones de la UE para agricultores, ganaderos...
Ayudas al desarrollo de los países pobres.
Donaciones para catástrofes…
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B. BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL.
La B. por Cuenta de Capital recoge 2 tipos de operaciones:
 Las transferencias de capital para financiar inversiones (sin recibir nada a
cambio):
 Fondos para inversiones de la UE (FEDER). (Ingreso)
 Ayudas para construir infraestructuras en un país pobre. (Pago)
 Ingresos o pagos para compra de bienes intangibles (inmateriales):
 Una patente para fabricar o usar una marca.
 Derechos de autor.
Estas 2 balanzas (por cuenta corriente y por cuenta de capital) dan lugar al SALDO
DE LA BALANZA DE PAGOS, que puede ser:
1. SUPERÁVIT: Los ingresos son mayores que los pagos.
2. DÉFICIT: Si los pagos superan los ingresos.
3. EQUILIBRIO: ingresos y pagos iguales.
C. BALANZA POR CUENTA FINANCIERA.
Incluye los siguientes conceptos:
1) Inversiones directas y de cartera: compras de bienes inmuebles (edificios,
terrenos…) o de acciones de empresas: Inversiones del país en el exterior, e
Inversiones del exterior en el país.
2) Otras inversiones: Préstamos y depósitos del país en el exterior, y Préstamos y
depósitos del exterior en el país.
3) Reservas: de oro y divisas (moneda extranjera).
A continuación se coloca la CUENTA DE VARIACIÓN DE RESERVAS:
VARIACIÓN DE RESERVAS = Saldo B. Corriente + Saldo B. Capital + Sado B. Financiera
 Si hay DÉFICIT EN LA BALANZA DE PAGOS el país tiene NECESIDADES DE
FINANCIACIÓN.
En la columna Ingresos se anotan las disminuciones en las reservas.
 Si hay SUPERÁVIT EN LA BALANZA DE PAGOS el país tiene CAPACIDAD DE
FINANCIACIÓN:
En la columna pagos se anotan los aumentos en las reservas.
El SALDO de la BALANZA FINANCIERA será de signo contrario al de la Balanza por
Cta. Corriente + B. Capital.
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Gabriel Gómez Galán
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TIPOS DE CAMBIO.
CUADRO PARA CALCULAR LA BALANZA DE PAGOS:
BALANZA DE PAGOS
INGRESOS
PAGOS
SALDO (I – P)
I. BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
Comercial o Mercancías
(Exportaciones)
(Importaciones)
Servicios
(Exportaciones)
(Importaciones)
Rentas
( Entradas)
( Salidas)
Transferencias
corrientes
( Entradas)
( Salidas)
( Entradas)
( Salidas)
Saldo I
II. BALANZA POR
CUENTA DE CAPITAL
Saldo I+II
III. BALANZA POR
CUENTA FINANCIERA
Inversiones directas y de
cartera
Inversiones
Variaciones de reservas
(del Banco de España)
INGRESOS
(De extranjeros en el país)
(Préstamos obtenidos)
Reservas
PAGOS
SALDO (I – P)
(De nacionales en el extranjero)
(Préstamos concedidos)
Reservas
Saldo III
IV. Errores y omisiones
Saldo final
(I+II+III+IV)
(Siempre debe dar cero)
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COMERCIO INTERNACIONAL, BALANZA DE PAGOS Y
TIPOS DE CAMBIO.
4. EL COMERCIO INTERNACIONAL Y LOS TIPOS DE CAMBIO.
Los estados deben comprar moneda extranjera para poder atender los pagos de las
importaciones. Se llama DIVISA a toda moneda diferente a la oficial de un país.
El mercado donde se compran y venden monedas de las diferentes naciones es el
MERCADO DE DIVISAS.
LOS TIPOS DE CAMBIO.
El tipo de cambio es el precio de
una moneda en relación a otra.
Como cualquier otro bien, su valor se
fija por la ley de la oferta y la
demanda:
Una moneda es demandada en el
mercado de divisas por extranjeros
que quieren comprar bienes, servicios
y activos de nuestro país, y a su vez
es ofrecida por los residentes
nacionales que necesitan moneda
extranjera (divisas) para comprar bienes, servicios y activos extranjeros.
El tipo de cambio de equilibrio es el valor que iguala la cantidad de moneda nacional
ofrecida y demandada en el mercado de divisas (en el gráfico, el punto de corte de la
oferta de € y la demanda de €).
Este tipo de cambio o precio de una moneda viene expresado en términos de otra
moneda. Lo normal es expresarlo como el nº de unidades de moneda extranjera por
unidad de moneda nacional:
 Por ejemplo, en Europa el tipo de cambio $/€ se expresará, en función de 1 €, así:
1 € vale 1,33 $. (Por cada € recibiremos 1,33 $)
 Mientras que en EEUU, el mismo cambio se expresará como tipo de cambio €/$ en
función de 1 $: (planteando una regla de tres y despejando 1 $):
1 $ vale 0,75 € (por cada $ un americano recibiría 0,75 €)
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TIPOS DE CAMBIO.
5. FACTORES QUE DETERMINAN EL TIPO DE CAMBIO.
Vamos a suponer que queremos estudiar los factores que afectan a la demanda y a
la oferta de euros con relación al dólar, desplazando las curvas respectivas hacia la
derecha o hacia la izquierda.
A. LA DEMANDA DE EUROS
Se refiere a las personas y entidades que desean cambiar dólares por euros. Cuanto
mayor sea la demanda de una moneda, más subirá su cotización o tipo de cambio
respecto a la otra. Los motivos para demandar euros son:
1. Las exportaciones de los productos europeos. Para pagar, los compradores de bines y
servicios europeos necesitan euros. Imaginemos que los compradores de estos bienes
o servicios poseen dólares: deberán cambiar sus dólares por euros. Cuanto más
deseados sean lo bienes europeos por los países que poseen dólares, más demanda
de euros habrá a cambio de estos dólares.
2. El turismo que llega. La entrada en Europa de turistas con dólares llevará la demanda
de euros a cambio de la moneda americana. Recordemos que el turismo es una entrada
de divisas similar a una exportación. Cuantos más turistas con dólares vengan a
Europa, más euros demandarán.
3. La entrada de capitales financieros. Los ahorradores e inversores llevan su dinero
donde creen que van a ganar más. Toda entrada de dólares para comprar acciones,
invertir en duda pública de un país europeo, comprar inmuebles de Europa, etc.
requerirá el cambio también a euros. Cuanta más gente quiera invertir en Europa su
capital, más demanda de € habrá.
Cualquier factor que afecte a estos tres motivos para demandar euros: exportaciones,
entrada de turistas y entrada de capitales extranjeros, hará que el tipo de cambio $/€
aumente si la demanda de € sube, o baje si es al contrario.
B. LA OFERTA DE EUROS
La oferta de euros en relación al dólar también se ve afectada por los mismos factores,
que afectaban a la demanda, pero en sentido contrario. Cuanta más oferta de euros a
cambio de dólares haya, más bajará el tipo de cambio $/€. Los motivos para ofertar
euros a cambio de dólares son:
1. La importación de bienes del extranjero. Muchas compras de los países se pagan en
dólares, como por ejemplo el petróleo. Cuanto mayor sea la importación más dólares se
tendrán que comprar, y en consecuencia, más euros se ofertarán.
2. La salida de turistas a países con moneda americana. Deberán cambiar euros por
dólares. Cuanta más europeos deseen viajar a EEUU, más oferta de € a cambio de $.
3. La salida de capitales. Si los tipos de interés o las rentabilidades de las inversiones
atraen a los inversores europeos hacia EEUU, más € ofertarán a cambio de dólares.
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TIPOS DE CAMBIO.
6. CAMBIOS EN EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DIVISAS.
Como cualquier otro bien, los precios de una moneda están sujetos a subidas y
bajadas:
Se llama APRECIACIÓN O REVALUACIÓN a la subida del valor de una moneda. Si
el cambio $/€ aumenta de 1,30 a 1,40, el € se ha apreciado. Significa que por cada € se
obtendrán más $ (los americanos dirán que el $ se ha devaluado, deberán dar más $
para comprar un €).
Esto tiene consecuencias negativas para unos y positivas para otros:
-
Perjudica a las empresas exportadoras y al turismo (Ej. Venir a Europa les resulta
más caro a los turistas americanos).
Beneficia a las importaciones, que resultan más baratas. (Ej. El petróleo se paga en
$, sería más barato)
Se llama DEPRECIACIÓN O DEVALUACIÓN a la bajada del valor de la moneda. Si el
cambio $/€ disminuye de 1,30 a 1,20 el € se ha depreciado. Significa que por cada € se
obtendrán menos $ (para los americanos el $ se ha apreciado, deberán dar menos $
para comprar un €).
-
Esto beneficia a las empresas exportadoras (es bueno para la balanza comercial) y
al turismo (les resulta más barato a los turistas americanos). Bueno para el empleo.
Perjudica a las importaciones, que resultan más caras. (La factura de petróleo
subirá).
7. LOS DISTINTOS SISTEMAS DE FIJACIÓN DEL TIPO DE
CAMBIO.
Acabamos de ver de qué modo se fijaría el tipo de cambio por el libre juego de la oferta
y la demanda. Pero en el mundo real no siempre se fijan así los tipos de cambio. Cada
Banco Central de cada país puede adoptar las reglas que considere oportunas para fijar
la cotización de sus monedas respecto a las demás.
LAS 2 FORMAS MÁS IMPORTANTES DE FIJACIÓN DE LOS TIPOS DE CAMBIO
SON:
1. TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES O
FLOTANTES (DE LIBRE FLOTACIÓN):
-
El mercado, fija el precio de la moneda por
la única ley de oferta y demanda. Si hay un
exceso de oferta, la moneda se deprecia, y
si hay un exceso de demanda, la moneda se
aprecia en relación a la otra.
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TIPOS DE CAMBIO.
-
En este tipo de sistema, los movimientos de la balanza de pagos de un país originan
cambios en la oferta y demanda de divisas:

Las exportaciones tienden a aumentar la demanda de euros a cambio de
aumentar la oferta de otras divisas.

Las importaciones tienden a aumentar la oferta de euros mientras que aumenta
la demanda por otras divisas.
2. TIPOS DE CAMBIO FIJOS.
-
En este sistema el Banco Centra liga la
moneda nacional a otra más fuerte (como
el dólar o el €). Para evitar que el tipo de
cambio varíe con la ley de la oferta y la
demanda, el Banco Central en estos países
compra (si hay exceso de oferta, para evitar
que se deprecie) o vende su moneda (si hay
exceso de demanda, para evitar que se
aprecie) para que el tipo de cambio se
mantenga en el nivel fijado.
-
A veces el Banco Central puede permitir que el tipo de cambio suba o baje por que le
interese. En este caso se habla de devaluación o de revaluación, mientras que si la
subida o bajada no la realiza el Banco Central, sino el mercado libremente se habla
de apreciación o depreciación.
-
Los motivos que tienen los países para devaluar su moneda de forma consciente
es para mejorar las exportaciones netas (X – M) a fin de aumentar la Demanda
Agregada y aumentar el crecimiento y el empleo. Antes de la entrada en la Unión
Monetaria (el euro), esta medida fue adoptada por España en varias ocasiones para
reactivar la economía en momentos de crisis.
-
Desde la entrada en el euro, esta política depende del BCE, a quien se le pide desde
diferentes frentes que a Europa le interesa devaluar el € para exportar más.
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