XPO Presentación y transcripción para los inversores

XPO Presentación y transcripción
para los inversores
Febrero de 2016
Descargo de responsabilidad
Declaraciones a futuro
Este documento incluye declaraciones a futuro dentro de la Sección 27A de la Ley de Valores de 1933, con sus enmiendas, y la Sección 21E de la Ley de la Bolsa de Valores de 1934, con sus
enmiendas, incluido el vencimiento esperado de la deuda de la empresa, el interés esperado de los clientes en nuestra red de último kilómetro en Europa, la capacidad esperada de integrar
operaciones y servicios de venta cruzada y de obtener ahorros de costes, sinergias y oportunidades de mejora de beneficios; el rendimiento esperado de nuestras unidades comerciales durante
recesiones económicas y nuestros objetivos financieros para 2016 y 2018. Todas las declaraciones que no sean históricas son, o se pueden considerar, declaraciones a futuro. En algunos
casos, las declaraciones a futuro se pueden identificar por el uso de términos prospectivos a futuro, como “anticipar”, “estimar”, “creer”, “continuar”, “podría”, “pretender”, “tal
vez”, “planear”, “potencial”, “predecir”, “debería”, “será”, “esperar”, “objetivo”, “proyección”, “previsión”, “meta”, “directriz”, “perspectiva”, “esfuerzo”, “finalidad” o la negación de estos términos u
otros términos comparables. No obstante, la ausencia de estas palabras no significa que las declaraciones no sean a futuro. Estas declaraciones a futuro se basan en determinadas suposiciones
y análisis que hemos realizado a partir de nuestra experiencia y percepción de las tendencias históricas, las condiciones actuales y los desarrollos esperados en el futuro, así como otros factores
que consideramos apropiados según las circunstancias.
Estas afirmaciones a futuro están sujetas a riesgos, incertidumbres y suposiciones conocidos y desconocidos que pueden hacer que en realidad los resultados, niveles de actividad, rendimiento o
logros difieran sustancialmente de cualquier resultado, nivel de actividad, rendimiento o logro a futuro expresado o sugerido en las declaraciones a futuro. Entre los factores que pueden causar o
contribuir a una diferencia sustancial se incluyen los tratados en los documentos de XPO presentados ante la SEC y lo siguiente: condiciones económicas generales; presión de los precios y la
competencia; el impacto esperado de las adquisiciones recientes y su financiación relacionada, incluido el impacto esperado en los resultados de las operaciones de XPO; la capacidad de XPO
para integrar y aprovechar con éxito las sinergias, ahorros de costes y oportunidades de mejoras de beneficios esperados; la capacidad de XPO para atraer y conservar a los empleados clave
para ejecutar su estrategia de crecimiento, incluida la conservación de los equipos de gestión de Con-way; litigaciones, incluidas las relacionadas con supuestos errores de clasificación de
contratistas independientes; la capacidad de desarrollar e implementar un sistema de tecnología de la información adecuado; la capacidad para establecer una buena relación entre las redes de
proveedores de transportes de terceros de XPO; la capacidad de atraer y conservar a los conductores mejor capacitados de XPO; la capacidad para conservar a los clientes más importantes de
XPO; la capacidad de XPO para encontrar candidatos adecuados para adquisiciones y para ejecutar su estrategia de adquisición; la capacidad de XPO para obtener crédito y capital social; los
cambios en costes o sobrecostes del combustible; cambios en líneas de ferrocarril y de otros tipos; asuntos laborales; interrupciones del servicio debidas al mal tiempo o a otros factores, y
normativas gubernamentales. Todas las declaraciones a futuro formuladas en este documento están sometidas a las declaraciones preventivas y en ningún caso se garantiza el logro de los
resultados reales o los desarrollos anticipados; incluso aunque se realicen sustancialmente, tampoco se garantiza que tengan las consecuencias o los efectos esperados sobre las operaciones
comerciales de XPO. Las declaraciones a futuro formuladas en este documento hacen referencia solo a la fecha de su realización, y XPO no asume ninguna obligación de actualización de
declaraciones a futuro para reflejar eventos o circunstancias posteriores, cambios de expectativas o la aparición de eventos inesperados, excepto de aquellos exigidos por la ley.
Medidas financieras no PCGA
Esta presentación contiene algunas medidas financieras que no se rigen por los PCGA según lo definido en las reglas de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés), como las
pérdidas netas atribuibles a accionistas ordinarios y EBITDA ajustado, para los periodos de tres y doce meses que finalizaron el jueves, 31 de diciembre de 2015 y 2014 respectivamente; y del
EBITDA para los segmentos de Transporte y Logística para los trimestres que finalizaron el jueves, 31 de diciembre de 2015 y 2014. Conforme a las reglas de la SEC, proporcionamos
conciliaciones de estas medidas con la medida comparable más directa bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) de EE. UU., formulados en el material adjuntado a
este documento. Creemos que las pérdidas netas ajustadas atribuibles a los accionistas ordinarios y que las pérdidas diluidas ajustas por acción mejoran la capacidad de comparación entre
periodos al eliminar el impacto de nuestros elementos de gasto puntuales, incluido el cargo de conversión de beneficios por acciones preferentes, los costes de integración y de transacciones
relacionados con adquisiciones; comisiones de la deuda comprometida; costes relacionados con la renovación de la marca XPO Logistics (incluida la amortización acelerada de nombres
comerciales); pérdidas en la conversión de títulos de deuda sénior de la compañía; impacto de los intereses minoritarios, y ganancias en la venta de equipo intermodal. Creemos que el EBITDA y
el EBITDA ajustado mejoran la capacidad de comparación entre periodos al eliminar el impacto de nuestra estructura de capital (gastos en intereses derivados de nuestra deuda pendiente), base
de activos (depreciación y amortización) e impacto fiscal, así como otros elementos de gasto puntuales especificados anteriormente. Además, consideramos que el EBITDA y el EBITDA ajustado
son medidas usadas ampliamente por los analistas de seguridad, inversores y otros profesionales para evaluar el rendimiento financiero de las compañías de nuestro sector. Otras empresas
pueden calcular el EBITDA y el EBITDA ajustado de forma diferente y, por lo tanto, nuestra medición puede no ser comparable a medidas con nombres similares realizadas por otras compañías.
El EBITDA y el EBITDA ajustado no son medidas del rendimiento o liquidez financieros según los PCGA, y no deben usarse de forma exclusiva o como alternativa a los ingresos netos, flujos de
caja de las actividades operativas y otras medidas determinadas de acuerdo con los PCGA. Los elementos excluidos del EBITDA y el EBITDA ajustado son componentes significativos y
necesarios de las operaciones de nuestro negocio y, por lo tanto, el EBITDA y el EBITDA ajustado solo deberían usarse como medidas suplementarias de nuestro rendimiento operativo.
2 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Estamos entre los 10 primeros del mundo
2.º empresa de corretaje de mercancías por ingresos netos
N.º 1 en logística de Último kilómetro de mercancías pesadas en Norteamérica
2.º proveedor de logística de contrato por pie cuadrado en todo el mundo
N.º 1 en gestión de envíos urgentes en Norteamérica
Tercer proveedor de transporte intermodal en Norteamérica, con una red líder de
transporte
Segundo proveedor de carga fraccionada de Norteamérica
Primer proveedor de carga fraccionada de Europa oriental
Unos de los cinco principales proveedores de transporte gestionado del mundo
Proveedor líder de transporte transfronterizo en México por camión y ferrocarril
La flota propia de camiones más grande de Europa
La mayor plataforma de logística de comercio electrónico externalizada de Europa
Posición creciente en tránsito internacional
3 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Gran capacidad para atender a sus clientes
19 000 tractocamiones en propiedad
47 000 tráileres en propiedad
10 000 camiones contratados a través de operadores-propietarios
independientes
Red integrada por más de 50 000 transportistas de camiones independientes
448 instalaciones de transbordo en todo el mundo
748 instalaciones de logística de contrato en todo el mundo
– Más de 5000 millones de unidades de inventario gestionadas a diario en la
logística de contrato
10 000 contenedores intermodales de 53 pies y 9000 chasis en Norteamérica
Nuestros clientes nos confían 150 000 envíos por tierra cada día
4 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Organización altamente integrada con una masa crítica
2014
2015
Ingresos
3300 millones de dólares*
15 000 millones de dólares **
EBITDA ajustado
168 millones de dólares *
1100 millones de dólares **
Clientes
15.000
Más de 50 000
Empleados
10 000
89 000
Ubicaciones
201
1443
Países de operación
7
33
Instalaciones de logística
de contrato
1,2 millones de metros
cuadrados
14 millones de metros
cuadrados
* 2014: EBITDA anualizado e ingresos del 4.º trimestre
** 2015: EBITDA e ingresos del último año proforma en junio de 2015
5 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Más de 400 millones de dólares de gasto en TI en 2015,
uno de los mayores del sector
XPO se compromete a permanecer en la vanguardia de la innovación para
ayudar a los clientes a operar sus cadenas de suministro con mayor eficiencia
Equipo de alto nivel de TI con más de 1000 profesionales
Más de 200 proyectos de TI vieron la luz en 2015
Soluciones de logística de contrato sofisticadas para requisitos complejos de
cadena de suministros
Tecnología rigurosa de gestión de inventarios
Optimizador de fletes para unos precios y coberturas de carga excelentes
Soluciones de gestión de la experiencia del cliente en tiempo real
Software de subastas en línea
Potente paquete de herramientas de optimización del transporte ferroviario
6 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Director ejecutivo, Bradley S. Jacobs
Antes de XPO, fundó y dirigió cuatro compañías de gran éxito, incluidas dos
grandes corporaciones que cotizan en bolsa
United Rentals: Creó la compañía más grande de alquiler equipos
United Waste: Creó la quinta empresa de residuos sólidos más grande de
Norteamérica
Hamilton Resources: Llevó a la empresa de petróleo global al volumen
cercano a los 1000 millones de dólares
Amerex Oil Associates: Creó uno de las mayores compañías de corretaje
de petróleo del mundo
Las acciones de United Rentals multiplicaron 2,2 veces su valor en el S&P
500 entre 1997 y 2007
Las acciones de United Waste multiplicaron por 5,6 veces su valor en el S&P
500 entre 1992 y 1997
7 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Equipo de gestión altamente cualificado
Lori Blaney
Vicepresidente de soluciones de ventas y de atención
al cliente, carga fraccionada
Con-way
Tony Brooks
Presidente, carga fraccionada
Sysco, Dean Foods, Frito-Lay, Roadway
Ashfaque Chowdhury
Presidente de cadena de suministro–América y Asia
Pacífico
New Breed
Troy Cooper
Director de operaciones
United Rentals, United Waste
Gordon Devens
Director de asuntos legales
AutoNation, Skadden Arps
Bill Fraine
Director de operaciones, Cadena de suministro, América
New Breed, FedEx
Luis Ángel Gómez
Director gerente, Transporte, Europa
Norbert Dentressangle, Christian Salveson
John Hardig
Director financiero
Stifel Nicolaus, Alex. Brown
Mario Harik
Director de información
Oakleaf Waste Management
Bradley Jacobs
Presidente y director ejecutivo en jefe
United Rentals, United Waste Systems
Lista incompleta
8 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Equipo de gestión altamente cualificado (continuación)
Scott Malat
Director de estrategia
Goldman Sachs, UBS, JPMorgan Chase
Karl Meyer
Director ejecutivo, Último kilómetro
3PD, Home Depot
Dominick Muzi
Presidente, tránsito internacional
Priority Solutions, AIT Worldwide
Michael O’Donnell
Vicepresidente ejecutivo, transporte gestionado urgente
Landstar, Penske, TNT
Will O’Shea
Director jefe de ventas y marketing, Último kilómetro
3PD, Ryder, Cardinal Logistics
Greg Ritter
Director de atención al cliente en jefe
Knight Transportation, C.H. Robinson
Lance Robinson
Responsable en jefe de contabilidad global
General Electric, NBC Universal
Paul Smith
Presidente, intermodal
Pacer
Jennifer Warner
Directora en jefe de cumplimiento normativo global,
directora jurídica general para América
Con-way
Malcolm Wilson
Director gerente, Logística, Europa
Norbert Dentressangle, NYK Logistics
Lista incompleta
9 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Clientes consolidados
Cualquier marca comercial o logotipo usado en esta presentación es propiedad de su respectivo dueño
10 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Clientes consolidados
Cualquier marca comercial o logotipo usado en esta presentación es propiedad de su respectivo dueño
11 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Soluciones de la cadena de suministro
integral
Corretaje de fletes: Alto crecimiento y retorno
Más de 3000 millones de ingresos globales
Margen neto de ingresos en continuo crecimiento
Modelo basado en pocos activos
Creamos sinergias integrando los negocios de corretaje adquiridos
Mejoramos la precisión de los precios con algoritmos patentados
Mejoramos de forma continua la productividad a través de la tecnología
y la creciente experiencia de nuestra plantilla de ventas
El modelo de corretaje funciona bien en todas las partes del ciclo
13 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Último kilómetro: Demanda impulsada por grandes
vientos favorables
Crecimiento de 13 000 millones del sector, que multiplica su PIB por 5-6
gracias al comercio electrónico y las tendencias de externalización
Las compras de bienes de gama alta por parte de los consumidores siguen
siendo fuertes
Modelo ligero de activos
Camino de proporcionar 12 millones de entregas este año
Trabaja estrechamente con LTL para añadir mayor densidad a la red de
último kilómetro
Aportamos nuestra experiencia en último kilómetro a Europa
Tecnología patentada que ofrece un servicio al cliente líder del sector
14 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Logística de contratos: Ingresos recurrentes a largo
plazo
Profunda experiencia con sectores de alto crecimiento que tienden a la
externalización: venta al por menor, comercio electrónico, alta
tecnología, sector aeroespacial, telecomunicaciones, sanidad y agricultura
Oportunidades de ventas en aumento ya que las empresas buscan abaratar
costes
Modelo ligero de activos
Venta cruzada con clientes internacionales
Duración media de contratos de cinco años
Tasa de renovación de ingresos superior al 97%
Buen comportamiento en recesiones previas
15 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Las operaciones en Europa siguen superando las
previsiones
Mantenimiento de altos niveles de satisfacción del cliente, con gran ímpetu
en ventas y concentración en el rendimiento
Se ha iniciado una red de último kilómetro
Creciente negocio de corretaje de mercancías desde el tamaño actual a más
de 1000 millones de euros
Las regiones con servicio producen el 90% del PIB en la eurozona
XPO es el líder de LTL en Reino Unido, Francia, España y Portugal
– La red de Europa occidental disfruta de mayores movimientos de
mercancías transfronterizos
Estrecha colaboración en prácticas recomendadas entre Europa y
Norteamérica
16 | Presentación para inversores Febrero de 2016
30 de octubre de 2015 Adquisición de Con-way / Menlo
Red de carga fraccionada basada en activos n.º 2 de Norteamérica
Niveles líderes del sector en entregas y recogidas fiables y puntuales
Más rutas de dos días y del día siguiente que ningún otro proveedor de LTL
La cobertura vial cubre aproximadamente el 99% de todos los códigos
postales de EE. UU.
El LTL en Norteamérica es un sector de 35 000 millones de dólares
Oportunidad para hacer crecer significativamente nuestras operaciones
de LTL
17 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Transacción que incluye tres operaciones basadas en
pocos activos
Fuertes sinergias con tres líneas comerciales de XPO
Cadena de suministro
– 22 millones de pies cuadrados de espacio de logística de contrato, que
amplía la huella de logística mundial de XPO a 151 millones de pies
cuadrados
– 160 ubicaciones de logística de contrato
– Relaciones premium en mercados como el de la alta tecnología, atención
sanitaria y venta al por menor
– Operaciones de logística de comercio electrónico en Norteamérica y Europa
Negocio de corretaje de camiones de 225 millones de dólares
Gestionamos 1300 millones de dólares de fletes
Todos los servicios adquiridos operan con la marca XPO Logistics
18 | Presentación para inversores Febrero de 2016
La integración con Con-way funciona a la perfección
El veterano de transporte Tony Brooks se integra en la dirección como
presidente de LTL
– El equipo de LTL trabaja arduamente por la satisfacción del cliente
y un crecimiento rentable
Ha migrado a LTL a una organización más plana y orientada a objetivos con
claras líneas de informes y responsabilidad P&L
El corretaje de mercancías, el transporte gestionado y los negocios de la
cadena de suministro se han renombrado e integrado en XPO
Fuerte inversión en tecnología, incluidos dispositivos móviles de última
generación para los conductores y los trabajadores de los muelles
La organización se supera gracias a una integración rápida y disciplinada
19 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Rápido progreso en el plan de mejora de rentabilidad LTL
Ejecución de un plan para mejorar la rentabilidad de 170 a 210 millones de
años en dos años
En los primeros tres meses, se realizaron acciones que deben rendir más
de 50 millones de ahorros anualizados
Eliminados 440 puestos, principalmente administrativos, gestión y backoffice
Importantes ahorros planificados desde fuentes globales de:
tractocamiones, tráileres, diésel, neumáticos, suministros de oficina y otras
categorías
PdP en proceso para 550 millones de dólares externalizados gastados en
transporte de cargas parciales (LTL)
Optimización de la red para mayor utilización de activos
20 | Presentación para inversores Febrero de 2016
XPO tiene la combinación óptima de activos y no activos
Una combinación de modalidades de transporte (corretaje, en propiedad
y por contrato) para el aprovechamiento idóneo de sus activos, tanto en
Norteamérica como Europa
El 66% de ingresos están generados por operaciones sin uso de activos
El 77% del flujo de caja libre derivó de operaciones sin uso de activos
El capital neto solo representa aproximadamente el 3% de los ingresos
El modelo mejora la capacidad de atender a los clientes mientras se
mejoran los retornos
21 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Perfil de ingresos de XPO
Por línea de comercio
Por país de operación
Por mercado
Por menor / Comercio electrónico, 22%
Carga
fraccionada
24%
Alimentos y bebidas, 12%
Otros
12%
Logística de
contratos
35%
Reino
Unido
12%
Tránsito
internacional
2%
Carga
completa
10%
Industria / Fabricación, 11%
España
4%
Automoción, 9%
Bienes de consumo, 8%
Estados
Unidos
60%
Francia
12%
Corretaje
de fletes
29%
Agricultura / Química, 7%
Logística y transporte, 6%
Material de construcción / Hardware, 6%
Tecnología / Telecomunicaciones, 6%
Servicios comerciales y profesionales, 4%
Energía / Petróleo y gas, 3%
Aeroespacial / Defensa, 2%
Muebles / Accesorios, 2%
Otros, 1%
Nota: El corretaje de mercancías incluye el corretaje de camiones, transporte intermodal, Último kilómetro y envíos urgentes
De acuerdo con la adquisición de Con-way, los últimos 12 meses hasta el 30 de junio de 2015
Fuente: Datos de las compañías Con-way y XPO
22 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Aspectos financieros destacados
Primeros 48 meses de estrategia de crecimiento de XPO
Ingresos de TTM (millones de dólares)
$7,623
$5,112
$3,412
$2,777
$2,357
$1,783
$1,315
$702 $871
$554
$348 $431
$180 $191 $214 $279
T1
T2
T3
2012
T4
T1
T2
T3
2013
24 | Presentación para inversores Febrero de 2016
T4
T1
T2
T3
2014
T4
T1
T2
T3
2015
T4
Resultados del cuarto trimestre de 2015
Ingresos (millones de dólares)
EBITDA ajustado (millones de dólares)(1)
$3,342
$217.6
+302%
interanual
+418%
interanual
$831
$42.0
T4 '14
T4 '15
T4 '14
T4 '15
(1) Para la conciliación del EBITDA ajustado a las pérdidas netas de PCGA, consulte el Apéndice
25 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Posición financiera actual y objetivos de futuro
XPO tiene 15 000 millones de dólares y 1100 millones de dólares de EBITDA
ajustado.*
Objetivos:
Año fiscal 2016: EBITDA ajustado de al menos 1250 millones de dólares
Año fiscal 2018: EBITDA ajustado de al menos 1700 millones de dólares
Importante crecimiento futuro de EBITDA integrado en el modelo
* 2015: EBITDA e ingresos del último año proforma en junio de 2015
26 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Potencia financiera ampliamente consolidada
A fecha del 31 de diciembre de 2015, la empresa contaba con aproximadamente
290 millones de dólares en efectivo y equivalentes, con crédito renovable basado
en activos de 1000 millones de dólares sin usar.
Aproximadamente el 72% de la deuda de la empresa vencerá en 2021 o después.
Flujo de caja libre positivo y en aceleración
Negocio ligero de activos: los activos representan menos de una cuarta parte del
flujo de efectivo disponible.
Los gastos de capital netos suponen solo el 3,3 % de los ingresos
Acceso global a los inversores institucionales de mayor calibre
Recaudación de 2000 millones de dólares de capital en dos ofertas privadas
– Septiembre de 2014: tres inversores globales respaldaron la estrategia de
crecimiento de XPO
– Mayo de 2015: los mismos tres inversores ampliaron sus posiciones, junto
con los inversores institucionales
27 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Resumen
Preparado para crear una rentabilidad superior para los
accionistas
Gama diferenciada e integral de servicios de la cadena de suministro
Posiciones de liderazgo global en áreas de rápido crecimiento de transporte
y logística
Organización altamente integrada con una intensa cultura de servicio al
cliente
Equipo de gestión totalmente centrado en conseguir que todo salga
adelante
La directiva posee aproximadamente el 17% de las acciones totalmente
diluidas
– Los intereses están completamente coordinados con los accionistas
públicos
29 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Materiales suplementarios
Apéndice
Acciones ordinarias de la compañía (a fecha del 31/12/2015)
Acciones ordinarias
109,5 millones
Acciones preferentes
10,4 millones
Garantías de depósito
10,5 millones (7,8 millones diluidas)(1)
Títulos de deuda sénior
3,2 millones de acciones (2)
Opciones sobre acciones y unidades de
acciones restringidas (RSU)
3,9 millones de acciones diluidas(3)
Acciones totalmente diluidas en
circulación
134,8 millones de acciones
(1)
(2)
(3)
Efecto diluido de garantías de depósito calculadas usando el método de autocartera (usando el precio de cierre de XPO de 27,25 $ el jueves, 31 de diciembre de 2015)
Se asume la conversión completa de 52,3 millones de dólares en la suma total de capital del 4,50% de títulos de deuda sénior con vencimiento en 2017 en circulación a
fecha del 31 de diciembre de 2015
Efecto diluido de unidades de acciones restringidas y opciones sobre acciones en circulación, el jueves, 31 de diciembre de 2015, calculadas usando el método de
autocartera (usando el precio de cierre de XPO de 27,25 $ el 31 de diciembre de 2015)
31 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Glosario comercial de XPO
Logística de contratos: Una actividad comercial con pocos activos y basada en tecnología, caracterizada por
relaciones contractuales a largo plazo con altas tasas de renovación, baja ciclicidad y componentes de valor añadido
que minimizan los productos no estándar. Los contratos suelen estar estructurados como variables fijos, de costo
más comisión y de participación sobre el incremento. Los servicios de XPO incluyen soluciones con un diseño
excelente, logística de comercio electrónico, logística inversa, embalaje, apoyo a las fábricas, apoyo de
postdistribución, almacenamiento y distribución para clientes en el espacio aéreo, fabricación, distribución
minorista, ciencias biomédicas, productos químicos, alimentos y bebidas y cadena de frío.
Urgente: Una actividad comercial sin activos que facilita los envíos urgentes, muy valiosos o de alta
seguridad, normalmente con poca antelación. Los ingresos son contractuales o transaccionales, normalmente
favorecidos por interrupciones imprevistas de la cadena de suministro o demandas de inventario puntuales para
materiales sin procesas, piezas o bienes. XPO proporciona tres tipos de servicios urgentes: transporte por carretera
a través de una red de transportistas contratados independientes; transporte por vía aérea chárter facilitado por
tecnología basada en web propia que solicita subastas y asigna cargas al avión, y una red de transporte gestionado
que es la mayor tecnología de gestión urgente basada en web de los EE. UU.
Corretaje de fletes: Una actividad comercial de coste variable que facilita la carga del flete en el camión buscando
transportistas mediante el uso de tecnología patentada. Los ingresos netos del corretaje de fletes se obtienen de
restar del precio al expedidor y el coste del transporte adquirido. En Norteamérica, XPO realiza una actividad de
corretaje de fletes sin activos que cuenta con una red de 32 000 transportistas independientes. En Europa, XPO
genera más de 1000 millones de euros de ingresos anuales en corretaje de fletes, con la capacidad que le
proporciona una combinación con pocos activos de flota propia y transportistas independientes.
Tránsito internacional: Una empresa sin activos que facilita los envíos de fletes terrestres, marítimos y aéreos. Los
envíos pueden tener Norteamérica como punto de origen y destino, solo como origen o como destino o incluso
realizarse entre dos ubicaciones extranjeras. Los servicios los proporciona una red de expertos de mercado que
ofrecen información local en miles de áreas comerciales clave de todo el mundo. El servicio de transporte global de
XPO puede organizar envíos sin restricciones en cuanto a tamaño, peso o modo, con licencias OTI y NVOCC.
32 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Glosario comercial de XPO
Intermodal: Una actividad comercial con pocos activos que facilita el movimiento de fletes de larga distancia en contenedores por
ferrocarril, a menudo con un componente de transporte (camiones) en ambos extremos. Intermodal es una actividad comercial de
coste variable con ingresos generados a partir de una mezcla de transacciones contractuales y de mercado al contado. Los
ingresos netos equivalen a restar del precio al expedidor, y el coste del transporte ferroviario y por carretera. Hay dos factores que
aumentan el crecimiento intermodal en Norteamérica: por un lado, el transporte ferroviario es más asequible y consume menos
combustible por kilómetro que el transporte de larga distancia en camión; por otro lado, el ferrocarril es el modo de transporte clave
dentro y fuera de México, donde la base de fabricación está en expansión gracias a la tendencia de externalización fronteriza.
Último kilómetro: Una actividad comercial sin activos que facilita la entrega de bienes en el destino final, normalmente el domicilio
del consumidor. XPO se especializa en dos áreas del servicio de Último kilómetro: gestión de la entrega e instalación de mercancías
pesadas, como grandes electrodomésticos, muebles y electrónica, normalmente como un servicio exclusivo y prioritario, y
soluciones logísticas para minoristas y distribuidores para respaldar sus cadenas de suministro de comercio electrónico y
estrategias de distribución omnicanal. La capacidad se obtiene de una red de transportistas y técnicos contratados independientes.
Carga fraccionada (LTL): Transporte de mercancías en una cantidad superior a un paquete pero que no requiere un camión
completo, y que suele enviarse en un palé. Los envíos de LTL se cobran según el peso del flete, su tipo de bien de consumo (que
viene determinado por su relación volumen/peso y la descripción del producto) y el kilometraje en los carriles designados. Un
transportista LTL suele operar una red radial que permite consolidar múltiples envíos para distintos clientes en camiones únicos.
Transporte gestionado: Servicio que proporcionamos a los expedidores que desean externalizar parte o todos sus modos de
transporte, junto con las actividades asociadas. Esto puede incluye la gestión de transportes como la consolidación y
desconsolidación, la planificación de la plantilla, la facilitación de transportes entrantes y salientes, la gestión de documentación
y aduanas, el procesamiento de reclamaciones y la gestión de proveedores 3PL, entre otras cosas.
Carga completa (TL) (FTL): El transporte por tierra de la carga proporciona por un único expedidor en una cantidad que requiere el
uso completo del tráiler de transporte en seco, ya sea por dimensión o peso. La carga suele quedarse en un único vehículo desde el
punto de origen al de destino, y no se gestiona en ruta. Esto hace que la carga completa sea una opción rentable cuando el tiempo
de tránsito es clave, pero no urgente. Los expedidores que utilizan una carga completa suelen pagar menos coste por artículo o
palé que los que usan otras opciones de ruta y sufren menos daños en sus mercancías. También se conoce como transporte de
larga distancia en camión.
33 | Presentación para inversores Febrero de 2016
Apéndice
La siguiente tabla concilia la pérdida neta de XPO atribuible a los accionistas comunes
durante el periodo de tres meses que finalizó el jueves, 31 de diciembre de 2015 y 2014
para EBITDA ajustado durante los mismos periodos
Conciliación de medidas no PCGA
XPO Logistics, Inc.
Conciliación no consolidada de pérdidas netas para EBITDA ajustado
(No auditada)
(En millones)
Categoría
Tres meses hasta el 31 de diciembre
2015
Pérdida neta atribuible a accionistas ordinarios
Pérdida neta atribuible a accionistas ordinarios
$
Cargo de conversión de beneficios por acciones de preferencia Cargo de conversión de beneficios por acciones de preferencia
Dividendos preferentes
Intereses minoritarios
Pérdida neta
Comisiones de la deuda comprometida
Pérdida de la conversión de títulos de deuda sénior
Otros gastos de intereses
Beneficios fiscales de ingresos
Amortización acelerada de nombres comerciales
Otros gastos de depreciación
Otros gastos de depreciación y amortización
Otros gastos de depreciación y amortización
Pérdidas y ganancias con cobertura no realizados
EBITDA
Costes de transacción e integración
Costes de transacción e integración
Costes de transacción e integración
Ganancia en venta de equipo intermodal
Costes de cambio de marca
EBITDA ajustado
Dividendos preferentes acumulados
Ingresos netos atribuibles a intereses minoritarios
Pérdida neta
Gastos de intereses
Gastos de intereses
Gastos de intereses
Beneficios fiscales de ingresos
Gastos administrativos, generales y de ventas
Coste de transporte y servicios
Gastos operativos directos
Gastos administrativos, generales y de ventas
Otros gastos
$
Otros gastos
Pérdida de divisa extranjera
Gastos administrativos, generales y de ventas
Otros gastos
Gastos administrativos, generales y de ventas
$
(62.8)
(0.7)
1.0
(63.1)
11.2
2.0
82.7
(69.6)
50.0
41.7
81.1
2.5
138.5
76.1
(3.5)
6.5
217.6
2014
$
$
$
(51.5)
(40.9)
(0.7)
(9.9)
3.1
13.6
(0.9)
6.8
27.8
40.5
1.5
42.0
Año finalizado el 31 de diciembre
% de cambio
21.9%
-100.0%
0.0%
100.0%
537.4%
100.0%
-35.5%
508.1%
7633.3%
0.0%
100.0%
513.2%
191.7%
100.0%
242.0%
0.0%
0.0%
4973.3%
100.0%
100.0%
418.1%
2015
$
$
$
(245.9)
(52.0)
(2.8)
0.5
(191.6)
19.7
10.0
187.0
(90.9)
2.4
73.9
90.4
198.2
2.5
301.6
9.7
33.7
145.2
(9.5)
12.4
493.1
2014
$
$
$
(107.4)
(40.9)
(2.9)
(63.6)
14.4
5.5
28.1
(26.1)
3.3
0.1
11.6
83.3
56.6
23.6
1.2
81.4
% de cambio
129.0%
27.1%
-3.4%
100.0%
201.3%
36.8%
81.8%
565.5%
248.3%
-27.3%
73800.0%
679.3%
137.9%
100.0%
432.9%
100.0%
100.0%
515.3%
100.0%
933.3%
505.8%
Nota: Consulte la sección “Medidas financieras no PCGA” del comunicado de prensa. El EBITDA ajustado se ha preparado asumiendo un 100% de propiedad de Norbert Dentressangle.
34 | Presentación para inversores Febrero de 2016
24 de febrero de 2016
Guión de presentación
El siguiente guión se ha de leer en conjunción con la presentación de diapositivas incluida, que contiene,
entre otra información, datos originales para parte de la información que se presenta en este guión.
Gracias por su asistencia Comenzaremos con una actualización de la integración de Con-way
Inc., que adquirimos el 30 de octubre de 2015. Después de ello, presentaremos nuestra
compañía y nuestra intensa búsqueda de un servicio de clase mundial para los clientes.
Explicaremos la estrategia que ha convertido a XPO en una de las diez compañías de logística
y transporte más importantes del mundo, y que sigue impulsando nuestro plan para generar
grandes beneficios a largo plazo para nuestros accionistas. Y trataremos los aspectos más
relevantes de los resultados de nuestro cuarto trimestre.
Lo primero, nuestra integración de Con-way. La adquisición aportó a XPO una nueva masa
crítica, con 15 000 millones de dólares de ingresos anuales y 1100 millones de dólares de
EBITDA, proforma para las adquisiciones de 2015. La adquisición nos convirtió en el segundo
mayor proveedor de carga fraccionada (LTL) en Norteamérica. Ha ampliado nuestra logística
de contratos global, el transporte gestionado y el corretaje de mercancías, y ha añadido
transporte de carga completa a nuestra gama de servicios en Norteamérica. A día de hoy,
contamos aproximadamente con 89 000 empleados en 1443 ubicaciones de 33 países que
operan bajo la misma marca: XPO Logistics. En un día normal facilitamos 150 000 envíos por
tierra y gestionamos más de cinco mil millones de unidades de inventario en nuestras
instalaciones de logística de contrato.
Además, la adquisición nos ha dado un modelo de transporte combinado con capacidad en
propiedad, contratada y de corretaje en Norteamérica que resulta similar al exitoso modelo
combinado que ya operamos en Europa. Podemos aplicar nuestro modelo basado en activos
para atender a los clientes bajo cualquier condición del mercado, diferenciando así aún más
nuestra propuesta de valor. Nuestros activos de transporte en propiedad incluyen 19 000
tractocamiones, 47 000 tráileres, 10 000 contenedores intermodales y 9000 chasis de
contenedor. También contamos con 448 terminales de transbordo y 748 instalaciones de
logística de contrato. Estos activos benefician a nuestra compañía y nuestros clientes,
especialmente durante periodos de capacidad reducida
Seguimos siendo una empresa con bajo porcentaje de activos, que no superan el tercio de
nuestros ingresos y suponen menos de un cuarto del flujo de caja disponible. Nuestros gastos
de capital netos estimados suponen solo el 3,3% de nuestros ingresos.
Todos los engranajes de la integración funcionan a la perfección. Los niveles de servicio de
LTL aumentan, así como las entregas puntuales, las recogidas puntuales y la productividad del
transporte de línea; mientras que los daños y reclamaciones se han reducido. Seguiremos
ofreciendo más rutas de dos días y del día siguiente que ningún otro proveedor de LTL, y
cubrimos aproximadamente el 99% de todos los códigos postales en Norteamérica.
Hemos asimilado la operación de corretaje de camiones de 270 millones de dólares de Conway en nuestro negocio de corretaje, y compartimos las cargas y la capacidad. Hemos
integrado la filial de logística de contrato de Menlo en nuestras operaciones de la cadena de
suministro de Norteamérica y Europa, y ascendido a algunos de los ejecutivos de Menlo a alto
cargos en la organización combinada. Menlo también tenía un negocio de transporte
gestionado de 1300 millones de dólares que hemos combinado con el nuestro. Hacerlo ha
aumentado el transporte que gestionamos a 2700 millones de dólares.
También trabajamos en una completa iniciativa de planificación y optimización que redundará
en un uso más eficiente de nuestra capacidad. Estamos analizando ruta a ruta para evaluar si
nuestras tarifas son demasiado altas o bajas, y estamos aplicando los ajustes pertinentes.
Estamos estudiando detalladamente los tipos de transporte, sus costes, su rentabilidad, los
complementos que llevan asociados y la probabilidad de daños.
Hemos propuesto como presidente de las nuevas operaciones de carga fraccionada a un
ejecutivo con 30 años de experiencia en transporte y logística. Tony Brooks es una figura de
enorme relevancia que ha dirigido tres de las mayores flotas de Norteamérica. Ha gestionado
redes complejas para las principales empresas; entre otras, ha trabajado durante 11 años con
la empresa de transportes de carga fraccionada para largas distancias Roadway Express, Inc.,
y ha aportado urgencia y pasión al proceso. La moral está muy alta.
En estos momentos añadimos responsables de cuentas estratégicas y comerciales para hacer
crecer el negocio de LTL. Además del desarrollo de nuevas cuentas, tenemos una maravillosa
oportunidad de realizar la venta cruzada de LTL con nuestra base de clientes de Norteamérica
y ofrecer a esos clientes un servicio aún mejor. Nuestros equipos de LTL en Norteamérica y
Europa están colaborando estrechamente y compartiendo prácticas recomendadas en ambos
sentidos.
También hemos realizado importantes inversiones en tecnología, desplegando dispositivos
móviles de última generación para los conductores y los trabajadores de los muelles. También
hemos iniciado un proyecto para desarrollar software puntero de optimización de recogidas y
entregas. Los equipos de Con-way de sistemas compartidos, seguridad y EDI se han integrado
en la organización de TI de XPO. También hemos renegociado una serie de contratos con
proveedores de TI en las áreas en las que había solapamientos.
Uno de los principales motivos para la transacción fue que observamos una oportunidad
concreta de aumentar la rentabilidad operativa anual de 170 a 210 millones de dólares, todo
ello mejorando unos niveles de atención al cliente que ya eran extremadamente elevados.
Estamos consiguiendo esto gracias a ahorros de costes y mejoras operativas ejecutados los
primeros dos años posteriores a la adquisición. En los primeros 100 días tras la adquisición, ya
hemos aplicado medidas que generarán unos ahorros anualizados de más de 50 millones de
dólares.
Esperamos conseguir todo nuestro objetivo de mejoras de beneficios gracias a una eficiencia
global de optimización de recursos; aprovechando nuestra infraestructura tecnológica
combinada; eliminando los costes de compañías públicas y back office duplicados;
compartiendo la capacidad y datos en nuestro negocio de corretaje de mercancías combinado;
reduciendo nuestro gasto combinado de 3600 millones de dólares en trasporte adquirido y
usando los 2700 millones de dólares de transporte gestionado para identificar transportistas,
asignar cargas y llenar los viajes de retorno de manera más eficiente.
2
Estas son las novedades sobre LTL, y estamos muy complacidos con su progreso. Ahora,
volviendo al estado general de la compañía, cabe recordar que gestionamos nuestra empresa
de forma global con dos segmentos: logística y transporte. En cada uno de estos segmentos,
tenemos sólidas ofertas de servicio en las áreas que los clientes valoran más.
En nuestro segmento de logística, nuestro negocio de logística de contrato es un proveedor
principal de logística de comercio electrónico, soluciones de cadena de frío y otros servicios de
alto valor añadido. En nuestro segmento de transporte, somos la mayor empresa proveedora
de logística del tramo "último kilómetro" para mercancías pesadas en Norteamérica, la empresa
más grande de gestión de envíos urgentes, la segunda más grande en corretaje de mercancías
y la tercera proveedora de servicios de transporte intermodal, además de una oferta integral de
transporte de carga completa. En Europa, gestionamos la flota de camiones propia más
grande, que forma parte de nuestra red de transporte por carretera, y ocupamos una posición
destacada en el transporte de carga fraccionada en el Reino Unido, Francia, España y
Portugal. También estamos mejorando nuestra posición en servicios de tránsito en toda nuestra
red internacional.
Comenzaremos examinando la logística de contrato, que representa un mercado combinado de
120 000 millones de dólares en Norteamérica y Europa. Ya ocupamos un papel predominante
en ambas regiones.
Nuestro segmento de logística, que denominamos cadena de suministro, incluye una variedad
de servicios de logística de contrato, tales como soluciones personalizadas y de diseño
avanzado, almacenamiento y distribución de valor añadido y otras soluciones de inventario.
Realizamos servicios de tramitación de pedidos electrónicos, logística inversa,
almacenamiento, apoyo a las fábricas, apoyo de postdistribución, producción integrada,
embalaje, etiquetado, distribución y transporte, al igual que optimización de servicios tales
como consultoría de cadenas de producción y gestión de flujos de producción.
Gestionamos 14 millones de metros cuadrados (151 millones de pies cuadrados) de
instalaciones dedicados a nuestras operaciones de logística de contrato, de los cuales unos 6,1
millones de metros cuadrados (65 millones de pies cuadrados) se encuentran en EE. UU.
La logística de contrato resulta atractiva por muchos motivos. En Norteamérica y Europa, su
Producto Interno Bruto (PIB) se está duplicando y hasta triplicando a medida que las empresas
externalizan segmentos de su cadena de suministro para ganar en eficiencia. Y aun hay
grandes segmentos que quedan por convertirse en productos estándar. Además, el negocio
presenta baja ciclicidad dado que nuestros servicios tienen un alto valor añadido y resultan
críticos para las operaciones comerciales de nuestros clientes Nuestro acuerdo contractual
medio cubre cinco años, y nuestros contratos tienen una tasa de renovación histórica de más
del 97%. Una vez establecidas, estas relaciones pueden promover una ampliación del uso de
nuestros servicios, ya sea en logística entrante como saliente. Y aunque nuestro negocio de
logística de contrato supera los varios miles de millones de dólares, solo contamos con una
pequeña porción del sector.
Nuestros clientes de logística de contrato son importantes marcas internacionales de los
sectores aeroespacial, tecnología, de fabricación, de comercio electrónico, de venta al por
menor, de ciencias biológicas, de tecnología inalámbrica, de química, de la cadena de frío y de
otras industrias en las que la externalización se está asentando. El almacenamiento de
alimentos y bebidas es una de nuestras mayores especialidades: casi 1500 millones de euros
de nuestros ingresos anuales de logística de Europa están directa o indirectamente
relacionados con la alimentación, las bebidas u otros bienes de consumo básicos.
3
Una de las partes más atractivas de nuestra cartera de logística de contrato es la tramitación de
pedidos electrónicos. Hemos creado una importante plataforma de comercio electrónico para
los servicios de logística de contrato de Norteamérica y Europa. Nuestro sector de logística de
contrato de Norteamérica ofrece soluciones altamente personalizadas para la distribución en
todos los canales. En Europa, nuestro segmento de logística de contrato de 2200 millones de
euros incluye unos 240 millones de euros de ingresos por tramitación de pedidos electrónicos,
en un sector que ofrece una oportunidad de mercado de 5000 millones de euros. En 2014
aumentamos nuestros ingresos por tramitación de pedidos electrónicos en un 31% interanual
gracias a los clientes B2B y B2C.
Y todo ello solo en nuestro segmento de logística. El otro de nuestros segmentos, el de
transporte, incluye nuestras actividades de LTL, corretaje de camiones, último kilómetro,
intermodal, envíos urgentes, carga completa y tránsito internacional.
Ya hemos cubierto nuestros planes de crecimiento para nuestro sector de LTL y la oportunidad
de beneficios que representa. También tenemos un negocio de carga completa que nos brinda
una fuerte presencia en el corredor transfronterizo de alto crecimiento de México.
La logística de último kilómetro y el corretaje son dos negocios con pocos activos que
presentan un excelente crecimiento. El corretaje representa para nosotros un negocio de 3000
millones de dólares en todo el mundo. Si examinamos nuestros dos mercados más
importantes, somos la empresa número 2 de corretaje de mercancías de Norteamérica, un
sector que duplica e incluso triplica su PIB. Y en Europa, generamos más de 1000 millones de
euros de corretaje cada año, lo que representa solo una pequeña fracción del mercado
objetivo. Tenemos una amplia experiencia en la facilitación de flujos industriales de materias
primas y bienes acabados, bienes de consumo, mercancía frágil, mercancía de alto valor y
envíos de entidades públicas.
El corretaje de mercancías es parte de un sector de transporte por tierra mundial que está muy
fragmentado y diverso. La capacidad de transporte es vital para los expedidores, y cobrará
mayor importancia a medida que la falta de conductores se agrave y se apliquen más
restricciones legales durante los próximos años. Nuestros activos nos ofrecerán una mejor
posición en la mesa con grandes expedidores, donde también podremos ofrecerles nuestros
servicios de corretaje líderes y otras soluciones.
La logística de último kilómetro representa otra gran oportunidad para nosotros. Implica la
etapa final de distribución de bienes a hogares y negocios. El sector de Último kilómetro está
altamente fragmentado y somos el número uno en logística para la distribución a hogares de
bienes pesados en EE. UU., aunque mantenemos menos del 7% de la cuota del mercado de
13 000 millones de dólares. Hay dos factores que impulsan el crecimiento del PIB del sector de
cinco a seis veces: la tendencia hacia la externalización y, de nuevo, el crecimiento en
comercio electrónico.
Hay unos 30 minoristas con grandes volúmenes de venta en Norteamérica, y XPO es el
proveedor principal externalizado para el Último kilómetro de mercancías pesadas para casi
todos ellos. El año pasado facilitamos más de diez millones de entregas de "último kilómetro", y
para este año esperamos superar los 12 millones. Nuestros contratistas independientes a
menudo entregan la mercancía dentro del domicilio, donde realizan servicios de guante blanco
como el montaje y la instalación.
4
Dada la demanda proyectada de logística de comercio electrónico, y nuestra huella junto con la
cadena de suministro de comercio electrónico, creemos que el comercio electrónico es una
zona con tremendo potencial. Se espera que el comercio en línea crezca a una tasa anual
compuesta del 18% al 21% en todo el mundo hasta al menos 2018. Para poder rentabilizar este
crecimiento, disfrutamos de un buen posicionamiento para expandir nuestras operaciones de
Último kilómetro en Norteamérica y ampliar la plataforma de tramitación de pedidos
electrónicos en Europa.
En Norteamérica, además de nuestro actual desarrollo comercial, hemos cerrado un
importantísimo contrato de último kilómetro por varios años para el que solo nosotros estamos
capacitados. Y en Europa, donde la logística de último kilómetro presenta un paisaje muy
fragmentado con numerosos proveedores regionales, se nos presenta una excelente
oportunidad para aplicar nuestra tecnología y experiencia. Hemos iniciado una red de último
kilómetro en Europa, y ya hemos firmado con nuestro primer gran cliente.
El transporte intermodal en Norteamérica también nos ofrece una excelente oportunidad de
crecimiento. El transporte ferroviario y el traslado intermodales es un sector de 22 000 millones
de dólares que está multiplicando su PIB de 3 a 5 veces. Una vez más, aquí se producen un
par de tendencias que juegan a nuestro favor. En primer lugar, el transporte intermodal
(combinación de trasporte ferroviario con recogida, carga, transporte y descarga en camiones)
suele ser una forma más rentable de trasladar cargas de largas distancia que el transporte
únicamente en camiones. En segundo lugar, la externalización de los procesos de fabricación
a México está aumentando el volumen de transportes internacionales. XPO está bien
posicionado para capitalizar ambas dinámicas.
Hay varios factores que favorecen la externalización fronteriza. Para las empresas con
intereses en el mercado Norteamericano, el competitivo precio de la mano de obra de México y
su mayor velocidad de comercialización suponen muchas ventajas frente a otras alternativas de
externalización como China. Además, las empresas ferroviarias y el gobierno mexicano han
realizado fuertes inversiones en la infraestructura de transportes, lo que ha atraído miles de
millones de dólares para la construcción de fábricas de los fabricantes globales.
Tenemos 30 años de historia común con México, y estrechas relaciones con las empresas
ferroviarias. Estamos en la vanguardia de la producción externalizada de bienes de consumo,
maquinaria, artículos industriales y del sector automotriz. Incluso con el nivel actual de actividad
transfronteriza, se estima que hay aproximadamente 2,8 millones de desplazamientos de
camiones en la frontera de EE. UU. y México cada año, lo que nos presenta una excelente
oportunidad de transformar el transporte en camión en ferroviario.
Nuestro sector de envíos urgentes también es líder en crecimiento gracias a la externalización.
Los envíos rápidos son mercancías a las que afecta el tiempo o materias primas que deben
llegar rápidamente, por lo general con muy poco tiempo de advertencia. Constituye un sector
de 5000 millones de dólares en Norteamérica, haciendo crecer el PIB a una tasa estimada de
tres o cuatro veces. Un impulsor secular de demanda de envíos urgentes es la tendencia hacia
envíos urgentes justo a tiempo o JIT.
JIT es una estrategia de cadena de suministro que requiere que empresas externas de logística
(3PL) respalden tanto la producción de fabricación como la gestión de inventario. Como mayor
facilitador de envíos urgentes, tenemos los recursos necesarios para responder y reaccionar
muy rápidamente. Contamos con una red de operadores contratados que gestionan el
transporte por tierra, un servicio de logística de chárter aéreo que asigna cargas a través de
una plataforma de oferta en línea; y un transporte gestionado, donde nuestra tecnología realiza
5
una subasta en Internet cada 12 minutos. Los transportistas de envíos urgentes participan en
subastas de mercancías, y conseguimos un claro margen para gestionar la logística: el back
office y el seguimiento y localización. Somos el mayor proveedor de transporte gestionado de
envíos urgentes en Norteamérica.
Nuestro equipo de envíos urgentes no solo atiende a clientes con necesidad de un servicio
rápido, también atiende a otras empresas. Por ejemplo, si un contenedor transportado por
ferrocarril queda atascado en México, podemos transportar esa mercancía en un avión chárter
y descargarlo para una empresa de transporte urgente por tierra de nuestra red. Nuestra
capacidad de encontrar soluciones para casi cualquier problema, que a menudo ha ahorrado a
nuestros clientes miles de dólares en parada de producción, es una de las mayores ventajas de
nuestra organización integrada.
El séptimo componente de nuestro segmento de transporte es el tránsito internacional.
Seguimos siendo un actor relativamente pequeño con solo 425 millones de dólares de ingresos
anuales en un sector de 150 000 millones de dólares, pero estamos empezando a ver los
beneficios de nuestra creciente participación. El tránsito internacional exige gran experiencia a
nivel nacional, internacional y transfronterizo. Los envíos que gestionamos pueden tener
orígenes y destinos dentro del mismo país o trasladarse entre diferentes países o continentes.
Pueden viajar por tierra, mar, aire o una combinación de todos. XPO cuenta con una red de
expertos independientes del mercado que ofrecen una supervisión local de miles de zonas de
transacciones clave de todo el mundo, y contamos con las licencias OTI y NVOCC. Creemos
que podemos usar nuestro creciente volumen para comparar transporte de forma más efectiva
para nuestros clientes de tránsito de todo el mundo.
Por último, somos uno de los cinco principales proveedores de transporte gestionado del
mundo, con aproximadamente 27 000 millones de dólares de transporte bajo nuestra gestión.
El transporte gestionado es un servicio que proporcionamos a los expedidores que desean
externalizar parte o todos sus modos de transporte, junto con las actividades asociadas. Esto
puede incluir la gestión del transporte como la consolidación y desconsolidación, la
planificación de la plantilla, la facilitación de transportes entrantes y salientes, la gestión de
documentación y aduanas, el procesamiento de reclamaciones y la gestión de proveedores
3PL, entre otras cosas. Ofrecemos las ventajas de contar con una escala global y el Big Data
necesarios para iluminar todas las áreas del transporte gestionado. Las relaciones con nuestros
clientes se basan en la confianza, y luchamos por ser merecedoras de la suya cada día.
Y eso es solo una idea general de nuestra completa gama de soluciones de cadena de
suministro. Cabe destacar que una importante parte de logística y transporte sigue
gestionándose de forma interna, pero eso está cambiando. Un estudio del sector de 2015
informó de que el 67% por ciento de las empresas estadounidenses tienen la intención de
externalizar más transporte y logística. Posicionamos XPO para capitalizar la externalización de
todos los modos, tanto si un cliente desea que su proveedor tenga control de los activos o
prefiere una solución ligera de activos.
Además de la externalización, otra tendencia general a nuestro favor es la creciente preferencia
de las compañías por consolidar sus relaciones en la cadena de suministro. Muchas grandes
empresas, en concreto, desean cribar sus relaciones para centrarse en un menor número de
proveedores de cadena de suministro más amplios. Además, si una empresa es una
multinacional, un único proveedor como XPO puede ayudar a los clientes a operar sus cadenas
de suministro de manera más uniforme, lo que lleva a una mayor eficiencia.
6
Creemos que hay razones sólidas para que esta tendencia hacia la multimodalidad continúe.
Nuestra oferta de servicios integrados puede reducir el gasto en fletes y los costes de
mantenimiento de inventario de nuestros clientes; ofrecemos soluciones flexibles que se
adaptan a medida que cambian las cadenas de suministro; podemos ayudar con la
estructuración de una cadena de suministro óptima, proporcionamos soluciones tecnológicas
que usan el poder del big data para facilitar la toma de decisiones en la cadena de suministros;
y tenemos los recursos y la infraestructura para ofrecer un servicio al cliente de clase mundial.
Así, a ambos lados del Atlántico, las bases para la creación de valor son muy favorables: un
sector amplio, creciente y fragmentado con sectores de mercado sin apenas penetración,
tendencia de externalización del transporte y la logística; compañías más amplias que buscan
proveedores multimodales; el boom del comercio electrónico que abarca múltiples líneas de
nuestro servicio; e impulsores de crecimiento específicos del sector, como la externalización a
México y la gestión de inventario y la producción justo a tiempo.
La afluencia de cada vez más clientes a XPO en busca de soluciones de la cadena de
suministro anima a nuestros empleados a ofrecer un servicio de primer orden gracias a nuestra
tecnología de la información. Damos una inmensa importancia a la innovación porque creemos
que la tecnología, en manos de empleados bien formados y competentes, constituye el mayor
diferenciador de nuestro sector. Tenemos un equipo internacional de aproximadamente 1000
profesionales de TI que saben cómo impulsar la innovación en beneficio de los clientes.
Nuestras operaciones de corretaje de mercancías se integran en nuestro sistema Freight
Optimizer, que está sometido a continuas mejoras. En lo que se refiere a la logística de
contrato, usamos tecnología patentada para facilitar la distribución omnicanal, la logística
inversa, una asistencia a la producción ajustada, asistencia postventa, optimización de la
cadena de suministros y gestión del transporte. Nuestra tecnología de logística supervisa más
de 2000 millones de unidades de inventario simultáneamente solo en Norteamérica.
En nuestro segmento de Último kilómetro, tenemos patentes de software líder del sector de
visibilidad del flujo de trabajo en tiempo real y gestión de la experiencia del cliente. Esto nos
ofrece una ventaja competitiva en dicho segmento, ya que documenta nuestra capacidad de
ofrecer unas tasas muy superiores de satisfacción del cliente. Además nos permite solucionar
rápidamente cualquier problema de rendimiento de los transportistas.
Tenemos un presupuesto combinado para TI de más de 400 millones de dólares para este año,
y estamos deseando realizar esa inversión. Somos más que conscientes de que el desarrollo
continuo de nuestra tecnología patentada es vital para nuestra capacidad de mejorar
constantemente nuestro servicio al cliente y de aumentar nuestra escala.
Y a la vez que aprovechamos nuestra amplia presencia para atender a nuestros clientes,
también reforzamos la resiliencia de nuestro modelo comercial. Tanto nuestra base de clientes
como nuestro ámbito operativo están saludablemente diversificados. Atendemos a más de
50 000 clientes de todos los tipos y tamaños. Operan en todos los sectores principales, con
miles de mercados finales distintos. No nos basamos en la economía de un único país, región o
sector, y nuestro cliente más importante solo representa el 1,4% de los ingresos.
Como parte de nuestra estrategia, trabajamos con diligencia para elevar nuestro perfil ante
cualquier posible cliente que pueda beneficiarse de nuestras capacidades. Una de las formas
de hacer esto es ofrecer soluciones integrales a nuestros mayores clientes, nuestras cuentas
estratégicas, mediante la venta cruzada o cross-selling. Nuestra oportunidad de penetración
con cuentas estratégicas es muy alta, y presenta tres aspectos principales. Expandimos las
7
relaciones existentes con los clientes ganando una mayor cuota del gasto en los servicios que
nos compran. Podemos ser cada vez más valiosos con estos grandes clientes para solucionar
más de sus necesidades de cadena de suministro con múltiples servicios de XPO. Y, tercero,
podemos seguir expandiendo nuestra capacidad de transporte y logística para atraer nuevos
negocios.
Nuestra experiencia nos indica que el denominador común en todas las áreas de transporte y
logística es que el cliente desea resultados. Nuestra compañía comenzó hace más de 25 años
en los envíos urgentes, por lo que llevamos en nuestro ADN la filosofía de cumplir las
expectativas de los clientes por encima de todo. Para nosotros, ofrecer un servicio que no sea
excelente no es una opción.
Los clientes de transporte desean una recogida y entrega puntuales, y los clientes de logística
de contrato desean que sus mercancías fluyan sin problemas por el proceso de la cadena de
suministro. Si se produce cualquier interrupción, los clientes quieren saberlo en el momento, y
desean ver una solución. Si entra en cualquier oficina o instalación de XPO, verá que nuestro
personal cuenta con formación que les hace ser profesionales, eficientes y muy diligentes.
Comprenden la importancia de la comunicación. Y saben lo que significa tener una mentalidad
de cero fallos. Sabemos que XPO puede seguir marcando la diferencia con un servicio al
cliente excelente en todas nuestras líneas de negocios.
Además, aumenta nuestras capacidades de creación de valor. Y ahora hablaremos de la
gestión y la excelencia operativa. Así que dedicaremos unos minutos a nuestro equipo de
gestión principal.
Nuestro director ejecutivo, Brad Jacobs, tiene un currículo impresionante en el mundo de los
negocios. Antes de XPO creo cuatro empresas desde cero, incluidas dos corporaciones que
cotizan en el mercado de valores, y las convirtió a todas en empresas con un valor de mil o
miles de millones de dólares. Brad y los equipos de gestión que él lideró han ofrecido increíbles
beneficios a sus accionistas. En el proceso, realizaron e integraron aproximadamente 500
adquisiciones e inauguraron aproximadamente 250 ubicaciones desde cero.
Las dos empresas que Brad dirigió justo antes de XPO fueron United Waste Systems, a la que
convirtió en la quinta empresa de gestión de residuos sólidos de Norteamérica; y United
Rentals, que transformó en la mayor empresa de alquiler de equipos de construcción del
mundo. Desde 1992, cuando Brad llevó a United Waste a cotizar en bolsa, hasta 1997, año en
que la vendió por 2500 millones de dólares a Waste Management, los beneficios alcanzaban
una tasa anual de crecimiento compuesto del 55%, y el precio de mercado superaba en 5,6
veces el índice S&P 500 en bolsa. En United Rentals, en los 10 años que dirigió la empresa, las
acciones multiplicaban por 2,2 el mismo índice.
Esta historia demuestra la capacidad de Brad para reunir el personal de gestión con el mejor
talento para crear un plan de crecimiento de una empresa con una excelente disciplina. Una de
las mayores ventajas competitivas de XPO es que contamos con el equipo directivo con el
conjunto de aptitudes perfecto para nuestra ambiciosa estrategia. Para que un competidor
copie con éxito nuestro plan comercial, necesitaría copiar nuestra amplia gama de talento, no
solo a nivel directivo, sino también en cada puesto clave. Aquí incluimos unos ejemplos:
Troy Cooper es nuestro responsable operativo en jefe y director global de dos segmentos
operativos de XPO: transporte y logística. Troy ya había trabajado con Brad en la creación de
dos empresas públicas. Como vicepresidente de United Rentals, ayudó a integrar más de 200
adquisiciones en Estados Unidos, Canadá y México. Con United Waste Systems, ayudó a crear
una red integrada de 86 empresas de recogida con camiones y 119 instalaciones en 25
8
estados. Anteriormente, Troy trabajó con OSI Specialties, Inc. (antigua división de Union
Carbide, Inc.).
John Hardig, nuestro director financiero en jefe, ha tenido una importante presencia en el sector
del transporte durante casi dos décadas. Antes de unirse a XPO, John era director de gestiones
del grupo Transportation & Logistics en Stifel Nicolaus Weisel, y de responsable de banca de
inversión en los grupos de transporte y telecomunicaciones de Alex. Brown and Sons. A lo
largo de su carrera, ha completado más de 60 transacciones de fusiones y adquisiciones y sus
equipos han conseguido miles de millones de dólares de capital para muchas de las empresas
de logística líderes del sector, incluidas ofertas públicas iniciales a C.H. Robinson and Hub
Group, y seguimientos de Forward Air, Inc., Heartland Express, Inc. y Knight Transportation,
Inc.
Scott Malat es nuestro responsable en jefe de estrategia. Scott es responsable de la estructura
de capital y la estrategia de nuestra empresa, así como de analizar las posibles oportunidades
de adquisición y de gestionar nuestra organización tecnológica. Antes de unirse a XPO, fue
analista en jefe de transportes aéreos, ferroviarios, marítimos y en camión de Goldman Sachs.
Anteriormente fue analista con UBS y trabajó como responsable interno de estrategias con
JPMorgan Chase, donde trabajó con varias de las unidades de negocios del banco. Como
asesor global de The Sharma Group, se especializó en oportunidades de gestión y
adquisiciones.
Gordon Devens es nuestro director de asuntos legales, responsable de ejecutar nuestra
estrategia de adquisiciones y de todos los asuntos legales, de gobernanza y cumplimento legal
de la empresa, así como de los intereses legales relacionados con las iniciativas de crecimiento
de la empresa. Tras trabajar en Skadden, Arps, Gordon pasó 15 años con AutoNation, donde
fue asesor general asociado. Después dirigió el equipo de negociaciones de AutoNation. A lo
largo de su carrera ha completado más de 250 fusiones y adquisiciones.
Lance Robinson es nuestro director financiero global, y es responsable de la estrategia
financiera, gestión de riesgos, sistemas de administración y control de nuestras operaciones de
contabilidad globales. Cuenta con una amplia experiencia financiera, incluidos 10 años como
controlador global (fusiones y adquisiciones en General Electric y puestos de dirección de
contabilidad y vicepresidencia de desarrollo de negocios en NBC Universal). Anteriormente, fue
director sénior de auditoría en Arthur Andersen. Lance es contador jurado de cuentas, miembro
del Colegio de Contadores Jurados de Cuentas y auditor certificado por el Colegio Profesional
de Expertos Contables de EE. UU.
Mario Harik es nuestro director general de información. Fue anteriormente director de sistemas
de Oakleaf Waste Management, un proveedor de logística que se vendió en 2011. Mario lleva
años siendo aclamado por empresas de la lista Fortune 100 por su experiencia en la creación
de completas organizaciones de TI y plataformas patentadas, parecidas a lo que hacemos aquí
en XPO. Ha reunido a un equipo estelar que usa la tecnología de formas innovadoras siempre
vinculadas con la atención al cliente.
Ashfaque Chowdhury lidera nuestro segmento de logística de contratos como presidente de la
cadena de suministro en América y Asia Pacífico. Ashfaque se unió a XPO tras la adquisición
de New Breed Logistics, donde llevaba más de 20 años ofreciendo soluciones para los
complejos requisitos de la cadena de suministros. Inicialmente trabajó como vicepresidente
ejecutivo y director general de información del segmento de logística de contrato de XPO en
América, donde dirigió los servicios tecnológicos y las organizaciones de soluciones
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avanzadas. Ashfaque ha implementado más de 100 operaciones de logística para algunas de
las empresas más destacadas del mundo.
Malcolm Wilson es director gerente del segmento de logística de XPO en Europa. Malcolm
tiene dos décadas de experiencia internacional en la gestión de logística de contrato, incluidos
ocho años con Norbert Dentressangle, donde trabajó en un puesto similar y fue miembro de la
junta ejecutiva. Bajo el liderazgo de Malcolm, el segmento de logística de contrato de ND
alcanzó una escala mundial gracias a la combinación de crecimiento orgánico y la integración
de las adquisiciones de Christian Salvesen y TDG en el Reino Unido. He sido imprescindible
para el desarrollo de operaciones globales de logística de ND en la unidad que más ingresos
generó para la compañía. Antes de ND, Malcolm ostentó puestos ejecutivos en Christian
Salvesen, TDG y NYK Logistics.
LuisÁngel Gómez es director gerente de transportes de XPO en Europa. Luis se unió a XPO
con 15 años de experiencia en transportes, incluidos ocho años con Norbert Dentressangle,
donde lideró las operaciones de transporte para la Península Ibérica y después globales, y
donde formó parte de la junta ejecutiva. Su liderazgo fue clave para desarrollar servicios de
valor añadido como parte de la estrategia de crecimiento internacional de la empresa en
transportes, incluidos servicios de LTL y paletizados transfronterizos en Europa y otros
servicios de corretaje. Luis tiene una amplia experiencia en las dinámicas de los mercados
europeos; se unió a ND como director gerente de las operaciones de transporte de la compañía
en España, e hizo crecer el negocio para convertirse en la tercera geografía de la red de
transportes de ND. Antes de ND, Luis había ocupado puestos ejecutivos en empresas de
transportes como Christian Salvesen Gerposa y Transportes Gerposa.
Tony Brooks lidera nuestro segmento de carga fraccionada (LTL) Cuenta con 30 años de
experiencia en la dirección de transporte y logística, liderando tres de las mayores flotas de
Norteamérica, y además ha trabajado durante 11 años con la empresa de transportes de carga
fraccionada para largas distancias Roadway Express. Tony se unió a XPO desde la
multinacional de distribución alimentaria Sysco, en la que fue responsable de las operaciones
de campo en Norteamérica. Antes de Sysco, fue vicepresidente sénior de logística de Dean
Foods, donde asumió la responsabilidad de logística, envíos, almacenamiento y gestión de
flotas. Anteriormente, logró aumentar significativamente la eficiencia de costes y mejorar el
rendimiento de la seguridad en Sears, empresa donde trabajó durante diez años. En
PepsiCo/Frito-Lay, asumió la responsabilidad ejecutiva de transporte regional, flotas,
almacenamiento y gestión de inventario.
Karl Meyer lidera nuestro segmento de Último kilómetro como director ejecutivo en jefe. XPO se
introdujo en el sector de Último kilómetro con la adquisición de la plataforma 3PD, una
compañía que Karl fundó y convirtió en el principal proveedor de logística de Último kilómetro
de EE. UU., con una red nacional que realizaba millones de entregas al año. Su compromiso
con la innovación produjo algunas de las tecnologías móviles más vanguardistas del sector del
Último kilómetro para la visibilidad en tiempo real y la gestión de experiencia del cliente. Karl
comenzó su carrera de logística en el lado de los expedidores. Dirigió el multimillonario negocio
de distribución de Home Depot y consiguió transformar con éxito este modelo de un sistema
interno a otro externalizado.
Jennifer Warner es directora en jefe de cumplimiento normativo global, puesto desde el que
dirige los aspectos legales y éticos de la compañía en todo el mundo y supervisa las
operaciones legales en EE. UU. como directora jurídica general para América. Recientemente
trabajó como vicepresidente de asuntos legales y asesora general adjunta de Con-way, que fue
adquirida por XPO en 2015. Anteriormente, Jen trabajó como asesora asociada de la empresa
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energética NW Natural, y realizó sus prácticas sobre litigios, investigaciones y asuntos laboras
en Stoel Rives LLP y Davis Wright Tremaine LLP.
Ludovic Oster es vicepresidente sénior de recursos humanos de XPO Logistics Europe.
Ludovic se unió a Norbert Dentressangle en 2008 como jefe de recursos humanos y
desempeñó un papel central en la correcta integración de todas las adquisiciones de ND desde
2007 durante su venta a XPO. Fue miembro de la junta ejecutiva de Norbert Dentressangle y
ostentó puestos en Delphi y Valeo.
Greg Ritter es responsable en jefe de clientes y del desarrollo de soluciones de la cadena de
suministro integrada para algunas de las compañías más importantes de Norteamérica. Greg
cuenta con más de tres décadas de experiencia en ventas y gestión de logística de transporte
multimodal. Antes de XPO, fue presidente de Knight Brokerage, empresa subsidiaria de uno de
los diez principales proveedores de logística de transporte de Norteamérica. Previamente, Greg
había trabajado 22 años con C.H. Robinson Worldwide.
Lori Blaney es vicepresidente de soluciones de ventas y de atención al cliente en nuestro sector
de carga fraccionada. Es responsable del desarrollo y ejecución de nuestra estrategia de
crecimiento LTL y el modelo de atención al cliente. Lori llevaba trabajando más de 20 años en
Con-way cuando esta fue adquirida por XPO, en último lugar como vicepresidente de ventas en
cuentas nacionales. Antes había desempeñado funciones de gestión en operaciones de ventas,
desarrollo comercial marketing y recursos humanos.
Esto le ofrece una imagen del calibre de nuestro equipo de gestión. Pasemos ahora al cuarto
trimestre.
Cerramos 2015 con un cuarto trimestre muy potente, que aportó 218 millones de dólares de
EBITDA ajustado, con una contribución de solo dos meses desde la adquisición de octubre.
Además, hemos generado un crecimiento orgánico interanual del EBITDA ajustado de un 33%
en el trimestre, con un crecimiento orgánico de los ingresos del 8,4%, sin incluir el impacto de
los bajos precios del combustible.
En nuestro segmento de transporte, el crecimiento del EBITDA estaba liderado por nuestro
negocio de corretaje de mercancías con pocos activos, que continúa mejorando la
productividad gracias a la tecnología y la mayor experiencia de nuestra plantilla de ventas. Si
combinamos el corretaje de mercancías, último kilómetro, envíos urgentes y tránsito
internacional, presentamos un margen de ingresos netos de crecimiento orgánico de más de
280 puntos básicos, alcanzando un 21,7%.
En nuestro segmento de logística, alcanzamos unos ingresos operativos y EBITDA mayor de lo
esperado para el trimestre, liderado por el segmento de logística europeo. Estamos
consiguiendo contratos para varios años con clientes internacionales en Europa, algunos de los
cuales pueden recurrir a nuestra nueva red de último kilómetro. Nuestros segmentos de
transporte y logística mundial han desarrollado sólidas raíces en el comercio electrónico,
representando la mayor tendencia de crecimiento en venta minorista.
A fecha del 31 de diciembre de 2015, la empresa contaba con aproximadamente 290 millones
de dólares en efectivo y equivalentes, con crédito renovable basado en activos de 1000
millones de dólares sin usar. Aproximadamente el 72% de la deuda de la empresa vencerá en
2021 o después.
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Hemos reafirmado los siguientes objetivos financieros:
•
Para 2016, un EBITDA ajustado para todo el año de al menos 1250 millones de dólares.
•
Para 2018, un EBITDA ajustado para todo el año de al menos 1700 millones de dólares.
Hemos definido una clara línea de acción con nuestros objetivos de EBITDA. En nuestros
negocios de carga fraccionada, estamos cumpliendo las previsiones de ahorro de costes
anualizados por valor de 170 a 210 millones de dólares. También mejoramos nuestras
estrategias de precios y gestionaremos la empresa de una forma más eficiente en general.
Deseamos conquistar a nuestros clientes con nuestra capacidad de ayudarles a gestionar sus
cadenas de suministro de forma más rentable.
En todas nuestras operaciones, estudiaremos las sedes, clientes y rutas no rentables. No nos
interesa aumentar nuestros ingresos brutos si no llevan aparejado un crecimiento del EBITDA.
Esa es nuestra filosofía. Y seguimos ofreciendo la venta cruzada de nuestro servicio a nuestros
50 000 clientes. La venta cruzada es un gran estímulo para el crecimiento; solo hay que querer
aprovecharla.
También estamos unificando nuestros servicios compartidos para adaptarlos a la compañía
global en que nos hemos convertido. Esto supone rediseñar toda la organización con una
plantilla global, un sistema de TI global, un departamento de RR. HH. global, un equipo de
adquisiciones global y un back-office global. No se trata solo de eficiencia, aunque esta es un
beneficio significativo. Todo esto va a proporcionarnos una organización más cohesiva con
“ojos en todo el mundo” para que podamos detectar tendencias en la innovación de la cadena
de suministro y convertirlas en oportunidades de rentabilidad para nuestras compañías y
clientes.
Resumiendo:
XPO es una empresa de logística y transporte internacional líder, que ofrece soluciones
vanguardistas de cadena de suministro a las empresas de mayor éxito del mundo. Ofrecemos
estas soluciones a través de nuestra organización multimodal altamente integrada y el modelo
de transporte combinado.
A día de hoy, somos una empresa de 15 000 millones de dólares con un EBITDA ajustado de
1100 millones de dólares. Nuestro modelo comercial integra un importante crecimiento futuro
de EBITDA, además de la mejora de los beneficios de 170 a 210 millones de dólares que
esperamos obtener de las operaciones de Con-way mediante sinergias de costes y mejoras
operativas.
Nuestros intereses coinciden por completo con los de los accionistas públicos: crear un
elevado valor a largo plazo y un aumento importante del EBITDA. La directiva de XPO posee
aproximadamente el 17% de las acciones totalmente diluidas de la compañía.
Nuestro equipo es increíblemente dinámico y tiene un objetivo muy claro: los resultados.
Conseguimos que las cosas se hagan.
Gracias por su interés.
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Declaraciones a futur
Este documento incluye declaraciones a futuro dentro de la Sección 27A de la Ley de Valores
de 1933, con sus enmiendas, y la Sección 21E de la Ley de la Bolsa de Valores de 1934, con
sus enmiendas, incluido el vencimiento esperado de la deuda de la empresa, el interés
esperado de los clientes en nuestra red de último kilómetro en Europa, la capacidad esperada
de integrar operaciones y servicios de venta cruzada y de obtener ahorros de costes, sinergias
y oportunidades de mejora de beneficios; el rendimiento esperado de nuestras unidades
comerciales durante recesiones económicas y nuestros objetivos financieros para 2016 y 2018.
Todas las declaraciones que no sean históricas son, o se pueden considerar, declaraciones a
futuro. En algunos casos, las declaraciones a futuro se pueden identificar por el uso de
términos prospectivos a futuro, como “anticipar”, “estimar”, “creer”, “continuar”, “podría”,
“pretender”, “tal vez”, “planear”, “potencial”, “predecir”, “debería”, “será”, “esperar”, “objetivo”,
“proyección”, “previsión”, “meta”, “directriz”, “perspectiva”, “esfuerzo”, “finalidad” o la negación
de estos términos u otros términos comparables. No obstante, la ausencia de estas palabras no
significa que las declaraciones no sean a futuro. Estas declaraciones a futuro se basan en
determinadas suposiciones y análisis que hemos realizado a partir de nuestra experiencia y
percepción de las tendencias históricas, las condiciones actuales y los desarrollos esperados
en el futuro, así como otros factores que consideramos apropiados según las circunstancias.
Estas afirmaciones a futuro están sujetas a riesgos, incertidumbres y suposiciones conocidos
y desconocidos que pueden hacer que en realidad los resultados, niveles de actividad,
rendimiento o logros difieran sustancialmente de cualquier resultado, nivel de actividad,
rendimiento o logro a futuro expresado o sugerido en las declaraciones a futuro. Entre los
factores que pueden causar o contribuir a una diferencia sustancial se incluyen los tratados en
los documentos de XPO presentados ante la SEC y lo siguiente: condiciones económicas
generales; presión de los precios y la competencia; el impacto esperado de las adquisiciones
recientes y su financiación relacionada, incluido el impacto esperado en los resultados de las
operaciones de XPO; la capacidad de XPO para integrar y aprovechar con éxito las sinergias,
ahorros de costes y oportunidades de mejoras de beneficios esperados; la capacidad de XPO
para atraer y conservar a los empleados clave para ejecutar su estrategia de crecimiento,
incluida la conservación de los equipos de gestión de Con-way; litigaciones, incluidas las
relacionadas con supuestos errores de clasificación de contratistas independientes; la
capacidad de desarrollar e implementar un sistema de tecnología de la información adecuado;
la capacidad para establecer una buena relación entre las redes de proveedores de transportes
de terceros de XPO; la capacidad de atraer y conservar a los conductores mejor capacitados
de XPO; la capacidad para conservar a los clientes más importantes de XPO; la capacidad de
XPO para encontrar candidatos adecuados para adquisiciones y para ejecutar su estrategia de
adquisición; la capacidad de XPO para obtener crédito y capital social; los cambios en costes o
sobrecostes del combustible; cambios en líneas de ferrocarril y de otros tipos; asuntos
laborales; interrupciones del servicio debidas al mal tiempo o a otros factores, y normativas
gubernamentales. Todas las declaraciones a futuro formuladas en este documento están
sometidas a las declaraciones preventivas y en ningún caso se garantiza el logro de los
resultados reales o los desarrollos anticipados; incluso aunque se realicen sustancialmente,
tampoco se garantiza que tengan las consecuencias o los efectos esperados sobre las
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operaciones comerciales de XPO. Las declaraciones a futuro formuladas en este documento
hacen referencia solo a la fecha de su realización, y XPO no asume ninguna obligación de
actualización de declaraciones a futuro para reflejar eventos o circunstancias posteriores,
cambios de expectativas o la aparición de eventos inesperados, excepto de aquellos exigidos
por la ley.
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