Nourishing the future Presentación Resultados Q1 2014 Andrés Lyon, CEO Cristián García-Huidobro, CFO Santiago, 9 de Mayo de 2014 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Situación Productiva IV. Oferta, Demanda y Precios V. Perspectivas Destacados Negocio Salmones – Q1 2014 • Inicio recuperación del resultado operacional • Precios se mantienen en nivel medio-alto con sólidos fundamentos para mantenerse en este rango • Se mantiene la etapa de recuperación sanitaria/productiva de la empresa y de la industria. Mortalidad mensual Q1 Salar: 0,9% Industria / 0,6% MEF • 37% más de Biomasa de Salmón Atlántico en el agua vs Q1 2013 (39 vs 29M Tons), con más de 18M tons sobre 4Kg de peso unitario, triplicando dicho monto respecto de Q1 2013. 3 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Situación Productiva IV. Oferta, Demanda y Precios V. Perspectivas Resultados Consolidados Q1-14 Q4-13 Q1-13 VAR Q1-14/13 Cosechas (Tons MP) 14.302 3.205 15.155 -853 -6% Salmón Atlántico Trucha 13.776 526 2.071 1.134 15.155 - -1.379 526 -9% n/a 10.886 5.176 15.754 -4.868 -31% 10.020 866 3.739 1.438 13.006 2.748 -2.985 -1.882 -23% -69% 0,15 -1,11 -1,02 1,16 -115% 0,15 0,09 -1,04 -1,29 -1,11 -0,58 1,26 0,66 -114% -116% Ventas (Tons MP) Salmón Atlántico Trucha EBIT Unitario (USD/Kg MP) Salmón Atlántico Trucha Estado de Resultados (MUSD) Ingreso por Ventas Q1-14 Q4-13 Q1-13 VAR Q1-14/13 81.718 57.899 80.338 1.380 2% -77.028 -59.951 -92.498 15.470 -17% EBIT Operacional* 1.627 -5.721 -16.313 17.940 -110% Variación Fair Value Biomasa 2.957 -2.164 -592 3.549 -599% Utilidad Neta 3.243 -6.037 -14.898 18.141 -122% EBITDA Operacional** 5.139 -2.350 -13.181 18.320 -139% Costo de Ventas * EBIT Operacional: Margen de Explotación - Gastos Operacionales (No incluye efecto Fair Value) ** EBITDA Operacional: EBIT Operacional + Depreciación y Amortización 5 Eficiencia y Rentabilidad Salmón del Atlántico USD/Kg WFE ‘05 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5 -2,0 -2,5 (USD/kg WFE) ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 2011 2,03 1,94 2012 2013 ISA VIRUS 6,5 6,0 1,53 5,5 0,71 0,64 0,28 0,15 5,0 USD/Lb EBIT pre-IFRS 4,5 (0,27) (0,37) (0,71) (0,84) (0,98) (1,11) -0,46 USD/ kg WFE FY-06 FY-07 FY-08 FY-09 FY-10 (1,04) -0,84 USD/ kg WFE (2,09) FY-05 (0,97) 4,0 3,5 3,0 2,5 FY-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12 Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 EBIT (USD/kg WFE) UB TC 2-3 lbs 6 Resultados Consolidados Variación EBIT Q1-14/Q4-13 (MUSD) • Aumento de EBIT en USD 7,3 MM vs trimestre anterior. 2.000 1.877 0 604 1.626 Efecto GAV EBIT Q1-14 2.039 -2.000 2.826 -4.000 -6.000 -5.720 -8.000 EBIT Q4-13 Efecto Volumen Efecto Precio Efecto Costo 7 Balance Consolidado Balance Consolidado (MUSD) Q1 - 2014 Q4 – 2013 Disponible Inventarios + Activos Biológicos CxC y otros activos circulantes Activos Fijos Otros Activos 8.713 258.922 42.918 110.006 71.854 3.319 227.349 31.593 110.986 71.977 Total Activos 492.413 445.224 Deuda Financiera Cuentas y Documentos por Pagar Otros Pasivos Total Patrimonio 170.602 136.361 27.598 157.852 175.124 88.855 26.824 154.421 Total Pasivos y Patrimonio 492.413 445.224 Q1 - 2014 Q4 - 2013 161.889 171.805 Leverage (veces) 2,12 1,88 Leverage Neto (veces) 2,06 1,86 Índice de Liquidez (veces) 1,77 2,30 Principales Indicadores Deuda financiera neta (MUSD) CxC y otros activos circulantes USD 42,9 MM (+11,3 MM) Inventarios + Activos Biológicos: USD 258,9 MM (+31,6 MM) Cuentas y Documentos por Pagar: USD 136,4 MM (+47,5 MM) Obligaciones Financieras: USD 3,5 MM (Sep 2014) 8 Estado de Flujos Consolidado (MUSD) 15.000 13.696 Reposición infraestructura actual M USD 10.000 5.000 Amortización + Intereses Tramo A deuda LP. 8.713 3.319 0 -2.794 -5.000 Recuperación de márgenes y aumento de plazo pago proveedores de alimento para peces -5.508 -10.000 Caja Inicial Dic-2013 Operación Capex Fcto + Intereses Caja Final Mar-2014 9 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Situación Productiva IV. Oferta, Demanda y Precios V. Perspectivas Situación Sanitaria Industria Caligus Caligus Adultos por pez Fuente: Sernapesca, Industria 11 Situación Sanitaria Industria Mortalidad Mensual y Pesos de Cosecha – Salmón Atlántico 2011 Peso de Cosecha Fuente: ABGSC, Industria 2012 2013 Q1-2014 Deterioro Sanitario Mortalidad Mensual 12 Recuperación Industria Chilena Peso Promedio de Cosecha Salmón del Atlántico Coho Salar mar-14 ene-14 nov-13 sep-13 jul-13 may-13 mar-13 ene-13 nov-12 sep-12 jul-12 mar-12 may-12 ene-12 nov-11 sep-11 jul-11 may-11 ene-11 2013 mar-11 5.500 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 Cáligus Adultos por Pez Trucha ABG Sundal Collier Tasa de mortalidad: Salmón del Atlántico 2,00% Yield (kg/smolt): Salmón del Atlántico 4,4 4,5 1,7% 4,0 4 1,50% 3,5 3,5 0,9% 0,50% Kg/smolt 3,5 1,00% 4,0 3 2,5 2,1 2,1 2008 2009 2 1,5 mar-14 ene-14 nov-13 sep-13 jul-13 may-13 mar-13 ene-13 nov-12 sep-12 jul-12 may-12 mar-12 ene-12 0,00% 1 Source: Aquabench 2010 2011 2012 2013 2014* * Q1 13 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Situación Productiva IV. Oferta, Demanda y Precios V. Perspectivas Oferta Chilena a Q1-14 (Miles USD FOB) EXPORTADOR ATLÁNTICO TRUCHA COHO TOTAL % EXP. Aquachile 81.694 31.420 63.738 176.852 14% Mainstream 51.691 15.026 57.964 124.682 10% Los Fiordos 82.957 - 30.032 112.989 9% Marine Harvest 94.307 37 - 94.344 8% Camanchaca 55.312 2.551 704 58.567 5% Vestisqueros 28.000 11.585 17.220 56.806 5% Multiexport Foods 48.453 6.245 - 54.699 4% Blumar 50.167 4.406 - 54.573 4% Pacific Star + Trusal 4.920 22.255 26.535 53.710 4% G.M. Tornagaleones 13.758 335 35.661 49.754 4% Otros 230.331 73.513 84.076 387.920 32% Total 741.592 167.372 315.931 1.224.895 100% Fuente : Publitecsa - SalmonChile 15 Exportaciones Salmón Ahumado Q1-2014 (Miles USD FOB) 5.000 4.655 Miles USD Fob 4.500 4.506 4.000 30% de las exportaciones de 3.500 productos ahumados a nivel nacional 3.000 2.500 1.987 2.000 1.752 1.567 1.500 1.054 1.000 500 0 Multiexport Foods Ventisqueros Mainstream Primar Marine Harvest Otros 16 Proyección Oferta Mundial Salmón Del Atlántico M Tons WFE 2011 2012 2013 2014E 2015E 2016E Noruega 1.006 1.183 1.143 1.243 1.287 1.351 Chile 221 372 468 505 513 533 Otros 417 454 436 461 487 507 Total 1.644 2.009 2.047 2.209 2.287 2.391 Crecimiento 2011 2012 2013 2014E 2015E 2016E Noruega 6% 18% -3% 9% 3% 5% Chile 71% 68% 26% 8% 1% 4% Otros 4% 9% -4% 6% 6% 4% Total 11% 22% 2% 8% 3% 5% Crecimiento promedio últimos 20 años en torno a 7% Crecimiento Mundial (E) + 8% en 2014 + 3% en 2015 + 5% en 2016 Fuente: ABG Sundal Collier / Kontali / Multifoods 17 Precios Salmón Atlántico Mercado Estados Unidos PRECIO FILETE FRESCO PREMIUM TRIM C 2-3 LBS 6,00 USD/LB FOB MIAMI 5,50 5,18 5,00 4,65 4,56 4,87 4,50 4,26 3,85 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 Ene Feb Mar Spread 10y Abr May Jun 10y Avg Jul Ago 2013 Sep Oct Nov Dic 2014 Precio Q1 2014: 4,65 USD/lb (Q1 2013: 3,85 USD/lb) +21% Precio Actual (semana 19, 2014); 5,18 USD/lb (+11% vs Q1) 18 Perspectivas de Precio Salmón Del Atlántico NORUEGA CHILE Fuente: ABG Sundal / Kontali Precio Salmón Noruego (NOK/Kg) NORUEGA Precio Salmón Chileno (USD/lb) CANADÁ Precios Forward (NOK/Kg) Precio Salmón Canadiense (USD/lb) 19 Precios Trucha Mercado Japón PRECIOS DE TRUCHA HG CONGELADO PREMIUM 4-6 LBS 960 1.000 918 900 YEN/KG FOB JAPÓN 807 800 712 700 615 600 551 500 400 300 Ene Feb Mar Spread 10y Abr May Jun 10y Avg Jul Ago 2013 Sep Oct Nov Dic 2014 Precio Q1 2014: 918 JPY/kg (Q1 2013: 551) +67% Fuente: FIS Precio Actual (semana 18, 2014); 960 JPY/kg 20 Precios Coho Mercado Japón PRECIOS SALMÓN COHO HG CONGELADO PREMIUM 4-6 LBS 900 845 762 YEN/KG FOB JAPÓN 800 700 646 626 600 505 500 424 400 300 Ene Feb Mar Spread 7y Abr May Jun 10y Avg Jul Ago 2013 Sep Oct Nov Dic 2014 Precio Q1 2014: 762 JPY/kg (Q1 2013: 424) +80% Fuente: FIS Precio Actual (semana 18, 2014); 845 JPY/kg 21 Consumos Per Capita Salmón del Atlántico • Grandes consumidores de Salmón (USA, China, Brasil), aún tienen un consumo per cápita relativamente bajo. • Los aumentos en sus consumos per cápita aportarán al fortalecimiento de los precios de venta. • Año 2014, con precio en alza de un 15%, existe un aumento estimado de demanda subyacente de 20%. 22 Agenda I. Destacados II. Resultados Financieros III. Situación Productiva IV. Oferta, Demanda y Precios V. Perspectivas Recuperación Industria Chilena La Industria está moderando su crecimiento, a la espera de futuros cambios regulatorios y de consolidación de la industria N° de peces en agua de mar: total especies Siembras: total especies 300 300 242 250 200 165 254 252 Total Smolt release (Million) Sea Water Total Fish (Million) 262 161 150 102 100 50 0 250 200 150 59 2009 2010 Atlantic Salmon 2011 2012 Trout 2013 Coho mar-14 47 63 100 129 54 90 63 52 139 134 145 2012 2013 2014 E 78 79 73 116 72 34 0 2008 50 32 39 50 63 2008 2009 2010 Atlantic Salmon 2011 Trout Coho Fuente: Aquabench 24 Siembras & Cosechas 2013 - 2014 Desde el año 2011, nuestra siembra de Salmón del Atlántico se ha mantenido en 12 mill de smolts y no aumentará hasta que el desempeño de cultivo sea satisfactorio. M Smolts 2013 S1-14 S2-14 2014E Var vs 13 Salar 12.029 2.950 9.050 12.000 - Trucha 1.817 - - - -100% Coho - 2.000 - 2.000 n/a Total 13.846 4.950 9.050 14.000 1,1% M Tons WFE 2013 Q1-14 Q2-14 S2-14 2014E Var vs 13 Salar 39.262 13.776 18.000 20.000 51.776 31,9% Trucha 2.316 526 1.000 1.600 3.126 35,0% Coho - - - 5.500 5.500 n/a Total 41.578 14.302 19.000 27.100 60.420 45,3% 25 Multiexport Foods Gracias