Primer Régimen Tarifario de Agua Potable y Alcantarillado

VI FIAR-URUGUAY
(15 de noviembre 2013)
1
Autoridad Nacional de los Servicios Públicos:
 Regular y controlar la prestación de los
servicios públicos:
◦ Agua potable, alcantarillado sanitario;
◦ Electricidad;
◦ Telecomunicaciones, radio y televisión;
◦ Transmisión y distribución de gas natural.
2
Tasa de Control, Vigilancia y Fiscalización:

Fijada anualmente;

Basada en costo de cumplir sus funciones;

Basada un presupuesto de gastos;

<1% de ingresos brutos del año anterior;

Pagada por los prestadores regulados.
3
Administrador General: Nombrado por el Órgano Ejecutivo y ratificado por la
Asamblea Nacional, por 7 años.

Direcciones Nacionales:
◦
◦
◦


Electricidad, Agua Potable y Alcantarillado Sanitario;
Telecomunicaciones;
Atención al Usuario.
Comisionado Sustanciador : Designado por el Administrador.
Director Ejecutivo: Funciones administrativas, nombrado por el Administrador, y
ejercerá sus funciones bajo la supervisión general del Consejo de Administración.
Consejo de Administración: Supervisor, formado por 2 Ministros, 3 personas
nombradas por el Presidente y el Director Ejecutivo, quién será el Secretario y
tendrá derecho a voz.

El Administrador podrá participar en las sesiones del Consejo de Administración.

Los miembros del Consejo no recibirán remuneración por dicho cargo.
4
Causales de remoción: Administrador, Directores Nacionales y el Comisionado
Sustanciador:

La incapacidad permanente para el ejercicio de sus funciones;

La falta de probidad o conducta negligente en el ejercicio de sus funciones;


El incumplimiento de las funciones, obligaciones y prohibiciones que le
impone esta Ley;
La comprobación de haber cometido delito contra el patrimonio, la fe pública
o la administración pública;

Haber incurrido en alguna de las incompatibilidades expresadas en la ley;

La declaratoria de concurso de acreedores.

El Administrador sólo podrá ser removido por el Presidente de la República,
de conformidad con las causales establecidas en la ley.
5






Controlar, vigilar y verificar a los prestadores;
Otorgar, concesiones, licencias y autorizaciones;
Verificar y exigir los niveles de calidad de los
servicios públicos;
Verificar y exigir cumplimiento de metas de
mejoramiento, expansión y mantenimiento;
Promover competencia y eficiencia en la
prestación de los servicios públicos;
Determinar criterios de eficiencia operativa y de
gestión de los servicios públicos, desarrollando
modelos o estableciendo metas;
6








Reglamentar la aplicación de principios generales,
metodologías y fórmulas de cálculo de tarifas;
Supervisar y verificar la aplicación del régimen tarifario y
de los valores tarifarios, tanto a los usuarios como a las
empresas;
Establecer los requerimientos de información a las
empresas de servicios públicos;
Actualizar el reglamento de los derechos y deberes de los
usuarios;
Controlar el cumplimiento del reglamento sobre los
derechos y deberes de los usuarios y conocer las
denuncias;
Aplicar sanciones a los infractores;
Arbitrar conflictos;
Recomendar al Órgano Ejecutivo las expropiaciones y
autorizar la constitución de limitaciones de dominio y
servidumbres;
7







Realizar audiencias públicas;
Establecer normas de contabilidad;
Organizar y efectuar encuestas;
Informar anualmente al Presidente de la
República y a la Asamblea Nacional;
Intervenir los prestadores y designar a los
interventores;
Recabar las pruebas en los procesos
sancionadores;
Asistir a la Autoridad de Protección al
Consumidor y Defensa de la Competencia;
8
Impugnaciones.

Las resoluciones del Administrador: Sólo recurso de reconsideración.

Las resoluciones de los Directores Nacionales: Reconsideración y apelación.

Las resoluciones del Director Ejecutivo: Apelación ante el Administrador.
Plazo de 2 meses para decidir los recursos. Silencio positivo.
Vía jurisdiccional. Recurribles ante la Sala 3ª Contencioso-Administrativo de la
CSJ.
Cobro Coactivo. Para ejecutar y recuperar sus créditos (Tasa de Regulación y
multas).

La ASEP designará al Juez Ejecutor.
9
“Principales
indicadores
Financieros
de
Entidades
Prestadoras de Servicios de Agua Potable y Saneamiento
en América Latina y El Caribe”, enero de 2013, Jorge Ducci
y Lucio Javier García:


Desequilibrio financiero porque las tarifas no se reajustan
con la inflación por muchos años.
“Record”: ¿Qué empresa de agua y saneamiento en
América Latina y el Caribe tiene el record de rezago en su
tarifa?

IDAAN (Panamá):

Inflación acumulada de 60%.
◦ Última fijación tarifaria de agua - febrero de 1982 (31 años);
◦ Servicio de alcantarillado – agosto de 2010.
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
RESULTADOS DE OPERACIÓN EN MILLONES USA (19842013)
200
150
100
50
0
-50
1
2
3
4
5
6
7
8
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
INGRESO 40 42 44 45 48 49 50 47 51 52 56 58 57 63 63 64 65 66 66 67 71 72 78 85 87 95 98 104116 91
COSTO
40 44 42 46 46 46 47 49 50 52 54 58 62 66 81 69 73 78 77 79 86 92 94 101121119129131147127
UTILIDAD 0 -2 2 -1 2
4
3 -3 1
0
2
0 -5 -3 -18 -5 -8 -12-11-12-14-20-16-16-34-24-31-27-32-36
20
Rango [Galones/mes]
Consumo
mínimo
Hasta 10000
Panamá y Colón
8000
0,80
Interior
8000
Especial
6000
Junta Pueblo Gobierno
3500
Tarifa oficial
Comercial e
Industrial
Residencial
Región
0,71
Hasta 10000
De 11000 a 15000
De 16000 a 20000
De 21000 a 30000
De 31000 a 50000
> 50000
1,36
1,51
1,62
1,67
Comercial e industrial
De 11000 a 100000 De 101000 a 150000 De 151000 a 200000
> 201000
10000
10000
1,15
1,51
1,70
1,81
Hasta 10000
De 11000 a 15000
De 16000 a 20000
De 21000 a 30000
0,80
1,36
1,51
1,62
1,6225
De 31000 a 100000 De 101000 a 150000
1,67
1,70
> 151000
Comercial e
industrial
21
22
Puntos positivos:
 Existe marco legal correcto, con funciones y responsabilidades;
 Alto nivel de cobertura de agua potable;
 Políticas de calidad de servicio;
 Alta producción de agua potable;
 Segmentación tarifaria por región y tipo de cliente (Residencial,
Comercial/Industrial y Oficial).
Puntos negativos:
 Bajo nivel de cobertura de alcantarillado por red;
 Bajo nivel de servicio medido;
 Altos consumos promedios de los usuarios residenciales ;
 Alto rango de consumo mínimo;
 Falta de detalle en la determinación de subsidios;
 Falta de periodicidad en la actualización de las tarifas.
23
Positivo:
Marco Regulatorio: lineamientos adecuados para la metodología
tarifaria:
 Sustentabilidad económica del servicio;
 Asignación adecuada de costos (evitar subsidios cruzados);
 Eficiencia y calidad de servicio;
 Pautas de remuneración.
Negativo:
Falta implementación: por la falta de régimen tarifario, existe
rezago tarifario lo que imposibilita buen servicio.
◦ Sostenibilidad: Sin una correcta determinación y asignación de costos, es
imposible que el servicio sea sostenible;
◦ IDAAN con balances negativos a nivel operativo;

Requiere Régimen Tarifario que especifique el mecanismo de
obtención de cada uno de los ítems que impactan en la tarifa
final del usuario.
24
Precio de
compra
Proyección
del mercado
Estudio de
pérdidas
Base de
Capital
Indicadores
de Eficiencia
Balance del
agua
Costos no
gerenciales
Plan de
Inversiones
Tasa de Costo
de Capital
Evolución de la
Base de Capital
Costo de
Capital
Evolución de
la performance
Requerimiento
de ingresos
Costos
gerenciales
Costos
operacionales
25


Costos gerenciables: Empresa tiene
injerencia y definen el beneficio de la
empresa
Costos no gerenciables: Empresa no
tiene injerencia y los traslada
directamente al usuario
26
Objeto:

Definir
las
reglas,
procedimientos,
metodologías,
fórmulas, estructuras, opciones, valores y, en general, los
aspectos que determinan las tarifas sujetas a regulación,
aplicables a la prestación de los Servicios de Agua Potable
y Alcantarillado Sanitario.
Objetivos específicos:


Ingreso Máximo Permitido (IMP): ingresos para asegurar el
equilibrio económico-financiero de los servicios;
Estructura tarifaria (ET): criterios a ser aplicados sobre las
tarifas, para que sean justas, razonables y permitan al
prestador recuperar el IMP.
27
28

El IMP será calculado por la ASEP, así:
IMPAP+ALC = IMPAP + IMPALC
Siendo:
IMPAP+ALC : valor presente del IMP en cada año t
del período tarifario (t =1,...,5);
IMPAP : valor presente del IMP en cada año t del
período tarifario (t=1,...,5) para los costos totales
eficientes del servicio de agua potable;
IMPALC : valor presente del IMP en cada año t del
período tarifario (t=1,...,5) para los costos totales
eficientes del servicio de alcantarillado sanitario.
29
IMPtAP = IMPIBtAP + IMPStAP, t = 1,...,5.
Siendo:
IMPtAP : IMP en cada año t del período tarifario
(t =1,...,5) para agua potable;
IMPIBtAP : IMP en cada año t del período
tarifario (t=1,...,5)
de los costos totales
eficientes de los insumos básicos para agua
potable;
IMPStAP : IMP en cada año t del período
tarifario (t=1,...,5) de los costos totales
eficientes de agua potable, sin incluir los
costos de los insumos básicos
30
IMPIBtAP = CEEtAP + CPQtAP + CABtAP
Siendo:
CEEAP : Costos de energía eléctrica;
CPQAP : Costos de productos químicos;
CABAP : Compra de agua en bloque.
No serán pass-through, ya que, si bien existen
variables fuera del control del prestador, el
prestador puede gestionarlos en cuanto a sus
cantidades (ANC, a través de programas de
reducción de ANC). Los precios serán ajustados
según el mecanismo definido en el ajuste anual
de las tarifas.
31
IMPIBtAP = CEEtAP + CPQtAP + CABtAP
Siendo:
pEEAP : Precio promedio de energía eléctrica por m3, en el año base.
pEEAP = ∑CostoEEOpeAP
VolAguaIngr
Donde:
Año Base: los 12 meses anteriores al inicio del período tarifario;
∑CostoEEOpeAP : Suma de los costos operativos de energía eléctrica, durante el año
base;
VolAguaIngr : volumen de agua producida +volumen de agua comprada en bloque
durante el año base;
VolFactAguat : proyección del volumen facturable de agua para cada año del periodo
tarifario (en m3);
perdEft: pérdida eficiente de agua definida por la ASEP en la Revisión Tarifaria para
cada año t (en % respecto al volumen de agua ingresada);
32
IMPIBtAP = CEEtAP + CPQtAP + CABtAP
Siendo:
pPQAP : precio de productos químicos y el
volumen de agua ingresada ($USA/ m3);
pPQAP = ∑CostoPQAP ; para el año base
VolAguaIngr
Donde:
∑CostoPQAP : sumatoria de los costos de los
productos químicos.
33
IMPIBtAP = CEEtAP + CPQtAP + CABtAP
Siendo:
pABAP : precio del agua comprada en bloque y
el volumen de agua ingresada
($USA/ m3)
pABAP = ∑CostoABAP ; para el año base
VolAguaIngr
Donde:
∑CostoABAP : sumatoria de costos del agua en
bloque.
34
IMPStAP= ADMtAP+OMtAP+COMtAP+BCtAPxDEP%+BCNtAPxRR
Siendo:
ADMtAP: valor eficiente de los costos totales de administración de agua potable para el año
t;
OMtAP: valor eficiente de los costos totales de O&M de agua potable para el año t;
COMtAP: valor eficiente de los costos de comercialización de agua potable para el año t;
BCtAP: valor bruto de la Base de Capital al inicio del año t;
BCtAP= BCt-1AP + INVtAP ; t= 1,2,3,4 y 5.
INVtAP : inversiones proyectadas a realizar en cada año del período tarifario
DEP%: tasa lineal de depreciación de los activos eficientes, calculada por la ASEP en base al
promedio ponderado de la depreciación y el valor de los activos asociados al servicio de
agua potable;
BCNtAP: valor neto de la Base de Capital al inicio del año t de los activos de agua potable,
incluyendo la proporción de los activos de comercialización y administración asignados
al servicio de agua potable.
Se calcula considerando la Base de Capital Bruta en Operación, menos la depreciación
acumulada al inicio del año t, considerando además las inversiones que se proyectan
realizar en el período tarifario.
RR: tasa de retorno regulada establecida para el prestador en términos reales antes de
impuestos, calculada por la ASEP, de acuerdo a la metodología establecida en el
presente reglamento.
35
IMPtALC = IMPIBtALC+ IMPStALC, t = 1,...,5.
Siendo:
IMPtALC : IMP en cada año t del período tarifario (t
=1,...,5) para alcantarillado;
IMPIBtALC : IMP en cada año t del período tarifario
(t=1,...,5) requerido para cubrir los costos totales
eficientes de los insumos básicos para
alcantarillado;
IMPStALC : IMP en cada año t del período tarifario
(t=1,...,5) para la prestación eficiente de
alcantarillado, sin incluir los costos de los
insumos básicos.
36
IMPIBtALC = CEEtALC + CPQtALC
Siendo:
CEEtALC = pEEALC VolFactAlct
CPQtALC = pPQALC VolFactAlct
CEEALC : Costos de energía eléctrica;
CPQALC : Costos de productos químicos;
37
CEEtALC = pEEALC VolFactAlct
CPQtALC = pPQALC VolFactAlct
Siendo:
pEEALC : Precio promedio de energía eléctrica por m3, en el año base.
pEEALC = ∑CostoEEOpeALC
VolFactAlc
Donde:
Año Base: los 12 meses anteriores al inicio del período tarifario;
∑CostoEEOpeALC : Suma de los costos operativos de energía eléctrica, durante el año base;
VolFactAlc : volumen de agua residual facturado durante el año base. Mientras no haya
medición de AR, será equivalente al volumen de agua reconocido en el IMPAP;
VolFactAlct : proyección del volumen facturable de AR para cada año del periodo tarifario
(en m3);
pPQALC : precio de productos químicos y el volumen de agua facturada durante el año base
($USA/ m3);
pPQALC = ∑CostoPQALC ; para el año base.
VolFactAlc
38
IMPStALC= ADMtALC+OMtALC+COMtALC+BCtALCxDEP%+BCNtALCxRR
Siendo:
ADMtALC: valor de los costos totales de administración para el año t;
OMtALC: valor de los costos totales de O&M del año t;
COMtALC: valor de los costos de comercialización para el año t;
BCtALC: valor bruto de la Base de Capital al inicio del año t;
BCtALC= BCt-1ALC + INVtALC ; t= 1,2,3,4 y 5.
INVtALC : inversiones proyectadas en cada año del período tarifario
DEP%: tasa lineal de depreciación de los activos eficientes, calculada por la ASEP
en base al promedio ponderado de la depreciación y el valor de los
activos asociados al servicio de alcantarillado;
ALC
BCNt : valor neto de la Base de Capital al inicio del año t de los activos de
alcantarillado, incluyendo la proporción de los activos de
comercialización y administración asignados al servicio de
alcantarillado.
Se calcula considerando la Base de Capital Bruta en Operación, menos
la depreciación acumulada al inicio del año t, considerando además las
inversiones que se proyectan realizar en el período tarifario.
RR:
tasa de retorno regulada establecida para el prestador en términos
reales antes de impuestos, calculada por la ASEP.
39
Metodología para determinar los costos operativos eficientes :
Costos eficientes de ADM, O&M y COM:


Análisis
comparativos
(benchmarking)
para
determinar
indicadores y/o funciones. Estos se estimarán a partir de
variables explicativas de los costos operativos sobre una muestra
representativa de prestadores (empresas comparadoras). Estas
variables explicativas pueden ser: la cantidad de clientes; el
volumen de agua potable y alcantarillado sanitario producido,
ingresado o facturado; los kilómetros de tuberías, el número de
bombas, entre otras.
Todos los costos deberán ser convenientemente estandarizados
a una moneda común, previo a la determinación de los
indicadores y/o funciones de eficiencia. Si esta moneda común
no es el Balboa, los resultados finales de costos deberán ser
convertidos a Balboas según la metodología oportunamente
establecida por la ASEP. El procedimiento de estandarización
debe, finalmente, adaptar los costos internacionales a la realidad
de los prestadores de Panamá.
40
Prestadores comparadores
 Para establecer los indicadores y/o funciones de eficiencia definidas en
este Régimen, se utilizará como base de datos, información de carácter
público, tal como aquella publicada por el Sistema Nacional de
Información de Saneamiento de Brasil (SNIS), por la Comisión de
Regulación de Agua Potable y Saneamiento Básico de Colombia (CRA) o
por cualquier otra base de datos considerada por la ASEP conveniente a
estos fines. La muestra representativa de prestadores o empresas que
servirán como empresas comparadoras para el periodo tarifario será
definida oportunamente por la ASEP.
Nivel de pérdidas eficientes
 El nivel de pérdidas eficientes de agua (perdEf), para cada año del
período tarifario será definido por la ASEP durante el proceso de
Revisión Tarifaria. Para su determinación la ASEP podrá aplicar
ecuaciones de eficiencia u otra metodología alternativa, así como la
aplicación de criterios de gradualidad para alcanzar el nivel de pérdidas
eficientes de agua.
 Los prestadores podrán presentar, en caso de que dispongan, sus planes
de reducción de pérdidas o estudios específicos de agua no
contabilizada, los cuales podrán ser considerados por la ASEP al
momento de definir los valores eficientes de pérdidas de agua.
41
Costos no reconocidos en el cálculo de los
indicadores y/o funciones de eficiencia:

No serán considerados a los efectos del cálculo
de los indicadores y/o funciones de eficiencia,
los costos y gastos relacionados con: costos y
gastos
financieros,
depreciaciones
y
amortizaciones de bienes de uso, multas,
donaciones, indemnizaciones y otros costos que,
a criterio de la ASEP, no correspondan a la
prestación eficiente de los servicios regulados o
estén considerados en otras componentes del
IMP.
42
Base de capital (BC)
Valor de los activos registrados en la contabilidad del prestador, al
inicio del año tarifario “t” con los siguientes criterios:
a) Activos en operación, asentados en libros y no estén totalmente
depreciados;
b) Propiedad del prestador.
c) Activos donados no formarán parte de la BC (no retorno ni
depreciación).


Cuando sean reemplazados serán incorporados en la BC;
Serán reconocidos en los costos de O&M, administración y
comercialización.
d) Estén vinculados a la prestación del servicio, COM y ADM;
e) Se ajusten al principio de eficiencia técnica y de costos;
f) Estén de acuerdo con los lineamientos contables de la ASEP.
43
Inversiones proyectadas a ser incluidas en la base de capital
Los planes de inversión deberán presentar un detalle que
permita identificar al menos:
a) La actividad asociada con la inversión;
b) Las metas físicas concretas y mensurables que se estiman
alcanzar por su ejecución y los plazos en que las mismas
se alcanzarán;
c) Detalle de las unidades constructivas y costos unitarios
con los cuales se valorizaron las inversiones;
d) Detalle del plan de financiamiento de las inversiones
(identificando las fuentes de recursos);
e) Programa detallado de ejecución del plan de inversiones.
44
Ajustes al IMP debidos a la ejecución de las inversiones proyectadas en el
período tarifario anterior
La ASEP verificará el cumplimiento (tiempo y monto) de las inversiones
durante cada año del ciclo tarifario, por comparación entre lo aprobado y lo
realmente realizado:
a) Si la inversión fue menor a la aprobada, el prestador obtuvo una tasa de
retorno superior a la proyectada, por lo que se calculará el Ingreso en Exceso
(IE) para deducirlo del IMP del período cuya revisión se está realizando;
b) Si la inversión fue igual a la programada, no se realiza ninguna acción;
c) Si la inversión es mayor a lo planificado, pero razonable y justificada, el
prestador recibió durante ese período una tasa de retorno menor a la
esperada, por lo que no habrá penalización adicional. Para el próximo
período tarifario, cuya revisión está en análisis, se incluirá en la base tarifaria
el valor realmente capitalizado;
De esta manera, se compensa el exceso de ingresos recibidos por el
prestador durante la Revisión Tarifaria del período r-1, mediante una
reducción del IMP durante la Revisión Tarifaria del período r.
45
Ajustes al IMP por la ejecución de inversiones proyectadas en el período tarifario
anterior
Ecuaciones para calcular el IE :
Paso 1: Cálculo del Ingreso Máximo Permitido Promedio del período tarifario
Con el IMP y los volúmenes proyectados a facturar, se calculará el IMP promedio:
IMPpromAP – Agua potable

Siendo:
es el costo medio reconocido del periodo tarifario r (Balboas/m3);
: definido anteriormente (Balboas);
: es la proyección del volumen a facturar total para cada año t en m3 del
periodo tarifario;
: es la tasa de retorno regulada establecida para el prestador;
: se define como “mercado de referencia” y corresponde al valor presente del
volumen facturable del período r.
46
IMPpromALC – Alcantarillado Sanitario
Siendo:
: es el costo medio a reconocer del periodo tarifario r
(Balboas/m3);
: definido anteriormente (Balboas);
: es la proyección del volumen a facturar total para cada año t
en m3 del periodo tarifario;
: es la tasa de retorno regulada establecida para el prestador;
: se define como “mercado de referencia” y corresponde al
valor presente del volumen facturable del período r.
47
Paso 2: Cálculo del Ingreso en Exceso (IE)
A continuación se presentan las fórmulas de cálculo del (IE) para
cada servicio, según las siguientes ecuaciones:
IE – Agua potable
Siendo:
: costo medio del servicio de agua potable definido en el
período tarifario anterior, calculado de acuerdo al paso 1;
: costo medio del servicio de agua potable del período
tarifario anterior recalculado descontando las inversiones
que no se ejecutaron;
: corresponde al volumen facturable durante el período r-1,
ajustado hasta el final de dicho período (T), correspondiente
al servicio de agua potable.
48
IE – Alcantarillado Sanitario
Siendo:
:costo medio del servicio de alcantarillado
sanitario definido en el período tarifario anterior,
calculado de acuerdo al paso 1;
:costo medio del servicio de alcantarillado
sanitario del período tarifario anterior recalculado
descontando las inversiones que no se
ejecutaron;
:corresponde al volumen facturable durante el
período r-1, ajustado hasta el final de dicho
período (T), correspondiente
al
servicio
de
alcantarillado sanitario.
49




Según el nivel de riesgo asociado a la prestación
del servicio;
Tendrá en cuenta las diferentes fuentes de
financiamiento de los activos del prestador;
Tasa en términos reales, ya que los ajustes de las
tarifas por inflación están previstos en el
mecanismo de Reajuste Anual Tarifario.
Se aplicará la metodología del Costo Promedio
Ponderado del Capital (WACC)
◦ Calcula rendimiento del capital propio;
◦ Costo de endeudamiento;
 Primero calcula el WACC nominal;
 Se ajusta para determinar el WACC real antes de impuesto.
50
El WACC nominal se define como:
Donde:
: Tasa de retorno o costo promedio ponderado del capital. Representa el costo
ponderado del capital propio, más el costo marginal de financiamiento de los
activos del prestador en términos nominales antes de impuestos;
: Ponderación del capital propio Ke (o su similar en inglés equity) respecto del
capital total (en términos contables el activo), que es la suma del capital propio Ke
más el capital de terceros o deuda Kd. En fórmula:
: Tasa de costo del capital propio o equity en términos nominales, después de
impuestos;
: Ponderación de la deuda respecto del capital total. En fórmula:
: Tasa de costo de la deuda, en términos nominales;
: Tasa de impuesto sobre la renta. En el caso de que el prestador esté exento del
pago de este impuesto, la t= 0.
51
Para el cálculo del costo del capital propio re se aplicará el
Método del Precio de Activos Financieros o CAPM. Esta
formulación se resume en la siguiente expresión:
Siendo:
re: Tasa de costo de oportunidad del capital propio en
términos nominales después de impuestos;
: Tasa de retorno de activos financieros libres de riesgo,
calculado a partir de una tasa de bonos de largo plazo del
gobierno de USA;
βe: Beta es el riesgo relativo a la prestación del servicio para
el cual se está calculado la tasa de costo de capital con
respecto al del mercado;
rm: Tasa de retorno de una cartera de acciones
representativa del mercado de activos de riesgo;
: Es el indicador del riesgo del país de Panamá.
52
Para establecer el costo de la deuda rd, se
aplicará lo siguiente:


Se podrá optar entre la aplicación de la tasa
de deuda real del prestador;
Estimación
del
costo
de
la
deuda,
dependiendo del nivel de acceso al mercado
de capitales que tenga el prestador analizado.
En el caso de la estimación del costo de la
deuda, la metodología se basa en las
variables definidas anteriormente, más la
consideración del riesgo de crédito del
prestador.
53
El costo de la deuda
expresión:
se estima a partir de la siguiente
Donde:
: Costo de la deuda.
: Tasa libre de riesgo para la maduración de la deuda que
se considere;
: Riesgo país estimado de igual modo que en el caso del
costo del capital propio;
: Spread Default, spread adicional en función de la
calificación que pueda obtener el negocio.
En resumen, el servicio de la deuda es incorporado en la
tasa de retorno, ya que la misma es una tasa que se aplica
sobre los activos del prestador (patrimonio neto más
pasivo) y se calcula según lo detallado anteriormente.
54
Para realizar el ajuste de la WACC nominal
después de impuesto para determinar la
WACC real antes de impuesto, se utilizará la
siguiente ecuación:
Donde:
t = Tasa de impuesto sobre la renta;
= Inflación futura de USA.
La tasa de retorno real después de impuestos
no podrá ser inferior al 7% ni superior al 12%.
55
Pueden clasificarse en:


Impuesto sobre la renta: en la tasa de retorno
se incluye este impuesto;
Impuestos
de
insumos
o
servicios
contratados
por
el
prestador:
estos
impuestos se incluyen en los costos
operacionales reconocidos en el cálculo del
IMP.
56
Tratamiento de otros ingresos regulados
 La suma de los ingresos generados por las tarifas de agua
potable, alcantarillado sanitario y tratamientos de aguas
residuales, más los ingresos que se generen por la aplicación de
los cargos complementarios debe ser equivalente al IMP
aprobado.
 Para aquellos casos en que, debido al proceso de transición en la
implementación del presente régimen tarifario se produzca un
ingreso en exceso al IMP aprobado, este será deducido en el
cálculo del IMP del siguiente período tarifario.
 El prestador deberá informar los costos y/o ingresos generados
por los cargos complementarios regulados que disponga, y la
metodología de cálculo a partir de la cual se establece el costo
de dichos cargos. De manera similar, deberán presentarse tanto
los valores históricos, así como, los proyectados para el próximo
período tarifario detallados por tipo de servicio, para que puedan
ser analizados y aprobados por la ASEP.
 En cada Revisión Tarifaria, la ASEP aprobará los cargos
complementarios, así como sus ajustes anuales siguiendo la
metodología establecida en este reglamento.
57
Tratamiento de otros ingresos por actividades no
reguladas
 Los ingresos generados por actividades no
reguladas que utilicen los recursos del prestador,
serán deducidos del IMP de cada año del período
tarifario.
 Para ello el prestador informará el detalle de los
ingresos realizados en los últimos cinco años, así
como también, su proyección para el próximo
período tarifario. La ASEP podrá auditar, revisar y
ajustar (si correspondiera) los valores informados
por el prestador para posteriormente deducir del
IMP un porcentaje equivalente al 85% de los
mismos.
58
Criterios generales para establecer la estructura tarifaria
Lineamientos generales
La ASEP aprobará los pliegos tarifarios con los cargos a
aplicar para las diferentes clases de clientes. Los criterios
a utilizar:
a) Que aseguren una adecuada transmisión de la señal de
precios al consumo;
b)Que induzcan al uso eficiente, evitando el derroche;
c) Que reflejen los costos eficientes de prestar el servicio;
d)Que se apliquen a clases de clientes cuyas características
de costos estén bien definidas;
e) Que sean únicas dentro de una misma zona de prestación;
f) Que tengan en consideración la capacidad de pago de los
clientes;
g)Que presenten como mínimo una discriminación en:
59
g.1)Tarifa de agua potable: será aprobada por la ASEP y será revisada y actualizada
periódicamente, y será aplicada y pagada por todos los clientes conectados al sistema de agua
potable;
g.2)Tarifa de alcantarillado sanitario: se aplicará como un porcentaje del monto total facturado
por agua potable, sin que exceda el cincuenta por ciento (50%) de dicha facturación, o como
precio unitario por la operación y mantenimiento de los sistemas de alcantarillado que se
aplique al volumen de agua potable consumido o al volumen de agua servida recolectada por el
sistema de alcantarillado sanitario. Esta tarifa será revisada y actualizada periódicamente, y
será aplicada y pagada por todos los clientes conectados al sistema de alcantarillado sanitario.
g.3)Tarifa de tratamiento de aguas servidas o residuales: cubra por lo menos los costos de
operación y mantenimiento, y parte de los costos de inversión. Esta tarifa será revisada y
actualizada periódicamente, y será aplicada y pagada por los clientes conectados al sistema de
alcantarillado sanitario que sirvan sus aguas en dicha planta de tratamiento.
g.4)Cobro en base al sistema de medición: El prestador tendrá derecho al cobro de todo trabajo y
actividad que lleve a cabo, vinculada directamente con la instalación de un sistema de medición
de consumo de agua a los clientes incluidos en el régimen tarifario de consumo medido.
g.5)Cargos complementarios: Además del pago por la tarifa en base al consumo medido o a una
cuota fija, se podrán cobrar cargos adicionales que deberán ser claramente identificados y
sustentados, tales como: cargo de valorización, cargo de incorporación al sistema o cargo de
conexión y reconexión, cobro de todo trabajo y actividad vinculada directa o indirectamente
con los servicios prestados.
60
Componentes de la tarifa
 Componente de Agua Potable: incluye las actividades de
producción y/o distribución y comercialización;
 Componente de Alcantarillado Sanitario: incluye las actividades
de recolección de las aguas servidas y/o el tratamiento de aguas
residuales.
Clases de clientes
 Las clases o categorías de clientes para los que se deberán
establecer las tarifas son: Residencial, Comercial, Industrial y
Gobierno. Para los clientes residenciales, la tarifa se podrá
discriminar en Tarifa Residencial y tarifa Residencial Social
relacionada a clientes de escasos recursos.
Consumo mínimo
 Se establece un consumo mínimo facturable de 10 m3/mes por
cliente aplicable a todas las categorías de clientes.
61
Tarificación
 Las tarifas responderán a un modelo de tarifa en dos partes, compuesta
por un cargo fijo y un cargo por volumen de agua consumida y/o
servida.
 Las tarifas podrán ser expresadas en balboas por metros cúbicos o en
balboas por millares de galones. Para tales propósitos se utilizará una
equivalencia de 264.172 galones por metro cúbico.
Proyección del mercado
 Las proyecciones de clientes y volúmenes serán presentadas y
justificadas por el prestador al inicio del proceso de Revisión Tarifaria y
revisadas y aprobadas por la ASEP.
 Las proyecciones deberán ser realizadas para el período tarifario para el
cual se está calculando la tarifa y deben presentarse con una apertura
por categorías de clientes (Residencial, Comercial, Industrial, Gobierno,
etc.) y por actividades (producción de agua potable, distribución de agua
potable, alcantarillado sanitario, tratamiento de aguas residuales y
disposición final de las aguas residuales). De igual forma, deberán
presentarse las series históricas utilizadas como base para las
proyecciones y los modelos de cálculo aplicados.
62
Cargos tarifarios
Los cargos tarifarios para cada componente de la tarifa se podrán dividir en:
 Cargo por consumo mínimo: es el valor a pagar asociado al volumen del
consumo mínimo:
Cargo por consumo mínimo de agua potable: CCMAP
Cargo por consumo mínimo de alcantarillado sanitario: CCMALC
Cargo por consumo mínimo de tratamiento de aguas residuales: CCMTAR

Cargo volumétrico: bloques crecientes. Los bloques de consumo de las
diferentes clases de clientes, pueden ser diferentes. Los cargos volumétricos
para cada tarifa se definirán de acuerdo a lo siguiente:
Cargo volumétrico de agua potable: CVOLAP
Cargo volumétrico de alcantarillado sanitario: CVOLALC
Cargo volumétrico de tratamiento de aguas residuales: CVOLTAR
63
Facturación




La facturación al cliente estará basada en las tarifas aprobadas
por la ASEP.
La facturación del consumo mínimo se aplicará multiplicando el
volumen establecido como consumo mínimo por el cargo de la
tarifa por consumo mínimo.
La facturación del resto de los cargos volumétricos se aplicará
multiplicando el cargo de cada bloque por el volumen consumido
en cada bloque.
En los casos en que el cliente aún no cuente con medición, se
utilizará el consumo promedio resultante de todos los clientes
de igual categoría que tienen medidor. Si no cuenta con
medición, se estimará con información de otros prestadores que
cuenten con medición.
64
Criterios para revisiones tarifarias
Las revisiones de las tarifas que se podrán realizar son:



Reajuste Anual Tarifario (RA): corresponde al mecanismo
aplicado anualmente entre los períodos de Revisión
Tarifaria a fin de mantener las tarifas constantes en
términos reales;
Revisión Extraordinaria (RE): mecanismo para restablecer
el equilibrio económico-financiero del prestador, cuando
variables fuera de su control o que no fueran tenidas en
cuenta en la última RT, alteran el equilibrio establecido
en la última Revisión Tarifaria;
Revisión Tarifaria (RT): corresponde a la determinación de
las tarifas a ser aplicadas cada 5 años para restablecer el
equilibrio económico-financiero de los servicios.
65
Fórmula de Reajuste:
Con el factor
se ajustan los cargos asociados a la tarifa de agua potable, de la siguiente manera:
Donde:
: valor presente de los gastos operativos de energía eléctrica (CE) del servicio de agua potable del
período tarifario vigente, calculado en la última Revisión Tarifaria;
:valor presente de los gastos de insumos básicos (IMPIB) del servicio de agua potable del período
tarifario vigente, calculado en la última Revisión Tarifaria;
: valor presente de los costos de prestación eficiente de los servicios de agua potable a excepción de los
costos de energía eléctrica (CE), productos químicos de tratamiento (CPQ) y compra de agua en bloque
(CAB), del período tarifario vigente, calculado en la última Revisión Tarifaria;
: tarifa de energía eléctrica que pagará el prestador, correspondiente al valor del mes (n-2)
el mes a partir del cual se aplicará la tarifa de agua potable ajustada;
siendo (n)
: tarifa de energía eléctrica que le correspondió pagar al prestador en el mes (n-14) siendo (n) el
mes a partir del cual se aplicará la tarifa de agua potable ajustada;
: índice de precios al consumidor nacional urbano (IPC) publicado por el INEC correspondiente
al valor del mes (n-2) siendo (n) el mes a partir del cual se aplicará la tarifa de agua potable ajustada;
: índice de precios al consumidor nacional urbano (IPC) publicado por el INEC correspondiente
al valor del mes (n-14) siendo (n) el mes a partir del cual se aplicará la tarifa de agua potable
ajustada.
66
Con el factor
manera:
Donde:
se ajustan los cargos asociados a la tarifa de alcantarillado sanitario, de la siguiente
: valor presente de los gastos de energía eléctrica (CE), correspondiente a las actividades
operativas del servicio de alcantarillado sanitario del período tarifario vigente, calculado en la
última Revisión Tarifaria;
: valor presente de los gastos de insumos básicos (IMPIB) del servicio de alcantarillado sanitario
del período tarifario vigente, calculado en la última Revisión Tarifaria;
: valor presente de los costos de prestación eficiente de los servicios de alcantarillado sanitario
a excepción de los costos de energía eléctrica (CE) y productos químicos de tratamiento (CPQ)
del período tarifario vigente, calculado en la última Revisión Tarifaria;
: tarifa de energía eléctrica que será definida oportunamente por ASEP como referencia a partir
de las características del prestador, correspondiente al valor del mes (n-2) siendo (n) el mes a
partir del cual se aplicará la tarifa de alcantarillado ajustada;
: tarifa de energía eléctrica que será definida oportunamente por ASEP como referencia a partir
de las características del prestador, correspondiente al valor del mes (n-14) siendo (n) el mes a
partir del cual se aplicará la tarifa de alcantarillado ajustada;
: índice de precios al consumidor nacional urbano (IPC) ya definido;
: índice de precios al consumidor nacional urbano (IPC) ya definido.
67
Condiciones:
 Restablecer
el equilibrio económico-financiero del
prestador;
 Por variación de los costos que supere la prevista por
inflación;
 Por cambios sustanciales e imprevistos en las condiciones
de prestación de los servicios;
 Por la adopción de un nuevo sistema tarifario que permita
lograr incrementos de eficiencia y signifique una mejor
aplicación de los principios generales del régimen
tarifario.
Solicitud de la RE
 Justificarla;
 La ASEP definirá si procede la RE, su cronograma y su
procedimiento de ejecución.
68
Inicio del proceso de Revisión Tarifaria Quinquenal

Cada 5 años. La ASEP anunciará el inicio de la RTQ, por lo menos 180 días antes de la fecha de entrada en
vigencia de las nuevas tarifas.
Información a suministrar

El prestador debe suministrar a la ASEP información dentro de los 30 días calendario de solicitada.
Proceso de cálculo y aprobación de la tarifa para el Período Tarifario

La ASEP calculará el IMP. Con el IMP aprobado, el prestador preparará y presentará para la aprobación de la ASEP
el pliego tarifario propuesto.
Publicación de los resultados y llamado a participación ciudadana


60 días antes de la entrada en vigencia de las nuevas tarifas, la ASEP hará público el resultado preliminar del
proceso de RTQ y las tarifas resultantes. Presentará la metodología e información utilizada.
LA ASEP convocará a la participación ciudadana, la cual deberá ser realizada hasta 30 días antes de la entrada en
vigencia de las nuevas tarifas.
Período de contribuciones

Plazo de 30 días. La ASEP contará con 15 días para analizar las observaciones y emitir los resultados finales del
estudio tarifario que dará lugar a la Revisión Tarifaria.
Publicación de los resultados finales

15 días antes de la entrada en vigencia de las nuevas tarifas, la ASEP publicará las tarifas resultantes.
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