ÍNDICE Número 1. Medición, Control y Gestión de los Intangibles PRIMERA PARTE Notas técnicas “Intangibles en la encrucijada”, Baruch Lev. “Hacia la tercera generación en la medida de resultados” Andy Neely, Bernard Marr, Göran Roos, Stephen Pike y Oliver Gupta. “La nueva perspectiva para la creación de valor” Leif Edvinson y Mart Kivikas “La Contabilidad Global (CG): Elementos para un cambio de paradigma” Andri W. Stahel “Las relaciones intangibles cuantificadas en la contabilidad relacional” Salvador Guasch SEGUNDA PARTE Artículos doctrinales “Medición, gestión e información de intangibles: lo más nuevo” Leandro Cañibano y M. Paloma Sánchez. “Una aproximación empírica el empleo de la información sobre activos intangibles en la valoración de empresas” Emma García-Meca “Una herramienta de gestión de intangibles ocultos mediante técnicas econométricas. Método y aplicación” Domingo Nevado y Victor Raúl López. TERCERA PARTE Casos prácticos “La transformación de intangibles en valor” Péter Horváth y Klaus Moeller. “La gestión del capital intelectual en Mataró (GCIM)” Josep Maria Viedma, Marco Antonio López, Xavier Subirats y Jordi Marín. “La gestión del IRTA”, Francesc Reguant y Oriol Amat LA CONTABILIDAD GLOBAL (CG): ELEMENTOS PARA UN CAMBIO DE PARADIGMA Andri W. Stahel1 RESUMEN La Contabilidad Global (CG) incluye en sus balances no sólo los aspectos monetarios (y monetizables) de las empresas, sino también su dimensión humana (capital humano), ecológica (capital natural) y relaciones con su medioambiente (dimensión del entorno). Además, estudia tanto los tangibles, cómo a los intangibles que constituyen una empresa. Al medir estos factores en unidades de valor (u.v.), la CG complementa la contabilidad tradicional y permite ponderar los resultados económicos de la empresa en función de sus resultados sociales y ecológicos. Ella aporta, así, informaciones fácilmente comprensibles e instrumentales para la gestión sobre el conjunto sistémico de la empresa. Esta comprensión se hace cada vez más necesaria a medida en que el proceso de globalización, la aceleración y mayor impacto de los cambios tecnológicos, sociales y ecológicos plantean nuevos retos a la gestión de las empresas. Palabras Clave: Contabilidad Global; Intangibles; Capital Humano; Capital Natural; Ponderación Multidimensional. 1 Economista. Dr. en Ciencias Sociales. Profesor de la Cátedra UNESCO en Tecnología, Desarrollo Sostenible, Desequilibrios y Cambio Global de la UPC. Colaborador Técnico del Foro de Gestión Integral. El autor gustaría de agradecer especialmente a Salvador Guasch por la inspiración lanzando la idea de la Contabilidad Global, por su apoyo y por sus valiosas críticas a un primer borrador de este artículo. Asume, sin embargo, la plena responsabilidad por posibles errores o omisiones que el artículo pueda tener. LAS RELACIONES INTANGIBLES CUANTIFICADAS EN LA CONTABILIDAD RELACIONAL Salvador Guasch i Figueras Economista i Llicenciat en Filosofia. Harvard Business School ITP. Professor Comptabilitat Global en l’ Escola Universitària de Relacions Laborals de la Universitat Rovira i Virgili de Tarragona. Campus de Santa Maria del Mar (Comarruga) President i membre fundador del Forum Gestió Integral. Membre de la Junta Directiva d’ACCID. [email protected] RESUMEN Dentro de la dinámica de la Contabilidad Global que incluye en una unidad interconectada elementos tangibles e intangibles se propone valorar todas las relaciones internas y externas que sean significativas directa o indirectamente para la creación de valor. Se propone cuantificar las relaciones en unidades de valor que permitan convertirse en coeficientes que ponderen los resultados financieros. Se propone desarrollar el Departamento clásico de Contabilidad en Departamento de información global a través de matrices de gestión integral. Se definen las relaciones y se concretan, de forma indicativa, las cualidades a valorar. La visión es sistémica en perspectiva de interna globalidad aportando información imprescindible para la gestión de las relaciones tanto en cuanto a los resultados económicos como a los resultados sociológicos de interna y externa cohesión de la empresa. PALABRAS CLAVE: Sistémica empresarial. Contabilidad Global. Relaciones intangibles. Unidades de Valor. Coeficientes de ponderación. Matriz de gestión integral. MEASUREMENT, MANAGEMENT AND REPORTING ON INTANGIBLES: STATE OF THE ART Leandro Cañibano Universidad Autónoma de Madrid M. Paloma Sánchez Universidad Autónoma de Madrid ABSTRACT This paper attempts to update the article “Accounting for Intangibles: A literature review” published at the Journal of Accounting Literature, 2000. Volume 19, through the analysis of the company cases and research papers presented at the International Conference “The Transparent Enterprise. The Value of Intangibles” held in Madrid (Spain), November 2002. The paper reviews the conceptual problems and the theoretical and empirical evidence in relation to the following issues: Management and measurement of intangibles and intellectual capital; and Disclosure, Reporting and Capital Markets. We discuss how these issues can be applied, not only to companies, but to higher education and research institutions as well. In conjunction with research papers companies case studies are also reviewed. The point of view of various stakeholders (policy makers, financial analysts, regulatory bodies, etc.) is taken into consideration in most of the sections of the paper. Finally, suggestions for future research are provided. Key words: Intangibles, Intellectual Capital, Knowledge Management UNA APROXIMACIÓN EMPÍRICA AL EMPLEO DE LA INFORMACIÓN SOBRE ACTIVOS INTANGIBLES EN LA VALORACIÓN DE EMPRESAS Emma García-Meca UNIVERSIDAD DE MURCIA RESUMEN El objetivo de este trabajo es conocer el empleo de información sobre capital intelectual/intangibles por los analistas financieros en el mercado de capitales, analizando el grado de importancia que tiene esta información en el proceso de valoración de empresas. Para llevar a cabo este estudio nos centraremos en las compañías que forman el índice IBEX 35, realizando un análisis de 217 informes que sobre estas empresas han emitido diversas casas de analistas, nacionales e internacionales, durante los años 2000 y 2001. Los resultados de nuestro estudio evidencian el empleo de información sobre estrategia, procesos y clientes para la justificación de decisiones de inversion/desinversión de empresas españolas, poniéndose de manifiesto la influencia de la recomendación emitida en la información sobre capital intelectual reflejada en los informes de analistas. Palabras clave: capital intelectual, intangibles, analistas financieros, valoración de empresas Accounting for Intangibles and Creative Accounting: EMPIRICAL EVIDENCE FROM USERS OF FINANCIAL INFORMATION2 Ester Oliveras Universitat Pompeu Fabra Pilar Soldevila Universitat Pompeu Fabra ABSTRACT Recent research shows that financial reports are losing relevance. Mainly this is due to the growing strategic importance of intangibles assets in the performance of a company. A possible solution to solve this lack of relevance consists on modifying accounting standards so that the traditional annual statements could include intangible assets. In this paper it is suggested that the accounting treatment offering a more positive image of the company will prevail in the context of credit decision-making, regardless of the accounting treatment of intangibles. In this work we surveyed loan officers who were asked to give credit to a company. The empirical survey was built around a hypothetical company. The only information given to the loan officers was a simplified version of the annual accounts. Half of the group got annual statements where research and development had been capitalized. The other half got annual statements in which these intangibles had been treated as an expense. The findings show that the more favourable set of accounts was significantly more likely to attract a positive response to a loan request. The paper raises the question of whether accounting for intangibles might provide managers with one more creative accounting technique. Key words: creative accounting, financial information, intangibles. 2 The authors would like to thank the comments of Oriol Amat and John Blake. UNA HERRAMIENTA DE GESTIÓN DE INTANGIBLES OCULTOS MEDIANTE TÉCNICAS ECONOMÉTRICAS. MÉTODO Y APLICACIÓN. Dr. Domingo Nevado Peña Universidad de Castilla-La Mancha. Dr. Victor Raúl López Ruiz Universidad de Castilla-La Mancha. RESUMEN En los últimos tiempos, gestionar y determinar el Capital Intelectual en una empresa se ha convertido en un elemento clave, tanto para conocer el valor de ésta como para obtener ventajas competitivas. De ahí que en este trabajo se pretenda facilitar una herramienta (modelo estocástico) para la estimación, determinación, predicción y gestión del mismo. El capital intelectual ha venido estructurándose, básicamente, en dos componentes: el humano y el estructural. Sin embargo, dada su heterogeneidad venimos planteando que debe incorporar una mayor desagregación (procesos, comercial, comunicacional, I+D+i), así como una componente que cubra todo tipo de incidencias en la explicitación de las anteriores y en la especulación (capital no explicitado). A efectos valorativos, el capital intelectual ha sido considerado como la diferencia entre valor de mercado y de libros, no obstante, desde una aproximación real incluimos una relación estocástica en la que participan factores no controlables como: la especulación, las crisis, el azar, etc. Por todo ello, estas hipótesis son introducidas en la citada herramienta y aplicadas sobre información cualitativa y cuantitativa para conseguir indicadores y medidas de gestión positiva sobre intangibles. PALABRAS CLAVE: INTANGIBLES, CAPITAL VALORACIÓN Y MEDICIÓN. INTELECTUAL, MODELO ECONOMÉTRICO,