Presentación de PowerPoint - Durán

Circular informativa
Durán-Sindreu
Otras alternativas de financiación
Mayo de 2014
Legal- Tributario- Consultoría
Otras alternativas de financiación
Presentación
Área de Consultoría
Resumen ejecutivo
A pesar de las últimas reformas en materia de refinanciación y de apoyo a los
emprendedores para que circule el crédito, la Banca no está concediendo
realmente el dinero que necesitan las empresas y potenciales empresarios
españoles para seguir o crear nuevos proyectos.
Por ese motivo el tejido empresarial español ha de saber que existen
vías alternativas de financiación a las que puede acogerse.
El objetivo de esta circular, de carácter meramente informativo, es poner
en conocimiento algunas formas alternativas para obtener
financiación.
En España las empresas suelen acudir directamente a las entidades financieras
cuando necesitan crédit os, estando el sector de la financiación muy
concentrado en la banca con más del 75%.
En la misma circular, se describen entidades tanto de carácter público
como de carácter privado con las que podrían contar las empresas
españolas a la hora conseguir un crédito, un aval o una aportación de capital:






ICO: Instituto de Crédito Oficial
ICF: Instituto Catalán de Finanzas
Avalis
Crowdfunding
Venture Capital
Business Angel
Cada alternativa de financiación persigue sus finalidades, presenta sus matices,
peculiaridades y requisitos que intentaremos detallar a lo largo de esta circular
informativa.
Circular informativa
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S ociedad profesional inscrita en el Registro M ercantil de Barcelona en el Tomo 41.890, folio 71, hoja 223.258.
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Otras alternativas de financiación
Las distintas alternativas
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Área de Consultoría
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Otras alternativas de financiación
ICO: Instituto de Crédito Oficial
Área de Consultoría
 ¿Qué es el ICO?: el Instituto de Crédito Oficial es un banco público con forma jurídica de entidad pública empresarial, adscrita al
Ministerio de Economía y Competitividad a través de la Secretaría de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa.
 ¿Cuál es su objetivo?: sostener y promover actividades económicas que contribuyan al crecimiento, al desarrollo del país y a la
mejora de la distribución de la riqueza nacional. En especial, aquéllas que por su trascendencia social, cultural, innovadora o ecológica,
merezcan una atención prioritaria.
 ¿Cuáles son sus funciones?:
•Impulsar las inversiones de las PYMEs
•Promover la vivienda en alquiler y la urbanización del suelo
•Favorecer la internacionalización de las empresas españolas
•Potenciar la industria cinematográfica española
•Apoyar el desarrollo de grandes proyectos de inversión en España
•Fomentar las exportaciones y la ayuda oficial al desarrollo
•Financiar por cuenta del gobierno a los afectados por graves crisis económicas o catástrofes naturales
 ¿Cómo lo hace?:
1) Como Banco Público: el ICO concede préstamos para financiar operaciones de inversión y liquidez de las empresas
mediante (i) Líneas de mediación y (ii) Operaciones directas
2) Como Agencia Financiera del Estado: gestiona los instrumentos de financiación oficial, que el Estado español dota para
fomentar la exportación y la ayuda al desarrollo y financia, por indicación expresa del Gobierno, a los afectados por
situaciones de graves crisis económicas, catástrofes naturales u otros supuestos semejantes.
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Otras alternativas de financiación
ICO: Instituto de Crédito Oficial (Líneas de mediación)
Área de Consultoría
 Líneas de mediación
 ¿Qué son?: son líneas de financiación en las que el ICO actúa a través de las Entidades de Crédito, es decir, concede los fondos
con la intermediación de las citadas Entidades.
Por una parte, el ICO establece la dotación económica total y las principales características y condiciones financieras de las
diferentes líneas de financiación.
Su financiación se tramita a través de los principales bancos y cajas implantados en España, con los que el ICO tiene suscritos
acuerdos de colaboración.
Las Entidades de Crédito se encargan de analizar el proyecto y aprobar la concesión de los préstamos.
 ¿A quién van dirigidas?: estas líneas están dirigidas fundamentalmente a trabajadores autónomos y pequeñas y medianas
empresas.
 ¿Cuántas líneas de mediación hay?: 7, de las cuales 4 son para empresas y emprendedores y 3 para proceso de
internacionalización.
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Otras alternativas de financiación
ICO: Instituto de Crédito Oficial (Líneas de mediación)
Área de Consultoría
 ICO empresas y emprendedores:
 Línea ICO Empresas y Emprendedores 2014: financiación orientada a autónomos y empresas que realicen
inversiones productivas en el territorio nacional y/o necesiten cubrir sus necesidades de liquidez.
 Línea ICO Garantía SGR/SAECA 2014: financiación orientada a autónomos y empresas españolas o mixtas
con capital mayoritariamente español que cuenten con el aval de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) o
SAECA.
 Línea ICO Pagarés y Bonos de Empresas 2014: financiación orientada a empresas españolas que emitan en
el mercado primario pagarés y bonos admitidos a cotización en mercados organizados o en sistemas
multilaterales de negociación en España.
 Línea ICO Innovación Fondo Tecnológico 2013-2015: financiación orientada a empresas innovadoras, que
realicen inversiones productivas en territorio nacional.
 ICO internacional:
 Línea ICO Internacional 2014: financiación para realizar inversiones productivas fuera del territorio nacional, y/o
para cubrir las necesidades de liquidez.
 Línea ICO Exportadores Corto Plazo 2014: financiación para obtener Liquidez mediante el anticipo de facturas
procedentes de la actividad exportadora.
 Línea ICO Exportadores Medio y Largo Plazo 2013/2014: financiación dirigida a la concesión de Crédito
Suministrador, Comprador y Financiación complementaria.
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ICO: Instituto de Crédito Oficial (Operaciones directas)
Área de Consultoría
 Operaciones directas
 ¿Qué son?: al igual que las líneas de mediación, las operaciones directas son préstamos para el desarrollo de grandes proyectos de
inversión, con largos plazos de amortización pero a diferencia de éstas la tramitación es directamente a través del ICO.
 ¿A quién van dirigidas?: depende del programa pero en general a empresas o grandes empresas que quieran invertir en grandes
proyectos cuya inversión mínima es de 10 millones de euros (puede ser superior según el programa).
 ¿Cuántas operaciones directas hay?: son 6 en total.
 Financiación Corporativa: préstamos para realizar inversiones productivas en España por importe superior a 15 millones de
euros.
 Financiación estructurada: préstamos para realizar proyectos por importe superior a 15 millones de euros en España en
los sectores de energía, infraestructuras y medio ambiente.
 Avales: de, aproximadamente, 10 millones de euros principalmente para proyectos concretos internacionales.
 ICO-CRTVE Cine Producción: préstamos para la realización de obras audiovisuales de nueva producción (largometrajes,
cortometrajes, películas, documentales y series).
 AXIS Capital Riesgo: fondos gestionados por AXIS (gestora de capital riesgo del ICO).
 Fondo JEREMIE: avales destinados a empresas cuyos proyectos de I+D+i hayan sido aprobados por el CDTI para recibir
por anticipado hasta el 75% de la financiación.
En el ejercicio 2012, el ICO concedió financiación por
importe de 27.309 millones de euros, un 31% más respecto al
año anterior.
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Otras alternativas de financiación
Más información: ICO
Área de Consultoría
Instituto de Crédito Oficial
Paseo del Prado, 4 - 28014 Madrid
Tel.:91 592 16 00
Fax:91 592 17 00
E-mail: [email protected]
www.ico.es
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ICF: Institut Català de Finances
Área de Consultoría
 ¿Qué es el ICF?: el ICF es una entidad financiera pública, fundada el año 1985, dependiente de la Generalitat de Catalunya. El
principal objetivo de la entidad es impulsar y facilitar el acceso a la financiación al tejido empresarial con sede en Cataluña
actuando como complemento del sector financiero privado.
 Financia:
 Proyectos de inversión
 Proyectos de circulante
 Capital a las empresas con sede social o operativa en Cataluña
 Formas de financiación:
 Préstamos
 Avales
 Inversión en capital de riesgo
 No financia:
 Particulares
 Excepción: capitalización de empresas, donde el titular de la financiación puede ser un accionista particular, ya sea actual
o nuevo
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ICF: Institut Català de Finances
Área de Consultoría
 Diferencia entre la financiación del ICF al de un banco o una caja:
• Financia a largo plazo
• Adaptación del préstamo al proceso de maduración de la inversión y al plan de negocio de la empresa
• Puede aportar garantías frente a las entidades financieras por tal de facilitar a la empresa el acceso al crédito
 ¿Qué empresas pueden ser beneficiadas?: cualquier empresa o institución con sede social y/o operativa en Cataluña,
indistintamente de su medida o sector de actividad.
 ¿Las condiciones financieras de los préstamos son negociables?: sí, depende de dos factores:
 En función del proyecto
 En función de la línea de la compañía
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ICF: Institut Català de Finances
Área de Consultoría
 ¿Qué concede y ofrece el ICF?:
 Leasings: pone a disposición de las empresas algunos productos que permiten esta modalidad.
 Avales: puede aportar garantías delante de las entidades financieras por tal de facilitar a la empresa el acceso al crédito.
 ¿Qué no ofrece el ICF?:
 Líneas de ICO: tiene sus propias líneas y productos de financiación. Los productos de ambas instituciones, no son
incompatibles e incluso pueden llegar a ser complementarios en función de las necesidades de financiación de la empresa.
 Financiación para liquidar la deuda actual: los productos financieros del ICF van dirigidos de manera prioritaria a
financiar la actividad empresarial: proyectos de inversión y/o necesidades de circulante. Para las empresas que presenten
un alto grado de endeudamiento externo, el ICF ofrece la posibilidad de capitalizar la empresa, a través de préstamos a los
accionistas (actuales o nuevos) por tal que amplíen el capital de la compañía y mejoren su estructura financiera y su
solvencia.
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ICF: Institut Català de Finances
Área de Consultoría
 ¿El ICF tiene fondo de capital riesgo?: sí. El ICF impulsa, gestiona y participa en instrumentos de capital riesgo como vía de
financiación estratégica y de soporte al crecimiento de las empresas, de manera complementaria y en régimen de coinversión
con el sector privado. En el marco de esta actividad en capital riesgo el ICF dispone de una gestora propia (ICF Capital) que
gestiona 4 fondos: Capital MAB, fondo de inversión destinado a financiar empresas cotizadas al MAB; Capital Expansión,
destinado a empresas medianas con proyectos de crecimiento e internacionalización; SICOOP, sociedad de inversión en
cooperativas y BCN Emprèn, especializada en empresas de base tecnológica e innovadora (actualmente este último fondo en
periodos de desinversión).
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Otras alternativas de financiación
ICF: Institut Català de Finances
Área de Consultoría
Evolución del compromiso del capital de riesgo
En 2012 los compromisos de capital riesgo del Grupo se han visto
incrementados sustancialmente con respecto a años anteriores.
Este aumento exponencial ha sido debido a la creación de dos
nuevos fondos gestionados por ICF Capital: Capital MAB, destinado
a ampliaciones de capital de empresas que coticen o salgan a
cotizar al Mercado Alternativo Bursátil, FCR en el que se han
comprometido 10 millones de euros y Capital Expansión, destinados
a financiar empresas medias con proyectos de Internacionalización,
FCR donde se ha comprometido 20 millones de euros.
Evolución de la actividad crediticia
Durante el año 2010 los préstamos directos predominaban con
diferencia respecto a los préstamos de mediación y a los avales,
pero en los años 2011 y 2012 han disminuido los préstamos
directos y han aumentado considerablemente los avales.
Fuente: Institut Català de Finances
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ICF: Productos para empresas (1/2)
Producto
Innovación,
internacionalización e
industrialización (I+I+I)
Inversión
Microcréditos
Área de Consultoría
Objetivo
Crédito directo del ICF, para financiar
necesidades de inversión y circulante
de empresas competitivas y en
crecimiento, exportadores y/o
innovadores
Importe
Mínimo 50 mil
euros y máximo
500 mil euros en el
caso del circulante
y 1 millón en el
caso de inversión
Préstamos directos del ICF para la
financiación de inversiones de
activos fijos, materiales, inmateriales
o financieros, que fomenten la
competitividad de las empresas
catalanas. Los beneficiarios han de
ser empresas con sede social y/o
operativa en Cataluña, con
facturación inferior a 250 millones de
euros anuales y con un plan de
negocio que aporte valor a la
economía catalana
Operaciones de préstamo dirigidas a
financiar inversiones o circulante
para el establecimiento,
consolidación o ampliación de
microempresas: negocios de
autónomos y profesionales con
proyectos de auto ocupación que
contribuirán al desarrollo del tejido
productivo, la creación y
consolidación de ocupación y al
progreso social.
Hasta el 80% del Entre 5 i 15 años, con una carencia
proyecto, con un incluida de hasta a 2 años
mínimo de 100 mil
euros y un máximo
de 10 millones
Euribor más
diferencial a
determinar según
proyecto
1,50% para A determinar según el
plazos de
riesgo de la operación
hasta 8 años
y 1,80% para
plazos
superiores
Hasta el 100% del Hasta 7 años con la posibilidad de
proyecto con un
hasta 2 años de carencia
máximo de 25 mil
euros
Fijo o variable,
referenciado al
Euribor
Sin comisión A criterio de la entidad
financiera con la cual se
tramite la operación
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Plazo/Amortización y carencia
Interés
Hasta 4 años en el caso del
Euribor más un
circulante, con la posibilidad de 1 año diferencial del
de carencia incluso incluido el plazo, y 5,75%
hasta 7 años en el caso de inversión,
con 2 años de carencia también
incluidos
Comisiones
Apertura del
0,50% del
nominal del
préstamo,
con un
mínimo de
500 euros
por
operación
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Garantías
Las consideradas como a
suficientes a criterio del ICF.
Adicionalmente, como
complemento de las
garantías que aporte el
titular, la operación contará
con una ayuda para la
asunción de riesgo aportado
para el Departamento de
Empresa y Ocupación
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Otras alternativas de financiación
ICF: Productos para empresas (2/2)
Producto
Emprendedores,
autónomos y
comercios
Cultura
Préstamos
participativos
Objetivo
Importe
Plazo/Amortización y carencia
Préstamos o leasings dirigidos a
Mínimo 10 mil
5 años con 2 de carencia incluidos
emprendedores, autónomos,
euros y máximo
microempresas y/o comercios para 100 mil euros para
financiar sus proyectos de inversión o el solicitante
circulante
Hasta el 100% de 7 años hasta 2 de carencia incluidos.
Financiación para dar soporte al
sector cultural y facilitar su acceso al la inversión, con En el caso del circulante, máximo 4
un mínimo de 30 años con 1 de carencia incluidos
crédito para impulsar proyectos
mil euros y un
relacionados con la producción,
distribución, comercialización y
máximo de 1
difusión, exhibición o protección de millón de euros. En
bienes o servicios culturales
el caso del
circulante, mínimo
de 30 mil euros y
máximo de 600 mil
euros
Financiación junto con inversores
IFEM aporta entre Máximo 5 años con 2 años de
privados (Business Angels) en forma 50 mil y 200 mil
carencia máxima
de préstamo participativo para la
euros por proyecto
creación de nuevas empresas o
empresas en fases iniciales
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Área de Consultoría
Interés
Euribor más un
diferencial del 7%
Euribor más un
diferencial del
5,75%
Comisiones
Garantías
Apertura del Las consideradas como
0,50%
suficientes para la entidad
financiera colaboradora
(CaixaBank y Banco
Sabadell)
Apertura del Las consideradas como
0,50%, con suficientes, a criterio del ICF
un mínimo
de 500 euros
Fijo referenciado al De gestión
Euribor y variable a
determinar en
función del
porcentaje de
cumplimiento del
plan de negocio
(hasta un máximo
del 15%, incluido el
fijo)
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Sin garantías
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Otras alternativas de financiación
ICF: Productos para accionistas (1/1)
Producto
Capitalización
empresarial
Circular informativa
Objetivo
Importe
Plazo/Amortización y carencia
Préstamos para financiar
Mínimo de
Plazo de 8 años con 2 de carencia
ampliaciones de capital de
100 mil euros de amortización
empresas catalanas, aportando
recursos tanto para los actuales
como para nuevos accionistas, ya
sean personas físicas o jurídicas.
Su finalidad principal es potenciar
proyectos de crecimiento
empresarial en sectores que
aporten valor añadido y
ocupación a la economía
catalana, así como mejorar la
estructura financiera para
afrontar con más capacidad la
actual coyuntura económica
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Área de Consultoría
Interés
Comisiones
Euribor más Hasta un
un margen a máximo del
determinar 1,50% del
importe
formalizado
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Otras alternativas de financiación
ICF: Avales (1/1)

Área de Consultoría
El ICF también puede aportar garantías frente las entidades financieras para facilitar la obtención de crédito para financiar las
inversiones o necesidades de circulante de las empresas. Para llevar a cabo esta actividad, el ICF trabaja conjuntamente con Avalis
de Catalunya, sociedad de garantía recíproca integrada dentro del Grupo ICF i especializada en la concesión de avales financieros,
técnicos y económicos para pymes y autónomos.
Producto
Avales por
circulante
Importe
Hasta 5 millones de euros por
beneficiario y hasta al 50% del
importe de la operación. Deberán
ser operaciones nuevas o
renovaciones con incremento de
límites
Hasta el 50% del importe, en
carácter general y hasta al 70%
para operaciones de
internacionalización. El importe
Avales para la
máximo será de 1,5 millones por
financiación de
socio partícipe (o grupo económico)
inversiones
y de 1 millón de euros por
operación. En el caso del ICF, el
máximo son 10 millones por cliente
o grupo empresarial
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Modalidad
Póliza de crédito,
préstamo de circulante,
líneas de descuento,
factoring con recurso,
confirming, líneas de
avales y operativa de
negocio exterior
Plazo
Comisiones avalis/ICF
Mínimo 1 año y De estudio y de apertura única
máximo 5 años del 0,75% sobre el importe del
aval, y comisión anual de
administración y riesgo (CAIR)
del 1,75% sobre el riesgo vivo
del aval en caso de crédito o
préstamo y sobre el importe
total del límite garantizado en
el resto de líneas, a 31 de
diciembre de cada año
Garantías
Compartidas
entre la entidad
financiera,
Avalis y/o ICF
Entre 3 y 15
años, hasta 2
años de
carencia
incluidos
Compartidas
entre la entidad
financiera,
Avalis y/o el ICF.
Apertura del 0,75% y comisión
anual de riesgo del 2,25% del
importe vivo del riesgo
avalado a 31 de diciembre de
cada año
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Otras alternativas de financiación
Más información: ICF
Área de Consultoría
Institut Català de Finances
Gran Via de les Corts Catalanes, 635 6a planta - 08010 Barcelona
Tel.: 902.227.237
Fax:934.873.787
www.icf.cat
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Otras alternativas de financiación
Avalis
Área de Consultoría

¿Qué es avalis?: es una Sociedad de Garantía Recíproca constituida en el 2003 gracias al impulso de la Generalitat de Catalunya y
la colaboración de todo el sector financiero catalán, bancos y cajas de ámbito nacional que actúen en Cataluña, cámaras, patronales
más representativas, asociaciones, etc., que entraron a formar parte del capital de la sociedad como socios protectores.

Finalidad:
 Acceso a la financiación de PYMEs y autónomos catalanes, delante de entidades financieras, mejorando las condiciones
económicas de las operaciones y cubriendo posibles carencias de garantías y solvencia que las entidades financieras soliciten
a PYMEs y autónomos.
 Avalis está facilitando el acceso a la financiación de circulante, así como la reestructuración de pasivo como consecuencia de
la actual situación financiera.

Objetivo:
 Que los buenos proyectos empresariales de pymes y autónomos, tengan acceso a la financiación y además en las mejores
condiciones, en Cataluña.
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Otras alternativas de financiación
Avalis: Productos para PYMEs

Área de Consultoría
Tipos de avales:
1) Avales financieros: son aquellos que garantizan riesgos dinerarios frente entidades financieras. Se aplican a:
 Financiación de empresas de nueva creación
 Financiación de inversiones de activo fijo a largo plazo
 Financiación de las necesidades de circulante
 Reestructuración del pasivo
El aval de Avalis es compatible con cualquier operación tramitada a través de convenios públicos oficiales (ICF crédito, ICO,
etc.)
2) Avales económicos: son aquellos que garantizan riesgos dinerarios frente a terceros. Se aplican a:
 Responden del cumplimento de contratos frente a proveedores y/o clientes
 Anticipos de subvenciones
3) Avales técnicos: son aquellos que garantizan riesgos de obligaciones no dinerarias respondiendo en caso de
incumplimiento de los compromisos contraídos por los avalados. Se aplican a:
 Licitaciones de concursos públicos frente a la Administración
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Otras alternativas de financiación
Avalis: Perímetro de actuación

Área de Consultoría
¿A quién puede avalar?: Avalis puede garantizar operaciones de PYMEs y autónomos que tengan su domicilio social
o actúen en Cataluña, así como aquellas actividades que se desarrollen dentro de este territorio por cualquier empresa
o autónomo, independientemente de su domicilio social o nacionalidad. En el caso de empresas, tan sólo se avalan
operaciones de aquellas sociedades que cumplan la condición de PYME:


Plantilla inferior a 250 trabajadores

Cifra de negocio inferior a 50 millones de euros y/o

Activo total inferior a 43 millones de euros
¿Cuál es el importe máximo por operación?: 1 millón de euros por clientes y 1,5 millones de euros por grupo
económico.
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Otras alternativas de financiación
Avalis: ¿A quién avala y a quién no?
Área de Consultoría
Avala
Activos fijos: maquinaria,
instalaciones, mobiliario…
No avala
Grandes empresas
Líneas de circulante: Nacional y
Exterior
Sector inmobiliario
Compra de empresas, derechos de
Vehículos de transporte de
traspaso, concesiones administrativas mercaderías por carretera
(taxi, estanco, farmacias)
Locales/Naves industriales afectas a
la actividad
Empresas sin plantilla, con
propósitos especulativos
Producciones cinematográficas
Incidencias RAI, ASNEF
Sector Primario: agrícola, ganadero y
pesquero.
Pérdidas continuadas
Fondos propios negativos
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Otras alternativas de financiación
Avalis: Convenios con entidades financieras

Área de Consultoría
Avalis como entidad especializada en PYMEs:
 Negocia convenios globales y con condiciones preferentes para mejorar la financiación de las PYMEs.

Convenios de colaboración firmados con las principales entidades financieras:
 Permite a les PYMEs una mejora substancial en la financiación tanto de sus proyectos de inversión como de las
necesidades de circulante y tanto en tipo de interés como de comisiones y plazos.
 Los convenios firmados con el Institut Català de Finances (ICF) permiten incorporar a la operación su aval si es
necesario.

Para que cada vez más PYMEs catalanas se beneficien de las ventajas de operar con Avalis, se continúan firmando convenios
de colaboración con las principales entidades financieras del país:
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Otras alternativas de financiación
Más información: Avalis
Área de Consultoría
Delegación de Barcelona
Gran Vía de les Corts Catalanes 635,
4ª Planta – 08010 Barcelona
Tel. información: 902.302.032
Tel. oficinas: 932.980.260
Fax: 932.989.760 – 932.988.758
E-mail: [email protected]
www.avalis-sgr.com
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Otras alternativas de financiación
Crowdfunding
Área de Consultoría

¿Qué es el crowdfunding?: es la nueva tendencia de financiación colectiva para el emprendimiento, la cultura y los
proyectos sociales. El crowdfunding o micro mecenazgo ha despegado en España desde hace unos pocos años siguiendo, de
lejos, los pasos de los Estados Unidos.

Publicación en la Plataforma:
 Se publica un proyecto en la plataforma indicando la cantidad de dinero que se necesita para poner en marcha el
proyecto.
 Junto con la idea se presenta un plan de recompensas que se quiere ofrecer a cada persona que aporte dinero según la
cantidad que ésta decide aportar.

¿Cómo contactar con las personas interesadas?:
 Empezar por la familia y los amigos.
 El movimiento por las redes sociales, los correos electrónicos y el contacto presencial serán claves para saber si el
producto planteado puede tener éxito o no.
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Otras alternativas de financiación
Crowdfunding

Área de Consultoría
¿Cómo mostrar el proyecto?: existen numerosas páginas web de crowdfunding. Algunos de los miembros de las plataformas
recomiendan publicar un v ídeo sobre la idea ya que consideran que el lenguaje audiovisual capta mucho la atención. Es muy
importante describir cuál es la idea, pero también en qué va a gastarse el dinero. Se deben mostrar por escrito un desglose de los
gastos de forma muy detallada.

La regla del todo o nada: hay un tiempo límite para difundir tu proyecto. Cada web de crowdfunding establece los plazos para
conseguir financiación. Pueden ser desde un mes hasta casi medio año. Estas fechas funcionan con la regla del todo o nada. Si no
se consigue el 100% del dinero el proyecto será rechazado. Si finaliza el plazo y sólo se ha conseguido parte de la financiación no
se recibirá ningún dinero. Así, los usuarios que hayan colaborado con un proyecto que no consiguen financiación suficiente no
perderán su dinero. Puede ocurrir que se consiga más ayuda de la necesaria, en cuyo caso se podrá destinar al proyecto para
sacarlo adelante con mayor éxito.

¿Cómo se recompensa a los colaboradores del proyecto?:
 Se debe ofrecer una recompensa a los mecenas, de esta forma, incentivar al público que colabora en el proyecto.

Los proyectos que suelen tener más éxito:
 Los proyectos culturales (música, libros o cine) ya que las personas que lo financian van a poder disfrutar del producto.

¿Cómo se puede promocionar el proyecto?:
 Iniciando una campaña de marketing.
 Las redes sociales ayudarán a poder dar a conocer el proyecto (Twitter, Facebook, Youtube, etc.)
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Otras alternativas de financiación
Crowdfunding
Área de Consultoría
 ¿Se roban los derechos de autor?: el proyecto será siempre de la persona. Las páginas web especializadas en crowdfunding son
un intermediario entre el público y el creador del proyecto. Pero los derechos de autor siempre son del creador de la idea. Si se
consigue financiación para el proyecto, las plataformas de crowdfunding se llevan un pequeño porcentaje del dinero recaudado (un
5% aproximadamente). Sin embargo, nunca modifican la autoría de la obra.
 Las principales plataformas en España:
 Goteo (proyectos culturales o sociales financiados colectivamente)
 Lánzanos (proyectos culturales, solidarios y tecnológicos)
 Verkami (crowdfunding para creadores independientes)
 ¿Cuál es la previsión del crowdfunding en los próximos años?: la falta de acceso a la financiación pública o privada a través
de préstamos bancarios, créditos o subvenciones, la incertidumbre del retorno de la inversión en muchos productos financieros y la
expansión de las redes sociales que contribuyen a que los indiv iduos colaboren entre ellos interesada o desinteresadamente, son las
tres principales razones por las que se prevé que el crowdfunding tendrá un auge notorio en los próximos años.
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Otras alternativas de financiación
Crowdfunding

Área de Consultoría
¿Existe alguna ley de regulación del Crowdfunding?: el pasado 28 de febrero de 2014 se aprobó el Ante
Proyecto entre el Consejo de Ministros y la Asociación Española de Crowdfunding, que representa a una buena parte del
sector profesional de Crowdfunding, llegando a las siguientes principales conclusiones:
1) Regula exclusivamente el crowdfunding de participaciones en proyectos empresariales (“equity crowdfunding”)
y el de préstamos (“crowdlending”), queda excluido todo tipo de regulación respecto a donaciones,
recompensas, pago por actividades o por compra/uso de producto o de servicio.
2) Sólo afecta a proyectos de sociedades de responsabilidad limitada.
3) Prohíbe explícitamente publicitar o realizar comunicaciones comerciales sobre proyectos a financiar.
4) Las Plataformas de Financiación Participativa no podrán tarifar a los promotores en base al éxito de la captación
de fondos.
5) Obligaciones de las plataformas: no discriminación, transparencia, aviso sobre riesgos para el inversor,
procedimientos, identificación segura de medios de pago, conflicto de intereses y otras.
6) Registro de las Plataformas en el Banco de España y en la Comisión Nacional de Valores. Se indica que las
plataformas no podrán actuar hasta que no estén registradas.
7) Se establecen límites a la inversión por inversor de forma que no puede invertir más de 3.000 euros en un
mismo proyecto y no más de 6.000 euros en la misma plataforma en 12 meses, y los proyectos no podrán
superar el millón de euros.
8) Se solicita que las plataformas presenten sus cuentas auditadas.
9) Apoyo fiscal a la inversión en nuevos proyectos empresariales.
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Otras alternativas de financiación
Capital riesgo

Área de Consultoría
¿Qué es el Capital riesgo?: es una fuente de financiación empresarial, que está dirigida principalmente a pequeñas y medianas
empresas. Consiste en la aportación de capitales permanentes, por parte de una sociedad inversora especializada o no a una pequeña
o mediana empresa, llamada comúnmente en este proceso, sociedad receptora o participada. Mediante esta aportación, la sociedad
inversora toma una posición minoritaria en la sociedad receptora, de medio a largo plazo, sin la intención de perdurar
indefinidamente dentro de su grupo de accionistas.

¿A qué tipo de sociedades va dirigido?: las sociedades receptoras son valoradas como empresas con considerables niveles de
riesgo. Por esto, tienen dificultades para conseguir capital mediante instrumentos de financiación más comunes. Debido a su
participación accionaria, la sociedad inversora tiene un interés en el éxito de la empresa receptora, definido en términos de un rápido
aumento en el valor de la empresa, por lo cual, la sociedad inversora ofrece un valor añadido integrándose al consejo de
administración de la empresa receptora, asesorando en las principales decisiones estratégicas, asistiéndola en la contratación de
personal clave, proporcionando contactos en las esferas jurídicas, bancas de inversión y otros negocios al servicio del respectivo
sector.
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Otras alternativas de financiación
Capital riesgo
Área de Consultoría
La inversión a través de una prestigiosa empresa de capital riesgo crea la percepción de que la pequeña empresa será un
éxito, originándose un importante activo para convencer a los clientes y proveedores de que la puesta en marcha es viable
y digna de confianza.

Características del Capital riesgo:

El capital riesgo es básicamente un instrumento de financiación por medio del cual una sociedad obtiene los
recursos de capital necesarios para el desarrollo de sus proyectos de inicio o crecimiento.

La sociedad inversora realiza su aporte participando del capital social de la empresa, ya sea con la compra de
acciones o la adquisición de otros instrumentos de patrimonio.

Este instrumento está dirigido normalmente a la PYME, pues inherentes a sus proyectos hay un alto riesgo y
esto hace que se dificulte el acceso a instrumentos más comunes.

Al estar dirigido principalmente a la PYME, se convierte en un canal eficiente para dirigir el exceso de ahorro de
los inversionistas hacia la financiación de este tipo de empresa.

Las sociedades inversoras están dispuestas asumir un mayor riesgo que las demás entidades crediticias.

El concepto del capital riesgo se encuentra asociado a empresas con proyectos, que implican innovación
tecnológica.
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Otras alternativas de financiación
Diferencias entre capital riesgo y financiación bancaria
CAPITAL RIESGO
No requiere garantías ni avales personales de las
personas que forman parte del capital de las
empresas en las que invierte, sino que supone
tener un socio más en la empresa
Las aportaciones, son, normalmente, en forma de
capital, por lo que no se han de pagar intereses,
pero sí dividendos en caso que la empresa tenga
beneficios y decida repartirlos
Área de Consultoría
FINANCIACIÓN BANCARIA
Pide garantías y no se involucra en la
gestión
Sí se han de pagar intereses
Aporta una participación activa en los consejos de La empresa no tiene a la entidad
administración y en el seguimiento de las
financiera en su consejo de
empresas participadas
administración, sino que se trata
solamente de un proveedor de dinero a un
tipo de interés pactado, sin cesión de
acciones
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Otras alternativas de financiación
Business Angels

Área de Consultoría
¿Qué es un business Angel?: un business angel es alguien que decide invertir su tiempo y dinero en empresas e ideas de otros.
Proporcionan el capital que el emprendedor no puede conseguir a través de la financiación bancaria y aportan su sabiduría
empresarial a proyectos en ciernes con el fin de contribuir a su éxito. El business angel puede invertir en cualquier etapa del
negocio, aunque lo cierto es que se ha convertido en una figura fundamental durante las fases de nacimiento y despegue de
nuevas empresas.

AEBAN (Asociación Española de Business Angels Network) es la red de redes que agrupa a los principales grupos de business
angels en España y cuya misión es promocionar su actividad dentro y fuera de nuestras fronteras.

¿Cómo se diferencia la figura del business angel con la del inversor común?:
 Intervenir en un proyecto a cambio de otra participación de capital.
 Se puede buscar sólo rendimiento económico, pero en general esta figura se inclina por invertir en proyectos en los que
puede aportar algo más que el mero dinero.
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Otras alternativas de financiación
Business Angels

Área de Consultoría
Las características principales de los business angel son:

Invierten su propio dinero.

Toman sus propias decisiones de inversión.

Invierten en empresas con cuyos promotores no tienen una relación de parentesco o amistad.

Buscan ganar dinero, aunque ésta no sea su única motivación para invertir, ni siquiera la principal.
Los Business Angels ayudan a cubrir la falta de financiación con que se encuentran los emprendedores en las etapas iniciales del
ciclo de v ida de sus empresas (equity gap). La inversión en estas etapas iniciales lleva asociados unos elevados niveles de riesgo y
una falta de liquidez. Estos factores, unidos a la ausencia de garantías, hacen que la financiación bancaria resulte inadecuada en
estas fases. Al mismo tiempo el volumen de fondos demandados por las nuevas empresas, aunque superan las posibilidades de
aportación de los emprendedores y de su grupo de familiares y amigos, son en general demasiado pequeñas para captar el interés
de las entidades de capital riesgo (venture capital) cuya dinámica de funcionamiento las obliga a invertir cada vez mayores
cantidades de dinero en cada operación y en etapas más tardías de su ciclo de vida.
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Otras alternativas de financiación
Conclusiones: algunas opciones alternativas para financiarse
Aprobó recientemente las Nuevas Líneas de
financiación ICO para el año 2014, con el fin
de ayudar a las empresas y autónomos a poder
financiar:



Las inversiones
Las necesidades de liquidez (circulante)
Las exportaciones
Importe máximo: 10M de euros
Plazo solicitud: antes de 15/12/2014
Procura el acceso a la financiación de PYMEs
frente a entidades financieras, mejorando las
condiciones económicas de las operaciones y
cubriendo posibles carencias de garantías:



Avales
financieros:
también
reestructuración del pasivo
Avales económicos
Avales técnicos
para
Importe máximo: 1M de euros
Entidad financiera pública dependiente de la Es la nueva tendencia de financiación
Generalitat de Catalunya.
colectiva para el emprendimiento.
Financia:
El crowdfunding o micro mecenazgo ha

Proyectos de inversión
despegado en España desde hace unos pocos

Proyectos de circulante
años siguiendo a Estados Unidos.

Capital a las empresas con sede social o
operativa en Cataluña
Se publica un proyecto en la web indicando la
Formas de financiación:
cantidad de dinero que se necesita para poner en

Préstamos
marcha el proyecto y la recompensa a ofrecer.

Avales
Máxima inversión por proyecto: 3.000€

Inversión en capital de riesgo
Máxima recaudación por proyecto: 1M€
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Área de Consultoría
Capital riesgo es una fuente de financiación
empresarial, que está dirigida principalmente a
pequeñas y medianas empresas.
Consiste en la aportación de capitales
per manentes, por parte de una sociedad
inversora tomando una posición minor itaria
en la sociedad receptora a medio y largo plazo,
con el objetivo de par ticipar en los resultados de
la empresa.
Un Business Angel es alguien que decide invertir
su tiempo y dinero en empresas e ideas de otros.
Proporciona el capital que el emprendedor
no puede conseguir a través de la
financiación bancar ia y aporta su expertis
empresarial a proyectos en ciernes con el fin de
contribuir a su éxito.
El Business Angel interv iene en un proyecto
a cambio de participación de capital.
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Otras alternativas de financiación
Fuentes de información
Área de Consultoría
 Institut de Crèdit Oficial: www.ico.es
 Institut Català de Finances: www.icf.cat
 Avalis: www.avalis-sgr.com
 AEABAN: www.aeban.es
 Capital riesgo: www.webcapitalriesgo.com
 Expansión: www.expansion.com
 Emprendedores y PYME: www.ipyme.org
 Asociación española de Crowdfunding: http://web.spaincrowdfunding.org/265-2/
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Fausto Di Pasquale
Asociado de Durán-Sindreu (Área Consultoría)
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a ningún supuesto concreto.
Antes de tomar cualquier decisión sobre su negocio o caso particular, le recomendamos
consultar a un asesor profesional con la debida cualificación. Durán-Sindreu no será
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