Tema 10 empresa - IES Dionisio Aguado

Tema 10. El análisis de los estados financieros de la empresa I.
Para el seguimiento de este tema te facilitamos el siguiente esquema.
Trata de resolver los ejercicios de las páginas 313, 314 y 315.
ANÁLISIS DE ESTADOS CONTABLES
El análisis de Estados Contables consiste en aplicar una serie de técnicas sobre los inventarios y cuentas anuales con el fin de
obtener información que nos indique la situación patrimonial y financiera de la empresa. Por lo tanto este análisis generará
información de utilidad para todos los agentes que se relacionan con ella.
Objetivos
Diagnóstico de la empresa
Comparación con el entorno
Instrumento de Planificación
Análisis de competidores o clientes
Toma de decisiones
Análisis contable: verificar el cumplimiento de las normas. Auditoría.
Análisis patrimonial: verificar que existe una estructura correcta.
Según Objetivo
Análisis financiero: estudiar la capacidad de afrontar las deudas, solvencia, liquidez,
estabilidad financiera. Instrumento básico:
Clases de
Análisis
Análisis económico: estudio de la rentabilidad de la empresa.
Rentabilidad, productividad y eficiencia económica. Instrumento básico: Cuenta de
Pérdidas y Ganancias.
Según momento
Estático
Dinámico
ETAPAS
A partir de la
información contable
Se elaboran
estados contables
Se aplican
técnicas
Se analizan
resultados
Se obtienen
conclusiones
Compras, gastos,
ingresos
Cuenta de Pérdidas y
Ganancias
Cálculo de
rentabilidades
RE CFA RF
Conviene o no
endeudamiento
Técnicas
Diferencia en valores absolutos
Gráficos
Porcentajes
Verticales (de estructura)
Horizontales (índices, análisis de evolución)
Ratios
Rotaciones
Plazos
Según apliquemos un tipo de análisis y u otro seremos capaces de determinar diferentes equilibrios:
- Equilibrio contable: recursos financieros = recursos económicos.
Neto+ PNC +PC = ANC +AC
A=P+N
-
Equilibrio legal: para las sociedades anónimas el patrimonio neto ha de ser como mínimo de 2/3 del capital social
(artículo 163); hay que disolver la sociedad si las pérdidas reducen el patrimonio neto a ½ del capital social, límite de
pérdidas (artículo 260).
-
Equilibrio económico: los ingresos han de ser mayores que los costes totales. Rentabilidad absoluta y relativa.
-
Equilibrio financiero: relación óptima entre recursos propios y ajenos, según las necesidades que genera el activo o
estructura económica.
ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTUDIO DE LA ESTRUCTURA DEL BALANCE.
El objetivo de este tipo de análisis es estudiar la existencia del equilibrio patrimonial. Para ello hay que representar el balance
siguiendo el criterio funcional:
ACTIVO
PASIVO
Inmovilizado
Intangible
Inmovilizado Material
ACTIVO NO
CORRIENTE
Inmovilizado
Financiero
Capital
Reservas
Resultados
Patrimonio neto
(no exigible)
Pasivo no
corriente
Recursos
permanentes
Otro inmovilizado
( - A acumulada)
Existencias
Pasivo corriente
Realizable
ACTIVO CORRIENTE
Pasivo exigible
total
Exigible
corto
plazo
Disponible
El análisis puede realizarse
De forma gráfica
De forma numérica
Porcentajes verticales
Índices horizontales
Ratios de estructura Inmovilizado = Activo no corriente
Activo total
Endeudamiento= Pasivo exigible
Pasivo
Calidad de la deuda = Pasivo corriente
Pasivo exigible.
La correcta correlación entre la estructura económica y la estructura financiera en el balance la determinará el fondo de
maniobra.
El capital circulante o fondo de maniobra, es la parte del activo no corriente financiada con recursos
permanentes.
FM = NETO + PASIVO NO CORRIENTE – ACTIVO NO CORRIENTE
FM= ACTIVO CORRIENTE- PASIVO CORRIENTE
Situación financiera estable: fondo de maniobra positivo, aunque no es suficiente, ya que por ejemplo los supermercados al
cobrar el líquido y pagar a plazo tienen fondo de maniobra negativo.
Desde el punto de vista técnico, el fondo de maniobra sería la inversión necesaria en la empresa para poder mantener la
actividad operativa normal. En el comienzo de la actividad, los pagos son frecuentes hasta que se cumpla el periodo medio de
maduración. El fondo de maniobra necesario será el que cubra el periodo medio de maduración (periodo de tiempo que tarda
la empresa en recuperar una unidad monetaria invertida en existencias, a través del ciclo dinero-mercancía-dinero) LIBRO DE
TEXTO.
-
Máxima estabilidad financiera:
A=N P=0
-
Situación financiera normal:
A = P +N
-
Inestabilidad financiera o suspensión de pagos: A = P +N
-
Quiebra:
-
Máxima inestabilidad:
ANC > PNC
ANC< PNC
N <0 ó A < Pasivo exigible
N=P A=0
ANÁLISIS FINANCIERO
El análisis financiero se realiza básicamente con la información extraída del balance y su objetivo es conocer si es adecuada la
selección de recursos financieros a corto y largo plazo respecto a las inversiones, analizar la capacidad de la empresa para
rembolsar sus deudas y sus costes financieros y mantener su equilibrio patrimonial.
El análisis financiero se realiza principalmente a través del estudio del balance.
Se hace necesario analizar la composición del activo y del pasivo.
La comparación entre ambas masas informa de la capacidad de satisfacer necesidades de pago tanto a corto (liquidez) como a
largo plazo (solvencia), al observar los ratios.
No es suficiente conque una empresa sea económicamente rentable, se necesita además que su estructura financiera se
corresponda con su estructura económica.
Es decir, los recursos permanentes deben financiar el activo fijo y la parte estable del activo circulante.
En otros términos, el equilibrio financiero normal supone un fondo de maniobra mayor que cero.
La insolvencia económica (situación de quiebra) sobreviene cuando el pasivo es mayor al activo, es decir cuando el neto
patrimonial es negativo.
La insolvencia técnica (situación de suspensión de pagos) surge cuando el activo es mayor que el pasivo pero sin embargo, la
empresa es incapaz de hacer frente al pago de sus obligaciones por una inadecuada correspondencia de los flujos monetarios
de entrada con los de salida.
El análisis financiero supone por tanto el análisis del fondo de maniobra de la empresa,el cálculo del fondo de
maniobra necesario y se completa con el cálculo de ratios.
Liquidez o solvencia
RATIOS FINANCIEROS Corto plazo
Tesorería o solvencia inmediata
AC (1,5-1,8)
PC
R+D
Exigible a corto plazo
Tesorería inmediata o disponibilidad
D
(0,3-0,4)
Exigible a corto plazo
Ratios de Garantía Garantía o distancia a la quiebra
Autonomía financiera
(0,8-1,2)
Activo
PNC+PC
Neto Patrimonial
Exigible total
RATIOS FINANCIEROS
Apalancamiento Exigible total
Largo plazo
Ratios de endeudamiento
Neto Patrimonial
Activo total
Neto patrimonial
Endeudamiento l/p Exigible l/p
Neto Patrimonial
CASH FLOW
Este concepto tiene tres acepciones:
-
Cash flow financiero: Cobros –pagos del ejercicio= mide el efectivo en tesorería y sus variaciones.
Cash flow económico: Beneficio + Amortización= es una estimación de la capacidad de financiación de los recursos
propios.
EBITDA = Cash flow operativo = BAAII aproxima el rendimiento económico.