Indice General de la Bolsa de Madrid

aniversario
DE BOLSA DE MADRID
EL ÍNDICE GENERAL DE LA
BOLSA DE MADRID, IGBM
Probablemente la cara más familiar de las bolsas son los índices, medidas estadísticas que permiten
comparar una magnitud en dos momentos distintos. En el caso del mercado bursátil se comparan los
preccios de un conjunto de acciones representativas del mercado en dos momentos del tiempo y así
sabemos si han subido o bajado y cuanto lo han hecho. El índice bursátil más longevo de la bolsa
española ess el Indice General de la Bolsa de Madrid, también reconocido por sus iniciales IGBM.
u nacimiento data de los
años sesenta, concretamente del 2 de julio de
1963, período en el cual, como
consecuencia de la popularidad
del mercado y el aumento de la
actividad, la Bolsa de Madrid comienza a calcular y publicar en su
boletín oficial un índice diario de
cotizaciones, el IGBM
Desde 1963 hasta el año
1986, el indicador de la Bolsa de
Madrid volvía a empezar cada
año en base 100. A partir de
1986, año de entrada de España
en la Comunidad Económica Europea, y con el objetivo de adaptarse a las prácticas internacionales e integrar mejor la bolsa española en el contexto mundial, se
decidió no cambiar de base cada
año y mantener la base 100 el
31 de diciembre de 1985. Esta
base es la que permanece hoy.
Con la finalidad de ampliar el
abanico de utilidades del IGBM y
el período temporal de cobertura,
en 1973 se empezó a elaborar
además un Indice mensual con
base 100 el 31 de diciembre de
1940: es el que en las memorias
anuales donde se publicaba se
denomina Indice Normal. En
1977 se creó un nuevo índice, el
Indice Total, que complementaba
el Normal. El Indice Total es un
índice de rendimientos que, ade-
S
más de los movimientos de
precios de las acciones que
lo componen, considera los
rendimientos adicionales que
proporciones las acciones: dividendos y otros pagos y ampliaciones de capital. A largo
plazo esta rentabilidad adicional es extraordinariamente
relevante. El Indice Total tiene
también base 100 el 31 de
diciembre de 1940.
Tanto el IGBM como los
índices largos, Total y Normal,
tienen la misma composición,
una composición amplia representativa del mercado y una estructura sectorial que facilita
comparaciones. El número de
valores que lo componen no es fijo sino que cada año se adapta
su composición, con nuevas altas
y bajas , según el cumplimiento
de unos requisitos de capitalización, contratación y frecuencia de
cotización.
La Ley del Mercado de Valores, en vigor desde Junio de
1989, la puesta en marcha del
mercado continuo, el sistema
electrónico de contratación de las
Bolsas españolas, y la creación
los mercados de productos derivados en España, trajeron consigo la aparición de un nuevo indicador en 1992: el Ibex 35. Desde
su creación, este indicador naci-
do con el objetivo de ser, además
de representativo de la bolsa española, activo subyacente de opciones, futuros y otros productos
derivados y estructurados, ha
cumplido a la perfección su papel, ha superado la popularidad
del IGBM y, a la vez, se ha convertido en su complemento ideal
por cuanto mantiene un estrecha
correlación estadística con el
mismo.
NOVEDADES CON EL
NUEVO SIGLO
La dinámica del mercado, en
los últimos años, ha motivado
cambios relevantes en el IGBM y
su familia de índices que atañen
con especial intensidad a la estructura sectorial del indicador.
Las enormes modificaciones experimentadas por la estructura in-
dustrial y de servicios
de la economía española e internacional aconsejaron, al cierre de
1999, discontinuar las
series de los índices
sectoriales que se habían mantenido desde los
años 60 y se dar paso a
una nueva estructura
de sectores y subsectores, en un primer momento propia de la Bolsa de Madrid y, desde
2005, única para las cuatro plazas bursátiles españolas.
Como consecuencia del aumento de las participaciones cruzadas entre empresas cotizadas
se produjo otro cambio sustancial
que afectó a las ponderaciones
de los valores en el indicador. Estas se ven minoradas cuando
compañías que forman parte del
IGBM participan en otras que
también forman parte del indicador.
Hoy, el IGBM y su familia de
índices cuenta, además de con
los indicadores principales IGBM
e Indice Total, con 6 grandes
sectores y 33 subsectores que
permiten un seguimiento detallado de la evolución del mercado
bursátil español tanto en el corto
como en el largo y larguísimo
plazo.
Octubre 2006 . BOLSA 33