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Seminario-Taller ALADI
“Innovación en mecanismos de financiamiento para la internacionalización de las MiPYMES”
CHILE: INSTRUMENTOS FINANCIEROS,
LA EXPERIENCIA DE CORFO
Manuel Martínez Béjar
Gerencia de Inversión y Financiamiento
Santiago, Octubre de 2010
Temario
1.
2.
3.
4.
•
•
•
5.
Pymes en Chile
Programa de Gobierno
Rol de CORFO
Programas GIF-CORFO
Fondo de Garantías a la Inversión (FOGAIN)
Cobertura para Préstamos a los Exportadores (COBEX)
Cobertura Reprogramación PYME
Medidas CORFO para enfrentar la crisis financiera
internacional
6. Benchmark CORFO Sistema Financiero
7. Nuevos Desafíos
1
1. Pymes en Chile
Clasificación de Empresas según el monto de ventas anuales
Tamaño Empresa
Microempresa
Pequeña
Mediana
Hasta UF
Hasta US$
2.400
102.155
25.000
1.064.114
100.000
4.256.454
Fuente: Ministerio de Economía
Nota: Clasificación establecida por Ley 20416 del 03/02/2010
2
1. Pymes en Chile
Clasificación de Empresas según el monto de ventas anuales
Tamaño
Micro
Pequeña
Mediana
Total MiPyme
(EMT)
Grande
Total
Nº
% Total
Ventas
% Total % Total Empleo
Empresas
(MMUS$)
(1)
588.404
78,3%
11.464
1,8%
90,4%
132.426
17,6%
37.868
6,0%
7,8%
20.476
2,7%
38.534
6,1%
1,2%
741.306
98,6%
87.866
13,8%
99,4%
10.520
751.826
1,4%
100,0%
548.304
636.170
86,2%
100,0%
0,6%
100,0%
Fuente: Ministerio de Economía
Nota: En el caso de Microempresas, incluye ocupación sector informal
3
1. Pymes en Chile
N° de empresas exportadoras, por tamaño de empresa (2006-2009)
Tamaño
Empresa
Tramo
1
2
Micro
3
Total
4
5
Pequeña
6
Total
7
Mediana
8
Total
TOTAL EMT
9
10
Grande
11
12
Total
TOTAL EMPRESAS
2006
2007
529
235
451
1.212
380
516
830
1.726
769
796
1.565
4.503
737
884
274
603
2.498
7.001
2008
948
296
506
1.750
368
516
948
1.832
828
875
1.703
5.285
789
915
301
658
2.663
7.948
2009 (1)
700
375
602
1.677
449
592
927
1.968
883
941
1.824
5.469
823
968
302
708
2.801
8.270
502
342
522
1.366
390
544
830
1.764
809
913
1.722
4.852
746
918
290
707
2.661
7.513
Fuente: Ministerio de Economía en base a datos del Banco Central de Chile y SII.
Nota: (1) Valor 2009 estimado MINECON, elaborado en base a datos del Servicio Nacional de Aduanas
y SII.
4
1. Pymes en Chile
Monto de exportaciones, por tamaño de empresa (M US$ 2006-2009)
Tamaño
Empresa
Micro
Tramo
2006
2007
2008
1
2
3
Total
Pequeña
4
5
6
Total
Mediana
7
8
Total
TOTAL EMT
Grande
9
10
11
12
Total
TOTAL EMPRESAS
2.991
2.876
15.643
21.510
22.648
47.519
147.419
217.586
239.743
485.600
725.343
964.439
780.750
2.137.132
1.364.733
50.638.941
54.921.556
55.885.995
4.796
4.575
31.672
41.043
20.736
47.040
161.713
229.489
285.921
554.968
840.889
1.111.421
877.429
2.286.290
1.785.009
59.679.380
64.628.108
65.739.529
3.449
5.819
17.146
26.414
28.088
68.796
186.986
283.870
363.170
706.840
1.070.010
1.380.294
1.045.371
2.604.311
1.873.392
62.917.399
68.440.473
69.820.767
2009 (1) Porc 2009
1.697
4.483
17.401
23.581
24.163
57.192
153.268
234.623
304.094
617.125
921.219
1.179.423
882.815
2.273.998
1.716.724
43.891.795
48.765.332
49.944.755
0,00%
0,01%
0,03%
0,05%
0,05%
0,11%
0,31%
0,47%
0,61%
1,24%
1,84%
2,36%
1,77%
4,55%
3,44%
87,88%
97,64%
100,00%
Fuente: Ministerio de Economía en base a datos del Banco Central de Chile y SII.
Nota: (1) Valor 2009 estimado MINECON, elaborado en base a datos del Servicio Nacional de Aduanas
y SII.
5
2. Programa de Gobierno
Ejes :
 Conducción Macroeconómica: Lograr una tasa de crecimiento
promedio en el período del 6%.
 PYMES: Proporcionarles más financiamiento, reducir el costo
que la carga burocrática actual le impone a estas empresas, que
muchas veces resulta excesivo, reducir la carga tributaria de las
PYMES, y una política de fomento clara y eficaz.
 Emprendimiento: Facilitar el financiamiento, reformando el
mercado de capitales y perfeccionando los programas que hoy
se realizan a través de CORFO
6
3. Rol de CORFO
Organismo ejecutor de políticas del gobierno de Chile en
el ámbito del emprendimiento y la innovación.
Para cumplir objetivos, centra sus esfuerzos en:
• Fomentar el emprendimiento y la innovación
• Contribuir al fortalecimiento del capital humano
• Elevar la calidad de la gestión de las micro, pequeñas
y medianas empresas
• Atraer y facilitar la realización de nuevos proyectos
de inversión en el país
• Mejorar el acceso y condiciones de financiamiento de
las empresas de menor tamaño
7
3. Rol de CORFO
Gerencia de Inversión y Financiamiento

Misión:
Mejorar el acceso y condiciones de financiamiento a las
MiPYMES y apoyar a emprendimientos con alto potencial de
crecimiento.

1.
Objetivos Estratégicos de Largo Plazo:
Mejorar el acceso y condiciones de financiamiento a las
MiPYMES a través de programas de coberturas, líneas de
fondeo y el desarrollo e implementación de nuevos productos
financieros.
Facilitar el acceso al financiamiento a empresas con alto
potencial de crecimiento a través de los programas de capital de
riesgo.
2.
8
4. Programas GIF-CORFO
Tipologías de Programas y Modalidad de Ejecución GIF
4 tipos de programas
1. Créditos
2. Coberturas o Garantías Parciales
3. Aportes de Cuasi Capital para FKR e IGR
4. Aportes de Capital para FKR
2 tipos de beneficiarios
1. Empresas, MIPYME principalmente
2. Estudiantes (pregrado) y Profesionales (postgrado)
2 tipos de intermediarios financieros
1. Bancarios
2. No bancarios
Modalidades de ejecución
1. Ventanilla abierta
2. Licitación
9
Fondo de Garantías a la Inversión (FOGAIN)
ASPECTO
DEFINICION
Objetivo
Permitir que empresas puedan acceder a financiamiento orientado a
inversiones de largo plazo
Empresas elegibles
Empresas privadas (personas jurídicas y personas naturales con giro),
productoras de bienes o servicios , clasificados individualmente o
grupalmente en categorías de riesgo que presenten niveles de provisiones
equivalente de hasta un 2% del monto de la operación, y en todos los casos,
de acuerdo a criterios de la SBIF.
Monto máximo de ventas
Empresas con ventas hasta por UF 200.000 al año (US$ 8.795.825),
anuales empresas
excluido el IVA
elegibles
Tipo de Monedas
La Cobertura permite operaciones denominadas en pesos, en Unidades de
Fomento o en Dólares de los Estados Unidos de América.
Tipos de
Financiamientos
Créditos
Leasing
Condiciones de
operaciones elegibles
Las coberturas se otorgan para:
•Operaciones de financiamiento de inversiones.
•Refinanciamiento de pasivos: créditos originales otorgados por un
intermediario diferente deberán haberse destinado a inversiones.
•En ambos casos, se podrá considerar un porcentaje menor destinado a
capital de trabajo (hasta 30% de inversión).
10
Fondo de Garantías a la Inversión (FOGAIN)
ASPECTO
DEFINICION
Plazo de las Operaciones
36 meses mínimo.
Porcentaje máximo de la
cobertura
40% para empresas con ventas anuales mayores a UF100.000 y
UF200.000 (US$ 4.377.912 y US$ 8.795.825).
50% para empresas con ventas anuales mayores a UF25.000 y
UF100.000 (US$ 1.099.478 y US$ 4.377.912).
60% para empresas con ventas anuales de hasta UF25.000 (hasta
US$ 1.099.478).
70% para empresas con certificación de calidad vigente o que
pertenecen a Programa de Mejoramiento a la Calidad.
Monto máximo de la cobertura
UF5.000 (US$ 219.896) por RUT de empresa
Condición de pago de la
cobertura
Previa notificación de la demanda y entrega de antecedentes de la
operación.
Operación de la Cobertura
Recuperación
Puede operar mediante licitación de cupos de cobertura o por
ventanilla abierta. Hasta ahora ha operado sólo mediante el
mecanismo de licitación.
Contractualmente bancos mantienen obligación de cobro después de
pagada la cobertura y de restituir a CORFO los gastos de cobranza y
del saldo de la deuda de capital con el intermediario (según normativa
SBIF).
11
Cobertura a Préstamos a Exportadores (COBEX)
ASPECTO
Objetivo
Empresas elegibles
DEFINICION
Facilitar el acceso de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas
exportadoras.
Evaluación de riesgo normal a través de clasificación individual o grupal.
Clasificación debe corresponder a nivel de provisiones equivalente al 2%
como máximo.
Monto máximo de ventas
Empresas con ventas anuales de hasta US$30.000.000 (UF 682.142),
anuales empresas
excluido el IVA.
elegibles
Tipos de
Financiamientos
Entrega cobertura a Préstamos a Exportador (PAE) que corresponde a
capital de trabajo de exportadoras.
Monto máximo de las
No tiene
operaciones por RUT de
beneficiario
Plazo mínimo de las
1 mes
operaciones
Plazo máximo de las
operaciones
1 año, renovable por otro año más.
Monto máximo de la
50% del monto del financiamiento cubierto.
Cobertura por tamaño de Límite: US$2.500.000 (UF 56.845) por RUT de empresa.
empresa
12
Cobertura a Préstamos a Exportadores (COBEX)
ASPECTO
DEFINICION
Condición de pago de la Previa notificación de la demanda y entrega de antecedentes de la
cobertura
operación.
Recuperación
Por contrato, el subsidio desembolsado por CORFO debe ser devuelto a
CORFO si hay recupero. La recuperación de CORFO es posterior al pago de
los gastos de cobranza y del saldo de la deuda con el intermediario.
13
Cobertura Reprogramación PYME
ASPECTO
Objetivo
Instituciones elegibles
Empresas elegibles
Característica Créditos
a ser refinanciados
Compra de cartera
Recursos adicionales
Plazo de las
operaciones
Servicio de la deuda
DEFINICION
Posibilitar la consolidación y la reprogramación de pasivos de empresas
viables que no cuentan con garantías suficientes para hacerlo.
Instituciones financieras bancarias.
Empresas con ventas hasta por UF200.000 (US$ 8.795.825) al año, excluido
el IVA.
Pasivos que las empresas tengan con bancos u otros intermediarios
financieros.
Podrían considerarse operaciones con mora de hasta 89 días, al momento de
efectuada la reprogramación.
Se puede incluir más de un préstamo y la compra de cartera de parte de
terceros intermediarios.
Es posible el otorgamiento de recursos adicionales destinados a financiar
capital de trabajo de la empresa.
Plazo mínimo: 36 meses
Plazo Máximo: 20 años
Cuotas iguales de capital e intereses durante el período de amortización de
la(s) operación(es) refinanciada(s).
Período de Gracia
Máximo: seis meses.
Período de carencia
Medianas Empresas: 24 meses
MIPES con financiamientos mensuales: 12 meses
14
Cobertura Reprogramación PYME
ASPECTO
Cobertura diferenciada
Restricciones para el uso
de la cobertura
Condición de pago de la
cobertura
Recuperación
Pasivos que pueden
reprogramarse
DEFINICION ACTUAL
•Refinanciamientos que incluyan la compra de cartera de créditos de
empresas con ventas anuales de hasta UF25.000 (hasta US$ 1.099.478):
hasta 70%.
•Refinanciamientos que incluyan compra de cartera de empresas con ventas
de hasta UF200.000 (US$ 8.795.825): cobertura máxima de 60%.
•Reprogramación de pasivos propios : hasta 50% para operaciones de MIPES
(ventas de hasta UF25.000 (US$ 1.099.478) anuales) y 40% para
operaciones de medianas empresas (ventas anuales de hasta UF200.000
(US$ 8.795.825)).
•No pueden refinanciarse con la cobertura pasivos que se encuentren en
cartera vencida.
•Cobertura incompatible con cualquier otra cobertura CORFO o con garantía
FOGAPE.
•No aplicará respecto de reprogramaciones ya cursadas por un banco.
Previa notificación de la demanda y entrega de antecedentes de la operación.
Contractualmente bancos mantienen obligación de cobro después de pagada
la cobertura y de restituir a CORFO los gastos de cobranza y del saldo de la
deuda de capital con el intermediario (según normativa SBIF).
•Para regiones VI, VII, VIII y IX: operaciones cursadas hasta el 28.02.2010
•Para resto de regiones: operaciones cursadas hasta el 27.11.2009.
15
5. Medidas CORFO para enfrentar la crisis financiera
internacional
FECHA
MEDIDA
13 Octubre
2008
Ampliación de la Cobertura de Crédito Exportador COBEX en US$50 millones,
llegando a un total de US$55 millones.
13 Octubre
2008
Puesta en marcha de línea de financiamiento para factoring bancario y no bancario
de US$100 millones.
5 Enero
2009
US$50 millones adicionales para reforzar líneas de factoring bancario y no bancario .
13 Octubre
2008
Creación de Crédito CORFO Capital de Trabajo por US$200 millones.
13 Octubre
2008
Ampliación en US$500 millones en Crédito CORFO Inversión: crédito con garantía
parcial para que PYMES financien sus inversiones a largo plazo y con tasas
favorables.
5 Enero
2009
Línea de garantía parcial para reprogramación de deudas de PYMES con un aporte
inicial de US$50 millones.
30 Marzo 2009
Línea de garantía parcial para reprogramación de deudas de Grandes Empresas con
un aporte inicial de US$50 millones.
Fuente: Ministerio de Hacienda
16
6. Benchmark Colocaciones CORFO –
Sistema Fiannciero (Cifras en miles de dólares)
NUMERADOR: Stock colocaciones originadas por Coberturas GIF
FINANCIAMIENTO POR COBERTURAS
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Dic-09
Mar-10
Jun-10
Ago-10
FOGAIN (CCI)
297.429
406.897
476.914
590.135
612.584
646.667
726.822
COBEX
155.807
164.513
187.086
232.083
180.826
204.109
267.019
0
62.355
190.689
301.416
316.419
338.401
380.889
SUBTOTAL FINANCIAMIENTO POR
COBERTURAS
453.236
633.764
854.689
1.123.634
1.109.828
1.189.177
1.374.730
TOTAL FINANCIAMIENTO ORIGEN GIF
453.236
633.764
854.689
1.123.634
1.109.828
1.189.177
1.374.730
Cobertura Reprogramación Pyme
DENOMINADOR: Stock Colocaciones Comerciales Sistema Bancario correspondiente a Micro, Pequeños, Medianos y
Grandes Deudores
COLOCACIONES COMERCIALES
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Dic-09
Mar-10
Jun-10
BANCIARIAS
TOTAL STOCK COLOCACIONES
22.701.902 24.228.880 23.580.135 25.874.428 24.918.624 25.067.890
BANCARIAS
Indicador
2,00%
2,62%
3,62%
4,34%
4,45%
4,74%
Ago-10
27.078.039
5,08%
Fuente: GIF CORFO
Nota: Tipo de Cambio al cierre de cada mes.
17
7. Desafíos



Dificultades de Pymes para acceder a financiamiento en dólares y
para acceder a líneas de coberturas forward de moneda (US$/$)
porque no cuentan con garantías suficientes para compensar el
riesgo de crédito.
Reorientación del producto COBEX:
1.Financiamiento en US$ para inversión,
2.Capital de trabajo y
3.Créditos generados por operaciones de forward y/o de opciones.
Mejoras operativas
1.Aprobación automática de coberturas
2.Certificado de elegibilidad
3.Pago anticipado de cobertura
18
7. Desafíos

Implementar y potenciar programa de garantías MiPYMES
1.
Para el 2010 se ha planificado fusionar, simplificar y mejorar los
programas de cobertura , construyendo un gran fondo de
cobertura FOGAIN.
En el 2011 se tiene como objetivo implementar y potenciar el
programa de garantías MiPYMES, duplicando la participación
del mercado de MiPYMES con garantía CORFO a 15.000
beneficiarios.
2.
19