Dow informa los resultados del tercer trimestre Puntos destacados

22 de octubre 2015
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Dow informa los resultados del tercer trimestre
Las ganancias por acción aumentan a US$1,09 o a US$0,82 dólares sobre una base operativa, un aumento del 14 % frente al
mismo período del año pasado;
el EBITDA aumenta a US$2,9 mil millones, o a US$2,4 mil millones sobre una base operativa; El margen operativo de EBITDA se
expande 370 puntos básicos;
el efectivo de las operaciones aumenta a US$2,5 mil millones, un aumento del 41 % frente al tercer trimestre de 2014, y llega a
US$5,2 mil millones este año hasta la fecha, con un aumento del 38 %;
Dow logra el décimo segundo trimestre consecutivo de ganancias por acción (Earnings Per Share, EPS), EBITDA y Margen de
EBITDA operativos de un año a otro
Puntos destacados del tercer trimestre de 2015
 Dow reportó ganancias de US$1,09 dólares por acción, o ganancias operativas de US$0,82 dólares por acción(1). Esto se
compara con las ganancias de US$0,71 dólares por acción del mismo período del año anterior o con las ganancias de
US$0,72 dólares por acción sobre una base operativa. Ciertas partidas en el trimestre incluyeron una ganancia de
US$621 millones relacionada con la venta de AgroFresh, el negocio químico especializado en poscosecha de Dow, así
como también US$51 millones de cargos asociados con las acciones de gestión de la cartera actual.
 Las ventas fueron de US$12 mil millones, con una caída del 16 % año tras año, como consecuencia de los precios y la
divisa.
 El volumen aumentó un 2 %, sin incluir el impacto de las desinversiones y las adquisiciones. Se reportaron ganancias en la
mayoría de los segmentos operativos, sin incluir la división Agricultural Sciences, encabezadas por Performance Plastics (5
% de aumento) e Infrastructure Solutions y Consumer Solutions (ambas con un 2 % de aumento).
 Se reportó un incremento del volumen, sin incluir las desinversiones y las adquisiciones, en Asia Pacífico (7 % de
aumento), Europa, Medio Oriente, África e India (EMEAI) (3 % de aumento) y Norteamérica (1 % de aumento), con una
reducción reportada en Latinoamérica (caída del 1 %). En regiones clave, la demanda la encabezó Gran China (12 % de
aumento), Europa (3 % de aumento) e India (7 % de aumento).
 El EBITDA(2) aumentó a US$2,9 mil millones, o US$2,4 mil millones sobre una base operativa(3) ya que Dow capturó la
demanda con sus soluciones innovadoras en cadenas de valor clave, que incluyen los mercados de transporte, empaque,
infraestructura y semiconductores.
 El margen operativo de EBITDA(4) creció 370 puntos básicos hasta llegar a casi el 20 % frente al mismo período del año
pasado, lo que refleja una gestión disciplinada de precio/volumen en medio de la caída de los costos de la materia prima.
Esto representa el resultado más alto del tercer trimestre desde el año 2005. Se reportaron ganancias en Performance
Plastics (aumento de más de 700 puntos básicos), Consumer Solutions (aumento de 216 puntos básicos), Performance
Materials & Chemicals (aumento de 187 puntos básicos) e Infrastructure Solutions (aumento de 128 puntos básicos), con
una reducción reportada en Dow AgroSciences (caída de 227 puntos básicos).
 El dinero en efectivo de las operaciones fue de US$2,5 mil millones en el trimestre, con un aumento de más de US$700
millones, o 41 %, frente al mismo período del año pasado. Este año hasta la fecha, Dow obtuvo US$5,2 mil millones en
efectivo de las operaciones, un aumento de US$1,4 mil millones frente al mismo período del año pasado. A lo largo del
™Marca de The Dow Chemical Company ("Dow") o de una compañía filial de Dow.
tercer trimestre, Dow ha retornado US$1,9 mil millones a través de dividendos declarados y recompra de acciones. La
compañía anunció la venta completa de Dow Chlorine Products el 5 de octubre de 2015, lo que resultó en un adicional de
US$1,5 mil millones de readquisiciones de acciones comunes, y dio lugar a un retorno de efectivo total a los accionistas de
US$3,5 mil millones este año hasta la fecha.
Comentario
Andrew N. Liveris, presidente y director ejecutivo de Dow declaró:
“La fuerza y la solidez de nuestra estrategia y nuestra cartera diversificada e integrada nos han permitido lograr doce
trimestres consecutivos de incremento de las ganancias año tras año. Toda nuestra organización continúa demostrando la
disciplina y la agilidad necesarias para lograr un incremento regular de ganancias y de margen así como también un flujo de
efectivo sólido. La inversión que realizamos en productos y tecnologías innovadores está impulsando la expansión de los
márgenes en entornos económicos difíciles”.
“Estamos trabajando desde una posición de solidez financiera a medida que continuamos con la ejecución de una gestión de
cartera disciplinada, y también comenzamos con inversiones de crecimiento importantes en la costa del Golfo de EE. UU. y
Arabia Saudita. Todo esto incrementará las ganancias, mejorará el retorno de capital y generará un mayor flujo de efectivo, lo
que continuará sustentando nuestra capacidad de retornar un mayor valor a nuestros accionistas”.
Tres meses finalizados
30 de
30 de
septiembre septiembre
de 2015
de 2014
US$12 036 US$14 405
US$11 943 US$14 269
En millones, salvo montos por acción
Ventas netas
Ventas ajustadas(5)
Ingresos netos disponibles para tenedores de acciones ordinarias
Ingresos netos disponibles para tenedores de acciones ordinarias,
excluyendo ciertas partidas
US$1290
US$959
US$852
US$860
Ganancias por acción ordinaria, diluida
Ganancias operativas por acción
US$1,09
US$0,82
US$0,71
US$0,72
Las “Ventas ajustadas” son las “Ventas netas” sin incluir las ventas de desinversiones recientes del período
anterior y las ventas de las adquisiciones recientes del período actual.
(5)
Panorama
En sus comentarios sobre las perspectivas de la Compañía, Liveris afirmó:
“Los tres años de incremento regular de ganancias de Dow demuestran claramente que hemos construido una cartera que
capta el crecimiento donde el crecimiento existe. En los próximos trimestres, continuaremos observando crecimiento y
captaremos ese crecimiento en mercados tales como China, EE. UU. y Europa, a pesar de las complicadas macros de otras
partes del mundo, como por ejemplo Brasil”.
“Nuestras nuevas inversiones se ponen en práctica en el momento correcto: el incremento de la demanda impulsará en última
instancia el incremento de los precios del petróleo, lo que estimulará la capacidad de Dow para capturar y expandir
márgenes. Hemos creado intencionalmente una cartera cubierta estructuralmente que demostró funcionar en distintos
entornos, liderada por nuestras inversiones en tecnologías y soluciones diferenciadas. Todo esto nos permite posicionarnos
favorablemente para continuar logrando un incremento en el retorno de los accionistas”.
Dow organizará un Webcast en vivo con los inversionistas sobre las ganancias del tercer trimestre para analizar los
resultados, las perspectivas del negocio y otras cuestiones hoy a las 9:00 a. m., hora del Este en www.dow.com.
™Marca de The Dow Chemical Company ("Dow") o de una compañía filial de Dow.