Fornulario de Referencia 2014

Formulario de Referencia
2014
Itaú Unibanco Holding S.A.
FORMULARIO DE REFERENCIA
Fecha Base: 31.12.2014
(En conformidad con el Anexo 24 de la Instrucción CVM nº 480 de 7 de diciembre de 2009
“Instrucción CVM 480”)
Identificación
Itaú Unibanco Holding S.A., sociedad por acciones inscrita en el CNPJ/MF
(Registro Nacional de Personas Jurídicas del Ministerio de Hacienda) con
el nº 60.872.504/0001-23, con actos de constitución debidamente
archivados en la Junta Comercial del Estado de São Paulo con NIRE
(Número de Registro) 35.3.0001023-0, inscrita como compañía abierta
ante la Comisión de Valores Mobiliarios (“CVM”) con el nº 19348 (“Banco”
o “Emisor”).
Sede social
El Emisor tiene su sede social en Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha,
100 – Torre Olavo Setubal, en la Ciudad de São Paulo, Estado de São
Paulo, CEP 04344-902.
Directorio de Relaciones con
Inversores
El área de Relaciones con Inversores del Banco está situada en Praça
Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100 – Torre Conceição – 9º piso, en la
Ciudad de São Paulo, Estado de São Paulo. El Director de Relaciones con
Inversores es el Sr. Marcelo Kopel. El teléfono del Departamento de
Relaciones con Inversores es el (0xx11) 2794-3547, el fax es el (0xx11)
5019-8717 y el e-mail es [email protected]
Auditores Externos de la
Compañía
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes para los ejercicios
terminados el 31/12/2014, 31/12/2013 y 31/12/2012.
Agente Registrador
Itaú Corretora de Valores S.A.
Atención a los Accionistas
La atención a los accionistas del Emisor se realiza en las sucursales de
Itaú Unibanco S.A., cuya sede está situada en Praça Alfredo Egydio de
Souza Aranha, 100 – Torre Olavo Setubal, en la Ciudad de São Paulo,
Estado de São Paulo, CEP 04344-902.
Diarios en los que la
Compañía Divulga
Informaciones
Diário Oficial do Estado de São Paulo y Valor Econômico.
Sitio en Internet
http://www.itau.com.br/relacoes-com-investidores. Las informaciones que
constan en la página de la red mundial de computadoras (sitio web en
internet) de la Compañía no forman parte integrante de este Formulario de
Referencia.
Fecha de la última
actualización de este
Formulario de Referencia
11/02/2016
1
Historial de reexhibiciónes
Versión
V2
V8
Motivos de la reexhibición
Actualización de los itens 12.1, 12.6/12.8, 12.7,
12.9, 12.10, 12.12, 17.5 y 21.3
Actualización de los itens 8.1, 12.6/12.8, 12,7,
15.1/15.2, 15.3, 15.7, 19.2 e 19.4.
Actualización de los itens 12.6/12.8, 12.7, 19.1,
19.2, 19.4, 20.2 e 21.3.
Actualización de los itens 15.1/15.2.
Actualización de los itens 19.1, 20.1, 20.2, 21.1,
21.2
Actualización de los itens 4.1, 4.2, 5.1, 5.2, 5.4,
10.1, 13.1, 13.2, 13.3, 13.4, 13.6, 13.7, 13.9 y
15.1/15.2 (en la versión en Portugués)
Actualización de los itens 6.7, 15.1/15.2, 15.3,
15.7, 19.2 y 19.4. (en la versión en Portugués)
V9
Actualización de los itens 15.1/15.2, 15.3, 15.7,
19.2 y 19.4. (en la versión en Portugués)
V3
V4
V5
V6
V7
V10
V11
Actualización de los itens 11.1 y 11.2
Actualización de los itens 19.1 y 20.2
Fecha de actualización
07/07/2015
28/07/2015
10/08/2015
11/08/2015
04/09/2015
30/09/2015
29/10/2015
17/11/2015
02/02/2016
11/02/2016
2
ÍNDICE
ÍTEM 1. IDENTIFICACIÓN DE LAS PERSONAS RESPONSABLES DEL CONTENIDO DEL FORMULARIO
3
ÍTEM 2. AUDITORES
4
ÍTEM 3. INFORMACIONES FINANCIERAS SELECCIONADAS
7
ÍTEM 4. FACTORES DE RIESGO
11
ÍTEM 5. RIESGOS DE MERCADO
37
ÍTEM 6. RESEÑA HISTÓRICA DEL EMISOR
56
ÍTEM 7. ACTIVIDADES DEL EMISOR
69
ÍTEM 8. GRUPO ECONÓMICO
123
ÍTEM 9. ACTIVOS RELEVANTES
126
ÍTEM 10. COMENTARIOS DE LOS DIRECTORES
148
ÍTEM 11. PROYECCIONES
187
ÍTEM 12. ASAMBLEA GENERAL Y ADMINISTRACIÓN
191
ÍTEM 13. REMUNERACIÓN DE LOS ADMINISTRADORES
247
ÍTEM 14. RECURSOS HUMANOS
273
ÍTEM 15. CONTROL
279
ÍTEM 16. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
291
ÍTEM 17. CAPITAL SOCIAL
297
ÍTEM 18. VALORES MOBILIARIOS
300
ÍTEM 19. PLANES DE RECOMPRA Y VALORES MOBILIARIOS EN TESORERÍA
336
ÍTEM 20. POLÍTICA DE NEGOCIACIÓN DE VALORES MOBILIARIOS
338
ÍTEM 21. POLÍTICA DE DIVULGACIÓN DE INFORMACIONES
341
ÍTEM 22. NEGOCIOS EXTRAORDINARIOS
344
3
ÍTEM 1 - IDENTIFICACIÓN DE LAS PERSONAS RESPONSABLES DEL CONTENIDO DEL
FORMULARIO
Nombre del responsable del contenido del formulario
Cargo del responsable
Roberto Egydio Setubal
Director Presidente
Marcelo Kopel
Director de Relaciones con Inversores
Los directores aquí identificados hacen constar que:
a. revisaron el formulario de referencia;
b. todas las informaciones incluidas en el formulario cumplen con lo preceptuado en la Instrucción
CVM nº 480, especialmenteen los artículos 14 a 19;
c. el conjunto de informaciones incluidas en el formulario es un retrato fiel, preciso y completo de la
situación económico financiera del emisor y de los riesgos inherentes a sus actividades y valores
mobiliarios por él emitidos.
4
ÍTEM 2 - AUDITORES
Ítems - 2.1 y 2.2 - Auditores
2014
2013
2012
¿Posee auditor?
SÍ
SÍ
SÍ
Código CVM del auditor
2879
2879
2879
Pricewaterhousecoopers Auditores Independentes
Pricewaterhousecoopers Auditores Independentes
Pricewaterhousecoopers Auditores Independentes
61.562.112/0001-20
61.562.112/0001-20
61.562.112/0001-20
01/01/2014
01/01/2013
01/01/2012
31/12/2013
31/12/2012
Tipo del auditor
Nombre/Denominación social del auditor
CPF/CNPJ (nos de identificación fiscal) del
auditor
Fecha de inicio de la prestación del servicio
Fecha final de la prestación del servicio
R$/Mil
1. Contratos de auditoría de los estados contables,
emisión de informes exigidos por órganos reguladores,
auditoría en cumplimiento de covenants financieros y
emisión de comfort letters .
45.114
1. Contratos de auditoría de los estados contables,
emisión de informes exigidos por órganos reguladores
y emisión de comfort letters .
1. Contratos de auditoría de los estados contables,
emisión de informes exigidos por órganos reguladores
y emisión de comfort letters .
2. Contratos de prestación de servicios de
aseguración, auditorías específicas para atender a las
autoridades gubernamentales, proveedores, clientes y
Due Dilligence .
4.155
2. Contratos de prestación de servicios de
aseguración, auditorías específicas para atender a las
autoridades gubernamentales, proveedores, clientes y
Due Dilligence .
2. Contratos de prestación de servicios de
aseguración, auditorías específicas para atender a las
autoridades gubernamentales, proveedores, clientes y
Due Dilligence .
3. Contratos de prestación de servicios para revisión
de declaraciones de impuestos.
40
3. Contratos de prestación de servicios de revisión de
los aspectos relacionados con el Programa de
Continuidad de Negocios.
3. Contratos de prestación de servicios de análisis de
vulnerabilidad y tests de intrusión de aplicaciones del
perímetro Internet y de revisión de los aspectos
relacionados con el Programa de Continuidad de
Negocios.
4. Contratos de prestación de servicios relacionados
con la asesoría fiscal y de precios de transferencia.
104
4. Otros servicios relacionados con la adquisición de
materiales técnicos.
4. Contratos de prestación de servicios de consultoría
para apertura de una subsidiaria en el extranjero y
mapeo e identificación de oportunidades del mercado
de Primes Services .
5. Contratos de prestación de servicios relacionados
con revisiones independientes de modelos de crédito,
de aspectos contables y tributarios de operaciones en
el exterior y de la aplicación del plan de
implementación del Framework "COSO 2013".
1.057
5. Contrato de prestación de servicios de asesoría
tributaria.
6. Otros servicios relacionados con la adquisición de
investigaciones y materiales técnicos.
62
6. Otros servicios relacionados con la adquisición de
materiales técnicos y capacitaciones.
Descripción de los servicios contratados
5
2014
La remuneración de los auditores externos relativa al
último ejercicio social terminado el 31.12.2014
Monto total de la remuneración de los
asciende a un monto de R$50.532 mil que engloba los
auditores independientes dividido por servicio
valores referentes a los servicios de auditoría
R$49.269 mil y otros servicios R$1.263 mil.
Justificación para reemplazo
Motivo presentado por el auditor en caso de
discordancia de la justificación del emisor
Responsable técnico
Nombre del responsable técnico
No ident. fiscal del responsable técnico
Dirección
Vía pública
Complemento
Barrio
Código postal
Prefijo telefónico nacional
Teléfono
Número del fax
E-mail
Washington Luiz Pereira Cavalcanti
023.115.418-62
Avenida Francisco Matarazzo, 1400
09-10º, 13-17º andares
Água Branca
05001-903
11
3674-3780
3674-2060
[email protected]
2013
2012
no se aplica
no se aplica
no se aplica
no se aplica
Paulo Sergio Miron
076.444.278-30
Paulo Sergio Miron
076.444.278-30
Avenida Francisco Matarazzo, 1400
09-10º, 13-17º andares
Água Branca
05001-903
11
3674-3746
3674-2030
[email protected]
Avenida Francisco Matarazzo, 1400
09-10º, 13-17º andares
Água Branca
05001-903
11
3674-3901
3674-2030
[email protected]
6
2.3. Proporcionar otras informaciones que el emisor considere relevantes.
El Comité de Auditoría de Itaú Unibanco Holding S.A. es el órgano responsable de velar por la actuación,
independencia y calidad del trabajo de las empresas de auditoría externa, por lo que le corresponde:
a) Recomendar al Consejo de Administración a las empresas a ser contratados para proporcionar servicios
de auditoría independientes;
b) Supervisar el trabajo de las empresas de auditoría externa del Conglomerado con el fin de evaluar su
efectividad y verificar el cumplimiento de la legislación, reglamentación y normas internas;
c) Establecer y divulgar anualmente los procedimientos para contratar los servicios que prestarán las
empresas que auditan los estados contables del Conglomerado. Revisar, actualizar y definir: (i) los
servicios que estas empresas no pueden ofrecer ya que afectan su independencia y/u objetividad, (ii) los
servicios cuya contratación ya dispone de aprobación previa del Comité, y (iii) los servicios que deben
someterse previamente a la aprobación del Comité;
d) Evaluar anualmente junto con las empresas de auditoría externa del Conglomerado: (i) los
procedimientos de controles internos de calidad de dichas empresas; (ii) su independencia; (iii)
cuestionamientos de autoridades gubernamentales y reguladores; (iv) las relaciones entre dichas
empresas de auditoría externa y el Conglomerado; y (v) el informe más reciente de revisión de control
de calidad de la empresa (peer review);
e) Revisar, junto con la Auditoría Externa, el objeto, la planificación y el plantel destinado a realizar sus
trabajos;
f)
Decidir sobre la contratación de empleados o contratistas que han estado trabajando en equipos de
los auditores independientes que hacen o tienen servicios prestados auditar el conglomerado en los
doce meses anteriores.
Estas habilidades aparecen formalizados en el Reglamento del Comité de Auditoría y de la política
detallando corporativa estas habilidades.
7
Ítem 3 – Informaciones Financieras Seleccionadas
3.1- Informaciones Financieras (1)
Compañía
X
Consolidado
(en R$)
2014
Patrimonio Neto
Activo Total
Ingresos (Gastos) Intermediación Financiera
Resultado Bruto
Resultado Neto
Número de Acciones, ex Tesorería (unidades) (2)
Valor Patrimonial por Acción (reales unidad) (2)
Resultado Neto por Acción (reales unidad) (2)
95.847.712.693
1.208.701.675.461
51.886.650.607
37.683.644.393
20.241.564.293
5.477.001.589
17,50
3,70
31 de diciembre
2013
81.024.485.647
1.105.721.309.697
45.119.366.090
31.524.614.653
15.695.748.624
5.455.076.429
14,86
2,87
2012
74.219.609.615
1.014.424.676.152
50.496.096.006
31.134.172.891
13.593.940.171
5.467.239.511
14,93
2,74
(1) Estados Contables en BRGAAP.
(2) Para poder compararlas mejor, las acciones en circulación del periodo de 31/12/2013 y 31/12/2012 se ajustaron por la bonificación ocurrida
el 06/06/2014.
3.2. En el caso de que, a lo largo del último ejercicio social, el emisor haya divulgado o pretenda divulgar
en este formulario mediciones no contables, como Lajida (beneficios antes de intereses, impuestos,
depreciación y amortización) o Lajir (beneficios antes de intereses e impuesto de renta), el emisor debe:
a) Informar el valor de las mediciones no contables
No hay.
b) Realizar las conciliaciones entre los valores divulgados y los valores de los estados contables
auditados
No hay.
c) Explicar por qué motivo considera que esta medición es más adecuada a la correcta comprensión de
su condición financiera y del resultado de sus operaciones
No hay.
3.3. Identificar y comentar cualquier evento subsiguiente a los últimos estados contables al final del
ejercicio social que los modifique sustancialmente.
No hay.
3.4. Describir la política de destino de los resultados de los tres últimos ejercicios sociales e indicar:
Junto con los estados contables, el Consejo de Administración presenta a la Asamblea General Ordinaria
una propuesta sobre el destino del beneficio neto del ejercicio. Los principales destinos incluyen: (i) el 5% para
la reserva legal, que no podrá pasar del 20% del capital social; (ii) distribución de dividendos entre los accionistas
(véanse los apartados “b” y “c” siguientes); y (iii) constitución de las siguientes reservas estatutarias:

Reserva para Homogenización de Dividendos: tiene la finalidad de garantizar fondos para el pago de
dividendos, incluso en la forma de intereses sobre el capital propio o sus anticipos. Su objetivo es
mantener el flujo de remuneración a los accionistas. Esta reserva se limita al 40% del capital social y
está formada con recursos: (a) equivalentes a no más del 50% del beneficio neto del ejercicio, ajustado
en la forma del artículo 202 de la Ley de las Sociedades por Acciones; (b) equivalentes a no más del
100% del componente realizado de Reservas de Revaluación, registrado en beneficios acumulados; (c)
8
equivalentes a no más del 100% del monto de ajustes de ejercicios anteriores, registrados en beneficios
acumulados; y (d) provenientes del crédito correspondiente a anticipos de dividendos.

Reserva para Refuerzo del Capital de Trabajo: tiene como finalidad garantizar medios financieros para
la operación del emisor. Esta reserva se limita al 30% del valor del capital social y se constituye de
recursos equivalentes a no más del 20% del beneficio neto del ejercicio, ajustado en conformidad con lo
preceptuado en el artículo 202 de la Ley de las Sociedades por Acciones.

Reserva para Aumento de Capital de Empresas Participadas: tiene como finalidad garantizar el ejercicio
del derecho de preferencia de suscripción en aumentos de capital de las empresas participadas. Esta
reserva se limita al 30% del valor del capital social y está formada por recursos equivalentes a no más
del 50% del beneficio neto del ejercicio, ajustado en conformidad con lo preceptuado en el artículo 202
de la Ley de las Sociedades por Acciones.
Por propuesta del Consejo de Administración, parte de esas reservas se capitalizarán periódicamente
para que el respectivo monto no exceda el límite del 95% del capital social. El saldo de esas reservas, sumado
al saldo de la Reserva Legal, no podrá ser superior al capital social.
a) Reglas sobre retención de beneficios
No hubo modificaciones en nuestras reglas sobre retención de beneficios en los tres últimos ejercicios
sociales. En los términos de la Ley de las Sociedades por Acciones, los accionistas pueden decidir, en Asamblea
General y por propuesta de la administración, retener parte del beneficio neto del ejercicio que esté en
presupuesto de capital previamente aprobado. Además, se puede dejar de pagar el dividendo obligatorio en el
ejercicio social en el que la administración informe a la Asamblea General Ordinaria ser incompatible con la
situación financiera del Emisor.
En los tres últimos ejercicios sociales, no hubo retención de beneficios y el emisor pagó un valor de
dividendo igual o superior al dividendo obligatorio (véase apartado 3.5 siguiente).
b) Reglas sobre distribución de dividendos
Los accionistas tienen derecho de recibir como dividendo obligatorio, en cada ejercicio, un monto de no
menos que el 25% del beneficio neto obtenido en el mismo ejercicio, ajustado por la reducción o incremento de
los valores especificados en los subapartados "a" y "b" del inciso I del artículo 202 de la Ley de las Sociedades
por Acciones, cumplidos los incisos II y III del mismo dispositivo legal.
Por decisión del Consejo de Administración se podrán pagar intereses sobre el capital propio mediante
la imputación del valor de los intereses pagados o acreditados al valor del dividendo obligatorio, en conformidad
con el artículo 9º, párrafo 7º, de la Ley nº 9.249/95. Las acciones preferidas dan derecho a sus titulares,
principalmente el pago del dividendo mínimo anual de R$ 0,022 por acción, no acumulativo y ajustado en los
casos de fractura o división inversa. Tras el pago del dividendo preferente debido a las acciones preferidas se
pagará a las acciones ordinarias de R$ 0,022 por acción, no acumulativo y ajustado en los casos de fractura o
división.
Además, nuestra administración puede resolver sobre la distribución de beneficios adicionales, siempre
que lo considere conveniente, al emisor y/o a sus accionistas. Estas distribuciones no significan que, en el futuro,
habrá distribución de beneficios adicionales al dividendo obligatorio.
Para más detalles sobre los porcentajes de los beneficios distribuidos en los tres últimos ejercicios, véase
el apartado 3.5 siguiente.
En el ámbito de la implementación de los requisitos de liquidez establecidos por las normas de Basilea
III, el 1 de marzo de 2013, se publicó la Resolución CMN nº 4.193, que dispone que, en caso de que una
institución financiera no cumpla los requisitos de capital adicional, exigidos a partir del 1 de enero de 2016, con
aumentos graduales hasta 2019, podrá dejar de pagar los dividendos.
Esa restricción al pago de dividendos se aplicará progresivamente, dependiendo de la extensión de la
falta de conformidad con los requisitos de capital adicional. En el caso de que el capital adicional de una institución
financiera sea inferior al 25% de lo establecido por el CMN para el año, no habrá distribución de dividendos o
intereses sobre el capital propio. Si el capital adicional se encontrase entre el 25% y el 50% de lo exigido, se
podría dejar de distribuir el 80% de los dividendos e intereses sobre el capital propio que se pretendiera. Si el
capital fuese superior al 50% e inferior al 75% de lo exigido, podría dejarse de distribuir el 60% de los dividendos
9
e intereses sobre el capital propio. Si el capital adicional fuese superior al 75% e inferior al 100% de lo exigido,
podría dejarse de distribuir el 40% de los dividendos e intereses sobre el capital propio pretendido.
c) Periodicidad de las distribuciones de dividendos
En lo que se refiere a los tres últimos ejercicios sociales, se efectuó el pago mensual de dividendos,
según lo estipulado en nuestra Política de Remuneración a los Accionistas, aprobada por el Consejo de
Administración. Tal política establece el pago mensual de R$ 0,015 por acción, a título de anticipo del dividendo
obligatorio. La fecha que se toma como referencia para comprobar qué accionistas tienen derecho a cobrar los
dividendos mensuales se define en función de la posición accioniaria registrada en el último día del mes anterior,
mientras que los dividendos se pagan el primer día hábil del mes siguiente.
Nuestros accionistas recibieron gratis en los últimos años una acción nueva por cada diez acciones de
la misma especie que tenían, con un costo atribuido para capital liberada, la generación de beneficio fiscal. Es
importante destacar que hemos mantenido los pagos de dividendos mensuales de R $ 0.015 por acción.
Adicionalmente, en los tres últimos ejercicios sociales también se pagaron dividendos complementarios
(semestrales), con relación a los cuales el Consejo de Administración fija la fecha base para la posición accionaria
y la fecha del pago. En los pagos semestrales, la administración verifica el beneficio existente, determina el monto
de dividendos que se debería distribuir como obligatorio (véase el apartado “a” precedente), calcula el monto
mensual que ya se declaró y, finalmente, determina cuánto faltaría para completar el pago del dividendo
obligatorio. Este monto se declara como dividendo “complementario” de los pagados mensualmente.
Desde julio de 1980, el Emisor viene remunerando a sus accionistas por medio de pagos mensuales y
complementarios. Estes últimos vienen realizándose dos veces al año y se distribuyen igualmente a los
accionistas ordinarios y a los preferidos.
Los antecedentes en cuanto a los proventos del emisor pueden consultarse en el sitio de Relaciones con
Inversores (www.itau-unibanco.com.br/ri> Acciones de Itaú Unibanco > Remuneración a los Accionistas).
d) Eventuales restricciones a la distribución de dividendos impuestas por la legislación o reglamentación
especial aplicable al emisor, así como contratos, resoluciones judiciales, administrativos o arbitrales
No hubo.
3.5. En forma de tabla, indicar con relación a cada uno de los tres últimos ejercicios
sociales:
R$ millones
2014
2013
2012
Beneficio neto ajustado a efectos de dividendos
16.522
11.078
10.260
Dividendo distribuido
6.635
5.095
4.518
Porcentaje de dividendo por beneficio neto ajustado
40,2%
46,0%
44,0%
Intereses sobre capital propio
2.032
2.150
1.891
Dividendo mínimo obligatorio
1.324
437
398
Dividendo prioritario
-
-
-
Dividendo fijo
-
-
-
Intereses sobre capital propio
1.986
2.085
1.841
Dividendo mínimo obligatorio
1.293
423
388
Dividendo prioritario
-
-
-
Dividendo fijo
-
-
-
Dividendo distribuido por clase y especie de acciones:
Acciones ordinarias
Acciones preferidas
Fecha de pago del dividendo mínimo obligatorio
Tasa de retorno con relación al patrimonio neto
Beneficio neto retenido
Fecha de la aprobación de la retención
1er día hábil del mes 1er día hábil del mes 1er día hábil del mes
17,1%
13,1%
12,6%
-
-
-
10
3.6. Informar si en los tres últimos ejercicios sociales se declararon dividendos a cuenta de beneficios
retenidos o reservas constituidas en ejercicios sociales anteriores
El monto de dividendos declarados en el ejercicio social de 2014 fue de R$ 6.635 millones, monto que
no se declaró utilizando Beneficios Retenidos o Reservas de Beneficios por Realizar.
El monto de dividendos declarados en el ejercicio social de 2013 fue de R$ 5.095 millones, monto que
no se declaró utilizando Beneficios Retenidos o Reservas de Beneficios por Realizar.
El monto de dividendos declarados en el ejercicio social de 2012 fue de R$ 4.518 millones, monto que
no se declaró utilizando Beneficios Retenidos o Reservas de Beneficios por Realizar.
3.7. En forma de tabla, describir el nivel de endeudamiento del emisor e indicar:
2014
Monto total de la deuda, de cualquier naturaleza (en R$)
Índice de endeudamiento (pasivo circulante sumado al no circulante y dividido
entre el patrimonio neto) (%)
En caso de que el emisor lo prefiera, otro índice de endeudamiento
2013
2012
1.109.016.519.020 1.021.667.914.829
3.8. Obligaciones según la naturaleza y el plazo de vencimiento
11,57
938.164.929.227
12,61
12,64
-
-
-
(1)
(R$ mil)
Tipo de Deuda
Garantía Real
Garantía Flotante
Quirografarias
Total
Inferior a un
año
5.261.583
644.819.274
650.080.857
Al 31 de diciembre de 2014
De uno a tres
De tres a cinco Superior a cinco
años
años
años
2.605.639
44.323
43.074
208.369.954
93.004.292
154.868.379
210.975.593
93.048.615
154.911.453
(1) Estado s Financiero s Co nso lidado s en B RGA A P .
3.9. Proporcionar otras informaciones que el emisor considere relevantes.
Ver ítem 10.1.f.IV para más detalles sobre las condiciones del cross default.
Total
7.954.619
1.101.061.899
1.109.016.518
11
ÍTEM 4 – FACTORES DE RIESGO
4.1. Describir factores de riesgo que puedan influir sobre la decisión de invertir, en especial los aquí
referidos:
En esta sección se presentan los riesgos que consideramos relevantes para nuestros negocios y para
las inversiones en nuestros valores mobiliarios. En caso de que cualquiera de estos riesgos se materialice,
nuestros negocios y situación financiera, así como el valor de las inversiones realizadas en nuestros valores
mobiliarios, pueden verse afectados negativamente. Por ello, es importante que los inversores evalúen
cuidadosamente los factores de riesgo descritos a continuación y las demás informaciones contenidas en este
documento.
Otros riesgos que actualmente consideramos irrelevantes o que desconocemos pueden producir efectos
similares a los anteriormente referidos en caso de que se materialicen.
a) Al emisor
El valor de nuestros títulos y valores mobiliarios y derivados está sujeto a las fluctuaciones de
mercado, debido a los cambios en las condiciones económicas brasileñas o internacionales, y, como
resultado, puede someternos a perjuicios relevantes.
Los valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados de nuestra cartera pueden llevarnos a
registrar ganancias y pérdidas – cuando vendidos o ajustados al valor de mercado (en el caso de títulos
negociables), y con fluctuación considerable de un periodo al otro –, en función de las condiciones económicas
nacionales e internacionales. Si, por ejemplo, realizamos operaciones con derivados como acción estratégica
para protegernos contra una disminución en el valor del Real y de las tasas de interés y, sin embargo, el valor
del Real y de las tasas de interés suben, pueden acarrear pérdidas financieras y esas pérdidas pueden afectarnos
de forma adversa y material. Adicionalmente, pueden generar pérdidas resultantes de la fluctuación en los valores
de mercado de posiciones detentadas de los riesgos de las operaciones sujetas a la variación de las tasas de
cambio, de las tasas de interés, de los precios de acciones, de los índices de precios y de los precios de
mercaderías (commodities), adicionalmente a otros índices sobre estos factores de riesgo, los cuales pueden
también afectarnos de forma adversa y relevante.
No tenemos condiciones de estimar el monto de ganancias o pérdidas realizadas – o no realizadas –,
para cualquier periodo futuro, pues las variaciones de un periodo al otro no poseen valor analítico práctico que
nos ayude a hacer tal estimación. Ganancias y pérdidas en nuestra cartera de inversiones pueden no contribuir
para nuestro ingreso neto, pueden dejar de contribuir a éste en niveles coherentes con los periodos más
recientes, o no contribuir de ninguna alguna. Podemos no ser exitosos al realizar las valorizaciones o
desvalorizaciones actualmente existentes en nuestra cartera de inversiones consolidada o en cualquiera de los
activos de esa cartera.
Fallas, deficiencias o inadecuación de nuestros procesos internos, y mala conducta o errores
humanos, pueden afectarnos de forma adversa.
Aunque tengamos un rigido control de seguridad de la informacion en vigor, politicas y procedimientos
elaborados para minimizar errores humanos, y realicemos inversiones continuas en infraestructura y en la gestion
de crisis y operaciones, los sistemas operacionales relacionados con nuestros negócios pueden parar de
funcionar adecuadamente por un periodo limitado – o quedar temporariamente indisponibles – debido a una serie
de factores. Esos factores incluyen eventos que estan, total o parcialmente, fuera de nuestro control, como la
falta de energia, la interrupcion de los servicios de telecomunicaciones y fallas generalizadas en los sistemas,
asi como eventos internos y externos que pueden afectar terceros con los cuales hacemos negocios o que son
esenciales para nuestras actividades (bolsas de valores, camaras de compensacion, intermediarios financieros
o prestadores de servicios), y eventos resultantes de cuestiones de naturaleza politica o social mas amplios,
como ataques ciberneticos o la divulgacion no autorizada de informaciones personales en nuestro poder.
Las fallas operacionales, inclusive aquellas resultantes de errores humanos y fraudes, no solo aumentan
nuestros costos y causan perjuicios, sino que tambien promueven conflictos con nuestros clientes, procesos
judiciales, multas regulatorias, sanciones, intervencion, reembolsos y otros costos de indemnizacion, y todos
esos factores pueden tener un efecto material adverso sobre nuestros negocios, nuestra reputacion y los
resultados de las operaciones.
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Ataques cibernéticos podrían causar pérdida de ingreso y daño a la reputación, causados por
violaciones de seguridad de datos que podrían perjudicar nuestras operaciones o resultar en la
divulgación de informaciones confidenciales o exclusivas.
Administramos y almacenamos diversas informaciones exclusivas y datos confidenciales o sensibles
referentes a nuestras operaciones. Podemos estar sujetos a violaciones de los sistemas de Tecnologia de
Informaciones que utilizamos para esos fines. Dependemos bastante de la tecnologia y eso nos torna vulnerables
a virus, worms y otros softwares malintencionados, inclusive bugs y otros problemas que pueden interferir
inesperadamente en la operacion de ciertos sistemas. Tambien dependemos de determinados gestores externos
de datos, cuyas limitaciones de capacidad, posibles problemas de seguridad y vulnerabilidades de seguridad
pueden tener efecto semejante sobre nosotros.
Nuestros costos para eliminar o tratar los problemas mencionados y las vulnerabilidades de seguridad
antes o despues de un incidente cibernético pueden ser significativos, y la falta de solucion podra resultar en
interrupciones y atrasos, afectando a clientes y socios.
Tenemos exposición financiera significativa a la deuda del Gobierno Federal brasileño.
Asi como la mayoria de los bancos brasilenos, invertimos en titulos de deuda emitidos por el gobierno
brasileno. El 31 de diciembre de 2014, aproximadamente 12,0% de todos nuestros activos y 54,9% de nuestra
cartera de titulos estaban compuestos por esos titulos de deuda. Cualquier incumplimiento del gobierno brasileno
en relacion al pago puntual de esos titulos, o la reduccion significativa en sus valores de mercado, podria afectar
negativamente los resultados de nuestras operaciones y nuestra situacion financiera.
La inadecuación de nuestras metodologías de tarifación de productos de seguros, previsión y
capitalización pueden afectarnos adversamente.
Nuestras subsidiarias con actividades en el segmento de seguros y previsión definen los precios y
establecen los cálculos para sus productos con base en estimaciones actuariales o estadísticas. La tarifación de
esos productos de seguros y previsión se basa en modelos que incluyen premisas y proyecciones que pueden
mostrarse incorrectas, ya que importan una serie de juicios de valor, inclusive en cuanto al nivel o tiempo de
recibimiento o pago de primas, aportes, provisiones, beneficios, reivindicaciones, egresos, intereses, resultados
de inversiones, jubilación, mortalidad, morbidez y persistencia. Podemos incurrir en pérdidas derivadas de
eventos que son contrarios a nuestras expectativas, directa o indirectamente asociadas a las premisas
biométricas y económicas. Lo mismo también puede ocurrir con las bases actuariales utilizadas para cálculo de
aportes y provisiones.
Aunque los precios de nuestros productos de seguros y planes de pensión, y la adecuación de las
respectivas reservas, sean revisados anualmente, no podemos determinar con precisión los activos que soportan
nuestras responsabilidades, sumados a las primas y aportes futuros, serán suficientes para el pago de los
beneficios, siniestros y egresos. De esa forma, la ocurrencia de desvíos significativos en las premisas utilizadas
para tarifación puede tener un efecto adverso en la rentabilidad de nuestros productos de seguros y de previsión.
Adicionalmente, si concluimos que nuestras reservas y primas futuras son insuficientes para cubrir los futuros
beneficios de pólizas y siniestros, tendremos que elevar nuestras reservas y registrar tales efectos en nuestros
estados contables, pudiendo incurrir en un efecto material adverso sobre nuestros negocios.
Nuestras políticas, procedimientos y modelos relacionados al control de riesgos pueden
mostrarse ineficaces y nuestro resultado puede ser afectado de manera adversa por pérdidas no
esperadas.
Nuestros métodos, procedimientos y políticas de gestión de riesgos, inclusive las herramientas y modelos
estadísticos para mensuración, tales como el Value at Risk, o VaR, y los modelos que estiman las probabilidades
de incumplimiento, pueden no ser totalmente eficaces en la mensuración de nuestra exposición al riesgo, en
todos los ambientes económicos, y contra todos los tipos de riesgos, inclusive aquellos que no conseguimos
identificar o prever. Algunos de nuestros instrumentos y mediciones cualitativos para la gestión de riesgo son
basados en nuestras observaciones sobre el comportamiento histórico del mercado. Asimismo, debido a la
limitación brasileña en cuanto a la disponibilidad de informaciones para la evaluación de la capacidad de obtener
crédito de un cliente, confiamos, principalmente, en las informaciones disponibles en nuestros bancos de datos,
en determinadas informaciones públicas sobre crédito al consumidor y otras fuentes. Aplicamos herramientas
estadísticas, entre otras, para esas observaciones, y datos para cuantificar nuestra exposición al riesgo. Esas
herramientas y mediciones pueden no prever todo tipo de exposiciones futuras, cuyo riesgo puede ser derivado
de factores que no prevemos o evaluamos correctamente en nuestros modelos estadísticos. Ese escenario limita
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nuestra capacidad de administrar nuestros riesgos y, por tanto, nuestras pérdidas, pueden ser significativamente
mayores que las indicadas por el análisis histórico. Asimismo, nuestro método cuantitativo puede no tener en
cuenta todos los riesgos existentes; y nuestro abordaje cualitativo para la gestión de esos riesgos puede revelarse
insuficiente, exponiéndonos a pérdidas inesperadas relevantes.
Nuestros resultados operacionales y nuestra posición financiera dependen de nuestra capacidad de
evaluar las pérdidas asociadas a los riesgos a los cuales estamos expuestos y de nuestra capacidad de incluir
esos riesgos en las políticas de precios que adoptamos. Estimamos nuestra provisión para créditos de liquidación
dudosa de acuerdo con los principios regulatorios. Ese cálculo importa, además, el juzgamiento significativo por
parte de nuestros administradores, el cual puede probarse incorrecto o ser modificado en el futuro, dependiendo
de las informaciones que fueren proporcionadas y cuyos factores pueden afectarnos negativamente.
Daños a nuestra reputación pueden perjudicar nuestros negocios y perspectivas.
Somos altamente dependientes de nuestra buena imagen y de nuestra credibilidad en el mercado para
generar negocios. Diversos factores pueden causar daños a nuestra reputación y generar una percepción
negativa de la institución por parte de clientes, contrapartes, accionistas, inversores, supervisores, socios
comerciales y otros públicos, como el no cumplimiento de obligaciones legales, ventas irregulares a clientes,
trato con proveedores externos con postura ética cuestionable, filtrado de informaciones de clientes, mala
conducta de nuestros empleados y fallas en la gestión de riesgos, entre otros. Asimismo, algunas acciones
significativas, tomadas por terceros, como competidores u otros participantes del mercado, pueden,
indirectamente, menoscabar nuestra reputación ante clientes, inversores y el mercado en general. Daños a
nuestra reputación pueden afectarnos adversamente y de manera relevante.
La integración de los negocios adquiridos o incorporados importa riesgos que pueden tener un
efecto relevante adverso sobre nosotros.
Como parte de nuestra estrategia de crecimiento en el sector financiero brasileño, realizamos una serie
de fusiones, adquisiciones y acuerdos con otras empresas e instituciones financieras en el pasado y podemos
realizar nuevas operaciones en el futuro. Sin embargo, cualquiera de esas operaciones importa riesgos, como,
por ejemplo, la posibilidad de incurrir en costos no esperados derivados de las dificultades de integración de las
plataformas de sistemas, finanzas, contabilidad y personas, o de la ocurrencia de contingencias no previstas.
Además, las sinergias operacionales y financieras esperadas, y otros beneficios derivados de esas operaciones,
pueden no ser alcanzados.
Existe también el riesgo de que las autoridades regulatorias y de defensa de la competencia determinen
restricciones o limitaciones a las operaciones o a los negocios derivados de ciertas combinaciones, o de que
apliquen multas y sanciones debido a la interpretación, por parte de las autoridades, de irregularidades en una
fusión, consolidación o adquisición empresarial, aunque la institución las haya hecho de forma legal, clara y
transparente, según sus entendimientos y los de los especialistas en legislación societaria. En la hipótesis de
que no consigamos aprovechar las oportunidades de crecimiento de los negocios, de reducción de costos, y
otros beneficios que prevemos a partir de fusiones y adquisiciones, o de que incurramos en mayores costos de
integración que lo estimado, nosotros podremos ser afectados adversamente.
Preparamos estimaciones y premisas relacionadas con la preparación de nuestros estados
contables consolidados y cualquier cambio en estas estimaciones y premisas pueden tener efecto
material adverso sobre nuestros resultados operacionales.
En la preparacion de nuestros estados contables consolidados, utilizamos ciertas estimaciones y
premisas basadas en el historial de nuestras experiencias y otros factores. A pesar de que creemos que estas
estimaciones y premisas son razonables en vista de las circunstancias, ellas estan sujetas a incertezas
significativas, algunas de las cuales pueden estar mas alla de nuestro control. Si cualquiera de esas estimaciones
y premisas sufre cambios o se muestra incorrecta, nuestros resultados operacionales reportados pueden ser
afectados de manera adversa.
Como resultado de limitaciones inherentes a nuestros controles contables y de divulgación,
errores de clasificación debido a errores o fraudes pueden ocurrir y no ser detectados.
Nuestros controles y procedimientos de divulgacion son elaborados para ofrecer confianza razonable de
que las informaciones que deben ser divulgadas por nosotros en los informes que archivamos o sometemos al
SEC, en los terminos del Exchange Act (Ley de las Bolsas de Titulos y Valores Mobiliarios), seran reunidas y
comunicadas a la administracion, ademas de ser registradas, procesadas, resumidas y reportadas dentro de los
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plazos especificados en las reglas y formularios del SEC. Creemos que cualquier control y procedimiento de
divulgacion, o control y procedimento interno, inclusive los respectivos controles contables, ofrece solo
seguridade razonable, y no absoluta, de que los objetivos del sistema de control estan siendo alcanzados. Esas
limitaciones inherentes incluyen la realidad de que los juzgamientos en el proceso de toma de decisiones pueden
ser falados y generar consecuencias negativas debido a errores o a equivocos simples. Asimismo, controles
pueden ser burlados por actos individuales de ciertas personas, por la actuacion en connivencia de dos o mas
personas o por inobservancia no autorizada de los controles.
Cualquier falla de nuestra parte en el mantenimiento de controles internos efectivos sobre la
divulgación de las informaciones financieras puede afectar adversamente la confianza de los inversores
en nuestra empresa y, como resultado, el valor de las inversiones en nuestros títulos y valores
mobiliarios.
En los terminos de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, debemos presentar um informe preparado por
nuestra administracion sobre la eficacia de nuestros controles internos relacionados con los estados contables
consolidados e incluir un parecer emitido por nuestros auditores independientes confirmando esa eficacia.
Cualquier falla de nuestra parte de mantener controles internos eficaces sobre esos estados contables puede
afectar de forma adversar nuestra capacidad de divulgar adecuadamente nuestra condicion financiera o los
resultados de las operaciones. Si no podemos concluir que nuestros controles internos relacionados con los
estados contables consolidados son efectivos, o si nuestros auditores independientes determinaren que
poseemos algun punto debil material o alguna deficiencia significativa en nuestros controles internos referentes
a los estados contables consolidados, podriamos perder la confianza de los inversores en la exactitud e integridad
de nuestros informes financieros, y los valores de mercado de nuestras acciones y ADSs podrian caer o entonces
podriamos estar sujetos a sanciones o investigaciones del SEC o de otra autoridad regulatoria. La falla de nuestra
parte en corregir cualquier punto debil material en nuestros controles internos relacionados a los estados
contables consolidados o en implementar o mantener otros sistemas de controles efectivos requeridos de las
empresas de capital abierto sujetas a la reglamentacion del SEC tambien podria restringir nuestro futuro acceso
a los mercados de capital.
b) A su controlante, directo o indirecto, o grupo de control
El accionista controlante tiene el poder de dirigir nuestros negocios
El 31 de diciembre de 2014, IUPAR, nuestra accionista controladora, detentaba, de manera directa, 51%
de nuestras acciones ordinarias y 25,54% de nuestro capital total, lo que le proporciona el poder de nombrar y
destituir a nuestros miembros del consejo y directores y determinar el resultado de cualquier acto que exija la
aprobacion de los accionistas, entre ellos las transacciones con partes relacionadas, las reorganizaciones
societarias y la fecha y el pago de dividendos.
Asimismo, IUPAR es controlada en conjunto por Itausa, que, a su vez, es controlada por la familia Egydio
de Souza Aranha y por la familia Moreira Salles. Los intereses de IUPAR, de Itausa y de las familias Egydio de
Souza Aranha y Moreira Salles pueden ser diferentes de los intereses de nuestros demas accionistas.
Nuestro Consejo de Administracion esta conformado actualmente por 12 miembros, de los cuales, de
acuerdo con nuestra Politica de Gobierno Corporativo, solamente cuatro son considerados independientes.
Como la mayoria de los miembros del Consejo de Administracion no es independiente, nuestros accionistas no
tienen la proteccion que tendrian, pues los intereses de los miembros del consejo pueden no estar siempre
alineados con los de nuestros accionistas.
Asimismo, algunos de nuestros miembros del consejo son afiliados de IUPAR, y pueden surgir
circunstancias en las cuales haya conflictos entre los interesses de IUPAR y sus afiliados y los intereses de
nuestros otros accionistas. Cuando existen esos u otros conflictos de interes, nuestros accionistas dependeran
del debido ejercicio, por parte de nuestros miembros del consejo, de sus deberes fiduciarios como miembros del
Consejo de Administracion.
c) A sus accionistas
Los detentores de nuestras acciones preferidas y ordinarias pueden no recibir dividendos
De acuerdo con nuestro estatuto social, debemos pagar a nuestros accionistas en forma de dividendos
o intereses sobre el capital al menos el 25% de nuestro lucro neto anual, calculado y ajustado de acuerdo a la
Ley de Sociedades Anónimas, que puede ser sustancialmente diferente de nuestro lucro neto calculado de
acuerdo con otras normas de contabilidad. Sin embargo, este valor de ajuste puede ser capitalizado, utilizado
para absorber pérdidas o retener lo permitido por la ley de la sociedades brasileña.
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Asimismo, la legislación societaria brasilena nos permite suspender la distribucion obligatoria de
dividendos en cualquier ejercicio especifico si nuestro Consejo de Administracion informa a nuestros accionistas
que esa distribucion es incompatible con nuestra situacion financiera. Por tanto, si eso ocurre, los detentores de
nuestras acciones y ADSs pueden no recibir dividendos.
Asimismo, debido a la implementacion de las reglas de Basilea III, el Banco Central podra reducir los
dividendos o determinar que estos no sean pagados por instituciones financieras que no esten en conformidad
com las exigencias de capital del CMN.
Véase el punto 7.5 (a), marco de Basilea III, la implementación de Basilea III en Brasil para más detalles
sobre el pago de dividendos sobre acciones preferidas y ADS, y los requisitos de capital para las CMN.
La relativa volatilidad del precio y la liquidez limitada de lo mercado de capitales brasileño pueden
limitar significativamente la capacidad de nuestros inversores para vender las acciones preferenciales
subyacentes a las ADSs, por el precio y en la época en que desearen
La inversión en valores mobiliarios negociados en mercados emergentes importa, frecuentemente, un
riesgo mayor que la inversión en valores mobiliarios de emisores en o en otros países desarrollados e esas
inversiones son generalmente tienen naturaleza más especulativa. El mercado brasileño de títulos y valores
mobiliarios es menor, menos líquido y más concentrado y puede ser más volátil que los principales mercados en
otros países. De ese modo, la capacidad del inversor de vender las acciones preferenciales subyacentes a las
ADSs al precio, y en el momento deseados puede ser substancialmente limitada.
Las acciones preferenciales subyacentes a nuestras ADSs no tienen derecho al voto, excepto
en circunstancias específicas.
De acuerdo con nuestro estatuto social, los poseedores de acciones preferenciales y, por tanto, de
nuestras ADSs, no tienen derecho a voto en las asambleas generales, excepto en circunstancias específicas.
Aunque en esas circunstancias, los poseedores de ADSs pueden estar sujetos a las restricciones de
orden práctico para el ejercicio de derecho de voto como consecuencia de pasos operacionales adicionales
involucrados en la comunicación con esos accionistas, conforme mencionamos a continuación.
De acuerdo con las disposiciones del contrato de depósito de ADSs, en caso de una asamblea general,
notificaremos el banco depositario que, en la medida de lo posible, traspasará esa convocatoria a los poseedores
de ADSs acompañada de instrucciones sobre cómo esos poseedores pueden participar de aquella asamblea; y
los poseedores de ADSs, por otra parte, deberán instruir al banco depositario sobre cómo ejercer su derecho de
voto. Ese paso adicional, de instrucción del banco depositario de ADSs, puede tornar el proceso para ejercicio
del derecho de voto más largo para los poseedores de ADSs.
d) A sus controladas y vinculadas
Como somos una sociedad de participaciones (holding), los factores de riesgo que pueden influir sobre
la decisión de inversión en nuestros valores mobiliarios se derivan esencialmente de los factores de riesgo a los
que se exponen nuestras controladas y vinculadas como se detalla en este apartado 4.1.
e) A sus proveedores
No estamos expuestos a riesgos relacionados con proveedores que puedan influir sobre la decisión de
invertir en nuestros valores mobiliarios de manera relevante.
f) A sus clientes
Alteraciones en el perfil de nuestros negocios pueden afectar negativamente nuestra cartera de
crédito.
Nuestra experiencia histórica de pérdidas de crédito puede no ser indicativa de nuestras futuras pérdidas
de crédito. Aunque la calidad de nuestra cartera de crédito esté ligada al riesgo de morosidad de los sectores en
los cuales actuamos, pueden ocurrir cambios en el perfil de nuestros negocios en función de nuestro crecimiento
orgánico, o de fusiones y adquisiciones, alteraciones en el escenario económico nacional y, en menor medida,
en el escenario internacional, y de alteraciones en los regímenes fiscales aplicables a los sectores en los cuales
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actuamos, entre otros factores. Cualquier alteración que afecte uno de los sectores al cual tenemos exposición
de crédito significativa puede ocasionar impacto material negativo sobre nosotros.
Por ejemplo, en los últimos años, los bancos brasileños experimentaron un aumento en las operaciones
de crédito para los consumidores, principalmente en el sector automotor. No obstante, el aumento de la demanda
de financiamiento de vehículos fue acompañado, posteriormente, por la elevación del endeudamiento de las
familias brasileñas, llevando el sector automotriz a enfrentar elevados índices de morosidad que generaron
pérdidas de crédito para las instituciones financieras derivadas del aumento del volumen de provisiones y de la
reducción de la concesión de préstamos para adquisición de vehículos.
Pueden incurrir en pérdidas asociadas a los riesgos de exposición de las contrapartes.
Pueden incurrir en perjuicios en el caso que cualquiera de nuestras contrapartes dejare de honrar sus
obligaciones contractuales en virtud de quiebra, falta de liquidez, falla operacional o de otros motivos atribuibles
exclusivamente a nuestras contrapartes. Ese riesgo de la contraparte puede surgir, por ejemplo, al contratar
reaseguro o al celebrar contratos de crédito en los cuales las contrapartes tienen la obligación de efectuarnos
pagos – no honrados – al realizar operaciones en el mercado de cambio (u otros mercados) que no sean
liquidadas en el momento especificado – derivado de la no entrega por la contraparte, cámara de compensación
u otros intermediarios financieros. Nosotros, rutinariamente, realizamos transacciones con contrapartes en el
sector de servicios financieros como agentes y distribuidoras, bancos comerciales, bancos de inversión, fondos
mutuos y de hedge, entre otros clientes institucionales, y el incumplimiento de sus respectivas obligaciones puede
afectarnos de forma adversa.
g) A los sectores de la economía en los que el emisor actúe
Crisis y volatilidad en el mercado financiero de países, que no es el caso de Brasil, pueden afectar
el mercado financiero global, la economía brasileña e impactar negativamente sobre nuestras
operaciones.
Las condiciones economicas y de mercado de otros paises – inclusive los EUA, paises de la Union
Europea y mercados emergentes –, pueden afectar la disponibilidad de credito y el monto de inversiones
extranjeras en Brasil en varios grados. Crisis en esos paises pueden disminuir el interes de los inversores por
activos brasilenos, lo cual podria afectar, de forma adversa y material, el precio de mercado de nuestros titulos y
dificultar nuestro acceso al mercado de capitales y, consecuentemente, el financiamiento de nuestras
operaciones en el futuro.
Los bancos que operan en paises considerados mercados emergentes, inclusive el nuestro, pueden estar
particularmente susceptibles a las turbulencias y a las reducciones en la disponibilidad de credito, o a los
aumentos en los costos de financiamientos, los cuales podrian tener impacto material adverso sobre sus
operaciones. En particular, la disponibilidad de credito para las instituciones financieras que operan en los
mercados emergentes es significativamente influenciada por movimientos de aversion al riesgo global.
Adicionalmente, cualquier fator que impacte en la confianza de los inversores, como una disminución en la
clasificacion del riesgo de credito o la intervencion del gobierno o de la autoridad monetaria en uno de esos
mercados, puede impactar en el precio o la disponibilidad de recursos para instituciones financeiras insertadas
en cualquiera de esos mercados, afectando a nuestros negocios.
La turbulencia y la volatilidad del mercado financiero global tambien pueden tener consecuencias
significativas en los paises donde operamos, tales como la volatilidad en el valor de titulos patrimoniales, de las
tasas de interes y de cambio. El aumento de la incerteza y de la volatilidade podra resultar en un enfriamiento
del mercado de credito, lo que, a su vez, podria causar una elevacion en la tasa de desempleo y reduccion del
poder adquisitivo de los consumidores. Asimismo, esos eventos pueden perjudicar de forma significativa la
capacidad de nuestros clientes de honrar sus obligaciones y, asi, generar un aumento en las operaciones de
credito atrasadas o morosas, resultando en un aumento del riesgo associado a nuestra actividad de credito. Asi,
la crisis financiera global, ademas del ambiente macroeconomico brasileno, tambien puede afectar de forma
material y adversa el precio de mercado de los titulos y valores mobiliarios de emisores brasilenos o causar otros
efectos negativos en Brasil y en los países en que operamos, teniendo efecto adverso material sobre nosotros.
Investigaciones sobre corrupción, con amplia repercusión, que están en marcha en Brasil
podrán afectar la percepción de las perspectivas de crecimiento interno y de Brasil.
Ciertas empresas brasilenas de los sectores de energia e infraestructura estan siendo investigadas por
la CVM, SEC, el Departamento de Justicia de los Estados Unidos (DOJ), la Policia Federal y otros organos
públicos brasilenos responsables por investigaciones sobre formacion de cartel y corrupcion, relacionadas con
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alegaciones de corrupcion (llamada operacion “Lava Jato”) y, dependiendo del resultado de esas investigaciones
y del tiempo necesario para concluirlas, ellas pueden enfrentar rebajas por parte de las agencias de clasificacion
de credito, restricciones de acceso a financiamiento y reduccion en los ingresos, entre otros efectos negativos.
Las empresas implicadas en la operacion Lava Jato, varias de las cuales son nuestros clientes, tambien pueden
ser processadas por los inversores, bajo la alegacion de haber sido enganados por informaciones divulgadas por
ellas, inclusive los respectivas estados contables. Asimismo, las investigaciones de corrupcion en marcha
contribuyeron para reducir el valor de los titulos y valores mobiliarios de varias empresas. Los bancos de inversion
(inclusive el Itau BBA Securities) que actuaron como subscritoras de distribuciones publicas de esas empresas
investigadas, tambien son partes en algunos de esos procesos judiciales en los EUA y pueden ser parte en otros
processos que todavia puedan venir a ser abiertos. No podemos prever la duracion de las investigaciones sobre
corrupcion, o la intensidad de los efectos que esas investigaciones podran tener sobre la economia brasilena y
el sector financiero, que podra ser investigado en virtud de la relacion comercial que pueda tener con las
empresas involucradas en las investigaciones de la operacion Lava Jato. Despues de revisar nuestros
procedimientos de control y sistemas de monitoreo, creemos estar en conformidad con las normas existentes,
especialmente aquellas relacionadas con la prevencion del lavado de dinero, y, por tanto, no identificamos
practica alguna criminal ilicita a ser atribuida a nosotros. Los efectos negativos sobre varias empresas tambien
pueden impactar en el nivel de inversiones en infraestructura en Brasil, resultando en un menor crecimiento
economico.
Alteraciones en las condiciones económicas pueden afectarnos adversamente.
Nuestras operaciones dependen del desempeno de la economia brasileña, y, en menor grado, de las
economias de otros paises en los cuales realizamos negocios. La demanda de credito y servicios financieros, asi
como la capacidade de pago, por parte de nuestros clientes, es impactada directamente por variables
macroeconomicas, tales como el crecimiento economico, renta, desempleo, inflacion, fluctuaciones en las tasas
de interes y de cambio. Asi, cualquier cambio relevante en la economia brasileña, y, en menor grado, en las
economias de otros paises en los cuales realizamos negocios, puede afectarnos.
Despues de un periodo de expansion economica acelerada, las tasas de crecimiento en Brasil
comenzaron a reducirse en 2011 y continuaron bajas hasta 2014. Ese crecimiento puede ser limitado por diversos
factores, inclusive estructurales, como infraestructura inadecuada, que implican riesgos de falta de energia y
deficiencias en el sector de transporte, entre otros, y la escasez de profesionales cualificados que pueden reducir
los niveles de productividad y eficiencia del pais. Dependiendo de su intensidad, esos factores podrian llevar a la
reduccion en las tasas de empleo y caida en los niveles de ingreso y de consumo, resultando en el aumento de
las tasas de morosidad en los prestamos que realizamos y, consecuentemente, en efecto material adverso para
nosotros.
Las autoridades brasileñas ejercen influencia sobre la economía brasileña. Alteraciones en las políticas
monetaria, fiscal y cambiaria, y en la estructura del gobierno brasileño pueden afectarnos adversamente
Las autoridades brasileñas intervienen periódicamente en la economía brasileña por medio de
alteraciones en las políticas fiscal, monetaria y cambiaria, escenario que puede afectarnos negativamente. Tales
alteraciones pueden impactar sobre variables fundamentales para nuestra estrategia de crecimiento (tales como
las tasas de cambio e interés, la liquidez del mercado monetario, la carga tributaria y el crecimiento económico),
limitando nuestra actuación en determinados mercados, afectando nuestra liquidez y la capacidad de pago de
nuestros clientes.
Además, alteraciones en la estructura del gobierno brasileño pueden resultar en cambios en las políticas
gubernamentales, que pueden impactarnos. Esa incertidumbre puede, en el futuro, contribuir para aumentar la
volatilidad en los mercados de capitales brasileños, la cual, a su vez, puede tener efecto relevante adverso sobre
nosotros. Otras derivaciones políticas, diplomáticas, sociales y económicas en Brasil, y en el exterior, que tengan
impacto en Brasil también pueden afectarnos.
La inflación y la oscilación en las tasas de interés pueden tener un efecto adverso relevante sobre
nosotros
Aumentos de precios repentinos y largos periodos de alta inflacion pueden causar, entre otros efectos,
perdida de poder adquisitivo y distorsiones em la asignacion de recursos en la economia. Las medidas para
combatir las altas tasas de inflacion incluyen mayor rigidez en la politica monetaria, com elevacion de la tasa
basica de interes (SELIC), resultando en restricciones de credito y liquidez de corto plazo que pueden tener un
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efecto adverso relevante sobre nosotros. Cambios en las tasas de interes pueden afectar de forma material
nuestros margenes netos, ya que influencian nuestros costos de captacion y concesion de prestamos.
Adicionalmente, aumentos en la tasa SELIC pueden reducir la demanda de credito, aumentar los costos
de nuestras reservas y elevar el riesgo de morosidad de nuestros clientes. De forma inversa, reducciones en la
tasa SELIC podrian disminuir nuestras ganancias provenientes de activos remunerados por interes, asi como
nuestros margenes netos.
La inestabilidad de las tasas de cambio también puede afectarnos negativamente
Brasil utiliza el sistema de cambio fluctuante, según el cual el mercado establece el valor del Real en
relación a las monedas extranjeras. Sin embargo, el Banco Central realiza intervenciones en la compra y venta
de monedas extranjeras con el objetivo de amenizar las variaciones y reducir la volatilidad de la tasa de cambio.
A pesar de esas intervenciones, la tasa de cambio puede presentar variaciones significativas. Asimismo, en
algunos casos, intervenciones realizadas con el objetivo de evitar oscilaciones bruscas del valor del real, frente
a las otras monedas, pueden ocasionar el efecto opuesto, llevando al aumento de la volatilidad de la referida
tasa de cambio.
La inestabilidad en las tasas de cambio también puede causar un efecto adverso relevante sobre
nosotros, ya que una potencial depreciación del Real podría tener efectos negativos sobre nuestros negocios,
inclusive (i) pérdidas en nuestros pasivos expresados en moneda extranjera, o a ella indexados; (ii) reducción de
nuestra capacidad de pagar obligaciones expresadas en moneda extranjera o según ella indexadas, pues la
obtención de la moneda extranjera necesaria para cumplir tales obligaciones se tornaría más cara; (iii) reducción
de la capacidad de los tomadores brasileños de pagarnos deudas expresadas en moneda extranjera o según
ella indexadas, e (iv) impactos negativos sobre el precio de mercado de nuestra cartera de títulos. Por otro lado,
la valorización de la moneda brasileña podría conducirnos a incurrir en pérdidas sobre los activos expresados en
monedas extranjeras o según ellas indexados.
Para más informaciones sobre cómo los efectos de esas variables pueden afectarnos, ver “El valor de
nuestros valores mobiliarios y derivados está sujeto a las fluctuaciones de mercado debido a cambios en las
condiciones económicas brasileñas e internacionales, que pueden generar pérdidas significativas” a
continuación.
Una política fiscal expansionista puede afectarnos
Una política fiscal excesivamente expansionista, combinada con un aumento de la intervención del
gobierno brasileño en la economía, podría generar una pérdida de confianza por parte de inversores nacionales
y extranjeros. La menor credibilidad podría ocasionar una rebaja de la deuda soberana brasileña, e impactar
sobre la economía del país de forma negativa, causando desvalorización de la tasa de cambio, aumento de la
inflación y de las tasas de interés y la desaceleración del crecimiento económico, afectándonos, así, de forma
adversa.
Enfrentamos riesgos asociados al ambiente cada vez más competitivo y a las recientes
consolidaciones del sector bancario brasileño
El mercado brasileno de servicios financiero y bancario es altamente competitivo. Enfrentamos
significativa competencia de otros grandes bancos brasilenos e internacionales, la cual aumento como resultado
de las consolidaciones recientes entre las instituciones financieras en Brasil y de normas que aumentan la
capacidad del cliente de transferir negócios de una institucion financiera a otra. Esa creciente competencia puede
afectarnos negativamente en el caso que, entre otros factores, limite nuestra capacidad de retener o aumentar
la base de clientes existentes y expandir nuestras operaciones; o, si impacta sobre las tarifas y tasas que
practicamos, reduciendo nuestros margenes de lucro sobre los servicios bancarios y otros servicios y productos
que ofrecemos.
h) A la regulación de los sectores en que el emisor actúe
Alteraciones en la Ley o reglamentación aplicables pueden tener un efecto adverso relevante
sobre nuestros negocios
Alteraciones en la legislacion y reglamentacion aplicables a las instituciones financieras en Brasil pueden
afectar nuestra capacidad de conceder prestamos y de cobrar deudas en atraso, lo que puede tener un efecto
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adverso sobre nosotros. Nuestras operaciones tambien pueden ser afectadas de forma adversa en la hipotesis
de otras alteraciones, inclusive alteraciones relativas a restricciones sobre los envios de dinero al exterior y otros
controles relacionados con cuestiones cambiarias, asi como la interpretacion de las leyes por tribunales y entes
reguladores de forma divergente de las opiniones de nuestros asesores legales.
Crisis financieras tambien pueden motivar que el gobierno brasileno altere leyes y reglamentaciones
aplicables a las instituciones financieras brasilenas. Por ejemplo, en respuesta a la crisis financiera global iniciada
al fines de 2007, los entes reguladores nacionales e intergubernamentales, como el Comite de Supervision
Bancaria de Basilea, propusieron reformas normativas para evitar casos de crisis semejantes, inclusive reformas
relacionadas con la estrutura de Basilea III, la cual aumento las exigencias de capital minimo regulatorio. Cuando
la implementacion de la estructura de Basilea III estuviere concluida para los bancos brasilenos y sus efectos
totalmente evaluados, es posible que precisemos reevaluar nuestra estrategia de financiamiento para el capital
regulatorio, si surgen exigencias de capital regulatorio adicional para dar soporte a nuestras operaciones, de
forma que se adecuen a las nuevas normas.
Asimismo, el Congreso brasileño esta analizando la promulgacion de nueva legislacion que, si convertida
en ley con la redaccion actual, podria afectarnos de forma adversa. Por ejemplo, el proyecto de ley para modificar
el Codigo de Defensa del Consumidor permitiria a los tribunales alterar los terminos y condiciones de los contratos
de credito en determinadas situaciones y tornaria mas dificil la cobranza de los deudores. Asimismo, diversos
organos legislativos estaduales y municipales estan analizando proyectos de ley destinados a imponer diferentes
medidas de seguridad fisica y normas para atencion a los clientes, como limites en filas y exigencias de
accesibilidad, que, si convertidos en ley, podrian afectar nuestras operaciones. Mas recientemente, proyectos de
ley aprobados en ciertos organos legislativos estaduales estan imponiendo o pretenden imponer restricciones a
la posibilidad de los acreedores en general de incluir los nombres de los deudores insolventes en los registros
de los servicios de proteccion del credito, lo que tambien podria tener un efecto adverso sobre nosotros.
Tambien realizamos operaciones en otros paises, incluyendo, no taxativamente, Argentina, Chile,
Colombia, Paraguay, el Reino Unido de Gran Bretana, Uruguay, Estados Unidos y Suiza. Alteraciones em las
leyes y reglamentos aplicables a nuestros negocios en los países en que operamos, o la adopcion de nuevas
leyes y de sus respectivas reglamentaciones, pueden tener un efecto adverso sobre nosotros.
Aumentos en las exigencias de encajes pueden tener um efecto relevante y adverso sobre
nosotros
Los encajes son las reservas que las instituciones financieras estan obligadas a mantener en el Banco
Central. En general, los encajes no proporcionan los mismos retornos que otras formas de inversiones y
depositos, considerando que parte de los valores depositados no rinden intereses. Por el contrario, esos recursos
precisan ser mantenidos en titulos del Gobierno Federal brasileno y son usados para financiar programas
gubernamentales, incluyendo el programa nacional de vivienda y subsidios para el sector rural. El Banco Central
viene alterando, periodicamente, el nivel minimo de los encajes. Los aumentos en referido nivel reducen nuestra
liquidez para conceder prestamos y realizar otras inversiones y, consecuentemente, pueden tener un efecto
relevante y adverso sobre nosotros.
Estamos sujetos a la reglamentación en base consolidada y podemos estar sujetos a la
liquidación o intervención
Actuamos en diversos sectores relacionados a crédito y servicios financieros, por medio de entidades
que controlamos. Para fines de reglamentación o supervisión, el Banco Central trata al banco y nuestras
subsidiarias y coligadas como una única institución financiera. Aunque nuestra base de capital consolidada
proporcione solidez financiera y flexibilidad para nuestras subsidiarias y coligadas, sus actividades individuales
pueden poner, indirectamente, nuestra base de capital en riesgo. Una investigación o intervención del Banco
Central, en especial en las actividades desarrolladas por cualquiera de nuestras subsidiarias o coligadas, puede
tener impacto material adverso sobre nuestras otras subsidiarias y coligadas y, por último, sobre nosotros.
En la hipótesis de que nosotros o cualquiera de nuestras subsidiarias financieras se tornare insolvente,
el Banco Central podrá llevar adelante un proceso de intervención o liquidación en bases consolidadas, en vez
de realizar tales procedimientos en cada entidad individualmente. En caso de intervención o liquidación en las
bases consolidadas, nuestros acreedores realizan reivindicaciones sobre nuestros activos y sobre los activos de
nuestras subsidiarias financieras consolidadas. En este caso, los créditos de igual naturaleza, detentados contra
nosotros y nuestras subsidiarias financieras consolidadas, tienen clasificación equivalente con relación al pago.
Si el Banco Central realizare el proceso de liquidación o de intervención del banco o cualquiera de nuestras
subsidiarias financieras en base individual, nuestros acreedores no podrán realizar una reivindicación directa de
los activos de esas subsidiarias, y los acreedores de esas subsidiarias financieras tendrán preferencia en relación
a nuestros acreedores sobre los activos de esas subsidiarias financieras. El Banco Central también tiene
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autoridad para realizar otras reorganizaciones societarias o transferencias de control en caso de proceso de
intervención o liquidación.
Las reformas fiscales pueden afectar negativamente nuestras operaciones y la rentabilidad
El gobierno brasileño altera regularmente la legislacion y las normas fiscales, inclusive con la creacion de
nuevos impuestos y cambio en las alicuotas, en las bases de incidencia de los impuestos o en la forma como
ellos son calculados, inclusive con relacion a las alicuotas aplicables unicamente al sector bancario. Las
reformas fiscales pueden reducir el volumen de nuestras transacciones, aumentar nuestros costos o limitar
nuestra rentabilidad.
La decisión sobre procesos judiciales referentes a planes gubernamentales para estabilización
económica puede tener un efecto material adverso sobre nosotros
Somos demandados en varios procesos judiciales tipo entablados por personas fisicas en virtud de los
Planes de Estabilizacion Economica de 1986 a 1994, implementados por el Gobierno Federal brasileno para
combatir la hiperinflacion (PEE). Registramos medidas para atender a essas reivindicaciones en el recibimiento
de la citacion.
Asimismo, somos demandados en acciones colectivas, semejantes a los procesos entablados por
personas fisicas interpuestas por (i) asociaciones de defensa del consumidor o (ii) Ministerio Publico en nombre
de los titulares de libretas de ahorro. Los titulares de libretas de ahorro pueden reivindicar cualquier valor debido,
teniendo en vista una decision final. Registramos medidas cuando los demandantes personas fisicas exigen la
ejecucion de esas decisiones, utilizando los mismos criterios adoptados para determinar las medidas de las
acciones individuales.
El Supremo Tribunal Federal, o STF, tomo algunas decisiones en favor de los titulares de las libretas de
ahorro, pero no dicto una sentencia final referente a la constitucionalidad de los PEEs y su aplicabilidad a las
cuentas de ahorro. Con relacion a un cuestionamiento judicial similar referente a la constitucionalidad de los
PEEs y su aplicacion a depositos al contado y otros contratos particulares, el Supremo Tribunal Federal decidio
que las leyes estaban en conformidad con la Constitucion Federal de Brasil. Para facilitar la sentencia final y
definitiva referente a las cuentas de ahorro, la Confederacion Nacional del Sistema Financiero, o Consif, una
asociacion de instituciones financieras brasilenas, promovio un proceso especial ante el STF (Redargucion de
Incumplimiento de Precepto Fundamental no 165), en el cual el Banco Central protocolo un escrito de asistente
em proceso (amicus curiae), argumentando que los titulares de las libretas de ahorro no sufrieron danos efectivos
y que los PEEs aplicables a las cuentas de ahorro estaban en conformidad con la Constitucion Federal. Como
resultado, el STF suspendio la decision de todos los recursos relacionados a esa cuestion hasta que se tenga
una decision final sobre ella.
Asimismo, el Superior Tribunal de Justicia, o STJ, la mas alta corte del pais responsable por decisiones
sobre la legislacion federal, debe manifestarse em breve al respecto de varios aspectos que determinaran
directamente el valor debido, si la sentencia del STF es contraria a la constitucionalidad de los PEEs. Las
decisiones mas importantes trataran los siguientes aspectos: (i) la incidência de los intereses remuneratorios
sobre el valor debido al autor de la accion em acciones en que no hay una reivindicacion especifica sobre esos
intereses; (ii) la fecha inicial de la incidencia de interes de mora, referente a las acciones colectivas; y (iii) la
posibilidad de compensar la diferencia negativa proveniente del mes de la implementacion del PEE, entre los
intereses efetivamente pagados sobre las cuentas de ahorro y la tasa de inflacion en el mismo periodo, con la
diferencia positiva resultante de los meses posteriores a la implementacion del PEE, entre los intereses
efectivamente pagados sobre las cuentas de ahorro y la tasa de inflacion del mismo periodo. Asimismo, el STJ
decidio que el plazo para juzgar acciones colectivas expiro en cinco anos contados a partir de la fecha de
implementacion del PEE. De esa forma, diversas acciones colectivas fueron extinguidas por el Judicial como
resultado de esa decision.
Nosotros tambien estamos sujetos a los riesgos operacionales asociados al tratamiento y conduccion de
un gran volumen de acciones comprendiendo planes gubernamentales de estabilizacion economica, en caso de
perdida de la accion.
Infracciones fiscales pueden afectarnos negativamente
Como parte del curso normal de nuestros negocios, estamos sujetos a fiscalizaciones de autoridades
fiscales municipales, estaduales y federales. Esas fiscalizaciones, provenientes de divergencias en el
entendimiento de la aplicacion de las leyes tributarias, pueden generar infracciones fiscales que, dependiendo
de sus resultados, pueden tener efecto adverso sobre nuestros resultados financieros.
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i) A los países extranjeros en donde el emisor actúe
Los factores de riesgo relacionados con países extranjeros que puedan influir sobre la decisión de invertir
en nuestros valores mobiliarios se detallan en los puntos (a), (f) (g) y (h) del presente apartado 4.1.
4.2. Con relación a cada uno de los riesgos anteriormente mencionados, en el caso de que sean
relevantes, comentar eventuales expectativas de reducción o aumento en la exposición del emisor a tales
riesgos.
Aparte de lo detallado en el apartado 4.1, no hay expectativas relevantes de reducción o aumento en la
exposición del emisor a los riesgos mencionados en el referido apartado.
4.3. Describir los expedientes judiciales, administrativos o arbitrales en los que el emisor o sus
controladas sean parte, detallando entre laborales, tributarios, civiles y otros: (I) que no estén bajo
confidencialidad, y (II) que sean relevantes para los negocios del emisor o de sus controladas e indicar:
No existen expedientes judiciales, administrativos o arbitrales en los que el Emisor sea parte que no
estén bajo confidencialidad y sean relevantes para sus negocios.
En lo que concierne a sus controladas, sigue el detalle de los expedientes que, en función de su valor,
el Emisor considera relevantes (fecha base el 31.12.2014).
Expedientes Civiles
Expediente nº 2007.51.01.001894-7
a. Juzgado: 22ºJuzgado Federal da Sección Judicial de Rio de Janeiro, Estado de Rio de Janeiro.
b. Instancia: 1ª instancia.
c. Fecha de la petición: 05.02.2007.
d. Partes en el expediente: Associação dos Acionistas Minoritários en Cia. de Capital Aberto x Banco Banerj
S.A. (“Banerj”), Banco do Estado do Rio de Janeiro S.A. (“Berj”), Estado de Rio de Janeiro y Banco Central
do Brasil.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$4.741.452.260,00 (valor solicitado en la inicial).
f.
Principales hechos: la autora se pronuncia contra el aumento de capital del Berj, que se realiza como parte
de las medidas tomadas para la privatización de Banerj que, supuestamente, habría diluido la participación
accionaria de los accionistas minoritarios. Solicita la anulación de la asamblea en la que se aprobó el
aumento de capital y la condenación solidaria de Berj, del Estado de Rio de Janeiro, de Banerj y de Banco
Central do Brasil al pago de los supuestos perjuicios causados a los accionistas minoritarios del antiguo
Berj. La sentencia extinguió el expediente sin juicio de fondo, pues no se comprobó el requisito legal de un
año. Aguarda juicio de apelación.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: indemnizar a los accionistas minoritarios por
los supuestos perjuicios causados por las medidas emprendidas por el accionista mayoritario –Estado de
Rio de Janeiro– al antiguo Banerj.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expediente nº 2005.70.00.027997-3
22
a. Juzgado: Juzgado Federal nº 6 – Curitiba, Estado de Paraná.
b. Instancia: Supremo Tribunal Federal (STF).
c. Fecha de la petición: 13.10.2005.
d. Partes en el expediente: Estado de Paraná y Ministerio Público del Estado de Paraná x Unión Federal,
Banco Central do Brasil e Itaú Unibanco S.A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$3.738.621.318,72 (valor solicitado en la inicial).
f.
Principales hechos: los autores requieren reparo de daños ocasionalmente experimentados por el Estado
de Paraná, por fuerza de la inadecuada tasación de los créditos tributarios en el proceso de privatización
de Banco Banestado S.A. que obligó a esta entidad pública a contraer préstamos supuestamente superiores
a lo que se necesitaba para el saneamiento de la institución financiera, en el periodo previo a la privatización.
La demanda ha sido contestada con la defensa de la adecuada tasación de los créditos tributarios y está
pendiente de decisión por parte del STF, en donde tramita como demanda originaria. Cabe destacar que,
según lo dispuesto por ley, la privatización de Banestado ocurrió mediante licitación. Además, en la época
de la privatización, algunos bancos independientes realizaron la tasación de los créditos tributarios.
Demanda suspendida.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pago al Estado de Paraná del valor
correspondiente a los créditos tributarios.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expediente nº 2000.51.01.030509-7
a. Juzgado: Juzgado Federal nº 2 de la Sección Judicial de Rio de Janeiro, Estado de Rio de Janeiro.
b. Instancia: Tribunal Regional Federal (TRF) de la 2ª Región.
c. Fecha de la petición: 21.11.2000.
d. Partes en el expediente: Ministerio Público Federal x Itaú Unibanco S.A., Banco Banerj S.A. (“Banerj”),
Estado de Rio de Janeiro y Caixa Econômica Federal.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$942.399.095,28 (valor histórico de la constitución de la
“Cuenta B” al 10.06.1997).
f.
Principales hechos: se trata de una demanda civil pública sobre aspectos de la privatización de Banerj.
Por préstamo bancario entre Caixa Econômica Federal y el Estado de Rio de Janeiro se constituyó la
“Cuenta B” mediante la transferencia de R$942.399.095,28. La finalidad de la referida cuenta es garantizar
el resarcimiento del adquirente de Banerj condenado en demandas judiciales propuestas con base en
hechos que ocurrieron antes de la privatización. En la presente demanda, el Ministerio Público Federal
requiere la invalidez parcial del contrato que autorizó la transferencia del referido valor a la “Cuenta B”, así
como la condenación solidaria de los demandados en la devolución de los valores girados indebidamente
por medio de expedientes supuestamente ilícitos practicados en acuerdos celebrados en demandas
laborales interpuestas por ex empleados de Banerj. Sentencia de improcedencia que reconoce la legalidad
de la constitución de la “Cuenta B” y de los acuerdos firmados. Decisión del TRF que mantiene la sentencia
de improcedencia. Posteriormente, esa decisión se anuló por falta de emplazamiento del Ministerio Público
(Ministerio Fiscal). El TRF volverá a juzgar el caso.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: restituir los valores de los acuerdos laborales
que se pagaron con recursos de la “Cuenta B” e impedir la utilización de nuevo de valores de la “Cuenta B”.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expediente nº 2003.51.01.028514-2
23
a. Juzgado: Juzgado Federal nº 2 de la Sección Judicial de Rio de Janeiro, Estado de Rio de Janeiro.
b. Instancia: Tribunal Regional Federal de la 2ª Región.
c. Fecha de la petición: 05.12.2003.
d. Partes en el expediente: Ministerio Público Federal, Ministerio Público del Estado de Rio de Janeiro y
Ministerio Público de Trabajo x Itaú Unibanco S.A.; Banco Banerj S.A. (“Banerj”), Gilberto Carlos Frizão,
Manuel Antonio Granado y Otávio Aldo Ronco.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$942.399.095,28 (valor histórico de la constitución de la
“Cuenta B” el 10.06.1997).
f.
Principales hechos: se trata de una demanda civil pública, por alegada improbidad administrativa, sobre
aspectos de la privatización de Banerj relativos a la constitución y movimiento de la denominada “Cuenta
B”. En la demanda, los autores argumentan que ocurrió el giro indebido de recursos depositados en la
“Cuenta B” por medio de expedientes supuestamente ilícitos practicados en demandas laborales
promovidas por ex empleados de Banerj (falta de interposición de recursos adecuados). Por esta razón,
solicitan que cualquier giro en la “Cuenta B” deba someterse previamente al Secretario de Hacienda del
Estado de Rio de Janeiro y que se condene, de manera solidaria, a los demandados a devolver los
supuestos valores girados indebidamente y a las sanciones preceptuadas por la Ley 8.429/1992 por
improbidad administrativa de las personas físicas demandadas. Sentencia de improcedencia que reconoce
la legalidad de la constitución de la “Cuenta B” y de los acuerdos firmados. Decisión del TRF que mantiene
la sentencia de improcedencia. Posteriormente, esa decisión se anuló por falta de emplazamiento del
Ministerio Público (Ministerio Fiscal). El TRF volverá a juzgar el caso.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: restituir los valores girados indebidamente
de la “Cuenta B”.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expedientes Tributarios
Expediente nº 204.699/05
a. Juzgado: Ejecuciones Fiscales Municipales de São Paulo.
b. Instancia: 2ª Instancia – Tribunal de Justicia de São Paulo.
c. Fecha de la petición: 22.11.2005.
d. Partes en el expediente: Municipio de São Paulo x Cia Itauleasing de Arrendamento Mercantil.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$1.992.824.902,09 (diciembre de 2014).
f. Principales hechos: demanda promovida para cobrar el Impuesto sobre Servicios (ISS) con relación a las
operaciones de leasing llevadas a cabo en todo el país, en la que se pone en tela de juicio el lugar donde
se presta el servicio y la base de cálculo. Los Embargos a la Ejecución pedidos por la Empresa se
consideraron improcedentes. El Tribunal de Justicia de São Paulo acató el Recurso de Apelación formulado
por Banco Itauleasing, a efectos de anular la sentencia recurrida, en virtud del cercenamiento de defensa.
Los autos volvieron a su origen para que se produzca la nueva prueba pericial solicitada por la Empresa y
se dicte nueva sentencia. A la espera de que se abra el juicio a prueba.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
24
Expediente nº 2003.61.00.003618-5
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 25 de la Justicia Federal de São Paulo.
b. Instancia: 2ª Instancia – Tribunal Regional Federal de la 3ª Región.
c. Fecha de la petición: 29.01.2003.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Dirección Impositiva de Brasil) x Banco Itaú S.A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$1.453.798.194,38 (diciembre de 2014).
f.
Principales hechos: se pone en tela de juicio la legalidad de la IN nº 213/02, en especial la no incidencia
del IRPJ (Impuesto a la Renta de Persona Jurídica) y de la CSLL (Contribución Societaria sobre el Beneficio
Neto) sobre la variación cambiaria de inversiones en el extranjero. Sentencia improcedente. El TRF de la 3ª
Región acató el Recurso de Apelación formulado por Banco Itaú. A la espera del juicio de admisibilidad de
los Recursos Especial y Extraordinario formulados por la Unión.
g. Posibilidad de pérdida: remota (R$1.437.169.772,15) y posible (R$16.628.422,23).
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
Expediente nº 16327.721830/2011-92
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 1ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 28.12.2011.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Itaú Cia. Securitizadora de Créditos Financeiros.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$1.048.227.200,92 (diciembre de 2014).
f. Principales hechos: se trata de exigencia de IRPJ y CSLL del año calendario de 2007, en el acto de la
adquisición, de la diferencia entre el valor nominal del crédito y su costo de adquisición. A la espera de que
se juzgue el recurso voluntario formulado en función de la decisión desfavorable de DRJ.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
Expediente nº 16327.721476/2012-87
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 1ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 13.12.2012.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Unibanco – União de Bancos Brasileiros S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$652.277.072,95 (diciembre de 2014).
f. Principales hechos: se trata de vista de IRPJ y de CSLL acrecidos de multa de oficio, multa separada y
recargo por morosidad, en virtud de desglose de valores consignados como amortización de prima
relacionada con la adquisición de Banco Bandeirantes S.A. y sus controladas. A la espera de la decisión del
recurso voluntario formulado en función de la decisión parcialmente favorable de DRJ.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
25
Expediente nº 16327.721481/2012-90
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 1ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 14.12.2012.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Itaú Unibanco S.A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$732.322.381,97 (diciembre de 2014).
f.
Principales hechos: se trata de vista previsional sobre el valor de la Participación en los Beneficios y
Resultados (PLR por sus siglas en portugués) y bonos que se pagaron a los empleados en el periodo de
enero de 2007 a diciembre de 2008, así como sobre valores resultantes de SAT y aporte destinado a
terceros (aporte que se paga a la familia que tiene hijos en edad escolar que estudian). A la espera de la
decisión del recurso voluntario formulado en función de la decisión desfavorable de DRJ.
g. Posibilidad de pérdida: remota (R$297.872.894,61) y posible (R$434.449.487,36).
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
Expediente nº 16327.720115/2012-13
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 2ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 01.02.2012.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Unibanco União de Bancos Brasileiros S/A
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$569.275.097,74 (diciembre de 2014).
f. Principales hechos: se trata de acta de infracción para cobro de IRPJ y CSLL del año natural de 2007 que
resulta del posible exceso de distribución de intereses sobre capital propio de años anteriores. A la espera
de juicio de la CSRF (3ª instancia) del Recurso Especial formulado por la Hacienda Nacional.
g. Posibilidad de pérdida: posible.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
Expediente nº 2008.61.00.014763-1
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 11 de la Justicia Federal de São Paulo.
b. Instancia: 2ª Instancia – Tribunal Regional Federal de la 3ª Región.
c. Fecha de la petición: 23.06.2008.
d. Partes en el expediente: Dibens Leasing S.A. Arrendamento Mercantil y otros x Delegado de las
Instituciones Financieras de São Paulo.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$1.000.370.709,31 (diciembre de 2014)
f.
Principales hechos: juicio de amparo formulado preventivamente para que los demandantes no estén
sujetos a la aplicación del aumento de la tasa del 9% al 15%, igualándolos a los demás contribuyentes
sujetos a la tasa más baja. Medida judicial provisional denegada. Sentencia improcedente. A la espera de
la resolución del recurso de apelación.
g. Posibilidad de pérdida: probable.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: R$1000.370.709,31.
Expediente nº 16327.721796/2011-56
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
26
b. Instancia: 2ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 23.12.2011.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Itaú Unibanco Holding S/A
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$1.515.413.043,90 (diciembre de 2014).
f.
Principales hechos: acta de infracción que tiene como fin el cobro de la contribución a la previsión social
adeudada en función de remuneración supuestamente abonada como consecuencia del otorgamiento de
compras de acciones (stock options) a determinados directores, y de la falta de declaración de GFIP
(formulario con informaciones para la Seguridad Social) de los valores correctos en los periodos de marzo,
abril, mayo y diciembre de 2006. El 11/02/2015, el expediente se juzgó en el CARF y se acató el recurso
voluntario para cancelar integralmente la apertura de expediente (a la espera de formalización y notificación
de sentencia de tribunal superior).
g. Posibilidad de pérdida: remota (R$1.377.207.881,23) y posible (R$138.205.162,67).
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
Expediente nº 16327.721798/2011-45
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 2ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 23.12.2011.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Itaú Unibanco Holding S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$751.932.707,29 (diciembre de 2014).
f.
Principales hechos: acta de infracción con el fin de exigir multa, en conformidad con lo dispuesto en el
artículo 9º, Ley nº 10.426/2002, en virtud de la supuesta falta de retención de IR que recae sobre los valores
resultantes de los otorgamientos de opciones de compra de acciones para directores (stock options). A la
espera de la decisión del recurso voluntario formulado en virtud de la decisión parcialmente favorable de
DRJ.
g. Posibilidad de pérdida: remota (R$682.290.956,15) y posible (R$69.641.751,14).
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
Expediente nº 16327.720.550/2014-18
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 2ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 26.06.2014.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Itaú Unibanco S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$926.956.427,09 (diciembre de 2014).
Principales hechos: se trata de acta de infracción por la que se pretende cobrar la contribución a la
previsión social (cuota patronal y de terceros) sobre los pagos realizados a título de Participación en los
Beneficios y Resultados y Bono de Contratación en 2009 y 2010. A la espera de juicio del Recurso Voluntario
formulado contra la decisión desfavorable de DRJ.
g. Posibilidad de pérdida: pérdida posible.
f.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del valor discutido.
i.
Valor de la provisión: sin provisión.
Expediente nº 16327.720.779/2014-44
27
j.
Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
k. Instancia: 2ª Instancia Administrativa.
l.
Fecha de la petición: 26.08.2014.
m. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Banco Itaú BBA S.A.
n. Valores, bienes o derechos involucrados: R$515.553.618,79 (diciembre de 2014).
o. Principales hechos: se trata de acta de infracción por la que se pretende cobrar la contribución a la
previsión social (cuota patronal y de terceros) sobre los pagos realizados a título de participación en los
beneficios o resultados de los empleados y participación en los beneficios de los administradores durante
2010 y 2011. A la espera de juicio del Recurso Voluntario formulado contra la decisión desfavorable de DRJ.
p. Posibilidad de pérdida: pérdida posible.
q. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del valor discutido.
r.
valor provisionado: sin provisión.
Expediente nº 16327.721108/2014-09
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 1ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 05.12.2014.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Itaú Unibanco S.A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$902.655.708,71 (diciembre de 2014).
f.
Principales hechos: acta de infracción que exige IRPJ y CSLL bajo el fundamento de que parte de la prima
obtenida en la operación societaria de integración de las actividades de los grupos Itaú y Unibanco se habría
amortizado fiscalmente de modo irregular. Se exige una multa aislada por la falta de retención de las
estimaciones mensuales. A la espera de decisión de DRJ acerca de la impugnación presentada.
g. Posibilidad de pérdida: pérdida posible (R$770.208.987,92), pérdida remota (R$132.446.720,79).
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del valor discutido.
i.
valor provisionado: sin provisión.
Expediente nº 16327.720680/2013-61
a. Juzgado: Secretaria da Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil).
b. Instancia: 2ª Instancia Administrativa.
c. Fecha de la petición: 24.06.2013.
d. Partes en el expediente: Receita Federal do Brasil (Administración Federal de Ingresos Públicos de Brasil)
x Itaú Unibanco S.A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$ 20.975.235.418,93 (diciembre de 2014).
Principales hechos: acta de infracción que exige IRPJ y CSLL del año fiscal 2008, como resultado de
transacción que dio lugar a la fusión de Itaú Holding y Unibanco Holdings SA aguarda juicio del Voluntarios
de recursos interpuesto contra una decisión desfavorable de la DRJ.
g. Posibilidad de pérdida: pérdida remota
f.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del valor discutido.
i.
valor provisionado: sin provisión.
28
A continuación, hacemos constar los expedientes que dejaron de incluirse en este apartado en
comparación con el Formulario de Referencia de 2014 (Fecha Base: 31/12/2013) y los motivos de su exclusión:

Expediente Judicial n° 2006.61.00.011829-4 – Juicio de Amparo formulado para evitar el
ensanchamiento de la base de cálculo de la contribución al PIS y COFINS, introducido por el párrafo 1º
del artículo 3º de la Ley 9.718/98. Expediente excluido por haberse incluido en la Amnistía de la Ley
11.941/2009 (artículo 2º de la Ley 12.996/14).

Expediente Judicial n° 2009.61.00.007837-6 – Juicio de Amparo formulado para evitar la aplicación de
la Ley 11.727/08 que aumentó la tasa de la CSLL para las instituciones financieras del 9% al 15% por
ser contraria al principio de Isonomía. Expediente excluido por haberse incluido en la Amnistía de la Ley
11.941/2009 (artículo 2º de la Ley 12.996/14).
Expedientes Laborales
El Emisor no identificó expedientes laborales, en curso al 31 de diciembre de 2014, relevantes en razón
de materia o valor involucrado. Lo mismo ocurrió en lo que concierne a sus controladas.
Expedientes Administrativos y Arbitrales
El Emisor no identificó expedientes administrativos (salvo los expedientes administrativos tributarios
anteriormente referidos) y arbitrales, en curso al 31 de diciembre de 2014, relevantes en razón de materia o valor
involucrado.
4.4. Describir los expedientes judiciales, administrativos o arbitrales, que no sean confidenciales, en los
que el emisor o sus controladas sean parte y cuyas partes contrarias sean administradoras o
exadministradoras, controlantes o excontrolantes o inversores del emisor o de sus controladas e
informar:
El Emisor no es parte en expedientes que hayan sido promovidos por sus administradores o
exadministradores ni por sus controlantes o ex-controlantes.
El Emisor y sus controladas realizan operaciones societarias que, ocasionalmente, son impugnadas
judicialmente por accionistas minoritarios que no están de acuerdo, principalmente, con el valor abonado por sus
acciones.
A continuación se hace constar descripción de los expedientes judiciales civiles formulados por
inversores de las controladas de la Emisora.
29
Expediente nº 000.00.643149-6
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 8 del Foro Central de la Comarca de la Capital (SP).
b. Instancia: 2ª Instancia.
c. Fecha de la petición: 27.11.2000.
d. Partes en el expediente: Sumatra Comércio e Indústria, Importações e Exportações Ltda. y João Antonio
Lian x Banco Bandeirantes S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$0,00.
f.
Principales hechos: se trata de acción con la finalidad de anular las resoluciones adoptadas en las
asambleas generales ordinarias de Banco Bandeirantes, que ocurrieron en los años 1999 y 2000, referentes
a los ejercicios de 1998 y 1999, con vistas a suspender los estados contables y los actos que de ellos se
deriven, especialmente los contratos de cese de créditos celebrados entre Banco Bandeirantes y Portonovo,
que deberán ser anulados, revocándose los efectos que resultan de ellos; y (ii) que sean resarcidos los
daños producidos a los autores derivados de tales contratos de cesión de crédito. Pedido considerado
improcedente. Se aguarda juicio de los recursos especial y extraordinario formulados por Sumatra.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: ilíquido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expediente nº 000.00.619716-7
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 7 del Foro Central de la Comarca de la Capital (SP).
b. Instancia: Superior Tribunal de Justicia.
c. Fecha de la petición: 05.10.2000.
d. Partes en el expediente: Sumatra Comércio e Indústria, Importações e Exportações Ltda. y João Antonio
Lian x Banco Bandeirantes S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$216.857.504,55 (diciembre de 2014).
f.
Principales hechos: se trata de demanda en la que los autores pretenden que se les apliquen los términos
del acuerdo celebrado entre los demandados y otros accionistas minoritarios de Banco Bandeirantes,
otorgándoseles todos los derechos preceptuados en dicho acuerdo. El TJSP juzgó el pedido procedente.
Recurso especial estimado para desviar la legitimidad de UBB y de Bandeirantes en lo que concierne a los
actos practicados por el antiguo controlante. A la espera del juicio del Recurso Extraordinario formulado por
Sumatra.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
30
Expediente nº 51718900-0
a. Juzgado: (iii) Juzgado Civil nº 39 del Foro Central de la Comarca de la Capital del Estado de São Paulo.
b. Instancia: (iii) 1ª Instancia.
c. Fecha de la petición: (iii) 17.02.2000.
d. Partes en el expediente: caudal hereditario de Yerchanik Kissajikian x Banco Bandeirantes S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$0,00.
f.
Principales hechos: se trata de demanda en la que los autores requieren que se asegure el derecho de
suscripción por el monto de R$300.000,00, así como la condenación de los demandados a indemnizar a los
autores por daños y perjuicios ocurridos en virtud de la dilución injustificada de su participación societaria
resultante de aumentos de capital provocados por perjuicios injustificables e impuestos por los controlantes
que abusaron de su poder y redujeron el patrimonio neto como resultado de ventas de activos por valores
incompatibles. Pedido juzgado improcedente en primera instancia. Sentencia del TJSP que mantiene la
sentencia de improcedencia.
g. Posibilidad de pérdida: posible.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: ilíquido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expediente nº 583.00.2001.076875-7
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 3 del Foro Central de la Comarca de la Capital del Estado de São Paulo.
b. Instancia: 1ª Instancia.
c. Fecha de la petición: 05.07.2001.
d. Partes en el expediente: Antranik Kissajikian, André Kissajikian, Suely Kissajikian, Vanda Kissajikian
Mordjikian y Companhia Iniciadora Predial e Comercial Empreendimentos Brasil S.A. x Unibanco – União
de Bancos Brasileiros S/A, Caixa Geral de Depósitos S/A y Caixa Brasil Participações S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$0,00.
f.
Principales hechos: se trata de demanda en la que se alega abuso de poder del controlante por haber
diluido su participación accionaria en el capital social de Banco Bandeirantes, así como por posterior cierre
de su capital sin previa oferta pública. Sin sentencia.
g. Posibilidad de pérdida: posible.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: ilíquido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
31
Expediente nº 000.02.066583-0
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 4 del Foro Central de la Comarca de la Capital del Estado de São Paulo.
b. Instancia: Superior Tribunal de Justicia.
c. Fecha de la petición: 15.04.2002.
d. Partes en el expediente: Renato Cifali, Arlete Sanchez Morales Cifali, Sylvio Propheta de Oliveira, Luiz
Carlos Ferreira y Clube de Investimentos FHS x Unibanco – União de Bancos Brasileiros S/A y Banco
Bandeirantes S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$0,00.
f.
Principales hechos: se trata de demanda en la que los autores requieren que se exhiba el instrumento de
transferencia de control accionario de Banco Bandeirantes celebrado entre Caixa Brasil SGPS y Unibanco.
Demanda extinguida por falta de interés. Aguarda juicio del recurso especial.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: ilíquido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expediente nº 000.02.052042-5
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 15 del Foro Central de la Comarca de la Capital del Estado de São Paulo.
b. Instancia: Superior Tribunal de Justicia.
c. Fecha de la petición: 25.03.2002.
d. Partes en el expediente: Renato Cifali, Arlete Sanchez Morales Cifali y Panamá Empreendimentos e
Participações Ltda. x Unibanco – União de Bancos Brasileiros S/A y Banco Bandeirantes S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$0,00.
f.
Principales hechos: se trata de demanda en la que los autores pretenden obtener declaración de que el
cumplimiento de las disposiciones contenidas en el acta de acuerdo celebrado entre las partes está
condicionado a satisfacer las obligaciones de los demandados –ejercicio de los derechos de elegir a un
consejero fiscal y respectivo suplente de Banco Bandeirantes–, y de ejercer la opción de compra de
acciones. Demanda extinguida. Se aguarda recurso especial.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: ilíquido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
32
Expediente nº 583.00.1998.940258-0
a. Juzgado: Juzgado Civil nº 15 del Foro Central de la Comarca de la Capital del Estado de São Paulo.
b. Instancia: 2ª Instancia.
c. Fecha de la petición: 25.03.2002.
d. Partes en el expediente: Hélio Caretoni x Banco Bandeirantes S/A, Caixa Geral de Depósitos S/A,
Unibanco – União de Bancos Brasileiros S/A y Caixa Brasil Participações S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$0,00.
f.
Principales hechos: se trata de ejecución en la que se requiere que los demandados sean compelidos a
calcular los valores debidos para posibilitar el ejercicio de la opción de compra de 50.000 acciones preferidas
de Banco Bandeirantes. La ejecución se consubstancia en acta de acuerdo según la cual Caixa Brasil
(accionista controlante de Banco Bandeirantes) otorgó en favor de algunos accionistas minoritarios (incluido
el autor) el derecho de opción de compraventa de acciones resultantes de aumento de capital en la
proporción de sus posiciones accionarias. Recursos acogidos para reconocer la ilegitimidad. Apelación del
actor no acatada. Recurso Especial del autor no admitido. Pendiente de juicio del Agravio de Recurso
Especial.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: ilíquido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
Expediente nº 5263020-40.2007.8.13.0024
a. Juzgado: Juzgado nº 3 de la Justicia Federal de Minas Gerais, Estado de Minas Gerais.
b. Instancia: Superior Tribunal de Justicia.
c. Fecha de la petición: 17.08.1982.
d. Partes en el expediente: Ítalo Aurélio Gaetani y 71 coautores más x Unibanco – União de Bancos
Brasileiros S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$29.302.093,03 (diciembre de 2014) (Absorción de Banco
Mineiro por Unibanco – União dos Bancos Brasileiros S.A.).
f. Principales hechos: se trata de pedido de indemnización requerido por accionistas minoritarios por
supuesta pérdida en virtud del expediente de absorción de Banco Mineiro por Unibanco. Pedido juzgado
improcedente. Recursos de divergencia en el STJ desestimados. Se certifica la resolución firme el
04.03.2015.
g. Posibilidad de pérdida: remota.
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: pérdida del monto discutido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
33
Expediente nº 583.00.2009.229.838-5 y 583.00.2011.137.145-3
a. Juzgado: (i) Juzgado Civil nº 39 del Foro Central de la Comarca de la Capital del Estado de São Paulo;
(ii) Juzgado Civil nº 10 del Foro Central de la Comarca de la Capital del Estado de São Paulo.
b. Instancia: (i) 2ª Instancia; (ii) 1ª Instancia.
c. Fecha de la petición: (i) 05.02.2010; (ii) 20.04.2011.
d. Partes en el expediente: (i) S/A Philomeno Indústria e Comércio e Panamá Empreendimentos e
Participações x Itaú Unibanco Holding S/A; y (ii) Philomeno Imóveis e Participações Ltda. x Itaú Unibanco
Holding S/A.
e. Valores, bienes o derechos involucrados: R$0,00.
f.
Principales hechos: (i) accionista reclama indemnización, alegando que fue impedido de ejercer sus
derechos de socio; (ii) accionista solicita la exhibición de documento de celebración del acuerdo. En la
demanda indemnizatoria Proc. nº 583.00.2009.229.838-5 se dictó sentencia de improcedencia, mantenida
por el TJSP. Recurso especial no admitido. En la acción exhibitoria Proc nº 583.00.2011.137.145-3 se
dictó sentencia de improcedencia. El TJSP no conoció la apelación de la actora. La decisión quedó firme
el 25/02/2015. Se está a la espera de la presentación física realizada.
g. Posibilidad de pérdida: remota
h. Análisis del impacto en el caso de pérdida del expediente: ilíquido.
i.
Valor de la provisión, si la hubiere: sin provisión.
4.5. En lo que concierne a los expedientes confidenciales relevantes en los que el emisor o sus
controladas sean parte y que no hayan sido divulgados en los apartados 4.3 y 4.4 superior, analizar el
impacto en caso de pérdida e informar los valores involucrados.
El Emisor y sus controladas no son partes en expedientes confidenciales y considerados relevantes.
4.6. Describir los expedientes judiciales, administrativos o arbitrales repetitivos o conexos,
basados en hechos y causas jurídicas similares, que no sean confidenciales y que, en conjunto, sean
relevantes, en los que el emisor o sus controladas sean parte, dividirlos en laborales, tributarios, civiles
y otros e indicar:
El Emisor no posee expedientes judiciales, administrativos o arbitrales repetitivos o afines que, en
conjunto, sean relevantes.
A continuación, se hace referencia a los expedientes de esa naturaleza de las controladas financieras
del Emisor.
Demandas Civiles
Pleitos cuyo origen se encuentra en los planes de estabilización económica del gobierno.
Entre 1986 y 1994, el gobierno federal brasileño implementó diversos y consecutivos planes de
estabilización económica con el objetivo de combatir la hiperinflación (“PEE”).Para implementar esos planes, el
gobierno federal brasileño decretó leyes basadas en su poder de reglamentar los sistemas monetario y financiero
tal como está previsto en la Constitución Federal Brasileña.
Los titulares de cuentas de ahorro en periodos en los que los PEE se implementaron colocaron en tela de juicio
la constitucionalidad de las leyes aplicadas por tales planes, y reivindicaron de los bancos en los que tenían sus
ahorros montos adicionales de intereses con base en las tasas de inflación aplicadas a las cuentas de depósitos,
según los PEE.
Somos demandados en diferentes demandas estandarizadas interpuestas por personas físicas con relación a
los PEE, y constituimos provisiones para tales demandas en la ocasión en que se recibió la notificación.
34
Además, somos demandados en demandas colectivas, similares a los expedientes formulados por personas
físicas, interpuestas por (i) asociaciones de defensa del consumidor o (ii) Ministerio Fiscal, en nombre de los
titulares de cuentas de ahorro. Los titulares de las cuentas de ahorro pueden reivindicar cualquier valor adeudado
a la espera de una decisión final. Registramos provisiones cuando los reclamantes que son persona física exigen
el cumplimiento de tales decisiones utilizando los mismos criterios adoptados para determinar las provisiones de
las demandas individuales.
El Supremo Tribunal Federal tomó algunas decisiones a favor de los titulares de cuentas de ahorro, pero no dictó
una sentencia final referente a la constitucionalidad de los PEE y a su aplicabilidad a las cuentas de ahorro. Con
relación a un cuestionamiento judicial similar referente a la constitucionalidad de los PEE y su aplicación a
depósitos a la vista y otros contratos particulares, el Supremo Tribunal Federal decidió que las leyes estaban en
conformidad con la Constitución Federal de Brasil. En respuesta a tal discrepancia, la Confederación Nacional
del Sistema Financiero, o CONSIF, una asociación de instituciones financieras brasileñas, entabló una demanda
especial ante el Supremo Tribunal Federal (“Alegación de Incumplimiento de Precepto Fundamental nº 165” –
ADPF 165) en la que el Banco Central registró una pieza de asistente en proceso (amicus curiae) con el
argumento de que los titulares de las cuentas de ahorro no sufrieron daños efectivos y que los PEE aplicables a
las cuentas de ahorro estaban en conformidad con la Constitución Federal. En virtud de ello, el STF suspendió
la decisión de todos los recursos relacionados con esa cuestión hasta que se tenga una decisión final a su
respecto. Asimismo, el STJ, la más alta corte del país, responsable de decisiones sobre la legislación federal,
debe manifestarse en breve sobre varios aspectos que determinarán directamente el valor adeudado, en el caso
de que la sentencia del STF sea contraria a la constitucionalidad de los PEE. Las decisiones más importantes
tratarán de los siguientes aspectos: (i) la incidencia de los intereses remuneratorios sobre el valor adeudado al
demandante en demandas en que no se reivindiquen específicamente tales intereses; (ii) la fecha inicial de
devengo de los intereses de mora referentes a las demandas colectivas; y (iii) la posibilidad de compensar la
diferencia negativa proveniente del mes de implementación del PEE, entre los intereses efectivamente abonados
en las cuentas de ahorro y la tasa de inflación del mismo periodo, utilizando la diferencia positiva resultante de
los meses subsiguientes a la implementación del PEE, entre los intereses efectivamente abonados en las cuentas
de ahorro y la tasa de inflación del mismo periodo. El STJ también decidió que el plazo para llevar a juicio
demandas colectivas expiró cinco años después de la fecha de implementación del PEE. Por tanto, el Poder
Judicial extinguió varias demandas colectivas como resultado de esa decisión.
El monto total de provisión para demandas civiles al 31 de diciembre de 2013 era de R$ 4.643 millones.
Demandas tributarias
En la esfera tributaria, el conglomerado posee innumerables expedientes en los que se discute el
devengo del Impuesto sobre Servicio (ISS) para los cuales había provisión contable de R$ 648 millones al
31.12.2014.
ISS Leasing – lugar de la prestación/base de cálculo
Las empresas que efectúan arrendamiento mercantil en el Conglomerado Itaú Unibanco recaudan el ISS
para el municipio en el que se ubica su establecimiento prestador, que es donde se desarrolla efectivamente su
actividad de arrendamiento mercantil, específicamente, el análisis y aprobación del crédito y seguimiento del
contrato, en los términos de la legislación tributaria vigente.
Diversas empresas del Conglomerado Itaú Unibanco han sido actuadas y ejecutadas judicialmente por
la falta de recaudación de ISS sobre las operaciones de arrendamiento mercantil en otros 300 municipios en
donde el arrendatario elige y recibe el bien arrendado. La base de cálculo que se utiliza para imputación suele
ser superior a la contraprestación de arrendamiento mercantil. En los expedientes correspondientes se discuten
el lugar de la prestación del servicio y la base de cálculo.
El Superior Tribunal de Justicia (STJ) juzgó la cuestión favorable a los bancos en el procedimiento de
decisión de recursos repetitivos, aunque se presentó un recurso al Supremo Tribunal Federal (STF) que está a
la espera de una decisión definitiva. Tras la decisión del caso, esta se reproducirá en todos los casos similares
que están aguardando la apreciación del STJ o de instancias inferiores.
En los términos de la Resolución CVM 489/2005, no hay provisión contable, teniendo en cuenta la
clasificación remota de pérdida en estos casos, en virtud de la decisión favorable a los contribuyentes en el STJ,
como se detalló en el párrafo anterior.
35
ISS Actividad Financiera
Las instituciones financieras del Conglomerado Itaú Unibanco efectúan el pago del ISS sobre los ingresos
derivados de la efectiva prestación de servicio, entre otros, tasas de apertura de cuenta corriente y tasas de
administración de tarjeta de crédito. Por otra parte, sufren actuaciones y ejecuciones fiscales que exigen el pago
del impuesto municipal sobre otros ingresos diversos propios de la actividad financiera, entre otros, ingresos por
intermediación financiera. Según el conglomerado, los ingresos actuados no se caracterizan como prestación de
servicio o no constan en la lista taxativa de servicios adjunta a la Ley Complementaria nº 116/03, por lo que el
cobro del ISS no es legítimo.
Expedientes Laborales
El emisor no identificó expedientes laborales, en curso al 31.12.2014, relevantes en razón de materia o
valor involucrado. Lo mismo ocurrió en lo que concierne a sus controladas.
4.7. Describir otras contingencias relevantes no incluidas en los apartados anteriores.
Nos remitimos a la Nota 12 de nuestros Estados Contables con fecha del 31 de diciembre de 2014, ya
publicados, para informar que en nuestros estados contables consolidados existen provisiones para
contingencias y obligaciones legales tributarias por un monto total de R$6.626.932 mil (R$2.923.211 mil para
contingencias y R$3.703.721 mil para obligaciones legales), para contingencias civiles por un monto total de
R$4.643.356 mil, para contingencias laborales por un monto total de R$5.597.552 mil y para otras contingencias
por un monto total de R$158.831 mil.
Los principales elementos tributarios objeto de provisión son los siguientes:
R$ mil
Tributo
CSLL
PIS/COFINS
IRPJ/CSLL
Argumento
Isonomía: pedimos el devengo del tributo a la tasa del
9% y no del 15% en el caso de las empresas financieras
y aseguradoras, alegando inconstitucionalidad del
artículo 41 de la Ley 11.727/08.
Facturación x Ingreso Bruto: postulamos que los tributos
recaigan solamente sobre la facturación entendida como
los ingresos de la venta de bienes y servicios o incluso el
devengo del “PIS Repique” (al 5% del impuesto de renta
adeudado), en lugar de que recaigan sobre el total de los
ingresos contabilizados, alegando inconstitucionalidad
del párrafo 1º, artículo 3º de la Ley 9.718/98.
Imposición de Ganancias obtenidas en el extranjero:
defendemos la exención del resultado positivo de
equivalencia patrimonial de inversiones en el exterior.
Valor
1.000.634
571.744
527.276
Además de las provisiones, en la Nota Explicativa 12 de nuestros estados contables se informa que los
saldos para contingencias laborales consideradas pérdida posible ascienden a R$416.161 mil, los saldos para
contingencias civiles consideradas pérdida posible ascienden a R$1.800.483 mil, y los saldos para contingencias
tributarias consideradas pérdida posible suman un monto total de R$14.172.190 mil, lo que se explica por los
principales elementos detallados a continuación.
36
Principales Elementos de Pérdida Posible – Contingencias Tributarias
R$ mil
Tributo
INSS
IRPJ/CSLL
IRPJ/CSLL
IRPJ/CSLL/PIS/COFINS
ISS
Argumento
Asignaciones no remuneratorias: defendemos el no devengo
del tributo sobre tales asignaciones, principalmente
participación en los beneficios, en los resultados, plan para
otorgamiento de opciones de acciones, subsidio para transporte
y gratificación única.
Prima deducción: defendemos la deducibilidad de la prima en
la adquisición de inversiones con expectativa de rentabilidad
futura.
Intereses sobre el Capital Propio: defendemos la deducibilidad
de los intereses sobre capital propio declarados a los
accionistas con base en la tasa de interés de largo plazo que se
aplica sobre el patrimonio neto del año y de años anteriores.
Desestimación del Pedido de Compensación: casos en que se
tiene en cuenta la liquidez y la certeza del crédito compensado.
Actividades bancarias: pensamos que la operación bancaria no
se confunde con servicio y/o no consta en la Ley
Complementaria 116/03 o en el Decreto Ley 406/68.
Valor
4.278.128
1.923.743
1.202.250
1.174.160
872.012
No hay otras contingencias relevantes en el ámbito del Emisor.
4.8. Con relación a las reglas del país de origen del emisor extranjero y a las reglas del país en el
que los valores mobiliarios del emisor extranjero están custodiados, en caso de ser distinto del país de
origen, identificar:
a) Restricciones impuestas al ejercicio de derechos políticos y económicos
No se aplica, pues Brasil es el país de origen del Emisor.
b) Restricciones a la circulación y transferencia de los valores mobiliarios
No se aplica, pues Brasil es el país de origen del Emisor.
c) Hipótesis de cancelación de registro
No se aplica, pues Brasil es el país de origen del Emisor.
d) Otras cuestiones de interés de los inversores
No se aplica, pues Brasil es el país de origen del Emisor.
37
ÍTEM 5 – RIESGOS DE MERCADO
5.1. Describir, tanto cuantitativa como cualitativamente, los principales riesgos de mercado a los
que la emisora está sujeta, incluso con relación a riesgos cambiarios y tasas de interés
El riesgo de mercado es la posibilidad de acontecimiento de pérdidas resultantes de la fluctuación en los
valores de mercado de posiciones detentadas por una institución financiera, incluyendo los riesgos de las
operaciones sujetas a la variación cambiaria, de las tasas de interés, de los precios de acciones, de los índices
de precios y de los precios de mercaderías (commodities), entre otros índices sobre esos factores de riesgo. La
gestión de riesgo de mercado es el proceso por el cual monitoreamos y controlamos los riesgos de variaciones
en las cotizaciones de los instrumentos financieros debido a los movimientos de mercado, con el propósito de la
optimización de la relación entre riesgo y retorno, valiéndose de estructura de límites y alertas (descrita abajo),
modelos y herramientas de gestión adecuados.
Nuestra política institucional de gestión de riesgo de mercado es un conjunto de principios contenidos en
reglamentación CMN (Consejo Monetario Nacional), y aplicable a todas las unidades de negocio y entidades
organizacionales del Grupo Itaú Unibanco.
Nuestra estrategia de gestión de riesgo busca balancear nuestros objetivos de negocio, considerando,
entre otros:



Coyuntura política, económica y de mercado;
Perfil de riesgo de mercado de la cartera; y
Capacidad de actuar en mercados específicos.
Nuestro proceso de gestión de riesgo de mercado ocurre dentro de el gobierno y jerarquía de Comisiones
y límites aprobados específicamente para ese fin, sensibilizando diferentes niveles (ejemplo: Cartera de No
Negociación, Cartera de Negociación y Mesa de Acciones) y clases de riesgo de mercado (como riesgo de tasa
de interés, riesgo de variación cambiaria y otros). Informes diarios de riesgo, utilizados por las áreas de negocios
y de control, son emitidos para los ejecutivos. Asimismo, el proceso de gestión y control de riesgo de mercado
es sometido a revisiones periódicas. Nuestra estructura de control de riesgo de mercado tiene la función de:
•
Proporcionar visibilidad y confort para todos los niveles ejecutivos de que la asunción de riesgos de
mercado esté en línea con nuestros objetivos de relación riesgo-retorno;
•
Promover el diálogo disciplinado y bien informado sobre el perfil de riesgo global y su evolución en el
tiempo;
•
Ser transparente sobre el modo como el negocio busca la optimización de los resultados;
•
Proporcionar mecanismos de alerta anticipada para facilitar la gestión eficaz de los riesgos, sin obstruir
los objetivos de negocio; y
•
Monitorear y evitar la concentración de riesgos.
El control de riesgo de mercado es realizado por área independiente de las unidades de negocio y
responsable por ejecutar las actividades diarias de: (i) mensuración y evaluación de riesgo; (ii) monitoreo de
escenarios de tensión, límites y alertas; (iii) aplicación, análisis y tests de escenarios de tensión; (iv) reporte de
resultados de riesgo para los responsables individuales dentro de las unidades de negocios de acuerdo con
nuestro gobierno; (v) monitoreo de acciones necesarias para el reajuste de posiciones y/o niveles de riesgo para
hacerlos viables; y (vi) medida de apoyo para el lanzamiento de nuevos productos financieros. Para ello,
contamos con un proceso estructurado de comunicación y flujo de informaciones que proporciona subsidios para
el acompañamiento de las Comisiones Superiores, así como para atender a los entes reguladores en Brasil y
agentes regulatorios en el exterior.
Nuestra estructura de límites y alertas sigue las directrices del Consejo de Administración y es aprobada
por la Comisión Superior de Políticas de Riesgo (CSRisc), que se reúne como mínimo bimestralmente, después
de deliberaciones de la Comisión Superior de Tesorería Institucional (CSTI). Esa estructura de límites y alertas
promueve la eficacia y la cobertura del control y es revisada, como mínimo, anualmente. El arcabuz de límites y
alertas cubre desde el acompañamiento de indicadores agregados de riesgo (nivel de cartera) hasta límites
granulares (nivel de mesas individuales). La estructura de límites de riesgo de mercado se extiende al nivel de
factor de riesgo, con límites específicos que buscan mejorar el proceso de acompañamiento y comprensión de
los riesgos, así como evitar su concentración. Esos límites son dimensionados evaluándose los resultados
proyectados del balance, tamaño del patrimonio, liquidez, complejidad y volatilidades de los mercados y nuestro
apetito de riesgo. El proceso de definición de los niveles de límite y los informes de violaciones siguen la
gobernanza de aprobación de las normativas institucionales del conglomerado financiero. El flujo de
informaciones establecido apunta a informar a los diversos niveles ejecutivos de la institución, inclusive a los
miembros del Consejo de Administración por intermedio de la CGRC, que se reúne bimestralmente. Los límites
38
son monitoreados diariamente y los excesos y violaciones potenciales de límites son reportados y discutidos en
las Comisiones competentes:
•
En un día hábil, para la gestión de las unidades de negocios responsable y ejecutivos del área de
control de riesgo y de las áreas de negocios; y
•
En un mes, para la Comisión Superior de Tesorería Institucional (CSTI), que es presidida por nuestro
presidente.
Realizamos hedge de operaciones con clientes y de posiciones propietarias, inclusive de inversiones en
el exterior, buscando mitigar los riesgos derivados de las oscilaciones de los precios de factores de riesgo de
mercado (ej.: precios) y el mantenimiento del encuadramiento de las operaciones en los límites de exposición
vigentes. Derivativos son los instrumentos más utilizados para la ejecución de esas actividades de hedge. En las
situaciones en que esas operaciones se configuran como hedge contable, se genera documentación
comprobatoria específica, inclusive con el acompañamiento continuo de la efectividad del hedge (retrospectivo y
prospectivo) y de las demás alteraciones en el proceso contable. Los procedimientos de hedge contable y
económico son regidos por nuestras normativas institucionales. Nuestra estructura de riesgo de mercado divide
sus operaciones en Cartera de Negociación y Cartera de No Negociación, de acuerdo con los criterios
establecidos por reglamentación específica.
La cartera de negociación está compuesta por todas las operaciones con instrumentos financieros y
mercaderías (inclusive derivativos), realizadas con la intención de negociación, para beneficiarse de
oportunidades de arbitraje, o para cobertura de riesgo dentro de esa cartera, y que no tienen ninguna restricción
a la negociación. Los lucros son basados en cambios en los precios efectivos o esperados en el corto plazo.
La cartera de no negociación se caracteriza preponderantemente por las operaciones provenientes del
negocio bancario y relacionadas con la gestión del balance de la institución. Tiene, como principios generales, la
no intención de reventa y horizonte de tiempo de mediano y largo plazo.
Las exposiciones a riesgo de mercado inherentes a los diversos instrumentos financieros, inclusive
derivativos, son divididas en varios factores de riesgo. Factores de riesgo de mercado son componentes primarios
del mercado en la formación de los precios. Los principales grupos de factores de riesgo mensurados por
nosotros son:
•
Tasas de Interés: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a las variaciones en las tasas de interés;
•
Cupones Cambiarios: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a las variaciones de las tasas de los
cupones de monedas extranjeras;
•
Variación Cambiaria: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a la variación cambiaria (ej.:
posiciones en monedas extranjeras);
•
Índices de Precios: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a las variaciones en las tasas de los
cupones de índices de precios; y
•
Renta Variable: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a la variación del precio de acciones y
commodities.
El CMN posee reglamentos que establecen la división de exposición al riesgo de mercado, como mínimo,
en las siguientes categorías: las tasas de interés, tasas de cambio, acciones y commodities. Los índices de
inflación brasileños son tratados como un grupo de factores de riesgo y reciben el mismo tratamiento de los otros
factores de riesgo, tales como tasas de interés, tasas de cambio, etc., y siguen la estructura de gobernanza de
límites de riesgo adoptada por nuestra organización para la gestión de riesgo de mercado.
Los analisis de riesgo de mercado son realizados con base en las siguientes metricas:





Valor en Riesgo (VaR - Value at Risk): medida estadistica que cuantifica la perdida economica potencial
maxima esperada en condiciones normales de mercado, considerando un cierto horizonte de tiempo e
intervalo de confianza definido.
Perdidas en Escenarios de Stress (Prueba de Stress): tecnica de simulacion para la evaluacion del
comportamiento de los activos, pasivos y derivados de la cartera del portfolio cuando diversos factores de
riesgo son llevados a situaciones extremas de mercado (basadas en escenarios prospectivos y historicos).
Stop Loss: metrica que tiene por objetivo la revision de las posiciones, en el caso de las perdidas acumuladas
en un cierto periodo alcancen um determinado importe;
Concentracion: exposicion acumulada de cierto instrumento financiero o factor de riesgo calculada a valor
de mercado (“MtM – Mark to Market”); y
VaR de Stress: metrica estadistica derivada del calculo del VaR, que tiene como objetivo capturar el mayor
riesgo en simulaciones de la cartera actual, considerandose retornos observables en escenarios históricos
afuera de extrema volatilidad.
39
Adicionalmente, se analizan medidas de sensibilidad y de control de perdidas. Entre ellas, se incluyen:
• Analisis de Desfasajes (gaps): exposicion acumulada, por factor de riesgo, de los flujos de efectivo
expresados a valor de mercado, imputados en las fechas de vencimiento;
• Sensibilidad (DV01 – Discount Delta Value Risk): impacto en el valor de mercado de los flujos de
efectivo, cuando se someten a un aumento de 1 punto base al ano, en las tasas de interes actuales o tasa del
indexador;
• Sensibilidades a los Diversos Factores de Riesgos (Griegas): derivadas parciales de una cartera de
opciones con relacion a los precios de los activos-objetos, a las volatilidades implicitas, a las tasas de interes y
tiempo.
VaR - Consolidado Itaú Unibanco Holding
Perfeccionamos recientemente nuestra metodologia interna para calculo del VaR Consolidado, migrando
del abordaje Parametrico a la “Simulacion Historica” (con excepcion de las Unidades Externas, que están en
proceso de migracion a la metodologia “Simulacion Historica”). Esa nueva metodologia efectua una nueva
valoracion integral de todas las posiciones, usando la real distribucion historica de los activos.
La tabla abajo muestra el VaR Total Consolidado (en ambas metodologias), que comprende nuestras
carteras de negociacion y no negociacion y nuestras subsidiarias en el exterior, demostrando donde se
encuentran las mayores concentraciones de riesgo de mercado (subsidiarias en el exterior: Itau BBA
International, Banco Itau Argentina, Banco Itau Chile, Banco Itau Uruguay, Banco Itau Paraguay e Itau BBA
Colombia). Seguimos con nuestra politica de operar dentro de limites reducidos en relacion a nuestro capital en
el periodo, manteniendo nuestra gestion conservadora y la diversificacion de la cartera.
En 2014, nuestra media anual del VaR Global (Parametrico) fue R$ 125,5 millones, o 0,12% del total del
patrimonio neto del 31 de diciembre de 2014, en comparacion con R$ 224,5 millones, o 0,27% del total del
patrimônio neto del 31 de diciembre de 2013 y R$ 289,7 millones, o 0,38%, del total del patrimonio neto del 31
40
de diciembre de 2012. En 2014, nuestra media anual del VaR Global (simulacion historica) fue R$ 131,9 millones,
o 0,13% del total del patrimonio neto del 31 de diciembre de 2014.
VaR – Cartera de Negociación
La tabla abajo presenta los riesgos derivados de todas las operaciones com la intencion de negociacion,
siguiendo los criterios definidos arriba para Cartera de Negociacion. Nuestra media total del VaR de la Cartera
de Negociacion fue de R$ 25,7 millones en 2014, comparado con R$ 40,2 millones en 2013 y R$ 54,3 millones
en 2012.
Análisis de Sensibilidad (Cartera de Negociación y Cartera de No Negociación)
Conforme requerido por las regulaciones brasileñas, realizamos el analisis de sensibilidad por factores
de riesgo de mercado considerados relevantes. Las mayores perdidas resultantes son presentadas abajo, con
impacto en el resultado, por factor de riesgo, en cada uno de los escenarios y libres de efectos fiscales,
proporcionando una vision de nuestra exposicion en escenarios excepcionales.
Los analisis de sensibilidad de las Carteras de No Negociacion y de Negociacion aqui presentadas son
una evaluacion estatica de la exposicion de la cartera y, por tanto, no consideran la capacidad dinamica de
reaccion de la gestion (tesoreria y areas de control) que acciona medidas mitigadoras del riesgo, minimizando la
posibilidad de perdidas significativas. Adicionalmente, el estudio tiene fines exclusivos de divulgacion de la
exposicion a riesgos, disociado de cualquier practica contable que adoptamos.
Para mensurar esas sensibilidades, utilizamos los siguientes escenarios (modificados a partir del
segundo trimestre de 2014):
• Escenario I: Aumento de 1 punto-base en las tasas de interés e índices asociados, y 1 punto porcentual en los
precios de monedas y acciones;
• Escenario II: Aplicación de shocks de 25 por ciento en las tasas de las curvas de interés prefijados, cupón de
monedas, inflación, índices de tasas de interés y en los precios de monedas y acciones, tanto de crecimiento
como de caída, siendo consideradas las mayores pérdidas resultantes por factor de riesgo; y
• Escenario III: Aplicación de shocks de 50 por ciento en las tasas de las curvas de interés prefijados, cupón de
monedas, inflación e índices de tasas de interés y en los precios de monedas y acciones, tanto de crecimiento
como de caída, siendo consideradas las mayores pérdidas resultantes por factor de riesgo.
Test de Adhesión
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La eficacia del modelo de VaR es comprobada mediante el test de adhesion, en el cual son comparadas
perdidas hipoteticas diarias con el VaR diario estimado. El numero de excepciones de los limites establecidos de
VaR debe ser compatible, dentro de un margen estadistico aceptable, con la hipotesis de intervalos de confianza
de 99% (esto es, hay 1% de probabilidad de perdidas financieras mayores que las perdidas estimadas por el
modelo), considerando una ventana de 250 dias habiles (finalizados el 31 de diciembre de 2014). Los analisis
del test de adhesion presentados abajo consideran los niveles sugeridos por el documento de Basilea
“Supervisory Framework for the use of backtesting in conjunction with the internal models approach to market risk
capital requirements”.
Estos niveles se dividen en:
• Verde (0 a 4 excepciones): corresponde a los resultados del test de adhesion que no sugieren problemas en
la calidad o la precision de los modelos adoptados;
• Amarillo (5 a 9 excepciones): se refiere a un nivel intermedio, que señala la necesidad de atencion y/o
monitoreo o posibilidad de revision de los modelos adoptados; y
• Rojo (10 o mas excepciones): demuestra la necesidad de una acción de mejoria.
Para ilustrar la confiabilidad de nuestras medidas de riesgo generadas por los modelos utilizados, es
presentado abajo el grafico del test de adhesion del riesgo de la Cartera de Negociacion (las unidades
internacionales no son incluidas en el grafico debido a la baja relevancia de sus montos de VaR).
El grafico demuestra el grado de adecuacion de nuestros modelos de riesgo de mercado, presentando
el riesgo (en modulo) versus el retorno al periodo considerado. Como la linea diagonal representa riesgo igual al
retorno, todos los puntos que quedan debajo de ella indican excepciones al riesgo estimado. Con relacion al VaR
de la Cartera de Negociacion, la perdida hipotetica fue mayor que el VaR estimado por el modelo en 2 dias en el
periodo de 250 dias habiles (finalizados el 31 de diciembre de 2014).
5.2. Describir la política de gestión de riesgos de mercado que el emisor adopta, sus objetivos,
estrategias e instrumentos:
La estrategia de gestión de riesgo de Itaú Unibanco pretende equilibrar sus objetivos de negocio teniendo
en cuenta, entre otros, los siguientes aspectos:

Coyuntura política, económica y de mercado;

Cartera de riesgo de mercado de Itaú Unibanco;

Capacidad de operar en mercados específicos.
La gestión de riesgos del Emisor busca las mejores prácticas de gobierno corporativo recomendadas por
organismos internacionales y por el Acuerdo de Basilea.
La política institucional de gestión de riesgo de mercado es un conjunto de principios contenidos en la
reglamentación CMN (Consejo Monetario Nacional) que se aplica a todas las unidades de negocio y entidades
organizacionales de Itaú Unibanco.
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a) Riesgos contra los que se busca protección
Fundamentalmente, se busca protección ante riesgos de tasas de interés, inflación y variación cambiaria.
b) Estrategia de protección patrimonial (hedge)
La estrategia de protección tiene por objeto evitar que oscilaciones de los factores relevantes de mercado
comprometan el valor del patrimonio.
c) Instrumentos utilizados para protección patrimonial (hedge)
Cuando es necesario, el Emisor realiza operaciones con instrumentos financieros derivados en el
mercado.
d) Parámetros utilizados para administrar los riesgos
Los parámetros que el Emisor utiliza consisten en el uso de medidas de riesgo de mercado, tales como:
Valor en Riesgo (VaR), VaR Stress, Pérdidas en Escenarios de Estrés (Prueba de Estrés), Stop Less y
Concentración.
e) Si el emisor opera instrumentos financieros con objetivos diversos de protección patrimonial
(hedge) y de qué objetivos se trata
El Emisor realiza hedge de operaciones de clientes y de posiciones propietarias, incluso de inversiones
en el extranjero, con el fin de mitigar los riesgos ocasionados por las oscilaciones de los precios de factores de
riesgo de mercado (ej.: precios) y mantener las operaciones dentro de los límites de exposición vigentes. Los
productos derivados son los instrumentos más utilizados en la ejecución de estas actividades de hedges. En las
situaciones en que esas operaciones se configuran como hedge contable, se genera documentación específica
comprobatoria, incluso con el seguimiento continuo de la efectividad del hedge (retrospectivo y prospectivo) y de
las demás modificaciones en el proceso contable. Los procedimientos de hedge contable y económico se rigen
por normativas institucionales.
f) Estructura organizacional de control de gestión de riesgos
Gestión de riesgos y capital
Consideramos la gestion de riesgo un instrumento esencial para optimizar el uso de recursos y
seleccionar las mejores oportunidades de negocios, con vistas a maximizar la creacion de valor para los
accionistas. Nuestra gestion de riesgo es el proceso en el cual:



Son identificados y mensurados los riesgos existentes y potenciales en nuestras operaciones;
Son aprobadas normativas institucionales, procedimientos y metodologias de gestion y control de
riesgos consistentes con las orientaciones del Consejo de Administracion y nuestras estrategias; y
Nuestra cartera es administrada vis-à-vis a las mejores relaciones entre riesgo y retorno.
La identificacion de riesgos tiene como objetivo mapear los eventos de riesgo de naturaleza interna y
externa que puedan afectar las estrategias y objetivos de nuestras unidades de negocio y de soporte, con
posibilidad de impactos en los resultados, en el capital, en la liquidez y en la reputacion. Los procesos de gestion
de riesgo impregnan toda la institucion, estando alineados con las directrices del Consejo de Administracion y
de los Ejecutivos que, por medio de Comites y Comisiones Superiores, descritos abajo, definen los objetivos
globales, expresados en metas y limites para las unidades de negocio. Las unidades de control y gestion de
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capital, a su vez, apoyan nuestra administracion por medio de los procesos de monitoreo y analisis de riesgo y
capital.
Nuestra estructura organizacional de gestion de riesgos esta de acuerdo con las reglamentaciones en
Brasil y en el exterior y en linea con las mejores practicas de mercado. El control de los riesgos de credito,
mercado, liquidez, operacional y subscripcion es realizado de forma centralizada por unidad independiente,
conducida por un vicepresidente con reporte al CEO y al Consejo de Administracion, a fines de asegurar que los
riesgos sean administrados de acuerdo con nuestro apetito de riesgo, nuestras politicas y procedimientos
establecidos. Esa estructura independiente tambien es responsable por centralizar nuestra gestion de capital. El
objetivo del control centralizado es proveer al Consejo de Administracion y a los Ejecutivos uma vision global de
nuestras exposiciones a los riesgos, asi como una vision prospectiva sobre nuestra adecuacion de capital, de
forma que se optimicen y agilicen las decisiones corporativas.
Administramos sistemas de Tecnologia de la Informacion (TI) propietarios para completa atencion a los
reglamentos de reserva de capital del Banco Central, asi como para mensuracion de riesgos, siguiendo las
determinaciones y modelos regulatorios vigentes. Tambien coordenamos las acciones para verificacion de la
adhesion a los requisitos cualitativos y cuantitativos establecidos por los reguladores para respetar el capital
minimo exigido y monitorear los riesgos.
Véase la sección 10.6.a para más detalles sobre la adhesión a los criterios definidos por COSO –
Committee Sponsoring Organization of the Treadway Commission Internal Control.
Gobernanza de Riesgos y Capital
Establecimos comites responsables por la gestion de riesgos y de capital que reportan directamente al
Consejo de Administracion. Los miembros de los comites son electos por el Consejo de Administracion. Nuestro
Consejo de Administracion es el organo maximo en nuestro gestion de riesgos y de capital. En el ambito ejecutivo,
la gestion de riesgos es ejercida por las Comisiones Superiores, que son presididas por nuestro CEO.
Los Comites abajo son parte de nuestra estructura de gobernanza de gestion de riesgos y capital:
Comité de Gestión de Riesgos y de Capital (CGRC): apoya al Consejo de Administracion en el
desempeno de sus responsabilidades relativas a nuestra gestion de riesgos y capital, reuniendose cada dos
meses, sometiendo informes y recomendaciones sobre los temas abajo a la deliberacion del Consejo de
Administracion:
44






Definicion del apetito de riesgo de la institucion, en las dimensiones de capital, liquidez, resultados y
franchise, garantizando su alineamiento com nuestra estrategia e incluyendo: niveles aceptables de
capital y liquidez, tipos de riesgo a que podremos estar expuestos, limites agregados para cada tipo de
riesgo, tolerancias a la volatilidad de resultados y a concentraciones de riesgo y directrices generales
sobre tolerância a riesgos que puedan tener impacto sobre el valor de nuestra marca (ejemplo: riesgo de
imagen);
Supervision de nuestras actividades de gestion y control de riesgo y capital, para asegurar su adecuacion
a los niveles de riesgos assumidos y a la complejidad de las operaciones, asi como la atencion a los
requisitos regulatorios;
Revision y aprobacion de normativas institucionales y estrategias para la gestion de capital, que
establezcan mecanismos y procedimientos destinados a mantener el capital compatible con los riesgos
en que se incurre;
Definicion del retorno minimo esperado sobre nuestro capital como un todo y de sus lineas de negocio,
asi como monitoreo del desempeno;
Supervision de nuestras estructuras de incentivos, inclusive de remuneracion, para asegurar
alineamiento con los objetivos de control de riesgo y creacion de valor; y
Promocion del perfeccionamiento de nuestra cultura de riesgo.
Comité de Auditoría: tenemos un unico Comite de Auditoria que supervisa todas las entidades que
forman parte del Grupo Itaú Unibanco, y se unió al Comité unico, tanto las autorizadas a funcionar por el Banco
Central como las sociedades supervisadas por la Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP). De acuerdo
con su reglamento interno, aprobado por el Consejo de Administracion, el Comite de Auditoria se reune como
minimo trimestralmente o cuando el presidente del Comite lo considera necesario. El Comite es responsable por
celar por la calidad e integridad de nuestros estados contables y por el cumplimiento de las exigências legales y
reglamentarias, por la actuacion, independencia y calidad del trabajo de las empresas de auditoria independiente
y de auditoria interna y por la calidad y efectividad de los sistemas de control internos y de administracion de
riesgos.
Comisión Superior de Políticas de Riesgo (CSRisc): reuniones de la CSRisc que acontecen, como
minimo, cada dos meses y sus principales atribuciones son:




Establecer politicas generales de riesgo que definan la forma de actuacion y alzadas para los
forums especificos, gestores de cada tipo de riesgo;
Aprobar los procedimientos necesarios para el efectivo cumplimiento de las normativas
institucionales y procesos definidos;
Aprobar decisiones de toma de riesgo con gran impacto en el capital y revisar decisiones
tomadas por otros Comites dentro de su alzada; y
Establecer limites agregados por tipo de riesgo, compatibles con nuestro apetito de riesgo.
Comisión Superior de Tesorería Institucional (CSTI): sus reuniones ocurren mensualmente. Sus
principales atribuciones son discutir y decidir, dentro de la alzada delegada por la CSRisc:








Los limites de exposicion para riesgo de mercado y los limites de perdida maxima (VaR) de las
posiciones (inclusive en condiciones de tension);
Los periodos de retencion de los principales tipos de riesgo, teniendo em vista el tamano de las
posiciones y la liquidez del mercado;
Las posiciones bajo gestion de esta comision;
Los modelos y procedimientos de control de riesgo, inclusive aquellos complementarios a los
delegados por la CSRisc;
Los asuntos y limites relacionados al riesgo operacional de tesoreria;
Las politicas de stop loss;
Las politicas de incentivo (para alineamiento a los riesgos); y
Las estrategias de hedge contable.
Comisión Superior de Tesorería Institucional – Liquidez (CSTIL): sus reuniones ocurren trimestralmente.
Sus principales atribuciones son:


Controlar la utilizacion de limites de liquidez;
Analizar los niveles de liquidez corriente y futuro y adoptar acciones destinadas a promover una marcha
segura y eficiente para los flujos financieros; y
45

Discutir y decidir dentro de la alzada delegada por la CSRisc: niveles maximos de brecha de liquidez
(GAP) para los diversos plazos y monedas, niveles minimos de reservas en moneda nacional y
extranjera, las politicas de captacion y aplicacion en el mercado financiero nacional e internacional, los
criterios y la reglas para definicion de precios de transferencia de recursos en las empresas del Grupo
Itaú Unibanco, las estrategias para el financiamiento de las carteras de la institucion, los criterios y
modelos para evaluacion del riesgo de liquidez y planes de contingencia de liquidez.
Comisión Superior de Crédito (CSC): se reune semanalmente para discutir nuestro riesgo de credito y es
nuestra alzada maxima para aprobacion de creditos individuales. Sus principales funciones son:




Evaluar y decidir sobre propuestas de credito que excedan las alzadas de las Comisiones y Comites de
Credito a ella subordinados;
Evaluar y decidir sobre alteracion en las alzadas maximas de credito de las Comisiones y Comites de
Credito a ella subordinados;
Evaluar y decidir sobre politicas de riesgo de credito de la Banca Mayorista; y
Analizar casos que no reciban parecer contrario de cualquier membro de las alzadas de credito
inmediatamente a ella subordinadas, o casos que, por su relevancia o por caracteristicas especiales,
aquella Comision decida por bien someter a su apreciacion.
Comisión Superior de Auditoría y Gestión de Riesgos Operacionales (CSAGRO): se reune como minimo
trimestralmente y tiene por objetivo conocer los riesgos de nuestros procesos y negocios, definir las directrices
para gestion de los riesgos operacionales y evaluar los resultados derivados del funcionamiento del sistema de
controles internos y compliance. Entre sus atribuciones, son destacadas:




Analizar los resultados de las auditorias, con enfasis en los asuntos relacionados a politicas,
inversiones y estructura, estipular y acompanar las medidas;
Definir las directrices para gestion del riesgo operacional;
Acompanar el desarrollo de los modelos de provision para perdidas y asignacion de capital para riesgo
operacional; y
Analizar los resultados de la actividad de Controles Internos, Riesgos Operacionales y Compliance.
Comisión de Normativas de Riesgos (CNR): se reune, como minimo, trimestralmente y tiene por objetivo
revisar, validar y aprobar, dentro de la alzada delegada por la CSRisc, las normativas institucionales de control
de riesgos y gestion de capital.
Comisión Técnica de Evaluación de Modelos (CTAM):
CTAM – Mercado: se reune bimestralmente o por solicitacion, para aprobacion y evaluacion de modelos de
riesgo de mercado y valoracion, basada en el parecer independiente del area de validacion de modelos, asi como
sugerir y acompanar planes de accion para los modelos validados. Sus principales responsabilidades son:
aprobar modelos relacionados al calculo de riesgo de mercado y valoracion, decidir el uso o no de modelos de
riesgo de mercado y valoracion, aprobar, recomendar, sugerir y monitorear los planes de accion propuestos para
los modelos validados y acompanar el desempeno del modelo de riesgo de mercado a lo largo del tiempo,
determinando nuevos desarrollos, si necesario.
CTAM – Crédito: recomendar o vetar la utilizacion de modelos de riesgo de credito con base en el parecer
independiente del area de validacion de modelos, informar eventuales puntos de riesgo y acompanar planes de
accion. Sus responsabilidades estan divididas en Alzada Director (que se reune mensualmente o por solicitacion)
y Alzada Superintendente (que se reune cada quince dias o por solicitacion).
Comisión Superior de Productos (CSP): se reune semanalmente y es la alzada maxima para la aprobacion de
nuestros productos, operaciones, servicios y procesos. Las principales atribuciones de esta Comision son:



Evaluar productos, operaciones, servicios y procesos que estan fuera del ambito de decision de los
otros comites subordinados a el;
Garantizar la adhesion de los productos, operaciones, servicios y processos a las necesidades de los
clientes/segmentos (suitability); y
Evaluar productos, operaciones, servicios y procesos que impliquen nuestro riesgo de imagen.
Comisión Superior de las Unidades Externas (CSEXT): se reune trimestralmente y tiene por objetivo
supervisar nuestros negócios en el exterior y es la alzada maxima para la aprobacion de iniciativas, operaciones,
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servicios y procesos en los mercados en que actuamos fuera de Brasil. Las principales atribuciones de esta
Comision son:


Garantizar que las iniciativas de negocios en nuestras unidades internacionales esten amparadas por
nuestro gobierno corporativo en los siguientes puntos: contable, fiscal, societario, financiero y liquidez,
control de riesgos, politicas de credito, controles internos, auditoria y tecnologia; y
Decidir en cuanto a iniciativas, operaciones, servicios y procesos que superen las alzadas de los
Comites locales o que involucren nuestro riesgo de imagen en los mercados en que actuamos fuera de
Brasil.
Gestión de Riesgos
Riesgo de Crédito
El riesgo de crédito es la posibilidad de que ocurran pérdidas asociadas (i) al incumplimiento por el
tomador, emisor o contraparte de sus respectivas obligaciones financieras en los términos pactados; (ii) a la
desvalorización de contrato de crédito derivado del deterioro en la clasificación de riesgo del tomador, emisor o
contraparte; (iii) a la reducción de ganancias o remuneraciones; y (iv) a las ventajas concedidas en la
renegociación o a los costos de recuperación.
Nuestra gestión del riesgo de crédito es responsabilidad primaria de todas las Unidades de Negocio y se
propone mantener la calidad de nuestra cartera de crédito en niveles coherentes con el apetito de riesgo para
cada segmento de mercado en que operamos. Entre las principales atribuciones de las Unidades de Negocio,
se tiene que:
•
Acompañar y monitorear las carteras bajo sus responsabilidades;
•
Conceder crédito, teniendo en cuenta las alzadas vigentes, las condiciones de mercado, las
perspectivas macroeconómicas, los cambios en mercados y productos y los efectos de concentración sectorial
y geográfica; y
•
Gestionar el riesgo de crédito adoptando acciones que propicien la sustentabilidad de sus negocios.
Nuestra estructura y normativa institucional de gestión de riesgo de crédito son aprobados por el Consejo
de Administración y aplicables a nuestras empresas subsidiarias en Brasil y el exterior.
Establecimos una política de crédito con base en factores internos, como los criterios de clasificación de
clientes, desempeño y evolución de la cartera, niveles de morosidad, tasas de retorno y el capital económico
asignado y factores externos, relacionados al ambiente económico, tasas de interés, indicadores de morosidad
del mercado, inflación y variación del consumo.
Nuestro gobierno de gestión de riesgo de crédito está basada en órganos colegiados, subordinados a
nuestro Consejo de Administración o a nuestra estructura ejecutiva, que actúan primordialmente evaluando las
condiciones competitivas de mercado, definiendo los límites de crédito de la institución, reviendo prácticas de
control y políticas y aprobando las acciones en las respectivas alzadas. También es parte de esa estructura el
proceso de comunicación e información de los riesgos, incluyendo la divulgación de las normativas institucionales
referentes a la gestión del riesgo de crédito.
El control centralizado del riesgo de crédito es realizado por el área ejecutiva independiente responsable
por el control de riesgos, separada de las unidades de negociación, conforme exigido por la reglamentación
vigente. Con relación a los procesos de control de riesgo de crédito, el área centralizada de control de riesgos
posee, entre otras, las siguientes atribuciones:
•
Monitorear y controlar el desempeño de las carteras de crédito, teniendo en vista los límites aprobados
por la Alta Administración;
•
Realizar el control centralizado del riesgo de crédito, separado de las unidades de negociación;
•
Realizar el proceso de elaboración, revisión y aprobación de políticas institucionales de riesgo de crédito,
atendiendo a las directrices regulatorias;
•
Monitorear la adecuación del nivel de Patrimonio de Referencia (PR) con relación al riesgo de crédito
asumido; y
•
Evaluar el riesgo de crédito de las operaciones en las alzadas delegadas por las comisiones de crédito.
El proceso de evaluación de políticas y productos nos posibilita identificar los riesgos potenciales, a fin
de certificarse de que las decisiones de crédito tienen sentido, por una perspectiva económica y de riesgo.
El proceso centralizado de aprobación de las políticas y validación de nuestros modelos de crédito garantiza la
sincronización de las acciones de crédito.
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La clasificación de crédito para nuestro segmento mayorista se basa en informaciones tales como la
situación económico-financiera del proponente, su capacidad de generación de caja, el grupo de crédito a que
pertenece, la situación actual y las perspectivas del sector de actividad económica en que actúa. Las propuestas
de crédito son analizadas caso por caso, por intermedio de una gobernanza de aprobaciones.
En relación a nuestro segmento minorista (personas físicas, pequeñas y medianas empresas), la
clasificación es atribuida con base en modelos estadísticos de application (en las fases iniciales de nuestra
relación con el cliente) y behaviour score (usado para los clientes con los cuales ya tenemos una relación). Las
decisiones son tomadas teniendo como base esos modelos, que son continuamente monitoreados por una
estructura independiente. Excepcionalmente, también puede haber un análisis individualizado de casos
específicos, en que la aprobación de crédito es sometida a las alzadas competentes.
Los títulos públicos y otros instrumentos de deuda son clasificados por nosotros de acuerdo con su
calidad de crédito, para administrar sus exposiciones.
Buscamos controlar rigurosamente nuestra exposición a crédito de clientes y contrapartes, actuando para
revertir eventuales situaciones en que la exposición observada exceda lo deseado. En ese sentido, pueden ser
adoptadas medidas contractualmente previstas, tales como la liquidación anticipada y el requerimiento de
garantías adicionales.
Disponemos de estructura específica y de procesos que se proponen garantizar que el riesgo-país sea
manejado y controlado destacándose: (i) gobernanza de riesgo-país; (ii) definición de ratings para países; (iii)
definición de límite para países; (iv) monitoreo de los límites; y (v) tratamiento de faltas de encuadramiento.
Riesgo Operacional
Definimos el riesgo operacional como la posibilidad de pérdidas resultantes de falla, deficiencia o
inadecuación de procesos internos, personas y sistemas, o de eventos externos que impacten en la realización
de los objetivos estratégicos, tácticos u operacionales. incluye el riesgo legal, asociado a la inadecuación o
deficiencia en contratos firmados por la institución, así como a sanciones en razón de incumplimiento de
disposiciones legales y a indemnizaciones por daños a terceros derivados de las actividades desarrolladas por
la institución.
Clasificamos internamente sus eventos en el primer nivel en:
 Fraude interno;
 Fraude externo;
 Demandas laborales y seguridad deficiente del lugar de trabajo;
 Prácticas inadecuadas relacionadas con clientes, productos y servicios;
 Daños a la propiedad de activos físicos o en uso;
 Interrupción en nuestras actividades;
 Los fallos en los sistemas de tecnología de la información; y
 La falta de ejecución, cumplimiento de plazos y la gestión de nuestras actividades.
En línea con los principios de la normativa de CMN, tenemos una estructura y gestión del riesgo
operacional normativo institucional, que son aprobados anualmente por el Consejo de Administración y se
aplicará a las empresas y subsidiarias en Brasil y en el extranjero.
Nuestro gestión de riesgo operacional está compuesta por las actividades de gestión y control de los
riesgos operacionales, cuyo objetivo es dar soporte a la institución en la toma de decisiones, buscando siempre
la correcta identificación y evaluación de los riesgos, la creación de valor para los accionistas, así como la
protección de nuestros activos y nuestra imagen.
Nuestro gestión de riesgo operacional es soportada por una gobernanza estructurada por medio de
fórums y órganos colegiados, subordinados a la CSAGRO y a la CSRisc, que a su vez responden al Consejo de
Administración, y por papeles y responsabilidades bien definidos de forma que se reafirma la división entre las
actividades de negocio, gestión y control, asegurando la independencia entre las áreas y, consecuentemente,
decisiones equilibradas con relación a los riesgos. Esto se refleja en la gestión de los riesgos ejecutada de forma
descentralizada, que es responsabilidad de las áreas de negocio, y por el control centralizado, que es ejecutado
por las áreas de riesgo operacional, controles internos y compliance por intermedio de metodologías,
entrenamiento y certificación del ambiente de control de manera independiente y proveyendo herramientas que
los monitoreen.
La estructura de gestión busca identificar, evaluar, mitigar, monitorear y reportar el riesgo operacional
con la finalidad de garantizar la calidad del ambiente de control adherente a las directrices internas y a la
reglamentación vigente.
48
Los gerentes de las áreas ejecutivas utilizan metodologías corporativas construidas y proporcionadas
por el área de riesgo operacional, controles internos y compliance. Entre las metodologías y herramientas
utilizadas se destacan la autoevaluación y el mapa de riesgos priorizados de la organización, la aprobación de
procesos y productos, el monitoreo de indicadores clave de riesgo y la base de datos de pérdidas operacionales.
Por tanto, nuestro arcabuz de riesgo operacional garantiza base conceptual única para la gestión de procesos,
sistemas, proyectos y nuevos productos y servicios.
Dentro de la gobernanza del proceso de gestión, existen fórums específicos para tratar el asunto de
riesgo operacional, controles internos y compliance, en los cuales periódicamente se presentan los reportes
consolidados del monitoreo de los riesgos, controles, planes de acción y pérdidas operacionales a los ejecutivos
de las áreas de negocio.
Se resalta que la agenda de riesgo operacional encuentra en la difusión de la cultura de riesgos y
controles para los colaboradores, por medio de entrenamientos, un importante pilar que apunta a facilitar el mejor
entendimiento del asunto y el relevante papel a desempeñar en su mitigación.
Gestión de Crisis y Continuidad de los Negocios
Nuestro Programa de Continuidad de Negocios tiene por objetivo proteger a sus colaboradores, asegurar
la continuidad de las funciones críticas de sus líneas de negocio, salvaguardar las ingresos y sustentar tanto la
estabilidad de los mercados en que actúa como la confianza de nuestros clientes y socios estratégicos en nuestra
prestación de servicios y productos.
Está conformado por los procedimientos para reasignación y/o recuperación de operaciones en
respuesta a una variedad de niveles de interrupción, y puede ser dividido en dos elementos clave:
•
Gestión de Crisis: proceso de comunicación centralizada y los procedimientos de respuesta, para
manejar eventos de interrupción de negocios y también cualquier otros tipo de amenaza a la imagen y reputación
de su identidad ante sus colaboradores, clientes, socios estratégicos y reguladores. La estructura cuenta con un
comando central que monitorea constantemente las operaciones diarias, así como canales de medios en que
seamos citados. El éxito de la Gestión de Crisis se da por medio de agentes focales, que son representantes
nombrados para las áreas de negocios y que actúan en el monitoreo de potenciales problemas, en la resolución
de crisis, en la reanudación de los negocios, en la mejoría de los procesos y en la búsqueda de acciones de
prevención;
•
Planes de Continuidad de Negocios (PCN): documentación de procedimientos e informaciones
desarrollada, consolidada y mantenida de forma que esté disponible para utilización en eventuales incidentes,
posibilitando la reanudación de las actividades críticas en plazos y condiciones aceptables. Para que la
reanudación ocurra de forma rápida y segura, definimos en nuestro PCN acciones corporativas y a la medida de
nuestras líneas de negocio, por medio de:
− Plan de Disaster Recovery: foco en la recuperación del data center primario, asegurando la
continuación del procesamiento de sistemas críticos dentro de períodos mínimos preestablecidos;
− Plan de Contingencia de Lugar de Trabajo: colaboradores responsables por la ejecución de funciones
críticas cuentan con instalaciones alternativas, para conducir sus actividades en caso de indisponibilidad
de los predios en que trabajan diariamente. Existen aproximadamente 2.000 posiciones de contingencia
totalmente equipadas para atender a las necesidades de las áreas de negocio en situaciones de
emergencia;
− Plan de Emergencia: procedimientos destinados a minimizar los efectos de situaciones de emergencia
que puedan tener impactos sobre nuestras instalaciones, con foco preventivo;
− Plan de Contingencia de Procesos: alternativas (Planes B) para ejecución de procesos críticos
identificados en las áreas de negocio.
Con el propósito de mantener las soluciones de continuidad alineadas con los requerimientos de
negocios (procesos, recursos mínimos para ejecución, exigencias legales, etc.), el programa prevé la aplicación
de los siguientes análisis para el entendimiento de la organización:
•
Análisis de Impacto en los Negocios (BIA): evaluación de la criticidad y exigencia de recuperación de los
procesos, que sirven de apoyo para la entrega de productos y servicios. Por medio de este análisis, son definidas
las prioridades de retomada del ambiente de negocio;
•
Evaluación de Riesgos (RA): evaluación de los procesos para adecuación de los controles existentes e
implantación de nuevos, para mitigación de riesgos que puedan causar eventuales interrupciones a los negocios;
•
Evaluación de Vulnerabilidades y Amenazas (AVA): identificación de las amenazas a las localidades,
donde los predios que utilizamos están localizados. La eficacia de los controles existentes es evaluada en
relación a las amenazas para fines de identificación de vulnerabilidades, fortalecimiento de las soluciones y
establecimiento de nuevos controles.
49
Consulte www.itau.com.br/_arquivosestaticos/RI/pdf/pt/ PoliticaCorporativadeContinuidadedeNegocios.pdf, para
más informaciones sobre nuestra política corporativa de continuidad de negocios.
Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez es definido como la posibilidad de que la institución no sea capaz de honrar
eficientemente sus obligaciones esperadas e inesperadas, corrientes y futuras, inclusive las derivadas de
vinculaciones de garantías, sin afectar sus operaciones diarias y sin incurrir en pérdidas significativas.
Nuestro control de riesgo de liquidez es realizado por nuestra área independiente de nuestras áreas de
negocio y responsable por definir la composición de la reserva, proponer premisas para el comportamiento del
flujo de caja en diferentes horizontes de tiempo, proponer y monitorear límites de riesgo de liquidez coherentes
con el apetito de riesgo de la institución, informar eventuales faltas de encuadre, considerar el riesgo de liquidez
individualmente en los países en que operamos, simular el comportamiento del flujo de caja bajo condiciones de
tensión, evaluar y reportar previamente los riesgos inherentes a nuevos productos y operaciones y reportar las
informaciones requeridas por los entes reguladores. Todas las actividades son sujetas a la verificación por las
áreas independientes de validación, controles internos y auditoría.
La mensuración del riesgo de liquidez abarca todas las operaciones financieras de nuestras empresas,
así como posibles exposiciones contingentes o inesperadas, tales como las devenidas de servicios de
liquidación, prestación de avales y garantías, y líneas de crédito contratadas y no utilizadas.
Las políticas de gestión de liquidez y los límites asociados son establecidos con base en escenarios
prospectivos revistos periódicamente y en las definiciones de la alta administración.
En observancia a las exigencias de la Resolución nº 4.090 del CMN y de la Circular nº 3.393 del Banco Central,
es enviado mensualmente al Banco Central el Demostrativo de Riesgo de Liquidez (DRL) y periódicamente son
elaborados y sometidos a la alta administración los siguientes ítems para acompañamiento y soporte a las
decisiones:
•
Diferentes escenarios proyectados para la evolución de la liquidez;
•
Planes de contingencia para situaciones de crisis;
•
Informes y gráficos que describen las posiciones de riesgo;
•
Evaluación del costo de captación y fuentes alternativas de captación; y
•
Acompañamiento de la diversificación de captación por medio de un control constante de fuentes de
captación, considerando tipo del inversor y plazo, entre otros factores.
El requisito básico para la efectividad del control del riesgo de liquidez es la correcta mensuración de la
exposición al riesgo. El proceso de mensuración del riesgo de liquidez hace uso de sistemas corporativos y de
aplicativos propios desarrollados internamente.
Nuestra estructura de gestión del riesgo de liquidez es considerada adecuada y alineada con las mejores
prácticas, permitiendo el control tempestivo del riesgo. Durante el año de 2014, fueron realizadas inversiones en
la mejoría y mayor eficiencia de los controles de riesgo de liquidez.
La institución dispone de fuentes diversificadas de recursos, con una parte significativa proveniente del
segmento minorista. Las principales fuentes de recursos son los depósitos, captaciones en el mercado abierto
con títulos de emisión propia y recursos de aceptación y emisión de títulos.
Riesgo Socioambiental
En nuestra gestión de negocios, consideramos, continuamente, el potencial de riesgo de pérdidas en
función de la exposición a eventos socioambientales que deriven del desempeño de nuestras actividades y que
generen impacto sobre el medio ambiente o la salud humana.
Nuestra gestión de riesgos socioambiental está estructurada por la gobernanza del Comité de Riesgos
Socioambiental, cuya principal competencia es proponer entendimientos institucionales sobre cuestiones
relacionadas con la exposición al riesgo socioambiental para nuestras actividades y nuestras operaciones, y
formalizado por medio de normativas y procedimientos internos.
Consulte www.itau.com.br/_arquivosestaticos/RI/pdf/pt/ RISCOSOCIOAMBIENTAL.pdf, para más
informaciones sobre nuestra Política de Riesgo Socioambiental.
Además de buscar el desarrollo de diversos procesos internos que atienden al control y a la mitigación
de eventos que puedan llevar a situaciones de riesgo socioambiental, buscamos constantemente progresar en
la gestión del riesgo socioambiental, siempre atentos a los desafíos para acompañar los cambios y demandas
de la sociedad. Así, entre otras acciones, asumimos e incorporamos a nuestros procesos internos una serie de
compromisos y pactos voluntarios, nacionales e internacionales, volcados a la integración de aspectos sociales,
ambientales y de gobernanza en los negocios. Se destacan los Principios para la Inversión Responsable (PRI),
la Carta por los Derechos Humanos – Ethos, los Principios del Ecuador (EP), el Pacto Global, Carbon Disclosure
Project (CDP), el Programa Brasileño GHG Protocol y el Pacto Nacional para Erradicación del Trabajo Esclavo,
entre otros.
50
Riesgo Reputacional
Definimos como riesgo reputacional aquel derivado de las prácticas internas, eventos de riesgo y factores
externos que puedan generar una percepción negativa de la institución por parte de los clientes, contrapartes,
accionistas, inversores, supervisores, socios comerciales, entre otros, acarreando impactos en el valor de la
marca y en pérdidas financieras, además de afectar de manera adversa nuestra capacidad de mantener
relaciones comerciales existentes, dar inicio a nuevos negocios y continuar teniendo acceso a fuentes de
captación.
Visto que el riesgo reputacional impregna, directa e indirectamente, todas las operaciones y procesos de
la institución, poseemos una estructura que busca garantizar que potenciales riesgos reputacionales sean
identificados, analizados y manejados ya en las fases iniciales de sus operaciones y análisis de nuevos
productos.
De manera genérica, la reputación de la institución se inicia por medio de su estrategia (visión, cultura y
competencias) y es construida a partir de la experiencia, directa o indirecta, de sus partes interesadas, por medio
de tres contextos. Ellos son:
•
•
•
Actuación: lo que hacemos;
Comunicación: lo que comunicamos; e
Influencia de terceros: lo que los otros dicen sobre nosotros.
Para obtener una reputación incuestionable y evitar impactos negativos en la percepción de nuestra
imagen por las diversas partes interesadas, el tratamiento dado al riesgo reputacional es estructurado por medio
de diversos procesos e iniciativas internas, que a su vez son soportados por normativas internas, teniendo como
principal objetivo proveer mecanismos de monitoreo, gestión, control y mitigación de los principales riesgos
reputacionales a los cuales la institución está, o pueda venir a estar, expuesta. Entre ellos se destacan:
•
•
•
•
•
•
•
Proceso de prevención y combate al uso de nuestra institución en actos ilícitos;
Proceso de gestión de crisis y continuidad de negocios;
Procesos y directrices de las relaciones gubernamentales e institucionales;
Proceso de comunicación corporativa;
Proceso de gestión de la marca;
Iniciativas de defensoría y de compromiso con la satisfacción; y
Directrices de ética y prevención de la corrupción.
Riesgo Regulatorio
Consideramos el riesgo regulatorio como riesgo derivado de pérdidas debido a multas, sanciones y otras
puniciones aplicadas por reguladores derivados del incumplimiento de requerimientos regulatorios. El riesgo
regulatorio es manejado por medio de proceso estructurado que apunta a identificar alteraciones en el ambiente
regulatorio, analizar los impactos en las áreas de la institución y acompañar la implantación de las acciones
volcadas a la adhesión a las exigencias normativas.
Poseemos un flujo estructurado y consistente para el tratamiento de normas, abarcando las etapas de
captura, distribución, acompañamiento y cumplimiento, estando todos los procesos definidos en normativas
internas. Así, el control del riesgo abarca todo el ciclo de vida de una ley o norma, siendo acompañado desde su
proyecto hasta evaluaciones recurrentes de adhesión. La estructura y el flujo para tratamiento de riesgo
regulatorio están compuestos por: (i) acompañamiento de proyectos de ley, edictos y consultas públicas; (ii)
captura de nuevas normas y definición de planes de acción; (iii) relación con reguladores; (iv) acompañamiento
de planes de acción; y (v) priorización de riesgos.
Riesgo de Modelo
Nuestra gestión de riesgos posee modelos propietarios para gestión de riesgos que son monitoreados
continuamente y revisados, cuando necesario, a fin de garantizar la eficacia en las decisiones estratégicas y de
negocio.
Utilizamos las mejores prácticas de mercado para gestionar el riesgo de modelo a que estamos
expuestos durante todo el ciclo de vida de éste, cuyas etapas pueden ser categorizadas en cuatro principales:
desarrollo, implantación, validación y uso. Las mejores prácticas que guían el control del riesgo de modelo en la
institución incluyen: (i) certificación de la calidad de las bases de datos utilizadas; (ii) aplicación de lista de puntos
esenciales a ser cumplidos durante el desarrollo; (iii) conservadurismo en modelos de juzgamiento; (iv) uso de
benchmarks externos; (v) homologación de los resultados generados en la implantación; (vi) validación técnica
independiente; (vii) validación del uso; (viii) monitoreo de desempeño; y (ix) aprobación independiente de las
políticas de uso.
51
Riesgo-país
El riesgo-país es definido como el riesgo de pérdidas derivadas del incumplimiento de obligaciones
financieras en los términos pactados por tomadores, emisores, o contrapartes o fiadores, como resultado de
acciones realizadas por el gobierno del país donde se encuentra el tomador, el emisor, la contraparte o el fiador,
o de eventos políticoeconómicos y sociales relacionados a ese país.
A fin de tratar el riesgo-país adecuadamente, disponemos de una estructura específica y de procesos
que apuntan a garantizar que el riesgo sea manejado y controlado. Tales procesos comprenden: (i) gobernanza
del riesgo-país; (ii) definición de ratings para países; (iii) definición de límites para países; y (iv) monitoreo de los
límites y tratamiento de faltas de encuadre.
Riesgo de Negocio y Estrategia
Definimos el riesgo de negocio y estrategia como el riesgo de impacto negativo en los resultados o en el
capital como consecuencia de la falla del planeamiento estratégico, de la toma de decisiones estratégicas
adversas, de nuestra inhabilidad para implantar los planes estratégicos apropiados, y/o de cambios en su
ambiente de negocio.
Visto que el riesgo de negocio y estrategia puede afectar directamente la creación de valor y, hasta
incluso, la viabilidad de la institución, implantamos diversos mecanismos que garanticen que la toma de
decisiones, tanto de negocio como estratégicas, sigan una gobernanza adecuada, tengan la participación activa
de ejecutivos y del Consejo de Administración, estén basadas en informaciones de mercado, macroeconómicas
y de riesgo, y apunten a optimizar la relación de riesgo-retorno.
Riesgos de Seguros, Previsión y Capitalización
Los productos que componen las carteras de nuestras aseguradoras están relacionados con los seguros
de vida y elementares, a los de previsión privada y a los productos de capitalización. De ese modo, entendemos
que los principales riesgos inherentes a esos productos son:
•
El riesgo de subscripción es la posibilidad de acontecimiento de pérdidas derivadas de
operaciones de seguro, previsión y capitalización que contraríen las expectativas de la organización, asociadas,
directa o indirectamente, a las bases técnicas y actuariales utilizadas para cálculo de primas, contribuciones y
provisiones;
•
El riesgo de mercado es la posibilidad de acontecimiento de pérdidas resultantes de la fluctuación
en los valores de mercado de los activos y pasivos que componen las reservas técnicas actuarias;
•
El riesgo de crédito es la posibilidad de incumplimiento, por determinado deudor, de obligaciones
relativas a la liquidación de operaciones que comprendan negociación de activos financieros o de reaseguros;
•
El riesgo operacional es la posibilidad de acontecimiento de pérdidas resultantes de falla,
deficiencia o inadecuación de procesos internos, personas y sistemas, o de eventos externos que impacten sobre
la realización de los objetivos estratégicos, tácticos u operacionales de las operaciones de seguros, previsión y
capitalización; y
•
Riesgo de liquidez es la posibilidad de que la institución no sea capaz de honrar en tiempo sus
obligaciones ante asegurados y beneficiarios de fondos de pensión como consecuencia de la falta de liquidez de
los activos que componen las reservas técnicas actuariales.
Las directrices de la estructura de gestión de riesgos de seguros, previsión y capitalización son
establecidas en normativa institucional, aprobada por nuestro Consejo de Administración, y el proceso de gestión
de esos riesgos es basado en responsabilidades definidas y distribuidas entre las áreas de control y de negocios,
asegurando la independencia entre ellas.
Gestión de Capital
El Consejo de Administración es nuestro órgano máximo en la gestión de capital, responsable por
monitorear la adecuación de capital, aprobar el Proceso de Evaluación y Adecuación de Capital Interno (ICAAP)
y analizar los resultados de la validación independiente de los procesos y modelos del ICAAP, conformado por
los equipos de controles internos y validación de modelos, así como aprobar la normativa institucional de gestión
de capital. Adicionalmente, las conclusiones y los aspectos señalados por la auditoría sobre los procesos de
gestión de capital son llevados al conocimiento del Consejo de Administración.
El ICAAP es un proceso cuyo objetivo es evaluar nuestra adecuación del nivel de capitalización dado
nuestro perfil de riesgo, nuestras directrices estratégicas y el ambiente económico en que actuamos. De modo
que se valide independientemente la eficacia de procesos y modelos integrantes del ICAAP, el equipo de
controles internos evalúa nuestra estructura de gobierno, procesos involucrados, políticas y actividades de
monitoreo y de reporte. Nuestro equipo responsable por la validación técnica de modelos evalúa la
documentación, datos, metodología, desempeño y uso de los modelos involucrados. El informe final del ICAAP
y sus componentes son aprobados por el Consejo de Administración.
52
Las metodologías de evaluación de los riesgos y de cálculo de capital, así como documentos y temas
relativos al capital, son evaluados por los Comités de nivel ejecutivo antes de su sometimiento a la aprobación
del Consejo de Administración.
En el contexto de gestión de capital, es elaborado un plan de capital estructurado de forma consistente
con nuestro planeamiento estratégico y que tiene como objetivo garantizar el mantenimiento de un nivel
adecuado y sustentable de capital incorporando análisis del ambiente económico, competitivo, político y otros
factores externos. El plan de capital también es aprobado por el Consejo de Administración y comprende:
•
Nuestras metas y proyecciones de capital de corto y de largo plazo, en escenarios normales y
en escenarios de tensión, de acuerdo con las directrices del Consejo de Administración;
•
La descripción de las principales fuentes de capital; y
•
Nuestro plan de contingencia de capital, conteniendo acciones a ser realizadas en caso de
potencial deficiencia de capital.
Como parte del planeamiento de capital, condiciones extremas de mercado son simuladas, considerando
eventos severos que busquen identificar potenciales restricciones de capital. Los escenarios de tensión son
aprobados por el Consejo de Administración y sus impactos en el capital son considerados en la definición de
estrategia y posicionamiento de negocios y de capital.
Complementando el cálculo de capital para cobertura de los riesgos de Pilar 1 (riesgos de crédito,
mercado y operacional), venimos desarrollando mecanismos con vistas a la identificación y al análisis de la
materialidad de otros riesgos en que ha incurrido la institución, además de metodologías para evaluación y
cuantificación de la necesidad de capital adicional para la cobertura de aquellos.
A fin de proveer informaciones necesarias a los Ejecutivos y al Consejo de Administración para tomar
decisiones, son elaborados informes gerenciales y presentados en Comisiones y Comités, informándolos sobre
nuestra adecuación de capital, así como sobre proyecciones de niveles de capital futuros, en situaciones
normales y de tensión.
Requerimientos mínimos
Nuestros requerimientos mínimos de capital son expresados en la forma de índices que relacionan el
capital disponible, demostrado en la forma del Patrimonio de Referencia (PR) o Capital Total, y los activos
ponderados por el riesgo (Risk weighted assets o RWA). Esos requerimientos mínimos de capital siguen el
conjunto de resoluciones y circulares divulgadas por el BACEN a partir de 2013, y que implantan en Brasil los
estándares globales de requerimiento de capital conocidos como Basilea III.
El PR consiste en la sumatorio del Nivel I y Nivel II, conforme definido en los términos de las Resoluciones
del CMN. El monto total del RWA es determinado por la suma de las cuotas de los activos ponderados por el
riesgo de crédito, riesgo de mercado y riesgo operacional.
A los fines del cálculo de esos requerimientos mínimos de capital, debe ser calculado el monto total del
RWA por la suma de las cuotas de los activos ponderados por el riesgo de crédito con el riesgo de mercado y el
riesgo operacional. El Itaú Unibanco utiliza los abordajes estandarizados para el cálculo de esas cuotas.
El requerimiento mínimo de Capital Total corresponde a un índice de 11% del 1º de octubre de 2013 al
31 de diciembre de 2015, decayendo gradualmente hasta 8% el 1º de enero de 2019.
Composición del Capital
En los términos de las actuales resoluciones, nuestro Patrimonio de Referencia (PR) utilizado para
verificar el cumplimiento de los requerimientos de capital impuestos por el Banco Central consiste en la suma del
Nivel I y Nivel II, en el cual:


Nivel I: está compuesto por el Capital Principal (calculado a partir del capital social, ciertas reservas
y lucros retenidos, menos deducciones y ajustes prudenciales), así como por el Capital
Complementario (basado en instrumentos híbridos de capital, según criterios definidos por el
regulador); y
Nivel II: compuesto por instrumentos elegibles, primordialmente deudas subordinadas, sujeto a
limitaciones prudenciales.

Debemos mantener los montos de Capital Total (PR), Nivel I y Capital Principal mayores que los requerimientos
mínimos establecidos. Para evaluar esos índices mínimos de capital, debe ser calculado el monto total de los
activos ponderados por el riesgo (RWA) como suma de las cuotas:
53
•
RWACPAD = cuota relativa a las exposiciones al riesgo de crédito;
•
RWACAN = cuota relativa a las exposiciones en oro, en moneda extranjera y en activos sujetos a la
variación cambiaria;
•
RWAJUR = cuota relativa a las exposiciones sujetas a la variación de tasas de interés, cupones de interés
y cupones de precios y clasificadas en la cartera de negociación;
•
RWACON = cuota relativa a las exposiciones sujetas a la variación del precio de mercaderías
(commodities);
•
RWAACS = cuota relativa a las exposiciones sujetas a la variación del precio de acciones y clasificadas
en la cartera de negociación; y;
•
RWAOPAD = cuota relativa al cálculo de capital requerido para el riesgo operacional.
Suficiencia de Capital
Nosotros, por medio del Proceso de Evaluación y Adecuación de Capital Interno (ICAAP), buscamos
garantizar la suficiencia de capital para hacer frente a la cobertura de los riesgos de crédito, mercado y
operacional, representados por el capital mínimo requerido y cobertura de los demás riesgos que consideramos
materiales.
Para garantizar nuestra solidez y la disponibilidad de capital a fines de soportar el crecimiento de los
negocios, los niveles de capital regulatorio fueron mantenidos por sobre lo necesario para hacer frente a los
riesgos, conforme evidenciado por el índice de Basilea (conforme descrito abajo) y por los índices de capital
principal, capital complementario y Nivel II (calculados, respectivamente, por la división del capital principal, del
capital complementario y del Nivel II por el monto total de los activos ponderados por el riesgo).
El 31 de diciembre de 2014, nuestro Capital Total (PR) en el Consolidado Operacional alcanzó R$
129,790 millones, un aumento de R$ 4,646 millones con respecto al 31 de diciembre de 2013, debido
principalmente al aumento del Nivel I.
Nuestro índice de Basilea (calculado de la relación entre el Patrimonio de Referencia (PR) o Capital Total
y total de activos ponderados al riesgo) del Consolidado Operacional alcanzó 16,9% el 31 de diciembre de 2014,
un aumento en relación al 31 de diciembre de 2013, resultado principalmente explicado por el crecimiento del
Patrimonio de Referencia (PR), que superó el crecimiento de los activos ponderados al riesgo. El 31 de diciembre
de 2014, la composición del índice de Basilea fue de 12,5% de capital principal y 4,4% de capital Nivel II.
54
Los índices de Capital Total (PR), de Capital de Nivel I y de Capital Principal, hasta el 31 de diciembre
de 2014, fueron calculados de forma consolidada, aplicados a las instituciones financieras integrantes del
Consolidado Operacional. A partir del 1º de enero de 2015, el Consolidado Operacional será substituido por el
Conglomerado Prudencial, el cual abarca no sólo a las instituciones financieras sino también a administradoras
de consorcio, instituciones de pago, sociedades que realizan adquisición de operaciones o que asuman directa
o indirectamente riesgo de crédito y fondos de inversión en los cuales el conglomerado retenga substancialmente
riesgos y beneficios.
Normas del Banco Central y CMN también establecen la creación del Adicional de Capital Principal, que
corresponde a los colchones de conservación (fijo) y anticíclico (variable), aumentando las exigencias de capital
a lo largo del tiempo, así como definen nuevos requisitos para la cualificación de los instrumentos elegibles a
Capital de Nivel I y Nivel II. Adicionalmente, instituyen la reducción gradual de la elegibilidad del stock de
instrumentos emitidos de acuerdo con la Resolución nº 3.444 del CMN.
Sistema de Inversión en activo Permanente y Liquidez
De acuerdo con la reglamentación del CMN, las instituciones financieras no pueden detentar, de forma
consolidada, activos permanentes que incluyan inversiones en subsidiarias no consolidadas, inmuebles,
equipamiento y activos intangibles, por un valor superior a 50,0% del patrimonio de referencia ajustado.
Límites de Préstamos
Asimismo, la reglamentación también nos impide conceder préstamos o anticipos, garantías, contratar
operaciones de derivativos, subscribir o detentar en nuestra cartera de inversiones los títulos y valores mobiliarios
de cualquier cliente o grupo de clientes afiliados que, en conjunto, generen exposición para ese cliente o grupo
de clientes afiliados por un valor que supere 25,0% de nuestro patrimonio de referencia.
Límites de Exposición del Crédito
A los fines de este límite, las siguientes entidades del sector público serán consideradas clientes
separados: (i) el gobierno brasileño; (ii) una entidad controlada directa o indirectamente por el gobierno brasileño
que no es dependiente financieramente de otra entidad controlada directa o indirectamente por el gobierno
brasileño; (iii) entidades controladas directa o indirectamente por el gobierno brasileño que son financieramente
dependientes entre sí; (iv) un Estado o el Distrito Federal, junto con todas las entidades directa o indirectamente
controladas por éste; y (v) un municipio, en conjunto con todas las entidades directa o indirectamente controladas
por el mismo.
g) Adecuación de la estructura operacional y controles internos para verificar la efectividad de la
política adoptada
El Directorio de Controles Internos, Compliance y Riesgo Operativo (DCIC), subordinado al Área de
Control y Gestión de Riesgos y Finanzas (ACGRF), es responsable de evaluar y monitorear la calidad y
efectividad del ambiente de control para controlar y/o mitigar los eventos de riesgo operativo del Conglomerado,
por lo menos una vez al año, de tal forma que sea posible verificar si se están cumpliendo los controles
establecidos.
El DCIC también es responsable de seguir los cambios en el ambiente regulador con el fin de asegurar
la conformidad de los productos y procesos con las normas internas y externas vigentes en cada país.
El DCIC también debe reportar al Consejo de Administración las deficiencias de control relevantes o
situaciones de falta de conformidad relevantes, asociadas a cada institución individualmente y al conglomerado,
por lo menos una vez al año.
Para dar cuenta de todo ello, el DCIC estableció la metodología de Controles Internos, Compliance y
Riesgo Operativo cuyo objetivo es orientar y estandarizar la actuación de los Oficiales de Controles Internos y
Riesgos – OCIR (segunda línea de defensa) en apoyo a las áreas de negocio y soporte (primera línea de defensa)
respecto a: Identificación, Priorización, Respuesta y Reporte de los riesgos operativos. Por tanto, lo que se
pretende al aplicar la metodología es mantener los riesgos dentro de niveles que la Institución considere
aceptables y contribuir a la realización de los objetivos de la Organización.
Esta metodología se aplica a todos los procesos, políticas y sistemas de la Institución, incluyendo la
política de gestión del Riesgo de Mercado, así como su estructura de control.
55
5.3. Informar si, con relación al último ejercicio social, hubo modificaciones significativas en los
principales riesgos de mercado a que el emisor se expone o en la política de gestión de riesgos que se
adoptó.
Con el objetivo puesto en el continuo perfeccionamiento de la gestión de los riesgos de mercado, a lo
largo de 2014 Itaú Unibanco mejoró su metodología interna para calcular el VaR Consolidado, que incluye
nuestras carteras de negociación y no negociación, migrando del planteamiento Paramétrico a la “Simulación
Histórica” (con excepción de las Unidades Externas, que están en proceso de migración a la metodología
“Simulación Histórica”). Esta nueva metodología efectúa un reajuste de precios integral de todas las posiciones,
usando la real distribución histórica de los activos.
5.4. Proporcionar otras informaciones que el emisor considere relevantes.
El proceso de gestión de riesgo de mercado del Emisor respeta el gobierno y la jerarquía de Comisiones
y límites aprobados específicamente para esta finalidad, influyendo en diferentes niveles (ejemplo: Cartera de
No Negociación y Cartera de Negociación) y clases de riesgo de mercado (como riesgo de tasa de interés, riesgo
de variación cambiaria y otros). Todos los días se emiten informes de riesgo, utilizados por las áreas de negocios
y de control, para los ejecutivos. Asimismo, el proceso de gestión y control de riesgo de mercado se somete a
revisiones periódicas.
La estructura de límites y alertas abarca desde el seguimiento de indicadores agregados de riesgo (nivel
de cartera) hasta límites granulares (nivel de mesas individuales). La estructura de límites de riesgo de mercado
se extiende al nivel de factor de riesgo, con límites específicos cuyo objetivo es mejorar el proceso de seguimiento
y comprensión de los riesgos, así como evitar la concentración de riesgos. Estos límites se definen evaluándose
los resultados proyectados del balance, tamaño del patrimonio, liquidez, complejidad y volatilidad de los
mercados y nuestro apetito de riesgo.
Sepa más sobre la gestión de riesgo en el sitio de Relaciones con Inversores (www.itau.com.br/relacoescom-investidores) en la ruta: Gobierno Corporativo >> Gestión de Riesgos – Pilar 3.
56
ÍTEM 6 – RESEÑA HISTÓRICA DEL EMISOR
6.1 / 6.2 / 6.4 – Constitución del emisor, plazo de duración y fecha de inscripción en CVM.
Fecha de Constitución del Emisor
Forma de Constitución del Emisor
País de Constitución
Plazo de Duración
09/09/1943
Sociedad Anónima
Brasil
Plazo de Duración Indefinido
Fecha de Inscripción en CVM
30/12/2002
6.3. Breve reseña histórica del emisor.
General
Nuestra denominación social es Itaú Unibanco Holding S.A. Nuestra institución se fundó el 9 de
septiembre de 1943. Estamos constituidos como una empresa de capital abierto por plazo indefinido y en
conformidad con las leyes de Brasil. Nuestro domicilio social se ubica en Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha,
100, CEP 04344-902, São Paulo, Estado de São Paulo, Brasil, y el teléfono es el (5511) 2794-3547. Estamos
registrados en CNPJ con el nº 60.872.504/0001-23 y en la Junta Comercial del Estado de São Paulo con el NIRE
35300010230. Nuestro objeto social, en conformidad con lo establecido en el artículo 2º de nuestro estatuto
social, es desarrollar la actividad bancaria en todas las modalidades autorizadas, incluso la de operaciones de
cambio.
Línea del Tiempo
Itaú Unibanco
1924 – Autorización de Funcionamiento de Casa Moreira Salles.
1944 – Fundación de Banco Central de Crédito S.A.
1945 – Inicio de las operaciones de Banco Central de Crédito S.A.
Años 1940 a 1960




Fusiones de Casa Bancária Moreira Salles, Banco Machadense y Casa Bancária de Botelhos que dieron
origen a Banco Moreira Salles, posteriormente União de Bancos Brasileiros S.A.
Constitución de BIB – Banco de Investimentos do Brasil.
Cambio de la razón social a Banco Federal de Crédito S.A., después a Banco Federal Itaú y,
posteriormente, a Federal Itaú Sul Americano S.A., después de fusiones con otros bancos brasileños.
Surgimiento de Banco Itaú América a raíz de la fusión de Banco da América con Federal Sul Americano.
Años 1970 a 1990





Adquisiciones de otras instituciones financieras, como Banco Nacional, lo que hizo de Unibanco una de
las tres mayores instituciones financieras del país.
Absorción de Banco Aliança, hito de la expansión por la región Nordeste.
Absorciones de bancos nacionales, como Banco Unión Comercial, lo que convirtió a Itaú en el segundo
mayor banco privado del país.
Adquisición de Banco Francês e Brasileiro S.A. (BFB), antecesor de Itaú Personnalité.
Adquisición de los bancos estatales Banerj y Bemge.
57
Años 2000 a 2010


Absorción de Banco Bandeirantes y de Credibanco, lo que sitúa a Unibanco entre los cinco mayores
bancos de América Latina y lo convierte en el tercer mayor banco privado de Brasil.
Adquisición de los bancos estatales Banestado y Beg, de Banco Fiat y de las operaciones brasileñas de
Bank Boston, ampliando la presencia en el segmento de altos ingresos y de BBA Creditanstalt, antecesor
de Itaú BBA, mayor banco mayorista del país.
Itaú Unibanco
2008

Asociación entre Itaú y Unibanco, anunciada el 3 de noviembre.
2009

Asociación con Porto Seguro el 24 de agosto.
2012


Asociación con Banco BMG para operaciones con crédito por libranza.
Adquisición de la totalidad de acciones en circulación de Redecard.
2013

Adquisición de Credicard en mayo.
2014



Itaú Unibanco y CorpBanca funden sus operaciones en Chile y en Colombia.
Cumpleaños de 90 años de Itaú Unibanco.
Itaú Unibanco patrocina la Copa Mundial en Brasil.
Nuestra historia
Las trayectorias de la antigua Casa Moreira Salles, fundada en
1924, y del antiguo edificio de oficinas de Banco Central de Crédito en la ciudad de São Paulo son inseparables
de la historia del desarrollo brasileño. Las actividades de Casa Moreira Sales se concentran en el interior del
Estado de Minas Gerais, más específicamente en la región de Poços de Caldas, y tienen por objeto proporcionar
crédito y otros servicios básicos a clientes – que hasta aquella época eran prácticamente inexistentes en las
regiones interioranas. Con el desarrollo de ese potencial, Casa Moreira Salles creció en importancia y puso el
foco de su interés cada vez más en el negocio de crédito en lugar de en el segmento de productos al por menor.
A partir de la ampliación de su negocio financiero, la operación alcanzó el estatus de Banco Moreira
Salles, tras su primera operación de fusión el 4 de mayo de 1940 con el antiguo Banco Machadense. El 15 de
julio de 1940, Casa de Comércio Moreira Salles dio por concluidas sus actividades en el segmento minorista para
dedicarse a las actividades emprendedoras de la familia con Banco Moreira Salles.
Mientras Banco Moreira Salles crecía en el interior de Minas Gerais y expandía sus dominios a Mato
Grosso, hasta la frontera con Bolivia, en São Paulo, Alfredo Egydio de Souza Aranha fundaba Banco Central de
Crédito en 1945. Durante la segunda mitad de esa década, las acciones de Banco Central de Crédito se
valorizaron rápidamente y ofrecieron a los accionistas dividendos del 10% al 12%, niveles equivalentes a los de
bancos líderes de São Paulo. La institución también se expandía mediante la apertura de sucursales en la capital
y en el interior del Estado de São Paulo.
58
En este contexto, y durante esa época, el joven Olavo Setubal fundó la empresa Artefatos Deca Ltda.,
en asociación con Renato Refinetti, su colega en la Escuela Politécnica. El primer capital para esa nueva empresa
procedió del entonces presidente del consejo de Banco Central de Crédito, Alfredo Egydio de Souza Aranha.
El camino de los dos bancos comenzaba a cruzarse e iba pareciéndose a medida que iban creciendo y
desarrollándose, tanto en la ciudad como en el Estado de São Paulo. Durante la década de 1940, con la
importancia de Banco Moreira Salles en ascenso en el panorama nacional, el banco descentralizó sus actividades
del sur del Estado de Minas Gerais y se estableció incluso en la ciudad de Santos, lugar que sería palco de un
gran crecimiento de sus operaciones.
Los años siguientes serían testigo de un proceso de adaptación y consolidación, tanto para Banco
Moreira Salles como para Banco Central de Crédito, paralelamente a la mayor complejidad del sistema bancario
y a la economía del País. Con el transcurso del tiempo, la estructura bancaria se redujo y se desencadenó una
fuerte tendencia en dirección a fusiones y adquisiciones, situación que condujo a la formación de Banco Federal
Itaú y de Unibanco – União de Bancos Brasileiros.
Desde la constitución de la primera sucursal en el Estado de Minas Gerais, donde se fundó la institución
más antigua de las que componen el Grupo Itaú Unibanco, hasta la asociación entre Itaú Holding Financeira y
Unibanco - União de Bancos Brasileiros en 2008, nueve décadas de crecimiento y desarrollo produjeron una de
las instituciones financieras más grandes de América Latina en términos de valor de mercado y la marca más
valiosa de Brasil.
La asociación dio como resultado el banco privado más grande de Brasil y uno de los 30 bancos más
grandes del mundo en términos de valor de mercado el 31 de enero de 2015. A lo largo del tiempo, Itaú y
Unibanco desarrollaron características similares y complementarias, y sus trayectorias de crecimiento se
caracterizaron por fusiones, adquisiciones y absorciones.
El 31 de diciembre de 2014, nuestro volumen total de activos pasaba de R$1,1 billones y el valor de
mercado era de R$190,2 mil millones.
Nuestra historia se caracteriza por ideales de emprendedorismo y espíritu visionario demostrados por los
padres fundadores de las instituciones originales en aquellos primeros tiempos. El espíritu de lucha y la valentía
demostrados por los que vinieron después, durante el crecimiento de las respectivas operaciones, fueron
fundamentales para perfeccionar sus niveles de excelencia, incluso antes de la fusión que creó el banco privado
más grande del país y uno de los más grandes de América Latina.
6.5. Describir los principales eventos societarios, tales como absorciones, fusiones, escisiones,
absorción de acciones, enajenaciones y adquisiciones de control societario, adquisiciones y
enajenaciones de activos importantes por los que hayan pasado el emisor o cualquiera de sus
controladas o vinculadas e indicar:
A efectos del presente apartado, usamos como criterio de relevancia operaciones cuyo monto sea
superior a R$500 millones o que hayan sido objeto de divulgación de hecho relevante durante los tres últimos
años.
59
2014
Via Varejo
Evento
Terminación de acuerdos operacionales entre Itaú Seguros S.A. y Via Varejo S.A.
Principales
condiciones del
negocio
El 1 de octubre de 2014, los acuerdos operacionales entre Itaú Seguros S.A. y Via
Varejo S.A. referentes a la oferta de seguro de garantía extendida en las tiendas
Ponto Frio y Casas Bahia se rescindieron antes de su fecha de vencimiento. Como
resultado de esa rescisión anticipada por Via Varejo S.A., esta empresa abonó a
Itaú Seguros S.A. R$584 millones el 8 de octubre de 2014, suma que en su mayoría
corresponde a la restitución de los montos desembolsados por Itaú Seguros S.A.
en los términos de dichos acuerdos, debidamente ajustados.
Sociedades
involucradas
Efectos resultantes de
la operación en el
cuerpo de accionistas,
especialmente sobre
la participación del
controlante, de
accionista con más
del 5% del capital
social y de los
administradores del
emisor
Cuerpo de socios
antes y después de la
operación
Itaú Seguros S.A. y Via Varejo S.A.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
Operación de Seguros de Grandes Riesgos
Evento
Venta de Itaú Seguros Soluções Corporativas S.A. (“ISSC”) (Operación de Seguros
de Grandes Riesgos)
Principales condiciones
del negocio
El 4 de julio de 2014, firmamos un “Contrato de Compraventa de Acciones” con
ACE Ina International Holdings, Ltd. (“ACE”) por medio del cual nos
comprometimos, incluso por medio de algunas de nuestras subsidiarias, a enajenar
la totalidad de nuestra participación en Itaú Seguros Soluções Corporativas S.A.
(“ISSC”).
Como resultado de la escisión de Itaú Seguros S.A., ISSC tenía las operaciones de
seguros de grandes riesgos del Conglomerado Itaú Unibanco, cuyos clientes eran
medianas y grandes empresas con pólizas de elevados valores asegurados.
60
Después del cumplimiento de determinadas condiciones previstas en el contrato
(incluida la obtención de las autorizaciones reguladoras necesarias), el valor de
adquisición de ISSC fue de R$1,515 mil millones, abonado en efectivo por ACE. El
31 de octubre de 2014 tuvo lugar la transferencia de las acciones y la liquidación
financiera de la transacción, siendo que el valor abonado está sujeto a ajuste de
precio futuro.
Sociedades
involucradas
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
de los administradores
del emisor
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
Itaú Unibanco Holding S.A. (“Itaú Unibanco Holding”), Itaú Seguros Soluções
Corporativas S.A., Itaú Seguros S.A., Itauseg Participações S.A. y ACE Ina
International Holdings, Ltd.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
Después del cumplimiento de las condiciones previas especificadas en el contrato,
entre ellas la obtención de las autorizaciones reguladoras pertinentes, ACE Ina
International Holdings, Ltd adquirió todas las acciones de Itaú Seguros Soluções
Corporativas S.A.
CorpBanca
Evento
Principales condiciones
del negocio
Unión de las operaciones de Banco Itaú Chile y CorpBanca en Chile y en Colombia.
El 29 de enero de 2014, Itaú Unibanco Holding y su subsidiaria, Banco Itaú Chile
(“BIC”), celebraron un acuerdo con CorpBanca y sus accionistas controlantes
(“Corp Group”) por el que se establecieron los términos y condiciones de la unión
de las operaciones de BIC y de CorpBanca en Chile, Colombia y otros países en
los que CorpBanca opera. Esta unión se materializará por medio de (i) aumento del
capital de BIC por un monto de US$652 millones que Itaú Unibanco Holding o una
de sus subsidiarias realizará; (ii) absorción de BIC por CorpBanca, con la
cancelación de las acciones de BIC y la emisión de 172.048.565.857 nuevas
acciones por CorpBanca, atribuidas a los accionistas de BIC, de tal forma que las
participaciones en el banco resultante de la absorción (que se denominará “Itaú
CorpBanca”) sean de un 33,58% para Itaú Unibanco Holding y de un 33,13% para
Corp Group; y (iii) posterior integración de Itaú BBA Colômbia, S.A. a las
operaciones de Itaú CorpBanca o de sus subsidiarias. Para que la operación se
lleve a término, es necesario cumplir determinadas condiciones precedentes, entre
las que se incluyen la aprobación por parte de la asamblea de accionistas de
CorpBanca y la aprobación de las autoridades reguladoras competentes. Cuando
se concluya la absorción de BIC por CorpBanca, Itaú Unibanco Holding y Corp
Group firmarán un acuerdo de accionistas que contendrá disposiciones referentes
a la elección de miembros de la administración, asuntos sujetos a la aprobación
conjunta de Itaú Unibanco Holding y Corp Group, así como acerca de la
transferencia de acciones entre Itaú Unibanco Holding y CorpBanca y también a
61
terceros. Algunas de las aprobaciones reguladoras exigidas para llevar a término
esta operación ya están aseguradas.
De acuerdo a un requisito previsto en la ley chilena sobre fusión, una evaluación
independiente fue realizado por KPMG Consultores Ltda. sobre el valor de los
bancos y de la relación de cambio relativo a la fusión propuesta. Como resultado
de la evaluación, anunciamos la propuesta de (i) permitir el pago adicional de
dividendos a los accionistas de CorpBanca de aproximadamente $ 300 millones en
relación con el beneficio distribuible del ejercicio al 31 de diciembre de 2014, y (ii)
reducir los dividendos a pagar a los accionistas de Banco Itaú Chile en relación con
el lucro distribuible del ejercicio terminado el 31 de diciembre 2014 por
aproximadamente $ 27milhões con el fin de reflejar con precisión la evaluación
llevadas a cabo y luego la relación de canje indicada por KPMG Consultores Ltda .
La propuesta está sujeta a la realización, a través de CorpBanca, una reunión para
aprobar la fusión al 30 de junio de 2015.
El 13 de mayo de 2015, CorpBanca publicó un hecho material al anunciar la
contratación de Citibank, NA para asesorar a su Consejo de Administración y emitir
un nuevo dictamen sobre la adecuación (fairness opinion) la relación de canje
propuesto. De acuerdo con el hecho relevante, CorpBanca espera que este nuevo
informe que se publicará y estará disponible en el mes de mayo de 2015.
Sociedades
involucradas
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
de los administradores
del emisor
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
Itaú Unibanco Holding S.A., Banco Itaú Chile, Inversiones Corp Group Interhold
Limitada, Inversiones Gasa Limitada y CorpBanca.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
Se calcula que la participación de Itaú Unibanco Holding en Itaú CorpBanca sea
del 33,58% del total de acciones. Este porcentaje estimado se derivará de la
relación de canje aplicada a las acciones de BIC y de CorpBanca cuando se
concluya la operación, la cual está sujeta a la aprobación previa de la asamblea de
accionistas de CorpBanca y de las autoridades reguladoras competentes.
62
Itaú BBA
Evento
Escisión parcial de Banco Itaú BBA S.A. (Itaú BBA).
Principales condiciones
del negocio
El 31 de enero de 2014, se aprobó en Asambleas Generales de Itaú BBA y de Itaú
Unibanco S.A. (Itaú Unibanco), la escisión parcial de Itaú BBA recayendo el
patrimonio neto en Itaú Unibanco.
Con la escisión parcial, las actividades de tesorería institucional y del segmento
corporate banking (grandes empresas) de Itaú BBA, incluyendo sus carteras de
títulos y valores mobiliarios y de crédito y todos los demás activos y pasivos
relacionados con dichas actividades, se transfirieron a Itaú Unibanco. Itaú BBA
mantendrá sus actividades de banca de inversión y gestión de caja.
La principal motivación que condujo a la reorganización societaria fue la de
optimizar la estructura de capital de Itaú Unibanco debido a las nuevas reglas de
Basilea III, y la intención de concentrar todas las actividades de intermediación
financiera del Grupo Itaú Unibanco en Itaú Unibanco.
El Banco Central aprobó dicha operación el 2 de mayo de 2014 y el Banco Central
de Bahamas hizo lo propio el 12 de mayo de 2014.
Sociedades
involucradas
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
de los administradores
del emisor
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
Banco Itaú BBA S.A e Itaú Unibanco.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
63
2013
Credicard
Evento
Principales condiciones
del negocio
Adquisición de acciones y de cuotas de Credicard y de Citifinancial.
El 14 de mayo de 2013, Itaú Unibanco, Banco Citibank S.A. y su afiliada Corinth
HoldCo LLC firmaron un contrato de compraventa para adquirir el 100% de las
acciones emitidas por Banco Citicard S.A. (“Credicard”) y el 100% de las cuotas de
Citifinancial Promotora de Negócios e Cobrança Ltda. (“Citifinancial”) por un valor
de aproximadamente R$2,8 millones. Credicard y Citifinancial son responsables de
la oferta y distribución de productos y servicios financieros, sobre todo de
préstamos personales y tarjetas de crédito. Estas compañías poseen una base de
4,8 millones de tarjetas de crédito y una cartera de préstamo personal de R$7,3 mil
millones (valor bruto en diciembre de 2012). La conclusión de dicha operación tuvo
lugar el 20 de diciembre de 2013.
El 31 de agosto de 2014, Credicard fue absorbida por Banco Itaucard S.A.
Sociedades
involucradas
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
de los administradores
del emisor
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
Itaú Unibanco, Corinth HoldCo LLC y Credicard.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
Por medio de sus controladas, Itaú Unibanco Holding pasó a tener el 100% de las
acciones de Credicard y de Citifinancial.
64
Redecard
2012
Evento
Principales condiciones
del negocio
Oferta Pública de Adquisición de Acciones de Redecard.
El 7 de febrero de 2012, Itaú Unibanco Holding anunció su intención de adquirir,
directamente o por medio de sus controladas, las acciones de los accionistas no
controlantes de Redecard S.A. (“Redecard”) en una oferta pública de adquisición
de acciones (“OPA”) con el fin de cancelar el registro de compañía de capital abierto
de Redecard ante la CVM. La OPA tuvo por objeto la adquisición de las acciones
ordinarias emitidas por Redecard correspondientes a cerca del 50% de su capital
social total. El 12 de abril de 2012, Itaú Unibanco Holding confirmó que se pagaría,
en efectivo, R$35,00 por acción (“Precio OPA”). La OPA se concluyó con éxito el
24 de septiembre de 2012.
En virtud de esta subasta, Itaú Unibanco Holding adquirió, por medio de su
controlada Banestado Participações, Administração e Serviços Ltda.
(“Banestado”), 298.989.137 acciones ordinarias de Redecard, representativas del
44,4% de su capital social, por lo que pasó a tener el 94,4% del capital social total
de Redecard. El 18 de octubre de 2012 se canceló el registro de Redecard como
compañía de capital abierto. En diciembre de 2012, el emisor pasó a tener, por
medio de sus controladas, todas las acciones de Redecard. Las acciones se
adquirieron por el Precio OPA por un importe total de R$11.752 millones
(incluyendo la subasta). La diferencia entre el valor abonado y el valor
correspondiente a los accionistas minoritarios se reconoció directamente en el
Patrimonio Neto Consolidado, en el rubro Reservas de Beneficios, por valor de
R$11.151 millones, actualizado hasta el 31 de diciembre de 2012 que, neto de
impuestos, corresponde a R$7.360 millones.
Sociedades
involucradas
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
de los administradores
del emisor
Redecard, Banestado y Dibens Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
En diciembre de 2012, por medio de sus controladas, Itaú Unibanco Holding pasó
a tener el 100% de las acciones de Redecard.
65
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
Serasa
Evento
Enajenación de acciones emitidas por Serasa S.A.
El 22 de octubre de 2012, Itaú Unibanco Holding S.A., por medio de BIU
Principales condiciones
del negocio
Participações S.A., celebró un contrato de compraventa de acciones con Experian
Brasil Ltda. por el que se obligó a vender toda su participación societaria, que
corresponde a 601.403 acciones ordinarias, en Serasa S.A., sociedad de
informaciones de crédito. El resultado antes de impuestos resultantes de esta
enajenación fue de R$1.542 millones en el cuarto trimestre de 2012. Esta operación
se dio por finalizada el 23 de noviembre de 2012.
Sociedades
involucradas
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
de los administradores
del emisor
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
BIU Participações S.A., Itaú Unibanco, Experian Brasil Ltda. y otras instituciones
financieras que tenían y también enajenaron sus participaciones societarias en
Serasa S.A.
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
El Emisor dejó de poseer cualquier participación en el capital social de Serasa S.A.
BMG
Evento
Asociación con Banco BMG S.A. (“BMG”) con el fin de ofrecer, distribuir y
comercializar créditos por libranza en el territorio brasileño.
66
Principales condiciones
del negocio
El 9 de julio de 2012, Itaú Unibanco celebró un Contrato de Asociación con BMG,
un banco brasileño privado, con el fin de ofrecer, distribuir y comercializar créditos
por libranza en Brasil ("Asociación BMG"). La Asociación BMG está estructurada
como una nueva institución financiera, Banco Itaú BMG Consignado S.A. ("Itaú
BMG Consignado"), controlada por Itaú Unibanco que tiene una participación
directa inicial del 70% en el capital social total y con derecho a voto. En un principio,
BMG tenía el 30% restante. El patrimonio neto inicial de la Asociación era de
R$1.000 millones. Itaú Unibanco tiene asegurada la indicación de la mayoría de los
miembros del Consejo de Administración y de la mayoría de los directores,
incluyendo al Director Presidente. BMG tiene derecho a indicar a los directores del
área comercial, de operaciones y cobro de la Asociación BMG, sujetos a la
aprobación de Itaú Unibanco.
Hasta la unificación de las operaciones descritas más a continuación, BMG
compartía sus canales de distribución operados por medio de corresponsales
bancarios con Itaú BMG Consignado, que tenía derecho a financiar el 70% de los
créditos por libranza originados por dichos canales de distribución. BMG contrataba
directamente el 30% restante.
Las operaciones de crédito por libranza realizadas por medio de sucursales y otros
canales exclusivos de Itaú Unibanco para sus clientes siguen ocurriendo
independientemente de la Asociación BMG. Itaú Unibanco y sus afiliadas también
tienen derecho a ofrecer sus productos y servicios a los clientes de la Asociación
BMG.
Esta operación cuenta con la aprobación del Consejo Administrativo de Defensa
Económica (CADE). Los contratos definitivos que regulan la Asociación BMG se
firmaron el 13 de diciembre de 2012, incluido un acuerdo de inversión en el que se
establecen los derechos y obligaciones de cada una de las partes en lo que se
refiere a la Asociación BMG. Esta operación se concluyó el 7 de enero de 2013. El
Banco Central homologó la operación en abril de 2013.
Adicionalmente, el 29 de abril de 2014 se celebró un acuerdo que establece la
unificación de los negocios de crédito por libranza de BMG y de Itaú BMG
Consignado, que pasaron a concentrarse en Itaú BMG Consignado. Como
contrapartida de esa unificación de los negocios, el 25 de julio de 2014 se aumentó
el capital de Itaú BMG Consignado, totalmente suscrito e integrado por BMG. La
posibilidad de esta unificación ya estaba prevista en el acuerdo de inversión del 13
de diciembre de 2012 que regula la Asociación BMG.
Después de ese aumento de capital, Itaú Unibanco pasó a tener una participación
del 60% del capital social total y votante de Itaú BMG Consignado y BMG pasó a
tener el 40% restante.
De esta forma, a partir del 25 de julio de 2014 y durante el plazo de la Asociación
BMG, Itaú BMG Consignado es el medio exclusivo de BMG y de sus controlantes
en lo que se refiere a la oferta, en el territorio brasileño, de créditos por libranza,
observadas algunas excepciones previstas en los acuerdos que regulan la
Asociación BMG.
Sociedades
involucradas
BMG e Itaú Unibanco.
67
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
de los administradores
del emisor
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
Itaú Unibanco pasó a tener el 60% del capital total y con derecho a voto de Itaú
BMG Consignado.
BPI
Evento
Enajenación de acciones emitidas por Banco BPI, S.A.
Principales condiciones
del negocio
El 20 de abril de 2012, Itaú Unibanco Holding, por medio de su controlada IPI Itaúsa Portugal Investimentos, SGPS, Lda., celebró un contrato a efectos de
transferir su participación total del 18,87% en el capital social de Banco BPI, S.A. a
Caixabank, S.A. (“La Caixa”), sociedad integrante del Grupo La Caixa.
La operación fue aprobada por el Banco Central de Portugal el 30 de abril de 2012
y se dio por finalizada el 3 de mayo de 2012, cuando La Caixa pagó a Itaú Unibanco
Holding aproximadamente €93 millones por la adquisición. Esta transacción tuvo
un efecto positivo de aproximadamente R$106 millones en el patrimonio neto
consolidado y un efecto negativo, no recurrente, de aproximadamente R$205
millones en el beneficio neto contable. Tales efectos se registraron en el 2º trimestre
de 2012.
Sociedades
involucradas
IPI - Itaúsa Portugal Investimentos - SGPS, Lda.; Banco BPI, S.A. y CaixaBank,
S.A.
Efectos resultantes de la
operación en el cuerpo
de accionistas,
especialmente sobre la
participación del
controlante, de
accionista con más del
5% del capital social y
No hubo cambios en el cuerpo de socios del Emisor.
68
de los administradores
del emisor
Cuerpo de socios antes
y después de la
operación
Tras la enajenación del 18,87% de las acciones emitidas por Banco BPI S.A., el
Emisor dejó de tener, directa o indirectamente, cualquier participación en el capital
social de BPI.
6.6. Indicar si hubo pedido de quiebra, siempre y cuando se refiera a un valor relevante, o de recuperación
judicial o extrajudicial del emisor, y la situación actual de tales pedidos:
No hubo.
6.7.
Otras informaciones relevantes.
Alianza con MasterCard
El 13 de marzo de 2015 por medio de nuestra subsidiaria Itaú Unibanco S.A., celebramos un contrato
con MasterCard Brasil Soluções de Pagamento Ltda. para crear una alianza en el mercado de soluciones de
pago en Brasil (Aliança Estratégica).Por el plazo de 20 años de Aliança Estratégica, el Itaú Unibanco y
MasterCard van a operar una nueva red de pagos electrónicos, por medio de una sociedad controlada por
MasterCard, en la cual el Itaú Unibanco tendrá determinados derechos de veto y de aprobación. Esta nueva red
de pagos electrónicos operará bajo una bandera de aceptación nacional e internacional.
Nuestros objetivos al crear Aliança Estratêgica son (a) enfocar la ampliación de sus negocios de emisión
y adquisición, principalmente relacionados con la nueva red de soluciones de pago; (b) tener acceso a nuevas
tecnologías de soluciones de pago; (c) obtener importantes aumentos de escala y eficiencia; y (d) beneficiarse
de la expertise de MasterCard en la gestión de banderas de soluciones de pago.
La eficacia de Aliança Estratêgica está sujeta a la satisfacción de algunas condiciones precedentes,
incluyendo la aprobación de las autoridades regulatorias competentes.
TecBan
El 17 de julio de 2014 firmamos un nuevo acuerdo de accionistas de Tecban, por medio del cual los
bancos signatarios substituirán, en hasta cuatro años, parte de su red externa de Terminales de Autoatención
(TAA) por equipos de la Red Banco 24Horas, administrados por TecBan. A los fines de este acuerdo, una red
externa de TAAs consiste en TAAs localizados (i) fuera del sistema bancario de la sucursal de la respectiva
institución financiera; o (ii) en un lugar donde el acceso no es restricto, exclusivo o controlado, como, por ejemplo,
equipamiento instalado en shopping centers, estaciones de servicio, supermercados, etc. El acuerdo de
accionistas entró en vigor el 14 de noviembre de 2014.
69
ÍTEM 7 – Actividades del emisor
7.1. Describir brevemente las actividades desarrolladas por el emisor y sus controladas.
Somos un holding cuya principal actividad es tener participación societaria en el capital de instituciones
financieras que, a su vez, posean el objetivo de desarrollar la actividad bancaria en todas las modalidades
autorizadas, incluyendo transacciones cambiarias. Asimismo, tenemos participación en sociedades que ejercen
actividades relacionadas con el mercado de seguros y el mercado de capitales.
Tecnología
En línea con nuestra estrategia de aumentar la eficiencia en nuestros negocios y servicios, y continuando
con el trabajo realizado en 2013, en 2014 anunciamos varias innovaciones más convenientes para nuestros
clientes. Nuevos recursos están siendo ofrecidos por medio de nuestros canales digitales (Internet Banking y
Mobile Banking) y están realizándose inversiones para perfeccionar y crear herramientas nuevas que permitan
expandir dichos canales, lo que proporcionará calidad a las operaciones en un ambiente ágil, moderno y seguro.
Esos nuevos canales y mejoras incluyen:
Personnalité Digital – Ampliamos nuestro modelo de relaciones con el cliente, según el cual los servicios
se ofrecen exclusivamente online. En esta nueva plataforma, los gerentes de relaciones ofrecen servicios a los
clientes de 7h a media noche, de lunes a viernes. Durante ese horario, consultores especializados en inversiones,
cambio y crédito inmobiliario también están a disposición. Los servicios pueden ofrecerse por teléfono, SMS,
videoconferencia, chat online o e-mail.
Uniclass Digital – Mediante esta nueva plataforma, gerentes de relaciones atienden remotamente a los
clientes y están disponibles en horarios diferentes del horario de las sucursales físicas. El gerente y el cliente se
comunican de varias maneras, por teléfono, SMS y chat online, lo que permite mantener una interacción remota
rápida y muy conveniente.
Nuevo cajero automático – Este nuevo cajero ha sido totalmente rediseñado y su navegación resulta
fácil, rápida e intuitiva para el cliente, con pantallas más pequeñas y más simples. Esta es la forma encontrada
para fomentar el uso de este canal, en línea con nuestra estrategia de operaciones.
Tienda Virtual de Seguros – Con el fin de aumentar la oferta a no cuentacorrentistas y la presencia de
nuestros productos en canales electrónicos, ampliamos nuestra tienda virtual de seguros
(www.lojadesegurositau.com.br), un emprendimiento pionero en el mercado de seguros. Además de los
productos de seguros de accidentes personales y del hogar, en el último trimestre de 2014 también comenzamos
a ofrecer un seguro de viaje por medio de la tienda virtual de seguros e intensificamos la difusión de estos
servicios en los medios digitales.
iTempo – Es la plataforma (www.itau.com.br/itempo) que comprende nuestros servicios innovadores y
de conveniencia, lo que favorece que nuestros clientes tengan más tiempo libre y servicios más convenientes.
Los aspectos de esta plataforma que cabe destacar en 2014 son:



Itaú APP – Manteniendo constantes mejoras y desarrollo de nuestros canales digitales, ofrecimos nuevas
versiones de nuestras aplicaciones;
Itaú SMS – Acceso simplificado a informaciones de cuenta corriente, como saldos y extractos, o saldo
de tarjeta de crédito. Los clientes pueden enviar un SMS gratis al número 4828 y recibir la información
solicitada inmediatamente; y
Expansión del servicio de pagos vía cajero automático – Facturas de las tarjetas Itaucard, recibos
bancarios de cualquier banco y recibos de agua, gas y luz pueden abonarse con tarjeta de débito de
otros bancos en nuestros cajeros automáticos.
Todos los proyectos de TI se ejecutan conjuntamente con las áreas de negocios, jurídico y marketing
teniendo en cuenta aspectos referentes a la sustentabilidad. Cabe resaltar que todos los proyectos están sujetos
al análisis de valoración de cara a su aprobación y priorización.
Disponemos de procesos de contingencia de lugar de trabajo y de recuperación de desastres para nuestros
principales negocios. Nuestra unidad de backup también se ubica en el Estado de São Paulo. Ambos centros de
datos primarios y secundarios poseen sistemas de alimentación dedicados y generadores desarrollados para
entrar en funcionamiento automáticamente siempre que haya un apagón.
DataCenterDynamics Brazil Awards – Nos hicimos acreedores de este premio en la categoría “Innovación
en un Mega-Data Center”. El premio “DataCenterDynamics Award” reconoce la innovación, el liderazgo y la forma
de pensar innovadora en el sector brasileño de data center.
70
First Annual Brill Award for Efficient IT – El proyecto Estación de Tratamiento de Efluentes (ETE), implantado
en el Centro Tecnológico de São Paulo, recibió un premio en 2014 en la categoría Operational Data Center
Upgrade (Latin America). Esa premiación fue concedida por Uptime Institute.
Top of Mind Internet 2014 – Según encuesta realizada por el instituto Datafolha, fuimos el banco más
recordado cuando se preguntó: “¿Cuál es la primera marca de la que se acuerda cuando piensa en internet?”.
Cabe destacar que fuimos reconocidos en la categoría Bancos desde 2007, año en que se creó esta encuesta.
Efinance 2014 – Recibimos premios en las categorías Microcrédito e Ingeniería de Programa. Patrocinado
por la revista Executivos Financeiros, este premio reconoce las soluciones, implementaciones y aplicaciones más
innovadoras en las áreas de TI y Telecom de las instituciones financieras.
Premio Informe Bancario – Recibimos el premio “Soluciones para el Método de Pago” con relación a la
aplicación Itaú Tokpag. La publicación Cantarino Brasileiro, dedicada a cubrir el sector bancario brasileño, es la
que promueve este premio.
Activos intangibles
Inversiones
El 31 de diciembre de 2014, nuestras inversiones en TI comprendían más del 78% del total de las
inversiones planificadas para el periodo de 2012 a 2015, financiadas con recursos internos. Se espera utilizar el
monto total en sistemas de procesamiento de datos, adquisiciones de software, desarrollo de sistemas y en
nuestro nuevo Data Center construido en el Estado de São Paulo.
Nuestro centro de datos recién construido, que contará con recursos de vanguardia para proporcionarnos
más flexibilidad y seguridad, se entregó según estaba programado y la implantación de las instalaciones de
infraestructura de TI se llevó a cabo con éxito. Ya comenzamos la configuración y la migración de nuestros
sistemas y servicios tecnológicos del centro de datos actual al nuevo centro de datos en el cuarto trimestre de
2014, y cuya conclusión se espera que ocurra en el segundo semestre de 2016. El nuevo centro de datos ya
recibió la certificación Nivel III Plus, lo que demuestra nuestro compromiso con la disponibilidad de los servicios
de TI y la sustentabilidad. Construido con tecnología de vanguardia especialmente proyectada para nosotros,
este complejo proporcionará expansión de los negocios, más disponibilidad de servicios, agilidad y satisfacción
de nuestros clientes.
Premios y reconocimientos
En 2014 recibimos una serie de premios y reconocimientos que ayudaron a fortalecer nuestra reputación.
A continuación incluimos algunos de los principales logros e importantes premios conquistados:
IR Magazine Awards Brazil 2014 – Concedido por IR Magazine, en conjunto con el Instituto Brasileño de
Relaciones con Inversores (IBRI), este premio refleja el resultado de un estudio sobre las empresas brasileñas
con las mejores prácticas de “Relaciones con Inversores”, conducido por la Fundación Getulio Vargas (FGV),
con aproximadamente 400 administradores de cartera y analistas de inversión. Fuimos reconocidos en siete
categorías en 2014: Grand Prix al mejor programa de Relaciones con Inversores (large cap), Mejor uso de
tecnología (large cap), Mejor teleconferencia, Mejor encuentro con inversores (large cap), Mejor Informe Anual,
Mejor desempeño en relaciones con inversores en el periodo de 2005-2014 (large cap) y Mejor Relaciones con
Inversores en el sector financiero.
Premio Apimec – Por sexta vez recibimos el premio Compañía Abierta – Categoría A, ofrecido por la
Asociación de los Analistas y Profesionales de Inversión del Mercado de Capitales (Apimec) referente a 2013.
Este premio se concede a empresas que se destacan por su desempeño en cuanto a relaciones con el mercado,
teniendo en cuenta componentes como transparencia, oportunidad y calidad.
Latin American Executive Team 2014 – Realizado por la revista Institutional Investor, este ranking es
fruto de un estudio realizado con gestores de fondos de inversión y de pensiones (analistas buy side), corredoras
y bancos de inversión (analistas sell side) con actuación en América Latina. Vencimos seis de las ocho
categorías: “Mejor Relaciones con Inversores” por los analistas Sell y Buy Sides; “Mejor CEO” por los analistas
Sell y Buy Sides; “Mejor CFO de Bancos” por los analistas Buy Side y “Mejor Profesional de Relaciones con
Inversores” por los analistas Buy Side.
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World’s Best Banks 2014 – Organizado por la revista Global Finance, los ganadores de este premio
resultan de una encuesta con analistas, ejecutivos y consultores de instituciones financieras. Fuimos reconocidos
en las siguientes categorías:




Best Emerging Markets Banks in Latin America 2014 para el Banco Itaú Paraguay e Itaú
Unibanco;
World’s Best Investment Banks 2014 para Itaú BBA en las categorías Best Investment Bank y
Best Equity Bank en Regional Winners – Latin America, e institución financiera destacada en
Country Winners – Brazil; y
World’s Best Trade Finance Banks 2014 para Itaú BBA en Country Winners – Brazil por sexto
año consecutivo;
Las Empresas Más Admiradas de Brasil – Promovido por la revista Carta Capital, fuimos los
ganadores en el segmento de Banca Minorista e Itaú BBA ganó en el segmento Corporate Bank.
Bank of The Year 2014 – Fuimos elegidos el banco del año en las Américas por la revista británica The
Banker. También recibimos reconocimiento en la categoría banco del año en Brasil, Paraguay y Uruguay.
Empresas Notables Consumidor Moderno – Nos destacamos en el sector bancario en la encuesta
conducida por la revista Consumidor Moderno en asociación con institutos de encuestas y consultoras
especializadas, con base en estudios realizados en 2013 sobre percepciones de consumidores y clientes.
15º Premio Consumidor Moderno de Excelencia en Servicios al Cliente – Promovido por el Grupo Padrão,
esa premiación reconoce anualmente a las compañías con las mejores prácticas en servicios al consumidor. En
la edición de 2014 ganamos en la categoría Bancos.
2nd Annual Reactions Latin America Awards – Publicada por la revista británica Reactions, esta
premiación reconoce a las principales aseguradoras de América Latina en 2013. Fuimos elegidos en las
categorías Best Latin America Investment Bank y Best Brazil Insurer Overall.
Global Counsel Awards 2014 – Itaú BBA recibió el premio al mejor equipo jurídico en la categoría
Regulador (Servicios Financieros). Esta fue la primera vez que un banco brasileño recibió esa premiación, lo que
nos coloca en una posición destacada en comparación con otras instituciones financieras con operaciones
globales. International Law Office promueve este premio que elige a los ganadores a partir del análisis de más
de cuatro mil indicaciones presentadas por abogados del sector corporativo y socios de bufetes de abogados, en
varias categorías.
Mejores y Mayores – En la 41ª edición de la encuesta de la revista Exame se nos reconoció por nuestros
resultados en 2013. Este ranking evalúa datos de los grupos más grandes de Brasil, tales como patrimonio neto
e ingresos netos. Fuimos los ganadores de las siguientes categorías:



los100 bancos más grandes en América Latina en términos de patrimonio;
los 200 grupos empresariales más grandes en Brasil en términos de ingresos netos; y
los 50 bancos más grandes de Brasil en términos de patrimonio.
Premio de Defensorías Brasil 2014 – En julio de 2014 se nos reconoció por tener una de las diez mejores
defensorías del país. Este premio es una iniciativa de la revista Consumidor Moderno que evalúa los mejores
casos de defensoría, implantados con foco en la innovación, respetando los criterios de desempeño, gobierno,
alianzas, integración y responsabilidad social.
Valor 1000 – En agosto de 2014 nos alzamos al 1er lugar en el ranking del área financiera en las siguientes
categorías: (i) Mayor en patrimonio neto y (ii) Mejor resultado operativo sin puesta en equivalencia. Realizado
por el diario Valor Econômico, el anuario analiza los balances en IFRS del año anterior de las mil empresas más
grandes de Brasil en términos de ingresos netos.
Premio Aberje 2014 – São Paulo – En octubre de 2014 conseguimos el 1er lugar en la categoría
“Publicación Especial” por nuestro Reporte Integrado 2013. Los temas ganadores fueron “Conectando
informaciones sobre nuestra estrategia y capacidad de generar valor a lo largo del tiempo” y “Comunicación de
Programas, Proyectos y Acciones Deportivas” debido a la campaña por internet “Involucrar y conseguir la
adhesión de los colaboradores del Banco Oficial de la Copa Mundial de la FIFATM Brasil 2014 y patrocinador
oficial de la Selección Brasileña”.
72
Cash Management Survey 2014 – Por séptimo año consecutivo, la revista Euromoney, una de las
publicaciones más importantes del mercado financiero, nos reconoció como “Best Cash Management Bank in
Brazil”. Asimismo, la revista Euromoney nos eligió “Best Cash Management Bank in Latin America”.
2014”.
Premio Comunicación – La Asociación Brasileña de Propaganda (ABP) nos eligió “Anunciante del Año
Top 1000 World Banks – En junio de 2014 fuimos líderes de los bancos en América del Sur y Central por
Nivel I del capital regulador (Tier 1 capital).
Latin Finance’s Banks of the Year 2014 – La revista Latina Finance, considerada la principal fuente de
inteligencia del mercado financiero en América Latina y Caribe, nos nombró el banco del año en Paraguay y en
Uruguay. Esta publicación también nombró a Itaú BBA el mejor banco de inversión del año en Brasil.
Latin America Syndicated Loan of the Year – La revista LatinFinance nos reconoció en virtud de la
operación de préstamo sindicalizado más grande y más amplia efectuada por una institución financiera de
América Latina: operación de US$1,5 mil millones en la que intervienen tres bancos estructurados y 35 bancos
participantes de 147 países.
3rd Annual North American Structured Products Conference – Ganamos en tres categorías en “Structured
Retail Products Awards”. Se nos reconoció en las categorías “Best Sales, Brazil”, “Best COE Wrapped Sales,
Brazil” y “Best Private Banking Product, Brazil”.
Dow Jones Sustainability World Index 2014/2015 – Por 15ª vez consecutiva fuimos seleccionados para
integrar el índice. Somos el único banco latinoamericano que participa en este índice desde que se creó, en
1999.
Índice de Sustentabilidad Empresarial (ISE) de BM&FBovespa 2014/2015 – En 2014 fuimos
seleccionados para integrar este índice por décimo año consecutivo. Las empresas que componen el índice
mantienen su nivel en inversión socialmente responsable y son referencia en negocios en Brasil.
Carbon Disclosure Project Latin America – Fuimos reconocidos entre diez compañías, nombrados
Líderes en Transparencia en la edición 2014 del cuestionario “Cambios Climáticos”. Los Líderes en
Transparencia son aquellas compañías con puntuación del CDP en el top 10%, con base en encuestas.
Guía Exame de Sustentabilidad – La revista Exame nos nombró la compañía más sustentable del año
en la categoría “Instituciones Financieras, Bancos y Aseguradoras”. Este reconocimiento es uno de los más
importantes del sector en Brasil.
Marca
Nuestra marca representa, cada vez más, la transformación positiva en la vida de las personas, en la
sociedad y en el país que queremos promover. Nuestros productos y servicios, orientados a las necesidades de
los clientes, son fiel reflejo de nuestra labor constante por mejorar la experiencia de todos los que se relacionan
con nosotros a diario. Nuestras iniciativas de educación financiera, que permean todo el banco, intentan
incentivar a las personas a mantener una relación más equilibrada con el dinero. Nuestra responsabilidad con el
desarrollo del país radica en la esencia de nuestra marca, por lo que, además de la transformación positiva
inherente a nuestra actividad core, también invertimos en proyectos relacionados con la educación, la cultura, el
deporte y la movilidad urbana.
En 2014, nuestra marca fue indicada como la más valiosa en Brasil por décimo primer año consecutivo,
con un valor estimado de R$21,7 mil millones, de acuerdo con la consultora Interbrand, cuyo análisis se basa en
la capacidad de nuestra marca para generar resultados financieros, influir en el proceso de selección de clientes
y garantizar una demanda de largo plazo.
La plataforma (#issomudaomundo), en español (#esocambiaelmundo), lanzada en 2013 con el objetivo
de enlazar nuestro propósito de transformar y mejorar el mundo de las personas, nuestras causas y los diversos
proyectos que reciben nuestra inversión, volvió a ser tema de la campaña institucional de 2014.
En un estudio realizado por el instituto de investigaciones Officina Sophia en 2014, obtuvimos resultados
importantes para la marca: los usuarios de las iniciativas de la plataforma ayudan a apalancar nuestros
indicadores. Por ejemplo, identificamos una percepción un 27% superior en lo que se refiere a la consideración
73
(a la hora de relacionarse) y un 50% más elevada en prestigio (mejor banco) por parte de las personas
impactadas por alguna de nuestras campañas de divulgación de la plataforma.
Nuestra representatividad también está presente en los medios sociales. Tenemos la comunidad más
grande de Facebook en todo el mundo entre los bancos, con más de 7,4 millones de fans, y somos una de las
10 mayores bases de fans entre todas las marcas brasileñas, de acuerdo con la plataforma de monitoreo
Socialbakers. Actualmente, nuestro perfil en Twitter es el número uno en el segmento financiero brasileño con
relación a seguidores, con más de 435 mil.
Nuestra estrategia de contenido en las redes sociales se compone de una serie de films que expresan
nuestro punto de vista en formatos específicos para internet, disponibles en nuestro brandchannel en Youtube.
Queremos servir de inspiración para que las personas crean en actitudes transformadoras, motivo por el que
contamos historias que las incentiven a poner en práctica cambios positivos. Tenemos más de 158 millones de
visualizaciones y somos el principal brandchannel en número de visualizaciones en Brasil entre todos los
segmentos y el mayor del mundo en el segmento financiero.
Seguimos contando con una estructura especial que monitorea nuestros perfiles de medios sociales e
interactúa con el público en general y con nuestros clientes en lo que se refiere a todos los asuntos relacionados
con Itaú: dudas, sugerencias, elogios y quejas. De acuerdo con la plataforma de monitoreo de la agencia Gauge,
se nos mencionó más de 1,2 millones de veces en las redes sociales, siendo que el 68% de estos comentarios
fueron positivos o neutros. También dimos continuidad a nuestra atención vía medios sociales, 24 horas por día,
7 días por semana, con un promedio de tiempo de 6 minutos en el primer contacto con el cliente.
En 2014, la marca Itaú vivió un momento inédito: fuimos patrocinadores locales de la Copa Mundial de
la FIFA 2014TM realizada en Brasil. Nuestro reto consistía en resaltar entre las marcas globales que vienen
patrocinando el evento a lo largo de décadas y cuentan con más adhesión respecto a este tema. Al terminar el
evento habíamos logrado resultados expresivos para nuestra marca: mayor pico de adhesión de la historia de
Twitter en Brasil, con un 23,91%, marca más buscada en Google con relación a la Copa Mundial de la FIFA
2014TM, marca que más se asoció a la selección brasileña y segunda marca más asociada al evento, de acuerdo
con una encuesta realizada por Ibope.
7.2. Con relación a cada segmento operativo que haya sido divulgado en los últimos estados contables
al final del ejercicio social o en los estados contables consolidados, en caso de que los haya, indicar las
siguientes informaciones:
a) Productos y servicios comercializados
Nuestro negocio
Panorama general
Ofrecemos una amplia gama de servicios bancarios a una base diversificada de clientes formada por
personas y empresas. Tales servicios son prestados de manera integrada por los siguientes segmentos
operativos:
El segmento Banca Comercial – Minorista ofrece servicios a una diversificada base de clientes
personas y empresas con ingresos anuales de hasta R$30 millones. Tales servicios incluyen seguro, previsión y
capitalización, tarjetas de crédito, gestión de activos y productos de crédito. Los servicios son personalizados y
desarrollados para satisfacer las necesidades de los clientes por medio de unidades especializadas. Nuestras
estrategias de marketing se adaptan al perfil de cada cliente y se implementan por medio de los canales de
distribución más adecuados. Nuestra meta es aumentar el número de productos que nuestros clientes utilizan
para diversificar las fuentes de ingresos. El segmento de negocios es una importante fuente de captación para
nuestras operaciones y genera ingresos financieros significativos y de prestación de servicios.
Por el segmento de Crédito al Consumidor – Minorista, desarrollamos una estrategia de expansión de
la oferta de productos y servicios financieros que va más allá de nuestros clientes cuentacorrentistas. Este
segmento supervisa la financiación de vehículos fuera de nuestra red de sucursales, la oferta de tarjetas de
crédito a personas físicas no cuentacorrentistas y operaciones de Itaú BMG Consignado.
La Banca Mayorista es responsable de nuestras actividades de banco de grandes empresas y de
inversión, incluyendo servicios bancarios para medianas empresas. Nuestro modelo de administración de banca
mayorista tiene como base la formación de estrechas relaciones con los clientes por medio del conocimiento
74
profundo de sus necesidades y de la oferta de soluciones personalizadas. Las actividades referentes a las
grandes empresas incluyen la prestación de servicios bancarios y de banca de inversión, que abarcan la oferta
de recursos de financiamiento a ese segmento por medio de instrumentos de renta fija y renta variable.
El segmento de Actividades con el Mercado y Corporación administra el resultado financiero asociado
a nuestro exceso de capital, al exceso de deuda subordinada y al saldo neto de los créditos y débitos tributarios,
así como el margen financiero derivado de la actividad de negociación de instrumentos financieros vía posiciones
(mesas) propietarias, de la gestión de gaps de tasas de interés, de monedas y demás factores de riesgo, de
oportunidades de arbitraje en los mercados externo y doméstico y del ajuste a precio de mercado (mark-tomarket) de instrumentos financieros. Este segmento también incluye nuestra participación en Porto Seguro.
Asimismo, contamos con un amplio abanico de operaciones en el extranjero y construimos nuestra
presencia internacional con base en unidades estratégicamente localizadas en América, Europa y Asia. De esta
forma, se crean sinergias significativas en financiamiento al comercio exterior, colocación de Eurobonos y en la
oferta de transacciones financieras más sofisticadas y operaciones de banca privada. Esas operaciones están
presentes en los segmentos de Banca Comercial – minorista y banca mayorista.
Banca Comercial – Minorista
Panorama general de los productos y servicios a cuentacorrentistas
Contamos con una amplia y diversificada cartera de productos, como crédito e inversiones, y servicios
para atender a las necesidades de nuestros clientes. Nuestro segmento de banca comercial está dividido de
acuerdo con el perfil del cliente. Esa estrategia nos acerca a nuestros clientes por el hecho de comprender sus
necesidades y ofrecer los productos más adecuados para cumplir sus solicitudes.
Banco Itaú Minorista (persona física)
Nuestro principal negocio es la banca minorista y es por medio de las operaciones de ese segmento que
ofrecemos una estructura de servicio exclusiva para clientes en todo Brasil. Nuestra estructura de atención
pretende ofrecer las mejores soluciones a cada perfil de cliente. Clasificamos a nuestros clientes minoristas como
personas físicas con ingresos mensuales de hasta R$10.000,00.
Nuestros servicios Itaú Uniclass están disponibles en todas las sucursales para clientes que ganan más
de R$4.000 o R$5.000 por mes, dependiendo de la región, una innovación en el sector bancario brasileño.
Ofrecemos servicios exclusivos a nuestros clientes Itaú Uniclass, tales como consultoría de inversiones, cajeros
exclusivos, atención telefónica especial y límites de crédito más altos, además de un gran equipo con gerentes
de relación exclusivos.
Nuestra red de banca minorista se concentra en la construcción de relaciones duraderas y transparentes
con nuestros clientes.
Personnalité (servicios bancarios para personas físicas con altos ingresos)
En 1996, Itaú Unibanco comenzó a brindar servicios personalizados a personas físicas de altos ingresos
al crear Itaú Personnalité que, actualmente, atiende a personas físicas con ingresos de más de R$10.000 por
mes o que tengan inversiones de más de R$100.000.
El enfoque de Itaú Personnalité es brindar (i) servicios de asesoría financiera por gerentes que entienden
las necesidades específicas de nuestros clientes de altos ingresos; (ii) una amplia oferta de productos y servicios
exclusivos y (iii) beneficios especiales con base en el tipo y tiempo de relación con el cliente, incluida la concesión
de descuentos para diversos productos y servicios. Itaú Personnalité atiende a sus clientes por medio de una red
dedicada, formada por 289 sucursales en las principales ciudades brasileñas.
Los clientes de Itaú Personnalité también tienen acceso a la red de sucursales y cajeros automáticos de
Itaú Unibanco en todo el país, así como a los servicios bancarios por internet y teléfono.
75
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
el sector:
Producto/Servicio
Banca Minorista
(incluye
Personnalité)
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
En
diciembre
de
2014, Itaú Unibanco Holding posee una posición de
Itaú obtuvimos una participación de liderazgo en muchos sectores del mercado
mercado del 13,1% en términos financiero brasileño. Con base en los datos del
de saldo total de préstamos en Banco Central y en informaciones disponibles al
reales y ocupábamos la tercera público, nuestra principal competencia se resume a
posición entre los bancos las siguientes entidades: Caixa Econômica Federal,
minoristas en Brasil.
Banco do Brasil S.A., Banco Bradesco S.A. y Banco
Santander Brasil S.A.
Fuente: Itaú Unibanco Holding y Bacen.
Itaú Empresas (micro y pequeñas empresas)
Para atender a las necesidades de nuestros clientes corporativos, ofrecemos una estructura dedicada,
soluciones personalizadas y consultoría detallada sobre todos los productos y servicios para:

Microempresas: base de clientes con ingresos anuales de hasta R$1,2 millones, atendidos por
4.371 sucursales bancarias con 2.805 gerentes al 31 de diciembre de 2014; y

Pequeñas empresas: base de clientes con ingresos anuales de R$1,2 millones a R$30 millones,
atendidos por 359 oficinas con 2.008 gerentes al 31 de diciembre de 2014.
Todos nuestros gerentes son certificados por la Asociación Brasileña de las Entidades de los Mercados
Financieros y de Capitales (ANBIMA) y, a lo largo del año, reciben entrenamiento para tener condiciones de
ofrecer las mejores soluciones para cada perfil de cliente. Nuestros clientes cuentan con nuestra capacidad de
ofrecer productos, plazos y tasas ajustados a sus necesidades.
Nuestra estrategia es aprovechar las oportunidades del mercado supliendo las necesidades de esas
empresas y sus socios, particularmente con relación a la gestión de flujos de caja, líneas de crédito, necesidades
de inversiones y servicios.
Como en 2013, mejorar nuestra cartera de crédito y reducir el volumen de morosos permanecieron como
nuestras metas en 2014: procesos, políticas y herramientas de crédito se perfeccionaron e intensificamos las
acciones de cobro. En este segmento, ponemos el foco en esta estrategia y mejoramos significativamente en
cuanto a la calidad de nuestra cartera de préstamos.
Con el foco puesto en la atención a las necesidades de los clientes, desarrollamos el producto “Conta
Certa” (Cuenta Justa), un plan de cuenta con paquetes de servicios a medida, y ampliamos nuestras ofertas en
canales electrónicos, lo que permite que el propio cliente financie y adquiera una amplia gama de servicios sin la
necesidad de desplazarse hasta nuestras sucursales.
Con relación a los medios de pago por Tarjetas y domiciliaciones, tuvimos un aumento en el número de
personas acreditadas, en el volumen de transacciones con tarjeta y facturación en comparación con los años
anteriores. En 2014 lanzamos una serie de nuevos productos, tales como Flex, que permite que los clientes
comerciantes adelanten los ingresos por ventas realizadas con tarjeta de crédito, y el plan Combo, un paquete
de servicios que ofrece tasas reducidas para Conta Certa y para el alquiler del equipo de REDE. Además,
perfeccionamos nuestro pricing integrando préstamos, servicios de cash y servicios de adquirentes.
Mejorar y simplificar nuestros procesos operativos y comerciales también forman parte de nuestra
agenda. Trabajamos para reducir el tiempo empleado en procesos tales como la apertura de cuenta corriente y
organizamos las áreas operativas y comerciales para trabajar de forma estandarizada, a ejemplo del concepto
utilizado por las franquicias.
76
Sector público
Ofrecemos productos y servicios personalizados al sector público, operamos en todas las esferas
(federal, de los estados y municipal) y atendemos a los Poderes Ejecutivo, Legislativo y Judicial.
Para atender a estos clientes, utilizamos plataformas separadas de aquellas de las sucursales de la
Banca Minorista, con equipos de gerentes especialmente capacitados para ofrecer soluciones personalizadas
para la recaudación de impuestos, servicios de cambio, administración de activos públicos, pagos a proveedores,
planilla de salarios de funcionarios civiles y militares y jubilaciones. Con base en esas plataformas, tenemos una
cantidad significativa de negocios con clientes del sector público, sobre todo en los estados brasileños donde,
antes, adquirimos instituciones financieras estatales.
En diciembre de 2014, contábamos con 2.707 clientes del sector público y 15 oficinas en Brasil.
Gestión de patrimonio (Wealth Management & Services)
Itaú Private Bank
Itaú Private Bank tiene su sede en São Paulo y es líder en el segmento de gestión de patrimonio en
América Latina, con una participación de mercado superior al 25%. Además de siete oficinas en Brasil, también
cuenta con oficinas en Chile, Uruguay, Paraguay, Miami, Nueva York, Suiza, Islas Caimán y Bahamas. Cuenta
con un equipo exclusivo con más de 700 profesionales que proporciona soluciones financieras amplias a clientes
de la mayor parte de los países América Latina. En 2014 reafirmamos nuestro compromiso con el mercado
chileno de ser el mayor banco privado del mercado de América Latina, ampliando nuestro acuerdo de asociación
firmado en 2011 con Munita, Cruzat & Claro (MCC) y obteniendo una participación en la empresa del 100%.
Nuestros clientes tienen acceso a una cartera completa de productos y servicios, desde la gestión de
inversiones hasta la planificación patrimonial, así como a soluciones bancarias y de crédito. Además de nuestros
productos y servicios personalizados, ofrecemos a nuestros clientes el acceso a una arquitectura abierta de
inversión proporcionada por otros prestadores de servicios. Nuestro equipo con más de 120 private bankers, al
31 de diciembre de 2014, apoyados por un equipo de consultores de inversión y especialistas en productos, se
dedica a comprender y atender a las necesidades de nuestros clientes.
En línea con nuestra misión de ser la empresa líder en satisfacción del cliente y desempeño sustentable,
decidimos centrar nuestras prioridades estratégicas, y pretendemos seguir haciéndolo durante el próximo año,
en las siguientes iniciativas:





Ser la Private Bank líder en satisfacción de clientes;
Agregar valor a los clientes y accionistas ofreciendo asesoría proactiva completa y de largo plazo;
Seguir invirtiendo en nuestras plataformas internacionales para perfeccionar servicios, atender al
cliente brasileño y expandir nuestra operación en América Latina;
Aumentar la eficiencia operativa de nuestra plataforma por medio de inversiones continuas en
tecnología;
Mantener el foco puesto en la gestión de riesgos y aspectos reguladores.
Global Private Banking Awards 2014 – Patrocinado por las revistas Professional Wealth Management
y The Banker, en octubre de 2014, a Itaú Private Bank se le reconoció en las categorías Best Private Bank for
Innovation y, por tercera vez, “Best Private Bank in Brazil”.
24th Global Wealth Summit & Awards – En octubre de 2014 se nos eligió por quinta vez “Outstanding
Global Private Bank in Latin America”, en premiación promovida por Private Banker International.
Private Banking Survey – Promovida por la revista Euromoney, se nos reconoció por quinta vez en la
categoría Best Private Banking Services Overall in Brazil y también Best Private Banking Services Overall in
Paraguay.
77
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios relacionados a continuación:
Otras Informaciones y Principal Competencia
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Private Bank
En diciembre de 2014, nuestra De acuerdo con ANBIMA, la industria de Private Bank
participación de mercado era en Brasil poseía activos por valor de R$645,1 mil
superior al 25%, en términos de millones en diciembre de 2014, con la competencia
activos administrados, lo que nos concentrada entre los bancos grandes y bien
transformaba en la mayor establecidos. Nuestros principales competidores en
Private Bank de Brasil.
los fondos de Banca Privada son BTG Pactual, Credit
Suisse Hedging Griffo y Banco Bradesco S.A.
Fuente: Itaú Unibanco Holding y ANBIMA.
Itaú Gestión de Recursos de Terceros
Itaú Asset Management está especializada en la gestión de recursos de clientes. Es la mayor gestora
privada de recursos de terceros de Brasil y una de las líderes de América Latina, con más de R$360 mil millones
en recursos bajo gestión, según ANBIMA. Cuenta con cerca de 360 profesionales presentes en ocho países y
más de 50 años de experiencia de gestión de recursos.
Además, cuenta con uno de los mayores equipos de investigación de América Latina, integrado por
profesionales concentrados en industrias específicas y estrategias de inversión. La inversión que consta en
investigación de mercado nos permite analizar oportunidades de inversión de forma detallada desde varios
puntos de vista. Por medio de las estrategias que nos guían, ofrecemos una variedad de soluciones y productos
personalizados, ajustados a particularidades de cada cliente, teniendo en cuenta objetivos de inversión y perfiles
de riesgo diferentes. Asimismo, contamos con un equipo de gestión de riesgos dedicada, responsable de apoyar
la operación.
A finales de 2014, Kinea, una empresa de gestión de inversiones alternativas, administraba R$5,9 mil
millones en activos.
Top Gestión 2014 – Itaú Asset Management fue reconocido en la categoría Mayores – asignación mixta
flexible, organizada por el diario Valor Econômico y por Standard & Poor’s, que evalúa fondos de renta fija, fondos
de renta variable y multimercado y reconoce los mejores gestores de fondos en Brasil. La publicación también
concedió cinco estrellas a 13 fondos administrados por Itaú Asset Management con base en la rentabilidad y
regularidad de los resultados obtenidos.
1000 Mejores Fondos de Inversión 2014 – Por segundo año consecutivo, la publicación Guia Exame
Investimentos Pessoais nombró a Itaú Asset Management el mejor gestor de fondos de inversión de Brasil. La
revista Exame, en asociación con el Centro de Estudios en Finanzas de la Fundación Getulio Vargas (GVCefFGV), responsable de la encuesta, concede esta premiación.
Fitch Ratings 2014 – Esta agencia de calificación, responsable de evaluar la calidad de los productos
financieros o activos de compañías en todo el mundo, consideró como Más Alto Estándar el Rating de Gestores
de Recursos en Escala Internacional de Itaú Asset Management.
78
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios relacionados a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Gestión de Recursos de En
diciembre
de
2014 De acuerdo con ANBIMA, el sector de gestión de
Terceros
obtuvimos una participación de recursos de terceros en Brasil poseía un total de
mercado del 14,5% en términos activos de R$2.682 mil millones en diciembre de
de activos administrados, el 2014, con la competencia concentrada en grandes
segundo mayor gestor de bancos minoristas bien establecidos. Nuestros
recursos de terceros en Brasil. principales competidores son Banco do Brasil S.A. y
Banco Bradesco S.A.
Fuente: Itaú Unibanco Holding y ANBIMA.
Soluciones para mercado de capitales
Itaú Securities Services ofrece: custodia local y servicios fiduciarios, custodia internacional y soluciones
corporativas al actuar como agente de transferencia entre la entidad de gestión de accionistas para empresas
brasileñas y agentes emisores, debentures, pagarés y certificados bancarios. Asimismo, trabajamos como
avalista en operaciones de project finance, depósitos judiciales y contratos de préstamos y financiamiento.
Nuestro enfoque es ser un prestador de servicios completos para clientes institucionales, ofreciendo
soluciones integradas y un canal exclusivo con profesionales especializados. Recurrimos a la tecnología para
fundamentar nuestros negocios y ser eficientes.
Nuestros principales clientes en estos negocios son fondos de previsión, aseguradoras, gestores de
activos, inversores institucionales internacionales y emisores de acciones y deuda que representan cerca de
2.611 clientes, en 21 países, que alcanzaban R$3,4 billones en activos bajo gestión al 31 de diciembre de 2014
y que incluyen fondos de inversión, subscripción, fondos de pensión, agentes fiduciarios y servicio de correduría.
Global Custodian 2014 Awards for Excellence – Esta publicación de renombre en el sector de
soluciones para mercado de capitales, nos consideró Single Market Sub-Custody in the Americas: Emerging
Markets, en Brasil, lo que refleja la opinión de los clientes con relación a la calidad de los servicios prestados.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Custodia Local
En
diciembre
de
2014 De acuerdo con ANBIMA, el total de activos bajo
alcanzamos una participación custodia local en Brasil llegó a R$3.134 mil millones
del mercado total de activos en diciembre de 2014.
bajo custodia local del 26,0% y Nuestros principales competidores son Banco
nos situamos en la segunda Bradesco S.A. y Banco do Brasil S.A.
posición entre los custodios
locales.
Custodia Internacional
En diciembre de 2014, nuestra De acuerdo con ANBIMA, el servicio de custodia
participación de mercado en internacional de activos en Brasil ascendía a
términos totales de activos bajo R$1.089 mil millones en diciembre de 2014.
custodia internacional era del Nuestros principales competidores son Banco
14,3% y nos situamos en la Citibank S.A., JP Morgan´s Securities y Banco
segunda posición entre los Bradesco S.A.
Custodios Internacionales.
79
Soluciones
Corporaciones
para En
diciembre
de
2014 Nuestros principales competidores en el mercado
obtuvimos el liderazgo como de acciones son Banco Bradesco S.A. y Banco do
agentes de transferencia y Brasil S.A.
registro para 227 empresas que
cotizan en BM&FBovespa, lo Nuestro principal competidor en el segmento de
que representa el 62,5% de las debentures es Banco Bradesco S.A.
empresas que cotizan en esa
bolsa de valores. Asimismo,
lideramos como agente de
transferencia en 478 ofertas de
debentures en el mercado
brasileño, lo que representa el
51,5% del mercado.
Fuente: Itaú Unibanco Holding, ANBIMA y BM&FBovespa.
Financiamiento y crédito inmobiliario
Nuestros compromisos en el área de crédito inmobiliario son:
• Estar alineado con nuestra estrategia de invertir en empresas con riesgos más bajos;
• Contribuir al desarrollo social y financiero de nuestros clientes; y
• Crear lealtad – las relaciones establecidas en este sector suelen ser de largo plazo.
Creemos que somos los líderes en el segmento de financiamiento inmobiliario para personas físicas
entre los bancos privados brasileños en el periodo de 2008 a 2014, lo que refleja nuestro enfoque en el negocio
alineado con nuestra estrategia de migrar hacia carteras de menos riesgo.
Ofrecemos productos por medio de nuestra red de sucursales, promotoras inmobiliarias, inmobiliarias,
incluyendo nuestro convenio con Coelho da Fonseca Empreendimentos Imobiliários Ltda. y nuestra asociación
con LPS Brasil Consultoria de Imóveis S.A. (Lopes), llamada Credipronto. Estos dos acuerdos de largo plazo nos
proporcionan, con exclusividad, la originación de financiamiento inmobiliario en muchas regiones de Brasil.
Durante 2014 incluimos nuevos productos a nuestra cartera con el objetivo de agregar valor a nuestro
negocio inmobiliario:

Préstamo con Garantía de Inmueble: permite que el tomador de crédito use una propiedad como
garantía para préstamo personal, con tasas de interés más bajas que las de las líneas tradicionales
de crédito. En ese caso, es imprescindible que el cliente cancele el financiamiento para volver a usar
la propiedad como garantía en otros préstamos.

Seguro para Prestaciones Inmobiliarias (Prestamista): garantiza a los mutuarios el pago de hasta
cuatro parcelas en el caso de desempleo involuntario o incapacidad, aunque sea temporal, para
ejercer las propias actividades y brinda asistencia en caso de recolocación profesional.
Como consecuencia de las nuevas iniciativas, en 2014, el número de financiamientos que concedemos
directamente a personas físicas fue de 32,2 mil, un valor agregado de R$9,5 mil millones en el periodo. En el
terreno empresarial, se realizaron contrataciones que dieron lugar a 28 mil nuevas unidades, sumando un valor
agregado de R$5,4 mil millones a lo largo de 2014.
Desde 2007, las transacciones de financiamiento de crédito inmobiliario en el mercado brasileño vienen
realizándose principalmente mediante financiamientos inmobiliarios únicos, sin permitir que el mutuario utilice su
activo como garantía mientras que este no esté completamente cancelado, y de un sistema de enajenación
fiduciaria, por el cual el comprador se torna el propietario del bien después de que todos los pagos han sido
realizados, tornando más fácil para el banco (financiador) recuperar el bien en el caso de morosidad del mutuario.
Este sistema resultó en menos riesgos jurídicos y de crédito en comparación con otros tipos de garantías.
80
Otra característica positiva del mercado brasileño es el Sistema de Amortización Constante (SAC), según
el cual cuotas decrecientes ofrecen una amortización más rápida del contrato, reduciendo nuestro indicador LTV
(relación entre el valor del préstamo y el valor del inmueble) a una tasa más rápida comparada con otros sistemas
de amortización.
Al 31 de diciembre de 2014, el 98,8% de nuestros préstamos a personas físicas se realizó con garantía
por enajenación fiduciaria. En 2014, el total de nuestra fuente de crédito se basó en el Sistema de Amortización
Constante (SAC) y nuestro índice LTV alcanzó un 42%.
“Euromoney’s Real Estate Awards 2014” – En septiembre de 2014 nos clasificamos en primer lugar
en la categoría bancos, en las subcategorías “Overall” y “Equity Finance”, ambas en América Latina y en Brasil,
y también en la subcategoría “Loan Finance”, en Brasil. La 10ª edición del análisis premia a las mejores empresas
que operan en el mercado inmobiliario global, en opinión de consultores inmobiliarios, promotoras inmobiliarias,
gerentes de inversión, usuarios finales corporativos y bancos.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Financiamiento
y En el periodo de enero a diciembre El principal participante en el mercado inmobiliario
Crédito Inmobiliario de 2014 lideramos el mercado de brasileño es Caixa Econômica Federal (CEF), un
nuevos préstamos a personas banco estatal. CEF se dedica al financiamiento de
físicas entre los bancos privados inmuebles, mercado del que posee el liderazgo.
brasileños, con una participación de Otros competidores son Banco do Brasil S.A.,
mercado del 33,8%. De todos los Banco Santander Brasil S.A. y Banco Bradesco S.A.
bancos brasileños, ocupamos la
segunda posición, con una
participación de mercado del 11,6%.
Fuente: Itaú Unibanco Holding y ACEBIP – Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e
Poupança.
Préstamos por libranza
El préstamo por libranza consiste en un préstamo con cuotas fijas descontadas directamente de la
nómina salarial del deudor a la cuenta del banco sin ser registrada en la cuenta del deudor. Nuestra estrategia
para este segmento es expandir nuestras actividades en negocios con tasas de spread y de pérdidas
históricamente más bajas, alcanzando una posición de liderazgo en el segmento de oferta, distribución y venta
de préstamos por libranza en Brasil.
Para expandir esa actividad y complementar nuestra estrategia, el 9 de julio de 2012 celebramos un
acuerdo de asociación con Banco BMG S.A. para ofrecer, distribuir y comercializar préstamos por libranza
originados por esa institución financiera. Itaú BMG Consignado, la entidad utilizada a los efectos de este
emprendimiento común, inició sus operaciones en diciembre de 2012 y está presente en todo el territorio
brasileño. El propósito de esa asociación es la diversificación de nuestra cartera de préstamos, complementando
nuestra estrategia de préstamos por libranza y mejorando el perfil de riesgo de nuestra cartera de préstamos
para personas físicas. Itaú BMG Consignado también posibilita la expansión de nuestro negocio en el sector de
préstamos por libranza, en línea con nuestros valores y principios de transparencia, siguiendo las mejores
prácticas y políticas de gestión.
Nuestra estrategia de crecer más en el sector de beneficiarios del Instituto Nacional de Seguridad Social
(INSS), combinada con determinadas políticas de crédito que adoptamos, posibilitó la evolución de nuestra
cartera seguida de la reducción de los niveles de morosidad.
La evolución del negocio resultó en una participación más elevada de los préstamos por libranza en la
cartera de préstamos personales, del 13,5% en diciembre de 2013 al 21,8% en diciembre de 2014.
81
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios que constan a continuación:
Producto/Servicio
Préstamos
por
libranza
Posición de Mercado
En diciembre de 2014, nuestra
participación de mercado en
términos de préstamos por
libranza era del 16,1%, y
ocupábamos
la
tercera
posición entre los bancos en
Brasil.
Fuente: Itaú Unibanco Holding y Banco Central.
Otras Informaciones y Principal Competencia
Nuestros principales competidores en este sector
son Banco do Brasil S.A., Caixa Econômica
Federal, Banco Bradesco S.A. y Banco
Santander Brasil S.A.
Cartera de otros servicios y productos
Seguros
Nuestro negocio de seguros ofrece una amplia gama de productos de seguro de vida y de accidentes
personales, automóvil y hogar, prestamista y viaje. Nuestro trabajo pone el foco en la simplificación de la cartera,
en el desarrollo de productos más completos y en la distribución adecuada por medio de nuestros canales de
venta: sucursales, internet, terminales de autoservicio, telemarketing y aplicaciones móviles, además de
asociación con minoristas. En 2014 intensificamos la venta de nuestros productos foco, aprovechando las
sinergias entre los canales bancarios (sucursales, cajeros automáticos y terminales de caja) y entre los productos
financieros (tarjeta y crédito). Esta operación ofrece un margen más alto y es menos volátil, lo que genera
rentabilidad sin implicar en riesgo de crédito y aumenta su importancia con relación a la diversificación de
nuestros ingresos.
Con la finalidad de aumentar la rentabilidad y llegar a más clientes de manera asertiva, expandimos
nuestra oferta de productos por medio de canales digitales. Desarrollamos la Tienda Online de Seguros, cuya
participación en las ventas es creciente y, por estar a disposición de clientes y no clientes, permitió expandir
nuestra comunicación y mejorar el conocimiento sobre nuestros productos. Además de los seguros de viaje y de
accidentes personales, ofrecemos seguros de vehículos y patrimoniales a personas físicas y a pequeñas y
medianas empresas. En 2014, los seguros comercializados por internet aumentaron un 123,3% en artículos
vendidos, en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Trabajamos con el objetivo de ofrecer procesos cada vez más eficientes y servicios de alta calidad a
nuestros clientes. Eso resultó en un aumento de nuestras vendas de 31,1 puntos porcentuales en comparación
con 2013.
Nuestra estrategia para aumentar la penetración en el mercado brasileño de seguros varía en función de
los sectores en que elegimos competir. Con relación a los mercados de persona física y de pequeñas y medianas
empresas, el foco se pone en la base de clientes del banco y de titulares de tarjetas. Siguiendo en el segmento
de pequeñas y medianas empresas, trabajamos para perfeccionar la penetración de los seguros patrimoniales.
Aparte, la innovación viene siendo un factor muy importante de cara al aumento de nuestra cartera corporativa.
Son clientes a los que ofrecemos un servicio especializado de asesoría y soluciones personalizadas. Nuestro
foco se dirige a desarrollar alianzas de largo plazo y mantener relaciones estrechas con los departamentos de
Recursos Humanos de nuestros clientes.
En octubre de 2014 concluimos la venta de nuestra operación de seguros de grandes riesgos y la
migración de BMG Seguradora, adquirida en junio de 2013.
El lanzamiento del Proteja, sitio educativo sobre seguros, reforzó la posición de nuestra marca y promovió
la comprensión de la importancia de productos de seguros. Consúltese https://www.itau.com.br/proteja para
obtener más información sobre el sitio Proteja.
82
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios que constan a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Seguro
Considerando
nuestra El mercado brasileño de seguros es altamente
participación del 30% en Porto competitivo. Nuestros principales competidores en
Seguro S.A., poseemos el este sector, excluyendo compañías de seguro de
12,0% de participación en el salud, están asociados a grandes bancos
mercado brasileño en términos comerciales, como Banco Bradesco S.A. y Banco
de
primas
obtenidas, do Brasil S.A.
excluyendo
VGBL
(Vida Aunque exista una gran concentración de bancos
Generador
de
Beneficios brasileños, ese mercado aún se encuentra
Libres), de enero a diciembre de diversificado, especialmente con participantes de
2014, lo que nos sitúa en la nichos específicos. En diciembre de 2014, el sector
segunda posición en este presentaba aproximadamente 158 compañías de
segmento. Teniendo en cuenta seguros
de
varios
portes,
inclusive
41
solamente nuestras actividades conglomerados y 49 compañías independientes.
enfocadas
en
seguros, Creemos que nuestra alianza con Porto Seguro S.A.
alcanzamos una participación resultó en incrementos de escala y eficiencia.
de mercado del 14,2% en el
mismo periodo.
Fuente: SUSEP. Las actividades en que los seguros se enfocan consideran: seguros de personas (vida,
accidentes personales, prestamista, de educación, viaje, desempleo, ayuda funeral, enfermedades graves y
eventos aleatorios), de vivienda, riesgos diversos, crédito interno y doméstico PF.
Planes de previsión privada
Ofrecemos planes de previsión privada a nuestros clientes como opción para planificación financiera y
sucesoria y a efectos de impuesto sobre la renta (esos productos poseen impuesto diferido). Proporcionamos a
nuestros clientes soluciones para asegurar que mantengan su calidad de vida, complementando los ingresos
procedentes de la Previsión Social, por medio de una inversión de largo plazo.
Las captaciones con los planes de previsión privada sumaron un total de R$17,5 mil millones de enero a
diciembre de 2014. Los ingresos por prestación de servicios eran de R$1,16 mil millones y las provisiones
técnicas aumentaron un 16,8% en el mismo periodo, ascendiendo a un total de R$103,7 al 31 de diciembre de
2014.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios que constan a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Previsión
En diciembre de 2014, nuestro Nuestros principales competidores en el sector de
saldo
de
provisiones productos de previsión privada están controlados
representaba el 24,4% de la por grandes bancos comerciales, como Banco
participación
del
mercado Bradesco S.A. y Banco do Brasil S.A. que, al igual
brasileño
en
planes
de que nosotros, utilizan su red de sucursales para
previsión, lo que nos situaba en tener acceso al mercado minorista.
la tercera posición en este
segmento.
Fuente: SUSEP (Saldo de provisiones – planes de previsión para personas físicas y jurídicas).
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Capitalización
Títulos de capitalización son productos de depósito fijo por los que el cliente paga, de una única vez o
mediante depósitos mensuales, una cuantía fija, más los intereses obtenidos, que será devuelta al término de un
plazo previamente acordado. El cliente puede rescatar el saldo depositado antes de terminar el contrato mediante
el descuento de las tasas referentes al saque prematuro. Al adquirir títulos de capitalización, el cliente participa
automáticamente en sorteos periódicos con la posibilidad de ganar significativos premios en efectivo. En 2014
repartimos más de R$64,9 millones en premios entre más de 3,1 mil clientes.
Actualmente, nuestros productos de capitalización se distribuyen por medio de nuestra red de sucursales,
canales electrónicos y terminales de caja, y estamos desarrollando nuevas tecnologías para diversificar todavía
más los canales. Al centrarnos en la distribución, conseguimos que el número de productos vendidos por medio
de nuestros canales prioritarios aumentase un 71,6% en 2014, en comparación con 2013.
En conformidad con los principios corporativos de responsabilidad, en agosto de 2014 establecimos una
asociación con el Instituto Ayrton Senna, organización sin ánimo de lucro que se dedica a promover la calidad
de la educación pública en Brasil. Parte de los ingresos provenientes de la adquisición del PIC, título de
capitalización de nuestro banco, se dirige a los proyectos educativos del Instituto Ayrton Senna.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Capitalización
En el periodo de enero a Nuestros principales competidores en el sector de
diciembre de 2014, nuestra productos de capitalización están controlados por
participación en el mercado grandes bancos comerciales, como Banco
brasileño, en términos de Bradesco S.A. y Banco do Brasil S. A. que, al igual
ingresos por ventas de los que nosotros, utilizan su red de sucursales para
productos de capitalización, era tener acceso al mercado minorista. Nuestra
del 11,1%, lo que nos situaba en rentabilidad (calculada por beneficio neto con
tercera posición en este relación al ingreso por ventas) es la mayor entre
segmento.
nuestros principales competidores.
Fuente: SUSEP.
Banca Mayorista
La Banca Mayorista es el segmento responsable de los servicios bancarios de inversión y operaciones
bancarias de grandes empresas (ingresos anuales superiores a R$300 millones) y medianas (ingresos anuales
de R$30 a R$300 millones). El segmento ofrece una amplia gama de productos y servicios para los mayores
grupos económicos de Brasil.
Nuestras actividades en este segmento varían de transacciones típicas de un banco comercial a
transacciones en mercado de capitales y consultoría en fusiones y adquisiciones. Esas actividades están
completamente integradas, lo que nos permite ofrecer un servicio personalizado de acuerdo con las necesidades
de nuestros clientes.
Una de las características más importantes de nuestra banca mayorista es la serie de iniciativas
relacionadas con la mejora de la eficiencia de nuestras operaciones. Esas acciones continuas, que se espera
que sigan creciendo durante los próximos años, se proyectan para aumentar ingresos, perfeccionar procesos y
reducir costos.
Desde octubre de 2013, el negocio de medianas empresas (que abarca empresas con ingresos anuales
entre más de R$30 millones y hasta R$300 millones), integrado por los segmentos upper middle y middle, pasó
a formar parte de la estructura de gestión de la Banca Mayorista.
Estamos trabajando para crear e implementar un nuevo modelo, para transformarnos en referente en el
mercado en todos los aspectos del segmento de medianas empresas, tales como crédito, productos y personas,
con el fin de establecer un crecimiento diferenciado y sustentable para nuestra Banca Mayorista. Comenzamos
a implementar este nuevo modelo en 2014 y esperamos terminar esta fase a finales de 2015. Las principales
etapas programadas para este año son: brindar soporte al área comercial con herramientas apropiadas, modelo
de crédito, incrementar la capacitación del equipo y del middle office y nuevos centros comerciales (polos).
84
Ofrecemos una gama completa de productos y servicios financieros a empresas de mediano porte:
cuenta corriente, opciones de inversión, seguros y crédito, tales como préstamo para inversión, préstamo de
capital de trabajo, financiamiento de stocks, financiamiento de operaciones comerciales, servicios de cambio,
leasing de equipos, cartas de crédito y garantías. También realizamos operaciones financieros para nuestros
clientes (medianas empresas) como operaciones interbancarias, operaciones en el mercado abierto y
operaciones de futuros, swaps, hedging y arbitraje. Asimismo, ofrecemos una amplia variedad de servicios de
gestión de caja para esas medianas empresas, tales como servicios de cobro, pago electrónico e internet office
banking.
Banca de Inversión
Nuestro segmento de Banca de Inversión, conducido por Itaú BBA, ayuda a las empresas a recaudar
fondos por medio de instrumentos de renta fija y acciones en mercados de capital públicos y privados, y
proporciona servicios de consultoría en casos de fusiones y adquisiciones. Proporcionamos consultoría a
empresas, fondos de acciones e inversores en la estructuración de productos de renta variable y en fusiones y
adquisiciones. Desde la fase de investigación hasta la ejecución, creemos ofrecer una amplia cartera de servicios
de banca de inversión con relación a empresas brasileñas y otras compañías latinoamericanas.
En el segmento de banca de inversión, el departamento de renta fija actúa como bookrunner o gestor en
la emisión de debentures, pagarés y operaciones de securitización.
The Banker's Investment Banking Awards 2014 – promovido por la revista The Banker, Itaú BBA
recibió el reconocimiento “Most Innovative Investment Bank in Latin America”.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Banca de Inversión
En el periodo de enero a En el segmento de banca de inversión, los
diciembre de 2014, Itaú BBA fue principales competidores de Itaú BBA son Banco
el 1er colocado en términos de Santander, Banco de Investimentos Credit Suisse
mercado de capitales – deudas (Brasil) S.A., Banco Merrill Lynch de Investimentos
(1) y en fusiones y adquisiciones S.A., Banco Morgan Stanley S.A., Banco JP Morgan
(2).
S.A., Bradesco BBI y Banco BTG Pactual S.A.
Fuente: (1) ranking ANBIMA por distribución en términos de volumen, (2) ranking Thomson por cantidad de
negociaciones.
Itaú Corretora
Itaú Corretora presta servicios de correduría en BM&FBOVESPA desde 1965. Nosotros prestamos
servicios de correduría a más de 90 mil clientes con carteras en los mercados de renta fija y variable, y contamos
con alrededor de R$27,1 mil millones en volumen de negocios. Tales servicios también se ofrecen a clientes
internacionales por medio de nuestras operaciones en Nueva York.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Servicios de Correduría Clasificada en tercer lugar en el Principales competidores: XP Investimentos, Ágora
(1)
segmento de Servicios de Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., Rico
Correduría por volumen de Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. y BB
negocios en el periodo de enero Gestão de Recursos Distribuidora de Títulos e
a diciembre de 2014.
Valores Mobiliários S.A.
85
Cash Equities (1)
Clasificada en sexto lugar en el Principales competidores: Credit Suisse Hedgingsegmento de Cash Equities, por Griffo Corretora de Valores S.A., UBS Brasil
volumen de negociación, en el Corretora, Morgan Stanley Corretora de Títulos e
periodo de enero a diciembre de Valores Mobiliários S.A., XP Investimentos y Merrill
2014.
Lynch S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários.
Futuros y Derivados (1)
Clasificada en quinto lugar en el Principales competidores: UBS Brasil Corretora, BTG
segmento
de
Futuros
y Pactual Corretora de Títulos e Valores Mobiliários
Derivados por número de S.A., ICAP do Brasil Corretora de Títulos e Valores
contratos negociados de enero a Mobiliários Ltda., Tullett Prebon Brasil S.A. Corretora
diciembre de 2014.
de Valores e Cambio y BGC Liquidez Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
Nombrado la segunda Research Principales competidores (locales y globales): J.P.
House para América Latina.
Morgan Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários
S.A., BTG Pactual Corretora de Títulos e Valores
Mobiliários S.A., Credit Suisse Hedging-Griffo
Corretora de Valores S.A. y Bank of America Merrill
Lynch S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários.
Investigación (2)
Fuente: (1) CBLCnet, (2) Revista Institutional Investor.
Crédito al consumidor – Minorista
Nuestro negocio de crédito al consumidor se compone de productos y servicios financieros de tarjetas
de crédito (emisor y adquirente), financiamiento de vehículos, crédito inmobiliario, consorcio, seguros y
capitalización. Ofrecemos nuestros productos a clientes cuentacorrentistas y no cuentacorrentistas por medio de
nuestra red de sucursales y por asociaciones con grandes actores del segmento minorista, tales como
operadoras de telefonía, ensambladoras y compañías áreas establecidas en Brasil.
Tarjetas de crédito y acuerdos comerciales
Por medio de operaciones propias y acuerdos con grandes minoristas, operadoras de telefonía,
ensambladoras y compañías aéreas establecidas en Brasil, ofrecemos una amplia gama de tarjetas de crédito y
de débito a más de 62,5 millones de cuentacorrentistas y no cuentacorrentistas (en número de cuentas en
diciembre de 2014).
Nuestras principales metas en el segmento de tarjetas de crédito son: promover el crecimiento de nuestra
cartera, mejorar su rentabilidad, administrar la calidad de nuestros activos y buscar la satisfacción total de
nuestros clientes. Para tanto, nuestra división de tarjetas de crédito se dedica al desarrollo de nuevos productos,
a la evaluación de nuestras asociaciones, al control de la calidad de crédito de nuestra cartera y a una gestión
de costos más eficaz.
En 2014 concluimos la migración de la cartera de Credicard, adquirida en mayo de 2013, con la
adquisición de Banco Credicard S.A. y Citifinancial Promotora de Negócios e Cobrança Ltda.
En agosto de 2014 lanzamos el “Acelerador de Pontos” en nuestro programa de recompensas llamado
“Sempre Presente”. Con él, el cliente puede duplicar los puntos de la factura al pagar un porcentaje de los gastos
mensuales, anticipando el rescate de premios y viajes.
En septiembre de 2014 lanzamos “TudoAzul Itaucard”, tarjeta “co-branded”, en asociación con Azul
Linhas Aéreas, una de las compañías aéreas más grandes de Brasil. Esta operación está alineada con nuestro
objetivo de ofrecer una cartera diversificada, con el producto más adecuado para nuestro cliente.
Desde su lanzamiento, en agosto de 2012, Itaucard 2.0 emitió 5,3 millones de tarjetas. Esta tarjeta de
crédito es la única en Brasil que se rige según el modelo estándar de intereses internacional, que cobra tasas
rotativas de intereses a partir de la fecha de la compra, en lugar de hacerlo con relación a la fecha de vencimiento
de la factura, lo que permite trabajar con tasas de interés más reducidas.
En octubre de 2013, lanzamos Hiper, marca de tarjeta de crédito actualmente emitida por Banco Itaucard
S.A. con funciones de tarjeta de crédito en un principio y ahora, desde septiembre de 2014, también con funciones
de tarjeta de débito. Las tarjetas Hiper cuentan con el beneficio de convertir el 120% del valor de la cuota anual
de mantenimiento en bonos para celulares (disponible actualmente para tres de las cuatro mayores operadoras
brasileñas de telefonía móvil) y pueden emitirse tanto en la modalidad Itaucard 2.0 como con las características
de otras tarjetas de crédito Itaucard.
86
Premio Época Reclame Aqui – La revista Época y Reclame Aqui nos eligieron compañía del año en la
categoría “Bancos y Servicios Financieros – Tarjetas”. Este premio, principal reconocimiento del sector, se otorga
en función de las evaluaciones directas de los consumidores.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal Competencia
Tarjetas de Crédito
Ejercemos el liderazgo en el El mercado brasileño de tarjetas de crédito es
mercado brasileño de tarjetas de altamente competitivo, registrando un crecimiento
crédito, en términos de volumen anual compuesto superior al 16,8% en los últimos tres
de transacciones, con una ejercicios, al 31 de diciembre de 2014, según las
participación de mercado del proyecciones de la Asociación Brasileña de las
38,2% en el periodo de enero a Empresas de Tarjetas de Crédito y Servicios.
diciembre de 2014.
Nuestros principales competidores en esa área son:
Banco do Brasil S.A., Banco Bradesco S.A., Banco
Santander Brasil S.A. y Caixa Econômica Federal.
Fuente: Itaú Unibanco Holding y ABECS – Associação Brasileira das Empresas de Cartão de Crédito e Serviços.
Medios de Pago
REDE (antigua Redecard) es una de las dos empresas adquirentes multimarca de transacciones con
tarjetas de crédito, débito y de beneficios más grandes de Brasil. Las actividades de REDE incluyen adquisición,
captura, transmisión, procesamiento y liquidación financiera de transacciones con tarjetas de crédito y débito;
anticipo de efectos por cobrar para establecimientos comerciales (resultantes de ventas efectuadas con tarjetas
de crédito); alquiler de terminales para puntos de venta, o PDV; consulta de cheques por medio de esos
terminales; y captura y transmisión de transacciones realizadas con vouchers y programas de fidelización.
Nuestra meta es ser el principal socio de vendedores de bienes y servicios que pretenden ampliar el
potencial de sus negocios centrándose en inversiones de TI, infraestructura y modernización de puntos de venta.
Para esos socios, REDE ofrece una serie de productos que acompañan las últimas tendencias del mercado.
Entre tales productos destacamos el “Mobile REDE”, que captura transacciones por medio de un dispositivo
acoplado al smartphone o a la tableta. Permite la lectura de la tarjeta y la inserción de datos de la compra para
firma del cliente, lo que refuerza nuestra posición en nuevas soluciones de pago para autónomos y
microempresarios. Con el e-REDE intensificamos y mejoramos la calidad de nuestra plataforma para pagos
electrónicos, ofreciendo no solamente servicios de compra, sino también un portal antifraude. Ofrecemos una
plataforma única con una completa, rápida y eficiente solución para pagos online utilizando un robusto sistema
antifraude.
Tuvimos un crecimiento significativo en el segmento de comercio electrónico de nuestro negocio de
acreditación. En septiembre de 2014 adquirimos maxiPago, empresa brasileña de medios electrónicos de pago
centrada en el comercio electrónico con el propósito de aumentar la seguridad y el confort de nuestros clientes,
así como reforzar nuestra plataforma digital.
En 2014, el segmento de acreditación de Itaú Unibanco capturó R$358 mil millones en transacciones
realizadas con tarjetas de crédito y débito, un aumento del 10,9% en comparación con 2013. El volumen de
transacciones capturadas y procesadas llegó a 3,9 mil millones, un aumento del 4,7% con relación a 2013. En
diciembre de 2014 poseíamos 1,8 millones de terminales electrónicos instalados en todo Brasil, lo que representó
un aumento de, 17,1% respecto a 2013. El 31 de diciembre de 2014, REDE se encontraba presente en casi todos
los municipios brasileños que poseen energía eléctrica y red de telecomunicaciones. De forma general,
consideramos cada PDV como un cliente.
En la siguiente tabla se presenta el volumen financiero de transacciones y el monto de transacciones con
tarjetas de crédito y de débito procesadas por nosotros en 2014, 2013 y 2012:
87
(en miles de millones de R$)
(en miles de millones)
Volumen Financiero
2014
2013
Transacciones
2012
2014
2013
2012
Tarjetas de Crédito
232
209
183
1,9
1,8
1,7
Tarjetas de Débito
126
114
94
2,0
1,8
1,6
Total
358
323
278
3,9
3,7
3,3
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
PRODUCTO/
SERVICIO
POSICIÓN DE MERCADO
OTRAS INFORMACIONES Y
PRINCIPALES COMPETIDORES
Adquisición
En el período de enero a diciembre de
2014, alcanzamos 37,1% de participación
del mercado, en términos del volumen
total de transacciones (crédito y débito)
generadas por los servicios de adquisición,
posicionándonos en segundo lugar en ese
segmento en Brasil.
Nuestros principales competidores
en el sector son Cielo S.A.,
GetNet Tecnologia em Captura
e Processamento de Transações
H.U.A.H. S.A. (GetNet) y Banco
Bankpar S.A. (American Express).
Fuente: Itaú Unibanco Holding y ABECS – Asociación Brasileña de las Empresas de Tarjeta de Crédito y Servicios.
Financiamiento de vehículos
El 31 de diciembre de 2014, nuestra cartera de financiamiento de vehículos para persona física fue de
R$28.927 millones y para personas jurídicas de R$5.573 millones, lo que suma un total de R$34.500 millones,
con un promedio de LTV (relación entre el valor de un préstamo y el valor del bien adquirido) del 73,7% en 2014,
siguiendo una tendencia de caída durante el año. Desde 2012 venimos reduciendo nuestra exposición al riesgo
en ese sector al buscar clientes con mejores perfiles de riesgo, lo que nos ha permitido mejorar la calidad de
crédito en el segmento de financiamiento de vehículos.
De enero a diciembre de 2014, el plazo de financiamiento de vehículos fue de 39 meses y la mitad de
las transacciones se realizaron en hasta 36 meses.
Además de en sucursales bancarias, concesionarias, vendedores de automóviles y asociados, también
nos centramos en canales eficientes de ventas que ofrecen servicio completo a nuestros clientes. Tuvimos una
media de 13 millones de accesos por mes en el iCarros, sitio de anuncios que facilita la compra y venta de
vehículos nuevos y de segunda mano. Este sitio, centrado en soluciones innovadoras y disponible en
aplicaciones para celular y ofrece herramientas con las que se pueden comparar vehículos nuevos, cuenta con
un servicio pionero para recibir propuestas de financiamiento de nuestros asociados. Asimismo, iCarros ofrece
tarjetas de crédito, seguros y consorcios.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en
los negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Otras Informaciones y Principal
Competencia
Vehículos
En diciembre de 2014 obtuvimos una participación de
mercado del 15,4% en términos de préstamos a la
persona física entre bancos, lo que nos sitúa en la tercera
posición en dicho segmento en Brasil.
Las empresas que nos hacen la
competencia en este segmento son
Banco Santander (Brasil) S.A, Banco
do Brasil S.A. y Banco Bradesco S.A.
Fuente: Banco Central e informes trimestrales.
Círculos de Ahorro Previo
Esta modalidad es un sistema de autofinanciamiento creado en Brasil con el objetivo de incentivar el
ahorro para la compra vehículos y otros activos, como inmuebles. De acuerdo con los contratos de círculos de
ahorro previo, los participantes pertenecen a grupos de acuerdo con el bien específico que desean adquirir (por
ejemplo, vehículo de una determinada montadora y determinado modelo), con pago del saldo realizado en
cuotas. Los pagos hechos por los participantes, en un determinado círculo, sirven para crear un “pool” de fondos,
88
utilizados por uno o más miembros del círculo por vez, para adquirir los bienes elegidos por los participantes, y
esos miembros continuarán realizando los pagos conforme programado. En general, los participantes pueden
recibir el bien (i) durante el plazo del contrato del círculo (antes que todas las cuotas hayan sido liquidadas), si el
participante realiza un pago de un valor mayor que la cuota debida y programada regularmente y mayor que otro
valor ofrecido por otros miembros del círculo en ese periodo; o (ii) durante el plazo del contrato del círculo de
ahorro previo (antes que todas las cuotas sean liquidadas), si el participante es seleccionado por sorteo,
organizado por el banco, para recibir el bien, al mismo tiempo que continúa pagando las cuotas restantes,
conforme programado.
Por ser considerada una prestación de servicios de acuerdo con la legislación brasileña, la administración
de círculo no genera riesgo de morosidad ni asignación de capital de crédito para la institución.
Como los círculos de ahorro previo no cobran tasas de interés, nuestro ingreso es generado,
principalmente, a partir de las tasas de administración cobradas de los clientes.
En razón de tales características, ese negocio es estratégico para nosotros, dado que contribuye a diversificar
los ingresos y ofrecer una cartera de productos más completa a nuestros clientes. En 2014 obtuvimos los siguientes
resultados:
Contratos Activos: en diciembre de 2014 llegamos a tener 402 mil contratos activos, lo que representa
un crecimiento del 8,0% respecto a diciembre de 2013;
 Saldo de cuotas por cobrar: en diciembre de 2014 teníamos R$10,9 mil millones, crecimiento del
10,9% en comparación con diciembre de 2013; y
 Tasa de Administración: de enero a diciembre de 2014 recibimos R$610,3 millones, un crecimiento
del 48,9% en comparación con el mismo periodo de 2013.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en los
negocios referidos a continuación:

Producto/Servicio
Posición de Mercado
En el periodo de enero a septiembre de 2014 logramos
una participación de mercado del 10,4% en lo que se
Ingresos
por
refiere al total de ingresos por servicios de círculos de
Servicios
de
ahorro previo. Si tomamos como referencia solamente los
Círculos de Ahorro
bancos, ocupamos el segundo lugar en términos de
Previo
ingresos por servicios de círculos de ahorro previo en
Brasil.
Otras Informaciones y Principal
Competencia
Teniendo en cuenta solamente los
bancos, nuestra principal competencia
en el mercado brasileño de círculos de
ahorro previo la componen Bradesco
Administradora de Consórcios Ltda. y
BB Administradora de Consórcios.
Fuente: Banco Central.
Microcrédito
Nuestra unidad de microcrédito ofrece a emprendedores de bajos ingresos, que no pueden recurrir al
sistema financiero tradicional, la oportunidad de expandir sus negocios. Los agentes de microcrédito de Itaú
buscan clientes nuevos, a quienes ofrecen crédito (junto con un microseguro gratis de protección del crédito),
máquinas para punto de venta y transmiten conceptos de educación financiera relacionados con el uso
responsable del dinero.
Uno de los principales beneficios de esta iniciativa es que los microemprendedores pasan a desarrollar una
relación formal con el mercado financiero. Nuestras actividades de microcrédito están divididas en dos niveles:
•
•
Crédito de primer piso: incluye crédito para capital de trabajo o para reformas y compra de inmovilizado,
concedido a emprendedores formales e informales propietarios de micronegocios. Cualquier concesión
de crédito exige la presencia de un agente de microcrédito entrenado; y
Crédito de segundo piso: crédito para microemprendedores por intermedio de organizaciones de la
sociedad civil de interés público registradas en el Programa Nacional de Microcrédito Productivo
Orientado. Nuestro compromiso es el de promover las mejores prácticas en microfinanzas e
intercambiar experiencias con organizaciones asociadas.
Nuestra inversión en microcrédito consolida nuestra estrategia de actuar como agentes transformadores
de la sociedad. El microcrédito también es importante, pues refuerza nuestra visión de sustentabilidad y aumenta
89
nuestra capacidad de transmitir conocimientos en educación financiera. El objetivo final es crear un círculo
virtuoso en el que el banco estimule el desarrollo económico y social de la población brasileña de bajos ingresos.
Nuestras operaciones internacionales
Itaú Unibanco Holding – Actuación global
Al 31 de diciembre de 2014, estábamos presentes en 18 países, además de Brasil, siete de ellos en
Latinoamérica. En Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay ofrecemos operaciones minoristas y mayoristas, con
foco principal en actividades de banca comercial. En México estamos abriendo una agencia de correduría.
Contamos además con una oficina de representación de Itaú BBA en Perú y estamos gradualmente
intensificando nuestra presencia en Colombia por medio de nuestras operaciones de banca de inversión y
grandes empresas.
Asimismo, poseemos operaciones en Europa (Francia, Alemania, Portugal, Reino Unido, España y
Suiza), en los Estados Unidos (Miami y Nueva York), en el Caribe (Islas Caimán y Bahamas), en Oriente Próximo
(Dubái) y en Asia (Hong Kong, Shanghái y Tokio). Estas operaciones prestan servicios a clientes institucionales,
del segmento corporativo y de Private Banking
.
América Latina
América Latina es prioridad en nuestros planes de expansión internacional debido a su proximidad geográfica
y cultural con Brasil. Nuestro objetivo es ser reconocidos como el “banco de América Latina” y convertirnos en un
referente en la región para todos los servicios financieros suministrados a personas y empresas. Ampliamos nuestros
negocios en la región de forma sustentable en los últimos años y nuestra prioridad es crecer en escala, mantener un
fuerte vínculo en los mercados minoristas y fortalecer nuestra relación con las empresas locales.
Con la finalidad de prestar servicios a nuestros más de 1,9 millones de clientes, al 31 de diciembre de
2014 contábamos con una red de 246 sucursales y puestos de atención bancaria (PAB) en América Latina (ex
Brasil). En Paraguay, contábamos con 40 corresponsales no bancarios, que son puestos de atención con
estructura simplificada y localizados estratégicamente en supermercados para brindar servicios a nuestros
clientes en ese país. En diciembre de 2014 también teníamos 36 puestos de atención por intermedio de OCA
S.A., nuestra operadora de tarjetas de crédito en Uruguay.
90
(*) 31 de Diciembre de 2014
Banco Itaú Argentina
Operamos en Argentina desde 1979 con foco en empresas de gran porte con negocios en Brasil. En
1994 iniciamos nuestras operaciones minoristas en Buenos Aires. En 1998 aumentamos nuestra presencia en
ese país con la adquisición del Buen Ayre Bank, posteriormente llamado Banco Itaú Argentina.
Ofrecemos, por intermedio de Banco Itaú Argentina, productos y servicios en los segmentos de grandes
empresas (corporate), de pequeñas y medianas empresas y minorista. Nuestro foco de actuación para grandes
empresas es el de compañías de gran porte y clientes institucionales, con la oferta de servicios de préstamos,
financiamiento estructurado, inversiones y gestión de caja. Nuestro segmento de pequeñas y medianas
empresas ofrece crédito para capital de trabajo e inversiones para el crecimiento de la capacidad productiva
corporativa. En el segmento minorista ponemos nuestro foco de actuación en clientes de medios y altos ingresos
y ofrecemos servicios de cuenta corriente y de ahorro, crédito personal y tarjetas de crédito. Al 31 de diciembre
de 2014, Banco Itaú Argentina contaba con 72 sucursales y 186 cajeros automáticos.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en los
negocios referidos a continuación:
Otras Informaciones y Principal
Competencia
Nuestra principal competencia la
Cartera de Crédito
En septiembre de 2014 llegamos a tener una forman Banco Santander Río S.A.,
Cartera
Total de Crédito Total
participación de mercado del 3,0% en términos de saldo Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.,
(incluye solamente
total de préstamos en pesos argentinos.
BBVA Banco Francés S.A. y Banco
bancos privados)
(incluye solamente bancos privados)
Macro S.A.
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Fuente: Banco Central de Argentina
91
Banco Itaú Chile
Nuestra unidad en Chile se concentra principalmente en el segmento minorista y de altos ingresos, pero
también operamos con empresas de mediano y gran porte. En 2014 inauguramos tres nuevas sucursales, totalizando
99 sucursales en nuestra red de atención en ese país, al 31 de diciembre de 2014.
Iniciamos nuestras actividades en Chile en 2007, después de que Bank of America Corporation nos
transfirió las operaciones de BankBoston Chile y BankBoston Uruguay. En agosto de 2014 ampliamos el contrato
firmado en 2011, con lo que pasamos a tener una participación del 100% en Munita, Cruzat& Claro, empresa
líder en gestión de fortunas de terceros en Chile. La integración, realizada por medio de Itaú Private Bank, se
centrará en dar continuidad a la relación con los clientes. En ese sentido, reafirmamos nuestro compromiso con
el mercado chileno y nuestro objetivo de ser el banco privado más grande del mercado latinoamericano.
Actualmente, somos uno de los líderes en el segmento de gestión de fortunas y, de los principales bancos del
país, somos el que más crece en términos de cartera de crédito (datos de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras – SBIF, en noviembre de 2014).
Morningstar Awards 2014 – Itaú Chile AGF resultó elegido por Morningstar la compañía líder en el segmento
de investigación de inversiones independientes en las siguientes categorías: Mejor Fondo de Renta Fija
Latinoamérica, por el fondo Itaú Latam Corporate Bond Fund A, y Mejor Administradora de Renta Fija (mejor gestor
de renta fija).
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en los
negocios referidos a continuación:
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Cartera de Crédito
En diciembre de 2014, nuestra participación de mercado
Total
(incluye
en términos de saldo total de préstamos en pesos
solamente bancos
chilenos era del 5,9%.
privados)
Otras Informaciones y Principal
Competencia
Nuestra principal competencia la forman
Banco Santander-Chile S.A., Banco de Chile
S.A., Banco de Crédito e Inversiones S.A. y
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Chile S.A.
Fuente: Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
Itaú CorpBanca
El 29 de enero de 2014 celebramos un contrato con CorpBanca y sus controlantes con el objetivo de realizar
una operación de fusión entre Banco Itaú Chile y CorpBanca. Ya disponemos de algunas de las aprobaciones
reguladoras necesarias para concluir esa operación.
La transacción crea una importante plataforma de expansión y búsqueda de nuevos negocios en la región.
En Chile nos permitirá ascender de la 7ª a la 4ª posición en el ranking de mayores bancos privados en términos de
préstamos (datos de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras – SBIF, en diciembre de 2014).
Banco Itaú Paraguay
En 1978 iniciamos nuestras operaciones en Paraguay, en los segmentos minorista y mayorista, por
intermedio de Interbanco, adquirido en 1995 por Unibanco. En 2010, se introdujo la marca Itaú y nuestro banco
pasó a llamarse Banco Itaú Paraguay. En 2014 abrimos dos nuevas sucursales, con lo cual, al 31 de diciembre
de 2014 ya teníamos 30 sucursales y 297 cajeros automáticos en nuestra red de atención en Paraguay.
El Banco Itaú Paraguay ofrece productos y servicios para pequeñas y medianas empresas,
agronegocios, grandes empresas, clientes institucionales y clientes del segmento consumer banking. Sus
principales fuentes de ingresos son los productos de consumer banking, destacándose las tarjetas de crédito. El
segmento minorista hace hincapié en clientes con nómina salarial en el banco. En el segmento de corporate
banking, el Banco Itaú Paraguay tiene presencia tradicional en el segmento de agronegocios.
Somos líderes en el segmento de tarjetas de crédito y ocupamos el primer puesto entre los bancos de
Paraguay con base en resultados, retorno sobre patrimonio neto promedio e índice de eficiencia, según datos
92
del Banco Central de Paraguay en diciembre de 2014.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en los
negocios referidos a continuación:
Otras Informaciones y Principal
Competencia
Nuestra principal competencia la
Cartera de Crédito En diciembre de 2014, nuestra participación de mercado
forman Banco Continental S.A.E.C.A.,
Total
(incluye en términos de saldo total de préstamos en guaraníes era
Banco Regional S.A.E.C.A. y Banco
solamente bancos del 17,0% y ocupábamos el tercer puesto entre los
Bilbao Vizcaya Argentaria Paraguay
privados)
bancos privados en Paraguay.
S.A.
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Fuente: Banco Central de Paraguay.
Banco Itaú Uruguay
Nuestras operaciones en Uruguay incluyen el Banco Itaú Uruguay, OCA (el mayor emisor de tarjetas de
crédito de ese país) y la empresa de gestión de fondos de pensión Unión Capital AFAP S.A. Nuestra estrategia en
Uruguay es atender a una amplia gama de clientes por medio de soluciones bancarias personalizadas. Al 31 de
diciembre de 2014, el Banco Itaú Uruguay tenía 23 sucursales y 54 cajeros automáticos.
Nuestro negocio de banca minorista se centra en clientes personas físicas y pequeñas empresas. Los
productos y servicios minoristas priorizan los segmentos de medios y altos ingresos y también incluyen cuentas
corrientes y de ahorro, nómina salarial, áreas de autoservicio y cajeros automáticos en todas las sucursales, además
de servicios bancarios vía teléfono e internet. La división de banca mayorista se dirige hacia empresas multinacionales,
instituciones financieras, empresas de mediano y gran porte y al sector público, suministrando servicios de préstamos,
gestión de caja, tesorería, negociación e inversiones. Asimismo, la unidad de negocios de banca privada ofrece una
cartera completa de productos para el mercado financiero local e internacional.
En la siguiente tabla se presenta nuestra posición de mercado e informaciones sobre la competencia en los
negocios referidos a continuación:
Otras Informaciones y Principal
Competencia
Cartera de Crédito En diciembre de 2014, nuestra participación de mercado Nuestra principal competencia la
Total
(incluye en términos de saldo total de préstamos en pesos forman Banco Santander S.A, Banco
solamente bancos uruguayos era del 20,0% y ocupábamos el tercer puesto Bilbao Vizcaya Argentaria Uruguay
privados)
entre los bancos privados en Uruguay.
S.A. y Scotiabank Uruguay S.A.
Producto/Servicio
Posición de Mercado
Fuente: Banco Central de Uruguay.
Colombia
En Colombia iniciamos nuestras operaciones en los segmentos mayorista y de banca de inversión al final de
2012. Nuestro mercado principal en aquel país consiste en inversores institucionales y empresas brasileñas de gran
porte con operaciones en Colombia, y también empresas colombianas que operen en Brasil. La cartera de productos
incluye operaciones de crédito, financiamiento de operaciones comerciales en el extranjero, cambio y derivados, y
actividades de banca de inversión, tales como asesoría para fusiones y adquisiciones y acceso al mercado de
capitales.
Nuestra presencia en Colombia está creciendo y pretendemos ser uno de los tres principales bancos de
inversión y mayorista en ese país en los próximos cuatro años. Los segmentos que consideramos más atractivos
son minería, energía, petróleo, gas y las áreas relacionadas con la infraestructura. Además, como consecuencia
de la fusión de las operaciones con CorpBanca, entraremos en el mercado financiero colombiano minorista.
Perú
Poseemos una oficina de representación en Perú y estamos considerando expandir nuestras actividades
en los segmentos de grandes empresas y banca de inversión, siguiendo la misma estrategia ejecutada en
Colombia, y con vistas a aprovechar el fuerte crecimiento que el país está teniendo.
93
México
En octubre de 2014 recibimos la aprobación del Banco Central de Brasil para abrir una agencia de
correduría en el país y en noviembre de 2014 recibimos la aprobación del regulador local.
Itaú BBA International
Nuestras actividades bancarias realizadas bajo la estructura corporativa de Itaú BBA International se
concentran principalmente en dos líneas de negocios:
•
•
Corporate & Investment banking: con sede en Reino Unido y plataformas de negocios en diversas
ciudades de Europa, atendemos a las necesidades financieras de empresas con presencia y operaciones
internacionales, con foco en operaciones asociadas a financiamientos y relaciones de inversiones entre
empresas en América Latina y Europa. Los servicios ofrecidos incluyen la generación de financiamiento
estructurado, operaciones de cobertura de riesgos, financiamiento de exportación y servicios de
consultoría tanto para empresas europeas que invierten en América Latina como para empresas
latinoamericanas en proceso de internacionalización.
Private banking: bajo la estructura corporativa de Itaú BBA International, administramos actividades de
banca privado en Miami y Suiza, ofreciendo productos y servicios financieros especializados para clientes
latinoamericanos con alto poder adquisitivo.
Otras operaciones internacionales
Para brindar apoyo a nuestros clientes en servicios y operaciones financieras internacionales, nuestras
unidades internacionales les brindan diversos productos financieros, como financiamiento de operaciones
comerciales, préstamos de sucursales multilaterales de crédito, préstamos en el extranjero, servicios
internacionales de gestión de caja, cambio, cartas de crédito, garantías exigidas en procesos internacionales de
licitación, derivados para fines de protección (hedging) o negociación comercial propia, transacciones
estructuradas y ofertas en los mercados de capitales extranjeros. Esos servicios son ofrecidos, principalmente,
por medio de nuestras sucursales localizadas en Bahamas, Nueva York e Islas Caimán, así como por medio de
otras transacciones internacionales.
Administramos carteras propias y captamos recursos mediante la emisión de títulos y valores mobiliarios
en el mercado internacional. La captación de recursos mediante la emisión de títulos y valores mobiliarios,
certificados de depósito, papeles comerciales y notas comerciales, puede realizarse a través de nuestras
sucursales localizadas en las Islas Caimán, Bahamas y Nueva York, así como por Itaú Bank Ltd., subsidiaria
bancaria constituida en las Islas Caimán. Nuestras carteras propias las mantienen principalmente Itaú Bank y
nuestras sucursales de las Islas Caimán y Nassau. Estas unidades también aumentan nuestra capacidad de
administrar nuestra liquidez internacional.
Por medio de nuestras operaciones internacionales, establecemos y monitoreamos líneas de crédito
comerciales de bancos extranjeros y mantenemos relaciones con bancos corresponsales con centros monetarios
y bancos regionales en todo el mundo, además de supervisar nuestras otras actividades de captación de fondos
en el extranjero.
Adicionalmente, Itaú BBA participa en mercados de capitales internacionales como negociador por medio
de equipos de ventas y negociación de renta fija y renta variable en São Paulo, Nueva York, Londres, Hong Kong
y Tokio. Brindamos una extensa cobertura de research, con más de 217 empresas en Brasil, México, Chile,
Colombia, Perú, Panamá y Argentina. Nuestro equipo de renta fija y renta variable negocia y ofrece inversiones
brasileñas y latinoamericanas a inversores institucionales.
Puntos fuertes competitivos
94
Creemos que los siguientes puntos fuertes nos proporcionan ventajas competitivas significativas y nos
distinguen de la competencia.
Principal marca de banco en Brasil
Estamos convencidos de que nuestras marcas son sumamente fuertes y altamente reconocidas en Brasil
y que están asociadas con calidad y confiabilidad, lo que, conjuntamente con nuestra amplia cartera de
productos, nos ayuda a mantener una rotación baja de clientes, particularmente en el segmento de altos ingresos.
En 2014, nuestra marca resultó elegida la “marca más valiosa” en Brasil por décima vez consecutiva por la
empresa de consultoría Interbrand.
Extensa red de sucursales en regiones geográficas con gran actividad económica
Nuestra red de sucursales en Brasil, aunque tenga alcance nacional, está estratégicamente concentrada
en el sudeste del país, la región brasileña más desarrollada. Nuestra red de sucursales en otros países del Cono
Sur (Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay) también se ubica en regiones de alto nivel de actividad económica.
Que nuestra red de sucursales se sitúe en regiones económicas clave nos proporciona una fuerte presencia y
una ventaja competitiva para ofrecer nuestros servicios a una amplia variedad de clientes, beneficiándonos con
oportunidades selectivas de mercado. Nuestra red exclusiva de cajeros automáticos –uno de nuestros puntos
fuertes competitivos– permite que ofrezcamos una amplia gama de productos y servicios a nuestros clientes.
Asimismo, repensamos la atención de sucursales, principalmente las que se encuentran en centros
comerciales. Esas sucursales poseen una nueva identidad visual y una nueva propuesta de servicios, ofrecen
un nuevo concepto de atención al cliente y layout diferenciado, inspirado en el diseño de un comercio minorista.
Las sucursales localizadas en centros comerciales poseen horario de atención ampliado y una conveniencia
adicional para nuestros clientes. Tenemos una amplia red que incluye sucursales, puestos de atención bancaria
y cajeros automáticos, en Brasil y en el extranjero.
Línea diversificada de productos y servicios
Somos un banco de múltiples servicios con una línea diversificada de productos y servicios creados para
atender a las necesidades de nuestros diversos tipos de clientes: grandes, micro y pequeñas empresas,
segmento minorista, personas físicas de altos ingresos, clientes de banca privada, no cuentacorrentistas y
usuarios de tarjeta de crédito. Creemos que ese modelo de negocio crea oportunidades para mejorar nuestra
relación con los clientes y, de esa forma, aumenta nuestra participación en el mercado. Esperamos mantener
nuestra presencia dominante conquistando un sólido y creciente número de operaciones en diversos segmentos
de negocios.
Tecnología y canales de distribución electrónicos como incentivos para ventas
Nuestro uso intenso de tecnología y canales de distribución electrónicos contribuye significativamente al
aumento de ventas de productos y servicios y es una de nuestras ventajas competitivas más importantes.
Invertimos en tecnología porque creemos que así podremos mejorar el mundo de nuestros empleados y clientes.
Priorizamos los esfuerzos dedicados a desarrollar plataformas y servicios que utilizan lo mejor de la tecnología
con el objetivo de simplificar y facilitar la vida de todos aquellos que se relacionan con el banco, con el foco
puesto en la movilidad y el confort. Nuestra tecnología sofisticada permite ofrecer servicios bancarios remotos
(call centers, internet banking, etc.) y permite que los clientes verifiquen sus resúmenes de cuenta y hagan
transacciones online por teléfono. Asimismo, nuestros equipos de ventas pueden ver la calificación de crédito de
los clientes con facilidad y cualquier corredora registrada en nuestros sistemas puede enviar por internet
propuestas de crédito.
Al 31 de diciembre de 2014, nuestras inversiones en TI representaban más del 78% del total de las
inversiones previstas para el periodo de 2012 a 2015, financiado con recursos internos. Esperamos invertir ese
valor total en sistemas de procesamiento de datos, compra de software, desarrollo de sistemas y en nuestro
nuevo Centro de Procesamiento de Datos construido en el Estado de São Paulo. La construcción de ese Centro,
95
uno de los más grandes de América Latina, se terminó según programado, y las configuraciones de la
infraestructura ambiental se establecieron con éxito. Ya iniciamos la migración de nuestros sistemas y servicios,
cuya conclusión está prevista para el segundo semestre de 2016.
Además, gracias a nuestras plataformas online Uniclass y Personnalité Digital, ampliamos nuestro
modelo para permitir que los gerentes de relaciones ofrezcan servicios personalizados a los clientes de 7:00 a
24:00, de lunes a viernes. También remodelamos y ofrecemos a nuestros clientes otros canales digitales, como
las aplicaciones Itaucard e Itaú Empresas.
Modelo de fijación de precios basado en riesgo como herramienta para administrar riesgo al mismo
tiempo que aprovecha oportunidades
Nuestro modelo de fijación de precio basado en riesgo aplicado a nuestros productos es una importante
ventaja competitiva, pues brinda una dimensión más precisa del riesgo y del retorno en diversos escenarios. Es una
herramienta fundamental para explorar oportunidades comerciales y, a la vez, manejar el riesgo. Dependiendo del
producto, el precio de cada contrato se fija por separado, utilizando los modelos de retorno sobre capital ajustado al
riesgo que proporcionan una mejor evaluación del mercado correspondiente.
b) Ingresos provenientes del segmento y su participación en los ingresos netos del emisor
96
Actividades
Nuestras informaciones por segmento se basan en informes que la alta administración utiliza para evaluar el
desempeño financiero de nuestros negocios y tomar decisiones acerca de la asignación de recursos a inversiones y
demás propósitos. Las informaciones por segmento se prepararon en conformidad con las políticas contables adoptadas
en Brasil (BRGAAP), pero incluyen los siguientes ajustes proforma: (i) el reconocimiento del impacto relacionado con la
asignación de capital por medio de un modelo propietario; (ii) el uso de financiamiento y costo de capital, de acuerdo con
precios de mercado, usando algunos criterios de gestión; (iii) la exclusión de eventos no recurrentes de nuestros
resultados; y (iv) la reclasificación de los efectos fiscales de transacciones de hedge realizadas para nuestras inversiones
en el extranjero. En la siguiente tabla se presentan nuestros ingresos por segmento referentes a los ejercicios terminados
el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012.
(En millones de R$)
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2014
2013
2012
Banca Comercial
Margen Financiero
(1)
Ingresos por Prestación de Servicios
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y Cap.
antes de los Gastos con Siniestros y de
Comercialización
(1)
Ingresos por Prestación de Servicios
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y Cap.
antes de los Gastos con Siniestros y de
Comercialización
Otros Ingresos
Crédito al consumidor
Margen Financiero
(1)
Ingresos por Prestación de Servicios
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y Cap.
antes de los Gastos con Siniestros y de
Comercialización
Otros Ingresos
Actividad con Mercado y Corporación (2)
Margen Financiero
(1)
Ingresos por Prestación de Servicios
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y Cap.
antes de los Gastos con Siniestros y de
Comercialización
51.551
28.957
23.719
32.770
14.771
12.585
12.289
8.622
8.263
6.030
Margen Financiero
(1)
Ingresos por Prestación de Servicios
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y
Cap. antes de los Gastos con Siniestros y de
Comercialización
-
462
14.814
15.116
7.491
10.678
11.117
5.334
3.950
3.688
2.261
186
311
38
-
-
-
142
17.992
14.892
14.211
11.159
9.230
8.310
6.832
5.662
5.890
1
-
-
-
7
-
18
4.684
3.901
5.808
4.361
3.571
5.555
224
213
249
99
117
4
-
Otros Ingresos
Total (3)
Otros Ingresos
44.567
-
Otros Ingresos
Banca Mayorista
Margen Financiero
52.350
-
-
89.840
78.476
78.978
55.155
47.637
52.013
25.777
22.148
20.622
8.908
8.691
6.065
-
-
278
(1) Inclye ingresos y gastos con intereses y réditos, ingresos por dividendos, ganancia (pérdida) neta con inversiones en títulos y derivados y
resultado de operaciones de cambio y variación cambiaria de transacciones en el extranjero.
(2) Actividad con Mercado y Corporación incluye los resultados relacionados con las operaciones de negociación en nuestra cartera propietaria,
negociación relacionada con la moneda de administración, tasa de interés y otros factores de riesgo de mercado, gestión de desemparejamiento
("gap") y oportunidades de arbitraje en los mercados internos y externos. Asimismo, incluye los resultados asociados a los ingresos financieros
por intereses asociados al capital excedente.
(3) El total no representa la suma de las partes porque operaciones entre las empresas solamente se eliminaron en el consolidado.
97
Actuamos principalmente en Brasil y no detallamos nuestros ingresos por mercado geográfico dentro del país.
Nuestros ingresos provienen de los ingresos por intermediación financiera antes de créditos de liquidación dudosa,
ingresos por prestación de servicios y primas de seguros y resultado de operaciones de previsión y capitalización; tales
ingresos se presentan por separado en función de que se hayan obtenido en Brasil o en el extranjero. Las informaciones
que constan en la siguiente tabla se refieren a los ingresos de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014,
2013 y 2012 después de las eliminaciones con ocasión de la consolidación.
(En millones de R$)
2014
2013
2012
Ingresos por operaciones de crédito y
arrendamiento mercantil
51.887
45.119
50.496
Brasil
46.798
40.761
46.787
5.089
4.358
3.709
Ingresos por prestación de servicios
27.740
24.066
20.313
Brasil
26.267
22.742
19.287
Otros países
Primas de seguros y resultado de operaciones de
previsión y capitalización
1.473
1.324
1.026
3.834
3.528
2.990
Brasil
Otros países
3.807
3.493
2.962
26
35
28
Otros países
98
En la siguiente tabla se presentan los ingresos del extranjero por área de negocios referentes a los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:
(En millones de R$)
2014
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2013
2012
4.993
(en millones de R$)
4.222
3.796
Argentina
692
606
425
Chile
852
883
629
Banca comercial
Uruguay
Otras
empresas en el
extranjero(1)
535
406
227
2.914
2.328
2.516
1.414
1.331
841
181
163
126
Argentina
43
34
22
Chile
Uruguay
33
30
24
105
99
81
Itaú Unibanco
BBA (2)
Itaú
– Crédito al
Consumo
(1) Itaú Unibanco S.A. - Sucursales Grand Cayman, New York, Tokyo y Nassau Branch, ITAÚ UNIBANCO HOLDING S.A - Grand Cayman Branch,
Banco Itaú Argentina S.A, Itaú Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión, Itrust Servicios Inmobiliarios S.A.C.I,
Itaú Valores S.A., Itaú Chile Holdings Inc., BICSA Holdings LTD., Banco Itaú Chile S.A., Itaú Chile Inversiones, IPI - Itaúsa Portugal Investimentos,
SGPS Lda. (49%), Itaúsa Europa - Investimentos, SGPS, Lda., Itaúsa Portugal - SGPS S.A., Itau BBA International (Cayman) Ltd., Itaú Europa
Luxemburgo S.A (nueva denominación social de Banco Itaú Europa Luxembourg S.A.), Itau Bank Ltd., ITB Holding Ltd., Jasper International
Investment LLC, Itaú Bank & Trust Cayman Ltd., Uni-Investments Inter. Corp., Rosefield Finance Ltd. (50%), Itaú Cayman Directors Ltd., UBT
Finance S.A., Itaú Cayman Nominees Ltd., BIE Cayman Ltd.; Afinco Americas Madeira, SGPS Soc. Unipessoal Ltda, IPI - Itaúsa Portugal
Investimentos, SGPS Lda. (51%), Banco Del Paraná S.A.,Topaz Holding Ltd., Itaú USA Inc., Itaú BBA USA Securities Inc., Itaú International
Investment LLC.
(2) Considera el Resultado de la Intermediación Financiera antes del Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa, incluyendo Ingresos por
Prestación de Servicios.
99
c) Beneficio o pérdida resultante del segmento y su participación en el beneficio neto del emisor
A continuación presentamos un resumen de los resultados de nuestros segmentos operativos, en los que el total puede no representar la suma de las partes porque
operaciones entre los segmentos solamente se eliminaron en el consolidado.
(En millones de R$)
ITAÚ UNIBANCO
2014
BANCA
COMERCIAL
Producto Bancario
BANCA
MAYORISTA
CRÉDITO AL
CONSUMIDOR
ACTIVIDAD CON
MERCADO +
CORPORACIÓN (1)
ITAÚ UNIBANCO
52.350
17.992
14.814
4.684
89.840
Margen Financiero de Gestión (2)
28.957
11.159
10.678
4.361
55.155
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y Cap. antes de
los Gastos con Siniestros y de los Gastos de
Comercialización
Otros Ingresos
14.771
6.832
3.950
224
25.777
8.622
1
186
99
8.908
-
-
-
(8.129)
(4.180)
(2.733)
(3)
(15.045)
(9.292)
(5.708)
(3.068)
(3)
(18.071)
3.158
1.528
363
-
5.049
(1.995)
-
(28)
-
(2.023)
44.221
13.812
12.081
4.681
74.795
Otros Ingresos/(Gastos) Operativos
(28.638)
(9.000)
(5.654)
(1.147)
(44.439)
Gastos no Resultantes de Intereses
(25.739)
(7.823)
(4.838)
(1.183)
(39.583)
(2.899)
(1.177)
(816)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3.534
30.356
Pérdidas con Créditos y Siniestros Netas de Recuperación
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa
Recuperación de Créditos Dados de Baja como Pérdida
Gastos con Siniestros
Producto Bancario Neto de Pérdidas con Créditos y
Siniestros
Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros
Resultado de Participación sobre el Beneficio Neto en
Asociadas y Entidades Controladas en Conjunto
Otros Resultados
Resultado antes de la Tributación y Participaciones
15.583
4.812
6.427
Impuesto de Renta y Contribución Social
(5.636)
(1.431)
(2.090)
Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias
-
Beneficio Neto Recurrente
(305)
9.947
-
3.076
4.337
-
-
36
(4.856)
(269)
(9.426)
(6)
(311)
3.259
20.619
(1) Actividad con Mercado y Corporación incluye los resultados relacionados con las operaciones de negociación en nuestra cartera propietaria, negociación relacionada con la moneda de administración, tasa
de interés y otros factores de riesgo de mercado, gestión de desemparejamiento ("gap") y oportunidades de arbitraje en los mercados internos y externos. Asimismo, incluye los resultados asociados a los
ingresos financieros de intereses asociados al capital excedente.
(2) Incluye ingresos y gastos de intereses y réditos, ingresos por dividendos, ganancia (pérdida) neta con inversiones en títulos y derivados, resultado de operaciones de cambio y variación cambiaria de
transacciones en el extranjero.
(En millones de R$)
ITAÚ UNIBANCO
2013
BANCA COMERCIAL
BANCA MAYORISTA
CRÉDITO AL CONSUMIDOR
ACTIVIDAD CON MERCADO + CORPORACIÓN (1)
44.567
15.116
14.892
3.901
78.476
Margen Financiero de Gestión (2)
23.719
11.117
9.230
3.571
47.637
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y Cap. antes de los
Gastos con Siniestros y de los Gastos de Comercialización
Otros Ingresos
12.585
3.688
5.662
213
22.148
8.263
311
-
117
8.691
-
-
-
-
Pérdidas con Créditos y Siniestros Netas de Recuperación
(7.613)
(3.055)
(4.860)
(82)
(15.610)
(9.155)
(3.347)
(5.996)
(82)
(18.580)
Producto Bancario
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa
Recuperación de Créditos Dados de Baja como Pérdida
Gastos con Siniestros
Producto Bancario Neto de Pérdidas con Créditos y
Siniestros
3.561
348
(2.019)
(56)
ITAÚ UNIBANCO
-
1.136
-
5.045
-
-
(2.075)
3.819
62.866
36.954
12.061
10.032
Otros Ingresos/(Gastos) Operativos
(26.043)
(6.159)
(7.496)
(572)
(40.270)
Gastos no Resultantes de Intereses
(23.522)
(5.296)
(6.428)
(741)
(35.987)
(2.521)
(863)
(1.068)
169
(4.283)
Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros
Resultado de Participación sobre el Beneficio Neto en
Asociadas y Entidades Controladas en Conjunto
Otros Resultados
Resultado antes de la Tributación y Participaciones
Impuesto de Renta y Contribución Social
Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias
Beneficio Neto Recurrente
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
10.911
5.902
2.536
3.247
22.596
(3.908)
(1.886)
(642)
(187)
(6.623)
-
-
(124)
(13)
(137)
7.003
4.016
1.770
3.047
15.836
(1) Actividad con Mercado y Corporación incluye los resultados relacionados con las operaciones de negociación en nuestra cartera propietaria, negociación relacionada con la moneda de administración, tasa de interés y otros factores de riesgo de mercado,
gestión de desemparejamiento ("gap") y oportunidades de arbitraje en los mercados internos y externos. Asimismo, incluye los resultados asociados a los ingresos financieros de intereses asociados al capital excedente.
(2) Incluye ingresos y gastos de intereses y réditos, ingresos por dividendos, ganancia (pérdida) neta con inversiones en títulos y derivados, resultado de operaciones de cambio y variación cambiaria de transacciones en el extranjero.
100
(En millones de R$)
ITAÚ UNIBANCO
2012
BANCA COMERCIAL BANCA MAYORISTA
Producto Bancario
ACTIVIDAD CON
MERCADO +
CORPORACIÓN (1)
CRÉDITO AL
CONSUMIDOR
ITAÚ UNIBANCO
51.551
7.491
14.211
5.808
78.978
Margen Financiero de Gestión (2)
32.770
5.334
8.310
5.555
52.013
Ingresos por Prestación de Servicios y de Tarifas Bancarias
Resultado de Operaciones de Seg., Prev. y Cap. antes de
los Gastos con Siniestros y de los Gastos de
Comercialización
Otros Ingresos
12.289
2.261
5.890
249
20.622
6.030
38
(7)
4
6.065
(142)
18
Pérdidas con Créditos y Siniestros Netas de Recuperación
(15.292)
(795)
(5.179)
251
(21.015)
(16.577)
(871)
(6.111)
(85)
(23.644)
3.320
76
(2.035)
-
-
36.259
6.696
9.032
Otros Ingresos/(Gastos) Operativos
(27.030)
(3.301)
(7.476)
(281)
(38.041)
Gastos no Resultantes de Intereses
(24.539)
(2.891)
(6.551)
(449)
(34.383)
(2.704)
(410)
(968)
(148)
(4.230)
316
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa
462
Recuperación de Créditos Dados de Baja como Pérdida
Gastos con Siniestros
Producto Bancario Neto de Pérdidas con Créditos y
Siniestros
Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros
932
Resultado de Participación sobre el Beneficio Neto en
Asociadas y Entidades Controladas en Conjunto
108
5
58
Otros Resultados
105
(5)
(15)
Resultado antes de la Tributación y Participaciones
Impuesto de Renta y Contribución Social
9.229
3.395
(2.981)
(1.066)
-
-
-
6.248
2.329
1.245
Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias
Beneficio Neto Recurrente
1.556
(311)
-
336
278
4.664
-
(2.035)
6.059
57.963
487
5.778
85
19.922
(968)
(5.326)
(589)
(553)
4.221
14.043
(1) Actividad con Mercado y Corporación incluye los resultados relacionados con las operaciones de negociación en nuestra cartera propietaria, negociación relacionada con la moneda de administración, tasa de
interés y otros factores de riesgo de mercado, gestión de desemparejamiento ("gap") y oportunidades de arbitraje en los mercados internos y externos. Asimismo, incluye los resultados asociados a los ingresos
financieros de intereses asociados al capital excedente.
(2) Incluye ingresos y gastos de intereses y réditos, ingresos por dividendos, ganancia (pérdida) neta con inversiones en títulos y derivados, resultado de operaciones de cambio y variación cambiaria de
transacciones en el extranjero.
7.3. Con relación a los productos y servicios que correspondan a los segmentos operativos divulgados
en el apartado 7.2, describir:
a) Características del proceso de producción
b) Características del proceso de distribución
c) Características de los mercados de actuación, especialmente:
I – Participación en cada uno de los mercados
II – Condiciones de competición en los mercados
d) Eventual estacionalidad
e) Principales insumos y materias primas e informar:
I – Descripción de las relaciones mantenidas con proveedores, incluso si están sujetas a control o
regulación gubernamental, con indicación de los organismos y de la respectiva legislación aplicable
II – Eventual dependencia de pocos proveedores
III – Eventual volatilidad en sus precios
101
Canales de comercialización y distribución
Por medio de diversos canales de comercialización y distribución, brindamos a nuestros clientes servicios
y productos financieros integrados. Además de nuestra cartera tradicional de productos bancarios, ofrecemos
seguros, inversiones, cambio y correduría.
En el segmento de banca comercial – minorista, nuestros clientes Itaú Uniclass disponen de servicios
exclusivos, tales como atención gerencial personalizada, consultoría de inversiones, cajeros exclusivos, atención
prestada por gerentes vía telefónica y límites de crédito más amplios. Asimismo, brindamos servicios de asesoría
sobre inversiones y crédito inmobiliario a nuestros clientes de altos ingresos por medio de Itaú Personnalité.
Nuestra cartera de productos corporativos especialmente diseñada para empresas de gran porte la administra
nuestro banco mayorista.
Nuestra red de distribución está dividida en canales físicos, que incluyen sucursales, cajeros automáticos
y PAB (puestos de atención bancaria ubicados en locales de clientes corporativos), y canales digitales, tales
como, Internet Banking, Mobile Banking y centrales de atención.
Las transacciones bancarias realizadas por internet y teléfono celular crecieron significativamente en los
últimos años.
Sucursales
Nuestra red de sucursales funciona como una red de distribución para todos los productos y servicios
que ofrecemos a nuestros clientes.
En 2013 inauguramos sucursales especialmente reformuladas para funcionar en centros comerciales
que cuentan con una nueva identidad visual y propuesta de servicios. Ubicadas en diferentes ciudades en São
Paulo y Rio de Janeiro, estos espacios presentan un nuevo concepto de servicio al cliente, con un modelo visual
diferenciado e inspirado en el diseño de una tienda minorista. Con el foco puesto en la relación con el cliente
para fortalecer el contacto con nuestro público, esas sucursales permanecen abiertas de 12:00 a 20:00, con
servicios exclusivos para nuestros clientes a partir de 17:00. La primera sucursal con ese concepto se inauguró
en 2012, en el centro comercial Villa Lobos, en la ciudad de São Paulo, y actualmente existen 25 sucursales en
Brasil. Tenemos la intención de extender este concepto a lo largo de los próximos años.
De forma similar, también implantamos cambios en los horarios de atención de ciertas sucursales
ubicadas en centros comerciales que abren a las 8:00 o 9:00 y cierran a las 18:00 o 20:00. Esa iniciativa se tomó
para adaptar nuestros servicios a la rutina de nuestros clientes. Nuestro objetivo es extender ese modelo a otros
centros comerciales en Brasil durante los próximos años.
Puestos de atención bancaria
El abanico de servicios ofrecidos en los PAB puede ser el mismo de una sucursal de servicios completos
o más limitado, según el tamaño del cliente corporativo y sus necesidades. Los PAB constituyen una alternativa
de bajo costo a la apertura de sucursales con servicios completos. Asimismo, creemos que nos brindan la
oportunidad de conquistar nuevos clientes minoristas mientras atendemos a los clientes corporativos y a su
personal.
Cajeros automáticos
Los cajeros automáticos constituyen una alternativa de bajo costo a los servicios ejecutados por
empleados y representan la oferta de puntos de atención a costos significativamente inferiores a los de las
sucursales. Nuestros clientes pueden realizar prácticamente todas las transacciones relacionadas con cuentas
bancarias por medio de los cajeros automáticos.
También mantenemos contratos con otros operadores de red, como las marcas Cirrus y Maestro, que
permiten que nuestros clientes hagan uso de servicios limitados por medio de sus redes.
Desde 2012 ofrecemos servicios diferenciados a ciertos clientes registrados. Además de los servicios
disponibles a nuestros clientes en general, ciertos clientes registrados pueden sacar dinero y consultar el saldo
y resumen de la cuenta corriente por medio de la biometría. El sistema biométrico permite que esos clientes
registrados realicen operaciones bancarias por la identificación de la impresión digital, sin necesidad de informar
102
la contraseña, lo que redunda en más seguridad y comodidad. Para utilizar la biometría, basta realizar el registro
en cualquier sucursal Itaú Unibanco.
Canales digitales (Internet y Mobile Banking)
A lo largo de los últimos años, el canal Internet Banking se convirtió en una importante herramienta debido
al continuo crecimiento de la demanda de transacciones online. Desde 1998, nuestro servicio de Internet Banking
viene ofreciendo servicios y productos a nuestros clientes persona física y jurídica, tales como transferencias,
pagos, crédito, inversiones, seguros y otros con total confort. Como resultado de ello, nuestras transacciones por
medio de este canal representaron el 60% del total de transacciones de clientes.
Una de nuestras innovaciones tecnológicas recientes más importantes son las aplicaciones para el
Mobile Banking que permiten que los clientes accedan a sus cuentas y realicen transacciones bancarias por
smartphones o tabletas creadas con el foco puesto en la innovación, la eficacia de las transacciones y la
experiencia de alto nivel para el cliente.
En 2014 rediseñamos todas las aplicaciones para celular para nuestros clientes en Brasil: App Itaú (con
versión para tableta), App Itaú Empresas y App Itaucard. También lanzamos la App Itaú tokpag, aplicación que
realiza transferencias de dinero usando el número del celular con rapidez y seguridad. Enfocada en la innovación,
la aplicación también permite que los usuarios hagan transferencias a otros bancos y se comuniquen por medio
de mensajes, lo que aporta más comodidad. Con relación a nuestras operaciones en América Latina, lanzamos
la App Itaú Mobile para clientes persona física en Chile, totalmente alineada con nuestras aplicaciones.
En la siguiente tabla se presenta nuestra red de sucursales, PAB y cajeros automáticos, detallada por
tipo de servicios ofrecidos y distribución geográfica, al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012
En Brasil y en el extranjero al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:
Sucursales
(1)
Itaú Unibanco
Itaú Personnalité
Itaú BBA
Total en Brasil
2013
PAB
2014
2013
2012
3.627
3.615
849
860
873
26.721
26.756
26.909
318
277
240
3
3
3
588
557
500
9
9
9
-
-
-
2014
3.640
2012
2014
Cajeros Automáticos
2013
2012
-
-
-
3.967
72
3.913
73
3.864
75
852
17
863
18
876
20
27.309
186
27.313
189
27.409
194
Chile
99
98
91
0
0
0
70
72
70
Uruguay
23
25
59
1
1
1
54
43
41
Paraguay
30
28
27
4
3
9
297
283
246
Argentina
Otros
Total
5
5
5
0
0
0
0
0
0
4.196
4.142
4.121
874
885
906
27.916
27.900
27.960
Por ubicación geográfica de nuestra red de distribución en Brasil al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:
Región
Sur
Sucursales
2014 (1)(2)
653
2013
PAB
2012
2014
2013
Cajeros Automáticos
2012
2014
2013
2012
648
637
118
119
120
3.870
3.815
3.790
2.606
2.557
2.534
605
611
607
18.912
18.975
19.132
Centro Oeste
297
295
294
42
45
63
1.716
1.707
1.741
Nordeste
314
316
304
50
50
49
2.159
2.173
2.113
97
97
95
37
38
37
652
643
633
3.967
3.913
3.864
852
863
876
27.309
27.313
27.409
Sudeste
Norte
Total en Brasil
(1) Al 31 de diciembre de 2014, total de sucursales incluye sucursales digitales y filiales de negocios, que se consideran puntos de servicio por la Resolución CMN nº
4.072 / 2012.
(2) El 72,8% de nuestras sucursales se ubican en los estados de São Paulo, Rio de Janeiro y Minas Gerais en el Sudeste de Brasil, Paraná en el Sur de Brasil, y Goiás
en el Centro Oeste de Brasil.
103
Competencia
Panorama General
Los últimos años se han caracterizado por un aumento de la competencia y por la consolidación en el
sector de servicios financieros en Brasil.
Actividades Bancarias del Sector Minorista
Al 31 de diciembre de 2014 había 130 bancos múltiples, 21 bancos comerciales y un gran número de
instituciones de ahorro y préstamo, correduría, arrendamiento y otras instituciones financieras en Brasil.
Nosotros, conjuntamente con Banco Bradesco S.A. (“Bradesco”), Banco Santander (Brasil) S.A. (“Banco
Santander”) y HSBC Bank Brasil S.A. (“HSBC”), somos los líderes en el sector privado de actividades bancarias
de servicios múltiples. Al 31 de diciembre de 2014, ese conjunto de bancos respondía por el 37,0% del total de
activos del sector bancario brasileño. Por otra parte, enfrentamos la competencia de bancos del sector público
que, últimamente, ha aumentado. Al 31 de diciembre de 2014, Banco do Brasil S.A. (“Banco do Brasil”), Caixa
Económica Federal (“CEF”) y BNDES figuraban en primero, tercero y quinto lugar en el sector bancario y
respondían, respectivamente, por el 43,6% del total de activos del sistema bancario.
En la siguiente tabla se presenta el total de activos de los 14 principales bancos en Brasil, clasificados de
acuerdo con su participación en el total de activos del sector bancario brasileño:
Al 31 de diciembre de 2014(*)
En miles de millones
% Total de Activos
de R$
1.324,5
17,7%
1.117,8
15,0%
1.064,7
14,3%
Bradesco
883,4
11,8%
BNDES
871,4
11,7%
Banco Santander
598,2
8,0%
HSBC
168,0
2,2%
BTG Pactual
154,6
2,1%
Safra
140,7
1,9%
Banco Votorantim
99,1
1,3%
Citibank
60,9
0,8%
Banrisul
58,9
0,8%
Banco do Nordeste do Brasil
38,2
0,5%
JP Morgan Chase
36,5
0,5%
853,8
7.470,7
11,4%
Banco do Brasil(**)
Itaú Unibanco Holding
CEF
Otros
Total
100,0%
(*) Con base en los servicios bancarios, excepto seguros y fondos de pensión.
(**) Incluye la consolidación del 50,0% de Banco Votorantim S.A. con base en la participación del 50,0% que Banco do Brasil posee
en Banco Votorantim S.A.
Fuente: Banco Central, 50 Mayores Bancos y Sistema Financiero Consolidado (diciembre de 2014).
(a).
Para obtener más información acerca de la competencia en cada negocio, consúltese el apartado 7.2
104
Estacionalidad
En general, nuestros negocios de banca minorista y tarjeta de crédito presentan cierta estacionalidad,
con niveles más altos de transacciones con tarjeta de crédito y comercio minorista durante la época de Navidad
y posterior reducción de esos niveles al principio del año. También tenemos cierta estacionalidad en nuestras
tasas de servicios bancarios relacionados con los servicios de cobro al comienzo del año, que es cuando suelen
pagarse los impuestos y demás contribuciones fiscales.
7.4. Identificar si existen clientes responsables de más del 10% de los ingresos netos totales del emisor
e informar:
a) Monto total de ingresos procedentes del cliente
No existen clientes responsables de más del 10% de los ingresos del emisor.
b) Segmentos operativos afectados por los ingresos provenientes del cliente
En la siguiente tabla se muestra la concentración de operaciones de crédito, arrendamiento mercantil financiero, otros créditos y
títulos y valores mobiliarios de empresas e instituciones financieras:
(En miles de R$)
Al 31 de diciembre
Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil
Financiero, Otros
Créditos y Títulos y Valores Mobiliarios de
Empresas e Instituciones
Financieras (*)
Mayor Deudor
2014
2013
% del
total
5.506.955
0,9
Riesgo
2012
% del
total
5.755.367 1,0
Riesgo
41.262.200
6,8
20 Mayores Deudores
68.924.307
11,3
65.461.236 11,8
60.238.587 12,4
50 Mayores Deudores
119.971.624
19,7
106.901.726 19,3
95.629.286 19,6
100 Mayores Deudores
160.804.702
26,5
143.092.105 25,9
124.043.442 25,5
10 Mayores Deudores
40.752.931
7,4
% del
total
5.219.312 1,1
Riesgo
37.367.735
7,7
(*) Los valores incluyen Avales y Fianzas.
7.5. Describir los efectos relevantes de la regulación estatal sobre las actividades del emisor y comentar
específicamente:
a) Necesidad de obtener autorizaciones gubernamentales para el ejercicio de las actividades y
antecedentes de la relación con la administración pública para obtener tales autorizaciones
El Emisor depende de la autorización previa del Banco Central para ejercer sus actividades.
Constituido el 9 de septiembre de 1943 con la denominación social Banco da Metrópole de São Paulo
S.A., registrado en la Junta Comercial del Estado de São Paulo (JUCESP) con el nº 20.683 el 22 de mayo de
1944, el Emisor obtuvo la autorización para operar como institución financiera el 24 de julio de 1944. Sin embargo,
su historia se remonta a la trayectoria de actuación de Itaú y de Unibanco. El 27 de septiembre de 1924 iniciaba
sus operaciones la sección bancaria de Casa Moreira Salles que, posteriormente, se transformaría en Banco
Moreira Salles. La institución que sería protagonista de un continuo proceso de fusiones y adquisiciones, en 1975
adoptó el nombre Unibanco. El grupo Itaú se originó en 1944, cuando los miembros de la familia Egydio de Souza
Aranha fundaron Banco Federal de Crédito S.A., actual Itaú Unibanco S.A., en São Paulo.
Con relación al mercado de capitales, las acciones del Emisor empezaron a negociarse en
BM&FBOVESPA en marzo de 2003, en sustitución de las acciones de la institución que hoy es Itaú Unibanco
S.A., cuya negociación en BM&FBOVESPA (en aquella época Bolsa Oficial de Valores de São Paulo) se autorizó
el 20 de octubre de 1944.
105
Ambiente Regulador
Estamos sujetos a la reglamentación y supervisión de varias entidades, de acuerdo con los países y
segmentos de negocios en los que actuamos. Esas actividades de supervisión son determinantes para la
estructura de nuestros negocios y causan un impacto directo en nuestras estrategias de crecimiento. A
continuación destacamos las principales entidades que reglamentan y supervisan nuestras actividades en Brasil:
• CMN: principal autoridad responsable de establecer políticas monetaria y financiera en Brasil; también
es responsable de la supervisión general de las políticas monetaria, de crédito, presupuestaria, fiscal y
de la deuda pública brasileña, de la reglamentación de las condiciones para constitución, funcionamiento
y fiscalización de las instituciones financieras, así como de la supervisión de la liquidez y solvencia de
esas instituciones. El CMN también es responsable de las directrices generales que deben seguirse en
la organización y operación del mercado de títulos y valores mobiliarios y de la reglamentación de
inversiones extranjeras en Brasil;
• Banco Central: responsable de implantar las políticas establecidas por el CMN, autorizar la constitución
de instituciones financieras y supervisarlas en Brasil. El Banco Central determina los requisitos de capital
mínimo, límites de activo permanente, límites de crédito y las exigencias de depósitos obligatorios, de
acuerdo con las políticas establecidas por el CMN;
• CVM: responsable de regularizar, sancionar y fiscalizar el mercado brasileño de valores mobiliarios
(que en Brasil incluye derivados) y de sus participantes, así como de supervisar los mercados de bolsa
y de mostrador organizado;
• CNSP: responsable de establecer las orientaciones y las directrices para compañías de seguros y de
títulos de capitalización y entidades abiertas de previsión complementaria;
• SUSEP: responsable de regular y supervisar el mercado brasileño de seguros, previsión
complementaria abierta y capitalización y sus participantes; y
• ANS: responsable de reglamentar y supervisar el mercado brasileño de seguros de salud y sus
participantes.
Fuera de Brasil, poseemos operaciones sujetas a la supervisión por parte de autoridades reguladoras
locales en las siguientes jurisdicciones: América del Sur, especialmente Argentina, Colombia, Chile, Uruguay y
Paraguay; en Europa, especialmente en Reino Unido y Suiza; en América Central y el Caribe, especialmente en
las Bahamas e Islas Caimán; y en Estados Unidos.
Las instituciones financieras están sujetas a varias exigencias y restricciones, entre las que cabe
mencionar las siguientes:
• prohibición de operar en Brasil sin la autorización previa del Banco Central;
• prohibición de adquirir inmuebles no destinados al uso propio de la institución financiera, salvo los
recibidos en liquidación de préstamo de difícil o dudosa solución, siendo que, en ese caso, tal inmueble
deberá venderse en el plazo de un año, prorrogable por el Banco Central;
• prohibición de adquirir participaciones en empresas sin la autorización previa del Banco Central,
excepto las participaciones societarias típicas de carteras de inversión mantenidas por bancos de
inversión o bancos múltiples con cartera de inversión;
• prohibición de conceder préstamos que representen más del 25% del patrimonio de referencia de la
institución financiera a una única persona o grupo;
• restricciones para tomar o conceder préstamos, así como para conceder adelantos y garantías para
determinadas personas físicas y jurídicas relacionadas;
• obligación de depositar una parte de los depósitos que reciben de clientes en el Banco Central (depósito
obligatorio); y
• obligación de mantener reservas de capital suficientes para absorber pérdidas inesperadas, de acuerdo
con las reglas propuestas por el Comité de Basilea e implementadas por el Banco Central.
106
Estructura de Basilea III
La estructura de Basilea III aumenta los requisitos mínimos de capital y crea “colchones” de capital de
conservación y de capital anti cíclico, altera las mensuraciones de capital basadas en riesgo e introduce un nuevo
límite de leverage y nuevas normas de liquidez. Estas nuevas reglas deberán ser gradualmente introducidas y la
expectativa es que cada país adopte tales recomendaciones en leyes o reglamentaciones a ser aplicables a las
instituciones financieras locales.
La estructura de Basilea III exige que los bancos mantengan niveles mínimos de capital correspondientes
a los siguientes porcentuales de sus activos ponderados por el riesgo: (i) coeficiente mínimo de capital principal
de 4,5%, compuesto por acciones ordinarias; (ii) coeficiente mínimo de capital nivel 1 de 6,0%; y (iii) coeficiente
mínimo de capital total de 8,0%. Además de los requisitos mínimos de capital, Basilea III exige un “capital de
conservación” de 2,5% de los activos ponderados por el riesgo y cada regulador nacional podrá instituir, a su
criterio, el “colchón” de capital anti cíclico, en el caso que tal regulador entienda que hay un mayor riesgo
sistémico como resultado de la excesiva expansión del crédito en su jurisdicción. Basilea III también introdujo un
nuevo nivel de leverage, definido como Capital de Nivel 1 dividido por la exposición total del banco.
Basilea III implementó índices de liquidez de corto plazo, o LCR, y de largo plazo, o NSFR. El LCR exige
que los bancos afectados mantengan activos de alta liquidez suficientes para cubrir las salidas de caja netas que
podrían ocurrir en caso de un escenario de potencial pérdida de liquidez por un período de 30 días. Ya el NSFR
exige que los bancos mantengan siempre un valor mínimo de fuentes de captaciones estables (“stable sources
of funding”), calculado con base en los perfiles de liquidez de los activos del banco, así como en la potencial
necesidad de liquidez de naturaleza contingencial resultante de compromisos no registrados en el estado de
situación patrimonial, durante el período de un año.
Exigencias adicionales se aplican a los instrumentos elegibles al Capital Complementario y al Nivel 2
emitidos por bancos activos internacionalmente. Para ser incluido en el Capital Complementario, o en el capital
de Nivel 2, el instrumento debe contener una condición que exija que, de acuerdo con el criterio de la autoridad
competente, tal instrumento sea dado de baja o convertido en acciones ordinarias si ocurre un “evento
disparador”, el cual es determinado por la decisión de una autoridad competente, según la cual, para mantener
la situación del banco como una institución financiera viable, es necesario: (i) dar de baja un instrumento; o (ii)
inyectar recursos públicos o cualquier otro tipo de soporte equivalente en ese banco, lo que ocurriere primero.
Esas exigencias serán válidas para todos los instrumentos emitidos después del 1º de enero de 2013,
dependiendo de la implementación de la estructura por parte de cada país. Los instrumentos cualificados como
capital, emitidos antes de esa fecha, que no cumplieren con las exigencias anteriores serán gradualmente
excluidos del capital de los bancos, en un plazo de diez años, a partir del 1º de enero de 2013.
Exigencias de patrimonio de referencia adicional son válidas para instituciones financieras consideradas
sistémicamente importantes, o G-SIFIs. La metodología de evaluación del Comité de Basilea se basa en
indicadores que reflejan los siguientes aspectos de las G-SIFIs: (i) el porte; (ii) la interconexión; (iii) la inexistencia
inmediata de substitutos o de infraestructura para prestar los servicios que ella presta; (iv) actividad
interjurisdiccional o global; y (v) complejidad; cada uno de ellos recibirá peso igual a 20,0% en la evaluación.
El Comité de Basilea también publicó directrices para la reglamentación de bancos locales
sistémicamente importantes, o D-SIBs, que complementan la estructura de G-SIFI, al concentrarse en el impacto
que dificultades o la quiebra de bancos sistemáticamente importantes tendrían sobre la economía interna de
cada país.
Implementación de Basilea III en Brasil
La Ley nº 12.838, del 9 de julio de 2013 adaptó las letras financieras a la estructura de Basilea III y le
concedió al Banco Central el poder de limitar el pago de dividendos e interés sobre el capital propio por las
instituciones financieras que no cumplan los requisitos de capital definidos por el CMN. Con las alteraciones
introducidas por la Ley nº 12.838, las instituciones financieras brasileñas probablemente emitirán instrumentos
de deuda subordinada o instrumentos híbridos en conformidad con Basilea III en el contexto de la estructura
regulatoria de las letras financieras. Las principales características de las letras financieras alteradas por la Ley
Nº 12.838 son:
•
Posibilidad de emisión de letras financieras convertibles en acciones. La conversión no puede ser
solicitada por el inversor o por la institución financiera;
•
Suspensión del pago de interés en caso de falta de conformidad con las reglas sobre requisitos de capital
y en el caso que las letras financieras formen parte del patrimonio de referencia de la institución financiera.
Asimismo, para preservar el funcionamiento regular del sistema financiero brasileño, el Banco Central podrá
determinar la conversión de letras financieras en acciones o la extinción de la deuda (baja). Esas decisiones no
constituirán morosidad y no anticiparán el vencimiento de otras deudas de la institución financiera; y
•
Las letras financieras pueden incluir, como eventos de vencimiento anticipado, el no pago de la
remuneración o la disolución de la institución financiera.
107
El CMN y el Banco Central emitirán diversas reglas que detallan la implementación de la estructura de
Basilea III en Brasil.
El coeficiente mínimo de capital total de los bancos brasileños es calculado como la suma de los tres
componentes a continuación:
•
Patrimonio de referencia;
•
Capital de conservación (para aumentar la capacidad de absorción de pérdidas de las instituciones
financieras); y
•
Capital anti cíclico (para cubrir el riesgo de expansión excesiva del crédito).
El patrimonio de referencia de los bancos brasileños continúa siendo compuesto por el Capital de Nivel
1 y Nivel 2. El Capital de Nivel 1 es subdividido en dos partes: el Capital Principal (Common Equity Tier 1, capital
social y reservas de lucros) y el Capital Complementario (Additional Tier 1, instrumentos híbridos de capital y
deuda autorizados por el Banco Central).
Para ser incluido en el Capital Complementario o en el Nivel 2, los instrumentos emitidos por un banco brasileño
después del 1º de octubre de 2013 deberán contener, mecanismos de absorción de pérdidas, incluyendo una
cláusula que establezca que tales instrumentos serán automáticamente dados de baja o convertidos en acciones
si ocurre un “evento disparador”. Un “evento disparador” es lo que ocurra primero entre: (i) el Capital Principal
inferior a 5,125% del RWA (activos ponderados por el riesgo) para instrumentos del Capital Complementario y
4,5% para instrumentos de nivel 2; (ii) la firma de un contrato firme e irrevocable por escrito, de inyección de
capital en la institución financiera por parte del gobierno; (iii) la declaración, por el Banco Central, del inicio de un
régimen de administración especial temporaria (“RAET”) o intervención en la institución financiera; o (iv) la
decisión, por el Banco Central, según criterios establecidos por el CMN, de que la baja o la conversión del
instrumento es necesaria para mantener el banco como una institución financiera viable y mitigar los riesgos
relevantes para el sistema financiero brasileño. La reglamentación del CMN establece procedimientos y criterios
específicos para conversión de las acciones y baja de la deuda pendiente, relacionada a los instrumentos de
captación de recursos elegibles para cualificación como patrimonio de referencia.
Los instrumentos híbridos de capital y las deudas subordinadas, ya aprobadas por el Banco Central como
Capital Complementario o de Nivel 2, pueden continuar cualificados como Capital Complementario o de Nivel 2,
conforme el caso, siempre que tales instrumentos atiendan a las exigencias descritas arriba y una nueva
autorización del Banco Central sea obtenida. Los instrumentos que no atiendan a esas exigencias serán retirados
de los instrumentos de capital cualificables, con la deducción de 10% de sus valores contables, por año, del valor
cualificado como Capital Adicional o de Nivel 2. La primera deducción ocurrió el 1º de octubre de 2013, y las
deducciones subsiguientes ocurrirán anualmente, entre el 1º de enero de 2014 y el 1º de enero de 2022.
El CMN estableció los “colchones” de capital de conservación y de capital anti cíclico para instituciones
financieras brasileñas por medio del Adicional de Capital Principal. El valor del Adicional de Capital Principal será
fijado por el Banco Central dentro de límites preestablecidos por el CMN: el límite inferior corresponde al “colchón”
de conservación de capital y cualquier valor adicional exigido por el Banco Central corresponderá al “colchón” de
capital anti cíclico. Ningún “colchón” de capital anti cíclico será exigido cuando el Adicional de Capital Principal
pasa a ser aplicable el 1º de enero de 2016. En caso de incumplimiento de las exigencias del Adicional de Capital
Principal, algunas sanciones y limitaciones serán aplicables, incluyendo la imposibilidad de que la institución
financiera: (i) pague una remuneración variable a los directores y miembros del consejo de administración; (ii)
distribuya dividendos e interés sobre el capital propio a los accionistas; y (iii) recompre las propias acciones y
efectúe reducciones en su capital social.
A partir del 1º de octubre de 2015, un LCR mínimo en períodos de ausencia de tensión financiera será
exigido de bancos con activos totales de más de R$ 100 mil millones, calculado de forma individual o consolidada,
para instituciones integrantes de conglomerado prudencial. Durante períodos de mayor necesidad de liquidez,
los bancos pueden presentar un LCR por debajo del límite mínimo establecido, siempre que informen al Banco
Central las causas para no cumplir el requisito mínimo, las fuentes contingentes de liquidez de que dispone, y
las medidas que pretende adoptar para estar en conformidad con la exigencia de LCR. Los bancos serán
obligados a divulgar trimestralmente informaciones sobre su LCR a partir del 1º de abril de 2016.
La tabla a continuación presenta el cronograma de implementación gradual por el Banco Central de las
principales alteraciones relacionadas a las exigencias de adecuación de capital y liquidez de acuerdo con Basilea
III. Los números presentados a continuación se refieren al porcentaje de los activos ponderados por el riesgo de
la institución financiera.
108
El Banco Central también definió la metodología de cálculo de la Razón de Leverage, y además no
estableció una Razón de Leverage mínima. Los bancos serán obligados a divulgar trimestralmente informaciones
sobre su LCR a partir del 1º de octubre de 2015.
El Banco Central adoptó los mismos indicadores definidos por el Comité de Basilea para determinar si
instituciones financieras brasileñas se cualifican como G-SIFIs, que son: (i) el porte, (ii) la interconexión, (iii) la
inexistencia inmediata de substitutos o de infraestructura para prestar los servicios que ella presta; (iv) actividad
interjurisdiccional o global; y (v) complejidad; cada uno de ellos con peso igual a 20,0% en la evaluación. La
evaluación debe ser hecha por bancos con Exposición Total – el denominador de la Razón de Leverage – por
sobre R$ 500 mil millones, calculada de forma individual o consolidada, para instituciones integrantes de
conglomerado prudencial. Sin embargo, ninguna exigencia adicional de absorción de pérdidas fue atribuida a GSIFIs brasileñas.
La reglamentación del CMN también define las entidades que componen el conglomerado prudencial de
una institución financiera brasileña, y establece el requisito de que una institución financiera debe elaborar y
archivar, mensualmente en el Banco Central, los estados contables consolidados del conglomerado prudencial,
conforme definido en tal documento. Estos estados contables también deben ser auditados por empresa de
auditoría independiente cada seis meses. A partir del 1º de enero de 2015, las exigencias de capital son aplicadas
al conglomerado prudencial.
Además de las resoluciones y cartas-circulares emitidas de acuerdo con los criterios establecidos en
Basilea III, en julio de 2013 fue promulgada la Ley Nº 12.838 que permite la determinación del crédito presumido
basado en créditos fiscales provenientes de diferencias temporarias resultantes de provisión para créditos de
liquidación dudosa, lo que, en la práctica, exime a las instituciones financieras de deducir este tipo de crédito de
su capital principal. La Ley también altera las reglas para emisión de letras financieras, al permitir la inclusión de
cláusulas de suspensión de la remuneración estipulada y el término del derecho crediticio o su conversión en
acciones, y las condiciones de remuneración de los accionistas para atender a las exigencias prudenciales
establecidas por el CMN.
El CMN exige que las instituciones financieras brasileñas implanten una estructura de gestión de capital
compatible con la naturaleza de sus transacciones, la complejidad de los productos y servicios ofrecidos, así
como con la dimensión de su exposición a riesgos. La gestión de capital es definida como un proceso que incluye:
(i) monitoreo y control del capital de la institución financiera; (ii) evaluación de las necesidades de capital en vista
de los riesgos a los cuales la institución financiera está sujeta; y (iii) establecimiento de metas y planeamiento de
capital para atender a las necesidades de capital en virtud de cambios en las condiciones de mercado. Las
instituciones financieras deberán publicar por lo menos una vez por año un informe que describa su estructura
de gestión de capital. El Banco Central reglamenta la divulgación y la comunicación de cuestiones relacionadas
a la gestión de riesgos, el cálculo de activos ponderados por el riesgo y la adecuada observancia de exigencias
de patrimonio de referencia, que reflejen el llamado “Pilar 3” del patrimonio de referencia recomendado por
Basilea III, con el objetivo de mejorar el gobierno y la divulgación de informaciones.
Implementación de Basilea III en Brasil – Futuras Normas Previstas
El Banco Central y el CMN también deben emitir reglamentos en el futuro próximo sobre la metodología
de evaluación o exigencias de absorción de pérdidas adicionales para D-SIBs (Instituciones Sistémicamente
Importantes) en Brasil.
Operaciones y Exposición en Moneda Extranjera
Operaciones de compra y venta de moneda extranjera en Brasil solo pueden ser realizadas por
instituciones autorizadas por el Banco Central. No existen límites para las posiciones de cambio – compradas o
vendidas – de bancos autorizados a operar en el mercado de cambio. Actualmente, la alícuota de mantenimiento
de encaje sobre la posición vendida de cambio de instituciones financieras es 0%.
De acuerdo con la reglamentación del CMN, las instituciones financieras brasileñas pueden captar
recursos en el exterior por medio de préstamos directos o emisión de títulos. Los recursos captados de esa forma
pueden ser libremente aplicados en Brasil, inclusive los traspasos a empresas e instituciones financieras
109
brasileñas, entre otros. Los bancos brasileños autorizados a operar en el mercado de cambio con patrimonio de
referencia superior a R$ 5 mil millones también pueden utilizar tales recursos para conceder préstamos, en el
exterior, a empresas brasileñas, sus subsidiarias offshore y a empresas extranjeras controladas por brasileños,
o para adquirir en el mercado primario títulos emitidos o garantizados por tales empresas. Los préstamos
transnacionales, cuyo proceso comprende a una de las partes en Brasil y a la otra, en el exterior, exige registro
previo en el Banco Central, el cual puede estipular límites para las condiciones de esas operaciones de préstamos
en moneda extranjera. Consulte el punto Tributación para obtener más detalles al respecto de impuestos
incidentes sobre operaciones en moneda extranjera.
Las instituciones financieras también pueden conceder préstamos en moneda extranjera, o a ella
indexados, para las actividades relacionadas al comercio exterior de sus clientes, como la concesión de anticipo
sobre contrato de cambio, anticipo sobre operaciones cambiarias entregadas, o prepago de exportación y
financiamiento a la importación, todas de acuerdo con los reglamentos brasileños referentes a los mercados de
cambio y a los flujos de capital internacional.
El Banco Central y el gobierno brasileño frecuentemente alteran las reglas y los reglamentos aplicables
a préstamos y financiamientos en moneda extranjera conforme el escenario económico y la política monetaria
brasileña.
La legislación también establece que la exposición total en oro y otros activos y pasivos indexados o
vinculados a la variación de la tasa de cambio de instituciones financieras (inclusive las sucursales offshore), y
sus controladas directas e indirectas, de forma consolidada, no puede superar 30,0% de su patrimonio de
referencia.
Sistema de Inversión en activo Permanente y Liquidez
De acuerdo con la reglamentación del CMN, las instituciones financieras no pueden detentar, de forma
consolidada, activos permanentes que incluyan inversiones en subsidiarias no consolidadas, inmuebles,
equipamiento y activos intangibles, por un valor superior a 50,0% del patrimonio de referencia ajustado.
Límites de Préstamos
Asimismo, la reglamentación también nos impide conceder préstamos o anticipos, garantías, contratar
operaciones de derivativos, subscribir o detentar en nuestra cartera de inversiones los títulos y valores mobiliarios
de cualquier cliente o grupo de clientes afiliados que, en conjunto, generen exposición para ese cliente o grupo
de clientes afiliados por un valor que supere 25,0% de nuestro patrimonio de referencia.
Límites de Exposición del Crédito
A los fines de este límite, las siguientes entidades del sector público serán consideradas clientes separados: (i)
el gobierno brasileño; (ii) una entidad controlada directa o indirectamente por el gobierno brasileño que no es
dependiente financieramente de otra entidad controlada directa o indirectamente por el gobierno brasileño; (iii)
entidades controladas directa o indirectamente por el gobierno brasileño que son financieramente dependientes
entre sí; (iv) un Estado o el Distrito Federal, junto con todas las entidades directa o indirectamente controladas
por éste; y (v) un municipio, en conjunto con todas las entidades directa o indirectamente controladas por el
mismo.
Préstamos y Anticipos a Personas Ligadas
La reglamentación brasileña establece que no es permitido a las instituciones financieras conceder préstamo,
anticipo o garantía a determinadas personas físicas y jurídicas a ella relacionadas, inclusive:
(i)
directores, miembros de consejos de administración, consejos fiscales, consejos consultivos y otros
consejos estatutarios, así como sus respectivos cónyuges, ascendentes, descendientes y parientes en la línea
colateral hasta el segundo grado, sean consanguíneos o afines;
(ii)
personas físicas o jurídicas que, directa o indirectamente, controlen a la institución financiera o posean
más de 10% de su capital social;
(iii)
personas jurídicas en las cuales la institución financiera, directa o indirectamente, detente el control o
posea más de 10% del capital social; o
(iv)
personas jurídicas en las cuales las personas físicas mencionadas en los incisos “a” y “b”, directa o
indirectamente, detengan el control o posean más de 10% del capital social.
110
Remuneración de Miembros del Directorio y del Consejo de Administración de Instituciones Financieras
El CMN reglamenta las políticas de remuneración aplicables a los miembros del directorio y del consejo
de administración de instituciones financieras, especialmente en lo que se refiere a las reglas sobre el pago de
remuneración variable.
En el caso de pago a miembros del Directorio y del Consejo de Administración, del total de la
remuneración variable, 50%, como mínimo, debe ser pagado en acciones o instrumentos basados en acciones;
y 40%, como mínimo, de la remuneración total, debe ser diferido para pago futuro, en un período mínimo de tres
años. Si la institución presenta una reducción significativa del lucro recurrente realizado, o un resultado negativo
durante el período de diferimiento, las cuotas diferidas y no pagadas de la remuneración de los miembros del
Directorio y del Consejo de Administración deben ser revertidas, proporcionalmente, a la reducción en el
resultado, de forma que se minimice el perjuicio de la institución financiera y de sus accionistas (claw back).
Nuestra política de remuneración se encuentra alineada con las exigencias regulatorias brasileñas y con
nuestros principios y prácticas de buscar un mayor ajuste entre los intereses de nuestros accionistas y los de
nuestros administradores.
Regulación de la Competencia
La Ley antitrust brasileña establece que operaciones que resulten en concentración económica deben
ser sometidas a la aprobación previa del CAD, el órgano brasileño que regula la defensa de la competencia en
el país, siempre que estén presentes los siguientes criterios: (i) el grupo económico de una de las partes de la
operación registre, en el ejercicio fiscal anterior al de la operación, facturación bruta mínima de R$ 750 millones
y (ii) al menos uno de los demás grupos económicos involucrados en la operación registre, en el mismo período,
el facturación bruta mínima de R$ 75 millones. La consumación de una operación antes de la aprobación por el
CAD sujeta las partes a multas que van de R$ 60.000 a R$ 60 millones, a la nulidad del respectivo acuerdo y a
posibles instauraciones de procesos administrativos.
Los conglomerados financieros deben someter las operaciones en diversos sectores a la aprobación del
CAD. Adicionalmente, la Circular nº 3.590/12 del Banco Central tornó obligatoria la sumisión de actos de
concentración que comprendan a dos o más instituciones financieras a la aprobación del BACEN en las
siguientes hipótesis: (i) adquisición de control societario; (ii) fusión; (iii) adquisición; o (iv) transferencia del
negocio a otra institución financiera; y (v) otras operaciones que lleven las instituciones a aumentar la
participación de mercado en los segmentos de mercado en que ellas operen.
Con relación al conflicto de competencia para análisis y aprobación de actos de concentración que
comprendan a instituciones financieras, la cuestión continúa indefinida, y la incerteza sobre si el CAD o el Banco
Central debe revisar y aprobar los actos de concentración que involucren a instituciones financieras resultó en la
presentación, por las instituciones financieras, de actos de concentración en el sector bancario a la aprobación
no solo del BACEN, sino también del CAD.
Tratamiento de Deudas Vencidas
Las instituciones financieras brasileñas deben clasificar sus operaciones de crédito (inclusive las
operaciones de arrendamiento mercantil y otras caracterizadas como anticipos de crédito) en diferentes niveles
y reconocer provisiones de acuerdo con el nivel atribuido a cada transacción. La clasificación es basada en la
situación financiera del cliente, en los términos y en las condiciones de la transacción y en el eventual tiempo de
atraso en el pago de la transacción. Para atender a las exigencias del Banco Central, las transacciones son
clasificadas como nivel AA, A, B, C, D, y, F, G o H, siendo AA la clasificación más alta. Las clasificaciones de
crédito deben ser revisadas mensualmente y, sin perjuicio de las medidas adicionales a aquellas exigidas por el
Banco Central, consideradas necesarias por la administración de las instituciones financieras; cada nivel posee
un porcentual específico de provisión que es aplicado a él, y que usamos para calcular nuestra provisión para
créditos de liquidación dudosa, conforme especificado más detalladamente en la tabla a continuación:
Insolvencia Bancaria
La insolvencia de instituciones financieras es tratada por el Banco Central, que es el responsable por
iniciar y acompañar todos los procedimientos administrativos, de acuerdo con las leyes y reglamentaciones
aplicables. Son tres las modalidades de regímenes especiales que pueden ser impuestos a las instituciones
111
financieras (privadas o públicas no federales) o a instituciones a ellas equiparadas: (i) régimen de administración
especial temporaria (RAET); (ii) intervención; y (iii) liquidación extrajudicial. Estas instituciones también pueden
ser sometidas al régimen de quiebra.
En el curso de los regímenes especiales descritos a continuación, el consejo director, el interventor y el
liquidador podrán, cuando autorizados por el Banco Central: (i) alienar bienes y derechos de la institución
financiera a terceros y (ii) realizar procesos de reorganización societaria en la institución financiera o en sus
subsidiarias, entre otras medidas posibles, de efecto similar.
RAET
El RAET es un régimen especial menos severo que les permite a las instituciones financieras continuar
operando, siendo su principal efecto la pérdida del mandato de los administradores y su reemplazo por un consejo
director nombrado por el Banco Central, con amplios poderes de gestión. Posee duración limitada y apunta,
principalmente a la adopción de medidas para la retomada de las actividades normales de la institución. Si tal
retomada no resulta posible, tal régimen puede venir a ser transformado en liquidación extrajudicial.
Intervención
En este régimen, el Banco Central nombra un interventor, que asume la gestión directa de la institución,
suspendiendo sus actividades normales y destituyendo a los respectivos administradores. De modo general, la
intervención apunta a evitar la continuidad de ciertas irregularidades cometidas o el agravamiento de la situación
financiera de la institución, lo que puede poner en riesgo los activos y perjudicar a los acreedores de la institución
financiera. También tiene duración limitada y podrá ser seguida por la reanudación de las actividades normales
de la institución, de la declaración de su liquidación extrajudicial o quiebra.
La intervención suspende las acciones relacionadas con obligaciones de pago de las instituciones
financieras, impide la liquidación o vencimiento anticipado de sus obligaciones y congela los depósitos
preexistentes.
Liquidación Extrajudicial
La liquidación extrajudicial, de forma general, corresponde al proceso de extinción de la empresa en
casos de insolvencia irrecuperable o de graves infracciones a las normas que regulan las actividades de la
institución financiera. La liquidación extrajudicial promueve la liquidación de los activos existentes para pago de
los acreedores, con devolución de eventual saldo a los accionistas. Los accionistas controladores también
pueden ser responsabilizados por las obligaciones remanentes.
La liquidación extrajudicial (i) suspende las acciones o ejecuciones relacionadas con la institución
financiera; (ii) anticipa el vencimiento de sus obligaciones; e (iii) interrumpe la prescripción de sus obligaciones.
Asimismo, dejan de devengar intereses contra la masa de la liquidación hasta que todas las obligaciones ante
terceros hayan sido liquidadas.
Seguro de Depósitos
En caso de intervención, liquidación extrajudicial o liquidación de una institución financiera en un proceso
de quiebra, el Fondo de Garantía de Crédito (FGC) – un sistema de seguro de depósitos – garantiza el valor
máximo de R$ 250.000 en ciertos depósitos e instrumentos de crédito mantenidos por una persona física, jurídica
u otra entidad legal, en una institución financiera (o instituciones financieras pertenecientes al mismo grupo
económico). Los recursos del FGC proveen, principalmente, contribuciones obligatorias de todas las instituciones
financieras brasileñas que reciben depósitos de clientes, actualmente a una tasa mensual de 0,0125% del monto
de los saldos de las cuentas correspondientes a las obligaciones objeto de garantía ordinaria, y de ciertas
contribuciones especiales. Los depósitos y recursos captados en el exterior no son garantizados por el FGC.
Pago de los Acreedores en Liquidación
En caso de liquidación extrajudicial de una institución financiera o liquidación de una institución financiera
en un proceso de quiebra, los salarios de empleados y sus respectivas acciones laborales hasta un determinado
valor, créditos con garantía real y cobranzas de impuestos tienen prioridad entre todas las reivindicaciones contra
la empresa en proceso de liquidación. El pago de créditos quirografarios, inclusive depósitos ordinarios de
clientes minoristas no garantizados por el FGC, está sujeto al pago prioritario de los créditos con preferencia.
Asimismo, mediante el pago de los depósitos garantizados por el FGC, éste se torna un acreedor quirografario
de la masa en liquidación.
112
Reglamentación de Seguros
Las compañías de seguro domiciliadas en Brasil, mediante aprobación del gobierno, pueden ofrecer,
directamente a los clientes o por medio de agentes habilitados, todos los tipos de seguro, con excepción del
seguro de accidentes de trabajo.
Las compañías de seguro están obligadas a constituir reservas para inversión en tipos específicos de
títulos y valores mobiliarios. Consecuentemente, las aseguradoras están entre los principales inversores en el
mercado financiero brasileño, sujetas a las normas del CMN sobre la inversión de reservas técnicas.
En caso de quiebra, la aseguradora estará sujeta a un procedimiento específico de liquidación
administrado por la SUSEP o por la ANS. Las compañías de seguro solamente estarán sujetas a la quiebra si,
decretada la liquidación extrajudicial (i) sus activos no fueren suficientes para garantizar, al menos, la mitad de
los créditos quirografarios o (ii) hubiere fundados indicios de la existencia de delito económico.
En la reglamentación vigente no hay limitación a inversiones extranjeras en compañías de seguro.
La legislación brasileña determina que las compañías de seguro contraten reaseguro en la medida en
que las responsabilidades asumidas excedan sus límites técnicos, de acuerdo con las normas del órgano
regulador (CNSP y SUSEP), siendo la celebración de contratos de reaseguro hecha mediante negociación
directa entre las aseguradoras y las reaseguradoras, o por una agencia de reaseguros autorizada para operar
en Brasil.
Las compañías de seguro, al ceder riesgos en reaseguro, deben contratar 40,0% de su cesión de
reaseguro con reaseguradoras locales (compañías domiciliadas en Brasil). Asimismo, la cesión de riesgo entre
aseguradoras y reaseguradoras con sede en el exterior pertenecientes al mismo conglomerado financiero está
actualmente limitada a 20% de la prima correspondiente a cada cobertura contratada.
Reglamentación sobre Prevención del Lavado de Dinero
La ley brasileña de combate del lavado de dinero establece la estructura básica para la prevención y
sanción de prácticas de lavado de dinero como delito. Ella prohíbe la ocultación o la disimulación del origen,
localización, disposición, movimiento o propiedad de bienes, derechos o valores financieros derivados, directa o
indirectamente, de delitos; y los agentes de esas prácticas ilegales quedan sujetos a la pena de prisión de hasta
diez años, además de penas pecuniarias.
La ley brasileña de combate del lavado de dinero también instituyó el Consejo de Control de Actividades
Financieras (COAF), que actúa como la unidad brasileña de inteligencia financiera, bajo la égida del Ministerio
de Hacienda. El COAF desempeña un papel central en el sistema brasileño de combate del lavado de dinero y
del financiamiento del terrorismo. Su responsabilidad legal consiste en coordinar los mecanismos de cooperación
internacional e intercambio de informaciones.
En conformidad con la ley brasileña de combate del lavado de dinero y la respectiva reglamentación
promulgada por el Banco Central, inclusive las reglas aplicables a los procedimientos que deben ser adoptados
por las instituciones financieras en la prevención y en el combate de esos delitos, en consonancia con las
recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Contra Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo
(GAFI, en la sigla en portugués, o Financial Action Task Force – FATF), las instituciones financieras brasileñas
deben establecer controles internos y procedimientos para:
•
identificar y conocer a sus clientes, determinando si ellos son Personas Expuestas Políticamente
(PEPs) e identificando los beneficiarios finales de las operaciones, si los hubiere. Esos registros deben ser
mantenidos actualizados;
•
verificar la compatibilidad entre el movimiento de recursos del cliente y la capacidad económica
y financiera de ese cliente;
•
verificar el origen de los recursos;
•
efectuar análisis previo de los nuevos productos y servicios, bajo la óptica de la prevención del
lavado de dinero;
•
mantener registros de todas las transacciones realizadas o servicios financieros prestados en
nombre de un determinado cliente o para él;
•
notificar al COAF, en el plazo de un día hábil, acerca de cualquier transacción considerada
sospechosa por la institución financiera, inclusive cualquier transacción en dinero equivalente o superior a R$
100.000, sin informar a la persona involucrada o a cualquier tercero;
•
prestar especial atención a: (i) transacciones no usuales o transacciones propuestas, o
aparentemente sin base económica o legal; (ii) transacciones que involucren a PEPs; (iii) indicadores de fraude
en la identificación del cliente o de la transacción; (iv) clientes y transacciones para los cuales el usufructuario
final no puede ser identificado; (v) transacciones originadas o destinadas a los países que no cumplen
integralmente con las recomendaciones del Grupo de Acción Financiera (GAFI); y (vi) situaciones en que no es
posible mantener los registros de identificación del cliente debidamente actualizados;
•
establecer criterios para contratación de personal y ofrecer entrenamiento para combate del
lavado de dinero para los colaboradores;
113
•
establecer los procedimientos de combate del lavado de dinero que deben ser respetados por
todas las sucursales y subsidiarias de instituciones financieras brasileñas localizadas en el exterior;
•
determinar que cualquier institución autorizada a operar en el mercado de cambio brasileño con
instituciones financieras localizadas en el exterior deben verificar si la institución financiera extranjera está
localizada físicamente en la jurisdicción en que fue constituida y autorizada a operar, y si está sujeta a una
supervisión eficiente;
•
monitorear las transacciones y las situaciones que podrían ser consideradas sospechosas para
fines de combate del lavado de dinero;
•
notificar al COAF sobre casos de transacciones sospechosas, conforme exigido por la
reglamentación aplicable, y, por lo menos, anualmente, hayan o no sido verificadas transacciones sospechosas,
para certificar la inexistencia de transacciones que deban ser notificadas al COAF
(declaración de caso);
•
exigir que los clientes informen a la institución financiera, con al menos un día hábil de antelación,
la intención de extraer valores en especie iguales o superiores a R$ 100.000; y
•
garantizar que las políticas, procedimientos y controles internos sean proporcionales al tamaño
y volumen de las transacciones.
El incumplimiento de cualquiera de las obligaciones anteriores somete la institución financiera y sus
directores a las siguientes penalidades: (i) advertencia formal; (ii) multas (de 1,0% a 200,0% del valor de la
transacción, 200,0% del lucro generado por ella, o multa de hasta R$ 20.000.000); (iii) sus directores ejecutivos
serán considerados inelegibles para cualquier cargo gerencial en instituciones financieras; hasta (iv) revocación
de la licencia de funcionamiento de la institución financiera.
En agosto de 2013, la Federación Brasileña de los Bancos (FEBRABAN) promulgó la Normativa de
Prevención y Combate del Lavado de Dinero y del Financiamiento del Terrorismo, cuyo objetivo es mejorar la
contribución del sistema financiero brasileño para la prevención del lavado de dinero y uniformizar las prácticas
adoptadas por todos los bancos, incentivándolos a reforzar los procedimientos de prevención.
Personas Políticamente Expuestas (PEPs)
Personas Expuestas Políticamente, o PEPs, son empleados públicos que ocupan – u ocuparon – cargos
públicos importantes, así como sus representantes, familiares y otras personas cercanas, en los últimos cinco
años, en Brasil o en otros países, jurisdicciones y territorios extranjeros. Incluye también sus personas jurídicas.
Las instituciones financieras precisan elaborar e implementar procedimientos internos para identificar PEPs y
obtener aprobación especial de un miembro del equipo de nivel más alto, como directores, proceso necesario
para aprobar y establecer relaciones con esas personas. Las instituciones también precisan adoptar medidas
continúas y severas para monitoreo de las transacciones con PEPs y notificar al COAF sobre todas las
transacciones sospechosas.
Portabilidad de Operaciones de Crédito
El 20 de diciembre de 2013, el CMN promulgó una nueva resolución, que entró en vigor el 2 de mayo de
2014, por medio de la cual dispone sobre la portabilidad de operaciones de crédito, definida como la transferencia
de una operación de crédito del acreedor original a otra institución, por solicitación del deudor, manteniendo el
mismo saldo en abierto y las mismas condiciones de pago. La nueva regla uniformiza los procedimientos y plazos
para intercambiar informaciones y el uso obligatorio de un sistema electrónico, autorizado por el Banco Central,
para la transferencia de recursos entre las instituciones financieras, prohibiendo el uso de cualquier
procedimiento alternativo para surtir los mismos efectos de la portabilidad.
El 16 de abril de 2014, el Banco Central emitió una carta circular explicando que la imposibilidad de
procedimientos alternativos para la transferencia de operaciones de crédito comprende el uso de cualquier otro
medio, inclusive las denominadas “compras de deuda”.
El 23 de abril de 2014, la Asociación Brasileña de Bancos (ABBC); Asociación Brasileña de Bancos
Internacionales (ABBI); Asociación Brasileña de las Entidades de Crédito Inmobiliario y Ahorro (ABECIP);
Asociación Brasileña de las Empresas de Leasing (ABEL); Asociación Nacional de las Instituciones de Crédito,
Financiamiento e Inversión (ACREF); Asociación Nacional de las Empresas Financieras de las Montadoras
(ANEF); y FEBRABAN definieron, junto con la Cámara Interbancaria de Pagos (SE), los procedimientos
operacionales para atender a la Resolución CMN nº 4.292/2013.
Reglas Relativas a la Cobranza de Tarifas Bancarias y de Tarjetas
Las tarifas bancarias y las operaciones con tarjetas de crédito son ampliamente reguladas por el CMN y
por el Banco Central. De acuerdo con la legislación brasileña, debemos clasificar los servicios que prestamos a
personas físicas en categorías predefinidas y estamos sujetos a las limitaciones en la cobranza de tarifas por
tales servicios.
114
Las instituciones financieras brasileñas, en general, no están autorizadas a cobrar tarifas bancarias por
la prestación de servicios a personas físicas clasificados como “esenciales”, en relación a las cuentas corrientes
y cajas de ahorro, tales como el suministro de tarjetas de débito, chequeras, extracciones, resúmenes,
transferencias y otros.
La legislación brasileña también autoriza a las instituciones financieras a cobrar tarifas por “servicios
prioritarios”, un conjunto de servicios definidos por reglamentación del Banco Central. Las instituciones
financieras son obligadas a ofrecer para esos clientes “paquetes estandarizados” de servicios prioritarios. Los
clientes pueden también optar por esos u otros paquetes ofrecidos por la institución financiera, o por la utilización
y por el pago de servicios individualmente, en oposición a la elección de un paquete.
La reglamentación actual autoriza también que las instituciones financieras cobren tarifas por la
prestación de determinados servicios llamados “diferenciados”, siempre que el cuentacorrentista o usuario sea
informado de las condiciones de uso y pago relacionadas a tales servicios o que las tarifas y los métodos de
cobranza estén definidos en contrato.
El CMN también establece reglas aplicables a las tarjetas de crédito, definiendo los hechos generadores
que permiten la cobranza de tarifas por instituciones financieras emisoras, así como las informaciones a ser
divulgadas en las facturas de tarjetas de crédito y en el respectivo contrato. Existe también una lista de servicios
diferenciados. Las reglas establecen dos tipos de tarjetas de crédito: (i) tarjetas de crédito básicas, con servicios
más simples, sin programas de recompensas y (ii) “tarjetas de crédito especiales”, con programas de
recompensas. Como mínimo, 15% del saldo total en abierto de la factura precisa ser pagado mensualmente por
los portadores de tarjetas de crédito.
La cobranza de nueva tarifa bancaria o el incremento del precio de tarifa vigente solamente podrá ocurrir
después de su divulgación al público, con como mínimo 30 días de antelación, mientras las tarifas relativas a los
servicios prioritarios solamente podrán ver su valor aumentado después de 180 días de la fecha del último
aumento (la reducción del precio, por otro lado, podrá ser hecha en cualquier momento). Con relación a las
tarjetas de crédito, es necesaria la divulgación al público, con al menos 45 días de anticipación, de cualquier
aumento o creación de tasas, y ellas sólo pueden ser aumentadas 365 días después del último aumento. El plazo
de 365 días queda sujeto también a los cambios en las reglas aplicables a los programas de beneficios o
recompensas.
Reglamentación de arrendamiento mercantil
Aunque las operaciones de arrendamiento mercantil no sean clasificadas como operaciones de crédito
por la legislación brasileña, el Banco Central reglamenta y supervisa esas operaciones. Las partes involucradas
en una operación de arrendamiento mercantil son el “arrendador” (o banco) y el “arrendatario” (nuestro cliente).
El bien, de propiedad del arrendador, es entregado para el uso del arrendatario hasta el final de la vigencia del
contrato, momento en el cual el arrendatario puede optar por adquirir el bien o devolverlo al arrendador, o también
renovar el contrato por un nuevo período.
La legislación brasileña establece una metodología específica para la contabilización de lucros o pérdidas
en las operaciones de arrendamiento mercantil y para todas las informaciones que deben constar en el respectivo
contrato. El Valor Residual Garantizado (VGR), pagado por el arrendatario, debe corresponder al mínimo valor
de retorno necesario para que la operación sea viable para el arrendador, sea o no ejercida la opción de compra.
Las leyes y los reglamentos aplicables a las instituciones financieras, tales como las referentes a los requisitos
de información, suficiencia de capital y leverage, límites de composición de activos y provisión para créditos de
liquidación dudosa, también son generalmente aplicables a las empresas de arrendamiento mercantil.
Correspondientes Bancarios
Podemos contratar a otras empresas para prestar determinados servicios a nuestros clientes, inclusive
atención. Esas empresas son, en general, denominadas correspondientes, y nuestra relación con ellas es
reglamentada por el Banco Central. Entre otras exigencias, el Banco Central determina que, hasta el 24 de
febrero de 2014, los empleados de todos los correspondientes deberán entrar con un pedido de certificación
técnica que los autorice a atender a clientes en operaciones de crédito y de arrendamiento mercantil, cuya
certificación debe ser obtenida hasta el 2 de marzo de 2015.
Secreto bancario
Las instituciones financieras brasileñas deben guardar secreto en relación a las operaciones bancarias
y a los servicios prestados a sus clientes. Las únicas circunstancias en las cuales informaciones sobre clientes,
servicios y transacciones de instituciones financieras brasileñas o empresas de tarjeta de crédito pueden ser
divulgadas a terceros son:
•
La divulgación de informaciones con el consentimiento expreso de los interesados;
•
El intercambio de informaciones entre instituciones financieras para fines de registro;
115
•
La divulgación de informaciones a las empresas de protección del crédito, con base en el registro
de emisores de cheques sin provisión de fondos y de deudores morosos;
•
La divulgación de informaciones a las autoridades competentes relacionadas con la práctica real
o sospecha de actos criminales o improbidad administrativa, inclusive la divulgación de informaciones
relacionadas a las operaciones que comprendan recursos relacionados con actividades ilegales; y
•
La revelación de informaciones como consecuencia de mandato judicial.
Excepto conforme establecido por la legislación brasileña y por orden judicial, la violación del secreto
bancario constituye un delito.
Reglamentación del mercado brasileño de valores mobiliarios
Según la legislación societaria brasileña, una empresa es considerada de capital abierto, o cerrado,
dependiendo de la admisión o no de los valores mobiliarios de su emisión a la negociación en el mercado. Todas
las empresas de capital abierto, como la nuestra, son registradas en la CVM y están sujetas a las exigencias de
divulgación de informaciones y presentación de informes.
Exigencias de divulgación
Según las reglas de la CVM, las empresas de capital abierto están sujetas a las normas que rigen el uso
de informaciones relevantes. Se considera como relevante cualquier decisión que pueda influenciar
razonablemente en el precio de los valores mobiliarios de emisión de la empresa de capital abierto o la decisión
de los inversores de comprar, vender o mantener aquellos valores mobiliarios.
La CVM perfeccionó la calidad de las informaciones que deben ser presentadas en los archivamientos
periódicos por los emisores de valores mobiliarios, al exigir que esos emisores archiven el Formulario de
Referencia en la CVM. Este formulario fue basado en el modelo denominado shelf registration system de la
IOSCO, que reúne todas las informaciones del emisor en un único documento.
Reglamentación de gestión de activos (Asset management)
La reglamentación brasileña de gestión de activos exige que los gestores de activos tengan un registro
previo en la CVM para prestar servicios de gestión de carteras y administración de fondos de inversión.
El Grupo Itaú Unibanco ofrece diversos servicios relacionados con los mercados de capital y,
específicamente, ejecuta actividades relacionadas con la administración de fondos de inversión y gestión de
carteras con registro en la CVM, de acuerdo con la reglamentación de la CVM.
En la prestación de esos servicios, nuestras entidades involucradas en el negocio de gestión de activos
pueden ser responsables, civil y administrativamente, por perjuicios resultantes de actos dolosos o de negligencia
en la conducción de nuestras actividades.
La CVM tiene poderes regulatorios para supervisar esas actividades, incluyendo la aplicación de multas
y otras sanciones a los gestores de activos registrados.
Reglamentación de internet y comercio electrónico
En abril de 2014, fue promulgada en Brasil una nueva Ley (Ley Federal nº 12.965/2014), que establece
la estructura regulatoria para prestación de servicios de internet. La Ley prevé principios y reglas a ser
observados por prestadores de servicios y usuarios de internet, inclusive la protección de la privacidad y de datos
personales y la preservación y garantía de neutralidad de la red. Además, ciertos aspectos del comercio
electrónico son reglamentados, como la validez de los documentos electrónicos en Brasil y las transacciones del
comercio electrónico desde la perspectiva de la defensa del consumidor. La reglamentación actual se destina a
(i) identificar con claridad el proveedor y el producto comercializado por internet; (ii) ofrecer un canal de atención
para los clientes en medio electrónico; y (iii) garantizar el derecho de cancelación y devolución de los pedidos
hechos por internet. Con relación a los productos financieros, la reglamentación existente trata solo acerca de la
obligación del proveedor del producto de informar a la institución financiera o a la administradora de la tarjeta de
crédito que la transacción no debe ser cobrada del consumidor, o que el valor cobrado debe ser extornado.
Asimismo, las violaciones de computadoras realizadas por hackers pasaron a ser consideradas un delito en
Brasil, en 2012.
En vista del aumento del uso de canales electrónicos en el sector bancario brasileño, el CMN promulgó
diversas resoluciones a lo largo de los últimos años de forma que prevé o establece:
•
El permiso para la apertura, por residentes brasileños, de cuentas de depósito bancario por medios
electrónicos – internet, cajeros automáticos, teléfono y otros canales de comunicación – por los cuales las
transferencias de valores de esas cuentas deben ser hechas solo entre cuentas del mismo cuentacorrentista o,
en la hipótesis de liquidación de productos de inversión y fondos de una cuenta, entre cuentas de los mismos
cuentacorrentistas que posean productos o fondos de inversiones;
116
•
Los requisitos referentes a la verificación de la identidad del cliente;
•
Que todas las instituciones financieras que ofrecen productos y servicios por medios electrónicos deben
garantizar la seguridad, el secreto y la confianza de todas las transacciones electrónicas y divulgar, en términos
claros y precisos, los riesgos y las responsabilidades que involucren al producto o servicio adquirido por medio
de esos canales; y
•
La apertura de cuentas de depósito y de ahorro, operables, exclusivamente, por medios electrónicos.
El 10 de abril de 2014, la Federación Brasileña de Bancos (FEBRABAN) emitió una reglamentación con
relación a la contratación de crédito por medio de canales remotos (como cajeros automáticos, call center e
internet banking), que prevé las directrices y los procedimientos mínimos para asegurar la confiabilidad, la
calidad, la transparencia y la eficiencia.
Reglamentación sobre instituciones de pago y convenciones de pago
Una nueva Ley brasileña, promulgada en octubre de 2013, estableció la estructura legal para
“convenciones de pago” (esto es, el conjunto de reglas que rige un esquema de pago, como, por ejemplo, una
operación de tarjeta de crédito o débito) y para “instituciones de pago” (esto es, cualquier agente que emite un
instrumento de pago o acredita un establecimiento para aceptación de pago), que pasaron a ser parte del Sistema
de Pago Brasileño y están sujetos a la supervisión por el Banco Central. A pesar de reglamentadas por el Banco
Central, las instituciones de pago no son consideradas instituciones financieras y se les prohíbe ejercer
actividades que sean exclusivas de instituciones financieras.
En noviembre de 2013, el CMN y el Banco Central publicaron un conjunto de reglas referentes a los
convenciones de pago y a las instituciones de pago, que entró en vigor en mayo de 2014. Esta reglamentación
determina (i) el cumplimiento de las reglas de protección al consumidor y de combate del lavado de dinero y la
prevención de pérdidas que deben ser seguidas por todas las entidades supervisadas por el Banco Central
cuando actuaren como instituciones de pago e instituidores de convenciones de pago; (ii) los procedimientos
para la constitución, organización, autorización y funcionamiento de instituciones de pago, así como para la
transferencia de control, sujetos a la aprobación previa del Banco Central; (iii) las exigencias de capital; (iv) la
definición de convenciones excluidas del Sistema de Pago Brasileño; (v) las cuentas de pago que son segregadas
en prepagas y pospagas; y (vi) una exigencia de liquidez para cuentas prepagas que requiere que sea asignado
en una cuenta especial en el Banco Central o invertido en títulos públicos, comenzando con 20% en 2014 y
aumentando gradualmente hasta alcanzar el saldo total de la cuenta en 2019, entre otras cuestiones.
Informaciones sobre desempeño de crédito
La legislación brasileña establece reglas para la organización y la consulta de bancos de datos que
compilan las informaciones del historial de crédito de personas físicas y jurídicas. El 20 de diciembre de 2012, el
Banco Central publicó la Resolución nº 4.172, por medio de la cual reglamenta el suministro de informaciones
del historial de crédito por instituciones financieras para esos bancos de datos y la coparticipación de esas
informaciones, sujetando el suministro y la coparticipación de esas informaciones a la solicitación o autorización
expresa del cliente.
Código de Defensa del Consumidor
El Código de Defensa del Consumidor brasileño (CDC) establece las normas de protección y defensa
del consumidor, aplicables a las relaciones de los clientes con proveedores de productos o prestadores de
servicios. Los tribunales superiores entienden que el CDC también se aplica a las instituciones financieras.
Los derechos básicos de los consumidores que usan servicios de instituciones financieras son:
•
inversión de la carga de la prueba en juicio;
•
garantía obligatoria, por parte de las instituciones financieras, de informaciones adecuadas y claras sobre
los diferentes productos y servicios, con especificación correcta de cantidad, características, composición,
calidad y precio, así como sobre los riesgos que los productos presenten;
•
prohibición, por parte de las instituciones financieras, de hacer publicidad o divulgar informaciones
abusivas o engañosas con relación a sus contratos y servicios, así como de promover métodos comerciales
impositivos o desleales;
•
responsabilidad, por parte de las instituciones financieras, por cualquier daño causado a sus clientes
como consecuencia de imprecisiones en la publicidad o en las informaciones suministradas; y
•
la cobranza de intereses relacionados con crédito personal y transacciones de crédito dirigidas a los
consumidores precisa ser proporcionalmente reducida en caso de pago anticipado de deudas.
•
la cobranza de deuda no puede exponer el cliente a situaciones de vergüenza o ser hecha en forma de
amenaza; y
117
•
posibilidad de devolución de los valores cobrados indebidamente, en circunstancias limitadas, en valor
equivalente al doble del valor pagado de más. Esta regla no se aplica a los casos de error justificable, como falla
de sistema o error operacional.
Reglamentación de Auditores Independientes
Según la reglamentación del CMN que disciplina las normas que rigen los servicios de auditoría externa
prestados a las instituciones financieras, los estados contables y las informaciones contables de las instituciones
financieras deben ser auditadas por auditores independientes que (i) sean debidamente registrados en la CVM;
(ii) cualificados como especialistas en auditorías de bancos por el Consejo Federal de Contabilidad (CFC), en
conjunto con el Instituto de los Auditores Independientes de Brasil (IBRACON); y (iii) atiendan a las exigencias
que aseguren la independencia del auditor.
Después de emitidos pareceres relativos a cinco ejercicios sociales completos de la institución, es
obligatorio que se turnen el socio de auditoría responsable y todos los miembros del equipo de auditoría con
responsabilidades gerenciales; ellos no podrán formar parte del equipo de auditoría de aquella institución antes
que hayan transcurridos tres ejercicios fiscales a partir del momento en que se turnaren.
La reglamentación del CMN también prohíbe la contratación y el mantenimiento de auditores
independientes por instituciones financieras en el caso de: (i) caso de cualquiera de las circunstancias de
impedimento o incompatibilidad de la prestación de servicios de auditoría, previstas en las reglas y en los
reglamentos de la CVM, del CFC o del IBRACON; (ii) existencia de participación accionaria o realización de
transacciones financieras (activo o pasivo) en la institución financiera auditada, por la empresa de auditoría o de
miembros del equipo de auditoría involucrado en el trabajo de auditoría de esa institución financiera; y (iii)
honorarios a ser pagados por la institución que representen 25% o más de la facturación anual total de la
auditoría. Asimismo, a la institución financiera auditada le está prohibido contratar a los socios y los miembros,
con función de gerencia, del equipo involucrado en los trabajos de auditoría de la institución financiera en los
últimos 12 meses.
El auditor independiente debe elaborar, además del informe de auditoría, los siguientes informes,
conforme exigido por la reglamentación del CMN:
•
Evaluación de los controles internos y de los procedimientos de gestión de riesgo de la institución
financiera, incluyendo su sistema de procesamiento electrónico de datos;
•
Descripción de cualquier falta de conformidad con disposiciones legales y reglamentarias que tengan, o
puedan venir a tener, impacto significativo en los estados contables auditados o en las operaciones de la
institución financiera auditada; y
•
Otros informes exigidos por el Banco Central.
Tales informes, así como los papeles de trabajo, correspondencias, contratos de prestación de servicios
y otros documentos relacionados con los trabajos de auditoría deberán ser mantenidos y quedar a disposición
del Banco Central por el período mínimo de cinco años.
De acuerdo con la legislación brasileña, nuestros estados contables deben ser elaborados en
conformidad con las prácticas contables adoptadas en Brasil aplicables a las instituciones autorizadas para
funcionar por el Banco Central de Brasil. También elaboramos los estados contables de acuerdo con el
International Financial Reporting Standards (IFRS). Para más detalles consulte: Contexto, punto Contexto de
este Informe, Sobre nuestras informaciones contables. Los estados contables de las instituciones financieras
deben ser auditados cada seis meses. Las informaciones contables trimestrales archivadas en la CVM deben
ser revisadas por los auditores independientes de las instituciones financieras. La CVM requiere que las
empresas de capital abierto, inclusive las instituciones financieras, divulguen informaciones referentes a cualquier
servicio que no sea de auditoría externa prestado por auditores independientes, que representen más de 5,0%
de los honorarios por los servicios de auditoría externa. Esas informaciones deben incluir el tipo de servicio, el
valor pagado y el porcentual que tal valor representa de honorarios de auditoría externa.
Tributación
Resumimos a continuación los principales tributos incidentes sobre las operaciones realizadas por las
empresas del Grupo Itaú Unibanco en Brasil. Esta descripción no representa un análisis amplio de todas las
consideraciones tributarias aplicables al Grupo Itaú Unibanco. Para un análisis más detallado, recomendamos a
los potenciales inversores que consulten a sus asesores tributarios.
Los principales impuestos a los cuales estamos sujetos, con sus respectivas alícuotas, son presentados
a continuación:
118
1
Impuesto a las Ganancias Persona Jurídica y Contribución Social sobre el Lucro Neto
De acuerdo con la legislación aplicable, nuestro régimen de cálculo de Impuesto a las Ganancias Persona
Jurídica (IRPJ), y de la Contribución Social Sobre el Lucro Neto (CSLL), es el Lucro Real. De acuerdo con ese
régimen, nuestro lucro tributable, sobre el cual incidirán el IRPJ y la CSLL, debe ser ajustado por medio de
adiciones, deducciones y exclusiones como, por ejemplo, egresos no deducibles, costos operacionales y
equivalencia patrimonial, respectivamente.
El IRPJ incide con una alícuota básica de 15,0%, y una alícuota adicional de 10,0% es aplicable cuando
el monto total del lucro del período fiscal excede R$ 20.000 al mes o R$ 240.000 al año. En otras palabras, la
parte de nuestro lucro que excediere el referido límite será tributada por una alícuota efectiva de 25,0%.
La CSLL incide sobre nuestro lucro tributable con una alícuota de 15,0%, específica para instituciones
financieras, aseguradoras y empresas similares. Estamos, así como otras instituciones financieras brasileñas,
cuestionando la constitucionalidad de esa alícuota aumentada de CSLL, ya que la alícuota estándar es de 9,0%.
Los valores en discusión son contabilizados en la provisión para pasivos fiscales en nuestro balance.
Como las demás personas jurídicas brasileñas, nuestras empresas pueden compensar los montos
históricos nominales de perjuicios fiscales calculados en ejercicios anteriores con los resultados producidos en
ejercicios futuros, en cualquier momento (esto es, sin limitaciones en cuanto a las restricciones temporales),
siempre que esa compensación no supere el límite de 30,0% del lucro tributable del año de la compensación. A
los fines de tributación del IRPJ y de la CSLL, las empresas deben considerar sus ingresos obtenidos en el
exterior y también los ingresos referentes a las operaciones brasileñas. De esta forma, los lucros, aumentos de
capital y demás ingresos obtenidos en el exterior, por las empresas del Grupo Itaú Unibanco en Brasil, sus
sucursales, filiales, coligadas o subsidiarias, también serán computados a los fines del cálculo del lucro neto de
esas empresas. Sin embargo, la legislación brasileña nos permite deducir del IRPJ debido en Brasil los valores
pagados de impuesto a las ganancias en el exterior, y también de la CSLL, siempre que respetados ciertos
límites.
1Nota:
la Medida Provisional nº 675/15 eleva del 15% al 20% la tasa de la CSLL de las siguientes entidades:
bancos de cualquier tipo; aseguradoras; empresas de capitalización; distribuidoras de valores mobiliarios;
agencias de correduría de cambio y de valores mobiliarios; sociedades de crédito, financiamiento e inversión;
sociedades de crédito inmobiliario; administradoras de tarjetas de crédito; sociedades de arrendamiento
mercantil; cooperativas de crédito; y asociaciones de ahorro y préstamo. La modificación producirá efectos a
partir del 1 de septiembre de 2015.
Contribución para el Programa de Integración Social y Contribución para el Financiamiento de la Seguridad Social
Además del IRPJ y de la CSLL, las personas jurídicas brasileñas están sujetas a las siguientes
contribuciones sobre sus ingresos: Contribución al Programa de Integración Social (PIS) y Contribución para el
Financiamiento de la Seguridad Social (COFINS).
De acuerdo con la legislación vigente, las instituciones financieras están sujetas al régimen de cálculo
acumulativo de esas contribuciones. Por medio de ese régimen, las instituciones financieras están obligadas al
pago del PIS con alícuota de 0,65% y de COFINS con una alícuota de 4,0%. El régimen acumulativo presenta
alícuotas inferiores a aquellas que inciden en el régimen no acumulativo, explicado a continuación, pero, en
contrapartida, impide la utilización de créditos fiscales.
Algunas deducciones adicionales son permitidas por ley a las instituciones financieras, de forma que la
base de cálculo es similar al margen de lucro. Algunas de nuestras subsidiarias defienden que el PIS y COFINS
deben incidir solamente sobre los ingresos provenientes de la venta de productos y servicios, y no sobre los
ingresos de las actividades financieras y otras actividades. Los valores en discusión son provisionados como
contingencias fiscales en los balances de esas empresas.
La mayoría de las empresas no financieras, por otro lado, está autorizada a pagar el PIS y COFINS de
acuerdo con el régimen no acumulativo, por el cual la contribución al PIS incide con una alícuota de 1,65% y al
COFINS con una alícuota de 7,6%. La base de cálculo de esos impuestos es el ingreso bruto obtenido por la
119
entidad; no obstante ello, el contribuyente puede compensar créditos, calculados por medio de la aplicación de
las mismas alícuotas sobre el valor pagado en la compra de insumos usados en el proceso productivo de la
entidad. Actualmente, según el régimen no acumulativo, los ingresos financieros de las empresas no financieras
(con excepción de los ingresos derivados del recibimiento de interés sobre el capital propio) no están sujetos a
PIS y a COFINS.
Impuesto Sobre Servicios de Cualquier Naturaleza
El Impuesto Sobre Servicios de Cualquier Naturaleza (ISS) incide, en general, sobre el precio de los
servicios prestados (por ejemplo, servicios bancarios) y es cobrado por el municipio en el cual nuestra sucursal
u oficina prestadora de servicio está localizada. Las alícuotas del impuesto varían de 2,0% hasta el máximo de
5,0%, dependiendo del municipio en que el servicio es prestado y de la respectiva naturaleza del servicio.
Impuesto sobre Operaciones Financieras
El Impuesto Sobre Operaciones Financieras incide con alícuotas específicas y de acuerdo con la
operación en cuestión, pudiendo ser alteradas por medio de decreto del Poder Ejecutivo (el cual puede entrar en
vigor a partir de la fecha de su publicación), no siendo necesaria una ley promulgada por el Congreso Nacional.
La tabla a continuación resume las principales alícuotas del IOF incidentes sobre nuestras operaciones.
Aun así, notamos que el IOF es un impuesto muy amplio. De esta forma, para un análisis más detallado,
recomendamos que consulte con sus asesores tributarios.
b) Política ambiental del emisor y costos derivados del cumplimiento de la regulación ambiental y, si
fuese el caso, de otras prácticas ambientales, incluida la adhesión a estándares internacionales de
protección ambiental.
En lo que se refiere a nuestras operaciones (gestión de edificios administrativos y red de sucursales), el
banco Itaú Unibanco obedece la normativa regional y federal sobre cuestiones ambientales. Asimismo, actúa en
conformidad con su Política de Sustentabilidad que prevé las siguientes directrices en cuanto a aspectos
ambientales:



Apoyar mecanismos de mercado y políticas internas que promuevan el respeto al medio
ambiente, a la calidad de vida y al mantenimiento de la biodiversidad;
Desarrollar y perfeccionar mecanismos y políticas internas de cara a la gestión de los impactos
indirectos de las operaciones financieras;
Mitigar los impactos ambientales directos de sus operaciones.
Ecoeficiencia
La Política de Sustentabilidad presenta directrices sobre la mitigación de impactos directos del banco,
incluyendo el consumo de energía, de materiales, de agua y de emisiones. De esa forma, reducir y optimizar el
uso de tales recursos forma parte de nuestros principales objetivos.
120
Por eso nos centramos constantemente en la gestión y la utilización racional de los recursos naturales,
estrategia que permite disminuir el impacto ambiental de nuestras operaciones y aumentar nuestra eficiencia
operativa. Todas las iniciativas que desarrollamos con relación a la ecoeficiencia se basan en cuatro pilares: (1)
costos de implantación, (2) disponibilidad en el mercado, (3) desempeño técnico del sistema y (4) aumentos
positivos de ecoeficiencia.
Realizamos la gestión del consumo de los recursos naturales, como agua y energía eléctrica, y también
de los residuos que el conglomerado genera con monitoreo mensual de datos por parte de las áreas
responsables.
Agua
La crisis de falta de agua afecta a muchas regiones de nuestro país desde hace algún tiempo. En 2014,
los estados del Sudeste tuvieron que enfrentar y tendrán que seguir enfrentando un gran reto: mantener el
crecimiento y funcionamiento de las metrópolis más grandes del país, con la mayor concentración poblacional,
al mismo tiempo de toma medidas para reducir al máximo el consumo.
En ese sentido, se preparó un plan de respuesta a emergencia para racionamiento de agua y energía
con el fin de garantizar el suministro y la continuidad de los negocios del banco. Entre las principales acciones
que están siendo implementadas, cabe citar:
 Seguimiento periódico de niveles de reservatorios de suministro de agua y energía eléctrica e índices
pluviométricos.
 Desarrollo de curva de aversión a riesgo de racionamiento de agua y energía. Esta curva muestra el volumen
mínimo que asegura el suministro sin necesidad de racionamiento.
 Revalidación de la capacidad de los proveedores de agua (camión cisterna) para atender al Banco en lo que
se refiere al suministro en caso de que falte agua.
 Solicitud de permiso para usar agua subterránea (pozo artesiano) en edificios administrativos.
 Campaña de concienciación con colaboradores para uso consciente de agua y energía.
En consonancia con los resultados anteriores, en nuestras instituciones viene reduciéndose el consumo
de agua. Básicamente, la mayoría de nuestras fuentes hídricas provienen de fuentes de suministro público y, en
menor medida, de pozos artesianos.
Energía
En 2014, el consumo de energía en los edificios administrativos se redujo alrededor de 10.601MWh, un
9% menos que en 2013, lo que supuso un ahorro de R$32,3 millones, incluso teniendo en cuenta la absorción
de nuevos negocios (Credicard). Esta reducción superó las metas estipuladas, por lo que en 2014 se invirtieron
cerca de $4,51 millones en proyectos de modernización de equipos e instalaciones de nuevas tecnologías.
A pesar de las reducciones en el consumo de energía eléctrica en edificios administrativos y en la red de
sucursales, en términos generales hubo un aumento ya esperado del consumo de energía del banco debido a la
puesta en marcha de nuestro nuevo Data Center a finales de 2014. Este nuevo centro de tecnología es acreedor
de la certificación de construcción sustentable LEED Silver que garantiza que el emprendimiento se construyó
con base en las mejores prácticas de sustentabilidad para la construcción civil y los equipos más eficientes. Se
calcula que esta estructura deberá soportar la expansión de las operaciones del banco hasta 2024.
Durante el proceso de transición al nuevo centro de tecnología, lo que debe ocurrir a lo largo de 2015 y
2016, habrá un aumento del consumo de energía, ya que este nuevo sitio operará de forma paralela con los
demás existentes hasta terminar este periodo de transición. A partir de 2017 se prevé la desactivación de dos
Data Centers, lo que ocasionará una reducción del consumo de energía en comparación con el año anterior a la
desactivación.
Es importante resaltar que el 90% del consumo de energía de los edificios administrativos proviene de
fuentes renovables, tales como pequeñas centrales hidroeléctricas, eólica y solar.
121
Emisiones
Como signatarios del Carbon Disclosure Project (CDP), todos los años divulgamos el desempeño sobre
la gestión de nuestras emisiones de gases de efecto invernadero por medio del inventario elaborado en
conformidad con la metodología del Programa Brasileño GHG Protocol. En 2014, las emisiones sumadas de los
escopos 1 y 2 tuvieron un aumento del 24%, debido al aumento del escopo 2, que se discutirá más adelante en
el texto. Debido a las reducciones en las emisiones de los escopos 1 y 3, el total de emisiones de Itaú Unibanco
permaneció prácticamente estable.
En las emisiones de escopo 2, el aumento se debió principalmente al factor de emisión del grid nacional
(cantidad de CO2 emitida por cada Kwh de energía producida). Debido a la pequeña cantidad de lluvia, se
intensificó el uso de las centrales termoeléctricas, lo que hizo que el grid aumentase considerablemente. Además,
se espera un aumento considerable del consumo de energía para los próximos años debido al comienzo de las
operaciones de nuestro nuevo centro de procesamiento de datos en Mogi Mirim/SP. El fuerte calor y la falta de
lluvia también ha afectado el consumo de energía debido a una mayor utilización del aire acondicionado tanto en
sucursales como en centros de datos, en los que es necesario un enfriamiento constante.
Con relación a las emisiones del escopo 1, hubo una reducción considerable de las emisiones. Esa
reducción se debe, principalmente, al replanteamiento de los viajes corporativos y a la reducción de kilometraje
de vuelo de nuestra propia aeronave.
Transporte
El análisis de los datos referentes a viajes aéreos corporativos y a desplazamientos terrestres presentó
una reducción del 7,78%, en comparación con lo ocurrido en 2012 y teniendo en cuenta la inclusión de algunas
unidades en este periodo, como Rede y Credicard.
Papel
En 2014 tuvimos un importante cambio en el proceso de monitoreo de consumo de papel. Ahora
disponemos de un escopo mucho más amplio de fuentes consumidoras. Algunos de los datos de los años
anteriores volvieron a calcularse con base en el nuevo monitoreo.
Itaú Unibanco viene reduciendo considerablemente el consumo de papel en sus operaciones internas.
En 2014, las acciones de revisión de flujos internos, campañas de concienciación y acciones de reducción de
envío de correspondencia a clientes, este último el principal responsable del consumo de papel en el banco,
ayudaron a reducir el consumo.
Cabe destacar que el uso de papel en las comunicaciones con nuestros clientes responde por cerca del
99% del volumen total generado por el banco, y campañas como la del recibo digital y el envío del resumen de
cuenta en PDF ayudan a disminuir dicho valor.
Inversiones y gastos ambientales
En 2014 invertimos R$5,8 millones en protección ambiental, de los cuales R$1,6 millones se destinaron
al desecho de residuos y a la mitigación de emisiones y R$4,2 millones se utilizaron en prevención y gestión
ambiental.
En 2013 firmamos un Acta de Ajuste de Conducta con Ministério Público, Fundação de Apoio à
Universidade de São Paulo – Fusp y Companhia Ambiental do Estado de São Paulo – Cetesb, con el objetivo de
tomar medidas de compensación ambiental, administrar áreas contaminadas y recuperar la vegetación de un
área de preservación permanente (APP), todo ello relacionado con el Centro Administrativo Raposo. En 2014
pagamos R$1 millón que se volverá a invertir en un proyecto ambiental propuesto por Fusp. Para sanar el área
contaminada, en 2014 invertimos R$823,9 millones, y para recuperar la vegetación está prevista una inversión
de R$670,0 millones en 2015.
122
c) Dependencia de patentes, marcas, licencias, concesiones, franquicias y contratos de royalties
relevantes para el desarrollo de las actividades
Las marcas más relevantes del emisor o de sus controladas que se utilizan en la conducción de sus
actividades son “ITAÚ”, “ITAÚ PERSONNALITÉ”; “UNICLASS”; “ITAÚ BBA”; “ITAUCARD”; “HIPERCARD”;
“UNIBANCO”, “ITAÚ UNIBANCO” y “GARANTEC”. Estas marcas se encuentran depositadas o registradas en el
INPI (Instituto Nacional de la Propiedad Industrial), organismo responsable del registro de marcas y patentes en
Brasil, y en los órganos de registro equivalentes en el exterior, en los diferentes segmentos de actividad en que
el emisor y sus controladas actúan, como se indica en el apartado 9.1 (b).
Cabe resaltar el reconocimiento por parte del INPI, el 28.10.2008, de la enorme importancia de la marca
“ITAÚ”, ya que es ampliamente conocida por el público en general, principalmente debido a su tradición, buena
imagen, calidad y confianza que los productos y/o servicios por ella señalados inspiran entre los consumidores.
Con esta decisión del INPI, la marca “ITAÚ” pasó a contar con una protección especial en todos los sectores de
su actividad.
Estamos convencidos de que las marcas del emisor y de sus controladas cumplen un importante papel
en la conducción de nuestras actividades, motivo por el que implementamos una política de protección de
nuestras marcas que incluye el depósito de nuevas marcas y la prorrogación de las marcas vigentes. Además
de la marcas y patentes relevantes registradas en Brasil y en el exterior, cuyos detalles quedan reflejados en el
apartado 9.1 (b), el emisor y sus controladas son titulares de diversos pedidos de registro y registro de marcas.
Consideramos que la posibilidad de una eventual pérdida de las marcas anteriormente referidas es muy remota.
7.6. Con relación a los países de los que el emisor obtiene ingresos relevantes, identificar: a) ingresos
provenientes de los clientes atribuidos al país sede del emisor y su participación en los ingresos netos
totales del emisor; b) ingresos provenientes de los clientes atribuidos a cada país extranjero y su
participación en los ingresos netos totales del emisor; c) ingresos totales provenientes de países
extranjeros y su participación en los ingresos netos totales del emisor.
No existen ingresos relevantes en la Compañía provenientes de otros países diferentes de Brasil.
7.7. Con relación a los países extranjeros divulgados en el apartado 7.6, informar en qué medida el emisor
se encuentra sujeto a la regulación de tales países y de qué modo eso afecta a los negocios del emisor.
No existen ingresos relevantes del emisor provenientes de otros países diferentes de Brasil.
7.8. Describir relaciones a largo plazo relevantes del emisor que no figuren en otra parte de este
formulario.
Todas las relaciones de largo plazo que han influido de manera relevante en el desempeño operacional
ya han sido comentadas en los demás ítems de este formulario.
Por segundo año consecutivo preparamos el Informe Anual Consolidado, que integra el Informe Anual
(com indicadores de sustentabilidad de Global Reporting Initiative), el Formulario 20-F (requerido por SEC) y el
Informe de Deudas en un solo documento. Este año, las prioridades fueron la concisión del contenido (uma
reducción del informe de más del 45% con relación a 2013), manteniendo la esencia cualitativa de los textos, y
la profundización de temas materiales, como la revisión completa y más detalles de nuestros Factores de Riesgo.
El Reporte Integrado, que sigue el framework de IIRC (International Integrated Reporting Council), trata
de las informaciones más relevantes de la organización y correlaciona los resultados, las actividades operativas,
las estrategias de negocio y los diferentes tipos de capitales.
Esos dos documentos cuentan con revisión y aseveración de auditores externos y están disponibles en
nuestro sitio de Relaciones con Inversores www.itau.com.br/relaciones-con-inversionistas.
7.9. Proporcionar otras informaciones que el emisor considere relevantes.
Todas las informaciones que han influido de manera relevante en el desempeño del emisor ya han sido
comentadas en los demás subapartados.
123
ÍTEM 8 – GRUPO ECONÓMICO
8.1 – Descripción del Grupo Económico
a) Controlantes directos e indirectos
Controlantes Directos
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.
IUPAR - Itaú Unibanco Participações
S.A.
Controlantes Indirectos
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho
Alfredo Egydio Nugent Setubal
Alfredo Egydio Setubal
Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela
Beatriz de Mattos Setubal da Fonseca
Bruno Rizzo Setubal
Camila Setubal Lenz Cesar
Carolina Marinho Lutz Setubal
Cia. E.Jonhston de Participações
Companhia ESA
Fernando Roberto Moreira Salles
Fernando Setubal Souza e Silva
Gabriel de Mattos Setubal
Guilherme Setubal Souza e Silva
João Moreira Salles
José Luiz Egydio Setubal
Julia Guidon Setubal
Luiza Rizzo Setubal Kairalla
Marcelo Ribeiro do Valle Setubal
Maria Alice Setubal
Maria de Lourdes Egydio Villela
Mariana Lucas Setubal
Marina Nugent Setubal
O.E. Setubal S.A.
Olavo Egydio Setubal Júnior
Olavo Egydio Mutarelli Setubal
Patrícia Ribeiro do Valle Setubal
Paula Lucas Setubal
Paulo Egydio Setubal
Paulo Setubal Neto
Pedro Moreira Salles
Ricardo Egydio Setubal
Ricardo Villela Marino
Roberto Egydio Setubal
Rodolfo Villela Marino
Rodrigo Ribeiro do Valle Setubal
Rudric ITH S.A.
Tide Setubal Souza e Silva Nogueira
Walther Moreira Salles Júnior
124
b) Controladas y vinculadas
c) Participaciones del emisor en sociedades del grupo
d) Participaciones de sociedades del grupo en el
emisor
e) Sociedades bajo control común
La siguiente tabla hace referencia a las líneas "b" y "e" anteriores:
Denominación social
En el país
Itaú Unibanco S.A.
Banco Itaú BBA S.A.
Banco Itaucard S.A.
Itaú BBA Participações S.A.
Itaú Administração Previdenciária Ltda.
Itaú Corretora de Valores S.A.
Itaú Seguros S.A.
ITB Holding Brasil Participações Ltda.
Unibanco Negócios Imobiliarios Ltda.
En el exterior
Itaú Chile Holdings, Inc.
Banco Itaú Uruguay S.A.
Oca S.A.
Oca Casa Financiera S.A.
Aco Ltda.
Topaz Holding Ltd.
Participación en el
Capital con Derecho
a Voto (%)
Participación en el
Capital Social (%)
Controlada o
Vinculada
100,00
99,99
1,51
100,00
0,00
0,00
0,00
100,00
99,99
2,04
100,00
0,00
1,94
0,00
0,00
0,00
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
100,00
100,00
100,00
100,00
99,24
0,00
100,00
100,00
100,00
100,00
99,24
0,00
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
Controlada
125
8.2. En caso de que el emisor así lo desee, introducir organigrama del grupo económico en el que se
insiere el emisor, siempre y cuando sea compatible con las informaciones presentadas en el apartado
8.1.
8.3. Describir las operaciones de reestructuración, tales como absorciones, fusiones, escisiones,
absorciones de acciones, enajenaciones y adquisiciones de control societario y adquisiciones y
enajenaciones de activos importantes ocurridas en el grupo.
Los apartados 6.5 y 6.7 del presente Formulario de Referencia contienen las informaciones
concernientes a los eventos societarios del Emisor.
8.4. Proporcionar otras informaciones que el emisor considere relevantes.
No hay.
126
ÍTEM 9 – ACTIVOS RELEVANTES
9.1. Describir los bienes del activo no circulante relevantes para el desarrollo de las actividades del
emisor e indicar especialmente:
a) Activos inmovilizados, incluidos aquellos objeto de alquiler o arrendamiento, e identificar su ubicación.
Bienes de uso
Al 31 de diciembre de 2014 éramos propietarios de nuestras principales oficinas administrativas, en las que se
incluían ocho edificios de oficinas con una superficie total de 427.036 m 2, casi todos ellos ubicados en la ciudad
de São Paulo (Brasil). Esas oficinas incluyen nuestra sede y otros edificios administrativos en los que se realizan
funciones administrativas, tales como el departamento comercial, las actividades de soporte, la banca minorista
y de inversión y nuestro centro de procesamiento de datos.
También alquilamos parte de nuestras oficinas administrativas y la mayoría de nuestras sucursales, a precios
competitivos, de terceros y mediante contratos de alquiles renovables, con plazos de vencimiento que varían
desde el primer semestre de 2015 (los cuales están siendo renovados en condiciones similares) hasta el cuarto
trimestre de 2035.
Al 31 de diciembre de 2014 también éramos propietarios del 13% de nuestras oficinas de la administración central
y sucursales (incluidos puestos de atención bancaria, cajeros automáticos y estacionamientos) y alquilamos el
87% restante, aproximadamente.
9.1.a - Activos Inmovilizados
Descripción de los Activos Fijos
Principales Actividades
País
Estado
Ciudad
Tipo
Área Total (m 2)
Centro Empresarial Itaú Unibanco
Centro Administrativo
Brasil
SP
São Paulo
Propio
139.547
Centro Administrativo Tatuapé
Centro Administrativo
Brasil
SP
São Paulo
Propio
39.787
Centro Administrativo Pinheiros
Centro Administrativo
Brasil
SP
São Paulo
Propio
21.163
Centro Administrativo ITM
Centro Administrativo
Brasil
SP
São Paulo
Alquilado
39.979
Centro Administrativo Brigadeiro
Centro Administrativo
Brasil
SP
São Paulo
Alquilado
21.370
Centro Tecnológico
Centro Administrativo y Data Center Brasil
SP
São Paulo
Propio
70.255
Centro Tecnológico
Data Center
Brasil
SP
Mogi Mirim
Propio
60.499
Centro Administrativo Raposo
Centro Administrativo y Data Center Brasil
SP
São Paulo
Propio
34.436
Metropolitana
Santiago
Alquilado
5.099
Centro Tecnólogo de Operaciones Data Center
Chile
127
9.1 b – Bienes del activo no circulante relevantes / 9.1.b – Patentes, marcas, licencias, concesiones, franquicias y contratos de transferencia de tecnología
Eventos que pueden causar
la pérdida de los derechos
Consecuencia de la
pérdida de los
derechos
05/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
11/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
a
11/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
03/07/2007
a
03/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
22/05/2007
a
22/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Brasil
10/02/2009
a
10/02/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
ITAÚ
Brasil
22/01/2008
a
22/01/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
ITAÚ
Brasil
18/05/2004
a
18/05/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Brasil
25/07/1975
a
25/07/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Brasil
21/09/1993
a
21/09/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Brasil
10/02/2009
a
10/02/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Brasil
06/10/1987
a
06/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Brasil
03/07/2007
a
03/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Brasil
03/07/2007
a
03/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Brasil
28/04/2009
a
28/04/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Tipo de
activo
Descripción
del activo
Territorio
que abarca
Marca
ITAÚ
Brasil
05/10/2004
a
Marca
ITAÚ
Brasil
11/03/2008
a
Marca
ITAÚ
Brasil
11/03/2008
Marca
ITAÚ
Brasil
Marca
ITAÚ
Brasil
Marca
ITAÚ
Marca
Marca
Marca
Marca
Marca
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
Duración
Marca
PERSONNALITÉ
Brasil
21/09/1999
a
21/09/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
PERSONNALITÉ
Brasil
19/04/2005
a
19/04/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNICLASS
Brasil
05/10/1999
a
05/10/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNICLASS
Brasil
10/05/2011
a
10/05/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNICLASS
Brasil
10/05/2011
a
10/05/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Brasil
01/04/2008
a
01/04/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Brasil
31/07/2012
a
31/07/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Brasil
21/01/2011
a
25/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAUCARD
Brasil
07/08/2012
a
07/08/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAUCARD
Brasil
22/07/2008
a
22/07/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAUCARD
Brasil
24/10/1989
a
24/10/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
HIPERCARD
Brasil
01/09/1992
a
01/09/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
HIPERCARD
Brasil
15/01/2013
a
15/01/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
HIPERCARD
Brasil
15/01/2013
a
15/01/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
HIPERCARD
Brasil
15/01/2013
a
15/01/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
128
Marca
UNIBANCO
Brasil
29/06/1999
a
29/06/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
05/10/1999
a
05/10/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
25/01/1980
a
25/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
25/01/1980
a
25/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
13/10/1981
a
13/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
24/10/1995
a
24/10/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
13/02/2007
a
13/02/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
10/06/1980
a
10/06/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
10/06/1980
a
10/06/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
10/06/1980
a
10/06/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
10/06/1980
a
10/06/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
09/11/1993
a
09/11/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
09/11/1993
a
09/11/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
10/10/1977
a
10/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
25/01/1980
a
25/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Brasil
25/01/1980
a
25/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
GARANTEC
Brasil
11/03/2014
a
11/03/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
GARANTEC
Brasil
11/03/2014
a
11/03/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
GARANTEC
Brasil
11/03/2014
a
11/03/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
GARANTEC
Brasil
11/03/2014
a
11/03/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Alemania
26/05/1982
a
30/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Alemania
23/04/2007
a
07/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Alemania
23/04/2007
a
07/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Alemania
15/11/2004
a
31/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Alemania
09/01/2008
a
29/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Alemania
09/01/2008
a
29/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAU
Arabia Saudí
09/05/2012
a
20/10/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAU
Arabia Saudí
07/01/2013
a
20/10/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAU
Arabia Saudí
11/08/2012
a
20/10/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAU BBA
Arabia Saudí
03/04/2013
a
20/10/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAU BBA
Arabia Saudí
03/04/2013
a
20/10/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAU BBA
Arabia Saudí
09/05/2012
a
20/10/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Argentina
29/03/2007
a
29/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
129
Marca
ITAÚ
Argentina
29/03/2007
a
29/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Argentina
29/03/2007
a
29/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Argentina
29/03/2007
a
29/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Argentina
07/04/2009
a
07/04/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Argentina
16/03/2007
a
16/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Argentina
16/03/2007
a
16/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Argentina
12/06/2007
a
12/06/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Argentina
30/11/2007
a
30/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Argentina
30/11/2007
a
30/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Argentina
22/10/2008
a
22/10/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
Marca
Marca
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
Marca
ITAÚ
Aruba
13/02/2007
a
11/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Aruba
13/02/2007
a
11/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Aruba
13/02/2007
a
11/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Aruba
20/01/2005
a
09/08/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Aruba
19/11/2007
a
24/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Aruba
19/11/2007
a
24/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Australia
15/08/2011
a
15/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Australia
15/08/2011
a
15/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Australia
15/08/2011
a
15/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Australia
15/08/2011
a
15/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Austria
13/06/2013
a
13/06/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Austria
13/06/2013
a
13/06/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Austria
13/06/2013
a
13/06/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Austria
13/06/2013
a
13/06/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Austria
13/06/2013
a
13/06/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Austria
13/06/2013
a
13/06/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bahamas
08/08/2013
a
20/10/2025
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bahamas
08/08/2013
a
20/10/2025
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bahamas
08/08/2013
a
20/10/2025
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Barbados
22/12/1999
a
22/12/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Barbados
27/04/2011
a
27/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Barbados
27/04/2011
a
27/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Barbados
21/02/2006
a
21/02/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
130
Marca
ITAÚ BBA
Barbados
27/07/2012
a
27/07/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Barbados
27/07/2012
a
27/07/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bahréin
12/12/2002
a
12/12/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bahréin
05/07/2007
a
05/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bahréin
05/07/2007
a
05/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Bahréin
04/06/2005
a
04/06/2025
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Bahréin
28/08/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
01/04/2005
a
01/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
08/11/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
08/11/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
08/10/2001
a
08/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
07/02/2007
a
03/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
07/02/2007
a
03/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
07/02/2007
a
03/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Benelux
(Bélgica,
Holanda,
Luxemburgo)
Benelux
(Bélgica,
Holanda,
Luxemburgo)
Benelux
(Bélgica,
Holanda,
Luxemburgo)
Benelux
(Bélgica,
Holanda,
Luxemburgo)
Benelux
(Bélgica,
Holanda,
Luxemburgo)
Benelux
(Bélgica,
Holanda,
Luxemburgo)
Benelux
(Bélgica,
Holanda,
Luxemburgo)
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Bolivia
24/10/1986
a
24/10/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bolivia
19/11/2007
a
19/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Bolivia
20/11/2007
a
20/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Bolivia
27/09/2005
a
27/09/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Bolivia
08/05/2008
a
08/05/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Bolivia
06/05/2008
a
06/05/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Bolivia
15/01/1998
a
15/01/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Canadá
17/06/1983
a
17/06/2028
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Canadá
04/11/2011
a
04/11/2026
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Canadá
04/11/2011
a
04/11/2026
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Canadá
04/11/2011
a
04/11/2026
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Canadá
04/11/2011
a
04/11/2026
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Canadá
03/11/2011
a
03/11/2026
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
131
Marca
ITAÚ BBA
Canadá
19/06/2014
a
19/06/2029
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Canadá
27/05/2014
a
27/05/2029
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Catar
11/04/2013
a
07/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Catar
11/04/2013
a
07/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Catar
11/04/2013
a
07/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Catar
11/04/2013
a
07/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Catar
11/04/2013
a
07/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Catar
11/04/2013
a
07/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Chile
02/02/1994
a
20/04/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Chile
31/01/2007
a
31/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Chile
24/04/2007
a
24/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Chile
06/11/2006
a
06/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Chile
06/11/2006
a
06/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Chile
31/01/2007
a
31/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Chile
24/04/2007
a
24/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Chile
24/04/2007
a
24/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Chile
31/01/2007
a
31/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Chile
24/04/2007
a
24/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Chile
31/01/2007
a
31/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Chile
24/04/2007
a
24/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Chile
25/03/2008
a
25/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Chile
25/03/2008
a
25/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Chile
21/09/2007
a
21/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Chile
21/09/2007
a
21/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Chile
21/09/2007
a
21/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Chile
21/09/2007
a
21/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Chile
10/07/2007
a
10/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Chile
27/07/2007
a
27/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
Marca
Marca
Marca
Marca
Marca
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
Marca
UNIBANCO
Chile
23/06/1981
a
16/05/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
14/01/2010
a
14/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
14/01/2010
a
14/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
14/01/2010
a
14/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
28/07/2011
a
28/07/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
132
Marca
ITAÚ
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
07/04/2013
a
06/04/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
China
07/04/2013
a
06/04/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
07/09/2007
a
07/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
07/06/2009
a
07/06/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
07/03/2012
a
06/03/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
07/03/2012
a
06/03/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
China
14/05/2012
a
13/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ UNIBANCO
China
07/04/2013
a
06/04/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Singapur
19/01/1982
a
19/01/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Singapur
15/11/2006
a
15/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Singapur
15/11/2006
a
15/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Singapur
19/10/2004
a
19/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Singapur
27/08/2007
a
27/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Colombia
27/09/1993
a
27/09/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Colombia
29/09/2011
a
29/09/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Colombia
29/09/2011
a
29/09/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Colombia
29/09/2011
a
29/09/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Colombia
29/09/2011
a
29/09/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Colombia
29/09/2011
a
29/09/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Colombia
13/12/1996
a
13/12/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Corea del Sur
29/03/2012
a
29/03/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Corea del Sur
29/03/2012
a
29/03/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Corea del Sur
29/03/2012
a
29/03/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Corea del Sur
05/10/2011
a
05/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Corea del Sur
05/10/2011
a
05/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Corea del Sur
05/10/2011
a
05/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
133
Marca
ITAÚ
Costa Rica
03/08/1988
a
03/08/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Costa Rica
26/06/2008
a
26/06/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Costa Rica
18/01/2008
a
18/01/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Costa Rica
23/03/2007
a
23/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Costa Rica
02/02/2009
a
02/02/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Costa Rica
08/12/2009
a
08/12/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Cuba
24/07/2005
a
24/07/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Cuba
25/08/2008
a
22/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Cuba
25/08/2008
a
22/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Cuba
02/02/2005
a
02/02/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Cuba
25/09/2008
a
14/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Cuba
25/09/2008
a
14/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Dinamarca
14/12/2011
a
14/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Dinamarca
14/12/2011
a
14/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Dinamarca
14/12/2011
a
14/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Dinamarca
14/12/2011
a
14/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Dinamarca
14/12/2011
a
14/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Dinamarca
14/12/2011
a
14/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
El Salvador
31/03/2005
a
31/03/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
El Salvador
29/11/2007
a
29/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
El Salvador
30/01/2008
a
30/01/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
El Salvador
05/12/2005
a
05/12/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
El Salvador
05/06/2008
a
05/06/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
El Salvador
24/06/2008
a
24/06/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
13/01/2011
a
13/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
13/05/2013
a
13/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
13/05/2013
a
13/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
08/01/2012
a
13/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
08/01/2012
a
13/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
13/05/2013
a
13/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Emiratos
Árabes Unidos
Emiratos
Árabes Unidos
Emiratos
Árabes Unidos
Emiratos
Árabes Unidos
Emiratos
Árabes Unidos
Emiratos
Árabes Unidos
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ
Ecuador
20/01/1996
a
20/01/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Ecuador
18/09/2007
a
18/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Ecuador
18/09/2007
a
18/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
134
Marca
ITAÚ BBA
Ecuador
28/09/2005
a
28/09/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Ecuador
02/01/2008
a
02/01/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Ecuador
02/01/2008
a
02/01/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
España
17/03/2008
a
17/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
España
17/03/2008
a
17/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
España
16/04/2012
a
03/01/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
España
07/07/2006
a
03/12/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
España
18/02/2008
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
España
19/02/2008
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
15/06/1982
a
15/06/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
21/01/2003
a
21/01/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
22/06/2010
a
22/06/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
29/06/2010
a
29/06/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
12/01/2010
a
12/01/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
11/10/2011
a
11/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
11/10/2011
a
11/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
15/11/2011
a
15/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
15/11/2011
a
15/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
15/11/2011
a
15/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Estados Unidos
de América
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ
Finlandia
31/05/2007
a
31/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Finlandia
31/05/2007
a
31/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Finlandia
31/05/2007
a
31/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Finlandia
29/07/2005
a
29/07/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Finlandia
14/03/2008
a
14/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Finlandia
14/03/2008
a
14/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Francia
05/08/1991
a
05/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Francia
09/03/2007
a
09/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Francia
06/03/2007
a
06/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Francia
04/10/2004
a
04/10/2014
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Francia
27/08/2007
a
27/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Francia
27/08/2007
a
27/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Francia
22/07/1982
a
22/07/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Guatemala
05/06/1987
a
04/06/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
135
Marca
ITAÚ
Guatemala
19/09/2007
a
18/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Guatemala
19/09/2007
a
18/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Guatemala
20/09/2005
a
20/09/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Guatemala
10/06/2010
a
09/06/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Guatemala
25/04/2010
a
25/04/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Guayana
04/05/2002
a
04/05/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Guayana
17/08/2007
a
07/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Guayana
17/08/2007
a
07/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Guayana
02/10/2004
a
02/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Guayana
18/01/2008
a
29/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Haití
27/12/1985
a
27/12/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Haití
10/10/2007
a
10/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Haití
10/10/2007
a
10/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Haití
08/06/2005
a
08/06/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Haití
07/03/2008
a
07/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Haití
07/03/2008
a
07/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Honduras
14/03/1988
a
14/03/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Honduras
31/07/2008
a
31/07/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Honduras
31/07/2008
a
31/07/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Honduras
25/11/2005
a
25/11/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Honduras
16/05/2008
a
16/05/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Honduras
16/05/2008
a
16/05/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Hong Kong
20/06/1984
a
10/11/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Hong Kong
01/11/2006
a
01/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Hong Kong
01/11/2006
a
01/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Hong Kong
10/06/2004
a
10/06/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Hong Kong
27/08/2007
a
27/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Hong Kong
05/01/2011
a
05/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Hong Kong
05/01/2011
a
05/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Islas Caimán
27/01/2011
a
12/09/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Islas Caimán
27/01/2011
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Islas Caimán
27/01/2011
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Islas Caimán
27/01/2011
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
136
Marca
ITAÚ BBA
Islas Caimán
24/01/2012
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Islas Caimán
24/01/2012
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Islas Caimán
24/01/2012
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Islas Caimán
04/10/1995
a
28/10/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Indonesia
28/12/2012
a
13/05/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Irlanda
01/11/2006
a
01/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Irlanda
01/11/2006
a
01/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Irlanda
19/01/2011
a
19/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Irlanda
19/01/2011
a
19/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Irlanda
01/10/2004
a
01/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Irlanda
28/08/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Irlanda
19/01/2011
a
19/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Irlanda
19/01/2011
a
19/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Israel
05/03/2013
a
23/06/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Israel
05/03/2013
a
23/06/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Israel
05/03/2013
a
23/06/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Israel
05/05/2013
a
04/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Israel
05/05/2013
a
04/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Israel
05/05/2013
a
04/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Italia
12/01/2010
a
13/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Italia
12/01/2010
a
13/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Italia
12/01/2010
a
13/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Italia
17/03/2008
a
14/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Italia
03/06/2010
a
21/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Italia
03/06/2010
a
11/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Jamaica
24/01/2007
a
14/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Jamaica
14/01/2008
a
30/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Jamaica
03/04/2013
a
23/08/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Jamaica
12/01/2006
a
03/02/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Jamaica
06/10/2008
a
25/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Jamaica
06/10/2008
a
25/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Japón
30/10/2009
a
30/10/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Japón
30/10/2009
a
30/10/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
137
Marca
ITAÚ
Japón
30/10/2009
a
30/10/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Japón
20/07/2012
a
20/07/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Japón
21/04/2006
a
21/04/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Japón
14/08/2009
a
14/08/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Japón
14/08/2009
a
14/08/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ UNIBANCO
Japón
20/07/2012
a
20/07/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Japón
20/07/2012
a
20/07/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Kuwait
19/01/2011
a
18/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Kuwait
19/01/2011
a
18/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Kuwait
19/01/2011
a
18/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Kuwait
12/01/2011
a
11/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Kuwait
12/01/2011
a
11/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Kuwait
12/01/2011
a
11/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Macao
03/02/1992
a
03/02/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Macao
05/10/2007
a
05/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Macao
05/10/2007
a
05/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Macao
08/06/2005
a
08/06/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Macao
25/02/2008
a
25/02/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Macao
25/02/2008
a
25/02/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
HIPERCARD
México
09/10/2008
a
22/08/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
HIPERCARD
México
05/03/2012
a
19/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
HIPERCARD
México
05/03/2012
a
19/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
México
01/06/1987
a
14/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
México
16/07/2007
a
11/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
México
16/07/2007
a
11/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAUCARD
México
27/06/2012
a
26/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
México
12/05/2006
a
15/12/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
México
25/11/2009
a
05/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
México
25/11/2009
a
05/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
México
28/07/2008
a
26/06/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
México
22/10/2008
a
25/08/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ UNIBANCO
México
10/04/2013
a
19/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Nicaragua
16/05/1986
a
16/05/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
138
Marca
ITAÚ
Nicaragua
21/11/2007
a
21/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Nicaragua
08/01/2008
a
08/01/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Nicaragua
15/02/2006
a
15/02/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Nicaragua
14/04/2009
a
14/04/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Nicaragua
05/03/2009
a
05/03/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Noruega
02/04/2007
a
02/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Noruega
02/04/2007
a
02/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Noruega
02/04/2007
a
02/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Noruega
15/12/2005
a
15/12/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Noruega
14/04/2008
a
14/04/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Noruega
14/04/2008
a
14/04/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Nueva Zelanda
23/02/2012
a
13/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Nueva Zelanda
23/02/2012
a
23/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Nueva Zelanda
28/04/2012
a
23/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Nueva Zelanda
28/04/2012
a
23/08/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Panamá
16/07/1986
a
16/07/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Panamá
11/04/2008
a
22/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Panamá
11/04/2008
a
22/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Panamá
14/02/2006
a
31/03/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Panamá
30/07/2008
a
19/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Panamá
30/07/2008
a
19/10/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Panamá
11/01/1999
a
20/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Panamá
07/01/1998
a
22/08/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Panamá
12/01/1999
a
20/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Paraguay
16/04/1998
a
16/04/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Paraguay
21/10/2008
a
21/10/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Paraguay
21/10/2008
a
21/10/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Paraguay
03/11/2010
a
03/11/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Paraguay
23/12/2008
a
23/12/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Paraguay
12/11/2008
a
12/11/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Paraguay
13/12/2011
a
13/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Paraguay
15/12/2011
a
15/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Paraguay
15/12/2011
a
15/12/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
Marca
Marca
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
139
Marca
UNIBANCO
Paraguay
26/11/1996
a
26/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Paraguay
25/11/1996
a
25/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Paraguay
26/11/1996
a
26/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNICLASS
Paraguay
21/09/2011
a
21/09/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ UNIBANCO
Paraguay
14/082013
a
14/08/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ UNIBANCO
Paraguay
14/082013
a
14/08/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Perú
28/08/2002
a
23/12/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Perú
28/11/2007
a
28/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Perú
28/11/2007
a
28/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Perú
24/10/2011
a
24/10/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Perú
05/07/2006
a
05/07/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Perú
16/01/2007
a
16/01/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Perú
25/07/2006
a
25/07/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Portugal
10/10/1988
a
10/10/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Portugal
18/06/2007
a
18/06/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Portugal
21/11/2007
a
21/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Portugal
30/11/2005
a
30/11/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Portugal
30/11/2007
a
30/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Portugal
04/12/2007
a
04/12//2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Reino Unido
07/12/1990
a
12/09/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Reino Unido
17/08/2007
a
07/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Reino Unido
17/08/2007
a
07/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Reino Unido
22/07/2011
a
11/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Reino Unido
08/07/2011
a
04/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Reino Unido
05/08/2011
a
05/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Reino Unido
08/12/2006
a
02/10/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Reino Unido
18/01/2008
a
29/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Reino Unido
24/06/2011
a
11/01/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Reino Unido
29/07/2011
a
22/03/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
UNIBANCO
Reino Unido
08/02/1991
a
28/10/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
30/01/1986
a
30/01/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
30/05/2007
a
30/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
30/05/2007
a
30/05/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ
República
Dominicana
República
Dominicana
República
Dominicana
140
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ
Marca
Marca
República
Dominicana
República
Dominicana
República
Dominicana
15/03/2007
a
15/03/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
29/11/2007
a
29/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
29/11/2007
a
29/11/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Suecia
25/11/2011
a
25/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
ITAÚ
Suecia
25/11/2011
a
25/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
ITAÚ
Suecia
25/11/2011
a
25/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Suecia
25/11/2011
a
25/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Suecia
25/11/2011
a
25/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Suecia
25/11/2011
a
25/11/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Suiza
20/04/2007
a
06/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Suiza
20/04/2007
a
06/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Suiza
20/04/2007
a
06/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Suiza
08/03/2005
a
29/11/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Suiza
20/12/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Suiza
20/12/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Tailandia
22/04/2010
a
22/04/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Tailandia
22/04/2010
a
22/04/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Tailandia
22/04/2010
a
22/04/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Tailandia
22/04/2010
a
22/04/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Tailandia
22/04/2010
a
22/04/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Tailandia
22/04/2010
a
22/04/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Taiwán
01/02/2012
a
31/01/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Taiwán
01/02/2012
a
31/01/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Taiwán
01/02/2012
a
31/01/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Taiwán
01/02/2012
a
31/01/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Taiwán
01/02/2012
a
31/01/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Taiwán
01/02/2012
a
31/01/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
28/05/2002
a
29/09/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
13/09/2007
a
03/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
24/08/2006
a
09/08/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
18/03/2009
a
06/09/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Trinidad
Tobago
Trinidad
Tobago
Trinidad
Tobago
Trinidad
Tobago
Marca
ITAÚ
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ BBA
Marca
ITAÚ
Turquía
03/11/2006
a
03/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Turquía
03/11/2006
a
03/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
141
Marca
ITAÚ
Turquía
03/11/2006
a
03/11/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Turquía
12/12/2005
a
12/12/2015
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Turquía
28/08/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Turquía
28/08/2007
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
21/06/2005
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
25/04/2007
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
21/06/2005
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
12/04/2005
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
29/06/2005
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
24/10/2011
a
18/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
15/12/2011
a
18/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Unión Europea
15/12/2011
a
18/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Unión Europea
23/02/2007
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Unión Europea
07/08/2008
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Unión Europea
07/08/2008
a
28/08/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Unión Europea
18/04/2011
a
18/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Unión Europea
18/04/2011
a
18/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Unión Europea
18/04/2011
a
18/04/2021
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Unión Europea
15/03/2005
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Unión Europea
12/04/2005
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Unión Europea
12/04/2005
a
31/10/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
Marca
Marca
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
Marca
ITAÚ
Uruguay
04/05/1992
a
04/05/2022
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Uruguay
30/07/2007
a
30/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Uruguay
30/07/2007
a
30/07/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Uruguay
25/04/2007
a
25/04/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Uruguay
06/08/2008
a
06/08/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Uruguay
06/08/2008
a
06/08/2018
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Uruguay
02/07/2009
a
02/07/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Uruguay
03/05/2010
a
03/05/2020
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Uruguay
01/07/2009
a
01/07/2019
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
Marca
Marca
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
ITAÚ
PERSONNALITÉ
Marca
UNIBANCO
Uruguay
05/06/1997
a
05/06/2017
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Venezuela
27/07/1984
a
27/07/2009
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ
Venezuela
10/11/2008
a
10/11/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
142
Marca
ITAÚ
Venezuela
10/11/2008
a
10/11/2023
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Venezuela
16/02/2006
a
16/02/2016
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Venezuela
17/06/2009
a
17/06/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Marca
ITAÚ BBA
Venezuela
17/06/2009
a
17/06/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Alemania
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Argentina
25/02/2009
a
25/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Austria
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Bélgica
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Chile
19/02/2013
a
03/06/2029
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Dinamarca
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
España
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Finlandia
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Francia
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Grecia
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Holanda
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Irlanda
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Italia
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Luxemburgo
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Perú
12/12/2007
a
23/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Portugal
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Reino Unido
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Suecia
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Suiza
29/11/2006
a
20/02/2024
Indicado en el apartado 9.2 (III)
Indicado en el apartado 9.2 (IV)
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Patente
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación Teclado
Virtual
Método Generación
Teclado Virtual
143
9.1. - Bienes del activo no circulante / 9.1.c. - Participaciones en sociedades
Denominación Social
CNPJ
Código CVM
Tipo sociedad
Ejercicio social
Valor contable variación %
Valor mercado - Monto de dividendos
variación %
recibidos (reales)
Aco Ltda.
08.993.703/0001-70
-
Controlada
31/12/2014
6,588262
0,000000
31/12/2013
8,130821
0,000000
31/12/2012
16,392488
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Banco Itaú BBA S.A.
17.298.092/0001-30
-
31/12/2014
-4,0928700
0,000000
31/12/2013
-5,4986830
0,000000
31/12/2012
-7,0870952
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Banco Itaú Uruguay S.A.
11.929.613/0001-24
-
31/12/2014
20,333546
0,000000
31/12/2013
92,156578
0,000000
31/12/2012
44,716023
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Banco Itaucard S.A.
17.192.451/0001-70
-
31/12/2014
61,851975
0,000000
31/12/2013
-34,684701
0,000000
31/12/2012
103,391279
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Itaú Administração Previdenciária03.526.540/0001-00
Ltda.
-
-
58.851.775/0001-50
-
31/12/2014
3.333,90097
0,000000
31/12/2013
11,15492
0,000000
31/12/2012
-4,18958
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Itaú Chile Holdings, Inc.
08.988.144/0001-00
-
31/12/2014
24,481948
0,000000
31/12/2013
26,840910
0,000000
31/12/2012
37,119792
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Uruguay
Valor mercado
Valor contable
Estado
sede
Fecha
Municipio sede
Representaciones de
bancos extranjeros
Uruguay
Valor mercado
79.710.000,00 Valor contable
-
Montevideo
31/12/2014
Banco múltiple con cartera
comercial
Banco múltiple con cartera
Brasil
SP
Poá
comercial
Valor mercado
1.839.431.112,66 Valor contable
31/12/2014
2.603.992.677,34
2.926.995.011,29
315.983.524,35
-
Ejercer actividades de
Brasil
SP
São Paulo
administración previsional
Valor mercado
Valor contable
31/12/2014
1.123,43
Holding de instituciones
Brasil
SP
São Paulo
financieras
Valor mercado
12.487.986,07 Valor contable
31/12/2014
1.759.868.276,61
2.136.050,00
5.275.727,69
Controlada
Controlada
-
Estados Unidos
Valor mercado
Valor contable
Representaciones de
bancos extranjeros
31/12/2014
99,99
100,00
903.228.647,14
Controlada
Controlada
99,24
3.546.254,80
Banco múltiple con cartera
Brasil
SP
São Paulo
de inversión
Valor mercado
263.925.068,34 Valor contable
31/12/2014
5.651.534.159,61
1.081.999.530,72
527.117.196,08
Controlada
Participación del emisor
(%)
Valor (reales)
Montevideo
31/12/2014
Descripción de las
actividades desarrolladas
Controlada
31/12/2014
0,000000
31/12/2013
0,000000
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Itaú BBA Participações S.A.
País sede
4.709.415.423,70
2,04
0,00
100,00
100,00
144
Denominación Social
CNPJ
Código CVM
Ejercicio social
Valor contable variación %
Valor mercado - Monto de dividendos
variación %
recibidos (reales)
Itaú Corretora de Valores S.A.
61.194.353/0001-64
-
31/12/2014
17,090969
31/12/2013
23,385689
31/12/2012
26,850784
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Itaú Seguros S.A.
61.557.039/0001-07
Itaú Seguros Soluções Corporativas S.A.07.476.141/0001-24
Itaú Soluções Previdenciárias Ltda.
40.277.543/0001-75
60.701.190/0001-04
0,000000
0,000000
0,000000
Controlada
0,000000
0,000000
0,000000
Controlada
0,000000
0,000000
-
31/12/2014
15,465842
31/12/2013
-5,114749
31/12/2012
0,121434
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Estado
sede
Fecha
Municipio sede
Descripción de las
actividades desarrolladas
0,000000
0,000000
0,000000
Brasil
SP
São Paulo
Valor mercado
4.610,40 Valor contable 31/12/2014
15.746,40
-
Brasil
SP
São Paulo
Valor mercado
32.275,71 Valor contable 31/12/2014
-
Brasil
SP
São Paulo
Valor mercado
197,78 Valor contable 31/12/2014
-
1,94
Operaciones de seguro de
los segmentos personales
y daños, según definidos
por ley
0,00
Operaciones de seguro de
los segmentos personales
y daños, según definidos
por ley
0,00
Soporte técnico,
mantenimiento y otros
servicios en tecnología de
la información
0,00
-
-
Banco múltiple con cartera
Brasil
SP
São Paulo
comercial
Valor mercado
4.151.542.718,35 Valor contable 31/12/2014 49.366.464.027,76
4.195.176.468,92
1.037.849.995,99
Controlada
Participación del emisor
(%)
Valor (reales)
Corredora de títulos y
Brasil
SP
São Paulo
valores mobiliarios
Valor mercado
83.561.228,88 Valor contable 31/12/2014
1.270.387.611,41
86.873.589,85
78.327.500,00
Controlada
-
31/12/2014
0,000000
31/12/2013
6,192276
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Itaú Unibanco S.A.
0,000000
0,000000
0,000000
-
31/12/2014
0,000000
31/12/2013
0,000000
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
País sede
Controlada
-
31/12/2014
-19,872703
31/12/2013
70870,494763
31/12/2012
-34,693396
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Tipo sociedad
100,00
145
Itaubank Asset Management Ltda.
01.177.477/0001-00
-
31/12/2014
0,000000
31/12/2013
0,000000
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
ITB Holding Brasil Participações Ltda
04.274.016/0001-43
08.988.153/0001-09
Oca S.A.
08.988.128/0001-17
não possui
Unibanco Negócios Imobiliarios Ltda. 66.180.076/0001-54
0,000000
0,000000
0,000000
0,000000
0,000000
0,000000
Brasil
SP
São Paulo
Valor mercado
Valor contable 31/12/2014
24.634.723,68
0,00
Holding de instituciones no
financieras
0,00
Gestión de fondos de
inversión y servicios de
asesoría en inversiones en
el mercado financiero y de
capitales
0,00
-
33,83
-
Representaciones de
Uruguay
Montevideo
bancos extranjeros
Valor mercado
Valor contable 31/12/2014
62.266.198,53
Representaciones de
Uruguay
Montevideo
bancos extranjeros
Valor mercado
34.300.000,00 Valor contable 31/12/2014
231.354.153,01
21.249.000,00
-
Controlada
0,000000
0,000000
0,000000
Controlada
0,000000
0,000000
0,000000
-
31/12/2014
-15,573770
31/12/2013
0,000000
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Brasil
SP
São Paulo
Valor mercado
Valor contable 31/12/2014
Brasil
SP
São Paulo
Valor mercado
2,73 Valor contable 31/12/2014
Controlada
-
31/12/2014
13,090537
31/12/2013
18,533287
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
-
Controlada
-
31/12/2014
27,336468
31/12/2013
42,324743
31/12/2012
29,621772
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Topaz Holding Ltd
0,000000
0,000000
0,000000
-
31/12/2014
20,106516
31/12/2013
16,842190
31/12/2012
18,814280
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
-
Controlada
-
31/12/2014
0,000000
31/12/2013
0,000000
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Oca Casa Financiera S.A.
0,000000
-
31/12/2014
60,560038
31/12/2013
55,498155
31/12/2012
0,000000
Razones para adquirir y mantener tal participación
Son estratégicas para el desempeño de los negocios del Emisor
Kinea Private Equity Investimentos S.A. 04.661.817/0001-61
Controlada
Administración y gestión de
fondos y cartera de títulos y
valores mobiliarios
-
Controlada
0,000000
0,000000
0,000000
-
Uruguay
Montevideo
No posee
Valor mercado
Valor contable 31/12/2014
231,96
Brasil
SP
São Paulo
Valor mercado
Valor contable 31/12/2014
Gestión y administración de
la propiedad inmobiliaria
1,03
100,00
100,00
0,00
0,00
146
9.2. Proporcionar otras informaciones que el emisor considere relevantes.
Las controladas Banco Itaucard S.A. e Itaú Corretora S.A. reflejan la participación diferenciada de las
acciones preferidas en la distribución de beneficios y dividendos.
Como complemento al apartado 9.1 b, a continuación hacemos constar informaciones sobre marcas y
patentes.
(I) y (II) Duración y Territorio Abarcado
Marcas
En Brasil, la propiedad de una marca se adquiere mediante su registro válidamente expedido por el INPI
(Instituto Nacional de la Propiedad Industrial), el cual asegura al titular su uso exclusivo en territorio nacional. El
registro de marca tiene un plazo de vigencia de 10 (diez) años, contados desde la fecha de su concesión por
parte del INPI, plazo que puede prorrogarse por periodos iguales y sucesivos.
Las fechas de concesión y de vigencia de los registros y de presentación de las solicitudes de registro
de las marcas relevantes referidas en el apartado 7.5 c, registradas en Brasil, así como otras informaciones sobre
referidas marcas constan en la tabla incluida en el apartado 9.1 b.
Los plazos de vigencia y requisitos para prorrogación de marcas en el exterior dependen de la legislación
de cada país o región en la que la marca esté registrada. El lugar y las fechas de concesión y de vigencia de los
registros de las marcas relevantes referidas en el apartado 7.5 c, al igual que otras informaciones sobre dichas
marcas, se encuentran en la tabla incluida en el apartado 9.1 b.
Patentes
En Brasil, el plazo de vigencia de las patentes de invención es de 20 (veinte) años contados a partir de
la fecha de presentación de la solicitud de patente.
Los plazos de vigencia y requisitos para prorrogación de patentes en el exterior dependen de la
legislación de cada país o región en que la patente se encuentre registrada.
El emisor o sus controladas son titulares de patentes y solicitudes de patente en Brasil y en el exterior
referentes a un método de generación de un teclado virtual para introducir la clave de seguridad o la identificación
positiva de un usuario. Las solicitudes relativas a esta patente están pendientes de análisis en Brasil, Uruguay y
Venezuela. Además, el emisor o sus controladas son titulares de una solicitud de patente referente a un método
de identificación de clave de acceso a una institución que aún falta por analizar en Brasil.
El lugar, las fechas de concesión y de vigencia de los registros de las patentes ya concedidas y otras
informaciones relevantes constan en la tabla incluida en el apartado 9.1 b.
(III) Eventos que pueden causar la pérdida de los derechos referentes a tales activos
Marcas
Los eventos que pueden causar la pérdida de los derechos referentes a tales activos son los previstos
por ley. En el ámbito administrativo, el INPI puede denegar las solicitudes de registro de marca en los casos
previstos en la Ley nº 9.279/96, incluso como resultado de oposición presentada al INPI por un tercero que tenga
derecho de precedencia sobre la marca o sea titular de solicitud de registro o registro de marca conflictiva anterior.
El registro de marca se extingue: (i) al expirar su plazo de vigencia sin que se haya procedido a la debida
prorrogación; (ii) por la renuncia del titular de la marca, que podrá ser total o parcial con relación a los productos
o servicios al abrigo de la marca; y (iii) por la caducidad, que podrá ser total o parcial.
Cualquier persona con interés legítimo puede presentar una solicitud de caducidad al INPI en el caso de
que, después de haber transcurrido cinco años desde la fecha de la concesión del registro de la marca por parte
del INPI, surja una de las siguientes hipótesis: (i) si no se ha empezado a usar la marca en Brasil; (ii) si se ha
interrumpido el uso de la marca por más de cinco años consecutivos; o (iii) si la marca se ha utilizado con alguna
modificación que implique un cambio de su carácter distintivo original, tal como consta en el respectivo certificado
de registro.
147
El INPI podrá anular el registro de una marca por medio de expediente administrativo de nulidad instado
por el propio INPI o a pedido de tercero con legítimo interés, en el caso de que tal registro haya sido concedido
sin estar de acuerdo con lo dispuesto por ley. La nulidad del registro podrá ser total o parcial. La condición para
la nulidad parcial es el hecho de que la parte subsistente de la marca o de la descripción de los productos o
servicios, es decir, aquella que no haya sido declarada nula, se considere pasible de registro.
Además de la vía administrativa anteriormente mencionada, el INPI o tercero interesado también podrá
interponer ante el Poder Judicial una acción de nulidad de registro de marca en el plazo de cinco años contados
desde la fecha de la concesión de su registro por parte del INPI.
Patentes
Los eventos que pueden causar la pérdida de los derechos referentes a tales activos son los previstos
por ley. En el ámbito administrativo, el INPI puede denegar las solicitudes de patente en los casos previstos en
la Ley nº 9.279/96.
La patente se extingue: (i) al expirar su plazo de vigencia; (ii) al renunciar su titular, quedando
salvaguardado el derecho de terceros; (iii) por la falta de pago de la cuota anual; y (iv) por la caducidad.
El INPI podrá declarar nula una patente, por medio de expediente administrativo de nulidad instado por
el propio INPI o por tercero con legítimo interés, en el caso de que tal registro haya sido concedido sin estar de
acuerdo con lo dispuesto por ley.
Además de la vía administrativa anteriormente mencionada, el INPI o tercero interesado también podrá
interponer ante el Poder Judicial una acción de nulidad de la patente durante todo el plazo de vigencia de la
referida patente.
(IV) Posibles consecuencias de la pérdida de tales derechos por el emisor
Marcas
En el supuesto de que el emisor y/o sus controladas perdieran los derechos sobre todas las marcas
anteriormente citadas, algo cuya probabilidad consideramos sumamente remota, éstos no podrían impedir que
terceros utilizasen marcas iguales o similares, especialmente en el mismo segmento de mercado, y deberían
desarrollar sus actividades con otras marcas. Asimismo, cabría la posibilidad de que el Emisor y/o sus
controladas fueran objeto de demandas judiciales en caso de violación de derechos de terceros.
Patentes
Dependiendo del motivo de la eventual pérdida de los derechos sobre las patentes anteriormente citadas,
el objeto de la patente pasará a ser de dominio público y podrá ser explotado libremente por terceros, o el emisor
y sus controladas tendrán que suspender el uso del objeto de la patente.
De cualquier forma, en el caso de esto ocurra, entendemos que no habrá efectos relevantes para las
actividades del emisor y de sus controladas, puesto que el ejercicio de sus actividades no tiene relación de
dependencia con tales patentes.
148
ITEM 10 - COMENTARIOS DE LOS DIRECTORES
10.1. Los directores deben comentar sobre:
a) Condiciones financieras y patrimoniales generales
2014
En 2014, la recuperación de la economía americana se solidificó. El crecimiento del PIB (Producto Interno
Bruto) creció de un 2,2% en 2013 a un 2,4% en 2014. Además, en 2014 se crearon alrededor de tres millones de
puestos de trabajo, con lo que la tasa de desempleo llegó al 5,6% en diciembre, nivel inferior al promedio de los 50
últimos años.
En la zona euro, la actividad económica presentó una modesta recuperación. El crecimiento acumulado en
2014 fue del 0,9%, mientras que en 2013 hubo un descenso del 0,4%. La actividad en China sigue presentando un
movimiento de desaceleración gradual en función de políticas económicas que pretenden dar más sustentabilidad al
crecimiento, con menos inversión y más consumo.
La segunda mitad del año se caracterizó por una fuerte caída de los precios de commodities, especialmente
del petróleo.
De un modo general, las economías de América Latina presentaron tasas de crecimiento más bajas en 2014
que las del año anterior. México y Colombia son excepciones. México creció un 2,1% en 2014 y Colombia un 5,1%
en los 12 meses que terminaron el 31 de diciembre de 2014. A lo largo del año, las monedas de la región se devaluaron
respecto al dólar, reflejando la perspectiva de presión monetaria en EEUU y los precios más bajos de los commodities.
En Chile, el crecimiento del PIB fue del 2,0%, Paraguay presentó un crecimiento del 6,4%, mientras que el de
Uruguay fue del 3,9%. En Argentina, hubo una desaceleración, con una reducción del 2,6%. Los datos se refieren a
los doce meses anteriores al 30 de septiembre de 2014, con excepción del PIB de Argentina que se refiere al 31 de
diciembre de 2014.
En Brasil, la actividad económica fue inferior a lo esperado, con una reducción de la confianza de
consumidores y empresarios. El crecimiento del PIB en 2014 debe acercarse al 0%.
Las concesiones de crédito, basadas en datos de BACEN, retrocedieron un 0,9% en términos reales en el
acumulado de los 12 meses anteriores a diciembre de 2014. El stock de crédito como proporción del PIB subió del
56,1% en diciembre de 2013 al 58,9% en diciembre de 2014, pero el crecimiento real del stock de crédito se redujo
del 8,3% al 4,6% en ese mismo periodo. El incumplimiento del sistema permaneció prácticamente estable a lo largo
del año y se sitúa en un 2,9%.
El real terminó el año en R$2,66/US$, devaluándose un 13,4% al año en comparación con el dólar. Factores
externos, como el fortalecimiento del dólar respecto a otras monedas y la caída del precio de commodities, y factores
internos, como la elevación del déficit en cuenta corriente, ejercieron presión sobre la tasa de cambio. El programa
de ventas de swaps de BACEN evitó una devaluación más intensa en el año.
La inflación medida por el IPCA acumulado en 12 meses llegó al 6,4% en diciembre, con aumentos del 6,7%
de los precios libres y del 5,3% de los precios administrados. Ante la inflación tensionada, BACEN reanudó el ciclo
de aumento de la tasa Selic en octubre. A lo largo de 2014, la tasa básica de intereses aumentó 175 puntos base y
terminó el año en un 11,75%.
Al 31 de diciembre de 2014, los activos de Itaú Unibanco sumaban un total de R$1.208.702 millones y el
patrimonio neto era de R$95.848 millones, en comparación con los R$1.105.721 millones y R$81.024 millones,
respectivamente, en 2013. Al final de 2014, el índice de Basilea consolidado operativo era del 16,9%.
En la siguiente tabla figura el volumen de las operaciones de crédito con préstamos (incluyendo avales y fianzas)
clasificadas por tipo de acreedor (personas físicas y jurídicas), detalladas por tipo de producto, en el caso de personas
físicas, y de envergadura, en el caso de personas jurídicas.
149
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2014
2013
2012
Variación (%)
(En millones de R$)
Crédito para personas físicas
186.489
168.968
150.697
10,4%
Tarjeta de crédito
59.321
54.234
40.614
9,4%
Crédito personal
28.541
27.373
26.999
4,3%
Crédito por libranza
40.525
22.578
13.551
79,5%
Vehículos
28.927
40.319
51.220
-28,3%
28.898
24.209
18.047
19,4%
Crédito inmobiliario
(1)
(1)
277
254
266
9,0%
295.089
275.340
246.605
7,2%
211.241
190.140
157.912
11,1%
Micro, pequeñas y medianas empresas
83.848
85.200
88.693
-1,6%
América Latina
43.942
39.088
29.293
12,4%
525.519
483.397
426.595
8,7%
Crédito rural
Crédito para personas jurídicas
(1)
Grandes empresas
Total de operaciones de crédito, arrendamiento
mercantil y otros créditos (incluidos avales y fianzas)
(1) Las carteras de crédito inmobiliario y de crédito rural se presentan en operaciones para personas físicas o jurídicas, según
corresponda, de acuerdo con el tipo de cliente. Al 31 de diciembre de 2014, el total de la cartera de crédito inmobiliario
en Brasil era de R$39.235 millones y el de la cartera de crédito rural de R$8.254 millones, en comparación con los montos
de R$34.151 millones y R$7.268 millones, respectivamente, al 31 de diciembre de 2013.
El saldo de operaciones de crédito, incluyendo avales y fianzas, era de R$525.519 millones al 31 de diciembre
de 2014, un aumento del 8,7% en comparación con el saldo de R$483.397 millones al 31 de diciembre de 2013, en
consonancia con el crecimiento del mercado para bancos privados. Ese crecimiento ocurrió principalmente en
portafolios de menos riesgos y spreads. El saldo de la cartera de personas físicas sumaba un total de R$186.489
millones al 31 de diciembre de 2014, aumento del 10,4% en comparación con el 31 de diciembre de 2013. Las carteras
de tarjetas de crédito y de préstamos personales crecieron un 9,4% y un 4,3%, respectivamente, en comparación con
las que había al 31 de diciembre de 2013. La cartera de crédito por libranza presentó un aumento del 79,5% respecto
al 31 de diciembre de 2013, debido principalmente a los préstamos por libranza adquiridos de Banco BMG S.A.
(“Banco BMG”), puesto que priorizamos cada vez más las carteras de menos riesgo. El financiamiento de vehículos
estaba un 28,3% más bajo el 31 de diciembre de 2014 que el 31 de diciembre de 2013, como consecuencia de
nuestras condiciones más estrictas en lo que se refiere a la concesión de préstamos durante este periodo, lo cual dio
como resultado un valor más alto de entrada y menos plazos de financiamiento. El crédito inmobiliario a personas
físicas registró un aumento del 19,4% el 31 de diciembre de 2014 como resultado del ambiente especialmente
favorable para esta línea de crédito en Brasil. El saldo de la cartera de personas jurídicas sumó un total de R$295.089,
crecimiento del 7,2% respecto al 31 de diciembre de 2013, influenciado sobre todo por el aumento de las operaciones
de crédito para grandes empresas. El total de esas operaciones era de R$211.241 millones al 31 de diciembre de
2014, un aumento del 11,1% en comparación con el 31 de diciembre de 2013, debido principalmente a la cartera de
capital de trabajo y al financiamiento a la exportación/importación. En 2014, la cartera de crédito de operaciones en
Chile, Uruguay, Paraguay y Argentina creció un 12,4% en comparación con 2013. Ese aumento refleja el crecimiento
de nuestras operaciones fuera de Brasil.
El índice de cobertura de 90 días (definido como la provisión total para créditos de liquidación dudosa, que
corresponde a un porcentaje de las operaciones de crédito de nuestra cartera vencidas desde hace 90 días o más)
fue del 193% el 31 de diciembre de 2014, en comparación con el índice de cobertura de 90 días del 174% el 31 de
diciembre de 2013. El 31 de diciembre de 2014, el saldo de la provisión para créditos de liquidación dudosa mínima
requerido por la Resolución CMN 2.682/99 aumentó R$1.113 millones.
Nuestra cartera de créditos en renegociación, incluidos pagos prorrogados, modificados y diferidos, sumaba
R$11.572 millones al 31 de diciembre de 2014, lo que representa un 2,6% del total de nuestra cartera de crédito. Al
31 de diciembre de 2014, el índice de la provisión de créditos de liquidación dudosa con relación a la cartera de crédito
renegociada era del 50,5%, una reducción de 140 puntos base en comparación con el del 31 de diciembre de 2013.
Al 31 de diciembre de 2014, el índice de incumplimiento referente a los créditos renegociados era del 24,1%, una
reducción de 590 puntos base.
El índice de incumplimiento (operaciones de crédito vencidas desde hace más de 90 días) era del 3,1% al 31
de diciembre de 2014, lo que representa una reducción de 0,6 punto porcentual respecto al del 31 de diciembre de
2013, influido principalmente por el cambio del perfil de crédito de nuestra cartera de crédito y alcanzando el nivel
más bajo desde la fusión entre Itaú y Unibanco en noviembre de 2008.
150
Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de la provisión para créditos de liquidación dudosa ascendía a R$26.948
millones. De ese total, R$20.618 millones se refieren al nivel mínimo exigido por la Resolución CMN 2.682/99 y
R$6.330 millones se refieren a la provisión complementaria. En ese mismo periodo, la relación entre el saldo de la
provisión para créditos de liquidación dudosa y nuestra cartera de crédito alcanzó el 6,0%, un descenso de 0,4 punto
porcentual respecto al 31 de diciembre de 2013.
En el apartado 10.3 trataremos de los principales eventos societarios ocurridos en el periodo.
2013
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2013, el beneficio neto consolidado fue de R$15.696
millones, con un retorno anualizado sobre el patrimonio promedio del 20,7%. Al 31 de diciembre de 2013, el activo
consolidado ascendía a R$1.105.721 millones y el patrimonio neto consolidado era de R$81.024 millones, mientras
que al 31 de diciembre de 2012 era de R$1.014.425 millones y R$74.220 millones, respectivamente. El 31 de
diciembre de 2013, el índice de Basilea consolidado operativo fue del 16,6%.
El saldo de operaciones de crédito, incluyendo avales y fianzas, era de R$483.397 millones al 31 de diciembre
de 2013, lo que supone un aumento del 13,3% en comparación con el 31 de diciembre de 2012. El saldo de
operaciones de crédito, incluyendo avales y fianzas, creció principalmente en portafolios de menos riesgo y spreads
en 2013 si se compara a 2012. El 31 de diciembre de 2013, los créditos para personas físicas aumentaron un 12,1%,
mientras que los créditos para personas jurídicas registraron un aumento del 11,7% en comparación al 31 de
diciembre de 2012. En lo que se refiere a los créditos para personas físicas, cabe destacar los préstamos por libranza
y el crédito inmobiliario, que crecieron un 66,6% y un 34,1%, respectivamente, en comparación con el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2012, sobre todo debido a la asociación con Banco BMG para originar préstamos
por libranza y al ambiente brasileño favorable al crédito inmobiliario, ya que dimos prioridad a carteras con menos
riesgo. Con relación a los créditos para personas jurídicas, la cartera de grandes empresas creció un 20,4% en 2013,
si se compara a la que había el 31 de diciembre de 2012, crecimiento que se vio parcialmente compensado por una
reducción del 3,9% en la cartera de micro, pequeñas y medianas empresas. En 2013, la cartera de crédito de
operaciones en Chile, Uruguay, Paraguay y Argentina creció un 33,4% respecto al 31 de diciembre de 2012. Ese
aumento refleja el crecimiento de nuestras operaciones fuera de Brasil y la devaluación del real con relación a las
monedas de dichos países y al dólar estadounidense durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013.
El resultado de la provisión para créditos de liquidación dudosa (gastos de provisión para créditos de
liquidación dudosa netos de recuperación de créditos anteriormente dados de baja como pérdida) se redujo un 29,8%
en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 si se compara al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012.
Esa reducción se debió, principalmente, a la disminución observada en el índice de incumplimiento por habernos
centrado en un portafolio de productos y clientes de menos riesgo. El índice de incumplimiento (operaciones de crédito
vencidas desde hace más de 90 días) era del 3,7% al 31 de diciembre de 2013, lo que representa una reducción de
1,1 puntos porcentuales en comparación con los datos existentes el 31 de diciembre de 2012, llegando al nivel más
bajo desde la fusión entre Itaú y Unibanco en noviembre de 2008. Si no se tuviera en cuenta la cartera de Credicard
S.A. (“Credicard”), el indicador habría alcanzado un 3,6% al 31 de diciembre de 2013.
2012
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2012, el beneficio neto consolidado fue de R$13.594
millones, con retorno anualizado sobre el patrimonio promedio del 18,4%. Al 31 de diciembre de 2012, el activo
consolidado sumaba un total de R$1.014.425 millones y el patrimonio neto consolidado era de R$74.220 millones, en
comparación con los R$851.332 millones y R$71.347 millones, respectivamente, existentes el 31 de diciembre de
2011. El 31 de diciembre de 2012, el índice de Basilea consolidado económico financiero fue del 16,7%.
El saldo de operaciones de crédito, incluyendo avales y fianzas, fue de R$426.595 millones el 31 de diciembre
de 2012, con un aumento del 7,5% en comparación a los datos al 31 de diciembre de 2011. El saldo de operaciones
de crédito, incluyendo avales y fianzas, creció a un ritmo más lento en 2012 si se compara a 2011. El 31 de diciembre
de 2012, los créditos para personas físicas aumentaron el 1,1%, mientras que los créditos para personas jurídicas
registraron un aumento del 8,5%, en comparación con el 31 de diciembre de 2011. En lo que se refiere a los créditos
a personas físicas, cabe destacar el crédito inmobiliario y los préstamos por libranza, con aumentos del 34,2% y del
34,1%, respectivamente, comparados con el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, sobre todo debido al
ambiente brasileño favorable al crédito inmobiliario y a los préstamos por libranza adquiridos de Banco BMG, ya que
damos prioridad a las carteras con menos riesgo. Con relación a los créditos para personas jurídicas, la cartera de
grandes empresas creció un 15,2% en 2012, si se compara a la que había al 31 de diciembre de 2011, crecimiento
que se compensó parcialmente por una reducción del 1,6% en la cartera de micro, pequeñas y medianas empresas.
En 2012, la cartera de crédito de operaciones en Chile, Uruguay, Paraguay y Argentina creció un 41,7% en
comparación a los datos al 31 de diciembre de 2011. Este aumento refleja el crecimiento de nuestras operaciones
151
en el extranjero y la devaluación del real respecto a las monedas de los países referidos y al dólar estadounidense
en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012.
El resultado de la provisión para créditos de liquidación dudosa (gastos de provisión para créditos de
liquidación dudosa netos de recuperación de créditos anteriormente dados de baja como pérdidas) aumentó un 34,2%
en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, si se compara al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011.
Tal crecimiento se debió, principalmente, al aumento en el índice de incumplimiento, sobre todo en el financiamiento
de vehículos y préstamos personales, que siguen las tendencias generales observadas en el mercado financiero
brasileño. Además, este aumento refleja el modelo de pérdidas adoptado en nuestra gestión de riesgo de crédito, que
prevé el reconocimiento de provisión para pérdidas en escenarios en los que se espera un aumento en los índices de
incumplimiento. El índice de incumplimiento (operaciones de crédito vencidas desde hace más de 90 días) era del
4,8% al 31 de diciembre de 2012, representando una reducción de 10 puntos base cuando se compara a los datos
del 31 de diciembre de 2011. En el cuarto trimestre de 2012, cedimos a empresas asociadas una cartera de
financiamiento de vehículos de R$480 millones, con operaciones vencidas desde hacía más de 360 días. Si se
excluyese el impacto de dicha cesión, el índice de operaciones vencidas por más de 90 días al 31 de diciembre de
2012 habría sido del 4,9%.
b) Estructura de capital y posibilidad de rescate de acciones o cuotas
Al 31 de diciembre de 2014, el capital social estaba representado por 5.530.832.681 acciones escriturales sin
valor nominal, de las cuales 2.770.036.544 eran acciones ordinarias y 2.760.796.137 eran acciones preferidas sin
derecho a voto, pero con derecho de, en una eventual enajenación de control, ser incluidas en oferta pública de
adquisición de acciones, de modo a asegurarles un precio igual al 80% (ochenta por ciento) del valor abonado por
acción con derecho a voto, integrante del bloque de control, quedando asegurado un dividendo por lo menos igual al
de las acciones ordinarias. El capital social asciende a R$75.000 millones (R$60.000 millones al 31/12/2013), siendo
R$51.563 millones (R$41.602 millones al 31/12/2013) de accionistas domiciliados en el país y R$23.437 millones
(R$18.398 millones al 31/12/2013) de accionistas domiciliados en el exterior.
Consideramos adecuado el actual nivel del índice de Basilea del 16,9% con base en el consolidado operativo
al 31 de diciembre de 2014.
I - Hipótesis de rescate
No hay hipótesis de rescate de acciones del Emisor además de las legalmente previstas.
II - Fórmula de cálculo del valor de rescate
No se aplica.
c) Capacidad de pago con relación a los compromisos financieros asumidos; d) fuentes de financiamiento para capital
de trabajo y para inversiones en activos no circulantes utilizadas; e) fuentes de financiamiento para capital de trabajo
y para inversiones en activos no circulantes que pretende utilizar para cubrir deficiencias de liquidez; g) límites de
utilización de los financiamientos ya contratados.
Nuestro Consejo de Administración determina nuestra política de gestión de riesgo de liquidez y fija amplios
límites cuantitativos para que podamos llevar a cabo una gestión acorde con nuestro apetito de riesgo. La Comisión
Superior de Tesorería Institucional – Liquidez (CSTIL), integrada por miembros de la alta administración, es
152
responsable de la gestión estratégica del riesgo de liquidez, alineada con la estructura de gestión de riesgo aprobada
por el Consejo y con nuestra declaración de apetito de riesgo. A la hora de establecer nuestras directrices, la CSTIL
considera las implicaciones de liquidez de cada segmento de mercado y producto. La unidad de tesorería institucional
de Itaú Unibanco es la responsable de la gestión diaria del perfil de liquidez del grupo, dentro de los parámetros fijados
por el Consejo de Administración y por la CSTIL, incluyendo la responsabilidad de supervisión en lo que se refiere a
todas las unidades de negocio por medio de las cuales operamos en el exterior.
Mantenemos pools de liquidez separados en nuestras operaciones en Brasil y en cada una de nuestras
subsidiarias en América Latina y Europa. Nuestras operaciones en Brasil incluyen instituciones financieras brasileñas
y las entidades utilizadas por las operaciones brasileñas para captación de recursos y prestación de servicios a los
clientes en el exterior. Todas las subsidiarias en América Latina (por ejemplo, Chile, Argentina, Uruguay, Colombia y
Paraguay) y en Europa poseen sus propias tesorerías, con la debida autonomía para administrar la liquidez según
las necesidades y reglamentos locales, respetando, al mismo tiempo, los límites de liquidez establecidos por la alta
administración de Itaú Unibanco. Por lo general, no suelen realizarse transferencias de liquidez entre las subsidiarias,
o entre la sociedad matriz y las subsidiarias, excepto en circunstancias específicas (como, por ejemplo, aumentos de
capital dirigidos). Reino Unido y Colombia son los únicos países en que operamos donde los órganos reguladores
establecieron niveles mínimos de liquidez locales. Como resultado de la adopción de los nuevos indicadores de
liquidez de Basilea III por todos los países del G-20 a partir de 2015, se espera que los niveles mínimos de liquidez
se apliquen tanto a Brasil como a Argentina.
La reglamentación del CMN también establece la conservación de capital y las reservas anticíclicas para
instituciones financieras brasileñas, al igual que determina los respectivos porcentajes mínimos, las sanciones y las
limitaciones aplicables en caso de incumplimiento de dichos requisitos adicionales.
Definimos nuestra reserva de liquidez operativa del grupo consolidado como el valor total de los activos que
pueden convertirse rápidamente en efectivo, con base en prácticas de mercado y límites legales. La reserva de
liquidez operativa incluye: disponibilidades de caja y títulos públicos brasileños libres, sean cartera propia o
colocaciones en el mercado abierto – posición propia.
En la tabla que consta a continuación se presenta nuestra reserva de liquidez operativa al 31 de diciembre
de 2014, 2013 y 2012:
En millones de R$
Al 31 de diciembre de
2014
2013
2012
2014 Saldo Medio(1)
Disponibilidades
17.527
16.576
13.967
17.475
Posición sustentada de operaciones comprometidas
74.275
23.979
22.896
35.832
45.587
50.573
137.389
91.128
Títulos públicos sin carga
Reserva operativa
83.980
120.843
57.061
110.367
(1) Saldo medio calculado basado em los saldos trimestrales de los Estados Contables.
La administración controla nuestras reservas de liquidez mediante el pronóstico de los recursos que estarán
disponibles para que nuestra tesorería los invierta. La técnica que utilizamos incluye el pronóstico de escenarios para
nuestros activos y pasivos, teniendo en cuenta el perfil de liquidez de nuestras contrapartes.
Los límites mínimos de liquidez de corto plazo se definen de acuerdo con las orientaciones establecidas por
la Comisión Superior de Tesorería Institucional – Liquidez (CSTIL). Esos límites pretenden asegurar que el Grupo Itaú
Unibanco tenga liquidez disponible suficiente en caso de que ocurran eventos de mercado no previstos. Tales límites
se revisan periódicamente con base en los pronósticos de necesidades de caja en situaciones atípicas de mercado
(escenarios de estrés).
La administración de la liquidez nos permite, simultáneamente, cumplir las exigencias operativas, proteger
nuestro capital y aprovechar las oportunidades de mercado. Nuestra estrategia es mantener la liquidez adecuada
para cumplir con nuestras obligaciones actuales y futuras y aprovechar las posibles oportunidades de negocios.
Estamos expuestos a los efectos de las turbulencias y de la volatilidad en los mercados financieros globales
y en la economía de los países en los que tenemos negocios, y especialmente en Brasil. No obstante, debido a
nuestras fuentes estables de captación de recursos, que incluyen una amplia base de depósitos y un gran número de
bancos corresponsales con los que mantenemos relaciones duraderas, así como líneas disponibles que nos permiten
tener acceso a más recursos cuando es necesario, no hemos tenido problemas de liquidez, incluso en periodos
conturbados en los mercados financieros internacionales.
En la tabla que consta a continuación se presenta nuestro promedio de depósitos y préstamos en los periodos
de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:
153
Ejercicio term inado el 31 de diciem bre
2014
2013
2012
Saldo
Saldo
Saldo
% del total
% del total
% del total
prom edio
prom edio
prom edio
(En millones de R$, excepto porcentajes)
Pasivos rem unerados
825.797
78,57%
776.984
79,19%
670.969
79,10%
Depósitos rem unerados
236.280
22,48%
213.088
21,72%
206.429
24,40%
111.613
10,62%
93.448
9,52%
73.916
8,70%
Depósitos en cuentas de ahorro
Depósitos interfinancieros
Depósitos a plazos
Captaciones en el mercado abierto
8.103
0,77%
7.795
0,79%
7.487
0,90%
116.565
11,09%
111.845
11,40%
125.026
14,80%
300.635
28,60%
292.301
29,79%
226.135
26,70%
Recursos de aceptaciones y emisión de títulos
46.051
4,38%
51.703
5,27%
53.468
6,30%
Obligaciones por préstamos y repases
Otras obligaciones – Securitización de
órdenes de pago en el exterior y deuda
subordinada
Provisiones técnicas de seguro, previsión y
capitalización
Pasivos no rem unerados
80.213
7,63%
68.222
6,95%
56.047
6,60%
54.467
5,18%
54.050
5,51%
45.965
5,40%
108.151
10,29%
97.620
9,95%
82.926
9,80%
225.299
21,43%
204.140
20,81%
176.822
20,90%
44.857
4,27%
37.601
3,83%
30.386
3,60%
180.442
17,17%
166.539
16,97%
146.436
17,30%
1.051.096
100,00%
981.124
100,00%
847.792
100,00%
Depósitos no remunerados
Otros pasivos no remunerados
Total del pasivo
Parte de nuestra deuda de largo plazo prevé la anticipación del saldo del principal en abierto ante
determinados acontecimientos, como es habitual en contratos de financiamiento de largo plazo. Al 31 de diciembre
de 2014, no había ocurrido ninguno de esos acontecimientos, incluyendo casos de insolvencia o incumplimiento de
cláusula financiera, y no tenemos motivos para pensar que sea probable que cualquiera de dichos eventos ocurra en
2015.
Según la legislación brasileña, los dividendos en metálico solamente pueden pagarse si la subsidiaria que
distribuye tales dividendos ha contabilizado beneficio en los estados contables. Además, las subsidiarias
consideradas instituciones financieras tienen prohibido realizar préstamos a Itaú Unibanco, pero pueden realizar
depósitos en Itaú Unibanco, los cuales representan certificados de depósitos interbancarios (CDI). Tales restricciones
no han tenido, ni se espera que tengan, un impacto relevante en nuestra capacidad de cumplir nuestras obligaciones
de caja.
En la tabla que consta a continuación se detallan nuestras fuentes de recursos del consolidado al 31 de
diciembre de 2014, 2013 y 2012.
Depósitos
Depósitos al Contado
Depósitos Caja de Ahorro
Depósitos a Plazo Fijo
Depósitos Interfinancieiros
Captaciones en el Mercado Abierto
Deuda en el Mercado Interbancario
Letras Hipotecarias
Letras de Crédito Inmobiliario
Letras de Crédito del Agronegocio
Letras Financieiras
Financiación a la Importación y a la Exportación
Traspasos en el País
Obligaciones por Operaciones Vinculadas a Césion de Crédito
Obligación em Venta Operación o Activos Financieros Transferencia
Deuda en el Mercado Institucional
Obligaciones por Emisíon de Debentures
Deudas Subordinadas
Obligaciones por TVN en el Exterior
Total
2014
En
% del
millones
total de
de R$
recursos
294.772
36,1
48.733
6,0
118.449
14,5
108.465
13,3
19.125
2,3
325.013
39,8
126.053
15,4
144
0,0
10.832
1,3
7.810
1,0
10.645
1,3
43.546
5,3
45.230
5,5
4.336
0,5
3.510
0,4
71.702
8,8
55.617
6,8
16.085
2,0
817.540
100,0
2013
En
% del
millones
total de
de R$
recursos
274.383
36,6
42.892
5,7
106.166
14,1
117.131
15,6
8.194
1,1
292.179
38,9
111.119
14,8
181
0,0
8.919
1,2
7.273
1,0
13.823
1,8
33.638
4,5
43.015
5,7
4.233
0,6
37
0,0
72.624
9,7
56.564
7,5
16.060
2,1
750.305
100,0
f) Niveles de endeudamiento y características de tales deudas, describiendo además:
I - Contratos de préstamo y financiamiento relevantes
II - Otras relaciones a largo plazo con instituciones financieras
2012
En
% del
millones
total de
de R$
recursos
243.200
34,7
34.916
5,0
83.452
11,9
117.232
16,7
7.600
1,1
288.818
41,2
96.704
13,8
227
0,0
13.296
1,9
5.322
0,8
18.695
2,7
23.077
3,3
36.048
5,1
39
0,0
72.748
10,4
1.569
0,2
55.180
7,9
15.999
2,3
701.470
100,0
154
El Emisor tiene como una de las principales fuente de financiamiento las captaciones de recursos y
obligaciones por préstamos y repases. A continuación, presentamos una tabla con captaciones de recursos por plazo
de vencimiento.
R$ Mil Millones
Depósitos
Captaciones en el Mercado Abierto
Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos
Obligaciones por Préstamos y Transferencias
Deudas Subordinadas (*)
Total
% por plazo de vencimiento
0-30
183.574
161.993
3.959
4.795
174
354.496
43,7
31-180
36.828.551
11.280
13.834
19.194
693
81.829
10,1
31/12/2014
181-365
8.537.506
15.150
8.608
23.033
1.966
57.295
7,1
Más de 365
65.833.519
136.590
21.348
41.753
52.785
318.309
39,2
Total
294.773.248
325.013
47.750
88.776
55.617
811.930
(*) Incluye R$ 1.048.455 (R$ 924.605 al 31/12/2013) de Acciones Preferenciales Rescatables clasificadas en el Estado de Situación Patrimonial bajo
el rubro de Participaciones de No Controladores.
Depósitos
Captaciones en el Mercado Abierto
Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos
Obligaciones por Préstamos y Transferencias
Deudas Subordinadas (*)
Total
% por plazo de vencimiento
0-30
163.085
145.242
2.916
4.388
146
315.779
42,3
31-180
33.345
13.663
10.422
18.545
4.091
80.066
10,7
31/12/2013
181-365
12.108
15.191
9.354
15.644
1.900
54.197
7,3
Más de 365
65.845
118.084
23.564
38.076
50.426
295.995
39,7
Total
274.383
292.179
46.256
76.653
56.564
746.036
(*) Incluye R$ 924.605 (R$ 807.189 al 31/12/2012) de Acciones Preferenciales Rescatables clasificadas en el Estado de Situación Patrimonial bajo el
rubro de Participaciones de No Controladores.
Depósitos
Captaciones en el Mercado Abierto
Recursos de Aceptación Y Emisión de Títulos
Obligaciones por Préstamos Y Transferencias
Deudas Subordinadas (*)
TOTAL
% por plazo de vencimiento
0-30
133.377
144.413
3.863
3.276
797
285.726
40,7
31-180
24.412
17.838
15.665
15.793
2.453
76.162
10,9
31/12/2012
181-365
17.869
16.281
12.043
11.694
132
58.019
8,3
Más de 365
67.542
110.286
23.536
28.363
51.797
281.522
40,1
Total
243.200
288.818
55.108
59.125
55.179
701.430
(*) Incluye R$ 807.189 (R$ 740.703 al 31/12/2011) de Acciones Preferenciales Rescatables clasificadas en el Estado de Situación Patrimonial bajo el
rubro de Participaciones de No Controladores.
155
En la siguiente tabla constan las captaciones efectuadas hasta el 31 de diciembre de 2014 mediante la
emisión de títulos de deuda subordinada.
Descripción
Nombre del Papel /
Moneda
CDB Subordinado - BRL
R$ millones
Valor Principal
Emisión
(Moneda Original)
400
50
466
2.719
123
367
Vencimiento
Remuneración a.a.
Saldo Contable
2008
2010
2006
2015
2015
2016
119,8% del CDI
113% del CDI
100% del CDI + 0,7% (*)
2010
2016
2010
2017
110% a 114% del CDI
IPCA + 7,21%
IPCA + 7,33%
815
84
1.083
4.570
226
681
Total
7.459
Letra Financiera Subordinada - BRL
365
1.874
30
206
3.224
352
138
3.650
500
42
30
461
3.782
6.373
112
2
12
101
1
20
1
6
2.307
20
-
2010
2010
2011
2012
2011
2012
2016 100% del CDI + 1,35% a 1,36%
112% a 112,5% del CDI
IPCA + 7%
2017
IPCA + 6,95% a 7,2%
2017
108% a 112% del CDI
IPCA + 6,15% a 7,8%
IGPM + 6,55% a 7,6%
100% del CDI + 1,29% a 1,52%
2017
2018
100% del CDI + 1,12%
IGPM + 7%
IPCA + 7,53% a 7,7%
2018
IPCA + 4,4% a 6,58%
100% del CDI + 1,01% a 1,32%
381
1.955
50
280
3.415
502
204
3.762
505
55
40
607
108% a 113% del CDI
9,95% a 11,95%
109% a 109,7% del CDI
11,96%
IPCA + 4,7% a 6,3%
110% del CDI
IPCA + 6% a 6,17%
111% del CDI
109,25% a 110,5% del CDI
IPCA + 5,15% a 5,83%
IGPM + 4,63%
Total
3.877
6.807
143
3
17
130
1
28
1
8
2.974
22
25.766
2011
2012
2019
2019
2012
2020
2011
2012
2021
2022
1.000
1.000
750
550
2.625
1.870
2010
2010
2011
2012
2012
2012
2020
2021
2021
2021
2022
2023
6,2%
5,75%
5,75% a 6,2%
6,2%
5,5% a 5,65%
5,13%
Total
2.684
2.728
2.011
1.461
7.046
5.001
20.931
Bonos Subordinados - CLP
41.528
47.831
2008
2014
2033
2034
3,5% a 4,5%
3,8%
Total
Acciones Preferidas - USD
393
2002
2015
3,04%
194
219
414
1.048
Euronotas Subordinadas - USD
Total
55.617
(*) Los CDB subordinados pueden rescatarse a partir de noviembre de 2011.
En Itaú Unibanco, la cartera se compone de Euronotas Subordinadas con vencimiento en hasta 30 días por un monto de R$85.326
(R$75.251 el 31/12/2013), con vencimiento de 31 a 180 días por un monto de R$206.567 (R$182.179 el 31/12/2013) y de más de 365 días por
un monto de R$20.638.857 (R$18.192.518 el 31/12/2013), sumando un total de R$20.930.750 (R$18.449.948 el 31/12/2013).
156
III - Grado de subordinación entre las deudas
En caso de liquidación judicial o extrajudicial del Emisor, hay orden de preferencia en lo que se refiere al pago
de los diversos acreedores de la masa. En el caso específico de las deudas que componen el endeudamiento del
Emisor, debe respetarse el siguiente orden de pago: deudas con garantía real, deudas quirografarias y deudas
subordinadas. Cabe decir que, en lo que se refiere a las deudas con garantía real, los acreedores tienen preferencia
sobre los demás hasta el límite del activo ofrecido en garantía, puesto que no hay grado de subordinación entre los
diversos acreedores quirografarios, así como no hay grado de subordinación entre los diferentes acreedores
subordinados.
A continuación se presentan captaciones efectuadas mediante emisión de títulos de deuda subordinada:
R$ millones
31/12/2014
0-30
CDB
31-180
-
-
Letras Financieras
85
477
Euronotas
85
207
4
9
Bonos
181-365
899
Más de 365
6.560
Total
7.459
6
25.199
25.766
46,4
20.699
20.991
37,7
387
414
0,7
13
%
13,4
Eurobonos
-
-
-
-
-
-
(-) Costo de transacción causado (Nota 4b)
-
-
-
(61)
(61)
(0,1)
Total Otras Obligaciones
174
693
Acciones Preferidas Rescatables
-
-
1.048
-
1.048
174
693
1.966
52.785
55.617
0,4
1,2
3,5
94,9
31-180
3.496
181-365
1.885
Más de 365
6.628
Total
12.009
71
400
5
24.506
24.983
44,2
75
182
18.254
18.512
32,8
179
197
0,3
-
-
-
(62)
(0,1)
(*)
Total General
% por plazo de vencimiento
918
52.785
54.569
1,9
31/12/2013
0-30
CDB
-
Letras Financieras
Euronotas
Bonos
-
Eurobonos
-
(-) Costo de transacción causado (Nota 4b)
-
Total Otras Obligaciones
146
Acciones Preferidas Rescatables
-
Total General
(*)
% por plazo de vencimiento
CDB
Letras Financieras
Euronotas
Bonos
Eurobonos
(-) Costo de transacción causado (Nota 4b)
TOTAL OTRAS OBLIGACIONES
Acciones Preferidas Rescatables
TOTAL GENERAL (*)
% por plazo de vencimiento
-
9
-
9
-
-
-
4.087
1.900
4
-
(62)
49.506
55.639
921
925
56.564
146
4.091
1.900
50.426
0,3
7,2
3,4
89,1
0-30
673
59
64
797
797
1,4
31-180
2.002
283
161
4
2.449
4
2.453
4,5
31/12/2012
181-365
Más de 365
121
10.995
5
23.960
15.923
6
177
(61)
132
50.994
803
132
51.797
0,2
93,9
Total
13.791
24.307
16.148
187
(61)
54.372
807
55.179
%
21,2
1,6
%
25,0
44,1
29,2
0,3
(0,1)
1,5
La tabla en la que constan las captaciones efectuadas mediante la emisión de títulos de deuda subordinada
está demostrada en el apartado 10.1.(f.II) de este formulario.
IV - Eventuales restricciones impuestas al emisor, especialmente con relación a límites de endeudamiento y
contratación de nuevas deudas, a la distribución de dividendos, a la enajenación de activos, a la emisión de nuevos
valores mobiliarios y a la enajenación de control societario
En marzo de 2010, Itaú Unibanco instituyó un programa para la emisión y distribución de notas con
determinados intermediarios financieros (“Programa”). El Programa prevé que el Emisor podrá emitir, por sí mismo o
por medio de su agencia en las Islas Caimán, notas subordinadas o seniors (“Notas”) hasta un valor límite de
US$100.000.000.000,00 (cien mil millones de dólares estadounidenses).
157
El Programa prevé el adelanto del saldo del principal en abierto de las Notas cuando ocurran determinados
hechos definidos en las cláusulas financieras del Programa, también denominadas “Eventos de Mora”, como es
habitual en contratos de financiamiento de largo plazo. Los Eventos de Mora aplicables a las Notas Seniors emitidas
al amparo del Programa son (i) no pago de obligaciones financieras resultantes de la respectiva Nota (Non-payment);
(ii) incumplimiento de otros tipos de obligaciones materiales asumidas bajo la respectiva Nota que no sean las
obligaciones de pago de valores adeudados bajo las Notas (Breach of other Obligations); (iii) aceleración o
incumplimiento de cualquier otra deuda asumida por Itaú Unibanco por un valor igual o superior al 0,8% de su capital
regulador (Cross Default); (iv) disolución e insolvencia de Itaú Unibanco (Dissolution and Insolvency); y (v) eventos
análogos a los de los rubros anteriores. Los Eventos de Mora aplicables a las Notas Subordinadas emitidas al amparo
del Programa son: (i) no pago de obligaciones financieras (Non-payment), (ii) disolución e insolvencia (Dissolution
and Insolvency); y (iii) eventos análogos a los de los rubros anteriores.
Hasta el 31 de diciembre de 2014 no había ocurrido nada de lo descrito en las cláusulas financieras anteriores
ni incumplimiento de cualquier obligación financiera asumida en el Programa.
Hasta la presente fecha han sido concluidas las siguientes emisiones al abrigo del Programa (“Emisiones”):
(i) Primera Emisión: US$1.000 millones en Notas Subordinadas emitidas el 15 de abril de 2010, con
vencimiento el 15 de abril de 2020, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la Bolsa de
Valores de Luxemburgo;
(ii) Segunda Emisión: US$1.000 millones en Notas Subordinadas emitidas el 23 de septiembre de 2010, con
vencimiento el 22 de enero de 2021, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la Bolsa de
Valores de Luxemburgo;
(iii) Tercera Emisión: R$500 millones en Notas Seniors emitidas el 23 de noviembre de 2010, con vencimiento
el 23 de noviembre de 2015, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la Bolsa de Valores de
Luxemburgo;
(iv) Reapertura de la Segunda Emisión: US$250 millones en Notas Subordinadas emitidas el 31 de enero de
2011, con vencimiento el 22 de enero de 2021, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la
Bolsa de Valores de Luxemburgo. Las Notas Subordinadas aquí descritas fueron emitidas y distribuidas por medio de
la reapertura de la segunda emisión de Notas Subordinadas y constituyen la segunda serie de la segunda emisión de
Notas Subordinadas bajo el Programa. Las Notas Subordinadas emitidas en la primera serie y las Notas Subordinadas
emitidas en la segunda serie de la segunda emisión comparten el mismo código ISIN y CUSIP y son fungibles entre
sí;
(v) Cuarta Emisión: US$500 millones en Notas Subordinadas emitidas el 21 de junio de 2011, con
vencimiento el 21 de diciembre de 2021, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la Bolsa
de Valores de Luxemburgo;
(vi) Reapertura de la Cuarta Emisión: US$550 millones en Notas Subordinadas emitidas el 24 de enero de
2012, con vencimiento el 21 de diciembre de 2021, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en
la Bolsa de Valores de Luxemburgo. Las Notas Subordinadas aquí descritas fueron emitidas y distribuidas por medio
de la reapertura de la Cuarta Emisión de Notas Subordinadas y constituyen la segunda serie de la Cuarta Emisión de
Notas Subordinadas bajo el Programa. Las Notas Subordinadas emitidas en la primera serie y las Notas Subordinadas
emitidas en la segunda serie de la Cuarta Emisión comparten el mismo código ISIN y CUSIP y son fungibles entre sí;
(vii) Quinta Emisión: US$1.250 millones en Notas Subordinadas emitidas el 19 de marzo de 2012, con
vencimiento el 19 de marzo de 2022, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la Bolsa de
Valores de Luxemburgo;
(viii) Sexta Emisión: US$1.375 millones en Notas Subordinadas emitidas el 6 de agosto de 2012, con
vencimiento el 6 de agosto de 2022, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la Bolsa de
Valores de Luxemburgo; y
(ix) Séptima Emisión: US$1.870 millones en Notas Subordinadas emitidas el 13 de noviembre de 2012, con
vencimiento el 13 de mayo de 2023, las cuales fueron registradas y admitidas para su negociación en la Bolsa de
Valores de Luxemburgo.
a. El Programa y las Emisiones imponen determinadas condiciones y limitaciones al Emisor, tal como se
describe a continuación:
Por regla general, se permite que el Emisor promueva la enajenación de todos, o parte sustancial de sus
activos, incluso por medio de reorganizaciones societarias (tales como procesos de fusión y escisión) sin
158
consentimiento de los titulares de las notas, siempre y cuando, como resultado de cualquiera de las operaciones
anteriores:
(i)
la entidad que reciba tales activos o que suceda al Emisor se comprometa a cumplir todas las
obligaciones de pago de principal e intereses de cualquier nota emitida con base en el Programa,
al igual que se comprometa a asumir las demás obligaciones impuestas al Emisor;
(ii)
no ocurra, por medio de la realización de tales operaciones, cualquier evento de incumplimiento;
y
(iii)
a partir de cualquier anuncio público referente a la operación y antes de su conclusión: los
administradores del Emisor entreguen al agente fiduciario (trustee) una declaración de que la
operación de enajenación de los activos en cuestión está en conformidad con las obligaciones y
restricciones impuestas al Emisor; los consultores jurídicos del Emisor entreguen una opinión
legal relativa a la asunción de las obligaciones oriundas del Programa por parte de la nueva
entidad que asuma los activos o suceda al Emisor.
g) Límites de utilización de los financiamientos ya contratados.
No se aplica.
h) Modificaciones significativas en cada rubro de los estados contables consolidados
159
R$ millones
2014 X
2013
2013 X
2012
Activo
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2012
Circulante y realizable a largo plazo
Disponibilidades
Colocaciones interfinancieras de liquidez
Títulos y valores mobiliarios e instrumentos
financieros derivados
Relaciones interfinancieras e interdependencias
Operaciones con características de concesión
de crédito y otros créditos
(Provisión para créditos de liquidación dudosa)
Otros activos
Perm anente
Inversiones
1.188.779
17.527
229.828
1.088.131
16.576
159.653
1.001.212
13.967
182.034
9,2%
5,7%
44,0%
8,7%
18,7%
(12,3%)
299.627
63.810
297.334
78.100
276.174
64.610
0,8%
(18,3%)
7,7%
20,9%
451.760
(26.948)
153.175
19.923
3.526
412.235
(26.371)
150.604
17.591
3.439
366.285
(27.745)
125.887
13.213
2.956
9,6%
2,2%
1,7%
13,3%
2,5%
12,5%
(5,0%)
19,6%
33,1%
16,3%
16,1%
(89,4%)
50,9%
9,3%
17,0%
1802,0%
24,6%
9,0%
2013 X
2012
8,9%
12,8%
22,8%
27,2%
7,8%
(0,1%)
1,2%
(16,1%)
2,8%
29,6%
2,6%
Inmovilizado de uso e inmovilizado de
arrendamiento
Prima
Intangible
Total general del activo
7.561
204
8.632
1.208.702
6.511
1.921
5.720
1.105.721
5.566
101
4.589
1.014.425
Pasivo
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2012
Circulante y exigible a largo plazo
Depósitos
Depósitos a la vista
Depósitos en cuenta de ahorro
Depósitos interfinancieros
Depósitos a plazo
Captaciones en el mercado abierto
Recursos de aceptaciones y emisión de títulos
Relaciones interfinancieras e interdependencias
Obligaciones por préstamos y repases
Instrumentos financieros derivados
Provisiones técnicas de seguros, previsión y
capitalización
Otras obligaciones
Cartera de cambio
Deudas subordinadas
Diversas
Resultados de ejercicios futuros
1.109.017
294.773
48.733
118.449
19.125
108.465
325.013
47.750
5.260
88.776
17.394
1.021.668
274.383
42.891
106.166
8.194
117.131
292.179
46.256
5.117
76.653
11.420
938.165
243.200
34.916
83.451
7.600
117.232
288.818
55.108
4.979
59.125
11.128
2014 X
2013
8,5%
7,4%
13,6%
11,6%
133,4%
(7,4%)
11,2%
3,2%
2,8%
15,8%
52,3%
112.675
217.374
43.176
54.569
119.629
1.423
102.060
213.598
46.308
55.639
111.651
1.125
93.210
182.598
31.104
54.372
97.121
1.137
10,4%
1,8%
(6,8%)
(1,9%)
7,1%
26,4%
9,5%
17,0%
48,9%
2,3%
15,0%
(1,0%)
Participación m inoritaria en las subsidiarias
Patrim onio neto
Total general del pasivo
2.415
95.848
1.208.702
1.903
81.024
1.105.721
903
74.220
1.014.425
26,9%
18,3%
9,3%
110,8%
9,2%
9,0%
A continuación, presentamos las principales variaciones en cuentas del estado de situación patrimonial al 31
de diciembre de 2014, 2013 y 2012.
El saldo total de activos sumó R$1.208.702 millones al final de 2014, con un aumento del 9,3% respecto al
año anterior, mientras que en 2013 el total de activos de Itaú Unibanco era de R$1.105.721 millones. De 2012 a 2013,
el aumento fue del 9,0%, puesto que el saldo en 2012 era de R$1.014.425 millones.
El saldo de la cartera de crédito, sin avales ni fianzas, era de R$451.760 millones en 2014, con un crecimiento
del 9,6% respecto a 2013. En Brasil, el saldo de la cartera de crédito persona física sumó R$185.660 millones,
crecimiento del 10,4% cuando se compara al saldo de 2013. En el segmento de grandes empresas, el saldo de la
cartera fue de R$144.514 millones, aumento del 14,5% si se compara con 2013, y en el segmento de micro, pequeñas
y medianas empresas llegó a R$79.911 millones, lo que supone una reducción del 2,1% en comparación con datos
al 31 de diciembre de 2013. Las operaciones de préstamo y financiamiento al sector minorista aumentaron un 6,3%
en el periodo, sumando un total de R$265.571 millones. En 2014, la cartera de crédito inmobiliario en Brasil llegó a
ser de R$39.235 millones, lo que indica un crecimiento del 14,9% en comparación con el año anterior. El saldo de
financiamiento inmobiliario para prestatarios fue de R$28.898 millones, mientras que en el segmento dirigido a los
empresarios el total contratado alcanzó R$10.336 millones.
160
En la comparación entre 2012 y 2013, el saldo de la cartera de crédito, sin avales ni fianzas, creció un 12,5%,
llegando a R$412.235 millones. En Brasil, el saldo de la cartera de crédito para persona física sumó R$168.199
millones, lo que representa un crecimiento del 12,0%. En el segmento de grandes empresas, el saldo de la cartera
fue de R$126.180 millones, aumentando un 21,6%, y en el segmento de micro, pequeñas y medianas empresas la
cartera llegó a R$81.601 millones, con una reducción del 4,2%. Las operaciones de préstamo y financiamiento al
sector minorista aumentaron un 6,1% en el periodo, sumando un total de R$249.801 millones. En 2013, la cartera de
crédito inmobiliario en Brasil llegó a ser de R$34.151 millones, lo que supone un crecimiento del 32,2% en
comparación con el año anterior. El saldo de financiamiento inmobiliario para prestatarios fue de R$24.209 millones,
mientras que en el segmento dirigido a los empresarios el total contratado alcanzó R$9.941 millones.
Nuestra principal fuente de recursos son las captaciones en el mercado abierto por valor de R$325.013
millones y los depósitos por valor de R$294.773 en 2014. Las captaciones de depósitos incluyen depósitos a la vista,
de ahorro, a plazo e interfinancieros. En 2014, los depósitos totales eran de R$294.773 millones, lo que representaba
el 36,3% del total de recursos. En 2013, los depósitos totales llegaron a R$274.383 millones, representando un 36,8%
del total de recursos. En 2012, los depósitos totales llegaron a aproximadamente R$243.200 millones, representando
el 34,7% del total de recursos. Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, nuestros depósitos a plazo representaban,
respectivamente, el 36,8%, el 42,7% y el 48,2% del total de los depósitos.
El saldo de depósitos en 2014 presentó un aumento del 7,4% respecto al mismo periodo del año anterior,
sobre todo por la influencia del crecimiento de las captaciones por depósitos interfinancieros y por el aumento de
depósitos en cuenta de ahorro. El saldo de depósitos en 2013 presentó un aumento del 12,8% con relación al año
anterior, en lo que influyó el crecimiento de las captaciones por depósitos de ahorro y por el aumento de las
captaciones por depósitos a la vista.
El patrimonio neto sumaba un total de R$95.848 millones en 2014, llegó a R$81.024 millones al final de 2013
y a R$74.220 millones en 2012, con un crecimiento del 18,3% en 2014 respecto a 2013 y del 9,2% en 2013 respecto
al mismo periodo de 2012. La variación entre los periodos de 2014, 2013 y 2012 se debe básicamente a los resultados
de los periodos. En 2012, la contabilización de la operación de adquisición de las acciones de minoritarios de
Redecard S.A. (“Redecard” o “Rede”) como transacción de capital contribuyó al aumento del patrimonio neto.
Ítem 10.1 - Complemento:
No se aplica.
En el apartado 10.2.(a) de este formulario constan los comentarios sobre las principales variaciones en los
estados de resultados de los años 2014, 2013 y 2012.
10.2 - Los directores deben comentar sobre:
a) Resultados de las operaciones, en especial:
I - Descripción de cualquier componente importante de los ingresos
II - Factores que afectaron materialmente los resultados operativos
Resultados de las operaciones del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 comparados con los del
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013.
Aspectos destacables
En el ejercicio de 2014, el beneficio neto fue de R$20.242 millones, con un retorno anualizado sobre el
patrimonio promedio del 23,5%. Al final de 2014, el activo total era de R$1.208.702 millones y el patrimonio neto era
de R$95.848 millones, en comparación con los R$1.105.721 millones y los R$81.024 millones obtenidos,
respectivamente, en 2013.
Beneficio neto
En la siguiente tabla constan los principales componentes del beneficio neto de los ejercicios 2014 y 2013.
161
Ejercicio term inado el 31 de diciem bre
2014
2013
(En millones de R$)
Variación (%)
Ingresos por intermediación financiera
125.024
93.821
33,3%
Gastos de intermediación financiera
Resultado de la intermediación financiera antes de créditos de
liquidación dudosa
Resultado de créditos de liquidación dudosa
(73.137)
(48.702)
50,2%
51.887
45.119
15,0%
(14.203)
(13.595)
4,5%
Resultado bruto de la intermediación financiera
37.684
31.525
19,5%
(11.555)
(11.769)
(1,8%)
26.128
19.756
32,3%
1.116
37
2916,2%
Resultado antes de la tributación sobre el beneficio y participaciones
27.245
19.793
37,6%
Gasto de impuesto de renta y contribución social
73,9%
Otros ingresos (gastos) operativos
Ingresos operativos
Ingresos no operativos
(6.437)
(3.702)
Participación en los beneficios
(261)
(259)
0,7%
Participaciones minoritarias en subsidiarias
(305)
(136)
124,0%
20.242
15.696
29,0%
Beneficio Neto
En 2014, el beneficio neto recibió la influencia de los resultados no recurrentes. Consúltese la Nota 22(k) a
nuestros estados contables consolidados.
Ingresos por Intermediación Financiera
En la siguiente tabla constan los principales componentes de nuestros ingresos por intermediación financiera
referentes a los ejercicios 2014 y 2013.
Ejercicio term inado el 31 de diciem bre
Operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y otros créditos
Títulos y valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados
2014
2013
(En millones de R$)
67.439
58.839
Variación (%)
14,6%
39.137
25.337
54,5%
Seguros, previsión y capitalización
9.883
3.893
153,9%
Operaciones de cambio
2.671
1.325
101,6%
Depósitos obligatorios
5.893
4.428
33,1%
125.024
93.821
33,3%
Total de ingresos por interm ediación financiera
Los ingresos por intermediación financiera crecieron un 33,3%, pasando de R$93.821 millones en 2013 a
R$125.024 millones en 2014, un crecimiento de R$31.202 millones. Esta alza se debió principalmente al aumento en
los ingresos por títulos y valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados, operaciones de crédito,
arrendamiento mercantil y otros créditos, en los ingresos por seguros, previsión y capitalización.
Ingresos por operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y otros créditos, incluidos avales y fianzas
Los ingresos procedentes de operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y otros créditos crecieron un 14,6%,
de R$58.839 millones en 2013 a R$67.439 millones en 2014, un aumento de R$8.601 millones. Dicho crecimiento fue
resultado principalmente del aumento de nuestro saldo de operaciones de crédito, del 8,7%, combinado con el
crecimiento del saldo de productos de corto plazo, sensibles a variación de tasa de intereses, tal como cheque con
giro a descubierto y tarjeta de crédito.
Ingresos por operaciones con valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados
Los ingresos por operaciones con valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados creció un 54,5% o
R$13.800 millones, pasando de R$25.337 millones en 2013 a R$39.137 millones en 2014. Este crecimiento de los
ingresos por operaciones con valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados refleja el aumento de las
ganancias con estos instrumentos utilizados para mitigar las oscilaciones de la tasa de cambio sobre nuestras
inversiones en subsidiarias en el exterior, al igual que refleja la tasa de intereses SELIC promedio entre periodos.
162
Resultado de operaciones de seguros, previsión y capitalización
El resultado de operaciones de seguros, previsión y capitalización creció un 153,9%, de R$3.893 millones en
2013 a R$9.883 millones en 2014, un crecimiento de R$5.990 millones, en función del aumento de los ingresos por
previsión, por la influencia del movimiento ascendente de la tasa Selic promedio, que aumentaron la rentabilidad de
los fondos de renta fijos de los periodos.
Resultado de operaciones de cambio
El resultado de operaciones de cambio subió de R$1.347 millones en 2013 a R$2.671 millones en 2014. Ese
aumento en el resultado de operaciones de cambio se debió principalmente a ganancias más elevadas con arbitraje
en operaciones de cambio.
Resultado de depósitos obligatorios
El resultado de depósitos obligatorios creció un 33,1% o R$1.465 millones, de R$4.428 millones en el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2013 a R$5.893 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014. En
2014 teníamos depósitos obligatorios de R$63.106 millones comparados a los R$77.010 millones que había en 2013,
de los cuales R$59.714 millones y R$71.877 millones, respectivamente, devengaron intereses. Este aumento se debió
principalmente al crecimiento de la tasa SELIC acumulada, del 8,3% durante el ejercicio de 2013 al 10,9% durante el
ejercicio de 2014.
Gastos de la intermediación financiera
En la siguiente tabla se describen los principales componentes de nuestros gastos de intermediación financiera
en 2014 y 2013.
Ejercicio term inado el 31 de diciem bre
2014
2013
(En m illones de R$)
Gastos de captaciones en el mercado
Variación (%)
54.125
41.599
30,1%
8.987
3.436
161,5%
Gastos de préstamos y repases
10.026
3.666
173,5%
Total del gasto de la interm ediación financiera
73.137
48.702
50,2%
Gastos de provisiones técnicas de previsión y capitalización
Los gastos de la intermediación financiera crecieron un 50,2%, de R$48.702 millones en 2013 a R$73.137
millones en 2014, un crecimiento de R$24.435 millones que se debió principalmente al aumento de los gastos con
colocaciones en el mercado abierto, como se indica más adelante.
Gastos con operaciones de captación en el mercado
Los gastos con operaciones de captación en el mercado presentaron un aumento del 30,1%, de R$41.599
millones en 2013 a R$54.125 millones en 2014, un crecimiento de R$12.525 millones. Ese aumento se vio impulsado
por el aumento en el saldo de depósitos y por el impacto de las oscilaciones en la tasa de cambio sobre el pasivo
expresado o indexado a monedas extranjeras, además del crecimiento de la tasa SELIC acumulada, del 8,3% durante
el ejercicio de 2013 al 10,9% durante el ejercicio de 2014.
Gastos financieros de provisiones técnicas por planes de previsión y capitalización
Los gastos financieros de provisiones técnicas para planes de previsión y capitalización crecieron un 161,5%,
de R$3.436 millones en 2013 a R$8.987 millones en 2014, crecimiento de R$5.551 millones debido principalmente al
aumento de los gastos relativos a planes de previsión.
Gastos con obligaciones por préstamos y repases
Los gastos con obligaciones por préstamos y repases crecieron un 173,5%, o R$6.359 millones, de R$3.666
millones en 2013 a R$10.026 millones en 2014, lo cual se debe principalmente al impacto de las variaciones
cambiarias sobre obligaciones por préstamos y repases expresados o indexados a monedas extranjeras.
Resultado de intermediación financiera antes del resultado de créditos de liquidación dudosa
El resultado de intermediación financiera antes del resultado de créditos de liquidación dudosa se redujo un
15,0%, de R$45.119 millones en 2013 a R$51.887 millones en 2014, una reducción de R$6.767 millones que se debe
sobre todo a los factores descritos en los tópicos “—Ingresos por operaciones financieras” y “—Gastos con
operaciones financieras.”
163
Resultado de créditos de liquidación dudosa
El resultado de créditos de liquidación dudosa fue un 4,5% más alto que en 2013, pasando de R$13.595
millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 a R$14.203 millones en el mismo periodo de 2014, un
aumento de R$608 millones. En la siguiente tabla se describen los principales componentes de nuestro resultado de
créditos de liquidación dudosa en 2014 y 2013.
Ejercicio term inado el 31 de diciem bre
2014
2013
(R$ m illones)
Gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa
(19.252)
(18.655)
Ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdidas
5.049
5.060
Resultado de provisión para créditos de liquidación dudosa
(14.203)
(13.595)
Variación (%)
3,2%
(0,2%)
4,5%
Gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa
Los gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa ascendieron un 3,2%, de R$18.655 millones en
2013 a R$19.252 millones en 2014, un aumento de R$597 millones. Nuestro índice de incumplimiento de más de 90
días al 31 de diciembre de 2014 era del 3,1%, lo que representa un descenso de 0,6 punto porcentual con relación al
mismo periodo de 2013. A esto también contribuyó la adquisición de Credicard al final de 2013, lo que elevó nuestra
cartera de crédito R$8,2 mil millones.
Ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdidas
Los ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdidas sumaban R$5.049 millones en 2014,
un 0,2% menos que en el mismo periodo del año anterior, cuando tales ingresos fueron de R$5.060 millones.
Resultado bruto de la intermediación financiera
Nuestro resultado bruto de la intermediación financiera aumentó un 19,5%, subiendo de R$31.525 millones
en 2013 a R$37.684 millones en 2014. El aumento de R$6.159 millones se debió al aumento de los ingresos por
intermediación financiera.
Otros ingresos (gastos) operativos
En la siguiente tabla se presentan los principales componentes de otros ingresos (gastos) operativos
referentes a los ejercicios de 2014 y 2013.
Exercício findo em 31 de dezem bro
2013
2012
Variação (%)
(R$ milhões)
Receitas de prestação de serviços e rendas de tarifas bancárias
24.066
20.313
18,5%
3.528
2.990
18,0%
Despesas de pessoal
(15.329)
(14.027)
9,3%
Outras despesas administrativas
(15.087)
(14.192)
6,3%
(4.328)
(4.485)
Resultado de operações com seguros, previdência e capitalização
Despesas tributárias
(3,5%)
Resultado de participações em coligadas e outros investimentos
834
335
149,0%
Outras receitas operacionais
957
278
244,2%
Outras despesas operacionais
Total de outras receitas (despesas) operacionais
(6.409)
(6.058)
5,8%
(11.769)
(14.845)
(20,7%)
164
Ingresos por prestación de servicios y tarifas bancarias
Los ingresos por prestación de servicios y tarifas bancarias aumentaron un 15,3%, de R$24.066 millones en
2013 a R$27.740 millones en 2014, un crecimiento de R$3.674 millones.
Los ingresos por prestación de servicios aumentaron un 13,9%, de R$16.811 millones en 2013 a R$19.145
millones en 2014, un aumento de R$2.334 millones. Dicha elevación está relacionada principalmente con el
crecimiento de R$1.412 millones, o el 18,6% de los ingresos por tarjetas de crédito en comparación con datos de
2013. También presentamos un aumento del 12,7%, o R$226 millones, en función de ingresos por servicios con
operaciones de crédito y garantías prestadas en 2013, debido principalmente al aumento del 15,3% de los ingresos
por garantías prestadas, que pasaron de R$977 millones en 2013 a R$1.127 millones en 2014.
Los ingresos por tarifas bancarias aumentaron un 18,5%, de R$7.255 millones en 2013 a R$8.595 millones en
2014, empujados principalmente por el aumento de los ingresos por paquetes de servicios de cuenta corriente, en
función de un mayor volumen de operaciones y de la venta de nuevos paquetes de servicios, y por el crecimiento de
R$523 millones referentes a ingresos derivados de las anualidades de las tarjetas de crédito.
Resultado de operaciones con seguros, previsión y capitalización
El resultado de operaciones con seguros, previsión y capitalización aumentó un 8,7%, de R$3.528 millones en
2013 a R$3.834 millones en 2014, un crecimiento de R$306 millones, lo cual se debió principalmente a gastos más
bajos en cuanto a las variaciones de las provisiones técnicas durante el periodo.
Gastos de personal
Nuestros gastos de personal aumentaron un 7,3%, de R$15.329 millones en 2013 a R$16.443 millones en
2014, un crecimiento de R$1.114 millones. Tal aumento se debió principalmente al impacto de los acuerdos sindicales
firmados en octubre de 2013 y 2014 que corrigieron las asignaciones destinadas a remuneración, beneficios sociales
y cargas en un 8,0% y un 8,5%, respectivamente, con impactos aprovisionados a partir de septiembre de cada año.
Otros gastos administrativos
Los gastos administrativos aumentaron un 7,5%, de R$15.087 millones en 2013 a R$16.211 millones en 2014,
una subida de R$1.124 millones. Este aumento en otros gastos administrativos se debió principalmente a gastos más
elevados con servicios de terceros y devaluación y amortización debido principalmente a más gastos con amortización
de softwares. Asimismo, hubo un aumento de los gastos relacionados con una mayor actividad operativa,
especialmente en lo que se refiere al procesamiento de datos y telecomunicaciones que crecieron un 4,6% con
relación al año anterior.
Gastos tributarios
Nuestros gastos tributarios aumentaron un 17,5%, de R$4.328 millones en 2013 a R$5.087 millones en 2014,
un crecimiento de R$759 millones. Este aumento ocurrió principalmente en función del crecimiento de nuestros
ingresos.
Resultado de participaciones en asociadas y otras inversiones
Nuestro resultado de participaciones en asociadas y otras inversiones se redujo un 26,9%, de R$834 millones
en 2013 a R$610 millones en 2014, reducción de R$224 millones debido principalmente a un resultado más bajo por
la participación de Porto Seguro Itaú Unibanco Participações S.A. (“Porto Seguro”). Para obtener más información,
consúltese la Nota Explicativa 16(a) en los estados contables anuales.
Otros ingresos operativos
Los demás ingresos operativos se redujeron un 41,8%, de R$957 millones en 2013 a R$557 millones en 2014,
una reducción de R$400 millones.
Otros gastos operativos
Los demás gastos operativos aumentaron un 2,3%, de R$6.409 millones en 2013 a R$6.555 millones en
2014, una subida de R$146 millones que se debe principalmente al aumento de los gastos de comercialización –
tarjeta de crédito, principalmente en función de la adquisición de Credicard y de la reclasificación de gastos entre
rubros.
Resultado operativo
165
Nuestro resultado operativo aumentó un 32,3%, de R$19.756 millones en 2013 a R$26.128 millones en 2014,
un crecimiento de R$6.372 millones.
Resultado no operativo
Nuestro resultado no operativo pasó de R$37 millones en 2013 a R$1.116 millones en 2014, una reducción
de R$1.079 millones. En 2013, el resultado se refiere básicamente al beneficio en la enajenación de la inversión en
Itaú Seguros Soluções Corporativas S.A. (ISSC).
Resultado antes de la tributación sobre el beneficio y la participación en el beneficio
Nuestro resultado antes de la tributación sobre el beneficio y la participación en el beneficio creció un 37,6%
en comparación con 2013, de R$19.793 millones a R$27.245 millones en 2014, una evolución de R$7.452 millones.
Gastos con impuesto de renta y contribución social
En la siguiente tabla constan los principales componentes de nuestros gastos con impuesto de renta y
contribución social en 2014 y 2013.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2014
2013
Variación (%)
(En millones de R$)
Resultado antes del impuesto de renta y de la contribución social
Cargas (impuesto de renta y contribución social) según tasas
vigentes
Aumento/disminución de las cargas de impuesto de renta y
contribución social como resultado de:
(Adiciones) exclusiones
27.245
19.793
37,6%
(10.898)
(7.917)
37,6%
4.461
4.215
5,8%
Variación cambiaria de inversiones en el exterior
1.471
1.375
7,0%
Intereses sobre el capital propio
Dividendos, intereses sobre títulos de la deuda externa e incentivos
fiscales
1.738
1.619
7,3%
311
170
82,5%
Constitución (reversión) de periodos anteriores
1.280
4.489
-71,5%
(339)
(3.439)
-90,1%
(6.437)
(3.702)
73,9%
Otros
Total del gasto con impuesto de renta y contribución social
El impuesto de renta y la contribución social aumentaron un 73,9% y llegaron a R$6.437 millones en 2014,
en comparación con el gasto de R$3.702 millones en 2013. El aumento de los gastos con impuesto de renta y
contribución social obedece al aumento de nuestro resultado antes de impuesto de renta y contribución social.
El total de nuestro impuesto de renta comprende el impuesto de renta corriente y el impuesto diferido. Ciertos
montos referentes a ingresos y gastos se reconocen en nuestro estado de resultados, pero no afectan nuestra base
imponible y, por otro lado, ciertos montos son ingresos tributables o gastos deducibles para determinar nuestra
tributación sobre el beneficio, pero no afectan nuestro estado de resultados. Esos rubros se conocen por el nombre
de “diferencias permanentes”. En conformidad con la legislación tributaria brasileña, las ganancias y las pérdidas
cambiarias referentes a nuestras inversiones en controladas en el exterior no se tributan, en el caso de las ganancias,
y no se deducen, en el caso de pérdidas, constituyen una diferencia permanente. Desde un punto de vista económico,
protegemos nuestras inversiones en controladas en el exterior haciendo uso de pasivos o instrumentos derivados
expresados en monedas extranjeras. Las ganancias o pérdidas sobre instrumentos derivados y las ganancias y
pérdidas cambiarias sobre pasivos expresados en monedas extranjeras son tributables o deducibles de acuerdo con
la legislación tributaria brasileña. En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, la devaluación del real respecto
a las monedas extranjeras con las que operan nuestras controladas generó pérdidas no deducibles según la
legislación tributaria de Brasil. La devaluación del real dio lugar a ganancias tributables con instrumentos derivados
utilizados como hedge económico y ganancias cambiarias tributables sobre pasivos utilizados como hedge
económico.
Participación en los beneficios
La participación en los beneficios de los miembros de nuestra administración creció un 0,7%, de R$259
millones en 2013 a R$261 millones en 2014, un aumento de R$2 millones.
166
Participación minoritaria en las subsidiarias
Los resultados de la participación minoritaria en las subsidiarias aumentaron de un gasto de R$136 millones
en 2013 a un gasto de R$305 millones en 2014, lo que representó un crecimiento del 124,0%, o R$169 millones,
derivado principalmente de los resultados de Itaú BMG Consignado. Para obtener más información, consúltese la
Nota Explicativa 16(e) a los estados contables consolidados anuales.
Resultados de las operaciones del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 comparados con los del
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012.
Aspectos destacables
En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2013, el beneficio neto consolidado fue de R$15.696 millones,
con un retorno anualizado sobre el patrimonio promedio del 20,7%. Al 31 de diciembre de 2013, el activo consolidado
total era de R$1.105.721 millones y el patrimonio neto consolidado era de R$81.024 millones, en comparación con
los R$1.014.425 millones y los R$74.220 millones obtenidos, respectivamente, el 31 de diciembre de 2012. Al 31 de
diciembre de 2013, el índice de Basilea consolidado operativo era del 16,6%.
El saldo de operaciones de crédito, incluidos avales y fianzas, era de R$483.397 millones al 31 de diciembre
de 2013, un aumento del 13,3% en comparación con datos al 31 de diciembre de 2012. El saldo de operaciones de
crédito, incluidos avales y fianzas, creció sobre todo en portafolios de menos riesgo y spreads en 2013 si se compara
a 2012. Al 31 de diciembre de 2013, el crédito a la persona física había aumentado un 12,1%, mientras que el crédito
a la persona jurídica lo hizo un 11,7% respecto al 31 de diciembre de 2012. Con relación al crédito a la persona física,
los aspectos más destacables guardan relación con los préstamos por libranza y el crédito inmobiliario, que crecieron
un 66,6% y un 34,1% en comparación con el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, respectivamente, sobre
todo debido a la asociación con Banco BMG que originaría préstamos por libranza y al ambiente brasileño favorable
al crédito inmobiliario, ya que priorizamos carteras con menos riesgo. Con relación a los créditos a la persona jurídica,
la cartera de grandes empresas creció un 20,4% en 2013 respecto a los datos al 31 de diciembre de 2012, crecimiento
parcialmente compensado por una reducción del 3,9% en la cartera de micro, pequeñas y medianas empresas. En
2013, la cartera de crédito de operaciones en Chile, Uruguay, Paraguay y Argentina creció un 33,4% en comparación
al 31 de diciembre de 2012. Tal aumento refleja el crecimiento de nuestras operaciones fuera de Brasil y la
devaluación del real ante monedas de dichos países y del dólar estadounidense en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2013.
El resultado de la provisión para créditos de liquidación dudosa (gastos de provisión para créditos de liquidación
dudosa netos de recuperación de créditos anteriormente dados de baja como pérdidas) se redujo un 29,8% en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 si se compara al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012. Esa
reducción se debió principalmente a la disminución observada en el índice de incumplimiento, por el hecho de
centrarnos en portafolios de productos y clientes de menos riesgo. El índice de incumplimiento (operaciones de crédito
vencidas desde hace más de 90 días) era del 3,7% al 31 de diciembre de 2013, representando una reducción de 1,1
puntos porcentuales si se compara al del 31 de diciembre de 2012, y es el nivel más bajo desde la fusión entre Itaú y
Unibanco en noviembre de 2008. Si excluyésemos la cartera de Credicard, el indicador habría llegado al 3,6% el 31
de diciembre de 2013.
El índice de cobertura de 90 días (definido como la provisión total para créditos de liquidación dudosa como un
porcentaje de las operaciones de crédito de nuestra cartera vencidas desde hace 90 días o más) era del 174% al 31
de diciembre de 2013, en comparación con el índice de cobertura de 90 días del 158% al 31 de diciembre de 2012.
El 31 de diciembre de 2013, el saldo mínimo de la provisión para créditos de liquidación dudosa exigido por la
Resolución CMN 2.682/99 aumentó R$159 millones y llegó a R$5.217 millones. La cartera de créditos renegociados
(incluidos pagos prorrogados, modificados o diferidos) sumaba un total de R$12.880 millones al 31 de diciembre de
2013, representando el 3,1% de nuestra cartera de crédito total, una reducción de 0,9 punto porcentual en
comparación con los datos al 31 de diciembre de 2012.
Beneficio neto
En la siguiente tabla constan los principales componentes de nuestro beneficio neto referente a los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
167
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de2013
2013
2012
( En millones de R$)
Ingresos por intermediación financiera
Variación ( %)
93.821
99.878
(6,1%)
(48.702)
(49.382)
(1,4%)
45.119
50.496
(10,6%)
(13.595)
(19.362)
(29,8%)
31.525
31.134
1,3%
(11.769)
(14.845)
(20,7%)
19.756
16.289
21,3%
37
1.242
(97,0%)
Resultado antes de la tributación sobre el beneficio y participaciones
19.793
17.531
12,9%
Gasto de impuesto de renta y contribución social
14,8%
Gastos de la intermediación financiera
Ingresos por intermediación financiera antes de créditos de liquidación
dudosa
Resultado de créditos de liquidação duvidosa
Ingresos brutos por intermediación financiera
Otros ingresos (gastos) operativos
Ingresos operativos
Ingresos no operativos
(3.702)
(3.224)
Participación en los beneficios
(259)
(159)
62,8%
Participaciones minoritarias en subsidiarias
(136)
(554)
(75,4%)
15.696
13.594
15,5%
Beneficio neto
En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, el beneficio neto recibió la influencia de los resultados
no recurrentes. Consúltese la Nota 22(k) a nuestros estados contables consolidados.
Ingresos por Intermediación Financiera
En la siguiente tabla constan los principales componentes de nuestros ingresos por intermediación financiera
referentes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
Operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y otros créditos
Títulos y valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados
2013
2012
(En millones de R$)
58.839
60.164
Variación (%)
(2,2%)
25.337
25.803
(1,8%)
Seguros, previsión y capitalización
3.893
7.144
(45,5%)
Operaciones de cambio
1.325
1.283
3,3%
Depósitos obligatorios
4.428
5.484
(19,3%)
93.821
99.878
(6,1%)
Total de los ingresos por intermediación financiera
Los ingresos por intermediación financiera se redujeron un 6,1%, pasando de R$99.878 millones en el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$93.821 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, un
descenso de R$6.057 millones. Esa reducción se debió principalmente a la disminución de los ingresos por seguros,
previsión y capitalización y por operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y otros créditos, de depósitos
obligatorios y de títulos y valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados.
Ingresos por operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y otros créditos, incluidos avales y fianzas
Los ingresos procedentes de operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y otros créditos disminuyeron el
2,2%, pasando de R$60.164 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$58.839 millones en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, una reducción de R$1.325 millones. Dicha reducción está relacionada
principalmente con el cambio en el mix de nuestra cartera de crédito, enfocada en productos y clientes con menos
riesgo, lo que conduce, inevitablemente, a spreads y niveles de incumplimiento más bajos.
En la siguiente tabla figura el volumen de operaciones de crédito con préstamos (incluyendo avales y fianzas)
clasificadas por tipo de acreedor (personas físicas y jurídicas), detalladas por tipo de producto, en el caso de personas
físicas, y de envergadura, en el caso de personas jurídicas.
168
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2013
2012
(En millones de R$)
Crédito a personas físicas
Variación (%)
168.968
150.697
12,1%
Tarjeta de crédito
54.234
40.614
33,5%
Préstamos personales
27.373
26.999
1,4%
Crédito descontado en nómina
22.578
13.551
66,6%
Vehículos
40.319
51.220
(21,3%)
Crédito inmobiliario(1)
24.209
18.047
34,1%
254
266
(4,6%)
275.340
246.605
11,7%
190.140
157.912
20,4%
85.200
39.088
88.693
29.293
(3,9%)
33,4%
483.397
426.595
13,3%
Crédito rural(1)
Crédito a personas jurídicas
(1)
Grandes empresas
Micro, pequeñas y medianas empresas
América Latina
Total de operaciones de crédito, arrendamiento mercantil y
otros créditos (incluyendo avales y fianzas)
(1)
Las carteras de crédito inmobiliario y de crédito rural se presentan en operaciones para personas físicas o
jurídicas, según corresponda, de acuerdo con el tipo de cliente. Al 31 de diciembre de 2013, el total de la cartera
de crédito inmobiliario en Brasil era de R$34.151 millones y el de la cartera de crédito rural de R$7.268 millones,
en comparación con los montos de R$25.837 millones y R$6.616 millones, respectivamente, al 31 de diciembre
de 2012.
El saldo de operaciones de crédito, incluyendo avales y fianzas, ascendía a R$483.397 millones al 31 de
diciembre de 2013, un aumento del 13,3% respecto al saldo de R$426.595 millones al 31 de diciembre de 2012, en
consonancia con el crecimiento del mercado para banca privada. El saldo de operaciones de crédito, incluyendo
avales y fianzas, creció sobre todo en portafolios de menos riesgo y spreads más bajos en 2013 si se compara a
2012. El saldo de la cartera de personas físicas ascendía a R$168.968 millones al 31 de diciembre de 2013, aumento
del 12,1% respecto al 31 de diciembre de 2012. Las carteras de tarjetas de crédito y préstamos personales crecieron
un 33,5% y un 1,4%, respectivamente, en comparación con las que había el 31 de diciembre de 2012. La cartera de
crédito por libranza presentó un aumento del 66,6% con relación al 31 de diciembre de 2012, debido principalmente
a los préstamos por libranza adquiridos de Banco BMG, ya que cada vez damos más prioridad a las carteras de
menos riesgo. El financiamiento de vehículos había disminuido un 21,3% al 31 de diciembre de 2013, comparado al
del 31 de diciembre de 2012, como consecuencia del endurecimiento de nuestras exigencias a la hora de conceder
préstamos durante este periodo, traducidas en una entrada más elevada y un financiamiento con menos plazos. El
crédito inmobiliario a personas físicas registraba un aumento del 34,1% al 31 de diciembre de 2013 como resultado
del ambiente especialmente favorable a esta línea de crédito en Brasil. El saldo de la cartera de personas jurídicas
sumó un total de R$275.340, crecimiento del 11,7% con relación al 31 de diciembre de 2012, sobre todo por la
influencia del aumento de las operaciones de crédito para grandes empresas. El total de dichas operaciones era de
R$190.140 millones al 31 de diciembre de 2013, un aumento del 20,4% en comparación con el 31 de diciembre de
2012, principalmente debido al financiamiento a la exportación/importación y a los préstamos por libranza adquiridos
de otras instituciones financieras. En 2013, la cartera de crédito de operaciones en Chile, Uruguay, Paraguay y
Argentina creció el 33,4% en comparación con la que había al 31 de diciembre de 2012. Tal aumento refleja el
crecimiento de nuestras operaciones fuera de Brasil y la devaluación del real respecto a las monedas de dichos países
y al dólar estadounidense en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013.
Nuestra cartera de créditos en renegociación, incluidos pagos prorrogados, modificados y diferidos, sumaba
R$12.880 millones al 31 de diciembre de 2013, lo que representa un 3,1% del total de nuestra cartera de crédito. Al
31 de diciembre de 2013, el índice de la provisión de créditos de liquidación dudosa con relación a la cartera de crédito
renegociada era del 51,9%, un aumento de 160 puntos base en comparación con el 31 de diciembre de 2012. Al 31
de diciembre de 2013, el índice de incumplimiento referente a los créditos renegociados era del 30,0%, una reducción
de 360 puntos base.
Ingresos por operaciones con valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados
Los ingresos por operaciones con valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados se redujeron el 1,8%
o R$465 millones, pasando de R$25.803 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$25.337
millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013. Esta reducción de los ingresos por operaciones con
valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados se refleja en unas ganancias más reducidas con estos
instrumentos utilizados para protegerse contra el impacto de las oscilaciones de la tasa de cambio sobre nuestras
inversiones en subsidiarias en el exterior y la reducción de la tasa SELIC promedio entre periodos.
169
Resultado de operaciones de seguros, previsión y capitalización
El resultado de operaciones de seguros, previsión y capitalización se redujo un 45,5%, de R$7.144 millones en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$3.893 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2013, una reducción de R$3.251 millones, en función de ingresos por provisión más bajos, por la influencia del
movimiento ascendente en las tasas de interés futuras que influyó en todos los fondos de renta fija del mercado de
previsión.
Resultado de operaciones de cambio
El resultado de operaciones de cambio subió de R$1.283 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre
de 2013 a R$1.325 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013. Ese aumento en el resultado de
operaciones de cambio se debió principalmente a ganancias más elevadas con arbitraje en operaciones de cambio.
Resultado de depósitos obligatorios
El resultado de depósitos obligatorios disminuyó un 19,3% o R$1.056 millones, de R$5.484 millones en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$4.428 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2013. Al 31 de diciembre de 2013 teníamos depósitos obligatorios de R$77.010 millones comparados a los R$63.701
millones que había al 31 de diciembre de 2012, de los cuales R$71.877 millones y R$57.253 millones,
respectivamente, devengaron intereses. Esta reducción se debió principalmente a la reducción del promedio de la
tasa SELIC, del 8,6% durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 al 8,3% durante el ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2013.
Gastos de la intermediación financiera
En la siguiente tabla se describen los principales componentes de nuestros gastos de intermediación financiera
en 2013 y 2012.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2013
2012
(En millones de R$)
Gastos de captaciones en el mercado
Gastos de provisiones técnicas de prevision y capitalización
Gastos con préstamos y repases
Total de gastos de la intermediación financiera
Variación (%)
41.599
40.426
2,9%
3.436
6.513
(47,2%)
3.666
2.443
50,1%
48.702
49.382
(1,4%)
Los gastos de la intermediación financiera disminuyeron un 1,4%, de R$49.382 millones en el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$48.702 millones en 2013, una reducción de R$680 millones que se debió
principalmente a la disminución de los gastos con colocaciones en el mercado abierto, como se indica más adelante.
Gastos con operaciones de captación en el mercado
Los gastos con operaciones de captación en el mercado presentaron un aumento del 2,9%, de R$40.426
millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$41.599 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2013, un crecimiento de R$1.173 millones. Este aumento se vio impulsado por el aumento en el saldo
de depósitos y por el impacto de las oscilaciones en la tasa de cambio sobre el pasivo expresado o indexado a
monedas extranjeras. Esta reducción se compensó parcialmente con un pequeño descenso de la tasa promedio
SELIC del 8,6% durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 al 8,3% durante el ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2013.
Gastos financieros de provisiones técnicas para planes de previsión y capitalización
Los gastos financieros de provisiones técnicas para planes de previsión y capitalización se redujeron un 47,2%,
de R$6.513 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$3.436 millones en el ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2013, una reducción de R$3.077 millones debido principalmente al descenso de los gastos
relativos a planes de previsión.
Gastos con obligaciones por préstamos y repases
Los gastos con obligaciones por préstamos y repases descendieron un 50,1%, o R$1.223 millones, de R$2.443
millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$3.666 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2013, lo cual se debe principalmente al impacto de las variaciones cambiarias sobre obligaciones por
préstamos y repases expresados o indexados a monedas extranjeras.
170
Resultado de intermediación financiera antes del resultado de créditos de liquidación dudosa
El resultado de intermediación financiera antes del resultado de créditos de liquidación dudosa se redujo un
10,6%, de R$50.496 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$45.119 millones en el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2013, una reducción de R$5.377 millones que se debe sobre todo a los factores
descritos en los tópicos “—Ingresos por operaciones financieras” y “—Gastos con operaciones financieras.”
Resultado de créditos de liquidación dudosa
El resultado de créditos de liquidación dudosa fue un 29,8% más bajo que en 2012, al pasar de R$19.362
millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$13.595 millones en el mismo periodo de 2013, una
caída de R$5.767 millones. En la siguiente tabla se describen los principales componentes de nuestro resultado de
créditos de liquidación dudosa en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2013
2012
(R$ millones)
Gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa
Ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdidas
Resultado de provisión para créditos de liquidación dudosa
(18.655)
5.060
(13.595)
(24.025)
4.663
(19.362)
Variación (%)
(22,4%)
8,5%
(29,8%)
Gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa
Los gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa se redujeron un 22,4%, de R$24.025 millones
en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$18.655 millones en 2013, una caída de R$5.370 millones.
Esta reducción se debió principalmente a la adopción de políticas más selectivas en cuanto a la concesión de crédito
se refiere, lo que dio como resultado una caída de los niveles de incumplimiento. Nuestro índice de incumplimiento
de más de 90 días era del 3,7% al 31 de diciembre de 2013, lo que representa un descenso de 1,1 puntos porcentuales
con relación al mismo periodo de 2012.
Al 31 de diciembre de 2013, el saldo de la provisión para créditos de liquidación dudosa ascendía a R$26.371
millones. De ese total, R$21.154 millones se refieren al nivel mínimo exigido por la Resolución CMN 2.682/99 y
R$5.217 millones a la provisión adicional. En ese mismo periodo, la relación entre el saldo de la provisión para créditos
de liquidación dudosa y nuestra cartera de crédito era del 6,4%, una reducción de 1,2 puntos porcentuales respecto
al 31 de diciembre de 2012.
Ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdidas
Los ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdidas sumaban R$5.060 millones en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, un 8,5% más que en el mismo periodo del año anterior, cuando tales
ingresos fueron de R$4.663 millones. La principal causa de tal aumento es el esfuerzo de cobro realizado.
Resultado bruto de la intermediación financiera
Nuestro resultado bruto de la intermediación financiera aumentó el 1,3%, subiendo de R$31.134 millones en
el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$31.525 millones en el mismo periodo de 2013. El aumento de
R$391 millones se debió a un mejor resultado de provisión para créditos de liquidación dudosa.
Otros ingresos (gastos) operativos
En la siguiente tabla se presentan los principales componentes de otros ingresos (gastos) operativos
referentes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
171
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2013
Ingresos por prestación de servicios y tarifas bancarias
2012
(R$ millones)
Variación (%)
24.066
20.313
18,5%
3.528
2.990
18,0%
Gastos de personal
(15.329)
(14.027)
9,3%
Otros gastos administrativos
(15.087)
(14.192)
6,3%
(4.328)
(4.485)
(3,5%)
834
335
148,8%
243,7%
Resultado de operaciones con seguros, planes de previsión y capitalización
Gastos tributarios
Resultado de participaciones en asociadas y otras inversiones
Otros ingresos operativos
Otros gastos operativos
Total de otros ingresos (gastos) operativos
957
278
(6.409)
(6.058)
5,8%
(11.769)
(14.845)
(20,7%)
Ingresos por prestación de servicios y tarifas bancarias
Los ingresos por prestación de servicios y tarifas bancarias aumentaron un 18,5%, de R$20.313 millones en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$24.066 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2013, un crecimiento de R$3.753 millones.
Los ingresos por prestación de servicios aumentaron un 16,0%, de R$14.488 millones en el ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2012 a R$16.811 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, un aumento de
R$2.323 millones. Dicha elevación está relacionada principalmente con el aumento de R$1.445 millones, o el 23,5%,
de los ingresos por tarjetas de crédito en comparación con datos al 31 de diciembre de 2012. También presentamos
un aumento del 15,9%, o R$491 millones, en función de ingresos por administración de recursos con relación al 31
de diciembre de 2012, debido principalmente al aumento del 7,7% de los ingresos por administración de consorcios,
que pasaron de R$218 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$410 millones en el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2013.
Los ingresos por tarifas bancarias aumentaron un 24,5%, de R$5.825 millones en el ejercicio terminado el 31
de diciembre de 2012 a R$7.255 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, empujados
principalmente por el aumento de R$819 millones, o el 35,0%, de los ingresos por paquetes de servicios de cuenta
corriente, en función de un mayor volumen de operaciones y de la venta de nuevos paquetes de servicios, y por el
crecimiento de R$427 millones referentes a ingresos derivados de las anualidades de las tarjetas de crédito.
Resultado de operaciones con seguros, previsión y capitalización
El resultado de operaciones con seguros, previsión y capitalización aumentó un 18,0%, de R$2.990 millones
en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$3.528 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre
de 2013, un crecimiento de R$538 millones, lo cual se debió principalmente a gastos más bajos en cuanto a las
variaciones de las provisiones técnicas durante el periodo.
Gastos de personal
Nuestros gastos de personal aumentaron un 9,3%, de R$14.027 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2012 a R$15.329 millones en 2013, un crecimiento de R$1.302 millones. Tal aumento se debió
principalmente al impacto de los acuerdos sindicales firmados en octubre de 2012 y 2013 que corrigieron las
asignaciones destinadas a remuneración, beneficios sociales y cargas en un 7,5% y un 8,0%, respectivamente, con
impactos aprovisionados a partir de septiembre de cada año.
Otros gastos administrativos
Los gastos administrativos aumentaron un 6,3%, de R$14.192 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2012 a R$15.087 millones en el mismo periodo de 2013, una subida de R$895 millones. Este aumento
en otros gastos administrativos se debió principalmente a gastos más elevados con publicidad, promociones y
publicaciones y a gastos relacionados con una mayor actividad operativa, sobre todo en lo que se refiere al
procesamiento de datos y telecomunicación. Asimismo, nuestros gastos con devaluación y amortización crecieron un
13,7% respecto al año anterior debido principalmente a gastos más elevados con amortización de softwares.
Gastos tributarios
Nuestros gastos tributarios disminuyeron un 3,5%, de R$4.485 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2012 a R$4.328 millones en 2013, una reducción de R$157 millones. Esta reducción se debió
principalmente al efecto sobre los gastos tributarios del resultado del hedge en nuestras inversiones en subsidiarias
172
en el exterior, con el uso de pasivos expresados en moneda extranjera o instrumentos derivados deducibles de
impuestos en Brasil.
Resultado de participaciones en asociadas y otras inversiones
Nuestro resultado de participaciones en asociadas y otras inversiones aumentó un 149,0%, de R$335
millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$834 millones en 2013, crecimiento de R$499
millones debido principalmente a un resultado más elevado por la participación de Porto Seguro y al efecto de la
valoración de la inversión en el Instituto de Resseguros do Brasil – IRB por valor patrimonial proporcional a partir del
4º trimestre de 2013, teniendo en cuenta la valoración de influencia significativa tras la conclusión del proceso de
desestatización. Para obtener más información, consúltese la Nota Explicativa 16(a) en los estados contables
consolidados anuales.
Otros ingresos operativos
Los demás ingresos operativos aumentaron un 244,2%, de R$278 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2012 a R$957 millones en 2013, una evolución de R$678 millones.
Otros gastos operativos
Los demás gastos operativos aumentaron un 5,8%, de R$6.058 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2012 a R$6.409 millones en 2013, una subida de R$351 millones que se debe principalmente al aumento
de la provisión para contingencias fiscales y de previsión.
Resultado operativo
Nuestro resultado operativo aumentó un 21,3%, de R$16.289 millones en el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2012 a R$19.756 millones en 2013, un crecimiento de R$3.467 millones.
Resultado no operativo
Nuestro resultado no operativo presentó una reducción del 97% respecto al año anterior, por lo que pasó de
R$1.242 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$37 millones en 2013, lo que supone una
caída de R$1.205 millones. En 2012 obtuvimos el resultado de la venta de nuestra participación en Serasa S.A.
(“Serasa”) por un monto de R$1.542 millones.
Resultado antes de la tributación sobre el beneficio y participación en el beneficio
Nuestro resultado antes de la tributación sobre el beneficio y la participación en el beneficio creció un 12,9%
en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, de R$17.531 millones a R$19.793 millones en 2013, una
evolución de R$2.262 millones.
Gastos con impuesto de renta y contribución social
En la siguiente tabla constan los principales componentes de nuestros gastos con impuesto de renta y
contribución social en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre
2013
2012
(R$ millones)
Resultado antes del impuesto de renta y de la contribución social
Cargas (impuesto de renta y contribución social) según tasas
vigentes
Aumentos (reducciones) de las cargas de impuesto de
renta y contribución social resultantes de:
(Inclusiones) Exclusiones
Variación (%)
19.793
17.531
12,9%
(7.917)
(7.012)
12,9%
4.215
3.788
11,3%
Variación cambiaria de inversions en el exterior
1.375
617
122,9%
Intereses sobre el capital propio
1.619
1.789
(9,5%)
170
188
(9,6%)
-
738
(100,0%)
456
130,3%
Dividendos, intereses sobre títulos de la deuda externa e incentivos fiscales
Constitución (reversión) de periodos anteriores
Otros
Total del gasto referente a impuesto de renta y contribución social
1.050
(3.702)
(3.224)
14,8%
173
El impuesto de renta y la contribución social aumentaron un 14,8% y llegaron a R$3.702 millones en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, en lugar de los R$3.224 millones de 2012. El aumento de los gastos
con impuesto de renta y contribución social obedece al aumento de nuestro resultado antes de impuesto de renta y
contribución social.
El total de nuestro impuesto de renta comprende el impuesto de renta corriente y el impuesto diferido. Ciertos
montos referentes a ingresos y gastos se reconocen en nuestro estado de resultados, pero no afectan nuestra base
imponible y, por otro lado, ciertos montos son ingresos tributables o gastos deducibles para determinar nuestra
tributación sobre el beneficio, pero no afectan nuestro estado de resultados. Esos rubros se conocen por el nombre
de “diferencias permanentes”. En conformidad con la legislación tributaria brasileña, las ganancias y las pérdidas
cambiarias referentes a nuestras inversiones en controladas en el exterior no se tributan, en el caso de las ganancias,
y no se deducen, en el caso de pérdidas, constituyen una diferencia permanente. Desde un punto de vista económico,
protegemos nuestras inversiones en controladas en el exterior haciendo uso de pasivos o instrumentos derivados
expresados en monedas extranjeras. Las ganancias o pérdidas sobre instrumentos derivados y las ganancias y
pérdidas cambiarias sobre pasivos expresados en monedas extranjeras son tributables o deducibles de acuerdo con
la legislación tributaria brasileña. En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, la devaluación del real respecto
a las monedas extranjeras con las que operan nuestras controladas generó pérdidas no deducibles según la
legislación tributaria de Brasil. La devaluación del real dio lugar a ganancias tributables con instrumentos derivados
utilizados como hedge económico y ganancias cambiarias tributables sobre pasivos utilizados como hedge
económico.
Participación en los beneficios
La participación en los beneficios de los miembros de nuestra administración creció un 62,8%, de R$159
millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a R$259 millones en 2013, un aumento de R$100
millones.
Participación minoritaria en las subsidiarias
Los resultados de la participación minoritaria en las subsidiarias cayeron de un gasto de R$554 millones en
el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 a un gasto de R$136 millones en 2013, lo que representa una
reducción del 75,4% o R$418 millones que se debe, principalmente, al efecto de la adquisición de nuestra participación
en Redecard. Para obtener más información, consúltese la Nota Explicativa 16(e) a los estados contables
consolidados anuales.
10.2 - Los directores deben hacer comentarios acerca de:
b) Variaciones de los ingresos atribuibles a cambios de precios, tasas de cambio, inflación, alteraciones de
volúmenes e introducción de nuevos productos y servicios
No hubo variaciones significativas en el resultado atribuibles a cambios de precios de nuestros principales
insumos y productos, tasas de cambio e inflación para los periodos considerados (2014, 2013 y 2012).
c) Impacto de la inflación, de la variación de precios de los principales insumos y productos, del cambio y de la
tasa de interés en el resultado operativo y en el resultado financiero
Cumpliendo lo dispuesto en la Instrucción CVM 475/08, realizamos el análisis de sensibilidad por factores de
riesgo de mercado considerados relevantes. Las mayores pérdidas obtenidas, por factor de riesgo, en cada uno de
los escenarios se presentaron con impacto en el resultado, netas de efectos fiscales, lo cual proporciona un panorama
de nuestra exposición en escenarios excepcionales.
La estructura de riesgo de mercado separa sus operaciones en Cartera de Negociación y Cartera de No
Negociación, en conformidad con los criterios generales establecidos por la Resolución CMN 3.464/07 y por la Circular
BACEN 3.354/07.
Los análisis de sensibilidad de las Carteras de No Negociación y de Negociación que aquí se presentan son
una evaluación estática de la exposición de la cartera y, por tanto, no tienen en cuenta la capacidad dinámica de
reacción de la gestión (tesorería y áreas de control) que pone en marcha medidas mitigadoras del riesgo siempre que
se identifica una situación de pérdida o riesgo elevado, lo que minimiza la posibilidad de que se produzcan pérdidas
significativas. Adicionalmente, cabe resaltar que los resultados presentados no se traducen necesariamente en
resultados contables, puesto que el estudio se realiza con la única finalidad de divulgar la exposición a riesgos y las
respectivas acciones de protección considerando el valor justo de los instrumentos financieros, disociado de
cualesquier prácticas contables que la Compañía adopte.
174
La cartera de negociación se compone de todas las operaciones con instrumentos financieros y mercaderías,
incluso derivados, realizadas con la intención de negociación.
Cartera de Negociación
Factores de Riesgo
Prefijado
31/12/2014 (*)
Exposiciones
Riesgo de Variación em
Escenarios
I
(1)
Monedas Extranjeras
Índices de Precios
TR
Acciones
Cupones Cambiarios
Escenarios
II
Tasas de intereses prefijadas en reales
Tasas de cupones
de monedas extranjeras
Tasas de cambio
Em millones de R$
31/12/2012 (*)
31/12/2013 (*)
III
(127)
I
Escenarios
II
(238)
(1)
III
(28)
I
II
(56)
(1)
III
(28)
(56)
0
(2)
(3)
(0)
(3)
(6)
0
(3)
(6)
1
166
337
(0)
(10)
(20)
0
(10)
(20)
Tasas de inflación cupones
(0)
(6)
(12)
(1)
(13)
(25)
(1)
(13)
(25)
Tasas de cupón de TR
(0)
(5)
(10)
0
(9)
(18)
0
(9)
(18)
Precios de acciones
(0)
(0)
(12)
15
(36)
39
4
3
(112)
(175)
(225)
(350)
4
(112)
(225)
3
(175)
(350)
Total
(*) Valores netos de los efectos fiscales.
La cartera de no negociación se caracteriza preponderantemente por las operaciones provenientes del
negocio bancario y relacionadas con la gestión del balance de la Compañía. Sus principios generales son la no
intención de reventa y horizonte de tiempo a medio y largo plazo.
Cartera
deNegociación
No Negociación
Cartera
de No
e Negociación
Factores de Riesgo
Prefijado
Riesgo de Variación em
Monedas Extranjeras
Tasas de intereses prefijadas en reales
Tasas de cupones
de monedas extranjeras
Tasas de cambio
Índices de Precios
Tasas de inflación cupones
TR
Tasas de cupón de TR
Acciones
Precios de acciones
Cupones Cambiarios
Total
31/12/2014 (*)
Exposiciones
Escenarios
I
(5)
Em millones de R$
31/12/2012 (*)
31/12/2013 (*)
Escenarios
II
III
I
II
(1.418)
(2.689)
(2)
Escenarios
III
(52)
I
II
(190)
(4)
III
(95)
(190)
0
(19)
(34)
0
(9)
(72)
(1)
(37)
(72)
(17)
(248)
(414)
3
(80)
(211)
4
(105)
(211)
(2)
(239)
(431)
(4)
(104)
(128)
(3)
(66)
(128)
1
(224)
(473)
0
(6)
(246)
(5)
(126)
(246)
2
(22)
(50)
(2.197)
(122)
(4.164)
3
(72)
(332)
7
(166)
(332)
0
(323)
(1.178)
(2)
(595)
(1.178)
(*) Valores netos de los efectos fiscales.
Para medir estas sensibilidades se utilizan los siguientes escenarios:
Escenario I: aumento de 1 punto base en las tasas de interés e índices asociados y 1 punto porcentual en los precios
de monedas y acciones;
Escenario II: aplicación de choques del 25 por ciento en las tasas de las curvas de interés prefijado, cupón de
monedas, inflación, índices de tasas de interés y en los precios de monedas y acciones, tanto de crecimiento como
de reducción, que se consideran las mayores pérdidas resultantes por factor de riesgo;
Escenario III: aplicación de choques del 50 por ciento en las tasas de las curvas de interés prefijado, cupón de
monedas, inflación, índices de tasas de interés y en los precios de monedas y acciones, tanto de crecimiento como
de reducción, que se consideran las mayores pérdidas resultantes por factor de riesgo.
Recientemente, perfeccionamos nuestra metodología interna para calcular el VaR Consolidado, por lo que
migramos del planteamiento Paramétrico a la “Simulación Histórica” (con excepción de las Unidades Externas). Esta
nueva metodología ajusta el precio integral de todas las posiciones utilizando la real distribución histórica de los
activos. Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2014, el Value at Risk (VaR) Total Promedio del consolidado en
simulación histórica fue de R$131,9 millones. Con relación a este mismo periodo, nuestro promedio del VaR Total
Paramétrico fue de R$125,5 millones en comparación con los R$224,5 millones para todo el año 2013. En este
periodo, mantuvimos nuestra gestión conservadora y cartera diversificada, operamos en niveles más reducidos de
VaR, dentro de límites reducidos con relación al capital del banco.
El gap estructural, compuesto de operaciones comerciales y respectivos instrumentos financieros asociados,
viene manteniéndose, a lo largo del tiempo, estable y con pequeñas oscilaciones por componerse principalmente de
activos y pasivos de nuestras actividades minoristas y de derivados usados como hedge contra el riesgo de mercado
de dichas operaciones.
El Margen Financiero con el Mercado, en función de la actividad de negociación de activos financieros vía
posiciones propietarias, de la actividad de gestión de gaps de monedas, tasas y demás factores de riesgo, de
oportunidades de arbitraje en los mercados externo e interno y de ajuste a precios de mercado (mark to market) de
activos financieros sumó un total de R$3.595 millones en 2014, R$1.944 millones en 2013 y R$3.810 millones en
2012. El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado resulta, básicamente, de las operaciones
de la tesorería que comprenden la gestión de las discordancias entre activos y pasivos (ALM – Asset and Liability
175
Management) y la gestión de las carteras propietarias. El aumento de R$1.651 millones del margen financiero con el
mercado de 2014 con relación a 2013 se debió principalmente al resultado más elevado en la gestión de las posiciones
estructurales. Por otro lado, en 2012 observamos una reducción de R$10 millones respecto a 2011.
Adicionalmente, adoptamos una política de gestión del riesgo cambiario asociado a las posiciones
patrimoniales, activas y pasivas, cuyo principal objetivo es mitigar impactos en el resultado consolidado resultantes
de fluctuaciones en las paridades cambiarias. La legislación tributaria brasileña establece que las ganancias y las
pérdidas provenientes de variación cambiaria sobre las inversiones permanentes en el exterior no deben considerarse
en la base de tributación. Por otra parte, las ganancias y las pérdidas resultantes de los instrumentos financieros
utilizados como hedge de esa posición activa se ven afectadas por los efectos tributarios. Por tanto, para que el
resultado no quede expuesto a la variación cambiaria, es necesario constituir una posición pasiva en volumen superior
al saldo del activo protegido.
Nuestra estrategia de gestión del riesgo cambiario del capital invertido en el exterior tiene por objeto mitigar,
por medio de instrumentos financieros, efectos resultantes de variación cambiaria, y tiene en cuenta el impacto de
todos los efectos fiscales devengados.
En los periodos en que la variación de la paridad entre el real y las monedas extranjeras es expresiva, se
comprueba un significativo impacto en los ingresos y los gastos financieros.
El Estado de Situación Patrimonial por Monedas pone de manifiesto los saldos patrimoniales vinculados a la
moneda nacional y a las monedas extranjeras. Al 31 de diciembre de 2014, la posición cambiaria neta, incluyendo
inversiones en el exterior, era pasiva, con un total de US$10.157 millones. Cabe resaltar que la política de gestión de
mitigación que adoptamos se efectúa teniendo en cuenta los efectos fiscales sobre dicha posición. Como el resultado
de la variación cambiaria sobre la inversión en el exterior no se tributa, constituimos un hedge (posición pasiva en
derivados cambiarios) con más volumen que el activo protegido, de forma que el resultado de la exposición cambiaria
total, neto de los efectos fiscales, sea prácticamente nulo y esté en consonancia con la estrategia de baja exposición
al riesgo que adoptamos.
176
$ millones
(excepto que se indique de otra forma)
Consolidado
31 de diciem bre de 2014
Negocios en Brasil
Moneda
Moneda
Total
Local
Extranjera
Disponibilidades
Colocaciones Interfinancieras de Liquidez
17.527
229.828
9.310
214.455
7.391
214.455
Títulos y Valores Mobiliarios
Operaciones de Crédito y Arrendam iento Mercantil
Operaciones con características de Concesión de Crédito
(Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa)
Otros Activos
Cartera de Cambio
Otros
Perm anente
299.627
424.812
451.760
(26.948)
216.984
42.392
174.592
19.923
255.357
331.911
356.447
(24.536)
183.586
25.590
157.996
62.289
252.662
318.567
343.103
(24.536)
169.944
11.965
157.979
18.934
2.695
13.344
13.344
0
13.642
13.625
17
43.355
69.099
144.242
146.654
(2.412)
56.916
37.964
18.953
988
981.953
74.956
295.562
Total del Activo
1.208.702
1.056.909
Derivados - posición com prada
1.919
0
Negocios en
el Exterior
8.942
15.373
96.651
Total del Activo (a)
171.606
Consolidado
31 de diciem bre de 2014
Negocios en Brasil
Moneda
Moneda
Total
Local
Extranjera
196.257
195.611
645
309.670
309.670
0
56.185
32.757
23.427
99.905
45.483
54.423
5.049
2.920
2.129
11.219
11.219
-
Negocios en
el Exterior
100.927
15.343
13.954
40.202
211
6.931
Depósitos
Captaciones en el Mercado Abierto
Recursos de Aceptaciones y Em isión de Títulos
Obligaciones por Préstam os y Repases
Relaciones de Interdependencias e Interfinancieras
Instrum entos Financieros Derivados
294.773
325.013
47.750
88.776
5.260
17.394
Otras obligaciones
Cartera de Cambio
217.374
43.176
167.602
25.833
151.066
9.395
16.536
16.438
73.265
38.505
Otras
Provisiones Técnicas de Seguros, Previsión
y Capitalización
Resultados de Ejercicios Futuros
Participaciones Minoritarias en las Subordinadas
Patrim onio Neto de la Controlante
Capital Social y Reservas
Resultado del Periodo
Total del Pasivo
Derivados - posición vendida
Total del Pasivo Ajustado (b)
Posición Cam biaria Neta Itaú Unibanco (c = a - b)
174.198
141.769
141.671
98
34.760
112.675
1.423
2.415
95.848
75.606
20.242
1.208.702
112.616
1.157
1.401
95.848
75.636
20.212
1.056.909
112.613
688
1.401
95.848
75.636
20.212
959.277
Posición Cam biaria Neta Itaú Unibanco (c) en US$
3
469
97.632
100.952
198.584
(26.978)
59
266
1.049
43.355
41.030
2.325
295.562
(10.157)
10.3. Los directores deben comentar los efectos relevantes que los siguientes eventos hayan causado o se
espera que causen en los estados contables del emisor y en sus resultados.
a) Introducción o enajenación de segmento operativo
Divulgación de los resultados por segmento
A partir del primer trimestre de 2013, se modificó la forma de presentación de los segmentos para estar en
consonancia con el seguimiento de la evolución de los resultados. Hubo cambios de nomenclatura, con la intención
de adecuarla a la realidad de la estructura actual, que ahora se presenta en los siguientes segmentos: Banca
Comercial - Minorista, Crédito al Consumidor - Minorista, Banca Mayorista y Actividades con Mercado + Corporación.
Los resultados de la mediana empresa, anteriormente dispuestos en el antiguo segmento Banca Comercial, pasan a
incluirse en la Banca Mayorista (antiguo segmento Itaú BBA).
Los actuales segmentos de negocios de Itaú Unibanco son los que se describen a continuación:
 Banca Comercial – Minorista: el resultado de este segmento depende de la oferta de productos y servicios
bancarios a una base diversificada de clientes, personas físicas y jurídicas. En este segmento se incluye a
clientes minoristas, clientes de alta renta, clientes con elevado patrimonio financiero (Private Bank) y al segmento
empresas (micro y pequeñas empresas).

Crédito al Consumidor – Minorista: el resultado de este segmento se deriva de productos y servicios financieros
ofertados a los clientes no cuentacorrentistas. Este segmento incluye el financiamiento de vehículos realizado
fuera de la red de sucursales, la oferta de tarjetas de crédito y la oferta de crédito a la población de baja renta.

Banca Mayorista: el resultado del segmento Banca Mayorista resulta de los productos y servicios que se ofrezcan
a las medianas empresas y de las actividades de Banco Itaú BBA S.A. (“Itaú BBA”), unidad responsable de las
operaciones comerciales con grandes empresas y de la actuación como banca de inversión.

Actividades con Mercado + Corporación: este segmento presenta el resultado procedente del exceso de capital,
del exceso de deuda subordinada y del cargo del saldo neto de los créditos y pasivos tributarios. Asimismo,
177
refleja el margen financiero con el mercado, el costo de la operación de la Tesorería, el resultado del valor
patrimonial proporcional de las empresas que no están asociadas a cada uno de los segmentos y a la
participación en Porto Seguro.
Nueva estructura de la administración de Itaú Unibanco
El 23 de febrero de 2015 se anunciaron cambios estructurales en la dirección de Itaú Unibanco, objeto de la
Asamblea General Extraordinaria de 29.04.2015, a las 15:10h, de la que se trata en este manual. Como resultado de
tales cambios, el Directorio estaría integrado por los Directores Generales, con atribuciones específicas vinculadas a
los segmentos Minorista, Mayorista y de Tecnología y Operaciones, Directores Vicepresidentes, Directores Ejecutivos
y Directores.
b) Constitución, adquisición o enajenación de participación societaria
2014
Operación de seguros de grandes riesgos
El 4 de julio de 2014, Itaú Unibanco firmó un “Contrato de Compraventa de Acciones” con ACE Ina
International Holdings, Ltd. (“ACE”) por medio del cual Itaú Unibanco y algunas de sus subsidiarias se comprometieron
a enajenar la totalidad de sus participaciones en ISSC.
ISSC tenía las operaciones de seguros de grandes riesgos de Itaú Unibanco, cuyos clientes eran medianas
y grandes empresas con pólizas de valores asegurados elevados. CADE aprobó la transacción el 15 de septiembre
de 2014 y SUSEP el 09 de octubre de 2014.
Con base en datos pro forma al 31 de diciembre de 2013, la operación de seguros de grandes riesgos
comprendía: patrimonio neto de R$364 millones, activos de R$5,8 mil millones y provisiones técnicas de R$4,6 mil
millones.
Después de cumplir determinadas condiciones previstas en el contrato, ACE pagó R$1,5 mil millones a Itaú
Unibanco y a sus subsidiarias. La transferencia de las acciones y la liquidación financiera de la transacción tuvieron
lugar el 31 de octubre de 2014. El valor abonado está sujeto a ajuste de precio futuro con base en la diferencia de las
posiciones del Patrimonio Neto entre la fecha del balance pro forma y la fecha del balance de cierre.
La operación produjo un efecto contable, antes de impuestos, de R$1,1 mil millones en el beneficio del periodo
de Itaú Unibanco.
Itaú CorpBanca
El 29 de enero de 2014 celebramos un acuerdo con CorpBanca y sus accionistas controlantes de cara a la
fusión de las operaciones de Banco Itaú Chile y de CorpBanca. Algunas de las aprobaciones reguladoras que se
requieren para concluir esta operación ya están aseguradas.
Cabe esperar que la referida operación no ocasione efectos contables relevantes en los resultados de Itaú
Unibanco que consolidará a Itaú CorpBanca en sus estados contables.
2013
Credicard
El 14 de mayo de 2013, Itaú Unibanco celebró un contrato de compraventa de acciones y cuotas con Banco
Citibank S.A. para adquirir Banco Credicard S.A. (“Banco Credicard”) y Credicard Promotora de Vendas Ltda.
(“Credicard Promotora”), por un valor aproximado de R$2,9 mil millones, incluyendo la marca “Credicard”. La
conclusión de esta operación dependía de la aprobación de BACEN, la cual se obtuvo el 12 de diciembre de 2013 y
se liquidó el 20 de diciembre de 2013.
Banco Credicard y Credicard Promotora son entidades responsables de la oferta y distribución de productos
y servicios financieros de la marca “Credicard”, sobre todo préstamos personales y tarjetas de crédito. Gracias a esta
operación, Itaú Unibanco consolidó integralmente a Banco Credicard y a Credicard Promotora en los Estados
Contables Consolidados desde diciembre de 2013 hasta agosto de 2014. Banco Itaucard S.A. absorbió a Banco
Credicard el 31 de agosto de 2014.
178
La asignación de la diferencia entre el valor abonado y la asignación de los activos netos a valor justo llevó a
reconocer una prima por expectativa de rentabilidad futura de R$1,8 mil millones y otros intangibles.
2012
REDE
El 24 de septiembre de 2012, Itaú Unibanco concluyó la subasta de oferta pública de adquisición de acciones
(OPA) a efectos de cancelación del registro de compañía abierta de Redecard, ocurrido el 18 de octubre de 2012, en
conformidad con el aviso de la OPA publicado el 23 de agosto de 2012. Como resultado de la subasta, Itaú Unibanco
pasó a tener el 100,0% del capital social de Rede tras la adquisición de 335.413.093 acciones ordinarias por valor de
R$11,7 mil millones.
La modificación de participación en Rede está contabilizada como transacción de capital, ya que no
representa cambio de control. La diferencia entre el valor abonado y el valor correspondiente a los accionistas
minoritarios se reconoció directamente en el Patrimonio Neto Consolidado en el rubro Reservas de beneficios.
Asociación con Banco BMG
El 09 de julio de 2012, Itaú Unibanco celebró un Contrato de Asociación con Banco BMG de cara a la oferta,
distribución y comercialización de créditos por libranza por medio de la constitución de institución financiera, Itaú BMG
Consignado. Después de obtener las aprobaciones reglamentarias necesarias, Banco BMG pasó a ser accionista de
Itaú BMG Consignado.
El 29 de abril de 2014, por medio de nuestra subsidiaria Itaú Unibanco S.A., celebramos un acuerdo de
unificación de negocios con Banco BMG en el que se fijan los términos y condiciones referentes a la unificación de
los negocios de crédito por libranza de Banco BMG y de Itaú BMG Consignado. La operación finalizó el 25 de julio de
2014, después de haber obtenido todas las aprobaciones reguladoras competentes. Como resultado de la unificación
de negocios, la participación de Banco BMG en el capital total y con derecho a voto de Itaú BMG Consignado subió
del 30% al 40%, por medio del aumento de capital totalmente suscrito e integrado por Banco BMG.
Dicha operación no ocasionará efectos contables relevantes en los resultados de Itaú Unibanco, que siguió
consolidando a Itaú BMG Consignado en sus estados contables.
Serasa
El 22 de octubre de 2012, Itaú Unibanco, por medio de BIU Participações S.A., vendió a Experian Brasil Ltda.
La participación que le restaba del 16,14% en el capital social de Serasa, empresa líder en servicios y productos de
análisis e informaciones para crédito. El resultado antes de impuestos resultante de dicha enajenación fue de R$1,5
mil millones, aproximadamente, en el cuarto trimestre de 2012.
c) Eventos u operaciones inusuales
En 2014, 2013 y 2012 observamos los siguientes eventos no recurrentes netos de efectos fiscales en el
beneficio neto consolidado de Itaú Unibanco:
R$ millones
Beneficio Neto Recurrente
Eventos no Recurrentes
Enajenación de la Operación de Grandes Riesgos
IRB
Provisión Adicional para Créditos de Liquidación Dudosa
Amortización de Prima
Provisión para Contingencias
Perfeccionamiento del Modelo de Aprovisionamiento de Demandas Laborales
Porto Seguro
Adecuación de Criterios - Credicard
Programa de Pago o Fraccionamiento de Tributos
Realização de Activos y Reducción al Valor Recuperable
Aumento de la Tasa de la CS
Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa
Programa de Recompensa - Tarjetas de Crédito
Otros
Beneficio Neto
2014
2013
2012
20.619
(377)
736
15.836
(140)
14.043
(449)
-
-
-
-
62
(668)
(177)
(126)
(74)
(60)
(37)
(25)
(9)
20.242
131
(754)
-
272
508
(239)
(58)
15.696
-
(830)
-
-
530
351
(229)
(185)
(86)
13.594
179
10.4. Los directores deben comentar:
a) Cambios significativos en las prácticas contables
2014
No hubo cambios significativos.
2013
No hubo cambios significativos.
2012
La estructura conceptual de preparación y presentación de los estados contables comenzó a observar las
disposiciones de la Resolución CMN 4.144/12 en lo que no contradiga las normas anteriormente emitidas.
b) Efectos significativos de las modificaciones en prácticas contables
A continuación, presentamos los efectos significativos adoptados en las prácticas contables:
En 2014 no hubo cambios significativos en las prácticas contables.
En 2013 no hubo cambios significativos en las prácticas contables.
A partir de enero de 2012, Itaú Unibanco, en conformidad con la Resolución CMN 3.533/08, modificó el
registro contable y la divulgación de las operaciones de venta o transferencia de activos financieros en que exista la
retención de riesgo, es decir, cuando se realicen estas operaciones en las que somos el cedente, el activo no se dará
de baja en el balance y el resultado no podrá reconocerse en el acto. Por otro lado, aquellas operaciones en las que
seamos el cesionario, los montos abonados en la adquisición deberán registrarse como derechos por percibir de la
institución cedente y el resultado será reconocido por el plazo que reste de los contratos adquiridos.
c) Salvedades y énfasis presentes en el informe del auditor
No hubo salvedades ni énfasis en los informes del auditor con relación a los años 2012, 2013 y 2014.
10.5. Los directores deben indicar y comentar políticas contables críticas adoptadas por el emisor, ahondando
sobre todo en estimaciones contables que la administración haya efectuado sobre cuestiones inciertas y
relevantes para la descripción de la situación financiera y de los resultados que exijan resoluciones subjetivas
o complejas, tales como: provisiones, contingencias, reconocimiento de los ingresos, créditos fiscales,
activos de larga duración, vida útil de activos no circulantes, planes de pensión, ajustes de conversión en
moneda extranjera, costos de recuperación ambiental, criterios para pruebas de recuperación de activos e
instrumentos financieros.
General
Nuestras principales políticas contables se describen en la Nota 2 de nuestros estados contables
consolidados, preparados en conformidad con las prácticas contables adoptadas en Brasil referentes a las fechas
base y a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012. La preparación de los estados contables
engloba ciertas premisas derivadas de la experiencia anterior y de otros factores que consideramos razonables y
relevantes. Aunque analicemos esas estimaciones y premisas en el curso normal de los negocios, la presentación de
nuestra situación financiera y del resultado de las operaciones muchas veces exige que nuestra administración tome
decisiones sobre asuntos inciertos por naturaleza. En la discusión que figura más adelante, se describen las áreas
que requieren un análisis más profundo o que son más complejas en lo que se refiere a la aplicación de las políticas
contables que afectan, por el momento, nuestra situación financiera y los resultados de nuestras operaciones.
Uso de estimaciones y premisas
180
La preparación de los estados contables de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil requiere
que la administración efectúe estimaciones y adopte premisas que afectan los saldos de activos y pasivos y pasivos
contingentes divulgados en la fecha de los estados contables, así como los montos divulgados de ingresos, gastos,
beneficios y pérdidas durante los periodos presentados y en periodos subsiguientes, ya que los resultados efectivos
pueden ser diferentes de los que se hayan obtenido en función de tales estimaciones y premisas. Estimaciones y
premisas sirven, por ejemplo, para calcular las provisiones para créditos de liquidación dudosa, definir la vida útil de
ciertos activos, determinar si ciertos activos o grupo específico de activos presenta pérdida de valor recuperable,
determinar la expectativa de realización de los créditos tributarios, determinar el valor de mercado de determinados
instrumentos financieros, clasificar y calcular el pasivo contingente y determinar el valor de las provisiones técnicas
de seguros, previsión privada y capitalización. Todas las estimaciones y premisas que la administración utiliza
respetan las prácticas contables adoptadas en Brasil y son las mejores estimaciones actuales realizadas en
conformidad con las normas aplicables. Las estimaciones y decisiones se evalúan en base continua, teniendo en
cuenta la experiencia anterior y otros factores.
Provisión para créditos de liquidación dudosa
La provisión para créditos de liquidación dudosa representa nuestra estimación de pérdida en las operaciones
de crédito, arrendamiento mercantil y otras operaciones con características de operación de crédito al final de cada
periodo presentado.
La provisión contempla la parte mínima requerida por la Resolución CMN 2.682 más la provisión adicional
con la intención de garantizar un nivel de aprovisionamiento compatible con la pérdida esperada.
La provisión mínima reguladora se determina a partir de la calificación de cada operación entre los niveles de
riesgo de AA (0%) a H (100%) en conformidad con las directrices de la resolución desdoblada en provisión específica
(operaciones atrasadas más de 14 días o de empresa concursada o en proceso de quiebra) y provisión genérica
(operaciones en día, de empresa no concursada y sin proceso de quiebra) de las operaciones de crédito,
arrendamiento mercantil y otras operaciones con características de operaciones de crédito.
La provisión adicional incluye la provisión para el saldo de avales y fianzas y suplemento cuantificado en
función del comportamiento anterior de las carteras de crédito, con base en la exposición, probabilidad de default y
recuperación esperada de las operaciones.
Valor de mercado de los instrumentos financieros, incluyendo derivados
De acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil y con las normas específicas de BACEN,
registramos algunos de nuestros instrumentos financieros por valor de mercado. Los instrumentos financieros
registrados por valor de mercado en nuestro estado de situación patrimonial incluyen principalmente títulos y valores
mobiliarios clasificados como siendo de negociación, disponibles para venta y otros activos para negociación,
incluidos derivados. Los títulos y valores mobiliarios clasificados como mantenidos hasta el vencimiento se registran
en el estado de situación patrimonial por sus costos amortizados, y sus valores de mercado correspondientes se
divulgan en las notas explicativas a nuestros estados contables consolidados.
El valor de mercado se define como el precio que se cobraría por la venta de un activo o que se pagaría por
la transferencia de un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado, en la fecha en que se
calculase. Calculamos el valor de mercado utilizando precios cotizados en el mercado, cuando están disponibles.
Cuando los precios cotizados en el mercado no están disponibles, utilizamos diversas fuentes que incluyen
cotizaciones de sociedades corredoras de bolsa, modelos de fijación de precios y precios cotizados en el mercado de
instrumentos con características similares o flujos de caja descontados. El valor de mercado de instrumentos
financieros, incluyendo derivados no negociados en mercados activos, se determina mediante técnicas de valuación.
De la misma forma, cuando no existan parámetros externos, será necesario analizar la situación y definir un precio.
Otros factores que pueden afectar las estimaciones incluyen premisas incorrectas del modelo y correlaciones
inesperadas. A pesar de estar convencidos de que nuestros métodos de valuación son apropiados y compatibles con
los de otros participantes del mercado, la utilización de diferentes metodologías y premisas para determinar el valor
de mercado de ciertos instrumentos podría resultar en una estimación diferente del valor de mercado en la fecha del
informe, lo que podría afectar el valor del ingreso o pérdida registrada para determinado activo o pasivo. También es
necesario analizar y decidir si la disminución del valor de mercado inferior a los costos amortizados es permanente
en los títulos y valores mobiliarios disponibles para venta o mantenidos hasta el vencimiento, exigiendo, por tanto,
bajar la base de costo y reconocer los respectivos efectos en el resultado (impairment). Los factores utilizados por
nuestra administración para determinar si una disminución es permanente incluyen principalmente el periodo de
181
pérdida observado, el nivel de pérdida y la expectativa que exista, en la fecha del análisis, a respecto del potencial de
realización del título o valor mobiliario.
Pasivo contingente
Somos parte en expedientes civiles, laborales, fiscales y de previsión resultantes del curso normal de los
negocios. En general, las provisiones para esas contingencias se reconocen con base en los siguientes criterios y
premisas:
(i) en el caso de expedientes valorados individualmente, en la opinión de los asesores jurídicos internos y
externos y en la probabilidad de que recursos financieros sean necesarios para liquidar la reivindicación, cuando los
valores de liquidación pueden calcularse con certeza suficiente; y
(ii) en el caso de expedientes valorados colectivamente, por el uso de referencias estadísticas por grupo de
demandas judiciales, tipo de órgano jurídico (juzgado especial civil o tribunales normales) y objeto de la demanda.
El riesgo de que las contingencias provenientes de esas demandas se conviertan en pérdidas financieras se
clasifica como "probable", "posible" o "remoto". Las provisiones se reconocen para demandas cuya probabilidad de
pérdida sea probable y se divulgan los valores de riesgo para las contingencias con probabilidad de pérdida posible.
Los valores de las contingencias se calculan a partir de modelos estadísticos o evaluación individualizada y se siguen
periódicamente por medio de metodologías de backtest, de tal forma que, a pesar de la incertidumbre de los términos
y montos de dichas contingencias, los métodos de control existentes garantizan su estimación precisa.
Prima
La prueba de pérdida por reducción al valor recuperable de la prima implica estimativas y análisis
significativos, incluyendo la identificación de unidades generadoras de caja y la asignación de la prima a tales
unidades con base en la expectativa de cuáles se beneficiarán de la adquisición. Para determinar los flujos de caja
esperados y la tasa de interés ajustado al riesgo para cada unidad, la administración debe realizar los
correspondientes análisis y estimativas. Anualmente se someten a la prueba de reducción recuperable de activos, y
al 31 de diciembre de 2014 y 2013 ITAÚ UNIBANCO HOLDING no identificó pérdida por reducción al valor recuperable
de prima, y se amortizan de acuerdo con la expectativa de rentabilidad futura.
Planes de Pensión de Beneficio Definido
El valor actual de obligaciones de planes de pensión se obtiene por cálculos actuariales, que utilizan una
serie de supuestos. Entre los supuestos utilizados en la determinación del costo (ingreso) neto para esos planes,
está la tasa de descuento. Cualquier cambio en esos supuestos afectará el valor contable de las obligaciones de
los planes de pensión.
ITAÚ UNIBANCO HOLDING determina la tasa de descuento apropiada al final de cada ejercicio, y ésta es
utilizada para determinar el valor presente de futuras salidas de efectivo estimadas, que deben ser necesarias para
liquidar las obligaciones de planes de pensión. Al determinar la tasa de descuento apropiada, ITAÚ UNIBANCO
HOLDING considera las tasas de interés de los títulos del Tesoro Nacional, siendo éstos denominados en Reales, la
moneda en que los beneficios serán pagados, y que tienen plazos de vencimiento cercanos a los plazos de las
respectivas obligaciones.
Otros supuestos importantes para las obligaciones de planes de pensión se basan, en parte, en las
condiciones actuales del mercado. Informaciones adicionales están divulgadas en la Nota 19.
Provisiones Técnicas de Seguros y Previsión Social
Las provisiones técnicas son pasivos provenientes de obligaciones de ITAÚ UNIBANCO HOLDING a sus
asegurados y participantes. Estas obligaciones pueden tener una naturaleza de corto (seguros de daños), medio o
largo plazo (seguros de vida y previsión social).
La determinación del valor actuarial depende de inúmeras incertidumbres inherentes a las coberturas de los
contratos de seguros y previsión social, como supuestos de persistencia, mortalidad, invalidez, longevidad,
morbilidad, gastos, frecuencia de siniestros, severidad, conversión en renta, rescates y rentabilidad sobre los activos.
Las estimativas de estos supuestos se basan en la experiencia histórica de ITAÚ UNIBANCO HOLDING,
benchmarks y experiencia del actuario, buscan convergencia con las mejores prácticas
del mercado y
fundamentando la revisión continua del pasivo actuarial. Los ajustes resultantes de estas mejorías continuas, cuando
necesarias, son reconocidos en los resultados del respectivo periodo.
Impuesto de Renta y Contribución Social Diferido
182
Activos fiscales diferidos son reconocidos solamente con relación a diferencias temporarias y pérdidas
fiscales a compensar en la medida que se considera probable que ITAÚ UNIBANCO HOLDING va a generar un
beneficio tributable para su utilización. La realización esperada del crédito tributario de ITAÚ UNIBANCO HOLDING
se basa en la proyección de ingresos futuros y otros estudios técnicos.
10.6. Con relación a los controles internos adoptados para asegurar la preparación de estados contables
confiables, los directores deben comentar:
a) Grado de eficiencia de tales controles indicando eventuales imperfecciones y medidas adoptadas para corregirlas
La Administración de Itaú Unibanco es responsable de establecer y mantener Controles Internos relacionados
con los Estados Contables Consolidados de la Compañía.
El control interno relacionado con los estados contables es un proceso desarrollado para proporcionar una
comodidad razonable con relación a la confiabilidad de las informaciones contables y a la elaboración de los estados
contables divulgados de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil y aplicables a las instituciones
financieras cuyo funcionamiento haya sido autorizado por BACEN. Los controles internos relacionados con los
estados contables incluyen las políticas y procedimientos que: (i) se relacionan con el mantenimiento de los registros
que, con detalle razonable, reflejan de forma precisa y adecuada las transacciones y activos dados de baja de la
Compañía; (ii) proporcionan una comodidad razonable de que las transacciones se registran según sea necesario
para permitir la preparación de los estados contables de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil
aplicables a las instituciones financieras cuyo funcionamiento haya sido autorizado por BACEN, y que los cobros y
pagos de la Compañía están siendo efectuados solamente de acuerdo con autorizaciones de la administración y de
los directores de la Compañía; y (iii) aportan una comodidad razonable en lo que se refiere a la prevención o detección
oportuna de adquisición, uso o asignación no autorizados de los activos de la Compañía que podrían tener un efecto
relevante en los estados contables.
Debido a sus limitaciones inherentes, los controles internos relacionados con los estados contables pueden
no evitar o detectar errores. Por lo tanto, incluso los sistemas considerados efectivos pueden suministrar tan solo una
cierta comodidad razonable a respecto de la preparación y presentación de los estados contables. De la misma forma,
proyecciones de cualquier evaluación sobre su efectividad para periodos futuros están sujetas al riesgo de que los
controles puedan tornarse inadecuados debido a cambios en las condiciones, u ocurrir deterioro en el nivel de
conformidad con las prácticas o procedimientos.
La Administración evaluó la efectividad de los controles internos relacionados con los Estados Contables
Consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2014 de acuerdo con los criterios definidos por el COSO –
Committee of Sponsoring Organization of the Treadway Commission in Internal Control – Integrated Framework
(2013). La evaluación de la Administración incluyó documentación, valuación y prueba del diseño y de la efectividad
de los controles internos relacionados con los estados contables. Con base en esa evaluación, la Administración
concluyó que, al 31 de diciembre de 2014, los controles internos relacionados con los Estados Contables
Consolidados son efectivos.
b) Deficiencias y recomendaciones sobre los controles internos presentes en el informe del auditor externo
En el informe del auditor externo, no observamos deficiencias ni recomendaciones sobre los Controles
Internos que representen riesgo de fallo o efecto material sobre los estados contables.
Sin embargo, cabe destacar la manera como Itaú Unibanco lleva a cabo el monitoreo de los registros y planes
de acción. Las áreas ejecutivas monitorean mensualmente las deficiencias y recomendaciones de las auditorías
(interna y externa) por medio de comités multidisciplinarios y ante la presencia de representantes de la Auditoría
Interna y de Controles Internos.
Adicionalmente, el Comité Ejecutivo de la Compañía y el Comité de Auditoría reciben los resultados de este
monitoreo periódicamente.
10.7. En el caso de que el emisor haya efectuado oferta pública de distribución de valores mobiliarios, los
directores deben comentar:
a) Cómo se utilizaron los recursos resultantes de la oferta
No hubo oferta pública de distribución de valores mobiliarios.
183
b) Si hubo desviaciones relevantes entre la aplicación efectiva de los recursos y las propuestas de aplicación
divulgadas en los prospectos de la respectiva distribución
No hubo oferta pública de distribución de valores mobiliarios.
c) De haber desviaciones, a qué se debieron
No hubo oferta pública de distribución de valores mobiliarios.
10.8. Los directores deben describir los rubros relevantes no incluidos en los estados contables del emisor e
indicar:
a) Los activos y pasivos en poder del emisor, directa o indirectamente, que no aparecen en su estado de situación
patrimonial (off-balance sheet items), tales como:
I – Arrendamientos mercantiles operativos, activos y pasivos
No hay.
II – Carteras de valores por recibir dadas de baja sobre las que la entidad mantenga riesgos y responsabilidades e
indicar los respectivos pasivos
En conformidad con la Resolución CMN 3.809/09, el monto de las operaciones de ventas o transferencias de
activos financieros en que la entidad retuvo sustancialmente los riesgos y beneficios es de R$222, importe compuesto
exclusivamente de operaciones de Crédito Inmobiliario, por valor de R$209 millones, y de Crédito Rural, por valor de
R$13 millones, cedidos con coobligación.
III - Contratos de futura compraventa de productos o servicios
No hay.
IV - Contratos de construcción no terminada
No hay.
V - Contratos de valores futuros por recibir de financiamientos
No hay.
b) Otros rubros no incluidos en los estados contables
No hay.
10.9. Con relación a cada uno de los rubros no incluidos en los estados contables indicados en el apartado
10.8, los directores deben comentar:
a) Cómo tales rubros alteran o podrán alterar los ingresos, los gastos, el resultado operativo, los gastos financieros u
otros rubros de los estados contables del emisor
La Compañía constituyó una provisión sobre los valores cedidos por un importe de R$14 millones.
b) Naturaleza y propósito de la operación
Crédito Inmobiliario:
Cedido a CIBRASEC para la emisión de CRI (Certificado de Valores por Recibir Inmobiliarios) por un monto
de R$107 millones.
Cedido a BRAZILIAN Securities para la emisión de CRI (Certificado de Valores por Recibir Inmobiliarios) por
un monto de R$102 millones.
Crédito Rural:
Cedido a la Secretaría del Tesoro Nacional para asegurar deudas por un monto de R$13 millones.
184
c) Naturaleza y monto de las obligaciones asumidas y de los derechos generados a favor del emisor como resultado
de la operación
La naturaleza consta en el apartado “b”. La Compañía asume el compromiso de hacerse cargo del pago en
el caso de incumplimiento del deudor.
10.10. Los directores deben indicar y comentar los principales elementos del plan de negocios del emisor
explicando específicamente los siguientes tópicos:
a) Inversiones incluyendo:
I - Descripción cuantitativa y cualitativa de las inversiones en curso y de las inversiones previstas
II - Fuentes de financiamiento de las inversiones
III - Desinversiones relevantes en curso y desinversiones previstas
Al final de 2014 contábamos con 5.070 sucursales y puntos de atención en Brasil y en el exterior, 45 más que
al final de 2013, cuando nuestra red de atención poseía 5.025 unidades.
La fuente de financiamiento para esas inversiones fue el capital de trabajo propio, representado por el
patrimonio neto de la controlante y por las participaciones minoritarias en las subsidiarias.
b) Si ya se hubiera divulgado, indicar la adquisición de plantas, equipos, patentes u otros activos que deban influir
materialmente sobre la capacidad productiva del emisor.
Hasta el 31 de diciembre de 2014 se habían realizado más del 78% de nuestras inversiones totales previstas
en tecnología para el periodo comprendido entre 2012 y 2015, financiadas con recursos internos. Pretendemos invertir
en sistemas de procesamiento de datos, adquisición de software, desarrollo de sistemas y en nuestro nuevo centro
de datos construido en el Estado de São Paulo. La obra de construcción de nuestro Data Center, uno de los más
grandes en América Latina, terminó dentro del plazo previsto, al igual que también se establecieron con éxito las
configuraciones de la infraestructura ambiental. De esta forma, comenzamos a migrar nuestros sistemas y servicios,
labor que debe terminar en el segundo semestre de 2016.
Nosotros consideramos siempre las opciones de expansión de nuestras operaciones en el mercado
financiero. En caso de que surjan nuevas oportunidades, incluso cuando presenten precios atractivos, se evaluarán
con el máximo rigor teniendo en cuenta los riesgos que impliquen y las perspectivas del país involucrado.
c) Nuevos productos y servicios indicando:
I - Descripción de los estudios en curso ya divulgados
II - Montos totales que el emisor se haya gastado en estudios para el desarrollo de nuevos productos o servicios
III - Proyectos en desarrollo ya divulgados
IV - Montos totales que el emisor se haya gastado en el desarrollo de nuevos productos o servicios
No se aplica.
10.11. Comentar otros factores que hayan influido de manera relevante sobre el desempeño operativo y que
no hayan sido identificados o comentados en los demás apartados de esta sección
A continuación, presentamos las diferencias entre nuestros estados contables en BRGAAP 1 y en el estándar
contable internacional – IFRS. Destacamos que la principal diferencia en el resultado y en el patrimonio neto se refiere
a las provisiones para crédito de liquidación dudosa que en IFRS utilizan el concepto de pérdida causada y en
BRGAAP de pérdida esperada.
Los estados contables consolidados completos en IFRS, referentes al periodo de 2014, están disponibles en nuestra
página en internet: www.itau.com.br/relacoes-con-inversionistas.
185
Comparación entre BRGAAP1 e IFRS
R$ millones
Ajustes y
Reclasificaciones 2
BRGAAP
Estado de Situación Patrimonial
IFRS
BRGAAP
31/dic/2014
Activos Totales
Disponibilidades, Obligatorios, Coloc. Dep. Interfinancieros y en el Mercado
Abierto, Activos Financieros y Derivados 3
Operaciones de Crédito
4
(-) Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa
Otros Activos Financieros 5
Activos Fiscales 6
Depósitos
Captaciones en el Mercado Abierto 3
Pasivos Fin. Mantenidos para Negociación, Derivados, Recursos de Mercados
Interbancarios e Institucionales
Otros Pasivos Financieros 5
Reservas de Seguros, Previsión Privada y Capitalización
Provisiones y Otros Pasivos
Obligaciones Fiscales 6
31/dic/2013
(81.499)
1.127.203
1.105.721
(78.424)
1.027.297
610.142
(36.883)
573.259
550.837
(25.797)
525.040
451.760
(26.948)
96.761
42.890
671
4.556
(43.112)
(7.647)
452.431
(22.392)
53.649
35.243
412.235
(26.371)
94.183
44.750
(533)
4.136
(46.591)
(10.008)
411.702
(22.235)
47.592
34.742
35.013
30.087
34.097
916
369
30.456
1.110.439
(83.853)
1.026.586
1.022.794
(79.689)
943.105
294.773
325.013
(36.330)
294.773
288.683
274.383
292.179
(25.497)
274.383
266.682
212.826
213.698
194.238
(43.048)
113
(78)
(5.382)
71.492
112.788
40.687
4.465
107.329
102.055
40.263
12.347
(46.055)
(553)
(8.553)
61.274
102.055
39.710
3.794
98.262
2.354
100.617
82.927
1.265
84.192
2.415
95.848
(1.058)
3.412
1.357
99.260
1.903
81.024
(934)
2.199
969
83.223
114.540
112.675
40.765
9.847
Total del Patrimonio Neto
Participación de los Accionistas no Controlantes
Total del Patrimonio Neto de los Accionistas Controlantes
IFRS
1.208.702
Inversiones en Asociadas y Entidades Controladas en Conjunto, Prima, Inmovilizado,
Activos Intangibles, Bienes Destinados a Venta y Otros Activos
Pasivos Circulante y Exigible a Largo Plazo
Ajustes y
Reclasificaciones 2
7
872
969
195.207
El BRGAAP representa las prácticas contables vigentes en Brasil para las instituciones financieras en conformidad con la reglamentación del Banco Central de Brasil;
Resultantes de reclasificaciones de activos y pasivos y demás efectos de la adopción de las normas del IFRS;
Resultante de la eliminación de operaciones entre la controlante y los fondos exclusivos (principalmente fondos PGBL y VGBL), consolidados con base en las normas del IFRS;
4
Aplicación del criterio de cálculo de la Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa según el modelo definido en el IFRS;
5
Diferencia en la contabilización, principalmente de la cartera de cambio, que pasa a tratarse como efecto neto entre Activos y Pasivos;
6
Diferencia en la contabilización, principalmente de los impuestos diferidos, que pasan a tratarse como efecto neto entre Activos y Pasivos en cada una de las empresas consolidadas;
7
Conciliación del Patrimonio Neto de los Accionistas Controlantes demostrada en la próxima tabla.
1
2
3
A continuación, constan tablas con la conciliación del Beneficio Neto y del Patrimonio Neto y la descripción
conceptual de los principales ajustes.
R$ millones
Ajustes
Patrimonio
Neto
31/dic/2014
BRGAAP - valores atribuibles a los accionistas controlantes
(a) Provisión para créditos de liquidación dudosa
(b) Ajuste a mercado de acciones y cuotas
(c) Adquisición de participación en Porto Seguro Itaú Unibanco Participações S.A.
(d) Variación cambiaria de subsidiarias y empresas no consolidadas en el exterior
(e) Tasa efectiva de intereses
(f) Otros ajustes
IFRS - valores atribuibles a los accionistas controlantes
IFRS - participación de los accionistas no controladores
IFRS - valores atribuibles a los accionistas controlantes y no controlantes
Resultado
3
º
T
3er T/14
4ºT/14
ene-dic/14
ene-dic/13
4.646
20.242
15.696
274
1.006
568
95.848
5.520
2.743
712
364 #
57
-
- #
-
-
(4)
(4) #
(7)
(15)
-
- #
(30)
-
24
13 #
11
64
475
(133)
5.404
4ºT/13
116 #
(26)
(6)
100
271
93
16
257
92
99.260
6.345
5.893
4.910
21.555
16.424
1.357
100.617
88
6.433
91 #
5.984
38
4.948
306
21.861
98
16.522
Diferencias entre los Estados Contables en IFRS y BRGAAP
(a) En el IFRS (IAS39), las provisiones para créditos de liquidación dudosa deben constituirse cuando se constata que existe evidencia objetiva de que operaciones
de crédito estén en situación de pérdida por reducción de su valor recuperable (pérdida causada). En el BRGAAP se utiliza el concepto de pérdida esperada 8.
(b) En el IFRS (IAS 39 y 32), las acciones y cuotas clasificadas como inversión permanente se midieron según valor justo y sus ganancias y pérdidas se registraron
directamente en el patrimonio neto, sin transitar por el resultado del periodo.
(c) En el IFRS se reconoció el efecto de la contabilización según valor justo de la adquisición de participación en Porto Seguro Itaú Unibanco Participações S.A.
(d) En el IFRS (IAS21), la variación cambiaria de subsidiarias y empresas no consolidadas en el exterior, donde la moneda funcional (moneda del ambiente
económico primario en el que la entidad opera) es diferente del real, pasó a registrarse directamente en el patrimonio neto, sin transitar por el resultado del periodo.
Hasta 2013, en el BRGAAP, la variación cambiaria de inversión en el exterior (moneda funcional diferente del real) y la variación cambiaria de los hedges de esas
inversiones transitaban por el resultado del periodo. A partir de 2014, esas variaciones cambiarias pasarán a registrarse directamente en el patrimonio neto, por lo
que no habrá más diferencia de trato entre BRGAAP e IFRS.
(e) En el IFRS (IAS39), los activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado se reconocieron por el método de la tasa efectiva de interés, la cual consiste
en apropiar los ingresos y los costos directamente atribuibles a su adquisición, emisión o enajenación por el plazo de la operación. En el BRGAAP, el
reconocimiento de los gastos y de los ingresos por tarifas tiene lugar en el momento de la contratación de estas operaciones.
(f) La composición de otros ajustes resulta principalmente de la diferencia en la elegibilidad de operaciones de hedge de flujo de caja en IFRS y de la reversión de
las amortizaciones de las primas en BRGAAP.
8
Más detalles en los estados contables completos del periodo comprendido entre enero y diciembre de 2014
A efectos de comparación, en la siguiente tabla presentamos el Beneficio Neto y el Beneficio Neto Recurrente
según IFRS y BRGAAP.
R$ Millones
186
4º T/14
ene-dic/14
Resultado Recurrente
BRGAAP
Resultado - atribuible a los accionistas controlantes
Exclusión de los eventos no recurrentes netos de efectos fiscales
Realización de Activos y Reducción al Valor Recuperable
BRGAAP
IFRS
825
(726)
(5)
20.242
377
9
(54)
Variación
21.555
(472)
4
1.313
(849)
(5)
54
-
177
-
Programa de Pago o Fraccionamiento de Tributos
62
62
-
25
25
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
38
38
-
126
126
-
-
-
-
60
60
-
-
(62)
(62)
-
37
37
668
-
Porto Seguro - Efecto de decisión favorable en el STF sobre devengo de
COFINS en la empresa
Provisiones - Expedientes Civiles
Cofins/ Provisión para pérdidas sobre quebranto impositivo - Porto Seguro
Decisión favorable en cuanto a la tesis de ensanchamiento de la base de
cálculo de PIS y COFINS del IRB
Provisión de Crédito de Liquidación Dudosa - Credicard
(1)
Provisión Complementaria para Créditos de Liquidación Dudosa
(2)
Enajenación de la Operación de Seguros de Grandes Riesgos
Perfeccionamiento del Modelo de Aprovisionamiento de Expedientes
Laborales
Otros
Resultado Recurrente - atribuible a los accionistas controlantes
(2)
Variación
6.345
(586)
4
Amortización de Primas
IRB - Modificación en el Criterio de Reconocimiento de Inversión
(1)
IFRS
5.520
140
9
(28)
(28)
-
-
668
-
(668)
(177)
(668)
(736)
(736)
-
(736)
(736)
-
74
74
-
74
74
-
-
-
-
-
-
-
5.660
5.759
98
20.619
21.083
464
Adecuación a los criterios de provisiones para deudores dudosos resultante de la adquisición de Credicard;
Constitución de provisión complementaria al mínimo requerido por la Resolución nº 2.682/99 del Consejo Monetario Nacional, sobre todo en función de un
escenario de menos crecimiento económico que podría afectar a sectores económicos específicos.
187
ÍTEM 11 – PROYECCIONES
11.1. Las proyecciones deben identificar:
Las informaciones facilitadas en este ítem acerca de las perspectivas de los negocios, proyecciones y metas
operativas y financieras son meras predicciones basadas en las expectativas de la administración con relación al
futuro del banco. Tales expectativas dependen en gran medida de las condiciones del mercado, del desempeño
económico general del país, del sector y de los mercados internacionales. Por tanto, están sujetas a cambios.
Este ítem contiene informaciones que son o pueden constituir informaciones prospectivas que se basan, en buena
parte, en nuestras expectativas y proyecciones actuales con relación a acontecimientos futuros y tendencias
financieras que afectan a nuestras actividades.
Teniendo en cuenta esos riesgos e incertidumbres, las informaciones, circunstancias y hechos prospectivos
expuestos en el presente ítem pueden no ocurrir. Nuestros resultados y desempeño efectivos pueden ser
sustancialmente diferentes de los previstos en estas informaciones prospectivas.
Las palabras “creer”, “poder”, “deber”, “estimar”, “continuar”, “prever”, “pretender”, “esperar” y otras similares se
utilizan para caracterizar declaraciones prospectivas, pero no son formas exclusivas de identificación de tales
declaraciones.
a) Objeto de la proyección
a.1) Variación Acumulada en el período de 12 meses:
 Cartera de Crédito Total que incluye avales, fianzas y títulos privados;
 Margen Financiero con Clientes;
 Ingresos por Servicios y Resultado de Seguros;
 Gastos no Resultantes de Intereses.
a.2) Valor Acumulado en el período de 12 meses:
 Gastos de Provisiones para Créditos de Liquidación Dudosa, netos de recuperación de créditos.
b) Período proyectado y plazo de validez de la proyección


Período proyectado: ejercicio 2016;
Plazo de validez de las proyecciones: año en curso o hasta que la Administración se manifieste en otro
sentido.
c) Premisas de la proyección, con indicación de cuáles pueden estar bajo la influencia de la administración
del emisor y cuáles escapan a su control
c.1) Premisas bajo el control de la Administración en el ejercicio 2016
La expectativa divulgada al mercado tiene como premisa el alineamiento con las proyecciones presupuestarias del
banco para 2016. Con objeto de garantizar ese alineamiento, se evalúan los presupuestos de resultado, saldo de
operaciones de crédito y saldos patrimoniales. Los intervalos divulgados se definen de acuerdo con las expectativas
de la administración del banco. Cabe destacar que, periódicamente, se realizan análisis de adhesión entre las
expectativas divulgadas y las posibles revisiones presupuestarias o proyecciones internas de resultado que
eventualmente puedan realizarse a lo largo del año en función de cambios de perspectivas macroeconómicas, del
ambiente competitivo o regulador. De esta forma, es posible valorar si es necesario hacer algún cambio en cuanto a
las expectativas públicas. Estas expectativas no incluyen los efectos oriundos de la fusión entre Banco Itaú Chile y
Corpbanca, ni posibles adquisiciones y asociaciones que puedan ocurrir.
c.2) Premisas no controladas por la Administración en 2016
Las siguientes informaciones prospectivas están sujetas a riesgos, incertidumbres y suposiciones que incluyen
riesgos tales como:
• Condiciones generales económicas, políticas y comerciales en Brasil, variaciones en los índices de inflación, en las
tasas de intereses y de cambio y desempeño de los mercados financieros;
• Condiciones generales económicas y políticas en el extranjero y, en particular, en los países en que operamos;
• Normas gubernamentales y legislación fiscal y respectivas modificaciones en los países en que operamos;
• Turbulencias y volatilidades en los mercados financieros globales;
• Aumentos en cuanto a las exigencias referentes a reservas y depósitos obligatorios en los países en que operamos;
• Regulación y liquidación de nuestro negocio de forma consolidada;
• Fallo o vulneración de nuestros sistemas o infraestructura operativos y de seguridad;
188
• Fortalecimiento de la competencia y consolidación del sector en los países en que operamos;
• Modificaciones en nuestras carteras de crédito y en el valor de nuestros títulos y valores mobiliarios y derivados;
• Pérdidas asociadas a las exposiciones de las contrapartes;
• Nuestra exposición a la deuda brasileña pública;
• Metodologías incorrectas de fijación de precio de productos de seguro, previsión y capitalización y reservas
inadecuadas;
• Eficacia de nuestras políticas de gestión de riesgo;
• Daños a nuestra reputación;
• Dificultades en la integración de los negocios adquiridos o absorbidos; y
• Otros factores de riesgo expuestos en el ítem 4 del presente Formulario de Referencia.
d) Valores de los indicadores objeto de la predicción
Brasil 1
Consolidado
Cartera de Crédito Total 2
Margen Financiero con Clientes
Gastos con Provisiones para Créditos de Liquidación
Dudosa, Netos de Recuperación de Créditos
Ingresos por Prestación de Servicios y Resultado de
Seguros
3
Gastos no Resultantes de Intereses
Del -0,5% al 4,5%
Del -1,0% al 3,0%
Crecim iento del 2,0% al 5,0%
Crecim iento del 1,0% al 4,0%
Entre R$ 22 m il m illones y R$ 25 m il
m illones
Entre R$ 21 m il m illones y R$ 24 m il
m illones
Crecim iento del 6,0% al 9,0%
Crecim iento del 4,5% al 7,5%
Crecim iento del 5,0% al 7,5%
Crecim iento del 4,0% al 6,5%
1Incluye unidades ext ernas ex-América Lat ina.
2 Incluye avales, f ianzas y t í t ulos privados.
3 Ingresos por Prest ación de Servicios (+) Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capit alización (-) Gast os con Siniest ros (-) Gast os de Comercialización de Seguros, Pensión y Capit alización
Obs.: las expect at ivas no cont emplan los ef ect os de la operación con CorpBanca.
11.2. En el caso de que el emisor haya divulgado, durante los tres últimos ejercicios sociales, proyecciones
sobre la evolución de sus indicadores:
a) Informar cuáles se están sustituyendo por nuevas proyecciones incluidas en el formulario y cuáles están
repitiéndose en el formulario
No hay.
b) En lo que concierne a las proyecciones referentes a períodos pasados, comparar los datos proyectados
con el desempeño efectivo de los indicadores, y explicar claramente las razones de los desvíos de las
proyecciones
Proyecciones para el ejercicio 2015 (*)
Proyecciones
Cartera de Crédito Total1
Margen Financiero Gerencial2
Crecimiento del 3,0% al 7,0%
Realizado
Crecimiento del 4,6%
ex-Variación Cambiaria del -2,9%
Crecimiento del 14,5% al 17,5%
Crecimiento del 20,7%
Gastos de Provisiones para Créditos de
Liquidación Dudosa Netos de Recuperación de
Créditos
Entre R$15 mil millones y
R$18 mil millones
R$18,1 mil millones
Ingresos por Servicios y Resultado de Seguros1
Crecimiento del 9,5% al 11,5%
Crecimiento del 9,9%
189
Gastos Administrativos y Tributarios
Crecimiento del 7,0% al 10,0%
8,8%
*
Las expectativas no incluyen los efectos de la operación con Corpbanca.
Incluye avales, fianzas y títulos privados.
2
Considera Margen Financiero con Clientes y Margen Financiero con el Mercado.
3
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias (+) Resultado de Operaciones de Seguros, Previsión y Capitalización (-)
Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Previsión y Capitalización.
1
Razones que ocasionaron desvíos en las proyecciones:
 Margen Financiero Gerencial: crecimiento superior al previsto en el margen financiero con el mercado como
resultado, básicamente, de las operaciones de la tesorería. Comprende la gestión de los descuadres entre
activos y pasivos (ALM-Asset and Liability Management) y la gestión de carteras propietarias.
 Gastos de Provisiones para Créditos de Liquidación Dudosa Netos de Recuperación de Créditos: durante
2015 hubo un refuerzo en el aprovisionamiento para grupos económicos del segmento de grandes empresas.
Proyecciones para el ejercicio 2014*
Proyecciones
Realizado
Cartera de Crédito Total
Crecimiento del 10,0% al
13,0%1
Gastos de Provisiones para Créditos de
Liquidación Dudosa Netos de Recuperación de
Créditos
Entre R$13 mil millones y
R$15 mil millones
R$13 mil millones
Ingresos por Servicios y Resultado de Seguros2
Crecimiento del 12% al 14%
13,8%
9,8%
ex-Variación Cambiaria del 8,0%
Crecimiento del 10,5% al 12,5%
Gastos Administrativos y Tributarios
Índice de Eficiencia
10,1%
(entre un 5,5% y un 7,5% , medido
ex-Credicard)
ex-Credicard 7,0%
Mejora de 0,5 a 1,75 p.p.
mejora de 1,9 p.p.
*
Las expectativas no incluyen los efectos de la operación con Corpbanca.
Al 13/10/2014 señalamos que el crecimiento de la cartera de crédito iba a situarse por debajo del intervalo esperado (10% - 13%),
llegando al 8% aproximadamente.
2
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias (+) Resultado de Operaciones de Seguros, Previsión y Capitalización (-)
Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Previsión y Capitalización.
1
Razones que ocasionaron desvíos en las proyecciones:
 Cartera de Crédito: el país tuvo un crecimiento económico inferior al que esperábamos.
Proyecciones para el ejercicio 2013
Proyecciones
Cartera de Crédito Total
Gastos de Provisiones para Créditos de
Liquidación Dudosa
Ingresos por Servicios y Resultado de Seguros1
Gastos no Resultantes de Intereses
Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo
1
Crecimiento del 8% al 11%
Realizado
13,5%
11,7% (sin Credicard)
Entre R$19 mil millones y
R$22 mil millones
R$18,6 mil millones
Crecimiento del 15% al 18%
19,4%
Crecimiento del 4% al 6%
Mejora de 2,0 a 4,0 p.p.
7,4%
5,9% (100% REDE 2012)
Mejora de 4,7p.p.
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias (+) Resultado de Operaciones de Seguros, Previsión y Capitalización (-) Gastos con
Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Previsión y Capitalización.
190
Razones que ocasionaron desvíos en las proyecciones:
 No hubo.
c) Con relación a las proyecciones referentes a períodos en curso, informar si las proyecciones siguen siendo
válidas en la fecha de entrega del formulario y, cuando corresponda, explicar por qué se dejaron de lado o
sustituyeron
Permanecen válidas.
191
ÍTEM 12 – ASAMBLEA GENERAL Y ADMINISTRACIÓN
12.1. Describir la estructura administrativa del emisor, en conformidad con lo dispuesto en su estatuto
social y reglamento interno, e identificar:
a) Atribuciones de cada órgano y comité
a.1 Consejo de Administración
El Consejo de Administración, con actuación colegiada, es un organismo obligatorio, puesto que somos una
compañía abierta. Es incumbencia de este órgano:

fijar la orientación general de los negocios;

elegir y destituir a los directores y fijarles las atribuciones;

indicar a los directores para componer los directorios de las sociedades controladas que especifique;

fiscalizar la administración de los directores y examinar, en cualquier momento, los libros y papeles,
solicitar informaciones sobre contratos celebrados o en vías de celebración y cualesquier otros actos;

convocar la Asamblea General, con 15 (quince) días de antelación, como mínimo, respecto a la fecha en
que vaya a celebrarse, contados a partir de la publicación de la primera convocatoria;

manifestarse sobre el informe de gestión, las cuentas del directorio y los estados contables de cada
ejercicio que se sometan a la Asamblea General;

resolver sobre presupuestos de resultados y de inversión y respectivos planes de acción;

designar y destituir a los auditores externos, sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 7º del estatuto
social;

resolver sobre la distribución de dividendos intermediarios, incluso a cuenta de beneficios acumulados o
de reservas de beneficios existentes en el último balance anual o semestral;

resolver respecto al pago de intereses sobre el capital propio;

resolver sobre la adquisición de acciones propias, en carácter no permanente;

resolver sobre la adquisición y el lanzamiento de opciones de compraventa, referenciadas en acciones
de emisión propia, para fines de cancelación, permanencia en tesorería o enajenación, observado el límite
establecido en el artículo 2º, II, de la Instrucción CVM nº 390, de 8.7.2003, y modificaciones posteriores;

resolver sobre la constitución de comités para tratar de asuntos específicos en el ámbito del Consejo de
Administración;

elegir y destituir a los miembros del Comité de Auditoría y del Comité de Remuneración;

aprobar las reglas operativas que los Comités de Auditoría y de Remuneración establezcan para su propio
funcionamiento y tomar conocimiento de las actividades de los Comités por medio de sus informes;

aprobar inversiones y desinversiones directas o indirectas en participaciones societarias por un monto
superior al 15% del valor patrimonial de Itaú Unibanco Holding que conste en el último estado de situación
patrimonial auditado; y

resolver sobre aumento de capital, dentro del límite del capital autorizado, y sobre la emisión de títulos de
crédito y demás instrumentos convertibles en acciones.
El Consejo de Administración tiene 10 miembros, como máximo, y 14 como mínimo. En la primera reunión
posterior a la Asamblea General que lo elija, el Consejo nombrará, entre sus pares, a su presidente y de 1 a 3
vicepresidentes. No podrá elegirse a un consejero que haya cumplido 70 años en la fecha de la elección.
192
a.2 Directorio
El Directorio ejerce las funciones operativas y ejecutivas, observadas las directrices fijadas por el Consejo de
Administración.
El Directorio es el organismo responsable de la administración y la representación de Itaú Unibanco Holding,
puede tener de 5 a 20 miembros y comprende los cargos de director presidente, directores vicepresidentes, directores
ejecutivos y directores, en conformidad con lo que el Consejo de Administración determine al proveer dichos cargos.
Los directores ejercerán sus mandatos por el plazo de 1 año, pudiendo ser reelegidos, y permanecerán en
sus cargos hasta la toma de posesión de sus sustitutos. No podrá elegirse para (i) ocupar el cargo de director
presidente a quien ya haya cumplido 62 años de edad en la fecha de la elección, ni (ii) a quien ya haya cumplido 60
años de edad en la fecha de la elección para ocupar los demás cargos del Directorio.
Dos directores, de los cuales uno de ellos deberá ser necesariamente director presidente, director
vicepresidente o director ejecutivo, tendrán facultades para (i) representarnos asumiendo obligaciones o ejerciendo
derechos en cualquier acto, contrato o documento que acarree responsabilidad para Itaú Unibanco Holding, incluso
prestando garantías a obligaciones de terceros; y (ii) transigir y renunciar a derechos pudiendo, además, gravar y
enajenar bienes del activo permanente y decidir sobre la instalación, extinción y reorganización de espacios.
A modo de excepción, Itaú Unibanco Holding podría estar representado por un único apoderado: (i) ante
cualquier órgano de la administración pública, directa o indirecta, en los actos que no impliquen en la asunción o
renuncia de derechos y obligaciones; (ii) en los mandatos con cláusula judicial; y (iii) en asambleas generales,
reuniones de accionistas o socios cuotistas de empresas o fondos de inversión en que participemos. El Consejo de
Administración también podrá prever o instituir excepciones adicionales a las anteriormente referidas.
a.3 Comités relacionados con el Consejo de Administración
a.3.1 Comité de Estrategia
El Comité de Estrategia es responsable de promover discusiones acerca de asuntos estratégicos críticos para
nosotros. Igualmente, le corresponde apoyar las decisiones del Consejo de Administración, proponer directrices
presupuestarias y emitir informes y recomendaciones sobre directrices estratégicas y oportunidades de inversión.
a.3.2 Comité de Nombramiento y Gobierno Corporativo
El Comité de Nombramiento y Gobierno Corporativo es responsable de promover y supervisar discusiones
relacionadas con nuestro gobierno. Entre sus atribuciones, están: el análisis y la emisión de informes sobre
situaciones que indiquen un potencial conflicto de intereses entre los miembros del Consejo de Administración y las
empresas del Conglomerado; la revisión periódica de los criterios de nombramiento de los miembros independientes
de nuestro Consejo de Administración, de acuerdo con los principios de gobierno y la reglamentación aplicable; el
apoyo metodológico y procedimental a la evaluación del consejo, de sus miembros, de los comités y del director
presidente; y la discusión sobre la sucesión de los miembros del Consejo de Administración y del director presidente,
así como su recomendación.
a.3.3 Comité de Personas
El Comité de Personas es responsable de definir las principales directrices referentes a las personas. Entre
sus atribuciones se encuentra la de definir directrices relacionadas con la atracción y retención de talentos, el
reclutamiento y la capacitación, y con nuestros programas de incentivo de largo plazo.
a.3.4 Comité de Remuneración
El Comité de Remuneración es responsable de promover debates sobre asuntos relacionados con la
remuneración de nuestra administración. Entre sus atribuciones, están: el desarrollo de una política de remuneración
para nuestros administradores, proponiendo al Consejo de Administración diferentes formas de remuneración fija y
variable, además de beneficios y programas especiales de reclutamiento y desvinculación; la discusión, el análisis y
la supervisión de la implementación y operacionalización de los modelos de remuneración existentes, discutiendo los
principios generales para la remuneración de nuestros colaboradores y recomendando su perfeccionamiento al
Consejo de Administración.
193
a.3.5 Comité de Gestión de Riesgo y de Capital
El Comité de Gestión de Riesgos y de Capital es responsable de brindar apoyo al Consejo de Administración en el
desempeño de atribuciones relacionadas con nuestra gestión de riesgos y de capital, enviando informes y
recomendaciones sobre esos temas para someterlos a la aprobación del Consejo. Entre sus atribuciones están: la
definición de nuestro apetito de riesgo, del retorno mínimo esperado sobre nuestro capital y la supervisión de las
actividades de gestión y control de riesgos, asegurando su adecuación a los niveles de riesgo asumidos y a la
complejidad de las operaciones, además de la atención a las exigencias reguladoras. El Comité de Gestión de Riesgos
y de Capital también es responsable de promover el perfeccionamiento de nuestra cultura de riesgo.
a.3.6 Comité de Auditoría
El Comité de Auditoría es el órgano estatutario responsable de supervisar la calidad e integridad de nuestros
estados contables, del cumplimiento de las exigencias legales y reguladoras, del desempeño, independencia y calidad
de los servicios prestados por nuestros auditores externos e internos, y de la eficiencia de los controles internos y
sistemas de gestión de riesgo. Instituido por la Asamblea General en abril de 2004, es único para las instituciones
autorizadas a funcionar por el Banco Central de Brasil y para las sociedades bajo la supervisión de la
Superintendencia de Seguros Privados que forman parte del Conglomerado.
El Consejo de Administración elige anualmente a los miembros del Comité de Auditoría entre los miembros
del Consejo o profesionales de sobrada competencia y notorio saber. Por lo menos uno de los miembros de este
Comité será designado Especialista Financiero y deberá ser experto en las áreas de contabilidad y auditoría. Todos
los miembros del Comité de Auditoría son independientes, en conformidad con la reglamentación del CMN, y
corresponderá al Consejo de Administración dar por finalizado el mandato de cualquier miembro del Comité de
Auditoría si su independencia se viera afectada por cualquier circunstancia de conflicto o potencialmente conflictiva.
Las evaluaciones del Comité de Auditoría se basan en informaciones recibidas de la administración, de los auditores
externos, de los auditores internos, de las áreas responsables de la gestión de riesgo y controles internos, y por medio
de los análisis de los miembros del Comité resultantes de observación directa.
a.3.7 Comité de Partes Relacionadas
El Comité de Partes Relacionadas es responsable de analizar las transacciones entre partes relacionadas,
en las circunstancias especificadas en nuestra Política de Transacciones con Partes Relacionadas, a efectos de
asegurar un trato igualitario y transparente en dichas operaciones. Todos sus miembros son independientes.
a.4. Consejo Fiscal
El Consejo Fiscal es un órgano independiente, elegido anualmente por la asamblea general, que tiene como
función fiscalizar las actividades de nuestra administración, examinar nuestros estados contables del ejercicio
económico y emitir una opinión sobre dichos estados, entre otras atribuciones conferidas por la legislación brasileña.
Se compone de tres a cinco miembros y el mismo número de suplentes, elegidos anualmente en una asamblea
general. El Consejo Fiscal debe actuar con independencia de la administración, de nuestros auditores externos y del
Comité de Auditoría.
Aunque su existencia permanente no sea obligatoria, tenemos un Consejo Fiscal instalado y en operación de
forma ininterrumpida desde 2000.
a.5. Auditoría Interna
El propósito de Auditoría Interna es promover la evaluación de las actividades en el conglomerado, lo que
permite la administración para evaluar la idoneidad de los controles, la efectividad de la gestión de riesgos, la fiabilidad
de los estados financieros y el cumplimiento de las normas y reglamentos. Para alcanzar sus objetivos, la Auditoría
Interna tiene la responsabilidad de implementar las actividades de auditoría técnica y actividades complementarias.
Papel de la fundación del banco existente como un área de la provincia y luego se separó en Auditoría Interna e
Inspección.
En el desempeño de su labor, la Auditoría Interna adopta una metodología propia, aprobado por el Comité de
Auditoría. La metodología se da a conocer los auditores internos y su uso es obligatorio para todas las unidades de
Auditoría Interna del Conglomerado. Esta metodología está en consonancia con las normas internacionales para el
ejercicio de la profesión de auditoría interna publicados por The Institute of Internal Auditors (The IIA).
194
b) Fecha de constitución del consejo fiscal, en caso de que no sea permanente, y de creación de los
comités

Consejo Fiscal: 29/04/2015 (el Consejo Fiscal viene siendo constituido anualmente, de forma ininterrumpida,
desde 24/04/2000);

Comité de Auditoría: 28/04/2004;

Comité de Estrategia: 24/06/2009;

Comité de Gestión de Riesgos y de Capital: 24/06/2009;

Comité de Nombramiento y Gobierno Corporativo: 24/06/2009;

Comité de Personas: 24/06/2009;

Comité de Remuneración: 17/02/2011 y

Comité de Partes Relacionadas: 28/03/2013.
c) Mecanismos de evaluación de desempeño de cada órgano o comité
El desempeño del Consejo de Consejo de Administración se evalúa anualmente con el fin de asegurar que
sus miembros actúen en conformidad con los valores de la organización y velen por los intereses de nuestros
accionistas.
Como consta en el apartado 12.1.a.3.2, el Comité de Nombramiento y Gobierno es responsable de los
procesos de evaluación de la performance del Consejo y debe (i) recomendar procesos de evaluación del Consejo,
Consejeros, Presidente del Consejo, Comités y Director Presidente; y (ii) dar apoyo metodológico y procedimental a
la evaluación del Consejo, Consejeros, Presidente del Consejo, Comités y Director Presidente.
d) Con relación a los miembros del Directorio, sus atribuciones y facultades individuales
Corresponde al director presidente convocar y presidir las reuniones del Directorio, supervisar su actuación,
estructurar nuestros servicios y establecer las normas internas y operacionales.
A los directores generales, directores vicepresidentes, directores ejecutivos y directores les corresponden las
actividades que el Consejo de Administración les asigne.
A continuación figura la composición de nuestro Directorio, así como las atribuciones individuales de cada
director.
Presidente
Roberto Egydio Setubal es nuestro director presidente y responsable de supervisar la actuación del Directorio.
Directores Generales
Candido Botelho Bracher es el responsable del área de tesorería corporativa, así como de las áreas mayorista,
banca de inversión, gestión de fortunas y servicios para el mercado de capitales (wealth management y private
banking). Ante el Banco Central es el responsable del área de crédito rural (Resolución CMN 3.556/08), asuntos
referentes al SPB (Circular BACEN 3.281/05), cartera de inversión (Resolución CMN 2.212/95), operaciones
comprometidas (Resolución CMN 3.339/06), operaciones de préstamo y canje de títulos (Resolución CMN 3.197/04),
operaciones de swap (Resolución CMN 3.505/07) y registro de operaciones de cesión de crédito (Resolución CMN
3.998/11). Además, es responsable de las operaciones realizadas con valores mobiliarios en mercados
reglamentados (Instrucción CVM 505/11).
Márcio de Andrade Schettini es el responsable de las áreas de tecnología y operaciones.
Marco Ambrogio Crespi Bonomi es responsable del área minorista y está al cargo de los negocios de
sucursales, tarjetas, Redecard, inmobiliario, seguros, previsión, capitalización, vehículos y crédito. Ante el Banco
Central es el responsable del registro de clientes del SFN (Circular BACEN 3.347/07), cartera comercial, de
arrendamiento mercantil, de crédito inmobiliario, de crédito, financiamiento e inversión (Resolución CMN 2.212/95),
cuentas de depósitos (Resolución CMN 2.078/94), operaciones relacionadas con el mercado de cambio (Resolución
CMN 3.568/08) y registro de garantías sobre vehículos e inmuebles (Resolución CMN 4.088/12).
195
Vicepresidentes
Claudia Politanski es responsable de las áreas jurídica, de defensoría, de personas, de comunicación
corporativa y de relaciones institucionales y gubernamentales.
Eduardo Mazzilli de Vassimon es responsable del área de control y gestión de riesgos, del segmento de
finanzas y de la contraloría.
Directores Ejecutivos
Alexsandro Broedel Lopes es responsable de la división de contabilidad. Ante el Banco Central es
responsable de la entrega de informaciones referentes a las operaciones de crédito al Sistema de Informaciones de
Créditos (Circular BACEN 3.567/11), de la actualización de los datos del UNICAD (Circular BACEN 3.165/02) y del
área contable (Resolución CMN 3.198/04).
Leila Cristiane Barboza Braga de Melo es responsable ante el Banco Central del Sistema RDR (Circular
BACEN 3.729/14).
Paulo Sérgio Miron es responsable de la división de auditoría interna.
Directores
Adriano Cabral Volpini es responsable de la prevención y el combate contra el lavado de dinero (Ley 9.613/98
y reglamentación).
Álvaro Felipe Rizzi Rodrigues y José Virgilio Vita Neto son responsables de actividades en el área jurídica.
José Cláudio Coutinho Arromatte es responsable de controlar los riesgos operacionales (Resolución CMN nº
3.380/06), los procedimientos y controles internos relacionados con la negociación de valores mobiliarios (Instrucción
CVM nº 505/11), el suministro de información previsto en las leyes y reglamentos (Circular BACEN nº 3.504/10) y la
Política de Responsabilidad Social (Resolución CMN nº 4.327/14).
interna.
Eduardo HiroyukiMiyaki y Emerson Macedo Bortoloto son responsables de las actividades de auditoría
Marcelo Kopel es responsable de la contraloría internacional y nuestro director de Relaciones con Inversores,
con la responsabilidad principal de mantener la comunicación con el mercado y aumentar la transparencia de las
informaciones financieras y estratégicas.
Matias Granata es el responsable de la gestión de los riesgos de liquidez (Resolución CMN 4.090/12) y de
mercado (Resolución CMN nº 3.464/07).
Rodrigo Luís Rosa Couto es el responsable ante el Banco Central de la averiguación del monto RWA, PR y
Capital Principal (Resolución CMN 4.193/13), de la gestión de riesgo de capital (Resolución CMN nº 3.988/11) y de
determinar los límites y estándares mínimos reglamentarios (Circular BACEN nº 3.398/08).
Wagner BettiniSanches es responsable de la gestión del riesgo de crédito (Resolución CMN nº 3.721/09).
e) Mecanismos de evaluación de desempeño de los miembros del consejo de administración, de los comités
y del directorio
Todos los años se evalúa al Consejo, a su Presidente y a los Comités, al mismo tiempo que los consejeros
realizan una autoevaluación y se someten a una evaluación cruzada.
La composición del Consejo de Administración se evalúa anualmente para asegurar la complementariedad
de las competencias de sus miembros. Además, el Presidente del Consejo tiene la incumbencia de garantizar la
evaluación de la performance del Consejo, de los consejeros y de los Comités con el fin de mejorar su desempeño
de forma continua.
Según consta en la sección 13 de este documento, el Comité de Nombramiento y Gobierno es el responsable
de los procesos de evaluación de la performance del Consejo, por lo que debe (i) recomendar procesos de evaluación
196
del Consejo, Consejeros, Presidente del Consejo, Comités y Director Presidente; y (ii) dar apoyo metodológico y
procedimental a la evaluación del Consejo, Consejeros, Presidente del Consejo, Comités y Director Presidente.
Cabe destacar que nuestros directores se someten a una rigurosa y amplia evaluación en la que se tienen en
cuenta los siguientes indicadores de desempeño: financiero, procesos, satisfacción del cliente, gestión de personas
y metas cruzadas con otras áreas.
12.2. Describir las reglas, políticas y prácticas referentes a las asambleas generales e indicar:
a) Plazos de convocación
De acuerdo con el artículo 124, inciso II de la Ley de las Sociedades por Acciones, la primera convocatoria
de la asamblea general de las compañías abiertas debe ocurrir 15 días antes de su realización y la segunda
convocatoria 8 días antes.
b) Atribuciones
Son atribuciones de la Asamblea General:

modificar el estatuto social;

nombrar, elegir o destituir a los miembros del Consejo de Administración;

nombrar a los miembros del Consejo Fiscal;

resolver sobre los estados contables y sobre la distribución y asignación de los beneficios;

resolver sobre el informe de gestión y las cuentas del Directorio;

fijar la remuneración global y anual de los miembros del Consejo de Administración y del Directorio;

modificar el capital social, con la salvedad hecha a la competencia atribuida al Consejo de Administración de
modificar el capital social hasta el límite del capital autorizado, independientemente de reforma estatutaria;

resolver sobre fusión, absorción, escisión o cualquier otra forma de reorganización societaria;

resolver sobre la retención de beneficios o la constitución de reservas; y

resolver sobre planes de otorgamiento de opciones de compra de acciones emitidas por la compañía o sus
controladas.
c) Direcciones (físicas o electrónicas) en las que los accionistas tendrán a su disposición los documentos
referentes a la asamblea general para poder analizarlos
Los documentos que vayan a analizarse en las asambleas se encuentran a disposición de los accionistas en
el sitio de Relaciones con Inversores de la Compañía (www.itau.com.br/relacoes-com-investidores), así como en el
sitio de CVM (www.cvm.gov.br) y de BM&FBOVESPA (www.bmfbovespa.com.br). Los accionistas también pueden
solicitar la copia de tales documentos por el e-mail [email protected]).
d) Identificación y administración de conflictos de interés
A tenor de lo dispuesto en los párrafos 1º y 4º del artículo 115 de la Ley de las Sociedades por Acciones, los
accionistas no podrán votar en asambleas que resuelvan sobre informe de tasación de bienes que concurran a la
formación de capital, aprobación de sus cuentas como administradores o cualquier otra resolución que pueda
beneficiarlos, so pena de (i) que se anule la resolución; (ii) responder por daños causados; y (iii) verse obligados a
transferir a Itaú Unibanco Holding las ventajas logradas.
197
e) Solicitud de poderes por parte de la administración para ejercer el derecho al voto
Ofrecemos los servicios de apoderados, en los términos del Anexo 23 de la Instrucción CVM nº 481/09, con
el objetivo de ofrecer un mecanismo adicional para facilitar la participación del accionista en la asamblea. En las
asambleas realizadas en los tres últimos ejercicios, corrimos con todos los gastos referentes a las solicitudes de
poder.
f) Formalidades necesarias para aceptar instrumentos de poder otorgados por accionistas en los que se
indique si el emisor admite poderes otorgados por accionistas por medio electrónico
Los accionistas pueden estar representados en las asambleas generales por apoderado, a tenor de lo
dispuesto en el artículo 126 de la Ley de las Sociedades por Acciones, siempre y cuando el apoderado esté con su
documento de identidad y los siguientes documentos que comprueben la validez de su poder (los documentos
preparados en el exterior tendrán que estar acompañados de la respectiva traducción jurada y legalizada en
consulado):
a) Personas Jurídicas – copia certificada del contrato/estatuto social de la persona jurídica representada,
comprobante de elección de los administradores y respectivo poder, con firma autenticada en registro notarial.
b) Personas Físicas – el correspondiente poder, con firma autenticada en registro notarial.
El representante de la entidad corporativa no tiene que ser un accionista, el administrador del Emisor, no un
abogado.
Con el objetivo de facilitar la marcha de los trabajos, sugerimos que los accionistas representados por
apoderados envíen, por lo menos 48 horas antes de las respectivas asambleas generales, el referido poder por correo
o portador a:
Itaú Unibanco - Gestión Paralegal de Asuntos Corporativos
Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100
Torre Conceição, Piso Metrô – Parque Jabaquara
São Paulo (SP) - CEP 04344-902
o al e-mail [email protected].
Asimismo, mantenemos una plataforma electrónica por medio de la cual es posible otorgar poderes
electrónicos para las asambleas generales.
g) Mantenimiento de foros y páginas en la red mundial de computadoras destinados a recibir y compartir
comentarios de los accionistas sobre las pautas de las asambleas
No tenemos foros destinados a recibir y compartir comentarios de los accionistas sobre las pautas de las
asambleas, pero disponemos de un canal en el sitio de relaciones con inversores (www.itau-unibanco.com.br/ri) en el
que los accionistas pueden aportar ideas al consejo de administración para tratarlas en la asamblea general y hacer
preguntas sobre la asamblea.
h) Transmisión en vivo del video y/o del sonido de las asambleas
No tenemos sistema de transmisión en vivo y/o de sonido de las asambleas generales.
i) Mecanismos destinados a permitir la inclusión en el orden del día de propuestas formuladas por accionistas
Promovemos reuniones públicas para que inversores, analistas y accionistas puedan interactuar con la alta
administración y discutir estrategias para tomar decisiones a la hora de invertir. En esas reuniones, los accionistas
tienen la oportunidad de manifestarse, hacer críticas y presentar sugerencias a la administración, incluso sobre temas
que les gustaría que se discutiesen en las asambleas generales.
Los accionistas también pueden ponerse en contacto con nosotros para formular propuestas a la
administración por medio del sitio de Relaciones con Inversores (www.itau-unibanco.com.br/ri).
La CVM, en abril de 2015, emitió la Instrucción Nº 561, se modifican la Instrucción Nº 480 y 481, y se prevé
la participación de los accionistas en las juntas generales y ciertos procedimientos que deben seguirse para la votación
a distancia. Las nuevas disposiciones son aplicables al Emisor a partir del 1 er de enero 2016.
198
12.3. En forma de tabla, informar las fechas y diarios de publicación:
Exercício Social
Publicação
31/12/2014 Demonstrações Financeiras
Convocação da AGO que Apreciou
as Demonstrações Financeiras
Jornal - UF
Diário Oficial do Estado SP
Valor Econômico - SP
Datas
26/02/2015
26/02/2015
Diário Oficial do Estado SP
Valor Econômico – SP
Ata da AGO que Apreciou as
Demonstrações Financeiras
Diário Oficial do Estado
–SP
Valor Econômico - SP
31/12/2013 Demonstrações Financeiras
Convocação da AGO que Apreciou
as Demonstrações Financeiras
Diário Oficial do Estado SP
Valor Econômico - SP
Diário Oficial do Estado SP
Valor Econômico – SP
Ata da AGO que Apreciou as
Demonstrações Financeiras
31/12/2012 Demonstrações Financeiras
Convocação da AGO que Apreciou
as Demonstrações Financeiras
Diário Oficial do Estado
–SP
Valor Econômico - SP
Diário Oficial do Estado SP
Valor Econômico - SP
Diário Oficial do Estado SP
Valor Econômico - SP
Ata da AGO que Apreciou as
Demonstrações Financeiras
25/02/2014
25/02/2014
02/04/2014
03/04/2014
04/04/2014
02/04/2014
03/04/2014
04/04/2014
08/07/2014
08/07/2014
26/02/2013
26/02/2013
04/04/2013
05/04/2013
06/04/2013
04/04/2013
05/04/2013
08/04/2013
Diário Oficial do Estado SP
30/08/2013
Valor Econômico - SP
30/08/2013
12.4. Describir las reglas, políticas y prácticas referentes al consejo de administración e indicar:
a) Frecuencia de las reuniones
El Consejo de Administración se reúne, ordinariamente, 8 (ocho) veces al año y, extraordinariamente, siempre
que los intereses de la sociedad así lo exijan. En 2013, el Consejo de Administración se reunió 15 veces.
b) En caso de que existan, las disposiciones del acuerdo de accionistas que establezcan restricción o
vinculación al ejercicio del derecho a voto de miembros del consejo
199
El Acuerdo de Accionistas prevé que los consejeros indicados en la forma allí prevista siempre votarán
conjuntamente sobre determinadas cuestiones.
c) Reglas de identificación y administración de conflictos de intereses
De acuerdo con el Reglamento Interno del Consejo de Administración, los miembros del referido órgano no
podrán participar en las resoluciones relativas a asuntos con relación a los cuales sus intereses estén en conflicto con
los nuestros. Cada miembro deberá informar al Consejo de Administración sobre su conflicto de interés así que el
asunto sea incluido en el orden del día o propuesto por el presidente del Consejo y, de cualquier forma, antes de
empezar a discutir sobre cada tema. En la primera reunión que se celebre después del acto de su elección, el
consejero elegido deberá informar a los demás miembros del Consejo: (a) las principales actividades que desarrolla
al margen de Itaú Unibanco Holding; (b) la participación en consejos de otras empresas; y (c) las relaciones
comerciales con empresas del Conglomerado, incluso si prestan servicios a dichas empresas. Esas informaciones
deben presentarse anualmente y siempre que haya un nuevo evento que requiera la actualización de ese tipo de
información. Los consejeros solamente podrán participar, como máximo, en 4 (cuatro) consejos de administración de
empresas que no pertenezcan a un mismo conglomerado económico. A estos efectos, no se tendrá en cuenta el
ejercicio de esta función en entidades filantrópicas, clubes o asociaciones. Tal límite podrá superarse si así lo aprueba
el Comité de Nombramiento y Gobierno. Si el miembro del Consejo o empresa por él controlada o administrada hiciere
una operación con empresas del Conglomerado Itaú Unibanco, deberá observar las siguientes reglas: (a) la operación
debe realizarse en condiciones de mercado; (b) si no se tratase de operación cotidiana o de prestación de servicios,
deberá haber informes emitidos por empresas de primera línea que comprueben que la operación se llevó a cabo en
condiciones de mercado; y (c) la operación debe ser informada y conducida por el Comité de Partes Relacionadas, la
Superintendencia de Ética y Ombudsman o por los canales habitualmente competentes siguiendo la jerarquía del
Conglomerado Itaú Unibanco, respetando las reglas y condiciones previstas en la Política de Transacciones con
Partes Relacionadas.
12.5. En caso de existir, describir la cláusula compromisoria incluida en el estatuto para la resolución de los
conflictos entre accionistas y entre éstos y el emisor por medio de arbitraje.
No hay.
12.6 - Informaciones referentes a cada uno de los miembros del Consejo de Administración y del Consejo
Fiscal del Emisor cuja reelección el accionista controlante propondrá, se adjunta a continuación la
información siguiente:
Miembros del Consejo de Administración
Nombre
Pedro Moreira Salles
Edad
55
Profesión
Banquero
Clave fiscal o nº del pasaporte
551.222.567-72
Cargo electivo que ocupa
Presidente del Consejo de Administración (consejero no
ejecutivo)
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Presidente del Comité de Estrategia
Presidente del Comité de Nombramiento y Gobierno
Corporativo
Presidente del Comité de Personas
Presidente del Comité de Compensación
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho
Edad
45
Profesión
Ingeniero
Clave fiscal o nº del pasaporte
066.530.838-88
Cargo electivo que ocupa
Vicepresidente del Consejo de Administración (consejero
no ejecutivo)
200
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Nombramiento y Gobierno
Corporativo
Miembro del Comité de Remuneración
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Demosthenes Madureira de Pinho Neto
Edad
55
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
847.078.877-91
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero no
ejecutivo )
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Gestión de Riesgos y de Capital
Miembro del Comité de Nombramiento y Gobierno
Corporativo
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Gustavo Jorge Laboissière Loyola
Edad
62
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
101.942.071-53
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero
independiente)
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Gestión de Riesgos y de Capital
Miembro del Comité de Partes Relacionadas
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Henri Penchas
Edad
69
Profesión
Ingeniero
Clave fiscal o nº del pasaporte
061.738.378-20
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero no
ejecutivo )
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Divulgación y Negociación
Miembro del Comité de Nombramiento y Gobierno
Corporativo
Miembro del Comité de Remuneración
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Roberto Egydio Setubal
Edad
60
Profesión
Ingeniero
Clave fiscal o nº del pasaporte
007.738.228-52
Cargo electivo que ocupa
Vicepresidente del Consejo de Administración (consejero
ejecutivo ) y Director Presidente
Fecha de elección
29/04/2015
201
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Estrategia
Miembro del Comité de Gestión de Riesgos y de Capital
Miembro del Comité de Personas
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Alfredo Egydio Setubal
Edad
56
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
014.414.218-07
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Divulgación y Negociación
Miembro del Comité de Nombramiento y Gobierno
Corporativo
Miembro del Comité de Gestión de Riesgos y de Capital
Miembro del Comité de Personas
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Candido Botelho Bracher
Edad
56
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
039.690.188-38
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero no
ejecutivo ) y Director Vicepresidente
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Gestión de Riesgos y de Capital
Miembro del Comité de Estrategia
Miembro del Comité de Remuneración
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Nildemar Secches
Edad
66
Profesión
Ingeniero Mecánico
Clave fiscal o nº del pasaporte
589.461.528-34
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero
independiente)
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Estrategia
Miembro del Comité de Personas
Presidente del Comité de Partes Relacionadas
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Pedro Luiz Bodin de Moraes
Edad
58
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
548.346.867-87
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero
independiente)
202
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Presidente del Comité de Gestión de Riesgos y de Capital
Miembro del Comité de Remuneración
Miembro del Comité de Partes Relacionadas
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Ricardo Villela Marino
Edad
41
Profesión
Ingeniero
Clave fiscal o nº del pasaporte
252.398.288-90
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero
ejecutivo )
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Estrategia
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Fabio Colleti Barbosa
Edad
60
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
771.733.258-20
Cargo electivo que ocupa
Miembro del Consejo de Administración (consejero
independiente)
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Elegido por el controlante
Miembro del Comité de Estrategia
Miembro del Comité de Personas
Miembro del Comité de Nombramiento y Gobierno
Corporativo
Sí
Miembros del Consejo Fiscal
Nombre
Alberto Sozin Furuguem
Edad
72
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
046.876.477-15
Cargo electivo que ocupa
Miembro Titular del Consejo Fiscal
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
203
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Iran Siqueira Lima
Edad
72
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
035.001.957-68
Cargo electivo que ocupa
Miembro Titular del Consejo Fiscal
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
João Costa
Edad
64
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
476.511.728-68
Cargo electivo que ocupa
Miembro Suplente del Consejo Fiscal
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
José Caruso Cruz Henriques
Edad
67
Profesión
Abogado
Clave fiscal o nº del pasaporte
372.202.688-15
Cargo electivo que ocupa
Miembro Suplente del Consejo Fiscal
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
26/06/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
Sí
Nombre
Carlos Roberto de Albuquerque
Edad
65
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
212.107.217-91
Cargo electivo que ocupa
Miembro Titular del Consejo Fiscal
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
204
Nombre
Luiz Alberto de Castro Falleiros
Edad
58
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
024.351.769-80
Cargo electivo que ocupa
Miembro Titular del Consejo Fiscal
Fecha de elección
29/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Miembros del Comité Ejecutivo
Nombre
Claudia Politanski
Edad
44
Profesión
Abogada
Clave fiscal o nº del pasaporte
132.874.158-32
Cargo electivo que ocupa
Directora Vicepresidente
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Elegido por el controlante
No
Nombre
Eduardo Mazzilli de Vassimon
Edad
56
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
033.540.748-09
Cargo electivo que ocupa
Director Vicepresidente
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Divulgación y Negociación
Elegido por el controlante
No
Nombre
Alexsandro Broedel Lopes
Edad
40
Profesión
Contador
Clave fiscal o nº del pasaporte
031.212.717-09
Cargo electivo que ocupa
Director Ejecutivo
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Divulgación y Negociación
Elegido por el controlante
No
205
Nombre
Eduardo Hiroyuki Miyaki
Edad
42
Profesión
Ingeniero Civil
Clave fiscal o nº del pasaporte
159.822.728-92
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Emerson Macedo Bortoloto
Edad
37
Profesión
Tecnólogo de la Información
Clave fiscal o nº del pasaporte
186.130.758-60
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Marcelo Kopel
Edad
50
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
059.369.658-13
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Presidente del Comité de Divulgación y Negociación
Director de Relaciones con Inversores
Elegido por el controlante
No
Nombre
Rodrigo Luís Rosa Couto
Edad
39
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
882.947.650-15
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
206
Nombre
Wagner Bettini Sanches
Edad
44
Profesión
Ingeniero
Clave fiscal o nº del pasaporte
114.032.758-58
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Matias Granata
Edad
40
Profesión
Ingeniero
Clave fiscal o nº del pasaporte
228.724.568-56
Cargo electivo que ocupa
Economista
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Adriano Cabral Volpini
Edad
42
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
162.572.558-21
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Cláudio José Coutinho Arromate
Edad
49
Profesión
Ingeniero
Clave fiscal o nº del pasaporte
991.173.127-87
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
207
Nombre
Leila Cristiane Barboza Braga de Melo
Edad
43
Profesión
Abogada
Clave fiscal o nº del pasaporte
153.451.838-05
Cargo electivo que ocupa
Directora Ejecutiva
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Miembro del Comité de Divulgación y Negociación
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Elegido por el controlante
No
Nombre
Álvaro Felipe Rizzi Rodrigues
Edad
38
Profesión
Abogado
Clave fiscal o nº del pasaporte
166.644.028-07
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Miembro del Comité de Divulgación y Negociación
Elegido por el controlante
No
Nombre
José Virgilio Vita Neto
Edad
36
Profesión
Abogado
Clave fiscal o nº del pasaporte
223.403.628-30
Cargo electivo que ocupa
Director
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Paulo Segio Miron
Edad
48
Profesión
Administrador
Clave fiscal o nº del pasaporte
076.444.278-30
Cargo electivo que ocupa
Directora Ejecutivo
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Marcio de Andrade Schettini
Edad
50
Profesión
Ingeniero
208
Clave fiscal o nº del pasaporte
662.031.207-15
Cargo electivo que ocupa
Director General
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
Nombre
Marco Ambrogio Crespi Bonomi
Edad
58
Profesión
Economista
Clave fiscal o nº del pasaporte
700.536.698-00
Cargo electivo que ocupa
Director General
Fecha de elección
30/04/2015
Fecha de toma de posesión del cargo
01/07/2015
Plazo del mandato
Anual
Otros cargos o funciones ejercidos en el emisor
Ninguno
Elegido por el controlante
No
12.8 - Informaciones referentes a cada uno de los miembros del Consejo de Administración que se hacen
constar a continuación:
a) Currículum vítae con las siguientes informaciones:
I - Principales experiencias profesionales durante los últimos cinco años con indicación de:
• Nombre de la empresa
• Cargo y funciones inherentes al cargo
• Actividad principal de la empresa en la que acumuló tales experiencias, haciendo especial
énfasis en las sociedades u organizaciones que integran (I) el grupo económico del Emisor o (II) de
socios con participación, directa o indirecta, igual o superior al 5% de una misma clase o especie de
valores mobiliarios del Emisor
MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
PEDRO MOREIRA SALLES
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Presidente del Consejo de Administración desde enero de 2009 (consejero no
ejecutivo); Presidente de los Comités de Estrategia, Nombramiento y Gobierno, Personas y Remuneración desde
junio de 2009; Vicepresidente Ejecutivo de noviembre de 2008 a agosto de 2009.
Actividad principal de la empresa: holding.
Banco Itaú BBA S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración de febrero de 2009 a abril de 2012.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera de inversión.
Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración de 2004 a noviembre
de 2008, Director Presidente de abril de 2004 a noviembre de 2008.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Companhia E. Johnston de Participações: Presidente del Consejo de Administración since 2008
Main activity del company: Holding company.
209
IUPAR - Itaú Unibanco Participações S.A.: Presidente del Consejo de Administración from 2008 to April 2012;
Miembro del Consejo de Administración since 2012.
Main activity del company: Holding company.
Porto Seguro S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración de noviembre de 2009 a marzo de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding.
Unibanco Holdings S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración y Director Presidente de abril de 2004 a
noviembre de 2008.
Actividad principal de la empresa: holding.
Unibanco Seguros S.A.: Presidente del Consejo de Administración de diciembre de 1995 a febrero de 2009.
Actividad principal de la empresa: seguros.
E. Johnston Representação e Participações S.A.: Presidente del Consejo de Administración de 2001 a febrero de
2009.
Actividad principal de la empresa: holding.
Totvs S.A.: Miembro del Consejo de Administración desde marzo de 2010.
Actividad principal de la empresa: comunicación e informática.
Formación académica: se graduó, magna cum lauda, en Economía e Historia por la Universidad de California, en
Los Ángeles, y cursó los programas de Relaciones Internacionales en la Universidad de Yale y de Owner/President
Management en la Universidad de Harvard.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A., Unibanco Holding S.A., Totvs S.A.
y Porto Seguro S.A., en los cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
ALFREDO EGYDIO ARRUDA VILLELA FILHO
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración desde marzo de 2003 (consejero no
ejecutivo); miembro de los Comités de Divulgación y Negociación de noviembro de 2008 a julio de 2015, de
Nombramiento y Gobierno desde agosto de 2009, de Remuneración desde febrero de 2011, de Nombramiento y
Remuneración de mayo de 2006 a junio de 2009 y de Políticas Contables de julio de 2008 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.: miembro del Consejo de Administración desde agosto de 1995, siendo
Vicepresidente desde mayo de 2011; Director Presidente y Director General desde septiembre de 2009; Presidente
del Comité de Ética, Divulgación y Negociación desde abril de 2005; Presidente del Comité de Políticas de Inversión
y miembro del Comité de Políticas Contables de agosto de 2008 a abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración de agosto 2002 a marzo de 2003.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Duratex S.A.: miembro del Consejo de Administración desde 1996, siendo Vicepresidente desde 2008; miembro de
los Comités de Personas, Gobierno y Nombramiento desde noviembre de 2009.
Actividad principal de la empresa: industria, comercio, importación y exportación de productos derivados de madera,
productos de metal, materiales cerámicos y plásticos.
Elekeiroz S.A.: miembro del Consejo de Administración de abril de 2004 a abril de 2010, habiendo sido Presidente
de abril de 2009 a noviembre de 2009; Vicepresidente de abril de 2004 a abril de 2009 y de noviembre de 2009 a abril
de 2010.
Actividad principal de la empresa: fabricación de intermediarios para plastificantes, resinas y fibras.
210
Itautec S.A.: miembro del Consejo de Administración desde abril de 1997, siendo Vicepresidente desde enero de
2010 y habiendo sido Presidente de abril de 2009 a enero de 2010; Vicepresidente de abril de 1997 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: fabricación y comercialización de equipos de automatización bancaria y comercial,
computación y servicios tecnológicos.
Formación académica: graduado en Ingeniería Mecánica por la Escuela de Ingeniería Mauá del Instituto Mauá de
Tecnología, en 1992, con posgrado en Administración realizado en Fundación Getúlio Vargas.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Itaú Unibanco Holding S.A., Itaú Unibanco S.A., Duratex S.A., Elekeiroz S.A.
e Itautec S.A., en los cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
ROBERTO EGYDIO SETUBAL
Experiencia profesional:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.: Director Vicepresidente desde mayo de 1994, Presidente del Comité de Políticas
Contables de agosto de 2008 a abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco Holding S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración (consejero ejecutivo) y Director
Presidente desde marzo de 2003; Presidente del Consejo Consultivo Internacional de marzo de 2003 a abril de 2009;
miembro de los Comités de Estrategia y de Personas desde junio de 2009, de Gestión de Riesgos y de Capital desde
mayo de 2008, de Nombramiento y Remuneración de mayo de 2005 a abril de 2009 y de Políticas Contables de mayo
de 2008 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director Presidente de abril de 1994 a marzo de 2015; Director General de julio de 1990 a abril
de 1994; miembro del Consejo de Administración de mayo de 1991 a marzo de 2003.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Itaú BBA S.A.: Presidente del Consejo de Administración desde febrero de 2003.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera de inversión.
Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.: Presidente de noviembre de 2008 a abril de 2010.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple.
Itauseg Participações S.A.: Presidente del Consejo de Administración desde julio de 2005, Director Presidente de
marzo de 2005 a julio de 2008.
Actividad principal de la empresa: holding.
Otras: Presidente de Federação Nacional de Bancos – FENABAN y Federação Brasileira das Associações de
Bancos – FEBRABAN de abril de 1997 a marzo de de 2000 y actual Presidente del Consejo Consultivo de
Federação Brasileira das Associações de Bancos – FEBRABAN; miembro del Consejo de International Monetary
Conference desde 1994 y elegido Presidente de la Institución en 2010; mimbro de International Advisory Committee
de Federal Reserve Bank of New York, desde 2002; miembro de Trilateral Commission y del Consejo Internacional
de NYSE desde abril de 2000; miembro de China Development Forum desde 2010.
Formación académica: graduado en Ingeniería de Producción por la Escuela Politécnica de la Universidad de São
Paulo, en 1977, y Master of Science Engineering por la Universidad de Stanford, en 1979.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Itaú Unibanco Holding S.A., Itaú Unibanco S.A., UNIBANCO – União de
Bancos Brasileiros S.A. e Itauseg Participações S.A., en los cargos anteriormente especificados.
211
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
ALFREDO EGYDIO SETUBAL
Experiencia profesional:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración desde septiembre de 2008; miembro
del Comité de Ética, Divulgación y Negociación desde agosto de 2008 y del Comité de Políticas de Inversión de agosto
de 2008 a abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Consejo de Administración desde junio de 2007 (consejero no ejecutivo);
Director Vicepresidente de marzo de 2003 a marzo de 2015 y Director de Relaciones con Inversores de marzo de
2003 a febrero de 2015; miembro del Comité de Divulgación y Negociación desde noviembre de 2008, del que fue
Presidente de noviembre de 2008 a febrero de 2015; miembro del Comité de Nombramiento y Gobierno Corporativo
desde agosto de 2009 y de Políticas Contables de mayo de 2008 a abril de 2009; miembro del Comité de Personas
y miembro del Comité de Gestión de Riesgo y de Capital desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Investimentos Bemge S.A.: Presidente del Consejo de Administración desde abril de 2008.
Actividad principal de la empresa: holdings de instituciones no financieras.
Itaú Unibanco S.A.: Director Vicepresidente de abril de 1996 a marzo de 2015; Director de Relaciones con Inversores
de 1995 a 2003; Director Ejecutivo de mayo de 1993 a junio de 1996; Director Gerente de 1988 a 1993.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Otras: Associação Nacional dos Bancos de Investimentos – ANBID: Vicepresidente de 1994 a agosto de 2003 y
Presidente de agosto de 2003 a agosto de 2008; Associação da Distribuidora de Valores – ADEVAL: miembro del
Consejo Consultivo desde 1993; Associação Brasileira das Companhias Abertas – ABRASCA: miembro del Consejo
Director desde 1999; Instituto Brasileiro de Relações com Investidores – IBRI: miembro del Consejo de Administración
de 1999 a 2009 y Presidente del Comité Superior de Orientación, Nominación y Ética desde 2009; Museo de Arte
Moderno de São Paulo – MAM: Director Financiero desde 1992.
Formación académica: graduado en 1980 y posgraduado en Administración de Empresas por la Fundación Getúlio
Vargas, con curso de especialización en INSEAD (Francia).
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Itaú Unibanco Holding S.A., Itaú Unibanco S.A. e Investimentos Bemge S.A.,
en los cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
212
CANDIDO BOTELHO BRACHER
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director General desde abril de 2015; Director Vicepresidente de agosto de 2005 a abril
de 2015; miembro del Consejo de Administración desde febrero de 2009 (consejero ejecutivo); miembro del Comité
de Personas de agosto de 2009 a abril de 2015; miembro del Comité de Gestión de Riesgo y Capital desde junio de
2008; miembro del Comité de Estrategia desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Banco Itaú BBA S.A.: miembro del Consejo de Administración desde febrero de 2003; Director Presidente desde abril
de 2005; Director Vicepresidente de febrero de 2003 a abril de 2005, donde fue responsable de las áreas Comercial,
Mercado de Capitales y Políticas de Recursos Humanos.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera de inversión.
BM&FBovespa S.A.: miembro del Consejo de Administración desde abril de 2009.
Companhia Brasileira de Distribuição: miembro suplente del Consejo de Administración de septiembre de 1999 a
junio de 2005; miembro del Consejo de Administración de junio de 2005 a marzo de 2013.
Formación académica: Administrador de Empresas graduado por la Escuela de Administración de Empresas de São
Paulo – Fundación Getúlio Vargas en 1980.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., BM&FBovespa S.A. y Companhia Brasileira de Distribuição, en los cargos
anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
213
DEMOSTHENES MADUREIRA DE PINHO NETO
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding SA: miembro del Consejo de Administración desde abril de 2012 (consejero no ejecutivo).
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco SA: Director Ejecutivo de noviembre de 2008 a abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con la cartera comercial.
Banco Itaú BBA SA: Director Vicepresidente Ejecutivo de noviembre 2008 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera de inversión.
Unibanco - União de Bancos Brasileiros: Vicepresidente de julio 2005 a abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Unibanco Asset Management: Director Ejecutivo entre agosto de 2002 y julio de 2005.
ANBID: Vicepresidente desde 2000 hasta 2003.
Dresdner Asset Management: Director Presidente de noviembre de 1999 a 2002.
Banco Central do Brasil: Director de Asuntos Internacionales de 1997 a marzo de 1999.
Ministerio de Hacienda: Coordinador General de Política Monetaria y Financiera en 1993.
Profesor de Economía y Finanzas de la FGV-SP, PUC-RJ e INSPER / IBEMEC SP: entre 1991 y 2004.
Formación académica: graduado y magíster en Economía por la PUC-RJ y Doctor en Economía por la Universidad
de California en Berkeley.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. y Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A., en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
214
GUSTAVO JORGE LABOISSIÈRE LOYOLA
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Consejo de Administración desde abril de 2006 (consejero independiente);
Presidente del Comité de Auditoría desde septiembre de 2008; miembro del Comité de Auditoría de mayo de 2007 a
septiembre de 2008; miembro del Comité de Gestión de Riesgo y de Capital desde mayo de 2008; Presidente del
Consejo Fiscal de marzo de 2003 a abril de 2006.
Actividad principal de la empresa: holding.
Tendências Consultoria Integrada S/S Ltda.: Socio desde noviembre de 2002.
Actividad principal de la empresa: consultoría.
Tendências Conhecimento Assessoria Econômica Ltda.: Socio desde julio de 2003.
Actividad principal de la empresa: consultoría.
Gustavo Loyola Consultoria S/C: Socio Director desde febrero de 1998.
Actividad principal de la empresa: consultoría económica.
Banco Central do Brasil: Presidente de noviembre de 1992 a marzo de 1993 y de junio de 1995 a agosto de 1997;
Director de Normas y Organización del Sistema Financiero de marzo de 1990 a noviembre de 1992.
Formación académica: graduado en Economía por la Universidad de Brasilia en 1979. Doctor en Economía por la
Fundación Getúlio Vargas de Rio de Janeiro en 1983.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
215
HENRI PENCHAS
Experiencia profesional:
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.: Director Vicepresidente desde abril de 2009; Director Ejecutivo de diciembre de
1984 a abril de 2008; Director de Relaciones con Inversores y miembro del Comité de Ética, Divulgación y Negociación
de abril de 1995 a abril de 2008 y desde abril de 2009; miembro de los Comités de Políticas de Inversión y de Políticas
Contables de agosto de 2008 a abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Consejo de Administración desde marzo de 2003 (consejero no ejecutivo)
y del Consejo Consultivo Internacional de marzo de 2003 a abril de 2009; Vicepresidente Senior de marzo de 2003 a
mayo de 2008; miembro de los Comités de Remuneración desde febrero de 2011, de Estrategia y de Nombramiento
y Gobierno desde junio de 2009, de Divulgación y Negociación de mayo de 2005 a abril de 2009 y de Gestión de
Riesgos y de Capital y de Políticas Contables de mayo de 2008 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: miembro del Consejo de Administración de abril de 1997 a marzo de 2003; Vicepresidente Senior
de abril de 1997 a abril de 2008; Vicepresidente Ejecutivo de abril de 1993 a marzo de 1997; Director Ejecutivo de
1988 a 1993, responsable del Área de Control Económico.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Itaú BBA S.A.: miembro del Consejo de Administración desde febrero de 2003, Vicepresidente de febrero de
2003 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera de inversión.
Duratex S.A.: Director Presidente desde agosto de 2009 y Director General de abril a agosto de 2009, miembro del
Comité de Divulgación y Negociación desde diciembre de 2009.
Actividad principal de la empresa: industria, comercio, importación y exportación de productos derivados de madera,
de productos de metal, materiales cerámicos y plásticos.
Formación académica: graduado en Ingeniería Mecánica por la Universidad Mackenzie en 1968, con posgrado en
Finanzas realizado en la Fundación Getúlio Vargas.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Itaú Unibanco Holding S.A., Itaú Unibanco S.A. y Duratex S.A., en los cargos
anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
216
NILDEMAR SECCHES
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Consejo de Administración desde abril de 2012 (consejero
independiente); miembro del Comité de Estrategia desde abril de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding financiero e industrial.
WEG S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración desde 1998.
Iochpe-Maxion: Vicepresidente del Consejo de Administración desde 2004.
Ultrapar S.A.: miembro del Consejo de Administración desde abril de 2002.
Actividad principal de la empresa: distribución de combustibles, productos químicos y almacenamiento de productos
líquidos a granel.
Suzano Papel e Celulose: miembro del Consejo de Administración desde mayo de 2008.
BRF – Brasil Foods: Presidente del Consejo de Administración desde abril de 2007, con fin de mandato en abril de
2013.
Actividad principal de la empresa: industria de alimentos.
Perdigão S.A.: Director Presidente de enero de 1995 a octubre de 2008.
Actividad principal de la empresa: industria de alimentos.
Grupo Iochpe-Maxion: Director General Corporativo de 1990 a 1994.
Actividad principal de la empresa: holding industrial.
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES: Director de 1987 a 1990.
Actividad principal de la empresa: banca de desarrollo.
Associação dos Produtores e Exportadores de Frangos: Presidente de 2001 a 2003.
Formación académica: graduado en Ingeniería Mecánica por la USP de São Carlos, con posgrado en Finanzas
realizado en la PUC de Rio de Janeiro. Doctor en Economía por la Unicamp de Campinas.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., BRF – Brasil Foods, Weg S.A., Suzano Papel e Celulose, Iochpe-Maxion y Ultrapar
S.A., en los cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
217
PEDRO LUIZ BODIN DE MORAES
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Consejo de Administración desde noviembre de 2008 (consejero
independiente), miembro del Comité de Gestión de Riesgo y de Capital desde junio de 2009; miembro del Comité de
Remuneración desde abril de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding.
Unibanco – União de Banco Brasileiros S.A.: miembro del Consejo de Administración de abril de 2003 a agosto de
2009.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Central do Brasil: Director de Política Monetaria de 1991 a 1992.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES): Director de 1990 a 1991.
Actividad principal de la empresa: banca de desarrollo.
Banco Icatu S.A.: Director y Socio de 1993 a 2002.
Icatu Holding S.A.: Director de 2002 a 2003 y socio desde 2003.
Actividad principal de la empresa: holding.
Formación académica: graduado en Ciencias Económicas y magíster en Economía por la Pontificia Universidad
Católica de Rio de Janeiro (PUC-Rio); doctor (PhD) en Economía por Massachusetts Institute of Technology (MIT).
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. y Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A., en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
218
RICARDO VILLELA MARINO
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Consejo de Administración desde junio de 2008 (consejero ejecutivo);
miembro de los Comités de Personas de agosto de 2009 a abril de 2015, de Gestión de Riesgo y Capital de junio de
2008 a abril de 2009 y de Estrategia desde junio de 2010.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director Vicepresidente desde abril de 2010, Director Ejecutivo de septiembre de 2006 a abril
de 2010, Director Gerente Senior de abril de 2005 a agosto de 2006, Director Gerente de abril de 2004 a abril de
2005.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.: miembro suplente del Consejo de Administración desde abril de 2011, miembro
del Comité de Políticas de Inversión de agosto de 2008 a abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: holding.
Duratex S.A.: miembro suplente del Consejo de Administración desde abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: industria, comercio, importación y exportación de productos derivados de madera,
productos de metal, materiales cerámicos y plásticos.
Elekeiroz S.A.: miembro suplente del Consejo de Administración desde abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: fabricación de intermediarios para plastificantes, resinas y fibras.
Itautec S.A.: miembro suplente del Consejo de Administración desde abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: fabricación y comercialización de equipos de automatización bancaria y comercial,
computación y servicios tecnológicos.
Otras: Federación Latinoamericana de Bancos – FELABAN: Presidente de 2008 a 2010.
Formación académica: graduado en Ingeniería Mecánica por la Escuela Politécnica de la Universidad de São Paulo,
en 1996, y magíster en Administración de Empresas por la Universidad de Administración de Empresas –MIT Sloan–
Cambridge, EEUU, en 2000.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Itaú Unibanco Holding S.A., Duratex S.A., Elekeiroz S.A. e Itautec S.A., en los
cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
219
FABIO COLLETTI BARBOSA
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Consejo de Administración desde julio de 2015; miembro de los Comités
de Personas, Nombramiento y Gobierno Corporativo y Estrategia desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Abril Comunicações S.A.: Presidente de septiembre de 2011 a marzo de 2014.
Actividad principal de la empresa: impresión de libros, revistas y otras publicaciones periódicas.
Banco Santander (Brasil) S.A.: Presidente del Consejo de Administración de enero a septiembre de 2011.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Santander S.A.: Presidente del Consejo de Administración de agosto de 2008 a diciembre de 2010.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Real S.A.: Director Presidente de 1998 a 2008.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Fundação OSESP: Presidente del Consejo de Administración.
Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa: miembro del Consejo Decisorio.
UN Foundation (Fundación de las Naciones Unidas – EEUU): miembro del Consejo.
Instituto Empreender Endeavor: miembro del Consejo.
Almar Participações S.A.: miembro del Consejo.
Vox Capital – Investimentos: miembro del Consejo.
Formación académica: graduado en Economía por la Facultad de Economía de la Fundación Getúlio Vargas, de
São Paulo, y magíster en Administración de Empresas por Institute for Management and Development, de Lausanne.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
220
MIEMBROS DEL CONSEJO FISCAL
ALBERTO SOZIN FURUGUEM
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro titular del Consejo Fiscal desde abril de 2006, miembro suplente del Consejo
Fiscal de marzo de 2003 a abril de 2006.
Actividad principal de la empresa: holding.
Banco Central do Brasil: Economistaa, Jefe del Departamento Económico (1981/1983), Director (1985), Delegado
en São Paulo (1991/1992) y Oficinista (1963/1966).
Ministerio de Hacienda: Asesor del Ministro (gestión Mário Henrique Simonsen).
Gobierno del Estado de Rio de Janeiro: Director de Banco de Desenvolvimento (1975/1979) y Director de Banco
Central (1985).
Formación académica: Economistaa con posgrado realizado en la Fundación Getúlio Vargas.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
221
IRAN SIQUEIRA LIMA
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro titular del Consejo Fiscal desde marzo de 2003.
Actividad principal de la empresa: holding.
Banco Central do Brasil: funcionario de carrera de 1967 a 1993, donde ocupó diversos cargos entre los que cabe
destacar los siguientes: Jefe Adjunto del Departamento de Fiscalización del Mercado de Capitales (1976/1979), Jefe
del Departamento del Mercado de Capitales (1979/1984), Director del área de Mercado de Capitales (1984), Director
del área de Fiscalización (1985) y Delegado Regional en São Paulo, Estado de São Paulo (1991 y 1993).
Banco da Cidade S.A.: Director del área de Mercado de Capitales (1986) durante el periodo en que estuvo en
condición de excedente de Banco Central do Brasil. En ese mismo periodo (1986/1988), fundó una firma de
consultoría en el área de mercado de capitales, en la que ejerció la función de socio gerente, de 1987 a junio de 1988;
en julio de 1988, regresó al Gobierno Federal para ejercer la función de Secretario de Presupuesto y Control de
Empresas Estatales (SEST), de julio de 1988 a marzo de 1990; de mayo de 1991 a diciembre de 1992, ocupó el cargo
de Director Económico Financiero de Telebrás – Telecomunicações Brasileiras S.A.; fue miembro de los Consejos de
Administración de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES, de Telesp – Telecomunicações
de São Paulo y de Telebrás; desde 1972, imparte clases en el área de Contabilidad y Finanzas en las siguientes
universidades: AEUDF, UNB, USP, y en los cursos MBA de FIPECAFI.
Formación académica: graduado en Economía por UERJ (1969) y en Contabilidad por AEUDF (1973), posgraduado
en Ingeniería Económica y Administración Industrial por la Universidad Cândido Mendes (1971), magíster y doctor en
Contabilidad y Contraloría por la Universidad de São Paulo (1976 y 1998, respectivamente).
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
222
JOÃO COSTA
Experiencia profesional:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.: miembro suplente del Consejo Fiscal desde abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro suplente del Consejo Fiscal desde mayo de 2009.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director Gerente de abril de 1997 a abril de 2008.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
FEBRABAN – Federação Brasileira dos Bancos: miembro titular del Consejo Fiscal de abril de 1997 a agosto de
2008.
FENABAN – Federação Nacional dos Bancos: miembro titular del Consejo Fiscal de abril de 1997 a agosto de
2008.
IBCB – Instituto Brasileiro de Ciência Bancária: miembro titular del Consejo Fiscal de abril de 1997 a agosto de
2008.
Sindicato dos Bancos no Estado de São Paulo: miembro titular del Consejo Fiscal de abril de 1997 a agosto de
2008.
Formación académica: graduado en Economía por la Facultad de Economía São Luiz – São Paulo, con curso de
extensión en Administración de Empresas por FEA/USP y Management Program for Executives realizado en la
Universidad de Pittsburgh.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Itaú Unibanco Holding S.A. e Itaú Unibanco S.A., en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
223
JOSÉ CARUSO CRUZ HENRIQUES
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro suplente del Consejo Fiscal desde abril de 2011.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director Gerente de diciembre de 1988 a agosto de 2003.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
BFB Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil: Director de junio de 1997 a julio de 2003.
Actividad principal de la empresa: sociedad de arrendamiento mercantil.
Banco Itauleasing S.A.: miembro del Consejo de Administración de diciembre de 1994 a septiembre de 2003.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Itaucard S.A.: Director de diciembre de 1999 a abril de 2003.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Intrag Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.: Director Gerente de abril de 1994 a julio de 2003.
Actividad principal de la empresa: distribuidora de títulos y valores mobiliarios.
Banco Itaú Cartões S.A.: Director de abril a octubre de 2000.
Itautec Componentes da Amazônia S.A. – Itaucam: Director de abril de 1993 a abril de 2003.
Corhen Serviços Ltda.: Presidente Administrador desde 2003.
Formación académica: graduado en Derecho por la Universidad de São Paulo (São Paulo), en 1971; posgraduado
en Administración de Empresas por la Fundación Getúlio Vargas (São Paulo), en 1979.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., Itaú Unibanco S.A. y BFB Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil, en los cargos
anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
224
Carlos Roberto de Albuquerque Sá
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro suplente del Consejo Fiscal desde julio de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Castrol do Brasil Ltda.: Director Financiero de marzo de 1991 a diciembre de 1994.
Actividad principal de la empresa: fabricación de productos petroquímicos básicos.
Schlumberger Serviços de Petróleo Ltda.: Contralor de marzo de 1986 a diciembre de 1988.
Actividad principal de la empresa: actividades de apoyo a la extracción de petróleo y gas natural.
DetNorskeVeritas: Gerente Financiero de marzo de 1979 a diciembre de 1981.
Actividad principal de la empresa: servicios de ingeniería.
KPMG Auditores Independentes: Director de marzo de 2003 a diciembre de 2010.
Actividad principal de la empresa: actividades de consultoría y auditoría contable y tributaria.
Marfrig S.A.: Consejero Fiscal Suplente de marzo de 2011 a octubre de 2012.
Actividad principal de la empresa: actividades de consultoría en gestión empresarial, excepto consultoría técnica
específica.
Net Serviços de Comunicação S.A.: Director de Riesgos de marzo de 1999 a diciembre de 2002.
Actividad principal de la empresa: operadoras de televisión de pago.
Sobremetal: Director Administrativo y Financiero de marzo de 1995 a diciembre de 1998.
Actividad principal de la empresa: siderurgia.
Formación académica: graduado en Economía por la Universidad Candido Mendes, en 1973; graduado en Ciencias
Contables por la Facultad Moraes Júnior, en 1981; posgraduado en Finanzas por la Pontificia Universidad Católica
de Río de Janeiro, en 1995.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
Consejero Fiscal Titular de COPEL – Cia. Paranaense de Energia Elétrica, de 2000 a 2004.
Consejero Fiscal suplente de Banco do Brasil S.A. en 2005, de AMBEV – Companhia de Bebidas das Américas en
2007, 2008 y 2009 y de Perdigão S.A. en 2009.
Consejero de Administración titular de TELET en 2002 y Consejero de Administración suplente de AMERICEL S.A.
en 2002.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
225
LUIZ ALBERTO DE CASTRO FALLEIROS
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro titular del Consejo Fiscal desde abril de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.: miembro titular del Consejo Fiscal de abril de 2010 a abril de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding financiero e industrial.
Universidade Tiradentes: miembro del Consejo de Administración y Coordinador del Comité de Auditoría desde
enero de 2009.
Perfipar: Consejero Consultivo desde octubre de 2011.
Banco Indusval: Consejero Fiscal titular de abril de 2010 a abril de 2012.
Total Agroindústria Canavieira: Consejero Fiscal titular desde agosto de 2011.
AES Tiete; Tupy S.A.; Instituto Energia e Meio Ambiente: Consejero Fiscal suplente desde abril de 2010.
Otras: FASCE Assessoria e Consultoria Empresarial S/C Ltda., socio desde abril de 2000.
Banco Alfa de Investimento S.A.: Gerente General del Directorio Comercial de mayo de 1998 a febrero de 2000.
SABESP: Superintendente de Relaciones con el Mercado de mayo de 1997 a abril de 1998.
Banco ABC-Roma S.A.: Director Adjunto de Inversión y de Underwriting de septiembre de 1991 a junio de 1996.
Banco Multiplic S.A.: Gerente de Underwriting y de Análisis de Inversión de mayo de 1986 a septiembre de 1991.
Cia.Suzano de Papel e Celulose: Coordinador de Análisis de octubre de 1984 a abril de 1986.
Formación académica: graduado en Economía por la Universidad Estatal de Campinas – UNICAMP en 1978; con
MBA en Finanzas realizado en FACAMP en 2004.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. y Banco Indusval, en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
226
COMITÉ DE AUDITORÍA
GERALDO TRAVAGLIA FILHO
Experiencia Profesional:
Itaú Unibanco Holding SA: Director Ejecutivo de Noviembre 2008 a abril de 2009; Secretario del Consejo de
Administración desde noviembre 1, 2010 a julio 31, 2012; Miembro del Comité de Auditoría desde enero de 2013.
Actividad principal de la empresa: holding financiera.
Itaú Unibanco S.A.: Director Presidente de Noviembre 2008 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: banca de múltiple-servicio, con cartera de inversión.
Banco Itaú BBA S.A.: Director Presidente de Noviembre 2008 a enero de 2010.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple-servicio, con cartera de inversión.
Redecard S.A.: Director Ejecutivo Financiero de mayo 2009 hasta abril 2010.
Actividad principal de la empresa: Prestación de servicios de transacciones de pago con tarjeta de crédito o débito .
Unibanco - União de Bancos Brasileiros S.A.: Corporate Vicepresidente entre abril de 2004 y abril de 2009,
subordinado a la Planificación, Control y Contabilidad, Relaciones con Inversores, Inversión, Tecnología de
Operaciones, Prevención del Fraude, Suministro y Ingenieroing y departamentos de proceso. Fue también Consejero
Ejecutivo y trabajó en la integración del Banco Nacional y en Productos y Marketing - Banca Minorista, Banca por
Internet de los departamentos y de Contraloría y Planificación, Director Ejecutivo de Control y Contabilidade desde
1990 hasta 1994.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple-servicio, con cartera de inversión.
Formación académica: Licenciado en Administración de Empresas de la Universidad de São Paulo (USP) en 1979
y la especialización en Administración de Banco de la Wharton School del Universidad de Pennsylvania en 1992.
II - Indicación de todos los cargos directivos que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. y Redecard S.A., en las posiciones especificadas anteriormente.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
227
Antonio Francisco de Lima Neto
Itaú Unibanco Holding S.A.: miembro del Comité de Auditoría desde juliol de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Banco Fibra: Presidente de agosto de 2009 a octubre de 2013.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco do Brasil: Presidente de diciembre de 2006 a abril de 2009; Vicepresidente de Banca Minorista y Distribución
de julio de 2005 a diciembre de 2006; Vicepresidente de Negocios Internacional y Banca Mayorista de noviembre de
2004 a julio de 2005; Director Comercial de septiembre de 2001 a noviembre de 2004; Superintendente Ejecutivo del
Directorio Comercial de julio de 2000 a septiembre de 2001; Superintendente del Estado de Tocantins de mayo de
1999 a mayo de 2000; Superintendente Regional de Belo Horizonte de enero de 1997 a mayo de 1999.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Brasilprev Seguros e Previdência S.A.: miembro del Consejo de Administración de 2007 a 2009; FEBRABAN –
Federação Brasileira de Bancos: miembro del Consejo de Administración de 2006 a 2009; BB Securities: miembro
del Consejo de Administración de 2004 a 2005; Brasilsaúde Companhia de Seguros: miembro del Consejo de
Administración de 2003 a 2005; Companhia de Seguros Aliança do Brasil: miembro del Consejo de Administración
de 2001 a 2009; BB Previdência: miembro del Consejo de Administración de 2000 a 2007.
Formación académica: maestrando en Economía por la Fundación Getúlio Vargas (enero/2014); curso para
Consejeros realizado en el Instituto Brasileño de Gobierno Corporativo (2014); posgrado en nivel de especialización
en Marketing por la Pontificia Universidad Católica de Río de Janeiro (2001); MBA en Formación para Ejecutivos por
la Fundación Dom Cabral (1997); graduado en Ciencias Económicas por la Universidad Federal de Pernambuco
(1996).
II - Indicación de todos los cargos directivos que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. y Redecard S.A., en las posiciones especificadas anteriormente.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
228
DIEGO FRESCO GUTIERREZ
Experiencia Profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Miembro del Comité de Auditoría desde marzo de 2014.
Actividad principal de la empresa: Holding.
Consultor independiente en materia de información financiera compleja, sobre todo para las empresas con acciones
inscritas tanto en Brasil y los Estados Unidos, desde junio de 2013.
PricewaterhouseCoopers - São Paulo, Estado de São Paulo, como socio en Capital Markets Accounting Advisory
Services Socio desde 2000 hasta junio de 2013.
PricewaterhouseCoopers - Montevideu, Uruguay, como Gerente Senior de Aseguramiento 1998-2000.
PricewaterhouseCoopers - Oficina Técnica Nacional, de Stanford, Estados Unidos, como Gerente Senior de
Aseguramiento, gira por la oficina técnica de PwC en los Estados Unidos desde 1997 hasta 1998.
PricewaterhouseCoopers - Montevideu, Uruguay, como aprendiz a Gerente Senior 1990-1997.
Formación académica: Licenciatura en Contabilidad de la Universidad de la República Oriental del Uruguay,
Uruguay, 1994; Contador Público - "CPA" en los Estados Unidos por el Estado de Virginia desde 2002 (Matrícula N º
27.245); Instituto Brasileño de Gobierno Corporativo - Miembro de la Comisión de Gobernabilidad Corporativa en
Instituciones Financieras desde 2013; Instituto Brasileño de Gobierno Corporativo - Curso para Miembros de Consejos
de Administración en 2013.
II - Indicación de todos los puestos de dirección que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en la posición indicada anteriormente.
b) Descripción de los siguientes eventos del que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en un procedimiento administrativo del CVM y aplicar los castigos - NO
III - Cualquier condena gobernó definitiva y inapelable en los niveles legales o administrativas que se han suspendido
o descalificado él desde el rendimiento de cualquier profesional o comercial - NO
229
LUIZ ALBERTO FIORE
Experiencia Profesional
Itaú Unibanco Holding S.A.
Miembro del Comité de Auditoría desde febrero de 2012
Actividad principal de la empresa: holding.
Deloitte Touche Tohmatsu
Socio de las áreas de Auditoría Externa y Corporate Finance de la referida empresa de 1973 a 2010
Actividad principal de la empresa: auditoría, consultoría, asesoría financiera, gestión de riesgos y consultoría tributaria.
Deloitte do Brasil
Miembro del Comité Ejecutivo y del Consejo de Administración
Actividad principal de la empresa: auditoría, consultoría, asesoría financiera, gestión de riesgos y consultoría tributaria.
Deloitte Corporate Finance
Miembro del Directorio Internacional – representante para América Latina
Actividad principal de la empresa: auditoría, consultoría, asesoría financiera, gestión de riesgos y consultoría tributaria.
PriceWaterhouseCoopers
Auditor Independiente de 1971 a 1973
Actividad principal de la empresa: auditoría.
Universidad São Judas
Consultor desde 2010
Actividad principal de la empresa: centro de enseñanza.
Coordinación de servicios en procesos de:

privatización de las empresas BNDES, Empresa Brasileira de Aeronáutica – EMBRAER, Light Serviços de
Eletricidade S.A., Rede Ferroviária Federal, Centrais Elétricas do Pará S.A. – CELPA, ESCELSA – Espírito Santo
Centrais Elétricas S.A., Cia. Nacional de Álcalis, Lloyd Brasileiro, Computadores Cobra y Telebrás;

privatizaciones efectuadas por BACEN para Banco do Estado de Goiás S.A. – BEG, Banco do Estado do
Maranhã S.A. – BEM, Banco do Estado do Ceará S.A. – BEC y Banco do Estado de Santa Catarina S.A. – BEA;

evaluación económico financiera y/o privatización para Banco do Estado de São Paulo S.A. – BANESPA, Banco
do Estado da Bahia S.A. – BANEB, Banco do Brasil – Distribuidora de Títulos y Valores Mobiliarios y Banco
Cidade S.A.;

recuperación judicial actuando en carácter de administrado judicial para Varig, Agrenco, Selecta, Grupo Infinity,
Usinas Albertina, Nilza y Utilfértil.
Formación Académica
Graduado en Administración de Empresas por la Universidad Católica (ESAN-PUC), en 1974, y en Ciencias Contables
por la Universidad Mackenzie, en 1976.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
230
MARIA HELENA DOS SANTOS FERNANDES DE SANTANA
Experiencia Profesional:
Itaú Unibanco Holding SA: Ella va a convertirse en un Miembro del Comité de Auditoría en abril de 2014.
Actividad principal del empresa: Holding.
Companhia Brasileira de Distribuição S.A.: Miembro del Consejo de Administración y Presidente del Comité de
Gobierno Corporativo.
FL Energia SA: Miembro del Consejo de Administración.
Totvs S.A.: Miembro del Consejo de Administración y Coordinador del Comité de Auditoría.
Fundación IFRS: Miembro del Consejo de Administración desde enero de 2014.
Comisión de Valores de Brasil (CVM): Presidente desde julio 2007 a julio 2012 y Director Ejecutivo entre julio de
2006 julio de 2007.
Ella trabajó para la Bolsa de São Paulo - BOVESPA 1994-2006 inicialmente en el departamento de proyectos
especiales y luego como Superintendente Ejecutiva de Relaciones con Empresas 2000-2006. En este puesto fue
responsable por la supervisión de las sociedades cotizadas y por atraer nuevas empresas para la bolsa de valores.
Ella estuvo implicada en las creaciones del Nuevo Mercado y fue el responsable de su ejecución.
Instituto Brasileiro de Governança Corporativa - IBGC (Instituto Brasileño de Gobierno Corporativo):
Vicepresidente desde 2004 hasta 2006 y Miembro del Consejo de Administración desde 2001.
Organización Internacional de Comisiones de Valores - IOSCO: Presidente del Comité Ejecutivo 2011-2012.
Mesa Redonda Latinoamericana de Gobierno Corporativo (OCDE / Banco Mundial Grupo): Miembro desde
2000.
Formación académica: Licenciada Economista en 1990 de la Escuela de Economía y Administración de Empresas
(FEA) de la Universidad de São Paulo (USP).
II - Indicación de todos los puestos de dirección que ella tiene o ha tenido en las empresas de capital abierto:
Itaú Unibanco Holding SA, Companhia Brasileira de Distribuição S.A. y Totvs S.A., en las posiciones
especificadas anteriormente.
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
231
SERGIO DARCY DA SILVA ALVES
Experiencia Profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Miembro del Comité de Auditoría desde febrero de 2014.
Actividad principal de la empresa: Holding.
Banco Santander S.A.: Miembro del Comité de Auditoría entre octubre de 2006 y marzo de 2013.
Actividad principal de la empresa: banca de múltiple-service, con cartera comercial.
Commodities y Bolsa de Futuros - BM&F: Miembro del Comité de Normas como Coordinador y Miembro del Comité
de Auditoría desde enero de 2007.
Consultor para asociaciones comerciales instituciones y que forman parte del Sistema Financiero Nacional o no.
Consultor para muchas instituciones del sistema financiero nacional como entidad legal Sergio Darcy Consultores
Associados Ltda..
Banco Central de Brasil, empleado aprobado en examen de servicio civil. Él asumió el cargo en 1967 y trabajó en
varias posiciones, incluyendo: el Director Ejecutivo Responsable de Cuestiones Estándar y Organización del
Sistema Financiero entre septiembre de 1997 abril de 2006; Jefe del Departamento Cuestiones Estándar del
Sistema Financiero de abril 1991 a agosto 1997; Jefe Adjunto del Departamento de Sistemas del financiero,
responsable de la organización del equipo, junto con el ex Presidente Gustavo Loyola, que era entonces el Jefe del
Departamento, entre marzo de 1985 marzo de 1991; Coordinador del Departamento de Mercado de Capitales de
la División de Autorizaciones para Instituciones Financieras hasta 1985.
Representante del Banco Central de Brasil, en las Juntas y Comisiones de grupos de trabajo como por ejemplo:
Comité de Reglamento y de Inspección del Financial, Capital, Seguros, Pension y Mercados de Capitalización COREMEC, integrado por los Presidentes, Superintendentes y Directores, respectivamente, del Banco Central de
Brasil - BACEN, Comisión de Valores de Brasil - CVM, Departamento de Pensiones - SPC y Superintendencia de
Seguros Privados - SUSEP; Grupo de Trabajo Interministerial del Microcrédito y Microfinanzas - Ministerio de
Hacienda; Instituto Brasileño del Consejo de Dirección de Mercado de Capitales; "Mercado de Capitales" Grupo de
Trabajo; "Mercado de Capitales y Largo Plazo Cuentas de Ahorros" Grupo de Trabajo - Ministerio de Hacienda,
Ministerio de Seguridad Social y Bienestar Social - Interministerial Ordenanza N º 17, de 19 de enero de 2000;
Comisión responsables Gestión del Acuerdo de Cooperación Técnica entre el CADE (agencia antimonopolio) y el
Banco Central de Brasil (Consejo Administrativo de Defensa Económica - Ordenanza N º 34.218, de 31 de marzo de
2006); Grupo de Trabajo - "Sistema de Financiamiento de la Vivienda del financiero" - Ministerio de Hacienda,
Departamento de Desarrollo Urbano del Estado, el Banco Central de Brasil; Consejo Nacional de Seguros Privados CNSP - Ley N º 8201, de 29 de junio de 1991; Junta de Síndicos del Fondo de Compensación de Variaciones Salario
del - FCVS - Orden del Ministerio de Hacienda N º 207, del 18 de agosto de 1995; Junta de Síndicos del Fondo de
Cesantía Gobierno - FGTS - Ley N º 8036, de 11 de mayo de 1990; Junta de Síndicos del Fondo de Desarrollo Social
del - FDS - Ley N º 8677, de 13 de julio de 1993; Pension Junta ManEdadment - CGPC - Orden Ejecutiva N º 1114,
de 19 de abril de 1994; Comisión Permanente para el Seguro de Vivienda - COSEHA - CNSP la Resolución N º 24/87,
de 17 de diciembre de 1987; MERCOSUR - Representante del Banco Central de Brasil en la Comisión creada en el
Subgrupo IV del Grupo Mercado Común, responsable de analizar los asuntos relacionados con el sistema financiero
y la presentación de propuestas relacionadas.
Formación académica: Licenciado en Ciencias Económicas por la Facultad de Economía y Administración de
Empresas del Universidade Federal do Rio de Janeiro - 1965/1968 y el título de Licenciado en Contabilidad Asociación de Educación Unificada de Brasilia - AEUDF - 1975/1978.
II - Indicación de todos los puestos de dirección que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding SA, Banco Santander S.A. Cambio y Commodities Futures y - BM&F, en las posiciones
especificadas anteriormente.
b) Descripción de los siguientes eventos del que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en un procedimiento administrativo del CVM y aplicar los castigos - NO
III - Cualquier condena gobernó definitiva y inapelable en los niveles legales o administrativas que se han suspendido
o
impedido
de
él
para
el
desempeño
de
cualquier
profesional
o
comercial
NO
232
COMITÉ EJECUTIVO
MARCIO DE ANDRADE SCHETTINI
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director General desde julio de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director General desde abril de 2015; Director Vicepresidente de noviembre de 2008 a abril de
2015.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.: Director Vicepresidente Ejecutivo de abril de 2004 a abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Formación académica: graduado en Ingeniería y magíster en Administración por la Pontificia Universidad Católica
de Río de Janeiro, donde también se especializó en Modelos Matemáticos. Asimismo, realizó el Programa de
Administración para Propietarios y Presidentes en Harvard University.
II - Indicación de todos los puestos de dirección que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding SA, Banco Santander S.A. Cambio y Commodities Futures y - BM&F, en las posiciones
especificadas anteriormente.
b) Descripción de los siguientes eventos del que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en un procedimiento administrativo del CVM y aplicar los castigos - NO
III - Cualquier condena gobernó definitiva y inapelable en los niveles legales o administrativas que se han suspendido
o impedido de él para el desempeño de cualquier profesional o comercial – NO
MARCO AMBROGIO CRESPI BONOMI
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director General desde julio de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director General desde abril de 2015; Director Vicepresidente de abril de 2007 a abril de 2015;
Director Ejecutivo de abril de 2004 a abril de 2007; Director Gerente Senior de octubre de 2000 a abril de 2004;
Director Gerente de agosto de 1998 a octubre de 2000.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.: Director Ejecutivo de noviembre de 2008 a junio de 2014.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
ACREFI – Associação Nacional das Instituições de Crédito, Financiamentos e Investimento: Vicepresidente desde
abril 2004.
Formación académica: graduado en Economía por la FAAP – Fundación Armando Álvares Penteado de São Paulo
(1978); curso de Perfeccionamiento Ejecutivo Financiero realizado en la Fundación Getúlio Vargas (1982) y maestría
en Mercado de Capitales realizada en New York University (1984).
II - Indicación de todos los puestos de dirección que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding SA, Banco Santander S.A. Cambio y Commodities Futures y - BM&F, en las posiciones
especificadas anteriormente.
b) Descripción de los siguientes eventos del que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en un procedimiento administrativo del CVM y aplicar los castigos - NO
III - Cualquier condena gobernó definitiva y inapelable en los niveles legales o administrativas que se han suspendido
o impedido de él para el desempeño de cualquier profesional o comercial – NO
233
CLAUDIA POLITANSKI
Experiencia Profesional
Itaú Unibanco Holding S.A.: Directora Vicepresidente desde abril 2015 y Directora Ejecutiva de noviembre de 2008
a marzo de 2015; miembro del Comité de Divulgación y Negociación de abril de 2009 a julio de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Directora Vicepresidente desde julio de 2013; Directora Ejecutiva de febrero de 2010 a marzo
de 2013.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
UNIBANCO – União de Bancos Brasileiros S.A.
Directora Ejecutiva desde marzo de 2007
Directora de enero de 2005 a febrero de 2007
Directora Adjunta de junio de 2001 a diciembre de 2004
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Formación Académica: Graduada en Derecho en 1992 por la Universidad de São Paulo, con LLM por la Universidad
de Virginia.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas
Itaú Unibanco Holding S.A. y UNIBANCO – União de Bancos Brasileiros S.A., en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendida o
inhabilitada para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
234
EDUARDO MAZZILLI DE VASSIMON
Experiencia profesional
Itaú Unibanco Holding S.A.:
Director Vicepresidente desde abril de 2015; Director Ejecutivo de marzo de 2013 a abril de 2015.
Miembro del Comité de Divulgación y Negociación desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: asumió la Gerencia General de Cambio de 1980 a 1990 y ascendió a Director Vicepresidente en
enero de 2013.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Banco Itaú BBA S.A.: miembro del Consejo de Administración desde abril de 2003 y Director Vicepresidente de abril
de 2003 a diciembre de 2008, responsable de las áreas internacional, de instituciones financieras, productos, mesa
clientes y tesorería.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera de inversión.
Investimentos Bemge S.A.: Vicepresidente del Consejo de Administración desde febrero de 2013.
Actividad principal de la empresa: holdings de instituciones no financieras.
Dibens Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil: miembro del Consejo de Administración desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: arrendamiento mercantil.
Banco BBA-Creditanstalt S.A.: Director Adjunto de Cambio de 1990 a 1991 y Director del área Internacional de
1992 a 2003.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera de inversión.
Formación académica: economista graduado por la Facultad de Economía de la Universidad de São Paulo en 1980;
administrador de empresas por la Fundación Getúlio Vargas en 1980; con posgrado realizado en la Escuela de
Administración de Empresas de São Paulo de la Fundación Getúlio Vargas en 1982. École dês Hautes Études
Commerciales, Francia, 1982.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas
Itaú Unibanco Holding S.A. e Investimentos Bemge S.A., en los cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal – NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
235
ALEXSANDRO BROEDEL LOPES
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director Ejecutivo desde abril de 2015 y Director de agosto de 2012 a marzo de 2015;
miembro del Comité de Divulgación y Negociación desde octubre de 2013, con responsabilidades de administración
en otras sociedades controladas del conglomerado Itaú Unibanco.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director Ejecutivo desde marzo de 2015; Director de mayo de 2012 a marzo de 2015.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Investimentos Bemge S.A.
Director desde junio de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding de instituciones no financieras.
Itauseg Participações S.A.
Director desde junio de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding de instituciones no financieras.
Dibens Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil
Director Ejecutivo desde junio de 2012.
Actividad principal de la empresa: arrendamiento mercantil.
Universidad de São Paulo
Profesor titular de Contabilidad y Finanzas desde 2002, entidad en la que imparte clases en las áreas de Finanzas y
Contabilidad en los niveles de grado y posgrado.
Actividad principal: centro de enseñanza.
IFRS Foundation
Miembro de Standards Advisory Council y de Education Advisory Group.
Comisión de Valores Mobiliarios
Director de 2010 a 2012.
Actividad principal de la empresa: órgano de fiscalización del Mercado de Valores Mobiliarios.
Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados
Consultor de 2008 a 2009.
Actividad principal de la empresa: abogacía.
Formación académica: PhD en Contabilidad y Finanzas – Manchester Business School – 2008. Doctor en Contraloría
y Contabilidad – Universidad de São Paulo – 2001. Graduado en Contabilidad – Universidad de São Paulo – 1997.
Premio Unibanco de Desempeño Universitario y Premio Prof. Ari Toríbio al Mejor Trabajo de Fin de Carrera. Graduado
en Derecho – Universidad de São Paulo – estudios que debe concluir en el segundo semestre de 2012.
II – Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas :
Itaú Unibanco Holding S.A., Investimentos Bemge S.A. y Dibens Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil, en
los cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos 5 años:
I – Cualquier condena penal – NO
II – Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III – Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
236
EDUARDO HIROYUKI MIYAKI
Profesiónal Experience:
Experiencia Profesional
Itaú Unibanco Holding S.A.
Director desde junio de 2011
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.
Director desde junio de 2010
Ingresó en el conglomerado en 1996 y ocupó diversos cargos en el área de Auditoría; hasta mayo de 2009 coordinó
las actividades de Superintendencia de Auditoría de Tesorería, Mercado de Capitales y Seguros y Previsión.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Formación Académica: Graduado en Ingeniería Civil por la Universidad de São Paulo en 1994. En 1996 terminó el
curso de especialización en Saneamiento en la Universidad Federal de la provincia de Gunma, Japón. En julio de
1998 concluyó la especialización en Administración de Empresas al terminar el Curso de Especialización en
Administración para Graduados (CEAG) en la Fundación Getúlio Vargas. En mayo de 2003 obtuvo el título de MBA
en Finanzas y Negocios Internacionales por Leonard Stern School of Business de la Universidad de Nueva York.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendida o
inhabilitada para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
237
EMERSON MACEDO BORTOLOTO
Experiencia Profesional
Itaú Unibanco Holding S.A.
Director desde septiembre de 2011
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: ingresó en el conglomerado en julio de 2003, donde ocupó diferentes cargos en el área de
Auditoría Interna. Como Superintendente de Auditoría, fue responsable de la evaluación de procesos relacionados
con Riesgos de Mercado, Crédito y Operacional, así como Auditoría de Proyectos y Auditoría Continua. También
dentro del conglomerado Itaú Unibanco, en cargos de Coordinación y Gerencia, fue responsable de auditorías en los
procesos de Tecnología de la Información y Análisis y Concesión de Crédito Minorista.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Ernest & Young Auditores Independentes
Auditor de mayo de 2001 a julio de 2003
Actividad principal de la empresa: consultoría.
Banco Bandeirantes: entre 1992 y 2001 asumió la responsabilidad de conducir auditorías de TI y de procesos
operacionales.
Formación Académica: Graduado en Tecnología en Procesamiento de Datos en 2000 por Faculdades Integradas
Tibiriça, con posgrado en Auditoría y Consultoría en Seguridad de la Información por FASP – Faculdades Associadas
de São Paulo en 2001. Posee título de MBA en Auditoría Interna, realizado en FIPECAFI y concluido en 2008, y
certificación de CISA, obtenida en 2004 y emitida por ISACA.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas
Itaú Unibanco Holding S.A., en los cargos anteriormente especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
MARCELO KOPEL
Experiencia Profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director desde enero de 2014 y Director de Relaciones con Inversores desde febrero
de 2015 y Miembro del Comité de Divulgación y Negociación desde enero de 2014, y Presidente del Comité de
Divulgación y Negociación desde febrero de 2015.
Actividad principal del empresa: Holding.
Investimentos Bemge S.A.: Se convertirá en un Miembro del Consejo de Administración en abril de 2014.
Actividad principal del empresa: Sociedad de cartera de las entidades no financieras.
Dibens Leasing S.A. - Arrendamiento Mercantil: Se convertirá en un Director Ejecutivo en abril de 2014.
Actividad principal del la compañía: Las operaciones de arrendamiento.
Redecard S.A.: Director Ejecutivo, desde mayo de 2010.
Actividad principal del la empresa: Prestación de servicios de transacciones de pago con tarjeta de crédito o débito y.
Banco Credicard S.A.: Director Financiero Ejecutivo 2003-2006.
Banco Citibank S.A.: Director Financiero Ejecutivo 2006-2010.
Actividad principal de la empresa: banca comercial, con la cartera de inversión.
Banco ING en Brasil: Director Financiero Ejecutivo 1992-1998 y en América Latina, de 1998 a 2002.
Bank of America: Director Financiero de Ejecutivo Directora Operativa Ejecutivo 2002-2003.
238
Formación académica: Licenciado en Administración de Empresas de la Fundación Álvares Penteado Armyo FAAP.
II - Indicación de todos los puestos de direccion que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., Investimentos S.A. y Bemge Dibens Leasing S.A. - Arrendamiento Mercantil, en las
posiciones especificadas anteriormente.
b) Descripción de los siguientes eventos del que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en un procedimiento administrativo del CVM y aplicar los castigos - NO
III - Cualquier condena gobernó definitiva y inapelable en los niveles legales o administrativas que se han suspendido
o impedido de él para el desempeño de cualquier profesional o comercial - NO
RODRIGO LUÍS ROSA COUTO
Experiencia Profesional
Itaú Unibanco Holding S.A.
Director desde diciembre de 2011.
Superintendente de Riesgos Corporativos de febrero de 2008 a diciembre de 2011.
Actividad principal de la empresa: holding
Dibens Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil:
Director desde april de 2013
Actividad principal de la empresa: arrendamiento mercantil.
Itaú Unibanco S.A.
Director desde noviembre de 2011
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
McKinsey & Company
Asociado de septiembre de 2005 a febrero de 2008.
Banco Central do Brasil
Inspector de 1998 a 2003.
Formación Académica: Graduado em Administración aplicado a Finanzas por la Universidade Federal do Rio
Grande do Sul (1993-1997) y Master of Business Administration, Finance Major por el The Wharton School, University
of Pennsylvania (2003-2005).
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas
Itaú Unibanco Holding S.A. y Dibens Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil en el cargo anteriormente
especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial - NO
239
WAGNER BETTINI SANCHES
Experiencia Profesional:
Itaú Unibanco Holding SA: Se convertirá en un Director Ejecutivo en abril de 2014.
Actividad principal de la empresa: Holding.
Itaú Unibanco S.A.:. Director Ejecutivo desde abril 2011. Se incorporó a la compañía como Analista del Mercado
Empresa Asesora Departamento y ocupó este cargo desde 1996 hasta 1999; Coordinador del Departamento
Consultivo del Mercado 1999-2000; . Gerente del Departamento Consultivo del Mercado 2000-2001. De 2003 a 2007,
se desempeñó como Superintendente de Crédito para Personas Jurídicas - Compañía Market. De 2007 a 2008,
trabajó como Superintendente Comercial de los préstamos inmobiliarios a las personas jurídicas y fue responsable
por la relación comercial con los desarrolladores de todo el Brasil. En 2009, se convirtió en Superintendente de
Prestamos y Colección real a personas físicas y jurídicas, responsables de los departamentos de la recepción de
préstamos a personas, el análisis del crédito a las personas jurídicas, la planificación, el seguimiento de proyectos,
gestión de cobro y recolección y litigios operacional.
Actividad principal del la empresa: banca de múltiple-service, con cartera comercial.
Banco Itaú BMG Consignado S.A.: Director Ejecutivo desde octubre de 2012.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple-service, con cartera comercial.
Formación académica: Licenciado en Producción Ingenieroing de la Escuela Politécnica de la Universidad de São
Paulo, en 1996; título de postgrado de la Universidad de Michigan, Ross Business School, MBA - completa con alta
distinción, con énfasis en finanzas y estrategia, en el año 2003.
II - Indicación de todos los puestos de dirección que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en la posición indicada anteriormente.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
MATIAS GRANATA
Experiencia Profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director desde junio de 2014.
Actividad principal del la empresa: Holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director desde abril de 2014; Superintendente de Riesgo de Mercado de octubre de 2010 a abril
de 2014; Superintendente de Riesgo Operativo de marzo de 2009 a octubre de 2010; Trader Senior Tesorería – Mesa
Propietaria São Paulo de agosto de 2007 a marzo de 2009; Trader Senior Tesorería – Mesa Propietaria Londres de
agosto de 2004 a agosto de 2007; Trader Tesorería – Mesa Propietaria São Paulo de abril de 2003 a agosto de 2004;
Economista Senior Investigación Económica de mayo de 2002 a abril de 2003. Actividad principal del la empresa:
banca de múltiple-service, con cartera comercial.
Formación académica: MA en Política Económica Internacional, University of Warwick, UK, British Chevening
Scholarship (2000-2001); maestría en Economía, Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), Argentina (1998-2000); y
licenciatura en Economía, Universidad de Buenos Aires (UBA), Argentina (1992-1997).
II - Indicación de todos los puestos de dirección que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en la posición indicada anteriormente.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal - NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas - NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
240
CLÁUDIO JOSÉ COUTINHO ARROMATTE
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director desde febrero de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Dibens Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil: Director desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: arrendamiento mercantil.
Itaú Unibanco S.A.: Director desde abril de 2009.
Actividad principal de la empresa: banco múltiple, con cartera comercial.
Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.: Director de 2005 a abril de 2009 y de 2001 a 2004.
Actividad principal de la empresa: banco múltiple, con cartera comercial.
Casas Sendas Comércio e Indústria: Director de la División de Logística y Negocios de las Estaciones de Servicio.
Rio de Janeiro Refrescos Ltda. (empresa del Sistema Coca-Cola): actuó como responsable de producción,
comercialización y distribución de 1998 a 2001. Fue Gerente de Logística y Distribución. De 1993 a 1998 trabajó en
Companhia Cervejaria Brahma, actual AMBEV, como Gerente de Contraloría, donde era el responsable de la
Gerencia Administrativa Financiera y Logística en la planta de agua mineral Fratelli Vita.
En 1997 participó en la joint venture con Gessy Lever con vistas a la producción, comercialización y distribución de
tés (Lipton Ice Tea). Estuvo al cargo de la producción, comercialización y distribución de isotónicos (Marathon).
Comenzó su carrera profesional en 1986, en la empresa White Martins Gases Industriais S.A., en Rio de Janeiro, en
el área de Gerencia de Informática, concretamente en el cargo de Coordinador de Sistemas de Distribución, donde
permaneció hasta 1993.
Formación académica: graduado en Ingeniería Eléctrica y magíster en Control y Optimización de Sistemas por la
Pontificia Universidad Católica de Rio de Janeiro.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal – NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
ADRIANO CABRAL VOLPINI
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director desde febrero de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director de Seguridad Corporativa desde abril de 2012. Anteriormente ocupó los cargos de
Superintendente de Prevención contra Actos Ilícitos, de agosto de 2005 a marzo de 2012; Gerente de Prevención
contra Actos Ilícitos, de enero de 2004 a julio de 2005; Gerente de Inspectoría, de junio de 2003 a diciembre de 2003;
Inspector, de enero de 1998 a marzo de 2003; Auditor, de mayo de 1996 a diciembre de 1997; y actuó en el Área
Operativa de Sucursales, de marzo de 1991 a abril de 1996. Asimismo, ocupa el cargo de administrador en diferentes
empresas del Conglomerado Itaú Unibanco.
Actividad principal de la empresa: banco múltiple, con cartera comercial.
Dibens Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil: Director Ejecutivo de abril de 2012 a abril de 2013 y Director desde
abril de 2013.
Actividad principal de la empresa: arrendamiento mercantil.
Formación académica: graduado en Comunicación Social por la Fundación Armando Álvares Penteado – FAAP, de
1991 a 1995; posgraduado en Administración Contable y Financiera por la Fundación Armando Álvares Penteado –
241
FAAP, de 1998 a 2000; Máster (MBA) en Finanzas por el Instituto Brasileño de Mercado de Capitales – IBMEC, de
2000 a 2002.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. y Dibens Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil, en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal – NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
PAULO SERGIO MIRON
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director Ejecutivo desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
PricewaterhouseCoopers – São Paulo/SP: socio de 1996 a 2015, periodo a lo largo del cual fue el socio responsable
de las auditorías en grandes conglomerados financieros brasileños, entre los que cabe citar a: Unibanco – União de
Bancos Brasileiros (de 1997 a 2000), Banco do Brasil (de 2001 a 2005) e Itaú Unibanco S.A. (de 2009 a 2013).
Actividad principal de la empresa: consultoría y auditoría contable y tributaria.
PricewaterhouseCoopers – Brasília/DF: socio de 2001 a 2008, siendo que en el periodo de 2004 a 2008 también
fue el socio responsable del área de servicios al gobierno de PwC Brasil y en el periodo de 1997 a 2008 fue el socio
responsable del área de “banking” de PwC Brasil.
Actividad principal de la empresa: consultoría y auditoría contable y tributaria.
Fue el coordinador del área de capacitación en instituciones financieras de PwC Brasil durante más de 10 años y
trabajó como profesor universitario durante algunos años dando clases de asignaturas relacionadas con el mercado
financiero.
Es miembro del Instituto Brasileño de Contadores y conferenciante en diferentes seminarios relacionados con
instrumentos financieros y auditoría.
Formación académica: graduado en Ciencias Contables por la Universidad São Judas Tadeu, de São Paulo, y en
Economía por la Universidad Mackenzie, de São Paulo.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. y Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A., en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal – NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
242
LEILA CRISTIANE BARBOZA BRAGA DE MELO
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Directora Ejecutiva desde abril de 2015; miembro del Comité de Divulgación y
Negociación desde enero de 2012.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Directora Ejecutiva desde marzo de 2015; Directora de febrero de 2010 a marzo de 2015.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.: Directora Adjunta de octubre de 2008 a abril de 2009. Ingresó en
Unibanco en 1997, donde actuó en la Asesoría Jurídica de Unibanco en operaciones relacionadas con productos
bancarios, tarjeta de crédito, financiamiento inmobiliario y de vehículos, proyectos referentes a fusiones y
adquisiciones, reestructuraciones societarias y mercado de capitales, entre otras.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Formación académica: Graduada por la Facultad de Derecho de la Universidad de São Paulo, especializada en
Derecho Corporativo con orientación en Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales por el Instituto Brasileño de
Mercado de Capitales - IBMEC y Fundamentals of Business Law - NYU - New York University.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. y Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A., en los cargos anteriormente
especificados.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal – NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
ÁLVARO FELIPE RIZZI RODRIGUES
Experiencia profesional:
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director desde abril de 2015; miembro del Comité de Divulgación y Negociación desde
octubre de 2014.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director desde octubre de 2014; Superintendente Jurídico de julio de 2008 a agosto de 2014 y
Gerente Jurídico de marzo de 2006 a julio de 2008, con actuación en la Coordinación y Supervisión de Jurídico de
M&A (Fusiones y Adquisiciones), de Jurídico Societario, de Paralegal de Asuntos Corporativos, de Jurídico Antitrust
y de Jurídico Internacional (responsable de la gestión matricial de los equipos jurídicos de las unidades externas del
Conglomerado Itaú Unibanco y del seguimiento y evaluación de las principales cuestiones jurídicas referentes a
dichas unidades).
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Tozzini Freire Advogados: actuación en las áreas de derecho societario y contractual de agosto 1998 a febrero de
2005.
Actividad principal de la empresa: servicios legales.
Formación académica: Graduado en Derecho por la Facultad de Derecho de la Universidad de São Paulo (USP) en
1999. Especialización en Derecho Empresarial por la Pontificia Universidad Católica de São Paulo (PUC-SP) en 2001
y Maestría (“Master at Laws” – LL.M.) por Columbia University School of Law New York – NY, en 2004.
II - Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A., en el cargo anteriormente especificado.
243
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal – NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
JOSÉ VIRGILIO VITA NETO
Itaú Unibanco Holding S.A.: Director desde abril de 2015.
Actividad principal de la empresa: holding.
Itaú Unibanco S.A.: Director desde octubre de 2011.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
União de Bancos Brasileiros S.A.: ingresó en enero de 2001 y actuó como abogado hasta junio de 2003, cargo en
el que asumió la responsabilidad de las áreas de consultoría jurídica de la banca mayorista, principalmente
operaciones estructuradas y crédito inmobiliario. De junio de 2003 a junio de 2008 fue Gerente Jurídico, responsable
de la consultoría jurídica de la banca mayorista, incluyendo especialmente las áreas de operaciones estructuradas,
crédito inmobiliario, cambio, derivados y financiamiento de proyectos, consultoría jurídica minorista y expedientes
administrativos e investigativos, incluyendo órganos de defensa del consumidor. De junio de 2008 a octubre de 2009
actuó como Superintendente Jurídico, responsable de las áreas de consultoría jurídica minorista, de los expedientes
administrativos antes referidos e investigativos, contencioso de grandes causas y demandas civiles públicas. Dentro
de la estructura de Itaú Unibanco actuó como Superintendente Jurídico de diciembre de 2009 a marzo de 2011, cargo
en el que fue responsable de la Consultoría Jurídica Minorista, contencioso de grandes causas y demandas civiles
públicas, gestión de recursos en los Tribunales Superiores, expedientes administrativos e investigativos, expedientes
administrativos tributarios y criminal.
Actividad principal de la empresa: banca múltiple, con cartera comercial.
Formación académica: graduado en Derecho por la Universidad de São Paulo en 2000; magíster en Derecho Civil
– Contratos por la Universidad de Salamanca, España, en 2006; y doctor en Derecho Civil – Contratos, por la
Universidad de São Paulo, en 2007.
II – Indicación de todos los cargos de administración que ocupe o haya ocupado en compañías abiertas:
Itaú Unibanco Holding S.A. en el cargo anteriormente especificado.
b) Descripción de cualquiera de los siguientes eventos que hayan ocurrido durante los últimos cinco años:
I - Cualquier condena penal – NO
II - Cualquier condena en expediente administrativo de CVM y penas aplicadas – NO
III - Cualquier condena ejecutoriada, en la esfera judicial o administrativa, por la que haya sido suspendido o
inhabilitado para practicar cualquier actividad profesional o comercial – NO
244
12.9. Existencia de relación conyugal, pareja de hecho o parentesco hasta el segundo grado referentes a administradores del emisor, controladas y
controlantes:
a) Administradores del emisor;
b) (I) Administradores del emisor y (II) administradores de controladas, directas o indirectas, del emisor;
c) (I) Administradores del emisor o de sus controladas, directas o indirectas y (II) controlantes directos o indirectos del emisor;
d) (I) Administradores del emisor y (II) administradores de las sociedades controlantes directas e indirectas del emisor.
a) Administradores del emisor: Alfredo Egydio Setubal (miembro del Consejo de Administración - "CA") es hermano de Roberto Egydio Setubal (Vicepresidente del CA
y Director Presidente).
b) (I) Administradores del emisor y (II) administradores de controladas, directas o indirectas, del emisor:
Alfredo Egydio Setubal (miembro del CA) è administrador de las siguientes sociedades controladas:
Administrador
Alfredo Egydio Setubal
Controlada
Banco Itaú (Suisse) S.A.
Banco Itaú International
Itaú BBA International plc
Director
Presidente
Director
Cargo
Órgano
Consejo de Administración
Consejo de Administración
Consejo de Administración
c) (i) Administradores del emisor o de sus controladas, directas o indirectas, y (ii) controlantes directos o indirectos del emisor:
• Pedro Moreira Salles (Presidente del CA), conjuntamente con sus hermanos Fernando Roberto Moreira Salles, João Moreira Salles y Walther Moreira Salles Júnior,
participan en el grupo controlante del emisor;
• Los hermanos Roberto Egydio Setubal (Vicepresidente del CA y Director Presidente) y Alfredo Egydio Setubal (miembro del CA), conjuntamente con sus hermanos José
Luiz Egydio Setubal, Maria Alice Setubal, Olavo Egydio Setubal Júnior, Paulo Setubal Neto y Ricardo Egydio Setubal, participan en el grupo controlante del emisor;
• Alfredo Egydio Arruda Villela Filho (Vicepresidente del CA), conjuntamente con su hermana Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela, participan en el grupo controlante del emisor;
• Ricardo Villela Marino (miembro del CA), conjuntamente con su madre Maria de Lourdes Egydio Villela y con su hermano Rodolfo Villela Marino, participan en el grupo
controlante del emisor.
d) (i) Administradores del emisor y (ii) administradores de las sociedades controlantes directas e indirectas del emisor:
• Pedro Moreira Salles (Presidente del CA), conjuntamente con sus hermanos Fernando Roberto Moreira Salles, João Moreira Salles y Walther Moreira Salles Júnior,
participan en la administración de las sociedades controlantes IUPAR – Itaú Unibanco Participações S.A. y Cia. E. Johnston de Participações;
• Los hermanos Roberto Egydio Setubal (Vicepresidente del CA y Director Presidente) y Alfredo Egydio Setubal (miembro del CA), conjuntamente con su hermano Ricardo
Egydio Setubal, participan en la administración de la sociedad controlante IUPAR – Itaú Unibanco Participações S.A.;
• Los hermanos Roberto Egydio Setubal (Vicepresidente del CA y Director Presidente) y Alfredo Egydio Setubal (miembro del CA), conjuntamente con sus hermanos Paulo
Setubal Neto y Ricardo Egydio Setubal, participan en la administración de la sociedad controlante Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.;
• Roberto Egydio Setubal (Vicepresidente del CA y Director Presidente), conjuntamente con su hermano Ricardo Egydio Setubal, participan en la administración de la
sociedad controlante Companhia Esa;
• Alfredo Egydio Arruda Villela Filho (Vicepresidente del CA) participa en la administración de las sociedades controlantes Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Companhia Esa
e IUPAR – Itaú Unibanco Participações S.A.;
• Ricardo Villela Marino (miembro del CA), conjuntamente con su hermano Rodolfo Villela Marino, participan en la administración de las sociedades controlantes IUPAR –
Itaú Unibanco Participações S.A. e Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.; y
• Ricardo Villela Marino (miembro del CA) participa en la administración de la sociedad controlante Companhia Esa.
245
12.12. Otras informaciones relevantes - Informaciones adicionales del apartado 12.10.
12.10. Relaciones de subordinación, prestación de servicio o control entre administradores y controladas, controlantes y otros:
a) Sociedad controlada, directa o indirectamente, por el emisor;
b) Controlante directo o indirecto del emisor;
c) Si fuera relevante, proveedor, cliente, deudor o acreedor del emisor, de su controlada o controlantes o controladas de alguna de esas personas.
a) Sociedad controlada, directa o indirectamente, por el emisor:
A excepción de los administradores Alfredo Egydio Arruda Villela Filho, Demonsthenes Madureira de Pinho Neto, Gustavo Jorge Laboissière Loyola, Nildemar
Secches, Pedro Luiz Bodin de Moraes y Pedro Moreira Salles, todos los demás ocupan cargos de administración en sociedades controladas. Aparte, el
administrador Cândido Botelho Bracher es parte en acuerdo de accionistas referente a las acciones de Banco Itaú BBA S.A.
b) Controlante directo o indirecto del emisor:
Los administradores Alfredo Egydio Arruda Villela Filho, Pedro Moreira Salles, Ricardo Villela Marino y Roberto Egydio Setubal intrgran el grupo de control de Itaú
Unibanco. El administrador Henri Penchas es administrador de Itaúsa, que forma parte del grupo de control del Emisor, así como de otras compañías controladas
por Itaúsa.
c) Si fuera relevante, proveedor, cliente, deudor o acreedor del emisor, de su controlada o controlantes o controladas de alguna de esas personas:
No hay.
12.11. Describir las disposiciones de cualesquier acuerdos, incluso pólizas de seguro, en las que esté previsto
el pago o reintegro de gastos abonados por los administradores, derivados de la reparación de daños
causados a terceros o al emisor, de sanciones impuestas por agentes estatales o de acuerdos con el objetivo
de cerrar expedientes administrativos o judiciales, en virtud del ejercicio de sus funciones.
En virtud de su política, el emisor mantiene vigente seguro de responsabilidad civil de administradores (D&O)
con el fin de garantizar a sus administradores, y a los administradores de sus subsidiarias, en conformidad con la
póliza, el pago o reintegro de gastos en el caso de que el patrimonio personal de tales administradores se vea afectado
por imputación de responsabilidad personal, solidaria o subsidiaria como resultado de expedientes judiciales,
administrativos o arbitrales, incluyendo, pero sin limitarse a aquellos de naturaleza civil, laboral, tributaria,
consumerista o previsional, o debido a la desestimación de la personalidad jurídica, relacionados con las actividades
del emisor o de sus subsidiarias, al igual que como resultado de cualquier reivindicación escrita o expediente judicial
civil, administrativo, regulador o arbitral relacionado con el incumplimiento de leyes o normativas federales, de los
estados y/o municipales, o normas extranjeras o incluso reguladoras o de valores mobiliarios. La actual póliza prevé
un límite máximo de indemnización de US$150.000.000,00 (ciento cincuenta millones de dólares estadounidenses),
sujeto a sublímites y franquicias específicas para cada cobertura contratada. La prima del seguro de responsabilidad
civil para los administradores, abonada el 20 de diciembre de 2013 y vigente hasta noviembre de 2014, ascendió a la
suma de R$5.383.175,56 (cinco millones, trescientos ochenta y tres mil ciento setenta y cinco reales con cincuenta y
seis centavos), incluido el IOF (Impuesto sobre Operaciones Financieras) y el costo de la póliza.
12.12. Otras informaciones relevantes
a) El 15 de agosto de 2011, el Emisor se adhirió voluntariamente al Código Abrasca de Autorregulación y Buenas
Prácticas de las Compañías Abiertas (“Código Abrasca”), lo que significa que obedece las reglas y los principios
establecidos en dicho Código, con excepción de las reglas dispuestas en los apartados del Código Abrasca que
figuran a continuación (en conformidad con el apartado 1.4 del referido Código Abrasca):
a) con relación al apartado 2.3.1 que dispone que el Consejo de Administración debe componerse de 5
miembros como mínimo y 11 como máximo, el Emisor aclara que, en su caso, un Consejo de Administración
integrado por 12 consejeros está plenamente justificado debido a la variedad, complejidad y tamaño de sus
actividades financieras desempeñadas en Brasil y en el extranjero; y
b) con relación al apartado 2.3.5, en el que se recomienda que los consejeros no participen en más de 5
consejos de administración, el Emisor aclara que el Reglamento Interno del Consejo de Administración del
Emisor dispone que los consejeros no podrán participar de más de 4 (cuatro) consejos de administración de
empresas que no pertenezcan a un mismo conglomerado económico. No obstante, tal límite podrá superarse
mediante la aprobación del Comité de Nombramiento y Gobierno.
246
b) Con relación a las asambleas realizadas durante los 3 (tres) últimos ejercicios informamos:
Ejercicio
2014
2013
2012
Tipo de
Asamblea
Extraordinaria
Extraordinaria
Ordinaria
Extraordinaria
Extraordinaria
Ordinaria
Extraordinaria
Extraordinaria
Ordinaria
Extraordinaria
Fecha/Hora
23.04.2014 – 15:00
23.04.2014 – 15:05
23.04.2014 – 15:10
23.04.2014 – 15:15
19.04.2013 – 15:00
19.04.2013 – 15:20
19.04.2013 – 15:40
20.04.2012 – 15:00
20.04.2012 – 15:20
20.04.2012 – 15:40
Quórum
más del 90% de acciones ON y más del 5% de PN
más del 90% de acciones ON y más del 5% de PN
más del 90% de acciones ON y más del 20% de PN
más del 90% de acciones ON y más del 5% de PN
más del 90% de acciones ON y más del 3% de PN
más del 90% de acciones ON y más del 18% de PN
más del 90% de acciones ON y más del 3% de PN
más de 2/3 del capital social votante
más de 2/3 del capital social votante
más de 2/3 del capital social votante
247
ÍTEM 13. REMUNERACIÓN DE LOS ADMINISTRADORES
13.1. Describir la política o práctica de remuneración del Consejo de Administración, del Directorio
estatutario y no estatutario, del Consejo Fiscal, de los comités estatutarios y de los comités de auditoría,
de riesgo, financiero y de remuneración, y tratar de los siguientes aspectos:
a) Objetivos de la política o práctica de remuneración:
Política de Remuneración
La política de remuneración del Emisor tiene por objeto atraer, recompensar, retener e incentivar a los
administradores en la conducción de los negocios del Emisor de forma sustentable, observados los límites de
riesgo adecuados y estando siempre alineada con los intereses de los accionistas.
En la definición de la política de remuneración del E misor se tienen en cuenta: las prácticas de mercado,
la estrategia del Emisor y la gestión adecuada de los riesgos a lo largo del tiempo, con el fin de no fomentar
comportamientos que aumenten la exposición al riesgo por encima de los niveles considerados prudentes.
En conformidad con lo dispuesto en la Resolución nº 3.921/2010 del Consejo Monetario Nacional
(“Resolución sobre Remuneración”), la remuneración variable, que corresponde a la suma de los honorarios
aprobados en Asamblea General Ordinaria y de la participación en los beneficios estatutarios, es compatible con
las políticas de gestión de riesgo del Conglomerado Itaú Unibanco, siendo que un 50%, como mínimo, de la
remuneración variable se paga en acciones o instrumentos basados en acciones, lo que se hará de forma diferida
en por lo menos 3 años. Las fracciones diferidas podrán dejar de abonarse en función de la eventual reducción
del beneficio neto recurrente realizado del Emisor o del área de negocios durante el periodo del diferimiento.
A los administradores se les ofrece un plan de beneficios que se compone de seguro médico y odontológico,
previsión complementaria y seguro de vida, entre otros. El plan de beneficios puede variar dependiendo del
administrador.
A efectos demostrativos, se considerará el año del ejercicio social al que la remuneración se refiera,
independientemente de a qué año haya sido efectivamente atribuida, abonada o reconocida en los estados
contables.
Programa de Socios
El Emisor posee un programa institucional denominado Programa de Socios, en el que los administradores
y colaboradores que a lo largo del tiempo hayan aportado una contribución relevante y presentado desempeño
diferenciado pueden vincular una parte o toda su remuneración variable anual a adquirir acciones preferidas del
Emisor (“Acciones Propias”). Mediante el mantenimiento de la propiedad de las Acciones Propias sin cualquier
carga o gravamen y del cumplimiento de las demás condiciones suspensivas previstas en el Reglamento del
Programa por los plazos de 3 y 5 años contados a partir de la inversión inicial, habrá un retorno de la inversión
por medio de la recepción de una contrapartida en acciones preferidas del Emisor (“Acciones de Socios”) también
en los plazos de 3 y 5 años. Las Acciones de Socios recibidas en contrapartida permanecen indisponibles por
plazos de 5 y 8 años contados desde la inversión inicial en Acciones Propias. Las Acciones de Socios aún no
recibidas también están sujetas a reversión proporcional a eventual reducción del beneficio neto recurrente
realizado del Emisor o del área de negocios.
Como consecuencia de los impactos relativos al artículo 33 de la Ley nº 12.973/14 y del cambio de
reconocimiento de los valores otorgados a los administradores en el ámbito del Programa de Socios anterior
(vinculado al Plan para Otorgamiento de Opciones de Acciones), referentes a los ejercicios sociales de 2009 a
2014, aclaramos que los valores referentes al Programa de Socios correspondiente al ejercicio social de 2014 se
darán a conocer como parte de los montos de remuneración variable. Con relación a los ejercicios sociales
anteriores a 2014, las tablas no se adaptarán a la nueva realidad para no comprometer las informaciones
colocadas adecuadamente a disposición de los accionistas en dichos años.
Aclaramos que los valores otorgados a los administradores en el ámbito del Programa de Socios, referentes
a los ejercicios sociales de 2009 a 2014, vienen reconociéndose en los estados contables del Emisor desde su
otorgamiento, al igual que se detallan en el presente ítem, en conformidad con las normas aplicables a tales
divulgaciones.
A efectos demostrativos, se considerará el año del ejercicio social al que la remuneración se refiera,
independientemente de en qué año haya sido efectivamente atribuida, abonada o reconocida en los estados
contables.
248
Autorización de la Comisión de Valores Mobiliarios
Con objeto de respetar lo dispuesto en la Resolución sobre Remuneración y con base en la Instrucción CVM
nº 10/80, el 6.9.2011 el Emisor obtuvo una autorización de la CVM que le permite, de forma privada, transferir
acciones de su propia emisión mantenidas en tesorería a sus administradores y a los administradores de sus
controladas, en este último caso directamente y/o por medio de sus controladas, propuesta que está
condicionada a la aprobación de la Asamblea General del Emisor. En ese sentido, en la Asamblea General
Extraordinaria realizada el 20.4.2012 se autorizó la utilización de acciones preferidas del Emisor para remunerar
a los administradores del Emisor y de las empresas controladas.
Gobierno de la definición de la remuneración
La estructura de gobierno de definición de remuneración prevé procesos claros y transparentes. Así, con la
finalidad de alcanzar los objetivos anteriormente mencionados y adoptar las mejores prácticas de gobierno
instituidas en ámbito nacional e internacional, así como asegurar el equilibrio de prácticas de gestión de riesgo
del Emisor, el Emisor posee un Comité de Remuneración estatutario subordinado al Consejo de Administración
cuyas principales funciones son: (a) elaborar la política de remuneración y proponer al Consejo de Administración
diferentes formas de remuneración fija y variable, además de beneficios y programas especiales de reclutamiento
y desvinculación; (b) discutir, analizar y supervisar la implementación y operacionalización de los modelos de
remuneración existentes para el Conglomerado Itaú Unibanco, estudiando los principios generales de la política
de remuneración de los empleados y recomendando al Consejo de Administración su corrección o
perfeccionamiento; (c) proponer al Consejo de Administración el monto de la remuneración global de los
administradores que deberá someterse a la Asamblea General Ordinaria; y (d) preparar, anualmente, el "Informe
del Comité de Remuneración".
Además del Comité de Remuneración, existe el Comité de Nombramiento y Gobierno Corporativo, también
subordinado al Consejo de Administración y con la principal función de seguir de cerca el gobierno del Emisor,
especialmente en lo que se refiere a asuntos relacionados con el Consejo de Administración y el Directorio. En
ese sentido, el Comité de Nombramiento y Gobierno es responsable de los procesos de evaluación de la
performance del Consejo de Administración y del Director Presidente, y debe (i) recomendar procesos de
evaluación del Consejo, Consejeros, Presidente del Consejo, Comités y Director Presidente; y (ii) dar apoyo
metodológico y procedimental a tales evaluaciones.
Informaciones complementarias
El Emisor ofrece el Plan para Otorgamiento de Opciones de Acciones (“Plan”) a sus administradores y
colaboradores, así como a los administradores y colaboradores de las empresas que controla, lo que permite
alinear los intereses de los administradores a los de los accionistas, en la medida en que comparten los mismos
riesgos y ganancias proporcionados por la valorización de sus acciones. Para obtener más información con
relación al Plan, véanse subapartados 13.4, 13.6, 13.7, 13.8 y 13.9.
b) Composición de la remuneración indicando:
i - Descripción de los elementos de la remuneración y objetivos de cada uno de ellos
Consejo de Administración
La remuneración anual de los miembros del Consejo de Administración del emisor se compone de:
(i) remuneración fija mensual (honorarios en efectivo aprobados en Asamblea General Ordinaria);
(ii) remuneración fija anual (honorarios en acciones aprobados en Asamblea General Ordinaria); y
(iii) plan de beneficios (aprobados en Asamblea General Ordinaria).
Los montos máximos de remuneración se determinan por resolución de la Asamblea General Ordinaria y
por los límites impuestos por el artículo 152 de la Ley nº 6.404/76.
En caso de que el miembro del Consejo de Administración también forme parte del Directorio del Emisor o
de sus controladas, su remuneración sigue la política del Directorio descrita más adelante e informada en las
tablas de este apartado 13.
Por otra parte, los miembros del Consejo de Administración podrán recibir una remuneración variable si así
lo decidiera el Comité de Remuneración. En esas situaciones, la remuneración variable estará sujeta a las
directrices de la Resolución sobre Remuneración y se limitará a lo que determine la Asamblea General Ordinaria
y los límites impuestos por el artículo 152 de la Ley nº 6.404/76.
249
Directorio
La remuneración anual de los miembros del Directorio se compone de:
(i) remuneración fija mensual (honorarios en efectivo aprobados en Asamblea General Ordinaria);
(ii) remuneración variable anual (honorarios aprobados en Asamblea General Ordinaria y participación en
los beneficios estatutaria); y
(iii) plan de beneficios (aprobados en Asamblea General Ordinaria).
Los montos máximos de remuneración quedan determinados por resolución de la Asamblea General
Ordinaria y por los límites impuestos por el artículo 152 de la Ley nº 6.404/76.
Específicamente con relación a los miembros del Directorio que integran las áreas de controles internos y
riesgos, estas medidas son adecuadas para atraer a profesionales cualificados y con experiencia y se determinan
independientemente del desempeño de las áreas de negocios con el fin de no generar conflicto de intereses. Por
lo tanto, aunque no sufran con el resultado del área de negocios, están sujetos al impacto causado por el
resultado del Emisor.
Consejo Fiscal
La remuneración de los miembros del Consejo Fiscal del Emisor se define por resolución de la Asamblea
General Ordinaria. En conformidad con el artículo 162, párrafo 3 0 de la Ley 6.4.04/1976, para cada miembro en
ejercicio tal remuneración no puede ser inferior al 10% de la remuneración atribuida a cada director (es decir, sin
computar los beneficios, asignaciones de representación y participación en los beneficios). Dentro de los límites
establecidos por la legislación, los miembros del Consejo Fiscal reciben solamente una remuneración fija
mensual sin tener derecho al plan de beneficios.
Comité de Auditoría
El Consejo de Administración define la remuneración de los miembros del Comité de Auditoría, que se
compone de:
(i) remuneración fija mensual; y
(ii) plan de beneficios.
En el caso de los miembros del Comité de Auditoría que también integran el Consejo de Administración, se
adopta la política de remuneración prevista para tal órgano.
Comités
Los miembros de los demás comités estatutarios y no estatutarios del Emisor son remunerados por sus
funciones en órganos o áreas ejecutivas en las que actúan, y no reciben remuneración específica por el hecho
de participar en los referidos comités.
ii - Proporción de cada elemento en la remuneración total
Para el Consejo de Administración y con relación a la remuneración total recibida, la remuneración fija
mensual, la remuneración fija anual, la remuneración variable anual y los beneficios correspondieron,
respectivamente, al 24%, al 40%, al 34% y al 2%.
Para el Directorio y con relación a la remuneración total recibida, la remuneración fija mensual, la
remuneración variable y los beneficios correspondieron, respectivamente, al 7%, al 92% y al 1%.
Para el Consejo Fiscal, la remuneración fija mensual correspondió al 100% de la remuneración total recibida.
Para el Comité de Auditoría, con relación a la remuneración total recibida, la remuneración fija mensual y
los beneficios correspondieron, respectivamente, al 99% y al 1%.
Con objeto de que las informaciones estén en consonancia con el apartado 13.2, las proporciones anteriores
tienen en cuenta las eventuales cargas soportadas por el Emisor como resultado de los montos abonados.
iii - Metodología de cálculo y de revalorización de cada uno de los elementos de la remuneración
Remuneración fija (reflejada en la casilla “Salario o remuneración salarial de los socios” del subapartado
250
13.2)
La remuneración fija mensual se establece en función del cargo que se ocupe y se basa en la equidad
interna, ya que todos los administradores que ocupan el mismo cargo reciben el mismo monto de remuneración
fija mensual, lo que también posibilita la movilidad de los administradores en los diferentes negocios del Emisor.
La definición de valores de la remuneración fija tiene por objeto mantener la competitividad ante el mercado.
Especialmente en el caso de los miembros del Consejo de Administración, la remuneración fija mensual
está en conformidad con las prácticas de mercado y se revisa con frecuencia para atraer a profesionales
cualificados.
La remuneración fija anual se abona en acciones preferidas del Emisor y tiene en cuenta historial, currículo,
condiciones de mercado y otros factores que puedan acordarse entre el administrador y el Emisor.
A efectos de calcular el valor de las acciones que se utilizan para componer la remuneración en acciones o
instrumentos basados en acciones se utiliza el promedio de la cotización de las acciones preferidas del Emisor
en BM&FBOVESPA durante los 30 días anteriores a aquel en que se fije el precio.
En el momento en que se entregan efectivamente las acciones a los administradores, también se abonan
los valores correspondientes a los dividendos e intereses sobre el capital propio calculados hasta la entrega de
las acciones a los administradores, corregidos por la tasa de rentabilidad del Certificado de Depósito
Interfinanciero (CDI). Teniendo en cuenta el carácter intrínseco de los dividendos e intereses sobre capital propio
a las acciones, estos integran los valores abonados a los administradores como remuneración.
Remuneración variable anual (reflejada en las casillas “Participación de resultados” y “Basada en
acciones” del subapartado 13.2)
La remuneración variable anual tiene en cuenta la aplicación de tres factores: performance del administrador;
resultado del área de negocios; y/o resultado del Emisor.
Del monto de la remuneración variable anual, el 50% se paga en efectivo y el 50% se paga mediante la
entrega de acciones preferidas del Emisor o de instrumentos basados en acciones, de forma diferida en un periodo
de 3 años respetando la proporción de 1/3 del valor adeudado por año. Con relación al ejercicio social de 2014,
por ejemplo, las acciones de las fracciones diferidas se entregarán a los administradores en 2016, 2017 y 2018.
A efectos de calcular el valor de las acciones que se utilizan para componer el 50% de la remuneración
variable diferida, se utiliza el promedio de la cotización de las acciones preferidas del Emisor en BM&FBOVESPA
durante los 30 días anteriores a aquel en que se fije el precio.
En el momento en que se entreguen efectivamente las acciones a los administradores en los años 1, 2 y 3,
también se abonarán los valores correspondientes a los dividendos e intereses sobre capital propio calculados
hasta la entrega de las acciones a los administradores, corregidos por la tasa de rentabilidad del Certificado de
Depósito Interfinanciero (CDI). Teniendo en cuenta el carácter intrínseco de los dividendos e intereses sobre
capital propio a las acciones, estos integran los valores abonados a los administradores como remuneración.
Adicionalmente, el Emisor posee un programa institucional denominado Programa de Socios, en el que los
administradores y colaboradores que a lo largo del tiempo hayan aportado una contribución relevante y hayan
presentado un desempeño diferenciado pueden vincular una parte o toda su remuneración variable anual a
adquirir acciones preferidas del Emisor (“Acciones Propias”). Mediante el mantenimiento de la propiedad de las
Acciones Propias sin cualquier carga o gravamen y del cumplimiento de las demás condiciones suspensivas
previstas en el Reglamento del Programa por los plazos de 3 y 5 años contados a partir de la inversión inicial,
habrá un retorno de la inversión por medio de la recepción de una contrapartida en acciones preferidas del
Emisor (“Acciones de Socios”) también en los plazos de 3 y 5 años. Las Acciones de Socios recibidas en
contrapartida permanecen indisponibles por los plazos de 5 y 8 años contados desde la inversión inicial en
Acciones Propias. Las Acciones de Socios aún no recibidas también están sujetas a reversión proporcional a
eventual reducción del beneficio neto recurrente realizado del Emisor o del área de negocios.
Plan de beneficios (reflejado en la casilla “Beneficios directos o indirectos” del subapartado 13.2)
El plan de beneficios se compone de seguro médico y odontológico, previsión complementaria y seguro de
vida, entre otros. El plan de beneficios puede variar en función del administrador.
251
iv - Razones que justifican la composición de la remuneración
Para los miembros del Directorio, el Emisor establece la remuneración variable diferida en acciones,
incluyendo el Programa de Socios, que tiene por objeto alinear la gestión del riesgo a corto, medio y largo
plazo, además de beneficiar a los directores en la proporción en que el Emisor y sus accionistas resulten
beneficiados.
En comparación con el Directorio, el Emisor privilegia la remuneración fija para los miembros del Consejo
de Administración. Ese modelo tiene por objeto no vincular el cobro de la remuneración al cumplimiento de
metas.
c) Principales indicadores de desempeño que se tienen en cuenta al determinar cada elemento de la
remuneración:
La remuneración variable anual (honorarios y participación en los beneficios) representa una fracción
significativa de los montos cobrados por los directores y depende en gran medida de los indicadores de
desempeño. El primer indicador de desempeño es el resultado del Emisor. A continuación, el indicador de
desempeño que se observa es el del área de negocios. Y para terminar, se evalúa el desempeño individual,
considerando indicadores financieros, de procesos, de satisfacción de clientes, de gestión de personas y de
metas cruzadas con otras áreas del Emisor.
Para el Directorio, la remuneración fija y el plan de beneficios representan la fracción más pequeña de la
suma total recibida por los administradores y no sufren impacto de los indicadores de desempeño.
La remuneración del Consejo de Administración no sufre el impacto de los indicadores de desempeño.
d) Cómo se estructura la remuneración para reflejar la evolución de los indicadores de desempeño:
Una parte significativa del monto total abonado a los administradores corresponde a la remuneración
variable, la cual depende en gran medida de los indicadores de desempeño. De esta forma, cuanto más elevados
sean los indicadores, mayor será la remuneración y viceversa.
La remuneración del Consejo de Administración no sufre el impacto de los indicadores de desempeño.
e) Cómo se alinea la política o práctica de remuneración a los intereses de corto, medio y largo plazo:
La remuneración variable anual tiene en cuenta la aplicación de tres factores: performance del administrador;
resultado del área de negocios; y/o resultado del Emisor, y se abona de la siguiente manera: el 50% en efectivo
y el 50% en acciones preferidas del Emisor o de instrumentos basados en acciones, de forma diferida en el periodo
de 3 años según la proporción de 1/3 del valor adeudado por año.
A efectos de calcular el valor de las acciones que se utilizan para componer el 50% de la remuneración
variable diferida, se utiliza el promedio de la cotización de las acciones preferidas del Emisor en BM&FBOVESPA
durante los 30 días anteriores a aquel en que se fije el precio.
Las fracciones diferidas y aún no cobradas, además de estar sujetas al riesgo de la variación del precio de
las acciones, también están sujetas a reversión proporcional a eventual reducción del beneficio neto recurrente
realizado del Emisor o del área de negocios.
Adicionalmente, el Emisor posee un programa institucional denominado Programa de Socios, en el que los
administradores y colaboradores que a lo largo del tiempo hayan aportado una contribución relevante y hayan
presentado un desempeño diferenciado pueden vincular una parte o toda su remuneración variable anual a
adquirir acciones preferidas del Emisor (“Acciones Propias”). Mediante el mantenimiento de la propiedad de las
Acciones Propias sin cualquier carga o gravamen y del cumplimiento de las demás condiciones suspensivas
previstas en el Reglamento del Programa por los plazos de 3 y 5 años contados a partir de la inversión inicial,
habrá un retorno de la inversión por medio de la recepción de una contrapartida en acciones preferidas del
Emisor (“Acciones de Socios”) también en los plazos de 3 y 5 años. Las Acciones de Socios recibidas en
contrapartida permanecen indisponibles por plazos de 5 y 8 años contados desde la inversión inicial en Acciones
Propias. Las Acciones de Socios aún no recibidas también están sujetas a reversión proporcional a eventual
reducción del beneficio neto recurrente realizado del Emisor o del área de negocios.
Por tanto, la remuneración variable se cobra en 3 años como mínimo y 8 como máximo, periodo durante el
cual permanece sujeta al riesgo de la variación del precio de las acciones preferidas del Emisor y a eventual
reversión resultante de reducción del beneficio neto recurrente realizado del Emisor o del área de negocios. Esa
estructura refleja el objetivo de alinear la gestión del riesgo a lo largo del tiempo, además de beneficiar a los
administradores por el desempeño en la proporción en que el Emisor y sus accionistas resulten beneficiados.
252
f) Existencia de remuneración a cargo de subsidiarias, controladas o controlantes directos o indirectos:
La remuneración de diversos miembros del Directorio está a cargo de controladas (véase subapartado
13.15), siendo que los montos indicados en este apartado 13 ya contemplan la remuneración total a cargo del
Emisor y de sus controladas.
g) Existencia de cualquier remuneración o beneficio vinculado a que ocurra determinado acto societario, tal
como la enajenación del control societario del emisor:
No hay –y no está previsto en la política de remuneración del Emisor– cualquier remuneración o beneficio
vinculado a que ocurra determinado acto societario.
13.2. Con relación a la remuneración reconocida en el resultado de los tres últimos ejercicios sociales y a
la prevista para el ejercicio social en curso del Consejo de Administración, del Directorio estatutario y del
Consejo Fiscal, preparar tabla con el siguiente contenido:
Remuneración total del ejercicio social de 2015 - Valores anuales
Consejo de Administración
Nº de miembros
Remuneración fija anual
Salario o remuneración salarial de los socios
Beneficios directos e indirectos
Participación en comités
Otros (honorarios y/o INSS)
Remuneración variable
Bono
Participación en resultados
Directorio Estatutario
Consejo Fiscal
Total
9,00
20,00
6,00
35,00
19.904.000
23.936.000
926.100
44.766.100
9.016.000
18.845.000
756.000
28.617.000
275.000
851.000
N/A
1.126.000
N/A
N/A
N/A
N/A
10.613.000
4.240.000
170.100
15.023.100
-
-
N/A
-
N/A
N/A
N/A
N/A
Véase más adelante
Véase más adelante
N/A
N/A
Participación en reuniones
N/A
N/A
N/A
N/A
Comisiones
Descripción de otras remuneraciones variables
(honorarios e INSS)
Posempleo
N/A
N/A
N/A
N/A
317.000
-
N/A
1.350.000
N/A
1.667.000
NA
N/A
N/A
N/A
Basada en acciones
13.419.000
231.074.000
N/A
244.493.000
Total de la remuneración
33.640.000
256.360.000
926.100
290.926.100
Cese del cargo
Con relación al ejercicio social de 2015, se propone que la Asamblea General Ordinaria apruebe un monto
global de remuneración de R$290 millones para los miembros de los órganos de la administración,
independientemente de en qué año se atribuyeron efectivamente los montos o se abonaron. Para el Consejo Fiscal,
se propone que la Asamblea General Ordinaria apruebe la remuneración mensual individual de R$15 mil para los
miembros titulares y R$6 mil para los miembros suplentes. Los montos para remuneración aprobados se podrán
pagar en moneda corriente nacional, en acciones del Emisor o de otra manera que la administración considere
conveniente, calculándose que los valores se pagarán según las proporciones detalladas en la tabla anterior.
Informamos que el aumento del monto global de la remuneración propuesto para 2015 con relación al propuesto
para 2014 tiene en cuenta: (i) los pronósticos de presupuesto y expectativa de la administración; (ii) la composición
del Directorio; y (iii) la inclusión de los valores que vayan a otorgarse en el ámbito del Programa de Socios, como
resultado de los impactos referentes al artículo 33 de la Ley nº 12.973/14. Para obtener más información sobre el
Programa de Socios, véase el subapartado 13.1.
También con relación al ejercicio social de 2015, además de los montos que la Asamblea General Ordinaria
apruebe, los miembros de los órganos de la administración percibirán participación estatutaria en los beneficios, a
tenor de lo dispuesto en el artículo 152, párrafo 1º de la Ley nº 6.404/76, que se limitará a la remuneración anual de
los administradores o a un 10% del beneficio del Emisor, de estas dos sumas la que sea más baja. Los montos
relativos a la participación en los beneficios no están incluidos en la tabla anterior, en la que se refleja solamente la
estimación de división de los montos que componen el valor global de la remuneración sometido a la aprobación de
los accionistas en Asamblea General Ordinaria.
Los montos relativos al otorgamiento de opciones de acciones no están incluidos en la tabla anterior, la cual
refleja solamente la estimación de división de los montos que componen el valor global de la remuneración que los
accionistas aprueben en Asamblea General Ordinaria. Para obtener más información con relación al otorgamiento
de opciones simples del Plan, véanse los subapartados 13.4, 13.6, 13.7, 13.8 y 13.9.
253
Nota:
En virtud de la estructura sistémica de Empresas.Net, hacemos constar que: (i) los valores indicados en la casilla
"Otros (honorarios y/o INSS)" se refieren a honorarios especiales e INSS para el Consejo de Administración e INSS
para el Directorio y el Consejo Fiscal; y (ii) los valores indicados en la casilla “Basada en acciones” incluyen los
valores correspondientes a INSS referente a tales fracciones.
Remuneración total del ejercicio social de 2014 - Valores anuales
Consejo de Administración
Nº de miembros
Directorio Estatutario
Consejo Fiscal
Total
8,00
14,92
6,00
28,92
18.243.659
16.080.655
926.100
35.250.414
6.710.000
12.533.333
756.000
19.999.333
229.386
727.322
N/A
956.708
N/A
N/A
N/A
N/A
11.304.273
2.820.000
170.100
14.294.373
543.302
64.828.485
N/A
65.371.787
N/A
N/A
N/A
N/A
543.302
64.828.485
N/A
65.371.787
Participación en reuniones
N/A
N/A
N/A
N/A
Comisiones
Descripción de otras remuneraciones variables
(honorarios e INSS)
Posempleo
N/A
N/A
N/A
N/A
Remuneración fija anual
Salario o remuneración salarial de los socios
Beneficios directos e indirectos
Participación en comités
Otros (honorarios y/o INSS)
Remuneración variable
Bono
Participación en resultados
Cese del cargo
Basada en acciones
Total de la remuneración
266.438
-
N/A
839.838
N/A
1.106.275
NA
N/A
N/A
N/A
8.876.175
145.955.470
N/A
154.831.645
27.929.574
227.704.447
926.100
256.560.121
Con relación al ejercicio social de 2014, la Asamblea General Ordinaria aprobó un monto global de
remuneración de R$145 millones para los órganos de la administración. Para el Consejo Fiscal, la Asamblea
General Ordinaria aprobó la remuneración mensual individual de R$15 mil para los miembros titulares y R$6 mil
para los miembros suplentes. De estos montos, se gastaron los valores detallados en la tabla anterior.
También con relación al ejercicio social de 2014, además de los montos que la Asamblea General Ordinaria
aprobó, los miembros de los órganos de la administración percibieron una participación estatutaria en los beneficios,
a tenor de lo dispuesto en el artículo 152, párrafo 1º de la Ley nº 6.404/76, limitada a la remuneración anual de los
administradores aprobada en Asamblea General Ordinaria o a un 10% del beneficio del Emisor, de estas dos sumas
la que sea más baja. Los montos relativos a la participación en los beneficios están incluidos en la tabla anterior, en
la que se refleja la división del total de los montos que el Emisor se comprometió a entregar a los administradores
referente al ejercicio social de 2014, independientemente de en qué año los montos de atribuyeron efectivamente
o se abonaron.
Para terminar, como resultado de los impactos referentes al artículo 33 de la Ley nº 12.973/14, hacemos
constar que los valores otorgados a los administradores en el ámbito del Programa de Socios referentes al ejercicio
social de 2014 pasaron a reconocerse como remuneración. Hacemos constar que tales valores se incluyeron en la
casilla “Basada en acciones” de la tabla anterior.
Los valores relativos al otorgamiento de opciones simples no están incluidos en la tabla anterior porque no hubo
otorgamiento de opciones simples relativas al ejercicio social de 2014 en el ámbito del Plan. Para obtener más
información con relación al otorgamiento de opciones del Plan, véanse los subapartados 13.4, 13.6, 13.7, 13.8 y
13.9.
Nota:
1. A partir del ejercicio social de 2014, las fracciones en acciones o instrumentos basados en acciones se reflejaron
en el rubro “Basada en acciones", sin repetirse en el rubro “Remuneración Variable”. A efectos de demostración, se
considerará el año del ejercicio social al que esa remuneración se refiera, independientemente del año en que
efectivamente se atribuya, pague o reconozca en los estados contables.
2. En virtud de la estructura sistémica de Empresas.Net, hacemos constar que: (i) los valores detallados en la casilla
"Otros (honorarios especiales y/o INSS)" se refieren a honorarios especiales e INSS para el Consejo de
Administración e INSS para el Directorio y el Consejo Fiscal; y (ii) los valores detallados en la casilla “Basada en
acciones” incluyen los valores correspondientes a INSS referente a tales fracciones.
3. Hay 4 miembros que componen el Consejo de Administración que también ejercen funciones ejecutivas y, por tal
motivo, su remuneración se define en conformidad con lo dispuesto en la política de remuneración aplicable al
254
Directorio. Por eso, los montos referentes a la remuneración de los referidos miembros están incluidos en su
totalidad en la tabla relativa a la remuneración del Directorio nada más. Esta nota se aplica a los apartados 13.3,
13.6, 13.7, 13.8, 13.10, 13.13 y 13.15.
4. La remuneración de diversos miembros del Directorio la soportan las controladas (véase el subapartado 13.15),
siendo que los montos indicados en el subapartado 13.2 indican la remuneración total que queda a cargo del Emisor
y de sus controladas.
5. El valor promedio de la remuneración por miembro fue de R$3.491 mil para el Consejo de Administración y
R$15.265 mil para el Directorio. Informamos que el aumento del valor promedio de la remuneración por miembro
de 2013 a 2014 corresponde, principalmente, a los valores otorgados en el ámbito del Programa de Socios. Para
obtener más información sobre el Programa de Socios, véase el subapartado 13.1.
6. El número de miembros de cada órgano se calcula con base en las premisas definidas por el OFICIO
CIRCULAR/CVM/SEP/Nº 02/2015.
Remuneración total del ejercicio social de 2013 - Valores anuales
Consejo de Administración
Nº de miembros
Directorio Estatutario
Consejo Fiscal
Total
8,00
15,08
6,00
29,08
12.271.702
14.887.079
852.600
28.011.382
6.600.000
11.820.000
696.000
19.116.000
202.523
407.579
N/A
610.103
N/A
N/A
N/A
N/A
5.469.179
2.659.500
156.600
8.285.279
10.314.115
109.452.841
N/A
119.766.956
N/A
N/A
N/A
N/A
10.059.907
55.699.929
N/A
65.759.836
Participación en reuniones
N/A
N/A
N/A
N/A
Comisiones
Descripción de otras remuneraciones variables
(honorarios especiales e INSS)
Posempleo
N/A
N/A
N/A
N/A
254.207
53.752.913
N/A
54.007.120
181.123
700.378
N/A
881.502
Remuneración fija anual
Salario o remuneración salarial de los socios
Beneficios directos e indirectos
Participación en comités
Otros (honorarios especiales y/o INSS)
Remuneración variable
Bono
Participación en resultados
Cese del cargo
Basada en acciones
Total de la remuneración
-
-
N/A
-
2.160.019
31.854.622
N/A
34.014.640
24.926.959
156.894.920
852.600
182.674.479
Con relación al ejercicio social de 2013, la Asamblea General Ordinaria aprobó un monto global de
remuneración de R$140,5 millones para los órganos de la administración, de los cuales hasta R$15,5 millones son
para los miembros del Consejo de Administración y hasta R$125 millones son para los miembros del Directorio.
Para el Consejo Fiscal, la Asamblea General aprobó la remuneración mensual individual de R$15 mil para los
miembros titulares y R$6 mil para los miembros suplentes. Los montos para remuneración aprobados se podrán
pagar en moneda corriente nacional, en acciones del Emisor o de otra manera que la administración considere
conveniente.
Además de los montos aprobados por la Asamblea General Ordinaria, los administradores recibieron (i)
participación en los beneficios del Emisor y (ii) otorgamiento de opciones de acciones. En la tabla anterior constan
los valores referentes a la remuneración fija, remuneración variable abonada en moneda corriente nacional y en
acciones (que se pagará de forma diferida en los ejercicios siguientes, independientemente de su gasto no haber
sido reconocido todavía), beneficios y otorgamiento de opciones de socios.
Nota:
1. Desde el ejercicio social de 2012 y teniendo en cuenta las disposiciones comprendidas en la Resolución sobre
Remuneración, un 50% de la remuneración variable se atribuyó en acciones o instrumentos basados en acciones,
de manera diferida. Dicho monto está incluido en el rubro “Remuneración Variable" de la tabla anterior y no se
replica en el rubro “Basada en acciones”. A efectos de demostración, se considerará el año al que esa remuneración
se refiere, independientemente de en qué año se atribuya efectivamente, abone o reconozca en los estados
contables.
2. En virtud de la estructura sistémica de Empresas.Net, los montos incluidos en el rubro "Otros (honorarios
espaciales y/o INSS)" se refieren a honorarios especiales e INSS para el Consejo de Administración e INSS para el
Directorio y el Consejo Fiscal.
3. Hay 4 miembros que componen el Consejo de Administración que también ejercen funciones ejecutivas y, por tal
motivo, su remuneración se define en conformidad con lo dispuesto en la política de remuneración aplicable al
Directorio. De esa forma, los montos referentes a la remuneración de los referidos miembros están totalmente
255
incluidos en la tabla relativa a la remuneración del Directorio nada más. Esta nota se aplica a los apartados 13.3,
13.6, 13.7, 13.8, 13.10, 13.13 y 13.15.
4. La remuneración de diversos miembros del Directorio la soportan las controladas (véase el subapartado 13.15),
siendo que los montos indicados en el subapartado 13.2 indican la remuneración total que queda a cargo del Emisor
y de sus controladas.
5. El monto promedio de la remuneración por miembro fue de R$3.116 mil para e l Consejo de la Administración
y R$10.404 mil para el Directorio.
6. El monto mencionado en el rubro “Basada en acciones" corresponde al valor de las opciones de compra de
acciones otorgadas a los administradores, sin carácter de remuneración.
7. El número de miembros de cada órgano se calcula con base en las premisas definidas por OFICIOCIRCULAR/CVM/SEP/Nº 01/2014.
Remuneración total del ejercicio social de 2012 - Valores anuales
Consejo de Administración
Nº de miembros
Remuneración fija anual
Salario o remuneración salarial de los socios
Beneficios directos e indirectos
Directorio Estatutario
Consejo Fiscal
Total
7,33
16,58
6,00
29,91
12.422.016
15.591.434
749.700
28.763.150
6.960.000
12.229.219
612.000
19.801.219
137.561
610.641
N/A
748.201
Participación en comités
Otros (honorarios especiales y/o INSS)
N/A
N/A
N/A
N/A
5.324.455
2.751.574
137.700
8.213.730
Remuneración variable
8.859.912
98.159.408
N/A
107.019.320
N/A
N/A
N/A
N/A
8.859.912
50.164.183
N/A
59.024.095
Participación en reuniones
N/A
N/A
N/A
N/A
Comisiones
Descripción de otras remuneraciones variables
(honorarios epeciales e INSS)
Posempleo
N/A
N/A
N/A
N/A
47.995.225
N/A
47.995.225
1.031.168
N/A
1.358.670
Bono
Participación en resultados
Cese del cargo
Basada en acciones
Total de la remuneración
327.503
-
-
N/A
-
1.079.217
35.318.841
N/A
36.398.058
22.688.648
150.100.851
749.700
173.539.199
Con relación al ejercicio social de 2012, la Asamblea General Ordinaria aprobó un monto global de
remuneración de hasta R$138 millones para los órganos de la administración, de los cuales hasta R$13 millones
son para los miembros del Consejo de Administración y hasta R$125 millones para los miembros del Directorio.
Para el Consejo Fiscal, se aprobó la remuneración mensual individual de R$12 mil para los miembros titulares y R$
5 mil para los miembros suplentes.
Además de los montos aprobados por la Asamblea General Ordinaria, en 2012 los administradores
recibieron (i) participación en los beneficios del Emisor; y (ii) otorgamiento de opciones de acciones, sin carácter de
remuneración. En la tabla anterior constan los valores relativos a la remuneración fija, remuneración variable
abonada en moneda corriente nacional y en acciones (que se pagará de forma diferida en los ejercicios siguientes,
independientemente de su gasto no haber sido reconocido todavía), beneficios y otorgamiento de opciones.
Nota:
1. Hay 5 miembros que componen el Consejo de Administración del Emisor que también ejercen funciones
ejecutivas y, por tal motivo, su remuneración se define en conformidad con lo dispuesto en la política de
remuneración aplicable al Directorio. De esa forma, los montos referentes a la remuneración de los referidos
miembros están totalmente incluidos en la tabla relativa a la remuneración del Directorio del Emisor nada más. Esta
nota se aplica a los apartados 13.3, 13.6, 13.7, 13.8, 13.10, 13.13 y 13.15.
2. La remuneración de diversos miembros del Directorio la soportan las controladas (véase el subapartado 13.15),
siendo que los montos indicados en el subapartado 13.2 indican la remuneración total que queda a cargo del Emisor
y de sus controladas.
3. El monto promedio de la remuneración por miembro fue de R$3.095 mil para el Consejo de Administración y
R$9.053 mil para el Directorio.
4. El monto mencionado en el rubro “Basada en acciones" corresponde al valor de las opciones de compra de
acciones otorgadas a los administradores, sin carácter de remuneración.
6. El número de miembros de cada órgano se calcula con base en las premisas definidas por el OFICIO-
256
CIRCULAR/CVM/SEP/Nº 01/2013.
13.3. Con relación a la remuneración variable de los tres últimos ejercicios sociales y a la prevista para el
ejercicio social en curso del Consejo de Administración, del Directorio estatutario y del Consejo Fiscal,
preparar tabla con el siguiente contenido:
257
258
13.4. Con relación al plan de remuneración basado en acciones del Consejo de Administración y del
Directorio estatutario, en vigor en el último ejercicio social y previsto para el ejercicio social en curso,
describir:
a) Términos y condiciones generales
Aclaraciones
En primer lugar, aclaramos que aunque el Emisor posea una política de remuneración de administradores
en que la parte de la remuneración variable se pague en acciones, las informaciones del presente apartado se
refieren solamente al Plan para Otorgamiento de Opciones de Acciones (“Plan”).
Asimismo, aclaramos que, en virtud de los impactos relativos al artículo 33 de la Ley nº 12.973/14, los valores
otorgados relativos a las opciones de socios del Plan, referentes a los ejercicios sociales de 2009 a 2014 no abonados,
pasaron a reconocerse como remuneración. Tales valores vienen siendo reconocidos en los estados contables del
Emisor desde su otorgamiento y detallados en este apartado en conformidad con las normas aplicables a esas
divulgaciones.
También en función de los impactos relativos al artículo 33 de la Ley nº 12.973/14, se propone que la Asamblea
General Extraordinaria apruebe la exclusión de los apartados que trataban del modelo de otorgamiento de opciones
de socios en el Plan, que ahora pasará a prever solamente el otorgamiento de opciones simples.
Para obtener más detalles con relación a la política de remuneración de administradores, incluyendo el
Programa de Socios a partir del ejercicio social de 2014, véase apartado 13.1.
259
Plan para Otorgamiento de Opciones de Acciones
El Emisor fue una de las primeras compañías brasileñas que otorgó opciones de compra de acciones a sus
administradores, práctica que viene siendo adoptada desde 1995. El actual Plan comprende al Emisor y a sus
controladas y suele revisarse frecuentemente con objeto de adecuarlo a las innovaciones legales y a la realidad del
propio Emisor.
De acuerdo con lo dispuesto en el Plan, el Emisor puede otorgar opciones de acciones a los administradores
o empleados de las empresas del Conglomerado Itaú Unibanco (“Beneficiarios”). Las reglas y los procedimientos
operativos relativos al Plan los determina un comité subordinado al Consejo de Administración del Emisor
denominado Comité de Personas. Con relación al ejercicio social de 2015, se propone que la Asamblea General
Extraordinaria apruebe la inclusión expresa de los prestadores de servicio en el conjunto de Beneficiarios del Plan,
en conformidad con lo dispuesto en el artículo 168, párrafo 3º de la Ley nº 6.404/76. La propuesta de modificación
del Plan, tal como se especifica en el Anexo 13 de la Instrucción CVM nº 481/09, consta como Anexo VIII de este
documento.
Además de los otorgamientos realizados en el ámbito del Plan del Emisor, aclaramos que el Emisor también
mantiene el control de los derechos y obligaciones de las opciones otorgadas en el ámbito de los planes asumidos
por el Emisor en las Asambleas Generales Extraordinarias realizadas el 24.4.2009 y el 19.4.2013, referentes a los
programas de otorgamiento de opciones de acciones de Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A. y de Unibanco
Holding S.A. (denominados conjuntamente “Unibanco”) y de Redecard S.A. (“Rede”), respectivamente.
Puesto que ya no pueden realizarse más otorgamientos al amparo de los Planes de Unibanco y de Rede, todas
las informaciones relativas al apartado 13.4 se refieren únicamente a lo dispuesto en el Plan actual.
Para obtener más información, consúltese la versión integral del Plan en el sitio de CVM y en el sitio del Emisor
(www.itau-unibanco.com.br/relacoes-com-relacoes). Consúltese también la Nota 16 – Patrimonio Neto, de los
Estados Contables consolidados (BRGAAP) y Nota 22 – Pago Basado en Acciones (IFRS) en el sitio del Emisor
(www.itau-unibanco.com.br/relacoes-com-investidores).
b) Principales objetivos del plan
El Plan tiene el principal objetivo de adecuar los intereses de los Beneficiarios a los de los accionistas del
Emisor en la medida en que comparten los mismos riesgos y ganancias proporcionados por la valorización de sus
acciones.
c) De qué forma contribuye el plan a esos objetivos
A los Beneficiarios se les otorgan opciones de compra de acciones para que se sientan estimulados a hacer
que el Emisor tenga un buen desempeño, y que tal desempeño se refleje en el precio de las acciones del Emisor,
ya que pueden participar activamente de los frutos resultantes de dicha valorización en caso de que ejerzan sus
opciones. Con ello, la institución logra el objetivo del Plan al vincular a sus administradores y colaboradores clave
a las estrategias de largo plazo de la organización. A su vez, los Beneficiarios participan en la valorización de las
acciones representativas del capital del Emisor.
d) Cómo se insiere el plan en la política de remuneración del emisor
A pesar de que el Plan no forma parte de la política de remuneración del Emisor, está en conformidad con
los mismos principios perseguidos por el Emisor, habida cuenta de que (i) los Beneficiarios reciben opciones de
compra de acciones que los vinculan a los proyectos y resultados del Emisor a largo plazo; (ii) se trata de un
instrumento de incentivo al desarrollo y compromiso individual; y (iii) permite la retención de los Beneficiarios ya que
el beneficio proveniente del ejercicio de las opciones se concretiza a largo plazo.
e) Cómo alinea el plan los intereses de los administradores y del emisor a corto, medio y largo plazo
El Plan está alineado con los intereses del Emisor y de sus Beneficiarios, una vez que, al permitir que los
Beneficiarios se conviertan en accionistas del Emisor, se les incentiva a que actúen con la perspectiva de quien es
“dueño” del negocio, lo que ajusta su postura a los intereses de los accionistas. Asimismo, el Plan fomenta la
permanencia de administradores y colaboradores en el Emisor, ya que la regla general prevé que la salida del
Beneficiario da lugar a la extinción automática de las opciones (véase subapartado “n” del apartado 13.4).
f)
Número máximo de acciones comprendidas
En conformidad con la Resolución sobre Remuneración, la suma de las acciones que vayan a utilizarse a
efectos de remuneración y de las opciones que vayan a otorgarse está sujeta al límite establecido por el Plan,
260
descrito en el subapartado “g” del apartado 13.4 y aprobado en Asamblea General Extraordinaria realizada el
20.4.2012.
g) Número máximo de opciones por otorgar
El Comité de Personas, subordinado al Consejo de Administración, tendrá la responsabilidad de establecer la
cantidad total de opciones por otorgar con relación a cada ejercicio, podrá segmentar el lote total en series y
establecer características específicas para cada serie.
Con objeto de limitar la dilución máxima a que los accionistas podrán estar sujetos: la suma de las (i) acciones
que vayan a utilizarse a efectos de remuneración, en los términos de la Resolución sobre Remuneración, incluso
las acciones relativas al Programa de Socios y otros programas de remuneración en acciones del Emisor y de sus
controladas; y de las (ii) opciones que vayan a otorgarse en cada ejercicio no podrá exceder el límite del 0,5% de
la totalidad de las acciones del Emisor que los accionistas mayoritarios y minoritarios posean en la fecha del balance
al final del mismo ejercicio.
En el supuesto de que en un determinado ejercicio, la cantidad de acciones entregadas y opciones otorgadas
quedase por debajo del límite del 0,5% de la totalidad de las acciones previsto en el párrafo anterior, la diferencia
podría añadirse a efectos de remuneración o de otorgamiento de opciones en cualquiera de los 7 ejercicios
subsiguientes.
h) Condiciones de adquisición de acciones
Las acciones se adquieren como resultado del ejercicio de una opción otorgada de acuerdo con las reglas del
Plan, siempre que haya transcurrido el plazo de carencia (véase subapartado “j” siguiente), mediante el pago del
precio de ejercicio (véase subapartado “i” siguiente). Además, las opciones podrán extinguirse en determinadas
situaciones, tales como el fin del vínculo (estatutario o contractual) entre el beneficiario y las empresas del
Conglomerado Itaú Unibanco antes del plazo de carencia (véase subapartado “n” más adelante).
i)
Criterios para fijar el precio de adquisición o ejercicio
Los precios de adquisición y de ejercicio serán fijados por el Comité de Personas en el otorgamiento de la
opción y podrán determinarse con base en uno de los siguientes parámetros:
Opciones simples: al fijar el precio de ejercicio de las opciones se tendrá en cuenta el promedio de los precios
de las acciones preferidas del Emisor en las operaciones de BM&FBOVESPA S.A. durante los 3 últimos meses del
año anterior al del otorgamiento, quedando autorizado un ajuste de hasta el 20% a más o a menos a criterio del
Comité de Personas. Los precios establecidos se ajustarán hasta el último día hábil del mes anterior al del ejercicio
de la opción por el IGP-M o, en su defecto, por el índice que el Comité de Personas designe, debiendo pagarse en
un plazo igual al vigente para la liquidación de operaciones en BM&FBOVESPA.
Opciones de socios: el precio de ejercicio corresponde a la obligación de invertir en acciones del Emisor y
mantener la propiedad de dichas acciones inalterada y sin cualquier tipo de carga desde la fecha del otorgamiento
de la opción hasta su ejercicio.
Las acciones adquiridas por los Beneficiarios en cumplimiento de la obligación de invertir podrán adquirirse en
la tesorería del Emisor o por medio de otro mecanismo que proporcione efectos equivalentes a la adquisición de
acciones y de la contrapartida en opciones, según lo decida el Comité de Personas. En caso de adquisición, también
podrá ocurrir en forma de ADR (American Depositary Receipts, representantes de una acción preferida del Emisor
negociada en la Bolsa de Nueva York).
El Comité de Personas deberá fijar el precio de adquisición de las acciones, el cual deberá corresponder al
promedio de la cotización de las acciones del Emisor en BM&FBOVESPA durante los 30 días anteriores a la fijación
del referido precio.
Para el ejercicio social de 2015, como consecuencia de los impactos relativos al artículo 33 de la Ley nº
12.973/14, se propone que la Asamblea General Extraordinaria apruebe la exclusión del apartado que trata de los
criterios para fijar el precio de adquisición y ejercicio relativos a los otorgamientos de opciones de socios en el Plan.
También se propone que la Asamblea General Extraordinaria apruebe la exclusión de la posibilidad de que el Comité
de Personas ajuste hasta un 20%, a más o a menos, el precio de ejercicio de las opciones simples.
j)
Criterios para fijar el plazo de ejercicio
Las opciones solamente podrán ejercerse después del periodo de carencia y al margen de los periodos de
suspensión establecidos por el Comité de Personas. El Comité fijará el periodo de carencia de cada serie en la
261
ocasión de la emisión, y su duración podrá variar entre los plazos de 1 año a 7 años, contados a partir del
otorgamiento. Por regla, el periodo de carencia fijado por el comité es de 5 años.
k) Forma de liquidación
Existen 2 (dos) formas de liquidación del precio de ejercicio de las opciones:
En el caso de opciones simples: al ejercer la opción, el Beneficiario debe pagar el precio de ejercicio al Emisor,
en efectivo, en conformidad con las reglas y condiciones establecidas por el Comité de Personas.
En el caso de opciones de socios: debe confirmarse el cumplimiento de la obligación de invertir destacada en
el subapartado “i” de este apartado.
Con relación al ejercicio social de 2015, como consecuencia de los impactos referentes al artículo 33 de la Ley
nº 12.973/14, se propone que la Asamblea General Extraordinaria apruebe la exclusión del apartado que trata de los
criterios de liquidación del precio de ejercicio relativos a las opciones de socios en el Plan.
l)
Restricciones a la transferencia de las acciones
La disponibilidad de las acciones que los Beneficiarios hayan suscrito mediante el ejercicio de la opción
podrá estar sujeta a restricciones adicionales, según decida el Comité de Personas en el otorgamiento. De esta
forma, el Comité definirá el porcentaje de las acciones que debe permanecer indisponible, así como el plazo de
tal indisponibilidad. Por regla, el periodo de indisponibilidad fijado por el comité es de 2 años después del ejercicio
de la opción.
m) Criterios y eventos que, cuando ocurran, ocasionarán la suspensión, modificación o extinción del plan
El Comité de Personas podrá suspender el ejercicio de las opciones en determinadas circunstancias, como,
por ejemplo, en una situación en que sea necesario ordenar los trabajos de suscripción o haya grandes
oscilaciones de mercado o restricciones legales y reglamentarias.
Además, el Plan solamente podrá modificarse o extinguirse mediante propuesta del Comité de Personas al
Consejo de Administración, con posterior aprobación en Asamblea General Extraordinaria.
n) Efectos de la salida del administrador de los órganos del emisor sobre sus derechos previstos en el plan de
remuneración basado en accione
Por regla general, las opciones de los Beneficiarios del Conglomerado Itaú Unibanco que renuncien o sean
destituidos de su cargo se extinguirán de forma automática. Sin embargo, la extinción automática mencionada no
ocurrirá, por ejemplo, cuando la desvinculación se lleve a cabo simultáneamente a la elección del empleado para
el cargo de administrador del Conglomerado Itaú Unibanco o en caso de que el administrador pase a ocupar otro
cargo estatutario en el Conglomerado Itaú Unibanco.
En caso de defunción, se extinguirá la carencia y los sucesores podrán ejercer las opciones durante el plazo
de vigencia que le restase al Beneficiario titular.
El Comité de Personas podrá, en situaciones excepcionales y observando los criterios establecidos en el
correspondiente reglamento interno, determinar la no extinción de las opciones.
262
13.5. Informar la cantidad de acciones o cuotas que tengan directa o indirectamente, en Brasil o en el exterior, y otros valores mobiliarios convertibles en
acciones o cuotas, emitidos por el emisor, sus controlantes directos o indirectos, sociedades controladas o bajo control común, los miembros del Consejo
de Administración, del Directorio estatutario o del Consejo Fiscal, agrupados por órgano, en la fecha de cierre del último ejercicio social.
Fecha base: 31.12.2014.
Controlantes (1 y 4)
Consejo de Administración (2 y 4)
Directorio (3 y 4)
Consejo Fiscal (4)
Acciones
Acciones
Acciones
Acciones
Empresas
Ordinarias
Emisor
Itaú Unibanco Holding S.A.
Companhia E.Johnston de Participações
Controlante Companhia ESA
s
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.
IUPAR - Itaú Unibanco Participações S.A.
Preferidas
Total
2.508.519.560 12.640.128
Ordinarias
Preferidas
Total
Ordinarias
2.521.159.688
7.018
3.700.430
3.707.448
-
-
1.960
3.920
5.880
-
1.367.658.398
-
1.367.658.398
-
-
1.438.933.776 635.910.372
2.074.844.148
-
2.167
355.227.096 350.942.273
706.169.369
-
-
Preferidas
-
Total
1.322.224
-
-
-
-
2.167
-
6.774
-
-
-
Ordinarias
1.322.224
-
28.335
Preferidas
1.022.692
Total
1.051.027
-
-
-
-
-
-
-
6.774
-
-
-
-
-
-
-
Nota: la tenencia de las acciones es directa.
(1) Ítem incluido para compatibilizar con la información que el emisor y la controlante abierta, Itaúsa- Investimentos Itaú S.A., envían mensualmente a BM&FBOVESPA para cumplir lo dispuesto en el subapartado 7.1 del
Reglamento de Nivel 1 de Gobierno Corporativo y en el artículo 11 de la Instrucción CVM 358/02; (2) excepto los que hayan sido considerados en el rubro "Controlantes”; (3) excepto los que hayan sido considerados en
el rubro “Controlantes” y “Consejo de Administración”; (4) además de las informaciones de los accionistas controlantes, miembros del Consejo de Administración, Directorio y Consejo Fiscal, según el caso, incluye
participaciones de cónyuges, personas dependientes incluidas en la declaración anual del impuesto sobre la renta y sociedades controladas directa o indirectamente por tales personas.
13.6. Con relación a la remuneración basada en acciones reconocida en los resultados de los tres últimos ejercicios sociales y a la prevista para el ejercicio social
en curso del Consejo de Administración y del Directorio Estatutario, preparar una tabla con el siguiente contenido:
Aclaramos que aunque el Emisor posea una política de remuneración de administradores según la cual parte de la remuneración variable se pague
en acciones, las informaciones del presente apartado se refieren al modelo de incentivo de largo plazo. Para obtener más información acerca de la política
de remuneración de administradores, véanse aclaraciones del apartado 13.1.
Ejercicio 2015
No está previsto el otorgamiento de opciones simples en el ejercicio social de 2015.
263
Remuneración basada en acciones - ejercicio social terminado el 31/12/2012
Órgano
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
Consejo de Administración
8
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Precio medio ponderado de ejercicio:
(a) De las opciones pendientes al principio del ejercicio social
R$ 37,03
R$ 46,02
(b) De las opciones perdidas durante el ejercicio social
R$ 37,27
R$ 46,72
(c) De las opciones ejercidas durante el ejercicio social
(d) De las opciones expiradas durante el ejercicio social
Dilución potencial en caso de ejercicio de todas las opciones
otorgadas
-
(1)
-
R$ 37,27
R$ 46,72
0,003%
(1)
(1)
(1)
R$ 32,01
R$ 43,90
(1)
(1)
(1)
R$ 42,88
(1)
R$ 32,07 (2)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,004%
0,021%
0,003%
-
0,004%
0,004%
Otorgamiento de opciones de compra de acciones:
Fecha de otorgamiento
21/03/07
14/05/08
29/02/08
03/03/08
03/09/08
06/03/09
10/08/09
17/04/10
30/08/10
30/09/10
28/02/11
19/04/11
19/08/11
27/04/12
Cantidad de opciones otorgadas
151.802
75.901
33.474
39.905
46.709
70.315
874.167
117.617
7.004
19.904
20.604
137.620
8.890
160.017
Plazo hasta que las opciones puedan ejercerse
50%: 21/03/11 y
50%: 21/03/12
1/3 por año
después de
3 años
03/09/12
03/03/13
03/09/13
06/03/12
01/04/12
01/01/15
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
12 meses
12 meses
-
-
-
-
31/12/14
31/12/17
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Valor justo de las opciones en la fecha de otorgamiento
2 años para 50%
2 años para
50%
sin
restricción
sin
restricción
sin
restricción
sin
restricción
no hay
R$ 12,78
R$ 18,06
R$ 30,99
R$ 31,90
R$ 24,76
R$ 17,31
R$ 11,35
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
30/09/15
50% después 50% después
de 3 años y
de 3 años y
50% después 50% después
de 5 años
de 5 años
31/10/15
31/03/16
50%: 17/08/15 50%: 30/09/15 50%: 28/02/16
2 años para
y 50%:
y 50%:
y 50%:
50%
17/08/18
30/09/18
28/02/19
R$ 12,22
R$ 32,48
R$ 35,73
R$ 32,84
01/01/16
31/12/18
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
30/09/16
01/01/17
31/12/19
2 años para
50%
50%: 19/08/16
y 50%:
19/08/19
2 años para
50%
R$ 11,02
R$ 23,69
R$ 7,82
Continuación
Órgano
Directorio Estatutario
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
18
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Precio medio ponderado de ejercicio:
(a) De las opciones pendientes al principio del ejercicio social
R$ 28,15
(b) De las opciones perdidas durante el ejercicio social
(c) De las opciones ejercidas durante el ejercicio social
(d) De las opciones expiradas durante el ejericio social
Dilución potencial en caso de ejercicio de todas las opciones
otorgadas
Otorgamiento de opciones de compra de acciones:
R$ 29,35
-
R$ 29,89
-
R$ 29,89
R$ 28,20
-
0,055%
R$ 41,32
(1)
R$ 41,32
-
(1)
R$ 27,02
(1)
R$ 43,90
(1)
(1)
(1)
(1)
R$ 42,88
(1)
(1)
R$ 32,07
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,052%
0,052%
0,104%
0,063%
0,083%
0,066%
Fecha de otorgamiento
21/02/06
04/07/06
14/02/07
03/09/07
11/02/08
03/03/08
03/03/09
06/03/09
17/04/10
17/08/10
30/08/10
30/09/10
28/02/11
19/04/11
19/08/11
24/02/12
27/04/12
Cantidad de opciones otorgadas
2.475.457
52.707
2.359.500
7.561
2.379.161
18.270
4.569.510
188.226
1.877.525
120.212
190.043
705.396
567.190
2.816.924
432.195
488.570
3.026.850
Plazo hasta que las opciones puedan ejercerse
01/01/11
04/07/11
01/01/12
03/09/12
01/01/13
03/03/13
01/01/14
50%
después de
3 años y
50%
01/01/15
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
31/12/13
12 meses
31/12/14
-
31/12/15
00/01/00
31/12/16
-
31/12/17
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Valor justo de las opciones en la fecha de otorgamiento
2 años para 50%
R$ 10,27
2 años para 2 años para
sin
2 años para
50%
50%
restricción
50%
R$ 13,22
R$ 8,70
R$ 31,68
R$ 5,69
sin
restricción
2 años
para 50%
sin
restricción
2 años para
50%
R$ 31,90
R$ 4,25
R$ 17,31
R$ 12,22
50% después 50% después 50% después 50% después
de 3 años y
de 3 años y
de 3 años y
de 3 años y
50% después 50% después 50% después 50% después
de 5 años
de 5 años
de 5 años
de 5 años
30/09/15
30/09/15
31/10/15
31/03/16
50%: 17/08/15 50%: 17/08/15 50%: 30/09/15 50%: 28/02/16
y 50%:
y 50%:
y 50%:
y 50%:
17/08/18
17/08/18
30/09/18
28/02/19
R$ 33,67
R$ 32,48
R$ 35,73
R$ 32,84
01/01/16
31/12/18
2 años para
50%
R$ 11,02
(2)
50% después 50% después
de 3 años y
de 3 años y
50% después 50% después
de 5 años
de 5 años
30/09/16
31/03/17
50%: 19/08/16 50%: 24/02/17
y 50%:
y 50%:
19/08/19
24/02/20
R$ 23,69
R$ 31,99
01/01/17
31/12/19
2 años para
50%
R$ 7,82
Notas:
1. (1) Otorgamientos de opciones de acciones cuyo precio de ejercicio es una obligación de efectuar, en conformidad con el co ncepto explicado en el subapartado
13.4, “i”.
2. (2) Precio medio ponderado de ejercicio en la fecha del otorgamiento, una vez que las opciones se otorgaron después del co mienzo del ejercicio social.
264
Remuneración basada en acciones - ejercicio social terminado el 31/12/2013
Órgano
Consejo de Administración
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
6
2008
2009
2010
2011
2012
Precio medio ponderado de ejercicio:
(a) De las opciones pendientes al principio del ejercicio social
(1)
(1)
(1)
R$ 26,49
(1)
R$ 31,37
(b) De las opciones perdidas durante el ejercicio social
-
-
-
-
-
(c) De las opciones ejercidas durante el ejercicio social
-
-
-
-
-
(d) De las opciones expiradas durante el ejercicio social
Dilución potencial en caso de ejercicio de todas las
opciones otorgadas
-
-
-
-
-
0,003%
R$ 43,02
-
R$ 31,37
-
(1)
(1)
(1)
R$ 42,03
(1)
R$ 31,43
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,023%
0,005%
(2)
-
0,005%
0,004%
Otorgamiento de opciones de compra de acciones:
Fecha de otorgamiento
Cantidad de opciones otorgadas
Plazo hasta que las opciones puedan ejercerse
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Valor justo de las opciones en la fecha de otorgamiento
29/02/08
03/03/08
03/09/08
03/03/09
06/03/09
10/08/09
17/04/10
30/08/10
30/09/10
28/02/11
19/04/11
19/08/11
27/04/12
36.821
43.895
51.380
574.629
38.673
549.476
210.261
7.705
21.894
22.664
239.102
9.779
223.556
01/01/16
50% después de 3
años y 50%
después de 5
años
01/01/17
03/09/12
03/03/13
50% después de 3
50% después de 3 50% después de 3
años y 50%
años y 50%
años y 50%
después de 5
después de 5 años después de 5 años
años
03/09/13
01/01/14
06/03/14
01/04/12
01/01/15
31/12/16
2 años para
50%
-
31/12/14
31/12/17
30/09/15
31/10/15
31/03/16
31/12/18
30/09/16
31/12/19
sin
restricción
no hay
2 años
para 50%
50%: 17/08/15 y
50%: 17/08/18
50%: 30/09/15 y
50%: 30/09/18
50%: 28/02/16 y
50%: 28/02/19
2 años para 50%
50%: 19/08/16 y
50%: 19/08/19
2 años para 50%
R$ 3,86
R$ 15,17
R$ 10,32
R$ 11,11
R$ 29,53
R$ 32,48
R$ 29,86
R$ 11,02
R$ 21,53
R$ 7,11
-
-
-
sin restricción
sin
restricción
sin restricción
R$ 28,17
R$ 29,00
R$ 22,51
2006
2007
Continuación
Órgano
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
Directorio Estatutario
13
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Precio medio ponderado de ejercicio:
(a) De las opciones pendientes al principio del ejercicio social
(b) De las opciones perdidas durante el ejercicio social
R$ 27,59
(c) De las opciones ejercidas durante el ejercicio social
R$ 28,94
(d) De las opciones expiradas durante el ejericio social
Dilución potencial en caso de ejercicio de todas las
opciones otorgadas
-
0,031%
R$ 35,13
R$ 40,50
(1)
R$ 26,49
(1)
R$ 43,02
(1)
(1)
(1)
(1)
R$ 42,03
(1)
(1)
R$ 31,43 (2)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,049%
0,049%
0,086%
0,059%
0,078%
0,011%
(1)
0,017%
Otorgamiento de opciones de compra de acciones:
Fecha de otorgamiento
Cantidad de opciones otorgadas
21/02/06
14/02/07
11/02/08
03/03/08
03/03/09
06/03/09
17/04/10
1.546.325
2.455.998
2.457.209
20.097
4.200.031
103.524
1.886.752
50% después de 3
años y 50%
después de 5 años
01/01/15
Plazo hasta que las opciones puedan ejercerse
01/01/11
01/01/12
01/01/13
03/03/13
01/01/14
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
31/12/13
2 años para
50%
31/12/14
2 años para
50%
31/12/15
2 años para
50%
sin
restricción
31/12/16
2 años para
50%
R$ 9,34
R$ 7,91
R$ 5,17
R$ 29,00
R$ 3,86
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Valor justo de las opciones en la fecha de otorgamiento
sin restricción
R$ 15,17
31/12/17
2 años
para 50%
R$ 11,11
17/08/10
30/08/10
30/09/10
28/02/11
19/04/11
81.918
254.205
767.489
615.499
2.856.191
50% después de 3
50% después de 3
50% después de 3 50% después de 3
años y 50%
años y 50%
años y 50%
años y 50%
01/01/16
después de 5
después de 5
después de 5 años después de 5 años
años
años
30/09/15
30/09/15
31/10/15
31/03/16
31/12/18
50%: 17/08/15 y
50%: 17/08/15 y
50%: 30/09/15 y
50%: 28/02/16 y
2 años para 50%
50%: 17/08/18
50%: 17/08/18
50%: 30/09/18
50%: 28/02/19
R$ 30,60
R$ 29,53
R$ 32,48
R$ 29,86
R$ 10,02
19/08/11
24/02/12
468.149
529.678
50% después de 3
50% después de 3
años y 50%
años y 50%
después de 5
después de 5 años
años
30/09/16
31/03/17
50%: 19/08/16 y
50%: 24/02/17 y
50%: 19/08/19
50%: 24/02/20
R$ 21,53
R$ 29,09
27/04/12
27/2/2013
3.162.425
31/12/19
2 años para
50%
829729
50% después de 3
años y 50%
después de 5
años
31/03/18
50%: 27/02/18 y
50%: 27/02/20
R$ 7,11
R$ 28,06
01/01/17
Notas:
1. (1) Otorgamientos de opciones de acciones cuyo precio de ejercicio es una obligación de efectuar, en conformidad con el concepto explicado en el subapartado
13.4, “i”.
2. (2) Precio medio ponderado de ejercicio en la fecha del otorgamiento, una vez que las opciones se otorgaron después del comie nzo del ejercicio social.
265
Remuneración basada en acciones - ejercicio social terminado el 31/12/2014
Órgano
Consejo de Administración
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
6
2009
2010
2012
2011
Precio medio ponderado de ejercicio:
(a) De las opciones pendientes al principio del ejercicio social
R$ 27,95
(b) De las opciones perdidas durante el ejercicio social
-
(c) De las opciones ejercidas durante el ejercicio social
-
(d) De las opciones expiradas durante el ejercicio social
Dilución potencial en caso de ejercicio de todas las opciones
otorgadas
Otorgamiento de opciones de compra de acciones:
-
(1)
R$ 33,10
-
R$ 45,40
-
(1)
-
(1)
-
-
0,023%
R$ 44,35
-
(1)
-
(1)
R$ 33,17 (2)
-
-
-
(1)
-
0,004%
-
0,005%
0,004%
Fecha de otorgamiento
03/03/09
06/03/09
10/08/09
17/04/10
28/02/11
19/04/11
19/08/11
27/04/12
Cantidad de opciones otorgadas
632.092
42.540
592.324
231.287
12.464
263.012
5.379
245.912
Plazo hasta que las opciones puedan ejercerse
01/01/14
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
01/04/12
01/01/15
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
01/01/16
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
01/01/17
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
31/12/16
06/03/14
31/12/14
31/12/17
31/03/16
31/12/18
30/09/16
31/12/19
2 años para
50%
50%: 28/02/16
y 50%:
28/02/19
2 años para
50%
50%: 19/08/16
y 50%:
19/08/19
2 años para
50%
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Valor justo de las opciones en la fecha de otorgamiento
2 años para
50%
R$ 3,51
sin restricción
R$ 13,79
no hay
R$ 9,38
R$ 10,10
R$ 27,14
R$ 9,11
R$ 19,57
R$ 6,46
Continuación
Órgano
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
Directorio Estatutario
16
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Precio medio ponderado de ejercicio:
(a) De las opciones pendientes al principio del ejercicio social
(b) De las opciones perdidas durante el ejercicio social
R$ 29,11
R$ 37,07
R$ 42,74
R$ 27,95
-
-
-
-
(c) De las opciones ejercidas durante el ejercicio social
(d) De las opciones expiradas durante el ejericio social
R$ 29,29
R$ 34,38
-
R$ 27,03
-
-
-
-
0,031%
0,045%
0,044%
Dilución potencial en caso de ejercicio de todas las opciones
otorgadas
Otorgamiento de opciones de compra de acciones:
Fecha de otorgamiento
(1)
R$ 45,40
-
(1)
-
0,073%
(1)
-
R$ 28,90
R$ 44,35
-
-
R$ 26,27
-
-
-
(1)
-
0,033%
(1)
R$ 33,17
-
(1)
-
0,063%
0,056%
21/02/06
14/02/07
11/02/08
03/03/09
06/03/09
17/04/10
28/02/11
09/03/11
19/04/11
19/08/11
27/04/12
Cantidad de opciones otorgadas
1.700.958
2.485.310
2.445.714
3.989.406
1.818.302
2.781.658
01/01/12
01/01/13
01/01/14
09/03/14
01/01/16
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
31/12/13
31/12/14
31/12/15
31/12/16
06/03/14
31/12/17
208.706
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
30/09/16
3.109.472
01/01/11
266.227
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
31/03/16
206.838
Plazo hasta que las opciones puedan ejercerse
44.434
50% después
de 3 años y
50% después
de 5 años
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Valor justo de las opciones en la fecha de otorgamiento
01/01/15
2 años para
50%
2 años para
50%
2 años para
50%
2 años para
50%
sin restricción
2 años para
50%
R$ 8,49
R$ 7,19
R$ 4,70
R$ 3,51
R$ 13,79
R$ 10,10
08/03/18
50%: 28/02/16
y 50%:
sin restricción
28/02/19
R$ 27,14
R$ 6,87
31/12/18
(2)
-
01/01/17
31/12/19
2 años para
50%
50%: 19/08/16
y 50%:
19/08/19
2 años para 50%
R$ 9,11
R$ 19,57
R$ 6,46
266
Notas:
1. (1) Otorgamientos de opciones de acciones cuyo precio de ejercicio es una obligación de efectuar, en conformidad con el conce pto explicado en
el subapartado 13.4, “i”.
2. (2) Precio medio ponderado de ejercicio en la fecha del otorgamiento, una vez que las opciones se otorgaron después del comienzo del ejercicio
social.
3. A partir del ejercicio social de 2014, las informaciones aquí demostradas se refieren a las opciones simples. Para obtener má s información con relación a
los demás pagos basados en acciones, véanse los apartados 13.1, 13.2, 13.3, 13.8 y 13.9.
13.7 Con relación a las opciones pendientes del Consejo de Administración y del Directorio estatutario al final del último ejercicio social, preparar una tabla con el
siguiente contenido
267
Opciones pendientes al final del ejercicio social terminado el 31/12/2014
Consejo de Administración
Órgano
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
6
2010
2011
2012
Opciones que aún no pueden ejercerse
Cantidad
231.287
263.012
245.912
Fecha a partir de la cual podrán ejercerse
01/01/15
01/01/16
01/01/17
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Precio medio ponderado de ejercicio
Valor justo de las opciones el último día del ejercicio social
31/12/17
31/12/18
31/12/19
2 años para 50%
2 años para 50%
2 años para 50%
R$ 42,53
R$ 41,54
R$ 31,07
R$ 10,10
R$ 9,11
R$ 6,46
Opciones que pueden ejercerse
Cantidad
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Precio medio ponderado de ejercicio
Valor justo de las opciones el último día del ejercicio social
Valor justo del total de las opciones el último día del ejercicio
social
Continuación
Órgano
Nº de miembros
año de otorgamiento de opciones
Directorio Estatutario
13
2008
2009
2010
2011
2012
Opciones que aún no pueden ejercerse
Cantidad
1.818.302
77.723
2.781.658
3.109.472
Fecha a partir de la cual podrán ejercerse
01/01/15
08/03/16
01/01/16
01/01/17
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
31/12/17
08/03/18
31/12/18
31/12/19
2 años para 50%
sin restricción
2 años para 50%
2 años para 50%
Precio medio ponderado de ejercicio
R$ 42,53
R$ 28,90
R$ 41,54
R$ 31,07
Valor justo de las opciones el último día del ejercicio social
R$ 10,10
R$ 6,87
R$ 9,11
R$ 6,46
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Opciones que pueden ejercerse
Cantidad
Plazo máximo para el ejercicio de las opciones
Plazo de restricción a la transferencia de las acciones
Precio medio ponderado de ejercicio
Valor justo de las opciones el último día del ejercicio social
Valor justo del total de las opciones el último día del ejercicio
social
2.445.714
3.512.509
39.115
31/12/15
2 años para 50%
31/12/16
08/03/16
2 años para 50%
sin restricción
R$ 40,03
R$ 26,18
R$ 28,90
R$ 4,70
R$ 3,51
R$ 6,87
R$ 11.494.854
R$ 12.328.907
R$ 268.524
268
Notas:
1. Los valores están ajustados en función de los acontecimientos ocurridos en el periodo (agrupamiento,
bonificación, conversión de acciones de Unibanco a Itaú Unibanco, etc.).
2. A partir del ejercicio social de 2014, las informaciones aquí demostradas se refieren a las opciones simples.
Para obtener más información con relación a los demás pagos basados en acciones, véanse los apartados
13.1, 13.2, 13.3, 13.8 y 13.9.
13.8. Con relación a las opciones ejercidas y a las acciones entregadas relativas a la remuneración
basada en acciones del Consejo de Administración y del Directorio estatutario durante los tres últimos
ejercicios sociales, preparar una tabla con el siguiente contenido:
Opciones ejercidas - ejercicio social terminado el 31/12/2014
Órgano
Consejo de Administración
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
Directorio Estatutario
16
2009
6
2011
2013
2006
2007
2009
2011
2013
1.266.956
R$ 29,78
17.843
(1)
N/A
N/A
1.700.958
R$ 29,29
2.485.310
R$ 34,35
521.331
R$ 30,10
564.933
R$ 26,27
N/A
N/A
R$ 14.374.022
R$ 591.023
N/A
N/A
N/A
N/A
72.146
R$ 33,76
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
223.444
R$ 30,65
N/A
N/A
-R$ 5.527
N/A
N/A
N/A
N/A
R$ 174.286
Opciones ejercidas
Número de acciones
Precio medio ponderado de ejercicio
Diferencia entre el valor de ejercicio y el valor de mercado de las
acciones relativas a las opciones ejercidas
Acciones entregadas
Número de acciones
Precio medio ponderado de adquisición
Diferencia entre el valor de adquisición y el valor de mercado de las
acciones adquiridas
N/A
R$ 4.839.430 R$ 10.230.307 R$ 4.359.907
R$ 17.154.418
N/A
Nota:
1. Otorgamientos de opciones de acciones cuyo precio de ejercicio es una obligación de efectuar, según el
concepto explicado en el subapartado 13.4 , ”i”.
2. El número de miembros de cada órgano corresponde al número de administradores que efectivamente
ejercieron opciones o recibieron acciones, sin que tengan que representar necesariamente a todos los
administradores del Emisor.
Opciones ejercidas - ejercicio social terminado el 31/12/2013
Órgano
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
Consejo de Administración
Directorio Estatutario
8
2008
2
2009
2010
2008
2010
132.096
(1)
11.000
R$ 31,57
14.800
(1)
20.097
(1)
539.150
(1)
R$ 3.738.474
R$ 12.600
R$ 455.898
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Opciones ejercidas
Número de acciones
Precio medio ponderado de ejercicio
Diferencia entre el valor de ejercicio y el valor de mercado de las
acciones relativas a las opciones ejercidas
Acciones entregadas
Número de acciones
Precio medio ponderado de adquisición
Diferencia entre el valor de adquisición y el valor de mercado de las
acciones adquiridas
R$ 640.181 R$ 16.547.379
Nota:
1. Otorgamientos de opciones de acciones cuyo precio de ejercicio es una obligación de efectuar, según el concepto
explicado en el subapartado 13.4 , ”i”.
269
Opciones ejercidas - ejercicio social terminado el 31/12/2012
Directorio Estatutario
Órgano
Nº de miembros
año del otorgamiento de opciones
2006
4
2007
2009
775.000
R$ 28,20
7.561
(1)
94.113
(1)
R$ 8.020.000
R$ 242.330
R$ 3.378.657
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Opciones ejercidas
Número de acciones
Precio medio ponderado de ejercicio
Diferencia entre el valor de ejercicio y el valor de mercado de las
acciones relativas a las opciones ejercidas
Acciones entregadas
Número de acciones
Precio medio ponderado de adquisición
Diferencia entre el valor de adquisición y el valor de mercado de las
acciones adquiridas
Nota:
1. Otorgamientos de opciones de acciones cuyo precio de ejercicio es una obligación de efectuar, según el concepto
explicado en el subapartado 13.4 , ”i”.
13.9. Descripción resumida de las informaciones necesarias para comprender los datos divulgados en
los apartados 13.6 a 13.8, tal como la explicación del método de fijación del valor de las acciones y de
las opciones, e indicar como mínimo:
a) Modelo de fijación de precio
 Opciones Simples: el Emisor utiliza el modelo Binomial para fijar el precio de las opciones. Tal modelo
presupone que existen dos trayectorias posibles en el comportamiento de los precios de los activos –
una ascendente y otra descendente. De esta forma, se construye un árbol con las trayectorias de precio
para determinar el valor de la acción en fecha futura, con base en la volatilidad definida y en el intervalo
de tiempo entre los pasos del árbol desde el momento de la valoración hasta el vencimiento. El proceso
de valoración de este modelo se realiza por el método Backward Induction (inducción hacia atrás)
partiendo de los nudos en el vencimiento hasta el punto de partida.


Remuneración Variable en Acciones: el valor justo de las acciones para Remuneración Variable en
Acciones es el precio de mercado cotizado en el otorgamiento para las acciones preferidas del Emisor.
Programa de Socios: el valor justo de la contrapartida en acciones del Emisor es el precio de mercado
cotizado en la fecha del otorgamiento para las acciones preferidas del Emisor descontado de la
expectativa de dividendos.
b) Datos y premisas utilizadas en el modelo de fijación de precio, incluyendo el precio medio ponderado de las
acciones, el precio de ejercicio, la volatilidad esperada, el plazo de vida de la opción, los dividendos esperados y la
tasa de interés libre de riesgo
 Opciones simples: el modelo de valoración Binomial utilizado para las opciones simples tiene en cuenta
las premisas de precio del activo objeto, precio de ejercicio, volatilidad, tasa de retorno de dividendos, tasa
libre de riesgo, plazo de carencia y plazo de vigencia de la opción.
A continuación se describen las premisas utilizadas:

Precio del Activo Objeto: el precio de las acciones preferidas del Emisor utilizado para calcular es el
precio de cierre de BM&FBOVESPA en la fecha base del cálculo;

Precio de Ejercicio: como precio de ejercicio de la opción, se utiliza el precio de ejercicio previamente
definido en la emisión de la opción, actualizado por la variación del IGP-M (Índice General de Precios
del Mercado) o IPCA (Índice de Precios al Consumidor Amplio), según la serie;

Volatilidad esperada: calculada a partir de la desviación estándar sobre los antecedentes de los últimos
84 retornos mensuales de los precios de cierre de la acción preferida del Emisor, divulgada por
BMF&BOVESPA, ajustados por la variación del IGP-M;

Tasa de Dividendos: es la media anual de la tasa de retorno de los 3 últimos ejercicios de Dividendos
Abonados más los Intereses sobre el Capital Propio de la acción preferida del Emisor;
270




Tasa de Interés Libre de Riesgo: la tasa libre de riesgo utilizada es el cupón de IGP-M o IPCA, según
la serie, hasta el plazo de vigencia de la opción;
Plazo de vigencia de la opción: las opciones estarán vigentes durante el plazo que el Comité de
Personas fije en el momento del otorgamiento, quedando extinguidas automáticamente al terminar
dicho plazo. La vigencia de cada serie comenzará en el momento de la emisión y terminará al final de
un periodo que podrá variar de 5 años, como mínimo, a 10 años, como máximo; y
Plazo de carencia de la opción: el Comité de Personas fijará el plazo de carencia de cada serie en el
momento de la emisión, y su duración podrá variar de 1 a 7 años contados desde la fecha de emisión.
Programa de Socios: utiliza la media anual de la tasa de retorno de los últimos 3 ejercicios de Dividendos
Abonados, más los Intereses sobre el Capital Propio, para descontar el precio de mercado cotizado en la
fecha de otorgamiento para las acciones preferidas del Emisor.
c) Método utilizado y premisas asumidas para incorporar los efectos esperados de ejercicio anticipado
Opciones simples: la fijación de precio de las opciones simples se realiza por medio del árbol Binomial y
tiene en cuenta el periodo de carencia de las opciones simples. El Comité de Personas definirá el periodo de
carencia de cada serie en el momento de la emisión, y su duración podrá variar de 1 a 7 años, contados a partir del
otorgamiento. Por lo general, el Comité fija un periodo de carencia de 5 años. A partir del final del periodo de
carencia, la opción puede ejercerse en cualquier momento hasta el final del plazo de vigencia de la opción.
d) Forma de determinar la volatilidad esperada
Opciones simples: volatilidad esperada calculada a partir de la desviación estándar sobre los
antecedentes de los últimos 84 retornos mensuales de los precios de cierre de la acción preferida del Emisor,
ajustados por el IGP-M o IPCA, según la serie.
e) Alguna otra característica de la opción que haya sido incorporada en la medición de su valor justo
La serie histórica está ajustada por desdoblamientos, bonificaciones y agrupamientos.
13.10. Con relación a los planes de previsión en vigor conferidos a los miembros del Consejo de
Administración y a los Directores estatutarios, proporcionar las siguientes informaciones en forma de
tabla:
a
órgano
b
número de miembros
c
d
nombre del plan
cantidad de administradores en condiciones de
Consejo de Administración
-
1
2
50 años de edad
50 años de edad
50 años de edad
R$ 1.558.091
R$ 1.608.176
R$ 19.074.707
R$ 1.391.986
R$ 105.765
R$ 58.247
R$ 208.191
R$ 508.156
R$ 289.349
R$ 42.333
No
No
No
No
No
jubilarse
e
f
g
h
condiciones para jubilarse anticipadamente
valor actualizado de las aportaciones
acumuladas en el plan de previsión hasta el fin
del último ejercicio social, descontada la parte
referente a las aportaciones que los
administradores realizan directamente
valor total acumulado de las aportaciones
realizadas durante el último ejercicio social,
descontada la parte referente a las aportaciones
que los administradores realizan directamente
posibilidad de rescate anticipado y respectivas
condiciones
Directorio Estatutario
1
1
7
2
1
ITAUBANCO CD (1) Futuro Inteligente ITAUBANCO CD (1) Futuro Inteligente Flexprev PGBL
-
-
50 años de edad 50 años de edad
Notas:
1. El número de miembros de cada órgano (apartado "b") corresponde al número de administradores
participantes activos de los planes de previsión.
2. Plan de previsión complementaria tipo Contribución Definida implantado en 2010 para absorber a los
participantes del Plan de Jubilación Complementaria (PAC, por sus siglas en portugués), de Beneficio Definido,
según la adhesión de cada participante. En el proceso de escisión del plan, se individualizó el saldo de cuenta de
cada participante.
271
13.11. En forma de tabla, indicar, en los tres últimos ejercicios sociales, con relación al Consejo de
Administración, al Directorio estatutario y al Consejo Fiscal:
Ante la discusión judicial referente a la legalidad del presente apartado, ofrecer estas informaciones representaría
un cercenamiento del derecho de los ejecutivos. Por consiguiente, el Emisor aguardará la decisión del Superior
Tribunal de Justicia en el ámbito del recurso interpuesto por Instituto Brasileiro dos Executivos de Finanças do
Rio de Janeiro (IBEF RJ) hasta que la divulgación en cuestión le sea exigida.
13.12. Describir arreglos contractuales, pólizas de seguros u otros instrumentos que estructuren
mecanismos de remuneración o indemnización para los administradores en caso de destitución del cargo
o de jubilación, e indicar cuáles son las consecuencias financieras para el emisor.
Con excepción de los beneficios previstos en la política de remuneración, como, por ejemplo, la posibilidad de
mantener las fracciones diferidas y no abonadas de la remuneración variable y de mantener el seguro de salud,
el Emisor no posee arreglos contractuales, pólizas de seguros u otros instrumentos que estructuren mecanismos
de remuneración o indemnización para los administradores en caso de destitución del cargo o de jubilación.
Cualesquier excepciones a las prácticas previstas en la política de remuneración deben ser plenamente
justificadas y aprobadas por el Comité de Personas, al igual que deben ser compatibles con la creación de valor
y con la gestión de riesgo del Emisor.
13.13. Con relación a los tres últimos ejercicios sociales, indicar el porcentaje de la remuneración total de
cada órgano reconocida en el resultado del emisor referente a miembros del Consejo de Administración,
del Directorio estatutario o del Consejo Fiscal que sean partes relacionadas a los controlantes, directos o
indirectos, según se define en las reglas contables que tratan de este asunto.
Ejercicio 2014
Órgano
Partes relacionadas
Consejo de
Administración
Directorio Estatutario
Consejo Fiscal
74%
40%
0%
Consejo de
Administración
Directorio Estatutario
Consejo Fiscal
81%
49%
0%
Consejo de
Administración
Directorio Estatutario
Consejo Fiscal
80%
45%
0%
Ejercicio 2013
Órgano
Partes relacionadas
Ejercicio 2012
Órgano
Partes relacionadas
13.14. Con relación a los tres últimos ejercicios sociales, indicar los valores reconocidos en el resultado
del emisor como remuneración de miembros del Consejo de Administración, del Directorio estatutario o
del Consejo Fiscal, agrupados por órgano, por cualquier razón que no sea la función que ocupan, como
por ejemplo, comisiones y servicios de consultoría o asesoría prestados.
No hay.
272
13.15. Con relación a los tres últimos ejercicios sociales, indicar los valores reconocidos en el resultado
de controlantes, directos o indirectos, de sociedades bajo control común y de controladas del emisor,
como remuneración de miembros del Consejo de Administración, del Directorio estatutario o del Consejo
Fiscal del emisor, agrupados por órgano, y especificar la razón por la cual tales valores fueron atribuidos
a dichos individuos.
Ejercicio 2014 - remuneración cobrada en función del cargo ocupado en el emisor
Consejo de
Directorio Estatutario
Administración
Controlantes directos e indirectos
-
Controladas del emisor
-
Sociedades bajo control común
-
-
Controladas del emisor
-
Sociedades bajo control común
-
-
Controlantes directos e indirectos
-
Sociedades bajo control común
-
-
212.446.054
-
-
R$
Consejo Fiscal
-
Total
-
138.682.032
-
-
138.682.032
-
-
R$
Consejo Fiscal
137.949.478
-
13.16. Proporcionar otras informaciones que el emisor considere relevantes
No hay.
Total
-
-
Ejercicio 2012 - remuneración cobrada en función del cargo ocupado en el emisor
Consejo de
Directorio Estatutario
Administración
Controladas del emisor
Consejo Fiscal
212.446.054
Ejercicio 2013 - remuneración cobrada en función del cargo ocupado en el emisor
Consejo de
Directorio Estatutario
Administración
Controlantes directos e indirectos
R$
Total
-
137.949.478
-
273
ÍTEM 14 – RECURSOS HUMANOS
14.1. Describir los recursos humanos del emisor y proporcionar las siguientes informaciones:
a) Número de empleados (total, por grupos con base en la actividad desempeñada y por situación geográfica).
Colaboradores
El número de colaboradores del Conglomerado Itaú Unibanco pasó de 95.696, en 2013, a 93.175, en 2014. Esta reducción del número de colaboradores se debe
sobre todo a nuestra renovación natural de personal. Aparte, hubo una reducción de 322 colaboradores debido a la venta de nuestras operaciones de gran riesgo,
nuestro negocio de seguros, en octubre de 2014.
En las siguientes tablas presentamos el número total de colaboradores en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, segmentados por
región (Brasil y exterior) y por unidad operacional:
Al 31 de diciembre
Variación (%)
Colaboradores
(Brasil y exterior)
2014
2013
2012
2011
En Brasil
86.192
88.783
90.323
98.258
(2,9)
(1,7)
(8,1%)
Exterior
6.983
6.913
6.654
6.284
1,0
3,9
5,9%
Argentina
1.679
1.696
1.650
1.566
(1,0)
2,8
5,4%
Chile
2.563
2.542
2.451
2.334
0,8
3,7
5,0%
Uruguay
1.176
1.180
1.127
1.099
(0,3)
4,7
2,5%
Paraguay
789
731
701
650
7,9
4,3
7,8%
Europa
233
256
261
213
(9,0)
(1,9)
22,5%
Otros
543
508
464
422
6,9
9,5
10,0%
93.175
95.696
96.977
104.542
(2,6)
(1,3)
Total
Colaboradores (por unidad operacional)
2014-2013 2013-2012 2012-2011
31 de diciembre
(7,2%)
Variación (%)
2014
2013
2012
2014-2013 2013-2012
92.457
90.427
91.304
2,2
(1,0)
Banca Mayorista
395
2.532
2.848
(84,4)
(11,1)
Crédito al Consumidor - Minorista
Operaciones con el Mercado y Corporación
303
2.718
2.781
(88,9)
(2,3)
20
19
44
5,3
(56,8)
93.175
95.696
96.977
(2,6)
(1,3)
Banca Comercial - Minorista
Total
274
b) Número de tercerizados (total, por grupos con base en la actividad desempeñada y por ubicación
geográfica).
Total de tercerizados (por actividad desempeñada)
31 de diciembre
Categoría
2014
2013
Variación (%)
2012
2014/2013 2013/2012
13.944
13.531
13.863
3,1%
-2,4%
Limpieza
4.119
4.109
3.831
0,2%
7,3%
Mantenimiento
1.214
1.776
1.765
-31,6%
0,6%
Informática
3.739
3.109
3.670
20,3%
-15,3%
Expedición
1.849
1.849
1.846
0,0%
0,2%
Mano de obra temporal
2.525
2.698
2.958
-6,4%
-8,8%
33
43
394
-23,3%
-89,1%
2.459
29.882
1.828
28.943
4.403
32.730
34,5%
-58,5%
3,2%
-11,6%
Seguridad
Jurídico
Otros
Total Itaú Unibanco
Total de tercerizados (por ubicación geográfica en Brasil)
31 de diciembre
Categoría
Sur
Sudeste
2014
2013
Variación (%)
2012
2014/2013 2013/2012
2.919
3.561
2.909
-18,0%
22,4%
22.630
20.465
24.624
10,6%
-16,9%
5,7%
Centro Oeste
1.402
1.339
1.267
4,7%
Nordeste
2.428
2.897
3.584
-16,2%
-19,2%
96,8%
-11,6%
Norte
Total
503
681
346
-26,1%
29.882
28.943
32.730
3,2%
Nota: no incluye operaciones de call center ; em mano de obra temporal incluye servicios de recursos humanos y promotores de ventas.
275
c) Índice de Rotación
El índice de rotación1 es la relación entre colaboradores contratados y desvinculados (sea voluntaria o involuntariamente) en un determinado período. Seguimos
este indicador mensualmente y lo sometemos al Comité Ejecutivo.
En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, este índice fue del 10,9%. Trabajamos en un programa de reubicación de colaboradores, cuyo objetivo es
buscar oportunidades internas teniendo en cuenta la disponibilidad de plazas vacantes y el perfil profesional de los candidatos internos.
El Centro de Reubicación recibe a los colaboradores en momentos de transición de carrera que procedan de áreas en reestructuración, por citar un ejemplo. El
proceso consiste en seguir a los colaboradores indicados, realizando entrevistas individuales o dinámicas de grupo, cruzando con las oportunidades disponibles en
todas las empresas del conglomerado. Como resultado de este trabajo, en 2014 el Centro de Reubicación recibió a 654 colaboradores, de diferentes niveles de
cargo, y de ellos 578 lograron nuevas oportunidades internamente.
En 2014, la mayoría de las desvinculaciones ocurrió en la franja de 30 a 50 años, mientras que las contrataciones ocurrieron sobre todo en la franja de menores de
30 años.
Tasa de Rotación = Total de desvinculaciones /((total de empleados al inicio del período + total de empleados al final del período)/2).
No se incluyeron pasantes, aprendices, jubilados por invalidez, expatriados y directores.
(1) Criterio no se incluye los empleados en el extranjero, IBBA y Redecard.
276
d) Exposición del emisor a pasivos y contingencias laborales
En 2014, ni nosotros ni nuestras controladas fuimos expuestos a pasivos y contingencias laborales que causaran impacto en nuestros resultados
significativamente. La cartera de expedientes laborales de nuestras controladas, en el referido período, comprendió demandas presentadas tanto por colaboradores
y excolaboradores, como por prestadores de servicios tercerizados.
Sindicatos y excolaboradores presentaron reclamos laborales contra nosotros con objeto de obtener compensación por supuestas violaciones de contratos
de trabajo o derechos laborales previstos en la legislación aplicable. Al 31 de diciembre de 2014 existían 62.641 demandas laborales interpuestas contra nosotros.
Los principales pedidos reclamados en los expedientes laborales promovidos por nuestros colaboradores actuales y excolaboradores incluyen:
• Diferencias salariales derivadas de la aplicación de las 30 horas de trabajo por semana, límite previsto en el artículo 224 de la Consolidación de las Leyes
del Trabajo de Brasil (CLT), aplicable a los colaboradores del banco, cuya función no necesita especial confianza por parte del empleador;
• Diferencias salariales derivadas de horas extra no debidamente registradas en los sistemas internos;
• Reivindicaciones con relación al método para establecer la compensación de las horas extras trabajadas; y
• Equiparación salarial.
Las demandas colectivas laborales planteadas contra nosotros se refieren principalmente al mantenimiento de planes de cobertura médica, normas de
seguridad y huelgas. Somos también demandados en reclamos laborales promovidos por el Ministerio Público del Trabajo referentes a encuadre sindical,
tercerización, enfermedades ocupacionales, salud y seguridad, determinación de días de trabajo y cumplimiento del cupo mínimo de personas con necesidades
especiales. En el ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2014, pagamos aproximadamente R$1.255 millones en acuerdos con exempleados, en conformidad
con las sentencias dictadas por la justicia del trabajo.
Por otra parte, con relación a las demandas laborales presentadas por prestadores de servicios tercerizados, generalmente se refieren a alegaciones de
responsabilidad subsidiaria de las empresas pertenecientes a nuestro conglomerado.
14.2. Comentar cualquier modificación relevante que haya ocurrido con relación a los números divulgados en el apartado14.1 anterior.
No hay.
14.3. Describir las políticas de remuneración de los empleados del emisor e informar:
a) Política de salarios y remuneración variable
Con relación a la política de remuneración fija y variable, el Emisor y sus controladas adoptan referencias de mercado y estrategia de remuneración según
el área de negocio en la que cada colaborador actúa. Ese alineamiento se comprueba periódicamente por medio de la contratación de estudios de remuneración
llevados a cabo por consultorías especializadas, la participación en estudios realizados por otros bancos y la participación en foros especializados en estos asuntos.
277
La remuneración fija busca reconocer la complejidad y madurez del profesional con relación a su objetivo/función. La remuneración fija de los colaboradores
se modifica de acuerdo con la política de ascenso y mérito de la organización, que tiene en cuenta el desempeño y la experiencia del colaborador en el ejercicio de
la función.
A su vez, la remuneración variable reconoce el nivel de entrega, el resultado alcanzado y su sustentabilidad a corto, medio y largo plazo.
Adicionalmente, los colaboradores cuentan con reajustes salariales y participación en los beneficios o resultados definidos en los Acuerdos y Convenios
Colectivos de Trabajo, firmados con los sindicatos de las categorías profesionales que representan a los colaboradores.
b) Política de beneficios
El Emisor y sus controladas ofrecen diversos beneficios firmados en los Acuerdos y Convenios Colectivos de Trabajo con cada sindicato de las diversas
categorías profesionales de los colaboradores, cuyas condiciones están definidas en esos mismos documentos (cheque restaurante, canasta de alimentación,
ayuda guardería/niñera, ayuda para transporte, etc.). Por otro lado, se ofrecen beneficios adicionales y diferenciados, tales como: (i) asistencia médica y
odontológica; (ii) previsión privada complementaria; (iii) seguro de vida en grupo; (iv) asistencia psicosocial; y (v) tratamiento diferenciado en la utilización de
productos y servicios bancarios.
Asimismo, se ofrecen otros beneficios a los colaboradores del Emisor y sus controladas por medio de entidades que forman parte del Conglomerado Itaú
Unibanco, tales como Fundação Itaú Unibanco Clube e Instituto Assistencial Pedro di Perna.
c) Características de los planes de Participación en los Beneficios o Resultados basada en acciones de los empleados para identificar:
Uno de los componentes del cálculo de la participación en los beneficios o resultados de los empleados con cargos de gerente y superintendente, del
Emisor y de sus controladas, que más se destacaron se compone de acciones preferidas del Emisor (ITUB 4), respetando los límites corporativos (véase
subapartado “f” del apartado 13.4) y diferida en 3 años, de lo cual se entrega 1/3 por año.
El cálculo de la cantidad de acciones ITUB4 que vayan a pagarse se efectúa después de verificar el resultado del año en cuestión; la entrega se realizará
en las mismas fechas en que se pague la fracción final de la Participación en los Beneficios o Resultados, tal como conste en los Convenios Colectivos de la
categoría.
No existe pago proporcional al tiempo de trabajo. Los empleados que se dimitan o a los que se despida por justa causa antes de cumplir los plazos de
diferimiento no recibirán las acciones.
Para calcular el precio de la acción se utilizará el promedio de la cotización de las acciones preferidas del Emisor en BM&FBOVESPA durante los 30 días
anteriores a la fecha en que se fije el precio.
Programa de Socios
El Emisor posee un programa institucional denominado Programa de Socios en el que los administradores y colaboradores con una contribución
relevante y un desempeño diferenciado pueden vincular parte o toda su remuneración variable anual a la adquisición de acciones preferidas del Emisor
(“Acciones Propias”). Si se mantiene la propiedad de las Acciones Propias sin cualquier carga o gravamen y se cumplen las demás condiciones suspensivas
previstas en el Reglamento del Programa por los plazos de 3 y 5 años contados a partir de la inversión inicial, habrá un retorno a la inversión al recibir una
278
contrapartida en acciones preferidas del Emisor (“Acciones de Socios”) también en los plazos de 3 y 5 años. Las Acciones de Socios recibidas en contrapartida
permanecen indisponibles por los plazos de 5 y 8 años contados desde la inversión inicial en Acciones Propias.
14.4. Describir las relaciones entre el emisor y los sindicatos.
La relación del Conglomerado Itaú Unibanco con las centrales sindicales representantes de sus colaboradores se mantiene de manera estructurada, directa
y transparente y con garantías de libertad sindical, protección del derecho de sindicalización y priorización de negociaciones colectivas en lo que concierne a
materias de interés común.
El Emisor asegura que los colaboradores sindicalizados no sufrirán discriminación por estar afiliados al sindicato ni por participar en actividades sindicales
realizadas fuera del horario de trabajo o durante este período, siempre y cuando el empleador lo autorice previamente.
El Emisor permite que las centrales sindicales realicen campañas de sindicalización en todas sus unidades. Del mismo modo, respeta y reconoce las
prerrogativas de los colaboradores elegidos para cargos de dirección del sindicato, y los trata de la misma manera, independientemente de la corriente política o
afiliación a cualquier central sindical.
Todos los colaboradores del Emisor están amparados por convenios colectivos que aseguran derechos adicionales y complementarios a la legislación
laboral vigente y que la empresa aplica como nivel mínimo de derechos.
La observancia de estos principios refuerza el compromiso del Conglomerado Itaú Unibanco de buscar siempre el equilibrio en la relación y solución de
controversias que incluyan los intereses de sus colaboradores y los sindicatos que los representan, sin perder de vista el resultado de sus negocios y la agregación
de valor a sus accionistas.
279
ÍTEM 15 – CONTROL
15.1. / 15.2. – Posición Accionaria.
FECHA BASE 17.07.2015
Itaú Unibanco Holding S.A.
IUPAR - Itaú Unibanco Participações S.A.
EO
%
EP
%
Total
%
1.553.990.549
51,00000
-
- 1.553.990.549
25,54260
1.178.125.199
38,66458
102.620
0,00338 1.178.227.819
19,36627
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 04.676.564/0001-08
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 61.532.644/0001-15
-
BlackRock, INC
-
212.075.817
6,98336
212.075.817
3,48584
3,05199
92.687.860
1,52349
89,96128 3.046.933.904
50,08179
3.036.875.751 100,000000 6.083.915.949
100,00000
Nacionalidad: Americana
2.795
0,00009
92.685.065
Otros
314.921.655
10,33533
2.732.012.249
Total
3.047.040.198
100,00000
Ações em Tesouraria
FECHA BASE DESDE 27.02.2009
IUPAR - Itaú Unibanco Participações S.A.
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.
EO
%
355.227.092
50,000000
355.227.092
50,000000
710.454.184
100,000000
EP
%
Total
350.942.273 100,000000
%
706.169.365
66,532101
355.227.092
33,467899
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 61.532.644/0001-15
Cia. E. Johnston de Participações
-
-
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 04.679.283/0001-09
Total
350.942.273 100,000000 1.061.396.457 100,000000
280
FECHA BASE DESDE 30.04.2015
Companhia E. Johnston de Participações
Fernando Roberto Moreira Salles
EO
%
EP
%
Total
%
590
25,000000
1.180
25,000000
1.770
25,000000
590
25,000000
1.180
25,000000
1.770
25,000000
590
25,000000
1.180
25,000000
1.770
25,000000
590
25,000000
1.180
25,000000
1.770
25,000000
2.360
100,000000
Nacionalidad: Brasileña
CPF 002.938.068-53
João Moreira Salles
Nacionalidad: Brasileña
CPF 667.197.397-00
Pedro Moreira Salles
Nacionalidad: Brasileña
CPF 551.222.567-72
Walther Moreira Salles Júnior
Nacionalidad: Brasileña
CPF 406.935.467-00
Total
4.720 100,000000
7.080 100,000000
281
FECHA BASE DESDE 30.06.2015
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.
Companhia ESA
EO
%
%
EP
Total
%
78.986.992
3,040830
22.738
0,000546
79.009.730
1,168991
294.593.186
11,341207
5.989.098
0,143925
300.582.284
4,447274
390.999.034
15,052625
-
-
390.999.034
5,785038
6
0,000000
-
6
0,000000
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 52.117.397/0001-08
Fundação Itaú Social
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 59.573.030/0001-30
Fundação Petrobras de Seguridade Social PETROS - 13/01/2014
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 34.053.942/0001-50
O. E. Setubal S.A.
-
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 61.074.456/0001-90
Rudric ITH S.A.
201.764.876
7,767516
131.519.590
3,160578
333.284.466
4,931120
308.990.397
11,895468
169.819.652
4,080976
478.810.049
7,084248
308.990.375
11,895468
158.320.907
3,804647
467.311.282
6,914118
54.796.872
2,109562
33.212.189
0,798130
88.009.061
1,302141
54.842.780
2,111330
33.278.884
0,799733
88.121.664
1,303807
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 67.569.061/0001-45
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho
Nacionalidad: Brasileña
CPF 066.530.838-88
Ana Lúcia de Mattos Barreto Villela
Nacionalidad: Brasileña
CPF 066.530.828-06
Ricardo Villela Marino
Nacionalidad: Brasileña
CPF 252.398.288-90
Rodolfo Villela Marino
Nacionalidade: Brasileira
CPF 271.943.018-81
282
Paulo Setubal Neto
98.646.581
3,797682
19.621.428
1.745
0,000067
-
1.745
0,000067
1.745
0,000067
53.617.412
2,064156
32.047.277
1.745
0,000067
1.745
0,471527
118.268.009
1,749838
-
1.745
0,000026
-
-
1.745
0,000026
-
-
1.745
0,000026
0,770136
85.664.689
1,267454
351.117
0,008438
352.862
0,005221
0,000067
224.227
0,005388
225.972
0,003343
1.745
0,000067
564.881
0,013575
566.626
0,008384
87.315.928
3,361476
25.048.922
0,601956
112.364.850
1,662497
1.745
0,000067
1.745
0,000026
1.745
0,000067
3.486
0,000052
Nacionalidad: Brasileña
CPF 638.097.888-72
Carolina Marinho Lutz Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 077.540.228-18
Julia Guidon Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 336.694.358-08
Paulo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 336.694.318-10
Maria Alice Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 570.405.408-00
Fernando Setubal Souza e Silva
Nacionalidad: Brasileña
CPF 311.798.878-59
Guilherme Setubal Souza e Silva
Nacionalidad: Brasileña
CPF 269.253.728-92
Tide Setubal Souza e Silva Nogueira
Nacionalidad: Brasileña
CPF 296.682.978-81
Olavo Egydio Setubal Júnior
Nacionalidad: Brasileña
CPF 006.447.048-29
Bruno Rizzo Setubal
-
Nacionalidad: Brasileña
CPF 299.133.368-56
Camila Setubal Lenz Cesar
Nacionalidad: Brasileña
CPF 350.572.098-41
1.741
0,000042
283
Luiza Rizzo Setubal Kairalla
1.745
0,000067
7.097
0,000171
8.842
0,000131
86.976.929
3,348425
28.151.740
0,676521
115.128.669
1,703390
1.745
0,000067
-
1.745
0,000026
1.745
0,000067
-
1.745
0,000026
84.667.437
3,259515
22.749.017
0,546687
107.416.454
1,589283
625.659
0,024087
72
0,000002
625.731
0,009258
625.659
0,024087
72
0,000002
625.731
0,009258
625.659
0,024087
72
0,000002
625.731
0,009258
86.579.303
3,333118
24.271.516
0,583274
110.850.819
1,640097
Nacionalidad: Brasileña
CPF 323.461.948-40
Roberto Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 007.738.228-52
Mariana Lucas Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 227.809.998-10
Paula Lucas Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 295.243.528-69
José Luiz Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 011.785.508-18
Beatriz de Mattos Setubal da Fonseca
Nacionalidad: Brasileña
CPF 316.394.318-70
Gabriel de Mattos Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 348.338.808-73
Olavo Egydio Mutarelli Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 394.635.348-73
Alfredo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 014.414.218-07
284
Alfredo Egydio Nugent Setubal
1.745
0,000067
-
1.745
0,000026
1.745
0,000067
-
1.745
0,000026
86.539.188
3,331573
24.958.887
0,599793
111.498.075
1,649673
1.745
0,000067
41.779
0,001004
43.524
0,000644
1.745
0,000067
41.779
0,001004
43.524
0,000644
1.745
0,000067
41.779
0,001004
43.524
0,000644
999.540
0,038480
-
999.540
0,014789
82,930941 3.767.300.342
55,739202
Nacionalidad: Brasileña
CPF 407.919.708-09
Marina Nugent Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 384.422.518-80
Ricardo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 033.033.518-99
Marcelo Ribeiro do Valle Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 230.936.378-21
Rodrigo Ribeiro do Valle Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 230.936.298-02
Patricia Ribeiro do Valle Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 230.936.328-62
Tesouraria
Otros
316.335.375
Total
2.597.547.108
12,178234 3.450.964.967
100,000000
-
4.161.251.428 100,000000 6.758.798.536 100,000000
285
FECHA BASE DESDE 08.05.2015
Companhia ESA
O. E. Setubal S.A.
EO
%
6
0,000000
%
Total
6
0,000000
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 61.074.456/0001-90
Rudric ITH S.A.
201.764.876
13,312252
201.764.876
13,312252
308.990.397
20,386888
308.990.397
20,386888
308.990.375
20,386886
308.990.375
20,386886
54.796.872
3,615445
54.796.872
3,615445
54.842.780
3,618474
54.842.780
3,618474
98.646.581
6,508606
98.646.581
6,508606
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
Nacionalidad: Brasileña
CNPJ 67.569.061/0001-45
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho
Nacionalidad: Brasileña
CPF 066.530.838-88
Ana Lúcia de Mattos Barreto Villela
Nacionalidad: Brasileña
CPF 066.530.828-06
Ricardo Villela Marino
Nacionalidad: Brasileña
CPF 252.398.288-90
Rodolfo Villela Marino
Nacionalidad: Brasileña
CPF 271.943.018-81
Paulo Setubal Neto
Nacionalidad: Brasileña
CPF 638.097.888-72
Carolina Marinho Lutz Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 077.540.228-18
Julia Guidon Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 336.694.358-08
Paulo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 336.694.318-10
286
Maria Alice Setubal
53.617.412
3,537625
53.617.412
3,537625
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
87.315.928
5,761021
87.315.928
5,761021
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
86.976.929
5,738654
86.976.929
5,738654
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
84.667.437
5,586276
84.667.437
5,586276
Nacionalidad: Brasileña
CPF 570.405.408-00
Fernando Setubal Souza e Silva
Nacionalidad: Brasileña
CPF 311.798.878-59
Guilherme Setubal Souza e Silva
Nacionalidad: Brasileña
CPF 269.253.728-92
Tide Setubal Souza e Silva Nogueira
Nacionalidad: Brasileña
CPF 296.682.978-81
Olavo Egydio Setubal Júnior
Nacionalidad: Brasileña
CPF 006.447.048-29
Bruno Rizzo Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 299.133.368-56
Camila Setubal Lenz Cesar
Nacionalidad: Brasileña
CPF 350.572.098-41
Luiza Rizzo Setubal Kairalla
Nacionalidad: Brasileña
CPF 323.461.948-40
Roberto Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 007.738.228-52
Mariana Lucas Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 227.809.998-10
Paula Lucas Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 295.243.528-69
José Luiz Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 011.785.508-18
287
Beatriz de Mattos Setubal da Fonseca
625.659
0,041280
625.659
0,041280
625.659
0,041280
625.659
0,041280
625.659
0,041280
625.659
0,041280
86.579.303
5,712419
86.579.303
5,712419
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
86.539.188
5,709772
86.539.188
5,709772
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
1.745
0,000115
Nacionalidad: Brasileña
CPF 316.394.318-70
Gabriel de Mattos Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 348.338.808-73
Olavo Egydio Mutarelli Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 394.635.348-73
Alfredo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 014.414.218-07
Alfredo Egydio Nugent Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 407.919.708-09
Marina Nugent Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 384.422.518-80
Ricardo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 033.033.518-99
Marcelo Ribeiro do Valle Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 230.936.378-21
Patricia Ribeiro do Valle Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 230.936.328-62
Rodrigo Ribeiro do Valle Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 230.936.298-02
Total
1.515.632.981
100,000000
1.515.632.981 100,000000
288
FECHA BASE DESDE 30.04.2013
%
%
O. E. Setubal S.A.
EO
Paulo Setubal Neto
100.000
14,285714
Total
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
100.000
14,285714
Nacionalidad: Brasileña
CPF 638.097.888-72
Maria Alice Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 570.405.408-00
Olavo Egydio Setubal Júnior
Nacionalidad: Brasileña
CPF 006.447.048-29
Roberto Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 007.738.228-52
José Luiz Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 011.785.508-18
Alfredo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 014.414.218-07
Ricardo Egydio Setubal
Nacionalidad: Brasileña
CPF 033.033.518-99
Total
700.000
100,000000
700.000 100,000000
FECHA BASE DESDE 11.05.2015
Rudric S.A.
Maria de Lourdes Egydio Villela
EO
%
Total
%
876.802.475
99,999942
876.802.475
99,999942
250
0,000029
250
0,000029
250
0,000029
250
0,000029
Nacionalidad: Brasileña
CPF 007.446.978-91
Ricardo Villela Marino
Nacionalidad: Brasileña
CPF 252.398.288-90
Rodolfo Villela Marino
Nacionalidad: Brasileña
CPF 271.943.018-81
Total
876.802.975
100,000000
876.802.975 100,000000
289
15.3. – Distribución de Capital
Fecha de la última asamblea/Fecha de la última modificación
29/04/2015
Cantidad de accionistas persona física
89.181
Cantidad de accionistas persona jurídica
12.097
Cantidad de inversores institucionales
1115
Acciones en Circulación
Acciones en circulación correspondientes a todas las acciones del emisor con excepción de aquellas de
titularidad del controlante, de las personas vinculadas a él, de los administradores del emisor y de las
acciones mantenidas en tesorería.
Cantidad ordinarias (unidades)
287.676.288
9,441%
Cantidad preferidas (unidades)
2.921.797.735
96,211%
Total
3.209.474.023
52,753%
15.4. En el caso de que el emisor lo solicite, introducir un organigrama de los accionistas del emisor para identificar todos los controlantes directos e
indirectos así como los accionistas con participación igual o superior al 5% de una clase o especie de acciones, siempre y cuando sea compatible con
las informaciones presentadas en los apartados 15.1 y 15.2.
No hay.
15.5. En lo que se refiere a cualquier acuerdo de accionistas archivado en el domicilio social del emisor, o del que el controlante forme parte, que regule
el ejercicio del derecho a voto o la transferencia de acciones emitidas por el emisor, indicar:
a) Partes
Itaúsa (sociedad controlada por la familia Egydio de Souza Aranha) y Cia. E. Johnston (sociedad propiedad de la familia Moreira Salles) poseen un acuerdo
de accionistas por medio del que se rigen las relaciones referentes a IUPAR, a Itaú Unibanco Holding y a sus controladas.
b) Fecha de celebración
c) Plazo de vigencia
290
El Acuerdo de Accionistas tiene validez de 20 años contados a partir del 27 de enero de 2009 y puede renovarse automáticamente por periodos sucesivos
de 10 años, excepto en el caso de que cualquier accionista se manifieste en sentido contrario, por escrito, con una antelación de 1 (un) año contado a partir de la
terminación de cada periodo de vigencia.
d) Descripción de las cláusulas relativas al ejercicio del derecho a voto y del poder de control
e) Descripción de las cláusulas relativas a la indicación de administradores
El Consejo de Administración de IUPAR se compone de 4 miembros, 2 de ellos indicados por Itaúsa y 2 por Cia. E. Johnston, y su directorio se compone
de 4 miembros, 2 designados por Itaúsa y 2 por Cia. E. Johnston. Como se mencionó anteriormente, el Consejo de Administración de Itaú Unibanco Holding se
compone de 10 miembros, como mínimo, y 14 como máximo. Actualmente, el Consejo de Administración se compone de 12 miembros, de los cuales 6 son indicados
conjuntamente por Itaúsa y por Cia. E. Johnston, y 2 de ellos por Itaúsa, debido a su participación directa en nuestro capital.
f) Descripción de las cláusulas relativas a la transferencia de acciones y a la preferencia para adquirirlas
Las acciones que Itaúsa y Cia. E. Johnston poseen en IUPAR no podrán transferirse hasta el 3 de noviembre de 2018. Después de esa fecha, si una de
las partes decidiera transferir las acciones que tiene en IUPAR, la otra parte podrá optar por (i) ejercer su derecho de preferencia y adquirir las acciones; (ii) ejercer
su derecho de venta conjunta exactamente en los mismos términos y condiciones; o (iii) renunciar a ambos derechos de preferencia y venta conjunta. Itaúsa puede
transferir libremente las acciones de Itaú Unibanco Holding de las que sea propietaria directa. Si las partes decidieran transferir conjuntamente todas las acciones
que tienen en IUPAR, Itaúsa podrá ejercer su derecho de venta conjunta a efectos de incluir, total o parcialmente, las acciones que posee directamente en Itaú
Unibanco Holding.
g) Descripción de las cláusulas que limiten o vinculen el derecho a voto de miembros del Consejo de Administración
Los consejeros indicados por Itaúsa y por IUPAR votan conjuntamente.
15.6. Cambios relevantes en las participaciones de los miembros del grupo de control y administradores del emisor.
No hay.
15.7. Otras informaciones relevantes.
La cantidad de accionistas personas físicas y jurídicas y de inversores institucionales que consta en el apartado 15.3 del presente Formulario hace referencia
a la fecha base de 30.03.2015.
La cantidad de acciones en circulación que consta en el apartado 15.3 del presente Formulario hace referencia a la fecha base de 17.07.2015.
291
ÍTEM 16 – TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
16.1. Describir las reglas, políticas y prácticas del emisor referentes a la realización de transacciones con partes relacionadas, en conformidad con las
reglas contables que tratan de este asunto.
Las operaciones realizadas entre partes relacionadas se divulgan en obediencia a lo dispuesto en la Resolución nº 642, de 07/10/2010, de CVM, y la
Resolución nº 3.750, de 30/06/2009, de CMN. Dichas operaciones se efectúan con valores, plazos y tasas promedio usuales de mercado, vigentes en las respectivas
fechas y en condiciones de conmutatividad.
Nuestra política referente a transacciones con partes relacionadas (“Política para Transacciones con Partes Relacionadas”) define el concepto de parte
relacionada y establece reglas y procedimientos para transacciones de ese tipo. Esa política establece que tales transacciones deben realizarse por escrito, en
condiciones de mercado, en conformidad con nuestras políticas internas (tales como las orientaciones especificadas en nuestro Código de Ética), y divulgarse en
nuestros estados contables, de acuerdo con los criterios de materialidad definidos por las normas contables.
Las transacciones con partes relacionadas que impliquen valores “significativos”, tal como se define en nuestra Política para Transacciones con Partes
Relacionadas, están sujetas a gobierno interno adicional. En diciembre de 2014, nuestra Política para Transacciones con Partes Relacionadas se modificó para
establecer que transacciones que impliquen un “Monto Significativo” con partes relacionadas (transacciones o conjunto de transacciones correlativas que en el
período de un año barajen valores superiores a R$1,0 millón) deben someterse a la aprobación de nuestro Comité de Partes Relacionadas, integrado en su totalidad
por miembros independientes de nuestro Consejo de Administración. Antes de la aprobación, las transacciones de “Monto Significativo” por valores inferiores a
R$50,0 millones se someten al análisis de la Superintendencia de Ética y Ombudsman. Todas las transacciones de “Monto Significativo” con partes relacionadas
se reportan trimestralmente a nuestro Consejo de Administración.
La instrucción CVM nº 480/09 también sufrió una modificación recientemente para disponer que las transacciones con partes relacionadas que cumplan las
condiciones especificadas en el Anexo 30-XXXIII de tal norma se divulguen hasta 7 (siete) días después de que ocurran, en conformidad con los términos definidos
en la referida norma.
Asimismo, la reglamentación brasileña establece que no se permite que las instituciones financieras concedan préstamos, anticipos o garantías a
determinadas personas físicas y jurídicas que guarden relación con ellas.
Las operaciones entre las empresas incluidas en la consolidación se eliminaron en los estados consolidados y consideran, además, la ausencia de riesgo.
Las partes relacionadas no consolidadas son las siguientes:

Itaú Unibanco Participações S.A. (IUPAR), Companhia E. Johnston de Participações S.A. (accionista de IUPAR) e ITAÚSA, accionistas directos e indirectos
de ITAÚ UNIBANCO HOLDING;

Las controladas no financieras de ITAÚSA, entre las que cabe destacar Itautec S.A., Duratex S.A., Elekeiroz S.A., ITH Zux Cayman Company Ltd e Itaúsa
Empreendimentos S.A.;

Fundação Itaú Unibanco – Previdência Complementar, FUNBEP – Fundo de Pensão Multipatrocinado, Fundação Bemgeprev, UBB Prev – Previdência
Complementar y Fundação Banorte Manuel Baptista da Silva de Seguridade Social, entidades cerradas de previsión complementaria que administran
planes de pensión patrocinados por ITAÚ UNIBANCO HOLDING y/o por sus controladas;
292

Fundação Itaú Social, Instituto Itaú Cultural, Instituto Unibanco, Instituto Assistencial Pedro Di Perna, Instituto Unibanco de Cinema y Associação Itaú Viver
Mais, entidades mantenidas por Itaú Unibanco y controladas que actúan en sus respectivas áreas de interés;

La inversión en Porto Seguro Itaú Unibanco Participações S.A., BSF Holding S.A. y MCC Securities Inc.
16.2. Informar sobre las transacciones con partes relacionadas que, según las normas contables, deban ser divulgadas en los estados contables
individuales o consolidados del emisor y que hayan sido celebradas en los tres últimos ejercicios sociales o estén vigentes en el ejercicio social en
curso:
a) Nombre de las partes relacionadas

Itaúsa Investimentos Itaú S.A. – Controlante

Itaú Unibanco S.A. – Controlada

Agência Grand Cayman – Controlada

Itaú Corretora de Valores S.A. – Controlada

Duratex S.A. – Controlada no financiera de Itaúsa, principal controlante de Itaú Unibanco Holding

Itaúsa Empreendimentos S.A. – Controlada no financiera de Itaúsa, principal controlante de Itaú Unibanco Holding

ITH Zux Cayman Company Ltd. – Controlada no financiera de Itaúsa, principal controlante de Itaú Unibanco Holding

Itaú Gestão de Ativos S.A. – Controlada no financiera de Itaúsa, principal controlante de Itaú Unibanco Holding

Banco Investcred Unibanco S.A., Financeira Itaú CBD S.A. Crédito, Financiamento e Investimento, Luizacred S.A. Soc. Créd. Financiamento Investimento,
FAI Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento Investimento, FIC Promotora de Vendas Ltda. – Entidades bajo control conjunto

Porto Seguro S.A. – Vinculada

Elekeiroz S.A. – Controlada no financiera de Itaúsa, principal controlante de Itaú Unibanco Holding

Itautec S.A. – Controlada no financiera de Itaúsa, principal controlante de Itaú Unibanco Holding

UBB Prev – Previdência Complementar – Entidad cerrada de previsión privada que administra planes de pensión complementaria patrocinados por Itaú
Unibanco Holding

Fundação Banorte Manuel Baptista da Silva Seguridade Social – Entidad cerrada de previsión privada que administra planes de pensión complementaria
patrocinados por Itaú Unibanco Holding

Fundação Itaú Unibanco – Previdência Complementar – Entidad cerrada de previsión privada que administra planes de pensión complementaria
patrocinados por Itaú Unibanco Holding
293

FUNBEP – Fundo de Pensão Multipatrocinado – Entidad cerrada de previsión privada que administra planes de pensión complementaria patrocinados por
Itaú Unibanco Holding

Instituto Itaú Cultural – Entidad mantenida por Itaú Unibanco y controladas para actuar en sus respectivas áreas de interés

Fundação Itaú Social – Entidad mantenida por Itaú Unibanco y controladas para actuar en sus respectivas áreas de interés

Instituto Unibanco de Cinema – Entidad mantenida por Itaú Unibanco y controladas para actuar en sus respectivas áreas de interés

Associação Clube “A” – Entidad mantenida por Itaú Unibanco y controladas para actuar en sus respectivas áreas de interés
b) Relación de las partes con el emisor
Véanse apartados a) y e).
c) Fecha de la transacción
Véase apartado e).
d) Objeto del contrato

Colocaciones Interfinancieras de Liquidez

Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivados

Depósitos Interfinancieros

Operaciones Comprometidas

Donaciones para invertirlas en los proyectos sociales en conformidad con la Ley 8.313/91, art. 26

Alquileres por la utilización de la estructura común

Procesamiento de Datos: Asistencia Técnica Especializada y Mantenimiento de Equipos

Convenio de Prorrateo de Costos Comunes en función de la utilización de la estructura común
294
e) Monto involucrado en el negocio
Controlante
Nombre de la parte
relacionada
R$ millones
Relación de las partes con el
emisor
Fecha de la
transacción
Monto involucrado en el
negocio
Objeto del contrato
31/12/2014
29,86
-
02/01/2015
31/12/2014
0,01
0,01
-
02/01/2015
03/10/2014
29,86
50,00
51,33
-
28/09/2015
30/03/2012
7.484,69
9.509,66
-
13/12/2032
9.000,00
10.835,96
-
13/12/2032
67,02
80,05
-
13/12/2032
31/01/2013
686,46
818,84
-
13/12/2032
12/12/2012
7.910,25
9.523,91
-
13/12/2032
12/12/2012
Itaú Unibanco S.A.
Controlada
24/01/2013
Colocaciones Interfinancieras de Liquidez
27/08/2014
40,00
41,52
-
21/08/2015
16/06/2014
2.237,35
2.371,38
-
11/06/2015
12/12/2014
60,00
60,32
-
07/12/2015
27.565,63
33.322,82
1.319,10
Total
21/06/2011
1.321,18
21/12/2021
85,00
86,21
06/05/2016
2.665,02
Controlada
15/04/2020
23/09/2010
2.642,89
2.710,94
22/01/2021
31/01/2011
643,11
660,95
22/01/2021
15/04/2010
Colocaciones Interfinancieras de Liquidez
Total
Itaú Unibanco Nassau Branch
Controlada
Agência Grand Cayman
Controlada
24/11/2014
7.319,78
7.444,29
Colocaciones Interfinancieras de Liquidez
505,67
505,67
-
Total
505,67
505,67
-
1.460,91
1.474,10
-
21/12/2021
4.967,09
4.983,17
-
13/05/2023
3.320,25
3.364,42
-
19/03/2022
3.652,28
3.722,84
-
08/06/2022
13.400,53
13.544,53
654,24
24/01/2012
13/11/2012
19/03/2012
Títulos y Valores Mobiliarios
08/06/2012
Total
Itaú Bank Ltd
Itaú Unibanco S.A.
Controlada
Controlada
-
24,20 -
24,20 -
7,36
Total
-
24,20 -
24,20 -
7,36
No se aplica
No
No
CDI y NTN-B
No se aplica
No
No
Depósito a Plazo
No se aplica
No
No
Depósito a Plazo
No se aplica
No
No
CDB
No se aplica
No
No
Captación
No se aplica
No
No
Prestación de Servicios
Itaú Corretora de Valores S.A.
Controlada
No se aplica
No
No
Correduría
Controlante
01/01/2014
Alquiler de Inmueble
-
-
-
0,02
31/12/2014
No se aplica
No
No
Alquiler
Itaú Seguros S.A.
Controlada
01/01/2014
Alquiler de Inmueble
-
-
-
0,18
31/12/2014
No se aplica
No
No
Alquiler
Itaú Unibanco S.A.
Controlada
-
-
-
5,38 01/01 a 31/12/2014
No se aplica
No
No
Utilización de estructura común
01/01 a 31/12/2014 Convenio de Prorrateo de Costos Comunes
-
0,26 -
581,55
23/11/2015
Itaúsa - Investimentos Itaú S.A.
Prestación de Servicios
581,55
Garantías y seguros
relacionados
443,61
Captaciones en el Mercado Abierto
Prestación de Servicios
Tal relación es
un préstamo u Naturaleza y razones para la
otro tipo de
operación
deuda
Monto correspondiente a tal parte
relacionada con el negocio, de
poderse calcular
3.361,00
2.629,69
06/05/2014
Agência Grand Cayman
Saldo existente Resultado
Duración
(vencimiento)
-
0,26 -
3,33
295
Monto correspondiente a tal
parte relacionada con el
negocio, de poderse calcular
Garantías y seguros
relacionados
Tal relación es un préstamo u
otro tipo de deuda
Naturaleza y razones de
la operación
No se aplica
No se aplica
No se aplica
No se aplica
No se aplica
No
No
No
No
No
No
No
No
No
No
No se aplica
No se aplica
No se aplica
No
No
No
No
No
No
Captación
Captación
Captación
Captación
Captación
Prestación de Servicios
01/01 a 31/12/2014
No se aplica
No se aplica
No
No
No
No
-37,92
01/01 a 31/12/2014
No se aplica
No
No
-
-13,15
01/01 a 31/12/2014
No se aplica
No
No
-
-
-77,50
01/01 a 31/12/2014
No se aplica
No
No
-
-
-0,80
01/01 a 31/12/2014
No se aplica
No
No
Relación de las partes con el emisor
Fecha de la
transacción
Objeto del contrato
Controlada no financiera de ITAÚSA
30/12/2014
Obligaciones por Operaciones Comprometidas
-26,07
Controlada no financiera de ITAÚSA
29/08/2012
Obligaciones por Operaciones Comprometidas
-100,15
Controlada no financiera de ITAÚSA
27/11/2012
Obligaciones por Operaciones Comprometidas
-5,77
Controlada no financiera de ITAÚSA
30/12/2014
Obligaciones por Operaciones Comprometidas
-1,54
Controlada
30/12/2014
Obligaciones por Operaciones Comprometidas
Entidad cerrada de previsión privada
01/01 a 31/12/2014
Entidad cerrada de previsión privada
Controlante
Entidad cerrada de previsión privada
Entidad cerrada de previsión privada
Entidad cerrada de previsión privada
Entidad cerrada de previsión privada
Resultado
Duración
(vencimiento)
-26,07
0,00
02/01/2015
-100,15
-10,28
01/06/2021
-5,77
-1,67
01/10/2024
-1,54
-0,17
02/01/2014
-7,88
-7,88
-
02/01/2014
Valores por Cobrar de Sociedades Vinculadas
-13,28
-13,28
34,89
01/01 a 31/12/2014
01/01 a 31/12/2014
Valores por Pagar a Sociedades Vinculadas
-92,73
-92,73
0,29
01/01 a 31/12/2014
01/01 a 31/12/2014
Prestación de Servicios
-
-
-
01/01 a 31/12/2014
0,28
0,28
5,18
01/01 a 31/12/2014
0,03
0,03
0,64
-
-
-
Prestación de Servicios
01/01 a 31/12/2014
Prestación de Servicios
01/01 a 31/12/2014
Gastos con Alquileres
01/01 a 31/12/2014
Gastos con Alquileres
01/01 a 31/12/2014
Entidad sin ánimo de lucro
Monto involucrado en
el negocio
Saldo
existente
Gastos con Donaciones
01/01 a 31/12/2014
Entidad sin ánimo de lucro
Gastos con Donaciones
01/01 a 31/12/2014
Controlada no financiera de ITAÚSA
Gastos de Procesamiento de Datos
01/01 a 31/12/2014
-
-
-284,89
01/01 a 31/12/2014
No se aplica
No
f) Saldo existente
Véase apartado e).
g) Monto correspondiente al interés de tal parte relacionada en el negocio, cuando exista la posibilidad de calcularlo
No hay.
h) Garantías y seguros relacionados
No hay.
i) Duración
Véase apartado e).
j) Condiciones de rescisión o extinción
No hay.
k) Cuando tal relación sea de préstamo u otro tipo de deuda, informar también:
I – Naturaleza y razones de la operación
No
Prestación de Servicios
Prestación de Servicios
Prestación de Servicios
Prestación de Servicios
Alquiler por utilización de
estructura común
Alquiler por utilización de
estructura común
Donaciones para
inversiones en proyectos
sociales
Donaciones para
inversiones en proyectos
sociales
Asistencia técnica
especializada y
mantenimiento de equipos
296
II – Tasa de interés cobrada
No hay.
16.3. Con relación a cada una de las transacciones o conjunto de transacciones mencionadas en el apartado 16.2 anterior desarrolladas durante el último
ejercicio social: (a) identificar las medidas tomadas para tratar de conflictos de interés; y (b) demostrar el carácter estrictamente conmutativo de las
condiciones pactadas o el pago compensatorio adecuado.
Las operaciones consolidadas presentadas en el apartado 16.2, fecha base 31/12/2014, entre Itaú Unibanco Holding S.A. y partes relacionadas se
efectuaron con valores, tasas y plazos usuales de mercado, en condiciones de conmutatividad y, por tanto, no generan cualquier beneficio o perjuicio para las
partes, pudiéndose destacar:

Depósitos interfinancieros – las tasas y plazos pactados son similares a los de las operaciones realizadas en el mercado;

Títulos y valores mobiliarios – las tasas y plazos pactados son similares a los practicados en el mercado;

Operación comprometida – las tasas practicadas son similares a las operaciones realizadas con terceros;

Gastos de procesamiento de datos (Itautec) – se refieren a los gastos con asistencia técnica especializada y mantenimiento de equipos, con precios
similares a los de mercado;

Donaciones – realizadas en conformidad con los respectivos estatutos de las entidades y proyectos sociales por ejecutar;

Gastos de alquiler – de acuerdo con las prácticas usuales de mercado, con ajuste anual según la variación del IGPM/FGV (Índice General de Precios del
Mercado de la Fundación Getúlio Vargas);

Valores por pagar a sociedades vinculadas – ajuste de precio relativo a la adquisición de inversión cuya variación se refleja de acuerdo con la oscilación
del valor de mercado de la inversión adquirida;

Ingresos/gastos por prestación de servicios – servicios de custodia, correduría y administración de carteras;

Convenio de prorrateo de costos comunes – utilización de la estructura común del conglomerado.
297
ÍTEM 17 – CAPITAL SOCIAL
17.1. Elaborar tabela contendo as seguintes informações sobre o capital social:
C a pit a l a ut o riza do
Em Reais
C a pit a l e m it ido
C a pit a l int e gra liza do
D a t a da últ im a
a ut o riza ç ã o
85.148.000.000,00
85.148.000.000,00
85.148.000.000,00 -
7.986.000.000
6.083.915.949
6.083.915.949
6.083.915.949 -
-
A çõ es o rdinárias
3.993.000.000
3.047.040.198
3.047.040.198
3.047.040.198 -
-
A çõ es preferenciais
3.993.000.000
3.036.875.751
3.036.875.751
3.036.875.751 -
Em A çõ es
-
C a pit a l s ubs c rit o
P ra zo pa ra
int e gra liza ç ã o
do c a pit a l
a inda nã o
int e gra liza do
29/04/2015
298
17.2. Aumentos del Capital Social.
Véanse informaciones en el apartado 17.5 del presente Formulario.
Cantidad de acciones antes de la aprobación (unidades)
Fecha de aprobación
Cantidad de acciones
ordinarias
Cantidad de acciones
preferidas
Cantidad de acciones después de la aprobación (unidades)
Cantidad total de
acciones
Cantidad de acciones
ordinarias
Cantidad de acciones
preferidas
Cantidad total de
acciones
Bonificación
19/04/2013
2.289.286.400
2.281.649.700
4.570.939.100
2.518.215.040
2.509.814.670
5.028.029.710
2.518.215.040
2.509.814.670
5.028.029.710
2.770.036.544
2.760.796.137
5.530.832.681
2.770.036.544
2.760.796.137
5.530.832.681
3.047.040.198
3.036.875.751
6.083.915.949
Bonificación
23/04/2014
Bonificación
29/04/2015
17.4. Informaciones sobre reducciones del capital social.
Justificación para no cumplimentar la tabla:
Sin reducción del capital social.
299
17.5. Otras informaciones relevantes.
I – Informaciones complementarias relativas a los cambios en el capital social de
la compañía ocurridos durante los tres últimos ejercicios sociales.
Apartado 17.2. Aumentos del capital social
Fecha de la
Resolución
Órgano que
resolvió el
aumento
19/04/2013
Asamblea
General
R$ 15.000.000.000,00
Asamblea
General
R$ 15.000.000.000,00
Asamblea
General
R$ 10.148.000.000,00
23/04/2014
29/04/2015
Fecha de
emisión
Valor total del
aumento
Cant. de Valores
Precio de
Mobiliarios emitidos emisión
EO 228.928.640
32,81604
EP 228.164.970
Forma de integración
Capitalización de Reserva
y
Suscripción
particular o
pública
%
respecto
al último
capital
N/A
N/A
33,33
N/A
N/A
25
N/A
N/A
13,53
Bonificación en Acciones
EO 251.821.504
29,83276
Capitalización de Reserva
y
EP 250.981.467
Bonificación en Acciones
EO 277.003.654
Capitalización de Reserva
y
EP 276.079.614
Criterio
18,34805 Bonificación en Acciones
II – Bonificación en acciones
En la asamblea general extraordinaria que se realizó el 23 de abril de 2014,
nuestros accionistas aprobaron un aumento del capital social de R$15.000.000.000,00,
por lo que este pasa de R$60.000.000.000,00 a R$75.000.000.000,00 mediante la
capitalización de valores registrados en las Reservas de Beneficios del Emisor.
El aumento del capital social se realizará mediante la emisión de 502.802.971
nuevas acciones, de las cuales 251.821.504 serán ordinarias y 250.981.467 serán
preferidas, las cuales se atribuirán gratuitamente a los tenedores de acciones, a título
de bonificación, en la proporción de una nueva acción por cada diez acciones que se
posean de la misma especie. Las acciones mantenidas en tesorería también serán
objeto de bonificación. Esta aprobación no ocasionará modificaciones en la política de
distribución de dividendos. El Banco Central homologó esta operación el 19 de mayo de
2014.
III – Bonificación en acciones
En la asamblea general extraordinaria que se realizó el 29 de abril de 2015,
nuestros accionistas aprobaron un aumento del capital social de R$10.148.000.000,00,
por lo que este pasa de R$75.000.000.000,00 a R$85.148.000.000,00 mediante la
capitalización de valores registrados en las Reservas de Beneficios del Emisor.
El aumento del capital social se realizará mediante la emisión de 553.083.268
nuevas acciones, de las cuales 277.003.654 serán ordinarias y 276.079.614 serán
preferidas, las cuales se atribuirán gratuitamente a los tenedores de acciones, a título
de bonificación, en la proporción de una nueva acción por cada diez acciones que se
posean de la misma especie. Las acciones mantenidas en tesorería también serán
objeto de bonificación. Esta aprobación no ocasionará modificaciones en la política de
distribución de dividendos. El Banco Central homologó esta operación el 25 de junio de
2015.
300
ÍTEM 18 - VALORES MOBILIARIOS
18.1. Derechos de las acciones
Especie de acciones o CDA
Ordinaria
Tag Along
80 %
Derecho a dividendos
Derecho a voto
Los accionistas tienen derecho a cobrar como dividendo obligatorio, en cada ejercicio, una
suma no inferior al 25% del beneficio neto obtenido en el mismo ejercicio, ajustado por la
reducción o el aumento de los montos especificados en los puntos "a" y "b" del inciso I del
artículo 202 de la Ley de las Sociedades por Acciones, y observados los incisos II y III del
referido dispositivo legal.
Las acciones preferidas confieren a sus titulares, prioritariamente, el pago de dividendo
mínimo anual de R$0,022 por acción, no acumulativo y ajustado en casos de
desdoblamiento o agrupación.
Con posterioridad al pago del dividendo prioritario que corresponde a las acciones
preferidas, se abonará a las acciones ordinarias un dividendo de R$0,022 por acción, no
acumulativo y ajustado en casos de desdoblamiento o agrupación.
Pleno
Convertibilidad
No
Derecho a reembolso de capital
Sí
Descripción de las características del
reembolso de capital
En el caso de liquidación del emisor, los accionistas cobrarán los pagos relativos al
reembolso del capital, en la proporción de sus participaciones en el capital social, después
del pago de todas las obligaciones del emisor.
En los términos de los artículos 45 y 137 de la Ley de las Sociedades por Acciones, los
accionistas que no estén de acuerdo con las resoluciones adoptadas en la asamblea
general podrán retirarse mediante el reembolso del monto de sus acciones. En dichos
casos, el reembolso tendrá como base el valor patrimonial de la acción.
No
Restricción a la circulación
Condiciones para modificar los derechos
asegurados por tales valores mobiliarios
Otras características relevantes
No existen requisitos en el estatuto social adicionales a los existentes en la ley en lo que
se refiere a la modificación de los derechos asegurados por los valores mobiliarios emitidos
por el emisor.
No hay.
Especie de acciones o CDA
Preferida
Tag Along
80 %
Derecho a dividendos
Los accionistas tienen derecho a cobrar como dividendo obligatorio, en cada
ejercicio, una suma no inferior al 25% del beneficio neto obtenido en ese mismo
ejercicio, ajustado por la reducción o el aumento de los montos especificados
en los puntos "a" y "b" del inciso I del artículo 202 de la Ley de las Sociedades
por Acciones y observados los incisos II y III del referido dispositivo legal.
Las acciones preferidas confieren a sus titulares, prioritariamente, el pago de
dividendo mínimo anual de R$0,022 por acción, no acumulativo y ajustado en
casos de desdoblamiento o agrupación.
Con posterioridad al pago del dividendo prioritario que corresponde a las
acciones preferidas, se abonará a las acciones ordinarias un dividendo de
R$0,022 por acción, no acumulativo y ajustado en casos de desdoblamiento o
agrupación.
Convertibilidad
Sin derecho (salvo en los términos del artículo 111, párrafo 1º, de la Ley de las
Sociedades por Acciones).
No
Derecho a reembolso de capital
Sí
Descripción de las características del reembolso de capital
En el caso de liquidación del emisor, los accionistas cobrarán los pagos
relativos al reembolso del capital, en la proporción de sus participaciones en el
capital social, después del pago de todas las obligaciones del emisor.
Derecho a voto
Restricción a la circulación
En los términos de los artículos 45 y 137 de la Ley de las Sociedades por
Acciones, los accionistas que no estén de acuerdo con las resoluciones
adoptadas en la asamblea general podrán retirarse del emisor mediante el
reembolso del monto de sus acciones. En dichos casos, el reembolso tendrá
como base el valor patrimonial de la acción.
No
Condiciones para modificar los derechos asegurados por tales No existen requisitos en el estatuto social adicionales a los existentes en la ley
valores mobiliarios
en lo que se refiere a la modificación de los derechos asegurados por los
valores mobiliarios emitidos por el emisor.
Otras características relevantes
No hay.
301
18.2. Describir, en caso de que existan, las reglas estatutarias que limiten el derecho a
voto de accionistas significativos o que los obliguen a realizar oferta pública.
No hay.
18.3. Describir excepciones y cláusulas suspensivas relativas a derechos patrimoniales o
políticos previstos en el estatuto.
No hay.
18.4. Volumen de negociaciones y cotizaciones más altas y más bajas de los valores mobiliarios negociados
2014
Trim estre Valor Mobiliario
Clase
Mercado
Entidad adm inistrativa
Volum en
financiero
negociado
(reales)
Valor
cotización
m ás alta
(reales)
Valor
cotización
m ás baja
(reales)
Factor cotización
31/03/14
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 21.254.591.034
R$ 30,85
R$ 26,28
R$ por unidad
30/06/14
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 21.329.171.908
R$ 34,64
R$ 30,55
R$ por unidad
30/09/14
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 25.876.191.313
R$ 41,62
R$ 31,32
R$ por unidad
31/12/14
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 33.763.340.171
R$ 40,78
R$ 30,33
R$ por unidad
31/03/14
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 265.972.522
R$ 29,03
R$ 23,91
R$ por unidad
30/06/14
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 233.956.143
R$ 32,33
R$ 28,48
R$ por unidad
30/09/14
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 737.471.671
R$ 38,79
R$ 29,55
R$ por unidad
31/12/14
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 350.035.483
R$ 35,90
R$ 27,10
R$ por unidad
2013
Trim estre Valor Mobiliario
Clase
Mercado
Entidad adm inistrativa
Volum en
financiero
negociado
(reales)
Valor
cotización
m ás alta
(reales)
Valor
cotización
m ás baja
(reales)
Factor cotización
31/03/13
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 17.804.402.662
R$ 30,60
R$ 27,20
R$ por unidad
30/06/13
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 21.684.079.154
R$ 30,40
R$ 24,83
R$ por unidad
30/09/13
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 21.771.379.155
R$ 29,80
R$ 23,49
R$ por unidad
31/12/13
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 18.285.950.232
R$ 31,55
R$ 27,76
R$ por unidad
31/03/13
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 504.856.255
R$ 30,28
R$ 25,70
R$ por unidad
30/06/13
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 389.670.905
R$ 30,02
R$ 25,32
R$ por unidad
30/09/13
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 212.253.152
R$ 28,59
R$ 24,18
R$ por unidad
31/12/13
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 189.536.879
R$ 29,85
R$ 25,77
R$ por unidad
2012
Trim estre Valor Mobiliario
Clase
Mercado
Entidad adm inistrativa
Volum en
financiero
negociado
(reales)
Valor
cotización
m ás alta
(reales)
Valor
cotización
m ás baja
(reales)
Factor cotización
31/03/12
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 16.891.847.440
R$ 32,18
R$ 27,69
R$ por unidad
30/06/12
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 19.578.111.951
R$ 29,40
R$ 22,09
R$ por unidad
30/09/12
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 18.689.491.909
R$ 29,42
R$ 22,77
R$ por unidad
31/12/12
Acciones
Preferida
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 15.239.283.801
R$ 28,49
R$ 23,30
R$ por unidad
31/03/12
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 443.515.656
R$ 27,52
R$ 22,83
R$ por unidad
30/06/12
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 383.615.183
R$ 25,56
R$ 20,08
R$ por unidad
30/09/12
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 347.499.397
R$ 25,07
R$ 20,32
R$ por unidad
31/12/12
Acciones
Ordinaria
Bolsa
BM&FBOVESPA S.A.
R$ 328.952.263
R$ 26,81
R$ 21,26
R$ por unidad
18.5. Describir otros valores mobiliarios emitidos que no sean acciones e indicar:
Los demás valores mobiliarios emitidos por Itaú Unibanco Holding S.A. están descritos
en el apartado 18.10.
18.6. Mercados brasileños en los que se admiten valores mobiliarios para negociación.
Las acciones de Itaú Unibanco se admitieron para su negociación en BM&FBOVESPA
el 24 de marzo de 2003, en sustitución de los valores mobiliarios emitidos por ITAUBANCO, que
se negociaban desde el 20 de octubre de 1944.
302
En apoyo a nuestros compromisos históricos con la transparencia, el gobierno
corporativo y el fortalecimiento del mercado de capitales, Itaú Unibanco se encuentra entre las
primeras empresas que adoptaron voluntariamente el Índice de Gobierno Corporativo
Diferenciado de BM&FBOVESPA – Nivel I el 22 de junio de 2001.
18.7. Con relación a cada clase y especie de valor mobiliario admitido a negociación en mercados extranjeros, indicar:
a. País
ITUB
(ADS - American
Depositary Share)
ITUB4
(CEDEAR - Certificados de
Depósitos Argentinos)
Estados Unidos de América
Argentina
b. Mercado
Bolsa de Valores de Nueva York
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
c. Entidad administradora del mercado en
el que los valores mobiliarios se admiten
U.S. Securities and
a negociación
Exchange Commission
Comisión Nacional de Valores
d. Fecha de admisión a negociación
e. Si hubiere, indicar el segmento de
negociación
f. Fecha de inclusión en la lista en el
segmento de negociación
g. Porcentaje del volumen de
negociaciones en el exterior con relación
al volumen total de negociaciones de
cada clase y especie en el último
ejercicio
h. Si hubiere, proporción de certificados
de depósito en el exterior con relación a
cada clase y especie de acciones
i. Si hubiere, banco depositario
j. Si hubiere, institución de custodia
Medium-Term Note Programme - Notas Serie Nº 1
Gran Ducado de Luxemburgo
Bolsa de Valores de Luxemburgo
Commission de Surveillance du Secteur Financier
31 de mayo de 2001
28 de abril de 1998
Depende de la emisión
Nivel II
-
Euro MTF
21 de febrero de 2002
28 de abril de 1998
Depende de la emisión
0%
N/A
49%
(1)
34%
(2)
0,001% (2)
N/A
The Bank of New York Mellon
Banco Itaú Buen Ayre
Itaú Unibanco Holding S.A.
Itaú Unibanco Holding S.A.
The Bank of New York Mellon
The Bank of New York Mellon
(1) Volumen total de negociaciones de ADS con relación al volumen total de acciones preferidas negociado en 2014.
(2) Saldo en ADS o CEDEAR en circulación con relación al capital social en acciones preferidas en circulación al 31 de diciembre de 2014.
En los Estados Unidos
Nuestras acciones preferidas se negocian en NYSE, en la forma de American Depositary Shares (ADS – una ADS representa una acción preferida), desde el 21 de febrero de 2002, en
conformidad con los requerimientos de NYSE y de SEC. Estos requerimientos incluyen la divulgación de los estados contables en IFRS, a partir de 2011, y el cumplimiento de la legislación de
los EEUU, incluida la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.
The Bank of New York Mellon emite nuestras ADS, en calidad de depositario, en los términos del contrato de depósito con fecha de 31 de mayo de 2001 y modificaciones posteriores de
20 de febrero de 2002 y 30 de marzo de 2009, vigentes a partir del 3 de abril de 2009, entre nosotros, el depositario y titulares y usufructuarios de ADS. La oficina principal del depositario se
ubica en One Wall Street, New York, New York 10286.
No tratamos a los tenedores de ADS como nuestros accionistas, y sus derechos no son los mismos que los de los accionistas, que se rigen por la legislación societaria brasileña. El
depositario es el tenedor de las acciones preferidas subyacentes a las ADS. Los tenedores de ADS poseen los derechos de los tenedores de dichos títulos.
El inversor puede tener las ADS diretamente, registradas en su nombre, o indirectamente, por medio de una corredora u otra institución financiera. Los tenedores de ADS no poseen los
mismos derechos que los accionistas, depositarios y propietarios de las acciones correspondientes en Brasil. El contrato de depósito determina los derechos y obligaciones de los tenedores
de ADS y se rige por la legislación de Nueva York.
En la hipótesis de un aumento de capital que mantenga o aumente la proporción del capital representado por las acciones preferidas, los tenedores de ADS, excepto conforme descrito
anteriormente, tienen derecho de preferencia solo en la subscripción de nuevas acciones preferidas emitidas. En la hipótesis de un aumento de capital que reduzca la proporción del capital
representado por las acciones preferidas, los tenedores de ADS, excepto conforme descrito anteriormente, tienen derecho de preferencia en la subscripción de acciones preferidas, en la
proporción de sus participaciones, y de acciones ordinarias solamente hasta el límite necesario para evitar la dilución de sus participaciones.
En Argentina
Emitimos también Certificados de Depósitos Argentinos - CEDEAR que representan acciones de empresas extranjeras negociadas en Argentina. Nuestros CEDEAR están vinculados a
nuestras acciones preferidas y se negocian en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), una asociación privada con reglamentación propia, sin ánimo de lucro. BCBA es responsable del
registro de los negocios y la publicación de cotizaciones y volúmenes de las operaciones. Su autoridad de fiscalización permite, entre otras medidas, la suspensión de la jornada siempre que
lo considere necesario para controlar o prevenir variaciones fuera de lo común en las cotizaciones.
18.8. Describir las ofertas públicas de distribución efectuadas por el emisor o por terceros,
incluidos controlantes y sociedades vinculadas y controladas, relativas a valores
mobiliarios del emisor.
No hubo.
18.9. Describir las ofertas públicas de adquisición llevadas a cabo por el emisor relativas
a acciones emitidas por tercero.
Oferta Pública de adquisición de acciones de Redecard
El 7 de febrero de 2012, Itaú Unibanco Holding anunció su intención de adquirir,
directamente o por medio de sus controladas, las acciones de los accionistas no controlantes de
Redecard, por medio de oferta pública para adquisición de acciones (“OPA”), con el propósito de
cancelar el registro de compañía de capital abierto de Redecard ante CVM. La OPA tiene el
propósito de adquirir las acciones ordinarias emitidas por Redecard correspondientes a
aproximadamente el 50% de su capital social total. El 12 de abril de 2012, Itaú Unibanco Holding
303
confirmó que el precio que se debería pagar, en efectivo, era R$35,00 por acción ("Precio OPA").
La OPA se concluyó con éxito el 24 de septiembre de 2012.
En virtud de esta subasta, Itaú Unibanco Holding adquirió, por medio de su controlada
Banestado, 298.989.137 acciones ordinarias de Rede, representativas del 44,4% de su capital
social, por lo que pasó a tener el 94,4% del capital social total de Redecard. El 18 de octubre de
2012, se canceló el registro de Redecard como compañía de capital abierto. En diciembre de
2012, el emisor pasó a tener, por medio de sus controladas, todas las acciones de Redecard.
Las acciones se adquirieron por el Precio OPA por un importe total de R$11.752 millones
(incluyendo la subasta). La diferencia entre el valor abonado y el valor correspondiente a los
accionistas minoritarios se reconoció directamente en el Patrimonio Neto Consolidado, en el
rubro Reservas de Beneficios, por valor de R$11.151 millones, actualizado hasta el 31 de
diciembre de 2012 que, neto de impuestos, corresponde a R$7.360 millones.
18.10. Otras informaciones que el emisor considere relevantes.
18.5. Describir otros valores mobiliarios emitidos que no sean acciones e indicar:
Programa de Notas de Itaú Unibanco Holding S.A. (Medium-Term Note Programme)
El 29 de marzo de 2010 se lanzó el Programa de Notas a Medio Plazo (“Programa”) de
Itaú Unibanco Holding S.A., actuando por su domicilio social en Brasil o por medio de su agencia
en las Islas Caimán (“Emisora”). A continuación, se describe: (i) la primera emisión de notas
subordinadas; (ii) la segunda emisión de notas subordinadas; (iii) la tercera emisión de notas
quirografarias; (iv) la reapertura de la segunda emisión de notas subordinadas; (v) la cuarta
emisión de notas subordinadas; (vi) la reapertura de la cuarta emisión de notas subordinadas;
(vii) la quinta emisión de notas subordinadas;(viii) la sexta emisión de notas subordinadas; y (ix)
la séptima emisión de notas subordinadas, todas emitidas en el ámbito del Programa.
304
a) Identificación del valor mobiliario: Medium-Term Notes (“Notas”).
b) Cantidad: 01 nota global por el valor principal que consta en el apartado (c) siguiente y que puede
fraccionarse en una denominación mínima de US$100.000,00 y múltiples enteros de US$1.000,00 en
adelante.
c) Valor: US$1.000.000.000,00.
d) Fecha de emisión: 15 de abril de 2010.
e) Restricciones a la circulación:
Las Notas se ofrecen únicamente en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A del Securities Act of
1933 de los Estados Unidos de América (“Regla 144A” y “Securities Act”) y en la Regulation S del Securities
Act (“Regulation S”), de tal modo que los adquirentes de las Notas deben declarar determinadas condiciones,
incluyendo, pero sin limitarse a, declaraciones de que son Inversores Cualificados (Qualified Institutional
Buyers), en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A, o Non-Us Persons, de acuerdo con Regulation
S, y que entienden que las Notas no están registradas en conformidad con lo dispuesto en el Securities Act.
La negociación secundaria de las Notas, o de cualquier derecho que a ellas se refiera, dependerá de la
entrega, por parte del vendedor, de una declaración al agente de transferencia (transfer agent) de
cumplimiento de la legislación aplicable a las Notas.
f) Convertibilidad: no hay.
g) Posibilidad de rescate: sí, como se expone a continuación:
Hipótesis de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: estando condicionado a la autorización del
Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), las Notas Subordinadas
se rescatarán, por decisión de la Emisora, siempre en su totalidad y en cualquier momento, cuando así se
haya notificado previamente a los titulares de las Notas y se hayan observado determinadas condiciones de
naturaleza tributaria.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: estando condicionado a la
autorización previa del Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), la
Emisora podrá rescatar las Notas Subordinadas, en su totalidad, habiéndose notificado previamente a los
titulares de Notas Subordinadas, cuando ocurra un evento regulador. El evento regulador se define como la
notificación escrita de la autoridad brasileña en la que se determine que las Notas Subordinadas no se
encuadran como Nivel II del Patrimonio de Referencia.
Las Notas Subordinadas no podrán rescatarse anticipadamente por opción de los titulares.
En todas las hipótesis anteriores, las Notas Subordinadas se cancelarán.
Fórmula de cálculo del valor de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: un 100% del valor denominado de
US$1.000,00.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: un 100% del valor denominado
de US$1.000,00.
h) Cuando los valores mobiliarios sean de deuda, indicar, siempre que corresponda:
305
I.
Vencimiento, incluidas las condiciones de vencimiento anticipado.
El vencimiento de las Notas se fija al 15 de abril de 2020.
En caso de que ocurra alguno de los siguientes eventos (cada uno de ellos un “evento de default”), y tal
situación subsista en el tiempo, el agente fiduciario (Trustee) de los titulares de las Notas, cuando así sea
instruido por, como mínimo, titulares de 1/3 (un tercio) –calculado según el valor nominal de las Notas– o de
haber sido instruido por decisión extraordinaria de los titulares de las Notas, deberá informar a la Emisora
sobre el vencimiento anticipado de las Notas, cuyo pago será inmediatamente exigible, observados los
términos de cálculo del valor de pago anticipado (early redemption amount).
(a)
En el caso de que (i) la Emisora se disuelva (excepto cuando este hecho se vincule a una fusión o
reorganización societaria no relacionada con quiebra o insolvencia y siempre y cuando la sucesora legal de
la Emisora asuma las obligaciones oriundas de las Notas); (ii) suspenda el pago o se vea imposibilitada de
cumplir con los pagos de sus deudas; (iii) proponga un plan de recuperación judicial o quiebra o lleve a cabo
cualquier otra acción que implique la modificación de la condición de pago de sus deudas; o (iv) en caso de
que terceros propongan procedimientos de quiebra contra la Emisora, y siempre y cuando tales acciones no
se suspendan durante los 60 (sesenta) días posteriores a su proposición.
No obstante, la Emisora únicamente tendrá obligación de pagar los valores adeudados cuando se haya
declarado la quiebra, haya sido disuelta o suspenda o se vea imposibilitada de efectuar los pagos de todos o
parte sustancial de sus pasivos, quedando claro que el pago de las Notas Subordinadas deberá observar el
núcleo de subordinación.
II.
Intereses:
Las Notas Subordinadas tienen una tasa de interés prefijada (fixed rate notes) en un 6,20% al año.
The Bank of New York Mellon, agencias de Londres y Luxemburgo, harán los pagos de principal y de
intereses.
Los intereses se calcularán sobre el valor nominal de cada Nota, desde el día de la emisión de las Notas, y
se deberán semestralmente.
Garantías: no hay. Notas Subordinadas. En caso de liquidación, los tenedores de las Notas cobrarán después
de que todos los demás acreedores especiales, con garantías reales, y el resto de acreedores quirografarios
hayan sido atendidos.
III.
Especie: subordinadas. Véase apartado “j” – Otras características relevantes.
306
IV.
Eventuales restricciones impuestas al emisor con relación a:

la distribución de dividendos: no hay;

la enajenación de determinados activos: no hay;

la contratación de nuevas deudas: no hay.

la emisión de nuevos valores mobiliarios: no hay.
El agente fiduciario, indicando los principales términos del contrato: The Bank of New York Mellon
actuará como agente fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, en conformidad con la
escritura (Trust Deed), con fecha del 29 de marzo de 2010, que tiene como partes a la Emisora y a The Bank
of New York Mellon y que se complementará periódicamente. El contrato prevé la indemnización del agente
fiduciario y limitaciones a sus deberes y facultades. El agente fiduciario y sus afiliadas pueden concluir
operaciones con el emisor y con sus afiliadas, sin comprobación de beneficio.
i. Condiciones para la modificación de los derechos asegurados por tales valores mobiliarios:
Es posible realizar algunas modificaciones en cuanto a los términos y condiciones de las Notas Subordinadas
sin el consentimiento de sus titulares, tales como: (i) correcciones de pequeña importancia; (ii) que sean
meramente de forma o de naturaleza técnica; (iii) que tengan por objeto corregir error manifiesto; (iv) que
tengan por objeto corregir alguna ambigüedad o inconsistencia; (v) que se realicen en consonancia con una
reorganización societaria permitida; (vi) para efectuar cualquier otra modificación que no afecte materialmente
los derechos de los titulares de Notas Subordinadas. El agente fiduciario informará a los titulares de las Notas
Subordinadas sobre las modificaciones a la mayor brevedad posible.
Adicionalmente, la Emisora podrá modificar los términos y condiciones aplicables a las Notas Subordinadas,
una vez por serie, únicamente para cumplir cualquier requisito que el Banco Central de Brasil imponga, de tal
manera que las Notas Subordinadas puedan considerarse integrantes del Nivel II del Patrimonio de
Referencia, en conformidad con lo dispuesto en la Resolución CMN 3.444, de 28 de febrero de 2007
(“Resolución 3.444”), que se modifica periódicamente. La Emisora no podrá efectuar ningún cambio que
implique la modificación, en cualquier grado, de la tasa de interés de las Notas Subordinadas, el valor en
circulación de tales Notas, las fechas de pago de intereses y su devengo exponencial, la fecha de vencimiento
originalmente pactada y la subordinación de tales Notas.
307
j. Otras características relevantes:
Las Notas Subordinadas son obligaciones directas, sin garantía y subordinadas de la Emisora y serán
subordinadas con preferencia de pago a todos los demás pasivos de la Emisora (con excepción de las
obligaciones referentes a los accionistas). Las Notas Subordinadas deberán ordenarse, en cualquier
momento, pari passu entre sí, sin ninguna preferencia y deberán, en cualquier momento y salvo determinadas
excepciones eventualmente previstas en la legislación, tener la misma preferencia de pago de todas las
obligaciones subordinadas y sin garantías de la Emisora actuales y futuras, en los términos de la Resolución
3.444.

Las Notas Subordinadas se constituyen por medio de una escritura (Trust Deed), con fecha del 29 de marzo
de 2010, que tiene como partes a la Emisora y a The Bank of New York Mellon, en calidad de agente fiduciario
(Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, la cual se complementará periódicamente. Cada emisión
de Notas se complementará por medio de la emisión de los términos finales (Final Terms), según el modelo
definido entre la Emisora y el Trustee.

Las Notas Subordinadas se emiten de forma exclusivamente escritural.

Las Notas Subordinadas fueron ofrecidas por un sindicato de Dealers de la operación, en conformidad con
los términos del contrato de intermediación (Dealer Agreement), con fecha del 29 de marzo de 2010, como
se complementará periódicamente.

Los Dealers de esta emisión son: Banco Itaú Europa S.A. – London Branch; Goldman Sachs & Co.; y Morgan
Stanley & Co. Incorporated. La Emisora podrá cambiar de Dealers en cualquier momento.

La Bolsa de Valores de Luxemburgo autorizó que las Notas emitidas en el ámbito del Programa se admitieran
a negociación en el mercado Euro MTF, administrado por dicha bolsa, durante un periodo de 12 (doce) meses
contados a partir del 29 de marzo de 2010. El primer día que las Notas se incluyeron en la lista de negociación
fue el 15 de abril de 2010.

Las Notas no se registraron en conformidad con Securities Act) y únicamente se ofrecieron: (i) en los Estados
Unidos de América para Inversores Cualificados, según definición de la Regla 144A; y (ii) en cualquier otro
país para Non-US Persons, de acuerdo con la definición del Reglamento S (Regulation S) del Securities Act.
Véase apartado “e – Restricciones a la Circulación”.

No hubo, ni habrá, cualquier esfuerzo de distribución pública de las Notas, por lo que no se registró oferta
pública de valores mobiliarios en la Comisión de Valores Mobiliarios ni en cualquier otro órgano similar en
otro país. Las Notas no serán emitidas, colocadas, distribuidas, ofrecidas o negociadas en el mercado de
capitales brasileño.

Las Notas y todos los documentos relativos al Programa se someterán a las leyes inglesas y los tribunales
de Inglaterra son los competentes para dirimir controversias oriundas del Programa y de las Notas emitidas
en su ámbito.

Estando condicionado a la autorización del Banco Central de Brasil y a la observancia de los límites operativos
y de capital previstos en el apartado que figura más adelante, la Emisora (o alguna de sus subsidiarias) podrá,
en cualquier momento y a cualquier precio, recomprar Notas Subordinadas en el mercado secundario o de
cualquier otro modo, siempre y cuando se observen las condiciones del núcleo de subordinación. Las Notas
Subordinadas adquiridas de esta manera no darán derecho a que la Emisora participe en asambleas
generales de titulares de Notas Subordinadas ni estas se computarán para el cálculo del quórum de las
asambleas.

Cualquier pago de principal y de intereses de las Notas Subordinadas podrá postergarse en caso de que: (i)
la Emisora constate que no están de acuerdo o que el pago de tales valores pueda ocasionar un desajuste
con relación a las reglas de adecuación de capital y límites operativos previstos en la Resolución CMN 3.444
o Resolución 2.099, de 17 de agosto de 1994, del Consejo Monetario Nacional; o (ii) sus índices financieros
caigan por debajo del mínimo exigido por la regulación aplicable a la Emisora.
308
2ª Emisión
a) Identificación del valor mobiliario: Medium-Term Notes (“Notas”).
b) Cantidad: 01 nota global por el valor principal que consta en el apartado (c) siguiente y que puede
fraccionarse en una denominación mínima de US$100.000,00 y múltiples enteros de US$1.000,00 en
adelante.
c) Valor: US$1.000.000.000,00.
d) Fecha de emisión: 23 de septiembre de 2010.
e) Restricciones a la circulación:

Las Notas se ofrecen únicamente en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A del Securities Act of
1933 de los Estados Unidos de América (“Regla 144A” y “Securities Act”) y en la Regulation S del Securities
Act (“Regulation S”), de tal modo que los adquirentes de las Notas deben declarar determinadas
condiciones, incluyendo, pero sin limitarse a, declaraciones de que son Inversores Cualificados (Qualified
Institutional Buyers), en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A, o Non-US Persons, de acuerdo
con la Regulation S, y que entienden que las Notas no están registradas en conformidad con lo dispuesto
en el Securities Act.
La negociación secundaria de las Notas, o de cualquier derecho que a ellas se refiera, dependerá de la
entrega, por parte del vendedor, de una declaración al agente de transferencia (transfer agent) de
cumplimiento de la legislación aplicable a las Notas.
f) Convertibilidad: no hay.
g) Posibilidad de rescate: sí, como se expone a continuación.
Hipótesis de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: estando condicionado a la autorización
del Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), las Notas
Subordinadas se rescatarán, por decisión de la Emisora, siempre en su totalidad y en cualquier momento,
cuando así se haya notificado previamente a los titulares de las Notas y se hayan observado determinadas
condiciones de naturaleza tributaria.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: estando condicionado a la
autorización previa del Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate),
la Emisora podrá rescatar las Notas Subordinadas, en su totalidad, habiéndose notificado previamente a
los titulares de Notas Subordinadas, cuando ocurra un evento regulador. El evento regulador se define
como la notificación escrita de la autoridad brasileña en la que se determine que las Notas Subordinadas
no se encuadran como Nivel II del Patrimonio de Referencia.
Las Notas Subordinadas no podrán rescatarse anticipadamente por opción de los titulares.
En todas las hipótesis anteriores, las Notas Subordinadas se cancelarán.
Fórmula de cálculo del valor de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: un 100% del valor denominado de
US$1.000,00.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: un 100% del valor denominado
de US$1.000,00.
h) Cuando los valores mobiliarios sean de deuda, indicar, siempre que corresponda:
Vencimiento, incluidas las condiciones de vencimiento anticipado.
El vencimiento de las Notas se fija al 22 de enero de 2021.
309
En caso de que ocurra alguno de los siguientes eventos (cada uno de ellos un “evento de default”), y tal
situación subsista en el tiempo, el agente fiduciario (Trustee) de los titulares de las Notas, cuando así sea
instruido por, como mínimo, titulares de 1/3 (un tercio) –calculado según el valor nominal de las Notas– o
de haber sido instruido por decisión extraordinaria de los titulares de las Notas, deberá informar a la Emisora
sobre el vencimiento anticipado de las Notas, cuyo pago será inmediatamente exigible, observados los
términos de cálculo del valor de pago anticipado (early redemption amount).
En el caso de que (i) la Emisora se disuelva (excepto cuando este hecho se vincule a una fusión o
reorganización societaria no relacionada con quiebra o insolvencia y siempre y cuando la sucesora legal de
la Emisora asuma las obligaciones oriundas de las Notas); (ii) suspenda el pago o se vea imposibilitada de
cumplir con los pagos de sus deudas; (iii) proponga un plan de recuperación judicial o quiebra o lleve a
cabo cualquier otra acción que implique la modificación de la condición de pago de sus deudas; o (iv) en
caso de que terceros propongan procedimientos de quiebra contra la Emisora, y siempre y cuando tales
acciones no se suspendan durante los 60 (sesenta) días posteriores a su proposición.
No obstante, la Emisora únicamente tendrá obligación de pagar los valores adeudados cuando se haya
declarado la quiebra, haya sido disuelta o suspenda o se vea imposibilitada de efectuar los pagos de todos
o parte sustancial de sus pasivos, quedando claro que el pago de las Notas Subordinadas deberá observar
el núcleo de subordinación.
Intereses:
Las Notas Subordinadas tienen una tasa de interés prefijada (fixed rate notes) en un 5,75% al año.
The Bank of New York Mellon, agencias de Londres y Luxemburgo, harán los pagos de principal y de
intereses.
Los intereses se calcularán sobre el valor nominal de cada Nota, desde el día de la emisión de las Notas,
y se deberán semestralmente el 22 de enero y el 22 de julio, empezando el 22 de enero de 2011.
Garantías: no hay. Notas Subordinadas. En caso de liquidación, los tenedores de las Notas cobrarán
después de que todos los demás acreedores especiales, con garantías reales y el resto de acreedores
quirografarios hayan sido atendidos.
Especie: subordinadas. Véase apartado “j” – Otras características relevantes.
Eventuales restricciones impuestas al emisor con relación a:


la distribución de dividendos: no hay;

la enajenación de determinados activos: no hay;

la contratación de nuevas deudas: no hay.

la emisión de nuevos valores mobiliarios: no hay.
El agente fiduciario, indicando los principales términos del contrato: The Bank of New York Mellon
actuará como agente fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, en conformidad con la
escritura (Trust Deed), con fecha del 29 de marzo de 2010, que tiene como partes a la Emisora y a The
Bank of New York Mellon, la cual se complementará periódicamente. El contrato prevé la indemnización
del agente fiduciario y limitaciones a sus deberes y facultades. El agente fiduciario y sus afiliadas pueden
concluir operaciones con el emisor y con sus afiliadas, sin comprobación de beneficio.
i) Condiciones para la modificación de los derechos asegurados por tales valores mobiliarios:
Es posible realizar algunas modificaciones en cuanto a los términos y condiciones de las Notas
Subordinadas sin el consentimiento de sus titulares, tales como: (i) correcciones de pequeña importancia;
(ii) que sean meramente de forma o de naturaleza técnica; (iii) que tengan por objeto corregir error
manifiesto; (iv) que tengan por objeto corregir alguna ambigüedad o inconsistencia; (v) que se realicen en
consonancia con una reorganización societaria permitida; (vi) para efectuar cualquier otra modificación que
no afecte materialmente los derechos de los titulares de Notas Subordinadas. El agente fiduciario informará
a los titulares de las Notas Subordinadas sobre las modificaciones a la mayor brevedad posible.
310
Adicionalmente, la Emisora podrá modificar los términos y condiciones aplicables a las Notas Subordinadas,
una vez por serie, únicamente para cumplir cualquier requisito que el Banco Central de Brasil imponga, de
tal manera que las Notas Subordinadas puedan considerarse integrantes del Nivel II del Patrimonio de
Referencia, en conformidad con lo dispuesto en la Resolución CMN 3.444, de 28 de febrero de 2007
(“Resolución 3.444”), que se modifica periódicamente. La Emisora no podrá efectuar ningún cambio que
implique la modificación, en cualquier grado, de la tasa de interés de las Notas Subordinadas, el valor en
circulación de tales Notas, las fechas de pago de intereses y su devengo exponencial, la fecha de
vencimiento originalmente pactada y la subordinación de tales Notas.
j) Otras características relevantes:

Las Notas Subordinadas son obligaciones directas, sin garantía y subordinadas de la Emisora y serán
subordinadas con preferencia de pago a todos los demás pasivos de la Emisora (con excepción de las
obligaciones referentes a los accionistas). Las Notas Subordinadas deberán ordenarse, en cualquier
momento, pari passu entre sí, sin ninguna preferencia y deberán, en cualquier momento y salvo
determinadas excepciones eventualmente previstas en la legislación, tener la misma preferencia de pago
de todas las obligaciones subordinadas y sin garantías de la Emisora actuales y futuras, en los términos de
la Resolución 3.444.

Las Notas Subordinadas se constituyen por medio de una escritura (Trust Deed), con fecha del 29 de marzo
de 2010, que tiene como partes a la Emisora y a The Bank of New York Mellon, en calidad de agente
fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas. Cada emisión de Notas se complementará por
medio de la emisión de los Términos Finales (Final Terms), según el modelo definido entre la Emisora y el
Trustee.

Las Notas Subordinadas se emiten de forma exclusivamente escritural.

Las Notas Subordinadas fueron ofrecidas por un sindicato de Dealers de la operación, en conformidad con
los términos del Contrato de Intermediación (Dealer Agreement), con fecha del 29 de marzo de 2010, el
cual se complementará periódicamente.

Los Dealers de esta emisión son: Banco Itaú Europa S.A. – London Branch; Deutsche Bank Securities, Inc.;
y JP Morgan Securities LLC. La Bolsa de Valores de Luxemburgo autorizó que las Notas emitidas en el
ámbito del Programa se admitieran a negociación en el mercado Euro MTF, administrado por dicha bolsa,
durante un periodo de 12 (doce) meses contados a partir del 29 de marzo de 2010. El primer día que las
Notas se incluyeron en la lista de negociación fue el 23 de septiembre de 2010.

Las Notas no se registraron en conformidad con el Securities Act y únicamente se ofrecieron: (i) en los
Estados Unidos de América para Inversores Cualificados, según definición de la Regla 144A; y (ii) en
cualquier otro país para Non-US Persons, de acuerdo con la definición del Reglamento S (Regulation S)
del Securities Act. Véase apartado “e – Restricciones a la Circulación”.
No hubo, ni habrá, cualquier esfuerzo de distribución pública de las Notas, por lo que no se registró oferta
pública de valores mobiliarios en la Comisión de Valores Mobiliarios ni en cualquier otro órgano similar en
otro país. Las Notas no serán emitidas, colocadas, distribuidas, ofrecidas o negociadas en el mercado de
capitales brasileño.

Las Notas y todos los documentos relativos al Programa se someterán a las leyes inglesas y los tribunales
de Inglaterra son los competentes para dirimir controversias oriundas del Programa y de las Notas emitidas
en su ámbito.

Estando condicionado a la autorización del Banco Central de Brasil y a la observancia de los límites
operativos y de capital previstos en el apartado que figura más adelante, la Emisora (o alguna de sus
subsidiarias) podrá, en cualquier momento y a cualquier precio, recomprar Notas Subordinadas en el
mercado secundario o de cualquier otro modo, siempre y cuando se observen las condiciones del núcleo
de subordinación. Las Notas Subordinadas adquiridas de esta manera no darán derecho a que la Emisora
participe en asambleas generales de titulares de Notas Subordinadas ni estas se computarán para el cálculo
del quórum de las asambleas.
311
V.
VI.
Cualquier pago de principal y de intereses de las Notas Subordinadas podrá postergarse en caso de que:
(i) la Emisora constate que no están de acuerdo o que el pago de tales valores pueda ocasionar un
desajuste con relación a las reglas de adecuación de capital y límites operativos previstos en la Resolución
3.444 o Resolución 2.099, de 17 de agosto de 1994, del Consejo Monetario Nacional; o (ii) sus índices
financieros caigan por debajo del mínimo exigido por la regulación aplicable a la Emisora.
3ª Emisión
a) Identificación del valor mobiliario: Medium-Term Notes (“Notas”).
b) Cantidad: 01 nota global por el valor principal que consta en el apartado (c) siguiente y que puede
fraccionarse en una denominación mínima de US$100.000,00 y múltiples enteros de US$1.000,00 en
adelante.
c) Valor: BRL500.000.000,00.
d) Fecha de emisión: 23 de noviembre de 2010.
e) Restricciones a la circulación:
 Las Notas se ofrecen únicamente en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A del Securities Act of
1933 de los Estados Unidos de América (“Regla 144A” y “Securities Act”) y en la Regulation S del Securities
Act (“Regulation S”), de tal modo que los adquirentes de las Notas deben declarar determinadas
condiciones, incluyendo, pero sin limitarse a, declaraciones de que son Inversores Cualificados (Qualified
Institutional Buyers), en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A o Non-US Persons, de acuerdo con
la Regulation S, y que entienden que las Notas no están registradas en conformidad con lo dispuesto en el
Securities Act.
 La negociación secundaria de las Notas, o de cualquier derecho que a ellas se refiera, dependerá de la
entrega, por parte del vendedor, de una declaración al agente de transferencia (transfer agent) de
cumplimiento de la legislación aplicable a las Notas.

f) Convertibilidad: no hay.
g) Posibilidad de rescate: sí, como se expone a continuación:
Hipótesis de rescate:
Rescate anticipado de Notas por motivos fiscales: las Notas se rescatarán, por decisión de la Emisora,
siempre en su totalidad y en cualquier momento, cuando así se haya notificado previamente a los titulares de
las Notas y se hayan observado determinadas condiciones de naturaleza tributaria.
Las Notas no podrán rescatarse anticipadamente por opción de los titulares.
En la hipótesis anterior, las Notas se cancelarán.
Fórmula de cálculo del valor de rescate:
Rescate anticipado de Notas por motivos fiscales: un 100% del valor denominado de US$1.000,00. Para
efectuar la conversión de los valores en reales a dólares estadounidenses, se utilizó la tasa de conversión
BRL/US$, calculada por el Banco Central de Brasil y divulgada en el sistema SISBACEN, transacción
PTAX800, opción 5 (“PTAX”).
h) Cuando los valores mobiliarios sean de deuda, indicar, siempre que corresponda:
VII.
Vencimiento, incluidas las condiciones de vencimiento anticipado.
El vencimiento de las Notas se fija al 22 de enero de 2015.
En caso de que ocurra alguno de los siguientes eventos (cada uno de ellos un “evento de default”), y tal
situación subsista en el tiempo, el agente fiduciario (Trustee) de los titulares de las Notas, cuando así sea
instruido por, como mínimo, titulares de 1/3 (un tercio) –calculado según el valor nominal de las Notas– o de
haber sido instruido por decisión extraordinaria de los titulares de las Notas, deberá informar a la Emisora
sobre el vencimiento anticipado de las Notas, cuyo pago será inmediatamente exigible, observados los
términos de cálculo del valor de pago anticipado (early redemption amount).
312
(b)
En el caso de que la Emisora: (a) suspenda el pago del valor principal y/o de intereses con relación a las
Notas en las fechas en las que se adeuden, excepto en el caso de valores de principal, si esta falta de pago
subsistiera por un periodo de 3 días y, en el caso de intereses, por un periodo de 10 días; (b) deje de cumplir
una o más de las obligaciones materiales definidas para la correspondiente serie o conforme estén
preceptuadas en el Trust Deed y dicho incumplimiento subsista por un periodo de 30 días después de recibir
comunicación escrita de este incumplimiento por el Trustee; (c) (i) vencimiento anticipado de no menos de 2
días hábiles de cualquier endeudamiento de la Emisora o de cualquier subsidiaria relevante; o (ii) la falta de
cualquier pago de valores oriundos de Endeudamiento de la Emisora por no menos que 2 días hábiles; (d) (i)
se disuelva (excepto cuando este hecho se vincule a una fusión o reorganización societaria no relacionada
con quiebra o insolvencia y siempre y cuando la sucesora legal de la Emisora asuma las obligaciones oriundas
de las Notas); (ii) suspenda el pago o se vea imposibilitada de cumplir con los pagos de sus deudas; (iii)
proponga un plan de recuperación judicial o quiebra o lleve a cabo cualquier otra acción que implique la
modificación de la condición de pago de sus deudas; o (iv) en caso de que terceros propongan procedimientos
de quiebra contra la Emisora, y siempre y cuando tales acciones no se suspendan durante los 60 (sesenta)
días posteriores a su proposición.
En cualquiera de los supuestos (a), (b) y (c) precedentes, sólo ocurrirá incumplimiento si el valor agregado del
referido Endeudamiento respecto al cual haya ocurrido cualquiera de los eventos previstos en los apartados
anteriores, sea igual o superior al valor equivalente al 0,8% del patrimonio de referencia de la Emisora, de
acuerdo con el trimestre fiscal más reciente.
Titulares de Notas que representen dos tercios del Valor Nominal total de las Notas afectadas por los eventos
ut supra podrán revocar este vencimiento anticipado, después de su comunicación.
VIII.
Intereses:
Las Notas tienen una tasa de interés prefijada (fixed rate notes) en un 10,50% al año.
The Bank of New York Mellon harán los pagos de principal y de intereses.
Los intereses se calcularán sobre el valor nominal de cada Nota, desde el día de la emisión de las Notas, y
se deberán semestralmente el 23 de mayo y el 23 de noviembre, empezando el 23 de mayo de 2011.
Garantías: no hay.
Especie: quirografarias.
Eventuales restricciones impuestas al emisor con relación a:

la distribución de dividendos: no hay;

la enajenación de determinados activos: no hay;

la contratación de nuevas deudas: no hay.

la emisión de nuevos valores mobiliarios: no hay.
El agente fiduciario, indicando los principales términos del contrato: The Bank of New York Mellon
actuará como agente fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas, en conformidad con la escritura (Trust
Deed), con fecha del 29 de marzo de 2010, que tiene como partes a la Emisora y a The Bank of New York
Mellon, la cual se complementará periódicamente. El contrato prevé la indemnización del agente fiduciario y
limitaciones a sus deberes y facultades. El agente fiduciario y sus afiliadas pueden concluir operaciones con
el emisor y con sus afiliadas, sin comprobación de beneficio.
i) Condiciones para la modificación de los derechos asegurados por tales valores mobiliarios:
Es posible realizar algunas modificaciones en cuanto a los términos y condiciones de las Notas sin el
consentimiento de sus titulares, tales como: (i) correcciones de pequeña importancia; (ii) que sean meramente
de forma o de naturaleza técnica; (iii) que tengan por objeto corregir error manifiesto; (iv) que tengan por
313
objeto corregir alguna ambigüedad o inconsistencia; (v) para adicionar obligaciones a la Emisora, en beneficio
de los titulares de Notas, o retirar alguna prerrogativa o facultad otorgada a la Emisora; (vi) para adicionar
garantías a las Notas; (vii) que se realicen en consonancia con una reorganización societaria permitida; (viii)
para efectuar cualquier otra modificación que no afecte materialmente los derechos de los titulares de Notas.
El agente fiduciario informará a los titulares de las Notas sobre las modificaciones a la mayor brevedad posible.
j) Otras características relevantes:

Las Notas deberán ordenarse, en cualquier momento, pari passu entre sí, sin ninguna preferencia y deberán,
en cualquier momento y salvo determinadas excepciones eventualmente previstas en la legislación, tener la
misma preferencia de pago de todas las actuales y futuras obligaciones quirografarias de la Emisora.

Las Notas se constituyen por medio de una escritura (Trust Deed), con fecha del 29 de marzo de 2010, que
tiene como partes a la Emisora y a The Bank of New York Mellon, en calidad de agente fiduciario (Trustee)
de los titulares de Notas, la cual se complementará periódicamente. Cada emisión de Notas se complementará
por medio de la emisión de los Términos Finales (Final Terms), según el modelo definido entre la Emisora y
el Trustee.

Las Notas se emiten de forma exclusivamente escritural.

Las Notas fueron ofrecidas por un sindicato de Dealers de la operación, en conformidad con los términos del
Contrato de Intermediación (Dealer Agreement), con fecha del 29 de marzo de 2010, el cual se complementará
periódicamente.

Los Dealers de esta emisión son: Banco Itaú Europa S.A. – London Branch; Deutsche Bank Securities, Inc. y
Morgan Stanley & Co. Incorporated.

La Bolsa de Valores de Luxemburgo autorizó que las Notas emitidas en el ámbito del Programa se admitieran
a negociación en el mercado Euro MTF, administrado por dicha bolsa, durante un periodo de 12 (doce) meses
contados a partir del 29 de marzo de 2010. Se hará un pedido de inclusión de las Notas en la lista oficial de
negociación del mercado Euro MTF de la Bolsa de Valores de Luxemburgo.

Las Notas no se registraron en conformidad con el Securities Act y únicamente se ofrecieron: (i) en los Estados
Unidos de América para Inversores Cualificados, según definición de la Regla 144A; y (ii) en cualquier otro
país para non-uspersons, de acuerdo con la definición del Reglamento S (Regulation S) del Securities Act.
Véase ítem “e – Restricciones a la Circulación”.

No hubo, ni habrá, cualquier esfuerzo de distribución pública de las Notas, por lo que no se registró oferta
pública de valores mobiliarios en la Comisión de Valores Mobiliarios ni en cualquier otro órgano similar en otro
país. Las Notas no serán emitidas, colocadas, distribuidas, ofrecidas o negociadas en el mercado de capitales
brasileño.

Las Notas y todos los documentos relativos al Programa se someterán a las leyes inglesas y los tribunales de
Inglaterra son los competentes para dirimir controversias oriundas del Programa y de las Notas emitidas en
su ámbito.

Reapertura de la 2ª emisión
a) Identificación del valor mobiliario: Medium-Term Notes (“Notas”).
b) Cantidad: 01 nota global por el valor principal que consta en el apartado (c) siguiente y que puede
fraccionarse en una denominación mínima de US$100.000,00 y múltiples enteros de US$1.000,00 en
adelante.
c) Valor: US$250.000.000,00, teniendo en cuenta que el valor total de la segunda emisión, conjuntamente
con el valor total de la primera serie, es de US$1.250.000.000,00. Véase apartado “j” – Otras características
relevantes.
d) Fecha de emisión: 31 de enero de 2011.
e) Restricciones a la circulación:
314



Las Notas se ofrecen únicamente en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A del Securities Act of
1933 de los Estados Unidos de América (“Regla 144A” y “Securities Act”) y en la Regulation S del Securities
Act (“Regulation S”), de tal modo que los adquirentes de las Notas deben declarar determinadas condiciones,
incluyendo, pero sin limitarse a declaraciones de que son Inversores Cualificados (Qualified Institutional
Buyers), en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A, o Non-US Persons, de acuerdo con la Regulation
S, y que entienden que las Notas no están registradas en conformidad con lo dispuesto en el Securities Act.
La negociación secundaria de las Notas, o de cualquier derecho que a ellas se refiera, dependerá de la
entrega, por parte del vendedor, de una declaración al agente de transferencia (transfer agent) de
cumplimiento de la legislación aplicable a las Notas.
f) Convertibilidad: no hay.
g) Posibilidad de rescate: sí, como se expone a continuación.
Hipótesis de Rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: estando condicionado a la autorización del
Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), las Notas Subordinadas
se rescatarán, por decisión de la Emisora, siempre en su totalidad y en cualquier momento, cuando así se
haya notificado previamente a los titulares de las Notas y se hayan observado determinadas condiciones de
naturaleza tributaria.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: estando condicionado a la
autorización previa del Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), la
Emisora podrá rescatar las Notas Subordinadas, en su totalidad, habiéndose notificado previamente a los
titulares de Notas Subordinadas, cuando ocurra un evento regulador. El evento regulador se define como la
notificación escrita de la autoridad brasileña en la que se determine que las Notas Subordinadas no se
encuadran como Nivel II del Patrimonio de Referencia.
Las Notas Subordinadas no podrán rescatarse anticipadamente por opción de los titulares.
En todas las hipótesis anteriores, las Notas Subordinadas se cancelarán.
Fórmula de cálculo del valor de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: un 100% del valor denominado de
US$1.000,00.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: un 100% del valor denominado
de US$1.000,00.
h) Cuando los valores mobiliarios sean de deuda, indicar, siempre que corresponda:
Vencimiento, incluidas las condiciones de vencimiento anticipado.
El vencimiento de las Notas se fija al 22 de enero de 2021.
En caso de que ocurra alguno de los siguientes eventos (cada uno de ellos un “evento de default”), y tal
situación subsista en el tiempo, el agente fiduciario (Trustee) de los titulares de las Notas, cuando así sea
instruido por, como mínimo, titulares de 1/3 (un tercio) –calculado según el valor nominal de las Notas– o de
haber sido instruido por decisión extraordinaria de los titulares de las Notas, deberá informar a la Emisora
sobre el vencimiento anticipado de las Notas, cuyo pago será inmediatamente exigible, observados los
términos de cálculo del valor de pago anticipado (early redemption amount).
En el caso de que (i) la Emisora se disuelva (excepto cuando este hecho se vincule a una fusión o
reorganización societaria no relacionada con quiebra o insolvencia y siempre y cuando la sucesora legal de
la Emisora asuma las obligaciones oriundas de las Notas); (ii) suspenda el pago o se vea imposibilitada de
cumplir con los pagos de sus deudas; (iii) proponga un plan de recuperación judicial o quiebra o lleve a cabo
cualquier otra acción que implique la modificación de la condición de pago de sus deudas; o (iv) en caso de
que terceros propongan procedimientos de quiebra contra la Emisora, y siempre y cuando tales acciones no
se suspendan durante los 60 (sesenta) días posteriores a su proposición.
315
No obstante, la Emisora únicamente tendrá obligación de pagar los valores adeudados cuando se haya
declarado la quiebra, haya sido disuelta o suspenda o se vea imposibilitada de efectuar los pagos de todos o
parte sustancial de sus pasivos, quedando claro que el pago de las Notas Subordinadas deberá observar el
núcleo de subordinación.
IX.
Intereses:
Las Notas Subordinadas tienen una tasa de interés prefijada (fixed rate notes) en un 5,75% al año.
The Bank of New York Mellon, agencias de Londres y Luxemburgo, harán los pagos de principal y de
intereses.
Los intereses se calcularán sobre el valor nominal de cada Nota, desde el día de la emisión de las Notas,
y se deberán semestralmente el 22 de enero y el 22 de julio, empezando el 22 de enero de 2011.
Garantías: no hay. Notas Subordinadas. En caso de liquidación, los tenedores de las Notas cobrarán después
de que todos los demás acreedores especiales, con garantías reales, y el resto de acreedores quirografarios
hayan sido atendidos.
X.
Especie: subordinadas. Véase apartado “j” – Otras características relevantes.
XI.
XII.
Eventuales restricciones impuestas al emisor con relación a:

la distribución de dividendos: no hay;

la enajenación de determinados activos: no hay;

la contratación de nuevas deudas: no hay;

la emisión de nuevos valores mobiliarios: no hay.
El agente fiduciario, indicando los principales términos del contrato: The Bank of New York Mellon
actuará como agente fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, en conformidad con la
escritura (Trust Deed), con fecha del 29 de marzo de 2010, que tiene como partes a la Emisora y a The
Bank of New York Mellon, la cual se complementará periódicamente. El contrato prevé la indemnización
del agente fiduciario y limitaciones a sus deberes y facultades. El agente fiduciario y sus afiliadas pueden
concluir operaciones con el emisor y con sus afiliadas, sin comprobación de beneficio.
i. Condiciones para la modificación de los derechos asegurados por tales valores mobiliarios:
Es posible realizar algunas modificaciones en cuanto a los términos y condiciones de las Notas Subordinadas
sin el consentimiento de sus titulares, tales como: (i) correcciones de pequeña importancia; (ii) que sean
meramente de forma o de naturaleza técnica; (iii) que tengan por objeto corregir error manifiesto; (iv) que
tengan por objeto corregir alguna ambigüedad o inconsistencia; (v) que se realicen en consonancia con una
reorganización societaria permitida; (vi) para efectuar cualquier otra modificación que no afecte materialmente
los derechos de los titulares de Notas Subordinadas. El agente fiduciario informará a os titulares de las Notas
Subordinadas sobre las modificaciones a la mayor brevedad posible.
Adicionalmente, la Emisora podrá modificar los términos y condiciones aplicables a las Notas Subordinadas,
una vez por serie, únicamente para cumplir cualquier requisito que el Banco Central de Brasil imponga, de tal
manera que las Notas Subordinadas puedan considerarse integrantes del Nivel II del Patrimonio de
Referencia, en conformidad con lo dispuesto en la Resolución CMN 3.444 de 28 de febrero de 2007
(“Resolución 3.444”), que se modifica periódicamente. La Emisora no podrá efectuar ningún cambio que
implique la modificación, en cualquier grado, de la tasa de interés de las Notas Subordinadas, el valor en
circulación de tales Notas, las fechas de pago de intereses y su devengo exponencial, la fecha de vencimiento
originalmente pactada y la subordinación de tales Notas.


j. Otras características relevantes:
Las Notas Subordinadas son obligaciones directas, sin garantía y subordinadas de la Emisora y serán
subordinadas con preferencia de pago a todos los demás pasivos de la Emisora (con excepción de las
316


obligaciones referentes a los accionistas). Las Notas Subordinadas deberán ordenarse, en cualquier
momento, pari passu entre sí, sin ninguna preferencia y deberán, en cualquier momento y salvo determinadas
excepciones eventualmente previstas en la legislación, tener la misma preferencia de pago de todas las
obligaciones subordinadas y sin garantías de la Emisora actuales y futuras, en los términos de la Resolución
3.444.
Las Notas Subordinadas se constituyen por medio de una escritura (Trust Deed), con fecha del 29 de marzo
de 2010, que tiene como partes a la Emisora y a The Bank of New York Mellon, en calidad de agente fiduciario
(Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, la cual se complementará periódicamente. Cada emisión de
Notas se complementará por medio de la emisión de los Términos Finales (Final Terms), según el modelo
definido entre la Emisora y el Trustee.
Las Notas Subordinadas aquí descritas se emitieron y distribuyeron por medio de la reapertura de la
segunda emisión de notas y constituyen la segunda serie de la segunda emisión de notas sometidas al Trust
Deed. Las Notas emitidas en la primera serie y las Notas emitidas en la segunda serie de la segunda emisión
comparten el mismo código ISIN y CUSIP y son fungibles entre sí desde el 12 de marzo de 2011.






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
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
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

Las Notas Subordinadas se emiten de forma exclusivamente escritural.
Las Notas Subordinadas fueron ofrecidas por un sindicato de Dealers de la operación, en conformidad con
los términos del Contrato de Intermediación (Dealer Agreement), con fecha del 29 de marzo de 2010, el cual
se complementará periódicamente.
Los Dealers de esta emisión son: Banco Itaú Europa S.A. – London Branch; Deutsche Bank Securities, Inc.;
y JP Morgan Securities LLC. La Bolsa de Valores de Luxemburgo autorizó que las Notas emitidas en el ámbito
del Programa se admitieran a negociación en el mercado Euro MTF, administrado por dicha bolsa, durante
un periodo de 12 (doce) meses contados a partir del 29 de marzo de 2010. El primer día que las Notas de la
segunda serie de la segunda emisión se incluyeron en la lista de negociación fue el 31 de enero de 2011. El
primer día que las Notas de la primera serie de la segunda emisión se incluyeron en la lista de negociación
fue el 23 de septiembre de 2010.
Las Notas no se registraron en conformidad con el Securities Act y únicamente se ofrecieron: (i) en los Estados
Unidos de América para Inversores Cualificados, según definición de la Regla 144A; y (ii) en cualquier otro
país para Non-US Persons, de acuerdo con la definición del Reglamento S (Regulation S) del Securities Act.
Véase apartado “E – Restricciones a la Circulación”.
No hubo, ni habrá, cualquier esfuerzo de distribución pública de las Notas, por lo que no se registró oferta
pública de valores mobiliarios en la Comisión de Valores Mobiliarios ni en cualquier otro órgano similar en otro
país. Las Notas no serán emitidas, colocadas, distribuidas, ofrecidas o negociadas en el mercado de capitales
brasileño.
Las Notas y todos los documentos relativos al Programa se someterán a las leyes inglesas y los tribunales de
Inglaterra son los competentes para dirimir controversias oriundas del Programa y de las Notas emitidas en
su ámbito.
Estando condicionado a la autorización del Banco Central de Brasil y a la observancia de los límites operativos
y de capital previstos en el apartado que figura más adelante, la Emisora (o alguna de sus subsidiarias) podrá,
en cualquier momento y a cualquier precio, recomprar Notas Subordinadas en el mercado secundario o de
cualquier otro modo, siempre y cuando se observen las condiciones del núcleo de subordinación. Las Notas
Subordinadas adquiridas de esta manera no darán derecho a que el Emisor participe en asambleas generales
de titulares de Notas Subordinadas ni estas se computarán para el cálculo del quórum de las asambleas.
Cualquier pago de principal y de intereses de las Notas Subordinadas podrá postergarse en caso de que: (i)
la Emisora constate que no están de acuerdo o que el pago de tales valores pueda ocasionar un desajuste
con relación a las reglas de adecuación de capital y límites operativos previstos en la Resolución 3.444 o
Resolución 2.099, de 17 de agosto de 1994, del Consejo Monetario Nacional; o (ii) sus índices financieros
caigan por debajo del mínimo exigido por la regulación aplicable a la Emisora.
317
4ª Emisión
a. Identificación del valor mobiliario: Medium-Term Notes (“Notas”).
b. Cantidad: 01 nota global por el valor principal que consta en el apartado (c) siguiente y que puede
fraccionarse en una denominación mínima de US$200.000,00 y múltiples enteros de US$1.000,00 en
adelante.
c. Valor: US$500.000.000,00.
d. Fecha de emisión: 21 de junio de 2011.



e. Restricciones a la circulación:
Las Notas se ofrecen únicamente en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A del Securities Act of
1933 de los Estados Unidos de América (“Regla 144A” y “Securities Act”) y en la Regulation S del Securities
Act (“Regulation S”), de tal modo que los adquirentes de las Notas deben declarar determinadas
condiciones, incluyendo, pero sin limitarse a, declaraciones de que son Inversores Cualificados (Qualified
Institutional Buyers), en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A, o Non-US Persons, de acuerdo
con la Regulation S, y que entienden que las Notas no están registradas en conformidad con lo dispuesto
en el Securities Act.
La negociación secundaria de las Notas, o de cualquier derecho que a ellas se refiera, dependerá de la
entrega, por parte del vendedor, de una declaración al agente de transferencia (transfer agent) de
cumplimiento de la legislación aplicable a las Notas.
f. Convertibilidad: no hay.
g. Posibilidad de rescate: sí, como se expone a continuación.
Hipótesis de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: estando condicionado a la autorización
del Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), las Notas
Subordinadas se rescatarán, por decisión de la Emisora, siempre en su totalidad y en cualquier momento,
cuando así se haya notificado previamente a los titulares de las Notas y se hayan observado determinadas
condiciones de naturaleza tributaria.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: estando condicionado a la
autorización previa del Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate),
la Emisora podrá rescatar las Notas Subordinadas, en su totalidad, habiéndose notificado previamente a
los titulares de Notas Subordinadas, cuando ocurra un evento regulador. El evento regulador se define
como la notificación escrita de la autoridad brasileña en la que se determine que las Notas Subordinadas
no se encuadran como Nivel II del Patrimonio de Referencia.
Las Notas Subordinadas no podrán rescatarse anticipadamente por opción de los titulares.
En todas las hipótesis anteriores, las Notas Subordinadas se cancelarán.
Fórmula de cálculo del valor del rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: un 100% del valor denominado de
US$1.000,00.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: un 100% del valor
denominado de US$1.000,00.
XIII.
XIV.
h. Cuando los valores mobiliarios sean de deuda, indicar, siempre que corresponda:
Vencimiento, incluidas las condiciones de vencimiento anticipado.
El vencimiento de las Notas se fija al 21 de diciembre de 2021.
En caso de que ocurra alguno de los siguientes eventos (cada uno de ellos un “evento de default”), y tal
situación subsista en el tiempo, el agente fiduciario (Trustee) de los titulares de las Notas, cuando así sea
318
(c)
(d)
XV.
XVI.
instruido por, como mínimo, titulares de 1/3 (un tercio) –calculado según el valor nominal de las Notas– o
de haber sido instruido por decisión extraordinaria de los titulares de las Notas, deberá informar a la Emisora
sobre el vencimiento anticipado de las Notas, cuyo pago será inmediatamente exigible, observados los
términos de cálculo del valor de pago anticipado (early redemption amount).
En el caso de que (i) la Emisora se disuelva (excepto cuando este hecho se vincule a una fusión o
reorganización societaria no relacionada con quiebra o insolvencia y siempre y cuando la sucesora legal de
la Emisora asuma las obligaciones oriundas de las Notas); (ii) suspenda el pago o se vea imposibilitada de
cumplir con los pagos de sus deudas; (iii) proponga un plan de recuperación judicial o quiebra o lleve a
cabo cualquier otra acción que implique la modificación de la condición de pago de sus deudas; o (iv) en
caso de que terceros propongan procedimientos de quiebra contra la Emisora, y siempre y cuando tales
acciones no se suspendan durante los 60 (sesenta) días posteriores a su proposición.
No obstante, la Emisora únicamente tendrá obligación de pagar los valores adeudados cuando se haya
declarado la quiebra, haya sido disuelta o suspenda o se vea imposibilitada de efectuar los pagos de todos
o parte sustancial de sus pasivos, quedando claro que el pago de las Notas Subordinadas deberá observar
el núcleo de subordinación.
Intereses:
Las Notas Subordinadas tienen una tasa de interés prefijada (fixed rate notes) en un 6,20% al año.
The Bank of New York Mellon, agencias de Londres y Luxemburgo, harán los pagos de principal y de
intereses.
XVII.
XVIII.
XIX.
XX.
XXI.
XXII.
Los intereses se calcularán sobre el valor nominal de cada Nota, desde el día de la emisión de las Notas,
y devengarán semestralmente el 21 de junio y el 21 de diciembre, empezando el 21 de diciembre de 2011.
Garantías: no hay. Notas Subordinadas. En caso de liquidación, los tenedores de las Notas cobrarán
después de que todos los demás acreedores especiales, con garantías reales y el resto de acreedores
quirografarios hayan sido atendidos.
Especie: subordinadas. Véase apartado “j” – Otras características relevantes.
Eventuales restricciones impuestas al emisor con relación a:

la distribución de dividendos: no hay.

la enajenación de determinados activos: no hay.

la contratación de nuevas deudas: no hay.

la emisión de nuevos valores mobiliarios: no hay.
El agente fiduciario, indicando los principales términos del contrato: The Bank of New York Mellon
actuará como agente fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, en conformidad con la
escritura (Trust Deed), con fecha del 17 de marzo de 2011, que tiene como partes a la Emisora y a The
Bank of New York Mellon, la cual se complementará periódicamente. El contrato prevé la indemnización del
agente fiduciario y limitaciones a sus deberes y facultades. El agente fiduciario y sus afiliadas pueden
concluir operaciones con el Emisor y con sus afiliadas, sin comprobación de beneficio.
i. Condiciones para la modificación de los derechos asegurados por tales valores mobiliarios:
Es posible realizar algunas modificaciones en cuanto a los términos y condiciones de las Notas
Subordinadas sin el consentimiento de sus titulares, tales como: (i) correcciones de pequeña importancia;
(ii) que sean meramente de forma o de naturaleza técnica; (iii) que tengan por objeto corregir error
manifiesto; (iv) que tengan por objeto corregir alguna ambigüedad o inconsistencia; (v) que se realicen en
consonancia con una reorganización societaria permitida; (vi) para efectuar cualquier otra modificación que
no afecte materialmente los derechos de los titulares de Notas Subordinadas. El agente fiduciario informará
a los titulares de las Notas Subordinadas sobre las modificaciones a la mayor brevedad posible.
Adicionalmente, la Emisora podrá modificar los términos y condiciones aplicables a las Notas Subordinadas,
una vez por serie, únicamente para cumplir cualquier requisito que el Banco Central de Brasil imponga, de
tal manera que las Notas Subordinadas puedan considerarse integrantes del Nivel II del Patrimonio de
Referencia, en conformidad con lo dispuesto en la Resolución CMN 3.444, de 28 de febrero de 2007
(“Resolución 3.444”), que se modifica periódicamente. La Emisora no podrá efectuar ningún cambio que
implique la modificación, en cualquier grado, de la tasa de interés de las Notas Subordinadas, el valor en
319
circulación de tales Notas, las fechas de pago de intereses y su devengo exponencial, la fecha de
vencimiento originalmente pactada y la subordinación de tales Notas.

j. Otras características relevantes: las Notas Subordinadas son obligaciones directas, sin garantía y
subordinadas de la Emisora y serán subordinadas con preferencia de pago a todos los demás pasivos de
la Emisora (con excepción de las obligaciones referentes a los accionistas). Las Notas Subordinadas
deberán ordenarse, en cualquier momento, pari passu entre sí, sin ninguna preferencia y deberán, en
cualquier momento y salvo determinadas excepciones eventualmente previstas en la legislación, tener la
misma preferencia de pago de todas las obligaciones subordinadas y sin garantías de la Emisora actuales
y futuras, en los términos de la Resolución 3.444.

Las Notas Subordinadas se constituyen por medio de una escritura (Trust Deed), con fecha del 17 de marzo
de 2011, que tiene como partes a la Emisora y a The Bank of New York Mellon, en calidad de agente
fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, la cual se complementará periódicamente. Cada
emisión de Notas se complementará por medio de la emisión de los Términos Finales (Final Terms), según
el modelo definido entre la Emisora y el Trustee.

Las Notas Subordinadas se emiten de forma exclusivamente escritural.

Las Notas Subordinadas fueron ofrecidas por un sindicato de Dealers de la operación, en conformidad con
los términos del Contrato de Intermediación (Dealer Agreement), con fecha del 17 de marzo de 2011, el
cual se complementará periódicamente.



Los Dealers de esta emisión son: Banco Itaú BBA International S.A. – London Branch y Merrill Lynch,
Pierce, Fenner & Smith Incorporated. La Bolsa de Valores de Luxemburgo autorizó que las Notas emitidas
en el ámbito del Programa se admitieran a negociación en el mercado Euro MTF, administrado por dicha
bolsa. El primer día que las Notas se incluyeron en la lista de negociación fue el 21 de junio de 2011.

Las Notas no se registraron en conformidad con el Securities Act y únicamente se ofrecieron: (i) en los
Estados Unidos de América para Inversores Cualificados, según definición de la Regla 144A; y (ii) en
cualquier otro país para Non-US Persons, de acuerdo con la definición del Reglamento S (Regulation S)
del Securities Act. Véase apartado “e – Restricciones a la Circulación”.

No hubo, ni habrá, cualquier esfuerzo de distribución pública de las Notas, por lo que no se registró oferta
pública de valores mobiliarios en la Comisión de Valores Mobiliarios ni en cualquier otro órgano similar en
otro país. Las Notas no serán emitidas, colocadas, distribuidas, ofrecidas o negociadas en el mercado de
capitales brasileño.






Las Notas y todos los documentos relativos al Programa se someterán a las leyes inglesas y los tribunales
de Inglaterra son los competentes para dirimir controversias oriundas del Programa y de las Notas emitidas
en su ámbito.
Estando condicionado a la autorización del Banco Central de Brasil y a la observancia de los límites
operativos y de capital previstos en el apartado que figura más adelante, la Emisora (o alguna de sus
subsidiarias) podrá, en cualquier momento y a cualquier precio, recomprar Notas Subordinadas en el
mercado secundario o de cualquier otro modo, siempre y cuando se observen las condiciones del núcleo
de subordinación. Las Notas Subordinadas adquiridas de esta manera no darán derecho a que la Emisora
participe en asambleas generales de titulares de Notas Subordinadas ni estas se computarán para el cálculo
del quórum de las asambleas.
Cualquier pago de principal y de intereses de las Notas Subordinadas podrá postergarse en caso de que:
(i) la Emisora constate que no están de acuerdo o que el pago de tales valores pueda ocasionar un
desajuste con relación a las reglas de adecuación de capital y límites operativos previstos en la Resolución
CMN 3.444 o Resolución 2.099, de 17 de agosto de 1994, del Consejo Monetario Nacional; o (ii) sus índices
financieros caigan por debajo del mínimo exigido por la regulación aplicable a la Emisora.
320
Reapertura de la 4ª Emisión
a. Identificación del valor mobiliario: Medium-Term Notes (“Notas”).
b. Cantidad: 01 nota global por el valor principal que consta en el apartado (c) siguiente y que puede
fraccionarse en una denominación mínima de US$200.000,00 y múltiples enteros de US$1.000,00 en adelante.
c. Valor: US$550.000.000,00, teniendo en cuenta que el valor total de la cuarta emisión, conjuntamente con el
valor total de la primera serie, es de US$1.050.000.000,00. Véase apartado “j” – Otras características
relevantes.
d. Fecha de emisión: 24 de enero de 2012.



e. Restricciones a la circulación:
Las Notas se ofrecen únicamente en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A del Securities Act of 1933
de los Estados Unidos de América (“Regla 144A” y “Securities Act”) y en la Regulation S del Securities Act
(“Regulation S”), de tal modo que los adquirentes de las Notas deben declarar determinadas condiciones,
incluyendo, pero sin limitarse a declaraciones de que son Inversores Cualificados (Qualified Institutional
Buyers), en conformidad con lo dispuesto en la Regla 144A, o Non-US Persons, de acuerdo con la Regulation
S, y que entienden que las Notas no están registradas en conformidad con lo dispuesto en el Securities Act.
La negociación secundaria de las Notas, o de cualquier derecho que a ellas se refiera, dependerá de la entrega,
por parte del vendedor, de una declaración al agente de transferencia (transfer agent) de cumplimiento de la
legislación aplicable a las Notas.
f. Convertibilidad: no hay.
g. Posibilidad de rescate: sí, como se expone a continuación.
Hipótesis de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: estando condicionado a la autorización del
Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), las Notas Subordinadas se
rescatarán, por decisión de la Emisora, siempre en su totalidad y en cualquier momento, cuando así se haya
notificado previamente a los titulares de las Notas y se hayan observado determinadas condiciones de
naturaleza tributaria.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: estando condicionado a la
autorización previa del Banco Central de Brasil (en el caso de que así se exija en el momento del rescate), la
Emisora podrá rescatar las Notas Subordinadas, en su totalidad, habiéndose notificado previamente a los
titulares de Notas Subordinadas, cuando ocurra un evento regulador. El evento regulador se define como la
notificación escrita de la autoridad brasileña en la que se determine que las Notas Subordinadas no se
encuadran como Nivel II del Patrimonio de Referencia.
Las Notas Subordinadas no podrán rescatarse anticipadamente por opción de los titulares.
En todas las hipótesis anteriores, las Notas Subordinadas se cancelarán.
Fórmula de cálculo del valor de rescate:
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por motivos fiscales: un 100% del valor denominado de
US$1.000,00.
Rescate anticipado de Notas Subordinadas por fuerza de un evento regulador: un 100% del valor denominado
de US$1.000,00.
XXIII.
XXIV.
h. Cuando los valores mobiliarios sean de deuda, indicar, siempre que corresponda:
Vencimiento, incluidas las condiciones de vencimiento anticipado.
El vencimiento de las Notas se fija al 21 de diciembre de 2021.
En caso de que ocurra alguno de los siguientes eventos (cada uno de ellos un “evento de default”), y tal
situación subsista en el tiempo, el agente fiduciario (Trustee) de los titulares de las Notas, cuando así sea
instruido por, como mínimo, titulares de 1/3 (un tercio) –calculado según el valor nominal de las Notas– o de
haber sido instruido por decisión extraordinaria de los titulares de las Notas, deberá informar a la Emisora sobre
321
(e)
(f)
el vencimiento anticipado de las Notas, cuyo pago será inmediatamente exigible, observados los términos de
cálculo del valor de pago anticipado (early redemption amount).
En el caso de que (i) la Emisora se disuelva (excepto cuando este hecho se vincule a una fusión o
reorganización societaria no relacionada con quiebra o insolvencia y siempre y cuando la sucesora legal de la
Emisora asuma las obligaciones oriundas de las Notas); (ii) suspenda el pago o se vea imposibilitada de cumplir
con los pagos de sus deudas; (iii) proponga un plan de recuperación judicial o quiebra o lleve a cabo cualquier
otra acción que implique la modificación de la condición de pago de sus deudas; o (iv) en caso de que terceros
propongan procedimientos de quiebra contra la Emisora, y siempre y cuando tales acciones no se suspendan
durante los 60 (sesenta) días posteriores a su proposición.
No obstante, la Emisora únicamente tendrá obligación de pagar los valores adeudados cuando se haya
declarado la quiebra, haya sido disuelta o suspenda o se vea imposibilitada de efectuar los pagos de todos o
parte sustancial de sus pasivos, quedando claro que el pago de las Notas Subordinadas deberá observar el
núcleo de subordinación.
Intereses:
Las Notas Subordinadas tienen una tasa de interés prefijada (fixed rate notes) en un 6,20% al año.
The Bank of New York Mellon, agencias de Londres y Luxemburgo, harán los pagos de principal y de
intereses.
Los intereses se calcularán sobre el valor nominal de cada Nota, desde el día de la emisión de las
Notas, y devengarán semestralmente el 21 de junio y el 21 de diciembre, empezando el 21 de junio de
2012.
XXV.
Garantías: no hay. Notas Subordinadas. En caso de liquidación, los tenedores de las Notas cobrarán
después de que todos los demás acreedores especiales, con garantías reales, y el resto de acreedores
quirografarios hayan sido atendidos.
XXVI.
XXVII. Especie: Subordinadas. Véase apartado “j” – Otras características relevantes.
XXVIII.
XXIX. Eventuales restricciones impuestas al emisor con relación a:

la distribución de dividendos: no hay.

la enajenación de determinados activos: no hay.

la contratación de nuevas deudas: no hay.

la emisión de nuevos valores mobiliarios: no hay.
El agente fiduciario, indicando los principales términos del contrato: The Bank of New York Mellon
actuará como agente fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, en conformidad con la
escritura (Trust Deed), con fecha del 17 de marzo de 2011, que tiene como partes a la Emisora y a The
Bank of New York Mellon, la cual se complementará periódicamente. El contrato prevé la indemnización del
agente fiduciario y limitaciones a sus deberes y facultades. El agente fiduciario y sus afiliadas pueden
concluir operaciones con el Emisor y con sus afiliadas, sin comprobación de beneficio.
i. Condiciones para la modificación de los derechos asegurados por tales valores mobiliarios:
Es posible realizar algunas modificaciones en cuanto a los términos y condiciones de las Notas
Subordinadas sin el consentimiento de sus titulares, tales como: (i) correcciones de pequeña importancia;
(ii) que sean meramente de forma o de naturaleza técnica; (iii) que tengan por objeto corregir error
manifiesto; (iv) que tengan por objeto corregir alguna ambigüedad o inconsistencia; (v) que se realicen en
consonancia con una reorganización societaria permitida; (vi) para efectuar cualquier otra modificación que
no afecte materialmente los derechos de los titulares de Notas Subordinadas. El agente fiduciario informará
a los titulares de las Notas Subordinadas sobre las modificaciones a la mayor brevedad posible.
Adicionalmente, la Emisora podrá modificar los términos y condiciones aplicables a las Notas Subordinadas,
una vez por serie, únicamente para cumplir cualquier requisito que el Banco Central de Brasil imponga, de
tal manera que las Notas Subordinadas puedan considerarse integrantes del Nivel II del Patrimonio de
Referencia, en conformidad con lo dispuesto en la Resolución CMN 3.444 de 28 de febrero de 2007
(“Resolución 3.444”), que se modifica periódicamente. La Emisora no podrá efectuar ningún cambio que
implique la modificación, en cualquier grado, de la tasa de interés de las Notas Subordinadas, el valor en
322
circulación de tales Notas, las fechas de pago de intereses y su devengo exponencial, la fecha de
vencimiento originalmente pactada y la subordinación de tales Notas.

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j. Otras características relevantes: las Notas Subordinadas son obligaciones directas, sin garantía y
subordinadas de la Emisora y serán subordinadas con preferencia de pago a todos los demás pasivos de
la Emisora (con excepción de las obligaciones referentes a los accionistas). Las Notas Subordinadas
deberán ordenarse, en cualquier momento, pari passu entre sí, sin ninguna preferencia y deberán, en
cualquier momento y salvo determinadas excepciones eventualmente previstas en la legislación, tener la
misma preferencia de pago de todas las obligaciones subordinadas y sin garantías de la Emisora actuales
y futuras, en los términos de la Resolución 3.444.
Las Notas Subordinadas se constituyen por medio de una escritura (Trust Deed), con fecha del 17 de marzo
de 2011, que tiene como partes a la Emisora y a The Bank of New York Mellon, en calidad de agente
fiduciario (Trustee) de los titulares de Notas Subordinadas, la cual se complementará periódicamente. Cada
emisión de Notas se complementará por medio de la emisión de los Términos Finales (Final Terms), según
el modelo definido entre la Emisora y el Trustee.
Las Notas Subordinadas aquí descritas se emitieron y distribuyeron por medio de la reapertura de la cuarta
emisión de Notas Subordinadas y constituyen la segunda serie de la cuarta emisión de Notas Subordinadas
sometidas al Trust Deed. Las Notas Subordinadas emitidas en la primera serie y las Notas emitidas en la
segunda serie de la cuarta emisión compartirán el mismo código ISIN y CUSIP y son fungibles entre sí
desde el 04 de marzo de 2012.
Del valor total de la segunda serie de la cuarta emisión de Notas Subordinadas, US$50.000.000,00
provienen del ejercicio, por el Emisor, de una opción de distribución del lote suplementario (extended sale
option) en el mercado asiático, de acuerdo con la previsión que consta en los Términos Finales (Final
Terms) de las Notas.
Las Notas Subordinadas se emiten de forma exclusivamente escritural.
Las Notas Subordinadas fueron ofrecidas por un sindicato de Dealers de la operación, en conformidad con
los términos del contrato de intermediación (Dealer Agreement), con fecha del 17 de marzo de 2011, el cual
se complementará periódicamente.
Los Dealers de esta emisión son: Itaú BBA USA Securities Inc., JP Morgan Securities LLC y Merrill Lynch,
Pierce,