GOBIERNO de CANTABRIA B O L E T Í N O F I C I A L D E C A N TA B R I A Miércoles, 24 de marzo de 2010 - BOC NÚM. 57 4.Economía y Hacienda 4.1.Actuaciones en materia Presupuestaria Instituto de Finanzas de Cantabria CVE-2010-4164 Condiciones de emisión de obligaciones simples ligadas a la Inflación Española. CONDICIONES DE EMISIÓN EMISIÓN DE OBLIGACIONES SIMPLES LIGADAS A LA INFLACIÓN ESPAÑOLA REALIZADA POR INSTITUTO DE FINANZAS DE CANTABRIA 40.000.000 euros INSTITUTO DE FINANZAS DE CANTABRIA CONDICIONES DE EMISIÓN EMISIÓN DE OBLIGACIONES SIMPLES LIGADAS A LA INFLACIÓN ESPAÑOLA 1 EMISOR El emisor es el Instituto de Finanzas de Cantabria (el “ICAF” o el “Emisor”), entidad autonómica de derecho público de las contempladas en la letra g) del apartado 1 del artículo 2 de la Ley de Cantabria 14/2006, de 24 de octubre, de Finanzas de Cantabria, que se configura como agente financiero del sector público empresarial y fundacional autonómico para el fomento de las actividades económicas estratégicas de Cantabria, con domicilio en Santander (Cantabria), Paseo de Pereda, 13. Don Luis Egusquiza Manchado, Director Gerente del Emisor, suscribe la presente publicación en el Boletín Oficial de Cantabria (la “Publicación”), en nombre del Emisor, en virtud de la delegación realizada por el Consejo Ejecutivo del Emisor en su reunión de 4 de marzo de 2010. 2 INFORMACIÓN RELATIVA A LAS OBLIGACIONES El importe total de la emisión de obligaciones simples ligadas a la Inflación Española (las “Obligaciones”) será de hasta cuarenta millones de euros (€ 40.000.000) de valor nominal, constituida por hasta 800 Obligaciones de cincuenta mil euros (€ 50.000) de valor nominal cada una, agrupadas en un único tramo o serie. El precio de emisión de las Obligaciones es de cincuenta mil euros (€ 50.000) por Obligación, equivalente al 100% de su valor nominal. El precio de emisión será libre de impuestos y gastos de suscripción para el suscriptor. El importe total de la emisión quedará fijado, en la Fecha de Suscripción, por el importe efectivamente suscrito. i Pág. 9945 boc.cantabria.es CVE-2010-4164 2.1 Importe total de las Obligaciones 1/7 GOBIERNO de CANTABRIA B O L E T Í N O F I C I A L D E C A N TA B R I A Miércoles, 24 de marzo de 2010 - BOC NÚM. 57 2.2 Descripción del tipo y clase de los valores Las Obligaciones son obligaciones simples no subordinadas y no garantizadas con otro tipo de garantías distintas de las indicadas en el apartado 2.6 siguiente, que no incorporan opciones ni otros instrumentos derivados. Las obligaciones simples son valores que representan una deuda para su emisor, devengan intereses y son reembolsables por amortización a vencimiento. El Código ISIN de las Obligaciones es el ES0202391001. 2.3 Legislación bajo la cual se han creado los valores Las Obligaciones se emitirán de conformidad con la legislación española que resulte aplicable al Emisor o a los mismos. En particular, se emitirán de conformidad con (i) la Ley de Cantabria 14/2006, de 24 de octubre, de Finanzas de Cantabria, (ii) Ley de Cantabria 3/2006, de 18 de abril, del Patrimonio de la Comunidad Autónoma de Cantabria, (iii) la Ley de Cantabria 2/2008, de 11 de julio, de Creación del Instituto de Finanzas de Cantabria, (iv) la Ley de Cantabria 5/2009, de 28 de diciembre, de Presupuestos Generales de la Comunidad Autónoma de Cantabria para el año 2010, (v) la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, (vi) el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, por el que se desarrolla parcialmente la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de admisión a negociación de valores en mercados secundarios oficiales, de ofertas públicas de venta o suscripción y del folleto exigible a tales efectos, (vii) la Ley 211/1964, de 24 de diciembre, por la que se regula la emisión de obligaciones por sociedades que no hayan adoptado la forma de anónimas o por sociedades y otras personas jurídicas, y la constitución del sindicato de obligacionistas, en lo relativo a la constitución del sindicato de obligacionistas y nombramiento del comisario y (viii) las demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor que resulten de aplicación en cada momento. 2.4 Forma de representación de las Obligaciones Las Obligaciones estarán representadas exclusivamente por medio de anotaciones en cuenta y se constituirán como tales en virtud de su inscripción en el correspondiente registro contable. La presente Publicación surtirá los efectos previstos en el artículo 6 de la Ley 24/1988. En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 10 del Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles, la denominación, número de unidades, valor nominal y demás características y condiciones de la emisión de Obligaciones que se representan por medio de anotaciones en cuenta es la que se incluye en la presente Publicación. La Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S. A. (“IBERCLEAR”), sociedad anónima nacida al amparo del artículo primero, apartado segundo de la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, que modifica el artículo 44 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, es la entidad encargada del registro contable de las Obligaciones y tiene su domicilio social en Madrid, Plaza de la Lealtad, 1, junto con sus entidades participantes. 2.5 Divisa de la emisión Las Obligaciones estarán denominadas en Euros. 2.6 Garantías Las Obligaciones estarán respaldadas por el patrimonio total del Emisor. La Obligaciones gozarán de la garantía estatutaria de la Comunidad Autónoma de Cantabria prevista en el artículo 15.4 de la Ley de Cantabria 2/2008, de 11 de julio, de Creación del Instituto de Finanzas de Cantabria. Conforme a la legislación vigente, las Obligaciones carecerán para los obligacionistas de cualquier derecho político presente y/o futuro sobre el Emisor. Los derechos económicos y financieros para el titular de las Obligaciones asociados a la adquisición y tenencia de las Obligaciones serán los derivados de las condiciones de tipo de interés, rendimientos y precios de amortización con que se emitan y que se encuentran recogidas en los epígrafes 2.8 y 2.9 de esta Publicación. i Pág. 9946 boc.cantabria.es CVE-2010-4164 2.7 Descripción de los derechos vinculados a las Obligaciones 2/7 GOBIERNO de CANTABRIA B O L E T Í N O F I C I A L D E C A N TA B R I A Miércoles, 24 de marzo de 2010 - BOC NÚM. 57 El servicio financiero de la deuda será atendido por BANCO SANTANDER, S. A. (el “Agente de Pagos”), abonándose directamente por el Agente de Pagos en cada fecha de pago en las cuentas propias o de terceros, según proceda, de las entidades participantes en IBERCLEAR las cantidades correspondientes. Los titulares de las Obligaciones tendrán derecho a voto en la Asamblea de Obligacionistas de acuerdo con lo previsto en el apartado 2.11 siguiente. 2.8 Tipo de Interés a) Tipo de Interés Las Obligaciones devengarán, desde la Fecha de Emisión hasta la Fecha de Amortización a Vencimiento, un cupón fijo indexado pagadero por anualidades vencidas al siguiente tipo de interés (el “Tipo de Interés”): [1,820%+ Inflación(i)] Donde: “Inflación(i)”: [(Índice t /Índice t-1)-1] x 100*, expresado en forma de porcentaje y redondeado a un decimal *en el entendido, no obstante, de que si, respecto a un Periodo de Cálculo, Inflación(i) es inferior que 0,00000 por ciento, entonces se entenderá que la Inflación(i) para dicho periodo de cálculo es 0,00000 por ciento. “Índice t” significa el nivel del Índice publicado para el Mes de Referencia de diciembre del año inmediatamente anterior a la Fecha de Pago. “Índice t-1” significa el nivel del Índice publicado para el Mes de Referencia de diciembre del año inmediatamente anterior al Índice t relevante. “Índice” significa el Índice de Precios al Consumo general nacional base 2006 o su sucesor, publicado por el Instituto Nacional de Estadística (el “INE”) en su página web (www.ine.es), en la sección “IPC General”, u organismo oficial que lo sustituya (el “Patrocinador del Índice”), o en su caso, el Índice Sucesor o el Índice Sustitutivo definidos en el apartado b) siguiente. A efectos informativos, el Índice se publica en la pantalla de Bloomberg . La primera publicación o anuncio de un nivel de dicho índice para un Mes de Referencia será definitiva y concluyente y las revisiones posteriores del nivel para dicho Mes de Referencia no serán empleadas para ningún cálculo. “Mes de Referencia” significa el mes en relación con el cual se haya determinado el nivel del Índice, con independencia de la fecha en la cual éste se publique o anuncie. Si el nivel del Índice se determinase para un periodo distinto de un mes, el Mes de Referencia será el periodo en relación con el cual se haya determinado el nivel del Índice. b) Índice sustitutivo “Nivel de Índice Sustitutivo” significa un nivel de Índice, determinado por el Agente de Cálculo, en relación con una Fecha de Pago determinada, de acuerdo con las reglas que se detallan a continuación: (i) En el supuesto de que algún nivel del Índice para un Mes de Referencia que sea relevante para calcular un pago de las Obligaciones (el “Nivel Relevante”) no haya sido publicado o anunciado cinco (5) Días Hábiles antes de la siguiente Fecha de Pago, el Agente de Cálculo deberá determinar un Nivel de Índice Sustitutivo que lo reemplace de acuerdo con la siguiente fórmula: Nivel de Índice Sustitutivo = Nivel Básico * (Último Nivel / Nivel de Referencia) “Nivel Básico” significa el nivel del Índice (excluyendo cualesquiera estimaciones esporádicas) publicado o anunciado por el Patrocinador del Índice el mes que sea doce (12) meses anterior a aquél para el que se esté determinando el Nivel de Índice Sustitutivo; “Último Nivel” significa el último nivel del Índice (excluyendo cualesquiera estimaciones esporádicas) publicado o anunciado por el Patrocinador del Índice antes del mes para el que se esté determinando el Nivel de Índice Sustitutivo; i Pág. 9947 boc.cantabria.es CVE-2010-4164 Donde: 3/7 GOBIERNO de CANTABRIA B O L E T Í N O F I C I A L D E C A N TA B R I A Miércoles, 24 de marzo de 2010 - BOC NÚM. 57 “Nivel de Referencia” significa el nivel del Índice (excluyendo cualesquiera estimaciones esporádicas) publicado o anunciado por el Patrocinador del Índice del Índice el mes que sea doce (12) meses anterior al mes referido en la definición anterior “Último Nivel”. (ii) En el supuesto de que un Nivel Relevante se publicase o anunciase con posterioridad a la fecha que sea cinco Días Hábiles anterior a la siguiente Fecha de Pago, dicho Nivel Relevante no será empleado para ningún cálculo. El Nivel de Índice Sustitutivo determinado según lo dispuesto anteriormente, será el nivel definitivo para el Mes de Referencia en cuestión. “Índice Sucesor” significa el índice determinado por el Agente de Cálculo en caso de que cualquier nivel del Índice no haya sido publicado o anunciado durante dos meses consecutivos o en caso de que el Patrocinador del Índice anunciase que no continuará publicando o anunciando el Índice. El Índice Sucesor sustituirá cualquier Índice anteriormente empleado de acuerdo con las siguientes reglas: (a) Si el Patrocinador del Índice hubiese notificado o anunciado que el Índice va a ser sustituido por un índice de reemplazo especificado por el Patrocinador del Índice, y el Agente de Cálculo determinase que el cálculo de dicho índice de reemplazo se realizará empleando una fórmula igual o sustancialmente similar a la utilizada para el cálculo del Índice anteriormente empleado, dicho índice de reemplazo será el Índice utilizado respecto de la emisión desde la fecha en que entre en vigor tal índice de reemplazo, o (b) Si no hubiese podido determinarse un Índice Sucesor de acuerdo con lo previsto en el apartado (a) anterior, el Agente de Cálculo pedirá estimaciones del nivel del índice de reemplazo a cinco destacados “dealers” independientes. Si se recibiesen entre cuatro y cinco respuestas, y de dichas cuatro o cinco respuestas, tres o más “dealers” determinasen el mismo índice, dicho índice será el Índice Sucesor. Si se recibiesen tres respuestas, y de dichas tres respuestas, dos o más “dealers” determinasen el mismo índice, dicho índice será el Índice Sucesor, (c) Si no hubiese podido determinarse un Índice Sucesor de acuerdo con lo previsto en los apartados (a) o (b) anteriores antes del quinto Día Hábil anterior a la Fecha de Pago correspondiente, el Agente de Cálculo determinará un índice alternativo apropiado para tal Fecha de Pago correspondiente, siendo dicho índice el Índice Sucesor. Si, antes del quinto Día Hábil anterior a cada Fecha de Pago, el Patrocinador del Índice anunciase su intención de introducir una modificación sustancial en el Índice, el Agente de Cálculo realizará cualesquiera ajustes al Índice que estime necesarios para que el Índice modificado continúe siendo el Índice. En el supuesto de que, dentro de los treinta (30) días siguientes a la publicación, el Agente de Cálculo concluyese que el Patrocinador del Índice ha modificado el nivel del Índice para corregir un error manifiesto en su publicación original, el Agente de Cálculo (i) notificará al Emisor dicha corrección y la cantidad a pagar bajo las Obligaciones a resultas de dicha corrección; y (ii) tomará cualesquiera medidas que estime necesarias para aplicar dicha corrección; en el entendido que cualquier cantidad a pagar de acuerdo con lo previsto en el apartado (i) anterior deberá abonarse (sin que se devenguen intereses) (a) en relación con la corrección por el Patrocinador del Índice de un error manifiesto en el nivel del Índice para el Mes de Referencia en el cual haya tenido lugar la Fecha de Pago prevista, dentro de los cinco (5) Días Hábiles siguientes a la notificación por el Agente de Cálculo de dicha cantidad, (b) en relación con la corrección por el Patrocinador del Índice de un error manifiesto en el nivel del Índice para el Mes de Referencia en el cual no haya tenido lugar la Fecha de Pago prevista, como un ajuste de la obligación de pago en la próxima Fecha de Pago prevista, o (c) si no existiese ninguna Fecha de Pago posterior prevista, dentro de los cinco (5) Días Hábiles siguientes a la notificación por el Agente de Cálculo de dicha cantidad a pagar. “JP Morgan Chase Bank, N.A.” o la entidad que pueda sustituirla en el futuro actuará como agente de cálculo de la Emisión (el “Agente de Cálculo”). El Agente de Cálculo calculará el Tipo de Interés de conformidad con lo dispuesto en el presente apartado y lo notificará al Emisor a la mayor brevedad posible, quien, a su vez, lo notificará al Agente de Pagos como mínimo cinco (5) Días Hábiles antes de cada Fecha de Pago i Pág. 9948 boc.cantabria.es CVE-2010-4164 c) Agente de Cálculo 4/7 GOBIERNO de CANTABRIA B O L E T Í N O F I C I A L D E C A N TA B R I A Miércoles, 24 de marzo de 2010 - BOC NÚM. 57 y de la Fecha de Amortización a Vencimiento. El Agente de Cálculo actuará exclusivamente como agente del Emisor y no asumirá ninguna obligación de agencia o representación con respecto a los titulares de las Obligaciones. Cualesquiera cálculos o resoluciones realizados por el mismo en relación con las Obligaciones tendrán carácter definitivo y vinculante para el Emisor, el Agente de Pagos y los tenedores de las Obligaciones, excepto en caso de error manifiesto. d) Fechas de pago y fórmula para el cálculo de intereses La duración de la emisión de las Obligaciones se dividirá en sucesivos periodos de tiempo (conjuntamente, los “Periodos de Devengo de Intereses” y, cada uno de ellos, un “Periodo de Devengo de Intereses”) comprensivos de los días efectivos transcurridos entre cada Fecha de Pago, incluyendo en cada Periodo de Devengo de Intereses la Fecha de Pago inicial y excluyendo la Fecha de Pago final, excepto para el primer Periodo de Devengo de Intereses que tendrá una duración equivalente a los días transcurridos entre la Fecha de Desembolso y la primera Fecha de Pago (excluida). El cálculo de la liquidación de intereses que deben pagarse en cada Fecha de Pago para cada Periodo de Devengo de Intereses se llevará a cabo con arreglo a la siguiente fórmula: Donde: I = Intereses a pagar en una Fecha de Pago determinada. P= Nominal unitario de las Obligaciones en la fecha correspondiente. R = Tipo de Interés expresado en porcentaje anual. Base = 30/360 Los intereses de las Obligaciones se pagarán por anualidades vencidas, los sucesivos aniversarios de la Fecha de Desembolso (es decir, el 25 de marzo de cada año, desde e incluyendo el 25 de marzo 2011, hasta e incluyendo la Fecha de Amortización a Vencimiento (cada una de estas fechas una “Fecha de Pago”). En caso de que alguna de las fechas establecidas en el párrafo anterior no fuera un Día Hábil, el pago se realizará en el Día Hábil siguiente, sin que ello afecte al cálculo de intereses. Se entenderá por “Día Hábil” el que se fije en cada momento por el Banco Central Europeo para el funcionamiento del sistema TARGET2 (Trans-European Automated Real-Time GrossSettlement Express Transfer system) excepto aquellos días que, aun siendo hábiles de acuerdo con el calendario TARGET2, fuesen festivos en Londres. 2.9 Fecha de vencimiento y amortización de las Obligaciones 2.9.1 Precio de amortización El precio de reembolso para las Obligaciones será equivalente al 100% de su valor nominal, libre de gastos para el titular y pagadero de una sola vez en la Fecha de Vencimiento Final. 2.9.2 Fecha y modalidades de amortización Las Obligaciones se amortizarán en un solo pago en la “Fecha de Amortización a Vencimiento”, que tendrá lugar el 25 de marzo de 2028 o en caso de que no fuera un Día Hábil, el Día Hábil siguiente, sin que ello afecte al cálculo de intereses. En la Fecha de Desembolso se procederá a la constitución del sindicato de obligacionistas para la emisión, de conformidad con lo establecido en la legislación relacionada en el apartado 2.3 de la presente Publicación, que se regirá por estatutos siguientes: CVE-2010-4164 No existen opciones de amortización anticipada ni para el Emisor ni para los titulares de las Obligaciones. boc.cantabria.es 5/7 2.10 Representación de los tenedores de los valores i Pág. 9949 GOBIERNO de CANTABRIA B O L E T Í N O F I C I A L D E C A N TA B R I A Miércoles, 24 de marzo de 2010 - BOC NÚM. 57 REGLAMENTO DEL SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS Artículo 1.- Con la denominación “Sindicato de Obligacionistas de la Emisión de Obligaciones Simples Ligadas a la Inflación Española del Instituto de Finanzas de Cantabria” queda constituido un sindicato que tiene por objeto la defensa de los intereses y derechos de los titulares de las obligaciones emitidas. Artículo 2.- El Sindicato subsistirá mientras dure el empréstito y, terminado éste, hasta que queden cumplidas sus obligaciones ante los titulares de los valores. Artículo 3.- El domicilio del Sindicato se fija en Paseo de Pereda, 13 - 4º - 39004 Santander. Artículo 4.- Son Órganos del Sindicato la Asamblea General de Obligacionistas y el Comisario. La Asamblea de Obligacionistas acordará el nombramiento de un Secretario a efectos de certificar los acuerdos de la misma. Artículo 5.- El Comisario será el Presidente del Sindicato de Obligacionistas, y además de las competencias que le atribuya la Asamblea General, tendrá la representación legal del Sindicato y podrá ejercitar las acciones que a éste correspondan y las que considere oportunas para la defensa general y particular de los titulares de los valores. En todo caso, el Comisario será el órgano de relación entre entidad emisora y el Sindicato, y como tal informará a ésta de los acuerdos del Sindicato y requerirá de la misma los informes que a su juicio o al de la Asamblea de Obligacionistas, interesen a éstos. Artículo 6.- La Asamblea General de Obligacionistas, debidamente convocada por el Presidente o por el Consejo Ejecutivo de la entidad emisora, está facultada para acordar lo necesario a la mejor defensa de los legítimos intereses de los Obligacionistas; destituir y nombrar Comisario o Presidente y Secretario; ejercer, cuando proceda, las acciones judiciales correspondientes y aprobar los gastos ocasionados por la defensa de los intereses comunes. Artículo 7.- Los acuerdos de la Asamblea serán tomados por mayoría absoluta, con asistencia de los Obligacionistas que representen dos terceras partes de los valores de emisión en circulación, y vincularán a todos los Obligacionistas, incluso a los no asistentes y a los disidentes. Artículo 8.- Será de aplicación la Sección 4ª, Capítulo X de la vigente Ley de Sociedades Anónimas en todo lo relativo a la convocatoria, competencia y acuerdos del Sindicato. Se ha nombrado Comisario del Sindicato de Obligacionistas a D. Jesús Bulnes Peláez, quien ha aceptado el cargo. 2.12 Acuerdo de emisión Con fecha 4 de marzo de 2010, el Consejo Ejecutivo del Emisor acordó proceder a la realización de la emisión. i Pág. 9950 boc.cantabria.es CVE-2010-4164 Artículo 9.- En todo lo no previsto en el presente Reglamento será de aplicación la Ley 211/1964, de 24 de diciembre, sobre regulación de la emisión de obligaciones por Sociedades que no hayan adoptado la forma de anónimas, asociaciones u otras personas jurídicas y la constitución del Sindicato de Obligacionistas y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, aprobado por Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre. 6/7 GOBIERNO de CANTABRIA B O L E T Í N O F I C I A L D E C A N TA B R I A Miércoles, 24 de marzo de 2010 - BOC NÚM. 57 2.13 Fecha de emisión de las Obligaciones La fecha de suscripción de las Obligaciones será el 24 de marzo de 2010. La fecha de emisión y desembolso de los valores será el 25 de marzo de 2010 (la “Fecha de Desembolso”), en la que la Entidad Colocadora deberá abonar al Emisor el importe de las Obligaciones que hayan sido objeto de colocación por su parte. “JP Morgan Securities LTD” actúa como “Entidad Colocadora”. 2.14 Restricciones sobre la libre transmisibilidad de las Obligaciones No existen restricciones a la libre transmisión de las Obligaciones, sin perjuicio de las restricciones a la venta existentes en Estados Unidos, el Reino Unido y demás jurisdicciones aplicables. Éstos podrán ser libremente transmitidos por cualquier medio admitido en Derecho y de acuerdo con las normas del mercado AIAF donde serán admitidos a negociación. La titularidad de cada Obligación se transmitirá por transferencia contable. La inscripción de la transmisión a favor del adquirente en el registro contable producirá los mismos efectos que la tradición de títulos valores y desde ese momento la transmisión será oponible a terceros. 3 ACUERDOS DE ADMISIÓN A COTIZACIÓN Y NEGOCIACIÓN El Emisor solicitará la inclusión de las Obligaciones en AIAF Mercado de Renta Fija (“AIAF”), mercado secundario oficial de valores reconocido en la Disposición Transitoria Sexta de la Ley 37/1998 de 16 de noviembre, de reforma de la Ley 24/1988, a la mayor brevedad una vez desembolsados. En todo caso, se espera que la admisión definitiva a negociación se produzca no más tarde de transcurridos treinta (30) días desde la Fecha de Desembolso. El Emisor hace constar expresamente que conoce los requisitos y condiciones que se exigen para la admisión, permanencia y exclusión de los valores en AIAF, según la legislación vigente y los requerimientos de sus organismos rectores, aceptando cumplirlos. El Emisor hará cuanto esté a su alcance para obtener y mantener dicha admisión a negociación durante el tiempo en que las Obligaciones permanezcan en circulación. No obstante, si pese a ello no lo consigue, el Emisor pondrá todo su empeño para obtener sin demora, y mantener posteriormente, la admisión a negociación de las Obligaciones en cualquier otro mercado de valores, a fin de que no se vea afectada la posición de los titulares de las mismas. 4 RATINGS O CALIFICACIONES ASIGNADAS A LAS OBLIGACIONES POR AGENCIAS DE CALIFICACIÓN La Agencia de Calificación Crediticia FITCH RATINGS ESPAÑA, S. A.U. ha asignado a la emisión de las Obligaciones una calificación provisional de AA. Se espera confirmar la calificación provisional como definitiva una vez admitidas las Obligaciones a cotización en AIAF. Santander (Cantabria), 17 de marzo de 2010. El director gerente del Instituto de Finanzas de Cantabria, Luis Egusquiza Manchado. Aceptación del nombramiento como Comisario del Sindicato de Obligacionistas Fdo. D. Jesús Bulnes Peláez. CVE-2010-4164 2010/4164 i Pág. 9951 boc.cantabria.es 7/7