análisis de la situación financiera a largo plaz

LCDA. MARIA A. CONTRERAS S.
CATEDRA: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
TEMA 12: ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A LARGO PLAZO.
¿Quienes están interesados en este análisis?
Los bancos y los acreedores a corto plazo tienen interés en la
capacidad de pago de una empresa.
Los compradores de obligaciones y los accionistas son los que
tienen mayor interés en la situación financiera a largo plazo de una
empresa
INVERSION EN ACTIVOS Y FUENTES DE CAPITAL:
Existen muchas interrogantes que resolver en el estudio de la
situación financiera a largo plazo de un negocio. Dentro de las
cuales tenemos que citar las siguientes:
1. ¿Qué inversión de capital ha sido hecha en los distintos tipos
de activos?
2. Cuáles son las fuentes de este capital, esto es, fondos
prestados y capital propiamente dicho?
Para estudiar la situación financiera a largo plazo de una
empresa, se debe determinar una serie de razones, las cuales se
pueden utilizar en parte para contestar las preguntas citadas
anteriormente o para conocer su real situación financiera a largo
plazo.
Razón de Inmovilización (Propiedad Planta y Equipo a Capital)
¿Qué es Inmovilización?
Se conoce como
la parte de los recursos de la empresa
dedicados a la adquisición de Activos Fijos o Propiedad Planta y
Equipo.
Razón de Inmovilización =
Activo Fijo
Patrimonio
Activo Fijo = Activo Fijo Neto = propiedad Planta y Equipo.
Patrimonio = Capital Contable
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Ejemplo:
Activo Fijo Neto (P.P.E.) = 1.200.000
Patrimonio
= 1.600.000
Razón de Inmovilización =
Razón de Inmovilización =
1.200.000
1.600.000
0,75
Significa que por cada Bolívar de Patrimonio Bs. 0,75 se encuentra
inmovilizado.
¿Qué persigue el análisis de Inmovilización?
Determinar si las cantidades dedicadas a la adquisición de
Propiedad Planta y Equipo exceden o no a la capacidad financiera.
Apreciar las fuentes de los recursos que están inmovilizados.
¿Con qué recursos generalmente se deben adquirir la propiedad
Planta y Equipo?
Con Capital Propio o Utilidades Retenidas
Financiamiento a largo plazo otorgado por terceras personas.
La tendencia normal de los Activos Fijos es a decrecer, puesto
que van perdiendo valor a través del tiempo.
La tendencia normal del Patrimonio es a crecer, así se repartan
todas las utilidades ya que existe la Reserva Legal
Por lo tanto la tendencia normal de la Razón de Inmovilización es
a decrecer
Una Razón = 1 ó mayor a 1 significa que:
Que todo el patrimonio de la empresa está invertido en Activos
Fijo, por lo tanto la empresa debe haber obtenido financiamiento
externo para sus operaciones, lo cual pudiera ser inconveniente por
el costo del dinero, salvo que el % de interés pagado sea inferior al %
de la utilidad sobre el capital.
Razones Estándares
Empresa Comercial 0,25/1
Empresa Industrial 0,50 a 0,75/1
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Razón de la Estabilidad (Pasivo a largo plazo a Propiedad Planta y
Equipo)
¿Qué es Estabilidad?
Se conoce como el grado en el cual los Activos Fijos están gravados
o garantizados por Obligaciones a Largo Plazo (Considerando que estas
obligaciones son de carácter Hipotecario).
Razón de Estabilidad =
Pasivo a Largo Plazo
Activo Fijo Neto (Al Costo)
Ejemplo:
Pasivo a Largo Plazo = 750.000
Propiedad Planta y Equipo= 1.500.000
Razón de Estabilidad =
Razón de Estabilidad =
750.000
1.500.000
0,50
Significa que por cada Bolívar de propiedad Planta y Equipo se
adeudan Bs. 0,50 a Largo Plazo.
La tendencia creciente de esta razón es desfavorable.
¿Qué nos refleja esta razón?
En que % está garantizado los Activo Fijos de la empresa.
Si se pueden obtener fondos adicionales por medio del uso de la
misma garantía.
Si el índice es menor a 0,50 significa que es mayor el
financiamiento de los activos fijos por parte de los Accionistas o
acreedores a corto plazo.
Razón Estándar 0,50 /1
Razón del Endeudamiento (Pasivo total a Patrimonio)
¿Qué es Endeudamiento?
Es el grado de financiamiento externo que posee una empresa con
respecto al patrimonio de la misma.
Razón de Endeudamiento =
Pasivo Total
Patrimonio
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Ejemplo:
Pasivo Total = 1.200.000
Patrimonio = 1.200.000
Razón de Endeudamiento =
1.200.000
1.200.000
Razón de Endeudamiento = 1
Significa que por cada Bolívar de Patrimonio Bs. 1 ha sido invertido
por terceras personas.
Razón Estándar = 1/1
Este análisis se puede realizar a corto y largo plazo
Razón de Endeudamiento
a Corto Plazo
= Pasivo Corriente
Patrimonio
Razón de Endeudamiento
a Largo Plazo
= Pasivo no Corriente
Patrimonio
Ejemplo:
Pasivo Circulante
=
Pasivo No Circulante =
Total Pasivo
=
Patrimonio
=
800.000
400.000
1.200.000
1.200.000
Razón de Endeudamiento
Total
=
Razón de Endeudamiento
a Corto Plazo
1.200.000 = 1
1.200.000
=
Razón de Endeudamiento
a Largo Plazo
=
800.000
1.200.000
= 0,66
400.000
1.200.000
= 0,33
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Rendimiento Patrimonial:
¿Que es Rendimiento Patrimonial?
Es el que mide el rendimiento medio sobre el total de la inversión de
los accionistas.
Rendimiento Patrimonial =
Rendimiento Patrimonial =
Utilidad Neta
Patrimonio
Utilidad Neta
Patrimonio Promedio
Utilidad Neta = Utilidad después de Impuesto
Sobre la Renta
Patrimonio = Capital Contable
Patrimonio
Promedio = Patrimonio Inicial + Patrimonio Final
2
Rendimiento Patrimonial:
Rendimiento del Capital Social
=
Utilidad Neta
Capital Social
Cuando el Capital Social es totalmente Común:
Rendimiento del
Capital Social
= Utilidad Neta - Lo de los Preferentes
Capital Social Común
Ganancia por Acción = G.P.A.
Cuando el Capital Social es Común:
G.P.A =
Utilidad Neta
Nª Acciones Comunes en Circulación
Cuando el Capital Social es Común y Preferente:
G.P.A. =
Utilidad Neta - Lo de los preferentes
Nª Acciones Comunes en Circulación
Fuente: Estados financieros Forma, Análisis e interpretación. Kennedy