Bancos - Fitch Ratings Centroamérica y República Dominicana

Bancos
Centroamérica y República Dominicana
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República
Dominicana
Viento en Contra en la Mayoría de Países
Informe de Perspectiva
Viento en Contra: Los sistemas bancarios de Centroamérica enfrentarán riesgos mayores en
2016. Se anticipa una desaceleración del crecimiento del producto interno bruto (PIB) en la región
y, consecuentemente, un crecimiento menor del crédito. En opinión de Fitch Ratings, los márgenes
se mantendrán presionados con poca posibilidad de aumentar antes de la segunda mitad de 2016.
El gasto en provisiones muy probablemente crecerá con el deterioro esperado de activos en
algunos mercados. En algunos países la dolarización seguirá siendo una preocupación debido al
riesgo de crédito potencial ante una devaluación de las monedas locales.
Informes Relacionados
Otros Informes de Perspectiva
www.fitchratings.com/outlooks
Otros Informes
Global Economic Outlook: Prolonged
Emerging Market Vulnerability – a Global
Concern (Septiembre 30, 2015).
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Perspectivas de Calificación Estables: Fitch opina que la gran mayoría de calificaciones no
tendrá cambios, pese al entorno operativo más desafiante. Considera que los bancos están bien
preparados para enfrentar riesgos mayores sin arriesgar su solvencia. Además, un número
importante podría recibir soporte financiero oportuno de sus accionistas si fuera necesario.
Costa Rica, Perspectiva del Sector Negativa: Los bancos costarricenses son los más expuestos
a condiciones económicas desafiantes. Fitch anticipa que el crecimiento de los préstamos será
inferior a 10%, mientras que la rentabilidad disminuirá y se desempeñará por debajo del promedio
de sus pares regionales debido al ajuste a la baja en las tasas de interés impulsado por el banco
central. Una devaluación mayor que lo esperado puede debilitar la calidad de activos, dada la
dolarización relativamente alta de las carteras de préstamos.
El Salvador, Crecimiento Bajo es la Norma: El poco dinamismo de la economía seguirá
limitando el crecimiento del crédito, el cual será alrededor de 5%. Fitch opina que la poca demanda
de préstamos empresariales ha motivado un alza desproporcionada de créditos de consumo que
puede presionar la calidad de los activos. Fitch prevé que la rentabilidad se mantendrá baja, con
un ROAA cercano a 1.2%; por el lado positivo, la capitalización de la industria permanecerá como
la más elevada de la región.
Honduras, Estabilidad pese a Riesgo de Eventos: Fitch prevé que el crecimiento del crédito
será de un dígito en 2016 y la calidad de la cartera seguirá siendo más débil que la del resto de
países vecinos. Los créditos deteriorados serán cercanos a 3%. Las carteras mantendrán
concentraciones altas en los mayores deudores y niveles de dolarización de 30%
aproximadamente. Los efectos sistémicos relacionados con la liquidación forzosa de Banco
Continental por presunto lavado de dinero fueron contenidos por las acciones de la autoridad. Sin
embargo, Fitch reconoce la poca predictibilidad de estos eventos, por lo que mantendrá un
monitoreo cercano del sistema bancario.
Nicaragua, en su Potencial: La cartera crediticia del sistema bancario seguirá creciendo más que
en sus pares centroamericanos en 2016, entre 15% y18% con morosidad alrededor de 1%. La
rentabilidad permanecerá fuerte (ROAA: 2%), mayor que la de sus pares regionales y suficiente
para que las tasas de generación interna de capital superen la expansión de los balances.
República Dominicana, Perspectiva del Sector Positiva: El sistema bancario dominicano es el
único con posibilidades de mejorar su desempeño en 2016, apoyado por un entorno económico
dinámico. Fitch anticipa que la expansión crediticia seguirá siendo sólida, sustentada en la
evolución favorable de la calidad de los activos, la rentabilidad y la capitalización.
Diciembre 15, 2015
Bancos
Perspectiva de Calificación
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
Perspectiva de Calificación
Positiva/O.P.
Estable
Negativa/O.N.
COSTA RICA
Factores Clave
Desempeño Impactado por Intervención: La desaceleración del crecimiento económico y la
reducción en las tasas de interés en colones, por el cambio en la forma de cálculo de la tasas de
referencia implementado por el banco central, afectarán la rentabilidad del sistema bancario en
2016. Fitch anticipa un crecimiento de los préstamos menor y márgenes más estrechos,
principalmente en las carteras de préstamos denominadas en colones, en las que la reducción de
la tasa de interés ya ocurrió.
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Cierre 2014 (%)
Actual (%)
O.P.: Observación Positiva;
O.N.: Observación Negativa;
Fuente: Fitch
Perspectiva del Sector
N EGATIVA
(2015: E S T A BL E )
 Crecimiento esperado modesto
 Rentabilidad menor que la de pares
regionales
 Influencia alta del gobierno
 Dolarización alta
 Buena capacidad de absorción de
pérdidas
Tasas de Interés
TPM Promedio
TIBP Promedio
MIN
(%)
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
2008
2010
2012
2014
TIBP: Tasa de Interés Básica Pasiva,
TPM: Tasa de Política Monetaria, MIN:
Margen de Interés Neto
Fuente: Banco Central de Costa Rica
y Fitch
Crecimiento de Créditos Modesto: Para 2016, Fitch estima un crecimiento de los préstamos
inferior a 10%. En opinión de la agencia, el impulso a la demanda de créditos por tasas de interés
menores será frenado por el crecimiento del PIB menor a su potencial, las tasas de desempleo
relevantes, la capitalización menor de los bancos estatales y el apetito de crecimiento
posiblemente inferior de los bancos privados extranjeros. Por otra parte, dado que las necesidades
de financiamiento del gobierno permanecen altas, algunos recursos de los bancos podrían dirigirse
a deuda soberana. Fitch prevé que las reducciones de las tasas de interés pueden contribuir a
sostener la tendencia positiva en la calidad de los activos observada en 2015.
Rentabilidad Menor que la de Pares Regionales: En 2016, el ROAA de la industria podría
permanecer inferior a 1% y el margen de interés neto medio (MIN) podría estabilizarse en torno a
3.5%. La rentabilidad del sistema bancario seguirá siendo modesta y fuertemente dependiente del
MIN, dada la diversificación de ingresos limitada. Fitch no anticipa cambios en las métricas de
eficiencia en el sector en 2016. La agencia considera que estos indicadores están influenciados
altamente por los índices de eficiencia inferiores de los bancos de propiedad estatal, pero
reconoce que los más grandes de los privados han ganado eficiencia y flexibilidad financiera de
manera consistente. Una nueva directriz publicada por el gobierno, que insta a los bancos del
estado a mejorar su eficiencia, podría tener algún impacto positivo en el mediano plazo.
Exposición Alta por Dolarización: La dolarización seguirá representando una fuente importante
de riesgo. Fitch anticipa que los depósitos denominados en dólares continuarán constituyendo más
de 50% de los depósitos totales y que la demanda de préstamos denominados en dólares
persistirá; los préstamos denominados en dólares corresponden actualmente a 40% de la cartera.
Esto es incentivado por un diferencial favorable entre las tasas de interés en dólares y la
percepción de la estabilidad del tipo de cambio.
La agencia asume que el tipo de cambio en colones será relativamente estable. Sin embargo, una
devaluación superior a la esperada podría provocar deterioro de calidad de los préstamos
denominados en dólares y dificultar el equilibrio entre préstamos y depósitos en esa moneda. El
riesgo de crédito es mayor para los bancos privados, cuyas operaciones están denominadas
principalmente en dólares.
Sensibilidad de las Perspectivas
Perspectiva de Calificación: Las calificaciones derivan del soporte. Las de los bancos estatales
están basadas en la calificación soberana y, por lo tanto, se mantendrán alineadas a esta última.
Por su parte, aquellas de los bancos privados con accionistas extranjeros dependen de la
capacidad y disposición de estos para proveerles soporte. Todas las calificaciones nacionales
tienen Perspectiva Estable, por lo que no se anticipan cambios.
Perspectiva del Sector: La Perspectiva del Sector es Estable. En opinión de Fitch, el sistema
bancario mantendrá una capacidad de absorción de pérdidas buena a pesar de la rentabilidad
inferior. La agencia anticipa que el crecimiento esperado menor balanceará la generación interna
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
2
Bancos
de capital debilitada de la banca. Cambios en la perspectiva de la industria podrían provenir del
deterioro en la posición financiera de los bancos más pequeños o variaciones no anticipadas en el
tipo de cambio que pongan en riesgo la calidad de las carteras crediticias en dólares.
Perspectiva de Calificación
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
Perspectiva de Calificación
Positiva/O.P.
Estable
Negativa/O.N.
EL SALVADOR
Factores Clave
Ambiente Económico Adverso: Fitch prevé que el desempeño de los bancos permanecerá
limitado por un crecimiento económico bajo y la competencia alta. El dinamismo bajo de la
economía salvadoreña restringirá el crecimiento crediticio, el cual se mantendrá en una tasa
incremental de un dígito y liderado por créditos de consumo. En opinión de Fitch, es poco probable
que el crecimiento de cartera sea superior a 10% en el mediano plazo.
100%
Presiones Manejables en Calidad de Cartera: Fitch destaca que las tasas de interés bajas y la
poca demanda de créditos corporativos contribuyen a un apetito mayor de préstamos de consumo.
Estos últimos contribuyeron con más de 90% del crecimiento del crédito de los últimos 12 meses
hasta septiembre de 2015). Pese a lo anterior, la agencia anticipa un deterioro manejable en la
calidad de la cartera en el corto plazo. Los niveles conjuntos morosidad más castigos del sector
estarán en torno a 4.5%.
80%
60%
40%
20%
0%
Cierre 2014 (%)
Actual (%)
O.P.: Observación Positiva;
O.N.: Observación Negativa;
Fuente: Fitch
Perspectiva del Sector
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
 Entorno operativo adverso
 Calidad de activos podría debilitarse
moderadamente
 Capitalización sólida por poco
crecimiento en préstamos
 Mayor utilización de fondeo
institucional
Uso Mayor de Fondeo Institucional: Los depósitos constituyen la fuente principal de fondeo del
sistema, con 79.8% del total a septiembre de 2015, aunque cada vez existe una proporción mayor
de fondeo institucional, dado que el crecimiento de crédito ha sido más acelerado que el de los
depósitos. La proporción de créditos sobre depósitos ha exhibido una tendencia creciente en los
últimos años y se prevé más competencia en la captación de depósitos tanto entre los bancos
como con otras instituciones financieras locales.
Niveles de Rentabilidad Menores: Los bancos cuentan con flexibilidad contractual para ajustar
sus tasas de interés activas, con la posibilidad de adecuarlas al entorno de riesgos y liquidez. Sin
embargo, el beneficio para la utilidad neta será limitado por un crecimiento económico lento y
gasto en provisiones potencialmente mayor. Otras restricciones para la generación de ingresos se
mantienen, tales como algunas limitaciones legales para el cobro de comisiones por servicios.
Capitalización Mayor a la de sus Pares de la Región: En opinión de Fitch, la base sólida de
capital del sistema provee un soporte adecuado para una expansión mayor de la cartera de
créditos y brinda una capacidad buena de absorción de pérdidas. La capitalización se acompaña
de coberturas de reservas buenas y de un crecimiento crediticio esperado modesto. El Capital
Base según Fitch del sistema se sostendrá por encima de 18%, incluso si los bancos mantienen
pagos de dividendos elevados.
Sensibilidad de las Perspectivas
Perspectiva de Calificación: Las calificaciones de los bancos tienen Perspectiva Estable, lo que
refleja que Fitch prevé que muy probablemente no habrá movimientos en las calificaciones
nacionales. Todas las calificaciones de riesgo se fundamentan en el respaldo financiero de sus
accionistas, por lo que cambios en las mismas están sujetos a modificaciones en la capacidad o la
propensión de soporte de estos.
Perspectiva del Sector: El sector también tiene Perspectiva Estable, con pocas posibilidades de
una acción positiva durante 2016. Un deterioro en la actividad económica que afectase la calidad
de cartera de los bancos mayor a lo esperado y, por ende, su rentabilidad, se reflejaría
negativamente en la Perspectiva del Sector.
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
3
Bancos
Perspectiva de Calificación
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
Perspectiva de Calificación
Positiva/O.P.
Estable
Negativa/O.N.
100%
GUATEMALA
Factores Clave
Crecimiento del Crédito Desacelerando: El sistema bancario guatemalteco tiene un potencial
amplio de crecimiento dada su penetración bancaria relativa baja, con proporción de préstamos
brutos sobre PIB de 33.3%, y las perspectivas económicas estables. Sin embargo, la orientación
corporativa de la cartera de préstamos y la mayor competencia limitan el crecimiento del crédito en
el corto plazo. Fitch estima que el aumento de los préstamos se desacelerará hasta cerca de 9%
en 2016. Sin embargo, los riesgos por eventos políticos poco predecibles podrían afectar el
potencial de crecimiento de los bancos.
80%
Rentabilidad Adecuada, aunque Menor: Fitch estima que el ROAA de los bancos guatemaltecos
se debilitará hasta alrededor de 1.5% en 2016. La competencia fuerte, principalmente en el
segmento corporativo, y la utilización mayor del fondeo institucional limitarán cualquier potencial de
mejora en el MIN del sistema bancario.
60%
40%
20%
0%
Cierre 2014 (%)
Actual (%)
O.P.: Observación Positiva;
O.N.: Observación Negativa;
Fuente: Fitch
Perspectiva del Sector
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
 Crecimiento esperado de préstamos
menor
 Presiones sobre la rentabilidad
 Capitalización persiste como debilidad
Presiones Leves en Calidad de Activos: Un deterioro en la calidad de activos de los bancos
podría ser el resultado de precios internacionales sostenidamente bajos de los principales
productos de exportación. Los sectores de agricultura y agronegocios parecen ser los más
susceptibles. Sin embargo, es poco probable que este debilitamiento potencial erosione
materialmente la buena calidad de los activos del sistema.
Cambios de Accionista No Impactara Panorama Bancario: Dos bancos de tamaño mediano en
la plaza, Banco Agromercantil (BAM) y Banco Citibank de Guatemala (Citi), anunciaron
recientemente cambios de sus principales accionistas para 2016. Fitch prevé movimientos en sus
calificaciones después de que se realicen estas transacciones, como lo reflejan sus Observaciones
de calificación Positiva y Negativa, respectivamente, pero no se espera que esto impacte
significativamente la composición y desempeño bancario local en el corto plazo.
Capitalización Baja, Reto Principal: Fitch opina que las métricas de capitalización bajas
continuarán siendo una debilidad estructural del sistema bancario local, dadas las presiones
constantes en el MIN y la distribución de dividendos relativamente alta. Para 2016, Fitch espera
una relación de capital a activos de 9.5%, similar a años previos, aún inferior al promedio regional.
Exposición al Soberano Guatemalteco: El sistema tiene una exposición importante vinculada al
soberano guatemalteco a través de títulos de renta fija. Fitch considera que esto se mantendrá en
el futuro previsible porque los bancos tienen incentivos fuertes para mantener su liquidez en este
tipo instrumentos, dada las pocas opciones de inversión en la plaza y la ausencia de cargos por
capital regulatorio para estos títulos. La exposición alta al soberano limita el perfil crediticio
intrínseco de los bancos.
Sensibilidad de las Perspectivas
Perspectiva de Calificación: Las calificaciones de los bancos tienen Perspectiva Estable con
excepción de BAM y Citi, cuyas calificaciones tienen Perspectiva Positiva y Negativa,
respectivamente. La Perspectiva Positiva indica que Fitch aumentará la calificación de BAM una
vez que Bancolombia tome el control mayoritario de sus acciones. Por su parte, las calificaciones
de Citi serían reducidas luego de la venta de sus operaciones a Banco Promerica, dado que ya no
contaría con el soporte de Citigroup.
Perspectiva del Sector: El sector también tiene una Perspectiva Estable. El comportamiento
económico adecuado y la estabilidad macroeconómica seguirán sosteniendo el desempeño del
sistema bancario local.
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
4
Bancos
Perspectiva de Calificación
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
Perspectiva de Calificación
Positiva/O.P.
Estable
Negativa/O.N.
100%
80%
60%
40%
HONDURAS
Factores Clave
Crecimiento de Créditos Modesto: El sistema bancario hondureño mantendrá un crecimiento
crediticio de un dígito en 2016. Los sectores de consumo y, en menor medida, de comercio e
industria serán más dinámicos en términos de préstamos, favorecidos por los niveles elevados de
liquidez y tasas de interés bajas en relación con años previos.
Calidad de Activos Menor que la de Pares Regionales: En opinión de Fitch, la calidad de
cartera se mantendrá inferior a la de otros sistemas bancarios de Centroamérica, con niveles de
morosidad cercanos a 3%. El segmento minorista explica buena parte de la morosidad. Los
bancos seguirán expuestos a concentraciones altas en los mayores deudores y a la dolarización
del balance de aproximadamente 30% de los activos. Esto último es mitigado parcialmente por la
predictibilidad cambiaria mostrada en los últimos años.
20%
0%
Cierre 2014 (%)
Actual (%)
O.P.: Observación Positiva;
O.N.: Observación Negativa;
Fuente: Fitch
Perspectiva del Sector
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
Capitalización Adecuada: La posición patrimonial del sistema permanecerá adecuada, fortalecida
por una generación interna de capital acorde con el crecimiento esperado de los activos. La
capacidad de la industria para absorber pérdidas continuará reflejándose en su relación de
patrimonio sobre activos cercana a 11%, aunado a una cobertura de reservas apropiada.
Rentabilidad Moderada: La rentabilidad de los bancos hondureños permanecerá moderada, con
un ROAA cercano a 1.4%. En opinión de Fitch, el MIN es bueno y relativamente estable, lo cual
permitirá compensar una carga operativa que continuará absorbiendo cerca de 65% de los
ingresos operativos.
 Resistencia a choques sistémicos
 Calidad de préstamos presionada
por financiamientos al consumo
 Eficiencia permanece débil
Fondeo Estable: El fondeo de la banca será estable y enfocado en la captación de depósitos, que
representan cerca de 80% del total. Esta perspectiva se fundamenta en la estabilidad mostrada por
el sistema durante períodos de estrés sistémico.
Monitoreo de Estabilidad Sistémica: Los efectos sistémicos potenciales relacionados con la
liquidación forzosa de Banco Continental por presunto lavado de activos han sido contenidos por
las acciones tomadas por el regulador. La agencia mantendrá un seguimiento cercano al sistema,
dado que reconoce la poca predictibilidad de eventos de esta naturaleza y las posibles
implicaciones en la industria.
Sensibilidad de las Perspectivas
Perspectiva de Calificación: Todas las calificaciones nacionales de los bancos mantienen una
Perspectiva Estable, lo cual denota que Fitch no anticipa movimientos en las mismas. Las
calificaciones de los bancos de propiedad extranjera se encuentran en la parte superior de la
escala; por lo tanto, movimientos en las mismas reflejarían cambios en la capacidad o disposición
de sus accionistas para brindarles soporte. Las calificaciones de los bancos de propiedad local
están basadas en sus fortalezas intrínsecas. Movimientos en estas provendrían de variaciones
materiales en la calidad de sus carteras y rentabilidad que conllevasen cambios en sus niveles de
capitalización.
Perspectiva del Sector: El sector mantiene una Perspectiva Estable, asociada con la expectativa
de un desempeño similar al de 2015. Sin embargo, inestabilidades institucionales que incidiesen
en las expectativas de crecimiento económico, además de resultar en deterioros en la calidad de
préstamos y capitalización de los bancos, afectarían la Perspectiva del Sector.
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
5
Bancos
Perspectiva de Calificación
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
Perspectiva de Calificación
Positiva/O.P.
Estable
Negativa/O.N.
100%
80%
NICARAGUA
Factores Clave
Crecimiento Sólido: La cartera crediticia del sistema bancario nicaragüense continuará creciendo
más que la de sus pares centroamericanos, aunque a un ritmo menor que en años anteriores.
Fitch prevé una tasa de crecimiento en el rango de 15% a 18% para 2016, dadas las proyecciones
de aumento menor del PIB, de 4.0% para 2015-2016. El segmento más dinámico será el de
consumo, cuyo ritmo de crecimiento ha superado al del empresarial, aunque parte de una base
más pequeña. Las perspectivas de expansión crediticia de mediano y largo plazo son positivas
ante la penetración bancaria relativamente baja, con proporción de préstamos brutos sobre PIB de
31%.
60%
40%
20%
0%
Cierre 2014 (%)
Actual (%)
O.P.: Observación Positiva;
O.N.: Observación Negativa;
Fuente: Fitch
Perspectiva del Sector
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
 Desempeño financiero seguirá
siendo superior al de países vecinos
 Crecimiento acelerado, aunque
inferior al de años previos
 Elecciones no impactarán a la
industria bancaria
Calidad de Préstamos
2011-Sep 2015
Reservas / Préstamos Brutos
Mora Mayor a 90 Días
(%)
5
Gasto de Provisiones / Préstamos
Brutos
4
3
2
1
0
2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Superintendencia de Bancos
Desempeño Crediticio Estable: La buena calidad de activos de Nicaragua se mantendrá en
2016, reflejada en niveles de deterioro bajos y relativamente estables (mora mayor a 90 días cerca
de 1%), castigos controlados y cobertura de reservas suficientes. Aunque no es el escenario base
de Fitch, algún deterioro en la calidad de activos podría provenir de la maduración de la expansión
crediticia reciente en la medida en que el crecimiento se ralentice. Los riesgos de crédito
provenientes de la dolarización alta de los balances seguirán siendo una preocupación, aunque
están mitigados por la predictibilidad de las variaciones del tipo de cambio.
Rentabilidad Superará Pares Regionales: Los niveles de rentabilidad permanecerán sólidos, por
encima de los del resto de sistemas bancarios de Centroamérica. Fitch anticipa un ROAA cercano
al 2% en 2016, fundamentado en el amplio MIN y gastos por provisiones bajos. El margen de
Nicaragua se beneficia de su estructura de fondeo compuesta predominantemente por depósitos a
la vista de bajo costo, lo cual es suficiente para contrarrestar la débil eficiencia operativa que
deriva de la baja escala de operaciones.
Generación Interna de Capital Robusta: La posición patrimonial del sistema bancario no tendrá
cambios y permanecerá en niveles adecuados. Fitch prevé que el indicador de patrimonio sobre
activos se mantenga cerca de 10% en 2016. Las ganancias serán suficientes para que la
generación interna de capital continúe excediendo la expansión del balance. La capitalización
seguirá proveyendo una capacidad de absorción de pérdidas adecuada para el sistema.
Dependencia de Depósitos a la Vista: Los bancos continuarán siendo fondeados principalmente
por depósitos a la vista, a diferencia de sus pares regionales. Aunque los depósitos han mostrado
ser estables en los últimos años, la preponderancia de aquellos a la vista supone descalces en sus
operaciones activas y pasivas. Fitch anticipa que una diversificación gradual en el fondeo se
alcanzaría mediante la emisión de deuda local e incrementos en fondeo institucional.
Sensibilidad de las Perspectivas
Perspectiva de Calificación: Todas las calificaciones nacionales de los bancos tienen
Perspectiva Estable, aunque Fitch no descarta aumentos en las mismas por las mejoras en el
entorno operativo. Las calificaciones de los bancos de propiedad local están basadas en su
fortaleza intrínseca. Por su parte, las de algunos bancos de propiedad extranjera se fundamentan
en el soporte de sus accionistas, lo que significa que solamente podrían disminuir ante cambios
significativos en la calidad crediticia o propensión de soporte por parte de sus casas matrices.
Perspectiva del Sector: El sector bancario también tiene Perspectiva Estable. Aunque 2016 es
año electoral en Nicaragua, en opinión de Fitch, esto no tendrá influencia en el desempeño general
del sistema bancario. La industria es sensible a cambios en el entorno económico que afecten
materialmente la disposición o capacidad de pago de los deudores y la estabilidad de los
depósitos, aunque este no es el escenario base de Fitch.
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
6
Bancos
Perspectiva de Calificación
E STABLE
(2015: E S T A BL E )
Perspectiva de Calificación
Positiva/O.P.
Estable
Negativa/O.N.
100%
REPÚBLICA DOMINICANA
Factores Clave
Perspectiva Positiva: La Perspectiva del Sector bancario dominicano ha cambiado a Positiva, con
base en las expectativas de un desempeño saludable y condiciones macroeconómicas favorables.
El impacto positivo de la caída de los precios del petróleo en las vulnerabilidades fiscales y
externas del país, así como la recuperación de Estados Unidos, sustentará el crecimiento
económico sólido estimado en 5% para 2016. Como resultado, Fitch espera que la expansión del
crédito se mantenga sólida e impulse la evolución favorable de la calidad de activos, rentabilidad y
capitalización del sistema bancario.
80%
60%
40%
20%
0%
Cierre 2014 (%)
Actual (%)
O.P.: Observación Positiva;
O.N.: Observación Negativa;
Fuente: Fitch
Perspectiva del Sector
P OSITIVA
(2015: E S T A BL E )
 Desempeño saludable y
condiciones macroeconómicas
favorables
 Buena calidad de activos pese a
mayor expansión en consumo
 Capitalización apoyada en mayor
rentabilidad
Crecimiento de Préstamos Sano: Para 2016, Fitch espera un crecimiento robusto del crédito
similar al promedio histórico, que es de 13% para 2011-2014. Los préstamos de consumo
continuarán impulsando el crecimiento de la cartera en la medida en que los bancos busquen
incrementar sus márgenes y mejorar la diversificación. La participación de los créditos de consumo
se mantendrá en aproximadamente 25% de los créditos brutos.
Rentabilidad Alta: El retorno sobre activos de los bancos dominicanos debería estabilizarse cerca
de 2% en 2016. Los ingresos derivados de la compraventa de títulos valores han contribuido
significativamente a la rentabilidad en los últimos 4 años, una tendencia que Fitch espera que
continúe. Se prevé que el gasto en provisiones será moderado, mientras que la eficiencia
continuará siendo débil.
Calidad de Activos Controlada: Según Fitch, los bancos mantendrán la calidad de activos buena
y la capacidad de absorción de activos adecuada, con provisiones para préstamos que garanticen
una cobertura completa de los préstamos vencidos y un indicador de morosidad inferior a 2%. Sin
embargo, la agencia también considera que la calidad de activos deberá ser monitoreada en el
mediano plazo, dada la expansión acelerada en préstamos de consumo que aún no han
madurado.
Posibles Presiones en Liquidez: En opinión de Fitch, la liquidez sistémica podría presionarse en
2016, si se materializara un incremento en los precios del petróleo que resultara en un aumento de
la inflación y consecuentes medidas restrictivas en la liquidez local, así como si las tasas de interés
en Estados Unidos aumentaran. Actualmente, la liquidez es estable y la principal fuente de
financiamiento de los bancos continuarán siendo los depósitos locales, que han demostrado
estabilidad aún en tiempos de estrés sistémico. Las inversiones permanecerán casi
exclusivamente en instrumentos del sector público, dada la falta de opciones de inversión en el
mercado.
Capital Puede Mejorar: Fitch espera que la capitalización de los bancos dominicanos sea estable
o mejore en 2016, impulsada por una rentabilidad mayor y calidad de activos adecuada. El
indicador de patrimonio tangible sobre activos tangibles de 11% es similar al promedio de otros
sistemas bancarios que operan en países con calificaciones soberanas en la categoría B.
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
7
Bancos
Rentabilidad
Calidad de Activos
(%)
250
Préstamos Vencidos/Préstamos Brutos (eje der.)
Reservas/Préstamos Brutos (eje izq.)
(%)
4.00
200
(%)
ROAA
ROAE
MIN
2012
2013
2014
20
3.00
10
150
2.00
100
1.00
50
0
0.00
2011
2012
2013
2014
3T15
Fuente: Fitch
0
2011
3T15
Fuente: Fitch
Sensibilidad de las Perspectivas
Perspectiva de Calificación: Debido a que la calificación soberana restringe las calificaciones de
los bancos dominicanos más grandes, cambios positivos en sus calificaciones internacionales de
largo plazo dependerán de que se materialice la Perspectiva Positiva del soberano, a la vez que
los bancos mantengan su actual desempeño financiero fuerte y la capitalización adecuada. Las
instituciones financieras más pequeñas tienen un potencial razonable para aumentar su
calificación con base en sus propias fortalezas, en un ambiente económico favorable.
Perspectiva del Sector: Un retroceso importante en la calidad del activo, un desempeño
financiero débil o liquidez ajustada podrían resultar en un cambio de Perspectiva del Sector.
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
8
Bancos
Apéndice
Calificaciones de Emisores
Emisor
Costa Rica
Calificaciones Nacionales
Banco BAC San José, S.A.
Banco Centroamericano de Integración Económica
Banco Citibank de Costa Rica, S.A.
Banco Davivienda (Costa Rica), S.A.
Banco de Costa Rica
Banco General (Costa Rica), S.A.
Banco Nacional de Costa Rica
Banco Popular y de Desarrollo Comunal
Scotiabank de Costa Rica, S.A.
Calificaciones Internacionales
Banco BAC San José, S.A.
Banco de Costa Rica
Banco Nacional de Costa Rica
Banco Popular y de Desarrollo Comunal
El Salvador
Calificaciones Nacionales
Banco Agrícola, S.A.
Banco Davivienda Salvadoreño, S.A.
Scotiabank El Salvador, S.A.
Banco Citibank de El Salvador, S.A.
Banco de América Central, S.A.
Banco G&T Continental El Salvador, S.A.
Banco Industrial El Salvador, S.A.
Banco Procredit, S.A.
Banco Azteca El Salvador, S.A.
Calificaciones Internacionales
Banco Agrícola, S.A.
Banco Davivienda Salvadoreño, S.A.
Guatemala
Calificaciones Nacionales
BAC Bank, Inc.
Banco Agromercantil de Guatemala S.A.
Banco Azteca de Guatemala, S.A.
Banco Citibank de Guatemala, S.A.
Banco de América Central, S.A. (Guatemala)
Banco de Desarrollo Rural, S.A
Banco de los Trabajadores
Banco G&T Continental S.A.
Banco Industrial S.A.
Banco Ficohsa Guatemala S.A.
Westrust Bank (International) Limited
Mercom Bank Limited
Banco Reformador S.A.
Transcom Bank (Barbados) Limited
Calificaciones Internacionales
Banco Agromercantil
Banco de Desarrollo Rural, S.A
Banco de los Trabajadores
Banco G&T Continental S.A.
Banco Industrial S.A.
Calificación/Perspectiva Calificación/Perspectiva
u Observación
u Observación
(Actual)
(Cierre 2014)
AAA(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AA+(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AA+(cri)/Estable
AA+(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AA+(cri)/Estable
AA+(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
AA+(cri)/Estable
AA+(cri)/Estable
AAA(cri)/Estable
BBB-/Negativa
BB+/Negativa
BB+/Negativa
BB+/Negativa
BBB-/Estable
BB+/Estable
BB+/Estable
BB+/Estable
AAA(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
AA-(slv)/Estable
AA-(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
A-(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
AA+(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
A+(slv)/Estable
A+(slv)/Estable
AAA(slv)/Estable
BBB(slv)/Estable
BB/Estable
BB/Estable
BB+/Negativa
BB+/Negativa
AAA(gtm)/Estable
A+(gtm)/Positiva
BBB+(gtm)/Estable
AAA(gtm)/Negativa
AAA(gtm)/Estable
AA+(gtm)/Estable
A(gtm)/Estable
AA-(gtm)/Estable
AA(gtm)/Estable
BB-(gtm)/Estable
AA(gtm)/Estable
A+(gtm)/Positiva
AAA(gtm)/Estable
AAA(gtm)/Estable
AAA(gtm)/Estable
A+(gtm)/Estable
BBB+(gtm)/Estable
AAA(gtm)/Estable
AAA(gtm)/Estable
AA+(gtm)/Estable
A(gtm)/Estable
AA-(gtm)/Estable
AA-(gtm)/Estable
NA
NA
A+(gtm)/Estable
AAA(gtm)/Estable
AAA(gtm)/Estable
BB/Positiva
BB/Estable
BB-/Estable
BB/Estable
BB/EStable
BB/Estable
BB/Estable
BB-/Estable
BB/Estable
BB/Estable
NA: No aplica
Fuente: Fitch
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
9
Bancos
Calificaciones de Emisores (Continuación)
Emisor
Calificación/Perspectiva Calificación/Perspectiva
u Observación
u Observación
(Actual)
(Cierre 2014)
Honduras
Calificaciones Nacionales
Banco Atlántida, S.A.
Banco Centroamericano de Integración Económica
Banco Davivienda Honduras, S.A.
Banco de Desarrollo Rural Honduras, S.A.
Banco del País, S.A.
Banco Financiera Centroamericana, S.A.
Banco Financiera Comercial Hondureña, S.A.
Calificaciones Internacionales
NA
A+(hnd)/Estable
AAA(hnd)/Estable
AA+(hnd)/Estable
AA(hnd)/Estable
AA(hnd)/Estable
A-(hnd)/Estable
A+(hnd)/Estable
A+(hnd)/Estable
AAA(hnd)/Estable
AA+(hnd)/Estable
AA(hnd)/Estable
AA(hnd)/Estable
A-(hnd)/Estable
A+(hnd)/Estable
NA
NA
Nicaragua
Calificaciones Nacionales
Banco Ficohsa Nicaragua, S.A.
Banco de Finanzas, S.A.
Banco Lafise Bancentro, S.A.
Banco Procredit, S.A.
Calificaciones Internacionales
NA
A-(nic)/Estable
AA+(nic)/Estable
AA-(nic)/Estable
AA+(nic)/Estable
AA+(nic)/Estable
AA+(nic)/Estable
AA-(nic)/Estable
AA+(nic)/Estable
NA
NA
BBB(dom)/Estable
A+(dom)/Positiva
AA+(dom)/Estable
A(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
BB+(dom)/Estable
BBB(dom)/Estable
BBB+(dom)/Positiva
BBB(dom)/Estable
A+(dom)/Positiva
AA+(dom)/Estable
A(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
BB+(dom)/Estable
BBB(dom)/Estable
BBB+(dom)/Positiva
AA+(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
A(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
AAA(dom)/Estable
A(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
A(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
AAA(dom)/Estable
BBB+(dom)/Estable
AA+(dom)/Estable
AAA(dom)/Estable
AAA(dom)/Estable
B+/Positiva
B+/Positiva
B+/Estable
B+/Estable
República Dominicana
Calificaciones Nacionales
Banco BDI
Banco de Ahorro y Crédito ADOPEM
Banco de Reservas de la República Dominicana
Banco Múltiple ADEMI
Banco Múltiple BHD León
Banco Múltiple López de Haro
Banco Múltiple Promérica de la República Dominicana
Banco Múltiple Santa Cruz
Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la
Producción
Banco Popular Dominicano
Banesco Banco Múltiple
BHD International Bank (Panamá)
Citibank N. A., Sucursal República Dominicana
Motor Crédito, Banco de Ahorro y Crédito
Popular Bank (Panamá)
The Bank of Nova Scotia, Sucursal República
Dominicana
Calificaciones Internacionales
Banco de Reservas
Banco BHD León
NA: No aplica
Fuente: Fitch
Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
10
Bancos
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aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o
emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos
honorarios varíen entre USD10.000 y USD1.500.000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación
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Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana
Diciembre 2015
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