material teórico inversiones temporarias

CONTABILIDAD II
MATERIAL DE
CLASE DE TEORÍA
INVERSIONES TEMPORARIAS
2016
INVERSIONES TEMPORARIAS
CONCEPTO DE INVERSIONES: Son colocaciones de capital realizadas con
el ánimo de obtener una renta o algún otro
beneficio y que no forman parte de los activos operativos de la empresa. Es
decir, que no contribuyen al desarrollo de la actividad principal de la empresa.
Son activos no operativos.
CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES:
TIPOS DE INVERSIONES
CONDICIONES
CONJUNTAS
INTENCIÓN DE LA
EMPRESA
FACTIBILIDAD DE
LLEVARLA A CABO
TEMPORARIAS
PERMANENTES
Es intención de la empresa
su realización en el corto
plazo, ya que la decisión de
invertir surge como una
posibilidad
potencial
y
transitoria de obtener una
renta adicional.
Es intención de la empresa
su mantenimiento en el largo
plazo.
Poseen una fácil e inmediata
posibilidad de realización.
Existe la posibilidad de
mantenerla a largo plazo, sin
afectar el desenvolvimiento
de la actividad principal.
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CUADRO SOBRE DESTINOS PROBABLES DE LA LIQUIDEZ
1- Distribución de Ganancias: Perm.
Algunos Bs. de Cambio (vg. Añejamiento de vinos finos en las bodegas,…)
Perm. Bs. de Uso
2- Reinversiones
(Operativas)
Temp. : Bienes de Cambio (aumento del stock)
En m/n
Derechos P.F. bcarios. a largo plazo En m/e
Perm.
Prést. interempr. a largo plazo En m/n
En m/e
Bienes :
Tít. de cap.
(Acciones)
Inmuebles de renta
Públ. c/ cotiz. pero c/ int y fact. de mantenerlos
Priv. c/ cotiz. pero c/ int y fact. de mantenerlos (O.N.)
s/cotiz. (Debentures)
c/cotiz. pero c/ int. y fact. de mantenerlas
VPP (control
s/cotización
o infl. signif.)
Derechos
: Idem, pero a corto plazo.
Tít. deuda
LIQUIDEZ PERMANENTE O
TEMPORARIA
- DESTINOS PROBABLES 3-
INVERSIONES
(No operativas)
Bs. de fácil
comercializ.
TEMP. (Rdo. x ten.
y no x vta.)
c/ merc. activo
Caña, Azúcar
Hacienda
Autos
Inmuebles
c/ merc. transp.
Tít. deuda
Públ. c/cotización
Priv. c/cotización (O.N)
Tít. de capital
(ACCIONES)
Minerales
Prods. Agrícolas en gral.
Valores
Negociables
c/cotización
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¿QUÉ SON LAS ACCIONES?
Son títulos de propiedad sobre el capital de una compañía. Representan un
derecho de propiedad sobre la empresa y sobre su ingreso neto residual, lo
que convierte a los inversores en accionistas de la misma.
Estos títulos son de carácter residual, lo que significa que en caso de que la
compañía quiebre serán los últimos en recuperar su dinero. Sin embargo, la
responsabilidad es limitada en tanto que no se les exigirá que cubran las
deudas de la empresa más allá del valor de sus tenencias.
VALORES DE LAS ACCIONES
Valor nominal (V.N.): Expresa la unidad de capital que representa cada acción,
el que debe ser igual para todas las acciones de una misma clase de una
sociedad por acciones.
V.N. =
Capital Social
cant. acc. emitidas
Valor de libros: Es el valor proporcional que tiene cada acción, no ya en
relación al Capital Social, sino considerando el Patrimonio Neto Contable.
Obviamente, en el denominador se consignarán sólo las acciones en
circulación (y no el total de acciones emitidas), para el caso que existieren
Acciones Propias en Cartera (estas acciones rescatadas y aún no
reenajenadas figuran restando en el Patrimonio Neto).
Valor de libros =
Patrimonio Neto Contable
Cant. acc. en circulación
Valor de cotización : Es el precio que el inversor paga por una acción en un
momento determinado al tenedor del papel. Figura en la pizarra electrónica de
la Bolsa de Valores. El precio de compra depende de un sinnúmero de
factores, entre los que se destacan los relacionados con el desenvolvimiento de
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la sociedad, sus perspectivas futuras, la situación económica del sector y del
país,etc.
Según cuál sea el precio, se puede decir que la acción cotiza:
-
a la par: cuando el precio de cotización es igual al valor nominal
-
sobre la par: cuando el precio de cotización está por encima del V.N.
-
bajo la par: cuando el precio de cotización está por debajo del V.N.
Valor real: es el justoprecio de las acciones. Tiene que ver con el valor venal o
de venta de las mismas. Se lo calcula de similar manera que al valor de libros,
pero considerando el patrimonio neto real a valor venal (incluye intangibles no
registrados y el patrimonio valuado a valores de mercado).
Valor real =
Patrimonio Neto Real
Cant. acc. en circulación
NOTA: Normalmente, el P.N.R. es mayor que el P.N.C.; pero existen situaciones en que el
valor venal de una empresa es inferior a su valor libros ( P.N.R. < P.N.C. ). En estos casos, se
puede aseverar que en dichas empresas existen intangibles de índole negativa.
DIVIDENDOS
Los resultados de una compañía pueden distribuirse o no entre sus accionistas.
Esto depende tanto de la situación de la empresa como de la política de
distribución elegida.
-
Dividendos en efectivo/bienes: Una de las formas que tienen las
empresas para distribuir un porcentaje de sus beneficios es a través del
pago de un dividendo en efectivo o en bienes. El día en que este
dividendo se paga, la acción corta cupón o, lo que es lo mismo, cotiza
ex-cupón o ex-dividendo. Si el resto de las variables del mercado se
mantienen constantes, el precio ex-cupón será menor que el precio
anterior al del momento de pago del dividendo. Cae el valor libro de la
acción porque el Patrimonio Neto disminuye como consecuencia del
pago de dividendos en efectivo o bienes.
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-
Dividendos en acciones: La distribución de las ganancias también puede
hacerse efectiva a través de un dividendo en acciones. El mismo implica
una capitalización de las ganancias ya que en términos contables la
empresa pasa recursos de Resultados Acumulados a Capital Social. El
pago de dividendos en acciones combina un pago de dividendos en
efectivo/bienes con una suscripción compulsiva de acciones a la par. El
pago de dividendos en acciones no modifica el quántum del
Patrimonio Neto, pero incrementa la cantidad de acciones. En
definitiva, el valor libros de cada acción disminuye, pero la participación
del inversor se mantiene constante porque recibió nuevas acciones en
relación con su participación inicial.
MEDICIÓN EN LOS DISTINTOS INSTANTES
-
Al momento de constitución (aportes de los socios):
a) Bienes con mercado activo/transparente: Cotiz. – Gs. Vta. (V.N.R.)
b) Prést./depósitos a plazo fijo: V.A. a tasa ext. de descuento (V.N.R.)
c) Títulos Públicos c/cotiz. : Cotiz. – Gs. Vta. – Cupón corrido (V.N.R.)
d) Acciones con cotización: Cotiz. – Gs. Vta. – Divid. a cobrar (V.N.R.)
-
Al momento de liquidación:
a) Bienes con mercado activo/transparente: Cotiz. – Gs. Vta. (V.N.R.)
b) Prést./depósitos a plazo fijo: V.A. a tasa ext. de descuento (V.N.R.)
c) Títulos Públicos c/cotiz. : Cotiz. – Gs. Vta. – Cupón corrido (V.N.R.)
d) Acciones con cotización: Cotiz. – Gs. Vta. – Divid. a cobrar (V.N.R.)
-
Durante la marcha de la empresa:
Incorporación:
a) Bienes con mercado activo/transp.: Cotiz. + Gs. compra (COSTO)
b) Prést./depósitos a plazo fijo: Suma prestada/depositada (COSTO)
c) Títulos Públ. c/cotiz. : Cotiz. + Gs. compra – Cupón corrido (COSTO)
d) Acciones c/cotización: Cotiz. + Gs. compra – Divid. a cobrar (COSTO)
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Salida (para ambos modelos híbridos):
a) Bienes con mercado activo/transparente: Cotiz. – Gs. Vta. (V.N.R.)
b) Prést./depósitos a plazo fijo: V.A. a tasa ext. de descuento (V.N.R.)
c) Títulos Públicos c/cotiz. : Cotiz. – Gs. Vta. – Cupón corrido (V.N.R.)
d) Acciones con cotización: Cotiz. – Gs. Vta. – Divid. a cobrar (V.N.R.)
Cierre (para modelo híbrido de costo):
a) Bienes con mercado activo/transparente: Cotiz. – Gs. Vta. (V.N.R.)
b) Prést./depósitos a plazo fijo: V.A. a tasa pactada (V.T.)
c) Títulos Públicos c/cotiz. : Cotiz. – Gs. Vta. – Cupón corrido (V.N.R.)
d) Acciones con cotización: Cotiz. – Gs. Vta. – Divid. a cobrar (V.N.R.)
Cierre (para modelo híbrido de valores corrientes):
a) Bienes con mercado activo/transparente: Cotiz. – Gs. Vta. (V.N.R.)
b) Prést./dep. a P.F. (int. y fact. de mantener): V.A. a tasa pactada (V.T.)
b’) Prést./dep. a P.F. (int. y fact. de desc.): V.A. tasa ext. de desc. (V.N.R.)
c) Títulos Públicos c/cotiz. : Cotiz. – Gs. Vta. – Cupón corrido (V.N.R.)
d) Acciones con cotización: Cotiz. – Gs. Vta. – Divid. a cobrar (V.N.R.)
Consideraciones importantes:
1) Para el caso en que la inversión estuviere estipulada en moneda
extranjera, se deberá traducir a moneda nacional considerando el
tipo de cambio comprador vigente al instante de cada medición.
2) La acción de valuación propiamente dicha se realiza en los instantes
de salida y cierre, culminando con la aplicación del límite máximo a
los valores de mercado de los activos en el instante de cierre. En el
rubro
que
nos
compete,
el
valor
límite
aludido
coincide
razonablemente con el criterio de valuación empleado, esto es,
V.N.R. o V.T. según el caso.
3) Cuando se mencionan los Dividendos a cobrar, tener presente que
sólo deben considerarse los dividendos en efectivo/bienes y no así
los dividendos en acciones, por cuanto estos últimos no modifican
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cuantitativamente el patrimonio neto del ente emisor y, por ende,
tampoco afectan el “quántum” de la tenencia accionaria del inversor.
4) Considerar que toda referencia a tasa de mercado, cotización o tipo
de cambio vigentes en un instante dado no significa, necesariamente,
que deban aplicarse las existentes ese día. Si se tiene conocimiento
sobre las características ciclotímicas del mercado en cuestión,
entonces deberá aplicarse un valor promedio ponderado surgido del
análisis de tantos días anteriores y posteriores, conforme el grado de
volatilidad estimado para dicha plaza, a fin de conferirles las
características de confiabilidad, razonabilidad y estabilidad que debe
poseer todo valor de mercado adoptado por la contabilidad.
RESULTADOS VINCULADOS
- Rdos. Transaccionales:
a) Bienes con mercado activo/transparente: No reconocen.
b) Prést./depósitos a plazo fijo: El interés devengado a la tasa pactada.
Cabe aclarar que, cuando sean en moneda extranjera, la diferencia de cambio
contenida en este interés se considerará resultado no transaccional.
c) Títulos Públicos c/cotiz. : El interés devengado a la tasa pactada.
Cabe aclarar que, cuando sean en moneda extranjera, la diferencia de cambio
contenida en este interés se considerará resultado no transaccional.
d) Acciones con cotización: No reconocen.
-
Rdos. No Transaccionales (R.N.T. = V.S. – V.E.):
a) Bienes con mercado activo/transparente: (Evolución de su V.N.R.)
Diferencia de cotización.
b) Prést./depósitos a plazo fijo:
- En $ y a V.T.: No reconocen.
- En $ y a V.N.R.: Diferencia de tasa.
- En mon. extr. y a V.T.: Diferencia de cambio.
- En mon. extr. y a V.N.R.: Diferencia de tasa y Diferencia de
cambio.
c) Títulos Públicos c/cotiz. : (Evolución de su V.N.R.) Diferencia de
cotización y Diferencia de cambio (esta última, para el caso que
sean en moneda extranjera).
d) Acciones con cotización: (Evolución de su V.N.R.) Diferencia de
cotización.
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EJEMPLOS DE APLICACIÓN PRÁCTICA
1) Acciones con cotización: 1- Compra de 100 acciones: . VN = $10
. Cotiz. = $13 (incluye
Dividendos en Efectivo del 10% y en Acciones del 20%).
> Gastos de Bolsa = 1%
2- Cobro de Dividendos
3- Asamblea del ente emisor: aprueba nuevos Dividendos
del 10% en efectivo y 20% en acciones.
4- Cierre: Valor de cotización = $22 (incluye Dividendos).
5- Venta: Valor de cotización = $24 (incluye Dividendos).
2) Títulos con cotización:
- Emisión: 02/01/2014
- Adquisición: 15/04/2014
- VN = $100.000
- Amortizaciones: . de capital: 100% el 30/12/2015
. de intereses: 30/12/2014 y 30/12/2015
- Valor Residual (VR) = $100.000 (VN – Amortiz. de capital)
- Tasa de interés (i) = 12% anual s/VR
- Cotizaciones: . al 15/04/2014 = 60%
. al 30/12/2014 = 80% (considerar que esta
cotización es ex-cupón y luego resolver también para la
alternativa de que sea anterior al pago de los intereses).
- Tipos de cambio: no son necesarios pues, en este ejemplo,
los títulos son en pesos.
- Gastos de Bolsa = 1%
- Venta total: 30/12/2014
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