TEMA 2: LOS LIMITES DE LA ORGANIZACIÓN

TEMA 2:
LOS LIMITES DE LA ORGANIZACIÓN
Referencia principal: Besanko et al, caps. 2-5
Tema 2: los limites de la organización
Límites Horizontales de la Empresa
Economías de escala y alcance
Fuentes de economías de escala y alcance
Deseconomías de escala
La curva de aprendizaje
Externalidades de red
Diversificación
Tema 2: los limites de la organización
Límites Verticales de la Empresa
¿Hacer o comprar?
Costes de transacción e integración vertical
Inversiones, específicas, retención e
integración vertical
Eficiencia técnica y eficiencia de agencia
Derechos de propiedad y el modelo de
Grossman-Hart-Moore
Alternativas a la integración vertical
Los límites de la organización
Tema 2: ¿Qué determina los límites de
una organización?
En particular, ¿cuáles son los
determinantes de los límites de las
empresas?
Los límites de la organización
¿Límites?
Límites horizontales:
¿Qué tamaño tiene la empresa en relación al
mercado? (escala de la empresa)
¿En qué mercados opera la empresa?
(alcance de las actividades de la empresa)
Límites verticales
¿Qué etapas de la cadena de producción se
llevan a cabo en la empresa?
Los límites de la organización
¿Por qué nos interesan?
Explicación de diferencias entre mercados
y países
Estrategia empresarial:
Una de las principales cuestiones de
estrategia corporativa es precisamente definir
en qué mercados operar y la escala de la
producción
Los límites de la organización
¿Por qué nos interesan?
Regulación:
¿Han de promoverse compañías de gran
escala? ¿O han de evitarse para
salvaguardar la competencia?
¿Es eficiente que la misma compañía opere
en distintos mercados relacionados? ¿O una
amenaza para la competencia? (Microsoft,
Explorer, WMP)
2.1. Límites Horizontales de la
Empresa
Referencia principal: Besanko et al, cap. 2
Límites Horizontales
Límites horizontales:
¿Qué tamaño tiene la empresa en
relación al mercado? (escala de la
empresa)
¿En qué mercados opera la empresa?
(alcance de las actividades de la
empresa)
Límites Horizontales
Escala
Industria de aviación comercial:
AIRBUS
BOEING
China quiere entrar …
Microprocesadores:
Intel
AMD
Escala
Escala
Mercado de sistemas operativos para PC:
Windows
MacOS
Linux
..
Mercado de sistemas operativos para
servidores:
Windows
Unix
Linux
Escala
Escala
Banca:
En España, las cuatro principales
entidades de crédito (SCH, BBVA,
Caixa, Caja Madrid) se llevan la mayor
parte del negocio
Pero bancos de tamaño medio o
pequeño (Popular, Pastor) también
compiten con éxito
• Acero
– Industria del acero muy concentrada a nivel mundial
– Las dos primeras empresas del mundo (por
volumen de producción) eran en 2006: Mittal y
Arcelor
– En 2006, Mittal adquirió Arcelor:
• ¿Por qué?
• ¿Es una buena idea para los accionistas de Mittal/Arcelor?
¿Para los consumidores de acero?
Escala
Algunos de los sectores menos
concentrados en España (las cuatro mayores
empresas se llevan menos del 5% del mercado 19961999)
Hostelería
Actividades inmobiliarias
Construcción
Fabricación de muebles
Venta de automóviles
¿Qué tienen en común estos productos?
Todos son producidos por la misma empresa:
UNILEVER
Alcance
Procter & Gamble: productos de limpieza
del hogar, higiene personal, belleza,
alimentos y otros productos para
mascotas,…
Unilever: alimentación (margarina,
mayonesa, alimentos congelados, aceite
de oliva…), belleza e higiene, productos
de limpieza del hogar,…
Prácticamente cualquier bien de consumo
puede ser adquirido de una de estas dos
empresas
GENERAL ELECTRIC:
Alcance
Sector financiero:
Algunos bancos (banca universal) ofrecen todo tipo
de servicios financieros: banca comercial, banca de
inversión, seguros, gestión de activos
Otras instituciones financieras se centran en un
sector (banca de inversión (Goldman Sachs),
brokers (Renta 4))
Otras instituciones financieras se centran en un
subsector (ej. “boutiques” especializadas en la
emisión de un cierto tipo de instrumento financiero,
establecimientos financieros de crédito
especializados en p.ej crédito al consumo).
Alcance
Acero:
Mittal: ofrece distintos productos de acero
(semi-terminados o terminados, planos,
alargados,…)
Arcelor: ofrece distintos productos de acero
(semi-terminados o terminados a través de
“Arcelor Steel Solutions & Services”)
Escala y alcance
¿Por qué en algunos sectores unas pocas
empresas sirven la mayor parte del mercado?
¿Por qué otros están compuestos de muchas
empresas pequeñas en relación al mercado?
¿Por qué en otros coexisten empresas de
distintos tamaños?
¿Por qué en algunos casos las empresas se
dedican a una única actividad muy concreta y
en otros están presentes en numerosos
mercados?
Límites horizontales
Economías de escala
Economías de gama o alcance
Externalidades de red
Economías de aprendizaje
Diversificación
Deseconomías de escala y alcance
Límites horizontales
Economías de escala
Economías de gama o alcance
Externalidades de red
Economías de aprendizaje
Deseconomías de escala y alcance
Economías de escala
Decimos que hay economías de escala
(para un rango de volúmenes de
producción) si el coste por unidad
producida (coste medio) disminuye al
aumentar el volumen de producción (en
ese rango)
Economías de escala
Definición equivalente: hay economías de escala si el
coste marginal es inferior al coste medio
Ejemplo: Software. El coste marginal de producción de
un CD es mínimo, comparado con la inversión fija
asociada al desarrollo del software (y, por tanto, con el
coste medio).
Rango con
economías de
escala
Cme = Coste medio
CM= Coste marginal
Economías de escala
Curva de coste
medio en forma
de U
„
„
„
„
„
Costes fijos sustanciales
Para niveles bajos de producción, CMe disminuye con q:
coste fijo se reparte entre más unidades
El coste medio (Cme) aumenta con la aparición de cuellos
de botella
Existe una escala óptima (q*)
Desventaja para empresas muy grandes o muy pequeñas
Costes totales de desarrollo: 15 billones de euros
Estimación de demanda: 1650 unidades
Número de aviones para generar beneficios: 800-850
Economías de escala y curvas de costes
Curva con
forma de L
„
A partir de MEE (Mínima Escala Eficiente), los costes
medios no cambian al incrementar la producción.
Límites horizontales
Economías de escala
Economías de gama o alcance
Externalidades de red
Economías de aprendizaje
Deseconomías de escala y alcance
Economías de gama o alcance
Decimos que hay economías de gama o
alcance si la producción de un bien o servicio
(A) es menos costosa para una empresa que
ya produce otro producto (B) que para una
empresa que sólo produce A.
Más formalmente:
CT=coste total de producción
Hay economías de gama si:
CT(QA, QB) < CT(QA, 0) + CT(0, QB)
= la producción de dos bienes o servicios es
menos costosa si los produce la misma
empresa en lugar de dos empresas
especializadas
Economías de gama o alcance
Podemos definir economías de gama de un modo
alternativo en términos de incrementos en costes (o
costes marginales)
Hay economías de gama si la producción de B reduce el
coste incremental de producir A:
CT(QA, QB) – CT(0,QB) < CT(QA, 0) – CT(0, 0)
Si CT(0,0)=0, vemos que esta definición es equivalente a
la anterior:
CT(QA, QB)< CT(QA, 0) + CT(0,QB) – CT(0, 0)
Economías de gama o alcance
La noción de economías de alcance puede
extenderse del lado de los costes al de la
demanda.
Economías de alcance: compradores
dispuestos a pagar más por dos bienes si
los obtienen del mismo vendedor
Economías de gama o alcance
Ejemplo. Citigroup:
Citigroup: resultado de la fusión en 1998 de Citicorp y
Travelers Group.
Combina banca comercial, banca de inversión y seguros
( Por primera vez desde que la legislación
norteamericana lo prohibiera en los años 30)
La motivación de la fusión fue la idea de “one-stop
shopping” (“compras en un solo lugar”): amplia gama de
productos y servicios a los mismos clientes
Posibles ventajas:
Experiencia de compra mucho más cómoda para los clientes
(dispuestos a pagar más por servicios si ofrecidos por el mismo banco)
Reducciones de coste: costes del mantenimiento de las relaciones con
los clientes podrían repartirse entre más líneas de productos.
Economías de escala y gama
Con frecuencia, los directivos justifican sus decisiones de
crecimiento, adquisiciones o fusiones, o entrada en
nuevos mercados aludiendo a economías de escala y
gama..
..o a nombres de estrategias empresariales que explotan
economías de alcance y que “suenan mejor”
“Apalancar competencias fundamentales”
“Competir en competencias o capacidades”
“Diversificarse en productos relacionados”
Pero hay que estar en guardia: ¿de dónde proceden las
supuestas economías de escala y gama?
Fuentes de econ. de escala/gama
Relacionadas con la producción
Procesos indivisibles y costes fijos
Inventarios
Volumen / superficie
Otras
Compras
Publicidad
I+D
Economías de escala relacionadas con la producción
Costes fijos y procesos “no escalables”
Algunas tareas o procesos han de tener una mínima
escala para ser factibles: no pueden “escalarse” por
debajo de un límite.
Si un proceso no es escalable o divisible, aparecen
costes fijos
Ejs:
Un taller de reparación de automóviles requiere un mínimo
espacio para alojar los vehículos y el mínimo equipamiento
necesario: sin ese espacio no es posible operar.
Un despacho de abogados necesita “un despacho”.
Una empresa de reparto o mensajería necesita vehículos para
transportar los envíos. Hay un número de vehículos mínimo
para cubrir una determinada zona geográfica.
E.E. relacionadas con la producción
Ejemplos clásicos de costes fijos:
“Gastos generales”: mantenimiento, alquiler
de suelo industrial o comercial, servicios
administrativos mínimos.
Inversiones en capital físico
En general, tecnologías más intensivas en capital
(físico) implican mayores costes fijos
Maquinaria suele tener una mínima escala factible.
En el corto plazo, cadenas de producción, fábricas, no
pueden “escalarse”
EE relacionadas con la producción
Las economías de escala pueden darse al aumentar la
producción con una tecnología dada (economías de
escala “estáticas” o en el corto plazo)
O al cambiar de tecnología al aumentar la producción
(economías de escala “dinámicas” o en el largo plazo):
•Al pasar de una tecnología más
intensiva en trabajo a una más
intensiva en capital pueden
reducirse los costes medios.
Economías de escala por
cambio de tecnología
•Por debajo de un cierto nivel de
producción, no es óptimo
cambiar de tecnología.
Economías de escala por mejor
utilización de la capacidad
Costes medios de dos tecnologías
EE relacionadas con la producción
Economías de escala por especialización:
Especialización implica costes de adquisición
de conocimientos o habilidades.
Estos costes son costes fijos
Pequeña escala de producción puede hacer
que especialización no sea rentable
Mayor escala puede hacer especialización
rentable y, con ella, reducir los costes medios
E.E. relacionadas con la producción
Economías de escala por gestión de
existencias.
¿Por qué se acumulan existencias?
Reducir la probabilidad de quedarse sin los
bienes necesarios para satisfacer la demanda
o para continuar el proceso de producción.
Al aumentar la escala de producción suele
aumentar en menor proporción la cantidad de
existencias necesaria para asegurar que la
probabilidad de quedarse sin existencias no
rebase un cierto límite.
E.E. relacionadas con la producción
Ejemplo
Dos talleres de reparación de automóviles necesitan tener
piezas de recambio.
Cada taller espera necesitar 2000 piezas al mes.
Con unas existencias de 5000 piezas: 5% de probabilidad de
quedarse sin piezas.
¿Cuál es la probabilidad de que los dos talleres se queden sin
piezas de recambio si cada uno almacena 5000 piezas? (si los
sucesos son independientes)
p=.05*.05=.025 ó 2.5%
Si los dos talleres se fusionan: con la misma cantidad de
existencias (5000+5000) la probabilidad de quedarse sin piezas
es mucho más baja
En otras palabras, se puede mantener la misma probabilidad
reduciendo las existencias totales (podría ser, por ej., con unas
existencias de 8000 piezas mensuales)
E.E. relacionadas con la producción
La relación superficie-volumen y
economías de escala.
Idea básica:
Consideremos un envase o una tubería
Para incrementar el volumen del envase (p.ej.
un tetra-brik) en una determinada proporción,
hay que incrementar la cantidad de material
empleado en una proporción menor.
E.E. relacionadas con la producción
La relación superficie-volumen y
economías de escala.
Si la cantidad de producción de un
determinado proceso está determinada por el
volumen del continente en que se realiza
Y el coste por la superficie de ese continente
El coste medio disminuye al aumentar la
escala de producción
Economías de escala relacionadas con la producción
La relación superficie-volumen y economías
de escala.
Supongamos que tenemos una caja cúbica de paredes
finas de aluminio y cada pared mide
10cmx10cm=100cm2
Si doblamos la longitud de cada lado de las paredes
¿En cuánto aumenta la superficie de aluminio?
¿En cuánto aumenta el volumen de líquido que puede
contener la caja?
¿Qué pasa con el coste por unidad de volumen?
Economías de escala relacionadas con la producción
La superficie inicial de aluminio es de 6 x 100 = 600 cm2
El volumen de la caja es de
10 x 10 x 10 = 1000 cm3
La superficie de aluminio pasa a ser:
6 x (20x20)=2400cm2
El volumen pasa a ser:
20x20x20 = 8000 cm3
¿En cuánto aumenta la superficie de aluminio? x 4
¿En cuánto aumenta el volumen de líquido que puede
contener la caja? x 8
Economías de escala relacionadas con la producción
Supongamos que el coste es proporcional a la superficie
de las paredes de la caja: C(S)=cS
Y que el volumen de producción es proporcional al
volumen de la caja: Q(V)=qV
¿Qué pasa con el coste medio? CMe=cS/qV
Inicialmente: CMe=600c/1000q=0’6c/q
Al aumentar la superficie (y el volumen):
CMe=2400c/8000=0’3c/q
Coste medio se reduce a la mitad
E.E. relacionadas con la producción
La relación superficie-volumen y economías
de escala.
Ejemplos de procesos en los que se da
este tipo de economías de escala:
Oleoductos
Almacenamiento
Procesos productivos en los que se
almacenan y utilizan grandes cantidades de
gases o líquidos (ejemplo: producción de
cerveza)
Otras fuentes de economías de escala y gama
Hasta ahora: economías de escala
relacionadas con el proceso productivo
Otras fuentes de economías de escala y
gama:
Economías de escala en la compra
Economías de escala en publicidad
Economías de escala en I+D
Economías de escala en la compra
Grandes compradores obtienen descuentos.
¿Por qué?
Menores costes por unidad vendida:
Menores costes de negociación y contratación
Menores costes de empaquetamiento y transporte
(superficie-volumen)
Importancia del cliente para el vendedor: mayor poder
de negociación
Mayor sensibilidad al precio: coste total p x q es
proporcional a la cantidad adquirida.
(¿realmente esperamos que los grandes compradores
son más sensibles al precio por esto?)
Economías de escala en la compra
Pero pequeñas empresas pueden
beneficiarse de economías de escala
mediante acuerdos para centralizar sus
compras de factores…
Economías de escala en la compra
Ejemplo:
En EE.UU. la empresa Caremark actuaba de
intermediario entre compradores (seguros médicos,
planes de salud de empresas) y productores de
medicamentos.
Su gran tamaño permitía lograr precios más bajos que
compensaban a los compradores por el margen que
se llevaba por las operaciones.
16 de marzo: Caremark acepta ser adquirida por CVS
(la primera cadena de farmacias de EE.UU)
Principal justificación de la adquisición: negociar
precios más bajos con las farmacéuticas
Economías de escala y gama en publicidad
¿Cuál es el coste por comprador de un
mensaje publicitario?
Coste de comunicación de un
mensaje publicitario
Coste de comunicación de
un mensaje publicitario
Nº de consumidores
resultado del mensaje
publicitario
Nº de consumidores que
pueden potencialmente
recibir el mensaje
Coste de la
comunicación por
potencial
comprador
=
Nº de consumidores
resultado del mensaje
publicitario
Nº de consumidores que
pueden potencialmente
recibir el mensaje
Efectividad del
mensaje por
potencial
comprador
Economías de escala y gama en publicidad
Coste de la comunicación por potencial
comprador:
Si el coste de producir un anuncio publicitario
es más o menos independiente del tamaño
del grupo al que se dirige: el coste de la
comunicación por potencial comprador será
menor para empresas que esperan servir un
mercado importante
Ej.: coste por potencial comprador de una
empresa con implantación regional – con
implantación nacional
Economías de escala y gama en publicidad
Efectividad del mensaje:
La efectividad del mensaje también puede
depender del tamaño y el alcance de la
empresa
Escala y facilidad de compra.
Efectividad de un mensaje de telepizza/efectividad
de un mensaje de telepaella ¿Qué mercado sirve
telepaella? Si el anuncio me lleva a intentar
adquirir un producto de telepaella, ¿podré hacerlo?
Economías de escala y gama en publicidad
Publicidad y economías de gama
La efectividad de la publicidad también puede
ser mayor cuando una empresa comercializa
distintos productos
La publicidad de un producto puede aumentar
el consumo de otros.
Marcas paraguas: distintos productos se
venden “bajo el paraguas” de la misma marca:
Publicidad de televisores de Sony puede
incrementar las ventas de reproductores de DVD
(imagen de marca)
Economías de escala y gama en I+D
Economías de escala: proyectos y
departamentos de I+D requieren un tamaño
mínimo (recordemos Airbus 380).
Industria farmacéutica: coste de desarrollo de un
medicamento +/- 200-500 millones de euros.
Economías de gama:
ideas de un proyecto se pueden extender a
otros
es más probable encontrar aplicaciones de un
descubrimiento cuando puede aplicarse a
distintos productos
complementariedades entre conocimientos
Economías de escala y gama en I+D
¿Las grandes empresas son mejores en la
actividad de innovación?
Ej. Industria farmacéutica: ola de fusiones y
adquisiciones en los 2000
Pfizer adquiere Pharmacia (resultado de fusión
previa—ver Besanko) and Warner Lambert
Fusión de Glaxo Wellcome y SmithKline Beecham
Sanofi adquiere Aventis
Justificación principal: enormes costes fijos de
I+D
Puede producirse una nueva ola de
consolidación
Economías de escala y gama en I+D
Pero voces críticas:
Expansión:
Pérdida de enfoque/identidad
Desincentivos para investigadores (relación entre
actividad investigadora e ingresos más difusa)
“Cultura innovadora” en peligro por rigideces
organizativas
Límites horizontales
Economías de escala
Economías de gama o alcance
Deseconomías de escala y alcance
Deseconomías de escala
Economías de escala y gama: “mayor es
mejor”
Mayor volumen
Mayor cantidad de productos
Límites a las economías de escala y
gama: deseconomías de escala y gama
¿De dónde proceden?
Deseconomías de escala
Incentivos y coordinación: un mayor
tamaño puede hacer más complicada la
coordinación y el dar los incentivos
adecuados a los empleados:
Control y supervisión
Ej.: la Reserva Federal de EE.UU. prohibió a
Citigroup realizar adquisiciones relevantes en
2005, por problemas de control interno.
Relación menos directa entre resultados de la
empresa y la contribución de cada empleado
… (volveremos a estos problemas en el tema
3)
Deseconomías de escala
Efecto “burocracia”:
Mayor complejidad
Rigidez organizativa
Necesidad de control
Mayor rigidez organizativa de empresas
grandes puede reducir la creatividad e
innovación
Deseconomías de escala
Recursos críticos no replicables:
Puede que el éxito de una empresa dependa de la
utilización de recursos críticos no replicables (o costosos
de replicar)
Principal ejemplo: talento de los directivos, ingenieros,
diseñadores…
Al crecer la empresa, se sobre-utilizan estos recursos
con los consiguientes problemas
Ej. ¿Es una buena idea para Ferrán Adriá extenderse a:
Catering
Comida rápida
Supervisión de otros restaurantes
Patatas fritas?
Deseconomías de escala
Mayor coste de los factores:
Si la empresa se convierte en el principal comprador
de un factor (monopsonio), incrementos en la
demanda de ese factor pueden aumentar su precio (lo
contrario a economías de escala en compra)
De forma menos extrema, encontramos que los
salarios son mayores en empresas grandes:
Poder sindical
Diferenciales salariales pueden compensar a los trabajadores
por condiciones de trabajo menos atractivas (empleo puede
ser más interesante en empresas pequeñas) o por otros
costes (desplazamiento)
… pero, menores costes de formación y menor
rotación de empleados (no se marchan tanto)
Deseconomías de escala
Conflictos de intereses en servicios
profesionales
¿Querría que la misma consultora que le
asesora sea la que asesora a su principal
competidor en un mercado?
¿Querría que el despacho de abogados que
lleva sus asuntos legales sea el de su
principal competidor?
¿Confiaría en un asesor de inversor que le
recomienda sus propios productos de
inversión?
Economías de escala y alcance y propiedad
Ojo: importante diferencia:
Economías de escala o alcance pueden
implicar que sea óptimo:
ampliar la escala de producción
extender el uso de los factores de la empresa a la
producción de otros bienes
Pero esto no implica que la expansión tenga
que realizarse en el interior de la empresa:
la capacidad de la empresa puede alquilarse
Ej: alquilar una planta de producción; alquilar el uso de
vehículos de transporte
si los factores son tangibles pueden
cederse/alquilarse a otras empresas
Ej. Licencias de tecnología
AOL-Time Warner
AOL y Time Warner anunciaron su fusión
en 2000
AOL: en 2000 el mayor proveedor de
Internet con su propio portal
Time Warner:
2º operador de TV por cable de EE.UU.
Editor de importantes publicaciones (Time)
Dueños de importantes estudios de cine…
AOL-Time Warner
La fusión se preveía muy beneficiosa por
la existencia de numerosas economías de
gama:
Contenido se puede utilizar en distintos
medios: tradicionales + internet
Promoción cruzada
Convergencia de tecnologías + transferencia
de conocimientos (“know-how”)
Como ya veremos, la fusión también tuvo
un importante componente de integración
vertical
Pero los resultados no
fueron los esperados
Hoy en día, los segmentos
“tradicionales” de la
compañía han recuperado la
primacía (sobre todo el
cable)
Ha habido incluso
propuestas de desprenderse
de AOL
La curva de aprendizaje
Economías de escala y gama: beneficios
de aumentar la producción en un momento
del tiempo
Curva de aprendizaje: beneficios
provenientes de la acumulación a lo
largo del tiempo de experiencia y
conocimientos resultantes de la
actividad productiva
La curva de aprendizaje
CMe
CMe1
CMe2
Q
Q
2Q
Q= Cantidad acumulada
La curva de aprendizaje
La pendiente de la curva de aprendizaje
mide como cambia el coste medio al
aumentar la producción acumulada
La curva de aprendizaje es convexa: el
beneficio marginal del aprendizaje tiende a
reducirse con el tiempo (el valor absoluto
de la pendiente—que es negativa—
disminuye, con lo que la pendiente
aumenta)
La curva de aprendizaje
Consecuencias estratégicas:
Posible estrategia:
Expandir la producción rápidamente para
conseguir ventajas en costes
Puede implicar pérdidas en el corto plazo
Problema: directivos remunerados en
función de beneficios presentes pueden
no llevar a cabo esta estrategia aunque
pudiera ser óptima a largo plazo.
La curva de aprendizaje
Economías de escala y curva de
aprendizaje:
Puede haber economías de escala sin que
haya economías de aprendizaje (por
ejemplo con tecnologías sencillas pero
muy intensivas en capital)
Puede haber economías aprendizaje sin
economías de escala (por ejemplo en
servicios profesionales: abogados,
asesores fiscales o de inversión…)
Externalidades de red
Externalidades de red
VHS contra Betamax
Producción anual: VHS vs Beta
50000
Producción anual en 1000s de unidade
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
1974
1976
1978
1980
1982
Año
1984
1986
1988
1990
VHS contra Betamax
1956: Ampex inventa el primer VCR
1960s: Monopolio de Ampex
Mercado: las cadenas de televisión
1970s: Se estudia la posibilidad de un
producto de masa
Ampex con Instavision, RCA, Matsushita,
Toshiba, Sanyo, Philips: todas fracasaron
1971: Sony introduce el grabador U-matic
grande y caro
VHS contra Betamax
1975-6: Sony (Betamax), JVC (VHS) y
Philips(V2000) consiguen desarrollar
tecnologías comercialmente viables
1977-8: Betamax y VHS compiten por la
supremacía en el mercado mundial
1981: Las ventas de VHS doblan la de
Betamax
1985: La relación es de 1 a 10. Tres años
después se para la producción de
Betamax
¿Puede una empresa de software tener
razones para no preocuparse por la
piratería de sus productos?¿Incluso
promoverla?
Externalidades de red
En algunos mercados observamos lo que
se denomina
Externalidades o efectos de red:
el valor de un determinado bien o servicio
para sus compradores o usuarios aumenta
al aumentar el número de usuarios
Externalidades de red
Externalidades de red directas: el valor aumenta
con el número de usuarios:
Ejemplos: Teléfono, fax, chats, etc.
El uso del bien se produce, de hecho, en una red
Externalidades de red indirectas:
Productos complementarios/servicios: el valor
aumenta con el número de productos o servicios
complementarios disponibles
Ejemplos: Playstation, VHS/Beta, etc.
Usuarios no se comunican directamente en una red
(red “virtual”)
Efectos de red y estándares
Efectos de red con frecuencia asociados a
“estándares”
¿Qué es un estándar?: especificación que
permite lograr interoperabilidad
Ejemplos:
Vías y trenes
Altavoces y amplificador
Sistema operativo y aplicaciones
Consola y videojuegos
Protocolos de comunicación en internet
Efectos de red y estándares
Estándares asociados a
efectos de red porque:
Regulan el funcionamiento
de redes (internet,
telefonía)
La conexión que es
regulada por el estándar
genera efectos de red
indirectos:
Consumidores quieren ser
capaces de utilizar un
elemento A (por ejemplo, un
ordenador) con muchos B
(por ejemplo, aplicaciones).
B
B
A
B
B
Efectos de red y límites horizontales
Externalidades de red y límites horizontales:
Pueden fomentar la concentración del mercado
Pueden dar lugar a cambios infrecuentes pero
drásticos en el mercado
Diversificación
Ya hemos explorado los límites horizontales de
la empresa: tamaño y alcance
Economías de gama → puede ser óptimo para
una empresa operar en más de un mercado
Economías de gama: es de esperar que los
sectores sean sectores relacionados
En la producción (tecnologías de producción
similares)
En sus clientes (clientes similares)
Diversificación
Pero, frecuentemente encontramos
empresas que operan en sectores muy
diversos y aparentemente no relacionados:
GE (ejemplo más notable): motores de
aviación, televisión, seguros, sector de la
energía, sector financiero,…
Carrefour: hipermercados, gasolineras,
seguros, viajes
En estos casos, hablamos de empresas
diversificadas y conglomerados
Diversificación
Ojo:
El término diversificación también se emplea
en ocasiones para describir la operación en
mercados relacionados.
Con frecuencia, no está tan claro si los
mercados están relacionados o no:
Una empresa puede argumentar que los mercados están
relacionados porque en ellos la ventaja competitiva depende
de los mismos recursos intangibles.
Ej. The Virgin Group. Supuestos recursos valiosos para todas
sus actividades: estilo de gestión, recompensas al talento,
imagen de marca…
Diversificación
¿Qué razones justifican la diversificación?
Economías de gama
Mercados de capital internos
Reducción del riesgo
Poder de mercado
Intereses de los directivos
Economías de gama
¿Cómo explicar operación en sectores
aparentemente no relacionados a partir de
economías de gama?
Hay “competencias”, “recursos” o “capacidades”
que pueden utilizarse provechosamente en
nuevas áreas
Recursos organizativos: modo en el que está organizada la
empresa puede ser un recurso que haga menos costosa la
operación en mercados aparentemente no relacionados
Capacidades ligadas a actividades no necesariamente
asociadas a un sector determinado: innovación, marketing,
servicio al cliente, gestión de inventarios
Capacidades del equipo directivo: innovación, financiación,
habilidad en la selección y gestión de fusiones y adquisiciones
(GE),…
Economías de gama
Problema:
Estos recursos son difíciles de evaluar
Difícil determinar si las razones de los
directivos están justificadas
Mercados internos de capital
Idea:
2 empresas,
A: grandes recursos financieros pero pocas
oportunidades de inversión
B: sin recursos financieros, pero con
atractivas oportunidades de inversión
Si las dos empresas se fusionan, A puede
proporcionar el capital necesario para las
inversiones de B (mercado interno de capital)
Mercados internos de capital
Pero si es beneficioso financiar a B ¿Por qué no
puede conseguir financiación en el mercado
(externo) de capitales?
Puede haber imperfecciones en el mercado de
capitales (asimetrías de información,…) que
impidan a la empresa obtener financiación
Pero, siempre hay que estar alerta ante esta
justificación
Ejemplo: Industria petrolífera
En empresas con negocios en otros sectores se observa:
La inversión en esos sectores muy relacionada con precio del petróleo
Si el mercado de capital interno funcionara bien, esto no debería pasar
Reducción del riesgo
Idea:
Si se adquieren negocios no relacionados, se
diversifica el riesgo al que se exponen los accionistas
Problema:
¿No pueden los accionistas diversificar el riesgo por sí
mismos?
Casos en el que esto pueda ser razonable:
Cuando hay grandes accionistas que, dada su gran inversión
en la empresa, no pueden diversificar su cartera lo suficiente
En países con mercados financieros poco desarrollados
Poder de mercado
Precios “predatorios”:
Subsidios cruzados (desde negocios con
grandes ingresos) permiten reducir precios
por debajo del coste marginal
Intereses de los directivos
Las razones anteriores: tienen en cuenta los
intereses de los propietarios de las empresas
Pero los directivos pueden tener sus propias
razones para diversificar:
Diversificación cómo forma de crecimiento
empresarial
Más oportunidades de desarrollar carreras
Salarios más elevados en empresas grandes
Prestigio personal + Poder sobre más divisiones/empleados
Diversificación cómo forma de evitar el despido
Directivos despedidos si las cosas van muy mal
Diversificación reduce el riesgo de que las cosas vayan muy
mal (flujos de beneficios menos volátiles)