Gestión de Costes El punto de equilibrio y el análisis coste-volumenbeneficio. Caso práctico Los análisis basados en el cálculo del punto de equilibrio permiten a una empresa tomar decisiones sobre sus estructuras de costes e ingresos. Como se puede comprobar a través de un caso práctico, esta herramienta de gestión es muy útil para la empresa pero también tiene sus propias limitaciones , 16 l Estrategia Financiera Mario Cantalapiedra Arenas Economista Nº 265 • Octubre 2009 [ www.estrategiafinanciera.es ] E l punto de equilibrio, también denominado umbral de rentabilidad o punto muerto, es una herramienta de gestión empresarial que pretende determinar el nivel de actividad donde una compañía cubre con los ingresos proporcionados por sus ventas la totalidad de sus costes, reflejando, por tanto, un resultado nulo. Por encima del punto de equilibrio la compañía estará generando beneficios, mientras que por debajo del mismo nos encontraremos ante una empresa que trabaja con pérdidas, siendo, por tanto, una referencia fundamental en la gestión. Para poder calcularlo es preciso clasificar los costes de la empresa atendiendo a su variabilidad, distinguiendo entre costes variables: aquellos que evolucionan en proporción al volumen de producción (a mayor número de unidades producidas, mayor importe de coste variable), y fijos: aquellos otros cuyo comportamiento es independiente de la producción (un mayor número de unidades producidas, no significa un aumento de los costes fijos), todo ello dentro de un intervalo de tiempo de corto plazo, puesto que a largo todos los costes de una compañía tienden a variar con el nivel de actividad alcanzado. Un ejemplo de coste variable lo constituye la materia prima consumida en el proceso productivo, mientras que un coste fijo puede ser la amortización de una maquinaria mediante el método de cuota constante. A la hora de diferenciar los costes empresariales entre variables y fijos, el problema puede surgir ante la presencia de determinados conceptos que observan un comportamiento mixto, como ocurre en los siguientes ejemplos: • Consumo de energía eléctrica: 3Coste fijo: cuota fija que se paga independientemente del consumo. 3Coste variable: parte que se cobra en función de la cantidad de luz consumida dentro un período de tiempo. • Amortización de elementos productivos: 3Coste fijo: la correspondiente a aquellos elementos que se amortizan mediante una cuota constante sin tener en cuenta la producción que sean capaces de generar en un período. Es la forma más habitual de amortizar estos tipos de bienes por parte de las empresas. 3Coste variable: la correspondiente a los elementos que se amortizan en función de las unidades producidas en un ejercicio. • Salario del personal comercial de la empresa: 3Coste fijo: la parte correspondiente al salario fijo mensual. 3Coste variable: las comisiones concedidas según las ventas logradas al mes. Solamente a través de un sistema de contabilidad analítica que identifique claramente la variabilidad de los costes en función del nivel de producción, se logrará una separación precisa en los costes de comportamien- to mixto. No obstante, con independencia del desarrollo que alcance el sistema contable analítico, lo importante es fijar pautas sobre lo que en cada empresa se considera coste fijo y coste variable, las cuales se mantengan en el tiempo para otorgar validez a los sucesivos estudios sobre el punto de equilibrio que se realicen. Pensemos que una de sus utilidades principales consiste en relacionar el nivel de actividad con los beneficios, pudiendo predecir comportamientos futuros que ayuden a tomar decisiones sobre la gestión empresarial, para lo cual se han de fijar claramente y respetar en el tiempo las condiciones e hipótesis de cálculo. En la praxis podremos calcular el punto de equilibrio de una empresa, tanto en unidades físicas como en unidades monetarias, en función de cuales sean las características del proceso productivo, así como las necesidades de información que se precisen. En el primero de los casos, las unidades físicas que debe vender una empresa para lograr un beneficio cero se obtendrán a partir de la siguiente expresión: V* x p = V* cv + CF donde: V*: número de unidades físicas de venta para punto de equilibrio. p: precio de venta unitario. cv: coste variable unitario. CF: costes fijos totales de la empresa. Si ahora, de la igualdad anterior, despejamos el valor de V*, obtendremos el número de unidades físicas (u.f.) que, de ser vendidas por la empresa, garantizarán un beneficio nulo: CF V* (u.f.) = _____ p – cv El término (p - cv) representa lo que se conoce como margen de contribución unitario, es decir, la diferencia entre el precio de venta y el coste variable unitario del producto comercializado. No obstante, el desarrollo anterior es válido para una compañía que fabrique un úni- Ficha Técnica Autor: Cantalapiedra Título: práctico Arenas, Mario El punto de equilibrio y el análisis coste-volumen-beneficio. Caso Estrategia Financiera, nº 265. Octubre 2009 80/2009 Resumen: El artículo repasa las fórmulas que permiten obtener el punto de equilibrio de una empresa, tanto en unidades físicas como monetarias, estudiando los análisis complementarios que pueden realizarse a partir de su cálculo, con la aportación de ejemplos prácticos y comentarios a sus limitaciones. Descriptores: Gestión de costes, punto de equilibrio, umbral de rentabilidad, costes variables, costes fijos, apalancamiento operativo, margen de seguridad, beneficios, pérdidas. Fuente: Localizador: w Nº 265 • Octubre 2009 Estrategia Financiera l 17 Gestión de Costes El punto de equilibrio y el análisis coste-volumen-beneficio. Caso práctico w co producto, el cual también venda a un único precio. En el momento en que la empresa produzca más de un producto, o produciendo uno sólo lo venda a distintos precios, resultará más clarificador hablar del punto de equilibrio medido en unidades monetarias (u.m.), que podremos obtener a partir de la siguiente expresión: CF V* (u.m.) = _______ CV 1 – ___ V cender la señal de alerta en la compañía, puesto que una pequeña disminución en los márgenes de ventas puede llevarla a entrar en la zona de pérdidas. CASO PRÁCTICO Veamos ahora la aplicación de esta herramienta de análisis sobre una empresa que a cierre de ejercicio presenta los siguientes datos: • Ventas anuales: 20.000.000 € • Coste de materia prima directa anual: 8.000.000 € • Coste de mano de obra directa anual: 6.000.000 € donde: V*: volumen de ventas en unidades monetarias para punto de equilibrio. CV: costes variables totales de la empresa. CF: costes fijos totales de la empresa. V: ventas totales de la empresa. En este caso, en el denominador de la expresión anterior se representa el margen de contribución total de la compañía en tanto por uno, es decir, la diferencia entre ventas totales y costes variables totales, de tal modo que el punto de equilibrio viene a reflejar la cifra de ventas donde se igualan el margen de contribución total de la empresa y sus costes fijos. La representación gráfica del punto de equilibrio la podemos observar en el gráfico 1. Es importante resaltar como una vez alcanzado el punto de equilibrio, las ventas posteriores realizadas por la empresa incrementarán el beneficio en una proporción mayor a la que aumenta la propia cifra de venta, ya que, al estar cubiertos los costes fijos, todo el margen de la venta se destinará a compensar únicamente los costes variables, lo que se conoce como efecto de apalancamiento operativo positivo. MARGEN DE SEGURIDAD Entre los análisis complementarios asociados a esta herramienta, y una vez conocido el punto de equilibrio, puede interesar calcular el porcentaje de las ventas totales que ha permitido a la empresa generar beneficios, en el supuesto, claro está, que la compañía los obtenga. Lo que se trata es de conocer el margen de seguridad con el que se cuenta antes de entrar en pérdidas, que podremos calcular del siguiente modo: Ventas – Ventas punto de equilibrio Margen de seguridad = ________________ x 100 Ventas Cuanto mayor sea este porcentaje, menor riesgo corre la empresa de entrar en zona de pérdidas. Un margen de seguridad relativamente pequeño debe en- 18 l Estrategia Financiera • C ostes generales de producción variables anuales: 1.200.000 € • C ostes generales de producción fijos anuales: 600.000 € • G astos de administración y venta variables anuales: 800.000 € • G astos de administración y venta fijos anuales: 2.400.000 € En este ejemplo simplificado plantearemos la hipótesis de que la empresa no cuenta con existencias en almacén ni al inicio ni al final del ejercicio analizado (es decir, produce y vende en dicho ejercicio todos los productos que comercializa), representando el coste variable anual el ochenta por ciento de la venta total. Con estas premisas la cuenta de resultados analítica del ejercicio sería la siguiente: e Ventas – Costes variables: Materia prima directa Mano de obra directa Costes generales de producción Gastos de administración y venta Margen de contribución: – Costes fijos: Costes generales de producción Costes de administración y venta Beneficio % 20.000.000 100 8.000.000 6.000.000 1.200.000 800.000 4.000.000 40 30 6 4 20 600.000 2.400.000 1.000.000 3 12 5 Con los datos anteriores estamos en condiciones de calcular el punto de equilibrio de la empresa en unidades monetarias: 3.000.000 V* = _____________ = 15.000.000 e 16.000.000 1 – _________ 20.000.000 Por tanto, la compañía ha necesitado realizar ventas en el año por importe de 15.000.00 de euros para cubrir la totalidad de costes y empezar a generar Nº 265 • Octubre 2009 Gestión de Costes El punto de equilibrio y el análisis coste-volumen-beneficio. Caso práctico beneficios. Podemos comprobar la exactitud del cálculo del siguiente modo: Ventas para punto de equilibrio - Costes variables (80% Venta) Margen de contribución - Costes fijos Beneficio e 15.000.000 12.000.000 3.000.000 3.000.000 0 Gráfico 1. P unto de equilibrio IOS Partiendo del dato del punto de equilibrio, este análisis persigue adoptar distintas medidas que incidan sobre los costes e ingresos para tratar de reducirlo y conseguir entrar en beneficios con antelación. Concretamente contempla las siguientes acciones: AS Costes fijos Producción Venta V* Punto de equilibrio se vería desplazado hacia la izquierda (gráfico 3). De nuevo han de suponerse inalteradas las otras dos variables (costes fijos e ingresos). c)Aumentar el precio de venta. Debe tenerse en cuenta que esta decisión puede aparejar un descenso de las unidades vendidas. Si no se produce este efecto pernicioso (volumen de ventas independiente del precio), el aumento del precio significará aumentar los ingresos por unidad vendida, lo que a su vez elevará la pendiente de ingreso total y, por consiguiente, desplazará hacia la izquierda el punto de equilibrio (suponiendo que tanto costes fijos como variables permanecen constantes). El efecto explicado puede verse en el gráfico 4. d)Combinar los tres elementos (costes fijos, costes variables e ingresos). Habitualmente las decisiones tomadas en alguno de los tres elementos afectarán de un modo u otro a los otros dos, por lo que deberá estudiarse el efecto neto total que producen sobre el punto de equilibrio. Gráfico 2. P unto de equilibrio y reducción de costes fijos Ingresos Costes Ingresos a)Disminuir los costes fijos. La reducción porcentual de estos costes que, en su caso, se pudiera lograr coincidirá con la reducción porcentual del punto de equilibrio (suponiendo, claro está, que permanecen constantes tanto los costes variables como los ingresos por ventas). Gráficamente esta medida supondría un desplazamiento en paralelo y hacia abajo de la recta de costes fijos con el consecuente traslado hacia la izquierda del punto de equilibrio, como podemos ver en el gráfico 2. b)Reducir los costes variables. En esta situación se lograría atenuar la pendiente de la recta que marca el coste total, por lo cual el punto de equilibrio Costes totales (CF + CV) DID PÉR 20.000.000 – 15.000.000 Margen de seguridad = ___________________ x 20.000.000 x 100 = 25% ANÁLISIS COSTE-VOLUMEN-BENEFICIO C EFI N BE En el ejemplo planteado, el margen de seguridad de las ventas habrá sido igual a: Lo que significa que hemos contado con un veinticinco por ciento de las ventas totales del ejercicio para garantizar la rentabilidad. A partir del punto de equilibrio obtenido que se referirá al ejercicio completo, podríamos obtener el dato mensual dividiéndolo entre doce. De este modo, en el ejercicio posterior se podrían comparar los datos mensuales reales con los que definen el umbral de rentabilidad y estudiar la evolución producida. Con objeto de que el análisis no pierda fiabilidad, conviene recalcular el punto de equilibrio cada cierto tiempo, por ejemplo, cada trimestre, para lo cual será preciso utilizar datos tomados con carácter interanual (de enero a enero, de febrero a febrero, etcétera). Debemos entender que un punto de equilibrio determinado sólo tiene validez si se mantienen constantes todos los elementos que participan en su cálculo, es decir, costes fijos, costes variables e ingresos de la empresa. Ingresos Ingresos Costes Costes totales Costes fijos antiguos Costes fijos nuevos Producción Venta V* Nuevo punto de equilibrio w Nº 265 • Octubre 2009 Estrategia Financiera l 19 Gestión de Costes El punto de equilibrio y el análisis coste-volumen-beneficio. Caso práctico w donde: Gráfico 3. Punto de equilibrio y reducción de costes variables Ingresos Costes Ingresos Costes totales antiguos Costes totales nuevos Costes fijos V* Nuevo punto de equilibrio Producción Venta V**: ventas necesarias en unidades monetarias para obtener beneficio de 2.500.000 € B: beneficio que se desea obtener. Podemos, de nuevo, comprobar la precisión del cálculo del siguiente modo: e Ventas objetivo - Costes variables (80% Venta) Margen de contribución - Costes fijos Beneficio objetivo 27.500.000 22.000.000 5.500.000 3.000.000 2.500.000 LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO A pesar de ser herramientas muy útiles en la gestión empresarial como acabamos de ver, a la hora de utilizarlas debemos tener muy presente una serie de limitaciones que les acompañan: Gráfico 4. P unto de equilibrio y aumento del precio de venta Ingresos Costes Ingresos Costes totales antiguos Costes totales nuevos Costes fijos V* Nuevo punto de equilibrio Producción Venta También dentro del análisis “coste-volumen-beneficio” puede resultar interesante calcular el volumen de ventas necesario para alcanzar un determinado beneficio que se plantee como objetivo, manteniendo la misma estructura de costes e ingresos. Por ejemplo, y a partir de la fórmula de cálculo del punto de equilibrio en unidades monetarias, si la empresa del caso práctico anterior quisiera obtener un beneficio de 2.500.000 de euros, las ventas que debería realizar (en unidades monetarias) serían las siguientes: 20 l Estrategia Financiera CF + B 3.000.000 + 2.500.000 V** = ______ = ___________________ = CV 16.000.000 1 – ___ 1 – _________ V 20.000.000 = 27.500.000 e • T odo su planteamiento se basa en la separación de los costes de la empresa entre fijos y variables, lo que no es fácil de conseguir con aquellos costes que presentan un comportamiento mixto. • S on análisis válidos dentro de un intervalo de corto plazo, puesto que a largo todos los costes tienden a variar con el nivel de actividad. • F recuentemente no se cumple la hipótesis de que la cifra de ventas sea independiente del precio fijado, pudiendo ocurrir que un aumento de los precios traiga consigo una caída en las ventas. • C uando una empresa produce cerca de su capacidad máxima, los costes variables pueden no ser estrictamente proporcionales al aumento de la producción. Por ejemplo, si los trabajadores producen al máximo de su jornada laboral ordinaria y se pacta la realización de horas extraordinarias para aumentar la producción, es muy posible que haya que retribuir dichas horas a un precio mayor. • S i una empresa vende más de un producto, el análisis del punto de equilibrio se complica. En tal caso será necesario calcular el margen de contribución promedio de los distintos productos comercializados, teniendo en cuenta las proporciones de venta de cada uno de ellos sobre el total. De las ventas que determinen el punto de equilibrio, cada producto deberá participar en base a dichas proporciones. El problema es que, en el momento en que se modifiquen éstas, habrá que rehacer el cálculo en base a la nueva composición. 9 Nº 265 • Octubre 2009