Materias Primas

Materias Primas
Noviembre
2015
Reporte mensual de la Dirección de Estudios Económicos
Precios estables en el futuro próximo
Tras su descenso generalizado en el tercer trimestre del año, los precios de las materias experimentaron un repunte marginal
en octubre ante la evidencia de recortes en la producción de petróleo, metales y otros bienes intermedios. Sin embargo, no se
prevé una recuperación significativa en los meses siguientes, porque la atonía de la demanda mundial y la ralentización de las
importaciones chinas mantendrán los mercados bien abastecidos. Un dólar fuerte por el inminente incremento de tasas en Estados Unidos también repercutirá negativamente en los precios. Esperamos, por tanto, que el petróleo Brent ronde los 58 dólares por barril a finales de 2016; ligeramente por arriba de su valor actual, pero prácticamente a la mitad del promedio de 2014.
Índice general de precios de materias primas, 2012-2015
Dólar vs precio de materias primas industriales
(2005 = 100)
(2005 = 100)
180
140
220
120
200
110
180
100
160
100
01-12
07-12
01-13
07-13
01-14
07-14
01-15
07-15
Energía
90
2008
Fuente: Fondo Monetario Internacional, Commodity Market Monthly, octubre 2015.
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco de la Reserva Federal de San Luis, Federal Reserve Economic Data, octubre 2015.
Metales y minerales
No energéticos
115
Índice de tipo de cambio efectivo
Índice de materias primas industriales
220
90
95
95
75
85
75
55
60
75
oct.-14
abr.-15
oct.-15
oct.-14
abr.-15
oct.-14
oct.-15
Maíz
Aluminio
180
dólares por tm
dólares por tm
2,100
1,800
170
160
1,500
oct.-14
abr.-15
oct.-15
Con la caída de octubre, el precio del aluminio
acumula una reducción de 20% en el transcurso del año. Empresas líderes en la producción
mundial del metal, como Alcoa, anunciaron
recortes en la producción. Sin embargo, el
precio seguirá presionado por el exceso de
oferta de aluminio chino.
oct.-14
abr.-15
oct.-15
Después de acumular una caída de 21% en el
transcurso de 2015, el subíndice de metales y
minerales parece tocar piso alrededor de los
62 puntos. El sobreabasto en los mercados
—en especial los de mineral de hierro, cobre y
acero—, impedirá un alza significativa de
precios en el corto plazo.
El índice de las materias primas no energéticas
aumentó 0.3% en octubre. Sus subíndices
registraron un comportamiento mixto. Cayeron el de metales y minerales, así como el de
fertilizantes, mientras que aumentó el de los
productos agrícolas. En este último, destaca el
alza de precios en granos y bebidas.
En octubre, el índice de precios de energía
logró sostenerse en un nivel cercano al del
mes previo, apoyado por el descenso en la
producción estadounidense de petróleo. 40
mil barriles diarios menos de octubre a septiembre, según la Administración de
Información Energética (EIA).
abr.-15
oct.-15
Los precios del maíz se incrementaron 3.5% en
octubre ante la expectativa de que fenómenos
meteorológicos como El Niño, afecten el rendimiento de las cosechas. No obstante, los
precios resienten presiones a la baja por la
ralentización de la demanda global y el fortalecimiento del dólar.
Índices de precios nominales de materias primas
(2010=100)
2012
2013
2014
2015
ago
sep
oct
2015*
2016*
Energía
127.6
127.4
118.3
59.5
59.6
59.7
67.1
69.8
No energéticos
109.5
101.7
97.0
79.9
79.1
79.3
83.0
84.0
114.5
106.3
102.7
87.5
85.9
86.9
89.4
90.6
Agricultura
Bebidas
92.6
83.3
101.8
93.9
91.8
92.9
92.9
92.1
124.5
115.6
107.4
87.9
86.2
87.7
91.0
92.4
Materias primas
101.3
95.4
91.9
83.4
82.0
82.0
83.7
85.3
Madera
109.1
102.6
104.9
97.3
96.5
96.5
96.1
98.2
Fertilizantes
137.6
113.7
100.5
94.8
93.4
93.1
95.5
95.0
96.1
90.8
84.8
62.6
63.4
62.2
68.5
69.2
138.5
115.1
101.1
87.0
87.3
90.5
91.9
90.8
Alimentos
Metales y minerales
Metales preciosos
Precio promedio de materias primas seleccionadas
(dólares)
2012
2013
2014
2015
ago
sep
oct
2015*
2016*
Petróleo promedio ($/bbl)
105.0
104.1
96.2
45.7
46.3
47.0
52.5
Gas Natural US ($/mmbtu)
2.8
3.7
4.4
2.8
2.6
2.3
2.8
3.0
Maíz ($/tm)
298.4
259.4
192.9
162.6
165.6
171.4
170.0
174.4
Trigo US HRW ($/tm)
313.2
312.2
284.9
179.8
172.7
172.7
205.0
210.7
Soya ($/mt)
591.4
538.4
491.8
381.0
368.0
376.0
390.0
401.0
Mineral de hierro ($/dmtu)
128.5
135.4
96.9
56.0
57.0
53.0
58.0
60.0
Cobre ($/mt)
7,962.3
7,332.1
6,863.4
5,127.3
5,217.3
5,216.1
5,625.0
5,749.0
Níquel ($/mt)
17,547.5
15,031.8
16,893.4
10,386.0
9,937.6
10,316.8
12,200.0
12,818.0
Oro ($/troy oz)
1,669.5
1,411.5
1,265.6
1,117.9
1,124.8
1,159.3
1,175.0
1,156.0
31.1
23.8
19.1
14.9
14.8
15.8
16.0
16.1
Plata ($/troy oz)
*. Estimado octubre de 2015.
Fuente: Salvo que se indique lo contrario, las cifras provienen de Banco Mundial, Commodity Markets, octubre 2015.
51.4