Ibex 35 - IES Alfonso Moreno

El Ibex 35 es un índice Bursátil que sirve de referencia en la Bolsa Española, y está
formado por las 35 empresas que se consideran más representativas. El Ibex 35 no es el único
índice bursátil de la Bolsa Española pero sí es el más importante y como queremos que este
blog sea sencillo de entender sólo vamos a hablar del Ibex 35 ya que las empresas que cotizan
son las más seguras y por tanto evitamos liarnos con chicharros.
¿Qué es un índice bursátil?
Antes de profundizar en el Ibex 35 entiendo que primero habría que aclarar qué es un
índice bursátil. Podríamos decir que para saber como se comportan las diferentes acciones de
un mercado búrsatil es necesario tener un referente común que de manera global nos oriente
sobre el comportamiento general. Por tanto un índice bursátil es un registro estadístico
compuesto por el valor y cotización de los activos (acciones de las empresas) que lo
componen.
Un ejemplo: Cuando hablamos de los precios en alimentación y decimos ¡Cuánto ha
subido la comida este año! Realmente hablamos de manera genérica ya que puede subir el
pan, bajar la verdura, etc... pero la tendencia general es que ha subido la “comida” y por tanto
el concepto “comida” nos sirve como referente para agrupar una serie de “productos”, pues lo
mismo pasa en la bolsa. Un índice búrsatil refleja la tendencia general de la cotización de un
grupo de empresas que forman un mercado (índice bursátil). ¿Se entiende mejor ahora?
¿Y como se sabe si el Ibex 35 sube o baja?
El Ibex 35 se compone de 35 empresas, eso quiere decir que en cada sesión algunas
empresas subirán de cotización y otras bajarán. Para determinar la tendencia del Ibex 35 hay
que establecer unos criterios, y en el caso del Ibex funciona aplicando un sistema de precios
ponderado, es decir cada empresa influye en la tendencia general del Ibex en relación a su
peso específico, capitalización y volumen de operatividad, es decir, las empresas que más
volumen de negocio generan son las que más influyen en la tendencia del Ibex.
¿Eso que significa?
En España hay 5 grandes empresas que generan ellas solitas más del 50% del volumen de
negocio en la Bolsa española... eso implica que estas empresas por si solas “deciden” la
tendencia general del Ibex.
Estas empresas tan influyentes las llamamos Blue Chips, y reciben este nombre en “honor” a
las fichas del casino más caras que también reciben ese nombre.
¿ Que empresas son Blue Chips?
1. Banco Santander
2. Banco BBVA ( como anécdota te diré que a los 2 principales bancos españoles les
llaman los “Gemelos”)
3. Teléfonica
4. Repsol
5. Iberdrola
Estas empresas son las “dueñas” del corral y el Ibex se comporta generalmente
siguiendo su pauta,tan es así, que incluso al Ibex 35 algunos lo llaman de forma jocosa Ibex 5
¿Cuándo opera el Ibex 35?
El Ibex 35 opera de lunes a viernes de 9h a 17.30H, durante ese tiempo puedes
ejecutar ordenes de compra-venta de acciones a tiempo real y los precios de cada acción
fluctuan constantemente en base a la oferta y demanda que haya en cada momento. Al
finalizar sesión también se pueden enviar ordenes de compra-venta pero no se
Las empresas con mayor capitalización bursátil tienen mayor peso dentro del índice y
sus alzas y bajas influirán en mayor medida en el movimiento final del IBEX. Esto significa que
cuando Banco Santander, Telefónica, BBVA, Inditex, Iberdrola y Repsol están en baja, el IBEX
tiene gran preocupación porque éstas influyen mucho sobre el índice general. Por eso hay que
mirar los 6 primeros valores de los índices con mucha frecuencia y mucha atención.
El criterio utilizado por BME para incluir un valor en el IBEX 35 es el de liquidez, entendida ésta
en términos de volumen de contratación, tanto en euros como en órdenes.
Historia del Ibex 35
El IBEX 35 se puso en marcha el 14 de enero de 1992.2 Pero existen valores históricos desde el
año 1989 gracias a una estimación del índice que se hizo con posterioridad. La mayor caída del
IBEX 35 desde su creación en 1992 se produjo en el año 2012 con una caída hasta alrededor de
los 6000 puntos. Esta ha sido la mayor caída de la bolsa española desde el 2 de noviembre de
1987.3
La mayor subida histórica del IBEX fue el lunes 10 de mayo de 2010 en la que subió un 14,43%
(de 9.065,10 hasta los 10.351,90 puntos). Esta subida se produjo debido a la aprobación del
plan de rescate europeo después de la segunda peor semana del índice en su historia, la
primera fue en octubre de 2008 que perdió un 21,20 % en solo cinco días de cotización4 El
anterior mayor incremento se produjo el 13 de octubre de 2008, cuando EEUU y Europa
anunciaron sus medidas de apoyo a la banca después de la crisis desatada por la quiebra de
Lehman Brothers.
El IBEX cayó durante el año 2008 un 39,4 %, la peor cifra de su historia.
En 2011, se decidió que el IBEX 35 contara con un valor más tras la incorporación de
Distribuidora Internacional de Alimentación entre los valores elegidos para conformar el
índice. Ante la imposibilidad de dirimir qué valor se excluía, se decidió que temporalmente
cotizara con 36 valores. Actualmente, vuelve a estar compuesto de 35 valores.
Selección de la composición del IBEX 35
La entrada o salida de valores del índice es decisión de un grupo de expertos denominado
Comité Asesor Técnico (CAT). Este comité se reúne para tal fin dos veces al año, normalmente
en junio y en diciembre, haciéndose efectivas las modificaciones el primer día hábil de julio y el
primer día hábil de enero de cada año. No obstante, pueden celebrarse reuniones
extraordinarias ante circunstancias que así lo requieran para modificar la composición del IBEX
35.
Para que un valor forme parte del IBEX 35, se requiere que:
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Su capitalización media sea superior al 0,30 por ciento la del IBEX 35 en el período
analizado.
Que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones de ese
período.
No obstante, de no cumplirse dicha condición, la empresa también podría ser elegida para
entrar en el índice si estuviese entre los 20 valores con mayor capitalización.
Componentes del IBEX 35 el 31 de julio de 2013
Empresa
Ticker
ABE Abertis Infraestructuras
ANA Acciona
ACX Acerinox
Actividades de Construcción y
ACS
Servicios
AMS Amadeus
MTS
POP
SAB
SAN
BKT
BBVA
BME
CABK
Arcelor Mittal
Banco Popular Español
Banco de Sabadell
Banco Santander
Bankinter
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Bolsas y Mercados Españoles
CaixaBank
Distribuidora Internacional de
DIA
Alimentación
EBRO Ebro Foods
ENG Enagás
ELE
Endesa
Fomento de Construcciones y
FCC
Contratas
FER Ferrovial
GAS Gas Natural
GRF Grifols
IAG International Airlines Group
IBE
Iberdrola
ITX
Industria de Diseño Textil
IDR
Indra Sistemas
JAZ
Jazztel
MAP MAPFRE
TL5
Mediaset España Comunicación
OHL Obrascón Huarte Lain
REE Red Eléctrica Corporación
REP Repsol
SYV Sacyr Vallehermoso
TRE Técnicas Reunidas
TEF
Telefónica
Viscofan
VIS
Barcelona
Alcobendas
Madrid
Peso
(%)
ES0111845014 2,61
ES0125220311 0,46
ES0132105018 0,45
Madrid
ES0167050915 1,60
Madrid
Ciudad de
Luxemburgo
Madrid
Sabadell
Santander
Madrid
Bilbao
Madrid
Barcelona
ES0109067019 3,31
Sede
ISIN
LU0323134006 0,89
ES0113790531
ES0113860A34
ES0113900J37
ES0113679I37
ES0113211835
ES0115056139
ES0140609019
1,62
1,30
17,02
0,86
11,28
0,50
1,48
Las Rozas
ES0126775032 1,21
Madrid
Madrid
Madrid
ES0112501012 0,72
ES0130960018 1,27
ES0130670112 0,53
Barcelona
ES0122060314 0,30
Madrid
Barcelona
Barcelona
Madrid
Bilbao
Arteijo
Alcobendas
Londres
Majadahonda
Alcobendas
Madrid
Alcobendas
Madrid
Madrid
Madrid
Madrid
ES0118900010 2,15
ES0116870314 1,75
ES0171996012 1,94
ES0177542018 1,77
ES0144580Y14 7,42
ES0148396015 10,74
ES0118594417 0,48
GB00B5TMSP21 0,49
ES0124244E34 0,97
ES0152503035 0,55
ES0142090317 0,66
ES0173093115 1,63
ES0173516115 6,71
ES0182870214 0,30
ES0178165017 0,55
ES0178430E18 13,97
Componentes históricos. Valores que formaron parte del IBEX 35 en el pasado:
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Abengoa - ABG.P (salió del IBEX 35 el 1 de julio de 2013).
Aceralia - ACE (dejó de cotizar en 2004).
Agromán - AGR (salió del IBEX 35 en 1993 y se fusionó con el Grupo Ferrovial en 1999).
Aguas de Barcelona - AGS (salió el 4 de febrero de 2008 tras la OPA de La Caixa y SUEZ).
Altadis - ALT (salió el 4 de febrero de 2008 tras la OPA de Imperial Tobacco).
Amper - AMP
Antena 3 TV - A3TV (salió del IBEX 35 el 2 de enero de 2008).
Arcelor - LOR
Asland - ASL (dejó de cotizar en Bolsa).
Asturiana de Zinc - AZC (dejó de cotizar en Bolsa en 2001).
Autopistas del Mare Nostrum - AUM (en 2000, se transformó en Aurea, empresa que se fusionaría en 2003 con ACESA
para dar nacimiento a Abertis).
Banco Central - CEN (se fusionó con el Banco Hispano Americano para dar lugar al Banco Central Hispano, que más
tarde se fusionó con el Banco Santander para dar lugar al Banco Santander Central Hispano).
Banco Hispano Americano - HIS (se fusionó con el Banco Central para dar lugar al Banco Central Hispano, que más tarde
se fusionó con el Banco Santander para dar lugar al Banco Santander Central Hispano).
Banesto - BTO (salió del IBEX 35 por tercera vez el 3 de enero de 2011).
Carrefour - CAR
CEPSA - CEP
Cintra - CIN (fue absorbida por Ferrovial).7
Continente - CTE (en 2000, se fusionó con Pryca dando lugar a Carrefour).
Corporación Financiera Alba - ALB
Cortefiel - CTF
Cristalería Española - CRI (dejó de cotizar en Bolsa).
Dragados - DRC (dejó de cotizar en Bolsa en 2003). Forma parte del Grupo ACS.
Ebro Industrias Agrícolas - EBA (en 2001, se fusionó con Puleva para formar Ebro Puleva, actualmente Ebro Foods).
Empresa Nacional de Celulosas de España - ENCE
Energía e Industrias Aragonesas - ARA (dejó de cotizar en Bolsa en 2003).
Ercros - ECR
Fadesa - FAD
FECSA - FEC (dejó de cotizar en Bolsa en 1999. Forma parte del Grupo Endesa).
GESA (Gas y Electricidad) - GES (forma parte del Grupo Endesa).
Hidrocantábrico - CAN (dejó de cotizar en Bolsa en 2002).
Huarte - HHU (integrado en el Grupo Obrascón Huarte Lain).
Iberia - IBLA (Se fusionó con British Airways dando lugar a IAG).
Movistar Móviles - TEM (anteriormente Telefónica Móviles).
NH Hoteles - NHH
Picking Pack - GPP
Portland Valderrivas - VDR
Prisa - PRS
Pryca - PRY. (en 2000, se fusionó con Continente dando lugar a Carrefour).
Puleva - PUL (en 2001, se fusionó con Ebro Industrias Agrícolas para formar Ebro Puleva, actualmente Ebro Foods).
Radiotrónica - RAD (convertida en 1999 en Avanzit - AVZ).
Sarrió - SAR (dejó de cotizar en Bolsa).
Sevillana de Electricidad - SEV (dejó de cotizar en Bolsa en 1999. Forma parte del Grupo Endesa).
Sol Meliá - SOL
Telefónica Móviles - TEM (recomprada por Telefónica).
Telefónica Publicidad e Información - TPI (vendida al grupo británico Yell y excluida de la bolsa).
Telepizza - TPZ
Terra Networks - TRR (dejó de cotizar en 2005. Forma parte del Grupo Telefónica).
Tubacex - TUB
Uralita - URA
Urbis - URB
Unión Fenosa - UNF (salió del Ibex el 15 de abril de 2009 al finalizar la OPA de Gas Natural).
Vocento - VOC
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Yell Publicidad - TPI (anteriormente Telefónica Publicidad e Información).
Zardoya Otis - ZOT
Zeltia – ZEL
Ejemplos de empresas del Ibex 35 durante 2014
Sacyr, un potencial alcista del 13% a un año
La constructora es la compañía del Ibex con un mayor potencial de revalorización. A pesar de
ello, el conflicto ocasionado por los sobrecostes de las obras de ampliación del canal de
Panamá le ha hecho tener un comienzo de año complicado y lleva a los analistas a recomendar
no invertir en la compañía presidida por Manuel_Manrique hasta que se alcance una solución.
OHL, presencia en el exterior como arma
El sector de la construcción ha sido uno de los más castigados en Bolsa durante los años de la
crisis. El año pasado comenzó a revertirse esa situación. Al igual que otras compañías
constructoras, la internacionalización de OHL en respuesta al desplome del mercado interno se
presenta como su gran aliciente para continuar sus subidas (un 11,6% desde enero). Un 50%
de los analistas recomienda comprar acciones de la compañía, mientras que un 40% aconseja
mantener y un 10% aconseja vender.
Arcelor Mittal, rezagada respecto al índice
La compañía acerera aparece entre las preferencias de la mayoría de los expertos consultados.
Arcelor Mittal es una compañía cíclica que podrá verse beneficiada de la mejora de la situación
económica. La empresa ha empezado el año con un comportamiento algo peor que el Ibex y es
por ello uno de los valores rezagados en el rally con recorrido alcista. Un 55,6% de los analistas
que estudian el valor en Bloomberg recomienda comprar; un 22% mantener y otro 22%,
vender.
Técnicas Reunidas, buenas perspectivas de negocio
El consenso de los analistas que siguen a Técnicas Reunidas recopilado por la agencia
Bloomberg otorga a la compañía un potencial de revalorización del 7%. Victoria Torre, analista
de Self Bank, destaca que el valor “aúna un potencial alcista interesante con unos sólidos
fundamentales”. Las mejores perspectivas de negocio para los próximos años permiten a los
expertos augurar un recorrido alcista en el parqué a la compañía de ingeniería e
infraestructuras presidida por José Lladó.
Jazztel, modelo de crecimiento a largo plazo
Jazztel se encuentra entre las compañías que resultan atractivas “por su modelo de negocio de
crecimiento a largo plazo”, afirma Nicolás López, analista de MG Valores. Un 44% de los
analistas que siguen el valor en Bloomberg recomienda comprar, un 48% aconseja mantener y
solo un 8% considera agotado su recorrido y recomienda vender. El potencial de revalorización
de la compañía de telecomunicaciones para el próximo año está proximo al 3%.
Repsol, un 6% de potencial a doce meses
El sector energético puede verse beneficiado del cambio de ciclo económico._Dentro de este
área, Repsol conserva un 6,3% de revalorización en los próximos doce meses, según el
consenso de los analistas reunido por la agencia Bloomberg. Un 43,5% de los expertos
aconseja comprar acciones de la petrolera, un 50% recomienda mantener y un 7,5% pide
vender. La compañía ha subido un 3,74% desde que empezó el año, por debajo de la
revalorización del Ibex en este periodo (5,5%).
DIA, mejoría del contexto económico
DIA conserva un potencial de revalorización del 4,xx% en el próximo año, según el precio
objetivo que le otorgan los analistas recopilados por Bloomberg. La compañía distribuidora
podría verse beneficiada de un ligero repunte del consumo interno, según los expertos. Desde
que empezó el año, el valor ha subido un 2,74%, por debajo de la media del índice. Un 43% de
los analistas recomienda comprar, un 45,7% aconseja mantener y un 10% considera que la
mejor opción es vender.
Inditex, recorrido pese a estar en máximos
La compañía textil presidida por Pablo Isla cerró el viernes cerca de sus máximos. La segunda
compañía española por capitalización bursátil presenta solo un potencial de revalorización de
apenas el 1,87%, según el consenso de los analistas. Sin embargo, varios expertos creen que
Inditex no ha tocado aún techo y puede apoyarse en el auge del comercio online y su sólido
modelo de negocio para seguir subiendo. En lo que va de 2014, la compañía ha bajado un
0,75%, frente al alza del 5,5% del Ibex.
BBVA, la baza de la solidez de capital
Aunque el valor está muy por encima de su precio objetivo (un 10%), BBVA se mantiene entre
las opciones preferidas por la mayoría de los analistas consultados, que valoran su estrategia
internacional y su capacidad para obtener buenos resultados. XTB y Renta 4 lo conservan en su
cartera, ya que siguen apreciando atractivo en el valor pese a haber comenzado el año con un
alza del 8%. Un 39% de los analistas que siguen al banco recomiendan comprar; un 34,1%,
mantener y un 26,9%, vender.
NH Hoteles, cambio de estructura en buen camino
Hay varias compañías pequeñas del mercado continuo que también presentan atractivo para
los inversores, como la papelera Adveo o la industrial Tubacex. Gonzalo Lardiés, gestor de
fondos de Banco Madrid, destaca a NH Hoteles porque, explica, “tiene buenas perspectivas de
inversión para quienes miren a medio y largo plazo por la mejora de la financiación y la
reestructuración de la compañía”. Bankia se desprendió el jueves de su participación del 12,6%
de la empresa hotelera.
La banca mediana, en precio
Las subidas bursátiles de las últimas semanas han dejado las cotizaciones de varios valores del
Ibex muy cerca o por encima de su precio objetivo. Victoria Torre, analista de Self Bank, habla
de una sobrevaloración del índice y, en consecuencia, de muchas de las acciones que lo
componen. “El PER (las veces que está incluido el beneficio en el precio) del Ibex 35 supera las
15 veces, por encima de otros índices europeos y muy por encima de las 12 veces que
llegamos a ver en 2013”, afirma.
Un caso ilustrativo de ello es ACS. En diciembre presentaba un potencial de revalorización del
17%, pero su alza del 12% desde que empezó el año ha consumido todo su potencial. Entre las
compañías con valoraciones más altas también se encuentran bancos como_Bankia,_Popular,
Bankinter o_CaixaBank. “Veremos revisiones de precios objetivos muy drásticas al calor de las
subidas, pero a pesar de eso en muchos casos los potenciales no compensan el riesgo”, cree
Jesús de Blas, de Credit Agricole.
Aun así, también hay analistas que piensan que los bancos no han tocado techo. “Estamos
lejos de los niveles de hace unos años y el potencial de crecimiento de beneficios es grande si
la economía mejora”, considera Nicolás López, de MG_Valores. En esta línea, Gonzalo Lardiés,
gestor de fondos de Banco Madrid, considera que “por retraso en cuanto a la evolución de
precios, Sabadell podría recuperar algo, aunque le pesa la última bajada de rating de
Moody´s”.