Materias Primas Marzo 2016 Reporte mensual de la Dirección de Estudios Económicos Un respiro para los precios de las materias primas En un entorno económico mundial más estable, los precios de las materias primas subieron en marzo impulsados por la reducción del valor del dólar frente a las monedas de los principales países exportadores de este tipo de productos. Entre el segundo y tercer mes de 2016, el índice de precios de energía creció 14.9%, mientras que el de los no energéticos lo hizo en 2.9%. Sin embargo, el exceso de oferta sigue limitando el repunte de los precios. En Estados Unidos, por ejemplo, las existencias finales de petróleo crecieron 1.1% entre octubre de 2015 y enero de 2016, a pesar del descenso paulatino de la producción. Pero el proceso de ajuste está en marcha y, sin descartar nuevos episodios de volatilidad, se espera un aumento moderado en los precios de la mayoría de las materias primas, con el barril de petróleo Brent en torno a los 55 dólares a finales de 2016. Precio internacional del petróleo Dólar vs precio de materias primas industriales (dólares por barril) 210 125 200 115 190 180 105 170 160 Índice de tipo de cambio efectivo Índice de materias primas industriales (2005 = 100) 115 85 55 25 mar.-13 95 feb.-14 ago.-14 feb.-15 ago.-15 sep.-13 mar.-14 feb.-16 Fuente: Banco de la Reserva Federal de San Luis, Federal Reserve Economic Data, febrero 2015. Energía No energéticos 80 60 80 65 mar.-16 Entre febrero y marzo, el índice de precios de energía creció 17.0%, lo que le permitió recuperar los niveles de finales de 2015. Este comportamiento obedece al repunte de los precios del petróleo que, en promedio, crecieron 20.3% en marzo, mientras que la cotización del gas natural retrocedió 12.2%. mar.-16 50 70 sep.-15 sep.-15 Metales y minerales 90 40 mar.-15 WTI Fuente: Banco Mundial , Commodity Markets, febrero 2016. 80 mar.-15 sep.-14 Brent mar.-15 sep.-15 mar.-15 mar.-16 Soya Mineral de hierro 65 420 50 390 35 360 mar.-15 El precio del mineral de hierro acumuló un importante incremento de 33.3% en febrero y marzo de 2016. En un entorno de débil demanda mundial, el reciente incremento en las exportaciones de importantes países productores como Australia, tendrá repercusiones negativas en el nivel actual de precios. sep.-15 mar.-16 Los metales y minerales se encuentran entre las materias primas más favorecidas por el reciente incremento de precios. Entre febrero y marzo el subíndice de este grupo de productos aumentó 10.8%, destacando las alzas de 33.3% en el precio del mineral de hierro y de 22.4% en el del aluminio. El índice de las materias primas no energéticas acumuló un incremento de 4.6% entre febrero y marzo de 2016. Con excepción del de los fertilizantes, todos los subíndices no energéticos repuntaron en este lapso, destacando el aumento de 12.2% en los precios de los metales preciosos. sep.-15 mar.-16 A pesar del exceso de oferta en el mercado, los precios de la soya registraron un incremento de 2.2% entre febrero y marzo de 2016, ante el temor que la transición del fenómeno del Niño al de la Niña, reduzca el volumen de las cosechas de este grano en el hemisferio sur. Índices de precios nominales de materias primas (2010=100) 2013 2014 2016 2015 Ene Feb Mar 2016* 2017* Energía 127.4 118.3 64.9 40.5 41.3 47.4 48.9 61.5 No energéticos 101.7 97.0 82.4 74.5 75.8 78.0 79.4 81.1 Agricultura 106.3 102.7 89.3 83.3 84.4 86.2 88.1 89.5 Bebidas 83.3 101.8 93.5 85.7 84.6 88.2 92.7 91.9 Alimentos 115.6 107.4 90.8 84.5 86.1 88.3 89.3 91.0 Materias Primas Madera 95.4 102.6 91.9 104.9 83.2 96.1 79.2 92.1 79.2 92.2 80.1 92.1 82.8 96.1 84.6 98.4 Fertilizantes 113.7 100.5 95.4 86.0 81.5 77.3 91.7 92.0 Metales y Minerales 90.8 84.8 66.9 55.2 57.7 61.2 60.1 62.6 Metales Preciosos 115.1 101.1 90.6 84.7 92.3 95.6 83.4 83.1 Precio promedio de materias primas seleccionadas (dólares) Producto 2013 2014 2015 104.1 96.2 3.7 4.4 Maíz ($/tm) 259.4 Trigo US HRW ($/tm) 312.2 Soya ($/tm) Mineral de hierro ($/dmtu) 2016 2016* 2017* 37.4 37.0 48.0 1.7 2.5 3.0 159.7 159.2 170.0 175.0 187.0 191.2 185.0 193.0 367.0 369.0 375.0 400.0 412.0 55.8 42.0 47.0 56.0 42.0 44.1 6,863.4 5,510.5 4,471.8 4,598.6 4,953.8 5,000.0 5,190.0 15,031.8 16,893.4 11,862.6 8,507.3 8,298.5 8,717.3 10,000.0 10,801.0 1,411.5 1,265.4 1,160.7 1,097.9 1,199.5 1,245.1 1,075.0 1,066.0 23.8 19.1 15.7 14.1 15.2 15.5 14.0 14.2 Ene Feb Mar 50.8 29.8 31.3 2.6 2.3 2.0 192.9 169.8 161.0 284.9 203.2 193.3 538.4 491.8 390.4 135.4 96.9 Cobre ($/tm) 7,332.1 Níquel ($/tm) Oro ($/troy oz) Plata ($/troy oz) Petróleo Prom. ($/bbl) Gas Natural US ($/mmbtu) *. Estimaciones del promedio anual publicadas en enero de 2016. Fuente: Salvo que se indique lo contrario, las cifras provienen de Banco Mundial, Commodity Markets, enero de 2016.