Manual De Fijación de Precios De Cierre Oficial

BOLSA DE CORREDORES
BOLSA DE VALORES
MANUAL DE FIJACION
DE
PRECIOS DE CIERRE OFICIAL
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INDICE
Página
SECCION A : NORMAS GENERALES
TITULO I
: FIJACION DEL CIERRE OFICIAL…………………..
30.200
TITULO II
: CONDICIONES DEL CIERRE OFICIAL, FORMAS
DE NEGOCIACION Y DE LIQUIDACIÓN DE
OPERACIONES……………………………………….
30.200
: LA INFORMACION DEL CIERRE OFICIAL........... .
30.300
TITULO III
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SECCION A. : NORMAS GENERALES
TITULO I
FIJACION DEL CIERRE OFICIAL
ARTICULO 1º
- Por cierre oficial se entiende la información proporcionada por
la Bolsa de Corredores, referida a los precios diarios de todos los
instrumentos inscritos oficialmente y no suspendidos, vigentes al finalizar las
operaciones.
ARTICULO 2º
- En ACCIONES : la base del cierre oficial serán los precios de
cierre, del día hábil anterior, registrados por ellos.
Esta base es modificada por las transacciones que se realizan durante el transcurso de las
ruedas o remates y por las ofertas a firme de compra o venta, que cumplan los requisitos
señalados en la Sección B de este manual, los que al ser este ingresados al Computador,
van generando un cierre dinámico.
ARTICULO 3º
- En RENTA FIJA : los instrumentos de renta fija fijan precio de
cierre oficial cuando registran transacciones, independientes del
monto de la operación.
El precio de cierre se expresa como porcentaje sobre el Valor Par del
instrumento transado y siempre está referido a la última operación registrada.
T I T U L O II
CONDICIONES DEL CIERRE OFICIAL, FORMAS DE NEGOCIACION Y DE
LIQUIDACION DE OPERACIONES
ARTICULO 4º
- Por condición del precio de cierre se entiende la forma en que
éste ha sido determinado, considerándose principalmente el tipo
de operación que lo fijó.
En
forma
condiciones.
adicional
se agregan la forma de negociación y liquidación a estas
Tipos de Operación :
-
TRANSACCION
COMPRADOR
VENDEDOR
NOMINAL
-
SISTEMA DE PREGON
SISTEMA DE REMATES
-
CN CONTADO NORMAL
PH PAGADERA HOY
PM PAGADERAMAÑANA
OP OPERACIONES A PLAZO
Formas de Negociación :
Formas de Liquidación :
ARTICULO 5º
- El Directorio podrá, en beneficio del mercado, para mayor transparencia de éste y con el propósito de proteger los intereses
generales de los inversionistas, objetar un precio mayor, medio, menor y de cierre y
determinar que se fije y publique uno distinto del que resulta de aplicar las normas de
este Manual.
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El procedimiento especial referido en el inciso anterior se iniciará a instancias del
Director de Rueda o del Gerente de la Bolsa. Al Director de Rueda corresponderá
adoptar la decisión de modificación del precio mayor, medio, menor y de cierre, sin
perjuicio de informar sobre este particular en la Sesión de Directorio más próxima. En
conocimiento de los antecedentes, el Directorio ratificará la decisión del Director de
Rueda o la modificará en los términos que estime más apropiados.
Sólo se aplicará este procedimiento cuando concurran las siguientes circunstancias en
forma copulativa :
a) Que haya una diferencia importante entre el precio objetado y el que se ha observado
en el mercado;
b) Que no se proporcione información calificada como suficiente para explicar las
variaciones de precio anotadas;
c)
Que por la presencia bursátil de la acción y otros antecedentes generales o
particulares de esa acción, se estime poco representativo el precio objetado, o que
éste será utilizado con propósitos extra bursátiles u otros incompatibles con un
mercado ordenado y transparente.
De toda modificación del precio mayor, medio, menor y de cierre se informará
en forma destacada en el Boletín Informativo Diario de la Institución.
T I T U L O III
LA INFORMACION DEL CIERRE OFICIAL
ARTICULO 6º
- La información que la Bolsa proporcionará a través de sus informativos en relación al cierre oficial, se detallará conforme a las
instrucciones que imparta el Directorio y no acarreará responsabilidad para la Bolsa si
tuviera errores. La información oficial que se requiera o solicite se certificará por el
Gerente de la Bolsa o quien éste designe. Sin perjuicio de lo anterior, la información que
se proporcione a la Superintendencia de Valores y Seguros tendrá carácter oficial.
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INDICE
Página
SECCION B : NORMAS Y PROCEDIMIENTOS ESPECIFICOS
1.
EL CIERRE EN ACCIONES……………………………………. .
30.500
1.1. Fijación Precios de Cierre……………………………………….
30.500
1.2. Modificaciones a los Precios Mayor, Medio, Menor y Cierre… .
30.700
1.3. Acciones en Casos Especiales…………………………………..
30.800
1.4. Ajustes de Precios por Variaciones de Capital………………….
30.900
2. EL CIERRE EN INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA ………...
31.000
2.1. Fijación Precios de Cierre……………………………………….
31.000
2.2. Condiciones de Cierre…………………………………………...
31.000
3. INFORMACION QUE ENTREGA LA BOLSA……………………..
31.100
ANEXOS ................................................................................................ .
31.200
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SECCION B : NORMAS Y PROCEDIMIENTOS ESPECIFICOS
1. EL CIERRE EN ACCIONES
1.1. Fijación de Precios de Cierre.
La base del cierre serán los precios de cierre del día hábil anterior, los cuales
asumen la condición nominal (N).
Esta base se modifica por las transacciones realizadas en las Ruedas en los
remates y por las ofertas a firme existentes de compra o venta, las que al ser
ingresadas al computador van generando un cierre dinámico, con precios
cuya condición puede ser transacción (T), comprador (C) o vendedor (V),
siempre y cuando éstas reúnan los requisitos para fijar precio, que más
adelante se detallan.
La fijación del precio y condición de cierre oficial se realizará de
acuerdo a los siguientes criterios :
a) Transacción (T)
a.l. Transacción Contado Normal (T)
Fijan precio transacción contado normal, las acciones que
registren en el
pregón, operaciones con esta condición de
liquidación, por un monto no inferior a 10 UF, y no tengan ofertas de
compra o venta vigentes al término de las operaciones por un monto
igual o mayor a 20 UF, cuyos precios de compra sean igual o mayor y
de venta sean igual o menor según corresponda, al último precio
registrado susceptible de fijar cierre.
a.2. Transacción Pagadera Hoy (TPH)
Fijan precio transacción pagadera hoy, las acciones que registren en
el pregón, operaciones con esta condición de liquidación, por un
monto no inferior a 10 UF, cuando no hayan operaciones contado
normal que reúnan los requisitos para fijar precio, y no tengan ofertas
de compra o venta vigentes al término de las operaciones por un
monto igual o mayor a 20 UF, cuyos precios de compra sean igual o
mayor y de venta sean igual o menor según corresponda, al último
precio registrado susceptible de fijar cierre.
a.3. Transacción Pagadera Mañana (TPM)
Fijan precio transacción pagadera mañana, las acciones que registren
en el pregón, operaciones con esta condición de liquidación, por un
monto no inferior a 10 UF, cuando no hayan operaciones contado
normal que reúnan los requisitos para fijar precios, y no tengan
ofertas de compra o venta vigentes al término de las operaciones por
un monto igual o mayor a 20 UF, cuyos precios de compra sean igual
o mayor y de venta sean igual o menor según corresponda, al último
precio registrado susceptible de fijar cierre.
a.4. Transacción Remate (R)
i) Transacción Remate Contado Normal (TR)
Fijan precio transacción remate contado normal, las acciones que
registren en remate, operaciones con esta condición de
liquidación, por un monto no inferior a 10 UF, que no hayan
registrado operaciones PH, PM
o contado normal en el
pregón que reúnan los requisitos para fijar precios, y no tengan
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ofertas de compra o venta vigentes al término de las operaciones
por un monto igual o mayor a 20 UF, cuyos precios de compra
sean igual o mayor y de venta sean igual o menor según
corresponda, al último precio registrado susceptible de fijar, cierre.
ii) Transacción Remate Pagadero Hoy (TRPH)
Fijan precio transacción remate pagadera hoy, las acciones que
registren en remate, operaciones con esta condición de
liquidación, por un monto no inferior a 10 UF, cuando no hayan
operaciones PH, PM, contado normal en el pregón o contado
normal en remate, que reúnan los requisitos para fijar precio, y no
tengan ofertas de compra o venta vigentes al término de las
operaciones por un monto igual o mayor a 20 UF, cuyos precios
de compra sean igual o mayor y de venta sean igual o menor
según corresponda, al último precio registrado susceptible de fijar
cierre.
iii) Transacción Remate Pagadera Mañana (TRPM)
Fijan precio transacción remate pagadera mañana, las acciones
que registran en remate, operaciones con esta condición de
liquidación, por un monto no inferior a 10 UF, cuando no hayan
operaciones PH, PM, contado normal en el pregón o contado
normal en remate, que reúnan los requisitos para fijar precio, y no
tengan ofertas de compra o venta vigentes al término de las
operaciones por un monto igual o mayor a 20 UF, cuyos precios
de compra sean igual o mayor y de venta sean igual o menor
según corresponda, al último precio registrado susceptible de fijar
cierre.
a.5. Transacción Operación Directa (OD)
Una operación directa es aquella en que un solo corredor actúa
como comprador y vendedor del Instrumento.
La OD es una condición secundaria que sólo puede acompañar a una
condición transacción, cualquiera sea la modalidad de esta última.
b) Comprador (C)
Fijan precio comprador, las acciones que al término de las operaciones
tengan ofertas a firme de compra vigentes por un monto no inferior a20
UF y, cuyo precio sea igual o mayor al último precio registrado
susceptible de fijar cierre.
c) Vendedor (V)
Fijan precie vendedor, las acciones que al término de las operaciones
tengan ofertas a firme de venta vigentes por un monto no inferior a 20 UF
y, cuyo precio sea igual o menor al último precio registrado susceptible de
fijar cierre.
d) Nominal (N)
Fijan precio con condición nominal, las acciones que no registren transacciones conforme a lo señalado en la letra a) precedente y, tampoco
tengan ofertas de compra o venta vigentes al término de las operaciones,
en las condiciones indicadas en las letras b) y c) señaladas anteriormente.
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1.2. Modificaciones a los Precios Mayor, Medio, Menor y de Cierre.
a) Los precios de cierre que se fijen conforme a lo señalado en el párrafo 1.1., así
como los precios mayor, medio y menor, podrán modificarse si las condiciones
del mercado así lo requieren. El Director de Rueda o el Gerente podrán, a su
juicio exclusivo, disponer que el Departamento de Estadísticas investigue las
circunstancias en que se haya dado una operación determinada y los demás
antecedentes que inciden en la fijación del precio.
b) En el informe que el Departamento de Estadísticas presente a consideración del
Director de Rueda y Gerente de la Bolsa se analizarán, en especial, las
transacciones del día, las variaciones de precio, las ofertas de compra o venta
que se encuentren vigentes, las cantidades transadas y otros antecedentes que
sirvan para definir una tendencia del mercado y si el o los precios objetados
pueden o no ser estimados artificiales o poco representativos del
comportamiento de la acción y su valor de mercado.
c) En el mismo informe, el Departamento de Estadísticas, propondrá los precios
que sustituyan a los que han sido objeto de reparos.
d) El Director de Rueda y/o el Gerente determinarán las razones que sirven de
fundamento a las modificaciones de precios mayor, medio, menor y de cierre, y
dispondrán que se les dé publicidad en el Informativo Bursátil Diario.
e) En la sesión más próxima de Directorio el Director de Rueda dará cuenta
de la decisión adoptada, a objeto de que se ratifique lo obrado o se
modifique su determinación en los términos que parezcan más convenientes.
f) En el Cierre Oficial que publica la Bolsa se indicará separadamente y en forma
que resulte destacada, cuáles acciones han experimentado modificaciones en sus
precios mayor, medio, menor y de cierre, conforme a las disposiciones de este
párrafo.
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1.3. Acciones en Casos Especiales
a) Ingreso de Nuevas Sociedades
Las sociedades que se inscriben por primera vez, ingresan a cotización con
sus acciones sin valor, pero aquellas que están inscritas en otra Bolsa del país, al
incorporarse a la Bolsa de Corredores registrarán inicialmente el mismo valor
que señale ésta.
El primer precio de cierre oficial se fija cuando registra operaciones por un
monto igual o superior a 100 U.F. o, cuando la sumatoria de las transacciones de
un día, efectuadas a un mismo precio, igualan o superan un monto de 100 U.F.
Este primer precio de cierre es siempre transacción (T).
b) Acciones con Derechos Especiales
Las sociedades en que la tenencia de acciones da derechos especiales (Bolsas de
Valores, Clubes Deportivos, Inmobiliarias, Colegios, Clínicas, etc.), fijan precio
transacción cuando registran operaciones por el número de acciones que se
requieren para optar a los derechos especiales (lote padrón) cualquiera sea la
modalidad de liquidación, independiente del monto de la transacción
(Anexo Nº1).
Igualmente, fijan precio comprador o vendedor las acciones con derechos
especiales que al término de las operaciones tengan ofertas de compra o venta
vigentes por el lote padrón, independiente del monto de la oferta, siempre y
cuando su precio sea igual o mayor en el caso de compra o igual o menor en el
caso de venta, al último precio registrado susceptible de fijar cierre.
c) Transacciones Especiales
Las operaciones efectuadas en pregón o en remate, cuyo monto transado
represente un valor igual o superior a 10.000 U.F., o bien cuya cantidad de
acciones transadas sea igual o superior al 10% del total de acciones suscritas y
pagadas de una misma serie, no fijarán precio de cierre, mayor, menor ni medio.
d) Mercado Primario (P)
Las operaciones efectuadas en pregón o en remate, correspondiente a una
colocación primaria de acciones, no fijarán precio de cierre, mayor, menor ni
medio, y su publicación se realizará en forma separada a las operaciones de
mercado secundario.
e) Operaciones a Plazo (OP)
Las operaciones de una misma acción y fecha de vencimiento, fijarán precio de
cierre transacción (T) en base a la última operación efectuada en el día, de un
monto mayor o igual a 10 U.F.
Si no se registran transacciones en un día determinado, el precio de cierre
corresponderá a aquel verificado en la última operación que fijó precio,
asumiendo condición nominal (N).
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En las estadísticas de la Institución, estas operaciones se presentarán separadas
de aquellas cuya liquidación sea contado normal, PH o PM a objeto de permitir y
facilitar la identificación de sus precios y montos transados.
f) Sociedades en Situación Especial
Las acciones emitidas por sociedades que se encuentren en alguna situación
especial, tendrán un tratamiento diferenciado en las transacciones bursátiles.
Para estos efectos, se considerarán sociedades en situación especial las
siguientes:
- Sociedades cuyo patrimonio contable sea negativo, de acuerdo a lo
informado por el emisor en el último estado de situación remitido a la Bolsa
de Corredores.
-
Sociedades en proceso de liquidación.
-
Sociedades en cesación de pagos.
Las acciones emitidas por sociedades que se encuentren en alguna de las
situaciones especiales señaladas precedentemente, se transarán todos los días en
una rueda y horario separado. No obstante, respecto al tratamiento de fijación de
precios de cierre de estas acciones no existirá distinción, aplicándose el
procedimiento general descrito en este Manual.
1.4. Ajuste de Precios por Variaciones de Capital
Los precios de cierre, fijados en las condiciones anteriores, serán ajustados por
variaciones de capital (repartos, emisiones, canjes, etc.) con el fin de que ellos
reflejen similar proporción en relación al valor patrimonial de la acción, antes y después de producido el movimiento de capital. Dichos ajustes se efectuarán el día
siguiente hábil bursátil de la fecha en que se determine qué accionistas tienen
derecho al beneficio (fecha límite). La fecha límite corresponde al quinto día hábil
anterior a la fecha que se inicia la distribución del beneficio que proceda.
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2. PRECIO DE CIERRE EN INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
(IRF)
2.1. Fijación de Precios de Cierre
Los instrumentos de renta fija, fijan precio de cierre oficial sólo cuando registran
transacciones, independiente del monto de la operación.
Este precio de cierre se expresa como porcentaje sobre el valor par del
instrumento transado y siempre está referido a la última operación registrada.
2.2. Condición de Cierre
Para efectos del cierre oficial, las condiciones del precio de los IRF pueden ser
las siguientes :
a) Transacción Contado Normal (T)
Fijan precio transacción contado normal los IRF cuya 6ltima operación
registrada no tenga condición PH o PM.
b) Transacción Pagadera Hoy (TPH)
Fijan transacción pagadera hoy los IRF cuya última operación haya sido
registrada con esta condición de liquidación.
c) Transacción Pagadera Mañana (TPM)
Fijan precio transacción pagadera mañana los IRF cuya última operación
haya sido registrada con esta condición de liquidación.
d) Operación Directa (OD)
Una operación directa es aquella en que un solo corredor actúa como
comprador y vendedor del instrumento.
La OD es una condición secundaria que sólo puede acompañar a una
condición transacción, cualquiera sea la modalidad de esta última.
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2.
INFORMACION QUE ENTREGA LA BOLSA
a) Toda la información relativa a precios de cierre que proporciona la Bolsa de
Corredores por cualquier medio, tendrá carácter meramente informativo y no
compromete a la Institución, la que no se responsabilizará por eventuales errores
que pudieran presentarse en ella. Lo anterior, será sin perjuicio de lo señalado en
la Sección A de este Manual.
b) El cierre oficial del día será publicado en el Informativo Bursátil Diario,
entregando la siguiente información:
- Instrumento
- Precio de cierre
- Condición de Cierre
Tratándose de IRF se incluirán además las tasas internas de retorno (TIR) de las
operaciones que fijaron cierre.
En acciones, la información anterior será completamente por: la fecha de fijación
de cierre y antecedentes de la última transacción, a saber, unidades, precio y
fecha.
Los instrumentos de renta fija se presentarán separados de las acciones.
En IRF, sólo aparecerán en el cierre los instrumentos transados en el día.
En acciones, figurarán en el cierre todos los instrumentos inscritos y no
suspendidos. En él se indicará si la acción pertenece al Indice de Precios o no.
c) Diariamente, la información de las acciones de las sociedades que se encuentren
en alguna de las situaciones especiales indicadas en el punto f) del número 1.3.
de la Sección B de este Manual, referidas a precios, cantidades y montos
transados se publicará en listados separados del resto de las operaciones. Para
estos efectos, se confeccionarán los siguientes listados especiales:
- Resumen de transacciones
- Hoja de rueda
- Precios de cierre
Adicionalmente, en el Informativo Bursátil Diario, se publicará la lista de
sociedades en situación especial, indicando cuando proceda, el patrimonio
negativo en pesos de acuerdo al último estado de situación disponible, o bien, si
la sociedad se encuentra en proceso de liquidación y/o cesación de pagos.
En los informes semanales, mensuales, trimestrales y anuales no se hará
distinción de estas sociedades. Sin embargo, se adjuntará la lista de ellas.
Asimismo, mientras se mantenga la condición de situación especial, la Bolsa no
publicará la rentabilidad de estas acciones.
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A N E X O
Página
1. LOTES PADRONES……………………………………………………. .
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A N E X O Nº 1
REGISTRO DE LOTE PADRÓN DE ACCIONES CON DERECHOS
ESPECIALES
SOCIEDAD
Nº DE
NEMOTECNICO ACCIONES
Bolsa de Comercio de Santiago
Bolsa de Corredores – Bolsa de Valores
COMERCIO
VALORES
1
1
Unión Inmobiliaria S.A.
Club de Golf
Club de Polo
Club Hípico
CLUBUNION
GOLF
POLO
HIPICO
1
3
4
1
Country Club
Deportes Manquehue
COUNTRY
MANQUEHUE
7
20
Granadilla Country Club
Hipódromo Chile S.A.
Serie A
Serie B
Instituto de Diagnóstico S.A.
Inmobiliaria Central de Estacionamiento Agustinas
GRANADILLA
25
HIPÓDROMO A
HIPÓDROMO B
INDISA
ESTACIONAM
39
1
1
1
CRAIGHOUSE
SPORTFRAN
SPORTING
50
4
1
GRANGE - A
GRANGE - B
3
3
Inmobiliaria Craighouse
Inmobiliaria Sport Francés
Sporting Club
Colegio The Grange
Serie A
Serie B
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