Unidad 07

ADMINISTRACIÓN DE
ESTABLECIMIENTOS DE
RESTAURACIÓN
BLOQUE 3.
GESTIÓN ECONÓMICA EN
LAS EMPRESAS DE
RESTAURACIÓN.
UNIDAD DIDÁCTICA 7
SISTEMAS DE
FINANCIACIÓN EN
RESTAURACIÓN.
LA FINANCIACIÓN
Una empresa turística necesita recursos
financieros para poder llevar a cabo su
actividad de producción de servicios
turísticos; más concretamente, necesita
recursos financieros con los que poder
financiar las inversiones necesarias
para la realización de su actividad
productiva, así como para hacer frente
al pago de los gastos corrientes
originados por la misma.
LA FINANCIACIÓN
ACTIVO
• Estructura
Económica
• Aplicaciones
de fondos
Inversiones
PASIVO
Fuentes de
Financiación
• Estructura
financiera
• Procedencia
de los
fondos
LA FINANCIACIÓN
Toda empresa precisa conocer sus
necesidades de financiación, cuáles
son las inversiones que tiene que
acometer o en qué va a emplear el
dinero, y dependiendo de esto y
otros factores, decidirá qué fuente
de financiación va a utilizar para
obtener los fondos.
Así pues, es garantía de éxito
empresarial establecer un plan de
inversiones y un plan financiero.
LA FINANCIACIÓN
Concretamente en el área financiera
de cualquier empresa existe una
regla básica y elemental que siempre
se debe cumplir:
“LA RENTABILIDAD DE LAS INVERSIONES
DE UNA EMPRESA HA DE SER MAYOR QUE EL
INTERÉS PAGADO POR LAS DEUDAS CONTRAIDAS
PARA ACOMETER TALES INVERSIONES”
R .E
R e n t a b ilid a d q u e
p r o p o r c io n a e l
a c t iv o
>
i
C o s t e s d e r iv a d o s
d e l p a s iv o
FUENTES DE FINANCIACIÓN
Fuente externa
Capital
Subvenciones no
reintegrables
RECURSOS
Reservas
PROPIOS
O
Financiación Fuente interna o Remanentes
autofinanciación Resultado del
propia
anterior
Legales
Estatutarias
Autofinanciación
Voluntarias
para
enriquecimiento
ejercicio
Amortización Autofinanciación para
Provisiones mantenimiento
FUENTES DE FINANCIACIÓN
RECURSOS
AJENOS
L/P
•
•
•
•
Préstamos
Empréstitos
Leasing (Retroleasing)
Renting
FUENTES DE FINANCIACIÓN
• Préstamos
c/p
•
RECURSOS
AJENOS
C/P
•
•
•
•
•
•
El descubierto en cuenta
Créditos
Cuenta de crédito
bancarios
El crédito comercial
c/p
El descuento de efectos
Proveedores c/p
Acreedores c/p
Anticipo de clientes
Sueldos y Salarios (remuneraciones
pendiente de pago)
H.P. acreedora por conceptos fiscales
Organismos de la Seg. Social acreedores
FUENTES DE FINANCIACIÓN
• El Factoring
FORMAS
• Subvenciones
ESPECIALES DE
•
Créditos
Turísticos
AUTOFINANCIACIÓN
• La Sociedad de Garantía Recíproca
• La Sociedad de Capital Riesgo
FUENTES DE FINANCIACIÓN
Atendiendo al costo
Recursos Propios
No tienen costo
Recursos Ajenos
Algunos se devuelven sin
intereses. Ej. Proveedores.
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
Son los recursos más estables de que
dispone la empresa, ya que no se han de
devolver en toda la vida de la misma.
Por otra parte, son los que tienen más
riesgo, porque en caso de quiebra los
socios son los últimos en recibir la
parte correspondiente de la liquidación
de la empresa, ya que en primer lugar se
ha de atender a todos los acreedores.
Los recursos propios de la empresa están
formados por capital y reservas.
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
El capital está formado por las
aportaciones de los socios al
constituirse la sociedad y, además,
por las sucesivas ampliaciones de
capital que se puedan producir.
Las aportaciones de capital pueden
provenir de personas individuales,
de empresas, grupos de empresas o,
en el caso de algunas pymes y de
forma temporal, de sociedades de
capital riesgo (SCR).
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
Las reservas provienen de los beneficios
no distribuidos por la empresa y forman
parte de su autofinanciación interna. Los
beneficios se obtienen a partir del
resultado, el cual se consigue como
consecuencia del desarrollo de su
actividad.
Las reservas pueden ser de diferentes
tipos: legales, estatutarias y
voluntarias.
Con las reservas se pueden hacer nuevas
inversiones y, por lo tanto, favorecen el
crecimiento.
Por ello, también reciben el nombre de
autofinanciación de enriquecimiento.
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
A diferencia de las reservas, existe otro
tipo de financiación que no representa un
crecimiento para la empresa, sino que
supone una autofinanciación de
mantenimiento para sostener la capacidad
productiva de la empresa, en la medida que
proviene de una parte del resultado que no
sale de la empresa.
La financiación de mantenimiento está
formada por las amortizaciones y las
provisiones.
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
Las amortizaciones se calculan por el valor que
va perdiendo el inmovilizado en el proceso de
producción. Los bienes del inmovilizado pierden
valor por el propio uso que se hace de ellos en
el proceso productivo o bien por su obsolescencia
técnica y funcional.
Cuando se acaba un ejercicio económico, se
calcula la pérdida de valor que se ha producido
en los activos de la empresa y se incorpora al
valor del producto como un coste.
Conforme pasan los años, el fondo de amortización
va aumentando en el valor que se han depreciado
los activos, de forma que, al final de la vida
económica de éstos la empresa podrá sustituirlos
haciendo uso del dinero acumulado en este fondo.
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
Las provisiones son también una
parte del resultado de la empresa,
que crea un fondo para hacer frente
a ciertas pérdidas que aún no se
han producido, o bien futuros
gastos.
Por ejemplo, pérdida de los valores
mobiliarios, fondos para
indemnizaciones, pago de impuestos,
etc.
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
Los
fondos
de
amortización
y
provisiones, a diferencia de las
reservas,
no
representan
un
crecimiento para la empresa, sino que
autofinanciación
de
suponen
una
mantenimiento.
RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN
PROPIA
Cuando la empresa llega al final del
ejercicio económico, obtiene un resultado
de las actividades que ha llevado a cabo.
De este resultado, una parte se destina a
dotaciones de amortizaciones del
inmovilizado y a dotaciones de provisiones
para pérdidas previsibles, pérdida de
valor de las existencias, deudores
morosos, etc.; otra parte se destina al
pago del Impuesto de Sociedades; otra, a
la retribución de los propietarios de la
empresa en forma de dividendos; y el resto
pasa a reservas de la empresa.
RECURSOS AJENOS A L/P
Los recursos ajenos a largo plazo son
aquellos de los cuales la empresa
dispone durante un periodo superior a
la duración de un ejercicio económico y
que, una vez pasado este tiempo, ha de
devolver con los intereses
correspondientes.
RECURSOS AJENOS A L/P
Préstamos a medio y largo plazo. Las
empresas piden préstamos a las
instituciones de crédito (bancos,
cajas de ahorro, cooperativas de
crédito, etc.) para poder
financiarse.
Una vez aprobado el préstamo, la
empresa puede disponer del dinero de
forma inmediata.
Sin embargo, este dinero se debe
devolver con los intereses
correspondientes.
RECURSOS AJENOS A L/P
Empréstitos. Son los títulos de crédito
(obligaciones, bonos, pagarés, etc.) que
emiten las empresas y que son comprados
por particulares y otras empresas a cambio
de un interés.
Estos títulos –todos ellos de igual
cuantía y condiciones- son adquiridos por
un gran número de ahorradores particulares
y empresas. Pasado un tiempo, la empresa
devolverá el dinero más los intereses
según las condiciones pactadas.
Sólo las grandes empresas pueden acudir a
este tipo de financiación.
RECURSOS AJENOS A L/P
El leasing o arrendamiento financiero. Supone
para una empresa poder incorporar algún elemento
de activo fijo a cambio de una cuota de
arrendamiento.
Intervienen tres agentes económicos: la empresacliente, que necesita el bien; la empresa que
fabrica o posee el bien; y la empresa de leasing
que financia la adquisición del bien y lo entrega
a la empresa-cliente a cambio de un alquiler.
La duración de la operación de leasing suele
coincidir con la vida económica del bien.
El importe de las cuotas incorpora la
amortización del bien, los intereses del capital
y una prima de riesgo por si falla la empresa
arrendataria.
Cuando termina el periodo de alquiler se puede
devolver el bien a la empresa de leasing, o bien
comprarlo por un precio cerrado.
El inconveniente principal de esta modalidad de
financiación es el elevado coste que supone.
RECURSOS AJENOS A L/P
El renting. Consiste en el alquiler de
bienes muebles a medio y largo plazo. El
arrendatario se compromete al pago de una
renta fija mensual durante un plazo
determinado, y la empresa de renting a
prestar una serie de servicios:
•Facilitar el uso del bien.
•Proceder al mantenimiento del bien.
•Contratar un seguro a todo riesgo.
La renta del alquiler es un gasto
fiscalmente deducible al 100% y no existe
duración mínima del arrendamiento. Al
término del contrato, la empresa de
renting ofrece al arrendatario la opción
de sustituir los equipos o renovar el
contrato por un nuevo periodo, sin embargo
no se puede comprar el bien.
RECURSOS AJENOS A C/P
La empresa dispone también de créditos
a corto plazo que le permiten
financiar parte de su ciclo de
explotación.
RECURSOS AJENOS A C/P
Préstamos a corto plazo. La
empresa pide dinero a una entidad
financiera para cubrir sus
necesidades a corto plazo.
Pasado un tiempo (menos de 12
meses) la empresa deberá devolver
el dinero y además, los intereses
pactados.
RECURSOS AJENOS A C/P
Créditos bancarios a corto plazo. Dos modalidades
básicas:
–El descubierto en cuenta (“números rojos”). Es
una fuente de financiación poco habitual,
consistente en la utilización de un importe
superior al saldo disponible en una cuenta
corriente. La ventaja está en que se dispone del
dinero de forma inmediata, sin tener que
presentar garantías, aunque los intereses son
más altos que en otros métodos.
–La cuenta de crédito. Cuando la empresa quiere
disponer de medios financieros para prever
posibles necesidades, pero no sabe exactamente
qué cantidad precisará, puede pedir una cuenta
de crédito consistente en firmar un contrato con
una entidad financiera que pone a su disposición
una cuenta corriente con un límite. La empresa
puede disponer del dinero mediante talones,
pagando intereses por la cantidad dispuesta y
una comisión por la cantidad no dispuesta.
RECURSOS AJENOS A C/P
El crédito comercial. Es la financiación
automática que consigue la empresa cuando
deja a deber las compras que realiza a
los proveedores.
La empresa puede trabajar con los
diferentes materiales y suministros
adquiridos, lo que implica una
financiación para la empresa durante el
tiempo que tarde en pagar las facturas.
Si el proveedor no hace ningún descuento
por pagar al contado, esta financiación
será gratuita.
RECURSOS AJENOS A C/P
El descuento de efectos. Antes de su
vencimiento, las deudas de clientes
documentadas en letras pueden cederse a
una entidad financiera, que anticipará su
importe una vez deducidas ciertas
cantidades en concepto de comisiones e
intereses.
Al interés que el banco cobra por
anticipar ese importe se le llama
descuento y es lo que le da el nombre al
conjunto de la operación.
No obstante, si la letra resultara
impagada, el banco cargará el mencionado
importe más los gastos de devolución, pues
la empresa responde en todo momento de la
solvencia de sus clientes.
RECURSOS AJENOS A C/P
El factoring. Es otra forma de
financiación empresarial consistente en la
venta de todos los derechos de crédito
sobre clientes (facturas, letras) a una
empresa denominada factor, la cual
proporciona a la empresa una liquidez
inmediata y le evita el problema de los
impagados y morosos, ya que a diferencia
de la modalidad de descuento, la empresa
no responde del impago de sus clientes.
El inconveniente de esta modalidad es el
elevado coste de interés y comisión que
representa.
RECURSOS AJENOS A C/P
Fondos espontáneos de financiación. Son
aquellas fuentes que no requieren una
negociación previa.
Por ejemplo, las cantidades que la
empresa debe a la Hacienda Pública o a la
Seguridad Social; o los salarios de los
trabajadores, que habitualmente cobran al
final de cada mes, ya que si los
trabajadores cobrasen diariamente, la
empresa debería pedir un préstamo
bancario para poder mantener el mismo
nivel de inversiones.
RELACIÓN ÓPTIMA ENTRE RECURSOS
PROPIOS Y AJENOS
Para que exista una relación óptima entre
recursos propios y ajenos se deben cumplir los
siguientes principios:
1.Los activos fijos deben financiarse con
capitales permanentes.
2.Debe existir un fondo de rotación positivo, es
decir, que los capitales permanentes financien
parte del activo circulante.
3.La cuantía de la financiación ajena a corto
plazo deberá basarse en la capacidad de la
empresa para generar efectivo a corto plazo, es
decir, en el volumen de ventas y en el plazo de
cobro de las mismas; mientras, la financiación a
L/P estará en función de la rentabilidad que
vayan a obtener las inversiones a L/P.
4.La elección entre recursos propios o ajenos a
L/P estará basada en el coste de estas fuentes.
FONDO DE MANIOBRA
F.M. = Fondo de rotación = Fondo
de Capital circulante = Capital de
trabajo
Es un índice que sirve para medir
la estabilidad financiera de la
empresa. Es un buen indicador de
la solvencia empresarial.
FONDO DE MANIOBRA
Definiciones:
AF
Cantidad de AC
que es financiada
con capitales
permanentes.
B)
Parte del Pasivo
Fijo que financia
el activo
circulante.
PF
FM
AC
A)
+
PC
F.M. = AC – PC
F.M. = PF – AC
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
Tiempo que transcurre desde que se
compran las Materias Primas hasta
que se venden y se cobra el
producto final.
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
Pago de las materias primas.
- 31 días
Compra
de M.P.
Almacén
de M.P.
(12 días)
Talleres
(6 días)
Almacén de
productos
acabados
(23 días)
Venta a
crédito.
(+ 60 días
cobro de
las ventas).
Periodo medio de maduración
PMM= -31 + 12 + 6 + 23 + 60 = -31 + 101 = 70 días.
Así pues, su periodo de maduración es de 70 días, lo que supone que al año el ciclo de
365
producción se repetirá
= 5 veces
70
POSICIONES PATRIMONIALES SEGÚN RELACIÓN
ENTRE RECURSOS PROPIOS Y AJENOS.
1.Equilibrio total. Se produce cuando el
activo fijo y circulante están financiados
íntegramente por los recursos propios o
neto patrimonial. Es una situación de
máxima
estabilidad
financiera
que
normalmente no se da en las empresas.
Activo
Pasivo
•
•
AF
FONDOS
PROPIOS
AC
No existen deudas.
Todos los elementos
de ACTIVO se
financian con Fondos
Propios.
A = N
P. Exigible = 0
POSICIONES PATRIMONIALES SEGÚN RELACIÓN
ENTRE RECURSOS PROPIOS Y AJENOS.
2.Equilibrio
normal
o
estabilidad
financiera. Surge cuando el activo fijo
está financiado íntegramente por el pasivo
fijo o capitales permanentes, y al mismo
tiempo, parte del activo circulante está
financiado por el pasivo fijo y el resto
por el pasivo circulante.
Activo
AF
Pasivo
•
PF
•
FM
AC
PC
El PF financia
todo
el
AF
y
una
parte
de
AC.
FM (+).
A = P + N
AF + FM = PF
AC – FM = PC
POSICIONES PATRIMONIALES SEGÚN RELACIÓN
ENTRE RECURSOS PROPIOS Y AJENOS.
3.Situación de suspensión de pagos. La situación
patrimonial está en desequilibrio a corto plazo
porque el activo circulante está financiado
íntegramente por el pasivo circulante, una parte
del activo fijo está financiado también por
pasivo circulante y el resto por pasivo fijo. En
esta situación el fondo de maniobra (FM) es
negativo.
Activo
Pasivo
•
AF
PF
FM(-)
PC
AC
Insolvencia. No se
puede
atender
a
las deudas a C/P
AC + FM = PC
AC < PC = > FM es
negativo
POSICIONES PATRIMONIALES SEGÚN RELACIÓN
ENTRE RECURSOS PROPIOS Y AJENOS.
4.Situación de quiebra. La empresa carece de
recursos propios, es decir, está descapitalizada,
por haber acumulado unas pérdidas que absorben
todo el neto. Parte del activo (ficticio) no
tiene valor de realización. Las deudas son
mayores que el activo real. Tanto el activo real
como el ficticio (pérdidas acumuladas) están
financiados con pasivo exigible. La sociedad se
encuentra en situación de quiebra.
Activo
Activo
Real
Activo
Ficticio
Pasivo
EXIGIBLE
TOTAL
•
Insolvencia total.
No
se
puede
atender
el
total
de
las
deudas
contraídas.
A. Real + A. Ficticio
= P. exigible
FIN DE LA UNIDAD VII
GRACIAS POR VUESTRA
ATENCIÓN