El Índice de Confianza del Consumidor y su relación con el Índice

ECONOMÍA ACTUAL
El Índice de Confianza del Consumidor
y su relación con el Índice Nacional
de Precios al Consumidor en el 2015
Judith Huerta Quiroz
Reyna Vergara González*
Introducción
Durante el 2015, la economía de México se ha enfrentado a diversas condiciones domésticas como la inseguridad, delincuencia y deterioro de las finanzas públicas. Aunado a ello, el comercio exterior, la caída en los
precios del petróleo, las condiciones externas como la
inestabilidad financiera internacional y la volatilidad al
tipo de cambio han sido factores que afectan las percepciones de los consumidores.
En este sentido, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por el Instituto Nacional de
Estadística y Geografía (INEGI) y el Banco de México
(Banxico), estima el grado de optimismo que los consumidores sienten sobre el estado general de la economía y
sobre su situación financiera personal en el corto plazo.
La importancia del ICC dentro de la economía radica en la relación que existe entre diversas variables internas como es el caso de la inflación. En este sentido, Hershey (1990), sostiene que el ICC anticipa los cambios de
la inflación por tres meses, por lo que es razonable suponer la existencia de una relación entre la confianza del consumidor de los hogares y la inflación. Asimismo, el ICC
tiene la capacidad de anticipar la información de variables
cuyo desempeño percibirá directamente y que se difunde meses o trimestres más tarde, por ejemplo: el salario,
ingreso, ahorro, inversión, inflación, empleo, consumo,
gasto, volumen del crédito, tipo de cambio (Pablos, 2009).
Año 9, Núm. 1 / enero-marzo 2016
Ante este panorama, el objetivo de este artículo
consiste en analizar la relación entre el ICC y la inflación estimada a través del Índice Nacional de Precios
al Consumidor (INPC)1, la cual es una variable interna
que afecta las decisiones de los consumidores, debido a
su naturaleza de medir a través del tiempo la variación
de los precios de una canasta fija de bienes y servicios
representativa del consumo de los hogares.
Para alcanzar este objetivo, el documento se divide en tres apartados, el primero hace referencia a la
situación del ICC durante el 2015, el segundo analiza
la relación del ICC y el INPC durante el 2015, el tercero muestra las perspectivas para el 2016 y finalmente se
presentan las conclusiones.
1. El Índice de Confianza del Consumidor
durante el 2015
Como se comentó el ICC mide el grado de confianza
que los individuos tienen sobre la evolución de la economía. La construcción de este índice se basa en en*
1
Profesora de la Facultad de Economía de la UAEMex y Profesora- Investigadora de tiempo completo del Centro de Investigación de Ciencias Económicas (CICE) de la Facultad de
Economía de la UAEMex. Correos electrónicos: judith_hq@
hotmail.com y [email protected]
Datos obtenidos de INEGI 2015.
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El Índice de Confianza del Consumidor y su relación con el Índice Nacional de Precios al Consumidor en el 2015
cuestas de opinión2 y se calcula a partir del promedio
de sus cinco componentes: 1) situación económica en el
momento actual de los miembros del hogar, 2) situación
económica esperada de los miembros del hogar dentro
de 12 meses, 3) situación económica del país comparada
con la de hace 12 meses, 4) situación económica del país
dentro de 12 meses y 5) las posibilidades de los integrantes del hogar para realizar compras de bienes duraderos.
Después de permanecer durante 13 meses en cifras
negativas, durante el primer trimestre del 2015, el ICC
aumentó. Las cifras anuales y desestacionalizadas registraron tres crecimientos consecutivos: enero (8.4%) mes
en el que se registró el mayor nivel en 25 meses, febrero
(7.2%) y marzo (4.5%) (INEGI, 2015a). Al interior del
índice, se observó el aumento de cuatro de sus cinco
componentes (uno, dos, tres y cinco). Situación que no
se había reflejado desde principios del 2014 (El financiero, 2015).
Para el segundo trimestre del año, continúo la
tendencia creciente del índice, sin embargo, los niveles
fueron menores a los reportados en el trimestre anterior
dado el contexto nacional e internacional que se presentaba: inseguridad en el país, debilidad de la moneda
nacional, menor producción petrolera, recorte al gasto
público, disminución de la masa salarial real de los trabajadores, endeble crédito al consumo, remesas sin pendiente definida e incertidumbre en los mercados interno
y externo (El economista, 2015).
No obstante, los componentes referentes a la situación económica en el momento actual de los miembros del hogar, situación económica del país comparada con la de hace 12 meses y las posibilidades de los
integrantes del hogar para realizar compras de bienes
duraderos, continuaron a la alza durante el segundo trimestre del año.
2
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Encuesta Nacional sobre Confianza del Consumidor (ENCO),
la cual recaba información sobre el grado de satisfacción de la
población acerca de su situación económica, la de su familia y
la del país a través de un cuestionario del cual se eligen cinco
preguntas para el cálculo. La encuesta está distribuida en 2 336
viviendas mensualmente en las 32 ciudades, se aplica a personas de 18 años en adelante que residan permanentemente en
las viviendas particulares ubicadas en el territorio nacional, en
la fecha del levantamiento.
Para el tercer trimestre del año, el ICC mostró una
disminución mensual de 1.86% con datos desestacionalizados. Durante el mes de julio, se presentó una ligera
disminución de los cinco componentes, sin embargo,
fue en el mes de septiembre, donde la confianza del
consumidor se ubicó en 90.6 puntos, una disminución
de 1.4% inferior a los 91.8 puntos registrados en septiembre 2014 su mayor retroceso desde septiembre del
año pasado, cuando cayó 2.4% (INEGI, 2015b). Recientemente, en el mes de octubre, este indicador aumentó 0.6% a tasa anual desestacionalizada, este resultado
permitió salir de los terrenos negativos que mostró en
septiembre pasado. En este sentido, la ligera recuperación de la confianza de los consumidores derivó de
comportamientos mixtos de sus cinco componentes que
integran este índice (El economista 2015).
2. Relación entre el ICC e INPC
Diversos estudios han manifestado que la confianza del
consumidor es un indicador que percibe el entorno negativo de la economía mundial, es decir, la decisión de
los consumidores se basa en factores externos como el
comportamiento del comercio externo, la inestabilidad
financiera internacional, la depreciación de la moneda
nacional e inclusive la inseguridad pública en el país
(Akerlof y Shiller, 2009; Vázquez et al., 2010).
Sin embargo, los factores internos como la expectativa de un deterioro de las finanzas públicas y
el alza de los precios, son factores que han influido en
la opinión de los consumidores. En este sentido, una
de las razones por la que los consumidores disminuyen su confianza y dejarían de adquirir ciertos productos o servicios, obedece al encarecimiento de los
precios, situación inherente del incremento del dólar
(Pérez, 2015).
En la gráfica 1, se muestra las tasas de variación
del ICC y el INPC en los últimos cinco años. Como se
puede observar la relación entre ambos indicadores es
inversamente proporcional, es decir, cuando el valor del
INPC es alto, la confianza de los consumidores disminuye y viceversa, dicha relación se muestra más pronunciada a partir del 2013, donde se observa el aumento del
INPC mientras que la confianza se torna baja, situación
que se prolonga en el 2014.
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Judith Huerta Quiroz y Reyna Vergara González
GRÁFICA 1
Asimismo, se observa que
Relación ICC e INPC
durante el 2015 la relación se mo(Variación porcentual respecto al mismo periodo del año anterior)
difica, bajo las políticas de una inflación controlada, los valores del
ICC aumentan a pesar de algunas
medidas que tomaron los empresarios y cámaras industriales como
estrategia para contrastar el efecto
de la depreciación del peso.
Al aumentar los precios de
los bienes en respuesta a la depreciación del peso, se conduce a un
comportamiento de desconfianza
por parte de los agentes económicos, que terminaría por generar
inflación y desacelerar más la ecoFuente: Elaboración propia con datos de INEGI, 2015
nomía. Asimismo, los bienes duraGRÁFICA 2
deros como automóviles, artículos
INPC, Componentes uno y cinco del ICC
electrónicos, casas, terrenos, entre
(series filtradas a través de la metodología Cristiano - Fitzgerlad)
otros, al presentar un alza en los
precios, los consumidores tienden
a reducir significativamente su consumo, generando una contracción
importante en los sectores productivos, la cual se puede propagar hasta generar un deterioro en la actividad económica del país. (Terrones
et al., 2009).
Dado este contexto, los componentes uno y cinco que se refieren a la perspectiva actual de la
economía de los hogares y la posiFuente: Elaboración propia con datos de INEGI, 2015
bilidad de compra de bienes durables respectivamente, tienen mayor
relación con el INPC. En la gráfica 2 se observa que duEn cuanto a las expectativas sobre la economía
rante los años 2011 al 2013, el INPC se mantuvo en ninacional actual y a 12 meses están influenciadas por el
veles bajos, mientras que los componentes uno y cinco
contexto internacional, lo que indica que dichos comaumentaron. Asimismo para el periodo 2014-2015, los
ponentes se ven afectados por factores externos como la
datos muestran una relación inversamente proporcional
inestabilidad financiera internacional y la crisis petroleentre el INPC y el ICC, una explicación de ello es que
ra (véase gráfica 3).
al disminuir los precios en los bienes, los miembros del
hogar ven más posibilidades de adquirir bienes básicos
3. Perspectivas para el 2016
así como bienes duraderos como automóviles o casas,
situación que se ve reflejada en las perspectivas para el
Actualmente, las cotizaciones del petróleo han sido el
consumo en el corto plazo.
principal determinante de pérdidas para el peso. Si para
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El Índice de Confianza del Consumidor y su relación con el Índice Nacional de Precios al Consumidor en el 2015
GRÁFICA 3
expectativas de inflación. Lo cual
INPC, Componentes dos, tres y cuatro del ICC
es consistente con la baja confianza
del consumidor y el bajo crecimien(series filtradas a través de la metodología Cristiano - Fitzgerlad)
to económico del 2015.
Es interesante analizar la situación de los componentes dado
que las decisiones económicas que
se lleven a cabo de forma interna,
generan un impacto con respecto
a la decisión de los consumidores,
lo que a su vez se ve reflejado en la
economía. En este sentido, las expectativas de los consumidores en
torno a la evolución económica por
la que transitamos actualmente son
de incertidumbre y pesimismo.
Fuente: Elaboración propia con base en INEGI, 2015
Adicionalmente si considerael 2016 el valor del dólar sigue aumentando, las empresas
mos la elevada volatilidad de los precios y tipo de cammexicanas podrían comenzar a subir sus precios para
bio que se vive hoy en día, es bastante justificable que en
contrarrestar la aguda depreciación del peso, elevando
términos medios los consumidores no tengan una perla presión para que el banco central de México eleve sus
cepción favorable del rumbo que pueda tomar la econotasas de interés pese a la debilidad de la economía.
mía y sus finanzas en el corto y mediano plazo.
El alza de precios de los fabricantes podría llevar
al sector de servicios a seguir sus pasos y a mayores preReferencias
siones por salarios, acabando con el éxito que ha tenido
el país en controlar su inflación, situación que se verá
Akerlof, G. y R. Shiller (2009), Animal Spirit: Cómo la psicoreflejada en la confianza de los consumidores.
logía humana conduce la economía y por qué esto imOtros factores que ayudan a controlar el alza en los
porta para el capitalismo global. Princeton University
Press, New Jersey.
precios son las expectativas en la Inversión Extranjera
Banco
de México (2015) Índice Nacional de Precios al ConDirecta (IED), las remesas y el turismo, si se presenta un
sumidor <http://www.banxico.org.mx/politica-moneincremento en estas variables, el peso se fortalecerá y al
taria-e-inflacion/material-de-referencia/intermedio/incierre del año el dólar en promedio se encontraría cercaflacion/elaboracion-inpc-udis.html> (18 de Noviembre
no a los 13 pesos. De esta forma el aumento de los precios
de 2015)
se percibirá temporalmente, situación que aumentaría la
El economista (2015) Índice de Confianza del Consumidor de
México <http://eleconomista.com.mx/indice-confianconfianza de los consumidores y mejoraría el dinamisza-consumidor-mexico > (19 de Noviembre de 2015)
mo de la economía y las bajas presiones inflacionarias.
Conclusiones
La relación que existe entre el INPC y el ICC es inversamente proporcional, cuando el primero aumenta disminuye el segundo como se mostró durante el periodo
2011-2014. Para el 2015, se deja ver en buena medida
que el pesimismo de los hogares mexicanos en torno al
rumbo de la actividad económica está en función de las
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El financiero (2015) Consumidores ven más posibilidad de
adquirir automóvil o vivienda <http://www.elfinanciero.
com.mx/economia/confianza-del-consumidor-se-recupera-en-junio-inegi.html> (17 de Noviembre de 2015).
Hershey, R. (1990), “Recession Coming? Ask the Consumer”,
The New York Times, April Centro de Investigación y
Docencia Económicas.
INEGI (2015a) Índice de Confianza del Consumidor. Boletín de
prensa, http://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/concon/concon2015_05.pdf (18 de Noviembre de 2015)
Año 9, Núm. 1 / enero-marzo 2016
Judith Huerta Quiroz y Reyna Vergara González
INEGI (2015b) Índice de Confianza del Consumidor. Boletín de
prensa http://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/concon/concon2015_05.pdf (18 de Noviembre de 2015)
Pablos M. (2009), “El indicador de confianza del consumidor
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Terrones, M.; A. Scott y P. Kannan (2009), “From Recession to
Recovery: How Soon and How Strong?” World Economic Outlook, Abril, Cap. 3, Fondo Monetario Internacional, Washington, DC
Vázquez, S.; S. García y C. Rocha (2010), “Confianza del Consumidor: ¿Qué nos dice sobre la economía uruguaya?”
Publicación del Departamento de Economía, Facultad
de Ciencias Empresariales. Universidad Católica de
Uruguay, núm. 4.
Vol. 7, Núm. 1 enero-junio 2015
CONTENIDO
Reexaminando la hipótesis de convergencia
a la economía líder regional en México:
un análisis de cointegración en panel
Domingo Rodríguez-Benavides y Miguel Ángel Mendoza-González
El puerto del cuarto polo de desarrollo:Relación
de largo plazo entre la api de Lázaro Cárdenas
y el pib de México, 1995-2013
Zeus Salvador Hernández Veleros, Gonzalo Dolores
de la Merced y Daniel Velázquez Orihuela
Determinación del óptimo técnico y económico
en el cultivo de papa de temporal
José Luis Morales-Hernández, Samuel Rebollar-Rebollar,
Juvencio Hernández-Martínez y Felipe de Jesús González-Raz
Dinámica del mercado de la carne bovina
en México, un análisis de competitividad
Laura Elena del Moral Barrera y Brenda Murillo Villanueva
El crecimiento urbano de las ciudades: enfoques
desarrollista, autoritario, neoliberal y sustentable
Juan José Soto-Cortés
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