Financiamiento al Comercio Exterior

10 NEGOCIOS FINANZAS
INTERNACIONALES
Financiamiento al Comercio Exterior:
Nuevo Impulso al Crédito Bancario
L
FINANZAS
a actividad crediticia viene mostrando una importante recuperación durante el presente año, impulsada tanto por los créditos personales, como el crédito hipotecario (gracias al Programa
Mivivienda) y el crédito de consumo (por la recuperación del nivel de ingreso), como por los créditos comerciales, principalmente por aquellos vinculados al comercio exterior.
El dinamismo del intercambio comercial (17% en lo que va
del año) se explica por factores
como: i) la recuperación de los
precios internacionales, tanto de
productos de exportación (principalmente mineros y agrícolas)
como de importación (principalmente alimentos), y, ii) la mayor
oferta exportable, impulsada por
el ATPDEA (en el caso de textiles y joyería), por el crecimiento
de la economía mundial (sobresaliendo las exportaciones de
espárragos, frutas y productos
químicos), y por una mayor disponibilidad de recursos (exportaciones pesqueras no tradicio-
Desde octubre del 2003 los créditos
directos al comercio exterior han
mostrado una tendencia creciente,
habiendo aumentado desde ese entonces y
hasta setiembre del presente año en 54%.
Fuente: Asbanc, BCR. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.
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FACTORES QUE IMPULSAN EL FINANCIAMIENTO
BANCARIO AL COMERCIO EXTERIOR
Aumento de la Demanda Mundial.
Mayores precios internacionales.
Aumento de la oferta exportable.
Ampliación del comercio exterior (ATPDEA, TLC, otros).
Desarrollo de proyectos de agroexportación.
Incursión de Pymes exportadoras.
Elaboración: Estudios Económicos - BWS.
nales y de madera). Todo ello se
ha traducido en mayores necesidades de financiamiento por
parte de las empresas dedicadas
al comercio exterior.
La participación del sistema
bancario en el auge del comercio exterior se registra tanto por
un mayor nivel de compromisos
con las operaciones de comercio exterior, como por el mayor
otorgamiento de créditos directos a las empresas vinculadas
con la actividad.
En el primer caso, por medio
de cartas de crédito1 cuyo volumen ha experimentado un crecimiento de 44% en los últimos
12 meses, y por medio de aceptaciones bancarias2. En el segundo caso, impulsado por: i) las
favorables perspectivas del comercio exterior, potenciadas por
la posibilidad de un Tratado de
Libre Comercio con Estados Unidos y convenios similares con
otras economías (entre ellas la
Unión Europea); ii) el bajo perfil
de riesgo de estas operaciones;
iii) el bajo nivel de riesgo
cambiario, dadas las escasas
expectativas de depreciación del
nuevo sol respecto del dólar;
iv) la adecuada disponibilidad de
liquidez en el sistema; y, v) el
bajo nivel de morosidad que reportan las empresas que se dedican a esta actividad.
Así, desde octubre del 2003
los créditos directos al comercio exterior han mostrado una
tendencia creciente, habiendo
aumentado desde ese entonces
y hasta setiembre del presente
año en 54%, en gran medida por:
i) el desarrollo de proyectos vinculados a la agro exportación,
como el caso de frutas, espárragos, frejoles, alcachofas y pimiento; ii) la consolidación de
actividades exportadoras no tradicionales por la mayor demanda mundial; y, iii) la incursión
de pequeñas y medianas empresas en esta actividad.
En este contexto, las empresas exportadoras cuentan con
un abanico de productos financieros ofrecidos por las entidades del sistema bancario (ver
nota aparte). Otro factor que ha
permitido impulsar el financiamiento al comercio exterior
es el aprovechamiento del seguro de crédito a la exportación
(Sepymex), mecanismo creado a
fines del 2002, pero que fue
puesto en marcha recién a principios del presente año, con un
fondo de US$ 50 millones asignado por el MEF y operado por
Cofide, para facilitar el acceso a
pequeñas y medianas empresas
exportadoras al financiamiento
bancario. Ello se debe a que según la SBS, sólo el 19% de las
Pyme cuenta con acceso al sistema financiero, lo que obedece
a que en este nicho los créditos
se otorgan fundamentalmente
en función de los flujos proyectados del negocio, debido a la
escasez de garantías apropiadas, a la alta informalidad y a la
baja productividad del sector.
En el caso de las importaciones, el financiamiento bancario
tiene principalmente un carácter estacional, pues es mayor en
campaña escolar (febrero-marzo) y en periodo prenavideño (setiembre-octubre), destacando el
uso de cartas de crédito, cobranzas internacionales y pagos directos (transferencias).
Finalmente, de acuerdo a las
proyecciones del Departamento
de Estudios Económicos del
BWS3, el intercambio comercial
(exportaciones e importaciones)
crecería cerca de 20% este año,
pues las exportaciones crecerían
alrededor de 28%, mientras que
las importaciones lo harían en
12%. En este contexto, apuntamos a que el aumento del financiamiento al comercio exterior
supere el 30% este año. „
1
Tipo de crédito indirecto utilizado por empresas exportadoras medianas y por nuevas empresas que incursionan en el negocio
y que no tienen una relación muy prolongada con su contraparte extranjera.
2
Crédito indirecto por el cual las empresas
obtienen el aval del banco para el pago de
letras vinculadas a operaciones de comercio exterior.
3
Ver Reporte: "Proyecciones Macroeconómicas 2005", donde encontrará en detalle
nuestros pronósticos sobre el desarrollo del
comercio exterior.
FINANZAS
LOS BANCOS y el apoyo al comercio exterior
E
l positivo incremento del
comercio exterior peruano, sobre todo en las exportaciones, ha motivado
que la mayoría de bancos, entre
ellos el BWS, genere un mayor y
decisivo apoyo a las empresas
que han decidido incrementar
los volúmenes de intercambio
comercial o a aquellas que, sin
mucha experiencia en los negocios internacionales, han optado por buscar nuevos mercados
para sus productos.
Hoy más que nunca, la banca
juega un papel importante en la
evolución del comercio internacional para todo tipo de segmento y
tamaño de empresas, ya sea
como fuente de financiamiento o
como permanente asesora de los
procesos que conllevan una
exitosa operación de exportación
o importación.
Más aún, la mayoría de empresas, sobre todo las medianas,
se están beneficiando con costos de financiamiento cada vez
menores debido a los excedentes de liquidez que la mayoría de
bancos mantiene. Esto, aunado
a la competencia, permite que los
bancos sean más ingeniosos
para encontrar productos que beneficien a las empresas.
A pesar de que, aproximadamente sólo un 20% del total del
intercambio comercial del país
se canaliza a través de los bancos, estos son cada vez más una
usual fuente de apoyo financiero y de asesoría, en especial
para las medianas y pequeñas
empresas. Por ello, además de
las cartas de crédito, las cobranzas documentarias, los financiamientos de importaciones o de
exportaciones (pre o post embarque), se han desarrollado otros
productos que buscan facilitar
las operaciones internacionales
o mitigar el riesgo que estas conllevan, algunos de ellos apoyados por organismos multinacionales, bancos corresponsales o
instituciones financieras de segundo piso:
DPóliza SEPYMEX: El Programa de Seguro de Crédito a la Exportación para la Pequeña y
Mediana Empresa administra
un fondo de US$ 50 millones a
través de COFIDE y está dirigido a los exportadores que requieran financiamiento en la
fase preembarque. A través de
esta póliza el exportador puede
garantizar, ante los bancos que
han suscrito el mencionado programa, hasta el 50% del financiamiento otorgado. Aquellas
empresas que, entre otras condiciones, no han exportado más
de US$ 8 millones en el 2003, o
han iniciado sus ventas al exterior en el presente año, podrían
calificar para dicha póliza.
DCorporación Financiera de
Desarrollo - COFIDE: ofrece
financiamientos de importaciones
(corto, mediano y largo plazo) y
exportaciones (pre y post embarque), a través de cada uno de los
bancos del sistema financiero.
DFactoring: Son operaciones
comerciales de corto plazo que
permiten la compra de documentos de embarque de exportación
(fase post), o las cuentas por
cobrar del exportador, "sin recurso" a este, ya que los bancos asumen el riesgo del banco
del exterior que emite la carta
de crédito o de aquel banco que
avala la cobranza documentaria
o inclusive, del comprador del
exterior. Esta estructura permite liberar las líneas de post embarque que el exportador mantenga con su banco, por los
financiamientos que este último
le haya otorgado.
DECAs (Export Credit Agencies): Son agencias de gobierno
de países industrializados que
promueven la venta de productos del respectivo país de origen y a través de las cuales los
importadores locales pueden financiar sus operaciones a mediano y largo plazo, tanto de bienes de capital como de proyectos "llave en mano" (Turnkey).
Usualmente son los bancos locales los que intermedian en
tales financiaciones.
DLos siguientes instrumentos financieros, si bien es cierto son emitidos por los Almacenes Generales de Depósito
(AGD) son, en la mayoría de los
casos, aceptados por los bancos
y representan una mayor agilidad para conseguir financiamiento y constituir prenda, y
por ello es importante mencionarlos:
Certificado de Depósito: Título valor emitido por un AGD que
acredita el derecho de propiedad
sobre las mercaderías depositadas en el AGD.
Warrant: Título valor emitido
por un AGD que ampara mercaderías, y que a través de su endoso ante un ente financiador,
constituye un documento representativo de un crédito y un título de prenda sobre la mercadería. Los más usuales son:
Warrant con endoso para
embarque: Al amparo de la Ley
de Títulos Valores, se permite
ampliar la vigencia del warrant
hasta el embarque (exportación), efectuándose la liberación
del warrant a la recepción de los
documentos de embarque
(usualmente B/L o AWB). Esto
facilita la conversión del
financiamiento pre en postembarque.
Además de las cartas de crédito, las cobranzas
documentarias, los financiamientos de
importaciones o de exportaciones (pre o
post embarque), se han desarrollado otros
productos que buscan facilitar las
operaciones internacionales o mitigar el
riesgo que estas conllevan.
Warrant Insumo Producto (WIP): Permite amparar con
warrant los insumos, su transformación y los productos terminados bajo el control y responsabilidad del AGD. Esto permite el financiamiento preembarque durante todo el proceso
productivo, generando valor
agregado, al transformar insumos en productos finales sin
necesidad de distraer recursos
financieros para la liberación de
dichos insumos.
Tanto el Warrant como el
Certificado de Depósito, al momento de ser endosados a un
mismo tenedor, transfieren la
propiedad y la libre disponibilidad de la mercadería. „