Petróleo Mercado Mundial Septiembre 2016

INFORME MENSUAL
PETRÓLEO
Septiembre 2016
 Atentado en Caño Limón afectó meta de producción para 2016
 Producción de carbón en Colombia se incrementa en segundo trimestre
 IEA y OPEP proyectan persistencia de sobreoferta en 2017
 Convergen las ganancias de refinadoras en el mundo
Mercado Mundial
Petróleo
La
agencia
estadounidense
Energy Information Administration (EIA) incrementó su pronóstico del precio del barril de WTI
para 2016, mientras que lo redujo para 2017. La EIA estima que
el barril de crudo WTI promediará USD42 en 2016 y USD51 en
2017. Los precios proyectados
para la referencia Brent son mayores en un dólar a los del WTI
tanto para el 2017 como para lo
restante del 2016.
Noticia destacada
IEA y OPEP proyectan persistencia de sobreoferta en 2017
En el preámbulo de la reunión entre Rusia y la OPEP que se llevará a cabo a finales de
este mes, tanto esta organización como la International Energy Agency (IEA) actualizaron
al alza sus pronósticos de producción de crudo para 2017, lo que llevaría a la persistencia
del exceso de oferta de petróleo durante el próximo año. La organización petrolera prevé
que para este año la producción de países fuera de la OPEP se reduzca en más de 750 mil
barriles diarios y espera que para 2017 se dé un incremento en la producción de estos países en 200 mil barriles diarios. Por su parte, la agencia cree que el mercado estará en una
situación de sobreoferta por lo menos hasta mediados de 2017. Al igual que la OPEP, espera que la producción de países no miembros de esta organización se incremente en 380
mil barriles diarios en 2017. Fuente: IEA, Bloomberg y Financial Times.
La entidad aumentó su proyección de producción para 2016 y
2017 en 91 mil y 195 mil barriles
diarios, respectivamente. La proyección de consumo se incrementó en 49 mil barriles diarios
en 2016 y 24 barriles diarios para
2017.
EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT
para 2016
90
El conteo de plataformas petroleras en actividad a nivel mundial,
según Baker Hughes, se incrementó por tercer mes consecutivo y alcanzó 1.547 unidades al
cierre de agosto frente a 1.481
unidades al finalizar julio. Este
valor continúa siendo inferior al
registrado en marzo de este año.
En el último mes, el precio de los
futuros no muestra grandes cambios frente a los registrados en
agosto. Aunque los futuros de
corto plazo son menores que
hace un mes, los de largo plazo
sí se han incrementado. Sin embargo, siguen siendo menores a
los que se cotizaban en julio.
60
WTI
BRENT
BRENT
44,9
42
30
dic.-15
mar.-16
jun.-16
sep.-16
Mercado mundial de petróleo y
otros combustibles
96,9
(MBPD)
99
97
95
Consumo
93
20
sep. 15
mar. 16
95,9
89
30
(USD por barril)
ago.-13
ago.-14
ago.-15
ago.-16
59
Agosto
20
ene.-15
dic.-15
95,7
4.000
96,8 96,8
OPEP
2015
2016*
Producción Global
50,0
49,5
48,0
47,2
48
51,4
49,3
46
46,8
Septiembre 13, 2016
Agosto 12, 2016
Julio 13, 2016
42
ago. 15
ago. 16
52,5
51,7
44
1.000
ago. 14
2017*
WTI- Precios fututros
1.547
ago. 13
56,8
40,0
No OPEP
52
50
ago. 12
96,8
57,0
39,2
38,3
2014
2016*
2017*
Producción Global
Mundo - Plataformas Petroleras
activas
(Unidades)
0
ago. 11
57,4
55,9
37,5
2.000
dic.-17
96,2
95,7
93,4
93,9
2015
Consumo Global
dic.-16
(MBPD USD)
(MBPD USD)
96,2
95,4
Septiembre
Producción global de petróleo y
otros combustibles
Consumo y Produción global de
petróleo y otros combustibles
2014
sep. 16
50
40
93,4
92,5
jun. 16
EIA: Proyecciones de corto plazo
del precio WTI
70
91
87
ago.-12
dic. 15
60
Oferta
3.000
Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes
* Cierre de mercado: 13 de septiembre de
2016
47,1
40
50
sep.-15
La sobreoferta del mercado mundial del crudo se incrementó hasta 1 millón de barriles diarios,
mientras que en julio se había
ubicado en 0,4 millones de barriles diarios, según EIA.
( USD por barril )
WTI
Datos Promedio Anual
70
Precios WTI y BRENT
80
3M
6M
9M
1Y
15M
18M
21M
2Y
INFORME MENSUAL
PETRÓLEO
CARBÓN –GAS
Mercado Estados Unidos
Petróleo
Noticia destacada
La producción de crudo de
EE.UU. presentó en la segunda
semana de septiembre una caída
del 6,8% frente a una reducción
del 8,0% en el mismo periodo de
agosto. Desde julio de este año,
la producción estadounidense se
ha estabilizado en torno a los 8,5
millones de barriles diarios.
Convergen las ganancias de refinadoras en el mundo
La EIA incrementó sus pronósticos de producción de EE.UU.
para 2016 y 2017 en 37 mil y 206
mil barriles diarios, respectivamente.
En la primera semana de septiembre los inventarios de crudo
de EE.UU. se redujeron en 14,5
millones de barriles, debido a la
tormenta tropical Hermine que
retrasó la entrada de crudo al
país.
Luego de dos semanas en las
que la contabilidad de plataformas petroleras activas en EE.UU
se mantuvo estable, en la segunda semana de septiembre se
contabilizaron 7 plataformas más,
para un total de 414 unidades
activas.
El crecimiento de las ventas de
gasolina en Estados Unidos sigue siendo moderado, a una tasa
del 1,6% anual en el segundo
trimestre. De este modo, en junio
las ventas de gasolina se ubicaron en 26,7 millones de galones
diarios (MGPD).
Las cotizaciones accionarias de
las dos empresas más importantes de Estados Unidos en el sector petrolero permanecieron relativamente estables. Mientras la
acción de Exxon decreció 1,1% si
se compara el promedio de las
últimas quince jornadas frente al
del mismo periodo en agosto, la
acción de Chevron se valorizó
0,4% en el mismo periodo.
De acuerdo con la EIA, en los últimos años las utilidades de las empresas refinadoras que
operan en Europa, Norteamérica y a nivel global, medidas como las ganancias generadas
por barril producido, se han venido igualando. En años anteriores, las refinadoras ubicadas
en Estados Unidos habían tenido las mayores ganancias. La reciente reducción se debió
principalmente a la caída en el margen entre el precio del crudo y los precios de los productos terminados. En Estados Unidos las empresas refinadoras disfrutaron durante algún
tiempo de un diferencial de precios entre el Brent y el precio de adquisición del crudo, debido a la explosión de producción en Estados Unidos y Canadá, para la que no existía la
suficiente infraestructura de transporte. En Europa, la mejora en los márgenes se debería a
la competencia entre los países productores cercanos a esta región (Rusia, Irak, Irán) que
han incrementado su producción para mantener su participación de mercado. Fuente: EIA.
(MBDP)
10,0
15
9,5
5
9,0
8,5
8,5
(Millones de Barriles)
-0,6
-5
-15
8,0
sep. 14
2.000
mar. 15
sep. 15
mar. 16
sep. 16
EEUU - Plataformas Petroleras
Activas
(Unidades)
-25
sep. 15
mar. 16
sep. 16
Indice OVX
80
70
60
1.500
50
40
1.000
30
414
500
41,1
20
10
0
sep. 10
sep. 12
sep. 14
0
sep. 11
sep. 16
EEUU-Ventas de gasolina
40
sep. 12
sep. 13
sep. 15
sep. 16
115
(En USD)
105
26,7
30
sep. 14
EEUU- Acciones de empresas
del sector petróleo
115
(MGPD)
99,4
95
90
85
20
85,2
75
10
jun. 12
jun. 13
jun. 14
jun. 15
jun. 16
2015
ago-16
sep-16
2016
2,48%
ago-17
sep-17
2017
65
sep. 16
19,7
19,6
19,4
19,1
15
10
0,42%
sep-15
8,51
8,31
may. 16
(MBPD USD)
20
8,77
ene. 16
Chevron
EEUU-Consumo y ProducciónƗ
9,42
8,73
Exxon
65
sep. 15
EIA: Proyecciones producción
EEUU para 2016 y 2017
Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes,
Reuters
* Cierre de mercado: 13 de septiembre de
2016
EEUU-Variación Inventario
semanal de Petróleo
EEUU-Producción de Petróleo
8,8
9,4
8,8
8,5
5
2014
2015
2016*
Consumo
Producción
Ɨ Producción de petróleo crudo.
2017*
INFORME MENSUAL
PETRÓLEO
CARBÓN –GAS
Mercado Nacional
Noticia destacada
Petróleo
Precio no alcanza a cubrir costo de producción en dos departamentos
La producción colombiana de crudo en agosto de 2016 promedió
827 mil barriles diarios, lo que significó una caída de 14,4% respecto a agosto de 2015. Esta caída
es la mayor que se ha registrado
en este año.
La caída en la producción de petróleo en Colombia de los últimos meses se ha debido en
parte al atentado contra el oleoducto Caño Limón Coveñas, que provocó el cierre del
campo Caño Limón, el cual produce más de 50 mil barriles diarios. Esto golpeó tanto las
utilidades del sector como la producción nacional. Por otra parte, y de acuerdo con el presidente de Ecopetrol, solo hasta este momento la principal petrolera de Colombia retomará las labores de exploración y perforación, que estuvieron suspendidas durante el primer
semestre con el propósito de proteger la caja. Por el momento, la perforación ha iniciado
en Rubiales y Castilla. Ecopetrol tiene presupuestado destinar para las labores de perforación 100 millones de dólares de inversión y 30 millones de dólares en gastos operativos,
que entrarían a la economía en este año. Fuente: El Espectador.
Producción de crudo Colombia
Precio de la Gasolina en
Colombia y en EEUU
(Millones de barriles diarios)
1,05
Pesos por Galón
15, 00
1,00
10.000
10, 00
7.934
5,0 0
0,95
0,83
0,0 0
0,90
8.000
-5,00
0,85
-14,4
-10,00
0,80
7.188
6.000
-15,00
0,75
ago. 13
-20,00
ago. 14
ago. 15
Var(%) anual
ago. 16
4.000
ago. 08
Canasta Colombiana de
petróleo vs Brent
140
(USD)
6.000
ago. 10
$ COL
ago. 12
ago. 14
ago. 16
$ EEUU
Exportaciones de Crudo en
Colombia
3.000
120
3.459 2.000
4.000
100
80
47,1
60
40
20
sep. 12
42,0
sep. 13
sep. 14
sep. 15
Cesta Colombiana
sep. 16
0
jul.-16
jul.-15
Acción de Ecopetrol
(Pesos)
1.800
8.788
8.000
1.600
6.231
1.300
1.400
6.000
1.200
3.118
4.000
1.000
MilesToneladas Métricas
Millones de Dólares FOB
2.000
(Millones USD)
9.405
0
jul.-14
BRENT
Inversión Extranjera Directa en
sector Hidrocarburos
10.000
906
2.000
1.000
2.000
800
sep. 15
0
2013
2014
2015
Semana 35
2016
ene. 16
Empleo Explotación de Minas y
Canteras
0,5
(Contribución a la Var% Anual del Empleo,
trimestre móvil)
0,3
may. 16
sep. 16
El Ministerio de Minas y Energía
incrementó el precio de referencia
de la gasolina para septiembre
desde COP 7.833 hasta COP
7.934. El precio del ACPM también se incrementó y pasó de
COP 7.258 por galón en agosto,
hasta COP 7.391 en septiembre.
Las exportaciones colombianas de
crudo ascendieron a USD906 millones en julio de 2016, lo que significó una caída de 20% frente a
los USD1.128 millones exportados
en julio de 2015. Los volúmenes
exportados crecieron levemente,
por primera vez desde octubre de
2015, en un 2%, por lo que la mayor caída en estos ingresos sigue
dándose vía precios.
La inversión extranjera directa en
el sector de hidrocarburos sumó
USD3.118 millones en las primeras treinta y cinco semanas de
2016. Este valor resultó inferior en
USD3.133 millones (un 50% menos) al monto de USD6.231 millones registrado en igual periodo de
2015.
La acción de la principal petrolera
del país, Ecopetrol, se ha recuperado recientemente luego de la
caída registrada a principios de
agosto. Al promediar las últimas
15 jornadas frente al promedio un
mes atrás se observa un incremento en el precio de la acción de
5,6%. Sin embargo, el precio promedio de la acción en septiembre
(1.340 pesos) es menor al promedio registrado en los últimos seis
meses (1.355 pesos).
0,1
-0,1
-0,17
-0,3
-0,5
jul. 11
jul. 12
jul. 13
jul. 14
jul. 15
jul. 16
Fuente: Minminas, ACP, Dane, Banrep,
Bloomberg, Portafolio.
* Cierre de mercado: 13 de septiembre de
2016
INFORME MENSUAL
PETRÓLEO
CARBÓN –GAS
Mercados Mundial y Nacional
Gas y Carbón
Noticia destacada
La contabilidad de plataformas
de gas natural activas en EE.UU.
mostró una leve recuperación en
las dos últimas semanas. En la
segunda semana de septiembre
se reportaron 92 unidades, mientras que en el mismo periodo de
agosto el dato había sido de 83
plataformas activas.
Producción de carbón en Colombia se incrementa en segundo trimestre
La producción de gas en EE.UU.
Disminuyó un 0,6% anual en
agosto y alcanzó 79,1 billones de
pies cúbicos diarios (BPCD). La
EIA estima que la producción de
gas promediará 79,2 BPCD y
81,6 BPCD en el 2016 y 2017,
respectivamente.
Los precios del gas retomaron en
las últimas jornadas una dinámica positiva luego de caer en
agosto. Mientras en los primeros
ocho días de agosto el promedio
fue de 2,7 USD/MMBTU, en
igual periodo de septiembre el
precio promedio ha sido de 2,8
USD/MMBTU.
Las exportaciones colombianas
de carbón totalizaron USD319
millones en julio de 2016, un
16% menos que el valor registrado en julio de 2015.
El precio del gas en Colombia,
medido a través del IPC, registró
un crecimiento de 14,0% en
agosto de 2016 frente al mismo
mes de 2015. El incremento se
debe principalmente al crecimiento de los precios en Barranquilla, Cartagena y Cali. A nivel
nacional, el crecimiento ha sido
más alto en el grupo de ingresos
bajos.
Los precios internacionales del
carbón continúan acelerándose,
hasta alcanzar en las últimas
jornadas su mayor valor desde
finales de febrero de 2015.
A pesar de la caída de la producción de carbón en La Guajira y Cesar en un 21% y 3,7%,
respectivamente, a nivel nacional la producción se incrementó en un 3%. Esto se debió a
los dramáticos incrementos que se dieron en otras zonas del país, donde la producción creció en un 179%, equivalente a cerca de 3 millones de toneladas. Los incrementos más
grandes se dieron en los departamentos de Boyacá, Cundinamarca y Córdoba, aunque en
todos los departamentos diferentes a La Guajira y Cesar se dieron crecimientos. De acuerdo con el ministro de Minas y Energía, la producción del primer semestre de 2016, que fue
de 44, 6 millones de toneladas, indica que se cumplirá la meta de producción para 2016
que es de 90 millones de toneladas. Fuente: El Tiempo.
EEUU- Producción de Gas
Natural
EEUU-Plataformas de Gas
Natural Activas
(Unidades)
1200
(Bcf/d)
82
1000
800
79,1
80
600
400
78
92
200
0
sep. 10
sep. 12
sep. 14
sep. 16
Precio Internacional del Gas
Natural
(USD/MMBTU)
6
76
ago. 2015 nov. 2015
EEUU- Canasta Acciones de
Gas
300
250
5
200
4
2,9
3
150
56,2
100
2
50
1
sep. 14
mar. 15
sep. 15
mar. 16
sep. 16
0
sep. 08
Variación IPC del GAS en
Colombia
(Var Anual %)
27
1.200
sep. 10
sep. 12
sep. 14
sep. 16
Exportaciones de Carbón en
Colombia
(Millones USD)
1.000
22
800
17
14,0
12
600
7
400
2
200
-3
ago. 13 feb. 14 ago. 14 feb. 15 ago. 15 feb. 16 ago. 16
319
jul. 14
Precio Internacional del Carbón
(USD/Tonelada Métrica)
ene. 15
jul. 15
(Bcf/d)
82,0
70,2
80,0
65
78,8
81,6
79,2
78,0
55
45
sep. 14
ene. 16
mar. 15
sep. 15
mar. 16
jul. 16
EEUU- Proyección Promedio
de Producción de Gas líquido
85
75
Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes,
DANE, El Tiempo.
* Cierre de mercado: 13 de septiembre de
2016
feb. 2016 may. 2016 ago. 2016
sep. 16
76,0
2015
2016
2017
INFORME MENSUAL
PETRÓLEO
CARBÓN –GAS
Septiembre 2016
Informe elaborado por la Dirección Ejecutiva de Estudios Económicos del Grupo Bolívar.
Director:
Andrés Langebaek.
Investigador:
Jorge Perilla
Glosario:
* Bcf/d : Billones de pies cúbicos por día
*El índice OVX (CBOE Oil ETF VIX Index): Mide diariamente las expectativas del mercado ante la volatilidad del precio del petróleo. Su cálculo se
basa en el promedio ponderado de la volatilidad implícita de las opciones call y put de petróleo para un periodo de 30 días.
*El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASOL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de crudo en EEUU.
*El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASGL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de GAS en EEUU.
*MBPD: Millones de Barriles Diarios
*US$/BI: Dólares por barril
*MMBTU: Millones de unidades térmicas británicas
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Dirección de Estudios Económicos Grupo Bolívar
Director: Andrés Langebaek Rueda
[email protected]
Ext: 59100
Análisis Inflación y Mercado Laboral : Hugo Andrés Carrillo
[email protected]
Ext: 59120
Jefe de Análisis de Mercados: Silvia Juliana Mera
[email protected]
Ext: 59130
Análisis Sectorial: Nelson Villarreal
[email protected]
Ext: 59104
Análisis Sectorial: Jorge Perilla
[email protected]
Ext: 59103
Análisis Fiscal y Externo: María Isabel García
[email protected]
Ext: 59101
Análisis Centroamérica: Vanessa Santrich
[email protected]
Ext: 59004
Análisis Sector Financiero: Ana Isabel Mejía
[email protected]
Ext: 59105
Profesionales en práctica:
Mariana Bejarano Triana
Johan Andrés Pulido Moreno
Carlos Jaramillo Larrarte
Teléfono: (571) 33 00 000
Dirección: Avenida El Dorado No. 68C—61 Piso 9
Bloomberg: DAVI <GO>