Balanza Comercial e Indicadores líderes

Balanza Comercial e
Indicadores líderes
Marzo 19 de 2013
Agenda
 Coyuntura económica
 Balanza Comercial
 Producción Industrial y Ventas minoristas
 Construcción
Balanza comercial y Términos de intercambio (TOT)
• Las exportaciones e importaciones colombianas responden al ciclo económico y tienen una correlación
histórica (1980-2013) casi perfecta (99%).
• La balanza comercial llegó a su máximo superávit en 2011 con USD 5,358 millones. Justo el año en el
cual el promedio de los términos de intercambio llegaron a su máximo histórico. Desde entonces, ambas
variables presentan una caída.
• Aunque la correlación histórica entre los términos de intercambio no ha sido significativa (51%), desde
2011 se han comportado casi uniformemente (98%).
Balanza Comercial (USD Millones)
Exportaciones
60.000
Balanza Comercial y Términos de intercambio
Importaciones
Balanza
Promedio anual TOT
58822
56620
80
5358
5.000,0
60
45.000
3.500,0
2201 40
30.000
2.000,0
15.000
20
500,0
0
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
-1.000,0
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
0
Balanza comercial mensual
•
Las exportaciones e importaciones colombianas se ubicaron en USD 4775 y 4169 millones.
• El mayor decrecimiento en las importaciones (-7%) que en las exportaciones (-2%) para el mes de
enero, con respecto al mismo mes de 2013 hizo que la balanza comercial se ubicara en terreno positivo,
creciendo en neto en USD 255 millones.
Exportaciones e Importaciones (USD millones)
Exportaciones
6.000
Balanza comercial (USD millones)
Importaciones
4849
4948
900,0
4775
4618
Balanza comercial
600,0
4.000
300,0
2.000
157
0,0
-98
0
-300,0
Ene-13
May-13
Sep-13
Ene-14
Ene-13
May-13
Sep-13
Ene-14
Balanza comercial
• En el total del 2013, Colombia acumuló una balanza comercial positiva de USD 3111 y 1895 millones
con Estados Unidos y Venezuela respectivamente.
• Las balanzas comerciales más negativas para el 2013 se dieron con China y México (USD -4330 y
-3763 millones).
• Por grupos económicos, Colombia tuvo superávit comercial con la Unión Europea y la Comunidad
Andina.
Balanza comercial por países (2013)
China
Alemania
Brasil
Perú
Ecuador
Estados Unidos
9000
6000
México
Japón
Canadá
Chile
5633
Venezuela
Resto de países
3111
3000
Balanza comercial por grupos comerciales (2013)
Aladi
Mercosur
Comunidad Andina
3.000,0
1.500,0
1068
1895
940
419 673
0,0
0
-831 -722
-1071
-3000
-6000
-4330
Unión Europea
-451
-1.500,0
-1909
-3763
-3.000,0
-2368
1375
Exportaciones por destino
• Las exportaciones colombianas cayeron en -1,5% en enero de 2014, con respecto al mismo mes del
año anterior.
• El 27% de las exportaciones colombianas del mes enero tuvieron como destino Estados Unidos,
seguidas por China (11%), España (7%) y Venezuela (5%).
Exportaciones por países (enero 2014)
China
11%
3%
4%
36%
7%
Reino Unido
Países Bajos
Exportaciones (enero 2014)
4.880
4.849
4.840
España
Estados Unidos
4.800
4.775
Venezuela
27%
5%
2%
3%
2%
Brasil
4.760
Ecuador
Perú
4.720
2014
2013
Exportaciones por destino y rubro
Exportaciones tradicionales como % del total nacional (enero 2013)
Exportaciones (enero 2013)
Café
Exportaciones
tradicionales
2%
4%
Petróleo y sus
derivados
25%
17%
Carbón
75%
Exportaciones
no
tradicionales
Exportaciones (enero 2013)
3%
10%
13%
77%
Ferroníquel
Exportaciones enero 2013 (millones USD)
Agropecuarios,
alimentos y
bebidas
Combustibles y
prod. de
industrias
extractivas
Manufacturas
Unión Europea
ALADI
789
Comunidad
Andina
1.381
Resto ALADI
771
74%
Otros sectores
127
533
238
Mercosur
NAFTA
Importaciones
• El 74% de los productos que importó el país en enero de 2014, correspondieron a manufacturas,
seguidos por combustibles (16%) y productos agropecuarios (10%).
• Durante el primer mes del año, se importaron USD 1499 millones desde Estados Unidos, seguido
por la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI )
Importaciones (enero 2013)
Importaciones enero 2013 (USD millones)
Agropecuarios,
alimentos y bebidas
10%
ALADI
Estados Unidos
Unión Europeaa
646
933
16%
Combustibles y prod.
de industrias
extractivas
569
74%
Manufacturas
1.499
Resto de países
Agenda
 Coyuntura económica
 Balanza Comercial
 Producción Industrial y Ventas minoristas
 Construcción
Producción industrial
Variación anual
Ene-13 Dic-13 Ene-14
-1,1% 1,6%
0,1%
-2,4% 2,9% -0,4%
-1,1% -2,0% -1,8%
Producción
Ventas
Empleo
MMM y Empleo (corr 68%)
Producción

En enero de 2014 el sector fabril, sin trilla
de café creció marginalmente en 0,1% con
respecto al mismo mes del año anterior.
Un año antes, la variación anual había
sido de -1,1%.

En el primer mes del año, se presentó una
desaceleración
con
respecto
al
crecimiento de diciembre de 2013 (1,6%).
Dicha desaceleración era previsible dado
el sesgo al alza del dato de diciembre de
2013, por un mayor número de días
hábiles que en el mismo mes de 2012.

Nuevamente la industria vuelve a destruir
empleos (-1,8%), con lo cual se completan
15 meses consecutivos en terreno
negativo.
Empleo
15,00%
5,00%
0,07%
-1,80%
-5,00%
-15,00%
Jul-06
Ene-08
Jul-09
Ene-11
Jul-12
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos FIDUBOGOTÁ.
Ene-14
Comercio al por menor
Ventas minoritas
Comercio minorista
Ventas minoristas y empleo comercio
Sin vehículos
30%
25,0%
20,0%
Empleo
Ventas minoristas
20%
15,0%
10%
10,0%
6,5%
6,5%
5,0%
3,0%
4,0%
0%
0,0%
-5,0%
Ene-11
Jul-11
Ene-12
Jul-12
Ene-13
Jul-13
Ene-14
-10%
Ene-04
Jul-06
Ene-09
Jul-11
Ene-14

Las ventas del comercio minorista crecieron en enero 6,5% con respecto al mismo mes del 2013.
La venta de vehículos para el mismo mes creció en un 19,9%, por lo cual las ventas sin este
rubro sólo lo hicieron en 4%. Lo anterior evidencia que el consumo de los hogares seguiría con
su buen comportamiento en el comienzo del año.

En cuanto al empleo en el comercio, para enero este rubro creció en un 3%, con lo cual se
completan 34 meses creando empleo en este sector. Dicho crecimiento se explica por aumentos
en la contratación de personal permanente (5,7%), y reducciones en el personal temporal y a
través de agencias de (8,4% y 0,7%) respectivamente.
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos FIDUBOGOTÁ.
Agenda
 Coyuntura económica
 Balanza comercial
 Producción Industrial y Ventas minoristas
 Construcción
Área aprobada según licencias
Total
Construcción en Colombia
3,50
150
3,00
Vivienda
2,08
2,00
70
1,50
30
118,5%
60,0
-10
30,0
-15%
4,9%
0,0
El área aprobada por licencias de construcción
cayó en 15% en diciembre de 2013 con
respecto al mismo mes del año anterior.
En total, se licenciaron 2,08 millones mt2, de
los cuales el 67% son destinados para
vivienda. Este rubro cayó en 29% y explica
gran parte del retroceso.
La reducción en el área aprobada para
vivienda (-29%) es debido a decrecimientos
tanto en vivienda VIS (-35%) y NO VIS (-25%).
-28,8%
-24,6%
Área aprobada para vivienda
Total m² vivienda
VIS
NO VIS
3,00
2,50
Millones

Oficina
144,9%
-30,0

Hospital
90,0
0,00
-50
Ene-2010 Ene-2011 Ene-2012 Ene-2013 Ene-2014

Bodega
120,0
1,00
0,50
Hotel
150,0
110
2,50
Millones
Crecimientos por destino
Variación anual (eje derecho)
2,00
1,50
1,40
1,00
0,88
0,52
0,50
Fuente: DANE, Cálculos: Estudios Económicos FIDUBOGOTÁ.
0,00
Dic-2009
Dic-2010
Dic-2011
Dic-2012
Dic-2013
Producción de cemento gris
1,20
Construcción en Colombia
Producción cementro gris
Variación anual (% eje derecho)
30,0

25,0
1,00
20,0
Millones
0,80
0,81 15,0
0,60
10,0
5,0
0,40
2%
0,20
0,00
Ene-2011

0,0
-5,0
Jul-2012
-10,0
Ene-2014
PIB construcción
Var % anual
Luego de cuatro meses consecutivos con
producciones de cemento por encima del millón
de toneladas (máximos para la serie), esta
variable vuelve a caer en el mes de enero de
2014 a 819 mil toneladas producidas.
El dato de enero representa un crecimiento de
2% con respecto a igual mes de 2013, pero una
caída de 19% con respecto a la producción de
diciembre de 2013.
Mientras tanto, los
despachos nacionales con 806 mil toneladas,
caen 11% con respecto al mes anterior.
Participación % (Eje Der)
30%
7,0%
6,9%
20%
21,3%
10%
5,0%


0%
-10%
3,0%
Sep-01 Sep-03 Sep-05 Sep-07 Sep-09 Sep-11 Sep-13
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos FIDUBOGOTÁ.
La reducción tanto del área aprobada para
diciembre (especialmente del rubro de vivienda),
como la caída en la producción y despachos de
cemento para enero podrían ser una señal de
desaceleración del sector para el comienzo de
2014.
Por ejemplo, la producción de cemento promedio
en el primer trimestre de 2013 fue de 852 mil
toneladas mensuales, trimestre en el que PIB de
obras civiles cayó en 9,1%.
Obras civiles




El indicador de obras civiles medido por pagos, para el cuarto trimestre de 2013, creció 14% con
respecto al mismo periodo de 2012. En el tercer trimestre este indicador había crecido 18%.
Dicho crecimiento puede estar sobreestimado por dos razones: en primer lugar, se incluyeron
nuevas empresas en la medición para este trimestre (Unión temporal ferrovial central, consorcio
Dracol líneas férreas y Cenit filial de Ecopetrol). Y en segundo lugar, por el efecto puramente
estadístico de haber decrecido en -5,2% en el último trimestre de 2012.
Para el total del año 2013, este indicador creció en 10,2%, luego de crecimiento anuales de 4% y
8,4% en 2011 y 2012 respectivamente.
Por su parte, las obligaciones contraídas crecieron en 7,8% con respecto a igual período de 2012.
PIB Obras Civiles (Pagos)
Var año corrido
PIB Obras Civiles (Obligaciones)
Var % año corrido
Var % Anual
Var % Anual
30,0
30,0
20,0
18%
20,0
16,2%
14%
10,0
8,4%
4%
10,2%
0,0
-10,0
Mar-11
7,8%
10,0
7,7%
5,2%
0,0
-5,2%
Sep-11
Mar-12
Sep-12
Mar-13
Sep-13
-10,0
Mar-11
Dic-11
Sep-12
Jun-13
Estudios Económicos FIDUBOGOTÁ
ALEJANDRA MARÍA RANGEL PALOMINO
Gerente de Estudios Económicos
[email protected]
7420771 Ext. 8273
ARTURO ANDRÉS ARMENTA GARCÉS
Especialista de Estudios Económicos
[email protected]
7420771 Ext. 8272
Suscripciones:
[email protected]
[email protected]
Sitio web:
http://www.fidubogota.com
Condiciones de uso: Este documento fue realizado por la
Gerencia de Estudios Económicos de FIDUCIARIA BOGOTA S.A.
La información contenida en el mismo está basada en fuentes
consideradas confiables con respecto al comportamiento de la
economía y de los mercados financieros. Sin embargo, su
precisión no está garantizada y no constituye propuesta o
recomendación alguna por parte de FIDUCIARIA BOGOTA S.A.
para la negociación de sus productos y servicios. De igual forma,
las opiniones expresadas no reflejan la opinión de FIDUCIARIA
BOGOTA S.A. por lo cual la entidad no se hace responsable de
interpretaciones o de distorsiones que del presente informe hagan
terceras personas. El uso de la información y cifras contenidas es
exclusiva responsabilidad de cada usuario. La información
contenida en el presente documento es informativa e ilustrativa y
fue preparada sin considerar los objetivos de los inversionistas, su
situación financiera ó necesidades individuales, por consiguiente la
información contenida en este documento no puede ser
considerada como una asesoría, recomendación u opinión a cerca
de inversiones, la compra ó venta de activos financieros.
FIDUBOGOTÁ no asume responsabilidad alguna frente a terceros
por los perjuicios originados en la difusión ó el uso de la
información contenida en este documento. La información
contenida en este informe se encuentra dirigida únicamente al
destinatario de la misma y sólo podrá ser usada por él. Si el lector
de este mensaje no es el destinatario del mismo, se le notifica que
cualquier copia ó distribución que se haga de esta se encuentra
totalmente prohibida. Si usted ha recibido esta comunicación por
error, por favor notifique inmediatamente al remitente
telefónicamente ó por este medio. Cualquier inquietud ó
sugerencia comuníquese al correo [email protected] o a
[email protected]
Gracias