SABADELL BS ESTADOS UNIDOS BOLSA, FI

SABADELL BS ESTADOS UNIDOS BOLSA, FI
Nº Registro CNMV: 1017
Informe Semestral del Primer Semestre 2011
Gestora: BANSABADELL INVERSION, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario: BANCO DE SABADELL, S.A.
Auditor:
PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.
Grupo Gestora: BANCO DE SABADELL
Grupo Depositario: BCO. SABADELL
Rating Depositario: A
(Standard & Poor's)
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos
en www.bsinversion.com.
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección
Calle Sena, 12 - 08174 Sant Cugat del Vallès. Teléfono: 902.030.255
Correo Electrónico
[email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y
reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail:
[email protected]).
INFORMACIÓN FONDO
Fecha de registro: 05/06/1997
1. Política de inversión y divisa de denominación
Categoría
Vocación inversora: Renta Variable Internacional
Perfil de Riesgo: Muy elevado
Descripción general
Política de inversión: El Fondo invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se
realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los
títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de
las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio
dólar/euro.
Operativa en instrumentos derivados
La IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más
eficaz la cartera.
Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
2. Datos económicos
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
Periodo actual
0,87
0,84
1
Periodo anterior
1,25
0,54
2011
0,87
0,84
2010
2,54
0,44
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente,
éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles
2.1.b) Datos generales.
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Periodo actual
7.017.593,40
5.574
Nº de Participaciones
Nº de Partícipes
Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)
Inversión mínima (EUR)
Fecha
Periodo del informe
2010
2009
2008
Comisión de gestión
Comisión de depositario
Periodo anterior
8.042.601,03
5.644
200,00
Patrimonio fin de periodo (miles de EUR)
44.248
50.288
19.832
9.375
% efectivamente cobrado
Periodo
Acumulada
1,12
1,12
0,05
0,05
2
Valor liquidativo fin del período (EUR)
6,3053
6,2527
5,3997
4,6201
Base de cálculo
patrimonio
patrimonio
Sistema de
imputación
al fondo
2.2 Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
A) Individual. Divisa EUR
Rentabilidad (% sin anualizar)
Trimestral
Acumulado
2011
Rentabilidad IIC
0,84
Rentabilidades extremas (i)
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Último
trim (0)
-0,61
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2010
2009
2008
2006
1,46
11,40
-3,19
15,80
16,88
-36,71
-0,82
Trimestre actual
%
Fecha
-2,38
01-06-2011
1,84
23-06-2011
%
-2,38
1,84
Último año
Fecha
01-06-2011
23-06-2011
Últimos 3 años
%
Fecha
-8,76
15-10-2008
13,03
13-10-2008
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación
inversora
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión
homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Trimestral
Acumulado
2011
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
VaR histórico(iii)
15,32
20,65
1,55
10,40
Anual
Último
trim (0)
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2010
2009
2008
2006
15,32
20,65
1,55
10,40
18,46
29,32
1,56
10,40
18,17
29,78
1,37
10,40
18,87
29,53
1,14
10,40
18,17
29,78
1,37
10,40
23,77
25,21
2,18
10,40
42,10
39,78
1,35
8,90
14,82
13,46
0,73
7,44
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la
volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el
comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
Gastos (% s/ patrimonio medio)
Trimestral
Acumulado
2011
Ratio total de gastos
(iv)
1,22
Anual
Último
trim (0)
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2010
2009
2008
2006
0,59
0,63
0,60
0,60
2,37
2,39
3,20
2,36
(iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría,
servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo.
(v) En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional
al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.
3
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la
Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Patrimonio
gestionado* (miles
de euros)
0
3.061.321
42.754
69.450
108.679
45.221
122.295
190.809
241.278
0
31.772
1.408.130
0
24.815
35.273
5.381.797
Vocación inversora
Monetario
Renta Fija Euro
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Euro
Renta Variable Internacional
IIC de Gestión Pasiva(1)
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garantía Parcial
Retorno Absoluto
Global
Total fondos
Nº de partícipes*
Rentabilidad
Semestral media**
0
63.052
6.192
2.699
5.255
1.931
3.114
13.972
30.492
0
1.318
57.143
0
914
4.108
190.190
0,00
1,62
-2,88
1,92
0,32
3,68
0,46
4,98
-4,31
0,00
1,78
0,29
0,00
-0,41
-6,87
1,00
*Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo
2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Distribución del patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
Fin período actual
% sobre
Importe
patrimonio
41.949
94,80
1.617
3,65
40.332
91,15
0
0,00
0
0,00
2.352
5,32
-53
-0,12
4
Fin período anterior
% sobre
Importe
patrimonio
47.102
93,66
77
0,15
47.025
93,51
0
0,00
0
0,00
2.833
5,63
353
0,70
Distribución del patrimonio
TOTAL PATRIMONIO
Fin período actual
% sobre
Importe
patrimonio
44.248
100,00 %
Fin período anterior
% sobre
Importe
patrimonio
50.288
100,00 %
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.
2.4 Estado de variación patrimonial
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
± Suscripciones/ reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
± Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
+ Intereses
+ Dividendos
± Resultados en renta fija (realizadas o no)
± Resultados en renta variable (realizadas o no)
± Resultados en depósitos (realizadas o no)
± Resultado en derivados (realizadas o no)
± Resultado en IIC (realizados o no)
± Otros resultados
± Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
- Comisión de gestión
- Comisión de depositario
- Gastos por servicios exteriores
- Otros gastos de gestión corriente
- Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
% sobre patrimonio medio
% variación
Variación del
Variación del
Variación
respecto fin
período actual
período anterior acumulada anual periodo anterior
50.288
50.184
50.288
-13,72
-7,10
-13,72
-124,49
0,00
0,00
0,00
0,00
0,99
7,32
0,99
-87,99
2,20
8,51
2,20
-78,64
0,08
0,02
0,08
97,25
0,55
0,68
0,55
-50,46
0,00
0,00
0,00
-100,00
2,11
6,99
2,11
-73,31
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,49
0,94
-0,49
-139,77
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,05
-0,12
-0,05
-283,48
0,00
0,00
0,00
0,00
-1,22
-1,19
-1,22
-42,40
-1,12
-1,13
-1,12
-44,54
-0,05
-0,05
-0,05
-44,54
-0,05
0,00
-0,05
456,65
0,00
0,00
0,00
-51,30
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
44.248
50.288
44.248
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
5
3. Inversiones financieras
3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del
periodo
Descripción de la inversión y emisor
Periodo actual
Divisa
ES00000122T3 - OB.ESPAÑA 4,85% VT.31/10/2020
EUR
ES0000012452 - OB.ESPAÑA 5,35% VT.31/10/2011
EUR
Periodo anterior
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
1.615
3,65
0
0,00
0
0,00
77
0,15
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
1.615
3,65
77
0,15
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
1.615
3,65
77
0,15
1.615
3,65
77
0,15
US00751Y1064 - AC.ADVANCE AUTO PARTS INC. (USD)
USD
0
0,00
317
0,63
US00130H1059 - AC.AES CORP (USD)
USD
393
0,89
0
0,00
US00817Y1082 - AC.AETNA INC (USD)
USD
447
1,01
536
1,07
US0010841023 - AC.AGCO CORPORATION (USD)
USD
371
0,84
299
0,59
US00846U1016 - AC.AGILENT TECHNOLOGIES INC (USD)
USD
444
1,00
0
0,00
US0138171014 - AC.ALCOA INC. (USD)
USD
433
0,98
0
0,00
US0214411003 - AC.ALTERA CORPORATION (USD)
USD
466
1,05
506
1,01
US0236081024 - AC.AMEREN CORP (USD)
USD
0
0,00
226
0,45
US03076C1062 - AC.AMERIPRISE FINANCIAL INC (USD)
USD
0
0,00
129
0,26
US03073E1055 - AC.AMERISOURCEBERGEN CORP (USD)
USD
461
1,04
527
1,05
US0311621009 - AC.AMGEN INC (USD)
USD
547
1,24
682
1,36
US00184X1054 - AC.AOL INC (USD)
USD
0
0,00
229
0,46
US0376041051 - AC.APOLLO GROUP INC-CL A (USD)
USD
388
0,88
0
0,00
US0378331005 - AC.APPLE INC (USD)
USD
555
1,25
627
1,25
US0382221051 - AC.APPLIED MATERIALS INC. (USD)
USD
462
1,04
0
0,00
US04010L1035 - AC.ARES CAPITAL CORP (USD)
USD
0
0,00
333
0,66
US04621X1081 - AC.ASSURANT INC (USD)
USD
210
0,47
251
0,50
US00206R1023 - AC.AT&T INC (USD)
USD
154
0,35
260
0,52
US0495131049 - AC.ATMEL CORPORATION (USD)
USD
402
0,91
528
1,05
US0527691069 - AC.AUTODESK INC (USD)
USD
396
0,89
0
0,00
US0718131099 - AC.BAXTER INTERNATIONAL INC (USD)
USD
407
0,92
0
0,00
US0846707026 - AC.BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B (USD)
USD
0
0,00
66
0,13
US09062X1037 - AC.BIOGEN IDEC INC (USD)
USD
457
1,03
0
0,00
US09061G1013 - AC.BIOMARIN PHARMACEUTICAL (USD)
USD
0
0,00
97
0,19
US1101221083 - AC.BRISTOL MYERS SQUIBB COMPANY (USD)
USD
563
1,27
628
1,25
US12673P1057 - AC.CA INC (USD)
USD
0
0,00
523
1,04
US1273871087 - AC.CADENCE DESIGN SYS INC. (USD)
USD
72
0,16
0
0,00
US1313473043 - AC.CALPINE CORPORATION (USD)
USD
0
0,00
319
0,63
US14040H1059 - AC.CAPITAL ONE FINANCIAL CORP (USD)
USD
75
0,17
0
0,00
US14149Y1082 - AC.CARDINAL HEALTH INC (USD)
USD
441
1,00
516
1,03
US1248572026 - AC.CBS CORP -CL B (USD)
USD
479
1,08
542
1,08
US1255091092 - AC.CIGNA CORP (USD)
USD
440
0,99
0
0,00
US18683K1016 - AC.CLIFFS NATURAL RESOURCES INC (USD)
USD
459
1,04
0
0,00
US1258961002 - AC.CMS ENERGY CORP (USD)
USD
0
0,00
508
1,01
US19122T1097 - AC.COLA-COLA ENTERPRISES (USD)
USD
424
0,96
0
0,00
US20030N1019 - AC.COMCAST CORP-CL A (USD)
USD
0
0,00
730
1,45
US20825C1045 - AC.CONOCOPHILLIPS (USD)
USD
135
0,31
0
0,00
US2190231082 - AC.CORN PRODUCTS INTL INC (USD)
USD
0
0,00
69
0,14
US2193501051 - AC.CORNING INCORPORATED (USD)
USD
434
0,98
578
1,15
US2283681060 - AC.CROWN HOLDINGS INC (USD)
USD
0
0,00
432
0,86
US2328061096 - AC.CYPRESS SEMICONDUCTOR CORP (USD)
USD
393
0,89
496
0,99
US2328201007 - AC.CYTEC INDUSTRIES INC. (USD)
USD
0
0,00
195
0,39
US1667641005 - AC.CHEVRON CORP (USD)
USD
236
0,53
220
0,44
US1672501095 - AC.CHICAGO BRIDGE & IRON-NY SHR (USD)
USD
83
0,19
76
0,15
US2473617023 - AC.DELTA AIR LINES (USD)
USD
0
0,00
514
1,02
US24702R1014 - AC.DELL INC (USD)
USD
514
1,16
567
1,13
US25490A1016 - AC.DIRECTV- CLASS A (USD)
USD
525
1,19
191
0,38
US2547091080 - AC.DISCOVER FINANCIAL (USD)
USD
457
1,03
434
0,86
US25470M1099 - AC.DISH NETWORK CORP (USD)
USD
228
0,52
163
0,32
US2567461080 - AC.DOLLAR TREE INC (USD)
USD
445
1,01
0
0,00
US2575592033 - AC.DOMTAR CORP (USD)
USD
242
0,55
216
0,43
US26138E1091 - AC.DR PEPPER SNAPPLE GROUP INC (USD)
USD
428
0,97
492
0,98
US2333261079 - AC.DST SYSTEMS INC (USD)
USD
0
0,00
46
0,09
US2810201077 - AC.EDISON INTERNACIONAL (USD)
USD
0
0,00
552
1,10
US29264F2056 - AC.ENDO PHARMACEUTICALS HOLDINGS (USD)
USD
0
0,00
462
0,92
US30212P1057 - AC.EXPEDIA INC (USD)
USD
0
0,00
473
0,94
US30225X1037 - AC.EXTERRAN HOLDINGS (USD)
USD
46
0,10
61
0,12
US30231G1022 - AC.EXXON MOBIL. (USD)
USD
857
1,94
874
1,74
US3167731005 - AC.FIFTH THIRD BANCORP (USD)
USD
0
0,00
532
1,06
US3434121022 - AC.FLUOR CORPORATION (USD)
USD
437
0,99
0
0,00
US3448491049 - AC.FOOT LOCKER INC (USD)
USD
298
0,67
48
0,10
US3453708600 - AC.FORD MOTOR COMPANY (USD)
USD
0
0,00
315
0,63
US3458381064 - AC.FOREST LABORATORIES INC (USD)
USD
434
0,98
500
0,99
US35914P1057 - AC.FRONTIER OIL CORP (USD)
USD
425
0,96
0
0,00
6
Descripción de la inversión y emisor
Periodo actual
Divisa
Periodo anterior
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
0,00
510
1,01
US36467W1099 - AC.GAMESTOP CORP CLASS A (USD)
USD
0
US3647301015 - AC.GANNETT CO (USD)
USD
221
0,50
479
0,95
US3647601083 - AC.GAP INC/THE (USD)
USD
0
0,00
93
0,18
US3693001089 - AC.GENERAL CABLE CORP (USD)
USD
0
0,00
391
0,78
US3696041033 - AC.GENERAL ELECTRIC CO. (USD)
USD
247
0,56
928
1,85
US3825501014 - AC.GOODYEAR TIRE & RUBBER CO (USD)
USD
0
0,00
388
0,77
US38259P5089 - AC.GOOGLE INC. - CL A (USD)
USD
0
0,00
178
0,35
US0936711052 - AC.H&R BLOCK INC.(USD)
USD
427
0,97
0
0,00
US4128221086 - AC.HARLEY-DAVIDSON INC (USD)
USD
0
0,00
506
1,01
US4234521015 - AC.HELMERICH & PAYNE (USD)
USD
437
0,99
0
0,00
KYG4412G1010 - AC.HERBALIFE LTD (USD)
USD
445
1,01
0
0,00
US4278661081 - AC.HERSHEY CO/THE (USD)
USD
0
0,00
247
0,49
US4357583057 - AC.HOLLY CORP (USD)
USD
469
1,06
0
0,00
US4448591028 - AC.HUMANA INC (USD)
USD
0
0,00
471
0,94
US4461501045 - AC.HUNTINGTON BANCSHARES INC (USD)
USD
0
0,00
251
0,50
US4470111075 - AC.HUNTSMAN (USD)
USD
322
0,73
0
0,00
US4523271090 - AC.ILLUMINA INC (USD)
USD
140
0,32
507
1,01
US4581401001 - AC.INTEL CORP. (USD)
USD
0
0,00
876
1,74
US4601461035 - AC.INTERNATIONAL PAPER CO. (USD)
USD
351
0,79
522
1,04
US4606901001 - AC.INTERPUBLIC GROUP COMPANIES INC (USD)
USD
451
1,02
510
1,01
US4592001014 - AC.INTL BUSINESS MACHINES (IBM) (USD)
USD
238
0,54
199
0,40
US45068B1098 - AC.ITT EDUCATIONAL SERVICES INC (USD)
USD
388
0,88
210
0,42
US46625H1005 - AC.J.P.MORGAN CHASE & CO (USD)
USD
104
0,24
156
0,31
US4663131039 - AC.JABIL CIRCUIT INC (USD)
USD
141
0,32
0
0,00
US4781601046 - AC.JOHNSON & JOHNSON (USD)
USD
154
0,35
257
0,51
US4932671088 - AC.KEYCORP (USD)
USD
0
0,00
467
0,93
US4955821081 - AC.KING PHARMACEUTICALS INC (USD)
USD
0
0,00
481
0,96
US4824801009 - AC.KLA-TENCOR CORPORATION (USD)
USD
123
0,28
0
0,00
US5010441013 - AC.KROGER CO (USD)
USD
448
1,01
473
0,94
US5128071082 - AC.LAM RESEARCH CORP (USD)
USD
427
0,97
0
0,00
US5272881047 - AC.LEUCADIA NATIONAL CORP (USD)
USD
103
0,23
0
0,00
US5297711070 - AC.LEXMARK INTERNATIONAL INC (USD)
USD
266
0,60
360
0,72
US53071M1045 - AC.LIBERTY MEDIA CORP-INTER A (USD)
USD
0
0,00
453
0,90
US5324571083 - AC.LILLY (ELI) CO (USD)
USD
520
1,18
627
1,25
US5327161072 - AC.LIMITED BRANDS (USD)
USD
422
0,95
497
0,99
US5327911005 - AC.LINCARE HOLDINGS INC (USD)
USD
192
0,43
219
0,44
US55616P1049 - AC.MACY'S INC (USD)
USD
0
0,00
486
0,97
US5635711089 - AC.MANITOWOC COMPANY INC (USD)
USD
309
0,70
0
0,00
US5658491064 - AC.MARATHON OIL CORP. (USD)
USD
541
1,22
582
1,16
US57772K1016 - AC.MAXIM INTEGRATED PRODUCTS INC (USD)
USD
439
0,99
0
0,00
PA5800371096 - AC.MCDERMOTT INTL INC (USD)
USD
168
0,38
195
0,39
US58155Q1031 - AC.MCKESSON CORP. (USD)
USD
450
1,02
0
0,00
US5917081029 - AC.METROPCS COMMUNICATIONS INC (USD)
USD
433
0,98
508
1,01
US5949181045 - AC.MICROSOFT CORP. (USD)
USD
175
0,40
300
0,60
US6153691059 - AC.MOODYS CORP (USD)
USD
79
0,18
0
0,00
US6200761095 - AC.MOTOROLA (USD)
USD
0
0,00
548
1,09
US6200763075 - AC.MOTOROLA SOLUTIONS INC (USD)
USD
451
1,02
0
0,00
US6267171022 - AC.MURPHY OIL CORP (USD)
USD
380
0,86
106
0,21
BMG6359F1032 - AC.NABORS INDUSTRIES LTD (USD)
USD
0
0,00
504
1,00
US6311031081 - AC.NASDAQ OMX GROUP (USD)
USD
382
0,86
0
0,00
US6376401039 - AC.NATIONAL SEMICONDUCTOR CORP (USD)
USD
0
0,00
469
0,93
US6700061053 - AC.NOVELL INC. (USD)
USD
0
0,00
215
0,43
US6700081010 - AC.NOVELLUS SYSTEMS INC (USD)
USD
436
0,99
0
0,00
US6293775085 - AC.NRG ENERGY INC (USD)
USD
417
0,94
475
0,94
US67066G1040 - AC.NVIDIA CORPORATION (USD)
USD
390
0,88
0
0,00
US6821891057 - AC.ON SEMICONDUCTOR CORPORATION (USD)
USD
389
0,88
0
0,00
US7167681060 - AC.PETSMART INC (USD)
USD
419
0,95
477
0,95
US7170811035 - AC.PFIZER INC (USD)
USD
911
2,06
45
0,09
US7171241018 - AC.PHARMACEUTICAL PRODUCT DEVELO (USD)
USD
105
0,24
162
0,32
US7181721090 - AC.PHILIP MORRIS INTERNATIONAL (USD)
USD
750
1,69
670
1,33
US7310681025 - AC.POLARIS INDUSTRIES INC (USD)
USD
54
0,12
0
0,00
US74251V1026 - AC.PRINCIPAL FINANCIAL GROUP (USD)
USD
327
0,74
0
0,00
US7427181091 - AC.PROCTER & GAMBLE COMPANY (USD)
USD
164
0,37
252
0,50
US7483561020 - AC.QUESTAR CORP (USD)
USD
0
0,00
211
0,42
US7491211097 - AC.QWEST COMMUNICATIONS INTL (USD)
USD
0
0,00
530
1,05
US7504381036 - AC.RADIOSHACK CORP (USD)
USD
0
0,00
190
0,38
US7551115071 - AC.RAYTHEON COMPANY (USD)
USD
450
1,02
496
0,99
US7782961038 - AC.ROSS STORES INC (USD)
USD
0
0,00
469
0,93
US7865142084 - AC.SAFEWAY INC (USD)
USD
399
0,90
446
0,89
US80004C1018 - AC.SANDISK CORPORATION (USD)
USD
0
0,00
522
1,04
IE00B58JVZ52 - AC.SEAGATE TECHNOLOGY (USD)
USD
396
0,89
524
1,04
US81211K1007 - AC.SEALED AIR CORP (USD)
USD
146
0,33
171
0,34
US7841171033 - AC.SEI INVESTMENTS COMPANY (USD)
USD
73
0,16
0
0,00
US8447411088 - AC.SOUTHWEST AIRLINES (USD)
USD
433
0,98
489
0,97
7
Descripción de la inversión y emisor
Periodo actual
Divisa
US8520611000 - AC.SPRINT NEXTEL CORPORATION (USD)
USD
Periodo anterior
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
459
1,04
513
1,02
US86764P1093 - AC.SUNOCO INC (USD)
USD
0
0,00
522
1,04
US8715031089 - AC.SYMANTEC CORP (USD)
USD
469
1,06
477
0,95
US87236Y1082 - AC.TD AMERITRADE HOLDING CORP (USD)
USD
418
0,94
0
0,00
US8796641004 - AC.TELLABS INC (USD)
USD
0
0,00
439
0,87
US88033G1004 - AC.TENET HEALTHCARE CORP (USD)
USD
40
0,09
0
0,00
US8807701029 - AC.TERADYNE INC (USD)
USD
420
0,95
0
0,00
US8816091016 - AC.TESORO CORP (USD)
USD
436
0,99
0
0,00
US8825081040 - AC.TEXAS INSTRUMENTS INC (USD)
USD
493
1,11
0
0,00
US5492711040 - AC.THE LUBRIZO CORP (USD)
USD
0
0,00
408
0,81
US88732J2078 - AC.TIME WARNER CABLE INC (USD)
USD
0
0,00
366
0,73
US8873891043 - AC.TIMKEN CO (USD)
USD
201
0,45
211
0,42
US8725401090 - AC.TJX COMPANIES INC (USD)
USD
0
0,00
525
1,04
US87264S1069 - AC.TRW AUTOMOTIVE HOLDINGS CORP (USD)
USD
443
1,00
0
0,00
US9024941034 - AC.TYSON FOODS INC CL A. (USD)
USD
0
0,00
479
0,95
US91324P1021 - AC.UNITEDHEALTH GROUP INC (USD)
USD
583
1,32
621
1,23
US91529Y1064 - AC.UNUM GROUP (USD)
USD
0
0,00
192
0,38
US91913Y1001 - AC.VALERO ENERGY CORP (USD)
USD
467
1,06
0
0,00
US92343E1029 - AC.VERISIGN (USD)
USD
0
0,00
472
0,94
US92343V1044 - AC.VERIZON COMMUNICATIONS (USD)
USD
441
1,00
463
0,92
US9282981086 - AC.VISHAY INTERTECHNOLOGY INC (USD)
USD
125
0,28
0
0,00
US9410531001 - AC.WASTE CONNECTIONS INC (USD)
USD
0
0,00
70
0,14
US94973V1070 - AC.WELLPOINT INC (USD)
USD
499
1,13
517
1,03
US9497461015 - AC.WELLS FARGO & COMPANY (USD)
USD
0
0,00
56
0,11
US9581021055 - AC.WESTERN DIGITAL CORP. (USD)
USD
388
0,88
499
0,99
US9598021098 - AC.WESTERN UNION COMP (USD)
USD
442
1,00
547
1,09
US9699041011 - AC.WILLIAMS-SONOMA INC (USD)
USD
329
0,74
486
0,97
TOTAL RV COTIZADA
40.318
91,15
47.046
93,60
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
40.318
91,12
47.046
93,55
40.318
91,12
47.046
93,55
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
41.933
94,77
47.123
93,71
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio
total
3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles
de EUR)
Subyacente
Instrumento
TOTAL DERECHOS
STAND&POOR'S 500
C/ FUTURO S&P
500 VT.15/09/11
Total subyacente renta variable
CURRENCY (EURO/USD)
Importe nominal
comprometido
0
3.853
Objetivo de la inversión
Inversión
3853
V/ FUTURO
EURO/USD
VT.19/09/11
Total subyacente tipo de cambio
3.375
3375
8
Inversión
Subyacente
Instrumento
TOTAL OBLIGACIONES
Importe nominal
comprometido
7228
Objetivo de la inversión
4. Hechos relevantes
SI
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
NO
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
La Sociedad Gestora exigirá un preaviso de 10 días para reembolsos superiores a 300.000,00 euros. Asimismo, cuando la
suma total de lo reembolsado a un mismo partícipe, dentro de un periodo de 10 días sea igual o superior a 300.000,00
euros la Gestora exigirá para las nuevas peticiones de reembolso, que se realicen en los diez días siguientes al último
reembolso solicitado cualquiera que sea su importe, un preaviso de 10 días. Para determinar el cómputo de las cifras
previstas en este párrafo se tendrán en cuenta el total de los reembolsos ordenados por un mismo apoderado. Sin
embargo, en el caso de que haya liquidez, las solicitudes de reembolso de cualquier partícipe se liquidarán sin aplicarse el
citado preaviso, como cualquier otra solicitud del día, y para el caso de que no existiera liquidez suficiente, en los días
siguientes se generará la liquidez suficiente para atender la solicitud cuanto antes, sin esperar a que venza el plazo
máximo de 10 días. En tal caso, el valor liquidativo aplicable a estos reembolsos será el que corresponda a las
operaciones del día en que se hayan contabilizado los resultados de las ventas de activos necesarias para que el Fondo
obtenga la liquidez para hacer frente a su pago.
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
SI
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha
actuado como vendedor o comprador, respectivamente
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del
grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador,
director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad
del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora
del grupo.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen
comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
9
NO
X
X
X
X
X
X
X
X
Las entidades del Grupo de Banco de Sabadell, S.A. han percibido comisiones satisfechas por el Fondo en concepto de
intermediación y liquidación de transacciones por importe de 99,97 euros, equivalentes a un 0,00% del patrimonio medio
del Fondo.
El Fondo puede realizar operaciones de compraventa de activos o valores negociados en mercados secundarios oficiales,
incluso aquéllos emitidos o avalados por entidades del grupo de Banco de Sabadell, SA, así como operaciones de
compraventa de títulos de deuda pública con pacto de recompra en las que actúen como intermediarios o liquidadores
entidades del grupo de Banco de Sabadell, SA. Esta Sociedad Gestora verifica que dichas operaciones se realicen a
precios y condiciones de mercado.
La remuneración de las cuentas y depósitos del Fondo en la Entidad Depositaria se realiza a precios y condiciones de
mercado.
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
No aplicable
9. Anexo explicativo del informe periódico
En el contexto financiero, la atención se ha centrado en la problemática fiscal de Grecia, con episodios de contagio al resto
de países periféricos de la zona euro. El país heleno se ha visto obligado a adoptar una serie de medidas de ajuste fiscal y
un programa de privatizaciones, necesarias para recibir la ayuda financiera internacional correspondiente al segundo
trimestre y acceder a una ayuda adicional, ante la imposibilidad de cumplir los requisitos del programa original. Las
autoridades europeas han avanzado que ésta debería tener la participación de los inversores privados. Por otra parte,
Portugal se ha visto obligado a solicitar ayuda internacional en abril, después de la crisis política del país.
El crecimiento económico del primer trimestre evoluciona de forma muy favorable en la zona euro, con un repunte del
+0,8% trimestral, gracias al buen comportamiento de Alemania y Francia. En Reino Unido, la economía ha avanzado un
+0,5% trimestral, apoyada por el sector exterior. Por otro lado, el Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos y de
Japón ha tenido un peor comportamiento que en el tramo final de 2010, afectados por la catástrofe natural en este último
país, las malas condiciones climatológicas y el efecto de unos elevados precios de las materias primas. Estos factores han
influido también en el deterioro, a nivel global, de los datos de actividad de los últimos meses. En cuanto a los precios, la
inflación ha repuntado en las principales economías desarrolladas. En Estados Unidos se encuentra en niveles
contenidos, mientras que en la zona euro y en Reino Unido está por encima de los objetivos de sus respectivos bancos
centrales.
Los bancos centrales de las principales economías desarrolladas tienen un tono acomodaticio en su política monetaria. En
particular, la Reserva Federal (Fed) mantiene el tipo rector en un rango de entre el 0% y el 0,25%. Respecto a la
heterodoxia monetaria, ha concluido con su programa de compra de activos en junio, aunque sigue reinvirtiendo los pagos
de sus activos en bonos del Tesoro. El Banco Central Europeo (BCE) ha incrementado el tipo rector 25 puntos básicos en
la reunión de abril, hasta el 1,25%, tras permanecer inalterado desde mediados de 2009, y ha preparado al mercado para
una posible subida de tipos en julio. El Banco de Inglaterra ha dejado sin cambios el tipo rector en el 0,50%, así como las
tenencias de activos adquiridos bajo su programa de compras. El Banco de Japón ha introducido nuevas medidas de
heterodoxia monetaria a raíz de la catástrofe natural, al tiempo que ha mantenido el tipo oficial entre el 0% y el 0,10%.
La subida de las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo a ambos lados del Atlántico en la primera parte del
semestre ha revertido posteriormente. El repunte inicial ha estado influido, entre otros factores, por un discurso más
agresivo por parte del BCE y la mayor dotación económica de los programas de ayuda financiera europeos. El posterior
retroceso ha sucedido en un contexto en el que aumenta la incertidumbre sobre la problemática fiscal y social en Grecia y
en el que se observan señales de deterioro de la actividad económica a nivel global. Respecto a los países periféricos de
la zona euro, las primas de riesgo-país han alcanzado nuevos niveles máximos desde la creación de la zona euro. En este
escenario, las agencias de calificación crediticia toman acciones negativas sobre la deuda soberana de estas economías.
El euro se ha apreciado un +8,6% frente al dólar estadounidense, terminando en 1,45 USD/EUR. La divisa europea ha
10
encontrado apoyo en el inicio del ciclo de subidas del tipo oficial, por parte del BCE, y su apreciación se ha producido a
pesar de los episodios de elevada incertidumbre relacionados con los problemas fiscales de la periferia europea. Por otra
parte, el yen se ha apreciado ligeramente frente al dólar y ha finalizado el segundo trimestre en 80,6 JPY/USD. Tras la
intervención coordinada de los países desarrollados para evitar una apreciación brusca del yen después del desastre
natural, la divisa ha retomado una senda apreciatoria apoyada por nuevas entradas de capitales.
La actividad es robusta en las principales economías emergentes en la primera parte del año y las tasas de inflación se
desplazan al alza. En China, el crecimiento del PIB es del +9,7% anual en el primer trimestre y la inflación del 5,5% anual.
En Brasil, la economía ha avanzado un +4,2% y la inflación se sitúa por encima del objetivo del banco central, por primera
vez desde 2005. En este contexto, las autoridades monetarias de las economías emergentes, especialmente de Asia y de
América Latina, han acentuado la retirada de liquidez, a través de distintos mecanismos, como incrementos del tipo de
interés oficial, requerimientos de reservas y mayor permisividad de apreciaciones cambiarias. Como consecuencia, los
temores respecto a la desaceleración que puedan experimentar en adelante estas economías se han acentuado. En
particular, algunos índices de confianza empresarial se han deteriorado de forma importante, al tiempo que analistas y
organizaciones internacionales han revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para algunos países emergentes.
Finalmente, la recuperación económica evoluciona de forma lenta en Europa del Este, dado el proceso de
desapalancamiento que está experimentando el sector privado en algunos países.
La bolsa estadounidense, en general, es la que más ha subido en el primer semestre del año. El índice Standard & Poor's
500 se ha revalorizado un +5,01%, aunque en euros ha perdido un -3,27% debido a la depreciación de la divisa
estadounidense. El índice selectivo español IBEX 35 ha tenido un mejor comportamiento, con una subida de +5,08%, que
los índices europeos EURO STOXX 50, que se ha revalorizado un +1,99%, y el STOXX Europe 50, que ha retrocedido un
-0,97%. En Latinoamérica, destaca la caída del índice brasileño de un -9,96%, en euros del -11,77%, debido al
endurecimiento de la política monetaria del país por los temores inflacionistas. En Japón, el NIKKEI 300 ha retrocedido un
-12,32% en euros, por los efectos del terremoto ocurrido el 11 de marzo, aunque desde entonces se está recuperando. La
evolución del mercado ha tenido en el semestre dos fases diferenciadas, una alcista hasta principios de mayo y otra
bajista hasta finales de junio. En la primera parte, ha jugado a favor del mercado la aprobación, por parte de las
instituciones europeas, de una mayor dotación económica para los programas de ayuda financiera a los países de la
Europa periférica, favoreciendo las subidas de sus índices bursátiles, principalmente de la bolsa española. Las materias
primas se han revalorizado también hasta el día 2 de mayo y el petróleo ha alcanzado los 127 dólares el barril de Brent.
Posteriormente, los precios de las commodities han corregido, tal y como ha ocurrido en la renta variable. Por el lado
positivo, destaca la campaña de publicación de resultados de las empresas, tanto la del cuarto trimestre de 2010 como la
del primer trimestre de 2011, que han arrojado sorpresas positivas superiores al 60%, por encima de la media histórica.
Por el contrario, las mayores amenazas han estado centradas en la deuda soberana europea, en la crisis geopolítica del
Norte de África y Oriente Próximo, que ha contribuido a la subida del precio del petróleo, y en los temores a las tensiones
inflacionistas. En las caídas bursátiles del segundo trimestre del año han pasado a un primer plano la percepción de cierta
desaceleración económica en Estados Unidos, tras la publicación de unos débiles datos macroeconómicos, y la
problemática fiscal de Grecia.
El crecimiento económico mundial continuará siendo elevado, pero comenzará a moderarse en adelante, a partir del
impacto de unas políticas económicas menos expansivas a nivel global y, especialmente, en los países emergentes. La
actividad en los países desarrollados tendrá un ritmo de expansión notable a partir de la mejora de sus demandas
domésticas. En Estados Unidos, los procesos de reconstrucción de balances se encuentran avanzados. En la zona euro,
destacará en positivo la evolución de Alemania, cuya demanda privada se verá favorecida por la reducida tasa de
desempleo. Los países periféricos, por el contrario, se verán perjudicados por los procesos de ajuste fiscal.
La actividad económica norteamericana, junto con las cifras empresariales del primer semestre, la deuda griega y los
resultados de los tests de resistencia de los bancos europeos serán factores determinantes de la evolución de las bolsas
en los próximos meses.
El patrimonio baja desde 50.287.952,37 euros hasta 44.248.306,59 euros, es decir un 12,01%. El número de partícipes
baja desde 5.644 unidades hasta 5.574 unidades. La rentabilidad en el semestre ha sido de un 0,84% acumulado. La
referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos directos que han supuesto una carga del 1,22% sobre el patrimonio
medio.
Durante este periodo la rentabilidad del Fondo ha sido de un +0,84%, inferior a la rentabilidad media ponderada del total
11
de fondos gestionados por BanSabadell Inversión y ha sido inferior al +2,20% que se hubiera obtenido al invertir en Letras
del Tesoro a 1 año. La rentabilidad del Fondo ha sido muy superior a la de los mercados hacia los que orienta sus
inversiones.
En el primer semestre el Fondo ha incrementado significativamente la exposición a los sectores de energía, con compras
de ConocoPhillips, Valero, Tesoro, HollyFrontier y Helmerich & Payne, de tecnología, con compras de Agilent
Technologies, Teradyne, Lam Research y Novellus entre otros nombres, y de salud, con compras de Baxter, Cigna,
McKesson y Biogen Idec. Por otro lado, disminuye el peso de los sectores de consumo, con ventas de Harley-Davidson,
Comcast, TJX Companies, Ross Stores y Macy's entre otros nombres, y de servicios, con ventas de Edison, CMS Energy,
Calpine, Questar y Ameren. Cabe señalar que el buen comportamiento de valores en cartera de los sectores de consumo,
como Dish Network y CBS, de salud, como Aetna, UnitedHealth y WellPoint, y financiero, como Discover Financial
Services como Marathon Oil y Nabors Industries, del sector tecnológico como Altera y Teradyne, y del sector salud como
UnitedHealth Group y Aetna, han contribuido al buen comportamiento del Fondo. Agregadamente, la cartera prima los
sectores de tecnología, de consumo y de salud en detrimento de los sectores financiero e industrial.
A lo largo del semestre, el Fondo ha operado en los siguientes instrumentos derivados: en futuros sobre el tipo de cambio
euro/dólar y en futuros sobre el índice S&P 500®. El objetivo de todas las posiciones en derivados es, por un lado, la
inversión complementaria a las posiciones de contado permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión de la cartera, y por
otro, la gestión activa, tanto al alza como a la baja, de las expectativas sobre los mercados. El grado de inversión del
Fondo agregando a las posiciones de contado las posiciones en dichos instrumentos derivados no se ha situado durante
el semestre por encima del 100% de su patrimonio.
El Fondo ha disminuido los niveles de riesgo acumulados respecto al semestre anterior, tal y como reflejan los datos de
volatilidad detallados en el informe, debido principalmente a una disminución de los niveles de riesgo de los mercados
hacia los que orienta sus inversiones.
El Fondo se gestionará de forma dinámica y proactiva para aprovechar los movimientos de mercado, con la finalidad de
alcanzar una revalorización a largo plazo representativa de la alcanzada por los fondos adscritos a la categoría de
Acciones USA según establece el diario económico Expansión.
12