Plazo de recuperación o pay-back: Es el tiempo que tarda una

1. Fuentes de financiación a largo plazo (2 puntos).
Como la pregunta habla de financiación a largo plazo, entenderemos la propia y la ajena. Como mínimo
deberá hablarse del préstamos y crédito bancario a largo plazo, del empréstito, del leasing, del renting y
del capital. (También se podría mencionar la amortización o las reservas, que son financiación interna
pero a largo plazo) Por cada apartado que se explique debidamente, 0,5 puntos.
FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNAS:
FUENTES DE FINANCIACIÓN AJENA A LARGO PLAZO: concepto y fuentes.
Concepto: Son fuentes que se obtienen del exterior de la empresa a devolver a más de un
año.
Prestamos y créditos largo plazo.
Empréstitos. Es un préstamo de características peculiares, que consiste en que la
empresa que lo solicita divide la totalidad del mismo en pequeñas cantidades iguales y
emite títulos llamados obligaciones, por ese valor. Una obligación es un título-valor que
representa una parte alícuota en las que se divide una deuda en forma de empréstito.
Leasing o arrendamiento financiero. Es un contrato de arrendamiento donde el
arrendador (generalmente una entidad financiera, distinta del productor del bien) alquila un
bien a una empresa o arrendatario, que se compromete a pagar unas cuotas por el alquiler
y que incluye al finalizar el contrato una opción de compra sobre el bien recibido.
Renting o arrendamiento operativo. Es un contrato en el que el arrendador suele ser el
fabricante o distribuidor del bien, que además se encarga de su mantenimiento y
renovación si surgen nuevos modelos. El contrato es rescindible por el arrendatario en
cualquier momento, por los que su ventaja es que el riesgo de obsolescencia se traslada a
la empresa arrendadora. Su principal inconveniente es su elevado coste, y por ello se
utiliza en sectores cuya tecnología cambia rápidamente y en los que existe una alta
rentabilidad.
FUENTE DE FINANCIACIÓN PROPIA A LARGO PLAZO: CAPITAL
El capital: Es la aportación de los socios en dinero o especie. Las ampliaciones de
capital son fórmulas de financiación que consisten en emitir nuevas acciones,
participaciones o nuevas aportaciones, y generalmente, captar nuevos fondos (A veces no
es así ya que se convierten reservas de ejercicios anteriores en títulos que representen el
capital).
FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNAS:
Se podría hablar también de las amortizaciones y las reservas.
2. Criterio de selección de inversiones estáticos y dinámicos (2 puntos).
Definición de estático y dinámico (0,5); Plazo de recuperación (0,5) VAN (0,5) TIR (0,5)
Métodos estáticos o no financieros: Son métodos que no tiene en cuenta el efecto del tiempo sobre la
inversión; es decir, la inflación y el riesgo de impago. Ejemplos: Plazo de recuperación o pay-back y el
criterio del flujo neto total.
Métodos dinámicos o financieros: Si consideran el efecto del tiempo sobre la inversión. Ejemplo: valor
actual neto o VAN y tasa de rendimiento interno o TIR.
CRITERIOS ESTÁTICOS: plazo de recuperación y FNT.
Plazo de recuperación o pay-back: Es el tiempo que tarda una empresa en recuperar el
desembolso inicial. Se elegirá entre varios proyectos el que tenga menor plazo de
recuperación.
Ventajas
Sencillez.
Inconvenientes
No tiene en cuenta la inflación y el riesgo de impago
Se utiliza cuando hay varios proyectos con riesgo, No considera los flujos de caja posteriores a la
escogiendo el más líquido o de menos tiempo en la recuperación.
recuperación.
Flujo neto total: consiste en dividir la suma de flujos entre el desembolso inicial. Se acepta el FNT>1. Entre
varios proyectos se escoge el de mayor FNT.
CRITERIOS DINÁMICOS: VAN y TIR.
VAN: Consiste en comparar la suma de los flujos de TIR: Consiste en calcular k que hace el VAN=0.
caja actualizados con el desembolso inicial. Si Para diferenciarla del resto de valores de k, a ese
existen varios proyectos se escoge el de mayor VAN. valor le llamamos r. Si hay varios proyectos se
escoge el de >r.
Valor
Significado
Decisión
VAN>0
Cobros>Pagos
Aceptar
VAN=0
Cobros=Pagos
Indiferente
VAN<0
Cobros<Pagos
Rechazar
VENTAJAS
INCONVENIENTES
Valor
Significado
Decisión
r>k
Rentabilidad>coste
capital
de Aceptar
r=k
Rentabilidad=coste
capital
de Indiferente
r<k
Rentabilidad<coste
capital
de Rechazar
VENTAJAS
INCONVENIENTES
Tiene
en Especificar el valor de k. (cuanto Tiene en cuenta los Dificultad de cálculo.
cuenta
la mayor k, menor es el VAN). Para efectos del tiempo sobre Para 2º de Bachillerato el
inflación y el llegar a k, con inflación se hace: la inversión.
TIR nunca será superior a
riesgo.
k=i+g+ig.
2 años.
3. Tributos: tasas, contribuciones especiales e impuestos. Elementos del impuesto. Impuesto según el
ámbito de gestión. Impuestos según el tipo de empresario (2 puntos).
Los tributos, de entre las distintas formas de ingresos que tienen los estados, se constituyen como el
ingreso del Estado más importante, dividiéndose en tres tipos de tributos:
1/ TASAS. Son las prestaciones de dinero hechas a un ente público, en contraprestación de un servicio
público o por la realización de una actividad, que proporcionan un beneficio directo para el usuario, y
cuando esos servicios o actividades no sean prestados o realizados por el sector privado. Ej. : la matrícula
de una universidad pública, el DNI, el pasaporte, licencias de caza y pesca...
2/ CONTRIBUCIONES ESPECIALES. Son las prestaciones de dinero hechas a un ente público, en
contraprestación de un servicio público o por la realización de una actividad, que proporciona un
beneficio a la colectividad, no sólo al contribuyente. Generalmente las aplican las Entidades Locales
(Ayuntamientos, Diputaciones... Ej. : alumbrado, mejora de aceras, jardines... Se argumenta su existencia
porque generan plusvalía en los bienes privados de los contribuyentes.
3/ IMPUESTOS. Son prestaciones de dinero hechas a un ente público, sin contraprestación (beneficio)
directa alguna de forma coactiva, para financiar las actividades del sector público. (0,5)
En todo impuesto se distinguen alguno de los siguientes elementos (con cuatro vale):
Hecho imponible. Se entiende por HI, las circunstancias previstas en la ley que aprueba el impuesto, que
cuando ocurren originan un conjunto de situaciones a las cuales se aplica la norma tributaria (la obtención
de la renta, la compra de un bien...)
Base imponible. Es la valoración en unidades monetarias (€) del hecho imponible. (el total de una factura,
los ingresos de trabajo...)
Tipo impositivo. Es un porcentaje que se aplica sobre la base liquidable. Puede ser proporcional (un
porcentaje fijo, en tanto por ciento; por ejemplo: IBI, impuesto de sociedades, impuesto del valor
añadido), progresivo (porcentaje que crece de acuerdo a diferentes valores de la base liquidable, por
ejemplo: el IRPF).
Contribuyente. Es la persona física o jurídica sobre la que recae el impuesto. Es decir, de la que
efectivamente sale el dinero del bolsillo.
Sujeto pasivo. Es la persona natural o jurídica que según la ley queda obligada a cumplir las prestaciones
tributarias (obligaciones formales –PRESENTAR EL IMPRESO DEL IMPUESTO EN HACIENDA- y
materiales –DEPOSITAR EL DINERO EN HACIENDA-). Esta persona puede coincidir con el
contribuyente o no. (En el IRPF, el sujeto pasivo y contribuyente coincide; pero en el IVA, el
contribuyente es el consumidor final, mientras que los sujetos pasivos, son las empresas intermediarias:
fabricante, mayoristas, minoristas).
Sujeto Activo. Es el ente público que se encarga de controlar y recibir el tributo mediante una ley.
Período impositivo: Es el tiempo durante el cual se devenga un impuesto, generalmente un año, aunque
depende el impuesto. (0,5)
Según el ámbito de gestión, diferenciamos (0,5):
Impuestos
Gestionados por el Estado: IRPF (parte por las CCAA), IS e IVA.
estatales
Impuestos
Gestionados por las CCAA: Impuesto de sucesiones y donaciones, Impuesto
autonómicos
sobre el juego e impuesto sobre transmisiones patrimoniales.
Impuestos locales
Gestionados por los Ayuntamientos: Impuesto de actividades económicas (IAE),
Impuesto sobre Bienes Inmuebles (IBI), Impuestos sobre Vehículos de
transmisión Mecánica...
Impuestos según tipo de empresario (0,5)
Empresario individual
Impuesto de la Renta de las Personas Físicas
(IRPF)
Empresario social
Impuesto sobre sociedades (IS)
Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), y el resto de impuestos
4. Ventajas e inconvenientes de la autofinanciación (1 punto).
0,25 por cada ventaja o inconveniente.
VENTAJAS:
- Genera mayor autonomía y estabilidad financiera, no se depende de otros. Y permite tener mayores
garantías para poder pedir prestado.
- Las amortizaciones son gastos deducibles para el impuesto de sociedades.
- Para las PYMES, junto a la financiación bancaria, constituye su fuente de financiación.
INCONVENIENTES:
- Los criterios de selección de inversiones pueden relajarse, por creer que esta fuente no tiene coste.
- Puede generar problemas entre propietarios y dirección de la empresa. Puede haber discusión en sí
se reparten los beneficios en dividendos o se quedan como reservas en la empresa.
5. Período medio de maduración (1 punto).
Es el tiempo que tarda una empresa en recuperar una unidad monetaria que invierte en la compra de las
materias primas, hasta que la recupera con la venta del producto terminado al cliente. Hay que distinguir
entre empresas comerciales e industriales. En las empresas industriales distinguimos en el periodo medio
económico, cuatro superiodos: de almacenamiento de materias primas, de fabricación, de
almacenamiento de productos terminados y de cobro de clientes. Si al periodo medio de maduración
económico se le resta el superiodo medio de pagos a proveedores, obtenemos el periodo medio de
maduración financiero.
6. Distingue entre fase de madurez y crecimiento de un producto (1 punto).
Crecimiento: Crecen más rápido las ventas, aparece la competencia, llamada por los beneficios
crecientes, los costes unitarios se reducen. El producto empieza a conocerse, el precio a estabilizarse, se
intenta abarcar más segmentos de mercado.
Madurez: Las ventas se estancan, la competencia es máxima, los costes y beneficios también se
estabilizan. El producto es conocido, y por lo tanto, se buscan nuevos mercados, el precio disminuye
como consecuencia de la competencia.
7. Explica qué es la audiatoría (1 punto).
Cada apartado 0,5 puntos.
- Auditoria es el análisis para comprobar la veracidad de la información que hace de los modelos
normales de los estados contables un auditor.
- Auditor es el profesional experto independiente que verifica que la información contable se ajusta a la
realidad de la empresa.