Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas

Agosto 2012 | Argentina
Encuesta sobre financiación e
inversión de las empresas
Novena edición
Índice
Capítulo 1. Guía para el encuestado
Capítulo 2. Financiación
Capítulo 3. Inversión
Capítulo 1. Guía para el encuestado
Al momento de responder a cada uno de los tópicos incorporados en la presente encuesta, deberá analizar las opciones
disponibles de acuerdo con su experiencia durante el corriente año.
Asimismo, cuando se hace referencia a la/s “empresa/s”
Asimismo
empresa/s en esta encuesta
encuesta, deberá entenderse tanto la propia compañía y
sus sociedades relacionadas, como así también otras empresas target que se encuentren bajo análisis para una potencial
adquisición.
a. Segmento de Industria
a.1. Energía
a 2 Utilities
a.2.
a.3. Productos Químicos
a.4. Retail
a.5. Manufacturas de consumo masivo
a.6. Servicios Financieros
a.7. Manufacturas de productos industriales
a.8. Tecnología y Comunicaciones
a.9. Construcción e inmobiliaria
a.10. Agribusiness
a.11. Otro (por favor indicar cuál):
e. Moneda Funcional de sus negocios.
e.1. Pesos argentinos
e.2.
2 USD
e.3. Euros
e.4. Otra moneda (por favor indicar cuál):
f. Porcentaje de sus ventas que son
exportaciones
a. Más de 60%
a
b. Entre 30 y 60%
c. Hasta 30%
d. Mercado doméstico
e. NS/NC
b. Nivel de Facturación
b.1.
b2
b.2.
b.3.
b.4.
Menos de USD 30 millones
Entre USD 30 y USD 60 millones
Entre USD 61 y USD 100 millones
Más de USD 100 millones
c. Origen del Capital
c.1. Argentina
c.2. Latinoamérica
c.3.
3 USA
c.4. Europa
c.5. Otro (por favor indicar cuál):
d. Apertura del Capital
d.1.No
d.2.Si
d.2.1. Argentina
d.2.2. USA
d.2.3. Europa
d.2.4. Otra (por favor indicar cuál):
g. Porcentaje de sus costos que son
importaciones
a. Más de 60%
b. Entre 30 y 60%
c. Hasta 30%
d. Mercado doméstico
e. NS/NC
h Empleados
h.
E l d
a. Hasta 100 empleados
b. Desde 101 hasta 500 empleados
c. Desde 501 hasta 1000 empleados
d. Más de 1000 empleados
Capítulo 2. Financiación
1. ¿Cómo ha evolucionado su negocio durante el último año medido en
términos de ventas?
En Pesos
En U$S
a. Creció
+ 20%
10 y 20%
0 y 10%
c. Se mantuvo constante
a. Creció
+ 20%
10 y 20%
0 y 10%
c. Se mantuvo constante
b. Decreció
0 y 10%
10 y 20%
+ 20%
b. Decreció
0 y 10%
10 y 20%
+ 20%
2. ¿Cuál ha sido la evolución de la rentabilidad de su empresa este año en
comparación con el ejercicio económico anterior?
En Pesos
En U$S
a. Mejoró
+ 20%
Entre 10 Y 20%
Entre 0 Y 10%
b. Se mantuvo constante
a. Mejoró
+ 20%
Entre 10 Y 20%
Entre 0 Y 10%
b. Se mantuvo constante
c. Empeoró
Entre 0 y 10%
Entre 10 y 20%
+ del 20%
c. Empeoró
Entre 0 y 10%
Entre 10 y 20%
+ del 20%
3. ¿Cómo estima que será dicha rentabilidad el próximo año en comparación
con el ejercicio corriente?
En Pesos
En U$S
a. Mejorará
+ 20%
Entre 10 Y 20%
Entre 0 Y 10%
b Se mantendrá constante
b.
a. Mejorará
+ 20%
Entre 10 Y 20%
Entre 0 Y 10%
b Se mantendrá constante
b.
c. Disminuirá
Entre 0 y 10%
Entre 10 y 20%
+ del 20%
c. Disminuirá
Entre 0 y 10%
Entre 10 y 20%
+ del 20%
Capítulo 2. Financiación. Cont.
4. ¿Cómo varió su necesidad de Working
Capital respecto del año pasado?
a Creció
a.
+ 20%
10 y 20%
0 y 10%
c. Se mantuvo constante
b. Decreció
0 y 10%
10 y 20%
+ 20%
5. Sus necesidades de Working Capital
variaron por:
8. ¿Qué fuentes de financiamiento ha
utilizado para financiar sus proyectos?
(indicar no más de tres opciones y
asignar nivel de prioridad de 1 a 3 siendo
1 el de mayor preponderancia)
Op. Nivel
Bancos - Entidades Financieras Locales
Entidades Financieras del Exterior
Mercado de Capitales
Autofinanciación – Reinversión de utilidades
Casa Matriz
Proveedores
Organismo multilateral
Prestamos de fomento (Bicentenario)
NS/NC
Ninguna. ¿Por qué?
Precios
Volumen de ventas
Modificación en la cadena de valor
6. ¿Qué porcentaje tiene actualmente de
utilización de la capacidad instalada?
+ de 90 %
Entre 80 y 90%
Entre 70 y 80%
Entre 60 y 70%
Entre 50 y 60%
Menos del 50%
7. ¿Qué evolución ha experimentado
su nivel de endeudamiento en los
últimos tres años?
Creció
Se redujo
Se mantuvo constante
NS/NC
9. ¿Cómo compara las necesidades
de financiación de su compañía
hoy respecto del año pasado?
a.1. Más alta
Más 50%
Más 25%
a.2. Sin cambios
a.3. Más baja
Menos 10%
Menos 25%
10 ¿Qué
10.
Q é tipo
ti
de
d proyectos
t necesita
it
financiar?
Aumento de capacidad instalada /
adquisición de activos fijos
Capital de trabajo
Adquisiciones de otras compañías
Reconversión/reestructuración
operativa
NS/NC
Capítulo 2. Financiación. Cont.
11. ¿Por qué monto?
a.
b
b.
c.
d.
e.
Hasta 10 millones de pesos
Entre 10 y 50 millones de pesos
Entre 50 y 100 millones de pesos
Más de 100 millones de pesos
NS/NC
12. ¿A qué plazos?
a. Hasta 1 año
a
b. Hasta 3 años
c. Más de 3 años
e. NS/NC
13. ¿En qué moneda?
a. Pesos
b. Dolares
c. Otra (por favor indicar cuál):
14. ¿A qué tasa?
a. Fija
j
b. Variable
c. Ajustable CER
d. Ajustable Badlar
e. Otros (por favor indicar cuáles):
15. ¿Qué barreras encuentra en el
sistema financiero argentino
para financiar
fi
i sus proyectos?
?
(mencione no más de tres opciones)
a. Ausencia de volumen de capacidad
prestable
b. Asimetría entre el costo pretendido
por el financiamiento y las
posibilidades del negocio
c. Descalce en los plazos ofrecidos vs
los necesarios para el negocio
d. Requerimientos de información y
demás requisitos administrativos
e. Falta de conocimiento de la industria
y del negocio de la compañía
16. ¿Ha pensado en el mercado de
capitales local como fuente de
financiamiento?
a. Sí
b. No resulta eficiente
c. No conozco como opera
d. No puede resolver mis necesidades
e. NS/NC
f. Otras (por favor indicar cuáles):
17 a. Si pensó en el Mercado de
Capitales local, ¿bajo qué
modalidad?
a. Deuda corporativa (ONs)
b. Acciones ordinarias
c. Fideicomisos
d. Acciones preferidas
e. Otras (indicar cuáles):
17 b1. Si no pensó en un Mercado de
Capitales local, ¿ha pensado en
otros Mercado de Capitales para
financiar sus operaciones
locales?
a. Londres
b. New York
c. Sao Paulo
d. Otro
e. No
17 b2. ¿En qué modalidad?
a. Deuda
b. Equity
18. ¿Ha utilizado mecanismos de
cobertura de tasa de interés?
a. Si
b. No
c. NS/NC
Capítulo 2. Financiación. Cont.
19. ¿Ha utilizado mecanismos de
cobertura del tipo de cambio?
a. Si
b. No
c. NS/NC
20. ¿Conoce el funcionamiento de
los organismos multilaterales de
crédito respecto del
financiamiento de empresas
privadas?
a. Si
b. No
c. NS/NC
21. ¿Qué organismos conoce?
Enumerar.
22. ¿Piensa tomar deuda en los
próximos 6 meses?
a. Si
b. No
c. NS/NC
23. ¿Estaría dispuesto a otorgar
garantías?
a. Si
b. No
c. NS/NC
24. Con respecto a la línea de crédito
para la inversión productiva,
comunicación “A” BCRA 5319:
a. La consideró
b. No la consideró
c. Inició su gestión
d. Obtuvo su aprobación
p
Capítulo 3. Inversión
A efectos de responder el cuestionario, considere cuál ha sido el plan de inversiones del 2011/12 y cuál será el de
2013.
Si las alternativas propuestas no reflejan adecuadamente la situación de su empresa, por favor utilice el espacio de
comentarios para explicar la misma.
1. En el sector económico en que se encuentra su empresa se invirtió para:
Aprovechar el crecimiento de corto plazo
Con una visión de largo plazo
Mejorar rentabilidad
Mejorar calidad
Otros
2. En términos comparativos las inversiones de 2012 vs. 2011 (en U$S):
Crecieron más 20%
Crecieron entre 10% y 20%
Crecieron hasta 10%
S mantuvieron
Se
i
constantes
Decrecieron hasta 10%
Decrecieron más 10%
3a. Las inversiones realizadas se han desarrollado para:
Atender el aumento de demanda del mercado local
Sustituir importaciones
Aumentar el volumen de exportaciones
3b. La inversión realizada en relación a la depreciación del capital:
Fue inferior
La cubrió
La superó
4. La inversión realizada por su empresa se vinculó con la necesidad de:
No perder posicionamiento frente a inversiones realizadas por la competencia
Aprovechar la salida de competidores del mercado
Acompañar la inversión efectuada por proveedores
Alinearse con inversiones de sus clientes
5. En caso que hayan invertido en Adquisiciones, las mismas se realizaron en:
Compañías en el país
Compañías en el exterior
Ambas
Capítulo 3. Inversión. Cont.
6. Puede su empresa incrementar sus ventas con su actual capacidad
instalada y estructura (en U$S)
Más de 30%
Desde 21% hasta 30%
Desde 11% hasta 20
Hasta el 10%
No
7. Cómo comparan sus proyectos de inversión planteados para el 2013
con los actuales (en U$S)
Crecerán más 20%
Crecerán entre 10% y 20%
Crecerán hasta 10%
Se mantendrán constantes
Decrecerán hasta 10%
Decrecerán más 10%
8a. El plan de inversiones para el 2013 se relaciona principalmente con:
Activos fijos e incorporación de tecnología
Aumento de Capital de trabajo
Adquisiciones
Reestructuraciones
8b. Las inversiones son para:
Ampliación de líneas de producción en plantas existentes
Nuevos proyectos pequeños en relación con la operatoria actual
Nuevos proyectos grandes en relación con la operatoria actual
Nuevas plantas relevantes
9 ¿Por qué monto? (en U$S)
9.
Hasta 5 millones
Desde 5 millones hasta 35 millones
Desde 35 millones hasta 170 millones
Más de 170 millones
10 Las expectativas sobre el período de repago de las inversiones a realizar son:
10.
Hasta los 3 años
Hasta los 6 años
Más de 6 años
Capítulo 3. Inversión. Cont.
11. ¿Qué retorno requiere a sus inversiones para tomar la decisión de iniciarlas?
Hasta 10% anual
Desde 11% hasta 15%
Desde 16% hasta 20%
Desde 21% hasta 25%
Desde 26% hasta 30%
Más de 30% anual
12. Su plan de inversiones para 2013
Aumentará la necesidad de mano de obra directa en más de un 10% de la dotación actual
Aumentará la necesidad de mano de obra directa hasta un 10% de la dotación actual
No afectará la necesidad de mano de obra
Disminuirá la necesidad de mano de obra hasta un 10% de la dotación actual
Disminuirá la necesidad de mano de obra en más de un 10% de la dotación actual
13. En su opinión
p
que
q afecta más las decisiones de inversión en los países
p
de la
región:
El acceso al financiamiento
El costo laboral
La estabilidad macroeconómica
El clima de negocios
14 ¿Cuáles
14.
C ál d
de llos siguientes
i i t aspectos
t podrían
d í ser limitantes
li it t para nuevas
inversiones? (indicar no más de tres)
Perspectivas Macroeconómicas
Carga Impositiva
Ausencia de oferta de crédito adaptada a sus necesidades
Control de Capitales y de cambios
Energía
Controles de precios
Incertidumbre sobre la política macroeconómica del gobierno
15. ¿Qué factores macroeconómicos impactan con mayor importancia su decisión
de inversión? (indicar no más de tres)
Política monetaria (inflación, tasas, etc.)
Superávit fiscal
Sector externo
Crecimiento esperado del PBI
Empleo / Salarios
Tipo de cambio
Capítulo 3. Inversión. Cont.
16. ¿Qué acciones de gobierno podrían favorecer su plan de inversiones?
a) De corto plazo
Proyectos Públicos Privados
Incentivos fiscales
Generación de un ambiente positivo de negocios
Incentivo al consumo
Bonos de carbono (Protocolo de Kyoto)
Créditos de fomento
Flexibilización cambiaria
b) Estructurales
Educación
Acuerdos comerciales
Seguridad Jurídica
Protección al conocimiento
Seguridad
17. ¿Qué necesitaría para incrementar su nivel de actividad?