VII Fondos mutuos - Actualidad Empresarial

VII
Área Finanzas
VII
Contenido
Fondos mutuos
Informe financiero
VII-1
Ficha Técnica
realizadas no produzcan la rentabilidad
esperada.
Autor:Adrián Manuel Coello Martínez
Título: Fondos mutuos
3. Base legal
Fuente: Actualidad Empresarial N.º 333 - Segunda
Quincena de Agosto 2015
El Sistema de Fondos Mutuos está regulado por la Ley de Mercado de Valores
(Decreto Legislativo N.º 861) y su respectivo reglamento.
1.Introducción
Los fondos mutuos son una alternativa
de inversión para personas naturales y
jurídicas que tengan alguna cantidad de
dinero o ahorros y que deseen conseguir
mayores ingresos. Últimamente este mercado se ha incrementado vertiginosamente
atrayendo a más personas y empresas.
Esta es una excelente alternativa, pero
hay que tener en cuenta que invertir en
este tipo de fondos conlleva cierto riesgo.
Por eso lo más recomendable es operar
con ahorros y no con ingresos para gastos
fijos y necesarios. También se aconseja que
se estudie y se conozca el tema para que
se pueda escoger de la mejor manera al
administrador de sus fondos y el tipo de
fondo que deseará manejar en función del
riesgo y sus principales motivaciones. En
el siguiente texto mostramos los conceptos
básicos para el inicio en este tipo de inversiones así como también el rendimiento de
estas al mes de julio.
2. Fondo mutuo
El fondo mutuo es una alternativa de inversión que reúne los fondos de distintos
inversionistas (personas y empresas) con el
fin de que una sociedad anónima o administradora pueda invertirlos en diferentes
tipos de instrumentos financieros que sean
valores de oferta pública o incluso bienes,
con el objetivo de conseguir una ganancia,
que luego es repartida entre todos quienes
hicieron un aporte.
Se trata de un tipo de inversión que, a
diferencia del ahorro, no garantiza una
ganancia y, por el contrario, implica un
margen de riesgo de que las inversiones
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Segunda Quincena - Agosto 2015
4. Conceptos básicos
• Partícipe. Es toda persona natural
o jurídica que, mediante un aporte
monetario, ha adquirido cuotas de
participación en el fondo.
• Cuota. Es la unidad de inversión del
fondo. Esta posee valor de mercado
y se actualiza diariamente. Todos los
aportes y retiros del fondo quedan
expresados en cuotas, todas de igual
valor y características.
• Operación de suscripción. Es la
operación por la cual el partícipe realiza un aporte monetario y adquiere
cuotas de participación en el fondo.
Es también conocida como compra
de cuotas.
ro total de cuotas vigentes. “El valor
cuota del fondo mutuo es variable
debido a las fluctuaciones en el valor
de sus inversiones producidas por
los cambios en las condiciones del
mercado. La rentabilidad o ganancia
obtenida en el pasado por el fondo
mutuo, no garantiza que ella se repita
en el futuro”.
5. Participantes
• Los partícipes. Son aquellas personas
naturales o jurídicas que mediante
un aporte monetario constituyen el
patrimonio del fondo mutuo.
• El custodio. Es la empresa bancaria
que se encarga de resguardar los
valores que integran el patrimonio
del fondo, y efectuar las correspondientes conciliaciones periódicas con
la información proporcionada por la
sociedad administradora.
• Las sociedades administradoras
de fondos mutuos (SAFM). Son sociedades anónimas que tienen como
objeto social exclusivo administrar los
fondos mutuos con autorización del
ente regulador.
• Operación de rescate. Es la operación por la cual el partícipe solicita
la liquidación de parte o la totalidad
de sus cuotas dentro del fondo. Esta
liquidación se realiza respetando los
plazos establecidos en el reglamento
de participación para ese fondo. Esta
operación es también conocida como
venta de cuotas.
6.Funcionamiento
• Certificado de participación. Es un
título valor que representa parte o la
totalidad de la participación de una
persona en el fondo.
Existen dos operaciones básicas: suscripción y rescate de dinero. Cuando se
suscribe en el fondo, se comprará cuotas;
mientras que cuando se rescata dinero del
fondo es que se venderá por cuenta del
partícipe un número de cuotas equivalente al valor monetario de su inversión.
• Valor cuota. Es el precio de una
unidad de participación del fondo y
se calcula dividiendo el valor de la
cartera de inversiones entre el núme-
Informe Financiero
Fondos mutuos
Los recursos del fondo mutuo son invertidos por la SAFM (Sociedad Administradora de Fondos Mutuos) en instrumentos
financieros (bonos, acciones, depósitos
bancarios, etc.) de acuerdo con la política
de inversión de la empresa, los cuales son
valorizados a diario para obtener así el
valor cuota.
La rentabilidad en un fondo mutuo se
genera a través de la variación de los
Actualidad Empresarial
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Informe Financiero
7.1.Fondos locales
Se agrupan en tres tipos: renta fija, renta mixta y renta variable.
• Fondos mutuos de renta fija
Solo invierten en renta fija (bonos, pagarés, depósitos a plazo,
operaciones de reporte, certificados bancarios, papeles comerciales).
Este tipo de fondos no contiene acciones por lo que no están sujetos
a una alta volatilidad. Además, ofrecen mayor rentabilidad que los
depósitos a plazo o las cuentas de ahorro usuales. Tiene un bajo
riesgo por lo que también tienen una menor rentabilidad esperada.
• Fondos mutuos de renta mixta
Invierten en renta fija y en renta variable (acciones). Este tipo de
fondo presenta un riesgo mayor que los fondos de renta fija pero
menor que el de renta variable. Por ello tiene mayor rentabilidad
esperada pero siempre y cuando el horizonte temporal de la inversión sea a largo plazo (de 18 a 48 meses), pues con ello se reduce
la volatilidad de las acciones en el corto plazo. Para el inversionista
que tiene poca o moderada aversión al riesgo pero que desea recibir
una considerable rentabilidad tomando en cuenta los riesgos del
mercado, esta sería la mejor opción.
• Fondos mutuos de renta variable
Estos fondos invierten exclusivamente en renta variable (acciones)
y, en el largo plazo (plazos superiores a 5 años), tienden a ser más
rentables que las alternativas de renta mixta y muy superiores a
las alternativas de renta fija. Sin embargo, como los precios de las
acciones están sujetos a variaciones del mercado, son también los
de mayor riesgo o volatilidad en el corto plazo. Si eres un amante
del riesgo y sabiendo que se puede ganar muy bien así como perder
también grandes cantidades, esta sería una opción.
7.2.Fondos internacionales
Es el fondo invertido con el mínimo del 51% del capital ya sea
de renta fija, mixta o variables en instrumentos extranjeros.
7.3.Fondo mutuo estructurado
Es aquel fondo que tiene como objetivo asegurar el capital
invertido y, de ser el caso, la obtención de una rentabilidad
previamente determinada (sea fija o variable). Estos fondos
tienden a realizar inversiones de mediano o largo plazo con
bajo nivel de riesgo.
8. Riesgo y rentabilidad
Toda rentabilidad tiene un riesgo y viceversa. El riesgo a su vez
se reduce cuando se diversifica el portafolio de inversiones ya
que la pérdida con un instrumento financiero puede regularse
con la ganancia de otro.
9. Ventajas y desventajas
9.1.Ventajas
- Mayor rentabilidad que el ahorro común.
- El fondo es administrado por profesionales expertos en
inversiones.
- El mercado está supervisado por la SMV.
- Permite la diversificación del capital.
- Se puede invertir desde fondos muy bajos.
- Existe liquidez (disponibilidad del capital).
- Existen ventajas tributarias.
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Instituto Pacífico
10.Empresas involucradas
Las empresas administradoras de fondos que se encuentran en
el mercado e inscritas y publicadas en la página web de la SMV
son las siguientes con sus respectivos grupos económicos de las
cuales son respaldadas:
Fondo mutuos
Grupo económico
Adcap Asset Management Peru SocieAdcap Perú
dad administradora de fondos SA
Bbva Asset Management Continental
Grupo Continental
SA Sociedad administradora de fondos
Credicorp capital SA Sociedad adminisCredicorp LTD.
tradora de fondos
Diviso Fondos Sociedad administradora
Diviso grupo financiero
de fondos SA
Fondos Sura saf SAC (Antes Ing Fondos
Grupo de inversiones Suramericana SA
Saf SAC)
Grupo Coril sociedad administradora
Grupo Coril
de fondos SA
Interfondos SA Sociedad administraGrupo Interbank
dora de fondos
Promoinvest Sociedad administradora
Argenta
de fondos SAA
Scotia Fondos Sociedad administradora
The bank of Nova Scotia
de fondos SA
Seminario Sociedad administradora
de fondos mutuos de inversión en Inversiones MCC SAC
valores SA.
Fuente: SMV
11.Rendimiento de los fondos mutuos a julio
2015
Rentabilidad acumulada de fondos mutuos
(calculada en soles)
Por tipo de fondo jul.15-jun. 15
Renta fija dólares
0.50%
Fondos de fondos
0.50%
Corto plazo dólares
0.40%
Corto plazo soles
0.20%
Renta fija soles
0.10%
-0.10%
Internacional
Renta mixta dólares
-2.80%
Renta mixta soles
-3.10%
Renta variable soles -7.40%
-8.50%
Renta variable dólares
0.00
%
1.00
%
7. Tipos de fondos mutuos
9.2.Desventajas
- Costos de los fondos mutuos.
- La rentabilidad no está garantizada.
- Existe margen de error de los especialistas.
- Existe muy poca información y una mala política educativa
de este tipo de inversiones.
-3.0
0%
-2.0
0%
-1.0
0%
precios de los activos de la cartera de inversiones. Al aumentar
o disminuir el valor de los activos de dicha cartera, esta tendrá
un mayor o menor valor en moneda, el cual al ser dividido entre
un número igual de cuotas genera un aumento o disminución
en el valor de la cuota. La rentabilidad del fondo se reflejará en
la variación del valor cuota.
-9.0
0%
-8.0
0%
-7.0
0%
-6.0
0%
-5.0
0%
-4.0
0%
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Fuente: MCIF
Para el mes de julio del presente año se observa un rendimiento
positivo del fondo por renta fija en dólares, mientras que la rentabilidad del fondo más riesgoso, es decir, la de renta variable
dólares obtuvo una caída considerable del -8.5%.
A pesar de estos resultados se debe observar el rendimiento de todo
el año en donde la rentabilidad del fondo de renta fija ha mantenido pequeños altos y pequeñas bajas, mientras que el fondo de
renta variable sí acentúa una caída ya común en lo que va del año.
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Segunda Quincena - Agosto 2015