balanza de pagos - Didacticaeconomica

BALANZA
DE PAGOS
Estructura,
contabilidad,
equilibrio y análisis
ECON Iván Elí Figueroa A
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
(5ta edición del manual de balanza de pagos del FMI)
BALANZA DE PAGOS
Cuenta Corriente
Cuenta Capital
Cuenta Financiera
Bienes
Transferencias de
capital
Inversion Directa
Servicios
Adquisición y
enjenación de activos
no financieros no
producidos
Inversion de cartera
Renta
Errores y Omisiones
Reservas
Otras Inversiones
Transferencias
Corrientes
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ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
(5ta edición del manual de balanza de pagos del FMI)
La Balanza de Pagos (B.P) es un documento contable que presenta de
manera resumida el registro de las transacciones económicas llevadas a
cabo entre los residentes de un país y los del resto del mundo durante
un período de tiempo determinado que normalmente es un año.
Al abordar por primera vez el tema de la Balanza de Pagos, conviene
aclarar que todas las transacciones económicas provocarán dos asientos
en la Balanza, uno en la columna de ingresos y otro en la de pagos, uno
por el valor de la mercancía, servicio o título de crédito que se haya
entregado, otro por su contrapartida en dinero, en créditos o en bienes
o servicios. Cualquier transacción que se traduzca en un pago al
exterior es anotada en la B.P como un débito y cualquier transacción
que se traduzca en un ingreso procedente del exterior se anota como
un crédito.
La suma de las dos columnas de la Balanza es siempre el mismo, el
saldo de la Balanza de Pagos es siempre nulo, la Balanza está siempre
en equilibrio. Cuando se habla de déficits o superávits en la Balanza de
Pagos se está haciendo referencia sólo a algunas de sus cuentas o subbalanzas.
Las transacciones anotadas se ordenan en cuatro grandes rúbricas:
A.- CUENTA CORRIENTE
1. Saldo en bienes
-
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Mercancías Generales
Bienes para transformación
Reparación de bienes
Bienes adquiridos en puertos
por medio de transporte
(Combustible, víveres, pertre
chos y otros suministros)
Oro no monetario
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2. Saldo en Servicios
3. Saldo en Rentas
-
-
Servicios de transporte
Viajes
Servicios de comunicaciones
Servicios de seguro
Servicios del gobierno
Otros servicios(construcción,
Financieros, informáticos y de
Información, regalías y derechos
De licencia)
Remuneraciones a empleados
Rentas de Inversión
4. Transferencias Corrientes: (todo lo diferente a transferencias de
capital)
B.- CUENTA CAPITAL
1. Adquisición / enajenación de activos no financieros no
Producidos u activos no tangibles (patentes, derechos
de autor, marcas registradas, u otros contratos no
transferibles.)
2. Transferencias de Capital(Compra y venta de activos
fijos y condonación de deudas)
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C.- CUENTA FINANCIERA
1. Inversión Directa.
2. Inversión en Cartera.
3. Otras inversiones(créditos comerciales, préstamos a
corto y largo plazo, monedas y depósitos, otras
cuentas por cobrar y pagar)
D.- ERRORES Y OMISIONES
E.- RESERVAS (oro monetario, DEG, posición de reservas en el FMI,
activos de divisas - monedas, depósitos y valores -, otros activos.)
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Contabilidad de la Balanza de pagos
Como en la balanza de pagos los registros se hacen por partida doble, dicha
balanza consta de una columna para el registro de los débitos y otra para el
registro de los créditos.
Frecuentemente la B.P se presenta a una sola columna, en la cual se registran los
saldos, con signo negativo los saldos deudores y sin signo o implícitamente
positivos los saldos acreedores.
DEBITOS Salidas de dinero
CREDITOS +
Entradas de dinero
Importaciones
Exportaciones
Aumento de los activos
activos
Disminución de los
activos
(Compra de valores)
(Venta de valores)
Disminución de los pasivos
(Se cancela o amortiza deuda)
Aumento de los pasivos
(Se contrae deuda)
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Equilibrio de la Balanza de pagos
Por definición la balanza de pagos debe estar en equilibrio, esto
se logra mediante un movimiento compensatorio denominado
movimiento de reservas, el cual mostrará un signo contrario
según que el saldo resultante de las transacciones autónomas
representadas por las cuentas corriente, capital y financiera
represente un superávit o un déficit, veamos:
A.- Cuenta corriente.
B.- Cuenta capital.
C.- Cuenta Financiera.
D.- Errores y omisiones.
E.- Movimiento de reservas.
A+B+C+D+E = 0
por definición
Posibilidades:
I.- (A+B+C+D) = saldo negativo = Déficit en B.P = E será +
Disminución de reservas
II.- A+B+C+D = saldo positivo = superávit en B.P = (E) será -
Aumento de reservas
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DIFERENTES FORMAS DE ANALIZAR LA BALANZA DE PAGOS
El análisis de los resultados de la B.P, principalmente la existencia
desequilibrios, se hace normalmente desde tres perspectivas diferentes:
a. Análisis de las cuentas particulares, para ver donde se originan los
desequilibrios. Así, se realiza un análisis separado de los
resultados en cuenta corriente de los resultados en la cuenta
capital y financiera. Al mismo tiempo dentro la cuenta corriente se
tiene que hacer un análisis de la cuenta de bienes y servicios
separado de la cuenta de rentas. Es posible que un país tenga un
saldo positivo en la cuenta de importaciones de bienes y servicios
y tenga un saldo negativo por el pago de intereses para la
satisfacción de su deuda externa (rasgo típico de las economías
latinoamericanas).
b. Es necesario analizar los efectos de la B.P en el tiempo. Un
desequilibrio temporal, ya sea en forma de déficit o superávit en la
B.P, se puede resolver mediante la utilización de la cuenta de
capital monetario, o sea, incremento o disminución de las reservas
internacionales. Un desequilibrio en forma permanente no se
puede resolver a través de la utilización de las reservas. Es posible
que las reservas se agoten rápidamente. Un país no puede en
forma permanente tener un déficit en la B.P.
c. Analizar los efectos que un déficit o superávit puedan tener sobre
la tasa de cambio y las reservas. La forma de cubrir el déficit va a
ser diferente dependiendo si el país tiene un sistema de cambio
fijo o flexible.
En síntesis, a fines de diagnosticar la situación externa del país,
normalmente deben ser analizadas las siguientes cuentas:
- Balanza de bienes y servicios(BBS)
- Cuenta de rentas(CR)
- Balanza en cuenta corriente(BCC)
- Balanza en cuenta capital(BCCA)
- Balanza de liquidez(BL)
- Nivel de reservas operativas(NRO)
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La BBS normalmente se analiza conjuntamente con la balanza de
servicios, que incluye transporte, seguros y gastos de viajeros. Para
todo país el análisis de ambas partidas es importante. Por ejemplo, un
País que depende mucho de la prestación de servicios, como un país con
alta dependencia del turismo, regularmente va a tener una balanza de
mercancías (bienes) negativa, pero una balanza de servicios positiva. El
país no tiene un problema de B.P si el resultado neto de ambas cuentas
es positivo. El efecto típico de un país con alto grado de turismo es que
tiene que importar muchos bienes para efectos de prestar el servicio a
los turistas, caso distintivo de muchos países del área del Caribe.
La Balanza de liquidez: Su estudio surge como una necesidad de
determinar la posición liquida de un país en un momento determinado.
Esto significa la cantidad de reservas liquidas de un país (disponibilidad
inmediata de activos externos) en comparación con la cantidad de
préstamos o endeudamiento a corto plazo (menor a un año) que haya
contraído. Si la cantidad de préstamos a corto plazo es superior a la
posición liquida de las reservas, es posible que un momento dado
hubiere un ataque sobre el valor de la moneda, de tal manera que un
déficit inesperado en la balanza de capital a corto plazo no pudiera ser
debidamente cancelado mediante el uso de reservas liquidas.
Balanza de liquidez =
La B.L ha ganado importancia, porque cuando las deudas a corto plazo
son superiores a las reservas, se crea una expectativa de una futura
devaluación, que da lugar a que los especuladores atenten contra la
moneda del país en referencia, puesto que los agentes económicos
desprecian el dinero nacional y prefieren mantener sus saldos en
dólares, o sencillamente colocar sus depósitos en el extranjero,
agravando la situación de las reservas, a la espera de que ocurra la
devaluación de la moneda, para luego hacer la conversión a moneda
nacional, obteniendo ganancias cambiarias elevadas. Esto es una
pérdida que tiene que soportar la nación con los problemas
subsecuentes.
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Reservas Operativas:
También conocidas como disponibilidad inmediata de activos de
reservas, están conformadas por las: divisas en depósitos a la vista
y las inversiones de corto plazo.
Divisas en depósitos a la vista
Tenencias en moneda extranjera del Banco Central de Venezuela, que se encuentran en
el Instituto o depositadas en instituciones financieras del exterior calificadas como de
primera clase, según criterios reconocidos internacionalmente. Comprende el efectivo
en divisas y los depósitos en bancos del exterior a la vista. Estos recursos han sido
calificados como activos monetarios, los cuales pueden ser objeto de inversión
colocados a muy corto plazo (horas) en operaciones overnight, coadyuvando en la
generación de ingresos; mantenidos bajo la forma de depósitos a la vista como recursos
de intercambio. Pueden ser utilizados en la cancelación de activos y/o servicios que el
Instituto adquiera internacionalmente, o para atender exigencias de los acreedores
externos o de los demandantes nacionales de divisas.
Inversiones en Divisa
Recursos que el Instituto coloca en los mercados financieros internacionales, los cuales
pueden estar representados por los depósitos a plazo fijo, títulos valores negociables
foráneos, valores sujetos a convenios de recompra, o cualquier otro instrumento de
inversión, de acuerdo con lo previsto en el artículo 114 de la Ley del Banco Central de
Venezuela; y las políticas que en este sentido dicte el Directorio del Instituto. Así
mismo, comprende la participación de Venezuela en el Fondo Latinoamericano de
Reservas (FLAR).
Nivel optimo de reservas:
No existe un criterio unánime en cuanto a la metodología aplicada para
determinar el nivel optimo de reservas, sin embargo, se acepta en
general la definida a partir del cociente entre reservas operativas e
importaciones, el cual mide la liquidez para financiar las importaciones
de bienes y servicios.
El FMI considera como nivel adecuado
una cantidad de reservas
operativas, o de disponibilidad inmediata (excluyendo oro) equivalentes
a 8 meses de importaciones.
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REFERENCIAS ELECTRONICAS:
 Balanza de pagos. Resumen general (trimestral)
http://www.bcv.org.ve/excel/2_4_1.xls?id=36
 Tipo de cambio (Mensual)
http://www.bcv.org.ve/excel/2_3_2.xls?id=35
 Ingreso y egreso de divisas (Trimestral)
http://www.bcv.org.ve/excel/2_4_12.xls?id=322
 Estados Financieros suscritos por las Autoridades (versión pdf)
http://www.bcv.org.ve/edosbcv/edosbcv1.asp?id=355
 Balance General 1996-2006 (Cierre Ley BCV)
http://www.bcv.org.ve/excel/1_5_2.xls?id=439
Balanza de pagos. Notas metodológicas.
http://www.bcv.org.ve/cuadros/2/metbp2004.pdf?id=268
(Ver siguiente imagen)
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