Aliados con lo mejor del mundo

Grupo Vitro Informe Anual 1998
Informe Anual 1998
Vitro
Aliados con lo mejor del mundo
para exportar nuestra experiencia
a todo el continente americano
La globalización puede ser el destino para
muchas compañías… como lo es para Vitro.
Por ahora Vitro se concentra en el
continente americano.
De esta manera capitalizaremos el impacto de
nuestras actuales y futuras asociaciones
de clase mundial.
Perfil Corporativo
Vitro, S.A. de C.V. (BMV:Vitro y NYSE:VTO) produce envases
de vidrio, vidrio plano y vidrio automotriz, artículos de vidrio y
cristal para mesa y cocina, envases de plástico, latas de
aluminio y enseres domésticos. Vitro abastece numerosas
industrias, incluyendo la automotriz, construcción, alimentos y
bebidas, entre otras.
Con base en Monterrey, México y fundado en 1909, Vitro
cuenta con 15 alianzas estratégicas con grandes corporaciones
alrededor del mundo, opera más de cien plantas y centros de
distribución en ocho países, incluyendo México y los Estados
Unidos, y exporta sus productos a más de 70 países.
Indice
1
2
4
6
8
9
10
20
21
22
24
25
26
52
53
Aliados con lo mejor del mundo
Para exportar nuestra experiencia al continente americano.
Datos Financieros Sobresalientes
Mensaje del Presidente del Consejo de Administración
En 1998 nos beneficiamos por las asociaciones exitosas y el incremento en
nuestras exportaciones.
Mensaje del Director General Ejecutivo
Somos un “nuevo” Vitro debido a la reestructuración concluida en 1997.
Asociaciones
Posiblemente contamos con más coinversiones exitosas que ningún otro
grupo en Latinoamérica.
Exportación
Exportación: factor clave en el futuro de Vitro.
Resumen de Operaciones 1998
Vidrio Plano
Envases
Enseres Domésticos
Industrias Diversas
Cristalería
Comité Directivo
Compromiso Socioambiental
Nuestra preocupación y compromiso respecto al medio ambiente lo
demostramos a diario con acciones concretas.
Consejo de Administración
Carta del Director General de Finanzas
En 1998 nuevamente cumplimos con lo prometido.
Dictamen de los Auditores Independientes
Estados Financieros Consolidados
Desempeño de la Acción
Información para Accionistas
Aliados con lo mejor del mundo
p a r a e x p o r t a r n u e st r a e x p e r i e n c i a
a t o d o e l co n t i n e n t e a m e r iic
cano
Operaciones de Vitro
en América
✲ Estados Unidos de América
✲ México
✲ Guatemala
✲ Costa Rica
✲ Colombia
✲ Perú
✲ Bolivia
✲ Argentina
Vidrio Plano
Enseres Domésticos
Empr es a s
Vitro Plan + Pilkington, PLC (Inglaterra) 1965 - 35%
Auto Templex
Cristales Centroamericanos (Guatemala)
Cristales Inastillables de México
Distribuidora Nacional de Vidrio
Química “M” + Solutia, Inc. (EUA) 1995 - 49%
Shatterproof de México
Vidrio Plano
Vidrio Plano de México
Vidrios Templados Colombianos (Colombia)
Vitro Flex + Ford Motor Company (EUA) 1979 - 38%
Vitro Flotado
VVP America (EUA)
Super Sky (EUA)
ACI Distribution (EUA)
Binswanger Glass (EUA)
Binswanger Mirror (EUA)
Glasscraft (EUA)
E mp re sa s
Vitromátic + Whirlpool Corporation (EUA) 1987 - 49%
Sourdillon de México + Sourdillon International (Francia)
1995 - 66%
Crolls Mexicana
Fabricantes de Aparatos Domésticos
Supermátic
Viplásticos
Vitromátic Comercial
Productos
Vidrio arquitectónico flotado y decorado, vidrio de control solar,
vidrio automotriz, cubiertas de vidrio para mesa y película de
polivinil butiral.
Envases
Empr es a s
Compañía Manufacturera de Vidrio del Perú (Perú)*
+ Backus and Johnston (Perú) 1993 - 77%
Empresas Comegua y Subsidiarias (Guatemala y
Costa Rica) + Cervecería Centroamericana, S.A. (Guatemala)
+ Cervecería de Costa Rica, S.A. (Costa Rica) 1964 - 50.3%
Metalúrgica Oriental
Procesadora de Materias Primas Industrializables
Productos Exportados
Vidriera Guadalajara
Vidriera Los Reyes
Vidriera Mexicali
Vidriera México
Vidriera Monterrey
Vidriera Querétaro
Vidriera Toluca
Vidrio Lux (Bolivia)
Vitro Packaging, Inc. (EUA)
P ro d u cto s
Refrigeradores, lavadoras, estufas, componentes electrónicos y de
plástico, y moldes. Distribuye: secadoras de ropa, lavavajillas,
hornos de microondas, aparatos de aire acondicionado y
batidoras.
Industrias Diversas
E mp re sa s
Ampolletas (ENBOSA) + Kimble, Inc. (EUA) 1978 - 49%
Envases de Borosilicato del Sur + M.C. Iturralde (Argentina)
1997 - 20%
Envases Cuautitlán
Fabricación de Máquinas
Industria del Alcali
Manufacturas, Ensamblajes y Fundiciones + General Electric
Company (EUA) 1997 - 49%
Plásticos Bosco
Regioplast* + Owens Illinois, Inc. (EUA) 1993 - 50%
Silicatos y Derivados + The PQ Corporation (EUA) 1963 - 45%
Vitro PQ Química
Vitro OCF + Owens Corning (EUA) 1957 - 40%
Vitro Fibras
Vitro-American National Can + Pechiney International (Francia)
1994 - 50%
VCFM, Inc. (EUA)
P ro d u cto s
Fibra de vidrio, carbonato de sodio, bicarbonato y cloruro de
sodio, cloruro de calcio, silicatos, metasilicatos, sulfato de
aluminio, ampolletas y frascos de borosilicato, equipo de vidrio
para laboratorio, envases de plástico, artículos desechables de
plástico, maquinaria, moldes y componentes electrónicos para las
industrias del vidrio y plástico, y latas de aluminio.
*Compañías asociadas no consolidadas.
Product os
Envases de vidrio.
*Compañías asociadas no consolidadas.
Cristalería
E mp re sa s
Vitrocrisa Holding + Libbey Inc. (EUA) 1997 - 49%
Vitrocrisa
Crisa Corporation (EUA)
Crisa Industrial (EUA)
Fabricación de Cubiertos
P ro d u cto s
Artículos de vidrio para mesa, cocina y decoración, y cubiertos de
acero inoxidable y plateados.
Datos Financieros
Sobresalientes
(En millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 1998, excepciones indicadas; las cantidades en dólares figuran en millones de dólares)
1998 (Ps.)
1998 (US$)
31 de diciembre de
% variación (1)
1997
% variación (2)
1996
(3)
Estado de Resultados
Ventas netas consolidadas
$
Ventas de exportación
(millones de dólares nominales)
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros ingresos
Participación en las utilidades
(pérdidas) de asociaciones
no consolidadas
Ganancia (pérdida) de acciones
en fideicomiso
Efecto por dilución en la participación
de inversiones en compañías
asociadas
Utilidad (pérdida) antes de
impuestos y PTU
Impuestos y PTU
Utilidad (pérdida) por
operaciones continuas
Utilidad (pérdida) por
operaciones discontinuas
Utilidad (pérdida) por
desincorporación de subsidiarias
Partida extraordinaria
Utilidad (pérdida) neta
del ejercicio
Utilidad (pérdida) neta mayoritaria
Balance General
Activo circulante
Activo total
Pasivo circulante
Pasivo total
Capital contable
Capital contable mayoritario
Inversiones en activo fijo
Personal
Indicadores Financieros
Utilidad de operación / ventas (%)
Ventas / activos (veces)
Activo circulante / pasivo
circulante (veces)
Pasivo total / capital
contable (veces)
$
24,843
US$ 2,510
685
4,262
2,733
(166)
431
276
(17)
5
1.5
$
6.4
0.8
107.2
(97.5)
(953)
24,488
3.6
644
4,227
1,319
3
14.8
7.5
(8.1)
(99.1)
$
561
3,932
1,435
328
202
(96)
23,633
(2,001)
47
(1,488)
415
1,021
42
103
(606)
3,160
1,192
(61)
259
97
26
10
(250)
(725)
(25)
(73)
7,217
30,845
5,995
20,031
10,814
7,150
2,287
33,320
(86.9)
(14.3)
US$
729
3,117
606
2,025
1,092
722
231
(72.9)
(65.6)
(664)
483
146.8
1,968
(1,147)
47
(658)
957
282
(4,647)
223
26.5
3,254
2,629
0.9
(5.3)
12.2
3.7
(18.3)
(23.7)
38.0
0.6
$
7,154
32,557
5,344
19,323
13,234
9,376
1,657
33,136
(6,229)
(6,807)
(11.2)
(8.3)
(22.7)
(18.2)
11.4
17.2
(14.6)
0.7
$
8,057
35,498
6,914
23,622
11,876
7,997
1,940
32,914
17.15 %
0.81
17.15 %
0.81
17.26%
0.74*
16.63%
0.66**
1.20
1.20
1.33*
1.17**
1.85
1.85
1.46*
1.98**
*calculado en pesos constantes del 31 de diciembre de 1997; ** calculado en pesos constantes del 31 de diciembre de 1996.
(1) Variación de 1997 a 1998
(2) Variación de 1996 a 1997
2
3,254
1,575
98
93
98
95
96
97
15%
22%
23%
94
98
195
172
Estos datos financieros
sobresalientes demuestran
claramente la fortaleza del
crecimiento actual de Vitro y su
estabilidad financiera. En 1998,
47 por ciento de los ingresos
provinieron de ventas en dólares
estadounidenses y 20 por ciento de
las ventas nacionales estuvieron
relacionadas al dólar. Los esfuerzos
continuos para mejorar la
estructura financiera en conjunto
con inversiones estables en activo
fijo, reducciones en capital de
trabajo y una balanza comercial
equilibrada establecen las bases
para el crecimiento rentable y
sostenido de Vitro para los
siguientes años.
177
(en millones de dólares)
Exportaciones (-) Importaciones
(-) Pagos de intereses
685 1,172
487
458
451
97
644 1,102
561 1,012
524 949
446 732
286
425
435 716
281
97
Balanza comercial1
(en millones de dólares)
94
96
149
97
Ventas denominadas
en dólares
93
95
(250)
(1,981)
96
(% de participación en ventas 1998)
(%)
160
1,940
94
94
1,657
1,927
95
1,418
1,501
93
Contribución de los
negocios en ventas
consolidadas
Inversión en capital de
trabajo / ventas*
2,287
(en millones de pesos constantes del
31 de diciembre de 1998)
24%
Inversiones en activo fijo*
93
16%
98
(en millones de pesos constantes del
31 de diciembre de 1998)
(6,229)
97
Utilidad (pérdida) del
ejercicio
1,952
96
24,843
95
24,488
94
23,633
21,905
93
23,352
4,282 21,969
(en millones de pesos constantes del
31 de diciembre de 1998)
19%
Ventas netas consolidadas*
* Excluyendo las operaciones discontinuas
de Anchor y Materias Primas.
95
96
97
98
93
94
95
96
97
98
Exportaciones
Subsidiarias fuera de México
435
263
12
1
446
337
12
524
323
52
561
333
56
644
348
101
685
382
126
Exportaciones
Importaciones y otros pagos
Pagos de intereses
Excluye exportaciones e importaciones destinadas a inversiones.
3
A nuestros accionistas:
Mensaje del Presidente
del Consejo de Administración
En términos generales, 1998 fue un año de inestabilidad económica global más
grave de lo que se había previsto. Primero ocurrió la crisis de la economía asiática.
Rusia le siguió los pasos y la reacción de los mercados latinoamericanos no se hizo
esperar. En agosto se dio otra devaluación del peso mexicano, lo que incrementó las
tasas de interés y los costos de financiamiento. La tasa de inflación también
aumentó. El crecimiento real resultó ser del 4.8 por ciento, ligeramente más bajo de
las expectativas.
Este difícil ambiente no favoreció a Vitro. Además, tuvimos
que enfrentarnos a nueva competencia en México en los
sectores automotriz y de la construcción. Aun así, obtuvimos resultados satisfactorios. Con un leve incremento en las
ventas, aumentamos nuestro flujo de operación mediante
mejoras de la productividad. Estoy orgulloso del personal
de Vitro por estos logros a pesar de las difíciles condiciones.
Reconozco su inteligente trabajo y su tenacidad.
El tema de este Informe destaca dos importantes factores de
nuestra actuación durante el año, las exitosas asociaciones
con otras empresas y el constante incremento de nuestras
exportaciones. De hecho, estos factores han sido fundamentales para el éxito de Vitro durante muchos años.
La tabla de nuestras asociaciones estratégicas en el interior
del desplegado evidencia la seriedad con la que tomamos a
nuestros socios. Nosotros nos asociamos con compañías de
clase mundial y mantenemos relaciones de largo plazo. En
1957 realizamos nuestra primera coinversión y hoy tenemos
15 asociaciones similares. Estas alianzas forman parte de
nuestros activos más valiosos y, de hecho, son un factor
básico para Vitro. Nuestras coinversiones nos han ayudado a
crecer con mayor rapidez y resultan fundamentales para
nuestro futuro.
Nuestros socios no sólo aportan capital; aportan tecnología,
acceso a mercados mundiales y fuentes globales de suministro. Nuestra contribución incluye tecnología propia, calidad
en la fabricación, excelentes relaciones laborales, conocimiento de la idiosincrasia y una experta administración. Se
nos reconoce por nuestro enfoque profesional. Como nuestras asociaciones son esenciales para nuestro crecimiento,
trabajamos con extraordinario ahínco para cumplir con los
objetivos. Nuestros socios pueden confirmar que Vitro está
siempre atento a los mejores intereses de cada coinversión.
En Vitro la asociación y la exportación se complementan. La
mayoría de nuestras ventas denominadas en dólares provienen de las exportaciones de nuestras coinversiones. La
exportación en Vitro es una práctica que se remonta a 1927,
cuando embarcamos nuestras primeras botellas a
Centroamérica. Hoy nuestras exportaciones representan
34 por ciento de nuestras ventas en México. Las ventas fuera
de México, que incluyen exportaciones, representan 47 por
ciento de las ventas totales.
Los productos de Vitro se exportan a más de 70 países alrededor del mundo. Sin embargo, el continente americano es
nuestro campo natural de actividades. Al norte están los
socios del Tratado de Libre Comercio (TLC) de México, de
muchas de las coinversiones de Vitro así como VVP America
y Vitro Packaging. Los Estados Unidos y Canadá son cada
vez más importantes para nosotros. Contamos con más de
2,000 empleados en los Estados Unidos.
Para el sur tenemos algo más que productos para exportar.
Sabemos relacionarnos y trabajar con culturas similares,
conocemos las preferencias de los clientes y la manera de
conducir los negocios. Estamos en una posición privilegiada
al servir al inmenso mercado latinoamericano, ventaja que
ofrecemos a nuestros socios y que nos da confianza para
continuar incrementando nuestras exportaciones y consolidar nuestra presencia fuera de México en los años futuros.
El año pasado, con la caída del precio del petróleo, el gobierno mexicano enfrentó serios problemas para financiar el
presupuesto del país. Como respuesta se propuso una reforma fiscal. Una disposición de esta reforma limita al 60 por
ciento la consolidación de empresas subsidiarias para fines
impositivos. Otra disposición de esta reforma establece
pagos provisionales de cada empresa en particular en vez de
hacerlo de manera consolidada como anteriormente se
“Destacan dos importantes factores de nuestra actuación
durante el año, las exitosas asociaciones con otras
empresas y el incremento de nuestras exportaciones.”
4
“Nuestro objetivo
para 1999 es
mantener
nuestra
participación de
mercado y
aumentar la
rentabilidad.”
realizaba. Esto tiene obvias repercusiones de nuestra generación de flujo de efectivo. Algunos de los fondos que pudieron haber sido destinados para disminuir la deuda deberán
destinarse al pago de impuestos.
generación de flujo de efectivo con un plan que refleje la
realidad del nuevo ambiente. Vitro cuenta con los elementos
necesarios y está en posición para triunfar en el nuevo
mundo al que nos enfrentamos.
Esperamos que el año 1999 presente nuevos retos. Los
problemas macroeconómicos mundiales persistirán. Las
condiciones en regiones como Asia han creado un ambiente
competitivo mundial más exigente. El ritmo de la construcción en México ha disminuido. La demanda de nuevas
viviendas es considerable, pero el financiamiento es escaso.
Tenemos capacidad para adaptarnos a entornos difíciles. Ya
lo hemos hecho anteriormente. Estaremos atentos para
aprovechar las oportunidades que puedan surgir bajo estas
circunstancias. Nos ajustaremos a la escasez de créditos.
Seremos más selectivos en la asignación de recursos para
nuevos proyectos. Nuestro análisis de inversiones potenciales para el crecimiento considera especialmente la capacidad
de generar flujo de efectivo. Puedo asegurarles que todos en
Vitro nos esforzaremos al máximo para continuar con el
crecimiento y consolidación. Agradecemos el constante e
invaluable apoyo de ustedes.
Nuestro objetivo para 1999 es mantener nuestra participación de mercado y aumentar la rentabilidad. Estamos
estudiando oportunidades en negocios relacionados, así
como nuevas formas de intensificar nuestras fortalezas
–lógicamente en asociaciones y exportaciones, además de
tecnología, administración, calidad de producción y habilidades comerciales.
Nos encontramos en el proceso de revisar el plan a cinco
años anunciado en 1998. Los objetivos a largo plazo serán
debidamente ajustados dado que el ambiente actual es
diferente al que se presentó en un inicio. Lucharemos para
alcanzar nuestros objetivos básicos de mejora en el EVA
(por sus siglas en inglés: “Economic Value Added”) y
Adrián Sada González
Presidente del Consejo de Administración
Vitro, S.A. de C.V.
15 de febrero de 1999
5
A nuestros accionistas:
Mensaje del Director
General Ejecutivo
Durante 1998 cosechamos los beneficios de ser una organización más eficiente,
fortalecida y orientada a resultados. Iniciamos el año con un presupuesto reducido,
enfocados a la generación de flujo de efectivo y más sensibles a las necesidades del
mercado. Fuimos realmente un “nuevo” Vitro debido a la reestructuración en 1997.
Los diversos logros durante el año fueron:
• En México mantuvimos la participación del mercado y
rentabilidad a pesar de la intensa competencia en
nuestros principales negocios.
• Incrementamos selectivamente la capacidad para atender
la creciente demanda de cristales automotrices, película
de polivinil butiral y productos de borosilicato. Contamos con el apoyo de nuestros socios –tal es el caso de
Solutia en la expansión de la capacidad instalada para
película de polivinil butiral.
• Invertimos para aumentar la producción y ventas fuera
de México. En Costa Rica incrementamos la capacidad
de fabricación de envases. Vitro y su socio Kimble constituyeron una subsidiaria en Argentina, enfocada a servir
los mercados de las naciones del Mercosur y del Pacto
Andino.
• Durante 1998 se desarrollaron nuevos productos. Una
nueva línea de estufas de gas y nuevos tamaños de
refrigeradores se incorporaron a nuestra producción
de enseres domésticos para Whirlpool. Fabricamos
nuevas botellas conmemorativas de Coca-Cola como
consecuencia de efectivas alianzas de diseño/producción/
mercadeo. Establecimos acuerdos similares para el
abasto de frascos de cosméticos con clientes como Avon,
Coty y Estée Lauder.
Estamos en el camino de capitalizar los beneficios de nuestra coinversión con General Electric, con el arranque de la
nueva planta de la empresa Manufacturas, Ensamblajes y
Fundiciones, S. de R.L. de C.V. (MEF), durante el segundo
trimestre de 1999.
La calidad –siempre nuestro centro de atención–, continuó
recibiendo un riguroso seguimiento. Empezamos un
programa de abastecimiento en el cual el número de proveedores se redujo de 12,000 a 4,000. Se concedieron
premios por cumplir los estándares de calidad. Somos
responsables de seleccionar microproveedores que pueden
tener acceso al fondo NAFIN para inversiones en mejoras
de calidad. Además estamos orgullosos de haber sido
acreedores en una de nuestras principales subsidiarias al
Premio Nacional de Calidad de manos del presidente
Ernesto Zedillo.
A fin de cuentas el personal es el recurso que marca la
diferencia en Vitro, nuestra mayor ventaja competitiva. No
puedo analizar los logros de 1998 sin comentar nuestras
acciones relacionadas con el personal. El desempeño del
área de Recursos Humanos durante el año fue más
proactivo. Por ejemplo, iniciamos el Proyecto “Tiger” para
contratar más gente externa. Queremos incorporar a nuestra compañía profesionales con diferentes perspectivas,
con nuevos cuestionamientos. Hemos reestructurado
nuestra capacitación administrativa para que refleje las
funciones que esperamos que desempeñe la gente. Los
ejecutivos clave continuarán recibiendo capacitación en
cuatro niveles –orientar, establecer dirección, llevar a la
práctica o revisar el cambio dependiendo de las necesidades del trabajo. Asimismo, la capacitación está vinculada a
proyectos específicos.
Un nuevo plan de opciones sobre acciones ha sido implementado y está disponible como incentivo para los ejecutivos a nivel gerencial o superior. Reconocemos la
importancia de alinear los intereses de nuestros ejecutivos
con los de nuestros accionistas. A la larga este programa
será una valiosa herramienta para atraer y conservar al
mejor personal.
“Durante 1998 cosechamos los beneficios de ser una
organización más eficiente, fortalecida y orientada
a resultados.”
6
“Nuestra guía
para identificar
oportunidades
será el
mercado.”
Por último, deseo compartirles algunas ideas sobre lo que
nos puede deparar el futuro. Continuaremos enfrentando
una competencia mayor y más fuerte. El mercado será nuestra guía para identificar oportunidades. Trataremos de
innovar nuevos productos a partir de nuestra experiencia.
Tras haber mejorado nuestras operaciones y fortalecido
nuestra estructura financiera en 1997, hemos trazado un
plan de cinco años. El plan exige la mejora continua del
indicador EVA, mayor fortaleza y flexibilidad financiera,
generación de flujo de efectivo y mayor rentabilidad. Continuaremos con la tendencia que hemos mostrado por más
de 70 años en exportaciones. Las acciones para alcanzar el
crecimiento sostenido continuarán ajustándose a la
volatilidad del entorno económico.
Con el extraordinario esfuerzo de todo el personal de Vitro
y el valioso apoyo de ustedes, nuestros accionistas, estoy
seguro en que continuaremos con un crecimiento rentable y
sostenido en los años venideros.
Federico Sada González
Director General Ejecutivo
Vitro, S.A. de C.V.
15 de febrero de 1999
7
Asociaciones
estratégicas sólidas conducen al crecimiento
Las coinversiones han sido la clave del éxito de Vitro durante más
de 40 años, desde el surgimiento de nuestra primera asociación en
1957. Hoy tenemos 15 coinversiones activas que generan casi el 67
por ciento de los ingresos totales.
Vitro fue una de las primeras empresas mexicanas en asociarse con compañías extranjeras. Posiblemente contamos
con más coinversiones exitosas que ningún otro grupo en
Latinoamérica. No cabe duda que dichas coinversiones han
contribuido considerablemente a nuestro crecimiento.
En un principio las compañías extranjeras buscaban socios
de empresas mexicanas porque era prácticamente la única
manera de participar en lo que entonces era una economía
cerrada. Hoy en día esa necesidad ha desaparecido. La pregunta surge: ¿continuarán las compañías de clase mundial
buscando una asociación cuando tienen libertad de hacerlo
por su cuenta?
La respuesta para Vitro es afirmativa. Varias renovaciones o
expansiones recientes de nuestros acuerdos demuestran que
las compañías extranjeras tienen razones poderosas para
asociarse, además de la entrada en el mercado. Nuestro
contrato con Whirlpool de 1987 fue renovado en 1998 por
cinco años más. En conjunto con nuestro socio de latas de
aluminio desde 1994, Pechiney, Vitro está evaluando la
adición de una línea de producción a nuestra coinversión.
Tras 20 años juntos en el mercado mexicano, Vitro y Kimble
decidieron crear en 1998 una nueva subsidiaria para servir
el mercado de América del Sur. Nuestra asociación con
Ford, actualmente de 19 años, creció con fuerza durante la
apertura de la economía de México y ha continuado
creciendo desde entonces. La reciente renovación del
contrato de suministros entre Vitro Flex y Ford por un
mínimo de siete años continuará proporcionando
importante ingreso de divisas para Vitro.
La fortaleza que nosotros y nuestros socios aportamos a
nuestras coinversiones muestran porqué asociarse con Vitro
es una ventaja competitiva:
• Pilkington es un empresa sobresaliente en su propio país
y en el mundo. También lo es Libbey en la industria de
artículos de vidrio para mesa y cocina; Whirlpool en
enseres domésticos; Ford en automóviles y camiones;
Pechiney en latas de aluminio; Owens Corning en fibra
de vidrio; Solutia en productos químicos, polímeros y
resinas; General Electric en diversos negocios.
• Nuestros socios poseen la mejor tecnología en sus
mercados y la comparten abiertamente con nosotros.
• La mayoría de nuestras coinversiones están en posición
de aprovechar los beneficios de la red de proveedores y
canales de distribución que aportan nuestros socios.
• Desde 1988 hemos estado complementando nuestras
líneas de productos con las de nuestro socio Whirlpool.
• Vitro, a su vez, es un competidor muy eficiente y hábil en
el mercado mexicano.
• Ofrecemos fuertes redes de distribución, además de un
profundo conocimiento de los mercados y consumidores
mexicanos.
• Satisfacemos el mercado en América Central y el Caribe
a través de Empresas Comegua y subsidiarias, nuestra
coinversión con Cervecería Centroamericana, S.A. y
Cervecería de Costa Rica, S.A., además de servir al
mercado con alto crecimiento en América del Sur.
• Aportamos un conocimiento de la cultura latinoamericana además de relaciones con otras empresas, gobiernos
y fuerzas laboral.
• Contribuimos con recursos gerenciales y técnicos –el
necesario capital humano– a la operación de las plantas
de las coinversiones.
Además de estos beneficios tangibles, nuestras asociaciones
funcionan bien debido al invaluable factor de las relaciones
humanas y públicas, para determinar los objetivos comunes
y así comprender lo que cada una de las partes necesita de la
coinversión. Además nos comprometemos a una comunicación abierta, compartiendo rápidamente problemas e
inquietudes como también buenas noticias. Y por último
establecemos desde un principio una condición indispensable de trabajo en equipo. Como ejemplo está la inclusión
del personal de Vitro en equipos de desarrollo de productos
interdisciplinarios de Whirlpool en Europa, el Lejano
Oriente y América del Sur.
En resumen, en el caso de Vitro la apertura de la economía
de México no ha reducido el ímpetu por nuestras
coinversiones. Las firmas extranjeras han reconocido el
valor de México como base para la exportación a los países
de América. Nuestra sólida trayectoria en coinversiones
exitosas demuestra que Vitro es la elección ideal para
muchas de esas firmas.
“Posiblemente contamos con más coinversiones
exitosas que ningún otro grupo en Latinoamérica.”
8
Exportaciones
Exportación
La exportación: factor clave en el futuro de Vitro
El comercio exterior tiene sus raíces en el México
precolombino, durante siglos como Nueva España y
luego como un país independiente. México ha estado
enviando al extranjero tanto materias primas, desde
plata y oro hasta hierro, como artículos
manufacturados de todo tipo.
(Millones de dólares)
Vitro tiene un largo historial de
exportación. Sus productos satisfacen
el mercado de más de 70 países en
todo el mundo.
685
644
304
Vitro también tiene un largo historial de exportación. En
1929, a 20 años de su fundación, Vitro embarcaba diversos
productos de vidrio a Guatemala y El Salvador. Esto convirtió a Vitro en pionero del comercio exterior organizado.
En 1935 Vitro siguió incursionando en otros países de
América Central para promover la venta de envases, cristalería y vidrio plano, y contratar representantes de ventas. Sin
embargo, en esa época México carecía de una infraestructura para apoyar las exportaciones. Las comunicaciones eran
ineficientes, no existían las vías aéreas, el transporte ferroviario era lento y se carecía de transporte marítimo hacia
destinos clave.
Después de la Segunda Guerra Mundial, las condiciones
para la exportación empezaron a mejorar. Tanto el gobierno
mexicano como las asociaciones comerciales tomaron
medidas para fomentar las ventas al extranjero de productos
nacionales. Vitro también contribuyó al futuro de las exportaciones desde México, a través del apoyo en la constitución
del Fondo para la Promoción de Exportación de Productos
Manufacturados. Posteriormente, en agosto de 1954, se
unió a una comisión de distribuidores con base en
Monterrey para investigar las posibilidades de exportación.
La primera misión de este grupo llevó a sus participantes a
Cuba, Haití, República Dominicana y Puerto Rico. Ese año
las exportaciones de Vitro llegaron sólo a $180,000 dólares.
La segunda misión, en 1955, abarcó una zona más amplia,
incluyendo Jamaica, Curazao, Panamá, Venezuela,
Colombia, Ecuador y Perú. Este viaje sentó los cimientos no
sólo del éxito actual de Vitro al utilizar a México como base
para Latinoamérica, sino también para nuestra expansión
futura en esta región. Ese año nuestras exportaciones
crecieron más del 50 por ciento.
A principios de la década de los setenta el gobierno mexicano creó dos importantes instituciones para promover las
exportaciones. La primera fue el Instituto Mexicano de
Comercio Exterior. La segunda fue la Comisión Nacional de
Coordinación de Puertos. Por aquellos años las exportaciones de Vitro aumentaron hasta alcanzar casi ocho millones
de dólares, un incremento de cinco veces en una década. Las
exportaciones de Vitro crecieron de manera espectacular en
las décadas de los setenta y ochenta, a pesar de que México
mantenía una economía cerrada. Para 1992, las exportaciones alcanzaron los $377 millones de dólares, casi 150 veces
0.18
2.5
38
1954 1970 1980 1990 1997 1998
lo que había sido 22 años antes. También en 1992 las ventas
de las filiales extranjeras de Vitro se estaban aproximando al
significativo nivel de $137 millones de dólares. Aunque estas
ventas no eran “exportaciones” en el estricto sentido de la
palabra, los ingresos denominados en dólares han sido esenciales para la estabilidad y crecimiento de Vitro.
Con la constitución de las subsidiarias y coinversiones fuera de
México, Vitro ha imitado a las empresas de clase mundial que
se establecieron en México. Como éstas, Vitro está exportando
su tecnología, habilidades comerciales y administrativas.
Al visitar Costa Rica, Colombia, Perú o cualquier otro país
de América del Sur, Vitro asimila y aprovecha mejor las
similitudes entre las culturas. Esto va más allá del idioma,
valores y actitudes comunes. Por experiencia sabemos cómo
superar las deficiencias en infraestructura y volatilidad de
las divisas. Consideramos estos atributos como valiosas
“exportaciones” y bienes insustituibles que no poseen los
competidores de otras partes del mundo.
Por supuesto que los competidores no latinos pueden
“adquirir” estos intangibles exportables al establecer lazos con
empresas en México. A medida que nuestro país sea cada vez
más reconocido como una base estratégica para exportar al
resto de los países de América, habrá mayor presencia de
competidores, lo cual es un reto que debemos enfrentar.
Nuestra ventaja es que vamos por delante de nuestros competidores en la exportación tanto del producto como del
conocimiento de nuestros vecinos hacia el norte y el sur.
Este enfoque en los países de América, nuestro campo natural de actividades, no supone de manera alguna que ignoremos al resto del mundo. Hoy en día, los productos Vitro
satisfacen al mercado de más de 70 países en todo el mundo.
Los ejemplos específicos de las actividades de exportación
de Vitro se encuentran en cada una de las secciones de
negocios que a continuación se enuncian.
9
Vidrio Plano
En general Vidrio Plano alcanzó resultados aceptables en 1998. Las ventas
alcanzaron $8,341 millones de pesos con un incremento del 5.4 por ciento, que
representa 34 por ciento del total de las ventas de Vitro. El flujo de operación
aumentó de $1,985 millones de pesos a $2,163 millones de pesos, un incremento
del nueve por ciento que representa 36 por ciento del total de Vitro. A pesar de la
nueva y más fuerte competencia, el flujo de operación como porcentaje sobre
ventas se mantuvo al nivel de 1997, concluyendo en 1998 con 26 por ciento.
En proporción, las ventas en México decrecieron levemente, mientras que las ventas de exportación aumentaron 10 por ciento y las
ventas de las subsidiarias en los Estados Unidos y Colombia crecieron 12 por ciento. Las ventas denominadas en dólares aumentaron
del 67 por ciento al 71 por ciento del total de 1997 a 1998.
En nuestra subsidiaria colombiana, VITEMCO, pudimos solucionar
los problemas de producción y exportamos a otros países de la región.
Ventas Netas
(En millones de pesos constantes de diciembre 31, 1998)
En 1998 las ventas denominadas en dólares de
Vidrio Plano representaron el 71 por ciento de sus
ventas totales.
Productos para la construcción, aproximadamente una quinta parte de las ventas de Vidrio Plano, también se desempeñó satisfactoriamente, con un crecimiento del 12 por ciento en utilidades de operación,
con una aceleración en los últimos cuatro meses. Se lograron estos
resultados a pesar de la agresiva competencia en México y de un incremento en las importaciones de Estados Unidos, Venezuela y Brasil.
8,341
7,962
Vitro Flex, S.A. de C.V., nuestra coinversión con Ford, tuvo un
año con excelente generación de flujo de operación, en el que prácticamente toda la producción fue exportada. Con Ford firmamos un
nuevo contrato de suministro a siete años.
Química “M”, S.A. de C.V., nuestra coinversión con Solutia para
producir la película de polivinil butiral (PVB) para cristal automotriz,
renovó su línea a principios de 1998. Esta importante inversión a la
larga significó 70 por ciento de incremento de capacidad. La complejidad de la nueva tecnología causó una demora al inicio de las actividades, sin embargo, gracias a nuestra estrategia de administración de
inventarios a fines de 1997, nos permitió satisfacer la demanda.
VVP America Inc., nuestra subsidiaria de procesamiento, distribución e instalación en Estados Unidos, sirve al mercado de repuesto
automotriz y de la construcción. La empresa contribuyó con más de
dos quintas partes de las ventas de vidrio plano y se mantuvo dentro
del plan en 1998. Nos expandimos con la compra de un centro de
distribución y procesamiento en Las Vegas, que significará un incremento de $4.5 millones de dólares en ventas anuales.
7,915
7,193
Cristales automotrices finalizó 1998 positivamente, incluyendo
10 por ciento de aumento de capacidad de producción. Los márgenes se elevaron gracias a la mejora en eficiencias en la operación.
Durante el primer trimestre detectamos y eliminamos errores en
nuestra nueva instalación de vidrio templado. Las ventas al mercado
de equipo original aumentaron a pesar de la huelga de General Motors
y de la nueva competencia.
En el mercado de repuesto de vidrio automotriz al cual exportamos
la mitad de nuestra producción, tuvimos resultados regulares. El primer trimestre nos encontramos con un mercado lento y saturado en
los Estados Unidos. Al tratar de hacer más eficiente el capital de trabajo, competimos con determinación y dinamismo en la temporada
baja para mantener las ventas. Sin embargo, en retrospectiva,
debimos haber creado un inventario para la temporada alta. Aquí
aprendimos una valiosa lección.
7,846
6,398
1993
1994
1995
1996
1997
1998
Exportaciones
La exportación a los socios de México del TLC,
América Central, América del Sur y el Caribe son
clave para el crecimiento de Vidrio Plano. En
1998, el 45 por ciento de las ventas totales de
Vidrio Plano en México provino de las exportaciones. Por ejemplo, durante 1998 embarcamos
un promedio de 250 contenedores por mes a
América del Sur.
Las ventas de exportación serán aún más importantes en el futuro, especialmente al intensificar
nuestra presencia en el mercado de América del
Sur desde México y Colombia, y al expandir
nuestra cobertura en los Estados Unidos. Estimamos que nuestras operaciones colombianas
lograrán un mínimo del 30 por ciento del
mercado de fabricantes de equipos originales de
vidrio automotriz en las naciones del Pacto
Andino, y un incremento de los embarques al
mercado de repuesto en Venezuela, Brasil
y Ecuador.
10
Actividades corporativas
Vidrio Plano obtuvo grandes beneficios
durante 1998 con el apoyo de la oficina
corporativa de Vitro. El ejemplo más tangible
de estos beneficios se deriva de la exitosa
centralización de la función de abastecimientos para los tres negocios relacionados con el
vidrio (Vidrio Plano, Envases y Cristalería).
El personal en los departamentos de compras
para estos negocios se redujo de 103 a 81,
disminuyendo drásticamente los costos administrativos en 32 por ciento y más de $30
millones de dólares en insumos. Por otro
lado, el tiempo entre la requisición y la
entrega se redujo en general a 27 por ciento.
El esfuerzo de estandarización se concentró
en las relaciones con los distribuidores y la
fijación de precios por volumen. Vidrio Plano
continúa reduciendo los costos y mejorando
la rentabilidad al asegurar los mejores
precios posibles para materia prima, partes
y suministros.
Asociaciones
Pilkington con base en la Gran Bretaña, uno de los fabricantes de vidrio más importantes del mundo, socio con 35 por
ciento de Vitro Plan desde 1965, está continuamente fortaleciendo nuestra excelencia tecnológica. Además recientemente
firmamos un contrato para atender las necesidades globales de cristal automotriz de Pilkington para México.
Solutia, nuestro socio con 49 por ciento en Química “M” desde 1995, produce PVB. Solutia, es líder mundial en la fabricación de fibras, productos químicos, polímeros y resinas. La alianza permite a Vitro el acceso a la resina necesaria para
elaborar el PVB, la mejor tecnología de procesamiento y mercados globales de exportación.
Ford, el segundo fabricante más grande del mundo de automóviles y camiones, ha sido nuestro socio desde 1979, es
propietario del 38 por ciento de Vitro Flex. Esto nos permite el acceso a los grandes mercados de Ford en los Estados Unidos
y Canadá. Las ventas anuales a Ford superan en $100 millones de dólares. Ford, a su vez, se beneficia de nuestra gran
experiencia en la fabricación y exportación de cristal automotriz. Combinando la calidad mundial, mano de obra eficiente y
tecnología de clase mundial, Vitro Flex suministra alrededor del 20 por ciento del vidrio automotriz de Ford.
“ El producto que obtenemos de Vitro Flex es equiparable al producido en los Estados Unidos o en
cualquier otro lugar del mundo.”
Dennis Wiejaczka, Gerente de Calidad Total, Ford Visteon Glass Systems.
Panorama general
Estamos preparados para los retos de 1999. Los competidores en
América del Sur ejercieron presión en los márgenes, sin embargo,
Vidrio Plano está en óptima posición para crecer gracias a múltiples
factores, entre los cuales podemos mencionar:
• Somos líderes en la producción de vidrio plano en México y confiamos mantener esa posición. En el corto plazo, nuestro exceso
de capacidad de vidrio plano se utilizará para incrementar nuestras exportaciones. En el largo plazo, vigilaremos atentamente los
mercados y estaremos preparados para expandir la capacidad en
la medida que sea necesario.
• Somos líderes en la industria del cristal automotriz; nuestro
servicio y alta calidad protegerán esta posición.
• En el mercado de repuesto, tenemos una buena posición en
México y estamos realizando importantes incursiones en los
Estados Unidos y Canadá.
• Estamos expandiendo y consolidando nuestra presencia en
América del Sur con exportaciones desde México y Colombia.
• Tenemos una ventaja tecnológica debido a nuestra continua
inversión en Investigación y Desarrollo, así como el acceso a la
tecnología avanzada de nuestros socios.
• Estamos desarrollando más productos de valor agregado.
• Hemos hecho esfuerzos importantes para reducir los costos, no obstante, estamos conscientes que siempre queda mucho por hacer.
11
Envases
Gracias a las condiciones favorables para el consumo de bebidas, los primeros
nueve meses de 1998 fueron muy exitosos para Envases. Sin embargo, en el
último trimestre experimentamos un enfriamiento tanto en la temperatura como
en las ventas. En general, las ventas para 1998 presentaron un leve aumento de
1.9 por ciento, al pasar de $7,312 millones de pesos a $7,451 millones de pesos,
que representa 30 por ciento del total de Vitro. El flujo de operación permaneció
en los niveles de 1997, terminando el año 1998 con $1,924 millones de pesos,
representando el 32 por ciento del total de Vitro.
El flujo de operación como porcentaje de ventas descendió ligeramente, al concluir 1998 con 25.8 por ciento. La proporción de ventas
en México descendió de 64 por ciento a 60 por ciento, aunque se
mantuvo la participación del mercado. Las subsidiarias en América
Central y Bolivia representaron en combinación el 15 por ciento de
las ventas, un incremento respecto al 13 por ciento en 1997. Las ventas denominadas en dólares crecieron de 36 por ciento a 40 por
ciento del total de ventas.
Expansiones de producción y cambios clave en 1998:
• Se acondicionó un horno que producía envases de cerveza y
refrescos en la ciudad de México para fabricar frascos de cosméticos, aumentando la capacidad en 50 por ciento con una inversión
de $35 millones de dólares en vez de los $50 millones de dólares
que se necesitaban para un nuevo horno.
• Se agregó un nuevo horno en Vidriera Toluca, y una cuarta línea
de producción en Vidriera Mexicali.
• El reemplazo de dos máquinas en nuestra filial de Bolivia se
tradujo en ventas por $11 millones de dólares.
• En nuestra planta de San José, Costa Rica, comenzamos a construir un nuevo horno que empezará a operar en abril de 1999.
Ventas de Exportación
(Millones de dólares)
Envases es el proveedor de botellas de vidrio más
importante de México, con ventas significativas en
el resto del continente.
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Seguimos mejorando el ciclo de desarrollo de nuevos productos, que
actualmente es de 4 a 6 semanas desde la aprobación del diseño por
el cliente hasta la entrega. Cuando se trata de casos urgentes, podemos reducir el tiempo de 2 a 3 semanas. En este aspecto, Envases se
considera igual o mejor que cualquier competidor en el mundo.
Envases de refrescos: reconocemos la amenaza competitiva de los
envases de plástico no retornables (PET) en México y en todo el mundo. Los envases de medio litro y mayores ya han adoptado las presentaciones en PET no retornable. Calculamos que esa tendencia continúe
a una tasa anual aproximada de 1 a 1.5 por ciento del mercado.
Sin embargo, en 1998 las ventas de refrescos en envases de plástico
no retornables no registraron variación, mientras que las ventas de
botellas de vidrio retornable tuvieron un ligero incremento. Esto
evidencia la fuerte relación del mercado mexicano con el vidrio, lo
cual retrasará el avance de PET. La mayoría de los consumidores
prefieren botellas de vidrio retornables por ser una opción más
económica. Además, la nueva línea Contour con su gran atractivo
visual desempeñará un papel importante en la batalla comercial
para mantener nuestra participación de mercado.
Durante 1998 tuvimos algunos resultados sobresalientes en el
mercado de refrescos, debido a nuestro sistema de etiquetado por
transferencia de calor (HTL). Desarrollamos una máquina especial
que imprime la etiqueta producida por Avery Dennsion en una superficie de vidrio. Con esta tecnología conseguimos un contrato con
Coca-Cola en Estados Unidos para producirle botellas coleccionables que conmemoran grandes eventos. También obtuvimos un
contrato de largo plazo con SmithKline Beecham México para su
bebida energizante Lucozade.
1993
1994
1995
1996
1997
1998
Exportaciones
Envases exporta aproximadamente el 29.7 por
ciento de su producción mexicana, 95 por ciento
de esa cantidad a los Estados Unidos, y cinco por
ciento al Caribe, América Central y América del
Sur. Nuestras botellas conmemorativas de
Coca-Cola han sido aceptadas en países tan
lejanos como Singapur.
Envases de cerveza y vino: tanto en México como en el extranjero, el vidrio continúa siendo el material preferido para las botellas.
12
Asociaciones
Actividades corporativas
Desde principios de siglo Vitro ha estado a
la vanguardia en el esfuerzo del reciclaje. La
oficina corporativa tiene la responsabilidad
de identificar y establecer los programas de
reciclaje. Una de las funciones más importantes es conscientizar sobre el problema en
la comunidad y generar el interés público por
el reciclaje. Cuando el gobierno cambió a
rellenos sanitarios, la cantidad de vidrio
reciclado se redujo notablemente. En 1998
Vitro adoptó un nuevo enfoque al ofrecer la
compra de vidrio desechado y proporcionar al
gobierno fondos para invertir en equipo y
personal para recoger el vidrio, aluminio,
acero y otros materiales reciclables. El
programa se está instrumentando en el estado
de Nuevo León y se utilizará como modelo
para otros grandes centros de población en
todo México.
Envases ha trabajado exitosamente con Cervecería Centroamericana, S.A. y Cervecería de Costa Rica, S.A., empresas locales de
Guatemala y Costa Rica respectivamente, por 35 años. Los factores clave del éxito han sido: objetivos compatibles, excelente
comunicación. A principios de los noventa compramos una participación minoritaria del productor más importante de
envases de vidrio de Perú. En 1998 esta empresa creció debido al fortalecimiento de la economía de aquel país junto con un
incremento en las exportaciones al mercado de América Central.
“ Nuestra sociedad se ha caracterizado por la buena administración y la magnífica armonía que hemos tenido
con nuestros socios en estos 35 años.”
Edgar Castillo Sinibaldi, Presidente, Empresas Comegua.
En 1998 lanzamos una nueva línea de botellas de color para vino y desarrollamos nuevos moldes para botellas de tequila, que nos ayudó
a obtener un contrato con Jimador, exitosa marca con bajo contenido
de alcohol. En cuanto a envases para cerveza, los clientes son también
nuestros competidores. Modelo, nuestro cliente más importante de
botellas de cerveza, expandió su propia producción de envases para
Corona, orientada a los mercados de exportación, sin embargo,
logramos captar nuevos clientes, incluyendo microcervecerías en
Monterrey y en Baja California.
Envases de productos alimenticios, medicamentos y
cosméticos: en el segmento de productos alimenticios comenzamos
a fabricar nuevos envases para productos como chiles, salsas, champiñones y alcachofas. Creció también la demanda de nuevos tamaños
para frascos de café. Los embotelladores de jugos empezaron a pedir
botellas de marca propia que les permiten un margen más elevado
comparado con un envase genérico. Hemos actualizado nuestra línea
de frascos farmacéuticos, fabricando un producto más liviano con
excelente aceptación. El mercado de los envases de cosméticos continuó bien definido y constante, con clientes como Avon, Fuller, Jafra,
Coty y Estée Lauder. Ellos prefieren el vidrio debido a la estabilidad que
ofrece para los productos como fragancias, cremas y esmalte para uñas.
Panorama general
Los envases de vidrio continuarán siendo un negocio clave de Vitro,
pero posiblemente no experimentará un crecimiento elevado. Como
fabricante líder de envases de vidrio en México, esperamos continuar
produciendo un atractivo flujo de efectivo durante muchos años. Con
las nuevas microcervecerías esperamos mantener la línea de envases
para cerveza, reemplazando el negocio perdido ante las mismas grandes cervecerías nacionales. Debemos continuar incrementando nuestro
negocio de vinos, tequilas y otras bebidas alcohólicas. Por otro lado,
prevemos un considerable crecimiento en los sectores de productos
alimenticios, medicamentos y cosméticos.
13
Enseres Domésticos
Durante los primeros cinco meses de 1998, estimamos un crecimiento del 12 por
ciento aunque el mercado realmente alcanzó 30 por ciento. Luego el crecimiento
disminuyó al 12 por ciento de junio a agosto. Durante los últimos cuatro meses,
como reflejo de la inestabilidad económica mundial, la industria nacional
experimentó un descenso del dos por ciento. Las ventas y los márgenes fueron
afectados debido a la devaluación del peso en agosto. Esto produjo una tasa de
interés más elevada durante los últimos cinco meses del año, afectando la
demanda de electrodomésticos.
Dadas las circunstancias, orientamos nuestros esfuerzos a incrementar las ventas durante la primera mitad del año para luego centrar
nuestra atención en la reducción de costos. En general, las ventas
aumentaron de $4,441 millones de pesos a $4,481 millones de pesos,
representando el 18 por ciento del total de Vitro. El flujo de operación cerró en 1998 con $641 millones de pesos, representando el 11
por ciento del total de Vitro. El flujo de operación como porcentaje
de las ventas permaneció en 14.3 por ciento.
Ventas de Exportación
(% / ventas en México)
Enseres Domésticos se encuentra en posición para
aprovechar el crecimiento nacional así como
capitalizar las oportunidades de exportación.
Pudimos mantener nuestro 38 por ciento de participación de mercado a pesar de una mayor competencia en México. Lucky Goldstar
y Continental empezaron a importar. Daewoo inició una nueva
planta en México. La sociedad General Electric/Mabe continuó
siendo nuestro competidor más fuerte, con Koblenz y Hoover
también en la contienda. Además, Frigidaire comenzó a desplegar
actividades en México como base para las ventas a Latinoamérica.
34
24
El año 1998 marcó importantes avances en la calidad. Todas
nuestras plantas obtuvieron la certificación ISO 9000. El estado de
Guanajuato reconoció nuestras plantas productoras de estufas de
gas y refrigeradores compactos con el premio a la calidad de dicha
entidad. Enseres Domésticos obtuvo la puntuación de calidad más
alta en AST, el programa de calidad de Vitro.
Desarrollo del mercado: comenzamos a embarcar refrigeradores
de 16 pies cúbicos a los Estados Unidos con las marcas Whirlpool,
Roper y Kenmore, los cuales representan una línea clave de expansión. También aumentamos la producción de refrigeradores de dos
puertas, sin escarcha y fabricación automática de hielo. En cuanto a
estufas, incursionamos en los modelos de 30 pulgadas y en lavadoras
nos inclinamos más a los modelos de nueve kilos y menos a los de
cinco kilos. En todos los casos, estas acciones apuntan al incremento
de las ventas de exportación y a satisfacer la creciente demanda de la
clase media de México.
Atención al cliente: nuestra verdadera ventaja competitiva radica
en qué tanto conocemos a nuestros clientes. Llevamos a cabo importantes encuestas de clientes y de último consumidor en la ciudad de
México, Monterrey y Guadalajara para tener fundamentos sobre las
preferencias de los clientes.
Redoblamos nuestros esfuerzos para reducir el tiempo de desarrollo
de productos nuevos o mejorados. Por ejemplo, si un proyecto dado
tomaba anteriormente tres años, logramos reducir el ciclo a menos de
18 meses desde el concepto inicial hasta el embarque del producto.
Panorama general
Nuestras expectativas para 1999 representan un reto a vencer
mayor al año anterior. El crecimiento de la industria se estima
será moderado. Por consiguiente, nos concentraremos en las áreas
de reducción de costos y en mejorar aún más las relaciones con
los clientes. A través de nuestra sociedad con Whirlpool esperamos
comercializar nuevas líneas de productos. Nos esforzaremos por
unir la cadena productiva –de los proveedores a nosotros y de
nosotros a los distribuidores y clientes–, con costos más bajos y la
más alta calidad en todos los sentidos.
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32
14
11
1993
1994
1995
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1997
1998
Exportaciones
Después de un notable incremento de las
exportaciones en 1997 que alcanzó 47 por ciento,
para 1998 permanecieron en 34 por ciento de
las ventas totales. Nuestro objetivo final continúa siendo el 50 por ciento de las ventas. Dado
que todo el mundo visualiza a México como una
base para las ventas a Latinoamérica, prevemos
fuertes retos competitivos. En 1999 esperamos
un crecimiento en las exportaciones al atender
nuevos mercados como Venezuela y Colombia,
y un incremento de la participación en los
mercados establecidos de América Central y el
Caribe. Concretamente estamos interesados en
intensificar las exportaciones de nuestros
nuevos refrigeradores de 17 y 18 pies cúbicos
en aquella región.
14
Actividades corporativas
La oficina corporativa de Vitro ofrece a
las unidades comerciales un equipo legal
profesional para las negociaciones. Este
año, cuando llegó el momento de renovar
el contrato original con Whirlpool,
Enseres Domésticos tuvo la plena
seguridad de que los mejores intereses
de la empresa estaban protegidos. El
contrato fue revisado y adaptado a
las condiciones actuales del mercado y las
posibilidades de expansión del negocio.
Finalmente, Vitro y Whirlpool firmaron
un contrato prorrogando el acuerdo
original por cinco años más, con cláusulas
para actualizar cada cinco años.
Asociaciones
Whirlpool permite a Vitro el acceso a un inmenso mercado potencial con 11 marcas diferentes y con presencia en 140 países.
También nos beneficiamos de su alta tecnología de clase mundial y del acceso a sus proveedores de materia prima. Vitro, a su
vez, ofrece a Whirlpool una valiosa presencia en los mercados de México, el Caribe, Centro y Sudamérica, apoyado por el
conocimiento cultural de nuestro personal, así como de las sólidas relaciones con los proveedores, fuerzas laborales y gobierno.
Estamos especialmente satisfechos con la participación activa de nuestro personal en los equipos de desarrollo de los productos
Whirlpool en Europa, Asia y Latinoamérica, con el fin de orientar los productos hacia las necesidades y preferencias regionales.
Otro socio de Enseres Domésticos, desde 1995, es Sourdillon a través de la coinversión en Sourdillon de México (antes Acrotec),
donde nuestra participación es del 34 por ciento. Esta empresa cuenta con tecnología de vanguardia y produce válvulas de gas,
termostatos y otros componentes de sistema de gas de alta calidad utilizados principalmente en las estufas.
“ Nuestra asociación con Enseres Domésticos ciertamente ha mejorado nuestra presencia en los mercados de
Latinoamérica. Los productos fabricados por la coinversión han sido de excelente calidad, consistentes con
nuestros altos estándares y enfocados a la satisfacción del cliente.”
Mike Thieneman, Vicepresidente Ejecutivo, Región Norteamérica, Whirlpool Corporation.
A través de nuestra asociación
con Whirlpool esperamos
comercializar nuevas líneas de
productos –hornos de
microondas, aparatos de aire
acondicionado, lavavajillas,
lavadoras y secadoras de ropa.
15
Industrias Diversas
Industrias Diversas puede ser considerada depositaria de las actividades que
no coinciden con los negocios base. Sin embargo, merece ser estimada de otra
manera. La hemos descrito como un laboratorio de prueba de nuevas ideas para
productos y mercados, y como campo de cultivo para nuevos negocios clave.
Aunque esta descripción es exacta, es sólo parte del papel que desempeña el
negocio. La mayoría de las actividades se relacionan muy estrechamente con las
operaciones principales del grupo, ya sea que las apoyen en forma directa o
hayan nacido como complemento de éstas.
• Negocios afines: tecnología de fundición del vidrio, fibra de
vidrio, envases de plástico y aluminio, productos de vidrio
borosilicato.
• Operaciones de apoyo: insumos y componentes para la
fabricación del vidrio, por ejemplo: carbonato de sodio,
maquinaria y moldes.
Inversión de capital de trabajo / Ventas
(% / ventas)
Fuerte generación de flujo de efectivo y una
constante reducción en el capital de trabajo.
• En desarrollo: componentes de alta precisión (extensión de las
habilidades de nuestro fabricante de bienes de capital FAMA).
Industrias Diversas representó el 11 por ciento de las ventas de Vitro
en 1998, comparado con 10 por ciento en 1997. Las ventas
aumentaron de $2,871 a $3,142 millones de pesos, un incremento
del 9.4 por ciento con aumentos en todas las áreas excepto Plásticos.
La proporción de ventas en México fue del 84 por ciento. En uno de
los mayores logros del año, el flujo de operación creció 21 por
ciento, terminando en 1998 con $766 millones de pesos, representando el 13 por ciento del total de Vitro. El flujo de operación como
porcentaje de las ventas también creció significativamente del 22.1 al
24.4 por ciento.
32.6
22.8
21.6
18.6
Nuestro interés en el crecimiento de la rentabilidad no nos apartó
del compromiso de producir con calidad. En el programa AST de
calidad de Vitro mejoramos nuestra puntuación en 17 por ciento, el
incremento más alto de Vitro en 1998, y para 1999 nos hemos
propuesto reportar mejoras similares.
Panorama general
Continuaremos con nuestros planes de crecimiento para 1999,
aunque no se prevé necesariamente gran mejoría en la economía
mundial ni en el mercado mexicano. Contemplamos un crecimiento
en los artículos especiales de vidrio borosilicato como jeringas,
pipetas y DCTs (tubos desechables de cultivo), producidos por
nuestra sociedad con Kimble. En 1997 no fabricábamos esos productos, aunque en el segundo trimestre de 1998 aceleramos nuestra
producción y esperamos que representen 30 por ciento de las ventas
operativas en 1999. También esperamos crecimiento en las latas de
aluminio en México mediante nuestra coinversión con Pechiney a
través de su subsidiaria American National Can, y en componentes
eléctricos de alta tecnología para nuestro socio General Electric.
13.5
10.4
1993
1994
1995
1996
1997
1998
Exportaciones
Las exportaciones de los negocios de Industrias
Diversas alcanzaron el 15 por ciento de las
ventas totales. Una de las dos medidas clave
para mejorar nuestras exportaciones fue la
constitución de Enbosur por Enbosa (nuestra
coinversión con Kimble) para penetrar el
mercado farmacéutico de vidrio borosilicato
en América del Sur. El incremento de nuestras
exportaciones en Vancan (fabricante de latas de
aluminio) de 14 por ciento, también contribuyó
a mejorar nuestras ventas al extranjero.
16
Actividades corporativas
La oficina corporativa de Vitro desempeña
un papel esencial en Industrias Diversas. No
obstante algunas de las compañías dentro de
este negocio son muy pequeñas, la función
corporativa proporciona asistencia legal del
más alto nivel, recursos humanos y apoyo en
seguridad industrial. Además, las empresas se
benefician con los programas corporativos de
calidad, incluyendo el reciente programa
de NAFIN para suministro de fondos que
permite a los micro y pequeños proveedores
cumplir con los estándares de calidad de
clase mundial.
Asociaciones
Industrias Diversas es depositaria de una amplia gama de coinversiones. La primera se realizó en 1957 con Owens-Corning
en el campo de la fibra de vidrio. La siguiente asociación por orden de antigüedad es Silicatos y Derivados, S.A. de C.V. con
PQ Corporation en 1963. En 1978 constituimos un negocio con Kimble, actualmente parte del Grupo Gerresheimer de
Alemania. En 1998 la asociación expandió su territorio para incluir a América del Sur, iniciando operaciones en Argentina
para hacer presencia comercial en las naciones del Mercosur.
La más reciente asociación de Industrias Diversas es con General Electric. Nuestra filial FAMA, que fabrica maquinaria y
moldes para nuestros negocios de vidrio fue seleccionada por General Electric para producir componentes de alta precisión.
Aprovechando la experiencia de FAMA, Vitro y General Electric se unieron para crear la nueva coinversión MEF. Esta
coinversión cuenta con el firme compromiso de nuestro socio y es de absoluta prioridad para la administración de Vitro.
Nuestra coinversión de 50 por ciento con Pechiney, líder mundial de latas de aluminio para la industria de las bebidas, inició
actividades en 1994. En 1998 logramos darle un giro al negocio de un margen negativo en flujo de operación del uno por
ciento a un margen positivo del 16 por ciento.
“ La suma de la tecnología de ANC con la experiencia operativa y conocimiento del mercado por parte de Vitro
permitieron a Vancan tomar una importante participación en el competido mercado de latas en México.”
Edward A. Lapekas, Vicepresidente Ejecutivo y Director Operativo de bebidas a nivel mundial,
American National Can, miembro del Grupo Pechiney.
Enbosa es la empresa formada en
coinversión con Kimble para penetrar
el mercado farmacéutico de vidrio
borosilicato en América del Sur.
17
Cristalería
Para Cristalería 1998 fue un año de consolidación. Todos los esfuerzos se
tradujeron en buenos resultados y continuarán haciéndolo. En 1997 nos asociamos
con Libbey en el negocio de cristalería, con excepción del negocio de cubiertos de
acero inoxidable. En 1998 trabajamos en estrecha colaboración para conocer y
entender mejor nuestros sistemas y procesos. Resolvimos las diferencias de nuestros
enfoques, estuvimos de acuerdo con algunos compromisos mutuos y establecimos
alianzas para el futuro de nuestra asociación.
La prueba del éxito de nuestra relación es el hecho que en diciembre,
Libbey anunció su decisión de cerrar su planta en Canadá y trasladar
parte de su producción a Cristalería. Con esto, ahora podremos
utilizar al máximo nuestra capacidad productiva.
Con la venta de World Crisa y Acero Porcelanizado durante el tercer
trimestre de 1997, las ventas se ajustaron a $1,817 millones de pesos
en 1998 de $2,274 millones de pesos en 1997. Esto se tradujo en siete
por ciento del total de las ventas de Vitro. Sin embargo, el flujo de
operación registró un incremento en 1998 de $541 millones de pesos, nueve por ciento del total de Vitro. El flujo de operación como
un porcentaje de las ventas registró un incremento del 25 al 30 por
ciento. Las exportaciones también aumentaron, de 31 por ciento en
1997 a alrededor del 37 por ciento en 1998. Esto significó un considerable avance sobre nuestro objetivo a mediano plazo de una
relación de ventas nacionales sobre exportaciones de 50/50.
Margen de operación
(% / Ventas)
Programas de reducción en costos y gastos
combinados con importantes mejoras en
productividad, ayudaron a seguir incrementando
nuestros márgenes de operación
22.9
19.5
Nuestra asociación con Libbey nos ayudó a mantener nuestra
presencia en el mercado de productos para consumidor final a pesar
de la fuerte competencia de participantes internacionales en nuestro
negocio. En lo que llamamos mercado industrial, principalmente
compuesto de productos de vidrio borosilicato como jarras cafeteras, refractarios, vasos para licuadoras y domos para medidores de
luz, tuvimos competencia pero en menor escala.
Avances en comercialización: la estimación para 1998 realizada
por el área comercial y de planeación estratégica se hizo realidad.
Invertimos en nuevos talentos con experiencia en reconocidas compañías del mercado de último consumidor. Redefinimos nuestro
portafolio de productos, así como nuestras estrategias de promoción
y publicidad. Iniciamos un proceso más agresivo cambiando el diseño de nuestros artículos que se exhibieron en las ferias de México,
Estados Unidos y Europa, y se ofrecieron a través de nuestro
catálogo de productos.
Como parte de nuestra estrategia para concentrarnos en ser la mejor
opción para nuestros clientes, ofrecimos una línea completa de
vajillas, cubiertos de acero inoxidable y cristalería; redefinimos nuestro negocio de cubiertos y tomamos medidas para modernizarlo y
prepararnos para servir mejor al mercado mexicano. Basados en esta
estrategia, decidimos dejar el negocio de la cuchillería laminada, que
abastece al mercado institucional. Sin embargo, conservamos una
línea para el consumidor que nos permite tener las puertas abiertas
para continuar siendo proveedores de servicio completo de mesa.
13.2
7.8
(7.9)
(0.7)
1993
1994
1995
1996
1997
1998
Exportaciones
El crecimiento de las exportaciones de Cristalería
en 1998 nos llevó aproximadamente al nivel del
37 por ciento de ventas de 31 por ciento en
1997. Aunque tenemos mucho trabajo por hacer
para alcanzar nuestro objetivo a mediano plazo
de 50/50, consideramos que vamos por buen
camino. A medida que nuestra alianza con
Libbey se fortalezca, nos convertiremos en competidores cada vez más poderosos en el ámbito
global. Esperamos que la primera recompensa
por nuestros esfuerzos sea una presencia más
sólida en América Central y América del Sur. Las
similitudes con nuestro propio mercado serán
una gran ventaja competitiva.
18
Actividades corporativas
La oficina corporativa de Vitro ofreció apoyo
esencial en 1998 para lograr nuestros objetivos. En el aspecto financiero, el resultado fue
una estructura financiera más sólida al convertir nuestra deuda en pesos a corto plazo a
una deuda a largo plazo con denominación
en dólares a tasa fija. Otro significativo
apoyo provino del departamento de servicios
legales, gracias al cual se tomaron valiosas
decisiones para proteger los intereses de
Cristalería y disminuir el impacto económico.
Además, la oficina de servicios legales
internacionales apoyó en la conclusión de
nuestros contratos con Libbey. La Dirección
de Informática asesoró en la inversión de
un millón de dólares en software para el área
de logística.
Asociaciones
“ Nuestra asociación en Vitrocrisa resulta estratégica para Libbey Inc. La relación va más allá de nuestra participación
del 49 por ciento en este negocio. Tenemos acuerdos mutuos de distribución, compartimos tecnología y una visión
común. Esta visión contempla incrementar nuestras respectivas capacidades y recursos, lo que mejorará nuestro
esfuerzo para consolidarnos como la mejor opción en productos de mesa y cocina en el hemisferio occidental.
“ Para lograr esto es fundamental el compromiso de ambas partes, de sus ejecutivos y asociados en todos los
niveles. En Libbey estamos muy satisfechos por la integración y el involucramiento de todas las disciplinas del
negocio en Vitrocrisa y Libbey para llevar a la práctica nuestra visión compartida. Además estamos positivamente
impresionados con el compromiso de Vitro S.A. de C.V. y con sus exitosas técnicas de administración, crecimiento
y expansión.
“ Libbey Inc. espera que la asociación en Vitrocrisa nos depare un porvenir prometedor. Juntos, nuestro futuro
luce brillante.”
John F. Meier, Presidente del Consejo y Director General Ejecutivo, Libbey Inc.
Panorama general
En 1999 cosecharemos los beneficios de las medidas adoptadas durante 1998. Continuaremos buscando oportunidades de crecimiento
evaluando las inversiones fuera de México. Estamos explorando
todas las opciones: instalación de nuevas plantas, coinversiones y
compra de operaciones existentes. También continuaremos impulsando la línea de productos industriales para lograr un mayor
equilibrio de mercado y utilizar la capacidad que hemos creado con
nuestra inversión de $10 millones de dólares para la producción de
vidrio borosilicato.
Conservamos una línea para el consumidor que nos
permite continuar siendo proveedores de servicio
completo de mesa.
19
Comité
Directivo
Ricardo González
Sada
Edad 43
Director General
de Vidrio Plano
Ingresó en 1980
Alfonso Gómez
Palacio G.
Edad 56
Director General
de Envases
Ingresó en 1985
José Manuel
Contreras Martínez
Edad 51
Director General de
Enseres Domésticos
Ingresó en 1983
Gonzalo Escámez
Sada
Edad 35
Director General
de Industrias Diversas
Ingresó en 1984
Roberto B. Rubio
Barnes
Edad 43
Director General
de Cristalería
Ingresó en 1980
Ingeniero Industrial
egresado del ITESM, con
maestría en el Instituto
de Estudios Superiores
de la Empresa en
Barcelona, España.
Programa Avanzado en
Administración en la
Universidad de Harvard.
Nombrado Director
General en 1998.
Licenciatura y maestría
en Administración en la
Universidad de
California en Berkeley y
Estudios Avanzados de
Administración y
Comercio en la
Universidad de Burdeos
en Francia. Nombrado
Director General
en 1994.
Contador Público por el
ITESM, maestría en
Administración con
especialidad en Finanzas
de Columbia University
en Nueva York.
Miembro del Consejo
de Finanzas de Vitro.
Nombrado Director
General en 1994.
Licenciado en
Administración de
Empresas en Austin,
Texas y maestría en
Southern Methodist
University en Dallas,
Texas. Nombrado
Director General
en 1998.
Ingeniero Mecánico
egresado de la
Universidad de Anáhuac
en la ciudad de México
y maestrías en la
Universidad Estatal de
Carolina del Norte y en
Massachusetts Institute
of Technology (MIT).
Nombrado Director
General en 1996.
Carlos V. Duno Szekely
Raúl Rangel Hinojosa
Edad 51
Director General de
Desarrollo de Negocios
y Ejecutivos
Ingresó en 1995
Edad 49
Director General
de Administración
Secretario del Consejo
Ingresó en 1975
José Antonio López
Morales
Edad 48
Director General
de Finanzas
Ingresó en 1973
Ingeniero Mecánico
egresado de la UNAM.
Maestrías en Ingeniería
Industrial y
Administración de
Empresas en Columbia
University, Nueva York.
Nombrado Director
General en 1998.
Licenciado en Derecho y
Ciencias Sociales por la
Universidad Autónoma
de Nuevo León y en
Administración de
Empresas del ITESM.
Nombrado Director
General en 1995.
Laboró en el sector
público de 1991 a 1994.
Licenciado en Economía
por el ITESM con
maestría en
Administración en
Massachusetts Institute
of Technology (MIT).
Nombrado Director
General en 1995.
20
Compromiso
Socioambiental
Vitro protege el medio ambiente
En Grupo Vitro nuestra preocupación y compromiso respecto al medio ambiente no
se circunscribe a palabras, lo demostramos a diario con acciones concretas. Nuestras
fábricas cuentan con instalaciones para reciclar y plantas para el tratamiento de
aguas residuales que nos permiten ahorrar más del 41 por ciento del consumo de
agua. Además tenemos en marcha un plan de actualización de equipos que
mejoran la combustión en nuestros hornos y reducen considerablemente la emisión
de gases contaminantes y partículas. Durante 1999 se continuará con el esfuerzo
para mejorar la calidad del aire con la instalación de aditamentos y prácticas
operativas diseñadas para reducir las emisiones de NOx.
A fin de apoyar la industrialización del sistema de tratamiento de residuos en el estado de Nuevo León, Vitro
adquirió desecho de vidrio para reciclar por un millón de
dólares, pero nuestro compromiso no concluye aquí. También hemos acordado comprar el 100 por ciento del total de
vidrio de la planta de recolección del gobierno del estado.
Como parte de nuestra firme convicción para contribuir a
la protección de nuestro entorno, celebramos un convenio
con las autoridades federales de nuestro país para abrir
nuestras plantas para auditorías ambientales. Sólo en 1998,
ocho de nuestras plantas fueron inspeccionadas voluntariamente, con lo cual verificamos el cumplimiento riguroso de
nuestras obligaciones. Planeamos aumentar en 12 más este
año. Entre los resultados de este esfuerzo común, nuestra
subsidiaria, Industria del Alcali, logró obtener la certificación ISO-14001.
Además de nuestros esfuerzos diarios por contribuir a un
mejor medio ambiente, nosotros apoyamos vigorosamente
a diversos organismos no gubernamentales (ONG’s), que
protegen y promueven la conservación. Un ejemplo es el
Parque Ecológico Chipinque (http://www.chipinque.org.mx)
También apoyamos los programas de conservación de la
vida silvestre, como la Organización Vida Silvestre A.C.
(http://ovis.vto.com).
Familia y Valores
A fin de promocionar la cultura e historia del vidrio en
México contamos con el primer Museo del Vidrio que
existe en México y Latinoamérica (http://www.vto.com/
vto98/museon.htm), donde los visitantes pueden conocer
la historia del vidrio, así como también disfrutar de las
exposiciones de artistas de fama mundial relacionados con
el manejo de este material. Asimismo, hemos apoyado la
investigación y publicación de trabajos relacionados con la
historia de México y del vidrio.
Vitro se ha preocupado siempre por el bienestar de los
trabajadores y sus familias. De hecho, deseamos que todos
sientan que somos parte de una familia. Con ese fin hemos
creado centros recreativos, deportivos y eventos planeados.
Los centros de recreación como Vitro Club en las ciudades
de México, Monterrey, Guadalajara y Querétaro, así como
El Manzano, desempeñan un importante papel en la consolidación de esta relación. Por otro lado, un grupo de esposas
de ejecutivos dirige un programa llamado Asociación Nacional Pro Superación Personal, A.C. (ANSPAC), que cuenta con 31 unidades y más de mil participantes en México, y
en las operaciones de Vitro. El objetivo de los programas es
ofrecer instrucción para el crecimiento personal de las familias y amigos de los empleados de Vitro.
No nos preocupamos solamente del bienestar emocional
y cultural de nuestra familia. La Clínica Vidriera, nuestro
centro de salud especializado de Monterrey, proporciona
atención médica especializada a más de 12,000 personas
incluyendo trabajadores y sus familias.
Organizaciones cívicas
En Grupo Vitro fomentamos la activa participación de
nuestro personal en organizaciones cívicas. Durante 1998
diversos empleados de Vitro ocuparon cargos importantes
en organizaciones como: Consejo Coordinador Empresarial
(CCE), Confederación Patronal de la República Mexicana
(COPARMEX), Consejo Nacional de Comercio Exterior
(CONACEX), Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas
(IMEF), Instituto Federal Electoral (IFE), Banco de Comercio
Exterior (BANCOMEXT), Cámara de la Industria de la
Transformación de Nuevo León (CAINTRA), Asociación
Mexicana de Empaques y Embalajes (AMEE), entre otras.
Además, a través de donativos en 1998, Vitro apoyó a más
de 100 organizaciones que promueven la educación, buena
voluntad, desarrollo cultural, asistencia médica y programas
comunitarios tales como el Instituto Técnico de Monterrey
y Cáritas de Monterrey, A.C.
21
Consejo
de Administración 1998
Adrián Sada González
1,2,3,4
Edad 54
(Miembro desde 1982)
Presidente del Consejo
de Vitro S.A. de C.V.
Presidente del Consejo
de Grupo Financiero
Serfin. Consejero de
Cydsa, Gruma,
Regio Empresas,
Grupo ALFA, Consejo
Mexicano de Hombres
de Negocios, Consejo
de Industriales de Nuevo
León, Centro de
Ciencias y Arte, A.C.
Tomás González Sada 3
Edad 55
(Miembro desde 1980)
Presidente del Consejo y
Director General
Ejecutivo de Cydsa.
Presidente del Comité
Empresarial MéxicoJapón del Consejo
Empresarial Mexicano
para Asuntos
Internacionales.
Consejero de Grupo
Financiero Serfin y
Regio Empresas.
Federico Sada
González 1,2,3,4
Edad 49
(Miembro desde 1982)
Director General
Ejecutivo de Vitro
S.A. de C.V.
Consejero de Grupo
Financiero Serfin,
Instituto Tecnológico y
de Estudios Superiores de
Monterrey, The
University of Texas MD
Anderson Cancer
Center, Fundación
Mexicana para la
Calidad Total.
Adolfo Lagos
Espinosa 4
Edad 50
(Miembro desde 1998)
Director General de
Grupo Financiero Serfin.
Ex Director Adjunto de
Grupo Financiero
Bancomer.
Adrián Sada Treviño 1
Edad 78
(Miembro desde 1968)
Presidente Honorario
del Consejo de
Administración de Vitro,
S.A. de C.V.
Presidente del Comité
de Finanzas de Vitro
Presidente del Consejo
de Vitro, S.A. de C.V.
(1972-1991).
Presidente del Consejo
de la Fundación
Martínez Sada
desde 1972.
Gustavo Madero
Muñoz 3
Edad 43
(Miembro desde 1996)
Presidente del Comité
de Auditoría de Vitro
Director General de
Finanzas de Promotora
Empresarial del Norte
S.A. de C.V., Presidente
de Hermanos Madero.
Dionisio Garza
Medina 1
Edad 44
(Miembro desde 1995)
Pablo González Sada
Presidente del Consejo y
Director General
Ejecutivo de Grupo ALFA.
Consejero de Cemex,
Cydsa, Grupo Financiero
Bancomer, Businessmen
Harvard University,
Advisory Committee to
the David Rockefeller
Center for Latin
American Studies.
Director General de
Operaciones de
Empaque y Desarrollo
Tecnológico de Grupo
Cydsa; y Presidente del
Consejo del Club
Industrial, A.C.
Consejero de Cydsa,
Regio Empresas,
CINTRA, Grupo
Financiero Serfin,
Fundación Mexicana
para la Calidad Total,
Instituto de Mandos
Intermedios.
Roberto G. Mendoza
Juan F. Muñoz
Terrazas 1
Edad 74
(Miembro desde 1970)
Edad 53
(Miembro desde 1998)
Vicepresidente y
Director de J.P. Morgan
& Co. Incorporated.
Desde 1990 es miembro
de la Oficina
Corporativa de la firma
J.P. Morgan en
Nueva York.
Edad 45
(Miembro desde 1987)
Director General
Ejecutivo de Fomento
Bursátil, S.A.
22
Consejo
de Administración 1998
Carlos Eduardo
Represas de Almeida 2
Edad 53
(Miembro desde 1998)
Jaime Serra Puche 3
Andrés A. Yarte Cantú 4
Edad 47
(Miembro desde 1998)
Vicepresidente Ejecutivo
de Nestlé, S.A.
Presidente del Consejo
de Administración de
Nestlé Holdings, Inc.
(EUA) y Nestlé México.
Miembro del Consejo
Consultivo de Nestlé
USA, Inc.; Co-Presidente
del Consejo de
Coca-Cola-Nestlé
Refreshment Co.
Socio Consejero en
Serra y Asociados
Internacional.
Miembro del órgano de
gobierno de la
Universidad de Yale;
Secretario de Comercio
y Fomento Industrial de
México (1988-1994),
Secretario de Hacienda
y Crédito Público de
México (1994).
Edad 57
(Miembro desde 1991)
Presidente del Comité de
Responsabilidad
Corporativa de Vitro
Julio Escámez Ferreiro
Edad 65
(Miembro desde 1973)
Consejero Suplente
Ex Director General de
Cristalería (1975-1993)
Inversionista privado.
Consejero de
Fabricación de Máquinas
y del Consorcio Industrial
de Exportación.
Lorenzo H. Zambrano
Treviño 2
Edad 55
(Miembro desde 1998)
Presidente del Comité
de Compensaciones
de Vitro
Presidente del Consejo y
Director General de
Nacional de Cerámica,
Distribuidora de
Productos Cerámicos
y K-Inver.
Presidente del Consejo y
Director General
Ejecutivo de Cemex.
Presidente del Consejo
del Instituto Tecnológico
y de Estudios Superiores
de Monterrey.
Consejero de Bank’s
Economic Development
Institute y Americas
Society, Inc.
Alejandro Garza
Lagüera
Edad 72
(Miembro desde 1982)
Consejero Suplente
Ernesto Martens
Rebolledo
Edad 66
(Miembro desde 1985)
Consejero Suplente
Raúl Rangel Hinojosa
Miembro del Consejo
de Pulsar Internacional.
Fundador de las
empresas: SAVIA,
Seguros Comercial
América, Vector Casa
de Bolsa, Pulsar
Internacional.
Consejero de Cydsa,
Grupo Industrial
Ramírez, Centro de
Estudios en Economía
y Educación.
Presidente del Consejo
y Director General
Ejecutivo de CINTRA;
Presidente del Consejo
de Regio Empresas
y Hulnort. Consejero
de: Instituto
Tecnológico y de
Estudios Superiores de
Monterrey, Thunderbird
American Graduate
School of International
Management, Grupo
Banamex Accival.
Edad 49
Director General
de Administración de
Grupo Vitro.
Secretario del Consejo
y de los Comités de
Compensaciones y
de Responsabilidad
Corporativa de Vitro
Consejero Ejecutivo del
Centro Patronal de
Nuevo León y
COPARMEX.
Miembro del Consejo
Consultivo de la
Universidad Autónoma
de Nuevo León.
Eduardo G. Brittingham
Sumner
Edad 72
(Miembro desde 1968)
Consejero Suplente
Director General Ejecutivo
de Auto Express Rápido
Nuevo Laredo, Laredo
Autos y Corporación
Internacional de
Manufacturas.
Abelardo Morales
Purón
Edad 43
Comisario
Consultor Financiero
Ex Director General de
Grupo Financiero Serfin.
Salvador González G. Jr.†
Comisario suplente
Comités de:
Finanzas
2
Compensaciones
3
Auditoría
4
Responsabilidad
Corporativa
1
23
Finanzas
Carta del Director General de
A nuestros accionistas:
Me es grato presentar los estados financieros de 1998 de Grupo Vitro. Los
resultados reflejan los beneficios de la reestructuración del año pasado, orientada
al fortalecimiento de nuestra estructura financiera. En un año marcado por la
consolidación de la industria, mantuvimos nuestras posiciones en el mercado en
general. Este es un logro que merece destacarse porque en varios de nuestros
negocios base tuvimos que enfrentarnos con una mayor competencia.
que significó $30 millones de dólares, y la expansión de una
planta de refrigeradores por $15 millones de dólares. Los proyectos de inversión están estrechamente ligados a la capacidad
de generación de flujo de efectivo. Para la autorización de
nuevas inversiones, éstos deberán mostrar un EVA positivo.
Como resultado del redoblado interés de Vitro por el mercado de exportación, más del 34 por ciento de las ventas de
las subsidiarias en México fueron realizadas principalmente
en países del TLC y el 47 por ciento del total de los ingresos
de Vitro fueron generados en dólares estadounidenses, lo
que ejemplifica la estrategia de posicionarnos fuertemente
en América. Las ventas consolidadas de 1998 alcanzaron la
cifra de $2,510 millones de dólares, con un incremento del
1.5 por ciento respecto al año pasado.
Los dos acontecimientos más notables que no estuvieron
relacionados con las operaciones fueron la pérdida en el
valor de 48.8 millones de acciones de Vitro mantenidas en
el fideicomiso que surgió como resultado de la venta de
nuestra participación en Cydsa, S.A., y las pérdidas
cambiarias por la devaluación del peso mexicano por
aproximadamente 22.6 por ciento durante el año 1998. Ya
que para el mes de noviembre el fideicomiso había vendido
todas las acciones que tenía, se canceló de acuerdo con sus
instrucciones. Anticipamos que la decisión final respecto al
futuro de las acciones en tesorería podría hacerse en la
Asamblea General Ordinaria a celebrarse en marzo de 1999.
En 1998 nuevamente cumplimos con lo prometido. Durante
el año, Vitro afianzó más su estructura financiera y continuó
mejorando los flujos de efectivo. Los gastos por intereses se
redujeron en un total de $77 millones de dólares, provocando
una reducción del costo de la deuda de Vitro a 11.2 por ciento
respecto a 14.5 por ciento al final de 1997. El plazo de nuestra
deuda es ahora mayor a cuatro años y Vitro no tiene obligaciones en el mercado público internacional hasta el año 2002.
La relación deuda / flujo de operación se redujo a 2.6 veces
con respecto a 2.7 veces al final de 1997. La relación de flujo
de operación a pago de intereses, que es una medida muy
precisa de la salud financiera de cualquier compañía, mejoró
a 2.3 veces de 1.7 veces al final de 1997.
Nuestro papel como supervisores de la función financiera
corporativa es asegurarnos que Grupo Vitro esté en buenas
condiciones financieras para cumplir con sus objetivos.
Cada año hacemos grandes esfuerzos para mejorar nuestra
posición. La habilidad del grupo para generar flujo de efectivo continúa mejorando, proporcionando los medios para
consolidar nuestro futuro. También continuaremos
trabajando en la supervisión del EVA como medida de
rendimiento para todas las inversiones.
El centro de atención de los esfuerzos de reestructuración de
Vitro y la directriz para las operaciones en el futuro es la
mejora de los flujos de efectivo. En 1998 la generación interna de flujo de efectivo fue suficiente para cubrir los pagos de
intereses, inversiones en activo fijo y capital de trabajo, así
como los pagos de impuestos y dividendos. La utilidad de
operación ascendió a $431 millones de dólares y el flujo
de operación alcanzó $602 millones de dólares.
Las inversiones en activo fijo durante el año fueron de $231
millones de dólares. Entre las más importantes se encuentran
la construcción de un nuevo horno para envases de vidrio
José Antonio López Morales
Director General de Finanzas
15 de febrero de 1999
Importante reducción en pago
de intereses
Estructura financiera
más sólida
Perfil de deuda
Gastos por interés al año (millones de dólares)1
Deuda / Flujo de operación (veces)
Deuda total = $1,567 millones
de dólares
497
744
3.9
(A diciembre de 1998, millones de dólares)
4.1
3.6
579
3.2
336
2.7
300
93
1
2.6
269
223
342
265
259
94
242
95
96
97
98
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03 En adelante
A diciembre 31 de 1998; tipo de cambio $9.8963 pesos por dólar.
24
Dictamen de los
Auditores Independientes
Consejo de Administración y
Accionistas de Vitro, S.A. de C.V.
San Pedro Garza García, N. L.
Hemos examinado los balances generales consolidados de
Vitro, S.A. de C.V. y Subsidiarias, al 31 de diciembre de
1997 y 1998 y los estados consolidados de resultados, de
variaciones en el capital contable y de cambios en la
situación financiera que les son relativos, por los años que
terminaron el 31 de diciembre de 1996, 1997 y 1998.
Dichos estados financieros son responsabilidad de la
administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad
consiste en expresar una opinión sobre los mismos con
base en nuestra auditoría. Los estados financieros de las
subsidiarias y de las asociadas que se mencionan en la
nota 2 b), son examinados por otros auditores y nuestra
opinión, en tanto se refiere a los importes incluidos por
estas compañías, se basa únicamente en el dictamen de los
otros auditores. Los activos totales de las compañías
mencionadas representan el 20% en 1997 y el 21% en
1998 del total consolidado; asimismo sus ventas netas
representan el 16% en 1996, el 27% en 1997 y el 28% en
1998, de las ventas netas consolidadas.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las
normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales
requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal
manera que permita obtener una seguridad razonable de
que los estados financieros no contienen errores
importantes, y de que están preparados de acuerdo con
los principios de contabilidad generalmente aceptados.
La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas
selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y
revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye
la evaluación de los principios de contabilidad utilizados,
de las estimaciones significativas efectuadas por la
administración y de la presentación de los estados
financieros tomados en su conjunto. Consideramos que
nuestros exámenes proporcionan una base razonable para
sustentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, basada en nuestro examen y en el
dictamen de los otros auditores al que se hace referencia
en el primer párrafo, los estados financieros adjuntos
presentan razonablemente, en todos los aspectos
importantes, la situación financiera consolidada de Vitro,
S.A. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 1997 y
1998 y los resultados de sus operaciones, las variaciones
en el capital contable y los cambios en la situación
financiera, consolidados, por los años que terminaron el
31 de diciembre de 1996, 1997 y 1998, de conformidad
con los principios de contabilidad generalmente
aceptados.
Nuestra auditoría incluyó la conversión de las cifras en
pesos a dólares de los Estados Unidos de América y, en
nuestra opinión, fue hecha de conformidad con las bases
establecidas en la nota 2. Las cifras en dólares son
presentadas solo para facilidad del usuario.
Jorge Alberto Villarreal
Contador Público
15 de febrero de 1999
25
Vitro, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Consolidados
Balances Generales
(Millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 1998)
Conversión a millones
de dólares
31 de diciembre de
1997
1998
1998
ACTIVO
Efectivo y equivalentes de efectivo
$
706
Inversiones en valores negociables
$
595
US$
60
180
18
2,919
2,677
271
781
752
76
Inventarios (nota 5)
2,748
3,013
304
Activo circulante
7,154
7,217
729
766
677
68
Clientes, neto de reserva para cuentas incobrables
por $ 66 y $ 49
Otras cuentas por cobrar
Impuestos diferidos (nota 16 a)
Inversión en compañías asociadas (nota 6)
150
192
19
Inversiones a largo plazo (nota 7)
2,379
140
14
Terrenos y edificios (nota 8)
8,737
8,557
865
Maquinaria y equipo (nota 8)
11,227
11,524
1,165
775
1,098
111
196
181
18
Inversiones en proceso
Exceso del costo sobre el valor contable de acciones
de subsidiarias y asociadas, neto de amortización
acumulada por $ 63 y $ 77
Pensiones por amortizar
550
688
70
Otros activos
623
571
58
25,403
23,628
2,388
32,557
$ 30,845
US$ 3,117
Activo total
$
26
Conversión a millones
de dólares
31 de diciembre de
1997
1998
1998
PASIVO
Préstamos bancarios (nota 9)
$
2,265
$
1,873
US$
189
Vencimiento a corto plazo del pasivo a
largo plazo (nota 10)
261
790
80
1,654
1,918
194
Gastos acumulados por pagar
375
474
48
Otras cuentas por pagar
789
940
95
Pasivo a corto plazo
5,344
5,995
606
13,027
12,840
1,298
952
1,196
121
Pasivo a largo plazo
13,979
14,036
1,419
Pasivo total
19,323
20,031
2,025
360
360
36
Actualización de capital social
4,743
4,743
479
Capital social actualizado
5,103
5,103
515
Proveedores
Deuda a largo plazo (nota 10)
Prima de antigüedad, pensiones y otros
pasivos (nota 11)
CAPITAL CONTABLE
Interés mayoritario:
Capital social: 360,000,000 de acciones en
circulación sin expresión de valor nominal
Acciones en tesorería (46,222,540 acciones)
(
Prima en colocación de acciones
1,036
Insuficiencia en la actualización de capital
( 10,360)
Efecto patrimonial del pasivo por pensiones
853)
(
1,039
86)
105
(10,644)
( 1,076)
(
(
83)
8)
Reserva para recompra de acciones propias
1,300
1,300
131
Utilidades acumuladas
9,668
12,013
1,214
Utilidad (pérdida) neta del ejercicio
2,629
Capital contable mayoritario
9,376
7,150
722
3,858
3,664
370
13,234
10,814
1,092
32,557
$ 30,845
US$ 3,117
Interés minoritario en subsidiarias consolidadas
Suma el capital contable (nota 14)
Total del pasivo y capital contable
$
(
725)
José Antonio López
Federico Sada G.
Director General Finanzas
Director General
(
73)
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
27
Vitro, S.A. de C.V. y Subsidiarias
de Resultados
Estados Consolidados
(Millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 1998,
excepto por las cantidades de utilidad por acción las cuales están en pesos)
Conversión a millones
de dólares, excepto
utilidad por acción
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de operación
Utilidad de operación
$
23,633
14,487
9,146
5,214
3,932
Costo integral de financiamiento:
Gastos financieros
Productos financieros
Pérdida cambiaria, neta
Ganancia por posición monetaria
Utilidad después de financiamiento
Otros ingresos (gastos), neto
Participación en las utilidades (pérdidas)
00de asociadas no consolidadas (nota 6)
Ganancia (pérdida) en el valor de las 360,000,000
00acciones en fideicomiso (nota 7b)
Efecto por dilución en la participación
00en GFS (nota 7a)
Utilidad (pérdida) antes de impuesto
00sobre la renta y participación de los
00trabajadores en las utilidades
Utilidad neta del interés minoritario
Utilidad (pérdida) neta del interés
00mayoritario
$
$
1998
24,843
15,278
9,565
5,303
4,262
US$
2,510
1,543
967
536
431
5,727
156
126
4,262
1,435
3,381
68
344
2,338
1,319
2,622
64
2,409
2,234
2,733
265
6
243
226
276
2,497
2,908
1,529
155
328
3
(
166)
202
(
17)
(
96)
5
47
(
953)
( 1,488)
(
664)
3,160
415
42
350
1,008
855
86
133
184
166
17
( 1,147)
(
$
1998
24,488
15,110
9,378
5,151
4,227
( 2,001)
Impuesto sobre la renta y al activo (nota 16)
Participación de los trabajadores en las
00utilidades (nota 16)
Utilidad (pérdida) neta del ejercicio
00por operaciones continuas
Utilidad (pérdida) por operaciones
00discontinuas (nota 4)
Utilidad (pérdida) por desincorporación
00de subsidiarias (nota 4)
Partida extraordinaria (nota 17)
Utilidad (pérdida) neta del ejercicio
1997
1,968
658)
47
( 4,647)
223
( 6,229)
$
957
282
3,254
$
$
625
$
$
578
(
606)
(
61)
259
97
250)
US$ (
26
10
25)
(
475
US$
48
$
( 6,807)
( 6,229)
$
2,629
3,254
$
(
(
725)
250)
(
US$ (
73)
25)
$
(
3.18)
$
5.47
$
(
1.78)
US$ (
0.18)
(
1.83)
(
0.76
0.29
1.40)
(
0.08
0.03
0.14)
(
2.13)
US$ (
0.21)
Utilidad por acción común (basado en
00360,000,000 de acciones en circulación
00para 1996 y 1997 y 340,197,532 acciones
00promedio ponderado para 1998) (nota 14):
Utilidad (pérdida) neta del ejercicio por
00operaciones continuas
Utilidad (pérdida) por operaciones
00discontinuas
Utilidad (pérdida) por desincorporación
00de subsidiarias
Partida extraordinaria
Utilidad neta del interés minoritario
Utilidad (pérdida) neta del interés
00mayoritario
0.13
( 12.91)
0.62
( 1.61)
$
( 18.91)
(
$
2.66
0.78
1.74)
7.30
$
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
28
Vitro, S.A. de C.V. y Subsidiarias
de Cambios en la Situación Financiera
Estados Consolidados
(Millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 1998)
Conversión
a millones
de dólares
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Utilidad (pérdida) neta del ejercicio por operaciones
continuas
Más (menos) partidas que no requieren de utilización
de recursos:
Depreciación y amortización
Provisión para prima de antigüedad, pensiones y otros
Participación en la (utilidad) pérdida de asociadas
no consolidadas
Utilidad en la venta de subsidiarias y asociadas
Efecto por dilución en la participación en GFS
Pérdida al valuar a valor de mercado las inversiones
Pérdida (utilidad) en el valor de las acciones en fideicomiso
Exceso del valor contable sobre el costo de acciones
Impuesto sobre la renta y participación de
los trabajadores en las utilidades, diferidos
Impuesto sobre la renta de operaciones discontinuas y
partida extraordinaria
$
1997
( 1,147)
(
$
1998
1,968
1,625
58)
$
(
1,546
75
2,001
1998
606)
US$ (
1,698
73
(
(
61)
172
7
(
(
202)
151)
5)
65)
(
153
47)
277
953
28
96
12
116
51
5
223
3,968
646
4,104
356
2,732
36
276
(
7)
1,488
(
Incremento en proveedores
Disminución en clientes
Incremento en inventarios
Otros activos y pasivos circulantes, neto
Recursos generados por las operaciones continuas
Utilidad (pérdida) por operaciones discontinuas
Ingresos (gastos) por desincorporación de operaciones
discontinuas
Activos y pasivos de operación de subsidiaria desincorporada
Recursos generados por la operación
(
(
232
129
73)
239)
(
4,017
658)
3,898
47
226)
393
3,526
Recursos utilizados en actividades de financiamiento
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo
Ventas de activos fijos
Inversión en subsidiarias y asociadas
Venta de subsidiarias y asociadas
Inversiones a largo plazo
Adquisición de acciones en tesorería
Inversiones en valores negociables
Efecto de subsidiaria desincorporada
Otros
(
(
150
62
155)
263)
(
268
239
487)
280
(
27
24
49)
28
3,032
306
1,227
9
5,181
3,032
306
7,697
16,740
368
( 4,604)
( 9,697)
(10,851)
4,663
13,751
27
( 2,476)
( 4,972)
(15,373)
4,783
10,508
( 160)
( 2,563)
( 5,025)
( 7,781)
(
(
(
(
483
1,062
16)
259)
507)
786)
(
(
170)
471)
22
(
(
(
136)
442)
21)
(
(
284)
338)
(
(
29)
34)
(
966)
( 4,979)
(
860)
(
86)
( 1,940)
180
( 309)
( 1,657)
115
(
38)
2,931
( 1,959)
( 2,287)
181
(
26)
89
895
( 853)
( 166)
(
(
(
231)
18
3)
9
90
86)
17)
(
11)
(
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Créditos bancarios contratados a corto plazo
Préstamos a largo plazo
Aportaciones de accionistas minoritarios
Amortización en términos reales de pasivos bancarios
Liquidación de créditos a corto plazo
Liquidación de créditos a largo plazo
Dividendos pagados a los accionistas de
Vitro, S.A. de C.V.
Dividendos pagados al interés minoritario
Efecto de subsidiaria desincorporada
176)
(
(
713)
136)
(
(
17)
171)
(
(
116)
Recursos utilizados en actividades de inversión
( 2,918)
(
796)
( 2,283)
(
231)
Disminución de efectivo y equivalentes de efectivo
(
(
594)
(
(
11)
Saldo al iniciar el ejercicio
Saldo al final del ejercicio
$
358)
1,658
1,300
$
1,300
706
$
111)
706
595
US$
71
60
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
29
Vitro, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Variacionesde
en el Capital Contable
Estados Consolidados
(Millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 1998, excepto cantidades por acción)
Acciones
en
Tesorería
Capital
social
Saldo al 31 de
diciembre de 1995
$
5,103
$
Prima en
colocación
de acciones
$
1,036
Aplicación de la utilidad
neta del ejercicio anterior
Dividendos pagados
($ 0.94 por acción)
Déficit por tenencia de
activos no monetarios
Incremento del
interés minoritario
Efecto patrimonial del
pasivo por pensiones
Pérdida neta del ejercicio
$ ( 6,150) $ (
Utilidad
(pérdida)
neta del
ejercicio
Utilidades
acumuladas
340) $ 17,027
1,086
(
$
1,086
Total
capital
contable
Interés
minoritario
$
3,810
$ 21,572
( 1,086)
340)
(
( 2,876)
251
1,036
Aplicación de la pérdida
neta del ejercicio anterior
Déficit por tenencia de
activos no monetarios
Disminución del
interés minoritario
Efecto patrimonial del
pasivo por pensiones
Utilidad neta del ejercicio
( 9,026)
(
89)
17,773
( 6,805)
( 6,805)
6,805
74
251
( 6,805)
( 6,805)
5,103
3,884
( 1,334)
11,876
( 1,334)
(
26)
(
89
5,103
Aplicación de la utilidad
neta del ejercicio anterior
Dividendos pagados
($ 0.79 por acción)
Déficit por tenencia de
activos no monetarios
Disminución del
interés minoritario
Efecto patrimonial del
pasivo por pensiones
Prima en colocación
de acciones
Adquisición de acciones
en tesorería
Pérdida neta del ejercicio
1,036
(10,360)
10,968
2,629
2,629
( 2,629)
(
(
3,858
284)
284)
(
(
194)
83)
13,234
(
284)
(
284)
(
194)
(
83)
3
(
3
853)
(
$
5,103
$(
853) $
1,039
26)
89
2,629
2,629
Saldo al 31 de
diciembre de 1997
340)
( 2,876)
74
Saldo al 31 de
diciembre de 1996
Saldo al 31 de
diciembre de 1998
Insuficiencia
Efecto
en la
patrimonial
actualización
del pasivo
de capital
por pensiones
$ (10,644) $ (
83) $ 13,313
$(
(
(
725)
725) $
3,664
853)
725)
$ 10,814
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
30
Vitro, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Financieros Consolidados
Notas a los Estados
(Millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 1998)
1. Actividades de la empresa
En la Asamblea de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 1998, se acordó cambiar el nombre de Vitro, S.A. a
Vitro, S.A. de C.V. (“Vitro”). Vitro es una compañía tenedora cuyas subsidiarias se dedican a la producción y
venta de envases de vidrio y plástico, artículos termoformados, envases de aluminio, vidrio plano para usos
arquitectónicos y automotrices, artículos de cristalería para mesa y cocina, refuerzos y aislantes de fibra de vidrio,
productos químicos, recursos minerales, enseres electrodomésticos, bienes de capital, e investigación y desarrollo
de tecnología.
2. Bases de presentación y consolidación
a) Bases de presentación
Los estados financieros consolidados de Vitro, S.A. de C.V. y subsidiarias (la Compañía), están elaborados de acuerdo
a Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en México, tal y como se describe más adelante en la nota 3.
Los estados financieros presentados están expresados en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de
1998. Sin embargo, y solo para facilidad del usuario, los estados financieros al y por el año terminado el 31 de
diciembre de 1998 fueron convertidos a dólares de los Estados Unidos de América al tipo de cambio de
9.8963 pesos por un dólar, publicado por el Banco de México el 31 de diciembre de 1998. Esta conversión no
deberá ser considerada como una declaración de que las cifras expresadas en pesos pueden ser convertidas a
dólares a ese tipo de cambio o a cualquier otro tipo de cambio.
En estos estados financieros y sus notas, cuando se hace referencia a dólares, estos corresponden a dólares de
los Estados Unidos de América.
b) Subsidiarias consolidadas
Se consolida la información financiera de aquellas compañías en las que Vitro posee directa o indirectamente
más del 50% del capital social o el control de las mismas. Para aquellas empresas en las cuales Vitro posee un
control compartido se utiliza el método de consolidación proporcional.
Las compañías subsidiarias Vitromátic, S. A. de C. V. y subsidiarias y Vitro Flex, S. A. de C. V., así como otras
compañías subsidiarias y asociadas poco significativas, son auditadas por firmas de contadores públicos
distintas a las del auditor principal de la Compañía. Grupo Financiero Serfin, S. A. (“GFS”), compañía asociada
hasta noviembre de 1997 (nota 7a), es también auditada por otra firma de contadores públicos.
Para consolidar los estados financieros de las subsidiarias ubicadas en Estados Unidos de América, se toma en
cuenta el efecto de la inflación de acuerdo a las reglas del Boletín B-10 y sus adecuaciones, el cual es la principal
diferencia entre los principios de contabilidad de los Estados Unidos de América (PCUS) y los principios de
contabilidad generalmente aceptados en México para estas compañías. Los estados financieros de estas
compañías se elaboran inicialmente de acuerdo a los PCUS y el enfoque utilizado para la conversión a pesos
de los estados financieros es el método de tipo de cambio actual. Los activos, pasivos, capital contable (excepto
capital social) y las cuentas del estado de resultados se convierten a moneda nacional al tipo de cambio de la
fecha del balance más reciente que se está presentando. El efecto acumulado de conversión se presenta dentro
del capital contable.
31
Para fines de la consolidación se eliminan todos los saldos y transacciones importantes entre compañías
afiliadas.
c) Inversión en compañías asociadas
Se consideran compañías asociadas aquellas en las cuales Vitro posee una inversión permanente inferior al
50% de su capital social y mantiene influencia significativa. En estas inversiones se aplica el método de
participación.
3. Principales políticas contables
a) Tratamiento contable de los efectos de la inflación
Los estados financieros de la Compañía se elaboran de acuerdo al Boletín B-10 “Reconocimiento de los Efectos
de la Inflación en la Información Financiera” y sus adecuaciones, emitido por el Instituto Mexicano de
Contadores Públicos (IMCP). Se siguen los lineamientos del Tercer Documento de Adecuaciones al Boletín
B-10, el cual requiere que los estados financieros de períodos anteriores que se presenten para fines
comparativos, se reexpresen a pesos de poder adquisitivo a la fecha del balance más reciente que se esté
presentando; para estos efectos, en el caso de las subsidiarias mexicanas se utiliza el Indice Nacional de Precios
al Consumidor (INPC) publicado por el Banco de México y para las subsidiarias ubicadas en Estados Unidos
de América se aplica el Consumer Price Index-All Urban Consumers-All Items, Unadjusted (CPI), publicado
por el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos de América.
El Boletín B-12 establece la presentación del estado de cambios en la situación financiera. En este estado se
presenta la generación y aplicación de los recursos del periodo derivados de los cambios en los balances en
pesos constantes, eliminando el efecto del resultado por tenencia de activos no monetarios. Tal como lo
establece el Boletín B-12, el efecto monetario y las fluctuaciones cambiarias son excluidas de las partidas
virtuales en la determinación de los recursos generados por la operación, debido a que representan cambios
en el poder de compra.
A continuación se presenta una descripción de las partidas reexpresadas y de los métodos aplicados:
•
Inventarios y costo de ventas.- Los inventarios se valúan al precio de la última compra efectuada durante el
año, al último costo de producción o, en algunos casos, a costos estándar, siempre y cuando no excedan al
valor neto de realización. El costo de ventas se determina aplicando el precio de la última compra a la fecha
del consumo, el último costo de producción al momento de la venta o costos estándar.
•
Terrenos y edificios, maquinaria y equipo.- Las erogaciones relacionadas con terrenos, edificios, maquinaria y
equipo, que impliquen mejoras o adiciones y que incrementen la vida útil de estos activos, se capitalizan.
A partir de 1997 la Compañía aplica las disposiciones del quinto documento de adecuaciones al Boletín B-10,
emitido por el IMCP, siendo obligatorio a partir del 1 de enero de 1997, el cual establece que los activos fijos
se actualizan por el método de índices usando el INPC. El saldo inicial para aplicar estos índices es el valor
neto de reposición registrado al 31 de diciembre de 1996. Para la maquinaria y equipo de procedencia extranjera
se utiliza el índice de inflación del país de origen y el porcentaje de devaluación del peso con respecto a la
moneda de dicho país.
32
La depreciación se determina por el método de línea recta, tomando en cuenta la vida útil estimada para
depreciar el costo original y la revaluación; la depreciación se calcula a partir del mes en que el activo entra en
servicio. La vida útil estimada de los activos es:
Años
•
Edificios
20 a 50
Maquinaria y equipo
5 a 30
Exceso del costo sobre el valor contable.- El exceso del costo sobre el valor contable de la inversión en las acciones
de las subsidiarias y asociadas mexicanas se reexpresa aplicando el INPC. El exceso del costo sobre el valor
contable de las subsidiarias ubicadas en los Estados Unidos de América se reexpresa aplicando el CPI y se
convierte a pesos al tipo de cambio de la fecha del balance más reciente que se esté presentando.
•
Exceso (insuficiencia) en la actualización de capital.- Es un renglón del capital contable que refleja los efectos
acumulados del resultado por tenencia de activos no monetarios y de la ganancia o pérdida monetaria inicial.
El efecto acumulado del resultado por tenencia de activos no monetarios representa el incremento en el valor
de los activos no monetarios por encima o por debajo de la inflación.
•
Reexpresión del capital social y de las utilidades acumuladas.- El capital social y las utilidades acumuladas de las
subsidiarias mexicanas se reexpresan relacionando el INPC correspondiente al balance más reciente que se
está presentando y el INPC relativo a las fechas en las cuales el capital se aportó o las utilidades se generaron.
Las utilidades acumuladas de las subsidiarias en los Estados Unidos de América se reexpresan con el CPI.
•
Fluctuaciones cambiarias.- Las pérdidas o ganancias por fluctuaciones cambiarias de las subsidiarias mexicanas
incluidas en el costo integral de financiamiento, se calculan convirtiendo los activos y pasivos monetarios en
moneda extranjera al tipo de cambio vigente al final de cada mes.
•
Transacciones en moneda extranjera de subsidiarias mexicanas.- Las transacciones en moneda extranjera se
convierten a pesos al tipo de cambio de la fecha en que son realizadas. De acuerdo con el tercer documento de
adecuaciones al Boletín B-10, dichas transacciones son actualizadas utilizando el INPC.
•
Ganancia (pérdida) por posición monetaria.- La ganancia o pérdida por posición monetaria refleja el resultado
de mantener activos y pasivos monetarios durante períodos inflacionarios. Los valores en unidades monetarias
corrientes muestran una disminución en el poder adquisitivo conforme va transcurriendo el tiempo. Esto
quiere decir que se incurre en pérdidas al mantener activos monetarios y en ganancias, al tener pasivos
monetarios. El efecto neto se presenta en el estado de resultados como parte del costo integral de financiamiento.
Para las empresas localizadas en Estados Unidos de América, el resultado por posición monetaria se calcula
aplicando el CPI.
b) Efectivo y equivalentes de efectivo
Son inversiones a corto plazo de alta liquidez con vencimiento a un máximo de 90 días; consisten
primordialmente de CETES e instrumentos del mercado de dinero.
33
c) Gastos de mantenimiento
Los gastos de mantenimiento y reparación se registran como costos y gastos en el período en que se efectúan.
d) Inversiones a largo plazo
Ciertas inversiones a largo plazo que no están contabilizadas por el método de participación son contabilizadas
por el método del costo. De acuerdo con este método la utilidad en la asociada no es reconocida por la Compañía
en base a: (i) su participación en la utilidad o pérdida que le corresponde de acuerdo a su interés accionario en
la asociada o (ii) cambios en el valor de mercado de las acciones de la asociada. El valor de tales inversiones a
largo plazo es reducido, con cargo a los resultados del ejercicio, cuando su valor de mercado es consistentemente
menor a su valor en libros.
e) Prima de antigüedad, pensiones e indemnizaciones
En las compañías mexicanas las primas de antigüedad y planes de pensiones a que tiene derecho el personal se
reconocen como costos de los períodos durante los cuales se reciben los servicios. Este reconocimiento se calcula
en base al Boletín D-3 del IMCP e incluye estudios actuariales independientes con estimaciones de los salarios
que estarán vigentes cuando se efectúen los pagos. También se toma en cuenta el personal que aún no cumple
los requisitos de antigüedad, haciendo los ajustes necesarios de acuerdo a la probabilidad de que alcancen la
antigüedad requerida. El costo de los servicios pasados se amortiza durante el período promedio necesario para
que los trabajadores lleguen a su edad de retiro. El método que se utiliza es el de crédito unitario proyectado.
Los pagos por indemnizaciones se cargan a gastos en el período en que se efectúan.
f) Plan de opción de acciones para empleados
La Compañía implementó en 1998 un plan de opción de acciones (ver nota 14c). La contabilización de este
esquema de compensación basado en acciones de la Compañía se hace en base al método de valor estimado
o razonable.
El costo de compensación se determina en la fecha en que se otorga la opción con base en el valor estimado de
la misma y se reconoce como gasto durante el período en el que se confieren los derechos.
g) Impuesto sobre la renta
En las subsidiarias mexicanas de la Compañía, el impuesto sobre la renta llevado a resultados se determina
bajo el método parcial de pasivo, señalado por el Boletín D-4 del IMCP. Bajo este método se establece un
impuesto diferido para las diferencias temporales identificables, no recurrentes y que se revierten en un período
definido de tiempo, aplicando la tasa de impuestos que esté en vigor al final de cada periodo.
h) Exceso del costo sobre el valor contable de acciones de subsidiarias y asociadas
Los excesos generados antes del 31 de diciembre de 1991 se amortizan en línea recta en base a un período de
40 años; los que se generaron después de esa fecha se amortizan en 20 años. Los gastos por amortización para
los años que terminaron el 31 de diciembre de 1996, 1997 y 1998 fueron: $ 55, $ 7 y $ 14, respectivamente.
Adicionalmente, en el ejercicio 1996 se canceló el exceso del costo sobre el valor contable de acciones de
Anchor Glass Container Corporation (“Anchor”) y GFS por $ 5,908 (incluido en utilidad (pérdida) por
desincorporación de subsidiarias) y $ 238 (incluido en otros ingresos (gastos), neto), respectivamente.
34
i) Exceso del valor en libros sobre el costo
Estos excesos se amortizan contra los resultados del ejercicio en un plazo de 18 meses a partir de la fecha en
que se generan. El saldo aún no amortizado se presenta como exceso del valor en libros sobre el costo de
acciones de subsidiarias y asociadas, después del pasivo total y antes del capital contable. Los resultados de los
ejercicios 1996, 1997 y 1998 incluyen $ 234, $ 0 y $ 0, respectivamente, por este concepto.
j) Utilidad por acción
Se calcula dividiendo la utilidad o pérdida entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación
en cada periodo.
k) Uso de estimaciones
La preparación de los estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente
aceptados, requiere que la administración de la Compañía realice estimaciones y supuestos, los cuales afectan
las cifras reportadas en los estados financieros consolidados y las revelaciones que se acompañan. Los resultados
reales podrían diferir de esas estimaciones.
4. Operaciones discontinuas
a) Anchor Glass Container Corporation
El 13 de septiembre de 1996 Anchor solicitó voluntariamente una reorganización bajo el Capítulo 11 del
Código de Quiebras de los Estados Unidos de América ante la Corte Federal de Quiebras de los Estados
Unidos de América, en el Distrito de Delaware (Corte de Quiebras). Como resultado de lo anterior, la inversión
de Vitro en Anchor al 31 de agosto de 1996 por $ 4,647 fue cancelada.
Los resultados de Anchor por el año de 1996 están incluidos en “Utilidad (pérdida) por operaciones
discontinuas”.
A continuación se presenta un desglose de los resultados de operación de Anchor por el período del 1 de
enero al 31 de agosto de 1996:
Ventas
$
5,975
Costo de ventas
5,919
Utilidad bruta
56
Gastos de operación
329
Pérdida de operación
(
273)
Gastos financieros
192
Otros gastos
283
Impuestos
Pérdida neta
$
(
748)
35
En los ejercicios 1997 y 1998, se presenta como Utilidad por desincorporación de subsidiarias el beneficio fiscal
por $ 365 y $ 259 respectivamente, obtenidos por la deducción de la pérdida registrada en 1996 por este concepto.
El 5 de febrero de 1997, Anchor vendió substancialmente todos sus activos a una afiliada de Consumers Packaging,
Inc. (Consumers) y a Owens-Brockway Glass Containers, Inc., con aprobación de la Corte de Quiebras. En
conexión con lo anterior, Vitro otorgó al Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), una agencia federal de
los Estados Unidos de América que garantiza las pensiones, una garantía limitada del pasivo de pensiones. La
garantía sería pagada si el PBGC termina algunos de los planes de pensión de Anchor y solo si el PBGC no logra
cobrar dichas pensiones a Consumers. El monto de la garantía está limitado a 70 millones de dólares. Los pagos
empezarían el 1 de agosto de 2002 y serían pagaderos en forma semestral en los siguientes 10 años sin devengar
intereses. El monto y el vencimiento de la garantía serían proporcionalmente reducidos si los planes de pensiones
fueran terminados después del 31 de enero de 2002.
b) Operaciones relativas a la explotación de arena sílica y feldespato
El 27 de junio de 1997 Vitro vendió el 100% de las acciones de sus subsidiarias dedicadas a la explotación de
arena sílica y feldespato (“Materias Primas”) a Unimin Corporation (“Unimin”) en aproximadamente 129.5
millones de dólares, registrando una utilidad de $ 592. Además, Vitro y Unimin firmaron un contrato a 10
años, en el que Unimin se obliga a proveer substancialmente todos los requerimientos de Vitro de arena sílica
y feldespato, dos materias primas clave para fabricar vidrio, a valor de mercado.
Enseguida se presenta cierta información del estado de resultados de Materias Primas:
Ventas a compañías no afiliadas
Año terminado el 31
Por el período del 1 de
de diciembre de
enero al 27 de junio de
1996
1997
$
Ventas a afiliadas
Ventas totales
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de operación
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento y otros
Impuesto sobre la renta
Utilidad neta
153
$
181
537
269
262
145
275
124
87
36
188
88
47
9
51
$
88
384
90
32
$
47
36
5. Inventarios
Los inventarios están integrados en la forma siguiente:
31 de diciembre de
1997
Productos en proceso y terminados
$
1998
1,847
Materias primas
$
2,079
408
447
70
69
Material de empaque
2,325
2,595
Refacciones
272
280
Refractarios
28
30
Mercancías en tránsito
96
96
Otros
27
$
12
2,748
$
3,013
6. Inversión en compañías asociadas
A continuación se presenta un análisis de la inversión en compañías asociadas, en paréntesis se presenta el porcentaje
de tenencia al 31 de diciembre de 1997 y 1998 respectivamente:
31 de diciembre de
1997
Regioplast, S.A. de C.V. (50%, 50%)
$
1998
94
$
94
Compañía Manufacturera de Vidrio
del Perú Ltda. S.A. (23%, 23%)
56
Sourdillón de México, S.A. de C.V. (100%, 34%)
*
$
150
63
35
$
192
* Esta compañía fue consolidada en 1997.
La participación en las utilidades (pérdidas) de las asociadas no consolidadas se presenta a continuación:
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
Regioplast, S.A. de C.V.
$ (
1997
2)
$
1998
11
$
2
Compañía Manufacturera de
00Vidrio del Perú, Ltda. S.A.
(
2)
2
Sourdillón de México, S.A. de C.V.
GFS (ver nota 7a)
1
(
Cydsa, S.A. (ver nota 7b)
3,781)
(
294
$ (
3,489)
8)
201
$
202
$
5
37
7. Inversiones a largo plazo
El análisis de las inversiones a largo plazo es como sigue:
31 de diciembre de
1997
1998
Inversión en GFS (valor de mercado
$ 372 y $ 140)
$
Cuenta por cobrar por la venta de Cydsa
372
$
2,007
$
2,379
140
-
$
140
a) GFS es una empresa financiera mexicana que incluye banco, arrendadora, almacenadora y otros servicios
financieros. Hasta noviembre de 1997 la inversión de Vitro en GFS era valuada por el método de participación.
En junio de 1996, GFS incrementó su capital social y la Compañía participó con una aportación de 15 millones
de dólares. Como resultado de lo anterior, la participación accionaria de Vitro se diluyó del 20% al 11.4% y el
impacto en resultados fue un cargo contable por $ 1,322. Adicionalmente, se hizo una provisión de $ 166 para
futuras diluciones. Estos importes son el resultado de la inversión de terceros en el capital de GFS a un precio
por acción inferior al valor contable al que se tenía registrado. Durante 1997 la inversión en GFS fue diluida
del 11.4% al 6.8%. A partir del 30 de noviembre de 1997 la compañía concluyó que ya no tenía influencia
significativa en GFS y dejó de utilizar el método de participación para valuar esta inversión. Como resultado
de lo anterior se contabilizó una pérdida, incluida en otros ingresos (gastos), neto de $ 153 y $ 232 en 1997 y
1998, respectivamente, para reducir esta inversión a su valor de mercado.
b) Cydsa, S. A. (“Cydsa”) es una compañía mexicana dedicada principalmente a la producción y distribución de
productos petroquímicos en México.
Hasta octubre de 1997 la inversión de Vitro en Cydsa se contabilizaba usando el método de participación. En
octubre de 1997 la Compañía firmó un contrato de fideicomiso, mediante el cual acordó vender las acciones
que representan su 49.9% de participación en Cydsa (“Acciones Cydsa”) a cambio del derecho de recibir el
producto de la venta de aproximadamente 47.6 millones de acciones de Vitro (“Acciones Vitro”), poseídas
por los señores Lydia Sada Treviño, Tomás González Sada y Pablo González Sada (“Familia González Sada”).
Las Acciones Cydsa fueron depositadas por la Compañía en un fideicomiso (“Fideicomiso Cydsa”) creado por el
contrato de fideicomiso de administración de acciones de fecha 10 de octubre de 1997 (“Contrato de fideicomiso
Cydsa”), entre Vitro como fideicomitente y fideicomisario, y Banca Serfin, S. A., Institución de Banca Múltiple,
Grupo Financiero Serfin, S. A. como fiduciario (“Fiduciario Cydsa”). De acuerdo con los términos del Fideicomiso
Cydsa, el 15 de diciembre de 1997 el Fiduciario Cydsa entregó las Acciones Cydsa a la Familia González Sada.
Las Acciones Vitro fueron depositadas por la Familia González Sada en un fideicomiso (“Fideicomiso Vitro”)
creado por el contrato de fideicomiso de administración de acciones de fecha 10 de octubre de 1997 (“Contrato de
Fideicomiso Vitro”), entre la Familia González Sada, como fideicomitentes y fideicomisarios, Banca Promex, S. A.
Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Promex Finamex, como fiduciario (“Fiduciario Vitro”), la señora
Laura Casas de González Sada y Vitro. De acuerdo con los términos del Contrato de Fideicomiso Vitro, el Fiduciario
Vitro venderá, una vez recibidas instrucciones por escrito del comité técnico nombrado por la Familia González
Sada, las Acciones Vitro y entregará el producto de dicha venta al Fideicomiso Cydsa, para beneficio de Vitro como
fideicomisario de dicho fideicomiso.
38
La venta de Acciones Cydsa el 15 de diciembre de 1997 resultó en una pérdida de $ 325, basada en el valor de
mercado de las Acciones Vitro en esa fecha ($34.70 por acción). La Compañía registró el derecho a recibir el
producto de la venta de las Acciones Vitro como cuenta por cobrar a largo plazo y es presentada en el balance
general como “Inversiones a largo plazo”. Esta cuenta por cobrar será valuada a su valor de mercado al fin de
cada período, basado en el valor de mercado de las Acciones Vitro que soportan esta cuenta por cobrar. La
Compañía registró una utilidad por $ 47 el 31 de diciembre de 1997 como resultado del incremento en el
valor de mercado de las Acciones de Vitro entre el 15 de diciembre de 1997 y el 31 de diciembre de 1997.
Durante 1998 la Compañía registró una pérdida de $ 953, al valuar a valor de mercado esta cuenta por cobrar.
Durante 1998, de acuerdo a las instrucciones recibidas por el Comité Técnico del Fideicomiso Vitro, el
Fideicomiso Vitro vendió 14,450,000 acciones de Vitro al Fideicomiso para el Plan de Opciones de Acciones
establecido por la Compañía para administrar el plan de opciones de acciones para los ejecutivos y empleados
de la Compañía, y también vendió 28,039,000 acciones de Vitro a Vitro. El importe de estas ventas,
aproximadamente $ 793, fueron entregados al Fideicomiso Cydsa, el cual a su vez entregó dichos fondos a la
Compañía como beneficiaria del Fideicomiso Cydsa. Estas transacciones resultaron sin efecto en el flujo de
efectivo de la Compañía. El resto de las acciones de Vitro que tenía el fideicomiso Vitro, 6,284,140 acciones,
fueron vendidas a valor de mercado a un tercero. En consecuencia, tanto el fideicomiso Vitro como el
fideicomiso Cydsa fueron terminados en 1998.
Conjuntamente con la venta de los 6,284,140 acciones de Vitro, la Compañía compró acciones de una compañía
que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. Dichas acciones se presentan en Inversiones en Valores Negociables,
cuyo valor de mercado al 31 de diciembre de 1998 es de $147. Vitro ha suscrito un contrato, el cual vence en
octubre de 1999, por medio del cual Vitro: i) pagará a la compañía que se menciona arriba, el incremento en el
valor de las acciones que se presentan en Inversión en Valores Negociables o; ii) será reembolsado por la baja en
el valor de dichas acciones. Vitro ha suscrito otro contrato, el cual vence en octubre de 1999, por medio del cual
el comprador de las 6,284,140 acciones de Vitro pagará a o recibirá de Vitro el aumento o disminución,
respectivamente, del valor de mercado de las acciones de Vitro.
8. Terrenos y edificios, y maquinaria y equipo
A continuación se presenta un resumen de la integración de estas partidas:
31 de diciembre de
1997
Terrenos
$
Edificios
1998
$
8,924
Depreciación acumulada
Maquinaria y equipo
3,011
2,964
8,964
( 3,198)
( 3,371)
$
8,737
$
8,557
$
23,198
$
24,512
Depreciación acumulada
( 11,971)
$
11,227
( 12,988)
$
11,524
39
Como se señala en la nota 3 a), la maquinaria y equipo de procedencia extranjera, por $ 5,916, al 31 de diciembre
de 1998, se actualizó con el CPI.
9. Préstamos bancarios a corto plazo
Al 31 de diciembre de 1997 y 1998, los préstamos bancarios pagaderos en pesos eran $ 757 y $ 102, respectivamente
y los pagaderos en moneda extranjera (dólares) $ 1,508 y $ 1,771, respectivamente.
10. Deuda a largo plazo
La integración de este renglón es la siguiente:
31 de diciembre de
1997
1998
I. Subsidiarias Extranjeras (pagaderos en dólares):
Deuda con garantía y tasa de interés variable
basada en LIBOR más una sobretasa entre
2.25% y 5% con vencimientos en varias
fechas hasta el 2003.
$
90
$
153
Deuda sin garantía y tasa de interés variable
basada en LIBOR más una sobretasa entre
1% y 2% con vencimientos en varias fechas
hasta el 2002.
721
320
1,969
2,045
3,102
3,600
4,067
4,107
II. Subsidiarias Mexicanas (pagaderos en dólares):
Deuda con garantía y tasa de interés variable
basada en LIBOR más una sobretasa entre
1.5% y 2.5% con vencimientos en varias
fechas hasta el 2006.
Deuda sin garantía y tasa de interés variable
basada en LIBOR más una sobretasa entre
0.5% y 1.75% con vencimientos en varias
fechas hasta el 2003.
Bonos con tasa de interés de 10.25% con
vencimiento en el 2002 y con tasa de
11.375% con vencimiento en el 2007.
40
31 de diciembre de
1997
1998
III. Vitro y Subsidiarias Mexicanas (pagaderos en pesos):
Deuda con garantía y tasa de interés variable
basada en TIIE o TIIP más una sobretasa entre
-2% y 0.5 % con vencimiento en el 2006.
$
144
$
14
Deuda sin garantía y tasa de interés variable
basada en TIIE, TIIP o CETES más una
sobretasa entre -2 % y 0.5 % con vencimiento
en varias fechas hasta el 2003.
235
371
1,363
1,380
Notas mediano plazo sin garantía, interés a la
tasa líder más una sobretasa entre 0.4% y 2.5%
con vencimiento en varias partes hasta el 2003.
Notas mediano plazo sin garantía, tasa de interés
variable basada en TIIE más una sobretasa de 2%,
con vencimiento en el 2004.
700
IV. Vitro y Subsidiarias Mexicanas (en UDI's):
Deuda sin garantía con tasa de interés del 8.75%
con vencimiento en el 2006.
219
218
Notas mediano plazo sin garantía con tasa de
interés del 9.25% con vencimiento en el 2002.
652
Notas mediano plazo con garantía con tasa de
interés del 13% con vencimiento en 2004.
Menos vencimientos a corto plazo
$
726
722
13,288
13,630
261
790
13,027
$
12,840
Al 31 de diciembre de 1998 las tasas de interés de TIIE, TIIP, CETES y LIBOR fueron 34.68%, 34.85%, 31.20% y
5.064%, respectivamente.
41
Los vencimientos del pasivo bancario a largo plazo son como sigue:
Año terminado
el 31 de diciembre de
2000
$
2,201
2001
2,392
2002
3,327
2003
895
2004 y después
4,025
$
12,840
En las cláusulas de algunos de los contratos de crédito a largo plazo de la Compañía se establecen determinadas
restricciones así como la obligación de mantener algunos indicadores financieros, los cuales fueron cumplidos.
En Vitro y en algunas subsidiarias de la Compañía existen pasivos por un total de $ 2,934, que se encuentran
garantizados con activos fijos y cuentas por cobrar con un valor en libros de $ 5,612 al 31 de diciembre de 1998.
11. Plan de pensiones y prima de antigüedad
Las revelaciones relativas a los planes de pensiones y prima de antigüedad de la Compañía requeridas por el
Boletín D-3 emitido por el IMCP, de acuerdo con lo mencionado en la nota 3 e), además de ciertos supuestos
actuariales, al 31 de diciembre de 1997 y 1998, se presenta a continuación: (la información siguiente excluye a las
operaciones discontinuas).
31 de diciembre de
1997
Obligación por beneficios actuales
$
Obligación por beneficios proyectados
Activos del plan
1998
906
$
1,179
976
1,259
8
10
Servicios anteriores y modificaciones
al plan no amortizados
163
Obligación de transición no amortizada
613
561
Variaciones en supuestos y ajustes
por experiencia
126
Pasivo neto proyectado
$
Pasivo mínimo adicional
$
Costo neto del periodo
355
$
550
$
132
399
775
174
42
Supuestos:
31 de diciembre de
1997
1998
Tasas de descuento
5%
5%
Tasa esperada de rendimiento de los activos
7%
7%
Tasa de incremento de salarios
1%
1%
12. Contingencias
Los activos de la Compañía no están sujetos a algún procedimiento legal pendiente por el cual pudiera resultar
cualquier contingencia, excepto por el pasivo contingente mencionado en la nota 4, y algunos litigios ordinarios o
incidentales a sus negocios y contra los cuales la Compañía está debidamente asegurada o los montos de los mismos
son poco importantes.
13. Operaciones en moneda extranjera
a) Al 31 de diciembre de 1998 los activos y pasivos de procedencia extranjera o denominados en monedas de
otros países de las empresas mexicanas de la Compañía se integran de la siguiente manera:
Millones de
dólares
Activos monetarios
$
Inventarios
91
Equivalente en
moneda nacional
$
24
Activos fijos
Pasivos monetarios
896
233
598
5,916
1,241
12,284
b) Las operaciones realizadas en moneda extranjera durante 1998 fueron:
Millones de
dólares
Exportaciones
$
685
Equivalente en
moneda nacional
$
6,778
Importaciones
467
4,622
Intereses, neto
126
1,251
c) Durante los años de 1996, 1997 y 1998 el peso mexicano se devaluó con respecto al dólar de los Estados Unidos
de América. Los tipos de cambio utilizados para la preparación de estos estados financieros fueron como sigue:
31 de diciembre de 1995
$
7.7396
31 de diciembre de 1996
7.8765
31 de diciembre de 1997
8.0681
31 de diciembre de 1998
9.8963
El 15 de febrero de 1999, fecha de emisión de estos estados financieros consolidados, el tipo de cambio era de $ 9.9315.
43
14. Capital contable
a) El capital social de la Compañía consiste de 360,000,000 de acciones comunes, nominativas, totalmente
exhibidas y sin expresión de valor nominal, al 31 de diciembre de 1997 y 1998.
b) Adicionalmente a las transacciones con el Fideicomiso Vitro descritas en la nota 7b), durante 1998, el
Fideicomiso para el Plan de Opciones de Acciones, descrito en la nota 14c) y Vitro compraron 827,000 y
2,988,000 acciones de Vitro, respectivamente, en la Bolsa Mexicana de Valores. El costo total de estas compras
fue de aproximadamente $ 59. Las 15,195,540 acciones de Vitro que posee el Fideicomiso para el Plan de
Opciones de Acciones y las 31,027,000 acciones de Vitro que Vitro tiene directamente son consideradas para
efectos contables como acciones en tesorería y por lo tanto, disminuyen el número de acciones en circulación
que se usa para el cálculo de la utilidad por acción.
c) En Marzo de 1998 la Compañía estableció un plan de opción de acciones de Vitro para sus ejecutivos y
empleados (el “Plan”). De acuerdo con el Plan, el 1 de marzo de 1998 la Compañía otorgó a ciertos empleados
y ejecutivos las opciones de acciones, de acuerdo con las cuales tienen el derecho a comprar un total de
2,813,300 acciones de Vitro a un precio que será determinado al momento en que dichas opciones se ejerzan.
Sujeto a determinadas excepciones en caso de cambios en su situación laboral, las opciones se empezarán a
ejercer el 50% al tercer año, el 25% al cuarto año y el 25% restante al quinto año de la fecha en que se
otorgaron y el plazo máximo para ejercer dichas opciones será a los diez años.
Todas las opciones han sido otorgadas a un precio inicial para ejercer la opción de $ 31.31 pesos, el cual es
igual al precio promedio de cierre de la acción de Vitro en la Bolsa Mexicana de Valores, de los 20 días anteriores
a la fecha en que se otorgaron las opciones. El precio al que se ejercerán las opciones se determinará al momento
en que dichas opciones se ejerzan por medio de un esquema de actualización del precio inicial, usando un
factor basado en el desempeño individual acumulado de la acción de Vitro en relación con el desempeño
general del mercado accionario, medido por el Indice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de
Valores; dicho factor está sujeto a determinados topes superior e inferior. El efecto de esta actualización
significaría un incremento en el precio inicial menor si el desempeño del precio de la acción de Vitro supera
al desempeño de la Bolsa Mexicana de Valores, en caso de ocurrir lo contrario el incremento en el precio
inicial sería mayor.
Suponiendo que las opciones se pudieran ejercer al 31 de diciembre de 1998, el precio para ejercer la opción,
por acción, sería de $ 31.31 pesos. Al 31 de diciembre de 1998, el precio de la acción de Vitro en la Bolsa
Mexicana de Valores fue de $ 14.90 pesos. Aunque el Plan contempla otorgar opciones anualmente durante 5
años, la Compañía puede en cualquier momento, y a su discreción, cambiar los términos de las opciones no
otorgadas o terminar el plan.
Por efecto de dicho plan, el gasto incurrido en el año de 1998 y cargado a resultados fue de $ 3. El valor
estimado de cada opción otorgada fue de $ 8.46. Esta estimación se hizo en la fecha en que se otorgaron las
opciones usando el modelo de valuación de opciones conocido como el modelo Black-Scholes y se basó en
los siguientes supuestos: volatilidad de 44%; tasa libre de riesgo 15% y vida esperada de 5 años.
44
d) El capital contable incluye utilidades acumuladas y resultado por la actualización de los activos que, en caso de su
distribución, podrían estar sujetos, bajo ciertas circunstancias, al pago del impuesto sobre la renta por parte de la
Compañía. Con motivo de las modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta en vigor a partir del 1 de enero
de 1999, este impuesto se causa al 35%, y todos los dividendos, que se paguen a personas físicas o entidades residentes
en el extranjero están sujetos a una retención de impuesto del 5%, que se calcula conforme al procedimiento
establecido en la Ley.
e) En la Asamblea de Accionistas celebrada el 26 de abril de 1996, se decretó un pago de dividendos por $ 340
($ 216 a valor nominal) de los cuales el 50% se pagó en mayo de 1996 y el 50% restante se pagaría cuando el
Consejo de Administración de la Compañía lo determine. El Consejo de Administración autorizó dicho pago
en julio de 1997. En la Asamblea de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 1998 se decretó un dividendo por
$ 284 ($ 252 a valor nominal) a pagarse en abril de 1998.
f) El interés minoritario en las subsidiarias consolidadas está integrado como sigue:
31 de diciembre de
1997
Capital social
$
Insuficiencia en la actualización de capital
1998
3,362
$
( 1,721)
Utilidades acumuladas
3,202
( 1,892)
1,592
Utilidad neta del ejercicio
1,879
625
$
475
3,858
$
3,664
g) El desglose del capital contable mayoritario al 31 de diciembre de 1998 es el siguiente:
Pesos nominales
Capital social
Acciones en tesorería
$
360
(
Prima en colocación de acciones
794)
Valor
Actualizado
Actualización
$
4,743
(
294
59)
$
5,103
(
745
853)
1,039
Efecto patrimonial del pasivo
(
83)
Utilidades acumuladas
por pensiones
(
1,810)
Pérdida neta del ejercicio
(
618)
(
15,123
(
107)
83)
13,313
(
725)
h) La reserva para recompra de acciones propias está representada por una reserva creada por la Asamblea de
Accionistas con el propósito de recomprar acciones de Vitro. De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores,
una vez que la reserva es creada, el Consejo de Administración puede decidir cuando recomprar las acciones.
45
15. Pérdidas fiscales
Al 31 de diciembre de 1998, las subsidiarias mexicanas de la Compañía tenían pérdidas fiscales por amortizar,
impuesto al activo por recuperar y pérdidas en venta de acciones las cuales solo pueden ser amortizadas contra
utilidades futuras derivadas del mismo concepto como sigue:
Pérdidas fiscales
1999
Impuesto al activo
Mayoritario
Minoritario
Mayoritario
$
$
$
Pérdida en venta
Minoritario
$
6
2000
9
8
2002
12
8
2003
27
7
178
67
172
405
8
2006
211
8
103
6
2008
3,054
3,487
154
154
$ 6,719
$ 988
$ 326
1,195
12
2005
2007
$
7
2001
2004
de acciones
6
$
76
$ 1,195
16. Impuesto sobre la renta y participación de utilidades a los trabajadores
a) El impuesto sobre la renta y la participación de utilidades a los trabajadores, llevados a resultados se integran como
sigue:
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
Impuesto sobre la renta legal
$
Impuesto sobre la renta diferido
1997
400
(
$
1998
898
50)
350
$
647
110
49
1,008
696
Impuesto al activo
159
$
350
$
1,008
$
855
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
1997
1998
Participación de utilidades a los
trabajadores legal
$
145
$
186
$
183
Participación de utilidades a los
trabajadores diferida
(
$
12)
133
(
$
2)
184
(
$
17)
166
46
Los principales saldos de impuestos diferidos en el balance general, son los siguientes:
31 de diciembre de
1997
1998
Impuestos diferidos por reserva para
reparación de hornos
$
331
$
371
Reconocimiento del beneficio fiscal futuro
de la deducción de inventarios que
se tenían al 31 de diciembre de 1986
502
Impuesto diferido de deducción de activo fijo
(
458
67)
$
(
766
$
152)
677
b) Al 31 de diciembre de 1998 había $ 1,933 de inventarios deducidos fiscalmente y $ 397 de provisión para
pagos de primas de antigüedad y pensiones aun no deducida sobre los cuales, de acuerdo con los principios
de contabilidad generalmente aceptados en México, no se determinó efecto de impuestos diferidos.
c) Se presenta a continuación una conciliación entre la tasa real del impuesto sobre la renta de la Compañía y la
señalada en la ley:
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
Tasa real
( 52.7) %
1997
1998
31.9 %
206.0 %
Impuesto al activo incluido en impuesto
sobre la renta
( 38.3)
Efecto por dilución en GFS
35.8
Efecto de la pérdida en valor de las
inversiones a largo plazo
Deducción de compras
( 82.7)
(
5.0)
1.0
24.2
(
6.9)
2.0
( 10.8)
Diferencia contable y fiscal
en ganancia monetaria
Participación en la utilidad neta
de empresas asociadas
Reservas
69.8
2.6
2.2
(
0.9)
( 16.2)
0.8
( 13.5)
4.1
( 17.0)
7.1)
( 17.7)
Pérdida en compañías extranjeras
e interés minoritario
8.3
Diferencia entre la depreciación
fiscal y contable
( 28.7)
Otros
10.8
Tasa señalada en la ley
34.0 %
(
34.0 %
34.0 %
47
d) A partir de 1999 entraron en vigor ciertas reformas a la Ley del Impuesto sobre la Renta. Adicionalmente al
cambio descrito en la nota 14d), los cambios más importantes son 1) para efectos de la consolidación fiscal
solo se podrá consolidar el 60% de la participación en cada una de las subsidiarias que conforman el grupo,
2) se cambia la mecánica de pagos provisionales al pasar de un pago sobre el resultado fiscal consolidado, a
pagos de cada una de las empresas que conforman el grupo, 3) la tasa general del impuesto aumentó del 34%
al 35%; sin embargo, en 1999, el impuesto se pagará a la tasa del 32% y el 3% restante se pagará cuando se
paguen los dividendos. La tasa del 32% bajará al 30% a partir del 1 de enero del año 2000 y el 5% restante se
pagará cuando se paguen los dividendos. Las empresas tienen la opción de pagar la tasa del 35% y no diferir
el remanente.
17. Partida extraordinaria
El saldo de la partida extraordinaria en 1996, 1997 y 1998 está representado por el beneficio fiscal por la
amortización de pérdidas fiscales de ejercicios anteriores.
18. Partes relacionadas
Los saldos y operaciones con GFS son los siguientes:
Año terminado
el 31 de diciembre de
1996
Inversiones
$
1997
88
$
1998
8
$
20
Préstamos a corto plazo
9
111
168
Préstamos a largo plazo
1,844
1,338
669
435
843
383
Intereses pagados
19. Venta de compañías
a) Asociación con Libbey Inc.- El 29 de agosto de 1997, Vitro vendió el 49% de Cristalería y el 100% de su
subsidiaria World Crisa a Libbey Inc. El precio de esta operación fue de 100 millones de dólares. Como
resultado de esta operación se obtuvo una utilidad de $ 563 que es incluida en “Otros ingresos (gastos), neto”.
b) Venta de Materias Primas.- Durante 1997, Vitro vendió el 100% de su participación en las subsidiarias dedicadas
a la explotación de arena sílica y feldespato (ver nota 4 b).
c) Venta de Cydsa.- El 15 de diciembre de 1997, Vitro vendió su 49.9% de participación en la compañía Cydsa (ver
nota 7 b).
48
20. Información por segmentos
Las políticas contables de los segmentos son las mismas que las descritas en las notas 2 y 3. La Compañía evalúa
la actuación de sus segmentos en base a la utilidad de operación. Las ventas y transferencias entre segmentos son
contabilizadas en cada segmento como si fueran hechas a terceros, esto es a precios de mercado.
Los segmentos que reportan en Vitro son unidades estratégicas de negocios que ofrecen diferentes productos.
Estos segmentos son administrados separadamente; cada uno requiere su propio sistema de producción, tecnología
y estrategias de mercadotecnia y distribución. Cada mercado sirve a diferentes bases de clientes.
La Compañía tiene cinco segmentos operativos reportables: Envases, Vidrio Plano, Enseres Domésticos, Cristalería
e Industrias Diversas. Los productos principales de cada uno de los segmentos son:
Segmento
Envases
Vidrio Plano
Productos principales
Envases de vidrio.
Vidrio plano para la industria de la construcción y para la industria
automotriz.
Enseres Domésticos
Aparatos para el hogar.
Cristalería
Vajillas para uso doméstico.
Industrias Diversas
Carbonato de sodio, fibra de vidrio, envases de plástico y de aluminio;
y maquinaria y moldes para las industrias del vidrio y plástico.
49
La información por segmentos que se presenta a continuación no incluye las operaciones discontinuas para
ninguno de los periodos presentados.
Envases
Vidrio
Enseres
Plano
Domésticos
Industrias
Cristalería
Diversas
Corporativo Consolidado
Diciembre 31, 1996:
Ventas divisionales
Ventas a otros segmentos
$ 7,228 $ 7,846 $ 3,679 $ 2,415 $ 2,977 $
33
4
19
12
494
Ventas consolidadas
7,195
7,842
3,660
2,403
2,483
Utilidad de operación
1,223
1,697
363
318
521
11,467
8,885
3,905
2,692
442
860
433
618
424
136
Activos
Inversiones en activo fijo
50 $ 24,195
562
50
23,633
( 190)
3,932
3,792
4,757
35,498
9
105
91
1,940
190
216
41
1,625
Depreciación
y amortización
Diciembre 31, 1997
Ventas divisionales
$ 7,312 $ 7,915 $ 4,441 $ 2,274 $ 2,871 $
Ventas a otros segmentos
Ventas consolidadas
Utilidad de operación
Activos
Inversiones en activo fijo
20
7,312
7,895
4,441
12
341
2,262
2,530
48 $ 24,861
373
48
(
92)
24,488
1,344
1,589
482
443
461
10,859
7,860
3,799
2,139
3,630
4,270
32,557
4,227
451
608
286
76
177
59
1,657
614
396
164
127
173
72
1,546
Depreciación
y amortización
Diciembre 31, 1998
Ventas divisionales
Ventas a otros segmentos
$ 7,451 $ 8,341 $ 4,481 $ 1,817 $ 3,142 $
7
22
9
401
Ventas consolidadas
7,444
8,319
4,481
1,808
2,741
Utilidad de operación
1,277
1,701
442
416
568
11,434
7,876
3,838
2,189
1,141
259
318
647
462
199
Activos
Inversiones en activo fijo
50 $ 25,282
439
50
24,843
( 142)
4,262
3,819
1,689
30,845
164
370
35
2,287
125
198
67
1,698
Depreciación
y amortización
50
Las ventas de exportación de México, substancialmente negociadas en dólares americanos, son principalmente a
los Estados Unidos y Canadá y fueron como sigue:
Año terminado al 31 de diciembre de
1996
$
1997
5,553
$
6,369
1998
$
6,778
Cierta información geográfica acerca de las operaciones de la Compañía y sus activos se resumen como sigue:
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
Ventas netas
(1)
1997
1998
a clientes en:
México
$
12,723
$
13,394
$
12,998
Extranjero, principalmente
Estados Unidos y Canadá
Consolidado
10,910
$
23,633
11,094
$
24,488
11,845
$
24,843
Las ventas netas consolidadas a un solo cliente no fueron igual o superior al 10% de las ventas netas consolidas de
la Compañía.
(1)
de acuerdo al país donde se localiza el cliente.
Año terminado el 31 de diciembre de
1996
1997
1998
Terrenos, edificios, maquinaria y
equipo e inversiones en proceso en:
México
$
20,168
$
19,404
$
19,888
Extranjero, principalmente
Estados Unidos, Centro
y Sudamérica
Consolidado
1,434
$
21,602
1,335
$
20,739
1,291
$
21,179
21. Año 2000
Durante 1997 la Compañía inició un programa para identificar y corregir los efectos del año 2000 en los sistemas
computacionales. Como parte de dicho programa se ha tenido contacto con los principales clientes, proveedores,
bancos y otras instituciones para determinar su situación con respecto a este problema. Aún y cuando se tiene
proyectado terminar con este programa a fines de marzo de 1999, dejando el resto del año únicamente para
pruebas y ajustes menores, no se pueden garantizar de manera alguna los resultados que se obtendrán.
La Compañía ha erogado por este concepto, aproximadamente $ 6 y $ 66 en 1997 y 1998, respectivamente, los
cuales fueron cargados a los resultados del ejercicio.
51
Desempeño de la Acción
La variación de los precios de los ADR’s de Vitro en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y de las acciones
de Vitro en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) durante 1998 fue la siguiente:
1998
NYSE
ADR
BMV
Acción
(dólares)
(pesos)
Máximo
Mínimo
Máximo
Mínimo
Primer Trimestre
13.12
10.50
34.28
29.58
Segundo Trimestre
12.13
6.13
34.50
18.26
Tercer Trimestre
7.56
3.50
21.95
12.02
Cuarto trimestre
6.12
3.93
20.05
13.72
Nota: Un ADR equivale a tres acciones comunes.
52
Información
para Accionistas
C o nt a ct o Me d io s In f o r m a t iv os
Ulrich Sander
Director de Comunicación
Grupo Vitro
Tel. (52 8) 329 1332
Correo electrónico: [email protected]
C o nt a ct o C o m u n id a d F in a n cier a
Hugo Jaime García
Director de Financiamiento
Grupo Vitro
Tel. (52 8) 329 1210
Correo electrónico: [email protected]
C o nt a ct o L e g a l In t e r n a cio n a l
Tomás Cantú
Director Jurídico Internacional
Grupo Vitro
Tel. (52 8) 329 1272
Correo electrónico: [email protected]
C o nt a ct o E s t a d o s U n id o s d e A m ér ic a
Kristin Anderson
Ludgate Communications
Tel. (212) 688 5144
Correo electrónico: [email protected]
I n te r n e t
http://www.vto.com
World Business Council
for Sustainable Development
E ste in fo rme a n u a l h a sid o imp reso en papel reciclado.
53