economía española

ECONOMÍA ESPAÑOLA HOY
*****
UNED, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Madrid, 12-02-2014
Ángel Laborda
Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS)
12/02/2014
Funcas
1
I. Tendencias: 1.- PIB
1 - PIB, España
2 - PIB, zona euro
Variación en porcentaje
Variación en porcentaje
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
-1
-1
-2
-2
-3
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-5
-5
-6
-6
-7
-7
-8
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
Tasa trimestral an ualizad a
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2013
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
Tasa in teran ual
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
Tasa in teran ual
3 - PIB, España
4 - PIB, zona euro
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
99
98
97
96
95
94
93
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
92
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
-9
-10
101
100
99
98
97
96
95
94
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
93
PIB, tasa trimestral an ualizad a (izd a.)
PIB, tasa trimestral an ualizad a (izd a.)
Ín d ice 2008 I T = 100 (d ch a.)
Ín d ice 2008 I T = 100 (d ch a.)
Fuentes : INE (CNTR).
II III IV
2013
Fuentes : Euros tat.
100
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II III IV I
2009
Tasa trimestral an ualizad a
Fuentes : INE (CNTR).
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
-9
-10
-8
Fuentes : Euros tat.
Funcas
2
I. Tendencias: 2.- DEMANDA INTERNA
1 - Demanda interna, España
2 - Demanda interna, zona euro
Variación en porcentaje
Variación en porcentaje
8
8
6
6
4
4
2
2
0
0
-2
-2
-4
-4
-6
-6
-8
-8
-10
-10
-12
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
Tasa trimestral an ualizad a
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
-12
2013
I
II III IV I
II III IV I
2007
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
Tasa trimestral an ualizad a
Tasa in teran ual
Fuentes : INE (CNTR).
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2013
Tasa in teran ual
Fuentes : Euros tat.
3 - Demanda interna, España
4 - Demanda interna, zona euro
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
8
102
8
6
100
6
100
4
98
4
98
2
96
2
96
0
94
0
94
-2
92
-2
92
-4
90
-4
90
-6
88
-6
88
-8
86
-8
86
-10
84
-10
84
-12
82
-12
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
102
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Deman d a in tern a, tasa trimestral an ualizad a (izd a.)
Deman d a in tern a, tasa trimestral an ualizad a (izd a.)
Ín d ice 2008 I T = 100 (d ch a.)
Ín d ice 2008 I T = 100 (d ch a.)
Fuentes : INE (CNTR).
12/02/2014
82
Fuentes : Euros tat.
Funcas
3
I. Tendencias: 3.- INDICADORES DE CONSUMO PRIVADO
1 - Consumo de los hogares (CNTR)
2 - Indicadores de Consumo (I)
Variación en porcentaje
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3), s eries s uavizadas
6
8
4
6
2
4
0
2
-2
0
-4
-6
-2
-8
-4
-10
-6
-8
-12
-14
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
II III IV I
2009
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2007
2013
2008
2009
2010
2011
2012
2013
In d . Co mercio p or Men o r TOTAL, d eflactado
Co n sumo h ogares, tasa trimestral an ualizad a
(a) aportación al crec. del PIB enCo
pp.n sumo
In d . Co mercio p or Men o r ALIMENTACIÓN, d eflactad o
h ogares, tasa in teranual
In d . Co mercio p or Men o r NO ALIMENTACIÓN, d eflactad o
Fuentes : INE (CNTR).
Fuentes : INE y Funcas .
3 - Indicadores de Consumo (II)
4 - Indicadores de Consumo (III)
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3), s eries s uavizadas
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
-14
-16
-18
-20
-22
Variación
Saldos de res pues tas
8
70
6
53
4
35
2
18
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-18
-4
-35
-6
-53
-8
-70
-10
-88
-12
-105
-14
-123
2007
2013
Ven tas in terio res G. Emp resas, B. Co n sumo
12/02/2014
2008
2009
2010
2011
2012
2013 2014
Pern o ctaciones en h oteles p or resid entes en Esp añ a (izd a.)
Matriculacio nes d e auto mó viles (dcha.)
Disp o nibilidad es B. Co n sumo
Fuentes : AEAT, M. Econom ía y Funcas .
0
-2
Fuente: Com is ión Europea.
Funcas
4
I. Tendencias: 4.- INDICADORES DE INVERSIÓN EN EQUIPO
1. - Formación bruta de capital fijo (CNTR)
2 - Inversión en equipo y otros productos (CNTR)
Variación en porcentaje
Variación trim es tral anualizada en %
9
25
6
20
3
15
0
10
-3
5
-6
0
-9
-5
-12
-10
-15
-15
-18
-20
-21
-25
-24
-30
-27
-35
-30
-33
-40
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
-45
I
2013
II III IV I
2007
Tasa trimestral an ualizad a
Tasa in teran ual
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
Tasa trimestral an ualizad a
Fuentes : INE (CNTR).
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2013
Tasa in teran ual
Fuentes : INE (CNTR).
3 - Indicadores de FBCF en equipo (I)
4 - Indicadores de FBCF en equipo (II)
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3), s eries s uavizadas
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3)
o s aldos de res pues tas en %, s eries s uavizadas
10
40
30
20
5
10
0
0
20
10
0
-5
-10
-10
-10
-20
-15
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-20
-40
-25
-50
-30
-60
-35
-70
-20
-30
-40
-50
-60
-70
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2007
Disp o nibilidad es B. Eq uip o
2008
2009
2010
2011
2012
2013 2014
Ven tas in terio res G. Emp resas, B. Eq uip o (suavizad a, izd a.)
Matricul. Veh ículo s Carg a
ECI-Cartera Ped id o s B. In versió n, cve (d cha.)
Fuentes : M. Econom ía y DGT.
12/02/2014
Fuentes : M. Indus tria y AEAT.
Funcas
5
I. Tendencias: 5.- FBCF EN CONSTRUCCIÓN
1 - FBCF construcción
2 - FBCF en construcción total
Variación interanual en porcentaje
Variación en porcentaje
6
6
3
3
0
0
-3
-3
-6
-6
-9
-9
-12
-12
-15
-15
-18
-18
-21
-21
-24
-24
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
FBCF construcción total
FBCF construc. no vivienda
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
-27
I
2013
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2013
FBCF construc. viviendas
Tasa trimestral an ualizad a
Fuentes : INE (CNTR).
Tasa in teran ual
Fuentes : INE (CNTR).
3 - FBCF en construcción de viviendas
4 - FBCF en construcción no-vivienda
Variación en porcentaje
Variación en porcentaje
6
9
3
6
0
3
0
-3
-3
-6
-6
-9
-9
-12
-12
-15
-15
-18
-18
-21
-21
-24
-27
-24
I
II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Tasa trimestral an ualizad a
Fuentes : INE (CNTR).
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-27
I
II III IV I
2007
Tasa in teran ual
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
Tasa trimestral an ualizad a
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2013
Tasa in teran ual
Fuentes : INE (CNTR).
Funcas
6
I. Tendencias: 6.- INDICADORES DE CONSTRUCCIÓN Y MERCADO DE
LA VIVIENDA
1 - Indicadores de Construcción (I)
2 - Indicadores de Construcción (II)
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3), s eries s uavizadas
Variación trim es tral anualizada en %, s eries CVE
20
10
5
10
0
0
-5
-10
-10
-15
-20
-20
-25
-30
-30
-40
-35
-50
-40
-60
-45
2007
2008
2009
2010
2011
Afiliad o s S. So cial Co nstrucción
2012
2007
2013 2014
2008
Co n sumo d e Cemen to
2009
2010
2011
2012
2013
Visad o s, acumulad o 24 último s meses
IPI d e materiales d e co n strucció n
Licitació n o ficial, acumulad o 24 últ. meses
Fuentes : M. Em pleo y OFICEMEN.
Fuentes : M. Fom ento.
3 -Ventas de viviendas
4 - Precios de la vivienda libre y suelo urbano
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3), s eries s uavizadas
Niveles (2007=100)
20
105
15
100
10
95
5
0
90
-5
85
-10
80
-15
75
-20
-25
70
-30
65
-35
60
-40
55
-45
-50
50
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2013
Hip o tecas co nstituidas, viviendas
Vivien d a (INE)
Tran smisiones d e d erech os d e la p ro piedad, to tal viviendas
Fuentes : M. Fom ento e INE.
12/02/2014
Vivien d a (M. Fo men to )
Suelo urban o
Fuentes : M. Fom ento e INE.
Funcas
7
I. Tendencias: 7.- INDICADORES DEL SECTOR INDUSTRIAL
12/02/2014
Funcas
8
I. Tendencias: 8.- PRODUCCIÓN INDUSTRIAL ESPAÑA-UEM
1 - Producción industrial, España
2 - Producción industrial, zona euro
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
20
103
20
103
15
100
15
100
10
97
10
97
5
94
5
94
0
91
0
91
-5
88
-5
88
-10
85
-10
85
-15
82
-15
82
-20
79
-20
79
-25
76
-25
76
-30
73
-30
73
70
-35
-35
I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV
I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Tasa trimestral anualizada
Índice 2008 I T = 100 (dcha.)
Tasa trimestral anualizada
Índice 2008 I T = 100 (dcha.)
Fuente: INE (IPI).
12/02/2014
70
Fuente: Eurostat (IPI).
Funcas
9
I. Tendencias: 9.- INDICADORES DEL SECTOR SERVICIOS
1 - Valor añadido bruto Servicios
2 - Indicadores de Servicios (I)
Variación en %
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3)
e Índice entre 0 y 100 (MM3)
7
4
70
3
65
2
60
3
1
55
2
0
50
-1
45
-1
-2
40
-2
-3
35
-4
30
-5
25
6
5
4
1
0
-3
-4
-5
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
Tasa trimestral an ualizad a
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
2007
2013
2008
2009
2010
2011
2012
2013 2014
Afiliad o s S. So cial Servicios, sin emp leados h ogar y cuid adores
PMI servicio s (ín dice, d cha.)
Tasa in teran ual
Fuentes : INE (CNTR).
Fuentes : M. Em pleo y Markit Econom ics Lim ited.
3 - Indicadores de Servicios (II)
4 - Indicadores de Servicios (III)
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3), s eries s uavizadas
Variación trim es tral m óvil anualizada en % (T 3/3), s eries s uavizadas
12
20
9
16
6
12
3
8
0
4
-3
0
-6
-4
-9
-8
-12
-15
-12
-18
-16
-21
-20
2007
2008
2009
2010
IASS Cifra d e Neg o cio s
2011
2012
2013
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Tran sp orte p asajeros, Tráfico Aéreo
Pern o ctaciones en h oteles
Tran p o rte Pasajeros RENFE
Fuentes : INE y elaboración propia.
12/02/2014
Fuentes : AENA y RENFE.
Funcas
10
I. Tendencias: 10.- INDICADORES DE CONFIANZA, CLIMA Y PMI
1 - Indicadores de Confianza Sectores
2 - Ind. de Clima Económico (CE): España y UEM
Saldos de res pues tas en %
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
-40
-45
-50
-55
-60
-65
Índices , m erdia 1990-2010 = 100
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
In d ustria
Servicio s
2011
2012
2013
Co n strucción
Co mercio min orista
Índices entre 0 y 100 (> 50 expans ión; < 50 reces ión)
2011
2012
2013
2014
UEM
Índices entre 0 y 100 (> 50 expans ión; < 50 reces ión)
59
56
56
53
53
50
50
47
47
44
44
41
41
38
38
35
35
32
32
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
12/02/2014
2010
4 - Indicador PMI Sector Servicios
59
Fuentes : Markit Econom ics Lim ited.
2009
Fuentes : Com is ión Europea.
3 - Indicador PMI Sector manufacturero
Esp añ a
2008
Esp añ a
Fuentes : Com is ión Europea.
29
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2014
29
UEM
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Esp añ a
UEM
Fuentes : Markit Econom ics Lim ited.
Funcas
11
I. Tendencias: 11.- EMPLEOY PARO
1 - Oferta de trabajo
2 - Empleo y paro
Variación trim. anualiz. en % y % de la poblac. 16-64
Variación trim. anualiz. en % y % de la poblac. activa, CVE
4.0
76
3.0
75
2.0
74
1.0
73
0.0
72
-1.0
71
-2.0
70
7
27
5
25
3
23
1
21
-1
19
-3
17
-5
15
-7
13
-9
11
-11
-3.0
I
II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
69
-13
9
I
II III IV I
2007
II III IV I
2008
Fuentes : INE (EPA).
4 - Paro, España y zona euro
Índices 2008 I T = 100
Porcentaje de la población activa, CVE
100
26
98
24
96
22
94
20
92
18
90
16
88
14
86
12
84
10
82
8
II III IV I
II III IV I
2008
II III IV I
2009
España
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
II III IV
6
2013
I
II III IV
7
2013
II III IV I
II III IV I
II III IV I
II III IV I
II III IV I
II III IV I
II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
España
Zona euro
Fuentes :Euros tat (Quarterly National Accounts ) e INE (CNTR).
12/02/2014
II III IV I
2012
3 - Empleo, España y zona euro
28
2007
II III IV I
2011
Fuentes : INE (EPA).
102
I
II III IV I
2010
Tasa de paro CVE (dcha.)
Activos (variación en %, izda.)
Ocupados (variación en %, izda.)
Tasa de actividad 16-64 CVE (dcha.)
Población 16-64 años (variación en %, izda.)
Activos 16-64 años (variación en %, izda.)
80
II III IV I
2009
Zona euro
Fuentes : Eoros tat (LFS) e INE (EPA).
Funcas
12
I. Tendencias: 12.- OTROS INDICADORES DEL MERCADO LABORAL
1 - Afiliados a la Seguridad Social: TOTAL
(sin empleados del hogar y cuidadores)
2 - Afiliados a la Seguridad Social por sectores
Miles y en variación en %, datos CVE
Variación trimestral móvil anualizada en % (T 3/3)
19400
3
6
19100
2
3
18800
1
0
18500
0
-3
18200
-1
-6
17900
-2
-9
17600
-3
-12
17300
-4
-15
17000
-5
16700
-6
16400
-7
16100
-8
15800
-9
15500
-10
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-18
-21
-24
-27
-30
2008
2014
Variación trim estral m óvil anualizada en % (T3/3) (dcha)
Afiliados (izda)
2009
In d ustria
Fuente: M. Em pleo.
1
2010
Co n strucción
2011
2012
2013
2014
Servicio s (sin emp lead os d el h ogar y cuid adores)
Fuente: M. Em pleo.
3 - Paro registrado
4 - Paro y prestaciones por desempleo
4-P
Miles y en variación en %, datos CVE
Variación interanual en % y porcentaje (tasa de cobertura)
Variac
5100
70
4700
90
82
80
80
70
78
60
76
50
74
40
72
30
70
20
68
10
66
0
64
-10
62
-20
60
60
4300
50
3900
40
3500
30
3100
20
2700
10
2300
0
1900
-10
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2007
12/02/2014
2009
2010
2011
2012
2013
Parados registrados, % var. (izda.)
Variación trim estral m óvil anualizada en % (T3/3) (dcha)
Parados (dcha.)
Fuente: M. Em pleo.
2008
Tasa de cobertura (dcha.)
2014
Beneficiarios prestaciones desempleo, % var. (izda.)
Fuente: M. Em pleo.
Funcas
13
I. Tendencias: 13.- PRECIOS Y COSTES
1 - Deflactor del PIB y Cote Laboral Unitario
2 - Costes laborales por unidad producida (CLU)
Variación interanual en %
Variación interanual en %
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
-1
-1
-2
3 - Precios de Consumo
Variación interanual en %
6
5
4
3
2
1
-2
-3
0
-3
-4
-4
-5
-1
-5
-6
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Deflactor VAB, prec. básicos
CLU
-6
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2010
2011
2012
2008
2009
IPC total
Fuentes: INE (CNTR).
2010
2011
2012
2013
2014
IPC sin energía y alimentos no elaborados
Fuentes: INE (IPC).
4 - Precios de Consumo Armonizado España-UEM
5 - Precios de la vivienda libre y suelo urbano
Variación interanual en % y diferencia en puntos porcentuales
Niveles (2007=100)
6 - Precios del petróleo y materias primas, en euros
Euros por barril e Índice 2005=100
105
6
-2
2013
CLU
Remuneración por PTETC asalariado
Productividad por PTETC
Excedente unitario
Fuentes: INE (CNTR).
2009
100
5
95
100
240
95
230
90
220
85
210
4
90
80
200
3
85
75
190
70
180
65
170
75
60
160
70
55
150
50
140
45
130
60
40
120
55
35
110
80
2
1
65
0
-1
-2
50
2008
2009
2010
Diferencial
Fuentes: Eurostat e INE.
12/02/2014
2011
2012
España
2013
2014
UEM
30
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Vivienda (INE)
Vivienda (M. Fomento)
Fuentes: M. Fom ento e INE.
Suelo urbano
100
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Petróleo Brent (izda.)
Índice Materias Primas "The Economist" (dcha.)
Fuentes: Financial Tim es y The Econom ist.
Funcas
14
I. Tendencias: 14.- COSTES LABORALES UNITARIOS
1 - CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ZONA EURO
2 - CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ALEMANIA
Índices 1998=100
Índices 1998=100
140
140
135
135
130
130
125
125
120
120
115
115
110
110
105
105
100
100
95
95
90
90
85
98
99 2000 01
02
03
04
Rem uneración por asalariado
05
06
07
08
09
10
11
Productividad por ocupado
12
85
98
CLU
Fuente: elaboración propia a partir de datos de Euros tat.
99 2000 01
02
140
135
135
130
130
125
125
120
120
115
115
110
110
105
105
100
100
95
95
90
90
85
02
03
04
Rem uneración por asalariado
05
06
07
08
09
10
Productividad por ocupado
Fuente: elaboración propia a partir de datos de Euros tat.
12/02/2014
06
07
08
09
10
11
Productividad por ocupado
12
CLU
Índices 1998=100
140
99 2000 01
05
4.- CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ITALIA
Índices 1998=100
98
04
Fuente: elaboración propia a partir de datos de Euros tat.
3.- CLU relativos en la industria, ESPAÑA-FRANCIA
85
03
Rem uneración por asalariado
1
11
12
98
99 2000 01
02
03
04
Rem uneración por asalariado
CLU
05
06
07
08
09
10
Productividad por ocupado
11
12
CLU
Fuente: elaboración propia a partir de datos de Euros tat.
Funcas
15
I. Tendencias: 15.- BALANZA DE PAGOS
2 - Déficit comercial de mercancías (Aduanas)
1. - Exportaciones e importaciones de bienes y servicios
Miles millones euros, media mensual, CVE
Variación trimestral anualizada en %
30
28
0
26
-1
15
24
-2
10
22
-3
20
-4
18
-5
16
-6
14
-7
12
-8
25
20
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
10
-40
8
I
II III IV I
II III IV I
2007
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV
II III IV I
2012
-9
I
2013
II III IV I
2007
Importaciones b. y s.
Exportaciones b. y s.
II III IV I
2008
II III IV I
2009
Déficit comercial
II III IV I
2010
II III IV I
II III IV I
2011
II III IV
-10
2013
2012
Imp o rtaciones
Exportaciones
Fuente: M. Hacienda.
Fuentes : INE (CNTR).
4 - Balanza de Pagos, exc. Banco de España
3 - Balanza de Pagos
Miles de millones de euros
Miles millones euros, suma móvil de 12 meses
40
75
30
50
20
25
10
0
0
-25
-10
-50
-20
-30
-75
-40
-100
-50
-125
-60
-150
-70
-175
-80
-90
-200
-100
-225
-250
-110
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Saldo de rentas y transferencias
Saldo de bienes y servicios
Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación frente resto mundo
Fuente: Banco de Es paña.
12/02/2014
IS
II S
IS
II S
IS
II S
IS
II S
2013
2012
2011
2010
Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación frente resto m undo
Saldo cuenta financiera, exc. Banco de España
Saldo total, exc. Banco de España
2013
Fuente: Banco de Es paña.
Funcas
16
I. Tendencias: 16.- DÉFICIT PÚBLICO
2 - Ejecución Presupuesto de la Seguridad Social
1 - Ejecución del Presupuesto del Estado
Miles millones euros, suma móvil de 12 meses
Miles millones euros, suma móvil de 12 meses
230
20
220
10
210
0
200
-10
190
-20
180
-30
170
-40
160
-50
150
-60
140
-70
130
-80
120
-90
110
-100
100
-110
30
125
25
120
20
115
15
110
10
105
5
100
0
95
-5
90
-10
Cap acidad (+) o n ecesidad (-) d e financiación (dcha.)
In g resos n o financieros (izda.)
Gasto s n o financieros (izda.)
Objetivo d e d éficit PGE-2013(dcha.)
2010
2009
2008
2007
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
130
2012
2011
2013
Cap acidad (+) o n ecesidad (-) d e financiación (dcha.)
In g resos n o financieros (izda.)
Gasto s n o financieros (izda.)
Objetivo d e d éficit PGE-2013 (dcha.)
Fuente: M. Em pleo (datos hom ogeneizados ).
Fuente: M. Hacienda (datos hom ogeneizados ).
3 - Ahorro
3 - Déficit público, total AA.PP. (exc. ayudas a instituciones financieras)
Porcentaje del PIB, datos acumulados en los 4 últimos trimestres
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
I
II
III
IV
I
II
III
2008
2007
IV
I
II
III
IV
I
II
III
2010
2009
IV
I
II
III
2011
IV
I
II
III
2012
IV
I
II
III
IV
2013
Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación
Ahorro (ingresos m enos gastos corrientes)
Gastos de capital
Objetivo
Fuentes : INE (CTNFSI).
12/02/2014
Funcas
17
I. Tendencias: 17.- INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS (I)
1 - Financiación a los sectores no financieros residentes en
España
2 - Crédito nuevo a familias y empresas no financ.
Variación interanual en %
Variación interanual de los saldos a fin de periodo
35
30
30
20
25
10
20
0
15
-10
10
-20
5
-30
0
-40
-5
-50
-10
2007
2007
2009
2008
2010
2011
2012
2009
2008
2013
2010
2011
2012
2013
To tal
A familias
A emp resas n o fin an cieras h asta 1 milló n €
A emp resas n o fin an cieras más d e 1 milló n €
Emp resas n o fin an cieras
AAPP
To tal
Familias
Fuentes : Banco de Es paña.
Fuentes : Banco de Es paña.
4 - Tipos de interés (II)
3 - Tipos de interés (I)
Porcentaje
Porcentaje
6.0
12
5.5
11
5.0
10
4.5
9
4.0
8
3.5
7
3.0
6
2.5
5
2.0
4
1.5
3
1.0
2
0.5
1
0
0.0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2007
2014
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Créd ito a h o g ares, vivien da
Tip o BCE
euribo r 1 añ o
Letras teso ro 1 añ o
Pag arés d e emp resa 1 añ o
Fuentes : BCE y BdE.
12/02/2014
Créd ito a h o g ares, co nsumo
Créd ito a emp resas h asta 1 milló n
Fuentes : BCE y BdE.
Funcas
18
I. Tendencias: 18.- INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS (II)
5 - Morosidad
6 - Rendimiento deuda pública 10 años
Miles de millones de euros y %
Porcentaje
1. Res
2000
15.0
7.0
600
1800
13.5
6.5
550
1600
12.0
6.0
500
1400
10.5
5.5
450
5.0
400
1200
9.0
4.5
350
4.0
300
1000
7.5
800
6.0
3.5
250
600
4.5
3.0
200
400
3.0
2.5
150
200
1.5
2.0
100
0.0
0
2007
2009
2008
2010
2011
2012
1.5
50
1.0
0
2013
2008
Ratio de mora (dcha.)
Créditos totales
2010
2009
2011
Diferen cial, p unto s básicos (dcha.)
Créditos dudosos
2012
2013
2014
Deud a esp añ o la (izd a.)
Deud a aleman a (izd a.)
Fuentes : BCE y BdE.
Fuentes : Banco de Es paña.
3. Ren
8 - Cotización de acciones
7 - Tipo de cambio del euro
Dólares por euro o Índice I T 99 = 100
1.60
130
14000
4200
1.55
125
13000
3900
1.50
120
12000
3600
1.45
115
11000
3300
1.40
110
10000
3000
1.35
105
9000
2700
1.30
100
8000
2400
1.25
95
7000
2100
90
6000
1.20
2008
2009
2010
Dó lares p o r euro (izd a.)
Fuentes : BCE.
12/02/2014
2011
2012
2013
2014
1800
2008
Tip o efectivo I T 99 = 100 (d ch a.)
2009
2010
IBEX-35 (izd a.)
2011
2012
2013
2014
EURO STOXX-50 (d ch a.)
Fuentes : Bols a de Madrid y Stoxx.
Funcas
19
I. Tendencias: 18.b.- INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS (III)
2.- Financiación a sectores no financieros residentes en España
1.- Tipo de financiación principal del BE/BCE
Variación interanual en % del s aldo a fin de periodo
Porcentaje anual
9
30
8
27
7
24
6
21
5
18
15
4
12
3
9
2
6
1
3
0
0
-1
-3
-2
-6
-3
-9
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
09
08
10
11
12
13
Tip o real (ajustad o p or la in flación-IPC d e Esp añ a)
Tip o n o minal
Familias-vivienda
Emp resas
To tal
Fuentes : B CE y B dE.
Fuentes : B CE y B dE.
4.- Ratio Créditos / Depósitos (loan to deposits)
(OIFM, sector privado no financiero)
3.- Ratio Crédito / PIB
Porcentaje del PIB
Millones de euros y porcentaje
3.0
2200000
2.1
2000000
2.0
2.4
1800000
1.9
2.2
1600000
1.8
1400000
1.7
1.6
1200000
1.6
1.4
1000000
1.5
800000
1.4
600000
1.3
400000
1.2
0.2
200000
1.1
0.0
0
2.8
2.6
2.0
1.8
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
2000 01
02
03
04
05
Ratio Créd ito s/Depósitos (d cha.)
Fin an ciación to tal
Créd ito d e en tid ades d e crédito
06
07
08
09
10
11
12
13
1.0
13
Dep ó sitos (izd a.)
Créd ito s (izd a.)
Fuentes : Banco de España.
Fuentes: Banco de España e INE.
12/02/2014
Funcas
20
II. PREVISIONES
1. Factores domésticos a tener en cuenta
-
Proceso de desapalancamiento y saneamiento financiero de los
hogares y empresas todavía no concluido.
-
Proceso de desapalancamiento y saneamiento del sector financiero.
-
Necesidad de consolidar las cuentas públicas.
-
Crisis inmobiliaria. El sector todavía no ha tocado fondo.
-
Elevada tasa de paro  Confianza.
-
Destrucción tejido productivo y aumento de la tasa de paro estructural
 Reducción potencial de crecimiento.
-
Demasiado plomo en las alas  Recuperación lenta.
12/02/2014
Funcas
21
II. PREVISIONES
2. Factores internacionales
-
Crisis financiera europea. Segmentación mercados. Unión bancaria.
-
Proceso de retirada de estímulos monetarios en USA.
-
Inestabilidad financiera y debilitamiento del crecimiento en los países
emergentes.
-
Apreciación euro.
-
Sistema financiero en China.
12/02/2014
Funcas
22
II. Previsiones: 3.- PIB
1 - Previsiones trimestrales del PIB
2 - Contribuciones al crecimiento del PIB
Variación en porcentaje
Variación interanual en % y puntos porcentuales
3
5
4
2
3
1
2
0
1
0
-1
-1
-2
-2
-3
-3
Media anual:
2009: -3,8%
2010: -0,2%
2011: 0,1%
2012: -1,6%
2013: -1,2%
-4
-5
-6
-7
-4
-5
Previsión
-6
-7
2014: 1,0
-9
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2008
2009
2010
2011
PIB, tasa trimestral anualizada
Previsión
-8
2012
2013
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2008
2014
2009
PIB
PIB, tasa interanual
2010
2011
Saldo exterior (a)
2012
2013
2014
Demanda nacional (a)
(a) Aportación al crec. del PIB en puntos porcentuales.
Fuente : INE (CNE) y FUNCAS (previsiones).
12/02/2014
Fuente : INE (CNE) y FUNCAS (previsiones).
Funcas
23
II. Previsiones: 4.- Consumo e inversión
1 - Previsiones: Consumo de los hogares
2 - Previsiones: FBCF equipo y construcción
Variación en porcentaje
Variación interanual en %
5
12
Previsiones
anual:
Media
4
3
6(a) Aportación al crec. del PIB en puntos porcentuales.
Previsión
2
3
1
0
Previsiones
-3
0
-6
-1
-9
-2
-12
-3
Media anual:
2009: -3,8%
2010: 0,1%
2011: -1,2%
2012: -2,8%
2013: -2,5%
2014: 1,1%
-4
-5
-6
-7
-8
Previsio
9
-15
-18
-24
-27
-30
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2009
2010
2011
FBCF equipo y otros ptos.
Construcción no-vivienda
Consumo, tasa interanual
12/02/2014
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2008
2014
Consumo, tasa trimestral anualizada
Fuente : INE (CNE) y FUNCAS (previsiones).
Previsión
-21
2012
2013
2014
Construcción vivienda
Fuente : INE (CNE) y FUNCAS (previsiones).
Funcas
24
II. Previsiones: 5.- Empleo y paro
Variación trimestral anualizada en % y % de la poblac. activa
5
28
4
26
3
24
2
22
1
20
0
18
-1
16
-2
14
-3
12
10
-4
Previsión
-5
8
-6
6
-7
4
-8
I
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
Activo s
Tasa p aro C.V.E. (d ch a.)
II III IV I
2013
II III IV
2
2014
Ocup ad o s
Fuente : INE (CNE) y FUNCAS (previsiones).
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Funcas
25
II. Previsiones: 6.- Inflación
Variación interanual en porcentaje
6.0
5.0
Previsión
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
-3.0
-4.0
-5.0
-6.0
I
II III IV I
2008
II III IV I
2009
II III IV I
2010
II III IV I
2011
II III IV I
2012
CLU
Deflacto r d el PIB
II III IV
II III IV I
2013
2014
IPC
Fuente : INE (CNE) y FUNCA S (previsiones).
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Funcas
26
II. Previsiones: 7.- Ahorro, Inversión y saldo por c/c
Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos
32
31
30
29
28
27
26
25
24
23
22
21
20
19
18
17
16
Previsión
Déficit
Sup eravit
I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV
2007
2008
2009
2010
2011
Tasa de inversión nacional
2012
2013
2014
Tasa de ahorro nacional
Fuente : INE (CNE) y FUNCA S (previsiones).
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Funcas
27
II. Previsiones: 8.- PIB y agregados
(% variación media anual, precios constantes)
Fecha: 10-02-2014
2011
2012
2013 (p)
2014 (p)
2015 (p)
0.1
-1.6
-1.2
1.0
1.5
-1.0
-3.3
-2.1
0.5
0.7
- Consumo Hogares e ISFLSH
-1.2
-2.8
-2.5
1.1
1.3
- Consumo público
-0.5
-4.8
-1.1
-1.1
-1.0
-5.4
-7.0
-6.1
-0.8
0.8
-10.8
-9.7
-10.2
-3.6
-1.3
-12.5
-8.7
-8.3
-3.3
-0.5
-9.2
-10.6
-11.7
-3.9
-1.9
5.8
-2.6
0.1
3.0
3.4
Exportación bienes y servicios
7.6
2.1
5.0
3.7
5.6
Importación bienes y servicios
-0.1
-5.7
0.1
2.1
3.8
Demanda nacional (a)
-2.1
-4.1
-2.8
0.4
0.7
2.1
2.5
1.6
0.6
0.8
1046.3
1029.0
1023.2
1039.4
1065.4
0.1
-1.7
-0.6
1.6
2.5
PIB, pm
Gasto en consumo final
Formación bruta de capital fijo
- Construcción
- Construcción viviendas
- Otras construcciones
- Bienes de equipo y otros productos
Saldo exterior (a)
PIB precios corrientes: - miles millones euros
- % variación
(a) Aportación al crecim iento del PIB en puntos porcentuales .
Fuentes : 2010-12: INE (CNE); 2013-17: previs iones Funcas .
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Funcas
28
II. Previsiones: 9.- Precios, rentas, empleo y paro
(% variación media anual, excepto tasa de paro)
Fecha: 10-02-2014
2011
2012 2013 (p) 2014 (p) 2015 (p)
Deflactor del PIB
0.0
0.0
0.7
0.5
1.0
Deflactor del consumo privado
2.5
2.5
1.4
0.7
1.2
Empleo total (puestos ETC, cont. nac.)
-2.2
-4.8
-3.3
0.4
0.9
Productividad por puesto de trabajo ETC
2.3
3.3
2.1
0.6
0.6
-0.7
-5.6
-3.6
0.3
1.2
Excedente bruto/rentas mixtas
1.9
1.6
1.7
3.0
3.5
Remuneración por puesto asalariado ETC
1.3
0.2
0.5
0.1
0.5
Coste laboral unitario
-1.0
-3.0
-1.6
-0.5
-0.1
Tasa de paro (% población activa, EPA)
21.6
25.0
26.4
25.3
23.8
Remuneración asalariados
Fuentes: 2010-12: INE (CNE); 2013-17: previsiones Funcas.
12/02/2014
Funcas
29
II. Previsiones: 10.- Ahorro, Inversión y Déficit
(% del PIB, salvo indicación en contrario)
Fecha: 10-02-2014
2011
2012
2013 (p)
2014 (p)
2015 (p)
17.3
18.5
19.0
19.3
19.3
- Sector privado
22.6
23.1
23.9
23.5
22.9
- Sector público
-5.4
-4.5
-4.9
-4.2
-3.6
21.2
19.8
18.1
17.8
17.8
- Sector privado
18.3
18.0
16.8
16.7
16.8
- Sector público
3.0
1.7
1.3
1.1
1.1
Saldo operac. ctes. con resto del mundo
-4.0
-1.2
0.9
1.5
1.4
Cap.(+) o nec.(-) de financiac. de la nación
-3.5
-0.6
1.5
2.1
2.0
6.1
10.1
8.8
8.1
7.3
-9.6
-10.6
-7.3
-6.0
-5.3
-9.1
-6.8
-6.8
-6.0
-5.3
Tasa de ahorro de los hogares (% de la RDB)
12.6
10.4
10.4
10.2
10.0
Deuda Hogares
83.6
81.3
77.9
74.4
71.2
Deuda pública bruta (según PDE)
70.5
86.0
95.0
100.2
104.3
Deuda Sociedades no financieras
141.3
133.6
125.3
118.5
111.0
Deuda externa total economía
166.7
167.8
163.0
157.0
151.7
Tasa de ahorro nacional
Tasa de inversión nacional
- Sector privado
- Sector público (déficit público)
- Déficit público exc. ayudas a inst. financ.
Fuentes: 2010-12: INE (CNE); 2013-17: previsiones Funcas.
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Funcas
30
II. Previsiones: 11.- PIB 2013-17
1.- Variación anual en porcentaje
2.- Índices 2008 = 100
5
121
118
4
115
3
112
2
109
1
106
103
0
100
-1
97
-2
94
91
Previsiones
FUNCAS
-3
88
-4
-5
Previsiones
FUNCAS
85
2005 06
07
08
09
España
10
11
12
UEM
13
14
15
16
17
82
EE.UU.
2005 06
07
08
09
España
10
11
12
UEM
13
14
15
16
17
EE.UU.
Fuentes : FUNCAS.
Previsiones
12/02/2014
Previsiones
Funcas
31
II. Previsiones: 12.- Actividad, empleo y paro 2013-17
1.- Variación anual y porcentaje de la población activa
2.- Índices 2007 = 100
5
28
4
26
107
104
3
24
2
22
1
20
0
18
-1
16
-2
14
-3
12
-4
10
101
98
95
6
2005 06
07
08
09
10
11
Tasa de paro (dcha.)
Ocupados (izda.)
12
13
14
15
16
Previsiones
FUNCAS
8
-6
-7
89
86
Previsiones
FUNCAS
-5
92
17
4
83
80
Poblaciópn activa (izda.)
2005 06
07
08
09
10
11
Poblaciópn activa
12
13
14
15
16
17
Ocupados
Fuentes : INE (EPA); Previsiones, FUNCAS.
Previsiones
12/02/2014
Previsiones
Funcas
32