perspectivas - EkosNegocios

Perspectivas
PERSPECTIVAS
Coyuntura Económica
I
Fuente: UIEM
Elaborado por: UIEM
Índice Ekos de Actividad Económica
100
La economía ecuatoriana mantiene un alto nivel de
actividad económica, si bien la proyección de la economía
sigue reflejando un proceso de desaceleración. En este
escenario, se genera una mayor necesidad por inversión para
revertir el ciclo.
80
60
40
20
El menor precio del petróleo, los mayores niveles de
inflación y el más elevado déficit fiscal no petrolero inciden
en estos resultados.
ene-07
jun-07
nov-07
abr-08
sep-08
feb-09
jul-09
dic-09
may-10
oct-10
mar-11
ago-11
ene-12
jun-12
nov-12
abr-13
sep-13
feb-14
jul-14
0
Índice
Ciclo
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad
(RILD) de Ecuador (Millones de dólares)
7.000
Fuente: BCE
Elaborado por: UIEM
6.621,56
6.000
La disminución progresiva del riesgo país, lo que a su vez
ha permitido un mayor nivel de entrada de recursos por
endeudamiento, los menores desequilibrios comerciales y
el impacto de políticas como la repatriación de recursos del
extranjero con baja rentabilidad y su inversión en el país por
medio de la banca pública con mayores tasas de generan un
incremento de este indicador en el año 2014.
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
2014
60
40
20
0
ASK
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
98
99
85 87,78 91,87 100,14104,66 105,2 106,24
La progresiva disminución del riesgo país a partir del 2009
genera un escenario positivo para las cotizaciones de los bonos
global. Es así que, la evolución de los precios de estos bonos
muestra una tendencia creciente , llegando a pagar por sobre
los 100 puntos, es decir, más que su valor original en 2014. Esta
situación, conlleva la mejora de las condiciones del país para
el endeudamiento externo haciendo que el Ecuador tenga la
capacidad de diversificar sus fuentes de financiamiento, como ya
se hizo en este año.
150
NOVIEMBRE 2014 EKOSNEGOCIOS.COM
759,6
691,2
540
446,4 439,2
406,8 388,8
370,8 367,2 360
342
Colombia
80
828
Perú
100
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Fuente: Banco Mundial
Elaborado por: UIEM
China
120
Generación de residuos en los hogares
per cápita (Kgs. Per cápita al año, 2012)
Brasil
Fuente: BCE
Elaborado por: UIEM
Chile
2013
Ecuador
Bonos Global (Vencimiento 2015)
2012
Argentina
2011
México
2010
Venezuela
2009
Francia
2008
Alemania
2007
Estados Unidos
0
El incremento del consumo de los hogares incide de manera directa
en la generación de residuos de los mismos, lo que genera, entre
otras cosas, un grave impacto ambiental. Es así que, para el año
2012 los países con el mayor nivel per cápita en la generación de
residuos en los hogares son EE UU, Alemania y Francia. El problema
se presenta en EE UU ya que cada habitante produce un promedio
aproximado de 2 kilos de basura por día, lo que equivale alrededor
del 30% de desechos. Por el contrario, países como China, Perú y
Colombia poseen los niveles más bajos de emisión de estos residuos.
Perspectivas
PERSPECTIVAS
Coyuntura Económica
I
LA SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA REGIONAL Y PROYECCIONES
En el mes de octubre, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publica la revisión de sus cifras de proyecciones a nivel mundial. Esta
información se genera a partir de la documentación que sus países miembros le entregan y permite realizar una evaluación de la situación
de la economía a nivel internacional.
Tasa de crecimiento del PIB
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
27,9% 26,6%
2005
Venezuela
Brasil
Ecuador
Chile
Argentina
9,3%
Perú
Mundo
Unión Europea
América Latina
Venezuela
20,7% 17,3%
2014
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
5,6% 10%
5%
0%
México
32,4%
5.000
0
Crecimiento (Der.)
69,83
60
50
40
30
20
10
0
6,25
4,17
Venezuela Brasil
Chile
4,01
3,35
2,97
México Colombia Ecuador
2013
152
Las proyecciones de crecimiento a escala mundial reflejan
una leve recuperación de la economía en su conjunto, de tal
forma que en 2015 se proyecta un crecimiento del 3,31%
y 3,85%. En el caso de América Latina el crecimiento es
menor al mundial, debido sobre todo al drececimeinto
en Argentina (-1,7%) y Venezuela (3%), así como por
la reducida tasa de Brasil (1,39%). Los países andinos
presentan un escenario más favorable. Perú tiene la mejor
proyección con 5,11%, seguido de Colombia con 4,53% y
Ecuador con 4%. En el caso de Perú, las proyecciones son
elevadas al inicio de cada período, pero en los 2 últimos
años se modificaron debido a la coyuntura que se dé en el
mercado internacional, especialmente en el caso del cobre.
Para Ecuador se mantiene una tasa de 4% si bien ésta se da
por el peso que tiene la inversión pública.
Fuente: World Economic Outlook - FMI
Elaborado por: UIEM
En la región también se ha dado un importante crecimiento
del PIB per cápita en la última década. Es así como si
se mide su crecimiento en dólares del año 2014 (eso los
hace comparables entre años) y considerando la paridad
de poder adquisitivo (lo que implica que un dólar compra
lo mismo en todos los países), Perú ha tenido el mayor
incremento con 44,8%, seguido por Colombia con 32,4%.
El crecimiento de Ecuador es de 20,7%. A su vez, dentro
de la región, Chile tiene el PIB per cápita más alto, con
23.153,11 dólares. En este campo, Ecuador tiene uno de los
menores montos con 11.352,41 dólares, si bien ha tenido
un importante crecimiento en la última década.
Fuente: World Economic Outlook - FMI
Elaborado por: UIEM
Inflación anual
70
Perú
México
Estados Unidos
Ecuador
(Dólares de 2014, Paridad de Poder Adquisitivo)
44,8%
Colombia
25.000
20.000
15.000
10.000
Colombia
Chile
Brasil
Argentina
2013
2014
2015
PIB per cápita
80
Fuente: World Economic Outlook - FMI
Elaborado por: UIEM
2,94
Perú Argentina*
2014
NOVIEMBRE 2014 EKOSNEGOCIOS.COM
La política monetaria venezolana ha llevado a que ese
país tenga la inflación más alta de la región. Es así como
se estima que en 2014 la inflación sea cercana al 70%.
En el resto de países, ésta tasa se ubica por debajo del del
10%, siendo la mayor la de Brasil con 6,25%. En el caso
de Argentina no existe proyección para el año 2014 debido
a que se pueden desarrollar algunos escenarios en 2015
para ese país. Para Ecuador se proyecta 2,7% para 2014
por parte del FMI, si bien esta cifras será mayor al 3% y
puede superar el 3,20% proyectado por las autoridades. De
todas maneras, el país mantiene y mantendrá una tasa de
inflación sostenible.
Perspectivas
PERSPECTIVAS
INFORMACIÓN GENERADA POR:
UNIDAD DE INVESTIGACIÓN ECONÓMICA
Y DE MERCADO
I
Fuente: World Economic Outlook - FMI
Elaborado por: UIEM
Tasa de desempleo
12
10
9,30
8,83
8
7,99
6,00
6
5,50
5
4,75
4
2
0
Colombia Argentina Venezuela
Perú
Brasil
Ecuador
México
El desempleo en la región es se ubica por debajo del
10%, si bien en Colombia y Argentina se presentan los
valores más elevados, con una proyección de 9,30 y
8,83% respectivamente para 2014. Ecuador presenta
una proyección de 5%. Esta tasa es el resultado de los
mayores niveles de crecimiento en el país, así como la
aplicación de una normativa más estricta en materia
laboral.
México mantiene una de las tasas más bajas de la
región, si bien también es uno de los páises con los
menores sueldos reales y también con el menor número
de días de vacaciones, como se presentó en una edición
anterior.
2013 2014
Fuente: World Economic Outlook - FMI
Elaborado por: UIEM
Gasto público en relación al PIB
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
43,23
43,16
42,05
39,86
29,58
Venezuela
Ecuador
Brasil
Argentina Colombia
2013
México
21,57
Perú
2014
Deuda bruta en relación al PIB
70
26,38
Fuente: World Economic Outlook - FMI
Elaborado por: UIEM
65,83
60
48,91
50
47,95
46,19
40
34,00
27,00
30
19,31
20
10
0
Brasil
Argentina
México
Venezuela Colombia
2013
154
Venezuela, Ecuador y Brasil son los países con los
mayores niveles de gasto público en relación al tamaño
de la economía, con tasas superiores al 40%, seguidos
muy de cerca por Argentina. Estos niveles de gasto
también requieren de otras fuentes de financiamiento,
lo que se refleja en los niveles de endeudamiento y de
crecimiento del mismo de estos países. Los Estados con
el menor gasto público son Colombia, México y Perú.
Estos resultados demuestran dos formas distintas de
manejar el gasto público en la región.
2014
NOVIEMBRE 2014 EKOSNEGOCIOS.COM
Ecuador
Perú
Dentro de la región, existen importantes diferencias
en relación al nivel de endeudamiento. Si bien Brasil
maneja el mayor nivel de endeudamiento frente al PIB
(66% para 2014), siguen siendo niveles más bajos que
105,62% de EE.UU.
A pesar de las mayores necesidades de financiamiento
cubiertas con un mayor endeudamiento, Ecuador es
uno de los países con el menor peso de su deuda frente
al PIB. De todas manera ésta mantiene una tendencia
creciente y se proyecta que este porcentaje se ubique
en 37% en 2017. Perú es el país con el menor nivel de
deuda frente al PIB y, junto con Colombia y Venezuela,
presentan para 2015 una proyección de menor saldo de
deuda.