¿Cómo garantizar el crédito?

FORUM MEDIASEGUR: ¿Cómo garantizar el crédito?
ÍNTRODUCCIÓN Felipe Buhigas MAPFRE Caución y Crédito.
¿Cómo garantizar el crédito?
Felipe Buhigas
Director de Seguro de Crédito. MAPFRE Caución y Crédito.
EL SEGURO DE CRÉDITO: INTRODUCCIÓN
Contenido de la sesión
1
D fi i ió d
Definición
dell seguro de
d crédito
édit
2
Historia del seguro de crédito
3
Justificación del seguro de crédito
4
Diferencias con otros instrumentos
2
-1-
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ÍNTRODUCCIÓN Felipe Buhigas MAPFRE Caución y Crédito.
Contenido de la sesión
1
Definición del seguro de crédito
3
1
Definición del seguro de crédito
Ley 50/1980 del Contrato de Seguro
Artículo 69
Consideración “grandes riesgos”
Por el seguro de crédito el
asegurador se obliga, dentro de los
límites establecidos en la Ley y en el
contrato a indemnizar al asegurado
g
las pérdidas finales que experimente
a consecuencia de la insolvencia
definitiva de sus deudores.
Mayor libertad de contratación de las
partes.
La ley 50/1980 sólo es de aplicación
subsidiaria prevaleciendo lo dispuesto
subsidiaria,
en
las
condiciones
particulares,
generales y especiales de las pólizas.
4
-2-
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1
Definición del seguro de crédito
Ley 50/1980 del Contrato de Seguro
Artículo 70
Se reputará existente la insolvencia definitiva del deudor en los siguientes supuestos:
- Cuando haya sido declarado en quiebra mediante resolución judicial firme.
- Cuando haya sido aprobado judicialmente un convenio en el que se establezca una quita del
importe.
- Cuando se haya despachado mandamiento de ejecución o apremio
apremio, sin que del embargo
resulten bienes libres bastantes para el pago.
- Cuando el asegurado y el asegurador, de común acuerdo, consideren que el crédito resulta
incobrable.
No obstante cuanto antecede, transcurridos seis meses desde el aviso del asegurado al
asegurador del impago del crédito, éste abonará a aquél el cincuenta por ciento de la cobertura
pactada, con carácter provisional y a cuenta de ulterior liquidación definitiva.
5
1
Definición del seguro de crédito
Ley 50/1980 del Contrato de Seguro
Artículo 71
En caso de siniestro, la cuantía de la indemnización vendrá determinada por un porcentaje,
establecido en el contrato, de la pérdida final que resulte de añadir al crédito impagado los
gastos originados por las gestiones de recobro, los gastos procesales y cualesquiera otros
expresamente pactados. Dicho porcentaje no podrá comprender los beneficios del asegurado,
ni ser inferior al cincuenta por ciento de la pérdida final.
Artículo 72
El asegurado, y en su caso el tomador del seguro, queda obligado:
- A exhibir, a requerimiento del asegurador, los libros y cualesquiera otros documentos que
poseyere relativos al crédito o créditos asegurados.
- A prestar la colaboración necesaria en los procedimientos judiciales encaminados a obtener
la solución de la deuda, cuya dirección será asumida por el asegurador.
- A ceder al asegurador, cuando éste lo solicite, el crédito que tenga contra el deudor una vez
satisfecha la indemnización.
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1
Definición del seguro de crédito
Algunos interrogantes…
¿A qué tipo de insolvencia se refiere la ley?
La Ley alude al término insolvencia, sin matizar si nos referimos a las insolvencias de derecho
(concurso de acreedores o situaciones análogas en otras legislaciones), o a las meras
insolvencias de hecho (falta de pago).
¿A qué tipo de crédito se refiere?
La Ley dedica 4 artículos al Seguro de Crédito, pero no profundiza en relación al tipo de crédito
que puede ser objeto de cobertura por parte del seguro.
¿A quién va dirigido el seguro de crédito?
Lo anterior, hace que debamos despejar otra incógnita: ¿quién puede contratar un seguro de
crédito?
7
1
Definición del seguro de crédito
¿A qué tipo de insolvencia se refiere la ley?
El gran debate doctrinal
¿Cobertura de la insolvencia definitiva o de la mora prolongada?
Han existido distintas corrientes doctrinales en la materia (Ver Bastin,
Garrigues...). Para unos, la falta de pago es elemento suficiente para
obtener la indemnización del seguro. Para otros, debe acreditarse la
situación de insolvencia del deudor.
Nuestra ley opta por una solución intermedia
Las indemnizaciones sólo se deben por razón de
insolvencia definitiva, no por el hecho del impago, pero
éste determina el derecho a un anticipo, con carácter
provisional, de parte de la indemnización final.
Hoy la mora prolongada es objeto de cobertura por la práctica
totalidad de las pólizas suscritas en el mercado
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Definición del seguro de crédito
¿A qué tipo de crédito se refiere?
Tipo de crédito objeto de cobertura
El seguro de crédito tiene por objeto la cobertura del crédito comercial
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1
Definición del seguro de crédito
El crédito comercial
Actividad paralela y atípica en la empresa
Desde la perspectiva del cliente (comprador), es la obtención de financiación
automática por la propia actividad de la empresa, vía proveedores, con fórmulas de
pago aplazado. Es el sistema más sencillo, rápido y flexible de obtener financiación.
Esencia de la actividadVentas
empresarial
Compras
Pago a
proveedores
Cobro de
clientes
Ventas
Plazo de cobro de clientes
Plazo de pago
Días de stock de
producto en curso
Días de stock de
producto acabado
Días de stock de
materia prima
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Definición del seguro de crédito
¿A quién va dirigido el seguro de crédito?
Figuras
g
intervinientes:
Vendedor
• Venta a crédito de bienes o servicios.
• Tomador del seguro.
Comprador
• Pago aplazado por bienes o servicios.
• Representa el riesgo crediticio.
Vendedor
• Clasificación crediticia de clientes.
Asegurador • Cobertura de operaciones.
Comprador
Asegurador
• Gestión de recuperaciones.
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1
Definición del seguro de crédito
Concepto y diferencias con el seguro de caución
El seguro de crédito puede definirse como instrumento por el que una
Compañía de Seguros (ASEGURADOR) permite a las empresas acreedoras
(ASEGURADOS), estar cubiertos (INDEMNIZACIÓN) contra la falta de pago de
los créditos comerciales (AVISOS DE INSOLVENCIA) que adeudan
determinadas empresas (DEUDORES), previamente identificados y clasificados
(CLASIFICACIONES DE RIESGO) por la compañía aseguradora, a cambio de
una remuneración (PRIMA).
El seguro de caución encuentra su razón de ser cuando una de las
partes de un contrato exige a la contraparte una garantía que blinde el
cumplimiento de las obligaciones que ha contraido. Una forma sencilla de obtener
esta garantía es la contratación del seguro de caución, puesto que si el obligado
incumple, la aseguradora se hace cargo de las indemnizaciones que resulten del
incumplimiento, dentro de los límites pactados.
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Definición del seguro de crédito
Tipo de productos
Seguro de crédito
doméstico
Seguro de crédito
a la exportación
Riesgo comercial
Pólizas
riesgo político
Riesgo político
P d t a medida
Productos
did d
de llas necesidades
id d d
de lla empresa
Sobre estos dos grandes ejes (riesgo comercial y político) es posible el
diseño de productos especiales para adaptarse a las necesidades de la
empresa (XL, Ejecución de Contrato, Ventas a Plazos, programas
internacionales…)
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Contenido de la sesión
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Historia del seguro de crédito
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Historia del seguro de crédito
Un largo camino buscando
soluciones a los impagados…
“Reprise d’assurance”:
Cobertura contra el riesgo de
insolvencia del asegurador
Proyecto fallido de
Sanguinetti: fondo
mutual de seguros
contra quiebras
• Quiebra
de la British Commercial
• Reaseguro en Lloyds
1850
1710
1839
Origen de
grandes
aseguradoras
1970
1929
1896
1920
1872
Liberalización
Lib
li
ió
SC Exportación
(España)
• ICISA
• Unión de Berna
1945
1984
S.XVI
Trade Indemnity
salvada de la quiebra
Proyecto fallido
del ministro pruso
Wurn sobre el
comercio a crédito
Origen de
Crédito y Caución
Origen
de CESCE
• Banco Adriatico Assicurazioni
• Union du Commerce de Paris
15
2
Historia del seguro de crédito
Evolución histórica
Aunque diversos
A
di
autores
t
sitúan
itú ell origen
i
d
dell seguro d
de
crédito en el s. XVI, es en el s. XIX donde se produce el
verdadero arranque, como consecuencia de diversas
quiebras de empresas inglesas, francesas y alemanas.
Tras la primera guerra mundial y las dificultades que la
misma había generado en el desarrollo del comercio
internacional, la mayoría de países introducen cambios en
sus ordenamientos creando sistemas de garantía estatal.
En España, el seguro de crédito arranca en 1928, al mismo
tiempo que el crédito oficial a la exportación (RD Ley de 4
de junio de 1928). En 1929 se aprueban por Real Orden los
estatutos de la Compañía
p
Española
p
de Seguros
g
de Crédito
y Caución, quien se encargó de la cobertura de riesgos
comerciales y políticos.
Imagen publicitaria de Crédito y Caución en 1929
En 1962 se asigna la cobertura de riesgos extraordinarios y políticos al Consorcio de Compensación de Seguros . En 1970,
para evitar la dualidad de entidades aseguradoras oficiales se produce una reforma del seguro y del crédito a la exportación,
creándose una nueva entidad autorizada para asumir tanto riesgos comerciales, como políticos y extraordinarios: Compañía
Española de Seguro de Crédito a la Exportación (CESCE).
Es a partir de 1984 cuando se introducen las reformas que permiten operan al sector asegurador privado en el seguro de
crédito a la exportación.
Fuente: “Los riesgos y su cobertura en el comercio internacional”. FC Editorial.
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Historia del seguro de crédito
Delimitación del mercado: riesgos “negociables”
Desde el primer tercio del s.XX, los Estados mediante la creación de las denominadas
ECA’s (Export Credit Agencies) utilizan la figura del seguro de crédito a la exportación
como mecanismo de impulso
p
económico a la actividad exterior de cada p
país. Las
coberturas ofrecidas abarcan el riesgo comercial, el político y el extraordinario.
• Riesgo comercial: falta de pago por insolvencia o incumplimiento del comprador
• Riesgo político: falta de pago por parte de comprador público o por crisis provocadas
guerras, conflictos bélicos, decisiones gubernamentales del país importador que
suponen una inmovilización de fondos.
• Riesgos extraordinarios: falta de pago por situaciones de carácter natural
(terremotos…) o por resultado de la acción humana (accidentes nucleares,
terrorismo…)
Esta cobertura del Estado de ciertos riesgos vinculados a la exportación convive hoy
con un dinámico sector privado de seguro y reaseguros de crédito a la exportación,
tanto a nivel nacional
nacional, como internacional
internacional.
¿Cuál es la delimitación entre lo público y lo privado?
Los denominados “riesgos negociables”, son los asumibles por el sector privado. Tienen tal consideración:
• Los riesgos de seguro de crédito a la exportación que cuentan con reaseguro privado
• Riesgos comerciales y políticos de deudores públicos y no públicos de determinados países (UE, OCDE, EEUU…).
• Para estos riesgos, el periodo máximo de crédito (fabricación más plazo de crédito) debe ser inferior a dos años.
Fuente: “La cobertura pública en el seguro de crédito a la exportación en España”. Fundación MAPFRE.
2
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Historia del seguro de crédito
El mercado mundial actual
Información del mercado
ƒ Tres grandes grupos controlan el 79%
del mercado.
21%
31%
2,3
2,6%
19%
29%
Euler Hermes
Coface
MAPFRE
Atradius Group
Cesce
Otros
ƒ Los dos primeros grupos (Euler y
Atradius) son el producto de diversas
fusiones entre grandes operadores
europeos.
ƒ El seguro de crédito, con una cifra global
de primas de cerca de 6.000 millones de
euros (2008), se encuentra desarrollado
en Europa, con todavía baja penetración
en EEUU y Asia y con un incremento
lento pero constante de los volúmenes de
primas en América Latina.
ƒ La penetración en cada mercado se mide
con el ratio primas/PIB, siendo el
mercado español uno de los más
maduros del mundo.
Fuente: ICISA 2008
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Historia del seguro de crédito
El mercado español
Información del mercado
otros
ƒ El mercado español de seguro cuenta
con aproximadamente unos 800 millones
de Euros de primas.
11%
8%
54%
11%
ƒ Es el mercado más maduro del mundo,
medido por su volumen de primas en
relación al PIB.
ƒ Los tres grandes grupos internacionales
están presentes en España, a los que se
unen CESCE y MAPFRE.
22%
ƒ Adicionalmente, encontramos a otros
operadores que actúan bajo modalidades
muy específicas (XL o Top Up Cover),
como Chartis (antigua AIG) y TCRe.
Crédito y Caución
MAPFRE
Otros
CESCE
COFACE
ƒ La totalidad de operadores ofrece seguro
de crédito doméstico, a la exportación y
coberturas de riesgo político.
Fuente: Datos provisionales ICEA 2009 y estimaciones MAPFRE
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Contenido de la sesión
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Justificación del seguro de crédito
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Justificación del seguro de crédito
¿Por qué contratar un seguro de crédito?
Algunos argumentos
Es normal que los activos materiales de una empresa, estén cubiertos contra toda
contingencia a través de los seguros de daños como incendio, robo , avería, etc.
Dentro del activo de una empresa, una de las partidas, que por su cuantía tiene a
veces la mayor importancia, se encuentra el "realizable" o cuentas a cobrar de los
clientes, que merece ser protegida adecuadamente, ya que es susceptible de
originar quebrantos importantes que hagan peligrar la estabilidad económicofinanciera de la empresa.
En épocas de crisis, porque los incumplimientos de pago se producen afectando
frecuentemente a clientes considerados hasta ese momento como muy
solventes. Y en épocas de expansión, porque el incremento de las ventas supone
un crecimiento paralelo del crédito a clientes.
Contribuye a facilitar la negociación del descuento de efectos comerciales ante
entidades financieras.
El seguro de crédito es un instrumento orientado a la protección del
activo de la empresa
21
3
Justificación del seguro de crédito
PASIVO
ACTIVO
INMOVILIZADO NETO
3.597
- EDIFICIOS E INSTAL.
1.879
- MAQUINARIA Y HERRA.
1.718
EXISTENCIAS
- CAPITAL
- RESERVAS
- RESULTADOS
424
REALIZABLE
- CUENTAS A COBRAR
DISPONIBLE
15.913
15.335
1.757
- CAJAS Y BANCOS
SUMA
RECURSOS PROPIOS
1.481
21.691
8.521
3
7.371
1.147
EXIGIBLE A LARGO
- CRÉDITOS, ETC.
0
0
EXIGIBLE CORTO PLAZO
- PROVEEDORES
13.170
12.677
- CRÉDITOS
0
- OTROS ACREEDORES
SUMA
493
21.691
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Justificación del seguro de crédito
Evolución de la coyuntura económica
Año 2007
Año 2008
Año 2009
Año 2010
Agravamiento
coyuntura económica
Ajuste brusco
Podríamos haber
tocado fondo
Fase de menor
contracción
con
desempleo
elevado.
2do semestre
1er semestre
Desaceleración.
Cambio ciclo
Crisis liquidez.
Restricción
crédito
1er semestre
Datos muy
negativos
2do semestre
Datos reales por
debajo de las
previsiones
1er semestre
Datos muy
negativos
2do semestre
Datos reales
todavía inferiores
a previsiones
Agravamiento morosidad
Desaceleración intensa
Las contracciones en el crecimiento del PIB se traducen automáticamente
en severos repuntes de las situaciones de insolvencia de las empresas.
23
3
Justificación del seguro de crédito
•
Históricamente siempre ha existido una fuerte correlación negativa entre
crecimiento y morosidad.
Fuente: COFACE
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Justificación del seguro de crédito
España no es ajena a esa correlación
Efectos Impagados
sobre vencidos
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
-2,00%
PIB
-4,00%
-6,00%
2001
2010
Fuente: INE y elaboración propia
25
3
Justificación del seguro de crédito
•
•
•
Los efectos de comercio impagados parecen
contenerse y estabilizarse en tasas todavía
históricamente altas.
altas
Los concursos de acreedores también tocan
techo y durante 2010 esperamos se mantengan
en niveles similares a los registrados en 2009.
Los problemas de frecuencia parecen
resolverse y darán paso a situaciones
complicadas de intensidad.
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3
Justificación del seguro de crédito
Causas más frecuentes de fracaso en las PYMES
Conceder demasiado crédito a los clientes
Dificultades en los cobros a los clientes
Dejar que las existencias alcancen niveles demasiado altos
Expandir las ventas con demasiada rapidez (en razón del fondo de
maniobra disponible)
Las fluctuaciones de ingresos y pagos debido a factores
estacionales o a los ciclos comerciales del negocio
Excesivo endeudamiento
Abusar del crédito de los proveedores
Excesivos créditos bancarios y dependencia de
las concesiones, renovaciones y condiciones
de los mismos
Fuente: “Cómo prevenir la morosidad”. Gestión 2000.com
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Contenido de la sesión
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Diferencias con otros instrumentos
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Diferencias con otros instrumentos
Seguro de
crédito
Carta de
Crédito
Factoring
(sin recurso)
CDS’s
Confirming
Credit default
swaps
Insolvencias de
hecho
h
h yd
de d
derecho
h
Incumplimiento del
comprador
d
Insolvencias de
h h yd
hecho
de
derecho
Servicios
adicionales
Información sobre el
crédito, valoración
de riesgo, gestión de
recuperaciones
Ninguno
Cobro de deudas o
información sobre
el crédito
Ninguno
Ninguno
Financiación
Ninguna, pero
facilita la
financiación
Ninguna, pero
facilita la
financiación
Convierte los
créditos
comerciales en
efectivo
descontado
La entidad
financiera anticipa
pagos a
proveedores del
comprador
Ninguna, pero
facilita la
financiación
El comprador
d
desconoce
su
existencia
El comprador
i i i lla apertura
inicia
t
de la C/C
La gestión de
cobro
b d
dell ffactor
t
puede afectar a la
relación con cliente
Proveedores
d b aceptar
deben
t ell
confirming
La parte de
referencia
f
i no
conoce la
transacción
Cobertura
Relaciones con
clientes
Volumen global
asegurado (2005)
Coste
Evento de crédito
( i b
(quiebra,
suspensión de
pagos) según ISDA
USD 1.900 bill
USD 1000 bill
USD 1200 bill
n.d.
USD 13.698 bill
✰✰
✰✰✰✰
✰✰✰
✰✰✰
✰✰✰✰
29
4
Diferencias con otros instrumentos
Carta de crédito
Definición
Crédito destinado al pago de un bien o servicio en una operación de comercio exterior.
Intervienen cuatro figuras: comprador (importador), vendedor (exportador), banco emisor y
banco intermediario o corresponsal.
Operativa
• La operativa es sencilla, el banco emisor recibe las instrucciones del importador para abrir un
crédito a favor del exportador.
• El banco corresponsal recibe las instrucciones del banco emisor y le comunica al exportador
la apertura del crédito a su favor.
• El exportador expide la mercancía con los documentos especificados en el crédito
(transporte, seguro, facturas, impuestos, etc), y una vez verificados por el banco emisor se
pagará el crédito al exportador.
Ventajas
• Evita problemas de riesgo comercial.
• Garantiza la correcta realización de la
operación de compra-venta.
Desventajas
• Coste elevado que debe asumir el importador.
• Tramitación administrativa larga y compleja.
• La entidad emisora evalúa todas las
operaciones antes de aceptarla.
30
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4
Diferencias con otros instrumentos
Factoring
Definición
Cesión del crédito comercial (facturas, letras, recibos, pagarés...) a corto plazo a una entidad
para que realice algunas o todas las operaciones de gestión de crédito (cobro), administración
de cuentas (información), cobertura de riesgo (insolvencia) y/o financiación (anticipo).
La forma de operar es mediante la apertura de una póliza de crédito o de una línea de
descuento.
Costes derivados de un Factoring
Tarifa de factoring, porcentaje sobre el valor total de los créditos cedidos en concepto de
servicios, a pagar en el momento de cesión.
p de interés, interés fijo
j o variable aplicado
p
al total del importe
p
anticipado
p
y dependiendo
p
del
Tipo
tiempo de anticipo.
Desventajas
Ventajas
• Rápido y fácil de formalizar
• Gasto deducible fiscalmente
• Coste más elevado que el
seguro
• No siempre protege del riesgo de
impago (factoring con recurso)
31
4
Diferencias con otros instrumentos
Confirming
Definición
Producto financiero que consiste en gestionar los pagos a proveedores y acreedores y
garantizarles a estos el cobro de la deuda.
Operativa
• Recepción del compromiso de pago, la empresa remite las facturas conformadas a la entidad
y le ordena el pago a su cargo en fecha.
• Comunicación a los proveedores y pago opcional, la entidad comunica a los deudores la
orden de pago y ofrece adelantar el pago en unas condiciones determinadas.
• Información periódica al cliente, para comunicar los anticipos realizados de los proveedores.
• Gestor de pagos, si no se solicita el anticipo, la entidad abonará el importe al vencimiento.
Ventajas
Desventajas
• Homogeniza pagos a proveedores
• Elimina cuentas por cobrar en el
balance del vendedor
• Dependencia de 1 entidad financiera
• Adaptación de procesos financieros y
de emisión de facturas
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Diferencias con otros instrumentos
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Bibliografía
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