Presentación de PowerPoint

PILAR BEREZO CARCEDO
REBECA CASTRILLO VALDIVIELSO
-
BREVE HISTORIA DE LOS INICIOS DE LA EMPRESA VOLKSWAGEN
-
BALANCE DE SITUACIÓN ( AÑOS 2000-2001 )
-
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ( AÑOS 2000-2001 )
-
BENEFICIOS EMPRESARIALES ( AÑO 2000)
-
BENEFICIOS EMPRESARIALES ( AÑO 2001)
ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD ECONÓMICA, FINANCIERA Y
BURSÁTIL:
RATIO DE RENTABILIDAD ECONÓMICA
OTROS RATIOS DE RENTABILIDAD ECONÓMICA:
1- ROTACION DE LOS ACTIVOS
2- MARGEN SOBRE VENTAS
3- RENTABILIDAD DEL PERSONAL
RATIO DE RENTABILIDAD FINANCIERA
RENTABILIDAD BURSÁTIL
PRINCIPALES RATIOS BURSÁTiLES
OTROS RATIOS BURSÁTILES
•
RATIO PRECIO BENEFICIO
ANALISIS DE LA SOLVENCIA
•
•
•
•
RATIOS
RATIOS
RATIOS
RATIOS
DE
DE
DE
DE
GARANTÍA
ESTRUCTURA FINANCIERA
ENDEUDAMIENTO
LIQUIDEZ
BREVE HISTORIA DE VOLKSWAGEN
Ferdinand Porsche nació en 1875. Fabricó su primer prototipo con
25 años, el Porsche - Lohner Chasie impulsado por motores
elèctricos. Porsche era un genio pese a que no siempre disfrutó del
apoyo de la industria, sobretodo de sus empresarios.
Su deseo era fabricar un coche económico, asequible a las masas y
esto no encajaba con la filosofía elitista de los diversos fabricantes
alemanes de la época, por este motivo pasó por diversas empresas.
Porsche tuvo varios fracasos en sus comienzos, por lo que
necesitaba alguién muy poderoso que patrocinase su proyecto y aquí
es donde entró en juego Adolf Hitler. La propaganda nazi quería
llegar también al mundo del automóvil y quería presentar al mundo el
"Volksauto" (coche del pueblo) como un triunfo del pueblo alemán.
Una vez que Hitler dió su visto bueno definitivo al "Volksauto", el
Serie 38 pasó a llamarse Kdf-Wagen que significa "a la fuerza por la
alegría", solo estaba disponible con un color y solamente se podía
adquirir financiando previamente su producción.
Pero el 1 de septiembre de 1939 Alemania invadió Polonia y los
proyectos militaristas de Hitler paralizaron el KdF-Wagen; la
fábrica de Fallersleben sustituyó la producción automovilística por
la producción de guerra.
Una vez acabada la guerra la factoría de Wolfsburg quedó bajo
control británico. El primer paso para retornar la fábrica a los
alemanes se dio el 1 de enero de 1948 cuando Heinrich Nordhoff
fue nombrado director general de Wolfsburg. Nordhoff fue el
hombre clave para la consolidación definitiva de Volkswagen.
El 6 de septiembre la Volkswagenwerk Gmbh pasó definitivamente a
manos alemanas convirtiéndose en propiedad de la República
Federal de Alemania.
Actualmente, VW fabrica automóviles con las marcas comerciales
de Volkswagen, Rolls-Royce, Bentley, Audi, Lamborghini, Bugatti,
Skoda y Seat. VW es líder del mercado europeo y en varios países
del mundo. En 1998 VW compró el grupo Rolls-Royce und Bentley
Motor Cars a Vickers P.L.C., aunque la marca comercial Rolls-Royce
es propiedad de BMW (Alemania).
Los últimos resultados publicados el 12 de Mayo de 2004 son que,
Volkswagen cerró el pasado ejercicio 2003 con una cifra de negocio
de 87.15 millones de euros, frente a los 86.94 millones de un año
atrás.
BALANCE DE SITUACIÓN
ACTIVO
2001
INMOVILIZADO
Valor patrimonial
inmaterial
Inmovilizado material
Participaciones
Inm. Fº restante
6596
21735
3398
601
TOTAL INMOVILIZADO
32330
Bienes arrendados
CIRCULANTE
Existencias
Cuentas a cobrar
servicios fº
Cuentas a cobrar
suministros y servicios
Otras cuentas a cobrar y
valores patrimoniales
Valores
Medios de pago
(tesoreria)
TOTAL CIRCULANTE
Impuestos activos
latentes
Cuentas de
periodificación
SUMA TOTAL
ACTIVO
PASIVO
2000
2001
2000
CAPITAL PROPIO
7248
9945
36087
5335
19726
3088
1128
Capital suscrito
Reservas de capital
Reservas de ganancias
Bº del balance del grupo
TOTAL CAPITAL
29297
PROPIO
Participación de
4783 socios ajenos
Provisiones
Impuestos pasivos
latentes
9335
32553
1087
4415
14546
3947
1071
4296
13690
2314
23995
21371
53
21782
49
21128
2299
2095
OBLIGACIONES
5141
5058 Deudas fª l/p
12750
8383
3938
30044
26201
3610
3821 Deudas fª c/p
Obligaciones por
3886 suministros y servicios
7055
7435
4285
2156 Otras obligaciones
6161
5699
56010
47718
285
204
104424
92565
63006
56809 TOTAL OBLIGACIONES
1426
1377
378
299
104424
92565
Cuentas de
periodificación
SUMA TOTAL
PASIVO
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos por ventas
Costes de los ingresos por ventas
Resultado bruto sector automoviles
del grupo
Resultado bruto sector servicios
financieros del grupo
Otros ingresos de la explotación
Costes de distribución
Costes generales de la admon.
Otros gastos de la explotación
Resultado operativo
Resultado de participaciones
Resultado de intereses
Resultado de otros conceptos
financieros
Resultado financiero (if-cf)
Resultado antes de impuestos
Impuesto de sociedades
Resultado despues de impuestos
Participación de socios ajenos en el
resultado
Participación de los accionistas de
VOLKSWAGEN en el resultado
Resultado por acción ordinaria
Resultado diluido por acción ordinaria
Resultado por acción preferencial
Resultado diluido por acción preferencia
2001
2000
88540
-75586
83127
-71130
12954
11997
1328
4118
-7554
-2154
1213
3656
-7080
-2001
-3268
5424
351
-481
-3761
4024
459
-25
-885
-1015
4409
-1483
2926
-739
-305
3719
-1105
2614
-11
-7
2915
7,66
7,61
7,75
7,69
2607
6,35
6,29
6,43
6,37
BENEFICIOS EMPRESARIALES
Año 2000
Ingresos por ventas
Costes de ingresos por ventas
83127
-71130
RESULTADO BRUTO SECTOR AUT. Del GRUPO
Rtado.bruto sector fº del grupo
Otros ingresos de la explotación
Costes de distribución
Costes generales de la admon.
Otros gastos de la explotación
11997
1213
3656
-7080
-2001
-3761
EBITDA = Beneficio bruto de la explotación = 4024
BAII = Beneficio neto de la explotación = 4024*
Rtado. De participaciones
Rtado. De intereses
Rtado de otros conceptos fº
459
-25
-739
RESULTADO FINANCIERO
-305
BAI = Beneficio antes de impuestos = 3719
Impuesto de sociedades
BDI = Beneficio despues de impuestos = 2614
BAII = EBITDA porque no hay amortizaciones ni provisiones
-1105
BENEFICIOS EMPRESARIALES
Año 2001
Ingresos por ventas
Costes de ingresos por ventas
RESULTADO BRUTO SECTOR AUT. Del GRUPO
Rtado.bruto sector fº del grupo
Otros ingresos de la explotación
Costes de distribución
Costes generales de la admon.
Otros gastos de la explotación
88540
-75586
12954
1328
4118
-7554
-2154
-3268
EBITDA = Beneficio bruto de la explotación = 5524
BAII = Beneficio neto de la explotación = 5524*
Rtado. De participaciones
Rtado. De intereses
Rtado de otros conceptos fº
351
-481
-885
RESULTADO FINANCIERO
-1015
BAI = Beneficio antes de impuestos = 4409
Impuesto de sociedades
-1483
BDI = Beneficio despues de impuestos = 2926
EBITDA = BAII por no haber ni amortizaciones ni provisiones
ANÁLISIS DE LA
RENTABILIDAD:
ECONÓMICA,
FINANCIERA
Y BURSÁTIL
RATIO DE RENTABILIDAD ECONÓMICA:
ROA
ROA = BAII / Activo total =
AÑO 2000
AÑO 2001
4024 / 92565 = 0’043
5524 / 104424 = 0’ 052
OTROS RATIOS DE RENTABILIDAD ECONÓMICA:
1- RATIOS DE ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS:
AÑO 2000
AÑO 2001
Rotación del Activo total = ventas
/ activo total
83127 / 92565 = 0’89
88540 / 104424 =
0’84
Rotación del activo fijo = ventas /
activo fijo
83127 / 29297 = 2’83
88540 / 32330 = 2’73
Rotación del activo circulante =
ventas / activo circulante
83127 / 56809 = 1’46
88540 / 63006 =1’40
Rotación de tesorería = ventas /
tesorería
83127 / 2156 = 38’55
88540 / 4285 = 20’66
Rotación de clientes = ventas /
(clientes+efectos)
83127 / 41432 =
2’006
88540 / 45166 = 1’96
Rotación de existencias = ventas /
existencias
83127 / 9335 = 8’9
885540 / 9945 = 8’90
2-
RATIOS DEL MARGEN SOBRE VENTAS
AÑO 2000
AÑO 2001
Rendimiento Bruto en ventas = BAII
/ ventas
4024 /83127 = 0’048
5524 / 88540 =
0’062
Rendimiento neto en ventas = BDI /
ventas
2614 / 83127 =
0’031
2926 / 88540 =
0’033
Valor añadido por ventas = VA /
ventas
4024 / 83127 =
0’048
5524 / 88540 =
0’062
Gastos financieros por unidad
vendida= G.Fº / ventas
Gastos en impuestos por
unidad vendida = impuestos /
ventas
AÑO 2000
AÑO 2001
764 /83127 = 0’009
1366 / 88540 = 0’015
1105 / 83127 = 0’013
1483 / 88540 = 0’016
3-
RATIOS DE RENTABILIDAD DEL PERSONAL
Rendimiento del personal =
BAII / nº medio de empleados
Ventas por empleado = ventas /
nº medio empleados
AÑO 2000
AÑO 2001
4024 / 322070 = 0’012
5524 / 324413 = 0’017
83127 / 322070 =
0’258
88540 / 324413 =
0’272
RATIO DE RENTABILIDAD FINANCIERA:
RF = ROE = BDI / fondos
propios
AÑO 2000
AÑO 2001
2614 / 21371 =
0’122
2926 / 23995 =
0’121
ROE = producto de éstos tres ratios:
AÑO 2000
AÑO 2001
1- ROA= (ventas /
activo total) *
(BAII / ventas)
(83217 / 92565) *
(4024 / 83127) =
0’043
(88540 / 104424) *
(5524 / 88540) =
0’052
2- Apalancamiento
financiero = (AT /
FP) / ( BAI / BAII)
(92565 / 21371) *
(3719 / 4024) =
4’003
(104424 / 23995) *
(4409 / 5524) =
3’47
3- Efecto fiscal de
endeudamiento =
2614 / 3719 = 0’58
2926 / 4409 = 0’66
LA RENTABILIDAD BURSÁTIL:
-
PRINCIPALES RATIOS BURSÁTILES:
Capitalización bursátil =
cotización de la acción en
bolsa * nº acciones en
circulación
Rentabilidad bursátil =
BDI / Capitalización
bursátil
Dividendo por acción =
dividn. Bruto / nº acciones
Rentabilidad por
dividendo = dividendo por
acción / cotización por
acción
Rentabilidad del accionista
= (dividendo por acción +
∆ cotizac. Acción) /
cotización de la acción
AÑO 2000
AÑO 2001
87’39 * 418308 =
36555936’12
87’35 * 424708 =
37098243’8
2614 / 36555936’12 =
0’0000715
2926 / 37098243’8 =
0’000788
1’20 + 1’26 = 2’46
1’30 + 1’36 = 2’66
2’46 / 87’39 = 0’028
2’66 / 87’35 = 0’030
(2’66 – 0’04) / 87’35 =
0’029
-
OTROS RATIOS BURSÁTILES:
Beneficio Por acción = BDI /
nº acciones en circulación
Cash flow por acción = CF /
nº acciones en circulación
AÑO 2000
AÑO 2001
2614 /
418308=0’00624
2926 /
424708=0’00688
4024 / 418308 =
0’0096
5524 / 424708 = 0’013
RATIO PRECIO-BENEFICIO:
El ratio precio-beneficio: PER, no lo hemos incluido puesto
que su resultado es demasiado elevado y por tanto no resulta
relevante para este estudio.
ANÁLISIS DE LA
SOLVENCIA
RATIOS DE GARANTÍA:
AÑO 2000
AÑO 2001
Ratio de firmeza = Activo
fijo / fondos ajenos a l/p
29297 / 8383 =
3’49
32330 / 12750 =
2’53
Ratio de estabilidad =
Activo fijo / fondos
permanentes
29297 / 53230 =
0’55
32330 / 61164 =
0’52
Ratio de cobertura del
inmovilizado = fondos
permanentes / activo fijo
53230 / 29297 =
1’81
61164 / 32330 =
1’89
RATIOS DE ESTRUCTURA FINANCIERA:
Ratio de autonomía financiera =
fondos propios / pasivo total
Ratio de capitales propios sobre
capitales permanentes = fondos
propios / capitales pemanentes
AÑO 2000
AÑO 2001
21371 / 92565 =
0’23
23995 / 104424 =
0’229
19057 / 29754 =
0’64
20048 / 36745 = 0’54
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO:
AÑO 2000
AÑO 2001
Ratio de endeudamiento sobre
fondos propios = F. Ajenos / F.
propios
47718 / 21371 = 2’23
56010 / 23995 = 2’33
Ratio de endeudamiento sobre
pasivo total = F. Ajenos / P. total
47718 / 92565 = 0’51
56010 / 104424 = 0’53
Ratio de endeudamiento a l/p = F.
Ajenos a l/p / P. Total
8383 / 92565 = 0’09
12750 / 104424 = 0’12
Ratio de endeudamiento a c/p = F.
Ajenos a c/p / pasivo total
39335 / 92565 = 0’42
43260 / 104424 = 0’41
RATIOS DE LIQUIDEZ:
L1 = A. Disponible / exigible
inmediato
L2 = A. Disponible / exigible a c/p
L3 = (disponible + realizable) /
exigible a c/p
L4 = A. Circulante / P. circulante
AÑO 2000
AÑO 2001
2156 / 39335 = 0’054
4285 / 43260 = 0’099
2156 / 39335 = 0’054
4285 / 43260 = 0’099
43588 / 39335 = 1’108
49451 / 43260 = 1’14
56809 / 39335 = 1’44
63006 / 43260 = 1’45
CONCLUSIONES FINALES
Tras el análisis efectuado, podemos afirmar que Volkswagen, durante los años 2000-2001,
se encontraba en una buena situación. Algunas medidas que creemos que esta empresa
debería tener en cuenta para mejorar aun más pueden ser:
-
Para solucionar el problema de la liquidez puede optar por ampliar su capital, vender
parte de su inmovilizado, reconvertir su deuda o aplazar pagos entre otras muchas cosas;
así la empresa podrá hacer frente a las deudas más inmediatas.
-
El ratio de rotación de activo total nos muestra una posible infrautilización de activos
ya que su resultado es bajo por lo que Volkswagen debería aumentar la rotación de
activos para que estos se renueven y no queden obsoletos. Otra opción puede ser
subcontratar fases del ciclo productivo o elegir la producción justo a tiempo.
-
El apalancamiento es positivo, nos indica esto que la empresa tiene una política
financiera conservadora y que por tanto se podría permitir aumentar el coste de la deuda
para de esta manera crecer más.