Análisis del capital contable

Análisis de estados financieros
Sesión 8: Análisis del capital contable
Contextualización
En esta semana se analizarán los objetivos fundamentales en el uso del rendimiento de la inversión
y del capital contable. Se describirá a detalle en qué consiste el análisis del capital contable, así
como las fórmulas correspondientes para poder llevarlo a cabo. Y en la segunda parte analizaremos
las características y los resultados que “arroja” el análisis del rendimiento de activos totales y del
capital, de tal forma que se puedan tomar como fundamento para la toma de decisiones de la
organización.
Introducción
El capital contable es un elemento muy importante dentro de cualquier compañía o tipo de inversión
que se desee realizar, se puede contemplar este medio como una de las bases para el crecimiento
de la industria, si no está bien fomentado el elemento monetario se pueden crear discrepancias en la
información que retrasarán el proceso de análisis e inversión.
Para considerar el funcionamiento de este elemento no solo se debe analizar el rendimiento que se
tiene, sino también elementos como el valor que alcanza frente a otras economías, el tipo de valor
agregado que se puede tener, la utilidad neta y los factores que influyen dentro y fuera del medio en
que se ejecutará.
Análisis del capital contable
Es necesario recordar que el capital contable se compone básicamente de dos partes: el capital
contribuido por los accionistas o dueños de la empresa y, el capital ganado o perdido al finalizar un
período de actividades.
Warren, C., Reeve, J. y Fess, P. (2005) hablan acerca de la tasa de rendimiento del capital contable:
Otra medición de la rentabilidad es la tasa de rendimiento del capital contable. Se calcula al dividir la
utilidad neta entre el promedio del total de capital contable. En comparación con la tasa de rendimiento
del capital, esta medición hace énfasis en la tasa de la utilidad devengada sobre la inversión de los
accionistas.
Análisis del capital contable
El total del capital contable puede variar a lo largo de un periodo. Por ejemplo, la empresa podría emitir
o retirar acciones, pagar dividendos y obtener utilidades netas. Si no se dispone de las cantidades
mensuales, generalmente se utiliza el promedio del capital contable al principio y fin del año para
calcular la tasa. De esta manera, es posible contrastar qué tanto ha contribuido el capital a la formación
de utilidades o pérdidas. El capital contable puede variar en periodos determinados debido a la
aportación de capital extra, o a ajustes que surgen a raíz de capitalizaciones de inflación o intereses.
Análisis del capital contable
El rendimiento del patrimonio se calcula:
Utilidad neta Patrimonio neto (capital total)
Es necesario identificar que la tasa de rendimiento sobre el patrimonio de una empresa debe ser mayor
que la tasa de rendimiento de los activos por la influencia del endeudamiento. La diferencia que surge
entre estos dos conceptos se conoce como apalancamiento financiero. El análisis que surge a partir del
apalancamiento es que si en efecto la tasa de rendimiento del capital contable es mayor que la de los
activos por endeudamiento, la inversión es capaz de proporcionar ganancias mayores que la generada
por la adquisición de una deuda.
Análisis del capital contable
El factor clave para determinar si el efecto del apalancamiento financiero será positivo sobre la
rentabilidad es el costo de la deuda (tasa de interés de financiamiento). En otras palabras, adquirir
recursos extras generará un incremento en la rentabilidad siempre que el costo de la deuda sea menor
que la rentabilidad sobre los activos netos, pues de lo contrario, no convendría endeudarse. Sin
embargo, el costo de la deuda no es el único factor determinante, es necesario realizar una
perspectiva a futuro del rendimiento que tendrán los activos en diversos periodos para contrastarlo con
el costo de la deuda.
Análisis del capital contable
Es necesario considerar las desventajas que este método de análisis tiene. Es claro que para el
cálculo del rendimiento sobre el capital contable sólo se considera la utilidad en términos contables y
no el flujo de efectivo (entrada y salida de dinero), con lo cual no se considera el cambio que el valor
del dinero tiene en relación al tiempo. Así, las utilidades al inicio del año son tomadas con la misma
base que al finalizarlo. Por ello, es necesario considerar una de las primicias financieras más
importantes: el dinero cambia de valor con respecto al tiempo. Cuando se desee seleccionar un
nuevo proyecto en la empresa, no debe considerarse solamente el rendimiento analizado en esta
sección, debido a la desventaja expuesta.
Conclusión
Dentro de los diferentes tipos de análisis, encontramos el de los elementos contables, es decir, nos
basamos en los medios económicos que son útiles para el desarrollo de una empresa u la forma en
que opera esta, dentro y fuera de un país, si se trata de un medio internacional.
Se deben comprender las fórmulas que se presentan para el análisis del capital para así poder saber
qué es lo que se hace y lo que se desea adquirir, dentro de estas fórmulas se estructuran los
elementos funcionales que están en uso o en turno, aunque tengamos las formulas con las cuales
trabajar, debemos tener bien definido lo que cada elemento significa y lo que cada uno de estos
abarca, pues si ingresamos la información equivocada en la formula, puede que los errores sean
muy grandes y no se tenga una función útil con los medios que se han desarrollado.
Referencias

Acosta, J. (s.f.). Análisis e interpretación de la información financiera I. México: ipn.
Estupiñan, R. y Estupiñan, O. (2004). Análisis financiero y de gestión. México: ecoe.