Aplicación de métodos y técnicas de administración financiera de

Revista El Buzón de Pacioli, Número Especial 74, Octubre 2011, www.itson.mx/pacioli
APLICACIÓN DE MÉTODOS Y TÉCNICAS DE
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO
EN UNA EMPRESA PRODUCTORA DE ARTESANÍAS
Ricardo Aguirre Choix1
María Trinidad Alvarez Medina2
Mirna Yudit Chavez Rivera2
Resumen
En el ambiente dinámico de los negocios, los administradores requieren en nuestros días
información financiera actualizada y relevante para llevar a cabo un profundo análisis de la
situación de sus empresas.
La importancia de la administración financiera ha ido creciendo, ya que anteriormente solo tenía
que allegarse de recursos para ampliar las plantas, cambiar equipos y mantener los inventarios,
ahora forma parte del proceso de control y de decisión, las cuales ejercen gran influencia en la
planeación financiera.
Es por esto, que al no contar con una adecuada administración financiera y una adecuada fuente
de obtención de información para llevarla a cabo, así como un equívoco control sobre la
administración del efectivo, los presupuestos no podrán ser ejecutados.
Por lo anterior el objetivo de la presente investigación en la empresa JIAK Artesanías es:
proveerle las herramientas y fundamentos necesarios que coadyuven a la maximización de la
inversión de los socios.
Los resultados obtenidos en la aplicación de métodos y técnicas de administración financiera fue:
costo ponderado del capital de la empresa, el cual asciende a 18.56%, originado por el préstamo
FONAES y las aportaciones de los socios, el cual es el rendimiento promedio requerido por los
socios para que su inversión sea atractiva.
Se aprecia un Índice de rentabilidad de $2.10 en relación a la inversión, la cual es satisfactoria
para la empresa. El periodo de recuperación de la inversión será en 2 años 11 meses, cuando el
proyecto esta pronosticado para cinco años. La inversión asciende a $206,863.00.
La Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es del 49.59%, así como el valor presente neto es de $
228,085.13, por lo que de acuerdo a los resultados anteriores el proyecto es aceptable.
1
Profesor de Apoyo Académico Administrativo del Departamento de Contaduría y Finanzas del Instituto
Tecnológico de Sonora [email protected]
2
Profesoras Investigadoras de Tiempo Completo del Departamento de Contaduría y Finanzas del Instituto
Tecnológico de Sonora [email protected]; [email protected]
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Antecedentes y marco de referencia
El presente trabajo se base en la empresa JIAK Artesanías, ubicada en el pueblo de Potam, se
integrará como una Sociedad Cooperativa de Responsabilidad Limitada de Capital Variable, (S.C
de R.L de C.V.), integrada por miembros de la misma etnia, los cuales fungirán como socios.
Actualmente opera de manera rudimentaria y se pretende ofrecer técnicas y herramientas
necesarias para una adecuada administración financiera al corto plazo.
Para la empresa JIAK Artesanías, la administración financiera es importante para una adecuada
toma de decisiones con relación a la expansión, obtención y optimización de recursos para
financiar la expansión, la cantidad de inventarios que deberán mantener, el efectivo que debe
estar disponible, las utilidades para reinvertir, entre otros.
Es por ello que el administrador financiero tiene la responsabilidad del efectivo y los valores
negociables de la empresa, la planeación de su estructura de capital, la venta de las acciones y
obligaciones para la obtención de capital, donde la principal meta es la maximización de la
inversión de los socios aunado al beneficio social de la propia comunidad Yaqui.
El análisis de los estados financieros proyectados a cinco años de la empresa, la importancia de
presentar la situación financiera en un momento específico, la adecuada presentación y
elaboración del flujo de efectivo, es una parte vital de la empresa, tanto en cuestiones de la
administración diaria como en la planificación y la toma de decisiones estratégicas que se centran
en la creación de valor para los socios.
El análisis de las razones financieras, el primer paso para un análisis financiero (liquidez,
actividad, endeudamiento y rentabilidad) diseñadas para mostrar la situación financiera de la
empresa a través del análisis de los estados financieros, ayudarán a la toma de decisiones en la
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planificación de la empresa para la adquisición de activos circulantes mediante los
financiamientos del corto y largo plazo, o bien, realizar en tiempo y forma las inversiones que
mejor sean para la empresa. Así como también analizar el proceso de la planeación y
administración de inversión a largo plazo.
Es por esto que es importante la aplicación de métodos y técnicas de la administración financiera
de corto plazo en a empresa.
La contabilidad es una técnica que se utiliza para el registro de las operaciones que afectan
económicamente a una entidad y que produce sistemática y estructuradamente información
financiera. Las operaciones que afectan económicamente a una entidad incluyen las
transacciones, transformaciones internas y otros eventos. Por tal motivo se establecieron normas
de información financiera (NIF). El Instituto Mexicano de Contadores público (2010) Define a
los estados financieros como la manifestación fundamental de la información financiera; son la
representación estructurada de la situación y desarrollo financiero de una entidad a una fecha
determinada o por un periodo definido.
Su propósito general es proveer información de una entidad acerca de su posición financiera, del
resultado de sus operaciones y de los cambios en su capital contable o patrimonio contable y en
sus recursos o fuentes, que son útiles al usuario general en el proceso de la toma de decisiones
económicas. Para ello la importancia del flujo de efectivo, el boletín técnico sobre las Normas de
Información Financiera según Castillo (2010) es la presentación, estructura y elaboración del
estado de flujo de efectivo, así como las revelaciones que complementan a dicho estado
financiero básico.
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Con base en la NIF A-3 (2010), el estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que
muestra las fuentes y aplicaciones del efectivo de la entidad en el periodo, las cuales son
clasificados actividades de operación, de inversión y de financiamiento. En este estado financiero
se muestran las entradas y salidas de efectivo que representan la generación o aplicación de
recursos de la entidad durante el periodo.
Para la elaboración de dicho estado financiero primero deben de presentarse los flujos de efectivo
de las actividades de operación, enseguida los de inversión y finalmente los de financiamiento.
La finalidad de esta presentación es saber si después de haber cubierto las necesidades de
operación y de inversión, saber si se requirieron recursos para actividades de financiamiento.
Por tales causas el usuario general de los estados financieros al presentar estos tres rubros en su
estado de flujo del efectivo podrá conocer cómo la entidad genera y utiliza el efectivo y los
equivalentes de efectivo, independientemente de la naturaleza de sus actividades. Básicamente,
las entidades necesitan efectivo para realizar sus operaciones, pagar sus obligaciones y, en caso
de entidades lucrativas, pagar rendimientos a sus propietarios.
Una actividad de operación son las que constituyen la principal fuente de ingresos para la
entidad; también incluyen otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de
financiamiento.
Las actividades de inversión son las relacionadas con la adquisición y la disposición de:
Inmuebles, maquinaria y equipo, activos intangibles y otros activos destinados al uso, a la
producción de bienes o a la prestación de servicios; instrumentos financieros disponibles para la
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venta, así como los conservados a vencimiento; inversiones permanentes en instrumentos
financieros de capital; actividades relacionadas con el otorgamiento y recuperación de préstamos
que no están relacionados con actividades de operación. IMCP NIF B-2 (2010).
Por último las actividades de financiamiento son las relacionadas con la obtención, así como con
la retribución y resarcimiento de fondos provenientes de: Los propietarios de la entidad;
acreedores otorgantes de financiamientos que no están relacionados con las operaciones
habituales de suministro de bienes y servicios; la emisión, por parte de la entidad, de
instrumentos de deuda e instrumentos de capital diferentes a las acciones. IMCP NIF B-2 (2010).
Estructura básica
La entidad debe clasificar y presentar los flujos de efectivo, según la naturaleza de los mismos.
La estructura del estado de flujo de efectivo debe incluir, como mínimo, los rubros siguientes:
a. Actividades de Operación
b. Actividades de Inversión
c. Efectivo excedente para aplicar en actividades financiamiento o, efectivo a obtener de
actividades de financiamiento
d. Actividades de financiamiento
e. Incremento o disminución neta de efectivo
f. Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio y en los niveles de
inflación
g. Efectivo al final del periodo.
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Dentro de cada grupo de actividades, como norma general, la entidad debe presentar los flujos de
efectivo en términos brutos mostrando los principales conceptos de los distintos conceptos de
entradas y salidas. Existen dos métodos para elaborar este estado financiero, el método directo e
indirecto.
Método directo:
La NIF B-2 (2010) menciona que deben presentarse por separado las principales categorías de
cobros y pagos en términos brutos, utilizando directamente los registros contables de la entidad
respecto de las partidas que se afectaron por entradas o por salidas de efectivo, o modificando
cada uno de los rubros del estado de resultados o del estado de actividades. Presentando como
mínimo, las actividades de operación siguientes:
a) cobros en efectivo a clientes.
b) pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios.
c) pagos en efectivo a los empleados.
d) pagos o cobros en efectivo por impuestos a la utilidad.
Método indirecto:
Se presenta en primer lugar la utilidad o pérdida antes de impuestos a la utilidad o, en su caso, el
cambio neto en el patrimonio contable; dicho importe se ajusta por los efectos de operaciones de
periodos anteriores cobradas o pagadas en el periodo actual y, por operaciones del periodo actual
de cobro o pago diferido hacia el futuro; asimismo, se ajusta por operaciones y que están
asociadas con las actividades de inversión o de financiamiento.
En este método, los flujos de efectivo de las actividades de operación deben determinarse
partiendo, preferentemente, de la utilidad o pérdida antes de impuestos a la utilidad o, en su caso,
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del cambio neto en el patrimonio contable; dicho importe se aumenta o disminuye por los efectos
de:
a) partidas que se consideran asociadas con:
i. actividades de inversión; por ejemplo, la depreciación y la utilidad o pérdida en la
venta de inmuebles, maquinaria y equipo; la amortización de activos intangibles;
la pérdida por deterioro de activos de larga duración; así como la participación en
asociadas y en negocios conjuntos
ii. actividades de financiamiento; por ejemplo, los intereses a cargo sobre un préstamo
bancario y las ganancias o pérdidas en extinción de pasivos
b) cambios habidos durante el periodo en los rubros, de corto o largo plazo, que forman parte
del capital de trabajo de la entidad; tales como: inventarios, cuentas por cobrar y cuentas
por pagar
Capital de Trabajo
El capital de trabajo refleja la capacidad de una empresa para desarrollar sus actividades de
manera normal en el corto plazo. Este permitirá medir el equilibrio patrimonial de la compañía.
Se trata de una herramienta muy importante para el análisis interno de la empresa, ya que refleja
una relación muy estrecha con las operaciones diarias del negocio.
La administración del capital de trabajo implica el financiamiento y la administración de los
activos circulantes de la empresa. Es probable que el ejecutivo financiero dedique más tiempo a
la administración del capital de trabajo que a cualquier otra actividad. Los activos circulantes, por
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su propia naturaleza, están cambiando cada día, si no es que cada hora, y se deben tomar
decisiones administrativas. Stanly y Geoffey, (2008).
La administración del circulante constituye uno de los aspectos más importantes de la
administración financiera, ya que si la empresa no puede mantener un nivel satisfactorio de
capital de trabajo es probable que llegue a un estado de insolvencia y aún que se vea forzada a
declararse en quiebra. El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es
manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se
mantenga un nivel aceptable de éste.
Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se sustentan en la medida en
que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras más amplio sea el
margen entre los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos más amplio será la
capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta una gran
inconveniente porque cuando exista un grado de liquidez relacionado con cada recurso y cada
obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos en dinero, los
siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se tengan mayor será la
probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos
contraídos.
De aquí se infiere que un negocio para que funcione sin restricciones financieras y pueda hacer
frente a emergencias y pérdidas sin peligro de un desastre financiero debe poseer, el capital de
trabajo adecuado, ya que éste:
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•
Protege al negocio del efecto adverso para una disminución en los valores del activo
circulante.
•
Asegura en alto grado el mantenimiento del crédito de la empresa y provee lo
necesario para hacer frente a emergencias tales como: inundaciones, incendios,
etcétera.
•
Permite tener los inventarios a un nivel que capacitará el negocio para servir
satisfactoriamente las necesidades de los clientes.
•
Capacita a la empresa a otorgar condiciones de créditos favorables a sus clientes.
•
Capacita a la empresa a operar su negocio más eficientemente porque no debe haber
demora en la obtención de materiales.
Sin embargo, es importante destacar que cuando se habla de capital de trabajo hay que distinguir
dos casos:
1. El capital de trabajo con que realmente está operando la empresa.
2. El capital de trabajo necesario.
El capital de trabajo son los activos corrientes (a corto plazo), que representan la parte de la
inversión que circula de una forma u otra en la conducción ordinaria del negocio. Gitman (2007).
Razones Financieras
El valor de los métodos de análisis radica en la información que suministren para ayudar a hacer
correctas y definidas decisiones, que no se hacen sin aquella; en su estímulo para provocar
preguntas referentes a los diversos aspectos de los negocios, así como de la orientación hacia la
determinación de las causas o de las relaciones de dependencia de los hechos y tendencias.
Gitman, (2007).
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Tabla 1. Razones Financieras Simples
Razones
Concepto
Financiera
La liquidez de una empresa se mide según su capacidad
para cubrir con sus obligaciones de corto plazo a medida
Liquidez
que éstas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a
la solvencia de la posición financiera general de la
empresa, es decir, la facilidad con la que ésta puede pagar
sus cuentas.
Miden qué tan rápido diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas. Con respecto
a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son
generalmente inadecuadas por que las diferencias en la
Actividad
composición de los activos y pasivos corrientes de una
empresa pueden afectar de manera significativa su
“verdadera” liquidez.
La posición de deuda de una empresa indica el monto del
dinero de otras personas que se usa para generar utilidades.
Endeudamiento En general, un analista financiero se interesa más en las
deudas a largo plazo porque éstas comprometen a la
empresa con un flujo de pagos contractuales a largo plazo.
Permiten a los analistas evaluar las utilidades de la
empresa con respecto a un nivel determinado de ventas,
Rentabilidad cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios.
Sin utilidades, una empresa no podría atraer capital
externo. Los propietarios, los acreedores y la
administración prestan mucha atención al incremento de
las utilidades debido a la gran importancia que el mercado
otorga a las ganancias.
Fuente: Gitman, (2007)
Ciclo de Efectivo
El ciclo del efectivo es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece
la relación que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que
transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el
cobro por concepto de la venta del producto determinado o el servicio prestado. Mustelir y Salas
(2010).
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Al analizar el ciclo de caja es conveniente tener en cuenta dos factores fundamentales: Ciclo
operativo y Ciclo de pago.
El ciclo operativo no es más que una medida de tiempo que transcurre entre la compra de
materias primas para producir los artículos y el cobro del efectivo como pago de la venta
realizada; está conformado por dos elementos determinantes de la liquidez:
1. Ciclo de conversión de inventarios o Plazo promedio de inventarios
2. Ciclo de conversión de cuentas por cobrar o Plazo promedio de cuentas por cobrar.
El ciclo de pago tiene en cuenta las salidas de efectivo que se generan en las empresas por
conceptos de pago de compra de materias primas, mano de obra y otros, este se encuentra
determinado por:
1. Ciclo de conversión de las cuentas por pagar o Plazo promedio de las cuentas por pagar:
combinación de ambos ciclos dan como resultado el ciclo de caja:
Ciclo de Caja = Ciclo Operativo – Ciclo de Pago
2. Rotación de caja: Expresa el número de veces que rota realmente la caja de la empresa,
tiene como objetivo central maximizar la ganancia a través del efectivo y se determina:
Rotación de Caja = 360 / Ciclo de Caja
Para conocer el saldo óptimo de efectivo que se requiere se puede determinar mediante el cálculo
del efectivo mínimo para operaciones o ciclo de caja mínimo para operaciones. Este modelo
brinda el nivel mínimo de efectivo que necesitan las empresas para realizar sus operaciones y se
obtiene:
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Efectivo Mínimo para Operaciones = Desembolsos totales anuales / Rotación de Caja.
Existen modelos económicos matemáticos que permiten determinar la cantidad óptima de
efectivo que se necesita mantener para las operaciones, entre los más usados se encuentran:
El modelo de William Baumol: Se basa en la determinación de la cantidad económica de la orden
de inventario, el mismo permite conocer el tamaño óptimo de las trasferencias hechas en la
compra – venta de valores negociables. Sánchez, (2004).
Modelo de M. H. Miller y D. Orr más conocido como el modelo de Miller y Orr: en esencia
plantea la determinación del punto óptimo de retorno, o sea demuestra como las entidades pueden
gestionar sus saldos y efectivos y minimizar sus costos al no poder predecir las entradas y salidas
del mismo. Sánchez, (2004).
Costo y Estructura de capital
Es de vital importancia que una empresa sepa cuanto paga por los fondos que utiliza para
comprar sus activos. El rendimiento promedio adquirido por los inversionistas de la empresa
determina cuanto se debe de pagar para atraer dichos fondos. La tasa de rendimiento requerida de
la empresa es el costo promedio de los fondos que comúnmente se conoce como costo de capital.
Según Besley & Brigham (2008). El costo de capital de una empresa representa la tasa de
rendimiento mínima que se debe de obtener de las inversiones, como proyectos de presupuestos
de capital, y asegurar que el valor de la empresa no disminuya, entre otras palabras, el costo de
capital es: la tasa de rendimiento requerida, de la empresa.
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Los proyectos con una tasa de rendimiento inferior al costo de capital, reducirán el valor de la
empresa y los costos de capital con una tasa de rendimiento superior aumentarán su valor.
¿Cuál es el uso del costo de Capital en una empresa? Es utilizado para la presupuestación de
capital para justificar los gastos a fin de proporcionar beneficios a largo plazo y también las
empresas lo utilizan como tasa de descuento para determinar la viabilidad financiera de un
proyecto de inversión (se acepta o rechaza).
El costo de capital tiene varios riesgos, los cuales se enlistan a continuación:
1.
Riesgo Comercial: Riesgo a que una empresa no pueda cubrir sus costos operativos.
2.
Riesgo Financiero: Riesgo a que una empresa no pueda cubrir sus deudas financieras.
3.
El costo de capital se mide después de impuestos.
El costo de capital de una empresa considera únicamente fuentes de financiamiento a largo plazo,
tales como: Deuda a largo plazo, acciones y utilidades retenidas. (Pasivo largo plazo y capital
contable).
El costo de la deuda, es la tasa de interese sobre la deuda ( r ), menos los ahorros fiscales que
resulten debido a que los intereses son deducibles de impuestos. Esto es lo mis que:
multiplicando ( r ) por (1 – T), donde T es la tasa fiscal marginal de la empresa.
El costo de las acciones, es la tasa de crecimiento que los inversionistas requieren sobre las
acciones preferentes de la empresa, donde el costo de la acción, se calcula dividiendo los
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dividendos (D) entre el precio neto de emisión (pe) mas la tasa de crecimiento de la acción
esperada (tc).
Costo de la acción =
D/pe + tc
El costo de las utilidades retenidas, es la tasa de rendimiento requerida por los accionistas sobre
el capital social de la empresa.
Costo Promedio de Capital
Las empresas eligen la mezcla de la deuda y capital que desean tener para financiar su activo,
siempre y cuando los inversionistas estén dispuestos a proporcionar esos fondos. A la
combinación de deuda y capital que se utiliza para financiar a una empresa se conoce como
estructura de capital.
La política de la estructura de capital implica una compensación entre el riesgo y rendimiento.
Cuando se utiliza más deuda, aumenta el riesgo del flujo de utilidades de la empresa, pero una
razón de deuda más alta por lo general lleva a una tasa de rendimiento esperada más alta.
Según Álvarez (2010) el presupuesto de capital es el proceso de planeación y administración de
las inversiones a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes tratan de
identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de inversión que puedan ser rentables para la
empresa. Se puede decir de una forma muy general, que esta evaluación se hace comparando si
os flujos de efectivo que genera la inversión en un activo, exceden a los flujos que se requieren
para llevar a cabo dicho proyecto.
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Las técnicas de presupuestos de capital son los indicadores que servirán como base para la toma
de decisiones de aceptación o rechazo de un proyecto de inversión a largo plazo.
Las técnicas se clasifican de la siguiente manera:
1. Las que no consideran el valor de dinero en el tiempo.
2. Las que consideran el valor del dinero en el tiempo.
Técnicas de evaluación de presupuesto del capital
Se usan 5 métodos para evaluar los proyectos y para decidir si deben aceptarse o no dentro del
presupuesto de capital:
1. Periodo de recuperación
2. Periodo de recuperación descontada.
3. Valor presente neto (VPN).
4. Índice de rentabilidad/costo-beneficio.
5. Tasa interna de rendimiento (TIR).
Periodo de recuperación: Es el tiempo en el cual se recupera la inversión de largo plazo. Se
suman los flujos de efectivo del periodo hasta llegar a la inversión inicial. No toma en cuenta al
costo de capital, ningún costo imputable a las deudas o al capital contable que se hayan usado
para emprender el proyecto deberá quedar reflejado en los flujos de efectivo o en los cálculos.
Periodo de recuperación descontada: Se define como el plazo de tiempo que se requiere para que
los flujos de efectivo descontados sean capaces de recuperar el costo de la inversión. Sí toma en
cuenta los costos de capital, muestra el año en que ocurrirá el punto de equilibrio después de que
se cubran los costos imputables a las deudas y al costo de capital.
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Valor presente Neto (VPN): Este método se basa en las técnicas de flujo de efectivo descontado,
es un método para evaluar las propuestas de inversión de capital mediante la obtención del valor
presente de los flujos netos de efectivo en el futuro, descontado al costo de capital de la empresa
o a la tasa de rendimiento requerida. Es decir, es el valor presente de los flujos de la inversión
menos la inversión inicial. Se dice que si el VPN es mayor o igual a cero, el proyecto se acepta,
si el VPN es menor a cero.
Índice de rentabilidad: Representa la relación costo/beneficio, refleja el valor prevete de los
flujos de efectivo del proyecto entre el valor inicial. Si el índice de rentabilidad es igual o mayor
a uno, se acepta, si no se rechaza.
Tasa Interna de Rendimiento (TIR): Es un método que se usa para evaluar las propuestas de
inversión mediante la aplicación de la tasa de rendimiento sobre un activo, la cual se calcula
encontrando la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos futuros de entrada de
efectivo al costo de la inversión. La tasa de rendimiento (TIR) Se define como aquella tasa de
descuento que iguala el valor presente de los flujos de entrada de efectivo esperados de un
proyecto con el valor presente de sus costos esperados.
Problema
En el mundo financiero existen un sinfín de problemáticas que pueden traer como consecuencia,
una inadecuada toma de decisiones de los interesados, es por ello la importancia de establecer los
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objetivos de una administración financiera para analizar y evaluar el impacto financiero de las
decisiones tomadas. Algunos de los problemas que se presentan es el no garantizar el flujo de
efectivo necesario para financiar actividades y operaciones planeadas con el menor riego posible,
no salvaguardar los recursos a través de controles financieros apropiados, una errónea planeación
de estructura financiera de actividades y operaciones futuras, entre otros.
Sin duda alguna, la problemática del financiero para hacer frente a la administración financiera y
su gestión, donde no provea las herramientas para realizar las operaciones fundamentales de la
empresa frente al control, en las inversiones, en la efectividad, en el manejo de recursos, en la
consecución de nuevas fuentes de financiación, el de mantener la efectividad y eficiencia
operacional y administrativa en la confiabilidad financiera llevaran a la empresa a una equivoca
toma de decisiones.
Lo antes mencionado tendrá un efecto en la empresa JIAK Artesanías al momento de enfrentar y
resolver el dilema de liquidez – rentabilidad, para proveer los recursos necesarios en la
oportunidad precisa y tomar las medidas más eficientes de operación, inversión y financiamiento.
Objetivo
Para un proyecto de nueva creación es de suma importancia la planeación financiera y la
aplicación de las herramientas necesarias para los análisis e impactos de las decisiones de
operación, inversión y financiamiento, así como la aplicación de técnicas de análisis financiero,
tales como las razones financieras que ofrecerán información sobre la situación financiera de la
empresa. El administrar adecuadamente el capital de trabajo de la empresa, el determinar el flujo
de efectivo, donde se establezcan estrategias para la administración del efectivo, inventarios,
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cuentas por cobrar, cuentas por pagar, fuentes de financiamiento, así como la determinación del
costo de financiamiento.
Por lo anterior el objetivo de la presente investigación de la empresa JIAK Artesanías es: Proveer
a la empresa JIAK Artesanías las herramientas y fundamentos necesarios que coadyuven a la
maximización de la riqueza de los socios.
Método
Sujeto
La presente investigación de administración financiera de la microempresa JIAK Artesanías, S.C.
de R.L. de C.V. dedicada a la venta de artesanías, ubicada en el sur de Sonora, basada
principalmente en entrevistas interpersonales abiertas con el responsable del museo de los
Yaquis.
Materiales
Se utilizaron entrevistas paran recabar información de forma interpersonal y de manera informal
de las unidades a vender, precios de venta, costos de producción, expectativas de ventas. Se
procesó la información en hojas de cálculo Excel con la finalidad de realizar cálculos financieros
y presentar una alternativa a la empresa como las siguientes alternativas:
Procedimiento
Se realizó un análisis de la situación actual de la empresa, se recopiló la información necesaria
para la elaboración financiera en hojas de cálculo de Excel con la finalidad de obtener de aplicar
herramientas financieras tales como, razones financieras, flujo de efectivo costo y estructura de
financiamiento.
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Los resultados obtenidos se analizaron con la finalidad de conocer la situación actual y futura de
la empresa con la finalidad de tomar decisiones financieras.
Se establecieron recomendaciones las cuales darán un impulso al crecimiento de la empresa en el
corto y largo plazo.
Resultados
Los flujos de operación de la empresa JIAK Artesanías, se obtienen principalmente por las
operaciones diarias de la empresa, si esto se mantiene y se aplica como lo estimado, sus
resultados en un corto plazo pudieran ser mejores.
Las razones financieras prometen una estabilidad económica, capacidades de pago y
aseguramiento de las deudas a corto como a largo plazo.
La estrategia de no contar con inventarios de materias primas, producción ni artículos terminados,
ayudan a la empresa a tener un ciclo financiero más seguro y disminución de riesgos, por los
costos que se pudieran tener por los costos de adquisición, costos de pedidos y costos de
mantener sus inventarios.
Así mismo, el contar con el efectivo asegurado por la venta de artesanías es una estrategia muy
importante, ya que la venta es segura y está libre de riesgos por costos de cobranza, de intereses
moratorios e incobrabilidad de las cuentas.
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Conclusiones
A la empresa se le recomienda realizar la compra de maquinaria para el cortado y curtido de piel
en año 2014, tiempo en el cual ya podrá contar con liquidez y efectivo suficiente para realizar
dicha inversión. El costo ponderado del capital de la empresa, asciende a 18.56%, originado por
el préstamo FONAES y las aportaciones de los socios, el cual es el rendimiento promedio
requerido por los socios para que su inversión sea atractiva.
Se aprecia un índice de rentabilidad de $2.10 en relación sobre las inversiones, el cual es
satisfactoria para la empresa.
El periodo de recuperación de la inversión será en 2 años 11 meses, cuando el proyecto esta
pronosticado para cinco años. La inversión asciende a $206,863.00.
La Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es del 49.59%; por lo tanto el proyecto se acepta, ya que la
TIR es > al costo de capital.
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Tabla 2. Resultados de la empresa JIAK Artesanías (Estructura de Capital)
Fuente: Elaboración propia con datos de la empresa
Bibliografía.
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Recuperado en noviembre de 2010 de la fuente:
http://antiguo.itson.mx/Publicaciones/contaduria/18a.%20INFORMACION%20FINANCIERA%20BASE%20PARA%20EL%20ANALISIS%2
0DE%20ESTADOS%20FINANCIEROSx.pdf
Besley Scot & Brigham Eugene F. (2008) Fundamentos de Administración Financiera. 14
edición. Editorial Cengage Learning Editores, S.A. de C.V. Mexico, D.F
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Castillo, (2010). Centro de Investigación de la Contaduría Pública, recuperado en noviembre de
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