crisis económica 2008

CRISIS ECONÓMICA 2008
Diversas crisis del capitalismo en el siglo XX:
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Crack del 29.
1ª crisis del petróleo (1973 - 75)
2ª crisis del petróleo (1980 - 82)
Crisis de los Tigres asiáticos (1997)
Crisis de los “puntocom” (2001).
Causas y desarrollo de la crisis actual.
Repercusión de la crisis en España:
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Bancos afectados.
Desplome de la burbuja inmobiliaria.
Aumento del precio de la energía.
Subida de los productos alimenticios.
Política seguida por el BCE.
Consecuencias:
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Contracción del crédito.
Hundimiento del consumo.
Empresas que presentan ERE y otras que se declaran en quiebra.
Paro: INEM, Octubre:
Parados España: 2.818.026 personas.
Andalucía: 683.777.
Granada: 67.816 parados, un 18´2 % de la población activa.
Medidas del Gobierno:
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Avales para bancos y cajas (100.000 millones de euros), fondo de 50.000
millones para compra de activos financieros, aumento garantía depósitos
(hasta los 100.000 euros).
Ayuda pago hipotecas, cuentas vivienda.
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De dónde saldrá el dinero:
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Mayor endeudamiento exterior.
De los propios ciudadanos:
Aumento de impuestos.
- Recorte del gasto público.
- Pensiones.
Recesión y depresión económica.
Perspectivas de futuro:
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Reunión del G-20.
Nuevo ciclo económico
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No es la primera vez que el capitalismo está en crisis. A lo largo del siglo XX, ha
atravesado 5 crisis:
1) El crack de 1929:
La Bolsa de Nueva York, se hunde el 24 de 0ctubre, conocido como el jueves
negro de Wall Street. 13 millones de títulos se ponen a la venta a precios irrisorios.
Los mercados bursátiles caen en picado y ponen punto final a los llamados felices
años 20, en los que muchos ciudadanos americanos se sumaron al “boom”
especulativo e invirtieron sus ahorros buscando fortuna.
A pesar de los esfuerzos de los bancos, que inyectaron capital, vinieron los
conocidos como lunes y martes “negros”. El colapso duró más de 1 mes y
desembocó en una gran crisis bancaria. En 2 años, quebraron 2.000 bancos.
Este crack, que coincide con el inicio de la llamada Gran Depresión, se extiende
a todo el mundo por la dependencia financiera y económica con los EEUU. Hasta
1954 (25 años después), el Dow Jones* no volvió a igualar los valores anteriores a
la crisis del 29.
*El Down Jones es un servicio de información financiera que muestra un conjunto de
bursátiles de los mercados de EEUU, calculados por la empresa Down Jones&Company.
índices
En España, el índice de referencia de la bolsa es el Ibex-35. Refleja la situación
de las 35 empresas con más liquidez que operan en las 4 bolsas españolas. No
todas las empresas tienen el mismo rango dentro de este índice. La banca tiene un
39´2 % y las telecomunicaciones un 19´98 %.
2) Primera crisis del petróleo (1973-75):
La negativa de la OPEP de suministrar crudo a los países que habían apoyado
a Israel en la guerra del Yom Kippur (EEUU y sus aliados de Europa Occidental)
fue una de sus causas. Esta restricción y la posterior subida del precio, afectó tanto
a industrias, como a empresas y particulares que tuvieron que racionar la energía.
Hubo un aumento del desempleo y de la pobreza y una disminución del consumo.
3) Segunda crisis del petróleo (1980 – 82):
Cinco años después, como consecuencia de la guerra entre Irán e Irack. El
conflicto provoca la congelación de las exportaciones de crudo iraní y una gran
subida de los precios. Las grandes potencias pusieron en práctica medidas para
restringir el consumo. Sin embargo, el aumento de la producción de Arabia Saudí y
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la posterior reanudación de las exportaciones de Irán, provocaron la bajada de los
precios del crudo.
4) La crisis de los tigres asiáticos(1997):
Hace referencia a las economías de Hon Kong, Singapur, Corea del Sur y
Taiwán, que sufrieron una enorme crisis a finales de la década de los 90. La
excesiva ambición de muchos inversores que creyeron haber encontrado en esta
zona asiática una mina de oro, explotó cuando en 1997, el déficit comenzó a subir
de forma imparable. Los continuos escándalos financieros y una mala política de
préstamos, provocaron una gran devaluación de la moneda. El momento más duro
llegó cuando explotó la burbuja japonesa. El precio de los activos cayó en picado
afectando a todos los mercados internacionales.
5) Crisis de las “Puntocom” (2001):
El gran desarrollo de Internet y de las empresas que operaban en la red, originó
un aumento de la inversión en este campo, provocando una gran subida de las
acciones y creando con ello una burbuja especulativa. En el 2001, dado que los
beneficios milagrosos que se esperaban no llegaban, los inversores emprenden
una huída. Afectó principalmente a los EEUU. En España, tuvo repercusión en
Terra, cuya cotización en 2000, era de 157 euros por acción y en 2005, de 5 euros.
La crisis financiera actual, originada en EE.UU. es una de las más grandes
que se conocen. Por lo pronto se ha llevado por delante a varios gigantes
económicos de ese país: Freddie Mac y Fannie Mae que son las dos mayores
entidades hipotecarias de EEUU, AIG que es la 3ª aseguradora en importancia del
país y dos bancos Lehman Brothers y Bear Stearns. Este último fue el primero en
caer.
Pero lo grave es que ha contagiado a todo el mundo. Ha habido otras crisis,
pero la actual es de otro tipo. Se ha cuestionado tanto el riesgo como la base de
capital de las principales instituciones financieras y posiblemente la incertidumbre
no se resuelva en mucho tiempo. La desconfianza impide el funcionamiento normal
de los sistemas financieros y tiene consecuencias de largo alcance para la
economía real.
El capitalismo ha tenido que recurrir a papá Estado, del que tanto ha renegado,
para intentar calmar los mercados.
La crisis se ha ido generando de forma lenta y podía haberse anticipado varios
años. Tiene su origen en el estallido de la burbuja de Internet a finales del 2000. La
Reserva Federal respondió recortando los tipos de interés desde el 6´5 % hasta el
3´5 % en el espacio de sólo unos meses. Entonces se produjo el ataque terrorista
del 11 de Septiembre de 2001. Para contrarrestar la desaceleración de la economía
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la FED siguió reduciendo los tipos hasta el 1% en Julio de 2003, la tasa más baja
en medio siglo, tasa que se mantuvo un año entero. En aquella época a Greespan,
su presidente, le preocupaba especialmente el peligro de la deflación, es decir de
una caída de los precios. Este es uno de los fenómenos más peligrosos para la
economía porque si los precios bajan es que la gente no consume.
Este dinero barato supuso una inyección de liquidez en la economía y una
relajación del crédito y ayudó a crear la burbuja inmobiliaria. Cuando el dinero es
casi gratuito, el prestamista rebaja los requisitos e inventa nuevos modos de
estimular a las empresas y, de paso, conseguir ingresos.
Con el exceso de liquidez, los bancos empezaron a conceder créditos
inmobiliarios a más gente. ¿Por qué? Porque con el precio del dinero oficial tan
bajo, apenas les quedaba margen de beneficios en las cuentas y depósitos. La
solución era crear hipotecas en las que el cliente pagaba un interés más elevado,
con lo que el banco aumentaba su beneficio.
Desde 2000 hasta el 2005, el valor de mercado de las viviendas construidas
subió más del 50 % y hubo un boom de nuevas construcciones. Salvando las
distancias, existe mucha similitud en el tema de la vivienda en EEUU y en España.
Tanto allí como aquí, se genera una gran especulación. Cuando se espera que el
valor de la propiedad se incremente más que el coste de pedir préstamos, tiene
sentido poseer más propiedades de las necesarias, porque esa inversión es un
negocio rentable. Si te compras una vivienda con un crédito por el que pagas un 3
% y tienes la seguridad de que al cabo de un año tu propiedad va a valer un 10 %
más, sabes que estás ganando dinero. Es verdad que el precio de las viviendas era
elevado pero los prestamistas agudizan el ingenio para hacer que las casas
parecieran asequibles. Los instrumentos más comunes eran las hipotecas con tipo
de interés variable, con “trampa”, con tipo de interés inicial por debajo del mercado
por un período inicial de 2 años de carencia.
Las garantías de crédito se hicieron irrisorias y las hipotecas eran muy
asequibles para personas que no reunían las garantías que normalmente un banco
exige antes de otorgar una hipoteca (las llamadas hipotecas subprime). Se hicieron
comunes los Alt-A, llamados préstamos del mentiroso, con poca o ninguna
documentación, incluidos los créditos ninja (iniciales de no job, no income, no
assets) sin trabajo, sin ingresos, sin activos, frecuentemente con la connivencia
manifiesta de los agentes y prestamistas hipotecarios.
Al principio, los grandes bancos rechazaron entrar en ese juego porque se
rompían todas las normas de control de riesgos. Pero ante los avances de la
competencia, tuvieron que empezar a hacerlo, concediendo créditos en las mismas
condiciones que los demás.
A su vez, los bancos, conocedores del riesgo, vendían esas hipotecas. Las
transformaban en bonos y las colocaban en el mercado de renta fija.
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Se intensifican los fondos de pensiones y los fondos de inversión mobiliaria,
para trasladar el riesgo crediticio a los inversores, ávidos de rendimiento. Con esa
estrategia se diversificaba el riesgo. Y para diversificarlo más, empezaron a
mezclar diferentes tipos de hipotecas y de activos en un mismo bono.
De este modo, todos contentos: el consumidor podía acceder a hipotecas
baratas y con pocos requisitos, generalmente con un periodo de carencia de 2
años. El banco tenía clientes y se deshacía de esas hipotecas que sabía que serían
problemáticas cuando subieran los tipos de interés.
Los tenedores de los bonos también, porque tenían numerosos activos a su
disposición que además podían asegurar sin problemas, dado que las agencias de
calificación de riesgos que miden la solvencia de las emisiones les daban una
calificación excelente.
Cuando las cosas empezaron a complicarse, los bancos sacaron de sus
balances los bonos basados en hipotecas, creando los “conduits” o vehículos
especiales de inversión, que son entidades vinculadas al banco pero jurídicamente
independientes de él. Estos conduits compraban las hipotecas, con lo que éstas ya
no estaban en el balance de los bancos. A su vez, los bancos empezaron a
prestarse dinero unos a otros, utilizando como garantía sus créditos hipotecarios. Y
entraron en funcionamiento los hedge funds, que son fondos que no están
regulados, con mayores riesgos.
En resumen, todos estaban comprando, vendiendo y asegurando unos bonos
muy peligrosos y a su vez se estaban endeudando usando esos bonos como
garantía.
A partir de 2004, la Reserva Federal, comenzó a subir los tipos. Pero al hacerlo
de forma gradual, la cosa aguantó hasta 2008, en el que la combinación de unos
tipos más altos y el final del período de carencia en muchas hipotecas, empezó a
hacer mella en quienes habían contratado créditos subprime, es decir, de alto
riesgo. Entonces todo se vino abajo. Los primeros impagos cuestionaron la
solvencia de todo el sistema
Lo más relevante es que la crisis no es ya sólo financiera sino que se ha
trasladado a la economía real. Cuando, debido a la desconfianza entre los bancos,
el mercado interbancario deja de funcionar, la crisis hipotecaria se convierte en
crisis financiera y los Gobiernos tienen que salir al rescate porque son conscientes
de que la desconfianza de los ciudadanos en las entidades de crédito, es la
antesala de una catástrofe en la economía mundial.
La crisis actual ha sufrido una serie de mutaciones en este último año y medio:
primero se identificó con el estallido de la burbuja inmobiliaria y el abuso en la
concesión de hipotecas de alto riesgo. A esto, se le añade el desorbitado aumento
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del precio de los alimentos y la subida de la energía: barril de petróleo por las
nubes.
Posteriormente, cuando llega la sequía crediticia, se produce una reducción del
crecimiento económico y bajan los precios de las materias primas. Como
consecuencia de ello, la inflación dejó de ser un problema tan preocupante como
antes pero ello dejó otras víctimas: los países emergentes que son los principales
productores de materias primas.
LA CRISIS EN ESPAÑA:
Aunque se nos dice que en España, la situación está controlada, no es del todo
cierto.A pesar de que se presume de solvencia, no podemos olvidar que muchos
empresarios de la construcción y también muchos particulares, se han enriquecido
con la burbuja inmobiliaria y esos mismos bancos y cajas que ahora se muestran
tan restrictivos, no dudaron en inflar la burbuja, concediendo hipotecas que cubrían
hasta el 120 % del valor real del piso y con plazos de 40 o 50 años.
La quiebra del Lehman Brothers, ha provocado un agujero millonario en Banif, la
filial bancaria que tiene el Santander para grandes patrimonios. Tampoco para los
bancos somos todos iguales. Hay bancos para ricos destinados a las personas con
más recursos. Para ser cliente de Banif, se requiere un patrimonio de 150.000
euros de patrimonio financiero (no entra el valor de viviendas o tierra que pueda
poseer. En otros bancos se exige un límite más alto: 300.000 de Popular Banca
Privada y los 500.000 del Banco Urquijo. Lógicamente, el cliente recibe un trato
personalizado y se le llega a hacer un plan de inversión individual a cada cliente.
En España ha coincidido la crisis financiera mundial con el desplome de la
construcción, motor de nuestra economía desde hace más de una década. Los
pisos han alcanzado un precio inasequible para los potenciales compradores, a lo
que se ha unido una situación crediticia más estricta para que los bancos concedan
préstamos y la amenaza de la inflación, alentada por la subida desorbitada del
barril de petróleo, que en el verano llegó a alcanzar máximos históricos.
La construcción, el sector que impulsó la recuperación española en los 90, se
fue de las manos hace tiempo. A comienzos del 2008, según datos del Gobierno, el
ladrillo tenía un peso en la economía del 17´9 en el PIB y daba empleo al 13 % de
la población activa. Las cifras son mucho mayores si se tiene en cuenta su
influencia indirecta en otros sectores, lo que supondría alrededor de un 34 % del
PIB.
La especulación inmobiliaria ha sido la causa del hundimiento del sector. No
sólo los numerosos casos de corrupción con participación de promotores y
ayuntamientos, sino que muchos ciudadanos pensaron durante años que los pisos
no bajarían de precio, por lo que comprar era más rentable que alquilar (los costes
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mensuales han sido similares durante años). En 2001, España era el primer país
europeo en viviendas en propiedad, con apenas un 15 % de españoles en alquiler.
Ningún gobierno actuó nunca en serio, porque la burbuja fue siempre negada hasta
que el pinchazo ha resultado evidente.
A la crisis crediticia, se ha unido la inflación, que en nuestro país es de 1 punto
porcentual mayor que en Europa. El petróleo se disparó y todo ha subido,
especialmente los alimentos. No quiere decir que los productores hayan subido sus
beneficios (más bien todo lo contrario, recordemos las manifestaciones de
agricultores y ganaderos, productos que se tiran o regalan), sino que la ganancia
se la llevan las grandes distribuidoras.
El BCE ha dado prioridad a la lucha contra la inflación en detrimento del
crecimiento. Su política de tipos de interés altos, ha tenido consecuencias en los
intereses de los préstamos, euribor,…
Como consecuencia de todo ello, la renta disponible de los hogares españoles
ha disminuido. Ello ha provocado el hundimiento del consumo, lo que supone, a su
vez, el desplome del crecimiento de la economía española y, con ello, la pérdida de
cientos de empresas y de una enorme cantidad de puestos de trabajo. Al igual que
en otros países de nuestro entorno, lo previsible es que nuestra economía entre en
recesión en los próximos meses.
Algunos datos de la Encuesta de Población Activa, correspondiente al tercer
trimestre de este año:
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Parados en España: 2.598.800. 11´33%.
Andalucía: 704.600 personas en paro. 18´33%.
Granada: 87.700 parados. 20´62 %. 9´2 puntos por encima de la media
nacional.
Personas ocupadas en nuestra provincia durante el tercer trimestre del año:
337.900, (4.100 menos que en el trimestre anterior). El número de hogares
granadinos donde no trabaja ningún miembro según la EPA, asciende a un
20 %.
Según datos del INEM, a finales de Octubre, el número de parados era de
2.818.026 personas. Andalucía: 683.777 parados. Granada: 67.816 parados,
un 18´2 % de la población activa.
En Septiembre, la afiliación a la Seguridad Social de trabajadores
extranjeros cayó en 23.221 personas.
La reducción del crédito impacta en las empresas.
El número de empresas y personas que se ha declarado insolvente, se
dispara. En el tercer trimestre del año, 764 empresas se han declarado en
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quiebra y han entrado en concurso de acreedores. Unas de forma justificada
y otras aprovechando la situación para quitarse lastre de encima.
Hay un considerable aumento de la morosidad en particulares, dado que
muchas personas se han metido en gastos que ahora no pueden afrontar
Medidas del Gobierno:
Concesión de avales por parte del Estado para que bancos y Cajas se puedan
endeudar en lo que queda de año en 100.000 millones de euros. La creación de un
fondo de 50.000 millones para que el Estado compre cédulas hipotecarias y otros
activos y el aumento de garantías de depósitos para los particulares, que ha
pasado de 20.000 euros a 100.000.
La concesión de avales preocupa a las entidades. Las emisiones que no tengan
ese aval, lo tienen difícil, por el riesgo de quedar desiertas. Va a importar más la
solvencia de un estado que la del banco correspondiente.
Medidas para ayudar al pago de las hipotecas:
Los parados, con cargas familiares, podrán aplazar durante 2 años el 50 % de la
cuota mensual de la hipoteca de su piso. También hacienda retendrá menos dinero
a los compradores de la 1ª vivienda. Los que tengan cuenta vivienda, tendrán 2
años más para adquirirla sin perder los beneficios fiscales.
Una de las cuestiones que llama más la atención es la rapidez con que los
diversos gobiernos han puesto esa cantidad enorme de dinero a disposición de los
bancos. Hasta ahora, se han inyectado más de 700.000 millones de dólares, pero
se estima que cuando todo acabe se habrán gastado más de 3 billones.
Sorprende la generosidad que se tiene con los más ricos, sobre todo si se
compara con la cicatería que hay para otras cuestiones.
Dos datos: Según las Naciones Unidas, cada día mueren en el mundo alrededor
de 5000 niños de sed. Para dar agua potable a todo el planeta, se necesitarían
32.000 millones de dólares.
En el mundo hay 923 millones de personas que pasan hambre y otras tantas
severamente desnutridas. Para acabar con este drama, la FAO afirma que harían
falta 30.000 millones de dólares.
Es normal que cualquiera se cuestione sobre este asqueroso contraste. Cómo
es posible que el hambre y la sed de 1000 millones de personas no se considere
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una crisis lo suficientemente importante como para que los bancos centrales y los
gobiernos aporten financiación para resolverla.
Otro par de datos: La peor crisis financiera desde el 29, un plan de rescate en el
que ya se han invertido más de 700.000 millones de dólares (lógicamente, a costa
del contribuyente), la indignación pública por los excesivos sueldos de los
directivos, no han evitado el pago de millonarios sobresueldos a los directivos de
Wall Street.
Tres entidades financieras americanas, Merryll Linch, Morgan Stanley y
Goldman Sachs, han pagado bonos a sus directivos este año, por importe de
19.700 millones de dólares. Se supone que por el trabajo “bien hecho.”
Hay 43 cajas de ahorros en España. En total, tienen 755 consejeros, con una
retribución anual de 163 millones de euros. De media, cada uno ellos se embolsó el
año pasado 216.000 euros, en sueldos y dietas.
También es normal que nos preguntamos de donde va a salir tanto dinero para
apoyar a los ricos:
Fundamentalmente de 3 sitios: En el caso de EEUU:
En primer lugar, los recursos saldrán de un mayor endeudamiento exterior de la
economía estadounidense. Para ello tendrá que colocar en el exterior bonos y otros
títulos de deuda. Ello, a la larga, irá cambiando el mapa político y la distribución de
poder en el mundo. China, India y otros países, irán haciéndose más fuertes y la
economía americana será más débil y dependiente.
En 2º lugar, los recursos procederán de la impresión de más dólares (o euros en
la UE). Lo que los economistas llaman M3 (la cantidad de dólares, en nuestro caso
de euros, que circulan en forma de billetes, monedas y depósitos a la vista). Desde
2006 hasta 2008, el M3 estadounidense pasó de representar un 7 % del PIB hasta
el 18 % en Febrero de 2008. De ahí la fuerte depreciación que ha tenido el dólar
frente al euro. Para que esta fuente sea viable, tendrá que recurrir a su poder
imperial para colocar en el mundo una moneda cada vez menos valiosa. Para ello,
incrementará su presencia militar y tratará de provocar focos de inestabilidad que
justifiquen su presencia.
Finalmente, los recursos procederán de los propios ciudadanos: directamente
(en forma de impuestos) o indirectamente (limitando inversiones en servicios
públicos como sanidad o educación) o diferidos como las pensiones.
Hay en economía un concepto más claro que el de recesión para explicar lo que
está pasando: el de depresión. Es más grave que la recesión porque se manifiesta
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en el frenazo en seco de la actividad, la debilidad de la demanda, la contracción del
comercio internacional, el incremento del paro, la caída del poder adquisitivo. Y
además, crea inseguridad: económica y temor al otro, al diferente, al que compite
por el puesto de trabajo y, además, carga de obligaciones al estado del bienestar.
Perspectivas de futuro:
Reunión del G-20:
Se ha acordado el uso de medidas fiscales para incentivar la economía y activar
la demanda interna. Se rechaza la utilización del proteccionismo por parte de los
diversos países.
Cómo regular los mercados y agentes financieros, será estudiado en grupos de
trabajo que presentarán sus conclusiones antes del 31 de Marzo.
Se hace un llamamiento a considerar el peso específico que los países
emergentes deben tener en el FMI y a la capacidad de éste para prestar a países
en vías de desarrollo.
Necesidad de supervisar a las agencias de calificación de riesgos.
En EEUU, se espera que Obama, durante los primeros meses de su mandato,
lleve a cabo un ambicioso plan de inversiones públicas. Se quiere rebajar el
impuesto que grava los resultados de las empresas, del 35 al 28 %.
En Europa, previsiblemente, irá descendiendo la tasa de interés del dinero,
actualmente en el 3´25 %, y se producirá un endeudamiento, un aumento del déficit
público en los distintos países.
Es inevitable un aumento de los impuestos. No es casual que empecemos a oír
el discurso de que los impuestos son buenos, que hay que contribuir entre todos a
lograr la estabilidad económica y que todos tenemos que arrimar el hombro. Ya hay
quién ha afirmado que para salir de esta crisis hay que moderar los salarios y
abaratar el despido.
Se va a recortar el gasto público, elaborando presupuestos restrictivos. En los
presupuestos, una vez determinado el gasto público, hay que ver si se financia con
impuestos o recurriendo al déficit público. Sin incremento de impuestos, el déficit
público sobrepasará el 3 % del PIB, que es el límite acordado en la Unión Europea.
Pero aunque, se haga la vista gorda, un incremento de la deuda supone una mayor
carga financiera que inevitablemente limitará los gastos que se puedan hacer en los
próximos años, es decir que o se aumentan el próximo año los impuestos o se hará
en los siguientes.
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En economía cada ciclo económico está provocado por una crisis. El New Deal
de Roosevelt, en respuesta a la crisis del 29, inauguró un ciclo progresista de
intervención del estado en la economía que duró medio siglo, etapa que se conoce
como edad dorada del capitalismo, en el que el crecimiento fue grande y los países
más avanzados construyeron su Estado de bienestar.
A finales de la década de los 70 y comienzo de los 80, llega la revolución
conservadora de Reagan y Thatcher, manteniendo que el estado es el problema y
no la solución, afirmando que los mercados son los que mejor saben lo que tienen
que hacer. Para ellos, hay dos conceptos sacrosantos: Las reducciones de
impuestos, se autofinancian y los mercados financieros pueden autorregularse. El
balance es clarificador: Tanto Reagan en su mandato, como Bush ahora, dejan el
país con enorme déficit y de la autorregulación, las pruebas están a la vista. En
cuanto han llegado las dificultades, ha tenido que intervenir el estado para que
evitar que todo se fuera a pique. Sin ningún complejo, el presidente del la patronal
española, llegó a exigir un paréntesis en la economía de mercado.
Es previsible que estemos en el inicio de un nuevo ciclo caracterizado por una
mayor intervención del Estado siempre que sea necesaria, la regulación financiera
con controles y reglas claras, quién contamina paga (en relación a hipotecas y
productos tóxicos) y la necesidad de dotar de un armazón que trate de gobernar la
globalización existente. De ahí que se hable de la necesidad de otro Bretón Woods,
para refundar el capitalismo.
Juan Vicente Martín Martín
Sector de la Precaridad
Hoac de Granada
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