Sistema Monetario en Guatemala - captac

SISTEMA MONETARIO EN
GUATEMALA
Seminario Regional sobre Operaciones Monetarias y Cambiarias
Tegucigalpa, 21-25 de mayo de 2012
GUATEMALA: COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Banco Central
27.5%
Otras*
0.4%
Aseguradoras
2.1%
Bancos
57.8%
Entidades Off-shore
7.7%
Cooperativas de Ahorro
2.4%
Sociedades Financieras
2.2%
*/ Inc luy e Afianz adoras , Almac enes Generales de D epós ito y C as as de C ambio
POLÍTICA ECONÓMICA
(pretende conseguir equilibrios exante)
CORTO PLAZO
(coyuntural)
LARGO PLAZO
(estructural)
OBJETIVOS:
OBJETIVOS:
1. Pleno empleo
2. Estabilidad de Precios
3. Mejora de la balanza de pagos
2.
3.
4.
5.
1.
Expansión de la producción
Mejora en la asignación de los factores
Satisfacción de las necesidades colectivas
Mejora en la distribución de la riqueza
Mejora en la estructura de la población
6.
Seguridad de abastecimiento
7.
Reducción de jornada laboral
ÉNFASIS EN LA DEMANDA
AGREGADA
ÉNFASIS EN LA OFERTA
AGREGADA
Y = C + I + (X-M)
Q = Q (K, L, T)
DISEÑO DE LA POLÍTICA MONETARIA
Estabilidad
de Precios
OBJETIVO FINAL
Expectativas
Inflación
OBJETIVO
Tasas de
Corto Plazo
OBJETIVO
Tasa líder
OPERACIONAL
Emisión
INSTRUMENTOS
OMAs
INTERMEDIO
Agregado
Monetario
Estabilidad
de Precios
EMISIÓN E ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
VARIACIÓN INTERANUAL
1980 - 2012 a/
Porcentaje
80.0
Elasticidad Emisión-IPC *
0.94
Período ene-80 - dic-91
Elasticidad Emisión-IPC *
0.61
Período ene-92 - nov-00
Elasticidad Emisión-IPC *
0.56
Período dic-00 - dic-05
Elasticidad Emisión-IPC *
0.54
Período dic-05 - abr-12
60.0
40.0
20.0
0.0
-20.0
80 8 0 81 8 1 82 8 2 83 8 3 84 8 4 85 8 5 86 8 6 87 8 7 88 8 8 89 8 9 90 9 0 91 9 1 92 9 2 93 9 3 94 9 4 95 9 5 96 9 6 97 9 7 98 9 8 99 9 9 00 0 0 01 0 1 02 0 2 03 0 3 04 0 4 05 0 5 06 0 6 07 0 7 08 0 8 09 0 9 10 1 0 11 1 1 12
e- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- ne- ul- nen
J
E
E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E
EM ISIÓN
IPC
a/ Cifras a abril de 2012
* El coeficiente de elasticidad Emisión-IPC es estadísticamente significativo con un rezago de 12 meses, excepto para el período ene-80 - dic-91,
en el que el rezago es de 9 meses.
Estimaciones de dinero:
AGREGADOS MONETARIOS
METAS EXPLÍCITAS DE INFLACIÓN
•
•
Enfoque econométrico
•
A tener en cuenta
– La definición de dinero (M1,
M2, …Mn)
– Variable escalar (PIB, IMAE)
– Costo de oportunidad del
dinero (R)
•
•
•
•
Enfoque de la velocidad de
circulación del dinero
M*V = P*Q
Si V y Q son constantes en el
corto plazo, M determina P.
Al controlar la oferta de dinero se
controla el nivel de precios.
Se puede establecer una meta de
M, para lograr una de P.
METAS EXPLÍCITAS DE INFLACIÓN
Características
 Objetivo numérico de inflación (en lugar de
objetivos intermedios de TC o de dinero)
 El objetivo intermedio es el pronóstico de inflación y
la política influye en las expectativas (necesaria la
credibilidad).
 Transparencia y comunicación de las decisiones.
 Uso de modelos para hacer pronósticos y análisis de
impacto.
Mecanismos de transmisión
Instrumentalización
 Se anuncia periódicamente una meta de
inflación (de mediano plazo) y se
compromete a cumplirla.
 El pronóstico de la inflación se convierte en
la meta instrumental.
 Se crea una estructura institucional que
propicie la transparencia y la rendición de
cuentas sobre el cumplimiento de la meta.
Transición
 Para 1999-2000 se anuncia un rango de inflación de
entre 5% y 7%.
 En 2000, se establecen variables indicativas del
desempeño de la política.
 Ello porque se redujo el contenido informativo de los
agregados monetarios, producto de la innovación
financiera, de transacciones fuera de balance, de la
apertura de la cuenta de capitales.
…Transición
 Para 2001-2002 se establece una meta de inflación
de entre 4% y 6%.
 Se adopta una política de transparencia: se publica la
política aprobada por Junta Monetaria y los
indicadores económicos.
 Ello configura una forma de hacer política monetaria
que de facto comparte similitudes con inflation
targeting, aunque con limitaciones analíticas
(modelaje económico) y legales (hasta junio de 2002
un marco legal inapropiado).
Marco legal
 Clara definición del objetivo fundamental.
 Autonomía formal, operativa, económico-financiera y
administrativa.
 Independencia en el uso de instrumentos.
 Se limita y redefine la función de prestamista de
última instancia.
 Vigilancia del sistema de pagos.
 Se obliga a la transparencia y la rendición de cuentas.
 Se privilegia el uso de instrumentos indirectos.
Adopción
 Con la aprobación de la Política Monetaria, Cambiaria
y Crediticia para 2005, se explicita por primera vez el
propósito de adoptar un Esquema Monetario de
Metas Explícitas de Inflación.
 Se establece un rango-meta para diciembre de 2005
y enero-diciembre de 2006 de entre 4% y 6%.
IMPACTO EN LA EFECTIVIDAD DEL MANEJO DE LA
POLÍTICA MONETARIA Y CAMBIARIA
Situación hasta 2004
Situación Actual
•
Meta de inflación con horizonte de
12 meses.
•
•
Múltiples tasas de política
monetaria.
Análisis de política monetaria
basado en el comportamiento
presente de las principales
variables indicativas.
•
•
•
•
•
Utilización de un agregado
monetario como ancla nominal o
meta intermedia.
Meta de inflación con un horizonte
de 24 meses y una meta de
mediano plazo (convergencia 3
años).
Tasa líder única (7 días plazo).
Análisis de política monetaria
basado en un Balance de riesgos
(pronósticos de las principales
variables y uso del MMS).
Énfasis en las expectativas de
inflación como ancla nominal.
IMPACTO EN LA EFECTIVIDAD DEL MANEJO DE LA
POLÍTICA MONETARIA Y CAMBIARIA
Situación hasta 2004
•
Situación Actual
Participación discrecional en el
mercado cambiario.
•
•
•
•
Colocaciones de CDPs de corto
plazo tanto en la MEBD y en las
bolsas de valores como mediante
licitaciones.
Licitaciones de CDPs realizadas
todos los días.
•
•
•
Colocaciones
de
licitaciones sin cupo.
CDPs
en
Participación en el mercado
cambiario con una regla explícita.
Colocaciones de corto plazo
únicamente en la MEBD y en
bolsas de valores, de largo plazo
mediante licitaciones.
Reducción de la frecuencia de las
licitaciones (1 por semana) y del
número de plazos ofrecidos.
Colocaciones
de
CDPs
en
licitaciones con cupos preanunciados.
IMPACTO EN LA EFECTIVIDAD DEL MANEJO DE LA
POLÍTICA MONETARIA Y CAMBIARIA
Situación hasta 2004
•
•
•
No se publicaban las actas de las
sesiones del Comité de Ejecución.
Decisiones sobre la tasa de interés
líder a cargo del Comité de
Ejecución, en su sesión siguiente al
día 15 de cada mes.
Cambios en las tasas de interés se
adoptaban en cualquier momento.
Situación Actual
•
•
•
Publicación de las actas de
sesiones del Comité de Ejecución.
Decisiones sobre la tasa de interés
líder a cargo de la Junta
Monetaria,
considerado
un
calendario
de
decisiones
(publicado).
Calendario anual que especifica las
fechas en que la Junta Monetaria
define su postura respecto a
cambios en el nivel la tasa de
interés líder.
IMPACTO EN LA EFECTIVIDAD DEL MANEJO DE LA
POLÍTICA MONETARIA Y CAMBIARIA
Situación hasta 2004
•
Situación Actual
Publicación del acta relativa a las •
deliberaciones del Comité de
Ejecución en cuanto a su decisión
sobre el nivel de la tasa de interés
líder.
•
•
Conferencia de Prensa el día
siguiente al que el Comité de
Ejecución adopta decisión sobre la
tasa de interés líder.
Publicación en el sitio de Internet
del Banco de Guatemala, con un
mes de rezago, de un resumen de
los
argumentos
que
Junta
Monetaria utilizó en cada decisión
sobre el nivel de la tasa de interés
líder.
Conferencia de Prensa el mismo
día, después de que Junta
Monetaria toma decisión sobre la
tasa de interés líder.
SITUACIÓN ACTUAL
OPERACIONES DE CONTRACCIÓN DE LIQUIDEZ
Se realizan Operaciones de Estabilización Monetaria (OEM), mediante
la recepción de Depósitos a Plazo en el Banco de Guatemala a 1 día,
utilizando los siguientes mecanismos:
Subastas Competitivas
o Mesa Electrónica Bancaria de Dinero (MEBD)
o Sistema de Valores de la Bolsa de Valores Nacional, S.A.
o Margen de tasa de interés de 25 puntos básicos por debajo de la TLPM
Facilidades Permanentes (en horario posterior a la subasta)
o Mesa Electrónica Bancaria de Dinero (MEBD )
o Sistema de Valores de la Bolsa de Valores Nacional, S.A.
o Margen de tasa de interés de 100 puntos básicos por debajo de la TLPM
OPERACIONES DE INYECCIÓN DE LIQUIDEZ
El Banco Central realiza operaciones de inyección de liquidez al plazo
de 1 día, utilizando los siguientes mecanismos:
o Subastas Competitivas
o Mesa Electrónica Bancaria de Dinero (MEBD)
o Sistema de Valores de la Bolsa de Valores Nacional, S.A.
o Margen de tasa de interés de 25 puntos básicos por arriba de la TLPM
o Facilidades Permanentes (en horario posterior a la subasta)
o En la Mesa Electrónica Bancaria de Dinero (MEBD)
o Sistema de Valores de la Bolsa de Valores Nacional, S.A.
o Margen de tasa de interés de 100 puntos básicos por arriba de la TLPM
OPERACIONES DE INYECCIÓN DE LIQUIDEZ
o En las operaciones de inyección de liquidez se acepta como colateral
Depósitos a plazo en el Banco Central y Bonos del Tesoro de la
República de Guatemala.
o El Comité de Ejecución aprueba los haircuts para la valoración de los
Depósitos a Plazo y Bonos del Tesoro.
SUBASTAS DE CONTRACCIÓN O
DE INYECCIÓN DE LIQUIDEZ
o Se determina los montos diarios de las subastas de inyección o de
neutralización de liquidez mediante un pronóstico diario de liquidez
bancaria.
o Con ese propósito, se requiere que el Banco de Guatemala conozca
las proyecciones de excedentes o deficiencias de liquidez de los
bancos del sistema y de las sociedades financieras.
o Se obtiene información de los bancos y sociedades financieras con el
propósito de ajustar las proyecciones diarias y de conocer los posibles
faltantes o excedentes de liquidez, de forma agregada.
SUBASTAS DE CONTRACCIÓN O
DE INYECCIÓN DE LIQUIDEZ
o Se estima el monto que no será negociado por los
bancos y las sociedades financieras en el mercado
interbancario.
o Si la diferencia entre los excedentes y las deficiencias
de liquidez es positiva, el Banco de Guatemala
programa su participación en el mercado de dinero
mediante subastas de neutralización de liquidez
o Si la diferencia es negativa, la programación monetaria
estaría sugiriendo participar mediante subastas de
inyección de liquidez.
SUBASTAS DE CONTRACCIÓN O
DE INYECCIÓN DE LIQUIDEZ
o El Banco de Guatemala estableció una mesa de
negociación (Trading Desk), con el propósito de
mantener un contacto directo con los participantes
del mercado, especialmente con los bancos del
sistema y con las sociedades financieras, que
permita conocer las necesidades de liquidez del
mercado financiero, así como la determinación de
los montos de participación del Banco Central.
HORARIO DE LAS OPERACIONES DE
NEUTRALIZACIÓN Y DE INYECCIÓN DE LIQUIDEZ
Subastas
Competitivas:
De Neutralización
De 12:30 a 12:45 horas
De Inyección
De 12:30 a 12:45 horas
Facilidades
Permanentes:
De Neutralización
De 13:00 a 17:00 horas
De Inyección
De 13:00 a 16:00 horas (con títulos físicos)
De 13:00 a 17:00 horas (con títulos registrados
electrónicamente en custodia en el Banco de
Guatemala)
DP POR FECHA DE VENCIMIENTO
o Subastas, mediante las cuales se realizan captaciones por medio de
la bolsa de valores que opera en el país, con cupos determinados, y
en forma directa sin cupos, cuyos vencimientos son de hasta un año.
Dichas operaciones se convocan por fechas de vencimiento.
o Ventanilla, mediante la cual se realizan captaciones en forma directa
en el Banco de Guatemala, con entidades públicas (la ventanilla con
el sector privado no financiero fue cerrada por disposición de Junta
Monetaria).
TASAS DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA, TASAS DE INTERÉS DE FACILIDADES PERMANENTES DE INYECCIÓN Y
NEUTRALIZACIÓN DE LIQUIDEZ Y TASAS DE INTERÉS DE SUBASTA DE INYECCIÓN Y NEUTRALIZACIÓN DE LIQUIDEZ
DEL 19 DE NOVIEMBRE DE 2010 AL 21 DE FEBRERO DE 2012
(En porcentajes)
7.00
6.50
Inicio esquema
transitorio
19/11/2010
Inicio esquema
definitivo
01/06/2011
6.00
5.50
5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
TLPM
Facilidad Permanente de Inyeccion de Liquidez
Facilidad Permanente de Neutralización de Liquidez
Subasta de Inyeccion de Liquidez
Subasta de Neutralización de Liquidez
TASAS DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA, TASAS DE INTERÉS DE FACILIDADES PERMANENTES DE INYECCIÓN Y
NEUTRALIZACIÓN DE LIQUIDEZ Y TASAS DE INTERÉS DE SUBASTA DE INYECCIÓN Y NEUTRALIZACIÓN DE LIQUIDEZ 19
DE NOVIEMBRE DE 2010 AL 1 DE AGOSTO DE 2011
7.00
6.75
6.50
6.25
Inicio esquema
transitorio
19/11/2010
6.00
5.75
5.50
BANCO
A
B
C
D
E
F
NETO
MILLONES Q
SALDO EXCEDEN DEFICIEN
FINAL
TES
CIAS
-50
-50
75
75
25
25
-25
-25
150
150
-25
-25
150
250
-100
(En porcentajes)
Inicio esquema
definitivo
01/06/2011
5.25
5.00
4.75
4.50
4.25
4.00
3.75
3.50
3.25
3.00
TLPM
Facilidad Permanente de Inyeccion de Liquidez (+100 pb)
Tasa de interés de subasta de inyección de liquidez (+25 pb)
Tasa de interés de subasta de neutralización de liquidez (-25 pb)
Facilidad Permanente de Neutralización de Liquidez (-100 pb)
TASAS DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA, TASAS DE INTERÉS DE FACILIDADES PERMANENTES DE INYECCIÓN Y
NEUTRALIZACIÓN DE LIQUIDEZ Y TASAS DE INTERÉS DE SUBASTA DE INYECCIÓN Y NEUTRALIZACIÓN DE LIQUIDEZ 19
DE NOVIEMBRE DE 2010 AL 1 DE AGOSTO DE 2011
(En porcentajes)
7.00
6.75
6.50
6.25
Inicio esquema
transitorio
19/11/2010
Inicio esquema
definitivo
01/06/2011
6.00
5.75
5.50
5.25
5.00
4.75
4.50
4.25
4.00
3.75
3.50
3.25
3.00
TLPM
Facilidad Permanente de Inyeccion de Liquidez (+100 pb)
Tasa de interés de subasta de inyección de liquidez (+25 pb)
Tasa de interés de subasta de neutralización de liquidez (-25 pb)
Facilidad Permanente de Neutralización de Liquidez (-100 pb)
TASAS DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA Y TASA DE INTERÉS PROMEDIO PONDERADO DE OPERACIONES DE
REPORTO EN LAS BOLSAS DE VALORES 1 DE ENERO DE 2007 AL 08 DE MAYO DE 2012
(En porcentajes)
10.00
TLPM
Reportos a 1 día
Facilidad Permanente de Inyeccion de Liquidez
Facilidad Permanente de Neutralización de Liquidez
9.50
9.00
8.50
Inicio esquema Inicio esquema
definitivo
transitorio
01/06/2011
19/11/2010
8.00
7.50
7.00
6.50
6.00
5.50
5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
* Del 24 de enero de 2005 al 18 de noviembre de 2010 los depósitos a plazo a 7 días eran remunerados a la Tasa de Interés Líder de Política Monetaria.
* Del 19 de noviembre de 2010 al 31 de mayo de 2011 la Tasa de Interés Líder de Política Monetaria fue la tasa de referencia para los depósitos a plazo a 7 días.
* A partir del 1 de junio de 2011 la Tasa de Interés Líder de Política Monetaria es la tasa de referencia para los depósitos a plazo a 1 día.
* A partir del 19 de Noviembre de 2010 se establecieron Facilidades Permanentes de Neutralización e Inyección de liquidez
SITUACIÓN ACTUAL
REGIMEN CAMBIARIO
En Guatemala el régimen cambiario es flexible, en
el que el tipo de cambio se determina por la
interacción entre la oferta y la demanda de divisas
en el mercado.
(artículo 1 del Decreto Número 94-2000 del Congreso de la
República, de la Ley de Libre Negociación de Divisas)
34
MERCADO INSTITUCIONAL DE DIVISAS
El artículo 2 de la Ley de Libre Negociación de Divisas
establece que el Mercado Institucional de Divisas está
constituido por el Banco de Guatemala y por los bancos,
las sociedades financieras privadas, las bolsas de
valores, las casas de cambio y por otras instituciones que
disponga la Junta Monetaria.
35
TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA
El Artículo 4 de la Ley de Libre Negociación de Divisas dispone que,
para efectos de la determinación del tipo de cambio aplicable para la
liquidación de obligaciones tributarias u otras que supongan pagos del
Estado o al Estado y sus entidades, así como para la resolución de
conflictos en el ámbito administrativo y jurisdiccional, se aplicará el tipo
de cambio de referencia del quetzal con respecto al dólar de los
Estados Unidos de América, que el Banco de Guatemala calcule y
publique diariamente.
La metodología de cálculo del tipo de cambio de referencia deberá
aprobarse por la Junta Monetaria.
36
…TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA
La Junta Monetaria, en resolución JM-55-2010, del 4 de
junio de 2010, estableció la metodología para el cálculo del
tipo de cambio de referencia del quetzal respecto al dólar
de los Estados Unidos de América, en los términos
siguientes:
“…El Tipo de Cambio de Referencia del quetzal respecto al dólar de los Estados Unidos
de América será igual al promedio ponderado de los tipos de cambio correspondientes
a las operaciones de compra y de venta de divisas iguales o mayores a US$20.0 miles,
realizadas por las instituciones que constituyen el Mercado Institucional de Divisas en
el mercado spot o de contado, establecido a las 18:00 horas del mismo día hábil
bancario al que correspondan.”
37
…TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA
Así mismo establece que:
“Las instituciones que constituyen el Mercado Institucional de Divisas deberán
proporcionar diariamente al Banco de Guatemala, de manera individualizada y
en línea, por medio del Sistema Privado Institucional de Divisas (SPID) de la Bolsa
de Valores Nacional, Sociedad Anónima, información relativa a los montos
negociados y liquidados en dólares de los Estados Unidos de América y su
equivalente en quetzales, tipos de cambio y hora de realización,
correspondientes a la totalidad de operaciones.”
38
…TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA
La información que reporten las instituciones en el SPID no debe incluir las
operaciones siguientes:
 Por cuenta ajena;
 Operaciones que no generen ingreso o egreso de divisas y que no
afecten el saldo de sus tenencias;
 Por cuenta propia;
 Regularizaciones contables;
 Compra o venta de divisas realizadas en el mercado de divisas a plazo
(forward y futuros).
39
…TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA
El sistema utilizado actualmente permite:
 Conocer en línea y en tiempo real, el comportamiento de los precios
de la divisa en el mercado cambiario del tipo del cambio (en forma
gráfica y numérica).
 Monitorear de forma constante los montos y precios de las
operaciones negociadas y liquidadas en el mercado cambiario.
 Conocer el tipo de cambio spot en forma constante, sobre
operaciones cerradas en los últimos cinco minutos, en cualquier
momento de la jornada de negociaciones en el mercado cambiario.
REGLA DE PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE
GUATEMALA EN EL MERCADO CAMBIARIO
FLEXIBILIDAD CAMBIARIA
La eventual participación del Banco Central en el mercado
cambiario tiene como propósito moderar la volatilidad del tipo
de cambio, sin afectar su tendencia.
42
REGLA DE PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE GUATEMALA
EN EL MERCADO INSTITUCIONAL DE DIVISAS
Para la compra de dólares
Para la venta de dólares
Está activa permanentemente
Está activa permanentemente
El Banco convoca a subasta cuando
alguno de los tipos de cambio
promedio ponderado intradía de las
operaciones de compra liquidadas con
el público o de las operaciones
interbancarias liquidadas, sea igual o
menor al promedio móvil de los últimos
cinco días hábiles del tipo de cambio
de referencia, menos un margen de
fluctuación de 0.60%;
El Banco convoca a subasta cuando
alguno de los tipos de cambio
promedio ponderado intradía de las
operaciones de venta liquidadas con el
público
o
de
las
operaciones
interbancarias liquidadas, sea igual o
mayor al promedio móvil de los últimos
cinco días hábiles del tipo de cambio
de referencia, más un margen de
fluctuación de 0.60%;
Monto a subastar US$8.0 millones
Máximo 4 subastas por día
Participación por volatilidad inusual
Monto a subastar US$8.0 millones
Máximo 4 subastas por día
Participación por volatilidad inusual
43
REGLA DE PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE GUATEMALA EN EL
MERCADO INSTITUCIONAL DE DIVISAS
Para los efectos de la participación por volatilidad inusual, el Banco de
Guatemala podrá participar en el Mercado Institucional de Divisas, en
forma excepcional, comprando o vendiendo divisas, para contrarrestar
volatilidad inusual en el tipo de cambio nominal, en cuyo caso, el Comité de
Ejecución deberá aprobar dicha participación, debiendo informar a la Junta
Monetaria en su sesión más próxima sobre las razones que motivaron
dicha participación y sobre los resultados de la misma.
44
…REGLA DE PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE GUATEMALA EN
EL MERCADO INSTITUCIONAL DE DIVISAS
 Las subastas de compra y de venta de divisas se realizan por
medio del Sistema Electrónico de Negociación de Divisas
(SINEDI).
 La liquidación de las operaciones de compra y de venta de
divisas se efectuará inmediatamente después de la
adjudicación de cada uno de los eventos de subasta, por
medio del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real.
45
El monitoreo de las operaciones en el mercado cambiario realizadas en el
SPID permite al Banco Central determinar el momento en que se activan los
supuestos de la regla cambiaria.
SISTEMAS ELECTRONICOS TRANSACCIONALES, DE
REGISTRO Y DE LIQUIDACION UTILIZADOS
EN EL MERCADO CAMBIARIO
47
SISTEMA PRIVADO INSTITUCIONAL DE DIVISAS (SPID)
 Sistema utilizado por el Banco de Guatemala para el monitoreo de las
operaciones de compra y de venta de divisas en el mercado cambiario,
actuando únicamente como observador y no como usuario.
 Sistema electrónico administrado por la Bolsa de Valores Nacional, S. A. en
el cual las instituciones del mercado institucional de divisas realizan
operaciones de compra y de venta de divisas.
 Sistema por medio del cual las instituciones reportan sus operaciones de
compra y de venta de divisas al Banco de Guatemala.
Pantalla de monitoreo: En esta ventana muestra, en línea y en tiempo real, las
operaciones de compra y de venta de divisas del efectuadas en el mercado
cambiario.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 11:00 horas.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 12:00 horas.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 13:00 horas.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 14:00 horas.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 15:00 horas.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 16:00 horas.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 17:00 horas.
SPID – Monitoreo del Tipo de Cambio a las 18:00 horas.
SISTEMA ELECTRÓNICO DE NEGOCIACIÓN DE DIVISAS
(SINEDI)
Sistema electrónico administrado por la Bolsa de Valores, S. A.
utilizado por el Banco de Guatemala para:
 Convocar a subastas de compra y de venta de divisas cuando
se activen los supuestos establecidos en la regla de
participación en el mercado cambiario.
 Para monitorear el precio de las operaciones en firme o de las
cerradas de compra y de venta de divisas efectuadas por las
instituciones del Mercado Institucional de Divisas.
Entrevista con funcionarios de la mesa de cambio
• Adicionalmente al monitoreo en línea en el SPID, se
realiza diariamente, al medio día, un entrevista con los
funcionarios de las instituciones que conforman el
mercado institucional de divisas, con el propósito de
conocer las condiciones, las expectativas y los factores
relevantes que pudieran estar influyendo en el
comportamiento del precio de la divisa en el mercado
cambiario.
60
Muchas gracias