Informe Económico Junio 2016

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CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
JUNIO
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Informe Económico Honduras Junio 2016
COMPORTAMIENTO DE
LAS VARIABLES
ECONÓMICAS
1) SECTOR REAL
1.1)
PIB: TASA DE
CRECIMIENTO
ENTORNO INTERNACIONAL
Durante 2015 el escenario
económico
mundial
estuvo
caracterizado por el menor
desempeño de la actividad
económica de China, la caída de
los precios de la energía y de
otras materias primas y el ajuste
de la política monetaria de los
Estados Unidos de América
(EUA).
afianzaron, otras presentaron
menor expansión y en ciertos
casos
disminución
en
su
producción; no obstante, se
espera una recuperación gradual
de la actividad económica
mundial de 3.4% en 2016 y 3.6%
en 2017, este repunte estaría
apoyado en el desempeño de las
economías avanzadas y en la
mejora
de
países
que
actualmente
están
experimentando
tensiones
económicas (Rusia, Brasil y
algunos países de medio
oriente).
Las perspectivas para el bienio
siguiente
plantean
algunos
riesgos importantes en especial
para las economías emergentes
y en desarrollo, provenientes de
una desaceleración más fuerte
de China con efectos de contagio
en el comercio global, mayores
caídas en los precios de las
materias primas, restricciones en
los
mercados
financieros,
induciendo a algunas economías
al
aceleramiento
de
sus
depreciaciones.
registrando
una
ligera
recuperación. Las perspectivas
mundiales
siguen
estando
determinadas
por
tres
transiciones críticas:
1)
la desaceleración y el
reequilibramiento gradual de la
actividad económica de China,
que se está alejando de la
inversión y la manufactura para
orientarse hacia el consumo y los
servicios.
2)
el descenso de los precios
de la energía y de otras materias
primas.
3)
el
endurecimiento
paulatino de la política monetaria
de Estados Unidos en el contexto
de una resiliente recuperación
económica, en un momento en
que los bancos centrales de otras
importantes
economías
avanzadas
continúan
distendiendo
la
política
monetaria.
Pronóstico Actualizado 2016
Economías Avanzadas
Evolución Reciente
En 2015 la actividad económica
internacional
se
mantuvo
atenuada.
En ese contexto, el crecimiento
mundial fue moderado y desigual,
situándose en 3.1% (3.4% en
2014). Algunas economías se
A pesar de que aún generan más
del 70% del crecimiento mundial,
las economías de mercados
emergentes y en desarrollo se
desaceleraron por quinto año
consecutivo, en tanto que las
economías avanzadas siguieron
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El crecimiento en las economías
avanzadas
aumentaría
0,2
puntos porcentuales en 2016, a
2,1%, y se mantendría sin
cambios en 2017.
La actividad global conserva el
vigor en Estados Unidos, gracias
a condiciones financieras que
aún son favorables y al
fortalecimiento del mercado de la
vivienda y del trabajo; ahora bien,
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Informe Económico Honduras Junio 2016
la fortaleza del dólar está
lastrando
la
actividad
manufacturera y el retroceso de
los precios del petróleo está
frenando
la
inversión
en
estructuras y equipos de minería.
pronósticos, de 4% en 2015 el
nivel más bajo desde la crisis
financiera de 2008-09 a 4,3% y
4,7%
en
2016
y
2017,
respectivamente.

Se
prevé
que
el
crecimiento en China disminuya a
6,3% en 2016 y 6,0% en 2017,
más que nada debido a un
crecimiento más bajo de la
inversión a medida que la
economía
continúa
reequilibrándose.
En la zona del euro, el
fortalecimiento del consumo
privado — estimulado por el
abaratamiento del petróleo y las
condiciones
financieras
favorables— está compensando
el
debilitamiento
de
las
exportaciones netas. Se prevé
que el crecimiento en Japón
también se afiance en 2016, por
obra del respaldo fiscal, la caída
de los precios del petróleo, las
condiciones
financieras
acomodaticias y el aumento de
los ingresos.
Economías
de
Mercados
Emergentes y en Desarrollo
El crecimiento de las economías
de mercados emergentes y en
desarrollo aumentará, según los
La proyección general para India
y el resto de las economías
emergentes de Asia es una
prolongación del crecimiento
vigoroso, si bien algunos países
enfrentarán fuertes vientos en
contra
generados
por
el
reequilibramiento de la economía
china y la debilidad de la
manufactura mundial.

Las
economías
emergentes
de
Europa
continuarían creciendo a un ritmo
en general sostenido, aunque
algunas
sufrirían
una
desaceleración en 2016. Rusia,
que sigue adaptándose a los
precios bajos del petróleo y a las
sanciones
del
Occidente,
continuaría en recesión en 2016.
Otras
economías
de
la
Comunidad
de
Estados
Independientes se ven envueltas
en la estela de la recesión y las
tensiones geopolíticas de Rusia,
y en algunos casos también
están aquejadas por debilidades
estructurales
internas
y
golpeadas por los bajos precios
del petróleo; conforme a los
pronósticos, experimentarán una
expansión apenas modesta en
2016 pero cobrarán impulso en
2017.

La
proyección
actual
apunta a que el PIB agregado de
América Latina y el Caribe se
contraerá también en 2016,
aunque a una tasa más baja que
en 2015, a pesar del crecimiento
positivo en la mayoría de los
países de la región. Esto refleja la
recesión de Brasil y otros países
en dificultades económicas.

Se
proyecta
un
crecimiento más elevado en
Oriente Medio, pero el descenso
de los precios del petróleo y, en
algunos casos, las tensiones
geopolíticas y los conflictos
internos, continúan empañando
el panorama.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa

En la mayoría de los
países de África subsahariana se
observará un repunte paulatino
del crecimiento, pero a tasas
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inferiores a las de la última
década debido a la caída de los
precios de las materias primas.
Esto se debe, más que nada, al
continuo ajuste que exigen el
abaratamiento de las materias
primas y el costo más alto de
endeudamiento, factores que
constituyen un pesado lastre para
algunas de las economías más
grandes de la región (Angola,
Nigeria y Sudáfrica), así como
para una serie de exportadores
más pequeños de materias
primas.
Centroamérica
En 2015, la región se vio
beneficiada
por
la
caída
pronunciada en el precio del
petróleo, dada su condición de
importador
neto,
brindando
mayor solidez a su demanda
interna y fortaleciendo la posición
externa.
combustibles y lubricantes, lo que
permitió lograr avances en la
consolidación de sus cuentas
fiscales y registrar menores
presiones
inflacionarias
por
debajo
de
las
metas
establecidas, observándose a la
vez una disminución en la
inflación subyacente.
La evolución de la economía
estadounidense favoreció las
exportaciones,
generando
también un mayor flujo de
remesas familiares y auge del
mercado
turístico.
La
combinación
de
elementos
externos e internos, ayudaron a
que el crecimiento de la región se
ubicara en 3.9% en 2015, en
tanto para 2016 se prevé un
repunte de 4.2%.
un
de
El sector agrícola o primario
denotaría un crecimiento por
encima del 4.0%, impulsado por
la producción de café, banano,
palma africana y pesca.
ENTORNO NACIONAL
La previsión para el crecimiento
del PIB en términos reales para
2016 se establece en un rango de
3.3% a 3.7%.
Este comportamiento estaría
influenciado
por
el
mejor
desempeño
de
algunas
actividades como Intermediación
Financiera, la que se espera
continúe creciendo a una tasa
similar a la observada el año
anterior (8.6%), dada la mayor
demanda de créditos para
consumo y de actividades
productivas.
Esta oportunidad generó
ahorro en la compra
vería
estimulado
por
las
operaciones realizadas por las
compañías de telefonía móvil, las
cuales tienen previsto continuar
invirtiendo en infraestructura
tecnológica, con el objetivo de
brindar
servicios
de
alta
velocidad en la transferencia de
datos. En tanto, para la actividad
de transporte y almacenamiento
se prevé registre un crecimiento
cercano a 3.6%.
Otro sector que mostraría mayor
dinamismo es Comunicaciones
(alrededor de 5.0%), el cual se
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por su parte, la actividad de
Construcción, caracterizada por
ser
intensiva
en
trabajo,
continuaría en una senda positiva
(cercana al 5.8%); impulsada por
la
inversión
pública
en
infraestructura (construcción de
carreteras, pasos a desnivel y
vías alternas); y la privada por la
edificación de nuevos complejos
residenciales
(condominios,
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apartamentos y casas de
habitación)
y
comerciales,
especialmente en la zona central
del país.
Para el sector manufacturero se
estima un mejor desempeño
durante 2016 -próximo a un
3.0%-, inducido en parte al alza
en la fabricación de los productos
textiles
(maquilado)
y
procesamiento de productos
alimenticios (aceites, grasas y
café), entre otros.
En cuanto a la evolución del PIB
por el enfoque del gasto para
2016, ésta será impulsada por el
incremento en términos reales de
las exportaciones y el consumo.
Las
exportaciones
estarían
explicadas por el alza en las
ventas de bienes al exterior,
especialmente de productos
agrícolas e industriales (aceite de
palma, melones y sandías,
textiles, jabones, papel y cartón).
a la mayor ejecución de
proyectos de construcción y
rehabilitación de carreteras.
Por su parte, se prevé que las
importaciones de bienes y
servicios crezcan 3.6% (4.9% en
2015), resultado de mayores
compras externas de bienes de
consumo y de capital.
1.2)
INDICE DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR (IPC)
(JUNIO 2016)
que componen el índice, se
puede observar que el rubro que
tuvo una mayor contribución a la
inflación durante junio fue
“Alojamiento, Agua, Electricidad,
Gas y Otros Combustibles” con
0.31 puntos porcentuales (pp); y
en menor proporción lo hicieron:
“Alimentos
y
Bebidas
no
Alcohólicas” con 0.14 pp;
“Transporte” con 0.10 pp y
“Cuidado Personal” con 0.04 pp,
aportando el resto de rubros 0.06
pp.
1.2.1) Transporte
En junio de 2016, el Índice de
Precios al Consumidor (IPC)
observó una variación mensual
de
0.65%,
explicada
principalmente por el incremento
en las tarifas de energía eléctrica,
alimentos
y
combustibles;
resultado superior al registrado
en el mismo mes del año previo
(0.56%). Con este resultado, la
variación interanual se ubicó en
2.45% y la acumulada en 2.27%.
El índice de precios de este grupo
se
incrementó
en
1.09%,
determinado por los mayores
precios de los combustibles en el
mercado nacional, transporte
urbano en algunas regiones del
país y el transporte internacional
de pasajeros en avión.
De igual forma, el gasto de
consumo privado mostraría una
variación similar a la de 2015
(3.5%) vinculado a un mayor
ingreso disponible; en contraste,
en el gasto de consumo público
se estima que éste registraría
una caída de alrededor de 3.4%,
producto de la aplicación de
medidas de contención del gasto
corriente del Gobierno.
1.2.2) Cuidado Personal
En tanto, la formación bruta de
capital
fijo
mostraría
una
expansión de 8.9%, impulsada
por el aumento en la inversión del
sector público (27.6%), asociada
El crecimiento mensual de esta
categoría fue 0.34%, influenciado
por el alza en el precio de ciertos
artículos de higiene y cuidado
personal, servicios estéticos,
Al analizar las variaciones
porcentuales de los doce rubros
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
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algunos accesorios personales y
servicios fúnebres.
1.2.3)
Alojamiento,
Electricidad, Gas y
Combustibles
Agua,
Otros
El indicador de precios de este
rubro presentó un crecimiento
mensual de 1.59%, derivado
principalmente del aumento de
precio en el suministro de energía
eléctrica, ocasionado por la
entrada en vigencia del nuevo
pliego tarifario aprobado por la
Comisión Reguladora de Energía
Eléctrica (CREE) mediante la
Resolución CREE-019 del 31 de
mayo de 2016. Adicionalmente,
determinan el aumento los
mayores precios del gas LPG y
gas querosén.
1.2.4) Alimentos y Bebidas no
Alcohólicas
(frijoles y maíz), frutas, verduras y
tubérculos (manzana, banano,
papaya, aguacate, yuca, cebolla,
repollo y papa blanca); productos
industrializados (salsa y pasta de
tomate, pan molde, mayonesa,
mostaza, espaguetis, galletas,
sardinas, vinagre y tortillas de
maíz, entre otros), así como en el
precio de las carnes (res y cerdo).
1.2.5) Otros Rubros
Otros rubros que presentaron
incremento en sus indicadores de
precio fueron: “Salud” con 0.65%;
“Bebidas Alcohólicas y Tabaco”
con 0.57%; “Hoteles, Cafeterías y
Restaurantes”
y
“Comunicaciones” con 0.28%,
cada uno; “Muebles y Artículos
para la Conservación del Hogar”
con 0.16%; “Prendas de Vestir y
Calzado”
con
0.15%
y
“Recreación y Cultura” con
0.10%.
Los precios al consumidor
mostraron crecimiento en todas
las regiones a nivel nacional,
registrándose las mayores alzas
en las regiones Resto Central
0.96%, Occidental 0.93%, Sur
0.74%,
Norte
Metropolitana
0.66%, Central Metropolitana
0.61%, y en menor proporción en
las regiones Resto Norte 0.51% y
Oriental 0.38%.
1.3)
INDICE MENSUAL DE
ACTIVIDAD
ECONOMICA (IMAE)
ABRIL 2016
Entorno Centroamericano
1.2.6) Inflación por Regiones
La variación mensual del índice
de este grupo fue 0.42%,
vinculada al aumento de los
precios en los alimentos de
origen agrícola: granos básicos
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
La producción de bienes y
servicios
de
la
región
centroamericana, monitoreada a
través de la serie original del
Índice Mensual de Actividad
Económica (IMAE)1/, registró a
marzo de 2016 un incremento de
2.9%; en el que destaca la
evolución
positiva
de
las
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economías de Nicaragua (5.0%)
y Costa Rica (4.2%), las que
fueron favorecidas por las
actividades de Intermediación
Financiera,
Industria
Manufacturera y Agropecuario.
Contexto Nacional
De enero a abril de 2016, la
actividad productiva nacional,
según la serie original del IMAE
reportó un alza de 3.4%2/. En
tanto, la serie de tendencia ciclo
mostró una variación interanual
de 3.3%.
1.3.1)
Intermediación
Financiera, Seguros y Fondos
de Pensiones
Alcanzó una variación de 7.5%
(10.9% en 2015), por el aumento
en la Intermediación Financiera
(8.5%), por mayores intereses
recibidos sobre la cartera de
préstamos
otorgados
(principalmente al consumo,
fiduciarios, prendarios, entre
otros) y la reducción en los
intereses
pagados
sobre
depósitos del público.
La trayectoria positiva de la
actividad de Alimentos, Bebidas y
Tabaco (4.8%), fue determinada
por la elaboración y conservación
de pescado, por mayores
volúmenes
exportados
de
camarones
congelados
y
empacados; asimismo, por la
elaboración
de
bebidas,
especialmente de cerveza y
bebidas no alcohólicas y la
matanza de aves, la producción
de
alimentos
concentrados,
aceite crudo y vegetal, asociadas
a la mayor demanda nacional.
Por su parte la actividad de
Seguros y Fondos de Pensiones,
se contrajo en 17.1% derivada de
la reducción en los ingresos por
aportaciones y el crecimiento en
las erogaciones por prestaciones
y beneficios sociales por los
institutos de previsión; no
obstante, dicho resultado fue
contrarrestado, en parte, por las
ventas de pólizas especialmente
las destinadas a seguros de vida,
de automóviles, accidentes y
enfermedades.
Las actividades económicas que
más influyeron en el resultado
global del indicador fueron:
Intermediación
Financiera,
Seguros y Fondos de Pensiones;
Agricultura,
Ganadería,
Silvicultura y Pesca; Industria
Manufacturera; Comercio; Correo
y
Telecomunicaciones
y
Electricidad y Agua.
RESULTADOS
POR
ACTIVIDAD ECONÓMICA
1.3.2) Industria Manufacturera
Reflejó un incremento de 2.1%
(3.8% en 2015), impulsado por un
mejor
desempeño
en
las
actividades de: Elaboración de
Alimentos, Bebidas y Tabaco
(4.8%), Sustancias, Productos
Químicos y Plásticos (19.7%),
Fabricación
de
Textiles
y
Productos de Vestir (0.8%),
Fabricación de Minerales no
Metálicos (6.4%) y Productos
Elaborados de Metal (7.4%).
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El crecimiento en las Sustancias,
Productos Químicos y Plásticos
(19.7%),
se
atribuye
al
dinamismo en las ventas de
productos farmacéuticos para
abastecer los requerimientos de
la demanda interna, así como a
mayores
exportaciones
de
jabones y detergentes.
En tanto, la Fabricación de
Textiles y Productos de Vestir
(0.8%), responde al incremento
en los pedidos del mercado
canadiense y centroamericano.
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Por su parte, la Fabricación de
Minerales no Metálicos (6.4%),
se vio beneficiada por el alza en
la producción de materiales de
hormigón, primordialmente de
láminas de fibrocemento para
interiores.
Los
Productos
Elaborados de Metal (7.4%), se
explican
por
la
mayor
manufactura de malla ciclón,
alambre de púas y láminas
litográficas.
La disminución en Papel y
Productos de Papel (-10.6%) se
originó en gran medida por la
menor edición e impresión de
periódicos, resultado de los
cambios en las preferencias de
los usuarios por la versión digital.
Mientras que la Fabricación de
Maquinaria y Equipo (-7.2%,
principalmente arneses) se debió
a la contracción en las
exportaciones a Estados Unidos
de América (EUA). Finalmente, la
caída en la Industria Básica de
Fundición de Hierro (-69.7%), se
debe a la falta de abastecimiento
de materia prima para producir
varilla de hierro, en los primeros
meses de 2016, aunado al
mantenimiento de la planta de
una
de
las
empresas
productoras.
1.3.3)
Correo
Telecomunicaciones.
y
Reflejó una variación de 2.6%
(4.3% a abril de 2015), explicada
por la mayor demanda de
servicios de telefonía móvil,
internet y televisión por cable. La
menor variación respecto al
2015, se debe a la reducción en
la suscripción de contratos y en el
tráfico de llamadas en especial
en telefonía fija.
1.3.4) Agricultura, Ganadería,
Silvicultura y Pesca
Aumentó 5.3% (2.2% en 2015),
impulsada por las actividades:
Agrícola (3.7%), Pesca (47.7%) y
Avicultura (9.2%).
La Pesca sustentó su resultado
en el aumento en el cultivo de
camarón, debido a estrategias de
producción (resiembras a finales
de 2015) para superar los efectos
de
la
bacteria
“Vibriosis”.
Igualmente, la Avicultura fue
favorecida
por
la
mayor
producción de aves de corral
(12.1%) y huevos (4.1%), en
respuesta al alza en la demanda
local.
1.3.5)
Transporte
Almacenamiento
y
Aumentaron 3.7% (5.7% en
2015), por el crecimiento en la
prestación de servicios de
transporte por vía terrestre
(3.8%), por mayor movimiento en
el traslado de carga de bienes
transados con el exterior y de
personas, aunado al incremento
en almacenamiento (4.0%) de
mercancías agrícolas y materias
primas.
El desenvolvimiento de la
actividad
Agrícola
fue
determinado por el alza en la
producción de café (6.1%),
debido a la ejecución de mejores
prácticas agrícolas orientadas al
fortalecimiento
de
la
productividad de las fincas y la
calidad del grano; frutas (2.5%),
por
incremento
en
los
rendimientos
productivos,
derivado
de
la
continua
implementación de labores de
mantenimiento a los cultivos; y
palma (5.2%), por avances en la
tecnificación de las fincas y la
utilización de material genético
mejorado.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
1.3.6) Comercio de Bienes
Denotó un alza de 2.6% (2.3% en
2015), influenciada por la mayor
comercialización de productos
alimenticios, bienes de uso
doméstico y aparatos de radio,
televisión y comunicaciones,
productos
farmacéuticos,
bebidas y jabones, tanto de
origen nacional como extranjero.
1.3.7) Construcción
Continuó
recuperándose
al
incrementarse 2.0% (-3.8% a
abril de 2015), destacando la
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Informe Económico Honduras Junio 2016
mayor edificación residencial e
industrial y ampliaciones de
obras existentes.
observado
en
Electricidad
(10.9%), favorecido por la mayor
generación fotovoltaica y a base
de biomasa, esto ante la
incorporación de nuevas plantas
generadoras. Mientras tanto, el
aumento en el suministro de
Agua (1.2%), se originó de la
mayor
captación
en
los
principales
embalses,
especialmente para abastecer a
los hogares e instituciones del
sector público y privado.
registrado entre enero-abril de
2015, siendo las materias primas
y productos intermedios, así
como los combustibles y los
bienes de capital -esencialmente
los destinados a la industria de
energía solar- los que justificaron
la reducción.
2) SECTOR EXTERNO
(ABRIL 2016)
1.3.8) Minas y Canteras
Mostró una caída de 4.9% (-2.3%
en
2015),
determinada
particularmente
por
la
contracción en la actividad
minera, dada la menor extracción
de zinc, plomo, plata y oro, por el
desincentivo generado por la
disminución en los precios
internacionales, así como por el
alza en los costos de algunos
insumos utilizados en el proceso
productivo; no obstante, este
resultado
fue
compensado
parcialmente,
por
el
comportamiento positivo en la
actividad de canteras, asociado
al mejor desempeño de la
construcción privada.
1.3.9)
El
Suministro
Electricidad, Gas y Agua
En Honduras, el valor de las
exportaciones
FOB
de
mercancías generales a abril de
2016 se situó en US$1,383.4
millones, menor en US$166.9
millones (10.8%) al de igual
período de 2015; evolución
explicado principalmente por la
disminución de las ventas
externas de café, papel y cartón,
minerales, preparaciones de
hortalizas y frutas y hierro y sus
manufacturas.
Por actividad económica, las
exportaciones
de
productos
agroindustriales representaron
53.3% del total, seguidas de la
manufacturera 22.1%, agrícolas
21.1% y minerales con 3.5%.
de
Reportó una evolución positiva
de 10.3% (2.2% en 2015),
explicada por el incremento
Entre tanto, las importaciones
CIF de mercancías generales
sumaron
un
monto
de
US$2,756.3 millones, inferiores
en US$447.3 millones (14.0%), al
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Como
producto
de
estas
transacciones,
la
balanza
comercial registró un déficit de
US$1,372.8 millones, US$280.5
millones (17.0%) menos que lo
contabilizado en igual lapso del
año pasado.
Excluyendo
el
rubro
de
combustibles,
lubricantes
y
energía eléctrica, el resultado
negativo se ubica en US$1,031.6
millones, inferior en US$158.5
millones a lo observado en el
mismo intervalo de 2015. Por
destino y origen, los Estados
Unidos de América (EUA)
continúa siendo nuestro principal
socio comercial, hacia donde se
exportó 38.8% de los bienes
producidos y de dónde provino el
32.1% del total comprado al
exterior.
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Informe Económico Honduras Junio 2016
2.1) EXPORTACIONES POR
ACTIVIDAD ECONÓMICA
2.1.1) Agroindustrial
El valor de las exportaciones de
bienes dentro de la actividad
agroindustrial al cuarto mes de
2016 fue de US$737.7 millones
(53.3% del total), presentando
una variación interanual negativa
del orden de 12.3%; efecto de la
caída en el precio internacional
del café, compensado en parte
por el aumento en las ventas
externas de aceite de palma,
camarones y azúcar, entre otros.
Las divisas generadas por los
envíos
de
café
sumaron
US$424.3 millones, US$137.0
millones (24.4%) menos que lo
observado a abril de 2015,
debido esencialmente por la
caída de 23.5% en el precio y
1.2% en el volumen. Este bien se
constituye como el principal
producto exportable (30.7% del
total).
La exportación de aceite de
palma se situaron en US$67.3
millones, US$14.4 millones más
que lo exportado en igual período
de 2015, lo que estuvo
determinado fundamentalmente
por una alza en volumen (50.2%);
que obedeció a una mayor
demanda externa y parcialmente
contrarrestado por la baja en el
precio (15.4%).
Las exportaciones de camarones
alcanzaron un valor de US$36.1
millones, superiores en US$12.6
millones al registrado a abril de
2015; atribuido al incremento en
volumen (82.8%) resultado de
mejores prácticas de acuicultura
y bioseguridad aplicadas por las
empresas para la eliminación de
las secuelas de la vibriosis que
impactó en la producción en
meses anteriores; aunque dicho
comportamiento fue afectado en
buena medida por la reducción
reportada en su precio en 16.1%.
su principal destino los EUA. Las
preparaciones de hortalizas y
frutas contabilizaron US$18.6
millones,
mostrando
una
contracción de 26.0%, efecto de
un menor volumen (48.7%).
2.1.2) Manufacturera
El monto de los productos
exportados de la actividad
manufacturera fue de US$306.3
millones,
US$51.8
millones
menos que lo acumulado en igual
lapso del año previo; justificado
primordialmente por la baja en los
envíos de papel y cartón en
US$33.0 millones, y de hierro y
sus manufacturas en US$17.5
millones; evolución asociada
principalmente
al
descenso
observado en sus volúmenes
vendidos (54.9% y 20.3%,
respectivamente).
Por su parte, la venta externa de
azúcar totalizó US$37.0 millones,
reportando un aumento de
US$9.6 millones, vinculado con
un mayor volumen (42.6%),
contrario a lo mostrado en su
precio
que
registró
una
disminución de 5.3%. Entre los
principales países de destino de
este bien, se encuentran los
EUA, Islas Caimán y El Salvador.
La comercialización en el exterior
de filete de tilapia sumó un valor
de US$20.8 millones, mostrando
una caída de 21.6% a igual
período de 2015 derivado de la
baja en el precio (19.8%); siendo
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Lo anterior se atribuyó a la baja
producción de algunas empresas
que
están
realizando
mantenimiento en sus plantas
productoras, a lo que se suma la
carencia de insumos.
11
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
Las exportaciones de jabones
sumaron
US$35.2
millones,
incrementándose
US$7.5
millones explicado por un mayor
volumen (30.4%), pese a la caída
en el precio (2.6%). Las ventas al
exterior de madera y los
accesorios usados de oro se
situaron en US$12.3 millones y
US$23.5 millones, en su orden;
aumentando en conjunto US$5.1
millones,
remitidas
particularmente hacia los EUA.
millones, Las exportaciones de
banano
sumaron
US$172.4
millones,
superior
interanualmente
en
4.5%,
enviadas en su mayoría hacia los
EUA e Irlanda.
compensado levemente por
incremento en su volumen
(3.5%); entre los destinos más
importantes de estos bienes se
encuentran los EUA, Holanda y
Reino Unido.
Este aumento estuvo explicado
por el alza en el precio de 2.1% y
en el volumen de 2.3%, resultado
de la implementación de mejores
prácticas de cultivo que han
beneficiado la mayor producción.
2.1.4) Minería
Los textiles sumaron US$21.0
millones,
presentando
un
descenso de US$2.6 millones
comparado con el mismo período
de 2015, atribuido a una
disminución de su volumen en
28.7%, a pesar del incremento en
su precio de 24.9%
Los bienes clasificados en
“Otros” totalizaron US$112.0
millones, inferiores en US$4.8
millones a los vendidos al cuarto
mes del año anterior, debido a
menores
exportaciones
de
calzado y sus partes, pinturas y
barnices, y productos de tocador.
2.1.3) Agrícola
La actividad agrícola registró
ventas externas valoradas en
US$291.3 millones, superiores
en US$11.2 millones (4.0%) a las
de enero a abril del año previo;
destacando el incremento en
legumbres y hortalizas de US$7.5
millones y banano en US$7.4
millones,
contrarrestado
parcialmente por la caída en
melones y sandías de US$2.4
Por su parte, los envíos al exterior
de legumbres y hortalizas
totalizaron US$37.4 millones,
mostrando un incremento de
25.3% respecto al primer
cuatrimestre de 2015, esto
derivado de una subida de 21.0%
en el precio y 3.5% en volumen,
producto
que
se
exporta
primordialmente a los EUA.
Con relación a las exportaciones
de melones y sandías, éstas
contabilizaron US$47.5 millones,
disminuyendo 4.8% por una
contracción en su precio (8.0%) y
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Los envíos al exterior de los
productos clasificados en la
actividad
minera
totalizaron
US$48.1 millones, inferior en
US$22.9 millones (32.2%) a lo
reportado a abril de 2015; debido
a la caída en el precio de los
minerales
en
el
mercado
internacional y a la disminución
en la extracción de estos
metales, provocada por el bajo
contenido metálico de la broza
extraída.
Los ingresos obtenidos por la
exportación de oro fueron
US$32.8
millones,
US$4.3
millones menos a lo observado
en el mismo período de 2015,
debido a un descenso en el
volumen de 8.3% y precio de
3.6%, siendo este mineral
12
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
enviado particularmente hacia los
EUA.
Asimismo, las ventas al exterior
de zinc y plata totalizaron en
conjunto
US$7.3
millones,
mostrando una reducción de
US$11.9 millones respecto a las
de similar período del año
pasado, dado los menores
precios de 17.2% y 29.0%,
respectivamente; y en sus
volúmenes en 20.8% y 92.5%, en
su orden. Estos bienes se
exportaron especialmente hacia
Corea del Sur y los EUA.
2.2) IMPORTACIONES SEGÚN
USO Y DESTINO ECONÓMICO
2.2.1) Materias Primas
Productos Intermedios
y
la
industria
-esencialmente
paneles fotovoltaicos para la
generación de energía eléctrica
con
fuente
solar-productos
laminados, planos de hierro
(bobinas galvanizadas), además
de cables conductores de
energía,
entre
otros.
Los
principales
mercados
abastecedores fueron el asiático
y estadounidense.
Las compras externas de bienes
para la agricultura totalizaron
US$80.5 millones, menores en
US$20.0
millones
(19.9%),
respecto a igual período de 2015;
atribuida
a
menores
importaciones
de
abonos
minerales
(fertilizante
para
suelos) y harinas de soya (para
fabricación de concentrados de
animales),
explicado
parcialmente por el uso de
inventarios de las empresas para
cubrir el mercado local.
2.2.2) Bienes de Consumo
Las importaciones de materias
primas y productos intermedios
fueron de US$844.4 millones,
US$261.8 millones inferiores a
las de igual período de 2015
(US$1,106.2 millones), resultado
de la disminución de 24.0% en las
adquisiciones de materiales para
Los
productos
importados
destinados al consumo sumaron
US$984.6 millones (35.7% del
total), US$66.9 millones más a
los registrados en los primeros
cuatro meses del año anterior,
explicado por el crecimiento de la
demanda interna de bienes de
consumo semiduraderos.
Por tipo de consumo, las
importaciones de las mercancías
semiduraderas alcanzaron un
valor de US$409.7 millones,
mayores en US$41.0 millones a
las observadas a abril del año
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
anterior y representando 14.9%
del total. Lo anterior fue efecto de
la
mayor
demanda
de
automóviles
tipo
turismo,
televisores y motocicletas.
Los bienes de consumo no
duraderos aumentaron US$25.9
millones registrando un total de
US$574.9 millones (US$549.0
millones a abril de 2015); por el
incremento en las compras
externas de medicamentos y
vacunas
para
tratamiento
humano, sueros para uso
terapéutico,
preparaciones
alimenticias y artículos para
higiene personal, entre otros; los
que provinieron en especial del
área centroamericana.
2.2.3) Bienes de Capital
Los
bienes
de
capital
descendieron
en
US$112.7
millones, pasando de US$506.5
millones de enero a abril del año
precedente a US$393.8 millones
en el mismo período de 2016. Lo
anterior asociado principalmente
a la caída observada en la
13
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
importación de bienes para la
industria (US$113.2 millones).
US$16.3
millones,
como
resultado de un incremento en la
introducción de bienes para la
industria avícola (incubadoras) y
máquinas para la cosecha;
procedentes -en particular- de los
EUA, México y Brasil.
anterior;
comportamiento
atribuido básicamente a la
merma en el precio promedio de
47.0% siendo el de mayor caída
entre los derivados del petróleo,
pese al aumento en su volumen
importado de 11.6%.
2.2.4)
Combustibles,
Lubricantes y Energía Eléctrica
Los productos clasificados dentro
de
la
categoría
industrial
alcanzaron un valor adquirido de
US$251.0 millones, monto menor
en 31.1% por una menor
demanda de transformadores
eléctricos,
motores
y
generadores y paneles para
control
y
distribución
de
electricidad;
mercancías
originarias primordialmente de
los EUA, China e India.
Asimismo, los bienes de capital
para el transporte denotaron una
disminución interanual de 1.1%,
acumulando US$126.5 millones
en el período, explicado por una
baja en la importación de
repuestos para aeronaves y
partes de vehículos, así como de
aparatos
de
señalización
portuaria. Por lo contrario, las
compras externas de bienes de
capital para la agricultura
mostraron
una
variación
interanual positiva en US$2.0
millones al registrar un valor de
La adquisición de combustibles,
lubricantes y energía acumuló un
valor de US$341.2 millones,
US$122.0
millones
(26.3%)
menos con relación a igual lapso
de 2015; resultado de una
reducción de 35.1% en el precio
promedio internacional de los
carburantes,
contrarrestado
parcialmente por el alza de
10.8% en el volumen.
De
acuerdo
al
tipo
de
combustible, el diesel (37.3% del
total) y la gasolina (33.7% de
participación) se constituyeron
como los derivados de petróleo
con
mayores
valores
de
importados. Las compras de
diesel
sumaron
US$116.8
millones, menores en US$43.7
millones (27.2%) a las reportadas
a abril del año pasado; mientras
que las de gasolina totalizaron un
valor de US$105.6 millones
reduciéndose
interanualmente
US$19.2 millones, denotando un
aumento en volumen de 15.0% y
caída en el precio de 26.4%.
El bunker totalizó US$64.5
millones, monto inferior en
US$44.5 millones (40.9%) al
registrado al cuarto mes del año
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Asimismo,
el
kerosene
experimentó una baja interanual
de US$5.0 millones (36.7%) y
representó 2.8% del total de
combustibles. La importación de
gas LPG se ubicó en US$17.6
millones (5.6% del total), con un
descenso de 36.2% en su valor
respecto a lo reflejado de enero a
abril de 2015, explicada por la
disminución en el precio (34.2%)
y volumen (3.0%).
El valor adquirido de lubricantes
acumuló
US$27.0
millones,
US$2.2 millones más que a abril
del año previo. Por su parte, la
importación de energía eléctrica
ascendió a US$1.3 millones,
denotando una reducción en
US$1.8 millones respecto a la
presentada en el mismo lapso de
14
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
2015,
efecto
de
mayor
disponibilidad
de
energía
renovable principalmente solar y
biomasa.
2.3) BALANZA COMERCIAL
A abril de 2016, la balanza
comercial reflejó un déficit de
US$1,372.8 millones, inferior en
17.0% (US$280.5 millones) en
comparación con el mismo
período
del
año
anterior;
explicado en particular por las
menores
importaciones
de
materias primas, combustibles y
bienes de capital.
interanual de 20.0% (US$58.4
millones);
debido
a
una
disminución en las importaciones
de 8.4%, principalmente las de
combustibles procedentes de
Guatemala y bienes de consumo.
Con Europa se registró un
superávit comercial de US$114.2
millones,
destacando
las
exportaciones de café, aceite de
palma y camarón, entre otros. En
tanto, con el Resto del Mundo1 se
experimentó un déficit de
US$906.6 millones, mostrando
una reducción de US$38.1
millones, asociado con la baja en
las importaciones de materias
primas y bienes de capital para la
industria -esencialmente celdas
fotovoltaicas desde China-.
2.4) POSICIÓN DE INVERSIÓN
EXTRANJERA
I TRIMESTRE DE 2016
2.4.1) Entorno Internacional
El resultado de las transacciones
comerciales con los EUA fue
deficitario en US$347.2 millones,
aunque menor en 38.4% al
obtenido a abril de 2015
(US$563.5 millones), atribuible a
la caída en el valor de las
importaciones, primordialmente
de derivados del petróleo.
El intercambio comercial con
Centroamérica mostró un déficit
de US$233.1 millones, descenso
El Fondo Monetario Internacional
en su informe de “Perspectivas
de
la
Economía
Mundial”
publicado en abril de 20161,
señala que la recuperación de la
economía
mundial
continúa
siendo lenta y frágil debido a las
turbulencias
financieras,
la
desacelación del crecimiento de
China, los precios bajos de las
materias primas (con notables
efectos en la inversión) y la
disminución de los flujos de
capital
hacia
los
países
emergentes y en desarrollo. En
este contexto se espera que el
crecimiento económico mundial
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
en 2016 se ubique en 3.2%,
similar al observado en 2015 de
3.1%.
La conferencia de las Naciones
Unidas sobre Comercio y
Desarrollo (UNCTAD, por sus
siglas
en
inglés) en su
publicación “Monitor Global de
Tendencias de Inversión”2 indicó
que los flujos mundiales de
Inversión Extranjera Directa (IED)
para 2016 no serán tan
dinámicos, dada la volatilidad de
los mercados financieros, la
debilidad
de
la
demanda
agregada
y
los
riesgos
geopolíticos
y
tensiones
regionales; lo anterior podría
revertirse si ocurriesen nuevas
fusiones
y
adquisiciones
corporativas, situación que es
contraria a lo ocurrido en 2015
cuando la IED creció 36.0% a
nivel global, con una elevada
participación de las economías
desarrolladas.
2.4.2) Entorno Nacional
Las entradas de IED en la
economía hondureña al primer
15
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
trimestre del presente año
sumaron US$321.5 millones,
mayor en US$4.4 millones a lo
reportado en igual período de
2015 (US$317.1 millones). Las
Utilidades Reinvertidas continúan
siendo la principal fuente de
financiamiento de la inversión
(64.6% del total), mientras que
por actividad económica los
servicios presentaron la mayor
participación del total (34.2%).
Según el origen del capital, en el
período analizado el 38.3% del
total de flujos de IED provino de
Latinoamérica,
30.0%
de
Norteamérica y el 31.7% restante
de Europa, Asia y otros países,
en conjunto.
2.4.3) Inversión
Directa (IED)
Extranjera
realizadas
por
algunas
instituciones
del
sistema
financiero. Como “Otro Capital”
se contabilizaron flujos por
US$83.7 millones (aumento
interanual de US$7.2 millones),
derivado de los créditos y
desembolsos provenientes de las
casas matrices y de empresas
afiliadas a las actividades de la
industria manufacturera y de
bienes
para
transformación
(maquila).
Las Acciones y Participaciones
de Capital, sumaron US$30.0
millones, inferiores en US$12.8
millones a lo percibido en el
mismo
período
del
año
precedente (US$42.9 millones);
debido a menores inversiones y
adquisiciones
de
algunas
empresas dedicadas al comercio.
2.2.4) Flujos de IED Por
Actividad Económica
Las Utilidades Reinvertidas de la
IED reportaron entradas de
US$207.8 millones, superiores
en
US$10.0 millones con
respecto a las del primer
trimestre del año anterior;
comportamiento explicado por el
incremento de las reinversiones
Al primer trimestre de 2016, los
flujos de IED de la actividad de
servicios3 sumaron US$110.0
millones (34.2% del total),
mayores en US$24.6 millones a
lo observado en el mismo período
del
año
anterior.
Este
comportamiento se derivó de los
incrementos
de
capital
y
utilidades reinvertidas realizadas
primordialmente por instituciones
del sistema financiero.
Para la industria manufacturera
se recibió US$74.2 millones
(US$81.8 millones en 2015),
representando 23.1% del total,
que implicó una disminución
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
originada por una reducción en
las inversiones de las empresas
torrefactoras de café. Asimismo,
se destacaron las entradas de
IED
en
la
actividad
de
Transporte,
Almacenaje
y
Telecomunicaciones.
Particularmente
las
comunicaciones por US$56.8
millones (17.7% del total),
superior en US$0.2 millón a lo
reportado a marzo del año previo.
La Industria de Bienes para
Transformación
(Maquila)
presentó flujos por un valor de
US$40.5 millones (US$46.1
millones en 2015), alcanzando
una participación de 12.6% del
total; explicado por la disminución
en las inversiones de las
empresas dedicadas a la
industria textil.
La IED de la actividad de
“Comercio,
Restaurantes
y
Hoteles” sumó US$18.2 millones
(US$26.7 millones en 2015), por
menores créditos comerciales de
las empresas con sus casas
matrices.
16
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
2.4.5) Inversión Extranjera
Directa por País de Origen
Durante el primer trimestre, la
mayor inversión, procede de
Panamá, al mostrar flujos con un
total de US$40.6 millones (12.6%
del total), superando el valor del
mismo trimestre del año previo en
US$16.2
millones.
Este
crecimiento es atribuido al
desempeño favorable de las
instituciones financieras, que
incrementaron sus aportaciones
al capital y reinversión de
utilidades.
(30.0%
del
total),
fueron
destinadas especialmente a las
empresas dedicadas a la
industria de la maquila. La
inversión
proveniente
de
Colombia US$33.2 millones
(10.3% del total) se destinó al
sistema financiero e industria
manufacturera; y de Luxemburgo
se recibieron US$26.3 millones
(8.2% del total), monto orientado
a
las
empresas
de
comunicaciones.
3) SECTOR MONETARIO
3.1) ACTIVOS RESERVA
OFICIAL (ARO)
(30 de Junio 2016)
Al 30 de junio de 2016, el saldo
de los Activos de Reserva Oficial
(ARO) del BCH fue de
US$4,251.1
millones
(US$3,991.5 millones al cierre de
2015).
De Inglaterra se recibieron
US$39.0 millones (12.1% del
total) especialmente en la
actividad de elaboración de
alimentos
y
bebidas;
de
Guatemala US$35.9 millones
(11.2% del total), principalmente
por inversiones en el sistema
bancario nacional.
Cabe
destacar
que
las
inversiones desde Norteamérica Estados Unidos de América,
Canadá y México- en conjunto
sumaron
US$96.4
millones
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
La cobertura de las Reservas
Internacionales,
según
la
metodología de la Secretaría
Ejecutiva del Consejo Monetario
Centroamericano, es de 5.7
meses de importación de bienes
y servicios1; conforme a la
definición utilizada por el Fondo
Monetario Internacional (FMI) se
sitúa en 4.6 meses.
3.1.1) Crédito Neto del BCH al
Gobierno Central
Respecto al cierre de 2015, los
depósitos de las Secretarías de
Estado en el BCH aumentaron en
L4,205.4 millones y del IHSS
L217.5 millones; mientras los
correspondientes a la Tesorería
General de la República (TGR)
disminuyeron
en
L2,068.4
millones y de los organismos
autónomos L69.6 millones.
En el período analizado, los
depósitos
de
la
TGR
disminuyeron en L297.5 millones,
de las Secretarías de Estado
L196.0 millones y del IHSS L56.0
millones; contrario al crecimiento
en los pertenecientes a los
organismos autónomos L36.7
millones.
3.1.2) Crédito Neto del BCH a
las Sociedades Públicas no
Financieras
En el transcurso de 2016, el saldo
de depósitos en el BCH de la
ENP creció en L143.2 millones,
de la ENEE L15.8 millones
(ambos por traslados del sistema
financiero). Entre el 23 y 30 de
17
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
junio
del
presente
año,
Banasupro utilizó recursos por
L12.2 millones.
3.2) RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS
(RIN)
(30 de Junio 2016)
A la fecha indicada, el saldo de
las RIN se ubica en US$3,955.6
millones, superior en US$133.3
millones al de diciembre de 2015
(US$3,822.3 millones).
La variación en el año se originó
esencialmente por compra neta
de divisas2
en US$278.2
millones, otros ingresos netos en
US$70.8 millones y donaciones
por
US$15.7
millones;
compensados
por
mayores
obligaciones con el FMI en
US$124.0 millones y servicio
neto de deuda por US$106.8
millones.
El ingreso de divisas proviene
básicamente
de
remesas
familiares (US$1,936.6 millones),
exportaciones
de
bienes
(US$1,064.7 millones) y de
servicios (US$903.8 millones),
procesamiento
y
maquilado
(US$597.7
millones)
y
movimientos
de
capital
y
financieros (US$318.8 millones).
Las divisas compradas a los
agentes cambiarios por concepto
de exportaciones de bienes se
originaron principalmente de
productos como: café (US$403.2
millones), banano (US$110.9
millones), camarón (US$68.0
millones), minerales (US$59.4
millones) y azúcar (US$43.5
millones). Los movimientos de
capital y financieros se derivan
fundamentalmente de la venta de
divisas del sector privado a los
agentes
cambiarios
por
US$259.3
millones
y
transacciones financieras del
sector bancario en US$59.5
millones.
cambió a un tipo de cambio
flexible
mostrando
una
significativa apreciación en el
mes de noviembre de 2011.
De acuerdo a las proyecciones
revisadas en el modelo hasta la
fecha, se observa que el tipo de
cambio para el 31 de diciembre
de 2016 se registre un precio del
dólar en L.23.1135 para la
compra y para la venta de
23.2782 con un diferencial
cambiario
de alrededor de
0.1444 centavos de lempira en
promedio,
con
ciertas
fluctuaciones que se pueden
explicar por el comportamiento
de la demanda y el ingreso de
divisas que se registran en el
Banco Central, la variación
relativa con respecto al mes de
mayo de 2016 es de 0.35%.
La venta de divisas se destinó
principalmente a las actividades
de:
comercio
(US$1,713.5
millones), financiero (US$832.6
millones),
manufacturas
(US$629.9 millones), servicios y
comunicaciones
(US$518.7
millones) e importación de
combustibles
(US$475.8
millones).
3.3) TIPO DE CAMBIO
(Al 30 de Junio 2016)
El Tipo de Cambio ha presentado
un proceso ascendente desde el
mes de Julio de 2011 cuando se
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Desde el 25 de Julio de 2011 al
30 de junio de 2016 la tasa
cambiaria
se
depreció
semanalmente en un promedio
de 0.0130 centavos de Lempira
para la compra y 0.0132 centavos
de Lempira para la venta, en
términos
porcentuales
esto
18
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
representa que desde el 25 de
Julio de 2011.
Hasta la fecha el tipo de cambio
se ha incrementado 20.61% y en
términos absolutos desde julio de
2011 hasta la fecha se ha
incrementado en L.3.8941 para la
compra y en L.3.9214 para la
venta, para el año 2016 se ha
incrementado desde el 1ero de
Enero hasta la fecha en L.0.4216
para la compra y 0.4245 para la
venta.
3.4
TIPO
EFECTIVO
MAYO 2016
DE
REAL
CAMBIO
(ITCER)
En mayo de 2016, la variación
mensual del Índice del Tipo de
Cambio Efectivo Real (ITCER)
Global fue del orden de 0.30%,
indicando así una pérdida teórica
de
competitividad
de
las
exportaciones
de
Honduras
respecto a las de sus principales
socios comerciales.
El comportamiento mensual del
ITCER se explica -en parte- por el
mayor deslizamiento del tipo de
cambio promedio ponderado de
los socios comerciales frente al
dólar de los EUA (0.30%)
superior
en
0.22
puntos
porcentuales
(pp)
a
la
depreciación del lempira (0.08%);
comportamiento reforzado por la
mayor inflación doméstica en
relación a la externa.
tasa de expansión de 5.2% en el
flujo
de
remesas
hacia
Latinoamérica y el Caribe para el
2015, inferior al 5.3% registrado
en 2014. Asimismo, se pronosticó
una desaceleración del envío de
remesas hacia las economías en
desarrollo, experimentando una
tasa interanual de 2.0% en 2015
frente al 3.3% observado en
2014.
En la región centroamericana,
sobresale como mayor receptor
de transferencias Guatemala, al
reportar flujos por US$6,285.0
millones a diciembre 2015, con
un incremento interanual de
13.4% respecto al 2014, seguida
de El Salvador con US$4,279.6
millones (3.0% de variación
interanual) y Honduras con
US$3,770.2 millones (8.8%).
La variación interanual del ITCER
Global se ubicó por cuarto mes
consecutivo en el área de
ganancia
teórica
de
competitividad al registrar una
variación de -0.60%; propiciada
básicamente por la mayor
depreciación del lempira (3.06%)
al compararse con la de los
socios comerciales (1.55%),
brecha
compensada
parcialmente por la diferencia
entre la inflación interna (2.36%)
y la de los socios comerciales
(1.40%).
3.5) REMESAS FAMILIARES
En octubre de 2015, el Banco
Mundial proyectó -en su informe
“Migración y Desarrollo”- una
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Estudios
realizados
por
organismos
internacionales
señalan que el incremento en los
flujos
migratorios
desde
Centroamérica
explican
parcialmente los mayores envíos
de remesas familiares hacia la
región.
En el caso particular de
Honduras, el Buró del Censo de
los EUA, por medio de su
Encuesta de la Comunidad
Americana (ACS, por sus siglas
en inglés)3 para 2015, indicó que
cerca de 837,694 hondureños
residen en ese país. Dentro de
ese grupo, 822,369 son personas
mayores a 1 año de edad, de los
cuales, 26,316 residían fuera de
los EUA un año atrás, implicando
19
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
un aumento interanual de 3.2%
de este grupo. Del total de
residentes hondureños en los
EUA, 64.3% nació en Honduras,
mientras que el porcentaje
restante
es
nativo
norteamericano descendiente de
hondureños.
deuda externa total se ubicó en
US$7,459.3 millones, siendo
US$2.2 millones menor al
observado a diciembre del año
anterior (US$7,461.5 millones).
Este resultado se atribuye a la
amortización neta por US$35.4
millones
compensada
parcialmente por una variación
cambiaria equivalente a US$33.2
millones.
El servicio de deuda externa total
sumó US$332.4 millones, el que
comparado con lo cancelado a
abril de 2015, fue inferior en
US$219.5
millones.
Por
estructura, 83.6% (US$278.0
millones) fue destinado al pago
de principal y 16.4% (US$54.4
millones)
a
intereses
y
comisiones (costos financieros).
4.1.1) Deuda Externa Pública
El sector público reporta un saldo
de deuda externa de US$5,972.4
millones, incrementándose en
US$40.4 millones (0.7%) con
respecto
al
registrado
a
diciembre del año anterior
(US$5,932.0 millones).
El ingreso de divisas proviene
básicamente
de
remesas
familiares (US$1,936.6 millones),
exportaciones
de
bienes
(US$1,064.7 millones) y de
servicios (US$903.8 millones),
procesamiento
y
maquilado
(US$597.7
millones)
y
movimientos
de
capital
y
financieros (US$318.8 millones).
4) SECTOR FISCAL
4.1) DEUDA EXTERNA
(ABRIL 2016)
Al cierre del primer cuatrimestre
del presente año el saldo de la
Analizándolo por sector, el 80.1%
(US$5,972.4 millones) lo adeuda
el sector público y el 19.9%
restante (US$1,486.9 millones) el
sector privado. A su vez, 93.4%
(US$6,970.4 millones) de la
referida deuda fue contratada
bajo condiciones de mediano y
largo plazo, y 6.6% (US$488.9
millones) a corto plazo.
Dentro del mismo período, los
desembolsos que se recibieron
totalizaron US$242.6 millones,
menores en US$231.6 millones a
los de igual lapso del año pasado,
correspondiendo
81.4%
(US$197.4 millones) al sector
privado y 18.6% (US$45.2
millones) al sector público.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El aumento se explica por la
suma de los desembolsos de
US$45.2 millones menos las
amortizaciones por US$38.6
millones y la variación cambiaria
positiva de US$33.8 millones por
depreciación
del
dólar
estadounidense frente a otras
monedas.
20
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
El indicador internacional de
endeudamiento externo (Saldo
de Deuda Externa Pública sobre
Producto Interno Bruto1) fue de
29.1%, ligeramente menor con
relación al calculado para
diciembre de 2015 (29.2%);
encontrándose por debajo del
límite establecido por Banco
Mundial.
Por tipo de acreedor, 64.0%
(US$3,824.4
millones)
fue
contratado
con
organismos
multilaterales,
21.4%
(US$1,278.2
millones)
con
instituciones
comerciales
(financieras y proveedores), y los
restantes
14.6%
(US$869.8
millones) con bilaterales.
Financieras y 0.6% (US$37.3
millones) de las Instituciones
Públicas Financieras.
La composición por tipo de
moneda refleja que un 77.5%
(US$4,624.8 millones) del saldo
de la deuda externa pública está
contratada en dólares de los
Estados Unidos de América,
seguido por 16.1% (US$961.6
millones)
en
Derechos
Especiales de Giro (DEG), 5.0%
(US$300.5 millones) en euros y
1.4% (US$85.5 millones) en otras
monedas.
4.1.2) Desembolsos
Entre enero y abril de 2016, los
desembolsos
recibidos
ascendieron a US$45.2 millones,
inferiores
en
11.9%
en
comparación a los del mismo
período de 2015 (US$51.3
millones), de los cuales 55.5%
(US$25.1 millones) corresponde
a organismos multilaterales y
44.5% (US$20.1 millones) a
bilaterales.
4.1.3) Servicio de la Deuda
Externa Pública
En
cuanto
a
la
misma
clasificación por deudor, el 96.4%
(US$5,753.3 millones) lo adeuda
el Gobierno General, seguido por
1.5% (US$91.0 millones) de la
Autoridad Monetaria (BCH), 1.5%
(US$90.8 millones) de las
Empresas
Públicas
No
Por concepto de servicio de
deuda externa pública se erogó
un monto de US$85.5 millones,
US$10.5 millones más a lo
cancelado
en
el
primer
cuatrimestre del año pasado;
pagándose US$54.8 millones a
organismos
multilaterales,
US$22.0 millones a acreedores
comerciales y US$8.7 millones a
acreedores bilaterales.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Las amortizaciones de principal
representaron el 45.1% (US$38.6
millones) del servicio total de
deuda
externa
pública,
cancelándose US$30.2 millones
a organismos multilaterales,
US$6.0 millones a bilaterales y
US$2.4 millones a comerciales.
Por su parte, los intereses y
comisiones
tuvieron
una
participación de 54.9% (US$46.9
millones), erogándose US$24.6
millones
a
acreedores
multilaterales, US$19.6 millones
a comerciales y US$2.7 millones
a bilaterales.
4.1.4) Nuevo Endeudamiento
En los primeros cuatro meses del
presente
año,
el
nuevo
endeudamiento suscrito por el
sector público es de US$27.0
millones, préstamo firmado en
enero de 2016 con el Banco
Interamericano de Desarrollo
(BID) para financiar proyectos y
programas del Gobierno Central.
21
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
4.2) DEUDA INTERNA
(I TRIMESTRE 2016)
Al 1er. trimestre de 2016, el saldo
de la deuda interna del Gobierno
Central de Honduras, alcanzó un
monto de 3L.76,959.05 (mm),
equivalente a (US$.3,399.87 mm)
lo que representa un aumento del
9% respecto al mismo periodo de
2015, y equivale al 17% del PIB
del 1er. Trimestre de 2016.
4.2.1) Composición Financiera
Y Riesgos
La Deuda Interna al 1er. trimestre
de 2016, está compuesta en un
97% por Deuda Bonificada
L.74,496.26 mm (equivalente a
US$.3,291.067 mm) y el restante
3% por Deuda No Bonificada L.
2,462.79 mm (equivalente a
US$.108.80 mm).
Así mismo, el saldo de Deuda
Interna está compuesto en un 80
% a tasa fija L.61,834.70 mm
(equivalente a US$. 2,731.71
mm) mientras que el 20% a tasa
variable
L.15,124.63
mm
(equivalente a US$.668.16 mm).
El endeudamiento interno de
Honduras está principalmente
constituido en Moneda Nacional
L.67,030.20 mm (equivalente a
US$.2,961.23
mm)
que
representan el 87% de la cartera
y finalmente un 13% en
instrumentos denominados o
expresados
en
Dólares
Americanos
L.9,929.12
mm
(equivalente a US$.438.65 mm).
4.2.2) Servicio de la Deuda
Interna
Al 1er. trimestre del 2016, el pago
acumulado
efectuado
en
concepto de Servicio de la Deuda
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Pública Interna del Gobierno
Central de Honduras pagado
ascendió a un monto de
L.3,625.86 mm (equivalente a
US$.160.18 mm).
Del Total del Servicio de la Deuda
Efectivamente Pagado, el 35%
L.1,280.92 mm corresponde al
pago de principal, el 60%
L.2,162.38 mm al pago de interés
y el 5% L 182.56 (mm) al pago de
comisiones.
4.3) INVERSION PÚBLICA
IV TRIMESTRE 2015
Para el año 2015, se ejecutó una
inversión de L17,343.1 millones,
de los cuales; L11,650.1 millones
corresponden al Programa de
Inversión Pública (PIP), L1,193.0
millones destinado a proyectos
que se ejecutan bajo la
modalidad de Alianzas Públicoprivadas y L4,500.0 millones
destinados al Fondo Social para
la Reducción de la Pobreza (Vida
Mejor, Reactivación Agrícola y
Generación de Empleo).
El Programa de Inversión Pública
(PIP) al Cuarto Trimestre del
2015 registra un 1vigente
22
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
ajustado de L.14,755,058,880
(3.3% del PIB proyectado para
dicho año), para la ejecución de
193 programas y proyectos que
ejecutan las entidades que
integran el Sector Público y los
bienes de dominio público, con el
fin de iniciar, ampliar, mejorar,
modernizar, reponer o reconstruir
la capacidad productiva de
bienes y la prestación de
servicios nacionales.
El desempeño de la ejecución de
la Inversión Pública al Cuarto
Trimestre del 2015 (79%)
muestra un comportamiento no
favorable para final de año.
programado
debido
a
la
culminación
de
procesos
pendientes (anticipos de pagos,
desembolsos etc), esto como
producto de
la falta de
planificación por parte de las
Unidades
Ejecutoras
de
Proyectos.
El 73.0% de la inversión pública
se concentra en instituciones de
la Administración Central, una
ejecución presupuestaria del
86% principalmente en las
instituciones
de
FHIS,
IP
COPECO SEDUCA, por su parte
las
Instituciones
Descentralizadas concentra el
27% de la inversión pública
vigente con un porcentaje de
ejecución del 63.0% (INA,
Antropología).
En las Disposiciones Generales
de Presupuesto, para el ejercicio
fiscal 2015, se incluyen los
lineamientos
específicos
orientados a ordenar y agilizar la
ejecución de proyectos, acorde a
las restricciones fiscales, así
como en la Ley de Ordenamiento
de las Finanzas Públicas, Control
de las Exoneraciones y Medidas
Anti evasión.
En relación al tercer Trimestre
2015 se logró un aumento
significativo en la ejecución como
producto de las regularizaciones
realizadas al final de año, sin
embargo si se compara con los
niveles de ejecución del Cuarto
Trimestre del año 2014 (84.0%)
hubo una disminución de la
ejecución desfavorable ya que no
se logró alcanzar el porcentaje
Se han emitido una serie de
lineamientos
orientados
a
mejorar el control del gasto
público que ha ocasionado
desfase en la ejecución del
presupuesto de inversión pública,
la cual han venido a retrasar la
ejecución
normal
de
los
proyectos.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Durante el año no se lograron
realizar
incorporaciones
al
presupuesto en lo relativo a
Fondos Externos manteniendo el
techo presupuestario de los
mismos,
se
analizó
el
presupuesto del PIP logrando
realizar Modificaciones entre
instituciones y modificaciones
entre proyectos de una misma o
distinta institución, es de notar
que el ejecución para el presente
año no logro el porcentaje
proyectado por no llegar a
concretarse procesos pendientes
dentro de los mismos proyectos.
5) SISTEMA
FINANCIERO
(30 de Junio 2016)
5.1) CREDITO
El saldo del crédito al sector
privado, al 30 de junio de 2016,
fue L231,459.1 millones (48.9%
del PIB), mayor en L2,882.8
millones (1.3%) al cierre de 2015.
23
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
El crédito al sector privado
registró un incremento interanual
de L17,882.5 millones (8.4%),
mientras que para similar período
de 2015 fue L12,988.4 millones
(6.5%). El comportamiento de
2016 se deriva del alza en MN de
L18,096.0 millones (12.6%),
atenuado por la reducción en ME
de L213.5 millones (-0.3%).
A la fecha indicada, el crédito en
ME representó 30.3% del total de
préstamos, menor en 1.4 pp al
reportado al cierre de diciembre
de 2015 (31.7%).
(6.4%), mientras al 2 de julio de
2015 fue L22,734.2 millones
(11.8%). El resultado de 2016 es
explicado por el aumento de la
captación en MN por L15,364.3
millones (10.6%), contrarrestado
por la disminución en ME de
L1,574.5 millones (-2.2%).
Al 30 de junio de 2016, la
captación de recursos en ME
constituyó 30.1% del total, inferior
en 0.9 puntos porcentuales (pp)
al observado al 31 de diciembre
de 2015 (31.0%).
5.2) DEPOSITOS
6) OTROS
Según indicadores semanales
reportados al 30 de junio de 2016,
el sistema bancario mantiene
recursos del sector privado por
L229,167.2 millones (48.4% del
PIB), superior en L6,376.5
millones (2.9%) respecto a lo
captado a diciembre de 2015.
A la fecha en mención, los
depósitos totales del sector
privado muestran un incremento
interanual de L13,789.8 millones
6.1) El Banco Mundial recorta
nuevamente sus previsiones
para la economía global
En el informe “Perspectivas
Económicas
Mundiales”,
publicado por el Banco Mundial el
7 de junio de del presente año, se
proyecta una expansión de la
economía global de 2.4% para
2016, inferior en medio punto a lo
anticipado hace sólo seis meses.
La revisión a la baja se explica
por las dificultades que arrastran
las economías avanzadas siete
años después de acabar con la
recesión, la persistencia del bajo
precio de las materias primas, la
debilidad
del
comercio
internacional y la moderación en
los flujos de capital.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
6.2) El Banco Central Europeo
(BCE) elevó sus pronósticos
de inflación para 2016
El BCE elevó su proyección
inflacionaria para 2016 y anticipó
que el avance de los precios
permanecerá por debajo de su
meta hasta 2018.
Mario Draghi, Presidente del
BCE, presentó las proyecciones
trimestrales del banco en las que
su estimación de inflación para el
presente año subió a 0.2% desde
el 0.1% previsto el trimestre
anterior y mantuvo su pronóstico
de 1.3% para 2017. Asimismo, se
espera para 2018 una tasa del
orden de 1.6%, por debajo de su
meta de 2.0%.
6.3) El G7 advirtió grave riesgo
para el crecimiento económico
Los líderes mundiales advirtieron
sobre el daño que causaría a la
economía mundial la salida
británica de la Unión Europea. De
acuerdo al G7, la posibilidad de
que
Gran
Bretaña
elija
abandonar el mayor mercado
único del mundo reduciría el
comercio e inversión global.
Los líderes del G7 también
advirtieron, en la reunión, que
otros
impactos
potenciales
podrían afectar el crecimiento
mundial, como una escalada de
los conflictos geopolíticos, el
terrorismo y los flujos de
refugiados.
24
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
25
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
ANEXOS
IPC 2013 - 2016
Variación Mensual
2.00
Título del eje
1.50
1.00
0.50
0.00
-0.50
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2013 0.48 1.07 0.55 0.23 0.27 0.43 0.42 0.38 0.31 0.11 0.27 0.30
2014 1.51 0.82 0.59 0.40 0.51 0.44 0.76 0.14 0.11 0.29 0.36 -0.25
2015 -0.39 0.65 0.68 0.25 0.42 0.56 0.35 0.03 -0.21 0.07 -0.07 0.00
2016 0.31 0.49 0.24 0.21 0.34 0.65
IPC 2013 - 2016
Variación Interanual
8.00
Título del eje
6.50
5.00
3.50
2.00
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2013 5.67 5.78 5.58 4.66 4.82 5.27 5.63 5.39 4.95 4.61 4.72 4.92
2014 6.00 5.74 5.79 5.97 6.22 6.23 6.59 6.34 6.13 6.31 6.41 5.82
2015 3.83 3.66 3.74 3.58 3.49 3.62 3.20 3.09 2.76 2.54 2.10 2.36
2016 3.08 2.92 2.48 2.44 2.36 2.45
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
26
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Junio 2016
Crecimiento del PIB Honduras
4.1
3.7
3.8
3.5
3.1
2.8
2010
2011
2012
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
2013
2014
2015
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CÓDIGO: RE-IE-01
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Sector Externo
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
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