ANALISIS RAZONADO - Superintendencia de Valores y Seguros

Razón Social : :
Rut
: 92.448.000-9
PerÃ-odo
: 09 del 2008
Tipo de Moneda
:
Fecha
: 25 / 11 / 2016
Tipo de Balance : Consolidado
ANALISIS RAZONADO
RESUMEN EJECUTIVO CONSOLIDADO
Al 30 de septiembre de 2008, los Ingresos de Explotación de la compañÃ-a crecieron en relación al año pasado en un 3,4%. Esto, principalmente debido al crecimiento experimentado por las filiales internacionales, que en
dólares alcanzó 47,1%. En el caso de las operaciones en Chile, tanto Andrómaco como Silesia registraron una caÃ-da con respecto al año anterior, explicado principalmente por una menor actividad presentada en el perÃ-odo
de invierno, como también por el ajuste de inventarios que el canal farmacéutico privado ha estado realizando en los últimos meses.
En el área internacional, se destacan las operaciones de las filiales ABL Pharma en Centroamérica, que crecieron en dólares con respecto al año 2007 en 83,4%, y las de ABL Pharma Perú y ABL Pharma Ecuador que lo hicieron
en 32,2% y 22,5% respectivamente.
El crecimiento consolidado de los ingresos, se logró incrementando el Margen de Contribución en un 2,9%, gracias a una adecuada mezcla de productos comercializados tanto en Chile como en la Región.
El Gasto de Administración y Ventas consolidado presenta un aumento de un 7,5% respecto del perÃ-odo anterior. Esto se explica principalmente por el mayor gasto experimentado por las filiales extranjeras debido a que en el
año 2007 existÃ-an dos filiales menos y por la mayor actividad experimentada por la promoción médica, pieza clave en la generación de demanda.
El Resultado de Explotación disminuyó en un 18,9% con respecto al año pasado, explicado por el mayor Gasto de Administración y Ventas antes explicado. En consecuencia, el EBITDA cayó en términos absolutos en 11,8%.
Finalmente, el Resultado del Ejercicio presenta una disminución de 71,5% respecto al año 2007, debido los Egresos No Operacionales experimentados que se detallan a continuación:
*Gastos Financieros por mayor volumen de deuda y mayor costo de fondo promedio en relación al año 2007 por MM$722 superiores a lo incurrido en 2007.
*Gastos por reestructuración organizacional por MM$410.
*Corrección Monetaria y Fluctuación Cambiaria por MM$381.
*Due Dilligence en Colombia de Laboratorios California
por MM$ 231.
En términos comerciales, en este periodo se efectuaron diecisiete lanzamientos de productos a nivel local:
Laboratorios Andrómaco:
- Faronkal, producto exclusivo, único de clase mundial indicado para el tratamiento del roncador social severo (RSS).
- Nutrilon Omneo 2, Licencia Holandesa Nutricia, fórmula láctea infantil, similar a la de la leche materna, que facilita la digestión.
- Ibames, Principio activo Õcido Ibandrónico, para el tratamiento y prevención de la osteoporosis posmenopáusica.
Superintendencia de Valores y Seguros
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Razón Social : :
Rut
: 92.448.000-9
PerÃ-odo
: 09 del 2008
Tipo de Moneda
:
Fecha
: 25 / 11 / 2016
Tipo de Balance : Consolidado
ANALISIS RAZONADO
- Aratán 100, Principio activo es losartán potásico, antihipertensivo en sólo una dosis.
- Traviata XR, Formulación de liberación extendida controlada de Paroxetina, indicado para el tratamiento de la depresión mayor y el trastorno de pánico.
- Maltofer Fol Plus, indicado para estados carenciales de hierro, ácido fólico y vitamina B12
- Nitexol, Antidepresivo de acción dual. Cada comprimido contiene 30 gr. de Duloxetina, Indicado para tratamiento del desorden depresivo mayor.
- Hedilar Forte, expectorante y espasmolÃ-tico, indicado para el tratamiento de los sÃ-ntomas de enfermedades bronquiales inflamatorias, acompañadas de tos.
- Arilex FT, antisicótico de acción modular dual que se adapta al ambiente, recomendado para el tratamiento de Trastorno Bipolar en niños y adultos, Esquizofrenia y Tratamiento de episodios manÃ-acos. Su presentación
corresponde a comprimido buco dispersables único en el mercado que favorece la adherencia a la terapia antipsicótica.
- Baxemin, antibiótico de extrema versatilidad indicado para el tratamiento de infecciones urinarias e infecciones de piel, además puede ser utilizado desde los 2 meses de edad.
Laboratorio Silesia:
- Fertiring, producto exclusivo de clase mundial, desarrollado por Laboratorios Andrómaco S.A, que consiste en un anillo vaginal, recomendado para mujeres que requieren aporte exógeno con progesterona, como son los casos de
infertilidad, receptoras de ovo-donación, fecundación in vitro, transferencia embrionaria y otras técnicas de reproducción asistida.
- Anastim, Licencia Francesas Pierre Fabre, loción en ampollas utilizadas para la caÃ-da del cabello.
- Anaphase, Licencia Francesas Pierre Fabre, champú complementario al tratamiento de caÃ-da de cabello.
- Pramol, principio activo es Tramadol más Paracetamol, analgésico para dolores moderados a severos en una presentación única y exclusiva del mercado.
- Eszop, agente hipnótico, usado para el tratamiento del insomnio temporal o crónico.
- Flapex Forte, antiflatulento, indicado para el tratamiento de malestares gástricos por retención de gases.
- A-Derma Sensiphase Agua limpiadora y desmaquillante indicada para desmaquillar cara, ojos y labios.
En las filiales internacionales, en lÃ-nea con la polÃ-tica de desarrollo internacional, se efectuaron lanzamientos de treinta productos:
Perú:
- Akroperidol: Neuroléptico antipsicótico del grupo de las butirofenonas. Antidelirante potente con escasa acción sedativa.
- Avene, LÃ-nea de productos Dermocosméticos de cuidado esencial. Licencia Pierre Fabre. Formulación que contiene Agua termal de Avène, Cold cream, Aceite (Sésamo, Cártamo, Coco) y AlantoÃ-na. Permite a la piel recobrar
flexibilidad, comodidad y apaciguamiento.
- Hormoral, Progesterona micronizada. Terapia de reemplazo hormonal indicado para el tratamiento de sÃ-ndrome premenstrual, irregularidad menstrual por trastornos de la ovulación o anovulación, mastopatÃ-a benigna o
premenopausia.
- Lactafem, Anticonceptivo de uso oral. El principio activo es el Desogestrel. Cada envase contiene 28 comprimidos.
- Megalivio, Naproxeno Sódico, Alivio del dolor; tratamiento sintomático de la inflamación de tejido músculo esquelético y blando; dismenorrea primaria y secundaria.
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- Mesura, Sibutramina, anorexÃ-geno indicado para el control de la obesidad, incluyendo pérdida de peso y su mantención.
- Mibloc FT, Antirreumático y analgésico. Tratamiento sintomático de corta duración de brotes agudos de artrosis. Tratamiento sintomático de largo curso de la poliartritis reumatoidea
- Minidol Plus, Paracetamol y Tramadol. Analgésico indicado en el manejo del dolor moderado a severo, agudo y crónico.
- Isdin, Fotoprotectores.
Bolivia:
- Arnela Vaginal, Antimicótico, indicado para el tratamiento de las vulvovaginitis micóticas y de la candidiasis vaginal.
- Olzapin FT, Olanzapina, Tratamiento agudo y de mantenimiento de la esquizofrenia y de otras psicosis.
- Edromazol, esomeprazol, usado como inhibidor de la bomba de protones, para el tratamiento de Gastritis.
Costa Rica:
- Amolex Bid, Antibiótico de amplio espectro, indicado para el tratamiento de infecciones de vÃ-as respiratorias e infecciones del tracto urinario, de piel y tejidos blandos.
- Meberol XR, mebeverina clorhidrato. Antiespasmódico usado en el tratamiento sintomático de los dolores, espasmos y molestias intestinales relacionados con alteraciones funcionales del tubo digestivo (en particular del
colon) y de las vÃ-as biliares.
- Mesura, Sibutramina, anorexÃ-geno indicado para el control de la obesidad, incluyendo pérdida de peso y su mantención.
- Zalepla, zopiclona, indicado para Insomnio transitorio, insomnio crónico, insomnio del paciente adulto y adulto mayor, insomnio asociado a patologÃ-as psiquiátricas o médicas.
- Femiplus, Anticonceptivo oral, con efectos antimineralocorticoides y antiandrogénicos.
- Lisacné, crema indicada para el tratamiento del acné.
- Venartel, Flebotónico, indicado para tratar sÃ-ntomas relacionados a la insuficiencia venolinfática crónica orgánica y funcional de los miembros inferiores.
República Dominicana:
- Famidal Dual, Antimicótico y Antibacteriano, indicado como complemento al tratamiento oral de la tricomoniasis urogenital y como tratamiento de vulvovaginitis.
- Spiron, Risperidona, indicado para el Manejo a corto plazo de manifestaciones psicóticas agudas en pacientes con demencia. Tratamiento de la esquizofrenia.
- Traviata, Paroxetina, indicada para tratar desórdenes obsesivos compulsivos. Tratamiento de trastornos de pánico. Tratamiento de los sÃ-ntomas de enfermedades depresivas, incluyendo depresión reactiva y severa.
Panamá:
- Gabapent, Gabepentina, antiepiléptico utilizado también en el tratamiento del dolor neuropático diabético o post-herpético.
- Mibloc FT, Antirreumático y analgésico. Tratamiento sintomático de corta duración de brotes agudos de artrosis. Tratamiento sintomático de largo curso de la poliartritis reumatoidea.
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Ecuador:
- Gabapent, Gabepentina, antiepiléptico utilizado también en el tratamiento del dolor neuropático diabético o post-herpético.
- Keracnyl, (antiacné) licencia de Pierre Fabré. Consta de una asociación de activos complementarios con propiedades queratorreductoras y antibacterianas
- Meberol XR, Principio activo mebeverina clorhidrato. Antiespasmódico usado en el tratamiento sintomático de los dolores, espasmos y molestias intestinales relacionados con alteraciones funcionales del tubo digestivo (en
particular del colon) y de las vÃ-as biliares.
- Mibloc, producto antirreumático y analgésico.
Guatemala:
- Lirex, Tratamiento de los sÃ-ntomas asociados a la deficiencia de estrógenos y prevención de la osteoporosis en mujeres post-menopáusicas con riesgo de desarrollar una fractura.
- Spiron, Antipsicótico atÃ-pico, indicado para el tratamiento de la psicosis esquizofrénica crónica y aguda.
ANÕLISIS DE MERCADO
De acuerdo a las cifras auditadas por IMS, acumulado a septiembre 2008, el Mercado Farmacéutico Privado en Chile (sólo farmacias) experimentó un alza en valores de 12,6% y un crecimiento en unidades de un 0,9%, respecto a
igual perÃ-odo del año anterior. Continúa el crecimiento en la venta de Leches para Niños y Productos Antiobesidad. En cuanto a los productos crónicos crecen también anticonceptivos, antiepilépticos y analgésicos.
Laboratorios Andrómaco y Laboratorios Silesia participan en conjunto con una importante oferta de productos, logrando un crecimiento en valores de 19,5% respecto al año 2007. En virtud de lo anterior, en este periodo,
Andrómaco alcanzó una participación de mercado de un 4,6% en valores y un 3,6% en unidades; por otra parte Silesia obtiene un 1,6% y 1,1% respectivamente.
En el ámbito Ético, Andrómaco obtuvo un crecimiento en valores de 18,6% respecto de igual periodo del año anterior.
En cuanto a su participación de mercado, Andrómaco alcanzó un 4,4% en valores y un 2,4% en unidades.
Silesia logró un 1,9% y un 1,5% de participación en valores y unidades respectivamente. En el Mercado Popular, Andrómaco obtuvo una participación en valores de 5,0% y 5,6% en unidades.
ADQUISICIÓN DIAGNOTEC
Durante el tercer trimestre la compañÃ-a adquirió el 80% de la propiedad de Diagnotec (Laboratorios de Diagnósticos GAM S.A.) por un monto de MM$ 1.876 cantidad que fue financiada con recursos propios.
Diagnotec es una
compañÃ-a lÃ-der en el mercado nacional y pionera en la inducción del diagnóstico molecular en las industrias acuÃ-cola, porcina y alimentaria. Con ello se da paso a una alianza estratégica cuyo objeto es la
investigación, desarrollo y comercialización de herramientas biotecnológicas para el mejoramiento y eficiencia de los sistemas productivos animales.
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Diagnotec, desarrolló el primer tratamiento antiviral para el control del IPNV, el virus de mayor incidencia en el cultivo de salmones del mundo.
La compañÃ-a ya ha realizado ensayos de esos compuestos antivirales en
terreno, para su próximo lanzamiento en el paÃ-s y está en proceso de patente en Europa (incluyendo Noruega), EE.UU., Canadá y Chile. Adicionalmente la compañÃ-a realiza servicios ictiopatológicos, diagnóstico
molecular, programas de manejo genético integrado y evaluación biológica.
CONSTITUCIÓN DIAGNOTEC COMERCIAL
Laboratorios Andrómaco S.A. constituyó una sociedad filial denominada Diagnotec Comercial S.A., la cual tendrá por objeto la producción por medios propios o de terceros, la representación y la comercialización de
fármacos veterinarios, dentro del mercado de la salud animal.
De esta forma, integran Empresas Andrómaco: Laboratorio Andrómaco, Laboratorio Silesia, Laboratorio ABL Pharma, Laboratorio MasterCare, Ferrer-Andrómaco, Diagnotec y Diagnotec Comercial.
ADOPCIÓN DE IFRS
La compañÃ-a desde principios de año ha estado inmersa en un proceso de implementación y capacitación para la adopción de IFRS en estricto cumplimiento de las normas establecidas por la Superintendencia de Valores y
Seguros.
Acorde con lo anterior, y conforme a lo establecido en el Oficio N0457 de la Superintendencia de Valores y Seguros, con fecha 30 de septiembre de 2008 se remitió vÃ-a electrónica a dicho organismo el Estudio de Moneda
Funcional y la definición de las Principales PolÃ-ticas Contables a aplicar bajo las Normas Internacionales de Información Financiera. Actualmente se está trabajando en la cuantificación de los efectos contables que la
transición a IFRS involucra, como en las adaptaciones en los sistemas informáticos necesarias para su correcta aplicación.
ANÕLISIS DE RESULTADOS CONSOLIDADO
Los Ingresos de Explotación de la compañÃ-a crecieron en relación al año pasado en un 3,4%. Esto, principalmente debido al crecimiento experimentado por las filiales internacionales, que en dólares alcanzó 47,1%.
En el área internacional, se destacan las operaciones de las filiales ABL Pharma en Centroamérica, que crecieron en dólares con respecto al año 2007 en 83,4%, asimismo ABL Pharma Perú y ABL Pharma Ecuador lo hicieron en
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Tipo de Balance : Consolidado
ANALISIS RAZONADO
32,2% y 22,5% respectivamente.
El crecimiento consolidado de los ingresos, se logró incrementando el Margen de Contribución en un 2,9%, gracias a una adecuada mezcla de productos comercializados tanto en Chile como en la Región.
El Margen de Contribución, en términos absolutos fue levemente superior con respecto al año anterior, explicado por el mejor margen de Silesia y de las fÃ-liales extranjeras que logran compensar el menor margen de
contribución experimentado por Andrómaco. En el análisis unitario se observa que, en comparación con el perÃ-odo anterior, el ingreso unitario cae un 3,4%, disminución principalmente debido a la férrea competencia en
precios de las cadenas farmacéuticas. Contribuye positivamente a contener lo anterior el logro de eficiencias productivas que se han traducido en una disminución de 2,4% en el costo unitario.
El Gasto de Administración y Ventas consolidado presenta un aumento respecto del perÃ-odo anterior de un 7,5%. Esto explicado principalmente al mayor gasto experimentado por las filiales extranjeras debido a que en el año
2007, existÃ-an dos filiales menos y a la mayor actividad experimentada por la promoción médica, pieza clave en la generación de demanda.
Producto de lo anterior, el Resultado Operacional y el EBITDA presentan una disminución con respecto al año pasado de un 18,9% y 11,8% respectivamente.
La Utilidad del perÃ-odo presentó una caÃ-da del 71,5% debido principalmente al Resultado Fuera de la Explotación del perÃ-odo, que se explica de la siguiente manera:
*Gastos Financieros por mayor volumen de deuda y mayor costo de fondo promedio en relación al año 2007 por MM$722 superiores a lo incurrido en 2007.
*Gastos por reestructuración organizacional por MM$410.
*Corrección Monetaria y Fluctuación Cambiarias por MM$381.
*Due Dilligence en Colombia de Laboratorios California
por MM$ 231.
ANÕLISIS DEL BALANCE E INDICADORES FINANCIEROS
Los Ã-ndices de Liquidez Corriente y de Razón Õcida de 2,05 y 1,15 presentan aumentos de 0,59 y 0,3 veces respectivamente, comparados con Septiembre de 2007. Esto debido a la disminución experimentada por los pasivos
circulantes, producto de la reestructuración de la deuda bancaria desde el corto a largo plazo.
El Capital de Trabajo ha disminuido con respecto al año anterior, explicado principalmente por la disminución que experimentan las partidas de cuentas por cobrar y existencias. Las existencias disminuyen debido a la
optimización del mix y nivel de inventarios. En el caso de las cuentas por pagar, éstas han continuado evolucionando de manera favorable, debido a las iniciativas que en conjunto se han emprendido con algunos de nuestros
proveedores.
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El Õndice de Endeudamiento a la fecha de 1,53 está dentro de los rangos esperados y en lÃ-nea con la polÃ-tica de financiamiento de la compañÃ-a.
Con fecha 25 de junio se procedió a cancelar créditos de corto plazo con un crédito de largo plazo obtenido a través del banco Santander por la suma de UF 360.000. Este último crédito se obtuvo a un plazo de 5 años con
una tasa de interés de UF+4,23%, con dos años de pago de intereses y tres de amortización de capital constante.
Con fecha 10 de agosto de 2008 se procedió a cancelar créditos de corto plazo con un crédito de largo plazo obtenido a través del banco Corpbanca por la suma de MM$ 7.000, equivalentes a esa fecha a la cantidad de UF
360.000 aproximadamente. Este último crédito se obtuvo a un plazo de 3 años con amortización semestral de capital constante con un año de gracia y con una tasa anual fija en pesos de 9,984%.
Con fecha 29 de septiembre de 2008 se procedió al pago de la cuota semestral N06 de la porción corto plazo del crédito con el Banco Estado por MM$1.815, esto contribuyó en la disminución experimentada durante el mes por
las Obligaciones Bancarias de Corto y Largo plazo.
Esta Deuda fue tomada por 697.034,3278 UF, y a la fecha se han pagado 232.344,00 UF, quedando un saldo pendiente de 464.690,3278 UF.
La próxima cuota se pagará el 27 de
Marzo del 2009.
Producto de las variaciones mencionadas anteriormente, a excepción del Margen Bruto, que se mantuvo en lÃ-nea con el año anterior, el Margen Operacional y EBITDA en relación a las ventas presentan una caÃ-da con respecto
al año anterior de un 2,5 y 2,1 puntos respectivamente.
ANÕLISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS METODO DIRECTO
El Flujo Neto Total al 30 de Septiembre de 2008 mostró un leve
incremento en términos absolutos con respecto al mismo perÃ-odo del año anterior compuesto principalmente por:
- El aumento del Flujo Neto originado por Actividades de la Operación por MM$ 3.418, debido fundamentalmente al incremento de la recaudación de cuentas por cobrar por MM$ 12.007, absorbido por un aumento de pagos a
proveedores y personal en MM$ 7.194 y a pago de intereses e impuestos por MM$ 1.517.
- La disminución del Flujo Neto originado por Actividades de Financiamiento en MM$ 3.126, debido principalmente a la disminución en la obtención neta de préstamos bancarios.
- La disminución del Flujo Neto originado por Actividades de Inversión por MM$ 242, debido al desembolso incurrido por la adquisición de la filial Laboratorio de Diagnóstico GAM S.A. por MM$ 1.893 en agosto del año en
curso, compensado por una disminución de las incorporaciones de activos fijos por MM$ 500 y la venta del terreno ubicado en la avenida Chile-España por MM$ 237. Planilla incluÃ-da en el Analisis Razonado:
indices.200809c.92448000.xls
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