retos resultados

CONTENIDO
ALFA
w w w.a l f a .co m . m x
I N F O R M E A N UA L 2 0 0 9
Página
2 CIFRAS RELEVANTES
18 SIGMA
3 CARTA A LOS ACCIONISTAS
20 ALESTRA
10 LA EVOLUCIÓN DE ALFA 1993-2009
22 RESPONSABILIDAD SOCIAL
12 NUEVO PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
24 CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
14 ALPEK
27 EQUIPO DIRECTIVO
16 NEMAK
28 ESTADOS FINANCIEROS
26 GOBIERNO CORPORATIVO
LA COMPAÑÍA
Grandes
retos
ALFA es una empresa integrada por cuatro grupos
de negocios: ALPEK (petroquímicos), NEMAK (autopartes de aluminio), SIGMA (alimentos refrigerados)
y ALESTRA (telecomunicaciones).
ALFA es también la empresa líder en la
elaboración de carnes frías y quesos,
así como una de las más importantes en
servicios de telecomunicaciones en México.
En 2009, ALFA registró ingresos por $115,632
millones de pesos (U.S. $8,536 millones),
incluyendo ventas fuera de México por
A nivel mundial, ALFA es la compañía
líder en la fabricación de cabezas
y monoblocks de aluminio de alta
tecnología. Es una de las más importantes
productoras mundiales de PTA, un
Grandes
producto petroquímico, y cuenta con una
resultados
posición de mercado privilegiada en otros
petroquímicos en México.
U.S. $4,462 millones, y activos por $108,088
millones de pesos (U.S. $8,277 millones).
Actualmente, ALFA realiza operaciones
productivas en 16 países y emplea a más
de 52,000 personas. Las acciones de ALFA
se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores
y en Latibex, en la Bolsa de Madrid.
ALFA, S.A.B. de C.V.
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan en pesos ($) y en dólares nominales (U.S.$), excepto cuando se
mencione otra cosa. La conversión de pesos a dólares se hizo tomando en cuenta el tipo de cambio promedio del período en
que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variación entre 2009 y 2008 están expresados en términos nominales.
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I
CONTENIDO
ALFA
w w w.a l f a .co m . m x
I N F O R M E A N UA L 2 0 0 9
Página
2 CIFRAS RELEVANTES
18 SIGMA
3 CARTA A LOS ACCIONISTAS
20 ALESTRA
10 LA EVOLUCIÓN DE ALFA 1993-2009
22 RESPONSABILIDAD SOCIAL
12 NUEVO PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
24 CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
14 ALPEK
27 EQUIPO DIRECTIVO
16 NEMAK
28 ESTADOS FINANCIEROS
26 GOBIERNO CORPORATIVO
LA COMPAÑÍA
Grandes
retos
ALFA es una empresa integrada por cuatro grupos
de negocios: ALPEK (petroquímicos), NEMAK (autopartes de aluminio), SIGMA (alimentos refrigerados)
y ALESTRA (telecomunicaciones).
ALFA es también la empresa líder en la
elaboración de carnes frías y quesos,
así como una de las más importantes en
servicios de telecomunicaciones en México.
En 2009, ALFA registró ingresos por $115,632
millones de pesos (U.S. $8,536 millones),
incluyendo ventas fuera de México por
A nivel mundial, ALFA es la compañía
líder en la fabricación de cabezas
y monoblocks de aluminio de alta
tecnología. Es una de las más importantes
productoras mundiales de PTA, un
Grandes
producto petroquímico, y cuenta con una
resultados
posición de mercado privilegiada en otros
petroquímicos en México.
U.S. $4,462 millones, y activos por $108,088
millones de pesos (U.S. $8,277 millones).
Actualmente, ALFA realiza operaciones
productivas en 16 países y emplea a más
de 52,000 personas. Las acciones de ALFA
se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores
y en Latibex, en la Bolsa de Madrid.
ALFA, S.A.B. de C.V.
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan en pesos ($) y en dólares nominales (U.S.$), excepto cuando se
mencione otra cosa. La conversión de pesos a dólares se hizo tomando en cuenta el tipo de cambio promedio del período en
que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variación entre 2009 y 2008 están expresados en términos nominales.
I N F O R M E A N UA L 2 0 0 9
I
ALFA: PRESENCIA Y NEGOCIOS
Auditor Independiente
PricewaterhouseCoopers
Contribución de cada
grupo de negocios en 2009
AMÉRICA
EUROPA
ASIA
Relación con Inversionistas
Enrique Flores Rodríguez
Director de Comunicación
Corporativa
INGRESOS
Tel.: +52 (81) 8748 1207
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
46%
26%
24%
4%
Raúl González Casas
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1177
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
ACTIVOS
Gilberto García Martínez
38%
17%
36%
6%
3%
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1255
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
Símbolo en la Bolsa
Mexicana de Valores
EBITDA*
ALFA
Fecha de inscripción
40 %
26%
24%
10%
Agosto de 1978
OTROS
ALPEK
Las empresas petroquímicas de ALFA agrupadas
bajo el nombre de ALPEK, incluyen compañías
como: Petrotemex, el cuarto mayor productor de
PTA en el mundo y el segundo de PET en América;
Polioles, que opera la planta más grande de poliestireno expandible en este continente; e Indelpro, el
único productor de polipropileno en México.
SIGMA
Es el líder mundial en la producción de cabezas
y monoblocks de aluminio de alta tecnología
para motores de gasolina y diesel. Cuenta con
la plataforma de tecnologías más completa de
su industria. Su éxito se basa en la alta calidad
de sus productos, la excelencia en el servicio, la
competitividad en costos, el rápido lanzamiento
de nuevos programas y una cobertura global.
ALESTRA
Es la empresa productora de carnes frías y quesos
más grande de México. Además opera en EE.UU.,
Centro y Sudamérica, y el Caribe. La empresa
comercializa sus productos bajo marcas que, en
algunos casos, han gozado de la preferencia del
consumidor por más de 50 años. SIGMA cuenta
con una de las redes de distribución refrigerada
más grandes de México en su industria.
Plantas: 18 plantas en 11 sitios,
en tres países
Plantas:
27 plantas en 16 sitios,
en 12 países
Plantas:
31 plantas y 144 centros de distribución, en nueve países
Capacidad: 4.45 millones de toneladas al año
Capacidad:
43 millones de cabezas
equivalentes al año
Capacidad:
892,000 toneladas al año
Ingresos 2009: U.S. $3,971 millones
Ingresos 2009: U.S. $1,949 millones
Personal: Personal:
4,000
13,800
Ingresos 2009: U.S. $2,187 millones
Personal:
28,000
Es una de las empresas de servicios de telecomunicaciones más importantes de México. Ofrece
soluciones de conectividad y servicios de transmisión de voz, datos e Internet, así como soluciones
convergentes para usuarios de toda dimensión,
giro y ámbito de acción. ALESTRA hace posible el
acceso transparente a la Red Mundial AT&T.
Presencia:
Red de 6,340 kms., incluyendo
1,300 kms. de anillos
metropolitanos, que cubre
198 ciudades de México
Ingresos 2009: U.S. $345 millones
Personal:
1,800
*EBITDA = Utilidad de operación + depreciaciones y amortizaciones.
Símbolo en Latibex
ALFA C/I-s/A
Fecha de inscripción
Diciembre de 2003
Diseño: signi.com.mx
NEMAK
ALFA, S.A.B. de C.V.
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
www.alfa.com.mx
ALFA: PRESENCIA Y NEGOCIOS
Auditor Independiente
PricewaterhouseCoopers
Contribución de cada
grupo de negocios en 2009
AMÉRICA
EUROPA
ASIA
Relación con Inversionistas
Enrique Flores Rodríguez
Director de Comunicación
Corporativa
INGRESOS
Tel.: +52 (81) 8748 1207
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
46%
26%
24%
4%
Raúl González Casas
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1177
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
ACTIVOS
Gilberto García Martínez
38%
17%
36%
6%
3%
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1255
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
Símbolo en la Bolsa
Mexicana de Valores
EBITDA*
ALFA
Fecha de inscripción
40 %
26%
24%
10%
Agosto de 1978
OTROS
ALPEK
Las empresas petroquímicas de ALFA agrupadas
bajo el nombre de ALPEK, incluyen compañías
como: Petrotemex, el cuarto mayor productor de
PTA en el mundo y el segundo de PET en América;
Polioles, que opera la planta más grande de poliestireno expandible en este continente; e Indelpro, el
único productor de polipropileno en México.
SIGMA
Es el líder mundial en la producción de cabezas
y monoblocks de aluminio de alta tecnología
para motores de gasolina y diesel. Cuenta con
la plataforma de tecnologías más completa de
su industria. Su éxito se basa en la alta calidad
de sus productos, la excelencia en el servicio, la
competitividad en costos, el rápido lanzamiento
de nuevos programas y una cobertura global.
ALESTRA
Es la empresa productora de carnes frías y quesos
más grande de México. Además opera en EE.UU.,
Centro y Sudamérica, y el Caribe. La empresa
comercializa sus productos bajo marcas que, en
algunos casos, han gozado de la preferencia del
consumidor por más de 50 años. SIGMA cuenta
con una de las redes de distribución refrigerada
más grandes de México en su industria.
Plantas: 18 plantas en 11 sitios,
en tres países
Plantas:
27 plantas en 16 sitios,
en 12 países
Plantas:
31 plantas y 144 centros de distribución, en nueve países
Capacidad: 4.45 millones de toneladas al año
Capacidad:
43 millones de cabezas
equivalentes al año
Capacidad:
892,000 toneladas al año
Ingresos 2009: U.S. $3,971 millones
Ingresos 2009: U.S. $1,949 millones
Personal: Personal:
4,000
13,800
Ingresos 2009: U.S. $2,187 millones
Personal:
28,000
Es una de las empresas de servicios de telecomunicaciones más importantes de México. Ofrece
soluciones de conectividad y servicios de transmisión de voz, datos e Internet, así como soluciones
convergentes para usuarios de toda dimensión,
giro y ámbito de acción. ALESTRA hace posible el
acceso transparente a la Red Mundial AT&T.
Presencia:
Red de 6,340 kms., incluyendo
1,300 kms. de anillos
metropolitanos, que cubre
198 ciudades de México
Ingresos 2009: U.S. $345 millones
Personal:
1,800
*EBITDA = Utilidad de operación + depreciaciones y amortizaciones.
Símbolo en Latibex
ALFA C/I-s/A
Fecha de inscripción
Diciembre de 2003
Diseño: signi.com.mx
NEMAK
ALFA, S.A.B. de C.V.
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
www.alfa.com.mx
El difícil año 2009 permitió a ALFA
mostrar sus fortalezas estratégicas.
La empresa reportó el mejor
año de su historia medido en
generación de EBITDA, a pesar de
la severa contracción de algunos
de sus principales mercados.
Todas las empresas de ALFA tuvieron un excelente
desempeño al considerar las circunstancias en
que operaron. Esto se debió al posicionamiento
estratégico, liderazgo de mercado, tecnología de
vanguardia y capital humano de excelencia con
que cuentan.
1
CIFRAS RELEVANTES
ALFA y subsidiarias
Millones de pesos
2009
2008
Millones de dólares (3) 2009
% Var.
2008 % Var.
Resultados
Ventas Netas
115,632 116,190 -0.5
8,536 10,637 Utilidad de Operación
8,762 5,841 50
647 542 Utilidad Neta Mayoritaria
2,021
-9,513 na
157
-791
Utilidad por Acción (1)
(Pesos y Dólares)
3.61
-16.99
na
0.28
-1.43
EBITDA 14,280 10,478 36
1,055 964 -20
19
na
na
9
Balance
Total Activos
108,088 110,970 -3
8,277 8,197 1
Total Pasivos
71,729 76,252 -6
5,493 5,632 -2
Total Capital
Contable Consolidado
36,359 34,718 5
2,784 2,564 9
Capital Contable Mayoritario
31,722 29,551 7
2,429 2,183 11
Valor Contable por Acción (2)
(Pesos y Dólares)
56.71 52.83 7
4.34 3.90 11
(1) Con base en el número promedio de acciones en circulación (559.4 millones de acciones durante 2009 y 560.0 millones durante 2008).
(2) Con base en el número de acciones en circulación (559.4 millones al final de cada año).
(3) Debido a la dolarización de sus ingresos, que se estima sea superior al 75%, y a la tenencia de acciones por parte de extranjeros,
ALFA considera importante complementar la información financiera de la compañía, proporcionando cifras en dólares en sus renglones más importantes.
INGRESOS
Millones de dólares
05
06
07
08
09
6,214
6,858
9,570
10,637
8,536
ACTIVOS
Millones de dólares
05
06
07
08
09
5,911
6,844
9,141
8,197
8,277
EBITDA
Millones de dólares
05
06
07
08
09
2
803
765
964
964
1,055
CARTA A LOS ACCIONISTAS
ESTIMADOS ACCIONISTAS:
En 2009, enfrentamos con éxito el reto que nos
planteó la peor crisis económica mundial de
los últimos 80 años. Generamos el EBITDA más
elevado de nuestra historia: U.S. $1,055 millones, 9% más que el año anterior, y extendimos
de 1.8 a 4.2 años el plazo promedio de pago
de nuestro pasivo, al refinanciar una parte
importante de nuestra deuda.
Como consecuencia de los graves problemas financieros que se presentaron en todo
el mundo hacia finales de 2008, operamos en
un contexto de mercados deprimidos, falta
de liquidez y ausencia de créditos, situación
particularmente notoria al inicio de 2009. Para
enfrentar esta situación tomamos decisiones
drásticas que, en retrospectiva, probaron ser
acertadas toda vez que contribuyeron a reportar excelentes resultados.
Los principales factores que nos permitieron
superar la crisis fueron: la fortaleza estratégica
y el sólido posicionamiento de nuestros negocios, el talento de nuestros colaboradores y la
confianza de la comunidad financiera.
Los años de esfuerzos invertidos en la transformación de ALFA, gracias a los cuales hoy participamos en industrias menos volátiles, donde
tenemos una fuerte posición estratégica que
se basa en nuestro liderazgo en mercados
relevantes, tecnología de vanguardia, capital
de marca y capacidad de distribución, probaron su valía en 2009: obtuvimos excelentes
resultados, ganamos participación de mercado y mejoramos nuestra posición con respecto
a muchos de nuestros competidores.
Otro factor clave de éxito fue el talento de
nuestros colaboradores, reforzado con la
experiencia y desarrollo profesional que han
adquirido en ALFA y que hemos promovido.
Con visión, liderazgo, unidad de objetivos,
decisión y lealtad hacia la compañía, nuestra
gente enfrentó las graves dificultades que se
presentaron y las superó ampliamente.
Finalmente, debo añadir que, a pesar del
entorno de falta de liquidez, contamos con
la confianza de la comunidad financiera.
Así, tuvimos acceso a líneas de crédito en los
momentos más críticos, lo que nos permitió
cumplir oportunamente nuestros compromisos
financieros. Gracias a esa confianza, construida a lo largo de los años, ALFA fue una de las
primeras compañías mexicanas en obtener
financiamientos de largo plazo, cuando se dio
una reactivación selectiva de los mercados
internacionales de deuda, con lo que alargamos el período promedio de pago de nuestros
pasivos y ganamos flexibilidad financiera.
Así, la crisis templó nuestras fortalezas y nos
permitió terminar el año mucho mejor que
como lo iniciamos: con una estructura de
costos más esbelta, mejor administración del
capital en trabajo, mayor plazo para el pago
Los años de esfuerzos invertidos en la transformación
de ALFA probaron su
valía en 2009: obtuvimos excelentes resultados, ganamos participación de mercado y
mejoramos nuestra posición con respecto
a muchos de
nuestros competidores.
Dionisio Garza Medina
Presidente del Consejo de Administración
y Director General Ejecutivo
3
de pasivos y una mucho más sólida situación
financiera. Hoy, estamos preparados estratégica y financieramente para aprovechar las
oportunidades de creación de valor que se
presenten, sobre todo ahora que la economía
empieza a mostrar signos de recuperación.
Excelente Desempeño Operativo
Como he señalado, nuestras subsidiarias
tuvieron que implementar drásticas y rápidas
medidas que les permitieron contrarrestar los
efectos de la crisis, reducir sustancialmente
sus costos y gastos, y aumentar su eficiencia
operativa. Así, se propició un desempeño
operativo extraordinario, como lo demuestra
el que el volumen de ventas creciera 10%, si
exceptuamos a NEMAK, nuestra subsidiaria en
la industria automotriz. También logramos que,
a nivel consolidado, los costos fijos y los gastos
de operación se redujeran 18% y se recuperase la inversión en capital en trabajo en cerca
de U.S. $20 millones.
A continuación, haré algunos comentarios sobre cada una de nuestras principales empresas:
Cerca del 80% de nuestra producción petroquímica encuentra su uso final en los mercados de alimentos, bebidas y productos al
consumidor, que probaron su resistencia a las
crisis y mantuvieron una demanda estable en
2009. El volumen de ventas aumentó 12% en
el año gracias a dicha demanda, así como a
una mejor operación de la planta II de PTA en
Altamira, a una mayor producción de la nueva planta de polipropileno y a un excelente
desempeño de los negocios de poliestireno
expandible y caprolactama.
NEMAK tuvo en 2009 un extraordinario desempeño operativo, que le permitió enfrentar
de manera efectiva la crisis que se presentó
en la industria automotriz, salir de ella más
fortalecida y consolidar su liderazgo mundial.
4
La empresa actuó con prontitud ante los retos
que presentó la menor actividad de la industria a nivel mundial, sobre todo a principios
de año. Además, profundizó las medidas que
había iniciado desde 2008 para estructurar su
operación de una manera más esbelta y flexible (rightsizing), reduciendo costos y gastos,
eliminando niveles organizacionales y reubicando producción a plantas más eficientes.
En conjunto, todas esas acciones le permitieron reducir costos fijos por U.S. $550 millones
aproximadamente, en términos anualizados,
o casi 50% de dichos costos. El éxito de esas
medidas se muestra también en que NEMAK
logró incrementar ligeramente el margen
operativo, a pesar de tener casi 23% menos
volumen de ventas.
Hacia la segunda parte del año, la demanda
de vehículos tuvo una recuperación, ayudada
en parte por los programas implementados
por diferentes gobiernos para fomentar la venta de autos nuevos. Con esto, NEMAK operó a
un mejor ritmo.
SIGMA se vio favorecida por una sólida demanda e incrementó su volumen de ventas en
6%. Las principales líneas de producto mostraron un buen crecimiento orgánico, inclusive aquéllas lanzadas recientemente, como
Guten ® y las pizzas refrigeradas. El negocio internacional siguió progresando, apoyado por
la contribución de Braedt (Perú) y Longmont ®
(EE.UU.), compañía y marca, respectivamente, adquiridas en la segunda mitad de 2008.
Además de lo anterior, SIGMA implementó
campañas de productividad y eficiencia, que
ayudaron a mejorar sus márgenes.
ALESTRA siguió adelante con su estrategia de
enfocarse en los servicios de valor agregado
para el segmento empresarial, que tienen
un mejor margen de utilidad y crecen más
rápido. Los servicios de valor agregado representaron el 70% del total vendido en 2009, lo
que contrasta con el 63% en 2008. Bajo esa
estrategia, ALESTRA se ha convertido en uno
de los mejores proveedores de servicios en su
mercado objetivo, donde cuenta ya con una
participación de mercado de 10%.
En los últimos años, hemos expandido nuestros
mercados relevantes a países distintos de México, con lo que nuestra presencia internacional
ha aumentado. Operamos instalaciones productivas en 16 países y las ventas en el extranjero representaron el 52% del total en 2009, con
lo que nos hemos convertido en una empresa
global. Además de reforzar la posición estratégica de nuestras diferentes empresas, la
diversificación geográfica brinda ingresos más
estables, ya que reduce la dependencia en un
solo mercado, lo que es todavía más valioso
en circunstancias económicas difíciles como
las que se presentaron en 2009.
Al cierre del año, nuestros indicadores fueron:
Deuda Neta de Caja a
EBITDA de 2.1 veces, y
Cobertura de Intereses
de 5.8 veces. La situación financiera es muy
sólida y nos encontramos en una posición
muy favorable para
aprovechar las oportunidades de crecimiento.
Finanzas
En 2009, nuestros ingresos ascendieron a
$115,632 millones de pesos (U.S. $8,536 millones), cifra similar en pesos a la de 2008, aunque 20% menor en dólares. Esta reducción
se explica principalmente por los menores
precios internacionales de las materias primas,
que cayeron desde mediados de 2008 por la
crisis mundial. También, por un menor volumen
de ventas en NEMAK, debido a las condiciones de la industria automotriz ya explicadas.
No obstante los menores ingresos, el EBITDA
creció 36% en pesos y 9% en dólares en 2009,
sumando $14,280 millones de pesos o U.S.
$1,055 millones, alcanzando el nivel más alto de
nuestra historia. Además del crecimiento de volumen de ventas de petroquímicos y alimentos,
el aumento en el EBITDA se debió a las exitosas
medidas adoptadas en todo el grupo para
reducir sustancialmente los costos y gastos.
ALFA
EBITDA
(U.S. $ Millones)
1,055
964
9%
Margen
EBITDA (%)
08
09
9.1 12.4
5
El Costo Integral de Financiamiento fue de
$4,437 millones de pesos o U.S. $317 millones
en 2009. Esta cifra incluye importantes ganancias cambiarias por la revaluación de 4% del
peso con respecto al dólar.
La Utilidad Neta Mayoritaria en 2009 fue de
$2,021 millones de pesos, o $3.61 pesos por acción, cifras que comparan favorablemente con
las pérdidas de $9,513 millones de pesos, o $16.99
pesos por acción, reportadas el año previo.
Luego de haber concluido en 2008 con un
importante plan de expansión, que implicó
inversiones considerables en activos fijos y en
adquisiciones, las inversiones de 2009 sumaron
sólo U.S. $288 millones, recursos que se aplicaron
a la reposición de activos, proyectos de eficiencia energética y otros destinados a eliminar
cuellos de botella y aumentar la capacidad de
producción con una baja inversión.
Una parte integral
de nuestra estrategia
es invertir en factores
que favorezcan el
desarrollo futuro, como
la investigación y
desarrollo, la innovación
y la capacitación de
nuestro talento humano.
6
En 2009, trabajamos intensamente en reforzar
nuestra estructura financiera. Como he señalado, las subsidiarias ALESTRA, Petrotemex y
SIGMA aprovecharon las primeras ventanas
de oportunidad que se presentaron en los
mercados internacionales de deuda para
emitir bonos por un monto total de U.S. $725
millones, cuya aceptación en el mercado
refleja la confianza de los inversionistas en
nuestras compañías. Los recursos obtenidos
fueron utilizados para pagar en forma anticipada deuda de menor plazo de vencimiento.
Por su parte, NEMAK refinanció sus pasivos,
que ascendían a cerca de U.S. $1,400 millones.
De esta forma, aumentamos de 1.8 a 4.2 años
el plazo promedio de pago de nuestra deuda,
con lo que ganamos flexibilidad financiera.
Al cierre del año, nuestros indicadores financieros clave fueron los siguientes: Deuda Neta
de Caja a EBITDA de 2.1 veces y Cobertura
de Intereses de 5.8 veces. Las dos razones
están dentro de los rangos que el Consejo de
Administración considera óptimos para ALFA.
Habiendo refinanciado la mayor parte de los
vencimientos futuros, la situación financiera es
muy sólida y nos encontramos en una posición
más favorable para aprovechar las oportunidades de crecimiento que se presenten.
Estrategia
A lo largo de los años, hemos construido una
empresa con un sólido posicionamiento estratégico, mismo que nos permitió enfrentar con
éxito un ambiente de negocios extremadamente complicado, como ya he comentado.
La fortaleza estratégica de las empresas agrupadas bajo el nombre de ALPEK se basa en su
escala de producción y su competitividad de
costos. En 2008, habíamos concluido con un
extenso plan de inversiones, que les permitió
aumentar su capacidad conjunta en 40%,
convirtiendo a Petrotemex en el cuarto productor mundial de PTA y el segundo de PET en
América, y a Indelpro en uno de los de menor costo en la producción de polipropileno
en el mundo. En 2009, además de potenciar
las inversiones ya referidas, dimos inicio a la
construcción de una planta para reciclar envases de PET en los EE.UU., en coinversión con
Shaw Industries. Esta incursión, en un negocio
relacionado con los demás de ALPEK, permitirá reducir el costo de energía y contribuir al
cuidado del medio ambiente.
Por otra parte, se han tenido resultados muy favorables en el negocio de gas natural que hemos venido desarrollando conjuntamente con
Pioneer Natural Resources en el sur de Texas. En
meses recientes, se han perforado dos pozos
en el yacimiento Eagle Ford Shale que han resultado altamente exitosos, ya que además de
gas natural, uno de ellos produjo cantidades
importantes de condensados y líquidos de gas
natural, lo que aumenta considerablemente
su valor y es indicativo del enorme potencial
de esta área, que comprende más de 200 mil
acres. Se ha iniciado un programa acelerado
de exploración y explotación con la finalidad
de concretar su potencial económico.
En NEMAK seguimos adelante con la capitalización de sinergias resultantes de la integración de las plantas adquiridas en 2007 en
América, Europa y Asia. El fortalecimiento que
se ha conseguido, en términos de posición
relativa en el mercado, diversificación de
zonas geográficas y clientes, alcance global
y tecnologías de vanguardia, probó ser vital
para enfrentar la crisis de 2009. Los excelentes
resultados obtenidos, considerando el ambiente de negocios en que se operó, confirman la
trascendencia de las acertadas decisiones de
inversión que tomamos.
En SIGMA, basamos nuestro éxito primordialmente en el liderazgo de las marcas, la
excelente formulación de los productos y la
amplia capacidad de distribución. En 2009,
nos apalancamos en estas fortalezas para
incrementar la participación de mercado y
la rentabilidad. Por otra parte, con las inversiones en Braedt y Longmont ®, y con el
empuje a la innovación, seguimos preparando el terreno para el crecimiento futuro. Los
resultados obtenidos confirman la solidez del
modelo de negocios y de la estrategia de
crecimiento que hemos seguido.
Durante 2009, continuamos enfocando a
ALESTRA en el segmento de mercado de servicios de valor agregado para el sector empresarial, mismo que muestra una muy elevada
tasa de crecimiento y tiene mucha mayor rentabilidad. Para ello, realizamos inversiones sobre
la base de éxito asegurado para expandir la
infraestructura de servicios y ganar participación de mercado.
Finalmente, una parte integral de nuestra
estrategia es el invertir en factores que favorezcan el crecimiento futuro, como la investigación y desarrollo, la innovación y la capacitación de nuestro talento humano. En el año
que se reporta vimos ejemplos palpables de
acciones y resultados en esas áreas. SIGMA
lanzó al mercado 37 nuevos productos, fruto
de su esfuerzo en el área de innovación. En
7
cuanto a nuestro personal, llevamos a cabo
2,400 programas de capacitación en nuestras
distintas empresas que sumaron más de un
millón de horas-hombre. Asimismo, otorgamos
becas de estudios de diferentes niveles a un
millar de colaboradores.
todo en Norteamérica. Por su parte, ALESTRA
continuará adelante con su plan de expansión
de la oferta de servicios de valor agregado
para el segmento empresarial en México. Lo
anterior deberá reflejarse en creación de valor
para los accionistas en los próximos años.
En resumen, la transformación de ALFA y la
consistencia de la estrategia que hemos seguido, permitieron alcanzar excelentes resultados en 2009, a pesar del muy difícil entorno
que observamos.
Después de los logros de 2009, estamos mejor
preparados para capitalizar ampliamente la
recuperación económica que se prevé. ALFA
cuenta hoy con un portafolio de negocios
sólidamente posicionados, en industrias con un
futuro promisorio. Tenemos la fortaleza estratégica y operativa, el talento humano y la capacidad financiera para crecer con rentabilidad.
Responsabilidad Social Corporativa
Mantuvimos nuestro compromiso de contribuir a mejorar la calidad de vida de nuestros
colaboradores y de nuestras comunidades
relevantes, si bien las dificultades económicas
del año nos requirieron ser aun más eficaces
con nuestras acciones.
A través de la Fundación ALFA seguimos apoyando a la educación, por considerarla el principal factor para el desarrollo de la sociedad.
Ejecutamos acciones en pro de la conservación
del medio ambiente, como la inversión en una
nueva planta de reciclado de PET en ALPEK, el
reciclaje de 360 mil toneladas de aluminio en
NEMAK, así como las inversiones en diversas
plantas para reducir el consumo de energéticos, tratar aguas residuales y controlar las emisiones a la atmósfera. Finalmente, en términos
de salud nutricional, y apalancando las capacidades de SIGMA, nos enfocamos a mejorar
los hábitos de salud de nuestros colaboradores
y concientizar a la población en general en
temas de alimentación balanceada.
Perspectivas
Tenemos perspectivas muy favorables: en el
corto plazo, ALPEK y SIGMA seguirán aprovechando el fuerte dinamismo de los mercados de consumo que atienden, mientras
que NEMAK deberá verse beneficiada por la
recuperación de la industria automotriz, sobre
8
Evolución en la Dirección
Después de 35 años de servicio en ALFA, en
julio pasado anuncié mi decisión de retirarme,
en marzo de 2010, de mis cargos de Presidente
del Consejo y Director General Ejecutivo. Esta
determinación obedece a la firme creencia
de que la renovación de los liderazgos es una
sana práctica para cualquier organización. El
tiempo comprendido desde mi anuncio hasta
el momento de mi retiro, permitió al Consejo
de Administración tomar una decisión sobre
mi sucesor y llevar a cabo un proceso de
transición ordenado. Felicito a Armando Garza Sada por su nuevo encargo y le deseo el
mayor de los éxitos en beneficio de esta gran
empresa. Tengo la certeza de que bajo su
liderazgo, ALFA conquistará nuevos horizontes.
Durante los últimos 16 años he tenido el privilegio de dirigir a esta compañía. En este período,
ALFA se ha transformado de ser una empresa
regional, que contaba con un portafolio de
negocios concentrado en productos commodities, como el acero y las fibras sintéticas, a ser
una empresa global con operaciones productivas en 16 países, en tres continentes, operando
en sectores más rentables, con mayor potencial de crecimiento, con productos y servicios
de valor agregado y diferenciados, y con
fuertes posiciones de liderazgo en sus merca-
dos relevantes. Todo lo anterior, al tiempo que
se registraba una tasa de crecimiento anual
compuesta del EBITDA en dólares de 9%, se pagaban dividendos en efectivo y se hacían otras
distribuciones que en total sumaron U.S. $1,800
millones. Finalmente, también se logró otorgar
beneficios adicionales a los accionistas a través
de la cancelación, en 2009, de 40 millones de
acciones, y de la propuesta de cancelar otros
20 millones, que se hará en la Asamblea de
Accionistas de 2010.
Estimados accionistas, los resultados de 2009
han demostrado que ALFA cuenta con fundamentos firmes para sortear con éxito cualquier
crisis y que la perspectiva futura del grupo es
sobresaliente. Esto se debe al posicionamiento
estratégico de sus negocios, al potencial de
las industrias en que participa y, sobre todo, al
talento y empeño de todos sus colaboradores,
que día a día contribuyen a que ALFA sea mejor.
Hoy, más que nunca, quiero agradecer a
todas las personas que me apoyaron en las
tareas que me fueron asignadas durante el
tiempo en que he dirigido a ALFA. Destaco
la confianza de los accionistas y de la comunidad financiera, la sabia orientación del
Consejo de Administración y el compromiso
y profesionalismo de nuestros más de 52 mil
colaboradores. A todos ellos, mi gratitud y
respeto por siempre.
ALFA cuenta hoy
con un portafolio de
negocios sólidamente
posicionados, en
industrias con un
futuro promisorio.
Tenemos la fortaleza
estratégica y operativa,
el talento humano y la
capacidad financiera
para crecer con
rentabilidad.
San Pedro Garza García, N.L., México
a 15 de febrero de 2010
Dionisio Garza Medina
Presidente del Consejo de Administración
y Director General Ejecutivo
9
LA EVOLUCIÓN DE ALFA 1993-2009
En 1993, ALFA y su entorno eran muy diferentes: un portafolio concentrado en los negocios
manufactureros de acero y fibras sintéticas,
que vendían sus productos principalmente
en México. Durante la década de los 80s, se
registró una baja inversión en activos, pues
ALFA se concentró en sanear sus finanzas. Por
tanto, se requería una fuerte modernización.
En cuanto al entorno, aunque México todavía
vivía en una economía cerrada, volátil y de
alto riesgo, se anticipaba el inicio de la globalización y sus efectos.
Ante esta circunstancia, ALFA emprendió una
nueva estrategia: completar la modernización de sus negocios globales, acrecentar los
negocios con potencial, darle valor agregado
a sus productos e incursionar en nuevas áreas
de gran atractivo.
El desarrollo de la estrategia de ALFA puede
dividirse en los siguientes períodos:
1993-1994 Modernización para lograr competitividad internacional. Expansión de SIGMA y
NEMAK. Creación de ALESTRA.
1995-1999 Reforzar posición competitiva.
Incrementar valor agregado de productos y
servicios. Desarrollo de nuevos negocios.
2000-2004 Establecer presencia internacional.
Reestructurar portafolio hacia empresas con
mejor crecimiento, mayor valor agregado y
diferenciación, menor ciclicidad.
2005-2009 Consolidar presencia global. Desarrollar competencias de clase mundial.
Además de lo anterior, ALFA ejecutó otras
iniciativas como: investigación y desarrollo,
desarrollo de talento, búsqueda de fuentes de
energía alternativas, innovación y responsabilidad social.
Los eventos anteriores transformaron a ALFA
de ser una empresa regional, que contaba
con un portafolio de negocios concentrado
en productos commodities, a ser una empresa
global que desarrolla operaciones productivas en 16 países y tres continentes, en sectores
más rentables, con mayor potencial, con productos y servicios de valor agregado y diferenciados, y con fuertes posiciones de liderazgo
en sus mercados relevantes.
En las siguientes páginas se presentan en
forma gráfica los principales eventos que
marcaron la evolución de ALFA en el período
señalado. Dichos eventos están clasificados en
tres grandes grupos: inversiones en activo fijo;
adquisición y desinversión de compañías; e
inversión en tecnología, investigación y desarrollo y capital humano. Cada uno de ellos se
identifica con un color diferente.
ALFA EBITDA ANUAL
1,055
(U.S. $ Millones)
9% TCAC
825 797
802 802
731
964 964
817
803
668
617
604
765
642
383
271
1993
14% TCAC
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
Hylsamex
10
10
04
05
Fibras
06
07
08 2009
Sin Hylsamex ni fibras
ALFA EN 1993
PORTAFOLIO*
PRESENCIA
TAMAÑO
(U.S. $ Millones)
•
•
•
•
•
•
38% 24% 13% 17% 3% 5% HYLSAMEX
2,492
ALPEK
AKRA
SIGMA
271
NEMAK
VERSAX
MÉXICO
Ventas EBITDA
*Distribución del portafolio
en base a ventas
ALFA EN 2009
PORTAFOLIO*
TAMAÑO
PRESENCIA
(U.S. $ Millones)
8,536
•
•
•
•
46%
26% 24% 4% ALPEK
CANADÁ
EE.UU.
MÉXICO
EL SALVADOR
REP. DOMINICANA
COSTA RICA
PERÚ
BRASIL
ARGENTINA
1,055
SIGMA
NEMAK
ALEMANIA
REP. CHECA
AUSTRIA
POLONIA
ESLOVAQUIA
HUNGRÍA
ALESTRA
Ventas EBITDA
CHINA
*Distribución del portafolio
en base a ventas
11
INVERSIONES
ADQUISICIONES, DESINVERSIONES Y VENTAS
TECNOLOGÍA, INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO,
CAPITAL HUMANO, Y OTROS EVENTOS
Relocalización de
producción NEMAK
Reducción de
Liderazgo en Redes
costos fijos
Registro proyecto reducción de
emisiones en Naciones Unidas Sistema Innovación
SIGMA
Nueva Marca: ALESTRA
ISO 27001 Seguridad
Informática
Reconocimiento
ANTAD SIGMA
Programa Salud
Integral SIGMA
Premio Exportador
NEMAK
Reestructura Accionistas por
compra de AT&T por SBC
Distribución
Philadelphia
PMI y Sinergias
NEMAK
Cierre Petrocel
(DMT)
Prog. Innovación
ALESTRA
“Nayar”Ca
Frías Méx
Venta Nylon y Lycra a Koch Ra
(retiene Univex, Nyltek)
ANSPAC y
Universidad Sigma
Reestructura Financiera
Café Refrigerado
Bono U.S. $300 M ALESTRA
“IASSA” Carne
Frías México
Reconocimiento HEB y
Soriana
Recompra de 100% de Fibras Poliéster
Programa Talento
Joven
Primeros cr
carbono
Premio #12 en 13 años de GM c
mejor proveedor del año en tren
Adquisición Eastman
PET México y Argentina
300 k Clientes
Detalle SIGMA
“New Zealand” Lácteos México
Refinanciamientos
Deuda
Análisis Industria
Acerera
“Galicia” Carnes Frías México
SpinHy
Adquisiciones
CA y el Caribe SIGMA
Reestructura Deuda
ALESTRA
Instalación SAP
Emisión Bonos U.S. $570 M ALESTRA
EBITDA > 0
ALESTRA
Venta Hylsa
Bekaert
20% de la participación de Teksid Equipos
Autodirigidos ISO 9002
NEMAK
Adquisición de
Distrib. SIGMA
“San Antonio”
Carnes Frías México
1ª llamada LD ALESTRA
Fusión con Unicom
(Telecom Bancomer) Se construye el PDC en Monterrey NEMAK
Enfoque en Desarrollo
de Productos SIGMA
Estudio probable
privatización Pemex PQ IPO
Hylsamex Distribución de Oscar Mayer en México
aquila Quesos
M
Planta
III NEMAK
Const. Red
5,000 Kms ALESTRA Adquisición negocio de
Poliuretanos de BASF Compra 50%
Peña Colorada
Franquicia
Yoplait
Se insta
PP e
Centro Fusor Mty
NEMAK
Compra Part. Akzo Nobel
en Fibras Químicas
N
Planta
NEMA
ISO 9002 Nylon de México
e Indelpro
Expansión
Nylon Textil Prog. Leadership
NEMAK Enfoque en Talento y
Tecnología
Diversificación de Portafolio
Compra Part.
Pemex en PTA
Certificación
ALESTR
Expansión Nylon
6,6 a 27 Kta
Se produce el primer
monoblock de aluminio
Cliente 1 Millón / 1 Billón
Minutos ALESTRA
ISO 9000 en
Polioles Venta 50% Terza
a Shaw
“Tangamanga”
Carnes Frías México
QS 9000
NEMAK
Compra
Participación Sidor
Desarrollo Talento
(Nemak 2000)
Expansión PTA
Cosoleacaque Adquisición Sta. Rosa y
Luxor (Terza) Adquisición
Colombin Bel Arranque polimerizació
continua en Fibras (CPU
Adquisición
Univex Compra
tecnolo
Planta
Yoghurt
Atitalaquia SIGMA
Ventas a EE.UU. con Planta II
NEMAK
Inversiones e
Modernización Pl
LA EVOLUCIÓN DE ALFA 1993-2009
réditos de
o (CERs)
Captura de mercado
mexicano de PP
Enfoque en aumento de
eficiencias operativas
como
motriz
“Longmont”
Carnes Frías EE.UU.
“Braedt”
Carnes Frías Perú
es
Adq. Teksid, Hydro y Castech
arnes
xico
“Bernina” Carnes
Frías México
JV Newpek para exploración
de gas natural en Texas
autenbach
Venta participación
SIDOR -off parcial
ylsamex
“Chen”
Lácteos México
Postres
Lácteos
Planta de Carnes Frías
en EE.UU.
“MCP” Lácteos
EE.UU.
Recompra
Acciones BBVA
Venta
Hylsamex
Descuelle PTA Altamira
a 500 Kta
Expansión Altamira
EPS a 165 Kta
Incremento de
capacidad EPS
Joint Venture Akra Teijin
en Fibras Poliéster
Reposicionamiento Estratégico
Arranca planta VI en
Monterrey NEMAK
ala Splitter para
en Indelpro
Primer CADI Tepoztlán
SIGMA
Nueva planta Poliéster
Texturizado
a IV
AK
ón
U) Molino Frío
Sendzimir
Teja Metálica
(Galvateja)
Capacidad
Fe Esponja
a de Comalco para
JV con AT&T
ogía de monoblocks
en
lantas
Planta
Quesos
Arranque Enertek
Planta Quesos
cogeneración
Alambres Finos
Línea II
Pintado
Planta V
NEMAK
Línea Galvanizado
Expansión Lycra
III
Reactor Continuo Fierro
Esponja Puebla
Incremento Capacidad
Temex
Línea Galvanizado
y Pintado
Expansión
Decapado
Arranque
Polioles EPS
Inversión
Nylon 6,6
93
Expansión
Filamento Poliéster
Arranque
Minimil
Nueva
Planta HYL
05
03
02
Panel Línea II
(Galvamet)
01
Creación DAK –adquisición
PTA y PET en EE.UU. de DuPont
00
Servicios Valor Agregado
(Datos e Internet)
99
98
Expansión Decapado
Arranque PTA
Altamira
06
04
Incursión en mercado europeo
planta en Rep. Checa NEMAK
Molino Tubería
No. 6
07
Pizzas
Refrigeradas
Comidas Preparadas
Refrigeradas
Incremento Capacidad
Yoghurt
Nuevo Horno
Planta Puebla
Línea 2 Minimill
Fortalecimiento Red
Distribución
Cadena de Distribución
EE.UU.
08
Expansión en PP
Indelpro II
Food
Guten
Service
Aceleración Servicios
IP / Banda Ancha
09
Distribución
Bel
Portafolio Convergencia
Centro Experto
Arranque DAK PET
Cooper River
Adq. plantas de Ford
en Canadá
JV con Shaw
para PET Arranque DAK PET
Cape Fear
Venta Enertek (Iberdrola)
ISO 9002
RA
Costos
y Gastos Cogeneración energía eléctrica Polioles
Expansión PTA
Altamira a 1.0 Mta
Implementación proyecto reducción
de emisiones Petrotemex
Servicios Globales
AT&T (AGN)
Se produce la cabeza No. 100 millones
Empresa Familiarmente
Responsable SIGMA
97
96
95
94
Durante el período 1993-2009, además del
crecimiento de los negocios clave, tanto en
forma orgánica, como a través de adquisiciones, ALFA impulsó fuertemente la innovación,
el desarrollo de la tecnología y el capital humano, tal y como se muestra en la gráfica. En
conjunto, todos estos eventos fueron forjando
la evolución de ALFA.
NUEVO PRESIDENTE DEL
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
“ALFA ha realizado un importante programa de inversión para fortalecer
su posición competitiva. Esto permite
prever una sólida plataforma de generación de flujo de efectivo en el futuro
cercano. Adicionalmente, las recientes
operaciones de refinanciamiento de pasivos contribuyeron a consolidar la sana
posición financiera de la empresa.
El 10 de febrero de 2010, el Consejo de Administración de ALFA designó a Armando Garza
Sada como nuevo Presidente del mismo, a
partir de la fecha efectiva de retiro de Dionisio
Garza Medina.
Con una trayectoria de más de 30 años en
la empresa, Armando Garza Sada ocupa
actualmente los cargos de Vice Presidente
del Consejo de Administración y Director de
Desarrollo de ALFA. Anteriormente ocupó
la Dirección General de SIGMA, de Versax
(antigua controladora de NEMAK y ALESTRA),
de Polioles, de Selther, así como la Dirección
de Planeación Corporativa. Armando Garza
Sada se graduó en el Instituto Tecnológico de
Massachusetts (MIT) y tiene una maestría en
la Escuela de Graduados en Negocios de la
Universidad de Stanford.
12
En el futuro inmediato trabajaremos
sobre dos ejes:
• Enfatizar los esfuerzos al desarrollo del
talento humano.
• Continuar los programas que se han
llevado a cabo en las áreas de investigación y desarrollo.
En el mediano y largo plazo, nos enfocaremos en el objetivo permanente de
creación de valor para los accionistas.
También analizaremos las opciones de
rediseño y estructura que tenemos, así
como las oportunidades adyacentes a
nuestras actividades actuales.”
Armando Garza Sada
INFORME DE LOS GRUPOS:
ALPEK
NEMAK
SIGMA
ALESTRA
13
ALPEK
A pesar de un muy difícil entorno económico
en 2009, las empresas agrupadas en ALPEK
registraron resultados sobresalientes. Lo anterior
se debió a la sólida posición que ellas tienen
en los mercados que atienden, además de
los esfuerzos realizados para reducir costos y
gastos, una demanda relativamente estable
por sus productos principales y una coyuntura
favorable en los costos de energía. Como resultado de lo anterior, ALPEK estableció en el año
un nuevo récord en generación de EBITDA.
Los resultados del segmento de negocios relacionado con la cadena del poliéster tuvieron
un importante crecimiento. El volumen de
ventas aumentó 11%. La principal razón es
que sus productos tienen como destino final
los mercados de bebidas, alimentos y otros
productos de consumo, que probaron su alta
resistencia a la recesión económica. Una
mayor eficiencia de la planta II de PTA en
Altamira y una acertada estrategia comercial
para cumplir los requerimientos de calidad y
servicio de los productos, además del favorable efecto de la devaluación del peso en las
operaciones en México y la baja en el precio
de los energéticos que abastecen a estas
plantas, también contribuyeron a los excelentes resultados del año.
El volumen de ventas del segmento de plásticos y químicos aumentó 15% en 2009. Lo anterior, gracias a la producción adicional de la
segunda planta de polipropileno, que inició
operaciones en 2008, así como a una mayor
14
producción de poliestireno expandible, poliuretano y especialidades químicas, además
de la recuperación de las exportaciones de
caprolactama a Asia.
Por otra parte, se obtuvieron resultados muy
favorables en el negocio de gas natural que
se ha venido desarrollando conjuntamente
con Pioneer Natural Resources en el sur de
Texas. En meses recientes se realizaron dos
importantes descubrimientos en el yacimiento
Eagle Ford Shale, resultando altamente exitosos, ya que además de gas natural en grandes
cantidades, uno de ellos arrojó condensados
y líquidos de gas natural, lo que aumenta
considerablemente su valor. Estos descubrimientos son indicativos del enorme potencial
del área en exploración, que comprende más
de 200 mil acres. Por lo anterior, se ha iniciado un programa acelerado de exploración y
explotación con la finalidad de concretar su
potencial económico.
Las ventas en dólares de ALPEK disminuyeron
16% en 2009, para sumar U.S. $3,971 millones.
La baja en los ingresos no afectó las utilidades, ya que fue sólo un reflejo de la caída en
los precios de las materias primas petroquímicas. De hecho, debido a los sanos volúmenes de ventas, los márgenes estables de
los productos y los menores costos y gastos,
la utilidad de operación creció 69% vis-à-vis
2008, mientras que el EBITDA alcanzó U.S.
$428 millones, el nivel más elevado en la historia de ALPEK.
En 2009, el EBITDA se elevó a
U.S. $428 millones, el nivel más
alto en la historia de ALPEK.
Habiendo concluido en 2008 con el fuerte programa de expansión
iniciado en 2006, las inversiones en activo fijo en 2009 sumaron sólo
U.S. $66 millones y se enfocaron a proyectos de mejora y reposición de
activos, principalmente. Destaca el inicio de la construcción de una
planta de reciclado de envases de PET en EE.UU. Este proyecto, en coinversión con Shaw Industries, iniciará operaciones en 2010 y permitirá
reciclar hasta 127 mil toneladas al año, reduciendo el consumo de
energía y las emisiones de CO2 a la atmósfera.
Durante 2009, Petrotemex colocó en los mercados internacionales
un bono Senior no garantizado por U.S. $275 millones bajo la regla
144a. Esta emisión mejoró su perfil de vencimientos, dándole a su
vez liquidez y mayor flexibilidad financiera. Por otro lado, el mayor
EBITDA, los menores requerimientos de capital de trabajo al bajar
los precios de las materias primas, y las menores inversiones en
activos fijos, permitieron a ALPEK reducir su Deuda Neta en U.S.
$177 millones en el año. Los indicadores financieros muestran la
fortaleza del negocio, con una razón de Deuda Neta a EBITDA de
1.3 veces y una Cobertura de Intereses de 6.5 veces.
En los próximos años se espera una mejor dinámica en la economía, lo que traería aparejada una satisfactoria demanda por
productos petroquímicos. No obstante, el ambiente competitivo
seguirá siendo muy desafiante y ALPEK deberá seguir llevando
a cabo acciones que, como en el 2009, le permitan superar las
situaciones que se le presenten. Además, su excelente situación
financiera le permitiría considerar oportunidades de crecimiento
que generen mayor valor.
DESTINO DE PRODUCTOS POR MERCADOS
EN 2009 (por ventas)
64% 14% 20% 2% Alimentos y bebidas
Productos de consumo
Textil
Construcción
15
NEMAK
En 2009, NEMAK enfrentó de manera muy
efectiva la crisis de la industria automotriz, lo
que le permitió salir fortalecida de ella y consolidar su liderazgo mundial en la producción
de autopartes de aluminio de alta tecnología.
Ante los retos planteados por una menor
actividad global de la industria, la compañía
actuó con prontitud, acelerando los programas de reducción de costos, optimizando el
capital de trabajo y estructurando su operación de una manera más esbelta y flexible.
Entre otras medidas, se racionalizaron algunas
de las operaciones y se relocalizaron ciertos
programas de producción a instalaciones de
menores costos. También, se eliminaron algunos niveles organizacionales. Además, NEMAK
continuó capitalizando las sinergias resultantes
del proceso de integración de las operaciones
adquiridas en 2007 en América, Europa y Asia.
En particular, el intercambio de mejores prácticas entre las plantas también contribuyó de
manera importante a la reducción de costos.
NEMAK obtuvo 18 nuevos contratos
en 2009, que representan futuros
ingresos anuales por
U.S.
16
$225
millones
En conjunto, las acciones descritas permitieron reducir los costos fijos en U.S. $550 millones
sobre base anual, en comparación con el
nivel previo a la crisis. Esto da una idea de la
magnitud del esfuerzo realizado por la empresa, mismo que permitió reducir el impacto del
difícil entorno en el mercado automotriz y, más
importante aun, conformar una empresa más
eficiente y sólida.
Además, gracias a su presencia global, la
diversificación de clientes y tecnología de
punta, NEMAK obtuvo 18 nuevos contratos en
2009, que representan futuros ingresos anuales
por U.S. $225 millones.
El restablecimiento gradual de los mercados
financieros y las iniciativas implementadas por
diversos gobiernos para incentivar la venta de
vehículos, tuvieron un efecto favorable durante
el segundo semestre del año. Como ejemplo
de lo anterior, la fabricación de vehículos en
Norteamérica aumentó casi 70% en el segundo semestre, en comparación con el primero.
Debido al entorno de la industria automotriz
global, durante 2009 NEMAK realizó ventas
de 24.1 millones de cabezas equivalentes, lo
que le permitió obtener ingresos de U.S. $1,949
millones y un EBITDA de U.S. $261 millones. Aunque las cifras anteriores son menores en 23%,
36% y 17 % a las de 2008, respectivamente,
vale la pena destacar que los programas de
En la segunda mitad de 2009,
NEMAK alcanzó el segundo
mejor EBITDA semestral en su
historia: U.S. $177 millones.
reducción de costos ya explicados permitieron alcanzar, en la segunda mitad del año, el segundo mejor EBITDA semestral histórico de la
compañía: U.S. $177 millones.
En concordancia con la situación económica, en 2009 NEMAK concentró sus inversiones en proyectos clave de mejora y en nuevos programas de producción que arrancaron en el transcurso del año, a
pesar de la crisis. El monto invertido fue de U.S. $75 millones. Por otra
parte, la compañía refinanció su deuda bancaria y bursátil, extendiendo de 2.3 a 4.6 años el plazo promedio de pago de la misma.
Para 2010, NEMAK anticipa una ligera recuperación de los niveles
de ventas de vehículos, particularmente en Norteamérica. Más
adelante, dicha región presentará oportunidades de crecimiento
en monoblocks, ya que la penetración actual del aluminio en estos productos es de sólo 69%, estimándose que suba a 88% para el
2015. De darse esta situación, NEMAK podría capitalizar aun más
su eficiente estructura de costos.
A mediano plazo, se estima que el crecimiento de la industria provenga en gran medida de economías emergentes como Brasil,
Rusia, India y China. El posicionamiento estratégico de NEMAK en
estos mercados, así como su flexibilidad financiera, le permitirán
participar de manera importante de dicho crecimiento.
CONTRIBUCIÓN A LOS INGRESOS EN 2009
57% 32% 11% Cabezas
Monoblocks
Otros
17
SIGMA
Los resultados de SIGMA en 2009 reflejaron el
valor de sus fortalezas estratégicas, como son:
alto reconocimiento de marcas, amplia capacidad de distribución refrigerada, eficientes
costos de producción, innovación constante y
flexible política de precios. Así, a pesar de un
entorno más difícil, la compañía siguió aumentando el volumen vendido y reportando
sobresalientes resultados financieros.
SIGMA vendió 802 mil toneladas de productos
alimenticios en 2009, 6% más que en el año
previo, estableciendo así un nuevo récord.
Entre las líneas de productos que reportaron
aumentos en ventas destacan las tradicionales marcas de carnes frías, quesos y yoghurt.
Por otro lado, los nuevos productos, resultantes
de los esfuerzos de innovación, tales como las
pizzas refrigeradas y Guten ® (comidas preparadas), continuaron posicionándose en el
gusto del consumidor.
En el negocio de carnes frías, el volumen
de ventas subió 5% en comparación al año
anterior. Además del crecimiento orgánico
del mercado, al aumento señalado contribuyeron las ventas de Braedt en Perú, empresa
adquirida a mediados de 2008, y la incorporación, a fines de ese mismo año, de Longmont ®, marca que tiene una gran presencia
en el noroeste de México.
El volumen de ventas del negocio de lácteos
aumentó 8%, gracias a un crecimiento orgánico en el mercado de quesos y a un repunte
en el de yoghurt. Además, demostrando el
gran alcance de su red de distribución refri-
18
gerada, SIGMA comenzó a distribuir y comercializar en México los productos de Bel Group,
compañía francesa líder en la categoría de
quesos por porciones.
Las ventas en el extranjero siguieron creciendo
y aumentando su proporción en el total vendido. Así, en 2009 contribuyeron con el 20% del
total, cifra superior a la de 16% que se obtuvo
en 2008. El crecimiento orgánico, consecuencia del aumento en la penetración en el mercado hispano de los EE.UU., aunado a una
mayor cobertura de mercados y la adquisición
de Braedt en Perú, explican este logro.
Los ingresos de SIGMA ascendieron a U.S.
$2,187 millones, 8% menos que el año anterior.
La devaluación del peso es el principal factor que explica esta reducción, ya que tanto
los volúmenes de venta como los precios en
pesos crecieron durante 2009, como se ha
explicado. Para empresas como SIGMA, que
obtienen la mayoría de sus ingresos en México, la devaluación del peso significa menores
ventas expresadas en dólares.
Por otra parte, SIGMA llevó a cabo importantes
campañas para buscar eficiencias en costos y
gastos, con lo que fue capaz de mejorar su utilidad de operación, misma que creció 9% visà-vis 2008. De igual forma, el EBITDA de SIGMA
de 2009 sumó U.S. $273 millones, 5% superior al
de 2008, estableciendo un nuevo récord para
la compañía.
En 2009, el EBITDA sumó
U.S. $273 millones, 5% superior al
de 2008, un nuevo récord para
la compañía.
En 2009, las inversiones en activos fijos sumaron U.S. $74 millones,
recursos que fueron dedicados principalmente a la modernización
y expansión de su red de distribución, incluyendo nuevos centros de
distribución y unidades de reparto.
La situación financiera de la empresa continuó mejorando. El elevado nivel de EBITDA que se obtuvo en el año permitió mantener sanas
razones financieras. Así, la razón de Deuda Neta a EBITDA y la de
Cobertura de Intereses fueron de 1.9 y 4.7 veces, respectivamente.
A fin de mejorar su flexibilidad financiera, SIGMA colocó en los mercados internacionales un bono Senior no garantizado bajo la regla
144a, por U.S. $250 millones y vencimiento a 10 años. Los recursos se
utilizaron para pagar en forma anticipada pasivos de menor plazo
de vencimiento, con lo que la vida promedio de la deuda pasó
de 3.5 a 6.6 años.
Para 2010, se espera que los mercados de alimentos, tanto de
México como del extranjero, sigan creciendo y demostrando su
resistencia a las crisis económicas. Para capitalizar dicho crecimiento, SIGMA continuará explotando sus fortalezas estratégicas
y su sana condición financiera, en busca de consolidar aun más
su liderazgo de mercado.
CONTRIBUCIÓN A LOS INGRESOS 2009
60% Carnes frías
36% Lácteos
4% Otros
19
ALESTRA
ALESTRA continuó ejecutando la estrategia
de negocios que ha venido siguiendo por
varios años y que consiste en enfocarse en
el segmento de mercado empresarial, ofreciéndole servicios de telecomunicaciones
de valor agregado. Esto le permitió reportar
sólidos resultados operativos y financieros, a
pesar del difícil contexto económico observado en el año.
Durante 2009, ALESTRA incrementó su oferta
de servicios con aplicaciones para el respaldo de redes corporativas y el aseguramiento
de una conexión ininterrumpida; herramientas para mejorar el desempeño de la red;
correo electrónico corporativo avanzado, así
como servicios que garantizan acceso seguro a Internet, para impedir la afectación de
aplicaciones o de servicios web por ataques
informáticos. El desarrollo de los nuevos servicios se llevó a cabo con los mayores estándares de seguridad de la información, con el
respaldo de la recertificación ISO 27001-2005,
obtenida recientemente.
También, amplió la cobertura de su red,
haciéndola más accesible a sus clientes del
segmento empresarial, al añadir siete puntos
de presencia metropolitana y aumentar la
confiabilidad de su conexión a la red mundial, mediante la implantación de dos nuevos
cruces fronterizos en Nuevo Laredo y Reynosa,
Tamaulipas, México.
20
Asimismo, avanzó en el proyecto de convergencia empresarial, puso en operación infraestructura de servicio local en seis nuevas ciudades y
renovó su tecnología de sistemas de gestión e
infraestructura para los servicios de Internet.
Adicionalmente, ALESTRA continuó aprovechando el ser la única empresa de telecomunicaciones en México que ofrece el acceso
a la red global de AT&T, ventaja competitiva
evidente en el manejo de servicios para empresas multinacionales que operan en México.
Durante 2009, el volumen de servicios de valor
agregado de ALESTRA presentó un incremento
que continuó compensando la disminución
en el tráfico internacional de larga distancia
tradicional, en línea con la tendencia que
se ha venido observando desde hace varios
años. La participación de los servicios de valor
agregado creció de 63% a 70% sobre el total
de los ingresos, los cuales sumaron U.S. $345
millones, 19% menos que el año previo, por el
efecto de la devaluación del peso ocurrida a
fines de 2008, que afectó a empresas como
ALESTRA cuyos ingresos están denominados en
su mayor parte en pesos.
La empresa invirtió U.S. $73 millones en activos fijos en 2009. Como en años anteriores,
ALESTRA siguió realizando inversiones garantizando su rentabilidad a través de contratos
ya firmados con clientes. Así, la mayor parte
de los recursos se aplicaron al crecimiento de
la red y a expandir la infraestructura para la
oferta de servicios de valor agregado para
clientes empresariales.
A
La participación de los
servicios de valor agregado
creció de 63% a 70% sobre el
total de los ingresos.
Para obtener mayor flexibilidad financiera, ALESTRA colocó en los mercados internacionales un bono Senior no garantizado, bajo la regla
144a, por U.S. $200 millones, con vencimiento en 2014. Los recursos
se utilizaron para el pago anticipado de pasivos de menor plazo. Al
cierre del año, la posición financiera de ALESTRA era muy sólida, con
una razón de Deuda Neta a EBITDA de 2.0 veces y una Cobertura de
Intereses de 5.2 veces.
La infraestructura y tecnología de clase mundial, el excelente
servicio y las medidas adoptadas para incrementar su eficiencia,
se reflejaron en los favorables resultados obtenidos por ALESTRA en
un año de crisis económica mundial como lo fue 2009. Esta será
la base para que la empresa continúe creciendo en los próximos
años, impulsada también por perspectivas económicas más promisorias. Para ello, analiza nuevas alternativas tecnológicas que le
permitan mantenerse a la vanguardia.
Lo anterior, le permitirá continuar consolidando su fuerte posición
en el mercado mexicano de telecomunicaciones, en particular
en el segmento empresarial, el nicho más rentable y con mayor
potencial de crecimiento.
CONTRIBUCIÓN A LOS INGRESOS EN 2009
70% Servicios de valor agregado
30% Larga distancia
21
RESPONSABILIDAD SOCIAL
ALFA continuó en 2009 con su compromiso de
ser una empresa socialmente responsable, a
pesar de un difícil entorno de negocios que
hizo necesario ser aun más eficaz con las acciones que se ejecutaron.
Así, se mantuvieron los programas de sustentabilidad que se han venido realizando durante años, al tiempo que se lanzaban nuevas
iniciativas para elevar la calidad de vida de los
colaboradores, de sus familias y de las comunidades en que se está presente. Siguieron adelante las inversiones en programas de capacitación, salud, seguridad y recreación para el
personal. También, los programas de apoyo al
desarrollo comunitario, los orientados a la preservación del medio ambiente y a promover
una mayor cultura de sustentabilidad ambiental, en particular entre los jóvenes y niños.
La salud y la seguridad de sus colaboradores
es prioridad número uno para ALFA. Por esta
razón, ante el brote de influenza A H1N1 ocurrida en mayo de 2009, se actuó con atingencia
para reducir el riesgo de contagio y proteger
al personal. A partir de que se recibieron las
señales de alerta, se activaron los procedimientos de seguridad establecidos y se dio
puntual seguimiento a todas las medidas solicitadas por las autoridades de salud, incluyendo la suspensión de actividades laborales y el
otorgamiento de permisos de ausencia a quienes presentaban la sintomatología del caso.
También, se dio atención médica a los colaboradores que lo requirieron. Gracias a ello,
se logró que el impacto de la epidemia en los
centros de trabajo de ALFA fuera mínimo.
22
En materia comunitaria, la Fundación ALFA
siguió ofreciendo apoyo a las iniciativas que
tienen un mayor impacto, como son la educación, la salud y la nutrición, sobre todo en
los núcleos de población rural y urbana con
mayor grado de marginación.
En 2009, el Planetario ALFA siguió fomentando
el aprecio por la ciencia, la tecnología y la
cultura, sobre todo entre niños y jóvenes. Durante el año se celebraron más de 140 eventos, incluyendo algunos relacionados con el
“Año Internacional de la Astronomía”. En total,
se recibieron más de 300 mil visitantes.
Desde el punto de vista ambiental, ALFA
continuó mejorando la eco-eficiencia de sus
procesos productivos, mediante la inversión en
equipos de control de emisiones en diversas
de sus plantas. Destaca el inicio de la construcción, junto con Shaw Industries, de una
planta de reciclado de envases de PET en los
EE.UU., que tendrá capacidad para procesar
127 mil toneladas al año y será la más grande
de su tipo en Norteamérica. Además de contribuir a eliminar el desperdicio de este material, la planta permitirá reducir el consumo de
energía y evitar las emisiones a la atmósfera.
ALFA inició la construcción
de una planta de reciclado
de PET en los EE.UU., con
capacidad para procesar
127 mil toneladas al año.
Petrotemex recibió
los primeros Bonos de
Carbono que le otorgó la
ONU por su reducción de
emisiones de CO2.
En el área de energía, se avanzó en la implementación de programas de ahorro de gas
natural y electricidad en todas las subsidiarias,
lo que se ha visto reflejado en una reducción
de 25% del consumo energético en los últimos
años, con la consecuente reducción de emisiones directas e indirectas.
Durante el año, la subsidiaria Petrotemex
recibió los primeros Bonos de Carbono que le
otorgó la ONU por su programa de Integración
Energética, que permite una reducción anual
de 260 mil toneladas de emisiones de CO2.
ALFA está convencida que la responsabilidad social corporativa es parte integral de su
estrategia de negocios, tal como lo consignan
su Misión y su Visión. Por ello, año con año
busca mejorar su desempeño en esta materia,
a través de nuevas iniciativas que impacten
favorablemente a sus colaboradores, sus comunidades y el medio ambiente.
23
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Dionisio Garza Medina (3AB)
José Calderón Rojas (2C)
Presidente del Consejo de Administración y Director General
Ejecutivo de ALFA, S.A.B. de
C.V. Consejero de ALFA desde
abril de 1990. Miembro del
Consejo de CEMEX. Presidente
del Consejo de la Universidad
de Monterrey. Miembro del
Consejo Mexicano de Hombres de Negocios. Presidente
del Consejo Latinoamericano
de la Escuela de Negocios de
la Universidad de Harvard y
miembro del Comité Consultivo del Centro de Estudios para
América Latina “David Rockefeller” de la misma universidad. Miembro del Consejo
Consultivo de la Escuela de
Ingeniería de la Universidad
de Stanford.
Presidente y Director General
de Franca Industrias, S.A. de
C.V. Consejero de ALFA desde
abril de 2005. Miembro del
Consejo de Administración de
FEMSA y del Consejo Regional
de BBVA Bancomer.
Armando Garza Sada (3A)
Vice Presidente del Consejo
de Administración y Director
de Desarrollo de ALFA, S.A.B.
de C.V. Consejero de ALFA
desde abril de 1991. Vice
Presidente del Consejo de
Administración de ALFA desde
2009. Miembro de los Consejos
de FEMSA, Gigante, Liverpool,
Grupo LAMOSA, CYDSA, Bolsa
Mexicana de Valores, Frisa,
MVS Multivisión y Tecnológico
de Monterrey. Fue Presidente
de la Cámara de la Industria
de Transformación de Nuevo
León (CAINTRA) y del Centro de
Estudios Económicos del Sector
Privado (CEESP).
24
Valentín Díez Morodo (1B)
Presidente de Grupo Nevadi
Internacional, S.A. de C.V. y
Vice Presidente del Consejo
de Administración de Grupo
Modelo, S.A.B. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de
2002. Miembro de los Consejos
de Grupo Financiero Banamex, International Advisory
Board Citigroup, Kimberly
Clark de México, Grupo México, Grupo KUO, Mexichem,
Aeroméxico, MVS Multivisión,
BANCOMEXT y Telefónica
Móviles México, entre otros.
Presidente de la Asamblea de
Asociados de la Universidad
Iberoamericana. Presidente
del Instituto Mexicano para la
Competitividad. Miembro del
Consejo Mexicano de Hombres de Negocios.
Álvaro Fernández Garza (3A)
Director General de SIGMA
Alimentos, S.A. de C.V. Consejero de ALFA desde abril de
2005. Miembro de los Consejos
de Grupo Mexicana, PYOSA,
Consejo Regional de BBVA
Bancomer y del Museo de Arte
Contemporáneo de Monterrey.
Claudio X. González
Laporte (1B)
Presidente del Consejo de Administración de Kimberly Clark
de México, S.A.B. de C.V. Consejero de ALFA desde diciembre de 1987. Miembro de los
Consejos del Fondo México
(Mexico Fund), Grupo Carso,
Grupo Financiero Inbursa,
Grupo México, Grupo Televisa
y de Investment Company of
America. Presidente del Consejo Mexicano de Hombres
de Negocios y Ex-Presidente
del Consejo Coordinador
Empresarial (CCE).
Ricardo Guajardo
Touché (1AC)
Presidente del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias.
Consejero de ALFA desde
marzo de 2000. Miembro de
los Consejos de Liverpool, Grupo Aeroportuario del Sureste,
Grupo Bimbo, FEMSA,
Coca-Cola FEMSA, Grupo
Coppel y Tecnológico de
Monterrey. Fue miembro del
International Capital Markets
Advisory Commitee of the
Federal Reserve Bank of New
York y Presidente del Centro
de Estudios Económicos del
Sector Privado (CEESP).
Antonio Madero
Bracho (1A)
Presidente Ejecutivo del
Consejo de Administración de
SANLUIS Corporación, S.A.B.
de C.V. Presidente del Comité
de Finanzas. Consejero de
ALFA desde diciembre de 1987.
Miembro de los Consejos de
Grupo Posadas, Nadro y Grupo
México. Fundador y Presidente
Honorario de la “Fundación
México” en la Universidad de
Harvard. Miembro Fundador
del Consejo Consultivo del
Centro de Estudios para América Latina “David Rockefeller”
de la misma universidad. Exmiembro del Consejo Internacional de J.P. Morgan Chase.
Miembro y Ex-Presidente del
Consejo Mexicano de Hombres de Negocios.
Rogelio M. Rebolledo
Rojas (1B)
Consejero de ALFA desde
marzo de 2004. Ex-Presidente
y Director General Ejecutivo
de FritoLay International y de
Pepsi Bottling Group Mexico.
Ex-Presidente de Sabritas,
Gamesa y FritoLay América
Latina, y Ex-Director General
de FritoLay Brasil y España.
Adrián Sada González (1B)
Presidente del Consejo de
Administración de Vitro,
S.A.B. de C.V. Presidente del
Comité de Recursos Humanos.
Consejero de ALFA desde
abril de 1994. Miembro de los
Consejos de Gruma, CYDSA,
Regio Empresas, Latin American Executive Board for the
Wharton School y del Consejo
Mexicano de Hombres de
Negocios.
Fernando Senderos
Mestre (1C)
Guillermo F. Vogel
Hinojosa (1C)
Presidente del Consejo de
Administración y Director
General Ejecutivo de
Grupo KUO, S.A.B. de C.V.
y Presidente del Consejo
de Administración de DINE,
S.A.B. de C.V. Consejero
de ALFA desde abril de
1995. Es miembro de los
Consejos de Administración
de Grupo Carso, Kimberly
Clark de México, Grupo
Televisa, Industrias Peñoles
y del Consejo Mexicano de
Hombres de Negocios.
Presidente del Consejo de
Grupo Collado, S.A.B. de C.V.,
Vice Presidente del Consejo
de Tenaris, S.A. de C.V. y Vice
Presidente del Consejo de
Estilo y Vanidad, S.A. de C.V.
Consejero de ALFA desde
abril de 2008. Miembro de los
Consejos de American Iron
& Steel Institute, Cámara del
Acero de América del Norte,
Cámara Nacional del Hierro y
del Acero, Grupo Financiero
HSBC (México) y Corporación
Mexicana de Inversiones de
Capital. Miembro del Consejo
Superior de la Universidad Panamericana y el IPADE.
Federico Toussaint
Elosúa (1C)
Presidente del Consejo de
Grupo LAMOSA, S.A.B. de
C.V. Consejero de ALFA desde
abril de 2008. Miembro de
los Consejos de Xignux, Grupo
Chapa, Hospital San José y
Universidad de Monterrey.
Ex-Presidente de COPARMEX
Nuevo León y de la Cámara de
la Industria de Transformación
de Nuevo León.
SECRETARIOS
Carlos Jiménez Barrera
Secretario del Consejo
Alejandro M. Elizondo
Barragán
Secretario Suplente
Claves:
(1) Consejero Independiente
(2) Consejero Patrimonial
Independiente
(3) Consejero Patrimonial Relacionado
(A) Comité de Finanzas
(B) Comité de Recursos Humanos
(C) Comité de Auditoría y
Prácticas Societarias
25
GOBIERNO CORPORATIVO
ALFA se adhiere substancialmente al Código de Mejores
Prácticas Corporativas vigente
en México.
porciona una breve descripción
de la actividad profesional de
cada consejero y especifica los
comités en los que participan.
Este código, cuyo propósito es
establecer un marco de referencia en materia de gobierno
corporativo para incrementar
la confianza del inversionista
en las empresas mexicanas,
fue creado en 2000 a iniciativa
de las autoridades de valores
de México, con la participación de especialistas, financieros, abogados y empresarios
mexicanos.
b) Para el correcto desempeño
de sus funciones, el Consejo de
Administración se apoya en tres
Comités: el de Finanzas, el de
Auditoría y Prácticas Societarias y el de Recursos Humanos.
Los consejeros participan en al
menos uno de estos Comités.
La presidencia de cada uno
de los Comités es ocupada por
un consejero independiente. El
Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias está integrado sólo
por consejeros independientes.
Las empresas mexicanas que
cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) deben
revelar su grado de adhesión
al Código de Mejores Prácticas
Corporativas. Esta revelación
ocurre una vez al año mediante la respuesta a un cuestionario, idéntico para todas las
compañías, que se pone a
disposición del público inversionista a través de la página
de Internet de la BMV.
A continuación se presenta un
resumen de los principios de
gobierno corporativo de ALFA,
tal y como se desprende del
citado cuestionario como fue
contestado en junio de 2009 y
actualizado en lo pertinente.
a) El Consejo de Administración
está compuesto por 13 miembros propietarios, sin suplentes.
De dicho número, 10 corresponden a consejeros independientes. Este informe anual
proporciona información sobre
todos los miembros del Consejo, identificando a los que son
independientes. También, pro26
c) El Consejo de Administración
se reúne cada dos meses. Las
reuniones de Consejo pueden
ser convocadas por acuerdo del
Presidente del Consejo, del Presidente del Comité de Auditoría y
Prácticas Societarias, del Secretario o de al menos el 25% de sus
miembros. Al menos una de estas
reuniones al año está dedicada a
definir la estrategia de mediano y
largo plazo de la compañía.
d) Los consejeros comunican al
presidente cualquier conflicto
de interés que se presente y se
abstienen de participar en las
deliberaciones correspondientes. La asistencia promedio a
las sesiones del Consejo fue de
97% en 2009.
e) El Comité de Auditoría y
Prácticas Societarias tiene bajo
su responsabilidad estudiar
y emitir recomendaciones al
Consejo en asuntos como la
selección y la determinación
de los honorarios del auditor
externo, la coordinación con el
área de auditoría interna de la
empresa y el estudio de políticas contables, entre otras.
f) La compañía cuenta con sistemas de control interno, cuyos
lineamientos generales son sometidos al Comité de Auditoría
y Prácticas Societarias para su
opinión. Además, el despacho
de auditoría externa valida
la efectividad del sistema de
control interno y emite reportes
sobre el mismo.
g) El Comité de Finanzas es el
organismo responsable de evaluar lo conducente a su área
de especialidad y emitir recomendaciones para el Consejo
en asuntos como los siguientes: viabilidad de inversiones,
posicionamiento estratégico
de la empresa, congruencia
de las políticas de inversión y
financiamiento y revisión de los
proyectos de inversión.
h) El Comité de Recursos Humanos tiene la responsabilidad de
emitir recomendaciones para
el Consejo en las siguientes
materias: condiciones de contratación de ejecutivos de alto
nivel, pagos por separación de
los mismos y política de compensaciones, entre otras.
i) Existe dentro de la compañía un área específicamente
encargada de mantener la comunicación de la empresa con
sus accionistas e inversionistas.
El objetivo es asegurar que los
inversionistas cuenten con la
información financiera y de
otro tipo que necesiten para la
evaluación del progreso que la
empresa tiene en el desarrollo
de sus actividades.
EQUIPO DIRECTIVO
Dionisio Garza Medina
Manuel Rivera Garza
Presidente del Consejo de
Administración y Director General
Ejecutivo de ALFA
Ingresó a ALFA en 1975. Estudió
Ingeniería Industrial y una Maestría
en la misma especialidad en la
Universidad de Stanford, así como
una Maestría en Administración
en la Escuela de Negocios de la
Universidad de Harvard.
Director General de NEMAK
Ingresó a ALFA en 1976. Es egresado
del Tecnológico de Monterrey con
los títulos de Ingeniero Mecánico
Electricista e Ingeniero Industrial.
Además, obtuvo la Maestría en Ingeniería Industrial en la Universidad
de Stanford.
Armando Garza Sada
Vice Presidente del Consejo
de Administración y Director de
Desarrollo de ALFA
Ingresó a ALFA en 1978. Es
graduado del Instituto Tecnológico
de Massachussets y tiene una
Maestría en Administración en la
Escuela de Graduados en Negocios
de la Universidad de Stanford.
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director General de ALPEK
Ingresó a ALFA en 1976. Estudió
Ingeniería Mecánica Eléctrica
en el Tecnológico de Monterrey
y una Maestría en Administración
en la Escuela de Negocios de la
Universidad de Harvard.
Álvaro Fernández Garza
Director General de SIGMA
Ingresó a ALFA en 1991. Estudió la
Licenciatura en Economía en la
Universidad de Notre Dame. Tiene
una Maestría en Administración
de Empresas en el Tecnológico
de Monterrey y otra en la misma
especialidad en la Universidad de
Georgetown.
Mario H. Páez González
Director de Planeación y
Finanzas de ALFA
Ingresó a ALFA en 1974. Obtuvo
el título de Contador Público y una
Maestría en Administración en el
Tecnológico de Monterrey. También
estudió la Maestría en Administración en la Universidad de Tulane y
cursó el programa de Alta Dirección
de Empresas en el IPADE.
Ángel Casán Marcos
Director de Recursos Humanos y
Relaciones Institucionales de ALFA
Ingresó a ALFA en 1979. Estudió la
carrera Actuarial en la Universidad
Anáhuac.
27
ESTADOS
FINANCIEROS
28
CONTENIDO
Análisis de la Administración
30
Dictamen de los auditores
independientes 43
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Estado de situación financiera 44
Estado de resultados 46
Estado de flujo de efectivo
47
Estado de variaciones en el
capital contable 48
INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
Resumen financiero 2009 a 2005 72
Información trimestral
significativa 2009 y 2008
74
29
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
2009
El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas (páginas 3 – 9), los Estados
Financieros Dictaminados (páginas 44 – 71), y la Información Complementaria (páginas 72 – 75). A menos
que se indique de otra manera, las cifras están expresadas en millones de pesos de diciembre de 2007 ($)
para la información de 2007 y hacia atrás, y en millones de pesos nominales para la información de 2008
y 2009. Las variaciones porcentuales están expresadas en términos nominales. Adicionalmente, algunas
cifras se expresan en millones de dólares (US$).
La información financiera contenida en este Análisis de la Administración se ha ampliado en algunos
capítulos, para incluir tres años y adecuarla así a las Disposiciones de Carácter General, aplicables a las
Emisoras y otros Participantes del Mercado de Valores, emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores (CNBV), el 19 de septiembre de 2008.
San Pedro Garza García, N. L., a 15 de febrero de 2010.
ENTORNO ECONÓMICO
En 2009 el ambiente económico, tanto en México como en las principales economías del mundo, se
caracterizó por la peor crisis económica mundial de los últimos 80 años, que surgió como consecuencia
de los graves problemas financieros que se presentaron en todo el mundo hacia finales de 2008.
Aún así las empresas de ALFA, apoyadas en el sólido posicionamiento de sus negocios y en acciones
concretas de reducción de costos, obtuvieron resultados operativos excelentes.
El Producto Interno Bruto (PIB) real en México decreció 6.5%(a) en 2009, cifra que se compara con un
crecimiento de 1.3%(b) en el 2008 y de 3.3%(b) en el 2007. La cifra del PIB de 2009 da una idea de la magnitud
de la crisis económica que se vivió en México, explicada en gran medida por la recesión que sufrieron los
Estados Unidos (EE.UU.)(c), principal socio comercial de México.
La inflación al consumidor en México fue de 3.6%(d) en 2009, inferior a la cifra de 6.5%(d) registrada en 2008.
El peso mexicano tuvo una apreciación nominal anual de 3.5%(e) en 2009, contrario a la depreciación de
24.6%(e) experimentada en 2008. En términos reales, la sobrevaluación promedio anual del peso mexicano
respecto al dólar ascendió a 4.0%(f) en 2009 y 20.6%(f) en 2008.
La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dólares, promedio anual, se ubicó en 0.7%(g) en 2009, abajo del 2.9%(g)
observado en 2008. Si se incorpora la depreciación nominal del peso frente al dólar, la tasa LIBOR en pesos
constantes pasó del 20.4%(a) en 2008 a un (6.2%)(a) en 2009.
En cuanto a las tasas de interés en México, la TIIE se ubicó en 2009 en 5.9%(d) en términos nominales,
disminuyendo con respecto a 2008 cuando fue de 8.3%(d). En términos reales, hubo un ligero incremento, al
pasar de un acumulado anual de 2.0% en 2008 a 2.4% en 2009.
Fuentes:
(a) Consultores Económicos Especializados, S. A. de C. V. (CEE).
(b) Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI).
(c) Bureau of Economic Analysis (BEA).
(d) Banco de México (Banxico).
(e) Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda
extranjera pagaderas en la República Mexicana.
(f) CEE. Base 1990. Bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor.
(g) British Bankers Association.
30
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ALFA MUESTRA SU SOLIDEZ
Los esfuerzos invertidos en la transformación de ALFA, gracias a los cuales hoy participa en industrias menos
volátiles, donde se tiene una fuerte posición estratégica basada en una presencia global, en productos y
servicios de valor agregado y diferenciado, y en tecnología de vanguardia, probaron su valía en 2009: se
obtuvieron excelentes resultados, se ganó participación de mercado, y se mejoró la posición con respecto
a muchos competidores.
RESULTADOS
VENTAS
La siguiente tabla proporciona información sobre las ventas de ALFA por los años 2009, 2008 y 2007,
desglosando sus componentes de volumen y precio (los índices se calculan utilizando la base 2004=100):
Concepto
2009
115,632
146.8
119.8
115.4
Ventas consolidadas
Índice de volumen
Índice de precios pesos
Índice de precios dólares
2008
116,190
144.2
123.5
146.0
2007
106,833
139.1
118.0
136.8
Var. 2009-2008
Var. 2008-2007
(558)
2%
(3%)
(21%)
9,357
4%
5%
7%
Así mismo, se desglosan las ventas consolidadas por cada uno de los grupos principales de ALFA:
Concepto
Alpek
Sigma Nemak
Alestra
Otras empresas
Consolidado
2009
53,803
29,664
26,345
4,684
1,136
115,632
2008
51,314
26,101
32,913
4,673
1,189
116,190
2007
44,746
23,082
32,323
5,056
1,626
106,833
Var. 2009-2008
2,489
3,563
(6,568)
11
(53)
(558)
Var. 2008-2007
6,568
3,019
590
(383)
(437)
9,357
El comportamiento de las ventas fue el siguiente:
Índice de ventas
137
146
118
111 113
124
05 06
08
(2004=100)
US$
120
127
139
115
Precios
147
08
09
103 108
120
Ps
144
Volúmenes
07
09
05 06
07
31
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
2009-2008:
Las ventas consolidadas en 2009 sumaron $115,632 millones de pesos (US$8,536 millones), 1% por debajo a
la cifra de 2008 (-20% en dólares). A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las
principales empresas:
Las ventas de Alpek aumentaron 5%. Además de una mejor demanda por el crecimiento del mercado, el
incremento se debió a una mejor operación de la planta II de PTA en Altamira, a una mayor capacidad
en polipropileno gracias a la nueva planta inaugurada en 2008, así como al excelente desempeño de los
negocios de poliestireno expandible y caprolactama.
Sigma registró otro año de excelente desempeño, vendiendo 14% más que en 2008. Todas las líneas
mostraron un buen crecimiento orgánico. El negocio de carnes frías, registró un incremento de 5%, gracias
a mejores esfuerzos de comercialización y distribución. Las ventas en el negocio de lácteos aumentaron
un 8%, debido a un crecimiento orgánico en el mercado de quesos y un repunte en el de yoghurt. Las
ventas en el extranjero siguieron creciendo aceleradamente, aumentando a 20% su proporción en el total
vendido.
En 2009, Nemak vendió 24.1 millones de cabezas equivalentes, 23% menos que en 2008. Esta caída se
explica por el difícil entorno en que operó la empresa, ocasionado por la crisis económica y su impacto
en la industria automotriz, sobre todo la americana. Con lo anterior, los ingresos fueron 20% menores a los
de 2008.
Finalmente, Alestra reportó ingresos que no tuvieron un cambio importante contra los reportados en 2008.
Mientras que el volumen de servicios de valor agregado siguió creciendo, validando una tendencia que
se ha venido presentando desde hace varios años, los ingresos por servicios de larga distancia tradicional
continuaron decreciendo.
2008-2007:
Las ventas consolidadas en 2008 sumaron $116,190 millones de pesos (U.S. $10,637 millones), 9% por encima
de la cifra de 2007 (11% en dólares). Lo anterior fue consecuencia de los mayores volúmenes de ventas y
precios promedio registrados en la mayoría de los negocios. A continuación se explica el desempeño en
el año de cada una de las principales empresas:
Las ventas de Alpek aumentaron 15%, gracias al mayor nivel de producción alcanzado por las plantas de
PTA y PET inauguradas en 2007, así como a la aportación de las plantas de PET compradas a fines de ese
año. El crecimiento pudo ser mayor, de no haberse presentado problemas de abasto de paraxileno en
septiembre y octubre, debido al huracán Ike que impactó la costa de Texas.
Sigma registró otro año de excelente desempeño, vendiendo 13% más que en 2007. Todas las líneas de
productos mostraron aumentos, en particular la de carnes frías, resultado del crecimiento orgánico y
adquisiciones, así como de los mayores esfuerzos de mercadotecnia, del lanzamiento de nuevos productos
y una más amplia distribución. Las ventas en EE.UU. siguieron creciendo, gracias a la mayor cobertura de
mercado, a la contribución de Mexican Cheese Producers, empresa adquirida en 2007 y a una nueva
planta de carnes frías inaugurada en Oklahoma.
Nemak reportó un incremento en ventas de 2% con relación al año previo, gracias a la consolidación
por un año completo de la producción de las plantas adquiridas en 2007. La compañía capitalizó sus
ventajas competitivas para ganar nuevos contratos en el año. No obstante, sobre bases comparables,
las ventas de Nemak se redujeron, debido a que la crisis financiera y económica de los EE.UU. originó una
fuerte reducción en las ventas de autos en ese país. El impacto pudo haber sido mayor, de no ser por la
diversificación de mercados y clientes y la flexibilidad del sistema productivo de Nemak.
Finalmente, Alestra también registró un buen desempeño en 2008, con un crecimiento de 12% en los servicios
de valor agregado. Este aumento se basó en el impulso a aquéllos dirigidos al segmento empresarial, que
pasaron a representar el 75% del total de los ingresos de la compañía, más que compensando así la
disminución en los servicios tradicionales de larga distancia.
32
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
VENTAS EN EL EXTRANJERO
Las ventas en el extranjero de ALFA incluyen las exportaciones desde México, así como las ventas realizadas
por sus subsidiarias en el extranjero. En los últimos tres años tuvieron el siguiente comportamiento:
Volúmenes
Volúmenes
US$
5,182
49 %
52 %
Alestra y otras
Nemak
Sigma
4,462
1%
3%
5%
40 %
US$
5,785
5,785
5,182
5%
2%
1%
21%
21%
40 %
18 %
23 %
7%
10 %
43 %
49 %
4,462
4%
20 %
Lejano Oriente
23 %
Europa
Centro y Sudamérica
56%
54%
53 %
Norteamérica
Alpek
07
08
07
09
08
09
El total de ventas en el extranjero (en US$) se vio disminuido en 2009 comparado con el 2008. Su distribución
por grupo y area geográfica se mantuvo similar.
UTILIDAD DE OPERACIÓN
La utilidad de operación de ALFA en 2009, 2008 y 2007 se explica a continuación:
2009-2008:
Utilidad de operación
Ventas
Utilidad de operación
Margen de operación
consolidado (%)
Alpek (%)
Sigma (%)
Nemak (%)
Alestra (%)
2009
115,632
8,762
2008
116,190
5,841
7.6
7.8
9.2
5.8
12.1
5.0
3.9
7.8
5.3
12.3
Var.
Alpek
Variación por Grupo
Sigma
Nemak Alestra
(558)
2,921
2,489
2,217
3,563
684
(6,568)
(192)
11
(7)
Otros
(53)
219
El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2008 a 2009 obedeció al comportamiento que tuvo
dicho renglón en cada uno de los grupos de ALFA:
En el caso de Alpek, la baja en los ingresos no afectó las utilidades, ya que solo reflejó la caída en los precios
de las materias primas petroquímicas, que la compañía pasa a sus clientes sin afectar los márgenes. De
hecho, debido a los mejores volúmenes de ventas, mejores márgenes en algunos productos y ahorros en
costos y gastos, se generó una excelente utilidad de operación.
Por su parte, Sigma implantó importantes campañas para buscar eficiencias en costos y gastos, con lo que
fue capaz de mejorar su utilidad de operación sustancialmente.
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ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
En Nemak, la disminución se debió principalmente al entorno observado en la industria automotriz global
durante el año. Sin embargo, se lograron capitalizar sinergias e implementar programas de reducción de
costos los cuales permitieron alcanzar, en la segunda mitad del año, una importante mejora en su utilidad
de operación.
En 2009, Alestra compensó la caída de tráfico y tarifas de larga distancia ocasionadas por desarrollos
tecnológicos que favorecieron otras formas de comunicación, a través de incrementar el volumen de sus
servicios de valor agregado, con lo que pudo mantener sus márgenes y reportar básicamente la misma
cantidad de utilidad de operación que en 2008.
El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una importante mejora en la utilidad de operación
consolidada.
2008-2007:
Utilidad de operación
Ventas
Utilidad de operación
Margen de operación
consolidado (%)
Alpek (%)
Sigma (%)
Nemak (%)
Alestra (%)
2008
116,190
5,841
2007
106,833
6,456
5.0
3.9
7.8
5.3
12.3
6.0
4.4
8.5
5.8
9.0
Var.
9,357
(615)
Alpek
Variación por Grupo
Sigma
Nemak Alestra
Otros
6,568
3
3,019
87
(437)
(697)
590
(129)
(383)
121
El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2007 a 2008 obedeció al comportamiento que tuvo
dicho renglón en cada uno de los grupos de ALFA:
En el caso de Alpek, los precios de materias primas tuvieron una gran volatilidad, manteniéndose elevados
una buena parte del año, para caer dramáticamente de agosto en adelante. Aún así, se logró mantener
una utilidad de operación similar a la del año anterior.
Por su parte, Sigma también logró mantener su utilidad de operación, principalmente porque los aumentos
que sufrieron los precios de sus materias primas pudieron ser repercutidos al menos parcialmente al
mercado.
En Nemak, la disminución de la utilidad de operación se debió en gran medida a un menor volumen (en
bases comparables) afectado por una importante disminución en la demanda de unidades por parte de
sus clientes.
En cuanto a la utilidad de operación de Alestra, registró un incremento que refleja principalmente mejores
márgenes.
Finalmente, ALFA registró una baja en su utilidad de operación, proveniente de menores ingresos por
facturación de servicios corporativos.
El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una disminución en la utilidad de operación
consolidada.
34
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
COMPOSICIÓN DE LAS VENTAS Y UTILIDAD DE OPERACIÓN
La estructura porcentual de las ventas y la utilidad de operación de ALFA tuvo cambios entre 2009 y 2008
principalmente en la utilidad de operación Alpek y Nemak explicada anteriormente.
La siguiente tabla muestra estos efectos:
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra y otras
Total
Ventas
2009
47
26
23
4
100
2008
44
22
28
6
100
% Integración
2007
42
22
30
6
100
Utilidad de Operación
2009
48
31
18
3
100
2008
34
35
30
1
100
2007
31
30
29
10
100
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO (RIF)
El incremento en gastos y productos financieros netos se explica por una mayor deuda neta de caja,
en conjunto con el ambiente macroeconómico (tipo de cambio e inflación principalmente), que fue
comentado brevemente en el capítulo Entorno Económico al inicio de este Análisis. En conjunto, todo lo
anterior se constituye como el factor determinante del RIF de ALFA durante el 2009, como a continuación
se explica:
Determinantes del RIF
Inflación general (Dic.- Dic.)
% Variación en tipo de cambio nominal al cierre
Tipo de cambio al cierre, nominal
Apreciación (depreciación) real peso / dólar respecto al año anterior:
Cierre
Promedio año
Tasa de interés promedio:
LIBOR nominal
Implícita nominal, deuda ALFA
LIBOR en términos reales
Implícita real, deuda ALFA
Deuda promedio mensual de ALFA en US$
2009
3.6
3.5
13.06
2008
2007
6.5
3.8
(24.6)
0.1
13.54 10.87
4.3
(16.3)
(17.1)
0.1 0.69 8.2
(6.2)
1.1
3,352
2.92
5.30
8.1
7.8
20.4
1.5
26.8
4.5
3,009 2,460
(0.2)
1.2
Expresados en US$, los gastos financieros netos por año de 2009 a 2007 fueron $271, $216 y $171
respectivamente. En general, las causas de las variaciones entre años fueron las siguientes:
Variación en gastos financieros netos en US$
Por (mayor) menor tasa de interés
Por mayor deuda neta de caja
Variación neta
09/08 08/07
(14)
3
(41)
(48)
(55)
(45)
35
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Medido en pesos, el RIF se integró como sigue:
RIF
Gastos financieros
Productos financieros
Gastos financieros, neto
(Pérdida) ganancia cambiaria y operaciones
financieras derivadas de tipo de cambio
Valuación de otros instrumentos
financieros derivados
Ganancia monetaria
RIF total
RIF capitalizado
RIF neto
Variación
2009
(4,464)
773
(3,691)
2008
(3,062)
662
(2,400)
2007
(2,450)
549
(1,901)
(922)
(10,394)
(70)
99
16
(4,498)
61
(4,437)
(5,972)
34
(18,732)
369
(18,363)
(72)
640
(1,403)
65
(1,338)
09/08
(1,402)
111
(1,291)
08/07
(612)
113
(499)
9,472
(10,324)
6,071
(18)
14,234
(308)
13,926
(5,900)
(606)
(17,329)
304
(17,025)
El principal impacto en 2009 en el RIF se debe a los gastos financieros generados por los pasivos bancarios.
Por otra parte, la apreciación del peso tuvo un influjo favorable en el RIF, así como lo tuvo el hecho de que
se registraron mucho menores pérdidas por operaciones financieras derivadas que en el 2008.
El valor razonable de instrumentos financieros derivados al 31 de Diciembre del 2009 y 2008 es el siguiente:
Tipo de derivado, valor o contrato
Tipo de Cambio
Tasa de Interés
Energía
Acciones Propias
Valor razonable
(Millones de US$)
Dic. 09
(12)
(84)
(96)
13
Dic. 08
(154)
(191)
(260)
(57)
IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)
A continuación se presenta un análisis de los principales factores que determinaron el ISR, partiendo del
concepto utilidad base ISR, definido como utilidad de operación disminuida por RIF y otros gastos, neto.
ISR
2009
2008
2007
Utilidad (pérdida) antes de ISR 3,180
(13,381)
4,454
Tasa obligatoria
28%
28%
28%
ISR con tasa obligatoria
(890)
3,747
(1,247)
+ / (-) Efecto ISR sobre diferencias permanentes
fiscales - contables:
RIF fiscal vs. Contable
(409)
(333)
62
Efectos de estimaciones por recuperabilidad
o no, de pérdidas fiscales e impuesto al
activo (IMPAC)
(43)
(95)
Otras diferencias permanentes, neto
334
67
963
Efecto total ISR sobre diferencias permanentes
(75)
(309)
930
Provisión correspondiente a las
operaciones del año
(965)
3,438
(317)
Efecto por cambio de tasa del impuesto
sobre la renta
61
Total provisión de ISR (cargada) acreditada
a resultados
(904)
3,438
(317)
Tasa efectiva de ISR 28.4%
25.7%
7.1%
ISR
Causado
(354)
(139)
(372)
Diferido
(550)
3,577
55
Total provisión de ISR (cargada)acreditada a resultados (904)
3,438
(317)
36
Variación
09/08
16,561
08/07
(17,835)
(4,637)
4,994
(76)
43
267
234
(4,403)
(395)
52
(896)
(1,239)
3,755
61
(4,342)
3,755
(215)
(4,127)
(4,342)
233
3,522
3,755
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
El cambio en ISR cargado a resultados por $(4,342) en 2009 vs 2008 es consecuencia principalmente de la
pérdida antes de impuestos generada en 2008 y los buenos resultados generados en 2009.
En diciembre de 2009, el congreso mexicano autorizó cambios en el régimen de consolidación fiscal, por
el que ALFA optó en razón de consolidar su resultado fiscal con los de sus subsidiarias. El efecto principal
de dichos cambios es el de un adelanto en el plazo contemplado para el pago del pasivo por impuestos
diferidos que origina dicha consolidación fiscal. Se hace la aclaración de que dicho pasivo ya está
reflejado en los estados financieros de ALFA, por lo que los cambios a los que se ha hecho referencia no
tienen efectos adicionales de consideración en sus estados financieros.
UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 2009
Durante el año ALFA generó una utilidad neta consolidada. Esta y la participación controladora de ALFA
de los años 2009, 2008 y 2007 se muestran en la siguiente tabla y son el resultado de lo ya explicado en
cuanto a la utilidad de operación, el RIF y los impuestos:
Estado de Resultados
Utilidad de operación
RIF (1)
Otros gastos, neto
Impuestos (2)
Utilidad (pérdida) neta consolidada
Utilidad (pérdida) neta de la participación
controladora
(1)
(2)
Variación
2009
8,762
(4,437)
(1,145)
(904)
2,276
2008
5,841
(18,363)
(859)
3,438
(9,943)
2007
6,456
(1,338)
(664)
(317)
4,137
09/08
2,921
13,926
(286)
(4,342)
12,219
08/07
(615)
(17,025)
(195)
3,755
(14,080)
2,021
(9,513)
3,551
11,534
(13,064)
Resultado integral de financiamiento
Impuestos sobre la renta (causado y diferido)
UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 2008
La utilidad (pérdida) neta consolidada y la participación controladora de ALFA de los años 2008, 2007 y
2006 se muestran en la siguiente tabla:
Estado de Resultados
Utilidad de operación
RIF (1)
Otros gastos, neto
Impuestos (2)
Utilidad (pérdida) neta consolidada
Utilidad (pérdida) neta de la participación
controladora
Variación
2008
5,841
(18,363)
(859)
3,438
(9,943)
2007
6,456
(1,338)
(664)
(317)
4,137
2006
6,117
187
(273)
(131)
5,900
08/07
(615)
(17,025)
(195)
3,755
(14,080)
07/06
339
(1,525)
(392)
(185)
(1,763)
(9,513)
3,551
5,379
(13,064)
(1,828)
Resultado integral de financiamiento
Impuestos sobre la renta (causado y diferido)
(1)
(2)
Visto en dólares (para mayor facilidad de análisis) ALFA reportó una pérdida neta consolidada de U.S.
$823 millones para el año 2008 como un todo. Esta cifra refleja algunos eventos extraordinarios, así como
pérdidas cambiarias y financieras que se presentaron durante el año, algunas de las cuales no implican
salida de efectivo y son de naturaleza no recurrente, tal y como se muestra en la siguiente gráfica:
37
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Utilidad Neta Consolidada 2008 afectada por eventos exraordinarios,
pérdidas cambiarias y pérdidas por derivados
(US$ millones)
226
54
358
Utilidad Neta
antes de
eventos ext. y
derivados
Valuación
inventarios y
huracán
Pérdida
cambiaria
(186)
Peso-Dólar
194
Otras monedas
83
Pérdida
Neta antes
derivados
Derivados
de tipo de
cambio
(463)
(823)
Tasas de interés
131
Gas y otros
131
Equity swaps
98
Pérdida
Neta antes
derivados
ordinarios
Derivados
ordinarios
Pérdida Neta
consolidada
*Cifras netas de impuestos diferidos donde es aplicable
UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL
La utilidad (pérdida) integral se presenta en el estado de variaciones en el capital contable y su objetivo es
mostrar el efecto total de las transacciones y eventos que afectaron al capital ganado, independientemente
de si fueron reconocidas en el estado de resultados o directamente en la cuenta de capital. Excluye las
operaciones entre la empresa y sus accionistas, principalmente los dividendos. Las utilidades (pérdidas)
integrales de 2009, 2008 y 2007 fueron las siguientes:
Utilidad (pérdida) integral
Consolidada
Participación Controladora
2009
2008
2007
2009
2008
Utilidad (pérdida) neta
2,276
(9,943)
4,137
2,021
(9,513)
Resultado por tenencia de activos
no monetarios
(33)
Conversión de subsidiarias en el
extranjero
1,033
4,639
1,705
1,516
3,730
Efectos en capital de instrumentos
derivados
978
(2,290)
156
942
(2,164)
Cancelación de gastos
preoperativos
(42)
(40)
Efecto por consolidación fiscal
(1,676)
(1,676)
Utilidad (pérdida) integral
2,569
(7,594)
5,965
2,763
(7,947)
2007
3,551
(772)
1,596
145
4,520
La utilidad (pérdida) neta obtenida en 2009 y 2008 se explicó en una sección anterior de este reporte. El
efecto de conversión de subsidiarias en el extranjero, el cual es el efecto de utilizar distintos tipos de cambio
entre cuentas de activo y pasivo contra cuentas de resultados y capital, se incrementó substancialmente
con las adquisiciones de Nemak y con la volatilidad de los tipos de cambio de las monedas de distintos
países donde ALFA tiene presencia. El efecto en capital de instrumentos derivados representa el efecto
por derivados de energía que de acuerdo a la Norma de Información Financiera C-10 se presenta en el
capital contable.
38
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
DIVIDENDOS DECRETADOS Y AUMENTO EN EL CAPITAL CONTABLE
• En 2009, en Asamblea Ordinaria de Accionistas de ALFA se decretó un dividendo ordinario de $592,
equivalente a $1.06 pesos por acción, siendo éste un 9% inferior al de 2008. A su vez, en 2008 se decretó
un dividendo ordinario de $650, equivalente a $1.16 pesos por acción, siendo un 3% superior al de 2007.
• En 2009, el capital consolidado aumentó 5% principalmente por la utilidad neta del período.
INVERSIÓN EN DÍAS CNT (1)
Días CNT
2009
37
25
43
(22)
33
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
Consolidado
(1)
2008
36
25
45
(10)
36
2007
34
28
35
(8)
32
Capital Neto de Trabajo
En 2009, la disminución en el saldo promedio en CNT fue mayor que el de las ventas, lo que dio como
resultado que los días de CNT del consolidado cambiaran de 36 en 2008 a 33 en 2009.
INVERSIONES
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Las inversiones totales por Grupo fueron las siguientes:
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
Otras
Total
% Var.
2009
879
742
1,023
981
22
3,647
2008
1,357
1,082
1,956
809
69
5,273
09/08
(35)
(31)
(48)
21
(68)
(31)
Últimos 5 años
Inversión
%
8,895
5,942
7,109
2,638
939
25,523
35
23
28
10
4
100
Las inversiones en el 2009 se destinaron por grupo de la siguiente manera: En Alpek se invirtió en
proyectos de mejora y reposición de activos, y el proyecto de gas natural, principalmente. En Sigma se
orientó principalmente a la modernización y expansión de su red de distribución y algunas instalaciones
productivas.
En el caso de Nemak, concentró sus inversiones en proyectos clave de mejora y en nuevos programas.
Finalmente Alestra, la mayor parte de los recursos se aplicaron al crecimiento de la red e infraestructura
para servicios de valor agregado.
39
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
FLUJOS DE EFECTIVO
Partiendo del renglón de flujos generados por la operación, la siguiente tabla presenta las principales
transacciones del 2009 y 2008:
Flujos generados por la operación
Inmuebles, maquinaria y equipo
Instrumentos financieros derivados
(Disminución) aumento en financiamiento bancario
Dividendos pagados por ALFA
Intereses netos pagados
Otros Ajustes en el flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio
(Disminución) aumento de efectivo
Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo restringido
a principios del año
Total efectivo al fin del año
2009
14,042
(3,647)
(5,847)
(1,926)
(735)
(3,272)
765
(68)
(688)
2008
8,481
(5,273)
(6,811)
10,658
(938)
(2,231)
(36)
1,659
5,509
12,175
11,487
6,666
12,175
CAMBIOS EN DEUDA NETA DE CAJA
Los principales cambios en la deuda neta de ALFA y sus empresas fueron los siguientes:
Cambios en deuda neta
de caja (DNC) US$
Consolidado
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
2,361
728
524
942
220
(53)
1,155
(758)
397
198
(228)
(30)
402
(247)
155
244
(83)
161
188
(198)
(10)
123
(2)
121
(544)
(147)
94
(61)
(91)
2
(270)
(115)
35
(58)
103
52
1
(9)
3
(156)
(35)
2
(53)
(89)
(80)
(6)
(59)
(89)
(80)
155
(23)
132
(6)
17
11
(33)
(33)
101
5
(92)
4
175
(4)
(34)
10
(33)
(1)
47
2,408
(177)
551
(13)
207
(67)
(120)
Saldo a diciembre 31, 2008
Financiamiento largo plazo,
neto de pagos:
Financiamiento
Pagos
Financiamiento corto plazo,
neto de pagos
Total financiamiento, neto de pagos
Efecto de conversión de moneda
Variación deuda en el estado de
flujo de efectivo
Deuda empresas adquiridas
Total variación en deuda
Disminución (aumento) en caja
y efectivo restringido
Cambio en intereses por pagar
Aumento (disminución) de deuda
neta de caja Saldo a diciembre 31, 2009
40
85
(4)
1
525
303
1,245
Otros
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
La deuda de Alpek se vio disminuida por sus resultados de operación y aumentada en Nemak principalmente
por destinar recursos al pago de pasivos por operaciones financieras. La vida media de la deuda total se
vio incrementada por los refinanciamientos realizados en todos los grupos. El calendario de vencimientos
de ALFA y sus grupos de empresas tuvo los siguientes cambios:
Deuda por Grupo
a corto y largo plazo
Saldo de la deuda (US$)
Alpek
2009 2008
Sigma
Nemak
Alestra
Otras
2009
2008
2009
2008
2009 918
608
689
1,415
1,282
246
186 188
270
2
14
26 19
3
36
100
16
23
23
22
12
4
100
0
4
6
6
3
81
100
40
2
6
7
8
37
100
7
5
7
9
15
57
100
14
1
16
26
23
20
100
0
6
9
3
0
82
100
8
18
74
0
0
0
100
5
42
33
17
1
2
100
60
11
26
0
0
3
100
2.7
2.4
7.1
3.8
4.6
3.1
3.9
1.5
1.3
2.5
3.1
1.7
6.8
2.4
4.1
2.7
4.1
1.2
2.0
0.7
829
2008 2009 2008
Porcentaje del saldo de la deuda
Deuda a corto plazo
Largo plazo 1 año 2
3
4
5 años o más
Total Vida media deuda largo
plazo (años)
Vida media deuda
total (años)
Deuda consolidada
a corto y largo plazo
2009
2008
Var.
Deuda a corto plazo
Largo plazo 1 año
2
3
4
5 años o más
Total
130
303
430
363
257
1,803
3,286
791
298
661
583
460
552
3,345
(661)
5
(231)
(220)
(203)
1,251
(59)
4.7
4.2
2.9
2.1
Vida media deuda largo plazo (años)
Vida media deuda total (años)
US$
% integral
2009
2008
4
9
13
11
8
55
100
23
9
20
17
14
17
100
41
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
RAZONES FINANCIERAS
LIQUIDEZ
La relación DNC a Flujo de efectivo tuvo una disminución a nivel consolidado entre 2008 y 2009,
principalmente por un mejor flujo de efectivo, como lo muestra la siguiente tabla:
Deuda neta de caja / Flujo de efectivo (US$ últimos 12 meses)
Grupos
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra Consolidado
2009
2008
2007
1.29
1.92
4.79
1.98
2.28
2.48
2.01
2.99
1.83
2.45
2.12
1.73
3.29
1.96
1.94
La cobertura de intereses disminuyó tanto a nivel consolidado como en los grupos, con excepción de
Alpek. Esto debido principalmente al incremento en deuda neta de caja.
Cobertura de intereses (US$) *
Variación
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra Consolidado
2009
6.5
4.7
2.2
4.5
3.9
2008 2007
4.4
5.2
3.2
5.0
4.5
09/08
6.2
5.9
3.9
4.7
5.6
2.1
(0.5)
(1.0)
(0.5)
(0.6)
Flujo de
Efectivo
2.0
0.2
(0.6)
(0.7)
0.4
Por
Gastos Variación Financieros 08/07
0.1
(0.7)
(0.4)
0.2
(1.0)
(1.9)
(0.7)
(0.7)
0.3
(1.1)
Por
Flujo de
Efectivo
Gastos
Financieros
0.4
0.5
0.2
0.1
0.0
(2.3)
(1.2)
(0.9)
0.2
(1.1)
*Definida como la utilidad de operación más la depreciación y amortización, entre los gastos financieros netos.
ESTRUCTURA FINANCIERA
Los indicadores de la estructura financiera de ALFA se vieron afectados durante 2009 como se puede
observar en la siguiente tabla:
Indicadores financieros Pasivo total / Capital
Deuda largo plazo / Deuda total (%) Deuda total en divisas / Deuda total (%) 42
2009
1.97
87
75
2008
2.20
67
66
2007
1.29
85
73
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los Accionistas de Alfa, S.A.B. de C.V.
Monterrey, N. L., 27 de enero de 2010
Hemos examinado los estados consolidados de situación financiera de Alfa, S.A.B. de C.V. y subsidiarias
al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital
contable y de flujos de efectivo que les son relativos por los años que terminaron en esas fechas. Dichos
estados financieros son responsabilidad de la administración de la empresa. Nuestra responsabilidad
consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas
en México, las cuales requieren que las auditorías sean planeadas y realizadas de tal manera que permitan
obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de
que están preparados de acuerdo con las Normas de Información Financiera mexicanas. Una auditoría
incluye el examen, a base de pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los
estados financieros y la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de las estimaciones
significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados
en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar
nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente,
en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Alfa, S.A.B. de C.V. y subsidiarias
al 31 de diciembre de 2009 y 2008, y los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones en su
capital contable y sus flujos de efectivo por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con
las Normas de Información Financiera mexicanas.
Nuestros exámenes tuvieron como objeto primordial emitir la opinión sobre los estados financieros básicos
consolidados como se expresa en el párrafo anterior. La información complementaria que aparece en
las páginas 72 y 73, que comprende el resumen financiero de 2005 a 2009, fue revisada mediante los
procedimientos de auditoría aplicados en el examen de los estados financieros básicos correspondientes,
y en nuestra opinión, está presentada en forma razonable en todos los aspectos importantes en relación
con los estados financieros básicos tomados en conjunto. Esta información se presenta para fines de
análisis adicional y no forma parte de dichos estados financieros.
PricewaterhouseCoopers
C.P. Carlos Arreola Enríquez
Socio de Auditoría
43
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008
Millones de pesos, véase Nota 3
2009
2008
9,185
$
2,302
7,210
4,965
Activo
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y valores de realización inmediata
$
Efectivo restringido
Clientes, menos estimación para cuentas de cobro dudoso
de $644 en 2009 y $517 en 2008
Otras cuentas y documentos por cobrar
Inventarios (Nota 5)
Porción circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10)
Otros activos
Total activo circulante
14,337
3,401
11,254
455
340
41,274
13,204
4,181
13,281
85
477
43,403
PORCIÓN NO CIRCULANTE POR VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS
DERIVADOS (Nota 10)
21
262
INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
383
1,496
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (Nota 6)
54,733
54,532
CRÉDITO MERCANTIL Y ACTIVOS INTANGIBLES (Nota 7)
10,584
10,118
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO (Nota 15)
363
495
OTROS ACTIVOS
730
664
Total activo
$ 108,088
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
44
Dionisio Garza Medina
Mario H. Páez González
Director General Ejecutivo
Director de Planeación y Finanzas
$ 110,970
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
2009
2008
Pasivo y Capital Contable
PASIVO A CORTO PLAZO:
Vencimientos en un año de la deuda a largo plazo (Nota 9)
$
Préstamos bancarios y documentos por pagar (Nota 9)
Proveedores
Pasivo circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10)
Otras cuentas por pagar y gastos acumulados
Total pasivo a corto plazo
3,962
$
1,704
14,532
266
5,914
26,378
4,039
10,706
13,686
4,604
5,711
38,746
PASIVO A LARGO PLAZO:
Deuda a largo plazo (Nota 9)
Pasivo no circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10)
Impuesto sobre la renta por pagar (Nota 15)
Otros pasivos
Impuesto sobre la renta diferido (Nota 15)
Estimación de obligaciones laborales (Nota 11)
Total pasivo a largo plazo
Total pasivo
37,244
2,159
665
243
4,228
812
45,351
71,729
30,547
3,985
240
2,150
584
37,506
76,252
CAPITAL CONTABLE (Nota 12):
Participación controladora:
Capital social nominal
Incremento por actualización
Capital contribuido
Capital ganado
Total participación controladora
Participación no controladora
Total capital contable
233
142
375
31,347
31,722
4,637
36,359
233
142
375
29,176
29,551
5,167
34,718
Contingencias y compromisos (Nota 17)
Evento posterior (Nota 18)
Total pasivo y capital contable
$ 108,088
$ 110,970
45
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS
Por los años 2009 y 2008
Millones de pesos, véase Nota 3
Ventas netas
2009
2008
$ 115,632
$ 116,190
Costo de ventas
(92,227)
(96,819)
Utilidad bruta
23,405
19,371
Gastos de operación
(14,643)
(13,530)
Utilidad de operación
8,762
Otros gastos, neto (Nota 13)
(1,145)
(859)
Resultado integral de financiamiento, neto (Nota 14)
(4,437)
(18,363)
Utilidad (pérdida) antes de la siguiente provisión
3,180
(13,381)
Provisión para impuesto sobre la renta (Nota 15)
(904)
3,438
Utilidad (pérdida) neta consolidada
$
2,276
$
(9,943)
Utilidad (pérdida) neta de la participación no controladora
$
255
$
(430)
Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora
$
2,021
$
(9,513)
Utilidad (pérdida) neta por acción de la participación
controladora, en pesos (Nota 3.t)
$
3.61
$
(16.99)
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
46
5,841
Dionisio Garza Medina
Mario H. Páez González
Director General Ejecutivo
Director de Planeación y Finanzas
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Por los años 2009 y 2008
Millones de pesos, véase Nota 3
2009
2008
Operación
Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad
$
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación y amortización
Utilidad por venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Intereses a favor
Instrumentos financieros derivados
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:
Intereses a cargo
Fluctuación cambiaria
Otros, neto
Total
3,180
$ (13,381)
5,518
(44)
(788)
633
4,637
(76)
(600)
12,922
4,105
(341)
1,686
13,949
2,968
3,444
64
9,978
(Aumento) disminución en cuentas por cobrar
Disminución en inventarios
Aumento (disminución) de proveedores
Otros
Flujos netos de efectivo de actividades de operación
(1,628)
1,607
1,129
(1,015)
14,042
1,524
699
(3,975)
255
8,481
833
(3,647)
1,113
(5,847)
(64)
(7,612)
574
(5,273)
521
(6,811)
(1,505)
(12,494)
6,430
(4,013)
4,870
15,290
20,160
(22,086)
(1,926)
(735)
(4,105)
(284)
(7,050)
17,800
4,917
22,717
(12,059)
10,658
(939)
(2,805)
949
7,863
Inversión
Intereses cobrados
Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos
Inversiones financieras a largo plazo
Instrumentos financieros derivados
Otros activos
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión
Efectivo excedente para aplicar en (a obtener de) actividades
de financiamiento
Financiamiento
Deuda y préstamos bancarios a corto plazo
Deuda a largo plazo
Pago de deuda y préstamos bancarios
(Disminución) aumento en financiamiento bancario
Dividendos pagados por ALFA
Intereses pagados
Otros
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento
(Disminución) incremento neto de efectivo y valores de
realización inmediata
Ajustes al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio
Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo restringido
al principio del año
(620)
(68)
3,850
1,659
12,175
6,666
Integrado por:
Efectivo y valores de realización inmediata
$ 9,185
$ 7,210
Efectivo restringido 2,302 4,965
Total efectivo al fin del año
$ 11,487
$
12,175
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Dionisio Garza Medina
Mario H. Páez González
Director General Ejecutivo
Director de Planeación y Finanzas
47
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
Por los años 2009 y 2008
Millones de pesos, véase Nota 3
Capital
contribuido
Capital
Utilidades
social
acumuladas
Saldos al 31 de diciembre de 2007
$
376
$
25,708
Variaciones en 2008:
Pérdida neta
(9,513)
Efecto de conversión de entidades extranjeras
Efectos en capital de instrumentos derivados
(Pérdida) utilidad integral
Dividendos decretados por ALFA (1.16 pesos por acción)
(2,164)
(11,677)
(650)
Dividendos de subsidiarias a la participación no controladora
Recompra de acciones propias
(1)
(34)
Reclasificación de resultado por tenencia de activos no monetarios
acumulado realizado (Nota 12)
10,949
Movimientos en la participación no controladora
(1)
10,265
Saldos al 31 de diciembre de 2008
375
24,296
Variaciones en 2009:
Utilidad neta
2,021
Efecto de conversión de entidades extranjeras
Efectos en capital de instrumentos derivados
942
Cancelación de gastos preoperativos (Nota 3.a)
(40)
Efecto por consolidación fiscal
(1,676)
Utilidad integral
Dividendos decretados por ALFA (1.06 pesos por acción)
1,247
(592)
Dividendos de subsidiarias a la participación no controladora
Movimientos en la participación no controladora
Saldos al 31 de diciembre de 2009 (Nota 12)
$
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
48
Dionisio Garza Medina
Mario H. Páez González
Director General Ejecutivo
Director de Planeación y Finanzas
375
$
(592)
24,951
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Capital ganado
Exceso en la
actualización
del capital
$
10,949
Efecto de
conversión
de entidades
extranjeras
Total
$
1,150
$
3,730
37,807
Total
participación
controladora
$
38,183
Participación
no
controladora
$
5,111
Total
capital
contable
$
43,294
(9,513)
(9,513)
(430)
(9,943)
3,730
3,730
909
4,639
(2,164)
(2,164)
(126)
(2,290)
3,730
(7,947)
(7,947)
353
(7,594)
(650)
(650)
(650)
(34)
(289)
(289)
(35)
(35)
(10,949)
(8)
(8)
(684)
(685)
(297)
(982)
4,880
29,176
29,551
5,167
34,718
2,021
2,021
255
2,276
1,516
1,516
1,516
(483)
1,033
942
942
36
978
(40)
(2)
(42)
(1,676)
(1,676)
(10,949)
–
(40)
(1,676)
1,516
2,763
(592)
2,763
(592)
$
–
$
6,396
$
(592)
31,347
$
(194)
(592)
31,722
$
(223)
2,569
(592)
(223)
(113)
(113)
(336)
(928)
4,637
$
36,359
49
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008
Cifras en millones de pesos, véase Nota 3 (excepto que se indique otra denominación)
1. ACTIVIDADES DE LAS EMPRESAS DE ALFA
ALFA, S.A.B. de C.V. (“ALFA” o “la Compañía”), es una empresa mexicana controladora de cuatro grupos
de negocios con las siguientes actividades: Alpek, dedicado a la producción de petroquímicos y fibras
sintéticas; Sigma, empresa productora de alimentos refrigerados; Nemak, orientado a la manufactura de
autopartes de aluminio de alta tecnología y Alestra, en el sector de telecomunicaciones.
ALFA tiene una destacada posición competitiva a nivel mundial en el segmento de autopartes como
productor de cabezas y monoblocks de aluminio, así como en la manufactura de PTA (materia prima
para la fabricación de poliéster) y es líder en el mercado mexicano de alimentos refrigerados. ALFA opera
centros de producción industrial y distribución principalmente en México, Estados Unidos (EUA), Canadá,
Alemania, Eslovaquia, República Checa, Costa Rica, Nicaragua, Honduras, Guatemala, Panamá, República
Dominicana, El Salvador, Argentina, Perú, Austria, Brasil, China, Hungría y Polonia. La empresa comercializa
sus productos en más de 40 países alrededor del mundo y da empleo a más de 52,000 personas.
Las acciones de ALFA cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, el mercado de valores
latinoamericanos de la Bolsa de Madrid.
En las siguientes notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de pesos
mexicanos. Al hacer referencia a “US$” o dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos.
2. EVENTOS RELEVANTES
a) Refinanciamiento y emisión de deuda
Durante el año 2009 las principales subsidiarias de ALFA llevaron a cabo un refinanciamiento y emisión
de deuda, lo cual consistió en: i) Nemak refinanció parte de su deuda con sus acreedores bancarios y
tenedores de certificados bursátiles, con los cuales extendió el plazo de pago de su deuda hasta 2017
mejorando la vida media de su deuda. Dichos acuerdos incluyen ciertas obligaciones para Nemak
consistentes principalmente en limitar el nivel de endeudamiento y ii) durante el segundo semestre
de 2009, Petrotemex (subsidiaria del segmento Alpek), Alestra y Sigma llevaron a cabo una emisión
de bonos bajo la regla 144-A en el mercado estadounidense, los recursos de estas colocaciones se
destinaron en su mayoría a la liquidación anticipada de la deuda existente, que tenía vencimiento en
el corto plazo, principalmente.
El refinanciamiento de la deuda de Nemak, así como la emisión de bonos de Petrotemex, Alestra y
Sigma extendieron la vida promedio de la deuda consolidada. A continuación se muestra un perfil de
vencimientos expresados en dólares americanos:
Posteriores a
refinanciamiento
y emisión de deuda
Antes de
refinanciamiento
y emisión de deuda
2009
US$
-
US$
2010
351
2011
453
2012
370
2013
267
2014 y posteriores
1,840
809
696
891
469
60
526
b) Devaluación del peso mexicano frente al dólar americano y operaciones financieras derivadas durante
2009 y 2008
A partir del mes de septiembre de 2008, los mercados cambiarios que habían prevalecido en México
y en el mundo, experimentaron una depreciación del peso contra el dólar. Esta depreciación generó
pérdidas cambiarias en virtud de la posición neta de deuda en dólares que tenía la Compañía.
Debido a que ALFA tiene operaciones en diversos países y contrata financiamientos en diferentes
monedas, ha venido negociando operaciones de derivados sobre tipos de cambio y tasas de interés.
El objeto ha sido mantener bajo control el costo total integral de sus financiamientos y la volatilidad
asociada con los tipos de cambio y las tasas de interés. Adicionalmente, por la naturaleza de las
industrias en que desarrolla actividades y el consumo elevado que hace de energéticos, ALFA ha venido
negociando operaciones de derivados sobre precios de gas natural, gasolinas y etileno. Finalmente,
para operar su programa de recompra de acciones, ALFA también ha realizado operaciones de
derivados sobre sus acciones.
50
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Durante el cuarto trimestre de 2008, ALFA implementó diversas estrategias que modificaron
substancialmente la posición de derivados de tipo de cambio, de gas natural y aquellos sobre sus propias
acciones que tenía al cierre de septiembre. En general, se deshicieron posiciones y se neutralizaron
otras, disminuyendo significativamente la exposición a esos riesgos.
Durante el ejercicio 2009 la paridad peso dólar se ha mantenido en niveles de $13.4 pesos por dólar,
con cierta estabilidad.
El efecto combinado de pérdida cambiaria y pérdida en valuación de instrumentos financieros derivados,
consistió en un cargo a los resultados del ejercicio 2009 y 2008 por $823 y $16,366, respectivamente que
se muestran dentro del renglón de “Resultado integral de financiamiento”.
A partir del último trimestre de 2008, ALFA tiene un Comité de Administración de Riesgos. Este comité
tiene bajo su responsabilidad autorizar todas las operaciones de derivados en base a lineamientos
establecidos por el Consejo de Administración. El Comité de Administración de Riesgos rindió
durante 2009 informes a los comités de Finanzas y de Auditoría y Prácticas Societarias del Consejo de
Administración de ALFA, así como a éste en pleno.
3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas fueron autorizados, para su emisión el 27 de enero
de 2010, por los funcionarios con poder legal que firman al calce de los estados financieros básicos y sus
notas.
A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas, seguidas por ALFA y sus
subsidiarias, las cuales han sido aplicadas consistentemente en la preparación de su información financiera
en los años que se presentan, a menos que se especifique lo contrario:
a. Bases de presentación y revelación
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, que se acompañan, cumplen
cabalmente con lo establecido en las normas de información financiera (NIF) mexicanas, para mostrar
una presentación razonable de la situación financiera de la Compañía.
Conforme a las disposiciones de la NIF B-3, la administración siguió el criterio de presentar el estado
de resultados con base a su función, ya que al agrupar sus costos y gastos en forma general permite
conocer los distintos niveles de utilidad. En este mismo sentido se presenta para conveniencia de los
lectores por separado la utilidad de operación, debido a que este rubro representa un factor para el
análisis de la información financiera que ALFA y sus subsidiarias han presentado regularmente.
A partir del 1 de enero de 2008, entró en vigor la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, la cual establece las
reglas para el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera, con base en el
entorno inflacionario del país. Conforme a los lineamientos de la NIF B-10, mientras la inflación no exceda
del 26% acumulado en los últimos tres ejercicios, los efectos de la inflación en la información financiera
no serán reconocidos, y debido a que la inflación acumulada por los ejercicios terminados el 31 de
diciembre de 2009, 2008 y 2007 no supera el 26% requerido, los estados financieros al 31 de diciembre
de 2009 y 2008 han sido preparados con base en el principio de costo histórico original modificado (o
sea, los efectos de operaciones ocurridas hasta el 31 de diciembre de 2007 están expresados en pesos
constantes de poder adquisitivo a esa fecha, y los efectos de operaciones ocurridas después de esa
fecha están expresados en pesos nominales). La inflación acumulada de los tres últimos ejercicios en
ciertos países en los que operan algunas de las subsidiarias rebasa el 26% de inflación, sin embargo
dichas subsidiarias no son significativas.
A continuación se presentan los porcentajes de la inflación, según se indica:
Del año
Acumulada en los últimos tres años
2009
2008
3.57%
14.48%
6.53%
15.01%
Para efectos de reconocer la inflación hasta el 31 de diciembre de 2007, según se describe en el párrafo
anterior, se utilizaron factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado
por el Banco de México para empresas nacionales, y por el INPC del país de origen de las empresas
que operan en el extranjero.
51
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Derivado de la entrada en vigor de la NIF C-8 “Activos intangibles” a partir del 1 de enero de 2009,
la administración canceló el saldo por amortizar de gastos preoperativos provenientes del año 2002
y anteriores contra las utilidades acumuladas, el monto reclasificado contra utilidades acumuladas
ascendió a $42.
La preparación de la información financiera de acuerdo con las NIF, requiere que la administración
haga estimaciones y considere supuestos que afectan las cifras del estado de situación financiera y
los montos incluidos en el estado de resultados del período. Los resultados reales pueden diferir de las
estimaciones consideradas. Los principales rubros sujetos a estas estimaciones incluyen el valor en libros
de los activos fijos, las estimaciones de cuentas por cobrar, los inventarios y activos por impuestos diferidos,
la valuación de instrumentos financieros y los activos y pasivos relativos a obligaciones laborales.
Los estados financieros de las compañías subsidiarias (operaciones en moneda extranjera) que
mantienen una moneda de registro diferente a la funcional, fueron convertidos a la moneda funcional
conforme a los procedimientos descritos en la NIF B-15 “Conversión de monedas extranjeras”.
b. Incorporación de subsidiarias en el extranjero
Los registros contables de las subsidiarias en el extranjero se preparan en la moneda de curso de cada
país y de acuerdo a los principios contables aplicables a cada país. Para efectos de incorporar los
estados financieros individuales de cada subsidiaria extranjera a los estados financieros consolidados
de ALFA, estos se convierten a NIF mexicanas; realizando lo siguiente según el entorno económico de
la subsidiaria:
– En economías con entorno económico inflacionario, se reconocen los efectos inflacionarios
correspondientes a ese país y posteriormente se convierten a pesos mexicanos utilizando el tipo de
cambio aplicable al cierre del período tanto para el estado de situación financiera como el estado
de resultados; y
– En economías con entorno económico no inflacionario, los activos y pasivos se convierten a pesos
mexicanos utilizando el tipo de cambio aplicable al cierre del ejercicio, el capital contable se
convierte al tipo de cambio histórico y para la conversión del estado de resultados se utiliza el tipo de
cambio promedio del mes correspondiente.
A continuación se enlistan los principales tipos de cambio utilizados en los diferentes procesos de
conversión antes mencionados:
Moneda local a pesos mexicanos
Tipo de cambio
Tipo de cambio
de cierre al 31 de
Diciembre de 2009
País
Moneda local
promedio de 2009
Canadá
Estados Unidos
Brasil
Argentina
Perú
República Checa
Alemania
Austria
Hungría
Polonia
Eslovaquia
España
China
Dólar canadiense
Dólar
Real
Peso argentino
Nuevo sol
Corona
Euro
Euro
Euro
Zloty
Corona
Euro
Yuan
11.96
13.57
6.89
3.63
4.52
0.71
18.90
18.90
18.90
4.36
0.63
18.90
1.99
12.47
13.06
7.48
3.45
4.52
0.71
18.74
18.74
18.74
4.58
0.62
18.74
1.91
La variación en la inversión neta en las subsidiarias en el extranjero generada por la fluctuación del tipo
de cambio se incluye en el resultado acumulado por conversión y se registra en el capital contable
formando parte del efecto de conversión de entidades extranjeras.
52
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
c. Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los de ALFA y los de las empresas en que ALFA ejerce
control. Los saldos y operaciones entre ALFA y sus subsidiarias se eliminaron en consolidación.
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, las principales empresas subsidiarias de ALFA son las siguientes:
País (1)
Porcentaje (%)
de tenencia (2)
Alpek (Petroquímicos y fibras sintéticas)
Grupo Petrotemex, S.A. de C.V. 100
DAK Americas, L.L.C.
EUA 100
DAK Resinas Americas México, S.A. de C.V. 100
DAK Americas Exterior, S. L. (Controladora)
España 100
DAK Americas Argentina, S. A.
Argentina100
Alpek Exterior, S.L. (Controladora)
España 100
Newpek, L.L.C.
EUA100
Productora de Tereftalatos de Altamira, S.A. de C.V. 91
Tereftalatos Mexicanos, S.A. de C.V. 91
Akra Polyester, S.A. de C.V. 100
Indelpro, S.A. de C.V.
51
Polioles, S.A. de C.V.
51
Univex, S. A. 100
Sigma (Alimentos refrigerados)
Sigma Alimentos, S.A. de C.V. (Controladora) 100
Alimentos Finos de Occidente, S.A. de C.V. 100
Grupo Chen, S. de R. L. de C. V. 100
Sigma Alimentos Lácteos, S.A. de C.V. 100
Sigma Alimentos Centro, S.A. de C.V. 100
Sigma Alimentos Noreste, S.A. de C.V. 100
Sigma Exterior, S. L. (Controladora)
España 100
Mexican Cheese Producers, Inc.
EUA100
Braedt, S. A.
Perú100
Nemak (Autopartes de aluminio)
Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (Controladora)
93
Nemak, S.A. 100
Nemak of Canada, Co.
Canadá 100
Nemak Czech Republic, S.r.o.
República Checa 100
Nemak Nanjing Aluminum Foundry Co., Ltd.
China 70
Nemak Exterior, S. L. (Controladora)
España 100
Nemak Dillingen GMBH
Alemania100
Alemania100
Nemak Wernigerode GmbH
Nemak Linz Gmbh
Austria100
Nemak Gyor Kft
Hungría100
Nemak Poland Sp. z.o.o.
Polonia100
Nemak Slovakia, S.r.o.
Eslovaquia100
Nemak USA, Inc.
EUA100
Nemak Aluminio do Brasil Ltda.
Brasil100
Nemak Argentina, S.R.L.
Argentina100
Alestra (Telecomunicaciones)
Alestra, S. de R.L. de C.V.
51
Otras empresas
Colombin Bel, S.A. de C.V. 100
Terza, S.A. de C.V.
51
Alfa Corporativo, S.A. de C.V. 100
(1)
(2)
Moneda
funcional
Dólar americano
Dólar americano
Dólar americano
Euro
Dólar americano
Euro
Dólar americano
Dólar americano
Dólar americano
Peso mexicano
Dólar americano
Dólar americano
Peso mexicano
Peso mexicano
Peso mexicano
Peso mexicano
Peso mexicano
Peso mexicano
Peso mexicano
Euro
Dólar americano
Nuevo sol
Dólar americano
Dólar americano
Dólar americano
Euro
Yuan
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Dólar americano
Real
Dólar americano
Peso mexicano
Dólar americano
Peso mexicano
Peso mexicano
Empresas constituidas en México, excepto las que se indican.
Porcentaje de tenencia que ALFA tiene en las controladoras de cada grupo de negocios y porcentaje de tenencia que
dichas controladoras tienen en las empresas que integran los grupos.
53
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
d. Valores de realización inmediata y otras inversiones a largo plazo
Las inversiones en valores incluyen inversiones en títulos de deuda y de capital, y se clasifican de acuerdo
con su fecha de vencimiento y de acuerdo con la intención de su uso que la Administración les asigna al
momento de su adquisición en: títulos de deuda para conservar al vencimiento, instrumentos financieros
con fines de negociación e instrumentos financieros disponibles para su venta. Inicialmente se registran
a su costo de adquisición y posteriormente se valúan como se describe en los párrafos siguientes:
i. Los instrumentos financieros de deuda conservados a su vencimiento se valúan a su costo de
adquisición reducido por la amortización de las primas o descuentos relacionados con la adquisición
de dicho instrumento y son amortizados durante la vida de la inversión. En caso de existir una pérdida
por deterioro, esta se reconoce en los resultados del periodo.
ii. Los instrumentos financieros con fines de negociación y los disponibles para su venta, se valúan a su
valor razonable, el cual se asemeja a su valor de mercado. El valor razonable es la cantidad por la que
puede intercambiarse un activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas
y dispuestas, en una transacción en libre competencia. Los cambios en el valor razonable de los
instrumentos financieros con fines de negociación afectan resultados directamente. Los cambios en
el valor razonable de los instrumentos financieros disponibles para su venta se reconocen como una
partida de la utilidad integral dentro del capital contable, hasta en tanto dichos instrumentos no se
vendan o se transfieran de categoría, en cuyo momento los efectos reconocidos como una partida
de la utilidad integral se reconocen en los resultados del período.
e. Inventarios y costo de ventas
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los inventarios se expresan a su costo histórico modificado determinado
mediante el método de costos promedio. Los inventarios que provienen de 2007 y que forman parte
del saldo al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se encuentran valuados a su costo de reposición con base
en los últimos costos de compra o de producción de dicho ejercicio.
El costo de ventas reconoce el costo histórico de las compras y producción de inventarios realizadas y
vendidas durante 2009 y 2008, más los valores de reposición de los inventarios finales de 2007, vendidos
durante estos años; consecuentemente, al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el costo de ventas se expresa
a su costo histórico modificado según se explicó. Los valores así determinados no exceden de su valor
de mercado.
La estimación para inventarios obsoletos y/o de lento movimiento, es determinada conforme a estudios
realizados por la Administración de la Compañía.
f. Inversiones permanentes en asociadas
Las inversiones permanentes en asociadas se valúan bajo el método de participación, el cual consiste
en ajustar el valor del costo de adquisición de las acciones por la parte proporcional de las utilidades
o pérdidas integrales y la distribución de utilidades por reembolsos de capital posteriores a la fecha
de adquisición. Las pérdidas en asociadas se reconocen en la proporción que le corresponde, como
sigue: a) en la inversión permanente, hasta dejarla en cero; b) cualquier excedente, se reconoce como
un pasivo por las obligaciones legales o asumidas en nombre de la asociada; y c) cualquier excedente
de pérdidas no se reconoce por la tenedora.
Las otras inversiones permanentes donde la Compañía no tiene influencia significativa para la toma
de decisiones, se valúan a su costo de adquisición. Los dividendos provenientes de estas inversiones
se reconocen en el estado de resultados del periodo cuando se reciben, salvo que correspondan
a utilidades de periodos anteriores a la compra de la inversión, en cuyo caso se disminuyen de las
inversiones permanentes.
g. Absorción (dilución) de control en subsidiarias y asociadas
El efecto de absorción (dilución) de control en subsidiarias y asociadas, es decir un aumento o disminución
en el porcentaje de control, se reconoce formando parte del capital contable, directamente en la
cuenta de utilidades acumuladas, en el ejercicio en el cual ocurren las transacciones que originan
dichos efectos. El efecto de absorción (dilución) de control se determina al comparar el valor contable
de la inversión en acciones con base a la participación antes del evento de absorción o dilución contra
dicho valor contable considerando la participación después del evento mencionado. En el caso de
pérdidas de control el efecto de dilución se reconoce en resultados.
54
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
h. Inmuebles, maquinaria, equipo y depreciación
Los inmuebles, maquinaria y equipo y su correspondiente depreciación, se expresan como sigue: i)
adquisiciones realizadas a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, y ii) adquisiciones realizadas
hasta el 31 de diciembre de 2007 de origen nacional, a sus valores actualizados determinados
mediante la aplicación a sus costos de adquisición de factores derivados del índice nacional de precios
al consumidor (INPC) hasta el 31 de diciembre de 2007 y de origen extranjero al costo histórico de
adquisición expresado en la moneda de origen aplicándole factores que reflejan la inflación del país
de origen a la fecha de valuación, convertido a pesos mexicanos al tipo de cambio al 31 de diciembre
de 2007. Consecuentemente, los inmuebles, maquinaria y equipo se expresan a su costo histórico
modificado.
El costo de adquisición de los inmuebles, maquinaria y equipo que requieren de un periodo sustancial
para estar en condiciones para su uso, incluye la capitalización del resultado integral de financiamiento
devengado en dicho periodo, y atribuible a su adquisición. Los valores así determinados no exceden
a su valor de recuperación.
La depreciación se calcula por el método de línea recta con base en las vidas útiles de los activos
aplicadas a los valores de los inmuebles, maquinaria y equipo.
Los inmuebles, maquinaria y equipo están sujetos a reconocer su deterioro, así como a la reversión del
mismo, cuando se presenten circunstancias que así lo indiquen.
i. Adquisiciones de negocios, crédito mercantil y activos intangibles
Con base en las disposiciones vigentes a la fecha de su adquisición, ALFA aplica los siguientes
lineamientos contables a las adquisiciones de negocio: i) se utiliza el método de compra como regla
única de valuación, la cual requiere que se asigne el precio de compra a los activos adquiridos y
pasivos asumidos con base en sus valores razonables a la fecha de adquisición; ii) se identifican, valúan
y reconocen los activos intangibles adquiridos; y iii) la porción del precio de compra no asignada
representa el crédito mercantil.
El crédito mercantil no se amortiza y queda sujeto a evaluaciones periódicas por deterioro.
Los activos intangibles se reconocen cuando éstos cumplen las siguientes características: son
identificables, proporcionan beneficios económicos futuros y se tiene un control sobre dichos beneficios.
Los activos intangibles se clasifican como sigue:
i) De vida útil indefinida.- Estos activos intangibles no se amortizan y se sujetan a pruebas de deterioro
anualmente. A la fecha no se han identificado factores que limiten la vida útil de estos activos
intangibles.
ii)De vida útil definida.- Se amortizan en línea recta de acuerdo con la estimación de su vida útil,
determinada con base en la expectativa de generación de beneficios económicos futuros, y son
sometidos a pruebas de deterioro cuando se identifican indicios de deterioro.
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los activos intangibles de vida útil definida se expresan como sigue: i)
adquisiciones o desarrollos realizados a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, ii) Adquisiciones
o desarrollos realizados hasta el 31 de diciembre de 2007, a su valor actualizado determinado mediante
la aplicación a su costo de adquisición o de desarrollo de factores derivados del INPC hasta el 31 de
diciembre de 2007. Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2009 y 2008 los activos intangibles de
vida útil definida se expresan a su costo histórico modificado.
j. Otros activos
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 este rubro está integrado principalmente por otras inversiones
permanentes.
k. Transacciones en divisas y diferencias cambiarias
Las transacciones en monedas extranjeras se registran inicialmente en la moneda de registro aplicando
los tipos de cambio vigentes a las fechas de su operación. Los activos y pasivos denominados en dichas
monedas se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las diferencias
motivadas por fluctuaciones en los tipos de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su
liquidación o valuación al cierre del ejercicio se reconocen en resultados como un componente del
Resultado Integral de Financiamiento (RIF) a excepción de aquellas diferencias cambiarias que como
parte del costo de los activos calificables son capitalizadas con otros componentes del RIF.
55
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
l. Provisiones
Las provisiones de pasivo representan obligaciones presentes por eventos pasados en las que es
probable la salida de recursos económicos. Estas provisiones se han registrado bajo la mejor estimación
realizada por la Administración.
m.Estimación de obligaciones laborales (beneficios a los empleados)
Los planes de beneficios al retiro (jubilaciones, gastos médicos y primas de antigüedad), tanto formales
como informales, así como los beneficios por terminación de la relación laboral por causas distintas de
reestructuración, se reconocen como costo en los años en que los trabajadores prestan los servicios
correspondientes, de acuerdo con estudios actuariales elaborados por expertos independientes.
Las ganancias y pérdidas actuariales, de los beneficios al retiro, se amortizan en su importe excedente
al 10% del monto mayor entre la obligación de beneficios definidos y los activos del plan, en el período
de vida laboral remanente promedio de los empleados que se espera reciban los beneficios del plan.
A partir del 1 de enero de 2008 entraron en vigor las disposiciones de la NIF D-3 “Beneficios a los
empleados”, las cuales establecen, entre otras cosas, la reducción en los plazos de amortización de
las partidas correspondientes a servicios pasados, incorporación de la hipótesis de la carrera salarial
en la obligación por beneficios definidos y la cancelación del pasivo adicional y sus correspondientes
contrapartidas como activo intangible y en su caso el componente separado de capital contable.
A partir del 1 de enero de 2008, el pasivo de transición se amortiza en el plazo menor entre su periodo
pendiente de amortizar ó cinco años. Hasta el 31 de diciembre de 2007, las partidas de ganancias y
pérdidas actuariales pendientes de amortizar y el pasivo de transición se amortizaban en función a la
vida laboral estimada promedio de los trabajadores.
n. Instrumentos financieros derivados
Todos los instrumentos financieros derivados contratados e identificados, clasificados con fines de
negociación o de cobertura por riesgos de mercado, se reconocen en el balance general como activos
y/o pasivos a su valor razonable. El valor razonable se determina con base en precios de mercados
reconocidos y cuando no cotizan en un mercado se determina con base en técnicas de valuación
aceptadas en el ámbito financiero.
Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se reconocen en el resultado
integral de financiamiento, excepto cuando son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen
con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designación al inicio de la operación de
cobertura, describiendo el objetivo, posición primaria, riesgos a cubrir, tipos de derivados y la medición
de la efectividad de la relación, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la
medición de la efectividad, aplicables a esa operación. Las coberturas de valor razonable se valúan a
su valor razonable y las fluctuaciones en valuación se registran en resultados en el mismo renglón de la
posición que cubren; en las coberturas de flujo de efectivo, la porción efectiva se aloja temporalmente
en la utilidad integral, dentro del capital contable y se reclasifica a resultados cuando la posición que
cubre afecte resultados. La porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.
La Compañía suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido,
es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los
cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Compañía decide
cancelar la designación de cobertura.
Al suspender la contabilidad de coberturas, en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades
acumuladas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital
hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten
los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción
pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad
integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción
pronosticada se mostró satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los
efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a
los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.
56
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Las operaciones financieras derivadas han sido concertadas en forma privada con diversas contrapartes,
cuya solidez financiera está respaldada por altas calificaciones que, en su momento, les asignaron
sociedades calificadoras de valores y riesgos crediticios. La documentación utilizada para formalizar
las operaciones concertadas es la común, misma que en términos generales se ajusta al contrato
denominado “Master Agreement”, el cual es generado por la “International Swaps & Derivatives
Association” (“ISDA”), la que va acompañada por los documentos accesorios acostumbrados,
conocidos en términos genéricos como “Schedule” y “Confirmation”.
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que se refleja en los estados financieros de la
Compañía, representa una aproximación matemática de su valor razonable. Se calcula usando modelos
propiedad de terceros independientes, con supuestos basados en condiciones de mercado pasadas,
presentes y expectativas futuras al día del cierre contable correspondiente. Algunas valuaciones se
apoyan con estimaciones determinadas por terceros independientes a la Compañía, y el resto con las
contrapartes de los mismos instrumentos.
o. Acciones en tesorería
La Asamblea de Accionistas autoriza desembolsar un importe máximo para la adquisición de acciones
propias. Al ocurrir una compra, se convierten en acciones en tesorería y su importe se carga al capital
contable a su precio de compra: una parte al capital social a su valor histórico modificado, y el
excedente, a las utilidades acumuladas. Estos importes se expresan a su valor histórico.
p. Reconocimiento de ingresos
ALFA y sus controladas reconocen sus ingresos al entregar los productos a sus clientes y facturarlos. Los
ingresos y las cuentas por cobrar se registran netos de estimaciones para devoluciones y cuentas de
cobro dudoso, respectivamente.
q. Resultado integral de financiamiento
El resultado integral de financiamiento se determina agrupando en el estado de resultados: los gastos y
productos financieros, las diferencias cambiarias y la ganancia o pérdida por posición monetaria.
r. Participación de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) diferida
El reconocimiento de la PTU diferida se efectúa con base en el método de activos y pasivos con
enfoque integral, el cual consiste en reconocer, una PTU diferida para todas las diferencias entre los
valores contables y fiscales de los activos y pasivos, cuando es probable su pago o recuperación. La
PTU diferida identificada con otras partidas integrales que no han sido identificadas como realizadas, se
presenta en el capital contable y se reclasifican a los resultados del año conforme se van realizando.
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, no existen diferencias significativas por las que se haya reconocido
activo o pasivo por este concepto.
s. Impuestos a la utilidad
Para fines fiscales ALFA y sus controladas en México, consolidan sus resultados para efectos del Impuesto
sobre la Renta (ISR). El monto de ISR que se refleja en el estado de resultados consolidado, representa el
impuesto causado en el ejercicio, así como los efectos de ISR diferido determinado en cada subsidiaria
por el método de activos y pasivos, aplicando la tasa de ISR vigente al total de diferencias temporales
resultantes de comparar los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, considerando en su caso,
las pérdidas fiscales por amortizar, previo análisis de su recuperación. El efecto por cambio en las tasas de
ISR vigentes se reconoce en los resultados del período en que se determina el cambio de tasa.
t. Utilidad por acción
La utilidad (pérdida) por acción es el resultado de dividir la utilidad (pérdida) neta del año, entre el
promedio ponderado de acciones en circulación durante 2009 y 2008. No existen efectos que deriven
de acciones potencialmente dilutivas.
u. Utilidad (pérdida) integral
La utilidad (pérdida) integral la componen, la utilidad (pérdida) neta, más los efectos por conversión,
más los efectos por valuación de los instrumentos financieros disponibles para su venta, así como por
aquellas partidas que por disposición específica se reflejan en el capital contable y no constituyen
aportaciones, reducciones y distribuciones de capital.
57
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
4. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
Las principales operaciones celebradas con partes relacionadas durante los ejercicios terminados el 31 de
diciembre de 2009 y 2008, fueron las siguientes:
2009
2008
Ingresos:
Ventas netas
$
Egresos:
Compra de productos
Servicios y asistencia técnica
6,618
$
(1,365)
(910)
10,555
(2,629)
(1,620)
El estado consolidado de situación financiera, incluye saldos por cobrar de $991 en 2009 ($487 en 2008) y
por pagar de $584 en 2009 ($705 en 2008), derivado de las operaciones antes mencionadas realizadas a
valor de mercado.
Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, las remuneraciones y prestaciones que reciben los
principales funcionarios de la empresa ascendieron a $302 ($373 en 2008), monto integrado por sueldo
base y prestaciones de ley y complementado por un programa de compensación variable que se rige
básicamente con base en los resultados de ALFA y por el valor de mercado de las acciones de la misma.
ALFA y sus subsidiarias declaran que no tuvieron operaciones significativas con personas relacionadas ni
conflictos de interés que revelar.
5. INVENTARIOS
Las cifras consolidadas de inventarios se integran como sigue:
Productos terminados
$
Materias primas y productos en proceso
Otros
Total
$
2009
3,896
$
4,967
2,391
11,254
$
2008
5,150
5,405
2,726
13,281
6. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
Este rubro comprende lo siguiente:
Terrenos
$
Activos depreciables
Inversiones en proceso y otros activos
Depreciación acumulada
Total valor en libros
$
2009
2008
3,317
$
3,309
90,262
83,265
3,115
3,712
96,694
90,286
(41,961) (35,754)
54,733
$ 54,532
La depreciación cargada a resultados representó tasas anuales promedio de 5.9% en 2009 y 5.5% en
2008.
7. CRÉDITO MERCANTIL Y ACTIVOS INTANGIBLES
Este rubro se integra como sigue:
2009
Gastos preoperativos
$
Costos de desarrollo
$
3,090
Activos basados en contratos
2,894
Costos de deuda capitalizados
66
Otros
225
6,275
Amortización acumulada
(2,536)
3,739
Crédito mercantil y otros activos no sujetos a amortización
6,845
Total
$ 10,584
$
2008
2,609
1,774
2,915
205
463
7,966
(4,505)
3,461
6,657
10,118
La amortización cargada a resultados representó tasas anuales promedio de 7% en 2009 y 7% en 2008.
58
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
8. POSICIÓN EN DIVISAS
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el tipo de cambio fue de 13.06 y 13.54 pesos nominales por dólar
americano, respectivamente. Al 27 de enero de 2010, fecha de emisión de estos estados financieros
dictaminados, el tipo de cambio es de 12.85 pesos nominales por dólar.
Las cifras que se muestran a continuación están expresadas en millones de dólares (US$), por ser la moneda
extranjera de uso preponderante para las empresas.
Al 31 de diciembre de 2009, se tienen los siguientes activos y pasivos en divisas:
Subsidiarias
mexicanas
Subsidiarias en
el extranjero
Total
Activos monetarios
US$ 1,211
US$ 1,095
US$
Pasivo a corto plazo
(631)
(892)
Pasivo a largo plazo
(2,353)
(168)
Posición monetaria en divisas
US$ (1,773)
US$
35
US$
2,306
(1,523)
(2,521)
(1,738)
Activos no monetarios
3,842
US$
2,137
US$ 1,705
US$
Los activos no monetarios de subsidiarias mexicanas (inventarios, maquinaria y equipo y otros) que antes
se mencionan, son aquéllos cuya manufactura se realiza fuera de México y se expresan sobre las bases
descritas en la Nota 3.
9. PRÉSTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO Y DEUDA A LARGO PLAZO
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el rubro consolidado de préstamos bancarios y documentos por pagar
a corto plazo comprende lo siguiente:
2009
Préstamos bancarios
$
Documentos por pagar
$
1,694
$
10
1,704
$
2008
10,428
278
10,706
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la deuda a largo plazo de ALFA y sus subsidiarias comprende lo
siguiente:
Préstamos en dólares:
Senior Notes (a)
$
Bancarios, garantizados (b)
Certificados bursátiles, sin garantía
Bancarios, sin garantía
Otros
Préstamos en moneda nacional:
Bancarios, garantizados (b)
Bancarios, sin garantía
Certificados bursátiles, sin garantía (b)
Vencimientos a corto plazo
Deuda a largo plazo
$
2009
Tasa de
Interés (c)
2008
2009
10,895
10,011
$
1,951
-
2,138
5,326
19,866
717
486
8.88%
8.28%
5,636
1,947
6,674
41,206
(3,962)
37,244
$
9.94%
4.72%
7.48%
–
3,490
6,655
34,586
(4,039)
30,547
2.37%
4.09%
(a)Durante el segundo semestre de 2009, Petrotemex (subsidiaria del segmento Alpek), Alestra y Sigma
completaron cada una por separado una emisión de obligaciones de deuda (“Senior Notes”) por
un monto nominal de US$725 millones en conjunto. Estas nuevas obligaciones devengan intereses
pagaderos semestralmente y con vencimiento de su principal entre los años 2014 y 2019.
59
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Las Senior Notes fueron emitidas a través de una emisión privada al amparo de la Regla 144A y de la
Regulation S, de la Securities Act de 1933 para el caso de Petrotemex y Sigma; y de una emisión privada
con derechos de registro ante la Securities and Exchange Comission (SEC) al amparo de la Regla 144A
y de la Regulation S, de la Securities Act de 1933 para el caso de Alestra, ambas de los Estados Unidos
de América y las dos primeras están incondicionalmente garantizadas, en forma no subordinada, por
la obligación solidaria de ciertas de sus respectivas subsidiarias. Conforme a los términos de la emisión
privada de Alestra, a la fecha de emisión de los estados financieros, ésta se encuentra en proceso de
concluir su registro ante la SEC, para convertirla en deuda pública.
El producto de la emisión de las Senior Notes, fue utilizado en su mayoría para liquidar por anticipado
créditos bancarios a corto y largo plazo. Los costos y gastos, incluyendo la prima, premios y/o descuentos
de colocación de estas nuevas emisiones, los cuales al 31 de diciembre de 2009 ascendieron a $148,
se amortizarán con base en la vigencia de las obligaciones. Los costos y gastos de la emisión anterior
pendientes de amortizar, ascendían a $36, los cuales se cancelaron contra los resultados del ejercicio
2009 y se presentan en el estado de resultados dentro del rubro de otros gastos, neto.
(b)Durante el mes de octubre de 2009 Nemak concluyó el proceso de refinanciamiento de su deuda
por $13,117 con acreedores bancarios y con los tenedores de certificados bursátiles por $3,500, los
resultados de esta negociación consistió principalmente en la extensión del plazo de pago de su deuda
hasta 2017 y además, suavizó los pagos a realizar durante los próximos años. Dichos acuerdos incluyen
ciertas obligaciones para Nemak consistentes principalmente en limitar el nivel de endeudamiento.
Este proceso de refinanciamiento implicó gastos por aproximadamente $568 (US$42 millones), los cuales
se presentan en el estado de resultados, en los rubros del costos integral de financiamiento y otros
gastos, neto por $238 y $330, respectivamente.
(c)Promedio ponderado de las tasas nominales vigentes al 31 de diciembre de 2009.
Al 31 de diciembre de 2009, los vencimientos de la deuda a largo plazo son como sigue:
2011
$
2012
2013
2014 en adelante
$
5,284
4,666
3,278
24,016
37,244
Los contratos de préstamos y emisión de deuda vigentes contienen restricciones, principalmente en cuanto
al cumplimiento de razones financieras, incurrir en deuda adicional o tomar préstamos que requieran
de hipotecar activos, pago de dividendos y entrega de información financiera, que de no cumplirse o
remediarse en un plazo determinado a satisfacción de los acreedores, podrían considerarse como causa
de vencimiento anticipado. Al 31 de diciembre de 2009 y a la fecha de emisión de estos estados financieros,
ALFA y sus subsidiarias cumplen satisfactoriamente con dichas restricciones y compromisos.
Al 31 de diciembre de 2009, existen pasivos con un importe total de $15,647 garantizados con: i) inmuebles,
maquinaria y equipo por $2,594, ii) activos totales de ciertas subsidiarias del segmento automotriz por
$27,298 y iii) con acciones representativas del 100% del capital social de aquellas compañías subsidiarias
de Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (TNemak) que en lo individual superen el 5% del EBITDA consolidado
de TNemak y subsidiarias; al 31 de diciembre de 2009 las acciones representativas del capital social que
cubren la garantía antes mencionada corresponden a las siguientes entidades: Nemak, S. A., Nemak of
Canada, Co., Nemak Dillingen GMBH, Nemak Wernigerode GmbH, Nemak Linz Gmbh, Nemak Gyor Kft,
Nemak USA, Inc. y Nemak Aluminio do Brasil Ltda.
60
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
10.INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Los riesgos financieros a que está expuesta la entidad se describen en la Nota 2 inciso b.
a) Tipos de cambio
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de moneda extranjera celebrados con fines de
negociación, se resumen a continuación:
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
USD/MXN (CCS1) $
(856)
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Al 31 de diciembre de 2009
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
Pesos / Dólar
Referencia
13.06
razonable
$ (160)
Al 31 de diciembre de 2008
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
Referencia
razonable
Vencimientos por año
2010
$ (25)
2011
$ (57)
2012+
2010
garantía
$ (78) $
Vencimientos por año
2009
Colateral /
2011+
–
Colateral /
garantía
USD/MXN (CCS ) $ (1,608) Pesos / Dólar
13.54
$ (451) $ (130) $ (77) $(244) $
54
USD/MXN (2,079) Pesos / Dólar
13.54 (1,427) (913) (514) 1,705
USD/EUR 2 (142) Dólar / Euro
1.40 (130) (130)
2.31 (107) (107)
USD/BRL 3 (214) BRL / Dólar
USD/GBP 4
368
Dólar / GBP
1.46
29
29
$(2,086) $(1,251) $ (591) $(244) $ 1,759
1
1
2
3
4
Cross currency swaps
Euros
Reales brasileños
Libras esterlinas
b) Swaps de tasas de interés
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de tasas de interés, se resumen a continuación:
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Con fines de cobertura:
$ 2,612
Sobre Libor 1
Al 31 de diciembre de 2009
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
% por año
Referencia
2.06
razonable
$
(77)
Vencimientos por año
2010
valor o contrato
nocional
Con fines de cobertura:
Sobre Libor 1
$ 9,477
Sobre TIIE 2
850
Al 31 de diciembre de 2008
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
% por año
% por año
Referencia
razonable
2012+
Colateral /
garantía
$ (77)
Con fines de negociación:
Sobre Libor 14,047
% por año
2.06 (1,014) (403)
$(1,091) $ (480)
Tipo de derivado,
Monto
2011
$ (444)
$ (444)
$(167) $
$(167) $
Vencimientos por año
2009
1.75
$ (733) $ (381)
8.70
(8)
(8)
2010
2011+
$ (334)
$ (18)
Colateral /
garantía
Con fines de negociación:
Sobre Libor 23,516
% por año
1.75 (1,826) (514) (595) (717) $
Sobre TIIE
660
% por año
8.70
(12) (12)
$(2,579) $ (915) $ (929) $(735) $
1
2
31
31
444
444
Cobertura de valor razonable
Cobertura de flujo de efectivo
61
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
c) Energía
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de gas natural, gasolina y etileno, se resumen a
continuación:
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Con fines de cobertura:
Etileno 1
$
280
Al 31 de diciembre de 2009
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
Cent Dólar/lb
Referencia
35.38
Vencimientos por año
2010
razonable
$
45
$
39
2011
$
2012+
Colateral /
garantía
6
Con fines de negociación:
Gas natural 1,369
Dólar / MBTU
4.40 (1,296) (27) $(1,269) $
Gasolina
516
Dólar / Galón
1.93
43
35
8
$ (1,208) $ 47
$ 14 $(1,269) $
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Con fines de cobertura:
Etileno 1
$
518
Al 31 de diciembre de 2008
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
Cent Dólar/lb
Referencia
27.40
razonable
$
Vencimientos por año
2009
2010
2011+
600
600
Colateral /
garantía
(284) $ (284) $
68
Con fines de negociación:
Gas natural 2,109
Dólar / MBTU
6.94 (2,318)(1,096) $ (25) $(1,197) 1,175
Gasolina 1,607
Dólar / Galón
1.25 (923) (894) (29)
242
$ (3,525) $(2,274) $ (54) $(1,197) $ 1,485
1 Cobertura de flujo de efectivo
d) Equity swaps
La posición en instrumentos financieros derivados sobre acciones propias celebrados con fines de
negociación, se resume a continuación:
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Equity swaps
$ 2,006
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Equity swaps
$ 1,547
Al 31 de diciembre de 2009
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
Dólar / acción
Referencia
6.38
razonable
$
174
Al 31 de diciembre de 2008
Valor del
activo subyacente
Valor
Unidades
Dólar / acción
Referencia
2.18
razonable
$
(778)
Vencimientos por año
2010
2011
2012+
Colateral /
garantía
$ 174 $ 1,140
Vencimientos por año
2009
$ (637)
2010
2011+
Colateral /
garantía
$ (141) $ 1,152
La efectividad de los instrumentos financieros derivados designados como de cobertura es medida
periódicamente. Al 31 de diciembre de 2009, la administración de la Compañía ha evaluado la efectividad
de sus coberturas contables y ha considerado que son altamente efectivas.
Los montos nocionales relacionados con los instrumentos financieros derivados reflejan el volumen de
referencia contratado; sin embargo, no reflejan los importes en riesgo en lo que respecta a los flujos futuros.
Los montos en riesgo se encuentran generalmente limitados a la utilidad o pérdida no realizada por
valuación a mercado de estos instrumentos, la cual puede variar de acuerdo con los cambios en el valor
del mercado del bien subyacente, su volatilidad y la calidad crediticia de las contrapartes.
62
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Las principales obligaciones a las que está sujeta la Compañía dependen de la mecánica de contratación
y de las condiciones estipuladas en cada uno de los instrumentos financieros derivados vigentes al 31 de
diciembre de 2009 y 2008.
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la posición neta del valor razonable de los instrumentos financieros
derivados antes mencionados asciende a $2,285 y $8,968, respectivamente, la cual se muestra en el estado
consolidado de situación financiera como sigue:
2009
Valor
razonable
Activo circulante
$
Activo no circulante
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
Posición neta
$
Posición
primaria
455
$
$
21
(298)
32
(2,463)
304
(2,285)
$
336
$
Valor neto
registrado
455
21
(266)
(2,159)
(1,949)
2008
Valor
razonable
Activo circulante
$
Activo no circulante
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
Posición neta
$
Posición
primaria
85
$
$
262
(4,604)
(4,711)
726
(8,968)
$
726
$
Valor neto
registrado
85
262
(4,604)
(3,985)
(8,242)
Al 31 de diciembre de 2009, los colaterales requeridos en los instrumentos financieros derivados antes descritos
ascienden a $1,771 y están representados por efectivo, los cuales se encuentran registrados en el rubro de
“Efectivo restringido” en el activo circulante y representan la garantía de pago de cada contrato.
11.ESTIMACIÓN DE OBLIGACIONES LABORALES
La valuación de los beneficios a los empleados por los planes al retiro, formales (cubren aproximadamente
el 79% de los trabajadores en 2009 y 77% en 2008) e informales, cubre a todos los trabajadores y se basa
principalmente en los años de servicio cumplidos por éstos, su edad actual y su remuneración a la fecha
de retiro; asimismo, a partir de enero de 2005 se reconocen dentro de las obligaciones laborales de la
empresa, los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración.
Ciertas empresas de ALFA tienen esquemas de contribución definida. Por la estructura de diseño de estos
planes, la reducción del pasivo laboral se refleja en forma progresiva.
Las principales subsidiarias de ALFA han constituido fondos destinados al pago de beneficios al retiro y gastos
médicos a través de fideicomisos irrevocables. Las aportaciones en 2009 ascendieron a $180 ($80 en 2008).
A continuación se resumen los principales datos financieros consolidados de dichos beneficios a los
empleados:
2009
2008
Obligación por beneficios definidos
$
Activos de los planes a valor de mercado
Servicios anteriores no amortizados (pasivo de transición
y modificaciones)
Ganancias (pérdidas) actuariales no reconocidas
Estimación de beneficios al retiro y por terminación
$
4,244
$
(2,434)
4,179
(2,146)
(320)
(678)
812
$
(315)
(1,134)
584
Costo neto del periodo sin efectos de reducción y extinción
$
Efecto de reducción y extinción
Componente de contribución definida
Costo neto del año
$
(531)
$
(81)
(151)
(763)
$
(427)
(2)
(137)
(566)
63
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
El costo de los servicios anteriores, modificaciones a los planes, las ganancias (pérdidas) actuariales no
reconocidas, se reconocen mediante cargos a resultados por el método de línea recta, durante la vida laboral
promedio remanente del personal que se espera reciba los beneficios. El costo de los servicios anteriores por
obligación transitoria se amortiza en un período máximo de 5 años a partir de diciembre de 2007.
Período de amortización:
Pasivo de transición y modificaciones al plan
Ganancias (pérdidas) actuariales no reconocidas
Tasa ponderada de descuento (en términos nominales)
Rendimiento estimado a largo plazo de los activos de
los planes (en términos nominales)
2009
2008
5
18
9.15%
6
14
8.50%
10.75%
11.00%
12.CAPITAL CONTABLE
A partir del 1 de enero de 2008, el capital social, la reserva legal, las aportaciones para futuros aumentos de
capital y las utilidades acumuladas se expresan en pesos mexicanos históricos modificados (véase Nota 3).
Al 31 de diciembre de 2009, el capital social es variable, con un mínimo fijo sin derecho a retiro de $233,
representado por 560,000,000 de acciones nominativas “Clase I” de la Serie “A”, sin expresión de valor
nominal, íntegramente suscritas y pagadas. El capital variable con derecho a retiro se representará, en su
caso, con acciones nominativas sin expresión de valor nominal, “Clase II” de la Serie “A”.
Al 31 de diciembre de 2009, ALFA tiene 598,095 acciones en tesorería y el valor de mercado de la acción
es de 83.42 pesos a esta fecha.
La utilidad del ejercicio está sujeta a la disposición legal que requiere que, cuando menos, un 5% de la
utilidad de cada ejercicio sea destinada a incrementar la reserva legal hasta que ésta sea igual a la quinta
parte del importe del capital social pagado.
Los dividendos que se paguen estarán libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN).
Los dividendos que excedan de dicha CUFIN causarán un impuesto equivalente al 42.86% si se pagan en
2010. El impuesto causado será a cargo de la Compañía y podrá acreditarse contra el ISR del ejercicio o
el de los dos ejercicios inmediatos siguientes o en su caso contra el Impuesto Empresarial a Tasa Única del
ejercicio (IETU). Los dividendos pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no
estarán sujetos a ninguna retención o pago adicional de impuestos. Al 31 de diciembre de 2009, el valor
fiscal de la CUFIN consolidada y el valor de la Cuenta Única de Capital de Aportación (CUCA) ascienden
a $6,044 y $32,330, respectivamente.
En caso de reducción de capital, los procedimientos establecidos por la Ley del Impuesto sobre la Renta
(LISR) disponen que se dé a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas del
capital contribuido, el mismo tratamiento fiscal que el aplicable a los dividendos.
Hasta el 31 de diciembre de 2007 el exceso en la actualización de capital se integraba por el resultado
acumulado por posición monetaria inicial y por el resultado por tenencia de activos no monetarios
expresados en pesos al fin de este ejercicio. De acuerdo con los nuevos lineamientos de la NIF B-10, en
2008 este concepto fue totalmente reclasificado a la cuenta de resultados acumulados debido a que las
partidas que le dieron origen se han materializado.
13.OTROS GASTOS, NETO
Este rubro se integra como sigue:
Gastos por refinanciamiento de deuda y emisión de obligaciones
$
Deterioro y cancelación de activos
Gastos de reorganización
Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU)
(Pérdida) utilidad en venta de activos fijos
(Pérdida ) utilidad en venta de desperdicios
Otros gastos, neto
$
64
2009
(366)
(244)
$
(233)
(130)
(44)
(31)
(97)
(1,145)
$
2008
(607)
(152)
(104)
53
1
(50)
(859)
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
14.RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO, NETO
Este rubro comprende lo siguiente:
2009
Gastos financieros
$
Productos financieros
Pérdida cambiaria, neto y operaciones financieras derivadas
de tipo de cambio
Valuación y realización de otras operaciones financieras derivadas
Ganancia por posición monetaria
Porción capitalizada a inmuebles, maquinaria y equipo, neto
$
2008
(4,464)
$
773
(3,062)
662
(922) (10,394)
99
(5,972)
16
34
(4,498) (18,732)
61
369
(4,437)
$ (18,363)
15.IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)
El (cargo) crédito neto a los resultados consolidados por concepto de ISR fue como sigue:
2009
2008
Causado
$
Diferido
Total ISR
$
(354)
$
(550)
(904)
$
(139)
3,577
3,438
La conciliación entre las tasas obligatoria y efectiva del ISR se muestra a continuación:
Utilidad (pérdida) antes de ISR
2009
$
3,180
2008
$ (13,381)
ISR a la tasa obligatoria (28%)
$
(890)
$
Más (menos) efecto de ISR sobre:
Diferencias base resultado integral de financiamiento
(409)
Efecto de valuación de pérdidas fiscales e impuesto al activo (IMPAC)
Otras diferencias permanentes, neto
334
Provisión correspondiente a las operaciones del año
(965)
Efecto por cambio de tasa del impuesto sobre la renta (a)
61
Total provisión de ISR (cargada) acreditada a resultados
$
(904)
$
3,747
Tasa efectiva
25.7%
28.4%
(333)
(43)
67
3,438
–
3,438
(a)De acuerdo con las modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta que se publicaron el 7 de
diciembre de 2009, la tasa del ISR aplicable para los años de 2010 a 2012 será del 30%, para el 2013 será
del 29% y a partir de 2014 será del 28%. Al 31 de diciembre de 2009 el cambio en tasas antes descrito,
originó una disminución al saldo de ISR diferido, neto de $61, con su correspondiente efecto en los
resultados del año, el cual fue determinado con base en las expectativas de reversión de las partidas
temporales a las tasas que estarán vigentes.
65
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre las principales diferencias temporales sobre las que se reconoce ISR diferido activo y
pasivo, se analizan como sigue:
2009
2008
Impuesto diferido activo:
Inventarios
$
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Estimaciones para valuación de activos
Valuación de instrumentos derivados
Otras diferencias temporales, neto
Pérdidas fiscales por amortizar
Tasa de ISR aplicable a diferencias temporales (b)
ISR diferido activo
$
44
343
$
(430)
(4)
(762)
(548)
(1,357)
27%
(363)
$
Impuesto diferido pasivo:
Inventarios
$
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Estimaciones para valuación de activos
Valuación de instrumentos derivados
Provisiones de pasivo
Pérdidas fiscales por amortizar
Tasa de ISR aplicable a diferencias temporales (b)
ISR diferido pasivo
$
(1)
$
106
18,699
18,534
(923)
(1,324)
(2,446)
(7,112)
4,724
8,647
(4,424) (11,173)
15,629
7,678
27%
28%
4,228
$
2,150
56
(3)
(169)
(610)
(1,041)
(1,767)
28%
(495)
(b)Tasa ponderada de la fecha en que se espera que se materializan las diferencias temporales y las
diferentes tasas de ISR vigentes en los países en que opera ALFA.
ISR bajo régimen de consolidación fiscal:
En 2009 y 2008, la Compañía determinó un resultado fiscal consolidado de $(2,997) y $(6,304), respectivamente.
El resultado fiscal consolidado difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo
se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de
los efectos de la inflación para fines fiscales, así como de aquellas partidas que solo afectan el resultado
contable o el fiscal consolidado.
De acuerdo con las modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta para 2010, que se publicaron el 7
de diciembre de 2009, en materia del régimen de consolidación fiscal se destacan, las siguientes:
a) Se modifica el régimen de consolidación fiscal, para establecer que el pago del ISR relacionado con los
efectos de la consolidación fiscal obtenidos a partir de 2000 debe enterarse en parcialidades durante
los años sexto al décimo posteriores a aquel en que se aplicarán tales efectos.
Los efectos de la consolidación fiscal mencionados anteriormente, se derivan de:
i. Pérdidas fiscales aprovechadas en la consolidación fiscal y que no fueron amortizadas en lo individual
por la controlada que las generó.
ii. Partidas especiales de consolidación derivadas de operaciones celebradas entre las sociedades que
consolidan y que provocaron diferencias de impuestos.
iii.Pérdidas por enajenación de acciones pendientes de deducir en lo individual por la controlada que
las generó.
iv.Dividendos distribuidos por las controladas que consolidan y que no provinieron del saldo de su CUFIN
y CUFIN reinvertida.
66
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
b) Se establece que las diferencias existentes entre los saldos de la CUFIN y CUFIN reinvertida consolidadas,
y los saldos de estas mismas cuentas de las controladas del grupo pueden originar utilidades que causan
ISR.
Derivado de lo anterior, la Compañía a través del tiempo, ha venido registrando un pasivo por este
concepto, el cual al 31 de diciembre de 2009 asciende a la cantidad de $4,426, el que será liquidado en
parcialidades conforme a la tabla que se muestra a continuación:
2010
2011
2012
2013
Año de pago
2014 y
posteriores
Total
Pérdidas fiscales
$ 67 $
77 $
212
$ 296
$ 2,918 $ 3,570
Partidas especiales de consolidación
3
3
2
2
10
Pérdidas por enajenación de
acciones pendientes de deducir
298
298
Dividendos distribuidos por las
controladas que no provienen
de CUFIN y CUFIN reinvertida
84
84
67
50
263
548
Total
$ 154 $
164 $
281
$ 348
$ 3,479 $ 4,426
Conforme a las modificaciones a la Ley del ISR mencionadas anteriormente, al 31 de diciembre de 2009, el
ISR que se considera exigible se clasifica en el estado de situación financiera como ISR causado por pagar
a corto y largo plazo ($151 y $665, respectivamente); el monto considerado como no exigible conforme a
dichas disposiciones fiscales se registra formando parte del ISR diferido.
16.INFORMACIÓN POR SEGMENTOS DE NEGOCIOS
La compañía administra y evalúa sus operaciones continuas a través de cuatro unidades: Alpek
(petroquímicos y fibras sintéticas), Sigma (alimentos refrigerados), Nemak (autopartes) y Alestra
(telecomunicaciones). Estas unidades operativas se administran en forma independiente debido a que
los productos que manejan y los mercados que atienden son distintos. Sus actividades las desempeñan a
través de diversas compañías subsidiarias.
Las políticas contables de las unidades operativas antes mencionadas son similares a las descritas en la
Nota 3.
67
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
La información relativa a las unidades operativas antes mencionadas se indica a continuación:
Alpek
Sigma
Resultados
Ventas netas
$
Ventas nacionales
Ventas de exportación y de
subsidiarias en el extranjero
-Estados Unidos
-Canadá
-Centro y Suramérica
-Europa
-Otros países
Utilidad de operación
Resultado integral de
financiamiento, neto
Impuesto sobre la renta
Utilidad (pérdida) neta
2009
2008
2009
2008
53,803
$
24,197
51,314
$
24,338
29,606
17,624
173
8,519
1,495
1,795
4,202
26,976
5,794
4,260
15,672
2,716
1,894
167
9,355
3,078
2,366
708
1,074
1,985
2,729
2,045
24,180
9,503
1,581
2,577
10,288
231
1,541
(1,836)
(908)
1,858
(3,817)
705
(1,284)
(813)
(610)
1,132
(2,825)
194
(858)
(2,722)
(59)
(2,527)
Situación financiera
Activo circulante
$
Activo no circulante
Total activo
$
19,495
$
21,189
40,684
$
16,502
$
20,796
37,298
$
6,579
$
12,146
18,725
$
7,937 $
12,299
20,236 $
11,086
28,264
39,350
Pasivo a corto plazo
$
Pasivo a largo plazo
Total pasivo
$
11,793
$
14,452
26,245
$
14,666
$
11,931
26,597
$
3,669
$
8,696
12,365
$
7,302 $
6,870
14,172 $
9,366
18,641
28,007
2,767
$
1,612
284
1,020
483
(1,989) $
1,224
(797)
4,473
(1,350)
1,742
$
976
(42)
931
(757)
(1,052) $
828
(703)
3,633
(634)
(2,468)
1,967
(208)
3,736
(691)
6,166
1,561
2,850
2,072
2,336
(879)
(1,849)
(2,229)
(1,357)
(1,268)
688
(742)
(334)
(3,082)
(1,081)
(2,608)
3,197
(1,023)
(3,289)
(177)
Flujos de efectivo
Resultados antes de impuestos
$
Depreciación y amortización
Impuesto sobre la renta diferido
Otras partidas virtuales
Cambios en el capital de trabajo
Recursos generados por
la operación
Inversión en inmuebles,
maquinaria y equipo
Otras inversiones
Financiamiento, neto
Cambio en efectivo y valores
de realización inmediata
$
1,209
$
(376)
$
29,664
$
23,870
2009
(1,308)
$
26,101 $
21,841
1,580
$
26,345
2,165
(2,153)
Otros datos
Exportaciones y ventas de
subsidiarias en el extranjero
(millones de dólares)
US$ 2,184
US$ 2,475
US$ 426
US$
383 US$ 1,789
Personal
4,050
4,087
28,227
27,577
13,808
68
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Nemak
Alestra
Subtotal segmentos
2008
2009
$ 32,913 $
2,078
4,684 $
4,159
30,835
525
12,228
521
3,421
1
2,809
2
12,377
1
1,733
568
(6,459)
694
(4,134)
(222)
10
321
2008
2009
2008
4,673 $ 114,496 $ 115,001 $
4,013
54,391
52,270
660
642
13
2
2
1
575
60,105
30,364
1,755
14,176
11,784
2,026
9,040
(942)
33
(378)
(5,593)
(1,567)
784
Otras empresas
y eliminaciones
2009
2008
1,136 $
817
62,731
319
30,436
3,601
201
14,532
5
13,087
76
1,075
37
6,338
(278)
(14,043)
1,626
(6,654)
Consolidado
1,156
663
1,492
2,827 $
(430)
2,397 $
2009
2008
1,189 $ 115,632 $ 116,190
877
55,208
53,147
312
(80)
207
10
113
62
(497)
60,424
30,364
1,956
14,181
11,860
2,063
8,762
63,043
30,356
3,808
14,542
13,200
1,137
5,841
(4,320)
1,812
(3,289)
(4,437)
(904)
2,276
(18,363)
3,438
(9,943)
$ 15,304 $
28,389
$ 43,693 $
1,287 $
5,645
6,932 $
908 $ 38,447 $ 40,651 $
5,537
67,244
67,021
6,445 $ 105,691 $ 107,672 $
2,752 $ 41,274 $ 43,403
546
66,814
67,567
3,298 $ 108,088 $ 110,970
$ 11,563 $
18,390
$ 29,953 $
1,501 $
3,127
4,628 $
1,539 $
2,710
4,249 $
26,329 $
44,916
71,245 $
35,070 $
39,901
74,971 $
49 $
435
484 $
3,676 $
(2,395)
1,281 $
311 $
849
(98)
313
338
(411) $
757
(80)
1,054
4
2,352 $
5,404
(64)
6,000
(627)
(8,280) $
4,519
(2,857)
16,902
(2,317)
828 $
114
698
(1,383)
720
(5,101) $
118
(763)
5,040
1,220
26,378 $
45,351
71,729 $
38,746
37,506
76,252
$
(4,828) $
1,710
(1,277)
7,742
(337)
3,010
1,713
1,324
13,065
7,967
977
514
14,042
8,481
(1,956)
156
59
(981)
15
(360)
(809)
168
(768)
(3,625)
(5,457)
(5,848)
(5,203)
(3,552)
3,176
(22)
1,492
(1,202)
(70)
(3,669)
4,687
(3,647)
(3,965)
(7,050)
(5,273)
(7,221)
7,863
$
1,269
$
US$ 2,838 US$
14,265
387 $
(85) $
(1,865) $
2,388 $
1,245
$
1,462
$
3,180 $ (13,381)
5,518
4,637
634
(3,620)
4,617
21,942
93
(1,097)
(620) $
3,850
39 US$
60 US$ 4,438 US$ 5,756 US$
24 US$
29 US$ 4,462 US$ 5,785
1,698
1,766
47,783
47,695
4,601
3,227
52,384
50,922
69
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
17.CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS
Al 31 de diciembre de 2009, la compañía tiene las siguientes contingencias:
a. En el curso normal de su negocio, la Compañía se encuentra involucrada en disputas y litigios. Mientras
que los resultados de las disputas no pueden predecirse, la Compañía no cree que existan acciones
pendientes de aplicar o de amenaza, demandas o procedimientos legales contra o que afecten a la
Compañía que, si se determinaran de manera adversa para la misma, dañarían significativamente de
manera individual o general los resultados de sus operaciones o su situación financiera.
b. Una de las subsidiarias se encuentra en una disputa con Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. (Telmex)
con respecto a las tarifas de servicios de interconexión aplicables para 2008 y 2009 y han requerido una
intervención de Cofetel. El 8 de septiembre de 2009 se creó un fideicomiso entre la Compañía, Telmex
y BBVA Bancomer (como fideicomisario) para garantizar el pago de dichos servicios de interconexión.
Al 31 de diciembre de 2009, el saldo del fideicomiso es de $318, el cual es presentado como efectivo
restringido en el estado de situación financiera de la Compañía. A la fecha de emisión de estos
estados financieros, la administración continúa negociando con Telmex y se espera que la Compañía
pueda llegar a un acuerdo en un futuro. La opinión de la Compañía, aunque los resultados de los
procedimientos son inciertos, es que no deben tener un efecto adverso en los resultados financieros
que vayan mas allá de las estimaciones ya reconocidas; por tanto, a la fecha de emisión de los estados
financieros la Compañía considera que ha reconocido sus provisiones de manera suficiente para hacer
frente a sus contingencias.
Al 31 de diciembre de 2009, ALFA y sus subsidiarias tienen principalmente los siguientes compromisos:
a. Diversos contratos de las subsidiarias con proveedores y clientes, para la adquisición de materia
prima utilizada en la manufactura de productos y adquisición de equipos y otros gastos de capital
relacionados con la ampliación de la red telefónica y venta de producto terminado, respectivamente.
Dichos contratos, con duración de entre uno y cinco años, estipulan ciertas restricciones y garantías
para las partes.
b. En septiembre de 2007 una subsidiaria renovó un contrato con PEMEX Refinación, para obtener el
suministro de materia prima con vencimiento en diciembre de 2018.
c. En relación a proyectos de expansión de operación, una subsidiaria celebró diversos contratos que
corresponden a la adquisición de las licencias de ingeniería y al diseño propio de líneas de producción.
Dichos contratos establecen diversas restricciones de confidencialidad sobre la ingeniería utilizada, así
como el pago de regalías mensuales determinadas conforme a la producción mensual.
d. En febrero de 2005, una subsidiaria firmó un contrato de pago de regalías por concepto del otorgamiento
de la concesión de producto terminado a largo plazo. Dicho contrato concluirá al término de un pago
total acumulado de US$15.5 millones.
70
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
18.EVENTO POSTERIOR
En el mes de enero de 2010, el Consejo de Administración aprobó someter a la consideración de la
próxima Asamblea General Ordinaria de Accionistas, que tendrá lugar durante el mes de marzo de 2010,
los siguientes acuerdos:
a) La autorización para pagar un dividendo ordinario en efectivo de 11 centavos de dólar por acción, más
uno extraordinario de 2 centavos de dólar por acción, para un total de 13 centavos de dólar a cada
una de la acciones en circulación.
b) La cancelación de hasta 20 millones de acciones propias, provenientes de la liquidación de algunos
de sus contratos de equity swaps. De aprobarse lo anterior por la Asamblea, el número de acciones
en circulación se reduciría a 540 millones. Al 27 de enero de 2010, fecha de emisión de estos estados
financieros, ALFA liquidó contratos de equity swaps equivalentes a 4.7 millones de acciones, mediante
el pago y liberación de efectivo restringido equivalente a US$26.7 millones.
19.NUEVAS NORMAS DE INFORMACIÓN FINANCIERA
El CINIF emitió, durante el mes de diciembre de 2009, una serie NIF e INIF, las cuales entrarán en vigor a partir
del 1 de enero de 2010, excepto por la INIF 18 la cual entró en vigor a partir del 7 de diciembre de 2009 y
de las NIF B-5 y B-9, las cuales entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2011. Se considera que dichas
NIF e INIF, no tendrán una afectación importante en la información financiera que presenta la compañía,
según se explica a continuación:
NIF B-5 “Información financiera por segmentos”. Establece las normas generales para revelar la información
financiera por segmentos, adicionalmente permite al usuario de dicha información, analizar a la entidad
desde la misma óptica que lo hace la administración y permite presentar información por segmentos mas
coherente con sus estados financieros. Esta norma dejará sin efecto al Boletín B-5, Información financiera
por segmentos, la cual estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.
NIF B-9 “Información financiera a fechas intermedias”. Establece las normas para la determinación y
presentación de la información financiera a fechas intermedias para uso externo, en donde se requiere,
entre otros, la presentación de los estados de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo,
dichos estados no eran requeridos por el Boletín B-9 Información financiera a fechas intermedias, el cual
estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.
NIF C-1 “Efectivo y equivalentes de efectivo”. Establece las normas sobre el tratamiento contable y
revelación del efectivo, efectivo restringido e inversiones disponibles a la venta, además de incorporar
nueva terminología para hacerlo consistente con otras NIF emitidas anteriormente. Esta norma deja sin
efecto al Boletín C-1, Efectivo, vigente hasta el 31 de diciembre de 2009.
INIF 17 “Contratos de concesión de servicios”. La INIF 17 elimina la inconsistencia entre la NIF D-6 Capitalización
del resultado integral de financiamiento y el Boletín D-7 Contrato de construcción y de fabricación de
ciertos bienes de capital, respecto al tratamiento contable del resultado integral de financiamiento en
el caso del reconocimiento de un activo intangible durante la fase de construcción, para contratos de
concesión de servicios
INIF 18 “Reconocimiento de los efectos de la Reforma fiscal 2010 en los impuestos a la Utilidad”. La INIF 18,
fue emitida para dar respuesta a diversos cuestionamientos de los preparadores de información financiera
relacionados con los efectos de la Reforma fiscal 2010, especialmente por los cambios establecidos en el
régimen de consolidación fiscal y las modificaciones a la tasa de ISR.
Dionisio Garza Medina
Mario H. Páez González
Director General Ejecutivo
Director de Planeación y Finanzas
71
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
RESUMEN FINANCIERO POR LOS AÑOS 2009 A 2005
Cifras de 2009 y 2008 expresadas en millones de pesos nominales y de 2005 a 2007
expresadas en millones de pesos a valor adquisitivo del 31 de diciembre de 2007
(excepto por la información por acción que está expresada en pesos)
RESULTADOS
Ventas netas
2009
2008
2007
2006
$ 115,632
$ 116,190
$ 106,833
$ 79,496
2005
$
Utilidad de operación
8,762
5,841
6,456
6,117
Otros gastos, neto
Resultado integral de financiamiento,
neto
Impuesto sobre la renta
Utilidad (pérdida) por operaciones
continuas
(1,145)
(859)
(664)
(273)
(238)
(4,437)
(904)
(18,363)
3,438
(1,338)
(317)
187
(131)
(600)
(1,710)
2,276
(9,943)
4,137
5,900
4,526
Utilidad de operaciones discontinuadas,
neto de ISR
Efecto al inicio por cambios en principios
de contabilidad
Utilidad (pérdida) neta consolidada
$
2,276
$ (9,943) $ 4,137 $ 5,900 $
7,074
5,944
25
10,495
Utilidad (pérdida) neta de la
participación no controladora
$
255
$
(430)
$
586
$
521
$
2,084
Utilidad (pérdida) neta de la
participación controladora
$
2,021
$
(9,513)
$
3,551
$
5,379
$
8,411
SITUACIÓN FINANCIERA
Activo circulante
$ 41,274
$ 43,403 $ 36,045 $ 33,762 $
Activo no circulante
66,814 67,567 63,286 43,469
Total activo
$ 108,088
$ 110,970 $ 99,331 $ 77,231 $
34,809
33,545
68,354
Pasivo a corto plazo
$
Pasivo a largo plazo
Total pasivo
26,116
$ 38,746 $ 24,017 $ 14,477 $
45,613 37,506 32,020 23,805
71,729 76,252 56,037 38,282
12,531
20,728
33,259
Capital contable consolidado
36,359 34,718 43,294 38,949
Total pasivo y capital contable
$ 108,088
$ 110,970 $ 99,331 $ 77,231 $
35,095
68,354
Capital contable de la participación
controladora
$
31,722
Inversión en inmuebles, maquinaria
y equipo del año
$
3,647
Depreciación y amortización del año
72
74,857
$ 29,551
$ 38,183
$ 34,296
$
31,380
$
$
$
$
3,360
5,565
4,116
4,637
6,372
4,300
6,919
2,751
2,611
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
2009
2008
2007
2006
2005
INFORMACIÓN POR ACCIÓN
Utilidad (pérdida) neta por
operaciones continuas
$
3.61
$ (16.99) $
6.34 $
9.43 $
Utilidad neta de operaciones
discontinuadas
Efecto al inicio por cambios
en principios de contabilidad
Utilidad (pérdida) neta
$
3.61
$ (16.99) $
6.34 $
9.43 $
0.04
14.48
Capital contable
54.05
$
56.71
$
Dividendos
Precio al cierre (a)
83.42
Precio al cierre / utilidad neta
23.09
Precio al cierre / capital contable
1.47
52.83
$
1.16
29.55
(1.74)
0.56
68.17
$
1.13
70.80
11.04
1.03
61.23
$
2.34
74.17
8.16
1.26
6.70
7.74
0.99
63.80
4.57
1.22
Número de acciones en circulación (b) 559,401,905 559,401,905 560,133,305 560,133,305 580,549,200
Promedio de acciones
en circulación (c)
559,401,905 559,955,990 560,133,305 570,555,789 580,549,200
OTROS INDICADORES
Razón circulante total
Pasivo a activo total
Pasivo a capital contable total
Utilidad neta consolidada a activo
total promedio (%)
Utilidad neta consolidada a capital
contable promedio (%)
Pasivo con costo, neto de caja a flujo de
efectivo de operaciones continuas (d)
Cobertura de intereses de operaciones
continuas (e)
(a)
(b)
(c)
1.56
0.66
1.97
1.16
0.69
2.20
1.58
0.56
1.29
2.33
0.50
0.98
2.78
0.49
0.95
2.08
(9.46)
4.69
8.10
12.40
6.40
(25.49)
10.06
15.94
26.29
2.20
3.05
1.89
0.78
N/A
3.87
4.37
5.66
38.86
9.98
Precio de mercado según cotización de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
Equivalente al número de acciones en circulación al 31 de diciembre de cada año.
Promedio ponderado de acciones en circulación durante el año.
(d)
(e)
El flujo de efectivo se define como: utilidad de operación más depreciación y amortización.
Flujo de efectivo / gastos financieros, neto.
73
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
INFORMACIÓN TRIMESTRAL SIGNIFICATIVA
Cifras expresadas en millones de pesos nominales
(excepto cifras por acción que están expresadas en pesos)
Trimestres
Ventas netas
1o.
2o.
3o.
$ 26,581
$ 28,083
$ 29,917
$
2009
4o.
31,050
Utilidad de operación
1,706
2,299
2,379
2,378
Utilidad (pérdida) neta consolidada
(1,553)
1,102
820
1,907
controladora
(1,391)
885
756
1,771
Utilidad (pérdida) por acción (1)
(2.49)
1.58
1.35
3.17
Alto
33.45
39.88
67.91
83.48
Bajo
16.50
21.62
36.81
64.43
Cierre
21.95
36.93
65.24
83.42
Valor contable por acción (2)
50.31
50.72
58.54
56.71
Utilidad (pérdida) neta de la participación
Precio por acción:
NOTA
La información trimestral contenida en esta página no fue auditada de conformidad con las normas de auditoría
generalmente aceptadas.
74
(1)
Con base en el número promedio ponderado de acciones en circulación durante cada trimestre.
(2)
Con base en el número de acciones en circulación al final de cada trimestre.
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Trimestres
Ventas netas
1o.
2o.
3o.
$ 29,710
$ 30,234
$ 29,125
$
2008
4o.
27,121
Utilidad de operación
1,703
1,761
1,431
945
Utilidad (pérdida) neta consolidada
820
1,303
(1,828)
(10,238)
controladora
719
1,156
(1,768)
(9,620)
Utilidad (pérdida) por acción (1)
1.28
2.07
(3.16)
(17.20)
Alto
71.01
77.21
72.59
53.71
Bajo
59.11
72.17
48.37
24.30
Cierre
71.01
73.73
49.18
29.55
Valor contable por acción (2)
70.02
70.72
65.27
52.83
Utilidad (pérdida) neta de la participación
Precio por acción:
NOTA
La información trimestral contenida en esta página no fue auditada de conformidad con las normas de auditoría
generalmente aceptadas.
(1)
Con base en el número promedio ponderado de acciones en circulación durante cada trimestre.
(2)
Con base en el número de acciones en circulación al final de cada trimestre.
75
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
GLOSARIO
Bonos de Carbono: Mecanismo internacional
ISO 27001: Certificación otorgada por la Interna-
para reducir las emisiones contaminantes al me-
tional Standard Organization por la administra-
dio ambiente; es uno de los tres mecanismos pro-
ción de la seguridad en información.
puestos en el Protocolo de Kioto para la reducción de emisiones causantes del calentamiento
global o efecto invernadero.
Caprolactama: Materia prima derivada del petróleo (ciclohexano), utilizada para la elaboración de nylon.
CO2: Bióxido de carbono.
Conectividad: Capacidad de los operadores
telefónicos (carriers) para dar acceso a los clientes a los servicios de telecomunicaciones.
Consejero Independiente: Consejero que no
posee acciones de una compañía y que no está
relacionado con la administración cotidiana de
la misma.
Consejero Patrimonial Independiente: Consejero que posee acciones de una compañía, pero
que no está relacionado con la administración
ca utilizada en la producción de envases, principalmente.
Poliéster: Resina plástica que se utiliza en la fabricación de fibras textiles, películas y envases.
Poliestireno expandible: Termoplástico utilizado para aislamiento térmico y empaque. Abreviado EPS.
Polipropileno: Derivado del propileno utilizado
en la producción de plásticos y fibras, entre otros.
Abreviado PP.
Poliuretano: Compuesto químico derivado del petróleo que sirve para producir espumas plásticas.
PTA: Siglas en inglés de Purified Terephtalic Acid,
o Ácido Tereftálico Purificado. Materia prima para
la fabricación de poliéster.
cotidiana de la misma.
Transmisión de datos: Envío de información en
Consejero Patrimonial Relacionado: Conseje-
forma de datos a destinos remotos, utilizando me-
ro que posee acciones de una compañía y que
además está relacionado con la administración
dios de comunicación digitales o análogos, que
operan sobre una plataforma común.
cotidiana de la misma.
Ventas en el extranjero: Comprenden las ex-
Convergencia: La conjunción de tecnologías de
portaciones de ALFA, más las ventas de sus subsi-
información que permiten la recepción de mensajes de voz, datos y video en forma simultánea,
a través de una infraestructura unificada de servicios de telecomunicaciones.
76
PET: Siglas de Polietilén Tereftalato. Resina plásti-
diarias en otros países.
Auditor Independiente
PricewaterhouseCoopers
Relación con Inversionistas
Enrique Flores Rodríguez
Director de Comunicación
Corporativa
Tel.: +52 (81) 8748 1207
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
Raúl González Casas
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1177
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
Gilberto García Martínez
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1255
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
Símbolo en la Bolsa
Mexicana de Valores
ALFA
Fecha de inscripción
Agosto de 1978
Símbolo en Latibex
ALFA C/I-s/A
Fecha de inscripción
Diseño: signi.com.mx
Diciembre de 2003
ALFA, S.A.B. de C.V.
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
www.alfa.com.mx
29
w w w.a l f a .co m . m x
ALFA, S.A.B. de C.V.
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
30