Enel Fortuna, S. A.
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Estados Financieros Enel Fortuna, S. A. Año terminado el 31 de diciembre de 2011 Con el Informe de los Auditores Independientes Enel Fortuna, S. A. Estados Financieros CONTENIDO Información General ................................................................................................................... 1 Informe de los Auditores Independientes ................................................................................... 2 Estado de Situación Financiera .................................................................................................. 3 Estado de Resultados .................................................................................................................. 5 Estado de Utilidades Integrales................................................................................................... 6 Estado de Cambios en el Patrimonio .......................................................................................... 7 Estado de Flujos de Efectivo....................................................................................................... 8 Notas a los Estados Financieros ................................................................................................. 9 1: Información Corporativa .............................................................................................. 9 2: Declaración de Cumplimiento ................................................................................... 10 3: Base para la Preparación de los Estados Financieros ................................................ 10 3.1: Base de Valuación y Moneda de Presentación .......................................................... 10 3.2: Juicios y Estimaciones Contables .............................................................................. 11 4: Resumen de Políticas de Contabilidad más Significativas ........................................ 11 5: Efectivo y Equivalentes de Efectivo .......................................................................... 24 6: Inversiones ................................................................................................................. 24 7: Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas ...................................................... 25 8: Otras Cuentas por Cobrar........................................................................................... 28 9: Otros Gastos Pagados por Anticipado ....................................................................... 29 10: Propiedad, Planta y Equipo, neto ............................................................................... 30 11: Inventario, Neto ......................................................................................................... 31 12: Bonos por Pagar ......................................................................................................... 31 13: Otras Cuentas por Pagar............................................................................................. 33 14: Gastos Acumulados por Pagar ................................................................................... 33 15: Utilidad Neta por Acción ........................................................................................... 34 16: Gastos de Operaciones y Mantenimiento .................................................................. 34 17: Impuesto Sobre la Renta ............................................................................................ 35 18: Gastos de Personal ..................................................................................................... 37 19: Gastos Generales y Administrativos .......................................................................... 37 20: Valor Razonable de los Instrumentos Financieros..................................................... 38 21: Administración del Riesgo Financiero....................................................................... 39 22: Dividendos ................................................................................................................. 43 23: Alquiler Operativo ..................................................................................................... 44 24: Obligaciones, Compromisos y Contingencias ........................................................... 44 25: Segmentos Operativos ............................................................................................... 46 Enel Fortuna, S. A. Estados Financieros INFORMACIÓN GENERAL Directores Gaetano Salierno Valerio Cecchi Nicola Melchiotti Larry Maduro Aníbal Galindo Domicilio Social: Provincia de Panamá, Distrito de Panamá, Corregimiento de Bella Vista, Urbanización Bella Vista, Calle Ave. Samuel Lewis, Edificio Torre Generali, piso 21 Abogados Mauad & Mauad Bancos Citibank N. A. Banco General Auditores Ernst & Young 1 Enel Fortuna, S. A. Estado de Situación Financiera 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) Notas ACTIVOS 5 6 7 8 9 10 6 11 17 2010 2011 Activos corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones no restringidas US$ 25,414,975 5,000,000 US$ 8,956,361 5,533,338 Cuentas por cobrar: Relacionadas Otras Total cuentas por cobrar 20,198,376 7,523,589 27,721,965 23,167,340 5,373,616 28,540,956 Otros gastos pagados por anticipado Total de activos corrientes 487,475 58,624,415 1,069,816 44,100,471 724,137,189 (350,135,980) 374,001,209 721,591,558 (334,966,737) 386,624,821 13,781,132 439,465 467,396 87,466 473,652 389,250,320 13,756,794 470,170 398,206 6,975 437,284 401,694,250 US$ 447,874,735 US$ 445,794,721 Activos no corrientes Propiedad, planta y equipo Menos depreciación y amortización acumuladas Propiedad, planta y equipo, neto Otros activos Inversiones restringidas Inventarios, neto Impuesto sobre la renta diferido activo Depósitos en garantía Fondo de cesantía Total de otros activos no corrientes TOTAL ACTIVOS 3 Estados Financieros Anuales Notas PASIVOS Y PATRIMONIO 12 7 13 14 17 12 17 22 24 2010 2011 Pasivos corrientes Bonos por pagar US$ 23,080,624 US$ 20,909,906 Cuentas por pagar: Relacionadas Otras Total cuentas por pagar 19,519,912 4,183,590 23,703,502 3,818,608 1,556,447 5,375,055 Gastos acumulados por pagar Impuesto sobre la renta por pagar corriente Intereses acumulados por pagar Total de pasivos corrientes 347,270 17,744,042 191,194 65,066,632 362,648 5,750,046 273,527 32,671,182 Pasivos no corrientes Bonos por pagar Impuesto sobre la renta diferido pasivo Provisión para prima de antigüedad Total de pasivos no corrientes Total de pasivos 25,023,313 1,436,387 1,412,614 27,872,314 92,938,946 47,667,015 1,519,559 1,302,402 50,488,976 83,160,158 309,457,729 45,478,060 354,935,789 309,457,729 53,176,834 362,634,563 US$ 447,874,735 US$ 445,794,721 Patrimonio Acciones comunes, sin valor nominal; autorizadas, emitidas y en circulación: 100,000,000 acciones Utilidades no distribuidas Total de patrimonio Obligaciones, compromisos y contingencias TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros. 4 Enel Fortuna, S. A. Estado de Resultados Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) Notas Ingresos Venta de energía - contratada Venta de energía - mercado ocasional Capacidad contratada Servicios auxiliares y otros 7 7 7 7, 18, 19 16 10 2011 2010 US$ 90,061,352 59,735,493 26,126,220 9,127,724 185,050,789 US$ 96,022,220 36,501,307 26,471,249 5,683,723 164,678,499 14,990,673 68,223,901 8,469,757 4,642,611 15,476,091 111,803,033 16,384,250 35,379,130 8,107,505 5,011,850 15,480,804 80,363,539 73,247,756 84,314,960 242,300 (6,435,006) (436,914) (2,065,000) (32,941) (8,727,561) 1,280,899 (8,388,192) (439,086) (2,763,000) 1,725,301 (238,219) (8,822,297) 64,520,195 75,492,663 19,133,199 US$ 45,386,996 22,406,893 US$ 53,085,770 0.45 0.53 Gastos operativos Costo de transmisión Compra de energía y costos asociados Generales y administrativos Operaciones y mantenimiento Depreciación y amortización Resultados de actividades de operación 12 7 Otros (egresos) ingresos, neto Ingresos por intereses Gastos de deuda Amortización de costos de financiamiento diferido Garantía colateral Ganancia en venta de inversiones Otros Utilidad antes del impuesto sobre la renta 17 Impuesto sobre la renta Utilidad neta 15, 22 Utilidad neta por acción Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros. 5 Enel Fortuna, S. A. Estado de Utilidades Integrales Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 2011 US$ 45,386,996 Utilidad neta del año Otras utilidades integrales: Cambio neto en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta Total otras utilidades integrales Total de utilidades integrales del año US$ 45,386,996 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros. 6 2010 US$ 53,085,770 (1,572,061) (1,572,061) US$ 51,513,709 Enel Fortuna, S. A. Estado de Cambios en el Patrimonio Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) Utilidades no distribuidas Acciones comunes Saldo al 1 de enero de 2010 Total de las utilidades integrales del período Utilidad neta US$ 309,457,729 US$ 61,554,717 Reserva de Valuación de Inversiones en Valores Cuentas por cobrar empleados US$ (3,293) - 53,085,770 - Otras utilidades integrales Cambio neto en el valor razonable de los activos financieros, disponibles para la venta Total de otras utilidades integrales Total de utilidades integrales del período - 53,085,770 - Contribuciones y distribuciones a los accionistas Dividendos pagados Pagos recibidos de los empleados Total de contribuciones y distribuciones a los accionistas - (61,463,653) (61,463,653) Saldo al 31 de diciembre de 2010 US$ Saldo al 1 de enero de 2011 Total de las utilidades integrales del período Utilidad neta Contribuciones y distribuciones a los accionistas Dividendos pagados Total de contribuciones y distribuciones a los accionistas Saldo al 31 de diciembre de 2011 US$ US$ 309,457,729 53,176,834 US$ - 1,572,061 US$ - (1,572,061) (1,572,061) 51,513,709 US$ - 372,581,214 53,085,770 (1,572,061) (1,572,061) (1,572,061) 3,293 3,293 US$ Total de patrimonio (61,463,653) 3,293 (61,460,360) US$ 362,634,563 309,457,729 53,176,834 - - 362,634,563 - 45,386,996 - - 45,386,996 - (53,085,770) (53,085,770) - - (53,085,770) (53,085,770) 309,457,729 US$ Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros. 7 45,478,060 US$ - US$ - US$ 354,935,789 Enel Fortuna, S. A. Estado de Flujos de Efectivo Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 2011 2010 US$ 45,386,996 US$ 53,085,770 Notas 10 12 12 11 17 17 10 Flujos de efectivo por las actividades de operación Utilidad neta Ajustes por: Depreciación y amortización Amortización de costos de financiamientos diferidos Amortización de descuento en deuda a largo plazo Provisión para la obsolescencia de inventarios Gasto de impuesto sobre la renta corriente Impuesto sobre la renta diferido Gasto financiero neto Pérdida en venta de propiedades, planta y equipos Provisión para prima de antigüedad e indemnización, neta Cambios en activos y pasivos de operación: Cuentas por cobrar - relacionadas Cuentas por cobrar - otros Inventario, neto Gastos pagados por anticipado, depósitos Cuentas por pagar - relacionadas Cuentas por pagar - otros Gastos acumulados por pagar Pagos por prima de antigüedad e indemnización Intereses pagados Impuesto sobre renta pagado Efectivo neto provisto por las actividades de operación 10 6 6 22 5 Flujos de efectivo por las actividades de inversión Intereses recibidos Desembolsos para adquisición de equipos y construcciones en proceso Ganancia en venta de inversiones Producto de vencimientos de inversiones restringidas Producto de la venta y vencimientos de inversiones no restringidas Efectivo neto (usado en) provisto por las actividades de inversión 2,968,964 (2,134,256) (119,295) 465,481 15,701,304 2,627,143 (15,378) (29,794) 106,380,642 (6,517,339) (7,291,564) 92,571,739 (18,346) (1,615,686) 3,724 2,075,836 (3,029,814) (4,060,861) (522,591) (486,534) 91,509,633 (8,483,902) (18,124,754) 64,900,977 1,280,899 (2,853,040) 533,338 (4,705,581) 1,572,061 1,533,973 14,455,139 (2,117,457) 14,136,491 (20,909,898) (53,085,770) (73,995,668) (18,943,336) 3,293 (61,463,653) (80,403,696) 16,458,614 8,956,361 US$ 25,414,975 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros. 8 15,480,804 439,086 98,928 251,995 22,454,679 (47,786) 7,008,365 1,238 390,826 99,163,905 202,245 Flujos de efectivo por las actividades de financiamiento Pagos de deuda Cuentas por cobrar empleados Dividendos pagados Efectivo neto usado en las actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año del año 15,476,091 356,574 80,340 150,000 19,285,560 (152,361) 6,192,706 561 140,006 86,916,473 (1,366,228) 10,322,589 US$ 8,956,361 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 1. Información Corporativa Enel Fortuna, S. A. (la Compañía), antes Empresa de Generación Eléctrica Fortuna, S. A., inició operaciones bajo una administración privada el 8 de enero de 1999, como una sociedad anónima panameña, resultante del proceso de privatización en la que el Gobierno de Panamá vendió un 49% de las acciones comunes a Americas Generation Corporation (AGC), un consorcio formado inicialmente por afiliadas de The Coastal Corporation (posteriormente, fusionada con El Paso Corporation) e Hydro-Québec International, Inc., y un 1.1% a los empleados del IRHE (dueño anterior de la Compañía), manteniendo el 49.9% de las acciones en su poder. El 14 de abril de 2006, las acciones de AGC poseídas por Coastal Corporation fueron vendidas a Globeleq Holdings (Panama Generation Ltd.) y el 1 de agosto de 2006, las acciones de AGC poseídas por Hydro-Quebec International, Inc. fueron vendidas a Enel Investment Holding, B.V. El 1 de febrero de 2007, Enel Investment Holding B. V. adquirió la participación poseída por Globeleq en AGC, con lo que se convirtió en tenedor del 100% de las acciones de AGC. En enero del 2009, como resultado de una reestructuración a nivel corporativo, Enel Investment Holding B.V. cedió las acciones de AGC a Enel Latinoamérica B.V., así como todos los derechos y obligaciones relacionadas. En abril de 2009, AGC adquiere 1.06% de las acciones poseídas por los antiguos empleados del IRHE, con lo que se convierte en tenedor del 50.06% de las acciones comunes de la Compañía. El Gobierno de Panamá retiene siempre un 49.9%, y los antiguos empleados del IRHE el 0.04% restante. En agosto del año 2009, AGC cambia su nombre a Enel Panamá, S. A. La actividad principal de la Compañía consiste en operar una planta de generación hidroeléctrica de 300 megavatios ubicada en el Río Chiriquí, Provincia de Chiriquí, República de Panamá. La Compañía opera y vende electricidad y capacidad de generación eléctrica a compañías de distribución conforme a los términos de contratos de compraventa de energía así como ventas a través del mercado ocasional dentro de Panamá y en otros países de Centroamérica. Mediante la Ley 6 de 3 de febrero de 1997 se establece el marco regulatorio e institucional para la prestación del servicio público de electricidad, dentro del cual se contempla la construcción, instalación, operación y mantenimiento de plantas de generación hidroeléctrica y térmicas sujetas al régimen de concesiones y licencias. Efectivo el 18 de diciembre de 1998, la Compañía y el Ente Regulador de los Servicios Públicos (ahora Autoridad Nacional de los Servicios Públicos – ASEP-) celebraron contrato de concesión. Los términos más importantes del contrato se detallan a continuación: • La ASEP otorga a la Compañía una concesión para la generación de energía hidroeléctrica mediante la explotación del aprovechamiento hidroeléctrico ubicado sobre el Río Chiriquí. 9 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 1. Información Corporativa (continuación) • La Compañía está autorizada a prestar el servicio público de generación de electricidad, el cual comprende la operación y mantenimiento de una planta de generación eléctrica, con sus respectivas líneas de conexión a las redes de transmisión y equipos de transformación, con el fin de producir y vender en el sistema eléctrico nacional y realizar ventas internacionales de energía. • El término de vigencia de la concesión otorgada tiene una duración de cincuenta (50) años. El mismo puede ser prorrogado por un período de hasta cincuenta (50) años, previa solicitud a la ASEP. • La Compañía tendrá el derecho de poseer, operar y mantener los bienes del complejo y realizar mejoras sobre los mismos. Se requerirá aprobación previa en los casos en que la Compañía aumente la capacidad de la planta en 15% o más en el mismo sitio. • La Compañía tendrá la libre disponibilidad los bienes propios y los bienes del complejo. • La Compañía tendrá los derechos sobre los bienes inmuebles y derechos de vía o paso, dentro del Complejo Hidroeléctrico pudiendo realizar todas las actividades necesarias para la generación y venta de energía hidroeléctrica. Así mismo, la Compañía también tendrá el derecho de vía o acceso a las áreas del complejo hidroeléctrico actualmente habilitadas y en uso. • La Compañía podrá solicitar la adquisición forzosa de inmuebles y la constitución de servidumbres en su favor conforme lo estipula la Ley No.6 y su reglamento. La oficina principal de la Compañía se encuentra ubicada en Ciudad de Panamá, Avenida Samuel Lewis, Torre Generali, piso No.21. Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía mantenía un total de 91 empleados permanentes. (2010: 96). 2. Declaración de cumplimiento Los estados financieros han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y fueron autorizados por la Administración para su emisión el 16 de marzo de 2012. 3. Base para la Preparación de los Estados Financieros 3.1 Base de valuación y moneda de presentación Los estados financieros han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por los instrumentos financieros que son medidos a su valor razonable. El método utilizado para medir el valor de razonable se revela en la nota 6. Los estados financieros están expresados en dólares (US$) de los Estados Unidos de América, que es la moneda funcional de la Compañía, ya que es la denominación utilizada en la mayoría de las actividades y contratos significativos. La unidad monetaria de la República de Panamá es el balboa (B/.). El balboa está a la par y es de libre cambio con el dólar de los Estados Unidos de América y es convertible libremente. 10 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 3. Base para la Preparación de los Estados Financieros (continuación) 3.2 Juicios y estimaciones contables La preparación de los estados financieros en conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera requiere que la administración efectúe un número de juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y las cifras reportadas en los activos, pasivos, ingresos y gastos. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y supuestos son revisados de manera periódica. Los resultados de las revisiones de los supuestos y estimaciones contables son reconocidos en el período que estos hayan sido revisados y cualquier otro período futuro que estos afecten. Información acerca de juicios críticos en la aplicación de las políticas contables que tiene el efecto más significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros se incluyen en la siguiente nota: • • • • • 4. Nota 6 – Inversiones Nota 12 – Bonos por pagar Nota 14 – Gastos acumulados por pagar Nota 17 – Impuesto sobre renta Nota 24 – Obligaciones, compromisos y contingencias Resumen de las Principales Políticas Contables Las políticas contables abajo descritas han sido aplicadas consistentemente en todos los períodos presentados en estos estados financieros, y han sido aplicados consistentemente por la compañía. Ciertas cifras comparativas han sido reclasificadas para adecuar la presentación del año corriente. Activos financieros Los activos financieros de la Compañía, contemplados en el alcance de NIC 39, son clasificables como cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento e inversiones disponibles para la venta, según sea apropiado. Los activos financieros son clasificados a la fecha de negociación, e inicialmente medidos al valor razonable más los costos incrementales relacionados a la transacción, y son subsecuentemente contabilizados, basados en las clasificaciones mantenidas de acuerdo a sus características del instrumento y la finalidad para la cual se determinó su adquisición. Las clasificaciones utilizadas por la Compañía se detallan a continuación: 11 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalente de efectivo comprende los saldos en efectivo y depósitos a plazo. Los equivalentes de efectivo incluyen depósitos a plazo en bancos con vencimientos originales de tres meses o menos. Cuentas por cobrar Corresponden cuentas por cobrar con pagos fijos y determinables que no cotizan en un mercado activo de valores. Estas cuentas por cobrar se originan de dinero, bienes o servicios entregados directamente a deudores sin ninguna intención de comercializarlos. Son incluidos como parte de los activos corrientes, excepto aquellos con vencimientos mayores a los doce meses después de la fecha del estado de situación financiera, los cuales son presentados como activos no corrientes. Las cuentas por cobrar se incluyen en cuentas por cobrar relacionadas y otras en el estado de situación financiera. Instrumentos financieros Los instrumentos financieros de la Compañía incluyen depósitos a plazo, inversiones mantenidas hasta su vencimiento e inversiones disponibles para la venta. La Compañía determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. La valuación de los instrumentos financieros de la Compañía se determina por medio del valor razonable o el costo amortizado, según se define a continuación: Valor razonable - El valor razonable de una inversión que es negociada en un mercado financiero organizado es determinado por referencia a precios cotizados en ese mercado financiero para negociaciones realizadas a la fecha del estado de situación financiera. Para aquellas inversiones para las que no existe un mercado financiero activo, el valor razonable es determinado utilizando técnicas de valuación. Tales técnicas incluyen transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua; referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente semejante; y el descuento de flujos de efectivo u otros modelos de valuación. Costo amortizado - El costo amortizado es calculado utilizando el método de la tasa de interés efectiva menos cualquier estimación por deterioro. El cálculo toma en consideración cualquier premio o descuento en la adquisición e incluye costos de la transacción, y honorarios que son parte integral de la tasa de interés efectiva. Reconocimiento y medición inicial de los activos financieros La Compañía reconoce todos sus activos financieros inicialmente al valor razonable más los costos directamente atribuibles a la transacción, excepto los activos financieros valuados al valor razonable con cambios en resultados en los que no se consideran tales costos. Las compras o ventas de activos financieros son reconocidas por la Compañía en las fechas en que realiza cada transacción, siendo la fecha de contratación, la fecha en la que la Compañía se compromete a comprar o a vender un activo financiero. 12 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Medición subsecuente de los activos financieros La medición subsecuente de los activos financieros depende de su clasificación como se describe a continuación: Inversiones Mantenidas hasta su Vencimiento Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivativos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyos vencimientos son fijos, y además la administración de la Compañía tiene tanto la intención efectiva como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Excepto por los depósitos a plazo fijo en inversión, los valores mantenidos hasta su vencimiento, consisten principalmente en instrumentos de deuda. Después de su reconocimiento inicial, las inversiones mantenidas hasta el vencimiento son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias o pérdidas se reconocen en resultados cuando el instrumento financiero sea desapropiado o se haya deteriorado, así como a través del proceso de amortización. Valores Disponibles para la venta En esta categoría se incluyen las inversiones adquiridas con la intención de mantenerlas por un período de tiempo indefinido, que se pueden vender en respuesta a las necesidades de liquidez, a los cambios en las tasas de interés, tasa de cambios o precios de mercado de las acciones. Después de su reconocimiento inicial, estas inversiones se miden a valor razonable y y las ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen como otro resultado integral hasta la fecha de su desapropiación o si ha sido determinado su deterioro, fecha en la cual las ganancias o pérdidas acumuladas previamente registradas como otro resultado integral, son reconocidas en resultados. Deterioro de activos financieros La Compañía evalúa a la fecha del estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de ellos pudieran estar deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros es considerado deteriorado si, y solo sí, existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después de el reconocimiento inicial del activo financiero y que el evento de pérdida detectado tiene un impacto en los flujos de efectivo futuros estimados para el activo financiero o del grupo de activos financieros que pueda ser confiablemente estimado. La evidencia del deterioro puede incluir indicadores de que los deudores están experimentando significativas dificultades financieras, retrasos en el pago de intereses o pagos del principal, la probabilidad de que tales deudores se encuentren en un proceso de quiebra u otro tipo de reorganización financiera y cuando la información indique que hay una disminución estimable en los flujos de efectivo de la Compañía provenientes de incumplimientos contractuales. 13 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Deterioro de activos financieros registrados al costo amortizado Cuando la Compañía determina que ha incurrido en una pérdida por deterioro en el valor de las activos financieros registrados al costo amortizado, estima el importe de la pérdida como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros descontados con la tasa de interés efectiva original del activo financiero, deduce la pérdida del valor registrado del activo y reconoce la pérdida en los resultados del año en que ocurre. Si, en un subsecuente período, el importe de la pérdida por deterioro disminuyese y puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior al reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro es revertida. Registrada la reversión, el importe en libros del activo financiero no excede del importe amortizado original. El importe de la reversión se reconoce en los resultados del año en que ocurre. Deterioro de activos financieros disponibles para la venta Cuando un descenso en el valor razonable de un activo financiero disponible para la venta haya sido reconocido directamente como otro resultado integral y exista evidencia objetiva de que el activo ha sufrido deterioro, la pérdida acumulada que haya sido reconocida directamente en otro resultado integral es eliminada por la Compañía del mismo y reconoce la pérdida en el resultado del período, aunque el activo financiero no haya sido dado de baja en el estado de situación financiera. El importe de la pérdida acumulada que haya sido eliminado de otro resultado integral y reconocido en el resultado del período, es la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable actual, menos cualquier pérdida por deterioro del valor de ese activo financiero previamente reconocida en el resultado del período. La pérdida por deterioro reconocida por la Compañía en los resultados del período, que corresponda a la inversión en un instrumento de patrimonio clasificado como disponible para la venta, no es revertida en resultados como consecuencia de un incremento posterior en el valor razonable del instrumento de patrimonio. Tal incremento es reconocido como otro resultado integral. Baja de activos financieros Los activos financieros son dados de baja por la Compañía cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero; o cuando transfiere el activo financiero desapropiándose de los riesgos y beneficios inherentes al activo financiero y ha cedido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo del activo financiero; o cuando reteniendo los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo, la Compañía ha asumido la obligación contractual de pagarlos a uno o más perceptores. 14 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Inventarios Los inventarios consisten en piezas, repuestos y materiales que son valorados al costo o valor neto de realización, el que sea menor. El valor neto de realización corresponde al precio de venta en el curso ordinario de los negocios, menos los costos estimados necesarios para realizar las ventas. El costo se determina utilizando el costo promedio ponderado. La Compañía evalúa la necesidad de registrar cualquier ajuste por el deterioro del inventario cada año Propiedad, planta y equipo Reconocimiento y medida La propiedad, planta y equipos están valorados al costo menos la depreciación y amortización acumuladas, excepto por los terrenos que están valoradas al costo, y las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiese. Los costos incluyen los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo. Los costos de los activos construidos incluyen los costos de materiales y mano de obra directa, y algún otro costo directamente relacionado con el activo para que esté en las condiciones necesarias para que pueda operar de la forma prevista, los costos de desmantelamiento y remoción de la partida y restauración del sitio en donde están localizados. Las ganancias y pérdidas en disposición de una partida de propiedad, planta y equipo son determinadas comparando el producto de la disposición con el valor según libros de la propiedad, planta y equipo y son reconocidas netas dentro de los “otros ingresos” en el estado resultados. Las piezas de repuestos y equipos de mantenimiento directamente relacionados con la propiedad, planta y equipos son contabilizados como propiedad, planta y equipos y depreciados de conformidad con la vida útil estimada de cada activo. (i) Depreciación y amortización La depreciación es calculada sobre el importe amortizable, que es el costo de un activo, u otro importe que sustituya al costo, menos su valor residual. La depreciación se reconocerá en el estado de resultados de forma lineal durante la vida útil estimada de cada parte de un elemento de propiedad, planta y equipos, ya que este refleja más de cerca los patrones de consumo de los beneficios económicos futuros incorporados al activo. Los terrenos no se deprecian. 15 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Propiedad, planta y equipo (continuación) La vida estimada de los activos es como sigue: Vida Útil Planta hidroeléctrica Equipo eléctrico Equipo de subestación Otros equipos 50 años 50 años 35 años 4 -10 años Construcciones en proceso Las construcciones en proceso incluyen todos los costos relacionados directamente a proyectos específicos incurridos en las actividades de dicha construcción. De existir financiamientos atribuibles a las construcciones en proceso, los costos de intereses también se incluyen los costos de financiamiento. La capitalización de los costos de intereses por financiamiento termina cuando sustancialmente todas las actividades necesarias para preparar el activo calificado para su uso o venta se hayan terminado. Al finalizar el proyecto los costos son trasladados a las cuentas específicas de los activos fijos relacionados. Las construcciones en proceso consisten principalmente de costos asociados a los proyectos que están siendo ejecutados en la planta de generación hidroeléctrica ubicada en el Río Chiriquí, Provincia de Chiriquí, República de Panamá. Costos subsiguientes El costo de remplazar una parte de un activo de propiedad, planta, mobiliarios y equipos es reconocido en el valor según libros de la partida del activo, sólo cuando existe la probabilidad de que el beneficio económico asociado al bien retorne a la Compañía y el costo del bien pueda ser registrado de una forma fiable. El valor según libros de la parte sustituida se deja de reconocer. Los costos del mantenimiento diario de propiedad, planta, mobiliarios y equipo son reconocidos en el estado de resultados durante el período en el que se incurren. Mantenimiento mayor y menor Todos los desembolsos reconocidos como mantenimiento mayor representan gastos hechos por el reacondicionamiento a la planta y otros activos. Estos gastos son capitalizados y amortizados de acuerdo a la vida útil de cada activo. Los gastos de mantenimiento menor son cargados directamente al estado de resultados. 16 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Propiedad, planta y equipo (continuación) Costos ambientales La Compañía puede estar expuesta a costos ambientales en el curso ordinario del negocio. Las erogaciones por el cumplimiento progresivo con los reglamentos ambientales que se relacionan con las operaciones actuales son cargadas a resultados o capitalizadas, según sea el caso. Los gastos que se relacionan con una condición existente ocasionada por operaciones pasadas, y que no contribuyen a generaciones de ingresos actuales y futuros son cargados a resultados. Los pasivos son registrados cuando los estudios de impacto ambiental indican que las medidas correctivas son obligatorias y los costos pueden ser estimados de forma razonable. Los estimados de los pasivos se basan en hechos disponibles en la actualidad, la tecnología existente y las leyes y reglamentos vigentes, tomando en consideración los efectos probables de la inflación y otros factores sociales y económicos e incluye estimados de costos legales asociados. Estas sumas también abarcan la experiencia previa en subsanar sitios contaminados, la experiencia de limpieza de otras compañías e información suministrada por las agencias gubernamentales. Estos pasivos estimados están sujetos a revisión en períodos futuros basándose en costos actuales o nuevas circunstancias y son incluidos en el estado de situación financiera adjuntos en sus valores no descontados. Al 31 de diciembre de 2011, no existen pasivos ambientales conocidos. Deterioro de los activos Deterioro de activos no financieros La Compañía efectúa una revisión al cierre de cada ejercicio contable sobre los valores en libros de sus activos no financieros, con el objeto de identificar disminuciones de valor cuando hechos o circunstancias indican que los valores registrados podrían no ser recuperables. Si dicha indicación existiese y el valor en libros excede el importe recuperable, la Compañía valúa los activos o las unidades generadoras de efectivo a su importe recuperable, definido este como la cifra mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso. Los ajustes que se generen por este concepto se registran en los resultados del año en que se determinan. El valor recuperable de un activo o su unidad generadora de efectivo es el mayor de su valor en uso y su valor razonable menos los costos para su venta. Para determinar el valor en uso, los flujos de efectivos estimados futuros son descontados a su valor presente utilizando una tasa de interés de descuento que refleje la evaluación de mercado corriente del valor en el tiempo del dinero y los riesgos específicos del activo. Para propósitos de la prueba de deterioro, los activos son agrupados dentro del menor grupo de activos que generan entradas de flujos por su uso continuo que son altamente independientes de las entradas de flujos de otros activos o grupos de activos (unidades generadoras de efectivo). 17 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Deterioro de activos no financieros (continuación) Una pérdida por deterioro es reversada si ha habido algún cambio en la estimación usada para determinar el valor recuperable. Una pérdida por deterioro es reversada sólo hasta que el valor según libros del activo no exceda el valor según libros que hubiese sido determinado, neto de depreciación y amortización, sino se hubiese reconocido una pérdida por deterioro. Pasivos financieros Reconocimiento y medición inicial de los pasivos financieros Los pasivos financieros contemplados en el alcance de NIC 39, son clasificables como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, documentos y préstamos por pagar e instrumentos financieros derivados designados como instrumentos de cobertura con una cobertura efectiva, según sea apropiado. La Compañía determina la clasificación de sus pasivos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. La Compañía reconoce todos sus pasivos financieros inicialmente al valor razonable a la fecha de la aceptación o contratación del pasivo, más los costos directamente atribuibles a la transacción en el caso de documentos y préstamos por pagar. Los pasivos financieros de la Compañía incluyen bonos por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. y cuentas por pagar Medición subsecuente de los pasivos financieros La medición subsecuente de los pasivos financieros depende de su clasificación como se describe a continuación: Bonos por pagar Los bonos son reconocidos a su valor razonable. Subsecuentemente, son valorados a su costo amortizado; cualquier diferencia entre el producto (neto de los costos de la transacción) y el valor de las redenciones son reconocidas en el estado de resultados sobre el período de los bonos utilizando el método de tasa de interés efectiva. Costos de financiamiento diferido Los costos de financiamiento diferido consisten en honorarios pagados en la emisión de bonos de la Compañía. Estos costos han sido diferidos y serán amortizados basados en la vigencia de los bonos, con los cuales se relacionan estos costos usando el método de tasa de interés efectiva. 18 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Cuentas por pagar Después del reconocimiento inicial, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar son medidas al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Compañía reconoce las ganancias o pérdidas en el resultado del período cuando al pasivo financiero se da de baja así como a través del proceso de amortización. Fondos retenidos a contratistas La Compañía retiene un monto igual al diez por ciento (10%) de cada pago hecho a los contratistas sujeto a lo establecido en los contratos de construcción. Una vez completadas las obras y recibidas a satisfacción, los fondos retenidos son pagados a los respectivos contratistas. Baja de pasivos financieros Los pasivos financieros son dados de baja por la Compañía cuando la obligación ha sido pagada o cancelada o bien su exigencia haya expirado. Cuando un pasivo financiero es reemplazado por otro pasivo financiero, la Compañía cancela el original y reconoce un nuevo pasivo financiero. Las diferencias que se pudieran producir de tales reemplazos de pasivos financieros son reconocidas en los resultados del año en que ocurran. Provisión para prima de antigüedad y fondo de cesantía De acuerdo al Código de Trabajo de la República de Panamá a la terminación de todo contrato por tiempo indefinido, cualquier que sea la causa, el trabajador tiene derecho a una prima de antigüedad a razón de una semana de salario por cada año de trabajo desde el inicio de la relación de trabajo. Para tal fin, la Compañía ha establecido una provisión, la cual se calcula sobre la base de una semana por cada año de trabajo, o lo que es igual al 1.92% sobre los salarios pagados en el año. La Ley 44 de 12 de agosto de 1995 establece, a partir su vigencia, la obligación de los empleadores a constituir un fondo de cesantía para pagar a los empleados la prima de antigüedad y la indemnización por despido injustificado que establece el Código de Trabajo, el cual ascendía a US$473,652 (2010: US$437,284). Provisiones Una provisión se reconoce, si como resultado de un evento pasado, la compañía tiene una obligación legal o constructiva en el presente que pueda ser estimada con suficiente fiabilidad, y es probable que una salida de beneficios económicos sea necesaria para cancelar la obligación. El importe de las provisiones registradas es evaluado periódicamente y los ajustes requeridos se registran en los resultados del año. 19 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Reconocimiento de ingresos La Compañía reconoce los ingresos cuando despacha la energía eléctrica y cuando suministra la capacidad de generación a los clientes, cuando la cobranza de los ingresos es probable, cuando existe evidencia de un contrato que especifica cantidad y precio. Los precios contratados son facturados de conformidad con los términos aplicables a los contratos de venta de energía eléctrica, mientras que las ventas en el mercado ocasional se registran de conformidad con los precios de mercado que prevalecen a la fecha y hora del despacho. Reconocimiento de gastos Los gastos son reconocidos en el estado de resultados cuando se incurren, sobre la base de lo devengado. Gastos de deuda Los gastos de deuda comprenden los intereses por pagar sobre bonos calculados utilizando el método del interés efectivo, neto de intereses ganados por intereses por cobrar de fondos invertidos y las ganancias y pérdidas por cambio en divisas, cuando son reconocidos en el estado de resultados. Impuesto sobre la renta El impuesto sobre la renta del año incluye el cálculo del impuesto corriente y el impuesto diferido. El impuesto es reconocido en los resultados salvo para los impuestos relacionados con elementos directamente vinculados con el patrimonio, en tal caso será reconocida en el patrimonio. El impuesto corriente, correspondiente al período presente y a los anteriores, es reconocido por la Compañía como un pasivo en la medida en que no haya sido liquidado. Si la cantidad ya pagada, que corresponda al período presente y a los anteriores, excede el importe a pagar por esos períodos, el exceso es reconocido como un activo. El impuesto diferido se reconoce utilizando el método pasivo del estado de situación financiera, considerando las diferencias temporales entre el valor corriente de los activos y pasivos para propósitos financieros y las cantidades utilizadas para propósitos fiscales. La cantidad provisionada de impuesto diferido se estima basándose en el método de realización o establecimiento del valor neto de los activos y pasivos, utilizando las tasas vigentes a la fecha del estado de situación financiera. 20 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Impuesto sobre la renta (continuación) El impuesto diferido activo se reconoce únicamente cuando es probable que existan beneficios económicos futuros contra los cuales las pérdidas y créditos fiscales puedan ser utilizados. El importe en libros de un activo por impuestos diferidos es sometido a revisión en la fecha de cada estado de situación financiera. La Compañía reduce el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida que estime probable que no dispondrá de suficiente ganancia fiscal, en el futuro, como para permitir cargar contra la misma la totalidad o una parte, de los beneficios que conforman el activo por impuestos diferidos. Así mismo, a la fecha de cierre de cada período financiero, la Compañía reconsidera los activos por impuestos diferidos que no haya reconocido anteriormente. Compromisos y contingencias Todas las pérdidas por pasivos contingentes derivados por reclamos, litigios, acuerdos, penalidades y otros, son reconocidas cuando es probable que el pasivo se tenga que incurrir y los montos de gastos de los acuerdos y/o remediación podrían ser estimadas razonablemente. Los costos legales relacionados con las contingencias son reconocidas como un gasto cuando son incurridas. Arrendamientos Operativos Arrendamientos en los cuales la arrendadora retiene sustancialmente los riesgos y beneficios sobre la propiedad del activo, son considerados arrendamientos operativos. Los pagos sobre estos arrendamientos, de acuerdo con las tarifas establecidas en los contratos respectivos, son reconocidos como gastos de forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento. Utilidad neta por acción La utilidad neta por acción mide el desempeño de la entidad sobre el período reportado y es calculado dividiendo la utilidad disponible para los accionistas comunes entre la cantidad promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el período. Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones no Adoptadas Normas emitidas pero que no han entrado en vigencia Normas e interpretaciones emitidas por el Comité de Normas (IASB) que no han entrado en vigencia para períodos financieros que inician a partir del 1 de enero de 2011. 21 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones no Adoptadas (continuación) NIC 1 Presentación de Estados Financieros - Presentación de los elementos de otros resultados integrales Las modificaciones a la NIC 1 cambian la agrupación de las partidas presentadas en otros resultados integrales. Las partidas que podrían ser reclasificados a resultados en un punto futuro en el tiempo (por ejemplo, baja o liquidación) se presentan por separado de las partidas que nunca serán reclasificadas. La enmienda afecta solamente la presentación, y tiene impacto en la posición financiera o desempeño de la entidad. La enmienda entrará en vigor para períodos que inicien el o después del 1 de julio de 2012. NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones - Mejora de los requisitos de revelación de las bajas La enmienda requiere revelaciones adicionales sobre los activos financieros que se han transferido pero no dados de baja para asistir el usuario de los estados financieros a entender la relación de esos activos que no han sido dados de baja y sus pasivos asociados. Además, la enmienda exige revelar información acerca de la participación continua en los activos dados de baja para permitir al usuario evaluar la naturaleza y los riesgos asociados con, la participación continua de la entidad en los activos dados de baja. La enmienda entrará en vigor para períodos que inicien el o después del 1 de julio de 2011. La modificación afecta a las revelaciones y no tiene ningún impacto sobre la posición financiera de la entidad. NIIF 9 Instrumentos Financieros: Clasificación y Medición La NIIF 9 emitida refleja la primera fase del trabajo de la IASB sobre el reemplazo de la NIC 39 y aplica a la medición de activos financieros según se define en la NIC 39. La norma es efectiva para los períodos anuales a partir del 1 de enero 2013. En fases posteriores, la IASB tratará la clasificación y valoración de pasivos financieros, contabilidad de coberturas y la baja de activos financieros. NIIF 10 Estados financieros consolidados Se elabora sobre principios existentes identificando el concepto de control como el factor determinante de si una entidad debería incluirse en los estados financieros consolidados de la controladora. La norma proporciona una guía adicional para ayudar en la determinación del control cuando es difícil de evaluar. La norma es efectiva para los períodos anuales a partir del 1 de enero 2013. 22 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 4. Resumen de las Principales Políticas Contables (continuación) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones no Adoptadas (continuación) NIIF 11 Negocios Conjuntos La NIIF 11 reemplaza la NIC 31 Participaciones en Negocios Conjuntos y la SIC 13 Entidades Controladas Conjuntamente-Aportaciones No Monetarias de los Participantes. La NIIF 11 ofrece una reflexión más realista de los acuerdos conjuntos, centrándose en los derechos y obligaciones del acuerdo, en lugar de su forma jurídica, y es efectiva para períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2013. Actualmente, la Compañía no tiene este tipo de inversiones. NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades Incluye los requerimientos de información para todas las formas de participación en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, vehículos con cometido especial y otros vehículos fuera de balance. La norma es efectiva para los períodos anuales a partir del 1 de enero 2013. NIIF 13 Medición del Valor Razonable La NIIF 13, se establece una única fuente de guía de acuerdo con las NIIF para todas las mediciones del valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando una entidad está obligada a usar el valor razonable, sino que proporciona guías sobre cómo medir el valor razonable de acuerdo con las NIIF, cuando el uso del valor razonable es requerido o permitido. Esta norma tendrá vigencia para los períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2013. La Compañía está actualmente evaluando el impacto que esta norma pudiera tener sobre la situación financiera y el desempeño financiero. La Compañía no espera ningún impacto de la adopción a las modificaciones en su situación financiera o rendimiento. 23 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 5. Efectivo y Equivalentes de Efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo son detallados como sigue: 2010 2011 Caja menuda Cuentas de ahorro y corrientes 6. US$ 5,500 25,409,475 US$ US$ 25,414,975 US$ 5,500 8,950,861 8,956,361 Inversiones Al 31 de diciembre, las inversiones comprenden los siguientes instrumentos financieros mantenidos hasta su vencimiento: 2010 2011 Inversiones no restringidas Depósitos a plazo fijo Letras, notas y bonos del Gobierno de Panamá Notas y bonos corporativos Total de inversiones no restringidas US$ Inversiones restringidas Valores corporativos Total inversiones restringidas 5,000,000 5,000,000 US$ 13,781,132 US$ 13,781,132 US$ 3,520,761 2,012,577 5,533,338 13,756,794 13,756,794 Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía mantenía depósito a plazo fijo en Citibank, N. A. a tasa de 0.92%. (2010: tasas de interés oscilaron entre 6.30% a 9.625%). Inversiones restringidas Las restricciones asociadas con los bonos requieren que se mantenga un saldo en efectivo en una reserva de servicio de la deuda por pagar por un monto igual al próximo pago de capital e intereses programado. Esta reserva es mantenida en nombre del fiduciario de los bonos y a favor y para el beneficio de los tenedores de los bonos. Al 31 de diciembre de 2011, el fondo para el servicio de la deuda consiste en inversiones restringidas las cuales devengan una tasa de interés de 0.70% (2010: 0.63%). 24 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 7. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas Un resumen de los saldos y transacciones con partes relacionadas son detalladas como sigue: 2010 2011 Saldos con partes relacionadas: Cuentas por cobrar: Enel Panamá, S. A. Enel Guatemala, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Metro - Oeste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Elektra Noreste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. AES Panamá, S. A. Empresa de Generación Eléctrica Bahía Las Minas, S. A. Empresa de Transmisión Eléctrica, S. A. Cuentas por pagar: Empresa de Distribución Eléctrica Metro - Oeste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Elektra Noreste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. AES Panamá, S. A. Empresa de Generación Eléctrica Bahía Las Minas, S. A. Empresa de Transmisión Eléctrica, S. A. Enel Panamá, S. A. Enel Green Power International B. V. US$ 20,198,376 510,740 10,421,760 6,665,222 4,299,910 335,113 862,352 72,243 US$ 23,167,340 US$ 862 38 4,515,657 99,195 2,041,383 12,346,527 516,250 US$ US$ 19,519,912 US$ US$ 638 10,197,837 7,104,378 1,944,550 80,847 806,916 63,210 US$ 881 33 9,969 358,589 12,250 2,943,100 493,786 3,818,608 El Estado de la República de Panamá posee una importante participación accionaria en las compañías de generación, distribución y transmisión en la industria de energía eléctrica en Panamá. Consecuentemente, todas las transacciones entre la Compañía y cada una de estas compañías son consideradas saldos y transacciones con partes relacionadas. 25 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 7. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas (continuación) Venta y compra de energía Como resultado de la reestructuración del sector eléctrico en Panamá, se constituyeron tres compañías de distribución, cuatro compañías generadoras y una compañía de transmisión. El Gobierno de Panamá retiene un aproximado del cincuenta y un por ciento (51%) de participación en las compañías generadoras hidráulicas y un cuarenta y nueve por ciento (49%) en la compañía generadora térmica y en las compañías de distribución, y un cien por ciento (100%) de participación en la compañía de transmisión. En el curso normal del negocio, la Compañía realiza compras y ventas de energía y de capacidad hacia o de otras compañías generadoras y de distribución e igualmente, pagos a la compañía de transmisión. Estas transacciones son efectuadas conforme a los términos y condiciones de los contratos de compra y venta de energía y los cargos por transmisión revelados en la nota 24 y mediante las reglas comerciales del mercado ocasional de electricidad en Panamá. 2010 2011 Transacciones con partes relacionadas: Ingresos: Empresa de Distribución Eléctrica Metro - Oeste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Elektra Noreste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Empresa de Generación Eléctrica Bahía Las Minas, S. A. AES Panamá, S. A. Empresa de Transmisión Eléctrica, S.A. Costo de transmisión: Empresa de Transmisión Eléctrica, S. A. 70,477,810 44,693,713 18,569,964 4,323,972 15,315,956 US$ 153,381,415 51,454,129 42,488,110 25,360,742 8,322,234 5,293,866 12 US$ 132,919,093 US$ US$ 16,384,250 US$ 595,782 419,358 135,830 7,339,426 9,749,014 12 18,239,422 US$ Compra de energía y costos asociados: Empresa de Distribución Eléctrica Metro - Oeste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Elektra Noreste, S. A. Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Empresa de Generación Eléctrica Bahía Las Minas, S. A. AES Panamá, S. A. Empresa de Transmisión Eléctrica, S. A. 44,118 4,641 1,140 17,780,431 14,309,967 US$ 26 14,990,673 US$ 32,140,297 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 7. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas (continuación) 2010 2011 Otros ingresos – Empresa de Transmisión Eléctrica US$ - US$ 55,675 Ingresos por servicios administrativos – Enel Panamá US$ 150,000 US$ 150,000 Garantía colateral – Enel Green Power International B. V. US$ 2,065,000 US$ 2,763,000 Servicios administrativos - Enel Panamá, S. A. US$ 2,954,750 US$ 2,632,200 Servicios de informática - Enel Panamá, S. A. US$ - US$ 246,929 Garantía Colateral La Junta Directiva estableció el compromiso de compensar a Enel Panamá, S. A. por el riesgo adicional adquirido al colocar sus acciones en la Compañía como garantía por la emisión de los bonos de la Compañía en el 2002 (ver nota 12). Durante el año 2008, el accionista Enel Panamá, S. A., autorizó la cesión de los pagos a Enel Investment Holdings B. V. en relación con la garantía colateral, derecho que en el 2009 fue cedido a Enel Latinamerica B. V. (en adelante Enel Green Power International B. V.) Un resumen de los saldos y cantidades derivadas de esta transacción son como sigue: 2010 2011 Cuentas por pagar - Enel Green Power International B. V. US$ 516,250 US$ - Gasto de garantía colateral: Enel Green Power International B. V. US$ 2,065,000 US$ 2,763,000 Los pagos futuros sobre la base del contrato de garantía colateral son como sigue: 2012 2013 US$ 446,000 US$ 27 1,296,000 1,742,000 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 7. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas (continuación) Servicios administrativos La Compañía ha celebrado un acuerdo administrativo con Enel Panamá, S. A., mediante el cual a Enel Panamá, S. A. se le otorgó el control gerencial, administrativo y operativo exclusivo hasta el 8 de enero de 2019. A cambio de los servicios prestados conforme a este Acuerdo, Enel Panamá, S. A. tiene derecho a recibir de la Compañía un honorario que se determina sobre la base de los costos de recuperación distribuyéndose por actividad objeto de costo y cuenta contable; estos costos se estructuran en costos fijos y variables. Un resumen de los saldos y cantidades derivadas de esta transacción son como sigue: 2010 2011 Cuentas por pagar - Enel Panamá, S. A. US$ 367,010 US$ 493,786 Servicios administrativos - Enel Panamá, S. A. US$ 2,954,750 US$ 2,632,200 Compensación al personal ejecutivo: Las compensaciones para el personal ejecutivo por el período de doce meses del año 2011 representó la cantidad de US$390,600 (2010: US$287,767). Al 31 de diciembre de 2011, los ex-empleados que poseen acciones de la Compañía, recibieron dividendos netos de US$15,411 (2010: US$17,910). 8. Otras Cuentas por Cobrar Las otras cuentas por cobrar se detallan como sigue: 2010 2011 Cuentas por cobrar otros agentes de mercado Cuentas por cobrar empleados Intereses por cobrar Otras 28 US$ 7,394,004 1,544 15,717 112,324 US$ US$ 7,523,589 US$ 5,104,185 2,414 153,186 113,831 5,373,616 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 8. Otras Cuentas por Cobrar (continuación) El detalle de las otras cuentas por cobrar se presenta de acuerdo al siguiente vencimiento: 2010 2011 Vencimiento 0 – 30 días 31 – 60 días 61 – 90 días 91 y más días 9. US$ 7,404,950 380 118,259 US$ US$ 7,523,589 US$ 2,504,367 2,677,518 43,630 148,101 5,373,616 Otros Gastos Pagados por Anticipado Los otros gastos pagados por anticipado consisten de lo siguiente: 2010 2011 Gastos pagados por anticipado Adelantos en compra de materiales Adelanto a proveedores Otros 29 US$ 458,984 4,212 24,279 US$ US$ 487,475 US$ 483,603 427,281 128,692 30,240 1,069,816 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 10. Propiedad, Planta y Equipo, neto La propiedad, planta y equipo consiste de lo siguiente: Costo Saldo Enero 1, 2011 Planta hidroeléctrica Equipo eléctrico Equipo de subestación Otros equipos Construcciones en proceso Terrenos US$ 601,675,660 75,870,544 25,145,516 12,107,528 5,454,268 1,338,042 US$ 1,754,112 1,290,845 138,259 2,732,408 2,852,926 - US$ - US$ (307,409) - - US$ 114 (5,915,624) - 603,429,772 77,161,389 25,283,775 14,532,641 2,391,570 1,338,042 Total US$ 721,591,558 US$ 8,768,550 US$ (307,409) US$ (5,915,510) US$ 724,137,189 Depreciación y amortización acumuladas Saldo Enero 1, 2011 Adiciones Adiciones Disposición Disposición Saldo Diciembre 31, 2011 Capitalización Reclasificación Saldo Diciembre 31, 2011 Planta hidroeléctrica Equipo eléctrico Equipo de subestación Otros equipos US$ 279,053,048 37,728,385 11,214,735 6,970,569 US$ 12,312,507 1,707,939 858,272 597,373 US$ - US$ (306,848) - US$ 291,365,555 39,436,324 12,073,007 7,261,094 Total US$ 334,966,737 US$ 15,476,091 US$ (306,848) US$ - US$ 350,135,980 Valor neto en libros US$ 386,624,821 US$ 374,001,209 Costo Saldo Enero 1, 2010 Planta hidroeléctrica Equipo eléctrico Equipo de subestación Otros equipos Construcciones en proceso Terrenos US$ 600,650,393 75,495,300 24,939,051 11,847,991 2,989,608 1,338,042 US$ 1,025,267 375,244 206,465 633,945 2,464,660 - US$ - US$ (374,408) - - US$ 601,675,660 75,870,544 25,145,516 12,107,528 5,454,268 1,338,042 Total US$ 717,260,385 US$ 4,705,581 US$ (374,408) US$ - US$ 721,591,558 Depreciación y amortización acumuladas Saldo Enero 1, 2010 Adiciones Adiciones Disposición Disposición Reclasificación Reclasificación Saldo Diciembre 31, 2010 Saldo Diciembre 31, 2010 Planta hidroeléctrica Equipo eléctrico Equipo de subestación Otros equipos US$ 266,755,899 36,061,613 10,365,360 6,676,231 US$ 12,297,149 1,666,772 849,375 667,508 US$ - US$ (373,170) - US$ 279,053,048 37,728,385 11,214,735 6,970,569 Total US$ 319,859,103 US$ 15,480,804 US$ (373,170) US$ - US$ 334,966,737 Valor neto en libros US$ 397,401,282 US$ 386,624,821 30 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 11. Inventarios, Neto Los inventarios, netos consisten en repuestos, materiales y suministros es como sigue: 2010 2011 Repuestos, materiales y suministros Menos: Provisión por deterioro de obsolescencia US$ 979,465 US$ 860,170 US$ 390,000 470,170 540,000 US$ 439,465 El movimiento de la provisión por deterioro de obsolescencia durante el año es como sigue: 2010 2011 Saldo inicial del año Aumentos Disminución Saldo al final del año US$ 390,000 150,000 - US$ US$ 540,000 US$ 200,000 251,995 (61,995) 390,000 12. Bonos por Pagar La Comisión Nacional de Valores de la República de Panamá emitió la Resolución No. CNV-262-02, fechada 25 de junio de 2002, en la cual autorizó el registro de los Bonos Corporativos para su oferta pública. El 26 de junio de 2002, la Compañía emitió bonos corporativos en un agregado por la suma de US$170,000,000. Estos bonos tienen una tasa de 10 1/8%, con vencimiento el 16 de diciembre de 2013. Los bonos están garantizados por garantía colateral, sustancialmente la totalidad de los bienes muebles e inmuebles y las maquinarias y equipos propiedad de la Compañía. La garantía colateral también incluye la concesión de la totalidad de las acciones de la Compañía propiedad de Enel Panamá, S. A. y todas las cantidades en depósitos de la cuenta de Reserva para Servicio a la Deuda. (Ver nota 7). La Compañía puede redimir los bonos, en total o en parte, en cualquier momento antes del vencimiento, con aviso de no menos de 30 días y no más de 60 días a cada tenedor de los bonos a ser redimidos, a un precio de redención anticipada igual al monto del capital pendiente que está siendo redimido, junto con los intereses acumulados, no pagados, a la fecha de redención anticipada más una prima, como se describe en la página No.83 del Memorando de Ofrecimiento emitido en julio de 2002. 31 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 12. Bonos por Pagar (continuación) La distribución de dividendos a los accionistas estará limitada al coeficiente de cobertura del servicio de la deuda para el período que de los cuatro trimestres fiscales consecutivos inmediatamente anteriores, sea por lo menos igual al coeficiente de 1.50 a 1.00. La Compañía no puede declarar o pagar dividendo, o realizar cualquier distribución, de cualquier tipo o carácter (en efectivo, propiedad o inversiones) en relación con cualquier clase de las acciones de capital, excepto en la fecha en que los intereses o el capital relacionado con los bonos se venzan y sean pagaderos, previendo que la Compañía no podrá declarar o realizar cualquier distribución en cualquiera de esas fechas si un evento de falta de pago ha ocurrido y sea continuo y que se proyecte que el coeficiente de cobertura del servicio de la deuda sea menor de 1.50 a 1.00 para los próximos cuatro períodos fiscales y que la reserva de servicio de la deuda no cuente con el saldo mínimo exigido. Con fecha 18 de septiembre de 2003, la Junta Directiva aprobó establecer el compromiso de indemnizar a Enel Panamá, S. A. por los riesgos adicionales adquiridos al colocar sus acciones en la Compañía, como garantía de la emisión de bonos corporativos en junio del 2002 por la totalidad de sus acciones a favor de los tenedores de los bonos. La Compañía está comprometida a realizar pagos semestrales a capital e intereses, iniciando con los pagos a intereses a partir del 16 de diciembre de 2002, y pagos a capital a partir del 16 de junio de 2004. El saldo de la deuda a largo plazo consiste en lo siguiente: Bonos Menos: Porción no amortizada de descuento en deuda a largo plazo Costo de financiamiento diferido, neto Vencimientos corrientes Total de deuda a largo plazo, menos vencimientos corrientes Vencimiento Tasa de interés anual 2011 2010 Dic. 2013 10 1/8% US$ 48,557,285 US$ 69,467,183 93,728 359,620 23,080,624 174,068 716,194 20,909,906 US$ 25,023,313 US$ 47,667,015 Los siguientes importes corresponden al total del pago a capital de la deuda a largo plazo, incluyendo los vencimientos corrientes, para los próximos años: Año Monto a Capital 2012 2013 Total US$ 32 US$ 23,080,624 25,476,661 48,557,285 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 13. Otras Cuentas por Pagar Las otras cuentas por pagar se detallan como sigue: 2010 2011 Cuentas por pagar Cuentas por pagar otros agentes del mercado Impuestos Reservas US$ 596,712 1,988,778 1,598,100 - US$ US$ 4,183,590 US$ 279,501 459,518 42,321 775,107 1,556,447 El detalle de las otras cuentas por pagar es presentado de acuerdo con el siguiente vencimiento: 2010 2011 Análisis de vencimientos: 0 – 30 días 31 – 60 días 61 – 90 días 91 y más días US$ 4,165,645 2,616 900 14,429 US$ US$ 4,183,590 US$ 1,239,216 314,365 2,866 1,556,447 Los plazos de vencimiento de las cuentas por pagar a proveedores se extienden hasta 30 días contados a partir de la fecha de emisión de los respectivos documentos o facturas, no están sujetas a ningún descuento por pronto pago, no generan intereses excepto intereses por mora. 14. Gastos Acumulados por Pagar Los gastos acumulados por pagar consisten de lo siguiente: 2010 2011 Reservas de beneficios laborales Vacaciones acumuladas Otras reservas 33 US$ 104,278 212,755 30,237 US$ US$ 347,270 US$ 133,399 198,441 30,808 362,648 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 15. Utilidad Neta por Acción La utilidad neta por acción común es presentada como sigue: 2011 Total de Acciones, Autorizadas y en circulación Saldo al inicio y al final del año Cálculo básico de la utilidad por acción: Utilidad neta Total de acciones en circulación Utilidad por acción US$ 100,000,000 2010 Total de Acciones, Autorizadas y en circulación US$ 100,000,000 53,085,770 100,000,000 0.53 45,386,996 100,000,000 0.45 16. Gastos de Operaciones y Mantenimiento Los gastos de operaciones y mantenimiento son los siguientes: 2010 2011 Salarios y beneficios Entrenamiento y gastos de viajes Contratos por servicios Servicios profesionales Gasto de vehículos Inventarios Alquileres de equipo y otros Servicios básicos Gastos bancarios Impuestos Seguros Donaciones Publicidad Junta de directores y asambleas 34 US$ 2,195,350 69,993 532,817 108,899 115,313 633,140 1,048 77,765 16,697 3,379 887,728 188 294 - US$ US$ 4,642,611 US$ 2,599,376 72,060 423,057 72,825 106,351 800,438 13,561 53,120 82,500 5,350 782,107 82 1,023 5,011,850 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 17. Impuesto Sobre la Renta De acuerdo a las regulaciones fiscales vigentes, las declaraciones del impuesto sobre la renta de la compañía pueden estar sujetas a revisión por parte de las autoridades fiscales hasta por los últimos tres años incluyendo el año terminado el 31 de diciembre de 2011. Mediante la Gaceta Oficial No.26489-A se publica la Ley No.8 de 15 de marzo de 2010, que reformó el régimen fiscal vigente en la República de Panamá. Entre los principales cambios están: - Se redujo de la tasa de impuesto sobre la renta a partir del período fiscal 2010, excepto para compañías y sus subsidiarias dedicadas ciertos tipos de negocios entre los que se incluyen la generación y distribución de electricidad, las cuales reducirán su tasa de impuesto sobre la renta de la siguiente forma: 27.5% en 2012 y 25% en 2014. Sin embargo, la Ley No.8 de marzo de 2010 ha establecido que las empresas en las cuales el Gobierno tenga una participación accionaria de más del 40%, permanecerán con la tasa de impuesto sobre la renta del 30%. - Sustitución del sistema del pago adelantado del impuesto sobre la renta sobre la base de tres (3) partidas estimadas pagaderas el 30 de junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre, por un nuevo sistema denominado adelanto mensual al impuesto sobre la renta (AMIR), equivalente al uno por ciento (1%) del total de los ingresos gravables de cada mes. Este adelanto se pagará por medio de declaración jurada dentro de los primeros quince (15) días calendarios siguientes al mes anterior. Los adelantos mensuales al impuesto sobre la renta empezarán a regir a partir del 1 de enero de 2011. - Modificación de la base de aplicación sobre los contribuyentes a las cuales se aplique el Cálculo Alterno del Impuesto sobre la Renta (CAIR) y lo sustituye con otra modalidad de tributación presunta del Impuesto sobre la Renta, obligando a toda persona jurídica que devengue ingresos en exceso a un millón quinientos mil balboas (B/.1,500,000) a determinar como base imponible de dicho impuesto, la suma que resulte mayor entre: (a) la renta neta gravable calculada por el método ordinario establecido en el Código Fiscal y la renta neta gravable que resulte de aplicar al total de ingresos gravables, el cuatro punto sesenta y siete por ciento (4.67%). El cálculo y la estimación del monto del impuesto sobre la renta corriente fue determinado en conformidad con el método tradicional, por ser superior al cálculo alternativo del impuesto sobre la renta (CAIR). La siguiente conciliación refleja los componentes del impuesto sobre la renta incluido en el estado de resultados por los años terminados el 31 de diciembre: Impuesto sobre la renta corriente Efecto de impuesto sobre la renta diferido Total de impuesto sobre la renta US$ US$ 35 2011 2010 19,285,560 US$ (152,361) 19,133,199 US$ 22,454,679 (47,786) 22,406,893 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 17. Impuesto Sobre la Renta (continuación) El gasto de impuesto sobre renta incluido en el estado de resultados difiere de la suma obligada aplicando la tasa impositiva del impuesto sobre renta establecida del treinta por ciento (30%) por los siguientes motivos: 2010 2011 Utilidad antes del impuesto sobre la renta US$ Impuesto sobre la renta a la tasa impositiva Aumento (disminución) por: Ingresos no gravables Gastos no deducibles Ajuste al impuesto sobre la renta del año anterior Total de impuesto sobre la renta corriente Efecto de impuesto sobre la renta diferido US$ Tasa de impuesto efectiva 64,520,195 US$ 75,492,663 19,356,059 22,647,799 (66,715) 147,759 19,437,103 (151,543) 19,285,560 (152,361) (341,919) 64,166 22,370,046 84,633 22,454,679 (47,786) 19,133,199 US$ 22,406,893 29.68% 29.65% El impuesto sobre la renta por pagar se detalla a continuación: 2010 2011 Impuesto sobre la renta corriente Menos impuesto sobre la renta pagado por anticipado US$ US$ Impuesto sobre la renta por pagar 19,597,716 US$ (1,853,674) (16,620,000) US$ 5,750,046 17,744,042 22,370,046 El impuesto sobre la renta diferido activo y pasivo reconocidos sobre las diferencias temporales, que serán reversadas en períodos futuros, se detallan a continuación: 2010 2011 Impuesto sobre la renta diferido activo: Provisión para obsolescencia de inventario Provisión para beneficios laborales (1) Total impuesto sobre la renta diferido activo Impuesto sobre la renta diferido pasivo: Planta y equipo - crédito por inversión Total impuesto sobre la renta diferido pasivo US$ 162,000 305,396 US$ US$ 467,396 US$ 117,000 281,206 398,206 US$ 1,519,559 1,519,559 1,436,387 US$ 36 1,436,387 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 17. Impuesto Sobre la Renta (continuación) 1) Corresponde a prestaciones laborales, reconocidas por terminación de contratos laborales calculados sobre la base de 3.4 semanas por año y una semana por cada año trabajado. Estas prestaciones son no deducibles hasta la terminación laboral de acuerdo con el Código de Trabajo. 18. Gastos de Personal Los gastos de personal se detallan de la siguiente manera: 2010 2011 Salarios, incentivos, décimo tercer mes y vacaciones Cuotas patronales Prima de antigüedad e indemnización Gastos de representación Beneficios de empleados US$ 2,278,058 435,474 212,669 318,243 825,841 US$ 2,268,462 445,289 390,826 267,093 878,144 US$ 4,070,285 US$ 4,249,814 19. Gastos Generales y Administrativos Los gastos generales y administrativos son los siguientes: 2010 2011 Salarios y beneficios Entrenamiento y gastos de viajes Contratos por servicios Servicios profesionales Gasto de vehículos Inventarios Alquileres de equipo y otros Servicios básicos Gastos bancarios Impuestos Garantías Seguros Donaciones Actividades recreativas Publicidad Junta de directores y asambleas 37 US$ 1,874,935 249,686 135,432 3,694,849 77,507 153,104 372,082 204,458 59,295 926,497 197,075 25,959 135,499 14,914 335,247 13,218 US$ US$ 8,469,757 US$ 1,650,438 296,333 286,706 3,490,321 55,877 235,299 18,472 210,478 122,234 1,026,129 182,289 448 131,104 44,524 343,703 13,150 8,107,505 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 20. Valor Razonable de los Instrumentos Financieros Los siguientes supuestos fueron establecidos por la Administración para estimar el valor razonable de cada categoría de instrumento financiero en el estado de la situación financiera. Estas estimaciones son subjetivas por su naturaleza, involucran incertidumbres y elementos críticos de juicio y por lo tanto, no pueden ser determinadas con exactitud. Cambios en los supuestos o criterios pueden afectar en forma significativa las estimaciones. La siguiente tabla resume el valor en libros y el valor razonable estimado de activos y pasivos financieros significativos: 2010 2011 Valor en libros Valor Razonable Valor en libros Valor Razonable Activos Efectivo y equivalentes de efectivo US$ 25,414,975 US$ 25,414,975 US$ Inversiones US$ 18,781,132 US$ 18,778,706 US$ 19,290,132 US$ 19,329,574 Cuentas por cobrar US$ 27,271,965 US$ 27,271,965 US$ 28,540,956 US$ 28,540,956 Otros activos corrientes US$ 487,475 US$ 487,475 US$ 1,069,816 US$ 1,069,816 Otros activos no corrientes US$ 1,467,979 US$ 1,467,979 US$ 1,312,635 US$ 1,312,635 Pasivos Bonos por pagar US$ 48,103,937 US$ 51,411,884 US$ 68,576,921 US$ 73,086,434 Cuentas por pagar relacionadas US$ 19,519,912 US$ 19,519,912 US$ 3,818,608 US$ 3,818,608 Otras cuentas por pagar US$ 4,183,590 US$ 4,183,590 US$ 1,556,447 US$ 1,556,447 Gastos acumulados por pagar US$ 347,270 US$ 347,270 US$ 362,648 US$ 362,648 Intereses acumulados por pagar US$ 191,194 US$ 191,194 US$ 273,527 US$ 273,527 Impuesto sobre la renta por pagar US$ 17,744,042 US$ 17,744,042 US$ 5,750,046 US$ 5,750,046 Otros pasivos no corrientes US$ US$ US$ 2,821,961 US$ 2,821,961 2,849,001 2,849,001 8,956,361 US$ 8,956,361 Jerarquía del Valor Razonable Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía no cuenta con instrumentos financieros registrados al valor razonable. 38 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 21. Administración del Riesgo Financiero La Compañía tiene la exposición de riesgos derivados del uso de instrumentos financieros: • • • • • Riesgo de crédito Riesgo de liquidez Riesgo de mercado Riesgo de tasa de interés Riesgo operacional Esta nota presenta información sobre la exposición de la compañía a cada uno de los riesgos, su objetivo, políticas y procesos de medición y la administración del riesgo y de capital. Las revelaciones cuantitativas son reveladas e incluidas a lo largo de estos estados financieros. La Junta de Directores tiene responsabilidad general por el establecimiento y supervisión del marco de administración de riesgos de la Compañía. La Junta ha establecido un Comité de Administración de Riesgos, el cual es responsable del desarrollo y seguimiento de las políticas de manejo de los riesgos de la Compañía. El Comité reporta regularmente sus actividades a la Junta de Directores. Las políticas de administración de riesgos de la Compañía son establecidas para identificar y analizar los riesgos a los cuales se enfrenta la Compañía, para fijar los límites de riesgo y controles que se consideran apropiados, y para darle seguimiento a los riesgos y al cumplimiento de los límites. Las políticas de administración de riesgos y los sistemas son revisados regularmente para que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y las actividades de la Compañía. La Compañía, a través de sus normas de entrenamiento y administración y procedimientos, tiene la finalidad de desarrollar un ambiente constructivo de control y disciplina en el cual todos los empleados comprendan sus funciones y obligaciones. La administración de la Compañía supervisa la manera en que la administración vigila el cumplimiento con las políticas de manejo y procedimientos de riesgo y revisa lo adecuado del marco de administración de riesgos de acuerdo con los riesgos que enfrenta la Compañía. A continuación una descripción sobre la exposición de la Compañía a los diferentes tipos de riesgos financieros: Riesgo de crédito Es el riesgo de que el deudor o emisor de un activo financiero que es propiedad de la Compañía no cumpla, completamente y a tiempo, con cualquier pago que deba hacer de conformidad con los términos y condiciones pactados al momento en que la Compañía adquirió u originó el activo financiero respectivo. 39 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 21. Administración del Riesgo Financiero (continuación) Riesgo de crédito (continuación) Para mitigar el riesgo de crédito, las políticas de administración de riesgo establecen límites por deudor. Además, la Administración evalúa y aprueba previamente cualquier compromiso que implica un riesgo de crédito a la Compañía, y vigila periódicamente la condición financiera de los deudores. Las inversiones son permitidas solamente en valores líquidos y sólo con contrapartes que tengan una calificación de crédito. Dado de que estas son altas calificaciones de inversión, la administración no espera que ninguna contraparte no cumpla con sus obligaciones. A la fecha del estado de situación financiera no existen concentraciones significativas de crédito. La máxima exposición al riesgo de crédito está representada por el monto en libros de cada activo financiero en el estado de situación financiera. Riesgo de liquidez Consiste en el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con todas sus obligaciones por causa, entre otros, el deterioro de la calidad de la cartera de clientes, la excesiva concentración de pasivos, la falta de liquidez de los activos, o el financiamiento de activos a largo plazo con pasivos a corto plazo. Las políticas de administración de riesgo establecen un límite de liquidez que determina la porción de los activos de la Compañía que deben ser mantenidos en instrumentos de alta liquidez, así como límites de financiamiento y límites de apalancamiento. Los vencimientos contractuales de los pasivos financieros son los siguientes: Valor registrado 2011 Menos de un año Más de un año Bonos por pagar US$ 48,103,937 US$ 23,080,624 US$ 25,023,313 Cuentas por pagar relacionadas US$ 19,519,912 US$ 19,519,912 US$ - Otras cuentas por pagar US$ 4,183,590 US$ 4,183,590 US$ - Gastos acumulados por pagar US$ 347,270 US$ 347,270 US$ - Intereses acumulados por pagar US$ 191,194 US$ 191,194 US$ - Impuesto sobre la renta por pagar US$ 17,744,042 US$ 17,744,042 US$ - 40 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 21. Administración del Riesgo Financiero (continuación) Riesgo de liquidez (continuación) Valor registrado 2010 Menos de un año Más de un año Bonos por pagar US$ 68,576,921 US$ 20,909,906 US$ 47,667,015 Cuentas por pagar relacionadas US$ 3,818,608 US$ 3,818,608 US$ - Otras cuentas por pagar US$ 1,556,447 US$ 1,556,447 US$ - Gastos acumulados por pagar US$ 362,648 US$ 362,648 US$ - Intereses acumulados por pagar US$ 273,527 US$ 273,527 US$ - Impuesto sobre la renta por pagar US$ 5,750,046 US$ 5,750,046 US$ - Riesgo de mercado Es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, como las tasas de interés y precios de acciones, afecten los ingresos de la Compañía o el valor de sus posesiones en instrumentos financieros. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es el de manejar y controlar las exposiciones al riesgo de mercado dentro de parámetros aceptables, mientras se optimiza el rendimiento sobre el riesgo. Considerando la evaluación previa y la aprobación de la Junta de Directores, la Compañía sólo invierte en cuentas de ahorros con tasas de intereses fijas. Riesgo de tasa de interés El 26 de junio de 2002, la Compañía realizó una emisión de bonos por la suma de US$170,000,000. Estos bonos tienen una tasa de interés fija de 10.125% y vencen el 16 de diciembre de 2013. Los bonos están garantizados por una garantía colateral, por la totalidad de los bienes muebles e inmuebles y las maquinarias y equipos de propiedad de la Compañía no incluidos en los contratos de concesión con el Gobierno de Panamá. La garantía colateral también incluye la totalidad de las acciones de la Compañía propiedad de Enel Panamá, S. A., y la cuenta de Reserva para Servicio a la Deuda. La administración no espera ningún problema con los flujos de efectivo relacionados con las tasas de interés. 41 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 21. Administración del Riesgo Financiero (continuación) Riesgo operacional El riesgo operacional es el riesgo de pérdidas directas o indirectas derivadas de una amplia variedad de causas asociadas en los procesos de la Compañía, personal, tecnología e infraestructura, y factores externos que no sean de crédito, de mercado y liquidez, como los derivados de los requisitos legales y reglamentarios y generalmente aceptados por normas de comportamiento corporativo. El riesgo operacional se deriva de todas las operaciones de la Compañía. El objetivo de la Compañía es la gestión de riesgo operacional a fin de equilibrar la evitación de pérdidas financieras y daños a la reputación de la Compañía con costos de eficiencia general y evitar los procedimientos de control que restringen la iniciativa y la creatividad. La responsabilidad primordial para el desarrollo e implementación de los controles para manejar el riesgo operativo es asignado a la administración superior dentro de cada unidad de negocio. Esta responsabilidad es apoyada por el desarrollo de estándares globales del Grupo para la administración del riesgo operativo en las siguientes áreas: • Requisitos para la adecuada segregación de funciones, incluyendo la autorización independiente de las operaciones. • Requisitos para la conciliación y monitoreo de transacciones. • Cumplimiento con requerimientos regulatorios y otros. • Documentación de controles y procedimientos. • Requisitos para evaluación periódica de los riesgos operacionales enfrentados, y la adecuación de controles y procedimientos para manejar los riesgos identificados. • Requisitos para reportar las pérdidas operacionales y proponer acciones de remedio. • Desarrollo de un plan de contingencia. • Entrenamientos y desarrollo profesional. • Normas de éticas y de negocios. • Mitigación del riesgo. El cumplimiento de las normas del Grupo es apoyado por un programa de revisiones periódicas realizadas por auditoría interna. Los resultados del examen de auditoría interna se revisan con la gestión de la unidad de negocio al que se refieren, con resúmenes presentados a la Junta de Directores y altos directivos del Grupo. 42 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 21. Administración del Riesgo Financiero (continuación) Administración de capital La política de la Compañía es la de mantener un base sólida de capital. La Junta Directiva supervisa el rendimiento del capital, que la Compañía define como el resultado de las actividades de operación dividido por el patrimonio neto total, excluyendo las acciones preferentes y los intereses minoritarios. El consejo de administración también supervisa el nivel de los dividendos a los accionistas ordinarios. La Junta Directiva trata de mantener un equilibrio entre la mayor rentabilidad que podría ser posible con las ventajas y seguridad que proporciona la posición de capital. La deuda de la Compañía para la razón de capital al final del período se presenta a continuación: 2010 2011 Total de pasivos Menos: efectivo Deuda neta US$ 92,938,946 25,414,975 US$ US$ 67,523,971 US$ 354,935,789 0.19 Total de patrimonio Deuda a la razón de capital ajustado al 31 de diciembre 83,160,158 8,956,361 74,203,797 362,634,563 0.20 22. Dividendos Los siguientes dividendos fueron declarados y pagados por la Compañía: 2010 2011 Período de doce meses terminado el 31 de diciembre US$ 0.53 centavos por cada acción común (2010: US$ 0.61) 43 US$ 53,085,770 US$ 61,463,653 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 23. Alquiler Operativo La Compañía ha suscrito contrato de arrendamiento operativo no cancelable para el alquiler de oficinas administrativas por el término de diez años que expira en abril de 2021. El requerimiento de la Compañía es pagar por los costos incurridos tales como mantenimiento, energía eléctrica y aires acondicionados. A partir del aniversario anual de la fecha de ocupación los costos tendrán un incremento de 2.5% anual. El total de pagos futuros mínimos derivado contrato de arrendamiento operativo suscrito al 31 de diciembre de 2011 se va a satisfacer en los siguientes plazos: 2011 US$ 432,997 1,842,977 2,575,056 A un año De dos años hasta cinco años De cinco años en adelante Gastos por alquiler US$ 4,851,030 24. Obligaciones, Compromisos y Contingencias Obligaciones La Compañía mantiene US$6.65 millones (2010: US$10 millones) en líneas de créditos renovables con bancos locales. Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía no utilizó estas facilidades crediticias. Compromisos Contratos de Venta de Energía La Compañía ha firmado contratos de venta y compra de energía y de potencia firme a largo plazo con compañías de distribución para una porción de la capacidad disponible de la planta. La Compañía recibe pagos por la cantidad de electricidad que entrega así como por mantener disponible la capacidad de generación. El Compromiso contractual de suministro de energía y potencia, en megawatts (MW), sobre los contratos firmados al 31 de diciembre de 2011 se resume así: MW Año 292 315 303 210.6 90.6 64.5 29.5 44 2012 2013 2014 2015 – 2018 2019 2020 – 2022 2023 – 2029 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 24. Obligaciones, Compromisos y Contingencias (continuación) Estos contratos confieren al comprador el derecho de uso de la potencia contratada de la planta y el uso prioritario de la energía asociada relacionada con la potencia contratada. Durante el período en que los contratos están vigentes, la Compañía se comprometió a entregar aproximadamente 1,365 GWh para el año 2012, 1,123 GWh anualmente del año 2013 al 2014, 1,303 GWh anualmente del año 2015 al 2018, 521 GWh para el año 2019, 390 GWh anualmente del año 2020 al 2022 y 179 GWh anualmente del año 2023 al 2029. Por efecto del despacho económico, la Compañía requiere comprar electricidad en el mercado ocasional para cumplir con los compromisos. En caso de que la Compañía no pueda cumplir con las obligaciones de acuerdo a los contratos, la Compañía está sujeta a una sanción hasta US$1,500/MWh de la energía no entregada. La Compañía mantiene fianzas de cumplimiento como garantía para respaldar los contratos relacionados a la compra-venta de energía y el contrato de concesión. Costos de Transmisión Los costos de transmisión son formulados con base en un pliego tarifario presentado por Empresa de Transmisión Eléctrica, S. A. (“ETESA”), a la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (“ASEP”), de conformidad con el Régimen Tarifario de Transmisión que establece la metodología para la formulación de dicho pago, y no se basa en volúmenes de producción. Tasa de Regulación La Compañía está obligada a pagar a la ASEP un cargo anual por servicios de control y supervisión suministrado a compañías de servicio público. Esta tarifa no excederá el uno por ciento (1%) de las ventas netas de los proveedores en el sector de energía eléctrica del año inmediatamente anterior. La participación de esta tasa para el período de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 es de US$666,671 (2010: US$607,944). Fianza de Cumplimiento La Compañía mantiene fianzas de cumplimiento como garantía para respaldar los contratos relacionados a la compra-venta de energía y el contrato de concesión que representa la utilización del Río Chiriquí para la generación de energía eléctrica durante el término de cincuenta años de acuerdo a la Ley 6. El monto de las fianzas de cumplimiento emitidos al 31 de diciembre de 2011 fue US$50,086,864 (2010: US$43,289,324). Contingencias Contrato de Concesión La Compañía es signataria de un contrato de concesión de cincuenta años que otorga ciertos derechos, incluyendo la generación y venta de electricidad producida por la planta hidroeléctrica y los derechos de agua para el uso del Río Chiriquí. La Compañía está obligada a administrar, operar y dar mantenimiento a la planta durante el término del contrato. Dicho término podrá ser renovado por unos cincuenta años adicionales sujetos a la aprobación previa de la ASEP. 45 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 24. Obligaciones, Compromisos y Contingencias (continuación) Contingencias Procesos Administrativos El 27 de junio de 2007, la Administración Regional de Ingresos del Ministerio de Economía y Finanzas emitió la Resolución No.213-4057 en la cual se exige a la Compañía el pago de la suma de US$97,028 en concepto de Impuestos a la Transferencia de Bienes Corporales Muebles y Prestación de Servicios (ITBMS) a los que estaba obligada a pagar por la importación de bienes gravados con este impuesto durante los años 2002, 2003, 2004 y hasta abril del 2005. La Compañía presentó un recurso de reconsideración y apelación en subsidio ante las autoridades fiscales, el cual se encuentra por resolver. La Compañía y según las evaluaciones de los abogados, consideran que el resultado final de este caso no tendrá un efecto adverso significativo en los estados financieros. Recurso de Reconsideración presentado contra la Resolución No.201-513 de 14 de febrero de 2007 expedida por las autoridades fiscales, por la cual se resuelve declarar improcedente la petición de EGE Fortuna, S. A. de devolución de la suma de US$59,350 en concepto de impuestos de importación de equipos y accesorios. La Compañía y según las evaluaciones de los abogados, consideran que el resultado final de este caso no tendrá un efecto adverso significativo en los estados financieros, aunque una petición administrativa haya sido presentada a autoridades como un proceso de reconsideración a la petición de este subsidio. Proceso Civil Ordinario de Mayor Cuantía ante el Juzgado Décimo Tercero Civil del Primer Circuito Judicial de Panamá por supuesta ocupación ilegal de la finca 10786 y daños y perjuicios derivados de dicha ocupación. El Tribunal resolvió también llamar al proceso a El Estado y a Empresa de Transmisión Eléctrica. El demandante, Roberto Linares Tribaldos, demanda la suma de US$15,000,000. El proceso se encuentra por abrir pruebas. Se considera y es razonable esperar un resultado favorable a la empresa en virtud de que la acción para reclamar ha prescrito. 25. Segmentos Operativos La Compañía tiene dos segmentos reportables que son operaciones relacionadas con la generación y venta de energía eléctrica, las cuales son unidades estratégicas de negocio de la Compañía. Las unidades estratégicas de negocio ofrecen un servicio, por lo que no requieren de diferentes tecnologías y estrategias de comercialización. Para estas unidades estratégicas de negocio, la Junta Directiva de la Compañía examina los informes de gestión interna periódicamente. El siguiente resumen describe las operaciones de cada uno de los segmentos sobre los que se debe informar: • Generación de energía eléctrica: incluye la operación, generación y venta de energía eléctrica. • Mercado ocasional: incluye la compra y venta de energía eléctrica. 46 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 25. Segmentos Operativos (continuación) La información sobre los resultados de estos segmentos reportables se incluyen a continuación. El rendimiento se mide basado en la disponibilidad de la planta para la generación de energía eléctrica en Giga watts por hora (Gwh) y la oferta y demanda en el mercado ocasional, como se incluye en los informes de gestión internos, que son revisados por la Junta Directiva de la Compañía. La generación y venta de energía eléctrica del segmento se utiliza para medir el desempeño, ya que la Administración considera que dicha información es la más relevante en la evaluación de los resultados de ciertos segmentos en relación con otras entidades que operan en esta industria. La fijación de precios y/o tarifas son establecidas en un mercado regulado por la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP), mediante un pliego tarifario que deben cumplir todos los agentes del mercado eléctrico. A continuación se presenta información acerca de los segmentos que debe informarse: Mercado Ocasional 2010 2011 Generación Ingresos 2011 2010 US$ 116,187,572 US$ 122,493,469 Intereses ganados Intereses pagados Depreciación y amortización US$ 152,133 (6,435,006) 952,776 (8,388,192) 15,476,091 15,480,804 68,863,218 US$ Total 42,185,030 90,167 - 328,123 - - - 2011 2010 US$ 185,050,790 US$ 164,678,499 242,300 (6,435,006) 1,280,899 (8,388,192) 15,476,091 15,480,804 Utilidad antes del impuesto sobre la renta del segmento reportable US$ 40,510,202 US$ 56,154,011 US$ 24,009,993 US$ 19,338,652 US$ 64,520,195 US$ 75,492,663 Activos del segmento reportable US$ 281,100,159 US$ 331,471,857 US$ 166,605,268 US$ 114,154,250 US$ 447,705,427 US$ 445,626,107 Pasivos del segmento reportable US$ US$ US$ US$ US$ US$ 58,353,407 61,857,354 47 34,585,539 21,302,804 92,938,946 83,160,158 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 25. Segmentos Operativos (continuación) La conciliación de los segmentos reportables con el estado de resultados y el estado de situación financiera se presentan a continuación: Ingresos Total de ingresos de los segmentos reportables 2011 2010 US$ 185,050,790 US$ 164,678,499 64,520,195 64,520,195 75,492,663 75,492,663 Utilidad Total de utilidad sobre los segmentos reportables Utilidad antes del impuesto sobre la renta US$ Activos Total de activos de segmentos reportables Otros activos Activos totales 447,705,427 169,308 US$ 447,874,735 445,626,107 168,614 US$ 445,794,721 Pasivos Total de Pasivos de segmentos reportables Pasivos totales US$ 92,938,946 92,938,946 US$ 83,160,158 83,160,158 Otras partidas significativas Ingresos por intereses US$ 242,300 US$ 1,280,899 Gasto por intereses US$ (6,435,006) US$ Depreciación y amortización US$ 15,476,091 48 US$ US$ (8,388,192) 15,480,804 Enel Fortuna, S. A. Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 (Cifras expresados en US$ dólares) 25. Segmentos Operativos (continuación) Segmentos geográficos Los segmentos reportables se administran en la República de Panamá. La Compañía realiza ventas de energía eléctrica en Panamá, El Salvador y otros países, detalladas geográficamente, así: Panamá El Salvador Otros países 2011 2010 US$ 184,484,343 566,447 - US$ 163,993,443 598,127 86,929 US$ 164,678,499 US$ 185,050,790 Clientes más importantes Los ingresos obtenidos de los clientes de los segmentos de generación, representan aproximadamente US$116,187,572 (2010: US$122,493,469) de los ingresos totales de la Compañía. 49
