nueva familia de índices de la bolsa de valores de colombia

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NUEVA FAMILIA DE ÍNDICES DE LA BOLSA DE
VALORES DE COLOMBIA
ANDRÉS GIOVANNY NAVEROS SÁNCHEZ - JEISON MARTIN PEÑA. MERCADO BURSÁTIL.
Los índices son una ventana al comportamiento
pendiera del valor del dividendo, es decir a mayor divi-
de los mercados, estos permiten tener una visión agru-
dendo mayor peso tiene la acción en el índice.
pada y simplificada de la economía, lo que los convi-
El 26 de junio de 2013, la Bolsa de Valores de Co-
erte en referencias al momento de tomar decisiones
lombia (BVC) presento una nueva familia de índices con
de inversión a su vez presentan una información de
el objetivo de que los inversionistas tengan una visión
importancia para todo inversionista y analista al mo-
más detallada y amplia del mercado bursátil colombiano.
mento de hacer investigaciones de mercado, además
La nueva familia de índices se divide en 3 grandes
permiten el desarrollo de nuevos instrumentos de
mercados, Renta Variable, Renta Fija y Mercado Mon-
negociación como futuros sobre el índice y ETF’s (Ex-
etario, en el primer mercado se encuentran el índice
change Trade Fund) entre otros.
base Col Equity (COLEQTY) y 2 índices que se des-
Para la construcción de un índice generalmente hay
prenden del COLEQTY, el índice Accionario de Capi-
2 criterios básicos, el primer criterio de selección fija las
talización (COLCAP) y el Col Small Cap (COLSC), con
pautas al momento de escoger los activos que com-
estas incorporaciones la BVC busca que a corto plazo
ponen el índice a construir, el segundo es el criterio
desaparezcan los índices accionarios IGBC y COL20.
de ponderación que determina el peso que tiene cada
activo dentro del índice.
La familia de índices del mercado de renta fija, la
componen 4 índices, el COLTES (Títulos de deuda
En términos ilustrativos, si se construyera un índice
pública), el COLTES CP (Títulos de deuda pública de
de dividendos con las acciones de la Bolsa de Valores
corto plazo), El COLTES LP (Títulos de deuda pública
de Colombia (BVC), este debería construirse teniendo
de largo plazo) y el COLTES UVR (Títulos de deuda
en cuenta los 2 criterios anteriores por ejemplo, como
pública en denominación de UVR).
criterio de selección se escogieran las 20 empresas
Finalmente la referencia para el mercado monetario
más grandes de la BVC y, como criterio de ponderación,
es el nuevo COLIBR, que se construye a partir del in-
que la participación de cada activo en el índice de-
terés bancario de referencia (IBR).
1
BOLETÍN Nº 4
RENTA VARIABLE
COL EQUITY (COLEQTY):
El COLEQTY es un índice general que está compuesto
por las 40 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores
17
PFDAVVNDA
0,024587204
37
VALOREM
0,000889407
18
CELSIA
0,024130505
38
FABRICATO
0,00076053
19
EEB
0,022980556
39
BBVACOL
0,000629032
20
CLH
0,021424628
40
ENKA
0,000415165
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Octubre 2013
de Colombia (BVC), donde la participación de cada
acción dentro del índice es determinada por la capitalización bursátil ajustada de cada una de las especies
que lo componen.
La liquidez de las acciones se refiere específica-
ÍNDICE DE CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL
(COLCAP):
mente, a su capacidad de ser transformadas rápida-
El COLCAP es un índice que refleja las variaciones de
mente en dinero. Las acciones de una empresa que
los precios de las 20 acciones más líquidas (20 prim-
son objeto de gran cantidad de operaciones en el día
eras del COLEQTY), donde el valor de Capitalización
bursátil son más líquidas que los valores cuyas opera-
Bursátil ajustada de cada compañía determina su
ciones en el día son menores, la BVC tiene criterios
participación dentro de dicho índice. Su valor inicial fue
específicos para determinar cuándo una acción puede
de 1.000 puntos y el primer cálculo se realizo el 15 de
ser considerada liquida y cuando no. Entre tanto la cap-
enero de 2008.
italización bursátil ajustada es el número de acciones
de la empresa en poder de inversionistas que tienen
una participación menor al 1% de las acciones emiti-
20
0
0
18
0
16
0
16
0
0
COMPOSICIÓN COLEQTY
0
18
0
0
20
0
0
COLCAP
0
das por la compañía.
ACCIÓN
PARTICIPACIÓN
POSICIÓN
ACCIÓN
PARTICIPACIÓN
1
ECOPETROL
0,099729221
21
PFCEMARGOS
0,018512679
2
GRUPOSURA
0,096424857
22
OCCIDENTE
0,013482067
3
GRUPOARGOS
0,074743065
23
GRUPOAVAL
0,010216356
4
NUTRESA
0,068574505
24
ODINSA
0,006966275
5
EXITO
0,060351898
25
MINEROS
0,005614267
6
BCOLOMBIA
0,060423607
26
PFAVH
0,005205633
7
PFBCOLOM
0,053284389
27
CNEC
0,003933653
8
PREC
0,046753369
28
PFCORFICOL
0,003640298
9
CEMARGOS
0,042324924
29
BVC
0,003373051
10
ISA
0,035143824
30
CONCONCRET
0,003236565
11
PFGRUPSURA
0,035700292
31
PMGC
0,00226385
12
CORFICOLCF
0,032448335
32
SIE
0,002434672
El índice COLCAP es considerado el más represent-
13
PFGRUPOARG
0,030572242
33
ELCONDOR
0,001900521
ativo de la BVC a nivel accionario, dado que recoge los
14
BOGOTA
0,03066949
34
ETB
0,001923852
comportamientos de las acciones más representativas
15
PFAVAL
0,026074076
35
TABLEMAC
0,001202298
del mercado.
16
ISAGEN
0,025886809
36
PFCARPAK
0,001172032
2
80
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
60
0
60
0
80
0
10
0
10
0
0
12
00
14
0
0
PUNTOS
1
12
00 400
0
POSICIÓN
BVC CAPITALIZATION
Fuente: Thomson Reuters Datastream
COLCAP evolución trimestral
BOLETÍN Nº 4
COL SMALL CAP (COLSC):
IBR overnight
El COLSC es un índice que está compuesto por las
4,5
15 acciones de las empresas más pequeñas en términos de capitalización bursátil que hacen parte del
4,0
COLEQTY, donde la participación de cada acción den-
3,5
tro del índice es determinada por capitalización bursátil
3,0
PUNTOS
ajustada de cada una de las especies.
2,0
COMPOSICIÓN COLSC
POSICIÓN
ACCIÓN
PARTICIPACIÓN POSICIÓN
2,5
ACCIÓN
PARTICIPACIÓN
1,5
1
ODINSA
15,300%
9
ELCONDOR
4,690%
1,0
2
MINEROS
13,853%
10
ETB
4,747%
3
PFAVH
12,845%
11
TABLEMAC
2,967%
-e
02
4
CNEC
9,706%
12
PFCARPAK
2,892%
5
BVC
8,323%
13
VALOREM
2,195%
6
CONCONCRET
7,986%
14
FABRICATO
1,877%
7
PMGC
5,586%
15
ENKA
1,024%
8
SIE
6,008%
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Octubre 2013
MERCADO MONETARIO
COLIBR:
El indicador Bancario de Referencia (IBR) es una tasa
de interés de corto plazo para el peso colombiano, ésta
refleja el precio al que los agentes participantes en su
esquema de formación están dispuestos a ofrecer o a
captar recursos en el mercado monetario. El IBR operará para dos plazos de cotización: a un (1) día (conocida como tasa overnight), a un (1) mes y a tres (3)
meses (a partir de agosto del 2012).
El COLIBR es el nuevo índice que nos permitirá ver
el desempeño del mercado monetario colombiano.
Este índice replica una inversión que provee un beneficio igual a la tasa IBR overnight suministrada por el
Banco de la Republica. Para la administración del riesgo
relacionado al mercado monetario, se hace la creación
junto con el índice del contrato de futuro de la correspondiente IBR, el cual permitirá negociar expectativas
sobre la tasa IBR en el mercado. A continuación se
presenta el comportamiento de la tasa IBR overnight
para lo corrido del 2013.
-13
ne
3
b-1
-fe
02
13
ar-
-m
02
3
r-1
-ab
02
13
ay-
-m
02
3
n-1
-ju
02
3
l-1
-ju
02
IBR overnight
Fuente: Thomson Reuters Datastream
RENTA FIJA
COLTES:
Corresponden a una serie de índices que buscan proveer
información a los inversionistas que participan en el mercado de Renta Fija colombiano. La serie está compuesta
por 4 índices:
- COLTES: Títulos de deuda pública.
- COLTES CP: Títulos de deuda pública de corto plazo.
- COLTES LP: Títulos de deuda pública de largo plazo.
- COLTES UVR: Títulos de deuda pública en denominación de UVR.
Los primeros tres índices tienen denominación en COP
(pesos). Esta serie de índices tienen en cuenta las emisiones del mercado local (Gobierno y titularizaciones) y los
diferentes plazos a lo largo de la curva de rendimientos.
Cada índice estará compuesto por una canasta de al
menos dos bonos, dependiendo de la denominación y
el plazo de vencimiento. La recomposición del índice
consiste en la selección de los bonos que conformarán
la canasta del índice durante cada mes, estableciendo
la participación que cada bono tendrá en el índice. La
Bolsa de Valores de Colombia, publicará con dos días
de antelación, una canasta informativa con el conjunto
3
BOLETÍN Nº 4
de bonos y ponderaciones que harán parte del índice
reducida para los inversionistas del mercado colombi-
para determinado mes.
ano, en particular ofrecer información en los mercados
La BVC con la nueva familia de índices se busca
Monetario y de Renta Fija permitirá a los agentes tomar
proporcionar mayor información sobre ciertos segmen-
decisiones sobre un conjunto de información más efi-
tos del mercado en los que no se había trabajado an-
ciente y compacta.
tes. Estos índices proporcionan información relevante y
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