Suplemento FFOI Julio - Setiembre

FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
COMPAÑIA ESPAÑOLA DE
FINANCIACIÓN DEL DESARROLLO
S.A. (COFIDES)
interés español. El tipo de apoyos financieros
Es una sociedad anónima estatal de capital
y un mínimo de 250 mil euros por operación.
mixto cuyo objeto es el fomento de la
internalización de las empresas y la economía
que ofrece son: participación en capital e
instrumentos próximos al cuasi-capital, con un
límite de financiación de 5 millones de euros
La dotación actual (2012) del fondo es de 45
millones de euros.
española, así como contribuir al desarrollo de
Contacto: Dr. Rafael Garranzo García, director
los países destino de las inversiones, mediante
de Cooperación para América Latina y el
la gestión de recursos propios y de fondos de
Caribe. Dirección: c/ Príncipe de Vergara, 132,
terceros, en particular los fondos gestionados
Planta 12, 28002 Madrid. Teléfono: (34-1) 91-
por cuenta del Estado, tales como: Fondo de
562-6008. Página web: www.cofides.es, e-mail:
Inversiones para el Exterior (FIEX), que permite
[email protected].
realizar inversiones temporales y minoritarias
en los fondos propios de las empresas situadas
fuera de España; y Fondo para Operaciones
INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL
(ICO), ESPAÑA
Mediana Empresa (Fonpyme), que permite
El ICO es una entidad de crédito pública
realizar inversiones temporales y minoritarias en
desde 1971, está adscrita al Ministerio de
los fondos propios de las pequeñas y medianas
Economía y Competitividad a través de la
empresas situadas fuera de España.
Secretaría de Estado de Economía y Apoyo
Desde su creación en 1988, ha aprobado
a la Empresa. Se rige por el principio de
más de 500 proyectos en más de 65 países
equilibrio financiero, de acuerdo con sus
distintos, con un volumen total de recursos
Estatutos (RD 706/1999), contando con la
comprometidos superior a 1,600 millones de
garantía del Estado español en las deudas
euros.
y demás obligaciones que contraiga por
la captación de fondos en los mercados.
Condiciones y requerimientos
Esta garantía tiene el carácter de explícita,
Cuenta con dos instrumentos financieros:
irrevocable, incondicional y directa. Y se
(1) Fondo de inversiones para el exterior
caracteriza por una gestión prudente: a)
carácter privado en el exterior en los que
existe algún tipo de interés español. Tipo de
apoyo: participación en capital, e instrumentos
próximos al cuasi-capital. El límite de
financiación es de 25 millones de euros, y
un importe mínimo: un millón de euros. La
dotación actual (2012) del fondo es de 747
millones de euros.
(2) Fondo para operación de inversión en el
exterior de la pequeña y mediana empresa
(FONPYME): son elegibles proyectos de pymes
en el exterior en los que exista algún tipo de
de inversiones de pymes, línea de liquidez para
pymes, promoción de actividad emprendedora,
rehabilitación de edificios, innovación y
conocimiento, y medio ambiente.
En los últimos años ha incrementado su
actividad de captación como resultado del
incremento de su actividad de financiación,
para 2012 se sitúa en 20,000 millones
de euros. El grueso de estos recursos se
obtiene mediante la emisión de bonos, bien
transacciones públicas, o bien colocaciones
privadas y estructuradas.
Condiciones y requerimientos
de Inversión en el Exterior de la Pequeña y
(FIEX): que financia proyectos elegibles de
Julio-setiembre
2012
Opera en línea con las mejores prácticas de
las entidades de crédito privadas, b) Mantiene
bajos riesgos estructurales en balance (tipo de
interés, tipo de cambio y gestión de plazos).
El ICO tiene como principales objetivos sostener
y promover aquellas actividades económicas
que contribuyan al crecimiento y a la mejora
de la distribución de la riqueza nacional y en
especial, aquellas que, por su trascendencia
social, cultural, innovadora o ecológica,
merezcan una atención prioritaria. ICO es
pionero en la financiación de sectores con
acceso restringido a financiación privada. Los
rubros y líneas de financiación son: financiación
La entidad actúa de dos formas:
(1) Líneas de mediación: ICO diseña y fija
las principales características de las diferentes
líneas de financiación, a la vez que firma los
correspondientes acuerdos de colaboración
con las entidades de crédito para su
comercialización a través de sus redes. Estas
líneas están dirigidas fundamentalmente a
trabajadores autónomos, pequeñas y medianas
empresas. Si bien las líneas de mediación
se adecuan cada año a las necesidades de
las empresas españolas, siempre mantienen
las características siguientes: largos plazos
de amortización, periodos de gracia, tipos
de interés preferenciales, accesibilidad y
simplicidad en la tramitación.
(2) Financiación directa: Se trata de
financiación corporativa y estructurada de
grandes proyectos de inversión productiva,
públicos o privados, que realicen empresas
españolas dentro o fuera de España. Son
préstamos diseñados a la medida de las
necesidades de la empresa solicitante, con
un importe mínimo de 10 millones de euros y
largos plazos de amortización. Para la solicitud
de estos préstamos las empresas se dirigen
directamente al ICO que estudia, concede
y asume el riesgo de las operaciones. Esta
financiación se concede preferentemente en
colaboración con otras entidades financieras
Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo
privadas o públicas nacionales, internacionales
a solventes compradores internacionales,
Condiciones y requerimientos
o multilaterales.
para la adquisición de bienes y servicios
LAAD ofrece préstamos de medio y largo plazo
Contacto: Fernando Navarrete Rojas, director
estadounidenses. Cubre el 100% del
y, en menor medida, la financiación de cultivos,
general de Estrategia y Financiación. Dirección:
capital e intereses devengados en cualquier
a familias o gestión de pequeñas y medianas
Paseo del Prado 4, Planta 12, 28014 Madrid;
cantidad (también ofrece una póliza de
empresas. La mayoría de los préstamos van
Teléfono: (34-1) 91 5921600. Página web:
seguro de mediano plazo que puede apoyar
desde US$ 200,000 a US$3 millones, y se hace
www.ico.es. E-mail: [email protected].
financiamientos de hasta $ 10 millones). No
hincapié en la financiación de empresas que
hay límite mínimo o máximo para el tamaño
exportan parte o la totalidad de su producción.
EXPORT IMPORT BANK OF THE
UNITED STATES (EXIMBANK)
de la venta de exportación de que se podrá
Para cantidades superiores a US$ 3 millones se
financiar con garantía de préstamo del
ofrece la posibilidad de cofinanciamiento con
Eximbank. Requiere que el comprador efectúe
otras instituciones financieras.
El Eximbank es la agencia gubernamental
el pago en efectivo para el exportador igual al
La tasa de interés y el vencimiento del préstamo
estadounidense de crédito a la exportación
15% como mínimo del contrato de suministro
se evalúa por factores como: calidad del
encargada de ofrecer programas de préstamos,
de EE UU. Plazos de amortización hasta por 5
producto, riesgo de mercado, tamaño de
garantías y seguros para complementar y
años están generalmente disponibles para las
la empresa o proyecto, riesgo país, relación
facilitar la financiación de las exportaciones del
exportaciones de bienes de capital y servicios.
financiera e historial crediticio. El plazo del
sector privado norteamericano. Al neutralizar
Plazos hasta por 10 años pueden estar
préstamo es de 5 a 7 años.
los efectos de los subsidios a créditos para
disponibles para los equipos de transporte y
Los préstamos de LAAD suelen financiar la
exportación otorgados por otros gobiernos y
exportación a gran escala.
compra de activos fijos para la producción
absorber los riesgos crediticios que el sector
Contacto: Piper P. Moffatt, Vice President
agrícola y el procesamiento, de capital de
privado norteamericano no se halla en
Internacional Relations. Dirección: 811 Vermont
trabajo permanente, la refinanciación de la
condiciones de aceptar, el Eximbank permite
Avenue, North West, Ciudad: Washington, D.C.
deuda, y la integración vertical.
a los exportadores norteamericanos de bienes
20571; Teléfono: (800) 565- (3946) EXIM.
Contacto: Rafael Cestti, vicepresidente regional.
de capital y servicios competir en los mercados
Página web: www.exim.gov. E-mail: bdd@exim.
Dirección: 2800 Ponce de León Blvd. Suite
externos, sobre la base de la competencia,
gov / [email protected].
1200, Coral Gables, Fl. 33134; Teléfono:
(1-305) 445-1341. Página web:
precio, el desempeño, la puntualidad de las
entregas y los servicios prestados.
Eximbank ofrece una amplia gama de
programas de financiamiento, incluyendo
LATIN AMERICAN AGRIBUSINESS
DEVELOPMENT CORPORATION
S.A. (LAAD), ESTADOS UNIDOS
préstamos y garantías de préstamos. Además,
www.laadsa.com.
OVERSEAS PRIVATE INVESTMENT
CORPORATION (OPIC), ESTADOS
UNIDOS
ofrece garantías de capital de trabajo (pre-
LAAD es una compañía de inversión privada
financiación de exportaciones), seguros de
y de desarrollo. Sus accionistas son doce
crédito a la exportación, y las garantías de
corporaciones agroindustriales y financieras.
Es una institución del gobierno de Estados
préstamos y préstamos directos (financiamiento
Financia y desarrolla proyectos agroindustriales
Unidos para la financiación del desarrollo.
del comprador).
privados en América Latina y el Caribe,
Moviliza capital privado para ayudar a
En promedio, el 85% de sus operaciones
abarcando todas las etapas de producción,
resolver problemas críticos del mundo y, y en
benefician directamente a pequeñas empresas
procesamiento, almacenamiento, servicios,
correspondencia con la política exterior de EE
estadounidenses. Eximbank no compite con
tecnología y mercadeo; en los campos de
UU.
las instituciones financieras privadas, pero
agricultura, ganadería, silvicultura y pesca.
La OPIC apoya al sector privado de EE UU
proporciona productos de financiamiento
Después de la débil recuperación de la crisis
a ganar puntos de apoyo en los mercados
a la exportación, que llenan vacíos en la
financiera mundial, la economía en América
emergentes, catalizando los ingresos, el
financiación del comercio exterior.
Latina disfrutó de un desempeño y crecimiento
empleo y oportunidades de crecimiento, tanto
En sus más de 77 años de experiencia, el
que la mantuvo aparte de la tendencia mundial.
en el país como en el extranjero. OPIC tiene
Eximbank ha apoyado con más de $ 456 mil
A pesar de la crisis LAAD trabaja y apoya a
como misión proporcionar a los inversores
millones a las exportaciones estadounidenses,
clientes nuevos y existentes, siendo capaces de
financiamiento, garantías, seguros de riesgo
principalmente a los mercados en desarrollo de
desembolsar un registro de US$ 120.1 millones,
político y apoyo a fondos privados de inversión
todo el mundo.
16% superior a lo prestado en 2010, por lo que
de capital.
el aumento de nuestra cartera de agronegocios
Hasta la fecha, los proyectos de la OPIC
Condiciones y requerimientos
es de un 11% (US$ 344.6 millones). En 2011
han generado US$ 74 mil millones en
Eximbank ayuda a los exportadores mediante
en total financió 202 proyectos en 14 países de
exportaciones de Estados Unidos y más de
la garantía de financiación de largo plazo
América Latina.
275,000 empleos.
Revista ALIDE / julio-setiembre 2012
Condiciones y requerimientos
Condiciones y requerimientos
Condiciones y requerimientos
Las tasas de seguro OPIC están en función al
Las inversiones fluctúan entre los US$ 10 y
Tasas de interés: en todos los casos se financia
perfil de riesgo del proyecto, una vez que el
US$ 100 millones. La inversión promedio se
a tasas mínimas en el marco de la OCDE.
contrato se ejecuta las tasas son fijas hasta el
ubica sobre los US$ 40 millones, en empresas
Para el caso del sistema de igualación de tipos
termino del contrato. Los contratos de seguro
con historial de operación. La inversión debe
de interés, las tasas son fijas y se encuentran
OPIC generalmente requieren que las primas
en todo caso representar una participación
vinculadas a la Libor o Euribor. Los plazos de
se paguen anualmente por adelantado. Los
minoritaria en el capital accionariado del
amortización normalmente van de 2 a 10 años,
inversores deben consultar la página de la lista
proyecto, en plazos de hasta los 10 años,
sin embargo, pueden darse financiamientos a
de países respecto a la disponibilidad en cada
sujetos a extensiones en circunstancias
plazos superiores. Al menos el 15% del precio
país. OPIC tiene la capacidad de cubrir hasta
extraordinarias.
del contrato de exportación que debe pagarse
por US$ 250 millones por proyecto con un
Contacto: Jame Martin, Managing Director,
en el momento de la entrega.
máximo de 20 años.
EMP Latin American. Dirección: 1901
Los montos del crédito son de hasta el 85%
Contacto: John Moran, Managing Director,
Pennsylvania Ave., NW. Suite 300, Ciudad:
del precio del contrato de exportación. En
Investment Development and Cordination.
Washington D.C. 20006; Teléfono: (202) 331-
cuanto a garantías exigidas, normalmente es
Dirección: 1100 New Cork Avenue, N.W.,
9051. E-mail: [email protected]. Página
una garantía del Export Guarantee Board de
Ciudad: Washington D.C., 20527-001.
web: www.empwdc.com.
Finlandia, así como una garantía aceptada para
Teléfono: (202) 336-8400, Página web:
el FEC de un banco finlandés o internacional.
www.opic.gov.
FINNISH EXPORT CREDIT LTD.
(FEC), FINLANDIA
Contacto: Anita Mona Managing Director,
EMERGING MARKETS
PARTNERSHIP (EMP),
ESTADOS UNIDOS
Finís Export Credit. Dirección: Eteläesplanadi,
8. Ciudad: Finlandia. Teléfono: (358) 20 460
FEC es la agencia oficial de crédito a las
3500 / (358) 40 706 7138. Página web: www.
exportaciones que administra a nombre del
fec.fi.
gobierno finlandés el esquema de igualación
FINNISH FUND FOR INDUSTRIAL
COOPERATION LTD. (FINNFUND),
FINLANDIA
EMP es una firma mundial de capital privado
de tipos de intereses CIRR (Comercial Interest
con fuente y recursos de experiencia en la
Reference Rate) y proporciona créditos a
evaluación y administración de inversiones
la exportación. Su principal objetivo es
privadas de nivel mundial tanto en mercados
promover las exportaciones de bienes de
desarrollados y en desarrollo y en muchos
capital, servicios y know-how de Finlandia, a
Finnfund es una empresa de financiación del
sectores industriales y comerciales. EMP es
través de la provisión de créditos a mediano
desarrollo que ofrece capital de riesgo de
gerente –o asesor principal– de fondos de
y largo plazo a proveedores finlandeses
largo plazo para proyectos privados en países
capital privado que abarcan Asia, América
(refinanciación de créditos proveedor), a
en vías de desarrollo. Además de coinversión
Latina, Europa, África y países islámicos,
compradores foráneos y a instituciones
a empresas finlandesas en la utilización de
abarcando todo el mundo, desde el norte de
financieras extranjeras (créditos compradores).
tecnología nacional para la fabricación,
África a través de Oriente Medio y Asia. Estos
Oficialmente los créditos a la exportación
coopera con socios filandeses en el largo plazo
fondos representan compromisos de capital por
pueden ser utilizados para financiar la
buscando generar beneficios medioambientales
un total de casi US$ 6 mil millones y varios de
exportación de bienes de equipo, consultoría y
y sociales. Maneja fondos en forma de capital
ellos son de los más grandes de su tipo en la
servicios de planificación, que tienen un plazo
social, financiación intermedia o préstamos de
región en particular.
de amortización de dos años o más. En el
largo plazo.
El enfoque inicial EMP y su principal punto
programa de financiamiento del FEC hay tres
Finnfund tiene como objetivo duplicar la
fuerte ha sido la inversión en “infraestructura”
diferentes esquemas de provisión de recursos
cantidad total de su financiación para 2013,
en las economías de mercado emergentes.
financieros: a) créditos de exportación
manteniendo la rentabilidad y el fortalecimiento
Con el tiempo, sin embargo, EMP ha ampliado
basados en el consenso OCDE; b) créditos
de su enfoque en los impactos y el desarrollo
este enfoque, lo que nos permite acumular
a términos de mercado; y, c) créditos
de sus operaciones. Se propone estar en la
experiencia en inversiones en una amplia gama
concesionales para proyectos calificados de
vanguardia en cuanto a facilitar el vínculo entre
de sectores de la industria pesada, la minería,
países en desarrollo.
empresas finlandesas y países en desarrollo,
el petróleo, gas y materias primas e incluso
El FEC está interesado principalmente en
centrándose en proyectos, países de destino
restaurantes. Al tiempo que mantiene su sede
financiar la provisión de maquinaria, equipos
y tipos de financiamiento que ofrezcan la
en Washington, DC, EMP opera desde oficinas
y servicios para proyectos de inversión de
forma más efectiva de promover el desarrollo
en todo el mundo a través de los equipos de
América Latina y el Caribe, siempre y cuando
sostenible. Se proponen construir puentes entre
inversión experimentados dedicados a cada
exista un cliente finlandés interesado en dicho
el know-how finlandés y las necesidades de los
zona de enfoque.
suministro.
países en desarrollo. Como elemento clave de
Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo
la estrategia busca la correcta asignación a
Partners Ltd., un grupo de especialistas en
Contacto: Gustaf Godenhielm, Senior
personas y países de bajos y medianos ingresos,
búsqueda de nuevas oportunidades en el
Investment Manager. Dirección: Kasamikatu 28
y la mejora en la evaluación de proyectos para
sector de energía. El fondo brinda, además
A2, Ciudad: Helsinki; Teléfono: 358-469-1207.
la correcta financiación.
de capital, su conocimiento en la industria,
Página web: www.pemfund.com. E-mail: info@
Finnfund tiene una importante presencia
habilidad respecto al desarrollo de negocios
pemfund.com.
en Latinoamérica, concentrando el 17%
en el sector energético, así como asesoría
(78 millones de euros) de su cartera en
financiera. De este modo, el objetivo del fondo
dicha región. Los sectores más destacados
es proveer capital para soluciones innovadoras
de su participación son agroindustria,
y sustentables que permitan alcanzar retornos
Finnvera es una compañía financiera
telecomunicaciones, microfinanzas y servicios.
sobre la inversión satisfactorios a largo
especializada, propiedad del Estado de
plazo. El fondo opera a nivel global, pero
Finlandia y es la Agencia de Crédito a la
Condiciones y requerimientos
con especial énfasis en aquellos países que
Exportación oficial (ECA) de Finlandia. Ofrece
Finnfund otorga inversiones de capital como
han reestructurado o desregulado su sector
los servicios de préstamos, garantías y servicios
accionista minoritaria, determinándose de
energético, tales como Europa del Este y Asia.
de financiamiento a la exportación.
manera específica en cada caso, generalmente
Pemfund cuenta con el apoyo de FInnfund,
Finnvera tiene tres tareas básicas: a)
no excede el 30% de capital de la compañía
Electrowatt-Ekono y otros fondos privados que
financiamiento de capital a pequeñas y
que financia. Finnfund se retira del proyecto
realizan inversiones y actúan de sponsors en las
medianas empresas; b) promoción de
después de haberse establecido las operaciones
actividades.
exportaciones y de la internacionalización de
después de un periodo de tenencia de 5-10
En los últimos años, el foco principal del
empresas; y, c) implementación de la política
años. Otorga préstamos de inversión de largo
desarrollo en la industria de la energía ha
industrial del gobierno y de las medidas de
plazo para el establecimiento o la expansión
estado en una mayor participación del sector
política regional.
de actividades, puede cubrir cerca de un
privado y el mercado de desregulación de la
En sus operaciones, Finnvera toma en
tercio del total requerido para la financiación
energía. Esta es una tendencia mundial que
cuenta que estas se adhieran al principio de
del proyecto. Los préstamos se concuerdan
se espera que se mantenga fuerte en el futuro
autosostenibilidad económica. De este modo,
típicamente en euros o dólares. En muchos
previsible.
se financia operaciones tanto en el ámbito
países, el interés pagado a Finnfund está exento
FINNVERA PLC, FINLANDIA
doméstico como en el externo. Sus operaciones
del impuesto de retención. Con el programa
Condiciones y requerimientos
en Latinoamérica son a través de garantías, las
Finnpartneship las empresas pueden recibir
Importe medio de participación del fondo
mismas que están cobrando mayor relevancia
hasta 200,000 euros por un periodo de 3 años.
en inversión fluctúa en EUR3-5 millones. La
en sus actividades en las economías en
Contacto: Tuukka Andersén- Director of
participación del fondo se puede prolongar por
desarrollo o emergentes, como por ejemplo en
Finance. Dirección: Ratakatu 27. Ciudad:
unos 4 a 8 años. Este período es negociable.
Brasil, Honduras y Panamá.
FIN 00121 Helsinki. Teléfono: (+358-9) 34
Debe mantener una participación minoritaria
84 34. Página web: www.finnfund.fi/en_GB/
en calidad de inversionista de largo plazo.
Condiciones y requerimientos
Frontpage/.
Cabe mencionar que el Pemfund privilegia su
Préstamos y garantías: El monto de estos
participación en empresas o proyectos que: 1)
no deben exceder el 75% del costo total del
cuenten con sponsors con experiencia local; 2)
proyecto. Los plazos son de 3 a 10 años con 2
cuenten con un equipo de trabajo altamente
años de gracia. Comisión: La comisión cobrada
calificado; 3) proyecto sea ambientalmente
se encuentra entre 1% y 2% de cada operación.
PRIVATE ENERGY MARKET FUND
(PEMFUND), FINLANDIA
El PEMFUND es un fondo de private equity
sustentable; 4) se beneficie de cambios en el
Contacto: Heikki Lähdesmäki- Financing
orientado a identificar inversiones que
sector energético; 5) provea expectativas de
Manager. Dirección: Eteläesplanadi 8, Ciudad:
beneficien el desarrollo de los mercados de
desarrollo futuro; y, 6) el proyecto se caracterice
00101Helsinki. Teléfono: 358 204 6011.
energía. Es administrado por Emerging Power
por riesgos financieros y técnicos manejables.
Página web: www.finnvera.fi.
Fuentes de Financiamiento y Oportunidades de Inversión es una publicación de ALIDE, Asociación Latinoamericana de Instituciones
Financieras para el Desarrollo. Paseo de la República 3211, Lima 27, Perú | Apartado Postal 3988, Lima 100
Teléf. (511) 442 2400 | Fax. (511) 442 8105 | [email protected] | [email protected] | www.alide.org.pe
Revista ALIDE / julio-setiembre 2012