FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN COMPAÑIA ESPAÑOLA DE FINANCIACIÓN DEL DESARROLLO S.A. (COFIDES) interés español. El tipo de apoyos financieros Es una sociedad anónima estatal de capital y un mínimo de 250 mil euros por operación. mixto cuyo objeto es el fomento de la internalización de las empresas y la economía que ofrece son: participación en capital e instrumentos próximos al cuasi-capital, con un límite de financiación de 5 millones de euros La dotación actual (2012) del fondo es de 45 millones de euros. española, así como contribuir al desarrollo de Contacto: Dr. Rafael Garranzo García, director los países destino de las inversiones, mediante de Cooperación para América Latina y el la gestión de recursos propios y de fondos de Caribe. Dirección: c/ Príncipe de Vergara, 132, terceros, en particular los fondos gestionados Planta 12, 28002 Madrid. Teléfono: (34-1) 91- por cuenta del Estado, tales como: Fondo de 562-6008. Página web: www.cofides.es, e-mail: Inversiones para el Exterior (FIEX), que permite [email protected]. realizar inversiones temporales y minoritarias en los fondos propios de las empresas situadas fuera de España; y Fondo para Operaciones INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL (ICO), ESPAÑA Mediana Empresa (Fonpyme), que permite El ICO es una entidad de crédito pública realizar inversiones temporales y minoritarias en desde 1971, está adscrita al Ministerio de los fondos propios de las pequeñas y medianas Economía y Competitividad a través de la empresas situadas fuera de España. Secretaría de Estado de Economía y Apoyo Desde su creación en 1988, ha aprobado a la Empresa. Se rige por el principio de más de 500 proyectos en más de 65 países equilibrio financiero, de acuerdo con sus distintos, con un volumen total de recursos Estatutos (RD 706/1999), contando con la comprometidos superior a 1,600 millones de garantía del Estado español en las deudas euros. y demás obligaciones que contraiga por la captación de fondos en los mercados. Condiciones y requerimientos Esta garantía tiene el carácter de explícita, Cuenta con dos instrumentos financieros: irrevocable, incondicional y directa. Y se (1) Fondo de inversiones para el exterior caracteriza por una gestión prudente: a) carácter privado en el exterior en los que existe algún tipo de interés español. Tipo de apoyo: participación en capital, e instrumentos próximos al cuasi-capital. El límite de financiación es de 25 millones de euros, y un importe mínimo: un millón de euros. La dotación actual (2012) del fondo es de 747 millones de euros. (2) Fondo para operación de inversión en el exterior de la pequeña y mediana empresa (FONPYME): son elegibles proyectos de pymes en el exterior en los que exista algún tipo de de inversiones de pymes, línea de liquidez para pymes, promoción de actividad emprendedora, rehabilitación de edificios, innovación y conocimiento, y medio ambiente. En los últimos años ha incrementado su actividad de captación como resultado del incremento de su actividad de financiación, para 2012 se sitúa en 20,000 millones de euros. El grueso de estos recursos se obtiene mediante la emisión de bonos, bien transacciones públicas, o bien colocaciones privadas y estructuradas. Condiciones y requerimientos de Inversión en el Exterior de la Pequeña y (FIEX): que financia proyectos elegibles de Julio-setiembre 2012 Opera en línea con las mejores prácticas de las entidades de crédito privadas, b) Mantiene bajos riesgos estructurales en balance (tipo de interés, tipo de cambio y gestión de plazos). El ICO tiene como principales objetivos sostener y promover aquellas actividades económicas que contribuyan al crecimiento y a la mejora de la distribución de la riqueza nacional y en especial, aquellas que, por su trascendencia social, cultural, innovadora o ecológica, merezcan una atención prioritaria. ICO es pionero en la financiación de sectores con acceso restringido a financiación privada. Los rubros y líneas de financiación son: financiación La entidad actúa de dos formas: (1) Líneas de mediación: ICO diseña y fija las principales características de las diferentes líneas de financiación, a la vez que firma los correspondientes acuerdos de colaboración con las entidades de crédito para su comercialización a través de sus redes. Estas líneas están dirigidas fundamentalmente a trabajadores autónomos, pequeñas y medianas empresas. Si bien las líneas de mediación se adecuan cada año a las necesidades de las empresas españolas, siempre mantienen las características siguientes: largos plazos de amortización, periodos de gracia, tipos de interés preferenciales, accesibilidad y simplicidad en la tramitación. (2) Financiación directa: Se trata de financiación corporativa y estructurada de grandes proyectos de inversión productiva, públicos o privados, que realicen empresas españolas dentro o fuera de España. Son préstamos diseñados a la medida de las necesidades de la empresa solicitante, con un importe mínimo de 10 millones de euros y largos plazos de amortización. Para la solicitud de estos préstamos las empresas se dirigen directamente al ICO que estudia, concede y asume el riesgo de las operaciones. Esta financiación se concede preferentemente en colaboración con otras entidades financieras Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo privadas o públicas nacionales, internacionales a solventes compradores internacionales, Condiciones y requerimientos o multilaterales. para la adquisición de bienes y servicios LAAD ofrece préstamos de medio y largo plazo Contacto: Fernando Navarrete Rojas, director estadounidenses. Cubre el 100% del y, en menor medida, la financiación de cultivos, general de Estrategia y Financiación. Dirección: capital e intereses devengados en cualquier a familias o gestión de pequeñas y medianas Paseo del Prado 4, Planta 12, 28014 Madrid; cantidad (también ofrece una póliza de empresas. La mayoría de los préstamos van Teléfono: (34-1) 91 5921600. Página web: seguro de mediano plazo que puede apoyar desde US$ 200,000 a US$3 millones, y se hace www.ico.es. E-mail: [email protected]. financiamientos de hasta $ 10 millones). No hincapié en la financiación de empresas que hay límite mínimo o máximo para el tamaño exportan parte o la totalidad de su producción. EXPORT IMPORT BANK OF THE UNITED STATES (EXIMBANK) de la venta de exportación de que se podrá Para cantidades superiores a US$ 3 millones se financiar con garantía de préstamo del ofrece la posibilidad de cofinanciamiento con Eximbank. Requiere que el comprador efectúe otras instituciones financieras. El Eximbank es la agencia gubernamental el pago en efectivo para el exportador igual al La tasa de interés y el vencimiento del préstamo estadounidense de crédito a la exportación 15% como mínimo del contrato de suministro se evalúa por factores como: calidad del encargada de ofrecer programas de préstamos, de EE UU. Plazos de amortización hasta por 5 producto, riesgo de mercado, tamaño de garantías y seguros para complementar y años están generalmente disponibles para las la empresa o proyecto, riesgo país, relación facilitar la financiación de las exportaciones del exportaciones de bienes de capital y servicios. financiera e historial crediticio. El plazo del sector privado norteamericano. Al neutralizar Plazos hasta por 10 años pueden estar préstamo es de 5 a 7 años. los efectos de los subsidios a créditos para disponibles para los equipos de transporte y Los préstamos de LAAD suelen financiar la exportación otorgados por otros gobiernos y exportación a gran escala. compra de activos fijos para la producción absorber los riesgos crediticios que el sector Contacto: Piper P. Moffatt, Vice President agrícola y el procesamiento, de capital de privado norteamericano no se halla en Internacional Relations. Dirección: 811 Vermont trabajo permanente, la refinanciación de la condiciones de aceptar, el Eximbank permite Avenue, North West, Ciudad: Washington, D.C. deuda, y la integración vertical. a los exportadores norteamericanos de bienes 20571; Teléfono: (800) 565- (3946) EXIM. Contacto: Rafael Cestti, vicepresidente regional. de capital y servicios competir en los mercados Página web: www.exim.gov. E-mail: bdd@exim. Dirección: 2800 Ponce de León Blvd. Suite externos, sobre la base de la competencia, gov / [email protected]. 1200, Coral Gables, Fl. 33134; Teléfono: (1-305) 445-1341. Página web: precio, el desempeño, la puntualidad de las entregas y los servicios prestados. Eximbank ofrece una amplia gama de programas de financiamiento, incluyendo LATIN AMERICAN AGRIBUSINESS DEVELOPMENT CORPORATION S.A. (LAAD), ESTADOS UNIDOS préstamos y garantías de préstamos. Además, www.laadsa.com. OVERSEAS PRIVATE INVESTMENT CORPORATION (OPIC), ESTADOS UNIDOS ofrece garantías de capital de trabajo (pre- LAAD es una compañía de inversión privada financiación de exportaciones), seguros de y de desarrollo. Sus accionistas son doce crédito a la exportación, y las garantías de corporaciones agroindustriales y financieras. Es una institución del gobierno de Estados préstamos y préstamos directos (financiamiento Financia y desarrolla proyectos agroindustriales Unidos para la financiación del desarrollo. del comprador). privados en América Latina y el Caribe, Moviliza capital privado para ayudar a En promedio, el 85% de sus operaciones abarcando todas las etapas de producción, resolver problemas críticos del mundo y, y en benefician directamente a pequeñas empresas procesamiento, almacenamiento, servicios, correspondencia con la política exterior de EE estadounidenses. Eximbank no compite con tecnología y mercadeo; en los campos de UU. las instituciones financieras privadas, pero agricultura, ganadería, silvicultura y pesca. La OPIC apoya al sector privado de EE UU proporciona productos de financiamiento Después de la débil recuperación de la crisis a ganar puntos de apoyo en los mercados a la exportación, que llenan vacíos en la financiera mundial, la economía en América emergentes, catalizando los ingresos, el financiación del comercio exterior. Latina disfrutó de un desempeño y crecimiento empleo y oportunidades de crecimiento, tanto En sus más de 77 años de experiencia, el que la mantuvo aparte de la tendencia mundial. en el país como en el extranjero. OPIC tiene Eximbank ha apoyado con más de $ 456 mil A pesar de la crisis LAAD trabaja y apoya a como misión proporcionar a los inversores millones a las exportaciones estadounidenses, clientes nuevos y existentes, siendo capaces de financiamiento, garantías, seguros de riesgo principalmente a los mercados en desarrollo de desembolsar un registro de US$ 120.1 millones, político y apoyo a fondos privados de inversión todo el mundo. 16% superior a lo prestado en 2010, por lo que de capital. el aumento de nuestra cartera de agronegocios Hasta la fecha, los proyectos de la OPIC Condiciones y requerimientos es de un 11% (US$ 344.6 millones). En 2011 han generado US$ 74 mil millones en Eximbank ayuda a los exportadores mediante en total financió 202 proyectos en 14 países de exportaciones de Estados Unidos y más de la garantía de financiación de largo plazo América Latina. 275,000 empleos. Revista ALIDE / julio-setiembre 2012 Condiciones y requerimientos Condiciones y requerimientos Condiciones y requerimientos Las tasas de seguro OPIC están en función al Las inversiones fluctúan entre los US$ 10 y Tasas de interés: en todos los casos se financia perfil de riesgo del proyecto, una vez que el US$ 100 millones. La inversión promedio se a tasas mínimas en el marco de la OCDE. contrato se ejecuta las tasas son fijas hasta el ubica sobre los US$ 40 millones, en empresas Para el caso del sistema de igualación de tipos termino del contrato. Los contratos de seguro con historial de operación. La inversión debe de interés, las tasas son fijas y se encuentran OPIC generalmente requieren que las primas en todo caso representar una participación vinculadas a la Libor o Euribor. Los plazos de se paguen anualmente por adelantado. Los minoritaria en el capital accionariado del amortización normalmente van de 2 a 10 años, inversores deben consultar la página de la lista proyecto, en plazos de hasta los 10 años, sin embargo, pueden darse financiamientos a de países respecto a la disponibilidad en cada sujetos a extensiones en circunstancias plazos superiores. Al menos el 15% del precio país. OPIC tiene la capacidad de cubrir hasta extraordinarias. del contrato de exportación que debe pagarse por US$ 250 millones por proyecto con un Contacto: Jame Martin, Managing Director, en el momento de la entrega. máximo de 20 años. EMP Latin American. Dirección: 1901 Los montos del crédito son de hasta el 85% Contacto: John Moran, Managing Director, Pennsylvania Ave., NW. Suite 300, Ciudad: del precio del contrato de exportación. En Investment Development and Cordination. Washington D.C. 20006; Teléfono: (202) 331- cuanto a garantías exigidas, normalmente es Dirección: 1100 New Cork Avenue, N.W., 9051. E-mail: [email protected]. Página una garantía del Export Guarantee Board de Ciudad: Washington D.C., 20527-001. web: www.empwdc.com. Finlandia, así como una garantía aceptada para Teléfono: (202) 336-8400, Página web: el FEC de un banco finlandés o internacional. www.opic.gov. FINNISH EXPORT CREDIT LTD. (FEC), FINLANDIA Contacto: Anita Mona Managing Director, EMERGING MARKETS PARTNERSHIP (EMP), ESTADOS UNIDOS Finís Export Credit. Dirección: Eteläesplanadi, 8. Ciudad: Finlandia. Teléfono: (358) 20 460 FEC es la agencia oficial de crédito a las 3500 / (358) 40 706 7138. Página web: www. exportaciones que administra a nombre del fec.fi. gobierno finlandés el esquema de igualación FINNISH FUND FOR INDUSTRIAL COOPERATION LTD. (FINNFUND), FINLANDIA EMP es una firma mundial de capital privado de tipos de intereses CIRR (Comercial Interest con fuente y recursos de experiencia en la Reference Rate) y proporciona créditos a evaluación y administración de inversiones la exportación. Su principal objetivo es privadas de nivel mundial tanto en mercados promover las exportaciones de bienes de desarrollados y en desarrollo y en muchos capital, servicios y know-how de Finlandia, a Finnfund es una empresa de financiación del sectores industriales y comerciales. EMP es través de la provisión de créditos a mediano desarrollo que ofrece capital de riesgo de gerente –o asesor principal– de fondos de y largo plazo a proveedores finlandeses largo plazo para proyectos privados en países capital privado que abarcan Asia, América (refinanciación de créditos proveedor), a en vías de desarrollo. Además de coinversión Latina, Europa, África y países islámicos, compradores foráneos y a instituciones a empresas finlandesas en la utilización de abarcando todo el mundo, desde el norte de financieras extranjeras (créditos compradores). tecnología nacional para la fabricación, África a través de Oriente Medio y Asia. Estos Oficialmente los créditos a la exportación coopera con socios filandeses en el largo plazo fondos representan compromisos de capital por pueden ser utilizados para financiar la buscando generar beneficios medioambientales un total de casi US$ 6 mil millones y varios de exportación de bienes de equipo, consultoría y y sociales. Maneja fondos en forma de capital ellos son de los más grandes de su tipo en la servicios de planificación, que tienen un plazo social, financiación intermedia o préstamos de región en particular. de amortización de dos años o más. En el largo plazo. El enfoque inicial EMP y su principal punto programa de financiamiento del FEC hay tres Finnfund tiene como objetivo duplicar la fuerte ha sido la inversión en “infraestructura” diferentes esquemas de provisión de recursos cantidad total de su financiación para 2013, en las economías de mercado emergentes. financieros: a) créditos de exportación manteniendo la rentabilidad y el fortalecimiento Con el tiempo, sin embargo, EMP ha ampliado basados en el consenso OCDE; b) créditos de su enfoque en los impactos y el desarrollo este enfoque, lo que nos permite acumular a términos de mercado; y, c) créditos de sus operaciones. Se propone estar en la experiencia en inversiones en una amplia gama concesionales para proyectos calificados de vanguardia en cuanto a facilitar el vínculo entre de sectores de la industria pesada, la minería, países en desarrollo. empresas finlandesas y países en desarrollo, el petróleo, gas y materias primas e incluso El FEC está interesado principalmente en centrándose en proyectos, países de destino restaurantes. Al tiempo que mantiene su sede financiar la provisión de maquinaria, equipos y tipos de financiamiento que ofrezcan la en Washington, DC, EMP opera desde oficinas y servicios para proyectos de inversión de forma más efectiva de promover el desarrollo en todo el mundo a través de los equipos de América Latina y el Caribe, siempre y cuando sostenible. Se proponen construir puentes entre inversión experimentados dedicados a cada exista un cliente finlandés interesado en dicho el know-how finlandés y las necesidades de los zona de enfoque. suministro. países en desarrollo. Como elemento clave de Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo la estrategia busca la correcta asignación a Partners Ltd., un grupo de especialistas en Contacto: Gustaf Godenhielm, Senior personas y países de bajos y medianos ingresos, búsqueda de nuevas oportunidades en el Investment Manager. Dirección: Kasamikatu 28 y la mejora en la evaluación de proyectos para sector de energía. El fondo brinda, además A2, Ciudad: Helsinki; Teléfono: 358-469-1207. la correcta financiación. de capital, su conocimiento en la industria, Página web: www.pemfund.com. E-mail: info@ Finnfund tiene una importante presencia habilidad respecto al desarrollo de negocios pemfund.com. en Latinoamérica, concentrando el 17% en el sector energético, así como asesoría (78 millones de euros) de su cartera en financiera. De este modo, el objetivo del fondo dicha región. Los sectores más destacados es proveer capital para soluciones innovadoras de su participación son agroindustria, y sustentables que permitan alcanzar retornos Finnvera es una compañía financiera telecomunicaciones, microfinanzas y servicios. sobre la inversión satisfactorios a largo especializada, propiedad del Estado de plazo. El fondo opera a nivel global, pero Finlandia y es la Agencia de Crédito a la Condiciones y requerimientos con especial énfasis en aquellos países que Exportación oficial (ECA) de Finlandia. Ofrece Finnfund otorga inversiones de capital como han reestructurado o desregulado su sector los servicios de préstamos, garantías y servicios accionista minoritaria, determinándose de energético, tales como Europa del Este y Asia. de financiamiento a la exportación. manera específica en cada caso, generalmente Pemfund cuenta con el apoyo de FInnfund, Finnvera tiene tres tareas básicas: a) no excede el 30% de capital de la compañía Electrowatt-Ekono y otros fondos privados que financiamiento de capital a pequeñas y que financia. Finnfund se retira del proyecto realizan inversiones y actúan de sponsors en las medianas empresas; b) promoción de después de haberse establecido las operaciones actividades. exportaciones y de la internacionalización de después de un periodo de tenencia de 5-10 En los últimos años, el foco principal del empresas; y, c) implementación de la política años. Otorga préstamos de inversión de largo desarrollo en la industria de la energía ha industrial del gobierno y de las medidas de plazo para el establecimiento o la expansión estado en una mayor participación del sector política regional. de actividades, puede cubrir cerca de un privado y el mercado de desregulación de la En sus operaciones, Finnvera toma en tercio del total requerido para la financiación energía. Esta es una tendencia mundial que cuenta que estas se adhieran al principio de del proyecto. Los préstamos se concuerdan se espera que se mantenga fuerte en el futuro autosostenibilidad económica. De este modo, típicamente en euros o dólares. En muchos previsible. se financia operaciones tanto en el ámbito países, el interés pagado a Finnfund está exento FINNVERA PLC, FINLANDIA doméstico como en el externo. Sus operaciones del impuesto de retención. Con el programa Condiciones y requerimientos en Latinoamérica son a través de garantías, las Finnpartneship las empresas pueden recibir Importe medio de participación del fondo mismas que están cobrando mayor relevancia hasta 200,000 euros por un periodo de 3 años. en inversión fluctúa en EUR3-5 millones. La en sus actividades en las economías en Contacto: Tuukka Andersén- Director of participación del fondo se puede prolongar por desarrollo o emergentes, como por ejemplo en Finance. Dirección: Ratakatu 27. Ciudad: unos 4 a 8 años. Este período es negociable. Brasil, Honduras y Panamá. FIN 00121 Helsinki. Teléfono: (+358-9) 34 Debe mantener una participación minoritaria 84 34. Página web: www.finnfund.fi/en_GB/ en calidad de inversionista de largo plazo. Condiciones y requerimientos Frontpage/. Cabe mencionar que el Pemfund privilegia su Préstamos y garantías: El monto de estos participación en empresas o proyectos que: 1) no deben exceder el 75% del costo total del cuenten con sponsors con experiencia local; 2) proyecto. Los plazos son de 3 a 10 años con 2 cuenten con un equipo de trabajo altamente años de gracia. Comisión: La comisión cobrada calificado; 3) proyecto sea ambientalmente se encuentra entre 1% y 2% de cada operación. PRIVATE ENERGY MARKET FUND (PEMFUND), FINLANDIA El PEMFUND es un fondo de private equity sustentable; 4) se beneficie de cambios en el Contacto: Heikki Lähdesmäki- Financing orientado a identificar inversiones que sector energético; 5) provea expectativas de Manager. Dirección: Eteläesplanadi 8, Ciudad: beneficien el desarrollo de los mercados de desarrollo futuro; y, 6) el proyecto se caracterice 00101Helsinki. Teléfono: 358 204 6011. energía. Es administrado por Emerging Power por riesgos financieros y técnicos manejables. Página web: www.finnvera.fi. Fuentes de Financiamiento y Oportunidades de Inversión es una publicación de ALIDE, Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo. Paseo de la República 3211, Lima 27, Perú | Apartado Postal 3988, Lima 100 Teléf. (511) 442 2400 | Fax. (511) 442 8105 | [email protected] | [email protected] | www.alide.org.pe Revista ALIDE / julio-setiembre 2012