Normatividad del nuevo sistema de pensiones

Normatividad del nuevo
sistema de pensiones
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FERNANDO SOlÍS SOBERÓN •
E
n Méx ico ex isten di versos siste mas de pensio nes fe derales
y estatales q ue va ri as instituc io nes adm ini stran. Por su ampli a co bertura, destacan los que están a cargo de l Ins tituto
Mex icano de l Seguro Soc ia l (IMSS) y de l In stituto de Seguridad
y Ser vic ios Soc iales de los Trabajadores de l Estado (ISSSTE). E n
1995 ,e l pri mero tenía 10 .9 mill ones de afil iados y el otro 2.2 mi llones , es to es , en conj unto 35 .S % de la PEA. Estos sistemas son
de co ntrib ucio nes definidas y debería n func ionar co mo fo ndos
de ca pi ta li zac ión colect iva. S in embargo, lo hace n como un sistema de reparto , e n e l que los be nefi cios in d izados al sa lario mínimo depende n de los años de contribu c ión y de l salario del trabaj ado r hac ia e l f in a l de s u vida prod ucti va, lo que le garanti za
un a pens ión míni ma,eq ui va lente a un sa lario mínimo , un a vez
qu e aqué l contribu yó al sistema durante cierto número de años .1
E n m ayo de 1992 se creó e l S iste ma ele A horro para e l Retiro
(SAR), que fun cio na a partir de cuen tas indi vidu ales cuyos fondos se e ntregan al trabajador c uando tie ne de rec ho a rec ibir una
pens ión po r parte de li MSS o e li SSSTE. 2
En di c ie mbre ele 1995 se aprob ó la nu eva Ley de l Seg uro
Soc ial (LSS) que norma el siste ma de pensiones del!MSS y entrará
en v igor e n 1997 . Co n es te orde namie nto se bu sca so luc io nar la
in viab ilidad fin anciera del sistema todavía vigente , causada por
el desequi librio , desde un punto de vista ac tu aria!, e ntre las contri buc iones y los be nefic ios, e l cual se ha ag ravado por la tra nsformac ión demográfica de l pa ís, qu e se ha refl ejado en una mayor
es peranza de v id a a la edad de ret iro , así co mo por la evo luc ión
de los sa larios reales y del em pleo.As imi smo .la refo rma se orienta a me jorar la as ig nac ión de rec ursos de la econo m ía al ca nali l. Para una descripció n más de ta ll ada sob re e l siste ma de pe nsiones de li MSS véase C. Sa les , F. Sa lís So be rón y A . Vill agó mez , Pension
Sl'stem Refo nn : Th e Mexi can Case , 1996.
2. F. Salís Soberón ,Descripción del Sistema de Ahorro para el Retiro , 1995.
.
zar el ahorro para e l re tiro de los trabaj adores a la in ve rsió n produ cti va qu e aliente la ac umul ac ió n de capital y mejore el desem peño del e mpleo y los salarios reales. Con e l fin de contar con
e l marco norm ati vo necesario para la operac ión del nuevo s iste ma de pensio nes, e n abril de l año e n curso se aprobó la inic iati va de la Ley de los S iste mas de Ahorro para el Retiro (LSAR).
LA NUEVA LEv DEL SEGURO Soc iAL
n la leg islac ión aprobada e n di c iemb re pasado se es tablece un sistema de pensiones de capitalizac ión individu al para
que las co ntri buciones de los trabaj adores, los patrones y
el Estado se canali ce n a cue ntas individu ales pertenec ientes a
cada trabaj ador con el fin de ac umul ar sa ldos qu e deberán apli carse a la obte nc ión de pensio nes. Los rec ursos de las cuentas
se capita li zarán e n admini strad oras de fo nd os para e l re tiro
(afores) y en soc iedades de in versión especia lizadas de fo ndos
para el reti ro (s iefores), co nfo rme a la libre e lecc ió n de l trabaj ador, y éstas in vertirán los recursos captados en in strumentos
f in ancieros con la estricta regul ac ió n y supervisión de la Co mi sión Nac ional de l Sistema de Ahorro para e l Ret iro (Consar) .
E
Ra mos de aseg ura miento obli ga torio
La nueva Ley res tru ctura los seguros que estarán co mprendidos
e n e l rég imen obli gator io de l seg uro soc ia l, de la sigui ente for-
* Preside nte de la Comisión Nac ional del Sistema de Ahorro pa ra el
Retiro . Las op in iones que apa rece n en este doc um ento son responsabilidad exclusiva de l autor y no reflejan necesariam ente la posición de la Co misión .
nu evo s is te ma de pe ns io nes
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1s y II'ORTICIONES (POR CEN TAJEs)
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Ramo
Tra b ajador
P a tr ón
Es tado
Total
Bas e'
Seg uro de e nferm edades y ma te rn idad/es pec ie
Sa lari o base de co ti zac ió n de más de 3 s a la ri os mínim os de l Di s trito Fede ra l'
Se g uro de e nfe rmedades y mate rni dad /d in e ro
Seg uro de e nfe rme dades y mate rni dad- pres tac iones e n e spec ie/ pen s ionados
y be nefic iar ios
G uarde rías y pres tacio nes soc ia les
Seg uro ele r iesgo s ele tra bajo
Seg uro de retiro , cesa nt ía y vej ez
Seg uro de in valid ez y vid a
C uota sac ia!
2.000
0. 2S O
0.375
1. 125
0.625
13.900
6.000
0. 700
13.900
! .OSO
1.000
0.2S0 '
0.0 75
so
0.22S
0 .12S
S.5 00
S. l
1.7SO
0.050
27.800
8.000
1.000
SMGDF
l .SOO
1 000
0.2SO
SBC
SBC
S BC
má x im o= 1S
su ma SBC
6.500
2.SOO
s.soo
SBC
S BC
SMG DF
1 . SMG DF: sa lario mínim o ge ne ra l de l Di strito Fede ral. SBC: sa lar io ba se de co ti zac ió n . 2 . Dife re nc ia e nt re sa lari o ba se d e co ti zac ió n y tres sa lari os mínim os
de l Di s trito Fede ral. a. Mínim o
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ma : riesgos de trab ajo ; e nfe rmedades y mate rnid ad ; in va lidez
y vida; retiro , cesantía e n edad ava nzada y vejez ; y g ua rde rías
y pres taciones sociales.
En la nue va es tructura de pe ns io nes aparece n dos nu evos
rubros: e l seg uro de in validez y v ida , que s ustituirá a l ac tual de
invalidez y mu erte, y el seguro de re tiro , ces antía e n edad ava nzad a y vejez , al cual se habrá n de integrar las aportaciones patronales de l SAR , es decir, de l seg uro de re tiro y de l In s tituto de l
Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (ln fo nav it) .
Salario base de cotización y cuotas de apo r tac ión
El a rtíc ulo 27 ele la LSS esta bl ece có mo se integra el sa la ri o ba se
de coti zac ió n para de te rmin a r las c uo tas y apo rtac io nes se ñalad as, que de conformidad co n e l a rtíc ulo 28 ti e ne co mo límite
supe rior e l equiv ale nte a 25 veces el sa la ri o mínimo ge ne ra l vigente e n el Dis trito Fede ral y co mo 1ímite infe rio r e l sal a ri o mínimo gene ral del área geog ráfi ca res pec ti va . En lo toca nte a los
ra mos ele cesantía e n edad ava nzada y vejez, as í co mo a l seg uro
de inv alidez y v ida , es impo rtante seña lar que la nu eva Ley, e n
su artíc ulo 25 trans itorio ,en re lac ió n con e l artíc ul o 28 ,es tabl ece
qu e e l límite máx imo de l sa la ri o base de coti zación a l mo me nto ele la e ntrada e n vigor ele di c ho c ue rpo norm ati vo se rá el e 15
veces el sa la rio mínimo ge ne ral vige nte e n e l Di strito Fede ral e
irá aume ntando e n un sa la ri o mínimo cada año , has ta ll ega r a l
to pe m áx imo ele 25 salarios e n 2007 (véase e l c uadro 1).
C uenta individu a l
Cada aseg urado conta rá co n un a c ue nta indi vidu al e n un a afo re
para qu e ahí se de pos ite n las c uo ta s obrero-patro na les y es tatal
por concepto de l seg uro de re tiro, ces antía e n edad ava nzada y
vejez , as í como los re ndimi e ntos . Los recursos de pos itados en
esa cue nta perte necen a l trabajador, se rán inembargabl es y no
podrá n otorga rse e n ga ra ntía, ex ce pto lo s de pos itad os e n la
subc ue nta ele a po rtac io nes voluntarias . Las c ue ntas individua les se integrará n po rtres subc ue ntas : la ele re tiro ,cesantía e n edad
ava nzada y vejez ; la de vivie nda , y la ele a po rtac io nes voluntari as (véase e l c uadro 2).
En la s ubc ue nta de l seg uro de re tiro , cesa ntía e n edad ava nzada y vej ez, ade más de la contribu c ión es tatal de 7 .143 % de l
to tal de las c uotas pa tro nales para es tos ra mos, e l go bi e rn o fede ral apo rta rá me ns ua lme nte, po r con ce pto ele c uo ta soc ial , la
cantidad ini c ial equiv a le nte a 5.5% de l sa lario mínimo ge ne ral
para e l Di strito Fede ra l, po r cada día de sa lario coti zado . El valo r de l impo rte inic ia l ele la c uota social se ac tu a li zará cada trimestre, ele confo rmid ad co n el índi ce nac ion al ele prec ios al co ns umid o r ( IN PC) e n marzo, junio , septi e mbre y di c ie mbre de cada
año .
Los rec ursos ele la subc ue nta ele v ivie nd a se admini stra rá n
co nform e a lo d ispu es to po r la Ley de l Infon av it. A fin de respe tar los derec hos adquiridos, se conserva rá la subc ue nta de l
seg uro de re tiro prev is ta e n e l siste ma ac tu al, ge ne ra nd o los re ndimi e ntos res pec ti vos, pe ro ya no podrá n hace rse nuevos de pós itos a partir de la e ntrada e n vigo r ele la nueva Ley.
Admini stración de las cuotas y d e las aport acion es
Pens ion es por r iesgos de trabajo e in valid ez y vida
Las c uo tas y a po rtac io nes a los seg uros de ri esgos ele trabajo,
e nfe rmedades y ma te rni da d , in va li de z y vid a. y g uard e ría s y
pres tac io nes soc iales , las admini strará direc ta me nte e ii MSS. E l
seg uro de re tiro, cesantía e n edad ava nzada y vejez ope rará med ia nte apo rtac io nes tripa rtitas a las c ue ntas indi v idu a les de los
aseg urados . qu e se rá n admini stradas po r una afo re. la c ua l los
in ve rtirá e n la o las s iefo res qu e e lij a e l tra baj ador.
C uando oc urra e l riesgo aseg urado y e l trabaj ado r c ue nte con un
m ínim o el e se ma nas de co tizac ió n , e l !MSS c ubrirá un a s um a
aseg urada a l trabajado r o a s us benefic ia ri os ele ac ue rd o co n lo
es tab lec ido e n la LSS . pa ra q ue, junto co n los rec ursos ac umu lados e n la c ue nta indi v id ua l. co ntrate n co n la in stitu c ió n qu e
e lij a n los seguros de re nta vita li c ia y ele sobrev ive ncía. S i e l saldo
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co/1/ ercio exterior. se pti e mbre ele 1996
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Co~\IPOS I C I Ó:'\ DE LAS ct rE'JT ,-\S I~D I V I DliAI.ES
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C uotas aportacion es so br e el salario
y
Subcucnta
Retiro, ('{'Smllía en eda d
awlfl ::.ada y r eje::.
ba se d e cotización
Esrawl
Obrl'l"a
Parr o11al
1.1 "5
'i. l'iO
0.225
rn:ís b cuota
soc ial
Retiro
Ces antía en edad ava nzada
y vej ez
6.5
más b.
C LIO{~
soc ial
E n c uanto a la re ntab i1idad de los a ho rros . ex is te un seg uro para
gara nti za r una mínim a , ya qu e c uando e l saldo ele la c ue nt a in di v iclual ele un trab aj ador qu e c umpla co n los requi s itos establ ec iclo s e n la nu eva Ley se a in s ufi c ie nt e pa ra aseg ura rl e la adquis ic ió n ele una re nta equ ival e nte a la pe ns ió n mínima ga ra nti zada , e l E stad o aportará lo s fondo s necesa rios para pagar a dicho
trabajador un a pe ns ió n equi va le nte a la mí nim a.
2 .000
0.225
1.1 25
De \·i\·i enda
Aporraciont>s rolunwria s
Tu tal
Garantía implícita de rentabilidad
Vo luntari os
Benefi cio
adi cional al
trabajador
Respeto a los derechos adquiridos
59'c
l nclctcrm inaclo
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de la cuenta individu a l res ulta ma yo r que e l cos to de los seg uros, el trabajador o s us be nefi c iarios podrá n in c re me ntar los
beneficios de és tos o retirar e l excede nte .
Requisitos para obtener las prestaciones del seguro de
retiro, cesantía en edad avanzada y vejez
Cesantía en edad avan zada. El trabajador el e 60 años o más que
quede pri vado ele un trabajo re mune rado y qu e ha ya coti zado un
mínimo de 1 250 se manas, te ndrá de rec ho a adquirir un seg uro
de renta vitalic ia o a so lic itar re tiros prog ramado s y e n ambo s
casos un seguro ele sobrevive nc ia , para lo qu e se utili za rán los
recursos acumulados e n la c uenta indi vidual.
Al mom e nto ele e ntrar e n vigo r la nu ev a LSS . todos lo s trabajadore s afi liados a l llviS S de be rá n ab rir un a c ue nt a el e ahorro para
e l re tiro. S in e mbargo.e n lo s a rt íc u lo s ll y 18 tra ns ito ri os se
es tab lece e l de rec ho el e opc ió n e n fa vo r ele los aseg urados in scritos e n e l IM SS a ntes ele la fec ha ele e ntrada e n vigor el e la Le y :
al mome nto ele ac tu a li za rse los supu es tos lega les o e l s ini es tro
res pec ti vo, qu e para e l di sfrut e de las pe ns io nes se preve ían e n
la Ley de l Seg uro Soc ial qu e se de ro ga , los aseg urados podrá n
optar por acoge rse a los be ne fi c io s co ns id e rad os por la a nte rio r
o por la nu eva leg is lac ió n: para ta l efec to se les re conoce rá n las
se ma nas co ti zada s e n e l rég im e n prev io para qu e se les conceda la pensión qu e me jo r les c on ve nga. E n caso de qu e la e lijan
el e ac ue rdo co n la ley a nt e ri or. los rec ursos ac umulado s e n la
c ue nta incli viclual -exce pto los co rres pondi e ntes al SAR hasta
1996, co n s us res pec ti vos re ndimi e ntos- se e ntregarían a ll MS S
para que los utili ce pa ra finan c iar la pe ns ió n junto co n los rec ursos fi sca les qu e fu ese n requ e ridos para ta les propós itos .
LEY DE LOS SISTEMAS DE AHORRO PARA EL RETIRO
Vej ez. El trabajador ele 65 años o más qu e ha ya dej ado ele laborar y ten ga un mínimo de 1 250 semanas coti zadas , te ndrá de recho a adquirir un seguro ele renta v itali c ia o un re tiro prog ram ado
(y en ambos casos un seguro de sobre vi ve nc ia) ,con ba se en los
recursos acumulados e n su cuenta indi v idual. Se podrá obtener
la pensión antes ele cumplir la edad reque rida si lo s fondo s ele la
c ue nta indi vidual son suficientes para contratar un a pensión 30 %
mayor que la garantizada , más el seg uro ele sobrev ive ncia . Los
trabajadores con un mínimo de 750 se mana s de cotizac ión tendrán derecho a rec ibir asistencia médica de llMSS y re tirar e n un a
so la exhibición e l s aldo de s u c uenta indi v idual.
L
a Ley ele los S iste m as ele A ho rro para e l Re tiro ti e ne co mo
obje to prin c ipal es tabl ece r meca ni s mos ele reg ulac ió n y supe rvis ió n , así co mo para la constituc ió n . o rga ni zación y func io na mie nto ele los parti c ipantes prev isto s e n la mi s ma ley. As imi s mo , a mplía y fo rta lece no tab le me nte las at ribu c io nes de la
Consar. co mo ó rga no aclm ini strati vo clesconce ntrado de la SHCP .
e ncargado ele ll ev ar a cabo la coo rdin ac ió n . reg u lac ió n y s upe rvis ió n el e dic hos s iste m as . E ll o pe rmitirá protege r los inte reses
de los trabajadores. c uid a r e l sa ludabl e dese mpeño de las nu evas insti tu c iones finan c ie ras y. e n ge ne ra l. e l adec uado fu nc ionami e nto el e los s istema s .
Pensión mínima garantizada
Facultad es e integración de la Consar
El go bi erno fe de ra l ga ranti zará una pe ns ión mínima a todo s lo s
trabajadores que hayan c ump lido co n los requi s itos de e dad y
de semanas de cotización men c ionados pe ro qu e no c ue nte n co n
los suficientes rec ursos en s u c ue nta indi vidua l para un a re nta
vita licia o un re tiro programado. La pe ns ió n mínima garanti zada
es la ca ntidad equiva lente al monto de l sa lario mínimo vige nte
en e l Distr ito Federa l e l 1 el e enero de 1997 . La c uantía de dicha
pensión se actual izará anua lme nte , e n fe bre ro . de co nform id a el
con e l INPC.
Las prin c ip a les fa c u ltades ele la Co nsa r so n la s s ig ui e ntes : a]
reg ular, medi ante di spos ic iones ele ca rác te r ge ne ral . la ope rac ió n
de los s iste mas ele a ho rro para el re tiro : b] e xpedir las cli spos ic iones ge ne ral es a las qu e habrá n el e s uj e tarse los parti c ip a nte s e n
los s iste mas ele a ho rro para e l re tiro , e n c ua nto a s u constitu c ió n .
o rga ni zac ión , fun c io namie nto y ope rac ió n : e ] otorgar, mod ifi car
o revoc ar las a uto ri zacio nes a las ad mini strado ras y soc ie dades
el e in ve rs ió n : el] supe rv isar a los pa rti c ipa ntes e n los s iste ma s de
758
aho rro para el retiro, y e] estab lecer, previa o pini ó n de la Com is ión Federal de Competenc ia Económica y del Comité Consulti vo
y el e Yigi la nc ia , e n co nco rdan cia con la Ley Federa l de Competenc ia Eco nómica, los meca ni s mo s necesarios para ev itar prácti cas monopólicas abso lutas o relativas como res ultado de la conducta ele los partic ipantes o por la co ncentrac ió n de l mercado .
La Co misión co ntará con tres ó rganos de go bierno: 1) La Junta
de Gob ie rn o, que es el ele mayo r je ra rqu ía de la Consar; se integ ra co n 12 representa ntes ele la admin istració n pú bli ca federal ,
dos de l sec to r ob re ro y uno de l patrona l; 2) la Pres ide nc ia y
3) e l Comi té Cons ulti vo y ele Vig il anc ia que in clu ye al Presidente
ele la Consar, seis represe nta ntes ele la admini strac ió n pública
federa l, se is de l sector o bre ro y se is del patronal. Entre las princ ipales funciones de l Co mité des taca n las s ig uie ntes: a] vig il ar
e l desa rrollo ele los s iste mas de a horro para el retiro para prevenir confli ctos ele inte rés y prác ti cas monopóli cas; b] co noce r e l
ma nejo de las cue ntas indi v idua les ele las afores; e] aprobar los
no mbra mie ntos ele los co ntralo res no rm at ivos y de los co nseje ros ind e pendi entes de las ad mini s tradoras y de las soc iedades
de inversión; d] em itir op ini ón a la Junta ele Gobierno respecto
al estab lecimie nto de lineam ie ntos gene rales ele políti ca sobre
el régimen de in ve rsió n ele las soc iedades de in vers ió n , así co mo
ele las reg las de carác ter ge nera l sobre e l rég imen ele co mi s iones y su estructura y su ap li cac ió n , y e] op inar sob re las reg las
de ca rác te r gene ral que ex pid a la Co mi s ió n en ma te ri a ele publi c iclacl y co me rciali zac ió n.
A fin ele dota r a la Co nsa r de ma yo r fl ex ibilidad e n e l c um p limi e nto ele sus fines , se atribu ye n a su Presidente e l desarroll o de s us fac ultades, rese rvando a la Junta de Gobierno só lo
aq ue ll as que por s u impo rtanc ia y trasce nde nc ia requieran la
interve nció n de un órgano co leg iado de mayo r je rarquía.
Regulación de los participantes en los sistemas de
ahorro para el retiro
La Ley es tabl ece la norm a ti vicl acl a pli ca bl e a los pa rti cipantes
e n los s istemas ele a horro para e l re tiro. te ni e ndo ta l ca rácte r las
in stituc io nes de c réd ito , las afo res , las s iefo res, las in st itu ciones ele seg uros , las empresas conces io na rias para operar la Base
ele Dato s Nac iona l SAR y las e mpre sas que presten se rvicio s
comple mentarios o aux ili at·es di rec ta me nte relacionados con los
sistemas ele a horro para e l re tiro .
nu evo sistema de pensiones
los trabajadores e n q ue se depos iten las aportac io nes obreropatronale s del seg uro de re tiro , cesa ntía en edad ava nzada y
vejez, así como individual iza r las aportacion es que rec iba y los
re ndimie nto s que les co rres pondan a cada un a de e ll as y colocar los rec ursos e n las siefo res que administre n . Asimismo , proporcionarán a los trabajado res la info rmació n y estados de cuenta
sobre las aportac io nes y los re ndimi e ntos de sus in ve rsiones. Los
trabajadores podrán camb iar ele admi ni strad o ra un a vez al año;
ta mbi é n podrán mud a rse e n caso de que se modifiquen lascomi sio nes y las po líticas de in ve rsiones con la s que co ntrataron
el serv icio . Las s iefo res serán entidades fin anc ie ras ele o bj e to
exc lu s ivo que se dedicarán a recib ir recursos de las afo res para
in vertirlos en un a cart e ra de va lores e n los té rminos de la Ley
ele los S iste ma s ele Aho rro para e l Retiro.
De acuerdo co n el artícu lo 4 7 ele la LSAR, las admini stradoras podrán operar va ri as s iefo res, co n carteras distintas y por
co ns ig ui e nte con diversos g rados de riesgo. Empero, es tarán
o bli gadas a operar en todo caso un a siefore c uya cartera se in teg re fundamenta lme nte con va lo res que por sus carac te rísti cas
preserven e l va lor adq ui s iti vo de l ahorro de los trabajadores
co nform e al INPC, así co mo por otros que a juicio de la Junta de
Gob iern o ele la Ca nsa r se orienten a dicho propósito.
Consejeros independientes y contra lor normativo
Se es tabl ece n las figura s del co nsejero indepe ndi e nte e n la s
afores y las s iefores, e n una proporción no infe rior a 40 % de l
número de mie mbros del consejo de adm ini strac ió n y del contralar normativo. En ambos casos quienes oc upe n esos cargos deberán ser, en tre otros requi s ito s, pe rso nas de reconoc id o presti g io en materia económica,j uríd ica o de seg uridad soc ial , contar
con ex perie ncia profes io nal en la materia y no ser có nyuge o te ner
relación de pare ntesco por afinid ad civil o co nsa nguínea de ntro del seg undo grado o vínc ul o labora l con los acc io ni stas de
con trol o prin c ipa les fun c io nar ios de las afore s.
Co mo una ele s us pr in c ipa les res pon sab il id acles, e l co nsejero independi e nte debe propi ciar co n su vo to que las decisiones
de la afore se to me n e n ben e ficio ele los trabajado res y qu e és ta
se apegue a la normatividacl ex te rna e inte rna, así co mo a las sanas
prácticas ele mercado. El contralor normati vo ti e ne como fun c ió n fundam e nta l vig il a r qu e los funcionarios y e mpl eados de
la afore cumplan con la normati v iclad in te rn a y ex te rn a. E l contra lor deberá se r nomb rado por la asamb lea de acc io ni stas y reportará úni came nte a és ta o al co nsejo de adm ini s trac ió n.
Afores y siefores
E n la Ley se seña la qu e las afo res y s ie fores req ui e re n a uto ri zac ión de la Co nsa r para part ic ipar e n los s istemas ele a horro para
e l retiro, y re g ul a lo re la ti vo a s u auto ri zac ión , co ns titución ,
o rga ni zac ió n y operación. Las afores y s iefo res será n soc iedades merca ntil es co n pe rso nali dad ju rícl ica y patrim o ni o propios.
totalme nte indepe ndientes una s de o tras y es tará n reguladas por
la Ley de los Sistemas ele Ahorro para el Retiro y las disposicio nes
adm ini strati vas qu e exp ida la Co nsa r.
Las afore s se rán e ntidad es fina ncie ras q ue tendrá n co mo
obje to exc lu s ivo abr ir y admin istra r las c ue nta s in di v iclual es el e
Régimen de comisiones de las afores
La ley prevé que las afo res só lo podrán cobra r comis io nes a los
trabajadores co n cargo a s us c ue ntas in div idu a les y és tas se fij ará n co nform e a las reg las ele carácter ge ne ral que ex pida la
Con sar. Las co mi s iones podrán cobra rse sobre e l va lo r de los
ac tivos administrados o sobre e l flujo ele las cuotas y apo rtaciones
recib idas, permiti é nd ose qu e sea un porcentaje sob re dichos
conceptos . una cuota fija o un a co mbinac ión de ambos. La c uota
fija só lo podrá cobrarse por los se rv ic ios qu e se se ñalen e n e l
comercio exterior , sep ti emb re de 1996
Reg la mento de la LSAR: para ta l efecto, en e l proyec to de Reg lame nto de dicha Ley se estab lece que serán los sig u ientes: a]
ex pedic ión de es tados de c uenta adicionales a los prev is tos en
la LSAR ; b] consultas adic ionales a las prev istas en la LSA R y su
Reglame nto ; e] repos ic ió n de doc ume ntación de la c ue nta in dividual a los trabajadores ; d] pago de retiros programado s, y
e] por de pósitos o retiro s ele la subc ue nta de ahorro vo luntario
ele los trabajadores registrados. As imi smo , la LS AR establ ece que
e n ningún caso podrán cobrarse co mi siones por cuota fija por
la administración ele la cuenta. La es tru ctura de co mi sio nes deberá ser presentada p or las afo res a la Co nsar y en caso ele qu e
és ta no la obj ete en un plazo de 30 días se te ndrá por a probada,
de biendo publicarse en e l Diario Oficia l de la Federación y cobrarse un a vez transcurridos 60 días natura les.
Régimen de inversión de las siefores
E l régi men ele in ve rsión de las s iefores pro curará otorgar la
ma yo r seguridad y la obtención de un a adecuada rentabilidad
ele los recursos de lo s tra baj adores, así co mo incre mentar el
ahorro interno y el desarrollo de un mercado de in strum entos de
largo plazo acorde con el siste ma de pensiones , debiendo sujetarse a lo dispuesto en la Ley y en las reg las de carác ter ge neral que
ex pida la Consar.
Conforme al rég imen de in ve rs ió n , los recursos de be rán
canalizarse de manera preponderante al fomento de la activ idad
productiva nacional , la mayo r generación de empleo, la cons trucción de vivienda , el desarroll o de infraestructura y e l desan·ollo reg ional. El artículo 43 de la LSAR es tablece que la ca rtera de valores de las sociedades de in vers ión deberá estar integrada
por lo sigui e nte: a] in strum e ntos e mitid os o avalados po r e l
go bi erno federal ; b] in strume ntos de renta variab le; e] in stru mentos de deuda e mitidos por e mpresas priv adas; d] títulos de
deuda e mitidos , aceptados o ava lados por instituc iones de ban ca múltiple o banca de desarro ll o; e] título s cuyas ca racterísti cas específicas preserve n su valor adq uisitivo conforme al INPC,
y f] acciones de otras soc iedades de in ve rsión , excepto s iefores.
Los valores a que se refieren lo s inc isos e] , d] y e] deberá sa ncionarlo s un a empresa calificadora de va lores autori zada por la
Comisión Naciona l Ban ca ria y de Va lores. Lo s señal ados en el
inciso b] deberán ser em itid os po r empresas de reconocida solidez, so lve nc ia y bursat ilid acl de ac uerdo co n los c rite ri os qu e
para tal efecto expida e l Comité ele A nálisis de Ri esgos.
Comités de Análisis de Riesgos y de Valuación
La LSAR prevé el establec imiento de un Comité de A nálisis de
Riesgos , que estab lece rá los criterios y lin ea miento s para la selección de los riesgos credit ic ios permi sibles de los va lores qu e
integren la ca rtera de las siefores. E n es te se ntido, e l Co mité
podrá prohibir la adqui sic ión de va lo res c uando a su juicio represe nten riesgos exces ivo s para la cartera ele las s ie fo res. Asimi s mo , podrá reco mpone r la carte ra de las sociedades de inversión cuando ciertos valores deje n de cumplir con los requi sitos
estab lec idos, siendo la Consar la encargada ele ejecutar los ac uer-
759
do s del Com ité. Tambi én se prevé la c reac ión de un Com ité de
Valu ación , e l c ual es tará facultado para es tablece r los crite rios
téc nicos para la va lu ac ió n ele los docume ntos y va lores susceptibles ele ser adq uiridos por la s Siefores. Ambos co mités es ta rá n integrados por re prese ntantes ele la Consar, ele la SHCP, del
Banco ele M éx ico , de la Co mi s ión Nacional Ban caria y ele Yalores y ele la Com is ión Nacional de Seguros y Fianzas.
Prospectos de información de las siefores
Se precisan las característi cas y requisitos mínimos qu e deberán reunir los prospectos ele información al público e laborados
por las siefores, a fin ele que sean veraces,c laros y comprensibles,
evitando indu cir al error a los trabajadores in ve rsionistas. Di chos prospectos de berán reve lar razonabl e mente la situación
patrimonial ele la afo re qu e opere a la sociedad ele inv ersión ele
que se trate , así como la información relativa a las políti cas ele
in ve rs ión que seg uirá dicha soc iedad ele in versión .
Base de Datos Na cion al SAR y empresas operadoras
La recaudación ele las c uotas y aportaciones es tará a cargo del
IMSS. Así , para controlar e! ahorro del trabajador mediante cuentas individuales, se conformará una Base de Datos Nacional SAR
(BDNSAR) , con información indi vidual de cada trabaj ador procedente ele los sistemas de ahorro para el retiro. La BDNSAR tiene
co mo finalidad identificar las cuentas in divid uales en las afores
y en las in stituciones ele crédito , certifi car los reg istros ele trabajadores en las mi s mas, controlar los procesos ele traspasos, así
como di stribuir los fondos ele las cuotas recibid as el e la cuenta
conce ntradora a las afores correspondientes. L a ley regula di cha Base, se ñal ando qu e será propi edad exc lu siva del go bi erno federal. La operación el e la BD NSA R se dec lara de inte rés
público , pudiendo ser conces ionacla a las e mpresas que re únan
los requisitos se ñalados en la propia ley , que se denominarán
empresas operadoras ele la BDNSAR. La co nces ión será otorgada di screc ionalme nte por la SHCP.
Revocación de autorizaciones y concesiones
La ley establ ece lo s supu es to s e n que procede la revocac ió n ele
las autorizaciones que la Co nsar haya otorgado a las afores y
siefores, así como las ca usas de termi nación ele las concesiones
y los supuestos en los c ual es procede su revocación. En ambos
casos se prevé un procedimi ento ele audiencia prev ia, co n el fin
ele sa lvaguardar las garantías indi viduales ele lo s go bernado s .
Conflictos de interés y concentración de mercado
Se facu lta a la Consar para es tab lecer las medidas necesarias para
prevenir el uso inde bid o el e informac ión pri v il eg iad a y los con fli ctos ele interés en la administración ele los rec ursos el e los sis temas ele ahorro para e l retiro. Para protege r los intereses ele los
nu evo sistema de pensiones
760
trabajadores . la ley prevé normas re!ati vas a: a] las relaciones entre
las afores y los grupos o enticl acl es finan c ieras co n los qu e tengan
vínculo s patrimoniales: b] los vínculos patrimoniales o pro fes iona les ele los principales cl irec ti vos.co ntral ores y co nsejeros ele las
afores. s iefore s y empresas operadoras: e j la ob li gación ele guardar
rese rva res pec to ele la informac ión pr i vileg iacla a la qu e te ngan
acceso los fun cionarios el e las ent id acles financ ieras y los se rvidores públi cos ele la Ca nsa r. y cl]las operac iones qu e podrán ll eva r
a cabo las s ie fores para adq uirir valores objeto el e ofe rta púb li ca.
Por otra parte. para promove r la efic ie nc ia y es tabl ece r la s
aelec uaelas condi cion es el e co mpete ncia e n los s iste ma s ele a ho rro para e l retiro . la Ca nsar podrá es tabl ece r los mec an is mo s
necesari os para que no se presenten prácticas monopól icas co mo
res ultado el e la co ndu cta el e los part icipa ntes o por un a co nce nu·ación ele me rcado. Al efec to . e l artículo 26 ele la LSAR es tabl ece
qu e nin guna afore podrá te ne r más ele 20% ele partic ipac ión en
el mercado . Sin e mbargo. cabe des tacar que e n los artíc ul os trans itorios ele la prop ia Ley se estab lece que e n los primeros c uatro años ele ope ra ción del s iste ma la mencionada parti cipac ión
no podrá se r supe rior a 17 por c ie nto.
sistema s de ahorro para el re tiro . Se es tabl ecen los supu estos
norma ti vos qu e defin e n los actos, om is iones u operac iones que
serán objeto ele sa nc ión pecun iaria , precisando los 1ímites máximos y mínimo s ele la mi sma. As imi s mo , se se iialan las c irc un sta ncias qu e debe n co ns idera rse al incli viclu ali za r las multas, se
define el co ncepto ele rei nc icle nc ia del infractor y se co nserva el
recurso adm ini strati vo ele revocación en co ntra ele las sanciones
pec uniarias , e l c ua l se rá ele agotamiento optativo.
Delitos especiales en materia de los sistemas de ahorro
para el retiro
La ley es tabl ece un catá logo ele delitos espec ial es e n esta materia. en el cual se tipifi ca n las cond uctas a sancionar y se estab lecen
las penas a pi icab les, se ña lándose como req ui s ito para procede r
a la persecución ele las co ndu ctas delictivas, la pe tición ele la
SHCP, previa opinión ele la Cansar.
Procedimiento de conciliación y arbitraje
La cuenta indi vidual y los planes de pensiones establecidos
por patrones o derivados de contratación colectiva
Se reg ula lo re 1ati vo a la apertura y tra spa so ele la c ue nta incl iviclua l. co nsignand o e 1 de rec ho ele los tra bajaclores para eleg ir 1ibremente la afore qu e operará aqué ll a. De co nformiclacl co n lo
el ispu es to por e l artíc ul o 190 ele la nu eva Ley el e l Seguro Soc ial,
la Ca nsar es tá facultada para reg istrar los plane s ele pens iones
es tab lec idos por lo s patron es o cl e ri vaclos el e la co ntrata c ión
co lec ti va . los qu e deberán es tar cli ctamin aclos por un act uario
reg istrado ante dic ha Co mi sión y autorizado por és ta .
La supervisión de los participantes en los sistemas
de ahorro para el retiro
La ley co nti e ne las norma s re lativa s a la supe rvis ión. por parte
el e la Coma r. ele los part ic ipa ntes e n los s istemas el e ahorro para
e l retiro . Se in c lu ye n l a~ di spos ic iones relati vas a la co ntabil iclacl.la pub li cac ión ele los es tados finan c ieros. la automat ización.
la in specc ión y vigi1an c ia. así co mo 1a inte rve nción a el mini strati va y co n ca rác te r ele ge renc ia el e los mi s mos. Entre la s prin c ipales fa c ult ades qu e e n es ta materi a se atri buye n a la Co nsa r se
enc ue ntran las sig ui entes: a] req ue rir y aseg urar informac ión y
doc um e nta c ión pa ra rea li zar las fun c ione s ele supe rvisió n: b]
rev isa r los es tados finan c ie ros. y e] supe rvisar e l rég im e n el e
in ve rs ión ele las siefores. ve rifi ca r qu e se apeg ue n al rég im en ele
co mi s iones y revisa r l o~ co ntratos el e in ve rs ión qu e ce le bre n.
Sanciones administrativa s en materia de lo s siste ma s
de ahorro para el retiro
La ley pre,·é la im pos ición el e sa nciones adm ini strati vas el e car;ic te r pec uni ari o ¡wr infra cc iones a la s normas qu e reg ul an los
Se reg ula el proced imiento ele co nc iliació n y arb itraje, med iante
el c ual la Can sar conoce rá ele las controvers ias e ntre los trabajadores y los patrones, por un a parte, y las entid ades part icipantes
en los sistemas ele aho rro para el retiro , por otra. El procedimiento
ele co ncili ac ión y arbitraje prev isto por la ley co nse rva su naturaleza tute lar de los inte reses ele los trabajadores. As imi smo , se
se ñala qu e el arbitraje será en amigab le co mpos ición y qu e la
Cansar fungirá como árbitro en todos los casos.
Disposiciones generales de la Ley de los Sistemas
de Ahorro para el Retiro
La ley co nti e ne dive rsas d isposic iones ge ne rales re lati vas a la
ap li cación supletoria de l Có di go Fisca l el e la Federac ión, los
derechos que los part ic ipantes e n los refe ridos siste mas deberán pagar a la Cansa r y la obli gac ión el e los participan tes el e
coady uvar al correcto funcionam ie nto ele los me ncionados sis temas .
La cuenta concentradora del IMSS
Lo s rec ursos co rres pond ie ntes a la subcuenta del seg uro ele retiro prev ista e n la Ley de l Seg uro Socia l aú n vige nte . así co mo
los rec ursos el e la subc ue nta el e retiro . cesa ntía e n eclacl avanzada y vejez ele la nu ev a Ley del Seg uro Socia l. ele los trabajadores qu e no haya n eleg id o afore. se abonarán e n un a c uenta co nce ntradora ab ierta a nombre cl e liM SS. la c ual ope rará el Banco
ele México . por un pl azo máx irn o ele cuatro at1os: tran sc urrid o éste .
la Co mi sión se iia lará e 1eles tin o ele lo s recursos tomando en cuenta
los 1ím ites a la conce ntrac ión ele mercado estab lec id os en la LS AR.
as í co mo la bú squ eda de l equi li br io el e! propio siste ma.
En es a cuenta se deposi tarán las cuo ta s obrero-patronales y
las apo rtacio nes ele! go bierno federal correspo ndi e ntes al seg uro
co111ercio e.rlerior . se ptiembre ele 1996
761
Reglamento de la Ley de los Sistemas de Ahorro
para el Retiro
ada asegurado contará con
una cuenta individual en
una afore para que ahí se
depositen las cuotas
obrero-patronales y estatal
por concepto del seguro de
retiro, cesantía en edad
avanzada y vejez , así
como los rendimientos
de retiro. cesantía e n edad ava nzada y vejez, de los trab aj adores qu e no ha ya n e leg ido afore. Asimismo, la cuenta co nce ntradora tendrá una función pe rm anente en e l mod e lo operativo
de recaudaci ó n , dado que se prevé que se de pos ite n e n la c ue nta concentrad ora los recursos correspondientes a las c ue ntas
individuales hasta qu e és to s ha ya n s ido indi vidu a li zados . Los
recursos depos itados e n la c uenta co ncentradora se in ve rtirán
e n va lores o créditos a cargo del go bierno federal y otorgarán
e l rendimi e nto que de te rmine la SHCP.
Disposicion es reglamentarias de los sistemas
de ahorro para el t·etiro
Para la exacta observancia de la L ey ele los S iste mas de Ahorro
para e l R e ti ro, se e mitirá e l reg lamento ele és ta , a fin de es tabl ecer e n form a cl e tallacla e l mode lo o pe rati vo de l nu ev o s is tema
de pe ns iones previ sto por las leyes ele seg uridad soc ial , así como
las n o rmas re la ti vas a la in specc ió n y vig il a nc ia de los pa rti c ipantes en los s is te ma s el e a horro para e l re tiro. As imi s mo , se
e mitirán di spos icion es de carácte r ge ne ral medi a nte las c ua les
se reg ularán as pec tos re la ti vos a la o pe rac ió n de los s iste mas ele
ahorro para e l re tiro , que po r s u natural eza requi e re n se r cl e ta llacl os. Ensegu ida se describe e l co nte nid o de l reg lamento y el e
las princ ipal es dispos ic iones ele carác te r ge ne ra l que al mome nto
han s id o aprobadas por la Junta ele Gobierno ele la C an sar.
E n e l proyecto de l me nci o nado reg lamento se estab lece n la s
bases cle lmocle lo operat ivo de l nu evo s iste ma ele a ho rro para e l
re tiro. S us princ ipal es linea mi e ntos so n los sig ui e ntes:
1) Desc rip c ión el e la parti c ip ac ión ele las afores , s iefo res,
e mpresas ope radoras ele la BDNSAR , e ntid ades recepto ras , i nstituc io nes el e c réd ito 1iquiclacloras , in stitutos ele seg uridad soc ia l
e n e l proceso ope rati vo ele los me nc ionados s iste ma s, además
ele referirse a l proceso de indi vidu a li zac ió n. estados el e c ue nta
y co mi s iones , indic á ndose los serv ic ios por los que se co brará n
comi s iones por cuota fija.
2) La administ ración de la c ue nta in di vidu a l, do nde se abordan as pectos re lativos a la integ rac ión ele la c ue nta indi v idual :
e l proceso para qu e los trabajadores e lij a n s u afore; e l tra spa so
de c ue ntas; rece pc ió n de aportaciones obre ro- patro nales: intermecliac ión rea li zada por las afores ; recepc ió n de las aportac iones a ca rgo de l go bie rno federa l; la e ntrega ele c uo tas y apo rta c iones a la s admini stradoras; las aportaciones vo luntari as; los
retiros. y las pe ns io nes e n c urso el e pago .
3) Los requi sitos qu e de be rán c ubrir lo s ac tu a ri os que deseen
obtener su reg istro para di c tamin ar planes el e pen s io nes es ta blec id os por patrones o deri vados de co ntratac ión co lecti va.
4) La co ntabil ida el y auto mati zac ió n , así co mo las cli spos ic iones re lativas a l desa rrollo de las fac ultad es ele supe rvis ió n el e la
Cansar, y e n pa rti c ul a r a la interve nc ió n admini s trati va y geren c ial , así co mo a l procedimiento para la di solu c ió n y liquidac ió n ele las afores y s iefor es.
5) E n ma te ri a de co nc ili ac ión y a rbitraje, se reg lamenta la
fa c ultad ele la Cansar para ll ev ar a ca bo la s usta nc iac ión de recl amac io nes y la e la borac ió n de los ac ue rd os. ce rtifi cac io nes y
notifi cac iones de ri va dos de l procecl imi e nto de co nc iliac ió n. Se
es tabl ece n los requi s ito s ele los escritos, sustan c iac ió n de l procedimi e nto co nc ili atorio , as í co mo e l co nce pto y los re qui sitos
de l di c tame n téc ni co . A s i mi s mo , se es tabl ece la s upl e nc ia ele la
qu ej a e n favo r ele los trabaj adores a l se ña lar qu e e n tocio lo no
prev isto ex presa me nte e n la ley , la Comisión provee rá las meelid as necesa ri as pa ra e l mejor desa rroll o de l proce dimiento
co nc ili a to ri o.
6) En los artículos tran s itorios se es tabl ece qu e durante e l
prime r a ño ele operación de l nu evo s iste ma ele pe ns io nes sólo se
a utor iza rá un a s ie fore por aclministraclora ,con e l objeto ele promo ve r e l adecuado funcionami e nto de l nuevo s is te ma . hacie ndo qu e su ini c io de operac io nes sea se nc ill o , c laro y eficaz, a fin
de faci lita r a l trabajador la e lecc ión ini c ial de la soc ieda d de
in ve rs ió n a la qu e ca nali za rá s us rec ursos.
7) Se reg la me nta que la admini strac ió n y reg istro de las c ue ntas de l SA R v ige ntes has ta 1996 , as í como los re ndimi e ntos qu e
gene re n , deberá n co ns ig na rse e n reg istros inde pe ndi e ntes ele los
corres po ndi e ntes a los rec ursos de l seg uro de re tiro , cesa ntía e n
ed ad ava nzada y vejez, y el e los rec ursos de la subc ue nta ele viv ie nd a a partir ele 1997 . E n es te se ntid o, e l tra bajado r ti e ne e l
de rec ho de que la c ue nta de l SAR v ige nte ha sta 1996 se tra nsfi e ra a la afore qu e e l trabajador e lij a , para qu e esta última las
admini stre por separado de la c ue nta incli viclu a l prev is ta por e l
seg uro de re tiro , cesa ntía e n e dad avan zada y vejez .
nuevo sistema de pensiones
762
Disposiciones de carácter genera l
El primer paquete de circu lares que es tablece e l marco normativo necesario para la operac ión del nuevo sistema de pensiones permitirá a los interesados constituir una afore, conocer e l
capital mínimo requerido , el procedimiento y los requi sitos para
obtener la autori zación para su cons titución, operación y fun cionamiento, los serv icios por los cuales podrán cobrar comisiones ,las características y requisitos que deben reunir sus pro gramas de publicidad y promoción, y los requisitos que deberá
reunir el personal que actúe como agente promotor. Dicho paquete se integra por las siguientes circu lares:
1) Circular sobre e l rég imen de comisiones al que deberán
suj etarse a las afores . Establece que éstas las determinarán li bremente las admi ni strado ras con base e n el flujo de aportaciones o sobre los activos en las siefores propiedad de los trabajadores. Asimismo, se establecen los principales conceptos por los
cuales las administradoras podrán cobrar comisiones y e l procedimiento para que las afores obtengan la autorización de su
estructura de com isiones, así como de sus modificaciones.
2) Circular sobre el régimen de capita li zación, que es tablece que el capital mínimo con el que deben operar las afores será
de 25 millones de pesos y el de las siefores de 4 millones de pe sos. La reserva especial que deben co nstituir las mencionadas
administradoras será igual a la cantidad que resulte mayor entre 25 millones de pesos o el 1% de la suma del capital variab le
de las siefores que administren.
3) Circular de autorización para la constitu c ión de las afores
y siefores. Establece e l procedimiento y los requisitos que deberá reunir la solicitud de au tori zac ión para la constitución y
operación de las afores y siefores. Se dispone que las perso nas
físicas o morales que deseen constituir un a afore deberán presentar ante la Cansar la solicitud y sus anexos, los cuales deben
contener la siguiente información : estudio justificati vo de l es tablecimiento de la afore; estudi o de fact ibilidad ; programas
genera l de operación y funcionamiento , de capitali zación y
reinversión de utilidades , de sistemas informáticos, de divulgación de información , y de autorregulación, así como un proyecto
de acta constituti va y manual de organ ización .
4) Circ ular sobre publicidad que estab lece las prin c ipales
características que deberán cumplir la publicidad y la promoción de las afores tendi entes a la difu sión de l sistema de pensiones, así como la promoc ión de los servicios que lleven és tas a
cabo por cualquier medio a los trabajadores , patron es y públi co en general. En es ta circular destaca la prohibición a lo s futuros accionistas de una afore de real izar pub! icidad o promoción
sobre futura s activ idades , lo que dará lugar al rechazo de la solicitud de autorización res pec ti va . Una vez que las afores es tén
autorizadas , podrán realizar su pub! ic idad sujetándose a ciertas
reglas , entre las que des tacan las siguientes: no deberá contener
aseveraciones ni mensajes fa lsos qu e de man era directa o indirecta o por omisión. ambigüedad. exceso o cua lqui er otro tipo
de engaño, pu edan inducir al público a error o interpretac io nes
inexactas respecto de los benefic ios y pres tac iones que las afo res
deban otorgar; no deberán em itir juicios de va lor ace rca de otras
afores, ni utili zar frases o ex pres iones o le mas referentes arentabilidad , comisiones y servic ios que preste n que no puedan ser
justificados objetivamente; la publicidad no se podrá realizar en
idioma ex tranj ero , ni utilizar símbolos patrios, religiosos que
sean objeto de devoción o culto público , y por último, no podrán
rea lizar publicidad o promoción a lguna mediante e l obsequio
de cualquier tipo de artícu los. As imi smo, sólo se podrá realizar
publicidad comparativa respecto a rendimientos , cuando la in formación utilizada sea proporcionada por la Cansar y corres ponda a los 12 últimos meses.
5) Circu lar sobre agentes promotores. Establece los princi pal es requisitos que deberán c umplir las personas que deseen
actuar como agente promotor de una afore, así como los que se
requieren para su inscripción en el registro de agentes promotores que lleve la Consar y los términos en que deberán cumplir con
sus programas de capacitac ión; se estab lecen las reglas apli cables a la suspensión, revalidación y cancelación del registro mencionado. Se establece en forma expresa que los agentes promotores en ningún caso podrán prestar sus servicios a más de una
afore, así como tampoco podrán recibir dinero o contraprestac ión
algun a por parte de los trabajadores o de cualquier otra persona
di stinta a la afore, por los servicios que presten a es tas últimas .
Se prevé que el regi stro que otorga la Cansar tendrá una vige ncia de tres años contados a partir de la fecha de su expedición y la propia Comisión podrá revalidarla por períodos igu ales, siempre y cuando el agente promotor apruebe el examen de
actua li zación correspondiente.
6) Circular relativa a la determinación de cuotas del mercado . Seña la que la participación en el mercado de las afores se
medirá con el número de cuentas del sistema y que la Cansar proyec tará y publicará e n el Diario OfiCial de la Federación anualmente el número total de cuentas que podrá registrar cada Afore ,
cons iderando las proyecciones de generación de nuevos empleos , así como otros factores que afecten la estimació n del número de trabajadores afiliados al IMSS .
De igual forma, se tiene previ sto la emisión de diversas circulares adiciona les que reg ularán en forma detallada todos los
procesos asociados al modelo operat ivo del nuevo sistema de
pensiones, entre los cuales destacan la recepción , depósito , transmi sión y admini stración de las cuotas y aportaciones correspondi entes a dichos sistema s, así como la transmisión , manejo e
intercambio de información entre las dependencias y en tidades
participantes en dichos sistemas. Q
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