Indicaciones para DG y PW

Financiamiento a corto plazo
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Financiamiento a corto plazo
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DR © Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, Universidad Virtual | México, 2008.
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Financiamiento a corto plazo
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Introducción
La obtención de recursos para financiar el capital de trabajo es una preocupación
importante para los empresarios, sobre todo de aquellas empresas que no
cuentan con recursos suficientes, o no tienen líneas de crédito con instituciones
bancarias.
Las fuentes de financiamiento, naturales o espontáneas a que se acuden por
parte de las empresas pequeñas son los proveedores a través de cuentas por
pagar y el gobierno, a través de impuestos por pagar, servicios públicos, por
acreedores diversos u otras cuentas por pagar.
En este apartado de financiamientos a corto plazo se pretende llegar a contestar
las siguientes interrogantes:
1. ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento a corto plazo que utilizan las
empresas?
2. ¿Cómo influye el descuento por pronto pago en el cálculo del costo de
financiarse con cuentas por pagar?
3. ¿Qué beneficios tiene para el empresario utilizar fuentes espontáneas de
financiamiento como las cuentas por pagar que no cobran intereses?
4. ¿Cómo se determinan las condiciones de crédito por parte de los
proveedores?
5. ¿Cuáles son las características de los financiamientos bancarios a corto
plazo sin garantías?
6. ¿Qué beneficios tienen las líneas de crédito revolventes para las empresas
con necesidades de recursos para capital de trabajo?
Objetivo
Comprender las fuentes de financiamiento a corto plazo que surgen de la misma
operación de la empresa o del apoyo de proveedores y de bancos, con o sin
garantías, con vencimientos menores a un año, para conocer su uso.
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Los temas que abarcará este curso son:
1. Las cuentas por pagar a proveedores.
2. Préstamos bancarios sin garantía.
Antecedentes
Alimentos Nutricionales de la Laguna, S.A. es una empresa que elabora
productos alimenticios que se venden a tiendas de autoservicio y a mayoristas.
Sus ventas a crédito representan el 90% de sus ventas totales.
Las condiciones de pago a proveedores son:
• 2% si se paga a 10 días y neto a 30 días.
• No tiene líneas de crédito bancarias ya que su dueño no cuenta con
garantías reales.
La empresa está interesada en conocer la forma en que puede crecer pero no
tiene los recursos suficientes para adquirir inventario de materias primas por lo
que está pensando seriamente en dejar de utilizar el descuento por pronto pago
para financiarse con proveedores, o bien, solicitar una línea de crédito en cuenta
corriente para utilizar créditos directos para realizar pagos de mercancía cuando
sea necesario.
El señor Esteban Fuentes, principal accionista de la empresa, tiene muy buenas
relaciones con sus proveedores y sabe que este tipo de financiamiento significa la
utilización de un periodo en el cual dispone de la mercancía comprada sin realizar
el pago, lo que implica un ahorro de intereses equivalente al monto de la factura,
multiplicado por la tasa de interés y por el número de días entre 365.
En cambio, la línea de financiamiento bancario para pagar a 10 días, con el objeto
de utilizar el descuento le costaría una cantidad equivalente al importe de la
factura por la tasa de interés anual po 30 días entre 365, ya que el plazo de pago
al banco sería por el periodo neto menos el plazo de descuento por pronto pago.
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1. Las cuentas por pagar a proveedores
Introducción
Dentro de la administración del capital de trabajo es necesario conocer las
diferentes fuentes de financiamiento a corto plazo, es decir que tienen
vencimiento de un año o menos, y que sirven para financiar las transacciones
donde se obtiene, efectivo, inversiones temporales, inventarios o recursos para
financiar cuentas por cobrar.
En el balance general, este tipo de financiamientos a corto plazo, incluyen las
cuentas por pagar, acreedores diversos y préstamos bancarios al corto
plazo (documentos por pagar).
En el caso de los dos primeros, se tiene la ventaja de que no están documentados
y por lo tanto no existe obligación de pago de intereses.
Objetivo
• Definir las características de las condiciones del crédito del proveedor.
Temario
1.1 Condiciones de crédito y descuento por pronto pago
1.2 Acreedores diversos
1.1 Condiciones de crédito y descuento por pronto pago
Definición
Son pasivos
con
proveedores
cuyo
vencimiento
es menor a un
año, sin
garantía y sin
pago de
interés.
Cuentas por pagar
Origen
Su origen son transacciones
por compras de mercancía
sin ningún documento que
acredite compromiso a pagar
por parte del comprador,
adjunto a la factura.
Funcionamiento
En este caso el
comprador acepta la
mercancía
conviniendo en pagar
al
proveedor
el
importe acordado en
los términos de venta
que aparecen en la
factura
con
las
condiciones
de
crédito.
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En primera instancia es importante definir algunas características de las
condiciones de crédito del proveedor:
1. Determinan el monto del descuento por pronto pago, el periodo del mismo y la
fecha de inicio y vencimiento del período del crédito.
2. Se expresan mediante códigos que contienen información de la duración del
periodo del crédito con descuento por pronto pago y la tasa ofrecida para el
mismo y el periodo total de crédito establecido.
La expresión
n/30
2/10-
Significa
2% de descuento a pronto pago en 10 días
o neto si se paga a 30 días.
Los periodos de crédito dependen del mercado en que se encuentra cada tipo de
empresa. La expresión “periodo neto” implica que el monto de la compra se
pagará dentro del número de días indicado después de la fecha de iniciación del
periodo de crédito.
El descuento por pronto pago es una deducción porcentual del precio de
compra si el adquiriente paga la factura dentro de un plazo menor al periodo de
crédito.
Las tasas de descuento por pronto pago están relacionadas con movimientos en
las tasas de interés del mercado y con movimientos en las tasas de inflación.
El Sr. Esteban de Alimentos Nutricionales de la Laguna S.A., se pregunta:
¿En mi caso cuál sería mi descuento del pronto pago?
En caso de Alimentos Nutricionales, el descuento por pronto pago del 2%, si se
relaciona con una tasa de interés del mercado del 10%, en el caso que la tasa de
interés aumentara al 15% seguramente el proveedor buscaría hacer más atractivo
el beneficio a quienes pagan para aprovechar el descuento por lo que el
descuento por pronto pago subiría del 2% a 3%.
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En nuestro ejemplo, la compañía compra mercancía a su proveedor Productos
Selectos S.A. el 20 de abril en condiciones 2/10-n/30 lo cual implica que tiene que
decidir entre pagar antes del 30 de abril para aprovechar el descuento del 2% o
pagar la cantidad neta el 20 de mayo.
El descuento por pronto pago de 2% le brinda al comprador la posibilidad de
ahorrarse $2.00 por cada $100.00 ya que solo pagaría $98.00 si realiza su
desembolso dentro de los 10 días posteriores a la entrega de la mercancía.
¿Qué pasa si no acepto el descuento de pronto pago?
Cuando la empresa no acepta el descuento por pronto pago debe conocer el
costo de renunciar a ese descuento y que se obtiene por la siguiente fórmula:
Costo de renuncia al descuento =
DPP
(100%-DPP)
x
360
n
Donde:
DPP = descuento por pronto pago.
n = días del período de crédito menos días del descuento.
1.2 Acreedores diversos.
Otra fuente de financiamiento de corto plazo, sin intereses y sin garantías que
puede obtener Alimentos Nutricionales puede ser:
• los pasivos acumulados
• acumulaciones por adeudos por servicios públicos
• sueldos por pagar
• impuestos por pagar dentro de acreedores diversos que son deudas por
servicios recibidos que no se han pagado.
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Las empresas, como la del señor Esteban, que utilizan el financiamiento por
medio de acreedores diversos retrasan sus pagos de impuestos y de servicios,
para que la empresa reciba préstamos sin intereses al tener un periodo de pago
mayor.
En el caso de las leyes fiscales se especifican recargos como intereses
moratorios para evitar la utilización de este tipo de financiamiento.
Conclusiones del tema
Las cuentas por pagar a proveedores son un financiamiento otorgado por los
vendedores de productos y servicios para facilitar sus transacciones. Son
financiamiento sin costo porque no incluyen intereses. Las condiciones de crédito
describen el plazo total del crédito y la tasa de descuento a otorgar si se paga
dentro de un plazo determinado.
Tema 2. Préstamos bancarios sin garantía
Introducción
Antes de iniciar con este tema se te presentan algunas interrogantes para que
reflexiones sobre ellas.
¿A qué tipo de empresas consideras que puedan ser las más propensas a
necesitar un préstamo bancario con vencimiento menor a un año?
¿Cuáles serían los préstamos bancarios sin garantía más comunes?
¿Qué tipo de tasa de interés pueda tener un préstamo bancario sin garantía?
Objetivo
• Conocer las necesidades de fondos de corto plazo para el financiamiento
del capital de trabajo.
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Temario:
2.1 Método de la tasa efectiva de interés en préstamos a corto plazo
2.2 Líneas de crédito revolvente para el capital de trabajo
2.1 Método de la tasa efectiva de interés en préstamos a corto plazo
Las empresas pequeñas con necesidades de crecimiento, como Alimentos
Nutricionales de la Laguna, S.A., requieren préstamos bancarios con
vencimientos menores a un año para resolver faltantes de tesorería o realizar
compras de materias primas o poder financiar a sus clientes.
- Préstamos bancarios:
Los préstamos bancarios sin garantías más comunes son los préstamos
directos que consisten en la firma de un pagaré con un vencimiento menor a 180
días a una tasa de interés de mercado que puede ser al vencimiento o a
descuento.
- Tasa variable o flotante:
La tasa de interés en los préstamos bancarios puede ser una tasa fija que se
determina por un incremento fijo de la cantidad prestada por intereses sobre el
préstamo en la fecha establecida y permanece sin variación hasta el vencimiento.
Este tipo de préstamos bancarios con tasa fija son recomendables cuando el
costo de dinero a futuro creciente traería un pago de intereses mayor.
- Tasa variable o flotante:
Los préstamos de tasa variable o flotante, se calculan por un incremento del
principal, basado en una tasa de referencia establecida más un diferencial de
ganancia para el banco.
Cuando se toman préstamos bancarios a corto plazo es común que se cobren
comisiones por apertura de crédito (porcentaje de servicio de contratación) que se
descuentan en el momento de la negociación o bien, que se estipule una
reciprocidad o saldo compensatorio, que obliga al deudor a mantener en cuenta
de cheques un porcentaje del crédito para darle al Banco una conveniencia de
negocios.
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Con estos costos adiciónales a la tasa de interés, el deudor debe calcular una
tasa efectiva de préstamo bancario que es mayor a la tasa de interés nominal que
el Banco determina y que se describe a continuación:
Costo efectivo de préstamo bancario = (i+c) / (p-i-c-r)
Donde:
p = Préstamo principal
i = Interés
c = Comisión
r = Reciprocidad
Esta fórmula se utiliza en el caso de los préstamos donde se cobra el interés por
adelantado y donde es necesario dejar una cantidad como reciprocidad en cuenta
de cheques.
2.2 Líneas de crédito revolvente para capital de trabajo.
En este tema se describe cómo las necesidades de fondos permanentes de corto
plazo para el financiamiento del capital de trabajo en la empresa de Alimentos
Nutricionales de la Laguna S. A. requieren de recursos para financiar inventarios y
cuentas por cobrar en periodos que van de 1 a 3 años con tasa de interés que
pueden ser fijas o variables.
¿Cómo desarrollo el contrato?
Este tipo de financiamientos se negocian mediante contratos de cuenta corriente
que permiten la revolvencia es decir, son líneas de crédito con un monto máximo
que se puede disponer en un periodo dado que pudiera ser un de un año y en
este lapso se puede disponer total o parcialmente, se paga y se puede volver a
disponer dentro del periodo establecido.
En la negociación de líneas de crédito se debe establecer un contrato de crédito
revolvente que incluye:
•
El importe de la línea.
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•
•
•
•
El plazo.
La tasa de interés fija o variable.
La garantía prendaria o hipotecaria o de aval.
Las condiciones de hacer o no hacer por parte del deudor.
Conclusiones del tema
Los financiamientos bancarios sin garantías son créditos directos a un plazo
menor a un año que se utilizan como apoyo a faltantes de tesorería de las
empresas. El costo financiero de estos créditos se ve afectado por las comisiones
bancarias y la reciprocidad además de los intereses respectivos.
Los créditos en cuenta corriente incluyen préstamos a plazos mayores a un año
para financiar el capital en trabajo que pueden financiar las necesidades de
capital de trabajo permanente.
Un crédito revolvente puede pagarse y utilizarse total y parcialmente dentro del
plazo máximo establecido.
Conclusiones del curso.
Los financiamientos a corto plazo permiten a la empresa contar con recursos para
capital de trabajo que le puede ayudar a mantener saldos adecuados de efectivo,
inventarios y cuentas por cobrar.
Dentro de los financiamientos a corto plazo, las cuentas por pagar a proveedores
y los saldos acumulados por nóminas e impuestos por pagar no llevan intereses ni
garantías y son utilizados por aquellas empresas que no cuentan con líneas de
crédito bancarios.
Los financiamientos bancarios complementan los recursos a corto plazo con que
puede contar la empresa y pueden ser negociados como préstamos directos sin
garantías, o como línea de crédito revolvente.
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